擴(kuò)充材料經(jīng)典案例-1匯編

1944年7月，在新罕爾州的布雷頓森林召開(kāi)有44個(gè)國(guó)家參加的貨幣金融會(huì)議的最后決議書(shū)”以及“國(guó)際金組織協(xié)定”和“國(guó)際復(fù)興開(kāi)發(fā)銀上消除了由于匯率波動(dòng)而引起的，在一定程度上穩(wěn)定了主要國(guó)家的貨幣匯率，這有利于國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展。據(jù)統(tǒng)計(jì)，世界出口貿(mào)易總額年平均增長(zhǎng)率，1948—19606.8%，1960—1965年為7.9%，1965—1970世界出口貿(mào)易年平均增長(zhǎng)率，1948—19767.71913—1938年，平均每年只增長(zhǎng)0.7%?；鸾M織要求成員國(guó)取消，也有利于國(guó)際擾或。是進(jìn)入60年代后隨著體系的加深和政治經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡的加劇，各國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力對(duì)比發(fā)生了變化，經(jīng)濟(jì)實(shí)力相對(duì)減弱。1950年以后，除個(gè)別年度略有順差外，其余各年度都是逆差，并且有逐年增加的趨勢(shì)。至1971年，僅上半年，逆差就高達(dá)83億。隨著國(guó)際收支逆差的逐步增加，的黃金儲(chǔ)備也日益減少。，的黃金儲(chǔ)備為246億，占當(dāng)時(shí)整個(gè)資本主義世界黃金儲(chǔ)備總額的73.41971年8月，尼克松宣布“新經(jīng)濟(jì)政策”時(shí)，的黃金儲(chǔ)備只剩下102億，而短期外債為520億，黃金儲(chǔ)備只相當(dāng)于積欠外債的1／5。大量流出美國(guó)導(dǎo)致“過(guò)剩”1973年底游蕩在各國(guó)上的“歐洲”就達(dá)1000多億。由于布雷頓森林體系前提的，也就了其致命弱點(diǎn)，即“特里芬難而的黃金儲(chǔ)備已難于應(yīng)付，這就導(dǎo)致了從1960年起，迭起，貨幣金融領(lǐng)域陷入日益的局面。為此，于1971年宣布實(shí)行“新經(jīng)濟(jì)政策”，停止各國(guó)用向兌換黃金，這就使西方更加。1973年。率制停止兌換黃金和固定匯率制的，標(biāo)志著戰(zhàn)后以為中心的貨幣。思考題：“特里芬難題”？為什么貨幣與黃金的聯(lián)系最終會(huì)被切斷1997年4月，大藏省正式批準(zhǔn)：各商業(yè)銀行承購(gòu)的國(guó)債可以在持有段時(shí)間后上市銷(xiāo)售。經(jīng)過(guò)17年努力，到1994年10月，已放開(kāi)全部利1、放開(kāi)利率的第一步：國(guó)債交易利率和利率的。，但是，1974年之后，隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的放慢，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和供需結(jié)構(gòu)體系已不適應(yīng)這種經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀了為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，財(cái)政支出日漸增選增加成為當(dāng)時(shí)社會(huì)最主要的需求者。培育和深化非間接金融中介市場(chǎng)的條件已初步具備。1975年，為了彌補(bǔ)財(cái)政赤字再度赤字國(guó)債。，4月和銀行允許國(guó)債的上市流通。第二年開(kāi)始了以招標(biāo)方式來(lái)中期國(guó)債。這樣，國(guó)債的和交易便首先從中期國(guó)債開(kāi)了利率化的先2、放開(kāi)利率第二步：豐富短期市場(chǎng)交易品，6（1個(gè)月以后）利率化。這樣，銀行間市場(chǎng)利率的化首先實(shí)現(xiàn)了3、放開(kāi)利率管理的第三步：交易品種小額化，將利率從大額交易導(dǎo)入實(shí)現(xiàn)徹底的利率化是要最終放開(kāi)對(duì)普通存貨利率的，實(shí)現(xiàn)化，如何在已完成利率化的與普通存款市場(chǎng)之間實(shí)現(xiàn)對(duì)接成為解決問(wèn)題的關(guān)鍵采取的辦法是通過(guò)逐漸降低已實(shí)現(xiàn)化利率交易品種的交易單位，逐步擴(kuò)大范圍，最后全部取消利率。在這一過(guò)程本貨幣逐級(jí)降低了CD（大額可轉(zhuǎn)讓存單）的單位和減少了大額定期存款的起始存入額，逐步實(shí)現(xiàn)了由利率到利率的過(guò)渡。在存款利率逐步化的同時(shí)，貨款利率化也在進(jìn)行之中。由于城市銀行以利率籌資的上升如款利率不隨之調(diào)整銀行經(jīng)營(yíng)將難以為繼。1月，三菱銀行引進(jìn)一種短期利率，改變了先前在官定利率基，(4)銀行間市場(chǎng)拆借。由于后兩種是市場(chǎng)利率，所以，利率已部分實(shí)現(xiàn)化。隨著后兩部分在總籌資中的增加利率的自，4、放開(kāi)利率的第四步，在上述基礎(chǔ)上實(shí)質(zhì)上己基本完成了利率市場(chǎng)化的過(guò)程，之后需要的只是一個(gè)法律形式的確認(rèn)而已。1991年7月，銀行停止"窗口指導(dǎo)"的實(shí)施；1993年6月，定期存款利率化，同年10月活期存款利率化，1994年，10月，利率完全化，至此利率化劃上了-一個(gè)較完滿的的利率化過(guò)程對(duì)其他國(guó)家的利率化提供了一個(gè)很好的樣板。其思考題：的利率市場(chǎng)化進(jìn)程對(duì)我國(guó)有何借鑒意義場(chǎng)在國(guó)際金融領(lǐng)域中的地位進(jìn)一步加強(qiáng)憑借其在時(shí)期膨脹起來(lái)的強(qiáng)大機(jī)構(gòu)持有的部分黃金也存放在紐約儲(chǔ)備銀行紐約儲(chǔ)備銀行作為執(zhí)支機(jī)構(gòu)的就有95家。這些都為紐約的進(jìn)一步發(fā)展創(chuàng)造了條件，加強(qiáng)了無(wú)固定的交易場(chǎng)所，所有的外匯交易都是通過(guò)、電報(bào)和電傳等通訊設(shè)備，在24債券。紐約市場(chǎng)是紐約資本市場(chǎng)的一個(gè)組成部分。在，有10多家交易所按交易法，被列為性的交易所。其中紐約交易所、NASDAQ和交易所最大，它們都設(shè)在紐約。， 在建立國(guó)際金融中心的過(guò)程中還有那些方面需要提高，該行成立于1762年，當(dāng)初僅是一個(gè)小小的銀行，逐步發(fā)展成為一個(gè)業(yè)務(wù)主要在亞洲及拉美新興國(guó)家和地區(qū)，也設(shè)有辦事處。到1993年底，巴林銀行的全部資產(chǎn)總額為59億英鎊1994年稅前利潤(rùn)高達(dá)1.5億1995年2月26日巴林銀行因損失，無(wú)力繼續(xù)經(jīng)營(yíng)而宣布。從此，這個(gè)有著233年經(jīng)營(yíng)史和良好業(yè)績(jī)的老牌商業(yè)銀行在倫敦城乃至全球金融界。斷了的。1995年1月份，里森看好，分別在東京和大阪失金額高達(dá)14億之巨，而其自有資產(chǎn)只有幾億，虧損難以抵補(bǔ)，生產(chǎn)品交易為何在短期內(nèi)便摧毀了整個(gè)巴林銀行呢?首先需要對(duì)金融衍產(chǎn)，、交易等都可以歸為此類(lèi)。具體操作起來(lái)，又可分為遠(yuǎn)期合，、巴林事件提醒人們加強(qiáng)管理的重要性和必要性。合理運(yùn)用衍生工具，建的銀行應(yīng)對(duì)其交易活動(dòng)制定一套完善的管理措施，包括交易頭寸(指銀行和思考題：透過(guò)巴林銀行事件，應(yīng)怎樣看待衍生金融工具案例：銀行不良資產(chǎn)的處10且嚴(yán)重的通貨緊縮局面（截至2002年1137下降）加劇了銀行業(yè)的不良資產(chǎn)。據(jù)有關(guān)方面的，從上個(gè)世紀(jì)90年代以來(lái)，金融機(jī)構(gòu)一共處置了約90萬(wàn)億日元的不良資產(chǎn)（占同期總額的年3月底，民間金融機(jī)構(gòu)持有的不良資產(chǎn)仍有52.4萬(wàn)億日元，比上年同期估計(jì)金融機(jī)構(gòu)持有的不良資產(chǎn)為236萬(wàn)億日元）。以商業(yè)銀行為例，截至2002年3月底，城市銀行、長(zhǎng)期信用銀行和銀行等大銀行的不良債二地方銀行也增加了1.2萬(wàn)億日元，達(dá)到14.8220萬(wàn)億日元。正因如此，首相純一郎的顧問(wèn)前內(nèi)閣成員近日稱(chēng)銀行業(yè)新壞賬的增長(zhǎng)速度，，首相純一郎自2001年4月上任以來(lái)表示要盡快解決不良2002年10月30日終于了人們期待已久的以清理銀行壞賬和促進(jìn)產(chǎn)業(yè)振興為主要內(nèi)容的“加速綜合對(duì)策”該方案是由經(jīng)濟(jì)財(cái)政大臣兼案提出希望到2005年3月底，將銀行業(yè)的不良資產(chǎn)減少一半。，、該方案盡管提出要對(duì)銀行的自有資本質(zhì)量等進(jìn)行嚴(yán)格檢查，但由于方案初稿在10月中旬向金融界和自民黨等提出后遭到幾乎所有銀行界和一些、但是從2002年9月底開(kāi)始兼任金融大臣的竹中平藏及其的“金融領(lǐng)域速綜合對(duì)策”可以看出，在處置不良資產(chǎn)方面，已經(jīng)有了同以往不同的在已經(jīng)有一些人比較深刻地認(rèn)識(shí)到要從更深的層次探討為什么銀行業(yè)MerrillLynch是一個(gè)性的國(guó)際金融管理及咨詢(xún)公司，總體客戶資產(chǎn)超業(yè)，，機(jī)關(guān)，個(gè)人的性咨詢(xún)者。通過(guò)MerrillLynch資產(chǎn)管理，公司著世界上最大的共同基金之一ML7中第一在國(guó)際市場(chǎng)中擁有的權(quán)利與所處的姿態(tài)主要是對(duì)世界區(qū)域時(shí)常的性研究：通過(guò)2000多個(gè)銷(xiāo)售與貿(mào)易的專(zhuān)業(yè)的努力，研究能迎合客戶ML在的市政市場(chǎng)中有很長(zhǎng)的歷史了，在機(jī)構(gòu)貿(mào)易，零售分銷(xiāo)，研自1980年以來(lái)，ML一直是免稅的首席高級(jí)經(jīng)理。1996年一年的時(shí)方面的工業(yè)保持聯(lián)系，還可以與種類(lèi)的保持聯(lián)系。1996年，13億免稅保險(xiǎn)的突出成績(jī)說(shuō)明經(jīng)驗(yàn)在一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)中占重要地位。幾十年來(lái)MLMLML．投資銀行MＬ是為企業(yè)，機(jī)關(guān)，提供全球咨詢(xún)與金融服務(wù)的市場(chǎng)主導(dǎo)者。強(qiáng)大的關(guān)系理，創(chuàng)新，產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，持久而不可逾越的道德標(biāo)準(zhǔn)已推動(dòng)ML．并購(gòu)（Ｍ&A）通過(guò)并購(gòu)，ＭＬ是并購(gòu)交易中的性咨詢(xún)公司，是在和全球完成并購(gòu)的西方頂尖級(jí)顧問(wèn)公司之一。自1995年以來(lái)，ML已為1100樁交易提供咨詢(xún)服務(wù)，交易值超過(guò)1.2萬(wàn)億。ML為客戶提供各種根據(jù)客戶的性需要提供不同的建議他們與ML的其他行業(yè)密切合．金融與選擇權(quán)ML金融與選擇權(quán)部通過(guò)運(yùn)用利率，和金融衍生品幫助機(jī)關(guān)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理與投資決策不斷完善公司在世界范圍的．企業(yè)銷(xiāo)售ＭＬ通過(guò)８５０多種行業(yè)組成的銷(xiāo)售力量，提供給機(jī)構(gòu)現(xiàn)代的共同基金已經(jīng)經(jīng)歷了709635390截止96年年末，有超過(guò)6200個(gè)共同基金，代表著廣大的、多種類(lèi)型會(huì)根據(jù)基金的基本投資目標(biāo)將共同基金大概分成3大類(lèi)：、基金（）進(jìn)攻成長(zhǎng)型基金尋求最的資本成長(zhǎng)，現(xiàn)實(shí)的收入不是重要的因素，而未來(lái)的資本所得才是主要目標(biāo)，這種基金投資于非主流的，非熱門(mén)他們運(yùn)用投資技術(shù)卷入巨大的風(fēng)險(xiǎn)以期獲得巨大的利潤(rùn)（成長(zhǎng)型基金投資在發(fā)展前景非常好的公眾公司的，但風(fēng)險(xiǎn)性比進(jìn)攻成長(zhǎng)型要（于的標(biāo)準(zhǔn)是價(jià)值的增長(zhǎng)的和展示出良好的、連續(xù)的支付紅利的記錄貴金屬／黃金基金主要投資于與黃金和其他貴金屬發(fā)生聯(lián)系的（國(guó)際基金主要投資于以外的公司的（全球性綜合基金這種基金投資于全世界的包括的公司（收入基金尋求收入的高等級(jí)主要投資于有良好的紅利支付記錄的公司。（1）收入的高等級(jí)，這種基金主要投資于能產(chǎn)生現(xiàn)實(shí)收入的，包括和債券）邦擔(dān)保抵押和其他票據(jù)（6抵押基金主要投資于全）3、基金：（1）應(yīng)納稅的基金尋求持續(xù)、堅(jiān)固的凈資產(chǎn)行的存款證明書(shū)和短期商業(yè)債券，這種組合的平均期限是90（2）免思考題：共同基金及在我國(guó)的發(fā)展?fàn)顩r怎樣早在20世紀(jì)90年代初經(jīng)濟(jì)破滅后，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展中就開(kāi)始出現(xiàn)出一系列通貨緊縮性征象。對(duì)此，雖也一再告誡“經(jīng)濟(jì)正著陷入通貨緊縮惡性循環(huán)的”，但始終都未承認(rèn)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)處于通貨緊縮狀態(tài)。直到2001年年3月16日2001年3月《月例經(jīng)濟(jì)報(bào)告》的閣僚會(huì)議上，前森喜朗才公開(kāi)認(rèn)定“現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)正處在緩慢的通貨緊縮之根據(jù)觀點(diǎn)，目前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的通貨緊縮狀態(tài)在戰(zhàn)后還是第一次。以往物價(jià)下跌大多具有局部性和短暫性的特點(diǎn)而目前的物價(jià)下跌卻具有全199920003.30.10.30.7個(gè)百分點(diǎn)；另一方面還表現(xiàn)為物價(jià)下跌已成為經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與發(fā)展中的一長(zhǎng)期態(tài)勢(shì)。如在1991年至2000年的10，綜合批發(fā)物價(jià)指數(shù)有819992000價(jià)在5月份還創(chuàng)了單月下跌的最高。，當(dāng)前通貨緊縮的一個(gè)突出特點(diǎn)它是在長(zhǎng)期推行擴(kuò)張性財(cái)政金融政策的背景下形成的物價(jià)總水平的持續(xù)下降與財(cái)政赤字和超低利率水平等正常情況下不應(yīng)同時(shí)出現(xiàn)的現(xiàn)象目前卻糾纏在一起20世紀(jì)90年代初 ，1992810容的擴(kuò)張性財(cái)政政策，涉及財(cái)政收支規(guī)模達(dá)130萬(wàn)億日元之巨。其是財(cái)政額已猛增至37.5萬(wàn)億日元，比度增加了4.7倍，其中赤字國(guó)債也增高出7．4個(gè)百分點(diǎn)；其國(guó)債余額按2001年度將增至388．7億日元，相當(dāng)于1990年度的2.3倍，若加上地方，的公共余額將達(dá)666GDP1.3另一方面，銀行也不斷推出以降低官定利率為中心的擴(kuò)張性貨幣政策。從1991年7月起連續(xù)下調(diào)官定利率，到1995年9月第9次下調(diào)后已降至0.50％220008“零利率”20012官定利率，分別下調(diào)至0.35％和0.25％。與1991年7月下調(diào)前相比，銀行的官定利率已經(jīng)連續(xù)下調(diào)了5.75個(gè)百分點(diǎn)。這意味著目前的官定利率不愈演愈烈的通貨緊縮已經(jīng)并仍將對(duì)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行與發(fā)展造成多層面的消極影從1997到2000年度，的收入由539415億日元減少為456780億日元，3減少了15.2％。在導(dǎo)致減少的因素中，除為刺激經(jīng)濟(jì)回升而思考題：對(duì)比的狀況，思考當(dāng)前我國(guó)有無(wú)通貨緊縮的現(xiàn)象－50141.5％，長(zhǎng)期財(cái)政債券利率.％。無(wú)論什么時(shí)候，只要利率上升到高于上述水平，而且債券價(jià)格開(kāi)始下跌時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)就進(jìn)行公開(kāi)市場(chǎng)迫使利率下降這一政策在大部分時(shí)間內(nèi)是成功的，但當(dāng)0年爆發(fā)時(shí)，引起了通貨膨脹。1年3月，美聯(lián)儲(chǔ)和財(cái)政部達(dá)成一致協(xié)議標(biāo)志著貨幣政策開(kāi)始成為影響經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)力量2、50－70年代。這期間經(jīng)濟(jì)周期性擴(kuò)張和收縮的特征非常突出，因此，擴(kuò)張性和緊縮性的貨幣政策交替也很明顯，貨幣政策目標(biāo)經(jīng)常變化。50年代，美聯(lián)儲(chǔ)控制的中介指標(biāo)有儲(chǔ)備金凈額、三個(gè)月期的國(guó)庫(kù)券利率和貨幣總控制較好對(duì)貨幣總量控制較差這導(dǎo)致最初的10年內(nèi)競(jìng)發(fā)生了三次經(jīng)濟(jì)。到了60年代，又重新推行廉價(jià)的貨幣政策，同時(shí)重視財(cái)政政策的運(yùn)用。貨幣供19652.3％到19696.170脹的發(fā)生。70年代，美聯(lián)儲(chǔ)將貨幣總量作為中間目標(biāo)，從M1和M2的增長(zhǎng)率來(lái)看，美聯(lián)儲(chǔ)以緊縮的貨幣政策為主，最終導(dǎo)致了1979年的經(jīng)濟(jì)。3、80－90年代。70年代后，隨著通貨膨脹被抑制，美聯(lián)儲(chǔ)又轉(zhuǎn)向了平穩(wěn)利率政策，并獲得了極大成功。例如90年代初，經(jīng)濟(jì)陷入，美聯(lián)儲(chǔ)在199419957經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，又連續(xù)7次提高基金利率，成功地實(shí)現(xiàn)了。1994419996半年中先后三次提高利率但經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)勢(shì)頭仍沒(méi)有減緩的跡象于是在年2月2日3月21日和5月16日又分別提高利率使基金利率達(dá)到65％5月底的數(shù)據(jù)表明力度加大的宏觀調(diào)控開(kāi)始見(jiàn)效，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)逐步放緩。2001年伊始，種種跡象表明，經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入了明顯放慢的敏感時(shí)期。為刺經(jīng)濟(jì)回升，從1月至6月底，美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)六次降息。在這么短的時(shí)間內(nèi)采取如此大的降息動(dòng)作，是近20年來(lái)的第一次。目前，基金利率和貼現(xiàn)率分別為3.75％和3.25％，均為7年多來(lái)的最低水平。美聯(lián)儲(chǔ)表示，經(jīng)濟(jì)今后會(huì)出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。因?yàn)?，首先，利率調(diào)整通常需要6至9生全面影響。這意味著美聯(lián)儲(chǔ)今年1月開(kāi)始的降息行動(dòng)將在下半年充分發(fā)揮作半年可獲得450億的減稅。再次，的消費(fèi)者信心已開(kāi)始回升，個(gè)人消一九九九年，外貿(mào)赤字三千三百九十億，占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的三沒(méi)有一個(gè)國(guó)家如這般擁有外貿(mào)赤字也沒(méi)有一個(gè)國(guó)家能夠融，阿根廷則在2001年了新一輪的拉美金融。探究能長(zhǎng)期保持赤字，而不會(huì)有付款的原因如下：外貿(mào)易出現(xiàn)了占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值36％的赤字，但它所吸引的凈值卻占其國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的42％。2、等同外的干預(yù)貨幣。這四種功能，到目前為止，歐元與日?qǐng)A都無(wú)法取代3、持有其它國(guó)家的債場(chǎng)總市值的44％；而同時(shí)持有歐元區(qū)國(guó)家股權(quán)七千二百八十七億，占?xì)W元區(qū)總市值的18％。在其它國(guó)家仍然持有長(zhǎng)期股權(quán)，比其它國(guó)家對(duì)“思考題：思考對(duì)外貿(mào)易赤字對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的意義。