港股打新巨虧財經大V王開“失聯”互聯網券商經紀業(yè)務現監(jiān)管空白

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港美股市場近些年的日趨火爆，讓主打港美股業(yè)務的人員在與互聯網平臺合作導流過程中，即賺了財氣也賺了人氣。但隨著今年港股市場的猛然轉淡、IPO破發(fā)頻繁，此前炎熱的港股打新業(yè)務也變得無利可圖，這一變化讓好多與互聯網券商合作從事港美股的打新業(yè)務的人員很受傷，譬如活躍在雪球、富途等社區(qū)的港股大V@王開說就在近期突然“失聯〞了。

多位“王開說〞的客戶透露，僅僅是指導參與港股打新，王開就收取了萬元的費用，而其同時還為富途等券商提供導流，也賺得盆滿缽滿。

“王開的行為已經涉嫌違反國內的證券投顧業(yè)務監(jiān)管法規(guī)了。〞一位證券行業(yè)從業(yè)人士如是說。

港股IPO猛然降溫奈雪的茶破發(fā)戳破高估值泡沫

2022年以來，因美監(jiān)管政策收緊，美股上市環(huán)境充滿了好多不確定性，多家在美上市的中概股開始選擇在港股市場二次上市，譬如阿里巴巴、百度、京東等。中概股的回歸，特別是新經濟龍頭的回歸，在一定程度上會優(yōu)化港股行業(yè)結構、提振港股整體與相關行業(yè)估值、提高市場交易活躍度的。譬如不久前京東物流的上市，投資者參與熱度就遠超預期，近140萬人參與申購、凍結資金5731億港元，公開認購超額715倍。

對于收益率，有著豐富港股打新經驗的雷根基金總經理李金龍向《紅周刊》記者透露，“即便不加杠桿，雷根參與錨定打新的平均收益也能達12%～15%〞。

據中信證券預計，未來3年，將有約40家的中概股龍頭公司集中在港二次IPO。另據Wind數據，因中概股的加速回歸，僅2022年全年，港股IPO募資總額就達4010億港元。

值得注意的是，2021年迄今，港股IPO的募資總額已達2443億港元，超過去年1～7月的IPO募資總額。一級市場供應的顯著增加，顯然也在考驗著二級市場投資者的承受能力。

此外，今年在港上市的bilibili、百度集團、小鵬汽車等知名公司上市后表現普遍不佳，例如百度集團目前價格較發(fā)行價已跌去三成。特別是7月初上市的奈雪的茶，發(fā)行價19.8港元，但首日即破發(fā)，最新股價低于14港元，這讓參與打新的投資者大失所望。

對此，李金龍評論稱，奈雪的茶破發(fā)，主要是由于定價過高，“本次上市銷售價厘定為每股19.8港元，位于17.2～19.8港元指導價區(qū)間的高端。奈雪本次籌資主要用于未來3年的門店擴張。目前奈雪的茶擁有共626家店，就財務角度而言，單店盈利并不好，今年通過‘財務操作才實現盈利，這也是本次破發(fā)的重要原因〞。

打新收益率的不樂觀讓投資者對IPO的追趕熱心也在明顯降溫，相比2022年香港市場上市的137家公司中近一半公司行使了超額配售權，今年新上市的公司超額配售的公司僅有3成左右。

據騰訊新聞《潛望》援引券商人士的表述，目前的港股一級市場陷入了“發(fā)行人不滿意、投資者不賺錢、投行沒工程〞的魔圈。

港股打新大V@王開說“失聯〞加群收費萬元，違規(guī)從事私募業(yè)務

一級市場表現不如預期，讓投資者以及相關的從業(yè)者很受傷。據《紅周刊》記者了解，活躍在雪球、富途等社區(qū)的港股打新大V@王開說就在近期突然“失聯〞了，不少支付了振奮費用的用戶已經報警。

兩位受訪者透露，王開牟利的方式包括：向粉絲收取萬元費用，才能參與名為“開心果俱樂部〞的打新微信/釘釘群;引導粉絲在多家互聯網券商開戶，向合作券商收取導流+返傭費，其中多為從事港美股交易的中小型券商，手續(xù)費高、返傭比例也高。

不同于A股市場打新嚴格限制杠桿資金，港股市場的打新允許高杠桿，因此，王開也會引導付費用戶從合作券商處融資，即港股風行的“孖展〞。譬如螞蟻集團去年A/H股兩地上市（已經中止），某內資券商的港股分公司就對用戶提供了33倍的融資打新服務?！凹偃缧鹿杀憩F不好，那融資利息也會加重虧損。〞采訪對象如是說。

另外，從2022年下半年開始，參與港股打新的投資者明顯增多。李金龍以近期熱門標的快手IPO為例分析，招股參與人數超過140萬人，凍結資金1.3萬億，相當于公開銷售額度的1210倍，如此狀況下，打新中簽率必然下滑。無奈之下，王開也開始帶著用戶參與炒新股。但今年港股行情不佳，讓不少跟隨操作的投資者損失慘烈，甚至遠大于打新的虧損。

“申購本身就需付出手續(xù)費和融資利息，假如中簽、大約率會被套牢，虧損更大〞。譬如2022年11月上市的藥明巨諾，發(fā)行價近24港元，上市首日收跌于22港元。王開推薦用戶重倉參與打新，結果出現虧損;科濟藥業(yè)，發(fā)行價約33港元，上市首日開盤價27港元、收于30港元，打新參與者無奈割肉離場……

受訪者提供的材料顯示，王開私下還通過私募基金來籌資，其曾成立了“吃貓鼠〞系列私募基金，收款賬戶“WANGKAI〞疑似王開個人在中國銀行香港開立的銀行賬戶。管理費高達2%/年。

古怪的是，“吃貓鼠〞二號每個月才公布一次凈值，而且公布渠道并非私募公司官網，而是某財經公號。另外，《紅周刊》記者發(fā)現，中基協官網的查詢頁面也沒有“吃貓鼠〞系列私募基金的備案信息。換言之，王開的行為存在違規(guī)發(fā)行私募基金，甚至不排除有非法集資嫌疑。

幾位受訪者透露，王開會向有意參與打新群的粉絲收取1萬元/年的入群費用。而據《紅周刊》記者了解，類似這樣的付費性質的薦股群/打新群在近兩年是并不鮮見的，譬如在濟民制藥等個股身上出現的“殺豬盤〞現象，背后就存在炒股交流群組織者要求付費加群狀況，當然費用一般不算高，而像王開這種僅推薦粉絲參與港股打新就敢于收取高達萬元費用的狀況，還是頗為罕見的。

與富途、雪球等合作緊湊，推薦買入多只個股巨虧，涉違規(guī)從事投顧業(yè)務

《紅周刊》記者了解到，王開的付費用戶數眾多（付費用戶數在千人以上）在一定程度上與其“大V〞光環(huán)有關。就在其出事前一個月的5月底，王開還出席了雪球在杭州召開的一個線下論壇。資料顯示，當時一同出席的還有港交所市場發(fā)展科副總裁郭菲等人士。此舉被不少王開的粉絲解讀為“平臺方給王開站臺〞。

或正是其收費較高，在王開于7月初解散微信群并“失聯〞后，不少付費客戶深感被騙，向多家券商平臺以及杭州公安反映狀況。有受訪者透露，他們已經向杭州公安機關報警。

“臨安經偵讓我們把材料寄過去，看是否符合立案條件。〞田先生（化名）表示。

據受訪者透露，這位讓好多粉絲很受傷的王開是1997年生人，即如今僅有24周歲！他的年齡小于大多數粉絲，而后者不乏有炒股多年的“老炮〞。

“都不好意思跟別人說，被一個97年的小伙子耍了。〞一位資深股民坦言。

幾位受訪者提供的材料顯示，王開還曾提供薦股、實盤交易指導。譬如在一個“價投股票池〞的長線股名單中，包括阿里巴巴、頤海國際、比亞迪等個股。除了比亞迪外，其他幾只個股年內表現都為虧損，特別是頤海國際，年內股價甚至已經腰斬。

互聯網券商“輕資產〞經紀業(yè)務模式惡果盡顯

王開的主要合作券商有在美上市的富途（FUTU.O）和在港上市的捷利交易寶（8017.HK）等。依靠互聯網經紀和“兩融〞業(yè)務的高增長，兩家公司的業(yè)績表現喜人。其中富途在港美股市場的經紀業(yè)務占有重要地位。公司創(chuàng)始人李華是騰訊的第18號員工，也是騰訊視頻創(chuàng)始人。

富途公告顯示，今年一季度總營收接近19億元人民幣，其中經紀傭金+利息的收入接近17億元，相當于去年全年營收的2/3。一季度凈利潤更是從去年的1.1億元增至今年的9.8億元。捷利交易寶的最新公告也顯示，截至6月末，總的注冊用戶數為61.4萬戶，同比增8成，有近9萬用戶參與了打新，同比增長更是達4倍。受此利好影響，該公司去年收益也同比增長了25%。

在用戶大量投訴后，富途證券公告稱發(fā)現王開“通過第三方平臺向投資者提供有償但不受協議保障的投資咨詢服務〞，而富途用戶社群“阻止收費投資咨詢行為〞。富途相關員工向《紅周刊》記者表示，已把王開的賬號、以及相關社群永久封禁。

雪球相關員工向《紅周刊》表示，雪球之前對于王開在雪球以外平臺誘導粉絲、付費薦股的行為并不知情，也不同意其通過雪球為其他券商和平臺導流。目前雪球已經將@王開說的賬號做了封號處理。

王開的收費薦股拉粉絲入群行為并不是孤立的，已滲透到國內互聯網的各個角落。有券商人士向記者表示，不同于境內券商，這些主要服務于港美股交易的新興互聯網券商，基本都沒有線下網點，加之互聯網攬客的成本較低，因此普遍通過股票社區(qū)、微信公號，特別是通過與知名財經大V的合作來招徠客戶。

譬如財經自媒體中的頂流@招財大牛貓，就曾和利弗莫爾證券達成引流合作，引導粉絲參與港美股打新。而券商的客戶規(guī)模也因多渠道引流而快速增長。以在美上市的老虎證券為例，其開戶客戶數繼2022年10月突破百萬后，去年四季度末又突破了110萬。

值得一提的是，境內上市券商中的新龍頭東方資產也特別擅長互聯網經紀業(yè)務。

《紅周刊》記者也與一位從事互聯網開戶業(yè)務的人士做了溝通。據他透露，近兩年互聯網新開戶的流量成本上升也很快，以他提供的報價為例，假如自然人成功開戶，一般給導流方的費用大約是300元，開戶者假如資金量大的話，“可以給到數千元/戶〞。此外，交易傭金中，也會給導流方返傭。

另有券商經紀業(yè)務人士向《紅周刊》記者表示，自媒體開戶導流，粉絲數量只是一個基礎，關鍵還要看黏性，“因此公號內容最好能做到日更，然后吸粉、變現〞。如公號粉絲開戶成功，給導流方的價格為：150元的開戶有效戶獎勵+50%的凈傭金提成。

海外投顧環(huán)節(jié)仍存監(jiān)管空白區(qū)

這種經紀業(yè)務模式下，作為導流渠道的大V的身份真實性、是否具備專業(yè)素質，較難驗證。不少大V精通新媒體和個人形象的運營，但缺乏在正規(guī)金融機構的工作經驗，在合規(guī)、風控方面瑕疵不少，乃至于成名后頻“踩雷〞。譬如在主要的引流平臺雪球上，今年市場風格大幅震蕩，知名大V@云蒙、@一只特立獨行的豬等豪賭金融地產股，管理的私募基金甚至被清盤，引發(fā)了投資者對草根基金經理的質疑。

事實上，“殺豬盤〞現象在A股早已有之，“王開事件〞揭開了港美股市場也存在類似的“殺豬盤〞產業(yè)鏈。幾位受訪者也認為，王開顯然已經涉及了投顧咨詢業(yè)務，只不過服務對象僅限于港股。

對于證券、期貨投資咨詢業(yè)務，《證券、期貨投資咨詢管理暫行方法》也規(guī)定：必需“取得中國證監(jiān)會的業(yè)務許可〞