財務(wù)報表分析課件

中山大學(xué)南方學(xué)院會計系財務(wù)報表分析上課時間安排：第七周-第五章①資產(chǎn)負(fù)債表傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢和結(jié)構(gòu)分析③資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整★★★★中山大學(xué)南方學(xué)院會計系財務(wù)報表分析上課時間安排：第七周

內(nèi)容回顧和學(xué)習(xí)思路總結(jié)內(nèi)容總綱介紹五大報表分析目的和技術(shù)利潤表3；4資產(chǎn)負(fù)債表5；6；7；8現(xiàn)金流量表10股東權(quán)益變更表9盈余分析和虛假財務(wù)報表分析12財務(wù)報表附注/投資報酬分析11盈利；成長；財務(wù)實力能力；現(xiàn)金流量狀況；股票價格的高低

圖表2-7（五大）財務(wù)報表分析的體系內(nèi)容回顧和學(xué)習(xí)思路總結(jié)內(nèi)容總綱介紹五大報表分析利

利潤表（終極完美版本）項目上期金額本期金額一營業(yè)收入減去：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失加上：公允價值變動收益（損失以—號填）投資收益（損失以—號填）

利潤表（終極完美版本）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二：營業(yè)利潤（虧損以—號填）加上：營業(yè)外收入減去：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失三：利潤總額（虧損總額以—號填）減去：所得稅四：凈利潤（凈虧損以—號填列）五：每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益利

利潤表板塊：所學(xué)知識重點和難點回顧重點：1.利潤表格式（2007年前后會計準(zhǔn)則的區(qū)別）2.盈利能力的區(qū)別（四大終極判斷財務(wù)指標(biāo)）3.財務(wù)報表（利潤表）操縱的會計原理（八大干擾財務(wù)報表信息因素）4.好的財務(wù)報表（利潤表）的信息特征是怎樣的？5.現(xiàn)金流在利潤表中的終極作用和商品銷售的確認(rèn)原則和時點是怎樣的？6.如何識別和分析財務(wù)報表操縱，大小公司操弄財報的目的和原理難點：1.什么叫關(guān)聯(lián)交易，原理，關(guān)聯(lián)交易要披露嗎？2.什么叫利息資本化，固定資產(chǎn)減值，其原理是怎樣的？利潤表板塊：所學(xué)知識重點和難點回顧重點：

利潤表板塊：所學(xué)知識重點回顧利潤表分析模式（思路總結(jié))：公司內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)分析行業(yè)內(nèi)公司財務(wù)報表對比分析一家上市公司給你分析財務(wù)報表趨勢形態(tài)（描敘）分析行業(yè)內(nèi)各家公司財務(wù)報表比率1：行業(yè)各個公司的財務(wù)比率2.求平均值3.把自己公司的財務(wù)比率和行業(yè)平均值比較4.進(jìn)入財務(wù)分析（說明）分析步驟參考課本表4-6；表4-7；表4-8利潤表板塊：所學(xué)知識重點回顧利潤表分析模式（思路進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表分析板塊進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表分析板塊

學(xué)習(xí)目標(biāo)

①了解資產(chǎn)負(fù)債表中傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表的局限性③各種資產(chǎn)評估方法④資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整學(xué)習(xí)重點

①資產(chǎn)負(fù)債表傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢和結(jié)構(gòu)分析③資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整學(xué)習(xí)目標(biāo)①了解資產(chǎn)負(fù)債表中傳遞的信息學(xué)習(xí)重點

一、資產(chǎn)負(fù)債表的意義和功用第一、企業(yè)短期償債能力。（流動比率等）第二、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力。（負(fù)債率等問題）第三、企業(yè)的財務(wù)彈性。（企業(yè)對市場的融資能力等問題）Refertotextbookpage118一、資產(chǎn)負(fù)債表的意義和功用Refertot

二、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性★★★★其次，資產(chǎn)負(fù)債表遺漏了很多無法用貨幣表示的重要的資產(chǎn)負(fù)債信息。（銷售渠道價值；品牌價值；管理模式；人才和公司文化價值等。案例：蘋果靈魂人物喬布什永遠(yuǎn)的走了！）

Refertotextbookpage119第三，受會計政策選擇以及經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不定性、連續(xù)性和銜接性的影響，會計報表無法呈報絕對準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。（職業(yè)經(jīng)理人激勵問題，項目責(zé)任等案例：項目的鏈接性和職業(yè)經(jīng)理人的貓膩首先，資產(chǎn)負(fù)債表不反映現(xiàn)時價值。（案例：市場價值和賬面價值）二、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性★★★★其次，資產(chǎn)負(fù)債表遺

一、資產(chǎn)評價方法

《企業(yè)會計準(zhǔn)則》將資產(chǎn)定義為：是由過去的交易、事項形成，為企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。

資產(chǎn)評價方法：（1）產(chǎn)出價值；（2）投入價值；（3）成本與市價孰低價值。Refertotextbookpage120一、資產(chǎn)評價方法Refertotextbo

（一）產(chǎn)出價值★★★

1.未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值，指企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流入的折現(xiàn)價值.☆2.現(xiàn)時產(chǎn)出價值，指企業(yè)的產(chǎn)品按正常條件出售可得到的現(xiàn)時公平市價或未來公平市價的折現(xiàn)值。(注意：僅能在待售產(chǎn)品時候使用，案例：萬科銷售一個樓盤，估計銷售價值。）3.現(xiàn)金等價物，指資產(chǎn)的現(xiàn)時變現(xiàn)價格。4.清算價值，指企業(yè)被迫出售的資產(chǎn)價格。（一般價格都是白菜價，真實案例：銀行資產(chǎn)拍賣的內(nèi)幕—典型的官商勾結(jié)）個人觀點：價值和價格是不相同，價格是客觀的，價值是相對的，資產(chǎn)價值在一定的條件下可以變現(xiàn)成為市場價格，其價格的高低取決于資產(chǎn)的內(nèi)在價值（利用價值）和市場流通關(guān)系（一）產(chǎn)出價值★★★1.未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值，

☆內(nèi)容擴(kuò)展（選學(xué)）：怎樣評估和選擇一個項目？

目標(biāo)項目預(yù)測項目未來產(chǎn)生現(xiàn)金流確定項目的資金成本Costofcapital計算項目的投資凈值NPV項目的折算值減去（目標(biāo)預(yù)期利潤，也就是預(yù)算要賺的錢）NPV﹥0就值得投資。NPV＜0垃圾項目，撤資☆內(nèi)容擴(kuò)展（選學(xué)）：怎樣評估和選擇一個項目？

（二）投入價值1.歷史成本，即資產(chǎn)購置時發(fā)生的實際成本。2.重置價值，指現(xiàn)時購買或制造同類資產(chǎn)所需的成本。Refertotextbookpage121（二）投入價值1.歷史成本，即資產(chǎn)購置時發(fā)生

重置成本原理和優(yōu)缺點歷史成本現(xiàn)值成本（市價）目標(biāo)項目項目評估落實1.歷史的價格2.通貨膨脹因素3.資產(chǎn)使用的機(jī)會成本問題（固定資產(chǎn)減值等）重置成本缺乏客觀性：（1）成長技術(shù)流程發(fā)生變革（2）資產(chǎn)使用價值機(jī)會成本的評估問題Refertotextbookpage121重置成本原理和優(yōu)缺點歷史成本現(xiàn)值成本（市價）目標(biāo)

（三）成本與市價孰低價值(原理）項目選擇判斷標(biāo)準(zhǔn)：成本計價模式市價計價模式計算項目的投資凈值（NPV)保守觀念確定項目：那個數(shù)值低，就選那個Refertotextbook122（三）成本與市價孰低價值(原理）項目選擇判斷

（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1

評價方法適用情況產(chǎn)出價值產(chǎn)出價值較為可靠時，可將其作為未來現(xiàn)金收入的指標(biāo)。未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值當(dāng)現(xiàn)有資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入已知，或可以準(zhǔn)確預(yù)測，或未來收入距離現(xiàn)在較遠(yuǎn)，該法特別適用于長期貨幣性資產(chǎn)的價值確定。現(xiàn)時產(chǎn)出價值當(dāng)現(xiàn)時銷售價格可合理表達(dá)未來某資產(chǎn)的產(chǎn)出價值，該法適用于待售資產(chǎn)。Refertotextbookpage122（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1評價

現(xiàn)金等價物當(dāng)企業(yè)可以按正常順序?qū)①Y產(chǎn)變現(xiàn)時。清算價值當(dāng)企業(yè)無法按正常途徑出售資產(chǎn)時。投入價值歷史成本當(dāng)企業(yè)購置新資產(chǎn)時，其發(fā)生的實際成本，因其客觀可驗證的特點，成為傳統(tǒng)會計上應(yīng)用最普遍的方法。重置成本當(dāng)確實可靠的現(xiàn)時投入價值可以獲取時。成本與市價孰低價值上列各種產(chǎn)出價值較投入成本低時。（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1

Refertotextbookpage122現(xiàn)金等價物當(dāng)企業(yè)可以按正常順序?qū)①Y產(chǎn)變現(xiàn)時。

二、資產(chǎn)或負(fù)債的價值計算★★★★★

具體計算現(xiàn)值時應(yīng)考慮以下因素：1.未來現(xiàn)金流的估計值。2.這些現(xiàn)金流的預(yù)期流入時間和流入金額。3.按無風(fēng)險利率計量的貨幣的時間價值。（銀行利息和國債)4.既定回報率上的不確定影響（機(jī)會成本價值和再投資價值;案例：一包維達(dá)衛(wèi)生紙的市場價值的故事）。5.其他因素，如影響既定回報率的流動性。Refertotextbookpage124,125.二、資產(chǎn)或負(fù)債的價值計算★★★★★具體計算現(xiàn)值

☆解釋案例：山中大學(xué)歌舞廳：怎樣評估和選擇一個項目？

目標(biāo)項目預(yù)測項目未來產(chǎn)生現(xiàn)金流確定項目的資金成本Costofcapital計算項目的投資凈值NPV項目的折算值減去（目標(biāo)預(yù)期利潤，也就是預(yù)算要賺的錢）NPV﹥0就值得投資。NPV＜0垃圾項目，撤資怎么合理的確定：資產(chǎn)成本這個問題？☆解釋案例：山中大學(xué)歌舞廳：怎樣評估和選擇一個

第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★★（一）資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢分析（二）報表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表的三大結(jié)構(gòu)分析框架（三個必用財務(wù)分析指標(biāo)）：分析框架評估作用學(xué)習(xí)章節(jié)存貨占有流動資產(chǎn)的比率存貨管理和資金使用周轉(zhuǎn)率問題第六章流動負(fù)債占有占有總資產(chǎn)的比率負(fù)債結(jié)構(gòu)性和資金短期還債壓力問題第六章總負(fù)債占總資產(chǎn)的比率企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題第八章★溫馨提示：假如我給出表格5-3和表格5-4這樣的圖表你能夠利用上面的三個指標(biāo)分析出財務(wù)信息Refertotextbookpage124,125.第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★★分析框架評估

第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★

（三）影響資產(chǎn)的財務(wù)操控手法改變會計方法（例如由加速折舊法改為直線法）改變折舊年限改變折舊殘值隨意確定應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備計提數(shù)隨意確定或有負(fù)債入賬金額隨意決定遞延所得稅資產(chǎn)或者遞延所得稅負(fù)債金額隨意確定資產(chǎn)減值或應(yīng)計損失的金額隨意確定在建工程的完工程度Refertotextbookpage126第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★（三）影響資產(chǎn)

第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★

（三）影響資產(chǎn)的財務(wù)操控手法9.隨意確定合約追索權(quán)的實現(xiàn)可能性10,隨意估計并調(diào)整企業(yè)重組的應(yīng)計費用11.隨意確定各種成本應(yīng)該資本化的金額，例如軟件開發(fā)成本12、隨意確定或者改變無形資產(chǎn)的攤銷年限13.隨意確定投資市價下跌是否是暫時性現(xiàn)象。Refertotextbookpage126.個人總結(jié)：大公司和小公司的操作資產(chǎn)負(fù)債表的目的各不一樣，大公司基本的目的是為了擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到向銀行貸款融資目的，其次是公司品牌效應(yīng)；小公司會根據(jù)利潤表（操縱）對資產(chǎn)負(fù)債表進(jìn)行調(diào)整。第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★（三）影響資產(chǎn)

二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整項目：1）表外資產(chǎn)和表外負(fù)債加入到報告資產(chǎn)和報告負(fù)債中。2）所有資產(chǎn)負(fù)債按現(xiàn)行價值計量。Refertotextbookpage126二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整項目：Ref

二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整★★★調(diào)整步驟：

（一）分析賬面價值（二）調(diào)整資產(chǎn)1.貨幣資金和現(xiàn)金等價物2.

非現(xiàn)金等價物的短期投資3.應(yīng)收款項4.存貨5.遞延稅款借項（將本期的費用遞延到未來期，原理：時間置換）6.調(diào)整長期資產(chǎn)Refertotextbook128二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整★★★調(diào)整步驟：Refer

二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整★★★（三）調(diào)整負(fù)債1.調(diào)整流動負(fù)債2.調(diào)整長期負(fù)債3.或有負(fù)債（法律糾紛等原因）（四）調(diào)整所有者權(quán)益所有者權(quán)益調(diào)整額計算如下：總資產(chǎn)的凈調(diào)整額-總負(fù)債的凈調(diào)整額=所有者權(quán)益凈調(diào)整額

資產(chǎn)負(fù)債表調(diào)整一覽表見表5-5Refertotextbook129二、資產(chǎn)負(fù)債表的調(diào)整★★★（三）調(diào)整負(fù)債Refe中山大學(xué)南方學(xué)院會計系財務(wù)報表分析上課時間安排：第七周-第五章①資產(chǎn)負(fù)債表傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢和結(jié)構(gòu)分析③資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整★★★★中山大學(xué)南方學(xué)院會計系財務(wù)報表分析上課時間安排：第七周

內(nèi)容回顧和學(xué)習(xí)思路總結(jié)內(nèi)容總綱介紹五大報表分析目的和技術(shù)利潤表3；4資產(chǎn)負(fù)債表5；6；7；8現(xiàn)金流量表10股東權(quán)益變更表9盈余分析和虛假財務(wù)報表分析12財務(wù)報表附注/投資報酬分析11盈利；成長；財務(wù)實力能力；現(xiàn)金流量狀況；股票價格的高低

圖表2-7（五大）財務(wù)報表分析的體系內(nèi)容回顧和學(xué)習(xí)思路總結(jié)內(nèi)容總綱介紹五大報表分析利

利潤表（終極完美版本）項目上期金額本期金額一營業(yè)收入減去：營業(yè)成本

營業(yè)稅金及附加銷售費用管理費用財務(wù)費用資產(chǎn)減值損失加上：公允價值變動收益（損失以—號填）投資收益（損失以—號填）

利潤表（終極完美版本）其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益二：營業(yè)利潤（虧損以—號填）加上：營業(yè)外收入減去：營業(yè)外支出其中：非流動資產(chǎn)處置損失三：利潤總額（虧損總額以—號填）減去：所得稅四：凈利潤（凈虧損以—號填列）五：每股收益（一）基本每股收益（二）稀釋每股收益利

利潤表板塊：所學(xué)知識重點和難點回顧重點：1.利潤表格式（2007年前后會計準(zhǔn)則的區(qū)別）2.盈利能力的區(qū)別（四大終極判斷財務(wù)指標(biāo)）3.財務(wù)報表（利潤表）操縱的會計原理（八大干擾財務(wù)報表信息因素）4.好的財務(wù)報表（利潤表）的信息特征是怎樣的？5.現(xiàn)金流在利潤表中的終極作用和商品銷售的確認(rèn)原則和時點是怎樣的？6.如何識別和分析財務(wù)報表操縱，大小公司操弄財報的目的和原理難點：1.什么叫關(guān)聯(lián)交易，原理，關(guān)聯(lián)交易要披露嗎？2.什么叫利息資本化，固定資產(chǎn)減值，其原理是怎樣的？利潤表板塊：所學(xué)知識重點和難點回顧重點：

利潤表板塊：所學(xué)知識重點回顧利潤表分析模式（思路總結(jié))：公司內(nèi)部財務(wù)結(jié)構(gòu)分析行業(yè)內(nèi)公司財務(wù)報表對比分析一家上市公司給你分析財務(wù)報表趨勢形態(tài)（描敘）分析行業(yè)內(nèi)各家公司財務(wù)報表比率1：行業(yè)各個公司的財務(wù)比率2.求平均值3.把自己公司的財務(wù)比率和行業(yè)平均值比較4.進(jìn)入財務(wù)分析（說明）分析步驟參考課本表4-6；表4-7；表4-8利潤表板塊：所學(xué)知識重點回顧利潤表分析模式（思路進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表分析板塊進(jìn)入資產(chǎn)負(fù)債表分析板塊

學(xué)習(xí)目標(biāo)

①了解資產(chǎn)負(fù)債表中傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表的局限性③各種資產(chǎn)評估方法④資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整學(xué)習(xí)重點

①資產(chǎn)負(fù)債表傳遞的信息②資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢和結(jié)構(gòu)分析③資產(chǎn)負(fù)債表的分析和調(diào)整學(xué)習(xí)目標(biāo)①了解資產(chǎn)負(fù)債表中傳遞的信息學(xué)習(xí)重點

一、資產(chǎn)負(fù)債表的意義和功用第一、企業(yè)短期償債能力。（流動比率等）第二、企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長期償債能力。（負(fù)債率等問題）第三、企業(yè)的財務(wù)彈性。（企業(yè)對市場的融資能力等問題）Refertotextbookpage118一、資產(chǎn)負(fù)債表的意義和功用Refertot

二、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性★★★★其次，資產(chǎn)負(fù)債表遺漏了很多無法用貨幣表示的重要的資產(chǎn)負(fù)債信息。（銷售渠道價值；品牌價值；管理模式；人才和公司文化價值等。案例：蘋果靈魂人物喬布什永遠(yuǎn)的走了！）

Refertotextbookpage119第三，受會計政策選擇以及經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)不定性、連續(xù)性和銜接性的影響，會計報表無法呈報絕對準(zhǔn)確的數(shù)據(jù)。（職業(yè)經(jīng)理人激勵問題，項目責(zé)任等案例：項目的鏈接性和職業(yè)經(jīng)理人的貓膩首先，資產(chǎn)負(fù)債表不反映現(xiàn)時價值。（案例：市場價值和賬面價值）二、資產(chǎn)負(fù)債表的局限性★★★★其次，資產(chǎn)負(fù)債表遺

一、資產(chǎn)評價方法

《企業(yè)會計準(zhǔn)則》將資產(chǎn)定義為：是由過去的交易、事項形成，為企業(yè)擁有或控制的資源，該資源預(yù)期會給企業(yè)帶來經(jīng)濟(jì)利益。

資產(chǎn)評價方法：（1）產(chǎn)出價值；（2）投入價值；（3）成本與市價孰低價值。Refertotextbookpage120一、資產(chǎn)評價方法Refertotextbo

（一）產(chǎn)出價值★★★

1.未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值，指企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的未來現(xiàn)金流入的折現(xiàn)價值.☆2.現(xiàn)時產(chǎn)出價值，指企業(yè)的產(chǎn)品按正常條件出售可得到的現(xiàn)時公平市價或未來公平市價的折現(xiàn)值。(注意：僅能在待售產(chǎn)品時候使用，案例：萬科銷售一個樓盤，估計銷售價值。）3.現(xiàn)金等價物，指資產(chǎn)的現(xiàn)時變現(xiàn)價格。4.清算價值，指企業(yè)被迫出售的資產(chǎn)價格。（一般價格都是白菜價，真實案例：銀行資產(chǎn)拍賣的內(nèi)幕—典型的官商勾結(jié)）個人觀點：價值和價格是不相同，價格是客觀的，價值是相對的，資產(chǎn)價值在一定的條件下可以變現(xiàn)成為市場價格，其價格的高低取決于資產(chǎn)的內(nèi)在價值（利用價值）和市場流通關(guān)系（一）產(chǎn)出價值★★★1.未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值，

☆內(nèi)容擴(kuò)展（選學(xué)）：怎樣評估和選擇一個項目？

目標(biāo)項目預(yù)測項目未來產(chǎn)生現(xiàn)金流確定項目的資金成本Costofcapital計算項目的投資凈值NPV項目的折算值減去（目標(biāo)預(yù)期利潤，也就是預(yù)算要賺的錢）NPV﹥0就值得投資。NPV＜0垃圾項目，撤資☆內(nèi)容擴(kuò)展（選學(xué)）：怎樣評估和選擇一個項目？

（二）投入價值1.歷史成本，即資產(chǎn)購置時發(fā)生的實際成本。2.重置價值，指現(xiàn)時購買或制造同類資產(chǎn)所需的成本。Refertotextbookpage121（二）投入價值1.歷史成本，即資產(chǎn)購置時發(fā)生

重置成本原理和優(yōu)缺點歷史成本現(xiàn)值成本（市價）目標(biāo)項目項目評估落實1.歷史的價格2.通貨膨脹因素3.資產(chǎn)使用的機(jī)會成本問題（固定資產(chǎn)減值等）重置成本缺乏客觀性：（1）成長技術(shù)流程發(fā)生變革（2）資產(chǎn)使用價值機(jī)會成本的評估問題Refertotextbookpage121重置成本原理和優(yōu)缺點歷史成本現(xiàn)值成本（市價）目標(biāo)

（三）成本與市價孰低價值(原理）項目選擇判斷標(biāo)準(zhǔn)：成本計價模式市價計價模式計算項目的投資凈值（NPV)保守觀念確定項目：那個數(shù)值低，就選那個Refertotextbook122（三）成本與市價孰低價值(原理）項目選擇判斷

（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1

評價方法適用情況產(chǎn)出價值產(chǎn)出價值較為可靠時，可將其作為未來現(xiàn)金收入的指標(biāo)。未來現(xiàn)金收入折現(xiàn)價值當(dāng)現(xiàn)有資產(chǎn)的未來現(xiàn)金收入已知，或可以準(zhǔn)確預(yù)測，或未來收入距離現(xiàn)在較遠(yuǎn)，該法特別適用于長期貨幣性資產(chǎn)的價值確定。現(xiàn)時產(chǎn)出價值當(dāng)現(xiàn)時銷售價格可合理表達(dá)未來某資產(chǎn)的產(chǎn)出價值，該法適用于待售資產(chǎn)。Refertotextbookpage122（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1評價

現(xiàn)金等價物當(dāng)企業(yè)可以按正常順序?qū)①Y產(chǎn)變現(xiàn)時。清算價值當(dāng)企業(yè)無法按正常途徑出售資產(chǎn)時。投入價值歷史成本當(dāng)企業(yè)購置新資產(chǎn)時，其發(fā)生的實際成本，因其客觀可驗證的特點，成為傳統(tǒng)會計上應(yīng)用最普遍的方法。重置成本當(dāng)確實可靠的現(xiàn)時投入價值可以獲取時。成本與市價孰低價值上列各種產(chǎn)出價值較投入成本低時。（三）各種資產(chǎn)評價方法及其使用情況表5-1

Refertotextbookpage122現(xiàn)金等價物當(dāng)企業(yè)可以按正常順序?qū)①Y產(chǎn)變現(xiàn)時。

二、資產(chǎn)或負(fù)債的價值計算★★★★★

具體計算現(xiàn)值時應(yīng)考慮以下因素：1.未來現(xiàn)金流的估計值。2.這些現(xiàn)金流的預(yù)期流入時間和流入金額。3.按無風(fēng)險利率計量的貨幣的時間價值。（銀行利息和國債)4.既定回報率上的不確定影響（機(jī)會成本價值和再投資價值;案例：一包維達(dá)衛(wèi)生紙的市場價值的故事）。5.其他因素，如影響既定回報率的流動性。Refertotextbookpage124,125.二、資產(chǎn)或負(fù)債的價值計算★★★★★具體計算現(xiàn)值

☆解釋案例：山中大學(xué)歌舞廳：怎樣評估和選擇一個項目？

目標(biāo)項目預(yù)測項目未來產(chǎn)生現(xiàn)金流確定項目的資金成本Costofcapital計算項目的投資凈值NPV項目的折算值減去（目標(biāo)預(yù)期利潤，也就是預(yù)算要賺的錢）NPV﹥0就值得投資。NPV＜0垃圾項目，撤資怎么合理的確定：資產(chǎn)成本這個問題？☆解釋案例：山中大學(xué)歌舞廳：怎樣評估和選擇一個

第三節(jié)：資產(chǎn)負(fù)債表項目分析★★★★（一）資產(chǎn)負(fù)債表項目趨勢分析（二）報表結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債表的三大結(jié)構(gòu)分析框架（三個必用財務(wù)分析指標(biāo)）：分析框架評估作用學(xué)習(xí)章節(jié)存貨占有流動資產(chǎn)的比率存貨管理和資金使用周轉(zhuǎn)率問題第六章流動負(fù)債占有占有總資產(chǎn)的比率負(fù)債結(jié)構(gòu)性和資金短期還債壓力問題第六章總負(fù)債占總資產(chǎn)的比率企業(yè)資本結(jié)構(gòu)問題第八章★溫馨提示：假如我給出表格5-3和表格5-4這樣的圖表你能夠利用上面的三個指標(biāo)分析出財務(wù)信息Refertotextbookpage124,125.