個股期權試題及答案

個股期權投資者知識測試題庫1?下面交易中，損益平衡點為行權價格+權利金的是（c）認沽期權賣出開倉認沽期權買入開倉認購期權買入開倉認購期權賣出開倉和認沽期權買入開倉2?投資者買入開倉虛值認沽期權的主要目的是（A）認為標的證券價格將在期權存續(xù)期內大幅下跌認為標的證券價格將在期權存續(xù)期內大幅上漲認為標的證券價格將在期權存續(xù)期內小幅下跌認為標的證券價格將在期權存續(xù)期內小幅上漲3?嚴先生以0.2元每股的價格買入行權價為20元的甲股票認沽期權（合約單位為10000股），股票在到期日價格為18元，不考慮其他因素的情況下，則王先生買入的認沽期權（A）A.應該行權不應該行權沒有價值以上均不正確4?當認購期權的行權價格（B），對買入開倉認購期權并持有到期投資者的風險越大，當認沽期權的價格（），買入開倉認沽期權并持有到期投資者的風險越大。越高；越高越高；越低c.越低；越高D.越低；越低5?下列情況下，delta值接近于1的是（B）深度虛值的認購期權權利方深度實值的認購期權權利方平值附件的認購期權權利方以上皆不正確6?希臘字母delta反映的是（A）權利金隨股價變化程度權利金隨股價凸性變化程度權利金隨時間變化程度權利金隨市場無風險利率變化程度某投資者預期未來乙股票會上漲，因此買入3份90天到期的乙股票認購期權，合約乘數(shù)為1000股，行權價格為45元，為此他支付了總共6000元的權利金，則該期權的盈虧平衡點的股票價格為（C）TOC\o"1-5"\h\z43元45元47元49元某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為65元的認沽期權，權利金為1元（每股）。則該投資者在期權到期日的盈虧平衡點是（A）股票價格為64元股票價格為65元第1頁/共19頁股票價格為66元股票價格為67元李先生強烈看好后市，以5元的價格買入了行權價為50元的某股票認購期權，目前股價為50元，此時他買入期權的杠桿率大約是（C）TOC\o"1-5"\h\z44.55以上均不正確對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為12元、1個月到期的認沽期權權利金價格為0.25元，則該認沽期權合約的delta值大致為（D）0.53-0.92-0.25-0.51買入開倉具有價值歸零的風險，下列哪一項錯誤描述了價值歸零風險（A）A.到期日股價小于行權價時，認購期權價值歸零到期日股價小于行權價時，認沽期權價值歸零到期日股價遠遠小于行權價時，認沽期權價值歸零到期日股價大于行權價時，認購期權價值歸零甲公司目前的股票價格為60元，而行權價為60元，一個月后到期的甲公司股票認購期權價格為3元。該期權的delta為0.5，問該期權的杠桿倍數(shù)是（B）21020無法確定13?下列哪一項不屬于買入開倉認購期權的風險（A）保證金風險流動性風險標的下行風險交割風險對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為10元、只有1天到期的認購期權權利金價格為2.15元，則該認購期權合約的delta值大致為（D）TOC\o"1-5"\h\z0.52-0.990.120.98甲股票的現(xiàn)價為20元/股，某投資者以該價格買入甲股票并以2元/股的價格買入一張行權價為19元的認沽期權，當期權到期日甲股票的收盤價為18元/股時，這筆投資的每股到期損益為（B）-2元-3元-4元-5元對于保險策略的持有人而言，其5000股標的證券的買入均價為10元，1張下月到期、第2頁/共19頁行權價為9元的認沽期權買入均價為1.55元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股（A）A.11.55元8.45元12.55元9.45元在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率增大，認購期權和認沽期權的權利金分別會（A）上漲、上漲上漲、下跌下跌、上漲下跌、下跌假設甲股票的最新交易價格為20元，其行權價為25元的下月認沽期權的最新交易價格為6元，則該期權的內在價值和時間價值分別為（D）元TOC\o"1-5"\h\z6;51;55;65;1當A股票期權合約觸及限開倉條件時，交易所會限制該類認購期權的交易，關于對期權交易的限制，以下哪項正確（B）限制所有交易限制賣出開倉與買入開倉，但不限制備兌開倉限制賣出開倉，但不限制買入開倉以及備兌開倉限制買入開倉，但不限制賣出開倉以及備兌開倉小李買入甲股票的成本為20元/股，隨后備兌開倉賣出一張行權價格為22元、下月到期、權利金為0.8元的認購期權，則使用該策略理論上最大的收益為（C）無限大TOC\o"1-5"\h\z0.8元2.8元2元假設丁股票的當前價格為23元，那么行權價為25元的認購期權的市場價格為0.5元，行權價為25元的認沽期權價格為2.6元，則該認購期權和認沽期權的時間價值分別為（C）A.0；0.50.5；00.5；0.60；0投資者持有1000股乙股票，買入成本為25元/股，同時以權利金1元賣出執(zhí)行價格為28元的股票認購期權（假設合約乘數(shù)1000股），收取1000元權利金，如果到期日股票價格為20元，則備兌開倉策略總收益為（B）-5000元-4000元0元4000元某投資者買入價格為15元元的股票，并以1.8元價格賣出了兩個月后到期、行權價格為17元的認購期權，則其備兌開倉的盈虧平衡點是每股（D）第3頁/共19頁15.2元16.8元17元13.2元對于保險策略的持有人而言，其5000股標的證券的買入均價為10元，1張下月到期、行權價為9元的認沽期權買入均價為1.55元，則該保險策略的盈虧平衡點為每股（A）A.11.55元8.45元12.55元9.45元投資者小李賬戶原有5張備兌持倉頭寸，又操作了3張備兌開倉，則下列關于其賬戶持倉描述正確的是（B）減少認購期權備兌持倉頭寸增加認購期權備兌持倉頭寸增加認沽期權備兌持倉頭寸減少認沽期權備兌持倉頭寸關于合約調整對備兌開倉的影響以及投資者具體操作，下列說法錯誤的是（D）A.若投資者證券賬戶內所持已流通股份加上所送或所配的待市股份足額時，將維持備兌開倉狀態(tài)。如果投資者預計合約調整后所持有的標的證券數(shù)量不足，則需要在合約調整當日買入足夠的標的證券或者對已持有的備兌持倉進行平倉。如果合約調整后，備兌證券數(shù)量不足，且未能在規(guī)定時限內補足并鎖定足額數(shù)量標的證券或自行平倉，將導致投資者被強行平倉。合約調整對備兌開倉無影響，投資者需擔心。27?關于上交所的限購制度，以下敘述正確的是（D）個人投資者用于期權買入開倉的資金規(guī)模不超過其在證券公司自有資金和自由現(xiàn)貨證券資產(chǎn)（不含信用資產(chǎn)）的15%。個人投資者用于期權買入開倉的資金規(guī)模不超過其前6個月（指定交易在該公司不足6個月，按實際日期計算）日均持有滬市市值的15%。C?上交所期權交易對機構投資者實行限購制度，即規(guī)定機構投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產(chǎn)的一定比例。D?上交所哦齊全交易對個人投資者實行限購制度，即規(guī)定個人投資者期權買入開倉的資金規(guī)模不得超過其在證券公司賬戶凈資產(chǎn)的一定比例。28?合約調整對備兌開倉的影響是（B）無影響可能導致備兌開倉持倉標的不足正相關負相關29?對于現(xiàn)價為12元的某一標的證券，其行權價格為11.5元、1個月到期的認沽期權權利金價格為0.25元，則買入開倉該認沽期權合約到期日的盈虧平衡點為（A），若標的證券價格為10.5元，那么該認沽期權持有到期的利潤率（二扣除成本后的盈利/成本）為（）A.11.25元；300%11.25元；400%11.75元；350%第4頁/共19頁11.75元；300%30?小李買入甲股票的成本為20元/gu，隨后備兌開倉賣出一張行權價格為22元、下個月到期、權利金為0.8元的認購期權，假設到期時，該股票價格為21.5元，則其實際每股收益為（B）TOC\o"1-5"\h\z2元2.3元1.5元0.8元31.投資者持有10000股甲股票，買入成本為34元/股，以0.48元/股賣出10張行權價為36元的該股票認購期權（假設合約乘數(shù)為1000），此次構件的備兌開倉的盈虧平衡點為每股（A）33.52元34元34.48元36元32?保險策略的開倉要求是（B）不需持有標的股票持有相應數(shù)量的標的股票持有任意數(shù)量的標的股票持有任意股票對于限倉制度，下列說法不正確的是（D）限倉制度規(guī)定了投資者可以持有的，按單邊計算的某一標的所有合約持倉的最大數(shù)量B.對不同合約、不同類型的投資者設置不同的持倉限額目前單個標的期權合約，個人投資者投機持倉不超過1000張交易可對客戶持倉限額進行差異化管理，可以超過上交所規(guī)定的持倉限額數(shù)量投資者小李以15元的價格買入某股票，股票現(xiàn)價為20元，為鎖定部分盈利，他買入一張行權價格為20元、次月到期、權利金為0.8元的認沽期權，如果到期時股票價格為19元，則其實際每股收益為（B）TOC\o"1-5"\h\z5元4.2元5.8元4元某投資者買入現(xiàn)價為35元的股票，并以2元價格賣出了兩個月后到期、行權價格為33元的認購期權，則其備兌開倉的盈虧是每股（A）33元35元37元39元36?認購期權的買方有（B）根據(jù)合約內容，在規(guī)定期限以行權價買入指定數(shù)量的標的證券；認購期權的賣方有（）按行權價賣出指定數(shù)量的標的證券。權利；權利權利；義務C.義務；權利義務；義務第5頁/共19頁37?認購期權的賣方（D）在期權到期時，有買入期權標的資產(chǎn)的權利在期權到期時，有賣出期權標的資產(chǎn)的權利在期權到期時，有買入期權標的資產(chǎn)的義務在期權到期時，有賣出期權標的資產(chǎn)的義務38?若現(xiàn)在為1月13日，上交所掛牌交易的期權合約到期月份分別為（C）1月、2月、3月、4月1月、2月、3月、5月1月、2月、3月、6月2月、3月、4月、5月39?期權市場上，投資者可以通過賣出平倉來（B）增加權利倉頭寸減少權利倉頭寸增加義務倉頭寸減少義務倉頭寸40?下列說法錯誤的是（B）對于認購期權來說，行權價格低于標的證券的市場價格時稱期權處于實值狀態(tài)B.對于認沽期權來說，行權價格低于標的證券的市場價格時稱期權處于實值狀態(tài)C.通常，期權處于實值狀態(tài)才可能被執(zhí)行期權的內在價值狀態(tài)是變化的41?期權定價中的波動率是用來衡量（C）期權價格的波動性標的資產(chǎn)所屬板塊指數(shù)的波動性標的資產(chǎn)價格的波動性銀行間市場利率的波動性42?在其他條件不變的情況下，當標的股票波動率下降，認沽期權的權利金會（C）A?上漲不變下跌不確定43?備兌開倉是指投資者在擁有足額標的證券的基礎上，（C）相應數(shù)量的（）期權合約買入；認購買入；認沽賣出；認購賣出；認沽44?備兌平倉指令成交后（C）計減備兌持倉頭寸；計增備兌開倉頭寸計減備兌開倉頭寸；計增備兌持倉額度計減備兌持倉頭寸；計增備兌平倉額度計減備兌平倉頭寸。計增備兌持倉額度45?當標的股票發(fā)生分紅時，對于備兌開倉有何影響（D）沒有影響行權價不變第6頁/共19頁合約單位不變可能由于備兌證券數(shù)量不足而遭強行平倉46?保險策略的盈虧平衡點是（A）買入股票成本+買入期權的權利金買入股票的成本-買入期權的權利金買入股票的成本+賣出期權的權利金買入股票成本-賣出期權的權利金47?保險策略的開倉要求是（B）不需持有標的股票持有相應數(shù)量的標的股票持有任意數(shù)量的標的股票持有任意股票48?下面對于個股期權限開倉的說法錯誤的是（D）只在交易日日終測算針對認購期權觸發(fā)條件對應的合約標的總數(shù)超過合約標的流通股本的30%一旦限制開倉，備兌開倉指定也被禁止王先生以10元價格買入甲股票1萬股，并賣出該股票行權價為11元的認購期權，將于1個月后到期，收取權利金0.5元/股（合約單位是1萬股），在到期日，標的股票收盤價是11.5元，則該策略的總盈利是（C）0元10000元15000元20000元某投資者進行備兌開倉操作，持股成本為40元/股，賣出的認購期權執(zhí)行價格為43元/股，獲得權利金3元/股，則該備兌開倉策略在到期日的盈虧平衡點是每股（B）A.35元TOC\o"1-5"\h\z37元40元43元某投資者進行保護行認沽期權策略操作，持股成本為40元/股，買入的認沽期權其執(zhí)行價格為42元，支付權利金3元/股，若到期日股票價格為39元，則每股盈虧是（A）A.-1元-2元1元2元52.投資者持有10000股乙股票，持股成本34元/股，以0.48元/股買入10張行權價為33元的股票認沽期權（假設合約乘數(shù)為1000），此次構建的保險策略的盈虧平衡點為每股（C）A.33.52元34元34.48元36元認購期權買入開倉的成本是（A）支付的權利金第7頁/共19頁股票初始價格執(zhí)行價格股票到期價格已知當前股價為10元，該股票行權價格為9元的認沽期權的權利金是1元，則買進認沽期權的盈虧平衡點是每股（C）元TOC\o"1-5"\h\z10987假設其他參數(shù)不變，行權價格越高，對應的認購期權和認沽期權理論價值分別（C）A.越高；越高越高；越低越低；越低D.越低；越低甲公司目前的股票價格為60元你，而行權價為60元，一個月后到期的甲公司股票認購期權價格為3元。該期權的delta為0.5，問該期權的杠桿倍數(shù)是（B）21020無法確定某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)上漲，因此買入一份執(zhí)行價格為45元的認購期權，權利金為1元/股。則該投資者在期權到期日的盈虧平衡點是股票價格為（C）A.44元TOC\o"1-5"\h\z45元46元47元58?買入股票認沽期權，最大收益是（A）行權價格-權利金權利金+行權價格權利金行權價格以下對賣出認購期權策略收益描述正確的是（D）當標的證券價格高于行權價可以獲得更多的收益當標的證券價格低于行權價越多，可以獲得更多的收益當標的證券的價格高于行權價，可以獲得全部權利金當標的證券的價格低于行權價，可以獲得全部權利金目前甲股票價格為20元，行權價為20元的認沽期權權利金為3元。該期權的delta值可能為（A）-50%50%100%-100%買入一份行權價格為50元的認購期權，支付權利金1元，則如果到期日標的資產(chǎn)價格上升到60元，每股收益為（不考慮折現(xiàn)因素）（B）第8頁/共19頁TOC\o"1-5"\h\z8元9元10元11元62?關于認沽期權買入開倉交易目的，說法錯誤的是（C）為鎖定已有收益規(guī)避股票價格下行風險看多市場，進行方向性交易看空市場，進行方向性交易63?投資者買入認沽期權后，發(fā)現(xiàn)標的證券價格持續(xù)上漲，投資者想減少損失則最好（D）A.持有到期行權持有到期不行權買入更多認沽期權提前平倉—般來說，以下哪個變量不會對期權價格產(chǎn)生影響(C)無風險利率標的股票波動率標的股票收益率標的股票價格以下哪個說法對delta的表述是正確的(A)delta可以是正數(shù)，也可以是負數(shù)delta表示期權價格變化一個單位時，對應標的的價格變化量我們可以把某只期權的delta值當做這個期權在到期時成為虛值期權的概率即將到期的實值期權的delta絕對值接近0認購期權買入開倉的到期日盈虧平衡點的計算，以下描述正確的是(A)A倒期日盈虧平衡點二買入期權的行權價格+買入期權的權利金B(yǎng)倒期日盈虧平衡點二買入期權的行權價格-買入期權的權利金C.到期日盈虧平衡點二標的股票的到期價格-買入期權的權利金D倒期日盈虧平衡點二標的股票的到期價格+買入期權的權利金許先生強烈看空后市，以5元的價格買入了一張行權價為50元內的某股票近月認沽期權，那么到期日股價為(A)時，許先生達到盈虧平衡。455055以上均不正確68?假設認購期權價格1元，正股價格10元，delta為0.5,則該期權的杠桿為（C）A.0.5倍TOC\o"1-5"\h\z1倍5倍10倍69.對于現(xiàn)價為12元內的某一標的證券，其行權價格為12元、1個月到期的認沽期權權利金價格為0.25元，則該認沽期權合約的delta值大致為（D）0.53-0.92第9頁/共19頁-0.25-0.5170?認購期權買入開倉，買房結束合約的方式不包括（D）行使權力放棄行使權力平倉賣出開倉71?關于認沽期權買入開倉成本和到期損益，說法錯誤的是（D）認沽期權買入開倉的成本是投資者買入認沽期權時所支付的權利金若到期日證券價格低于行權價，投資者買入認沽期權的收益二行權價-證券價格-付出的權利金若到期日證券價格高于或等于行權價，投資者買入認沽期權的虧損額二付出的權利金D.若到期日證券價格低于行權價，投資者買入認沽期權你的虧損額二付出的權利金72?認沽期權買入開倉的風險是（C）最小損失就是其支付的全部權利金最大損失是無限的最大損失就是其支付的全部權利金最大損失就是行權價格-權利金73?買入認購期權開倉，行權價格越高，出現(xiàn)虧損權利金的風險（B）越小越大與行權價格無關為零假設其他參數(shù)不變，行權價格越高，對應的認購期權和認沽期權理論價值分別（C）A.越高；越高越高；越低越低；越高越低；越低某投資者買入一份執(zhí)行價格為65元的認購期權，權利金為2元/股，期權到期日的股票價格為70元你，則該投資者的損益為（C）元-2235某投資者判斷甲股票價格將會持續(xù)下跌，因此買入一份執(zhí)行價格為65元的認沽期權，權利金為1元/股。則該投資者在期權到期日的盈虧平衡點是（A）股票價格為64元股票價格為65元股票價格為66元股票價格為67元77?假設正股價格上漲10元，認沽期權價值下降2元，則該認沽期權delta值為（B）A.0.2TOC\o"1-5"\h\z-0.25第10頁/共19頁-5以3元/股賣出1張行權價為40元的股票認沽期權，兩個月期權到期后股票的收盤價為39元，不考慮交易成本，則其每股收益為（D）-1012(B)是投資者在交易所專用結算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。結算準備金交易保證金交割保證金結算保證金Gamma在認購期權(B)時最大。實值平值虛值深度虛值以下哪一個正確描述了vega(B)delta的變化與標的股票的變化比值期權價值的變化與標的股票波動率變化的比值期權價值變化與時間變化的比值期權價值變化與利率變化的比值王先生由于看空后市，在一周前賣出了某股票認購期權，可是之后股價出現(xiàn)了上漲的趨勢，為此，以下哪一種方法可以有效地幫助王先生管理風險(C)買入較低行權價、相同到期日的認沽期權買入較高行權價、相同到期日的認沽期權買入較低行權價、相同到期日的認購期權買入較高行權價、相同到期日的認購期權認購-認沽期權平價公式為（D）認購期權價格減去標的證券現(xiàn)價等于行權價減去認沽期權的價格認購期權價格加上白哦的證券現(xiàn)價等于認沽期權的價格與行權價的現(xiàn)值之和認購期權價格減去行權價等于認沽期權的價格減去標的證券現(xiàn)價認購期權價格與行權價的現(xiàn)值之和等于認沽期權的價格加上標的證券現(xiàn)價“波動率微笑〃是指下列哪兩個量之間的關系（C）期權價格與股票價格期權價格與行權價格期權隱含波動率與行權價格期權隱含波動率與股票價格85?計算維持保證金不需要用到的數(shù)據(jù)是（D）行權價標的收盤價合約前結算價隱含波動率第11頁/共19頁86?下列哪一種情況不會被強行平倉（C）客戶備兌持倉的標的不足客戶持倉超過限額客戶可用保證金數(shù)額過低以上均不正確某股票認購期權行權價為18元。前結算價為2元，合約標的前收盤價為20元，合約單位為1000，則該認購期權義務倉開倉初始保證金為（D）元。TOC\o"1-5"\h\z4000500060006200投資者預期甲股票在一個月內將會維持不變或小幅上漲，打算賣出一份該股票的認沽期權以賺取權利金，該股票收盤價為50元，合約單位為1000，他所選擇的是一個月到期，行權價格為48元的認沽合約，結算價為3元，則他每張合約所需的維持保證金為（C）元。TOC\o"1-5"\h\z4800015500105007800ETF認沽期權義務倉維持保證金的計算方法，以下正確的是（D）｛結算價+Max（21%*合約標的收盤價-認購期權虛值，10%*標的收盤價）｝*合約單位B.Min｛結算價+Max[21%*合約標的收盤價-認沽期權虛值，10%*行權價]，行權價｝*合約單位C.｛結算價+Max（15%*合約標的收盤價-認購期權虛值，7%*合約標的收盤價）｝*合約單位D.Min｛結算價+Max[15%*合約標的收盤價-認沽期權虛值，7%*行權價]｝*合約單位馮先生以0.8元賣出開倉行權價為40元的某股票認購期權（合約單位為10000股），到