國內(nèi)主題公園分析研究報告

國內(nèi)主題公園分析研究報告目錄1、前言 52、際秀題園團概覽 5士DS最源+強P成全最大題園團 5環(huán)娛：影題園特鮮，資擴迅速 9默娛（L：P多吸多人，途景把城市場 123、外題園國主題園比析 15業(yè)模式 15國主公：多樣，游務(wù)次點 15國主公：較簡，游務(wù)發(fā)重點 16收結(jié)構(gòu) 17國主公：收入元營結(jié)中題公收占不高 17國主公：收入構(gòu)單，前票收仍大頭 18地分布 20國主公：較為中多牌勢補 20國主公：較為散還形明的集化布 21張式 22國主公：或收強牌P獨、合、權(quán)展路行 22國主公：創(chuàng)P主重產(chǎn)張輕資擴轉(zhuǎn)變 234、資議 255、險示 2629001、前言2018年全十主園集的客量史來首過5人，當(dāng)于全球人的%并這字還持增回五年，球題樂業(yè)的市場滲率為%全題公行依處高發(fā)展而國全主題公園客量長快市土題園速外資題園爭進(jìn)中國市場。80604020001.1 4%2%0%3013022912582年客流量百萬次）同比增長繼上介了國土大主公集的細(xì)比分篇告?zhèn)冞x取了全排前迪士尼集團默林樂集團環(huán)影城集團中國華僑城團華強方特80604020001.1 4%2%0%3013022912582年客流量百萬次）同比增長圖表：球名十題公集_208600507 435 407資料源AECM&T聯(lián)證研所2、國際優(yōu)秀主題公園集團概覽迪士尼（DIS：最全資源鏈+最強IP，成就全球最大主題公園集團迪士尼不僅是全球最大的主題公園集團，更是全球最大的娛樂及媒體公司之一。身為196華迪尼立的華迪尼作司97在國證券交易所市有94年辦歷。迪士尼的主要業(yè)務(wù)包括媒體網(wǎng)絡(luò)(MediaNetworks)、主題公園及酒店(ParksandResorts)、影視娛樂(StudioEntertaionment)、消費品及互動媒體(ConsumerProducts&InteractiveMedia)。迪士尼媒體是迪尼下一業(yè)板塊媒體絡(luò)要括（abl電網(wǎng)和（roadcs電網(wǎng)絡(luò)者還包括電節(jié)制與電視及播臺營迪士尼影視娛樂板塊入主分為三分電發(fā)庭娛及視訂點播頻公發(fā)的影主由迪士影克動工作威盧斯業(yè)及金影創(chuàng)迪士尼消費品及互動媒體士尼品名動物視及字權(quán)給全各地的類造戲發(fā)者出社及售使用或通自零渠道售商品、游戲、出版物等取得收入，此外，還包括公司在中國開設(shè)的英語學(xué)習(xí)中心（DiseyEglih迪士尼主題公園及店迪士最為們業(yè)務(wù)塊經(jīng)理迪士尼旗下主題公園業(yè)務(wù)細(xì)有板塊即型主題公運營主題游休閑導(dǎo)規(guī)劃業(yè)務(wù)。圖表：士業(yè)類型資料源公年，聯(lián)證研所典型主題公園運營指八大典型迪士尼度假區(qū)的運作經(jīng)營，包括公司全資擁有并運營的分于國州蘭州及國黎題樂公有47權(quán)的香港迪士樂有4的上迪尼園及公司權(quán)三經(jīng)的本東京迪士樂每主園均有個園區(qū)有自主以與主匹配的施同附建酒店配設(shè)。整歸納迪尼共有8類主題園區(qū)：迪士尼大熱角色+主題機動設(shè)施+主題商店、世界風(fēng)情與未來科學(xué)、影視主題樂園、動物主題、海主、溫泉主題、體育館主題酒店。圖表：士集各題公及區(qū)況主題公園所在地園區(qū)園區(qū)簡介包括險幻境界自魔法國由廣國街明世界大題區(qū)域。士大角+設(shè)施懷特士世度假區(qū)

弗羅達(dá)奧蘭多

epcot未世展迪士好塢作室

展示決界難未技術(shù)新學(xué)世界國民文、統(tǒng)與就七大主題區(qū)域通過各種表演和景點展示好萊式影幕花絮迪士動王國 高達(dá)45尺生之各類物迪士度區(qū)迪士樂園以主景+迪士度區(qū)迪士樂園以主景+演日行+間花表

18家酒店2個水上樂園+體育世界綜大樓其各體場等巴黎士樂園 法國

迪士樂

探險現(xiàn)園想樂美境和街大域懷特士影公園 還原士電，畫電視界香港士度區(qū)香港香港士樂園酒店其住設(shè)施上海士香港士度區(qū)香港香港士樂園酒店其住設(shè)施上海士度區(qū)上海上海士樂園酒店其住設(shè)東京士樂園東京士度區(qū)日本京東京士海樂園酒店其住設(shè)施冒險幻園熊峽國大秘明世和玩總員園七主園區(qū)3家題店冒險夢世幻奇險明世具員寶灣主題區(qū)2家題迪尼鎮(zhèn)冒險園小物村夢幻園明天世界卡城西世和世市7主題區(qū)美國水拉海失落三洲地中港人瀉神島港口發(fā)現(xiàn)4家題店資料源公年，聯(lián)證研所主題旅游休閑由迪士尼度假俱樂部、迪士尼游輪運營。迪士尼俱樂部成員擁有在世界各迪尼題假及其度設(shè)旅休的權(quán)；士游則用4艘游輪展題游閑動每游都各主題活并以游客觀迪士漂礁景。圖表：題游閑務(wù)分情況分部分部 情況迪士度俱

在包懷迪尼界假勝、士樂度區(qū)、拉佛里達(dá)維羅灘南羅納的希頓德的14度假地施擁有所權(quán)可俱部員租或為店間營加利加利尼亞州阿海姆迪士加冒樂園酒店假俱部他住設(shè)施演等布埃維塔汽地灰峰萊塢地太洋頭皮克碼頭約有400間房迪士游輪 迪士游擁四輪，在美歐的口外運。資料源公年，聯(lián)證研所導(dǎo)游規(guī)劃業(yè)務(wù)則由迪士尼冒險、懷特迪士尼幻想工程運作。迪士尼冒險通過在非迪士尼假的他所供全導(dǎo)旅套展了士主業(yè)的蓋范；懷特迪士尼幻想工程則是擅長于主題公園相關(guān)的各類規(guī)劃，通過向其他主題公園所有方出進(jìn)關(guān)驗造收。圖表：游劃務(wù)部情況分部分部 情況迪士冒險懷特士幻工

迪斯冒主是非士尼假所供包帶導(dǎo)的假行套餐提供體劃房產(chǎn)發(fā)，點娛和演計，司公的工程支，產(chǎn)持項研發(fā)理度區(qū)營等資料源公年，聯(lián)證研所積極外延擴張資源鏈稱最先收了斯動工奇公威電工室盧斯21紀(jì)克等尼IP資鏈近善定位、創(chuàng)作推至理迪士形一自的展經(jīng)同通線下公園、線上視品銷相周邊品全業(yè)的道將P源現(xiàn)并升IP的全球響。自創(chuàng)與收購并行，握強IP。士最早的IP來自自動作中動畫人物，由迪士尼動畫片廠主導(dǎo)的創(chuàng)作中不斷推出新角色并經(jīng)過推廣管理，成長為大熱IP米鼠列士公主列著士的收進(jìn)來多成熟P加入士旗，續(xù)來變收，復(fù)者列、形剛列。圖表：士下IP來源時間重點IP自創(chuàng)1927-989米老系雪主列熊尼列絲夢游仙、美魚1990今怪獸司際貝發(fā)公雪奇與野獸、木蘭收購2006收購克動（17元玩總員海動員、車動員2009收購42億元蛛俠鋼俠復(fù)者盟、銀河衛(wèi)隊2012收購卡影（0元星大羅園、變形剛2018收購1紀(jì)克661億美X警阿、異型冰世界資料源公官，聯(lián)證研所客流量長期位列全第當(dāng)之無愧的最主題園集團27迪尼公園全球客量.5人次速7.%218全流為1.7人次增速4.67，增速有回于迪尼戶體巨基年增次較高。據(jù)ACOMTA《208全球題園博館告08客量前十主題公中迪尼了8個位。圖表：士全客量（位億次） 圖表：球名十題公客量單：人客流量（億人次)增速161客流量（億人次)增速161514131211 1.571.58%1.381.46%1.321.344%2%0%201年201年201年201年201年201年2002001001005002,0861,8671,7911,4651,4301,3751,2441,1801,1261,083資料源AEC&T聯(lián)證研所 資料源AEC&T聯(lián)證研所環(huán)球娛樂：電影主題公園特色鮮明，輕資產(chǎn)擴張迅速環(huán)球樂下球城源于0紀(jì)初當(dāng)電制片陸集到萊這一塊土逐成世聞的影環(huán)公的人另蹊曾通取兩五美元門錢將片開放公參，為早的球城題園形。目前環(huán)球影城的母為康卡斯特集團該是一位美的球訊傳綜合集在展程購?fù)塘藗€團公此下集公多其業(yè)務(wù)結(jié)合原所屬集團分大類康卡斯特線業(yè)NBC環(huán)球有有電視及主題公園與酒店業(yè)務(wù)、sky歐洲有線電視服務(wù)、其他。環(huán)球影城所屬的NBC環(huán)球（NBCUniversal有類業(yè)有網(wǎng)廣視電娛主公其他，其環(huán)球影城與環(huán)球影合稱環(huán)球娛樂（Universal。圖表：卡特團務(wù)所梳理資料源公官，聯(lián)證研所環(huán)球影業(yè)分部有四類務(wù)或工作室環(huán)影niveralPiturs球影片家庭UnierslPiuresomeEntrtanme點（FcusFeaue夢工動（Deamorksnimaion環(huán)球影城在全球分布有四個多環(huán)球影萊環(huán)影本環(huán)影新坡球城目前正在建設(shè)全球座，亞洲第三座環(huán)球影—北京環(huán)球影城。圖表0環(huán)影子情況代表作品代表作品業(yè)務(wù)類型子公司環(huán)球片 電影作發(fā)

速度激系、黃系列白鯊列環(huán)球片庭樂電影電?。ü釪DVD在等本販?zhǔn)?焦點業(yè) 電影環(huán)球片庭樂電影電?。ü釪DVD在等本販?zhǔn)?夢工動畫 動畫資料源公年，聯(lián)證研所

馬達(dá)斯系、龍手系列2019年，北京環(huán)球城式開工，預(yù)計2021年建成開園。劃積為1.2萬平方公計積日阪項的2目資額計00核心約215億，過往環(huán)球城題園首項目計201開營，后續(xù)項目括二題水上園另五度酒標(biāo)成球公園假區(qū)北環(huán)影主園建后現(xiàn)7景括萊形基功夫熊蓋之未世利特魔界小人園侏世界布拉島。圖表1北環(huán)影果圖資料源公官，聯(lián)證研所因地制宜偏愛三方引入IP環(huán)球影城在對牌IP上的處理與迪士有很大不同：士樂中有項都基自家IP同時士集極注版權(quán)，用戶法除迪尼園之的題園看正版米老士尼公主等各類人物；環(huán)球影城主題樂園中游樂項目、景點、商品等，有一部分基于自有IP如黃、白更多則在環(huán)球影城在地，考察收集受迎本土IP等通過獲得第三方的權(quán)或與第三方共同發(fā)作等方式引入。圖表2環(huán)影各公園況主題公園主題公園 所在地 定位 代表園區(qū) 特色主題IP奧蘭多環(huán)球

美國蘭

現(xiàn)代，年輕喜愛

佛羅達(dá)球城冒島、山、市步

哈利特變剛、黃、普森一、羅公園、ET大阪環(huán)球

日本阪 女性家

水世（來世主題）親村大鯊好萊塢環(huán)球城圍繞萊電美國杉影影城好萊塢環(huán)球城圍繞萊電美國杉影影城旅探好塢影幕后事、NC球片體驗（球業(yè)裝具展覽、效臺CG動捕、維術(shù)臺念解說）好萊電幕探索，形剛乃伊等新加坡環(huán)球城新加圣淘親子庭沙島科幻市機設(shè)）失落的界侏紀(jì)題遙遠(yuǎn)國史克題好萊劇院全球高空壘雙軌山、加斯木漂流

一休小子啦A、龍、火影者海王北京環(huán)球（在）

中國

數(shù)字加環(huán)球城

功夫貓世地變剛基、黃樂、利波特魔世、羅世界努拉、萊、來水世界

功夫貓資料源萬證研所采用電影真實場景+游施模電影主題公園色鮮其主樂有所不同環(huán)影始立自己萊影公的點定采重電實場，再設(shè)構(gòu)游設(shè)的式，游提身其的體。190年6月7，首座主題樂園奧蘭多環(huán)球影城建成對外開放，之后又分別開放了日本和新加坡的環(huán)球影城樂目基影大IP如里特魔世界變金剛3D險神偷奶爸小人翻、羅公園流冒等。圖表3環(huán)影哈特區(qū)目鷹的行”資料源公官，聯(lián)證研所2015-2018年環(huán)球影城球客流量逐年增長增趨于下降205年488人次，2016年436人27年946萬,218年5007萬次增分為12%、6%4%.2%呈降客量于穩(wěn)續(xù)京環(huán)影如如開2021515.681.%504948471.%4.581.%515.681.%504948471.%4.581.%4.561.%80%46454443424.8460%60%40%20%12%00%21年 21年 21年 21年客流量（百萬人次）40%資料源：AEOM&E萬聯(lián)券究所默林娛樂（MERL：IP多元吸引多層人群，短途景點把握城市市場默林娛樂是全球第洲第一的家庭景點樂業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者營三類樂公（Legolands短途游景（MidwayAttractions度假村主題公（RsortThemeParks。圖表5默娛三務(wù)板及牌資料源公官，聯(lián)證研所樂高樂園以高木主題素大游場常有個園如高城、小人探之想園樂王與高技區(qū)過車游樂外，各個園區(qū)內(nèi)還根據(jù)樂園所處國家裝飾有用樂高積木搭設(shè)成的知名動漫人物與本土風(fēng)情街。度假村主題公園林樂旗除高園其主題園總可多日游玩的題區(qū)配宿設(shè)組包奧塔切頓險界達(dá)云樂園、洋題園索公園華城。短途景點是默林娛把城市市場的利器默娛樂三公中短途點是在主題園業(yè)頭業(yè)中較少和異涵蓋若品如self計99個點根默樂的報短景以被括超型公園，常見城室開上海CM匯輝小豬奇內(nèi)題通常只需要花-3時至的時去玩這城中的節(jié)生相合幫助默林娛較地握了市中主公市。圖表6樂樂園 圖表7小佩室題樂園資料源公官，聯(lián)證研所 資料源公官，聯(lián)證研所并購擴張積累多樣IP景吸引多層次群發(fā)默娛主并購擴張的式購P與下倫敦眼樂高探索中樂高園海洋探索中心海公園索普樂園杜莎人蠟館等全球知名IP與游玩與美夢（reamWoksAnmaton聯(lián)打怪物史瑞克主題公園歷經(jīng)年發(fā)下點量達(dá)124處覆全球4洲的5國家默娛旗下公園經(jīng)營重點是連鎖全球化縱向針單一勢品牌持續(xù)深度挖依靠優(yōu)勢以及靈活的合作模式進(jìn)行品牌擴展，同時室內(nèi)外項目結(jié)合，以不同的品牌吸引年齡段、多愛好取、層次消費人群。圖表8默娛旗下P來源資料源公官，聯(lián)證研所圖表9默娛主園分布分布數(shù)量代表性園區(qū)北美洲22好萊塢杜莎夫人蠟像館、拉斯維加斯杜莎夫人蠟像館州洋物尼達(dá)州洋物桑亞樂高園索心芝哥樂樂探中心歐洲47蘇格海生徹特海生丁地牢阿姆特地牢倫萊克險界莎樂園探中、敦莎人蠟館亞洲12上海樂高樂園探索中心、日本大阪樂高樂園探索中心、漢莎人像、香杜夫蠟館大洋洲8野生物密頓島生生悉動園本樂高園索心資料源公公、聯(lián)證研所默林娛樂全球客流保個位數(shù)增長益新點的發(fā)原景的斷創(chuàng)，整理ECO&TEA的全球題園博館告顯年默娛集團客流量持位增態(tài)，208的球流到670人。圖表0默娛集流量686768676666646.86.86.962 5.86058566%5%4%3%2%1%0%21年 21年 21年 21年 21年 21年客流量（百萬人次）同比資料源：AEOM&E萬聯(lián)券究所亞太地區(qū)的中國市是林娛樂接下來的開重208年10月默娛集團旗下全首室家主小佩的趣界在上正開019年1月，默克團布全最樂高園址海山預(yù)計在2023年建業(yè)。3、國外主題公園與國內(nèi)主題公園對比分析業(yè)務(wù)模式國外主題公園：務(wù)多樣化，旅游業(yè)為重點迪士尼士集團動畫影作其后購了克動工室驚奇畫公司漫電工室盧卡影、1紀(jì)斯等生、得大的現(xiàn)象級I線下的主題樂園于集團業(yè)務(wù)下游建初與上視品銷售相關(guān)周產(chǎn)等同成士尼IP的現(xiàn)業(yè)發(fā)至218年年示主公園業(yè)收占雖持長態(tài)，前低媒網(wǎng)絡(luò)務(wù)為4%右。圖表1迪尼塊占_018消消費品及互動媒體7.3%影視娛16.0%媒體網(wǎng)絡(luò)41.2%主題公園及店3.1%資料源公年，聯(lián)證研所環(huán)球影城環(huán)影的是取票開給眾參的球片片此開始球城力重電影場展大熱P嵌入玩施以建成當(dāng)今的環(huán)影實電作相資與熱P現(xiàn)目為全有5所環(huán)球北環(huán)影建設(shè)環(huán)球影城為集業(yè)務(wù)發(fā)展的次重點其208年為NBC球獻(xiàn)入僅15.。國內(nèi)主題公園：務(wù)簡單，旅游業(yè)為展重點華僑城：早期依托“旅游+地產(chǎn)”模式以及央企的資源優(yōu)勢，參與政府的旅游項目，獲得邊土利游資改環(huán)提價保項短現(xiàn)和長盈利水2015年以來，司提“文化+旅游+城”和“旅游+互聯(lián)網(wǎng)+融”的創(chuàng)新發(fā)展模式，積極推進(jìn)城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略突破落地反哺公司旅游業(yè)務(wù)，利用“互聯(lián)網(wǎng)為旅業(yè)賦此見過和預(yù)的來旅游業(yè)務(wù)都是華僑的發(fā)展重點。海昌海洋公園國大的洋題園配商用業(yè)發(fā)運動物有量第保水和管理平于業(yè)先位自202以海昌海洋重點發(fā)展旅游業(yè)，擁有8個洋題園和3綜合樂題園。長隆集團主營世界型綜合旅游度假區(qū)旗共擁集題園豪酒店商務(wù)會高餐娛閑于體廣長旅度假和海隆際洋度假區(qū)兩世頂綜旅度假。宋城演藝國最演藝題園主業(yè)為主公和化藝投資開發(fā)、營以主題公園載體，以“演藝”核競爭力，大力發(fā)展游務(wù)。收入結(jié)構(gòu)總體而言在集團內(nèi)主題公園收入占總?cè)胼^高而國外占較二消費和其他收入占比大于主題公園門票及附帶收入是當(dāng)前國際主題公園的經(jīng)營常態(tài)。AECOM研顯示2018長隆團出門+宿的綁餐有刺了當(dāng)年游客收增長建立條由餐飲商業(yè)酒店等成的產(chǎn)業(yè)鏈乃至以題園為起點輻射至其他領(lǐng)域成產(chǎn)業(yè)網(wǎng)是成熟主題園團的發(fā)展方向。國外主題公園：收入多元，營收構(gòu)主題公收入占比高迪士尼集團：迪士尼的要業(yè)務(wù)包括媒體網(wǎng)絡(luò)(MdaNewors)、主題公園及酒店(ParksandResrt)、影視娛樂(SudioEntraionmn)、消費品及互動媒體(ConsmerPrducs&IteraciveMeia，來，士集的入來自以上四板板形了迪尼團P計作廣管現(xiàn)各類相關(guān)業(yè)的環(huán)互協(xié)運作。圖表2迪尼團構(gòu)成媒體網(wǎng)絡(luò) 媒體網(wǎng)絡(luò) 主題公及酒店 影視娛樂 消費品互動體10%8%6%4%2%0%1.2%99%1.1%1.1%1.4%1.7%87%1.0%78%1.0 3.3% 3.1% 3.1% 3.0% 3.5%4.3%4.4%4.8%4.4%4.2%21年21年21年21年21年資料源公官、聯(lián)證研所根據(jù)司報208媒體絡(luò)主公及店、視樂消品互動媒體四塊別獻(xiàn)入5億（+4210296美+0.2%9.87億美（19.946.1美3.7%主公及酒板靠客票餐飲住等得入比收入不為34與他板協(xié)推集整收入。圖表3迪尼視網(wǎng)絡(luò)塊入Revnu） 圖表4迪尼題及酒板收（eveu）20202020202010

媒體網(wǎng)絡(luò)（億美元） 增速21年21年21年21年21年

1%1%8%6%4%2%0%-%

20201010500

主題公園及酒店（億美元） 增速21年21年21年21年21年

1%1%8%6%4%2%0%資料源公年，聯(lián)證研所 資料源公年，聯(lián)證研所圖表5迪尼視板塊入Revnu） 圖表26：迪士尼消費品及互動媒體板塊收入影視娛樂（億美元）增速1010806040影視娛樂（億美元）增速10108060402004%3%2%1%0%-0%-0%21年21年21年21年21年消費品及互動媒體（億美元）增速60504030201001%5%0%-%-0%-5%21年21年21年21年21年資料源公年，聯(lián)證研所 資料源公年，聯(lián)證研所環(huán)球影城根康斯特018財環(huán)影所分部BC（NBUniera）2018年年收35.61億美五業(yè)模塊電網(wǎng)務(wù)廣電視電娛樂，主題園其分貢其中主樂營收5683美元占不足16至于整個卡特團占則更。圖表7：BC環(huán)收單位億元） 圖表8：BC環(huán)收_2081011017731439107.25.3500有線網(wǎng)絡(luò)廣播電視電影娛樂主題公園 其他-0 -.621年 21年 21年主題公園1.9%電影娛樂2.0%有線網(wǎng)絡(luò)3.6%廣播電視3.9%資料源公年，聯(lián)證研所 資料源公年，聯(lián)證研所3.2.2國內(nèi)主題公園：團收入結(jié)構(gòu)較單一目門票收入仍占大頭國內(nèi)主題公園較國先起步較晚集團業(yè)務(wù)仍“專收入主要依賴于題公游客收入。華僑城有于為的資優(yōu)勢華城即提了游地產(chǎn)模并在2015年來型文化旅游城化“旅+聯(lián)金融的新展式。在此模的導(dǎo)僑城團主業(yè)為題公相業(yè)房業(yè)務(wù)其他208年華城營業(yè)收為81.2其房產(chǎn)入28.45億元，占比8游合入游客關(guān)入到96.7億比4結(jié)國對地產(chǎn)行管趨的式及華城式型向游的游客收入占比可能進(jìn)一步提高。圖表9華城收板塊比化 圖表0：208華城業(yè)構(gòu)成8.8.0%6.0%4.0%2.0%00%房地產(chǎn)旅游綜合紙包裝其他紙包裝收08%旅游綜合收4.6%房地產(chǎn)收5.9%資料源公年，聯(lián)證研所 資料源Win，聯(lián)券研所華強方特：018年強特總?cè)?.61億，自主公相和化容產(chǎn)品及服兩題相關(guān)務(wù)含題園營創(chuàng)設(shè)與題建其中，題園營塊門票入直相，獻(xiàn)了57.5計2.2億元的收入這示強特游客收入占比較大，過五成。218文內(nèi)產(chǎn)品及服務(wù)務(wù)入.24億包括種影動產(chǎn)影出化生等這些產(chǎn)品和服務(wù)目前作為公司產(chǎn)業(yè)鏈的中上游，為下游的文化科技主題公園業(yè)務(wù)提供強大后支接生效幾公在漫IP和影面續(xù)文化內(nèi)容品服收占有所升。圖表1華方收塊占變化 圖表2：208華方業(yè)構(gòu)成100%5.0%

3.02.02.0

2.2

8.0%6.0%00%

1.01.0500000

1.3

039

724

404319010

4.0%2.0%00%主題公園運營 創(chuàng)意設(shè)計主題公園建設(shè) 文化內(nèi)容產(chǎn)品及服務(wù)特種電影 數(shù)字動漫影視制作發(fā)行 其他業(yè)務(wù)

營業(yè)收入（百萬）左軸 占比右軸資料源Win，聯(lián)券研所 資料源Win，聯(lián)券研所宋城演藝：09上的營收來現(xiàn)演，互網(wǎng)藝旅服收入、其他個分分貢了8.08元占比6.9、383元占比2.41.74億（比12.8、0.5（比3.7中，場藝務(wù)入要來自于各園門收以千古大震等場目的出收表游客收入占比總收入一半以上著209年4城完成下聯(lián)演平六間房與密和的不再股間繼耕現(xiàn)演預(yù)計未來聚焦于線1.01.08006004002000008085.6%6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%00%營業(yè)收入（億元）左軸占比右軸圖表3宋演營塊占變化 圖表4：209上年城營收成8.8.0%6.0%4.0%2.0%00%21年21年21年21年21年H1現(xiàn)場演藝旅游服務(wù)互聯(lián)網(wǎng)演藝其他3832.4%1741.805337資料源Win，聯(lián)券研所 資料源Win，聯(lián)券研所地理分布國外主題公園：局較為集中，多品優(yōu)互補主題公園分布集中。國為，據(jù)ACOMTEA《2018全主公博物館報告2018年客流前的主題公園6家坐在奧蘭于國擁黃金海的羅達(dá)；余3家分在國岸最達(dá)地之，利福利亞中2家于海1家于球位于杉附洛杉和奧蘭多交通便利有型際機數(shù)顯示208洛杉國機和蘭國際機場的運吐分位全美二第氣候方面奧多年光媚佛羅里達(dá)州均溫2.2攝洛磯其邊為型的中氣候和全年都引自球地游客。主題公園集群化分能現(xiàn)優(yōu)勢互補蓋孩青少人年齡次滿足一站式費能分動共享優(yōu)要源信息源品象機會，從而避很單發(fā)的不。圖表5美前主_208排名 公園 所在州和城

2018年客流量（萬人次）1迪士尼魔法王國佛羅里達(dá)州奧蘭多208.92迪士尼樂園加利佛尼亞州安納海姆186.63迪士尼動物王國佛羅里達(dá)州奧蘭多12754迪士尼未來世界佛羅里達(dá)州奧蘭多124.45迪士尼好萊塢影城佛羅里達(dá)州奧蘭多112.86環(huán)球影城佛羅里達(dá)州奧蘭多107.87迪士尼加州冒險樂園加利佛尼亞州安納海姆98618環(huán)球影城冒險島佛羅里達(dá)州奧蘭多97889好萊塢環(huán)球影城加利佛尼亞州環(huán)球市9147資料源AECM&T聯(lián)證研所國內(nèi)主題公園：局較為分散，還未成顯的集群化分布中國主題公園布局散有集中化趨勢。據(jù)ECOTEA的2018全主公園及博物報208中客流前一主公分在9不的集中度不高其中5主公位于東都于港澳灣3家于市局部有中的向。圖表6中大前主題園排名 公園 所在省和城

2018年客流量（萬人次）上海迪士尼樂園 上海市 11800長隆海洋王國 廣東省珠海市 10830廣州長隆歡樂世界 廣東省廣州市 4680中華恐龍園 江蘇省常州市 4160世界之窗 廣東省深圳市 3990歡樂谷 北京市 3980歡樂谷 廣東省深圳市 3910方特歡樂世界 河南省鄭州市 3800方特東方神畫 浙江省寧波市 3740東部華僑城 廣東省深圳市 3680歡樂谷 四川省成都市 3100資料源AECM&T聯(lián)證研所國內(nèi)龍頭行業(yè)的布傾于避開直接競爭取國具代性主公集團華強方主布二線市，僑城A重布線城和會市海海洋重點布省城、轄等相發(fā)城，宋演藝局要熱旅城市。圖表7國三公局特點公司布局側(cè)重點主要布局城市主題公園數(shù)量華強方特二三線城市蕪湖泰安株洲島、沈陽、鄭州等20+華僑城A一線城市和會城市北京成都上海圳、武漢、天津等20+海昌海洋直轄市、省城市上海武漢成都慶、大連等10+宋城演藝熱門旅游城市杭州泰安三亞江、石林等30+資料源網(wǎng)公信整理萬證研所擴張方式國外主題公園：創(chuàng)或收強大品牌IP，資、合資、授權(quán)拓三并行迪士尼：前全已開業(yè)迪尼園共括6家其美國2歐洲1家，本1家香港1以及國海士。要依其大品影力和強IP持在美國本土采獨資投資及運營管方，在海外則主要借合及品牌授權(quán)特許經(jīng)營進(jìn)行張。圖表8迪尼張式園區(qū)開業(yè)時間主要項目經(jīng)營模式總投資額美國加迪士尼1955年迪士尼樂園、加州探險樂園酒店、綜合商業(yè)區(qū)等獨立經(jīng)營初始投資1700萬美元美國奧多迪士1971年神奇王國艾波卡特米高梅影城、動物王國、水上樂園酒店、綜合商業(yè)區(qū)等獨立經(jīng)營初始投出資4億美元，全部由迪士尼日本東迪士尼1983年迪士尼樂園、海洋樂園酒店等特許經(jīng)營初始投資出資14億美元迪士尼象征萬美元，其他全部由日OLC公司和政府出資法國巴迪士尼1992年迪士尼樂園懷特迪士尼影公園、酒店及其他住宿設(shè)施獨立經(jīng)營第一期工程總投資149億法郎按當(dāng)時匯率折合23.84億美元中國香迪士尼2005年迪士尼樂園、酒店合資36億美元其中迪士尼出資3.16美元香港特區(qū)政府出資4.19億元，另外為基礎(chǔ)設(shè)施及土地入投入中國上迪士尼2016年迪士尼樂園酒店綜合商區(qū)合資55億美元，迪士尼出資43%，其57%由3家企業(yè)成立的申迪公司出資資料源公年，聯(lián)證研所環(huán)球影城環(huán)影同擁有量有收所強IP復(fù)擴模與士尼集團類突出特點是在海擴過中向于購利續(xù)營在地有影的I功貓IP等在題園層面全控經(jīng)的題公園僅2，有資營2家，有2家授。圖表9環(huán)影主園經(jīng)模及目理資料源公官，聯(lián)證研所默林娛樂總位英普前全球大洲23國運營111個樂場，還經(jīng)營12家店和4度假村相于他行業(yè)頭林樂的娛樂場所量布局為散以樂園出了模式行擴張局。圖表0默娛擴式具體情況具體情況經(jīng)營模式代表園區(qū)丹麥高園 獨日本高園 合

完全有掌運制權(quán)完全有掌樂牌相，要合伴租土等馬來亞高園 授權(quán) 無所權(quán)有營權(quán)資料源網(wǎng)公信整理萬證研所這種根據(jù)市場確定性等因素來決定經(jīng)營模式，多種模式并行的擴張方式可以有效分?jǐn)偼鈴堧U減重資成負(fù)，得好地資報。國內(nèi)主題公園：創(chuàng)IP為主，重資產(chǎn)擴張輕資產(chǎn)擴張轉(zhuǎn)變?nèi)A僑城僑作全最大主公集下“樂谷歡岸”等知名牌早期華依“旅游+地產(chǎn)模式成功局個線然而近年來隨國出叫“假旅地目相關(guān)策華城過自身經(jīng)驗式產(chǎn)和才行平化合構(gòu)輕產(chǎn)發(fā)模目前已在國托管及顧問管理優(yōu)質(zhì)景區(qū)計28家。圖表1華城資表項目顧問顧問理托管大理城香里藍(lán)谷

劍門景、涯角鹿回區(qū)等資料源網(wǎng)公信整理萬證研所華強方特方在212之主以資式擴全負(fù)主園的投資、設(shè)運2012年之后，逐漸向輕資模轉(zhuǎn)型：資如地、場地建設(shè)主由府當(dāng)企業(yè)相主地司少參輕產(chǎn)戲設(shè)、運營理護由司主導(dǎo)直授給三種相更的擴可以優(yōu)互，且快享相收。圖表2華方代目自主投資自主投資蕪湖方特歡樂世界蕪湖方特夢幻王國沈陽方特歡樂世界、青島方特夢幻王國合作投資重慶方特科幻公園汕頭方特歡樂世界泰安方特歡樂世界、濟南方特東方神畫、南寧東盟文化博覽園授權(quán)投資伊犁方特歡樂世界、大同方特歡樂世界代表項目建設(shè)方式資料源網(wǎng)公信整理萬證研所海昌海洋公園年來漸轉(zhuǎn)型由傳統(tǒng)投資建設(shè)運營的重產(chǎn)模向輕資產(chǎn)模式發(fā)展項大分為類型務(wù)大室外題園型市綜體類和型物園此同也極展目權(quán)的富己業(yè)類。2017年昌洋合園開鄭主公，桂園責(zé)導(dǎo)目業(yè)塊的開發(fā)建海則責(zé)項目塊樂化關(guān)態(tài)方的劃助項公司進(jìn)開報等作通過種式現(xiàn)目輕資化。圖表3海海公營新式類類型 代表項目大型室外主題公園類 湘江歡樂城海昌海洋公園中型城市綜合體類 南寧融晟天河海悅城小型寵物公園類 蘇州海昌萌寵park資料源公官，聯(lián)證研所宋城演藝一線景區(qū)產(chǎn)二三線景區(qū)輕資產(chǎn)并探索演藝新模式演藝期一階段二階段三階段四階段后續(xù)復(fù)制：第四代產(chǎn)品演藝谷建設(shè)中，仍有多類型多選址項目儲備，積將“宋城”+“千古情”兩大I豐富推廣第二輪異地復(fù)制：輕重資產(chǎn)項目結(jié)合擴張，重資產(chǎn)項目異地復(fù)制模式成熟，輕資產(chǎn)項目選址二線城市，與政府合作等顯著提高確定性與利潤率第一輪異地復(fù)制：重資產(chǎn)項目三亞、麗江、九寨千古情先后開業(yè)，選址線旅游城市或級景區(qū)，保證客流，后續(xù)仍有成長空間扎根杭州，以“主題樂園+旅游演藝”模式深耕大本營，夯實發(fā)展基礎(chǔ)采用主發(fā)重產(chǎn)式996年立州景20-214年首采用重資產(chǎn)式地制目亞千江古寨千情別功隨后采用了“資+資結(jié)合模進(jìn)新輪一簽了11一階段二階段三階段四階段后續(xù)復(fù)制：第四代產(chǎn)品演藝谷建設(shè)中，仍有多類型多選址項目儲備，積將“宋城”+“千古情”兩大I豐富推廣第二輪異地復(fù)制：輕重資產(chǎn)項目結(jié)合擴張，重資產(chǎn)項目異地復(fù)制模式成熟，輕資產(chǎn)項目選址二線城市，與政府合作等顯著提高確定性與利潤率第一輪異地復(fù)制：重資產(chǎn)項目三亞、麗江、九寨千古情先后開業(yè)，選址線旅游城市或級景區(qū)，保證客流，后續(xù)仍有成長空間扎根杭州，以“主題樂園+旅游演藝”模式深耕大本營，夯實發(fā)展基礎(chǔ)圖表4宋演擴段資料源公信整，萬證研所4、投資建議對比看國與外題公龍主有下同之：業(yè)務(wù)模式上國主園業(yè)多化旅業(yè)為次點國主公業(yè)務(wù)較簡，游務(wù)發(fā)重點。收入結(jié)構(gòu)上國主收多收構(gòu)主題園入比高國內(nèi)主題園入單，目門收仍大。地理分布上國主園布較集品優(yōu)勢補國主公布局較為散還形明的集化布。擴張方式上國主園自或購大牌I，獨、資授拓三路并，內(nèi)題園創(chuàng)IP為，資擴輕資擴轉(zhuǎn)。綜合內(nèi)題集團然模經(jīng)業(yè)模仍主公運營主，收入構(gòu)門賴度較在理上還較有明顯集群化布擴式也對以創(chuàng)IP重產(chǎn)式主之與國外題園頭比，仍在定距。中國題園于速展階是球題游客量長快國是中國旅行中具力發(fā)展道一借國主園大市和展?jié)?，我國?家題園團入全前0主園集著外題園巨頭開始入國主題園面更激的競但方內(nèi)場規(guī)模足夠一面中國主公數(shù)還較少因此我判內(nèi)主題公園頭有夠空來發(fā)且在國題公的爭學(xué)與長但不具備牌規(guī)優(yōu)的題公將被牌局建議點注題園頭企。5、風(fēng)險提示疫情致題園險冠情間題均暫營入幅，而折工本需擔(dān)致業(yè)金緊如疫再惡且題公關(guān)閉時持超半，企業(yè)能金會現(xiàn)裂風(fēng)。企業(yè)務(wù)題園前仍重產(chǎn)張式主項投大回期，因此部主公負(fù)率高財成高資流緊關(guān)主公企業(yè)務(wù)風(fēng)險。競爭劇險隨中主題園場速展外資題園頭年也紛紛進(jìn)中市與巨頭國題無論品內(nèi)規(guī)體量方面均于勢需注此帶的爭劇險。主題園營險主公園入新項成功否在確性例如迪士這的題園頭的6迪尼園也非部利法巴黎士尼樂和國港士樂園長虧據(jù)瞻產(chǎn)研院布相報告國內(nèi)存主公項中%虧20盈平有10的目真實盈利需關(guān)注題園營險。?伴隨著因特網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步網(wǎng)游企業(yè)借助微端化、跨平臺、網(wǎng)絡(luò)化等渠道拓展了網(wǎng)游玩家獲取的渠道和范圍極大地促進(jìn)了游戲玩家的數(shù)量和市場規(guī)模與此同時大量新的開發(fā)工具和技術(shù)的出現(xiàn)降低了游戲的開發(fā)成本提高了游戲的開發(fā)效率擴大了游戲邊界同時加速了游戲的傳播速度（4）產(chǎn)業(yè)鼓勵政策大力支持行業(yè)發(fā)展?隨著國家大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)在國內(nèi)市場發(fā)展將獲得更多的政策性支持和更多的資源投入，這將為網(wǎng)絡(luò)游戲市場發(fā)展奠定基礎(chǔ)。文化部發(fā)布的《文化部“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，培育一批具有較強品牌影響力和國際競爭力的骨干游戲企業(yè)，大力推進(jìn)游戲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動網(wǎng)絡(luò)游戲、電子游戲等游戲門類協(xié)調(diào)發(fā)展，預(yù)計到2020年，游戲業(yè)市場規(guī)模達(dá)到3,000億元左右。網(wǎng)絡(luò)游戲出版作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，將在企業(yè)布局、資金支持、配套建設(shè)、政策扶持等多方面得到更多的組織保障和政策支持，整個行業(yè)將持續(xù)健康繁榮發(fā)展。去年下半年“奶荒”帶來的原奶價格走勢變化，是經(jīng)濟周期性的一種表現(xiàn)，影響了乳業(yè)上下游。根據(jù)對全國14個?。▍^(qū)、市）300多個規(guī)?；膛霰O(jiān)測，2013年1月生鮮乳平均價格為3.75元/公斤，而到了12月份就漲到了4.7元/公斤，漲幅高達(dá)25.3%。而根據(jù)國際奶業(yè)經(jīng)濟學(xué)會公布的數(shù)據(jù)，2013年全球原奶平均價格折合人民幣為3.08元/公斤，新西蘭平均收購價格僅為人民幣2.83元/公斤。服務(wù)機器人是龐大機器人家族中的一個年輕成員，到目前為止尚沒有一個嚴(yán)格的定義。根據(jù)其用途不同，可以劃分為保潔機器人、教育機器人、醫(yī)療機器人、家用機器人、服務(wù)型機器人及娛樂機器人，應(yīng)用范圍非常廣泛。目前，教育機器人市場份額約為16%，客服機器人份額約7%，醫(yī)療、清潔用服務(wù)機器人占比均在4%左右。目前，服務(wù)機器人領(lǐng)域已出現(xiàn)了一部分代表性企業(yè)，比如教育機器人領(lǐng)域中的能力風(fēng)暴，家用機器人領(lǐng)域中的?，斕兀鍧崣C器人領(lǐng)域中的科沃斯等。?伴隨著因特網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的技術(shù)進(jìn)步網(wǎng)游企業(yè)借助微端化、跨平臺、網(wǎng)絡(luò)化等渠道拓展了網(wǎng)游玩家獲取的渠道和范圍極大地促進(jìn)了游戲玩家的數(shù)量和市場規(guī)模與此同時大量新的開發(fā)工具和技術(shù)的出現(xiàn)降低了游戲的開發(fā)成本提高了游戲的開發(fā)效率擴大了游戲邊界同時加速了游戲的傳播速度（4）產(chǎn)業(yè)鼓勵政策大力支持行業(yè)發(fā)展?隨著國家大力發(fā)展文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)，網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)在國內(nèi)市場發(fā)展將獲得更多的政策性支持和更多的資源投入，這將為網(wǎng)絡(luò)游戲市場發(fā)展奠定基礎(chǔ)。文化部發(fā)布的《文化部“十三五”時期文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》提出，培育一批具有較強品牌影響力和國際競爭力的骨干游戲企業(yè)，大力推進(jìn)游戲產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推動網(wǎng)絡(luò)游戲、電子游戲等游戲門類協(xié)調(diào)發(fā)展，預(yù)計到2020年，游戲業(yè)市場規(guī)模達(dá)到3,000億元左右。網(wǎng)絡(luò)游戲出版作為文化創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，將在企業(yè)布局、資金支持、配套建設(shè)、政策扶持等多方面得到更多的組織保障和政策支持，整個行業(yè)將持續(xù)健康繁榮發(fā)展。去年下半年“奶荒”帶來的原奶價格走勢變化，是經(jīng)濟周期性的一種表現(xiàn)，影響了乳業(yè)上下游。根據(jù)對全國14個?。▍^(qū)、市）300多個規(guī)?；膛霰O(jiān)測，2013年1月生鮮乳平均價格為3.75元/公斤，而到了12月份就漲到了4.7元/公斤，漲幅高達(dá)25.3%。而根據(jù)國際奶業(yè)經(jīng)濟學(xué)會公布的數(shù)據(jù)，2013年全球原奶平均價格折合人民幣為3.08元/公斤，新西蘭平均收購價格僅為人民幣2.83元/公斤。服務(wù)機器人是龐大機器人家族中的一個年輕成員，到目前為止尚沒有一個嚴(yán)格的定義。根據(jù)其用途不同，可以劃分為保潔機器人、教育機器人、醫(yī)療機器人、家用機器人、服務(wù)型機器人及娛樂機器人，應(yīng)用范圍非常廣泛。目前，教育機器人市場份額約為16%，客服機器人份額約7%，醫(yī)療、清潔用服務(wù)機器人占比均在4%左右。目前，服務(wù)機器人領(lǐng)域已出現(xiàn)了一部分代表性企業(yè)，比如教育機器人領(lǐng)域中的能力風(fēng)暴，家用機器人領(lǐng)域中的?，斕兀鍧崣C器人領(lǐng)域中的科沃斯等。服務(wù)信息共享平臺打造加快。技術(shù)服務(wù)共享平臺的構(gòu)建有助于打通機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展中技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)之間的關(guān)鍵閉環(huán)路徑，培育相當(dāng)規(guī)模的機器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展集群，形成新的業(yè)務(wù)增長點和產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài)。2019年隨著產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)的進(jìn)一步增強，產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度的進(jìn)一步加快，服務(wù)信息共享建設(shè)將更加受到領(lǐng)軍企業(yè)的重視，他們將更加投入資金、時間和資源致力于信息共享系統(tǒng)的建設(shè)。醫(yī)療器械是指直接或間接用于人體的儀器、設(shè)備、器具、體外診斷試劑及校準(zhǔn)物、材料及其他類似或者相關(guān)的物品，包括所需要的軟件，主要用于醫(yī)療診斷、監(jiān)護和治療。隨著我國經(jīng)濟生活水平的不斷提高，人們對醫(yī)療保健的意識逐漸增強，因此對于醫(yī)療器械產(chǎn)品的需求也在不斷地攀升，再加上我國正逐步進(jìn)入老齡化社會和國家政策層面上對行業(yè)的支持，使得我國醫(yī)療器械市場規(guī)模由2013年的2120億元快速增長到2018年的5250億元，年復(fù)合增長率為20%。同時，我國在醫(yī)療衛(wèi)生支出呈上行的趨勢，相較于醫(yī)療走在前列的美國來講，我國醫(yī)療支出還有較大的提升空間。從相對比例來看，我國醫(yī)療衛(wèi)生支出占比才1.41%，而美國為17.9%。前瞻產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2017-2022年全球精準(zhǔn)醫(yī)療行業(yè)發(fā)展前景預(yù)測與投資戰(zhàn)略規(guī)劃分析報告》表示，人均醫(yī)療支出與平均預(yù)期壽命成明顯的正相關(guān)，為了提高我國居民的健康水平，未來我國醫(yī)療支出有望繼續(xù)上行，且空間仍較大。應(yīng)用場景加速向新興領(lǐng)域延伸。近年來，工業(yè)機器人應(yīng)用領(lǐng)域已經(jīng)率先從汽車、電子、視頻包裝等傳統(tǒng)領(lǐng)域，逐漸向新能源、環(huán)保設(shè)備、高端裝備、倉儲物流等新興領(lǐng)域加快轉(zhuǎn)變；同時各地的機器人企業(yè)解決方案，也在從跟傳統(tǒng)汽車及3C制造向新場景和新行業(yè)延伸，加速“機器換人”進(jìn)程，2019年這一趨勢將迎來放大。細(xì)分市場企業(yè)深耕建設(shè)加速。過去一年，在城市低下管道檢查、電纜線路巡檢等諸多領(lǐng)域，涌現(xiàn)出了一批業(yè)務(wù)水平較高、貼合行業(yè)實際、應(yīng)用方案成熟的中小機器人企業(yè)，它們憑借專業(yè)化和精品化產(chǎn)品服務(wù)從市場競爭中脫穎而出，迅速占領(lǐng)相當(dāng)部分的市場份額，成為該領(lǐng)域內(nèi)的“小巨人”。2019年，隨著應(yīng)用領(lǐng)域的進(jìn)一步伸展放大和細(xì)化下沉，“小巨人”企業(yè)的形成速度和數(shù)量還將進(jìn)一步加速與增多。直播電商作為產(chǎn)業(yè)的增量市場，依附于傳統(tǒng)行業(yè)，其上下游和傳統(tǒng)行業(yè)相似。上游主要有基礎(chǔ)原料、零件設(shè)備、基礎(chǔ)服務(wù)等服務(wù)商組成。上游細(xì)分市場眾多，除了設(shè)備，上游市場產(chǎn)品和服務(wù)基本無差異性，主要競爭優(yōu)勢在于成本控制能力和成本轉(zhuǎn)嫁能力。行業(yè)現(xiàn)狀以企業(yè)間價格戰(zhàn)，小型企業(yè)低標(biāo)準(zhǔn)運行為主。激烈的行業(yè)競爭使得價格接近成本，直播電商企業(yè)對上游端有較強議價能力。2.集約化產(chǎn)地加工雛形初現(xiàn)。中藥材生產(chǎn)流通體系發(fā)展滯后已成為制約我國中醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的瓶頸，推進(jìn)其集約化、現(xiàn)代化、標(biāo)準(zhǔn)化已成為行業(yè)共識。2014年，商務(wù)部出臺了《關(guān)于加快推進(jìn)中藥材現(xiàn)代物流體系建設(shè)指導(dǎo)意見的通知》，在全國道地藥材主產(chǎn)區(qū)規(guī)劃了90家中藥材物流基地。截至目前，全國52家企業(yè)參與基地建設(shè)，其中11家中藥材現(xiàn)代物流基地上線運營。同時，《中藥材產(chǎn)地加工技術(shù)規(guī)范》等行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的出臺，也為中藥材產(chǎn)地加工進(jìn)一步集約化提供了技術(shù)規(guī)范。以經(jīng)典的顛覆者優(yōu)步(Uber)為例，該公司利用現(xiàn)有的GPS技術(shù)和應(yīng)用程序部署了不需要任何資產(chǎn)配置的商業(yè)模式，擾亂了出租車的市場秩序并擴大到整個交通行業(yè)。DollarShaveClub顛覆了吉列(Gillette)的剃刀/剃刀模式，轉(zhuǎn)而提供訂閱服務(wù)，為其在2016年以10億美元收購聯(lián)合利華(Unilever)奠定了基礎(chǔ)。亞馬遜將其現(xiàn)有的亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)存儲和計算服務(wù)應(yīng)用于自己的在線市場運營，并將其出售給其他公司，最終成為該公司的關(guān)鍵利潤驅(qū)動因素。機床行業(yè)分析表示，由于主要產(chǎn)品涉及數(shù)控機床整機、數(shù)控機床光機、以機床設(shè)備為主的精密鈑焊產(chǎn)品、精密機床鑄件四類，其中精密機床鑄件對外銷售較少，因此對應(yīng)公司的競爭對手分為三類，分別為數(shù)控機床整機的競爭對手、數(shù)控機床光機的競爭對手和精密鈑焊產(chǎn)品的競爭對手。通過對機床行業(yè)競爭分析，汽車行業(yè)是機床行業(yè)的最大消費市場，由于汽車整車和零配件行業(yè)都會涉及到機械加工，模具制造方面的需求。零部件加工方面，自動化生產(chǎn)線、臥式加工中心一般用于生產(chǎn)缸體、缸蓋;專用機床用于生產(chǎn)曲軸;高精度加工中心用于模具類零件的生產(chǎn);齒輪加工機床，用于生產(chǎn)變速箱齒輪系;成型機床用于結(jié)構(gòu)件以及車身覆蓋件的生產(chǎn)等。目前，為了支持燃料電池汽車發(fā)展，各國積極建設(shè)氫能源燃料電池汽車配套設(shè)施。根據(jù)規(guī)劃，到2020年，到2030年將建成1000座加氫站，日本在2020年前建成160個加氫站，韓國計劃到2020年建成80座加氫站，德國到2020年也預(yù)計達(dá)到100座加氫站的規(guī)模。世界上幾個建設(shè)加氫站的大國都以2020年100座加氫站為目標(biāo)。這距離我國2020年100座加氫站的目標(biāo)還有很大距離，同時也表明，未來兩年內(nèi)加氫站建設(shè)進(jìn)度會急劇增加，相關(guān)方面需求巨大，也是機會點。但民營企業(yè)的單體進(jìn)出口實力與國營企業(yè)、三資企業(yè)相比仍然存在較大的差距。2018年，單家民營企業(yè)平均出口額和進(jìn)口額分別為75.0萬美元和79.5萬美元，國營企業(yè)分別是其1.61倍和2.33倍，三資企業(yè)則是其1.98倍和2.02倍，雖然平均每家民營企業(yè)中藥材進(jìn)口額遠(yuǎn)低于國營企業(yè)和三資企業(yè)，但是平均每家民營企業(yè)中藥材進(jìn)口數(shù)量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國營企業(yè)和三資企業(yè)，說明在進(jìn)口品種或進(jìn)口價格等方面，民營企業(yè)與國營企業(yè)和三資企業(yè)也存在較大差異。氫能源的清潔利用主要是通過燃料電池，燃料電池應(yīng)用在分布式應(yīng)用場景中的時候與其他可替代方式相比，還存在成本高的問題。以氫能源燃料電池汽車為例，應(yīng)用氫能源首先要考慮購買產(chǎn)品的成本，燃料電池本就是技術(shù)含量高的產(chǎn)品，應(yīng)用到汽車上時使得汽車的一次性購置成本迅速增長；其次考慮維護成本，燃料電池汽車比其他汽車更為精密，因此其維護成本更高；接著考慮消耗燃料的成本，氫氣由于在制備、儲存、運輸?shù)冗^程中需要更多的技術(shù)處理而具有更高的單位成本；最后考慮配套設(shè)施設(shè)施成本，燃料電池汽車使用需要眾多加氫站支持，加氫站由于需要配置大型壓縮機等大型設(shè)備，具有比加油站和充電站更高的建設(shè)成本。綜合考慮之下，分布式應(yīng)用場景中，氫能源應(yīng)用綜合成本很高。行業(yè)盈利能力分析：直播電商行業(yè)的盈利能力主要受到行業(yè)的投資回報周期、行業(yè)服務(wù)周期、行業(yè)競爭程度、用戶粘性等的影響。部分產(chǎn)品和服務(wù)存在投資大,回收慢,競爭激烈,用戶粘性不高等現(xiàn)實問題。這些問題的存在使得直播電商行業(yè)的盈利能力有待提高。為了行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展,直播電商行業(yè)的盈利能力急需改善。傳統(tǒng)乙醇在今年產(chǎn)能擴張明顯，累計170多萬噸，且主要集中在東北。國家擁有2億多噸的陳化糧待消化，因此玉米深加工企業(yè)勢在必行，東北玉米酒精得益于產(chǎn)糧基地優(yōu)勢，酒精企業(yè)相對規(guī)?；l(fā)展，原料地域及政策優(yōu)勢多重推動，產(chǎn)能在東北的擴張創(chuàng)近幾年整體最高。今年乙醇市場多表現(xiàn)為以原料為基礎(chǔ)的地域性競爭，今年東北在陳糧價格優(yōu)勢及年初幾個月新糧補貼，成本較木薯有很大空間操作，至關(guān)內(nèi)的大量外銷，直接導(dǎo)致華東木薯酒精因虧損壓力裝置近乎全線被逼停，歷史罕見。至年末情況來看，木薯酒精仍在虧損，華東、華南已有個別大型企業(yè)轉(zhuǎn)向玉米法生產(chǎn)，因此后期酒精供應(yīng)格局必將發(fā)生轉(zhuǎn)變。木薯酒精在今年經(jīng)歷了節(jié)節(jié)敗退的局面，甚至蘇南有幾家小型酒精廠直接淘汰。煤質(zhì)及合成氣無水乙醇在今年因甲醇、醋酸價格的暴漲，成本相對較高，生產(chǎn)較生物質(zhì)乙醇無優(yōu)勢，今年全線停機。目前介入治療方法也存在一定的問題，例如大部分介入治療是在傳統(tǒng)的二維影像中完成的，這就造成對病灶靶點的定位不夠準(zhǔn)確，影響介入治療的效果；醫(yī)生長時間暴露在X射線、CT等放射性的輻射下，對醫(yī)生健康造成了傷害；由于沒有對手術(shù)器械的定位，醫(yī)生往往不能一次性將手術(shù)器械準(zhǔn)確置入病灶靶點，需要在影像的指導(dǎo)下逐步置入目標(biāo)靶點，降低了手術(shù)的效率；由于手部運動的局限性以及長時間準(zhǔn)確把握手術(shù)工具都會使醫(yī)生感到非常疲勞，而由于疲勞和人手操作不穩(wěn)定等因素會影響手術(shù)質(zhì)量；同時介入治療的技巧性高，只有經(jīng)驗豐富的醫(yī)生才能進(jìn)行，不易被一般醫(yī)生所掌握，限制了這項技術(shù)的廣泛應(yīng)用。20世紀(jì)90年代以來，介入治療迅速發(fā)展，該技術(shù)是在醫(yī)學(xué)影像（如CT、MRI、US、X射線等）的引導(dǎo)下，將特制的導(dǎo)管、導(dǎo)絲等精密器械，引入人體，對體內(nèi)病態(tài)進(jìn)行診斷和局部治療。該技術(shù)為許多以往臨床上認(rèn)為不治或難治之癥，開辟了新的有效治療途徑。介入治療的醫(yī)生把導(dǎo)管或其它器械置入到人體幾乎所有的血管分支和其它管腔結(jié)構(gòu)（消化道、膽道、氣管、鼻腔等）以及某些特定部位，對許多疾病實施局限性治療，該技術(shù)還特別適用于那些失去手術(shù)機會或不宜手術(shù)的肝、肺、胃、腎、盆腔、骨與軟組織惡性腫瘤。健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)應(yīng)用加速讓移動醫(yī)療行業(yè)迎來利好。，意見中指出，將建立健全健康醫(yī)療大數(shù)據(jù)開放、保護等法規(guī)制度；到2017年底，基本形成跨部門健康醫(yī)療數(shù)據(jù)資源共享共用格局。業(yè)內(nèi)人士預(yù)測，網(wǎng)售處方藥將在2018年迎來解禁曙光。相較于國際市場，我國智能醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)起步較晚，目前整體處于從研發(fā)與臨床試驗向市場化量產(chǎn)過渡的發(fā)展階段，智能醫(yī)療機器人整體技術(shù)水平、醫(yī)護人員操作能力與病患者對機器人接受程度等逐步提升，智能醫(yī)療機器人產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿ΑＴ诮暌雅兜闹悄茚t(yī)療機器人領(lǐng)域融資事件中，產(chǎn)品落地路徑明晰的企業(yè)，或已取得CFDA認(rèn)證的企業(yè)頻獲資本市場青睞。在過去的兩年時間內(nèi)，行業(yè)出現(xiàn)多起規(guī)模過億的融資行為，具體包括柏惠維康、天智航、博恩思等智能手術(shù)機器人企業(yè)與鈦米機器人、安翰科技等智能輔助與服務(wù)機器人企業(yè)。我國水處理藥劑生產(chǎn)已能滿足國內(nèi)各種水處理的需求。水處理包括水處理藥劑的制造和水處理服務(wù)。水處理藥劑的制造技術(shù)，包括有機磷制造、聚合物制造和殺菌劑制造三大部分。有機磷以HEDP為代表，聚合物以聚丙烯酸共聚物和聚丙烯酰胺為代表。殺菌劑以異噻唑啉酮為代表都已完成了萬噸級生產(chǎn)技術(shù)的開發(fā)。從工藝、設(shè)備、質(zhì)量控制、環(huán)保等方面都保證了產(chǎn)品的穩(wěn)定生產(chǎn)。并在節(jié)能、節(jié)材等成本控制上取得突破。在水處理服務(wù)方面，通過30年的不斷探索實踐，已造就了一批經(jīng)驗豐富，有理論功底的技術(shù)專家隊伍。目前現(xiàn)代工業(yè)企業(yè)包括：石化、化肥、電力、冶金企業(yè)，都實現(xiàn)了冷卻水的全循環(huán)，濃縮倍數(shù)一般提高至3-4倍，正在向一水多用、水系統(tǒng)綜合處理發(fā)展，以節(jié)省更多的新鮮水。而在移動應(yīng)用類的教育APP方面，移動化程度進(jìn)一步深化，移動教育產(chǎn)品類型愈加豐富多樣?！岸鄻又悄茉O(shè)備的快速普及與移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展升級為在線教育創(chuàng)造了更多的機會，移動端與PC端等形成互補，使得教育產(chǎn)品形態(tài)不斷趨向綜合，更便捷的社交分享使用戶粘性加強，利用移動化、自主化、碎片化時間進(jìn)行教學(xué)更具可能性，”有人說道。同時隨著移動教育滲透率的不斷提高，線上線下教育深度融合，移動端教育產(chǎn)品日益成為廠商標(biāo)配，在線教育的移動化程度也隨之進(jìn)一步深化發(fā)展，移動教育產(chǎn)品市場逐漸成為新玩家快速入門的機會。從手機行業(yè)市場調(diào)查分析報告了解到，隨著智能手機的屏幕尺寸發(fā)展走到極限，手機的外殼材質(zhì)成為另一個市場熱點。由于鎂鋁合金和鋼制金屬既能提高硬度，還可改善使用的手感，這類材質(zhì)成為用戶和廠家的首選。而金屬切割工藝的難度和金屬帶來的網(wǎng)絡(luò)信號限制可能成為挑戰(zhàn)，但這不會妨礙這類材質(zhì)成為智能手機ID發(fā)展的趨勢。能夠感知用戶需求的機器人離我們還有多遠(yuǎn)？從本屆CES展上可以看出，不遠(yuǎn)了。以優(yōu)必選在2019CES中展出的Walker機器人為例。這款機器人可謂是本次CES展會上的明星產(chǎn)品，一經(jīng)亮相就受到了不少國內(nèi)外媒體的圍觀和報道。這機器人由優(yōu)必選全自主研發(fā)，是一個大型仿人服務(wù)機器人，它身高1.45米，重量：77kg。機器人的造型呆萌，給人一種很強的親切感。它的四肢包括手指部位都可以像人一樣靈活轉(zhuǎn)動，此外它還有包括視覺、聽覺等等的感知能力，內(nèi)置AI，可實現(xiàn)全方位的人機交互。直播電商的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)包括平臺、用戶、主播、MCN機構(gòu)、供應(yīng)鏈、品牌方、內(nèi)容電商整合營銷機構(gòu)和服務(wù)支持共9個環(huán)節(jié)，本質(zhì)可按照“人、貨、場”劃分具體環(huán)節(jié)，其中“人”主要包括主播和MCN機構(gòu)，主播可分為素人、網(wǎng)紅和明星，MCN機構(gòu)則分為內(nèi)容MCN和電商MCN等；“貨”則主要指品牌方（內(nèi)容電商整合營銷機構(gòu)予以支持）和供應(yīng)鏈；“場”則主要指直播平臺，包括抖音、快手、淘寶直播等。我們認(rèn)為，隨著直播電商的快速發(fā)展，直播電商的各產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)也在不斷完善升級，推動直播電商的良性發(fā)展。機床行業(yè)分析表示，由于機床行業(yè)對和制造業(yè)競爭力的關(guān)鍵作用，我國政府已將機床行業(yè)提高到了戰(zhàn)略性位置，把發(fā)展大型、精密、高速數(shù)控設(shè)備和功能部件列為國家重要的振興目標(biāo)之一。隨著一系列扶持性政策的陸續(xù)出臺，未來幾年我國機床行業(yè)有望在延續(xù)快速增長態(tài)勢的同時，在技術(shù)能力上實現(xiàn)質(zhì)的突破，在高端機床領(lǐng)域形成國際競爭力，并誕生出幾家世界級的機床企業(yè)。氫能源：綠色零排放，或是能源終極形式。從歷史變遷的縱向角度看，人類利用能源的發(fā)展歷史是不斷走向清潔化的過程，氫能源是目前已知最綠色清潔的能源，其反應(yīng)產(chǎn)物只有水，因此有望成為能源的終極形式。從橫向?qū)Ρ冉嵌瓤?，氫能源相較于其他形式的能源具有功率密度優(yōu)勢，在發(fā)電領(lǐng)域具有建設(shè)成本優(yōu)勢。目前氫能源應(yīng)用的主要阻礙在于分布式應(yīng)用場景利用綜合成本高，并且氫氣使用的便利性和其他能源相比有較大差距。以全球氫能源乘用車發(fā)展為例，氫能源產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用尚處于導(dǎo)入期，需要政策支持。我們認(rèn)為，在各國產(chǎn)業(yè)政策及補貼的推動下，氫能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展有向好趨勢，國內(nèi)市場也有望真實進(jìn)入導(dǎo)入期，但產(chǎn)業(yè)鏈仍需完善。醫(yī)療數(shù)據(jù)是醫(yī)生對患者診療和治療過程總產(chǎn)生的數(shù)據(jù)，包括患者基本數(shù)據(jù)、電子病歷、診療數(shù)據(jù)、醫(yī)學(xué)影像數(shù)據(jù)、醫(yī)學(xué)管理、經(jīng)濟數(shù)據(jù)、醫(yī)療設(shè)備和儀器數(shù)據(jù)等，以患者為中心，成為醫(yī)療信息的主要來源。而不斷數(shù)據(jù)化的信息，在使醫(yī)院數(shù)據(jù)庫信息容量不斷膨脹的同時，也對疾病及病人的管理、控制和醫(yī)療研究起到了積極的作用，價值不菲。?緩蝕劑對于循環(huán)冷卻系統(tǒng)來講至關(guān)重要。循環(huán)冷卻系統(tǒng)可能因金屬腐蝕產(chǎn)生嚴(yán)重的性能問題并最終導(dǎo)致發(fā)生故障，因此適當(dāng)?shù)剡x擇和應(yīng)用緩蝕劑很重要。確定使用緩蝕劑類型取決于成本、冷卻系統(tǒng)的種類、水質(zhì)、操作條件和系統(tǒng)的金屬類型等多種因素。家庭和工業(yè)對清潔水的需求日益增加，用于控制凈