投資建設(shè)項目風(fēng)險分析與不確定性分析PPT

投資資建建設(shè)設(shè)項項目目風(fēng)風(fēng)險險分分析析與與不不確確定定性性分分析析目錄錄14.1建設(shè)設(shè)項項目目風(fēng)風(fēng)險險分分析析的的目目的的和和程程序序14.1.1風(fēng)險險與與不不確確定定性性14.1.2風(fēng)險險分分析析的的目目的的14.1.3風(fēng)險險分分析析的的程程序序14.2建設(shè)設(shè)項項目目的的主主要要風(fēng)風(fēng)險險14.2.1市場場風(fēng)風(fēng)險險14.2.2技術(shù)術(shù)與與工工程程風(fēng)風(fēng)險險14.2.3管理理與與組組織織風(fēng)風(fēng)險險14.2.4政策策風(fēng)風(fēng)險險14.2.5其他他風(fēng)風(fēng)險險14.3建設(shè)設(shè)項項目目風(fēng)風(fēng)險險分分析析14.3.1定性性分分析析14.3.2定量量分分析析14.4建設(shè)設(shè)項項目目風(fēng)風(fēng)險險防防范范策策略略14.4.1風(fēng)險險對對策策研研究究的的要要求求14.4.2常用用風(fēng)風(fēng)險險對對策策14.4.3風(fēng)險險下下的的項項目目決決策策14.5建設(shè)設(shè)項項目目不不確確定定性性分分析析14.5.1盈虧虧平平衡衡分分析析14.5.2敏感感性性分分析析本章章重重點點1．風(fēng)風(fēng)險險分分析析的的程程序序和和常常用用的的風(fēng)風(fēng)險險對對策策2．不不確確定定性性分分析析14.1建設(shè)設(shè)項項目目風(fēng)風(fēng)險險分分析析的的目目的的和和程程序序14.1.1風(fēng)險險與與不不確確定定性性（1）風(fēng)風(fēng)險險的的概概念念：：未來來發(fā)發(fā)生生不不利利事事件件和和影影響響的的可可能能性性（2）不不確確定定性性和和風(fēng)風(fēng)險險的的區(qū)區(qū)別別：：1）可可否否量量化化2）概概率率可可獲獲得得性性3）影影響響大大小小（3）風(fēng)風(fēng)險險的的性性質(zhì)質(zhì)1）客客觀觀性性；；2）系系統(tǒng)統(tǒng)性性；；3）可可變變性性；；4）階階段段性性；；5）多多樣樣性性；；6）相相對對性性；；7）層層次次性性（4）風(fēng)風(fēng)險險的的分分類類按系系統(tǒng)統(tǒng)分分：：個個體體風(fēng)風(fēng)險險和和系系統(tǒng)統(tǒng)風(fēng)風(fēng)險險；；按階階段段分分：：前前期期階階段段的的風(fēng)風(fēng)險險、、實實施施階階段段的的風(fēng)風(fēng)險險和和經(jīng)經(jīng)營營階階段段的的風(fēng)風(fēng)險險；；按性性質(zhì)質(zhì)分分：：政政治治風(fēng)風(fēng)險險、、經(jīng)經(jīng)濟濟風(fēng)風(fēng)險險、、財財務(wù)務(wù)風(fēng)風(fēng)險險、、信信用用風(fēng)風(fēng)險險、、技技術(shù)術(shù)風(fēng)風(fēng)險險和和社社會會風(fēng)風(fēng)險險；；按風(fēng)風(fēng)險險的的邊邊界界分分：：內(nèi)內(nèi)在在風(fēng)風(fēng)險險和和外外在在風(fēng)風(fēng)險險；；按控控制制能能力力分分：：可可控控風(fēng)風(fēng)險險和和不不可可控控風(fēng)風(fēng)險險。。（5）風(fēng)風(fēng)險險的的來來源源一般般風(fēng)風(fēng)險險的的來來源源：：1）不不可可控控制制的的因因素素2）不不易易控控制制的的因因素素3）缺缺乏乏足足夠夠的的信信息息或或資資源源短短缺缺建設(shè)設(shè)項項目目的的風(fēng)風(fēng)險險來來源源1）未未來來投投資資計計劃劃具具有有不不確確定定性性2）許許多多無無形形成成本本和和效效益益主主觀觀判判斷斷得得到到3）咨咨詢詢?nèi)巳藛T員的的信信息息有有限限，，估估計計粗粗略略、、預(yù)預(yù)測測推推斷斷導(dǎo)導(dǎo)致致不不確確定定性性4）項項目目評評價價參參數(shù)數(shù)人人為為判判斷斷，，主主觀觀性性帶帶來來誤誤差差（6）風(fēng)風(fēng)險險量量：：風(fēng)險險發(fā)發(fā)生生的的概概率率和和風(fēng)風(fēng)險險發(fā)發(fā)生生后后的的損損失失程程度度兩兩個個指指標(biāo)標(biāo)來來確確定定【例例】】下下列列屬屬于于風(fēng)風(fēng)險險的的性性質(zhì)質(zhì)的的是是（（））。。A可變變性性B階段段性性C主觀觀性性D多目目標(biāo)標(biāo)性性E相對對性性答案案：：ABE14.1.2風(fēng)險險分分析析的的目目的的（1）目目的的：：揭示示潛潛在在風(fēng)風(fēng)險險因因素素；；制制定定風(fēng)風(fēng)險險對對策策；；改改進進項項目目前前期期工工作作；；為為決決策策者者提提供供全全面面信信息息。。（2）意意義義：：提高高項項目目決決策策的的科科學(xué)學(xué)化化水水平平，，避避免免出出現(xiàn)現(xiàn)重重大大決決策策失失誤誤。。14.1.3風(fēng)險險分分析析的的程程序序（1）風(fēng)風(fēng)險險識識別別風(fēng)險險識識別別：：要根根據(jù)據(jù)行行業(yè)業(yè)和和項項目目的的特特點點，，采采用用分分析析和和分分解解原原則則，，把把綜綜合合性性的的風(fēng)風(fēng)險險問問題題分分解解為為多多層層次次的的風(fēng)風(fēng)險險因因素素。。常用用的的方方法法：：系統(tǒng)統(tǒng)分分解解法法、、專專家家調(diào)調(diào)查查法法、、故故障障樹樹、、事事件件樹樹、、問問卷卷調(diào)調(diào)查查、、景景幕幕分分析析法法等等（2）風(fēng)風(fēng)險險估估計計估計計風(fēng)風(fēng)險險發(fā)發(fā)生生的的可可能能性性及及其其對對項項目目的的影影響響。。應(yīng)應(yīng)采采取取定定性性描描述述與與定定量量分分析析相相結(jié)結(jié)合合的的方方法法對對風(fēng)風(fēng)險險做做出出全全面面估估計計。。定性性估估計計：：專家家調(diào)調(diào)查查法法定量量估估計計：：概率率樹樹分分析析、、蒙蒙特特卡卡洛洛模模擬擬法法（3）風(fēng)風(fēng)險險評評價價在風(fēng)風(fēng)險險估估計計的的基基礎(chǔ)礎(chǔ)上上，，通通過過相相應(yīng)應(yīng)的的指指標(biāo)標(biāo)體體系系和和評評價價標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，，對對風(fēng)風(fēng)險險程程度度進進行行劃劃分分，，以以揭揭示示影影響響項項目目成成敗敗的的關(guān)關(guān)鍵鍵風(fēng)風(fēng)險險因因素素。。根據(jù)據(jù)風(fēng)風(fēng)險險因因素素對對建建設(shè)設(shè)項項目目影影響響程程度度的的大大小小，，將將風(fēng)風(fēng)險險程程度度劃劃分分為為較較小小風(fēng)風(fēng)險險、、一一般般風(fēng)風(fēng)險險、、較較大大風(fēng)風(fēng)險險、、嚴嚴重重風(fēng)風(fēng)險險（4）風(fēng)風(fēng)險險對對策策對于于風(fēng)風(fēng)險險分分析析中中發(fā)發(fā)現(xiàn)現(xiàn)的的關(guān)關(guān)鍵鍵風(fēng)風(fēng)險險因因素素，，由由于于其其對對項項目目的的成成敗敗具具有有重重大大影影響響，，需需要要采采取取應(yīng)應(yīng)對對措措施施，，盡盡可可能能降降低低風(fēng)風(fēng)險險的的不不利利影影響響，，以以實實現(xiàn)現(xiàn)預(yù)預(yù)期期投投資資效效益益。。【例例】】下下列列屬屬于于風(fēng)風(fēng)險險識識別別的的方方法法的的是是（（））。。A.專家家調(diào)調(diào)查查法法B.概率率樹樹分分析析C.蒙特特卡卡洛洛模模擬擬法法D.風(fēng)險險因因素素取取值值評評定定法法答案案：：A14.2建設(shè)設(shè)項項目目的的主主要要風(fēng)風(fēng)險險14.2.1市場場風(fēng)風(fēng)險險（1）概概念念：：由于于市市場場需需求求變變化化、、競競爭爭對對手手的的競競爭爭策策略略調(diào)調(diào)整整等等，，給給項項目目帶帶來來損損失失的的可可能能性性。。（2）來來源源：：①市場場預(yù)預(yù)測測方方法法或或數(shù)數(shù)據(jù)據(jù)錯錯誤誤；；②項目目產(chǎn)產(chǎn)品品市市場場競競爭爭能能力力或或競競爭爭對對手手情情況況發(fā)發(fā)生生重重大大變變化化；；③市場場條條件件變變化化，，項項目目產(chǎn)產(chǎn)品品和和主主要要原原材材料料的的實實際際價價格格與與預(yù)預(yù)測測價價格格發(fā)發(fā)生生較較大大偏偏離離14.2.2技術(shù)術(shù)與與工工程程風(fēng)風(fēng)險險技術(shù)術(shù)風(fēng)風(fēng)險險：：項目目采采用用技技術(shù)術(shù)的的先先進進性性、、可可靠靠性性實實用用性性和和經(jīng)經(jīng)濟濟性性與與原原方方案案發(fā)發(fā)生生重重大大變變化化，，導(dǎo)導(dǎo)致致生生產(chǎn)產(chǎn)能能力力利利用用率率降降低低、、生生產(chǎn)產(chǎn)成成本本提提高高、、產(chǎn)產(chǎn)品品質(zhì)質(zhì)量量達達不不到到預(yù)預(yù)期期要要求求的的可可能能性性。。工程程風(fēng)風(fēng)險險：：工程程地地質(zhì)質(zhì)條條件件、、水水文文地地質(zhì)質(zhì)條條件件和和工工程程設(shè)設(shè)計計發(fā)發(fā)生生重重大大變變化化，，導(dǎo)導(dǎo)致致工工程程量量增增加加、、投投資資增增加加、、工工期期拖拖成成造造成成損損失失的的可可能能性性。。14.2.3管理理與與組組織織風(fēng)風(fēng)險險管理理風(fēng)風(fēng)險險：：由于于項項目目管管理理模模式式不不合合理理，，項項目目內(nèi)內(nèi)部部組組織織不不當(dāng)當(dāng)、、管管理理混混亂亂或或者者主主要要管管理理者者能能力力不不足足等等，，導(dǎo)導(dǎo)致致投投資資大大量量增增加加，，項項目目不不能能按按期期建建成成投投產(chǎn)產(chǎn)造造成成損損失失的的可可能能性性。。組織風(fēng)風(fēng)險：：參與方方眾多多，各各方的的動機機和目目的不不一致致導(dǎo)致致項目目合作作的風(fēng)風(fēng)險。。14.2.4政策風(fēng)風(fēng)險政策風(fēng)風(fēng)險主主要指指國內(nèi)內(nèi)外政政治經(jīng)經(jīng)濟條條件發(fā)發(fā)生重重大變變化或或者政政策調(diào)調(diào)整，，項目目原定定目標(biāo)標(biāo)難以以實現(xiàn)現(xiàn)的可可能性性。14.2.5其它風(fēng)風(fēng)險環(huán)境風(fēng)風(fēng)險、、社會會風(fēng)險險、資資源風(fēng)風(fēng)險、、融資資風(fēng)險險、外外部協(xié)協(xié)作條條件風(fēng)風(fēng)險、、其他他風(fēng)險險因素素14.3建設(shè)項項目風(fēng)風(fēng)險分分析14.3.1定性分分析（1）專家家調(diào)查查法對風(fēng)險險的識識別和和評價價可以以采用用最簡簡單、、最易易操作作的專專家調(diào)調(diào)查法法。專專家調(diào)調(diào)查法法是以以發(fā)函函、開開會或或其他他形式式向?qū)＜疫M進行調(diào)調(diào)查，，對項項目風(fēng)風(fēng)險因因素及及其風(fēng)風(fēng)險程程度進進行評評定，，將多多位專專家的的經(jīng)驗驗集中中起來來形成成分析析結(jié)論論。采用專專家調(diào)調(diào)查法法時，，所選選擇的的專家家應(yīng)熟熟悉該該行業(yè)業(yè)和所所評估估的風(fēng)風(fēng)險因因素，，并能能做到到客觀觀公正正。為為減少少主觀觀性，，專家家應(yīng)有有10～20位左右右。具體操操作上上，將將項目目可能能出現(xiàn)現(xiàn)的各各類風(fēng)風(fēng)險因因素及及其風(fēng)風(fēng)險程程度采采取表表格形形式一一一列列出，，請專專家憑憑借經(jīng)經(jīng)驗獨獨立對對各類類風(fēng)險險因素素的風(fēng)風(fēng)險程程度做做出定定性估估計，，然后后將各各位專專家的的意見見歸集集起來來形成成分析析結(jié)論論。（2）風(fēng)險險定級級1995年美國國空軍軍電子子系統(tǒng)統(tǒng)中心心（ESC）提出出了風(fēng)風(fēng)險評評價矩矩陣，，提供供了一一種新新的風(fēng)風(fēng)險識識別和和風(fēng)險險評價價方法法，它它將風(fēng)風(fēng)險的的等級級劃分分為高高、中中、低低三個個檔次次，給給出五五個風(fēng)風(fēng)險影影響等等級的的劃分分標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，并并同時時給出出了風(fēng)風(fēng)險發(fā)發(fā)生可可能性性的五五個標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，，具有有操作作簡單單、相相對客客觀的的優(yōu)點點。（3）風(fēng)險險解析析法風(fēng)險解解析法法，也也稱風(fēng)風(fēng)險結(jié)結(jié)構(gòu)分分解法法,它將一一個復(fù)復(fù)雜系系統(tǒng)分分解為為若干干子系系統(tǒng)，，通過過對子子系統(tǒng)統(tǒng)的分分析進進而把把握整整個系系統(tǒng)的的特征征。14.3.2定量分分析（1）風(fēng)險險因素素取值值評定定法風(fēng)險因因素取取值評評定法法，通通過估估計風(fēng)風(fēng)險因因素的的最樂樂觀值值、最最悲觀觀值和和最可可能值值，計計算期期望值值，將將期望望值的的平均均值與與可行行性研研究中中所采采用的的數(shù)值值（以以下簡簡稱可可研采采用值值）相相比較較，計計算兩兩者的的偏差差值和和偏差差程度度，據(jù)據(jù)以判判別風(fēng)風(fēng)險程程度。。偏差差值和和偏差差程度度越大大，風(fēng)風(fēng)險程程度越越高。。計算算公式式為：：也可以以采用用專家家定量量評定定方法法，通通過專專家進進行調(diào)調(diào)查，，見下下表。。【例14-1】風(fēng)險險因素素取值值評定定。某項目目可行行性研研究中中產(chǎn)品品銷售售價格格為4000元/噸，采采取專專家定定量評評定法法，應(yīng)應(yīng)用最最樂觀觀值、、最悲悲觀值值和最最可能能值進進行價價格風(fēng)風(fēng)險估估計。。專家家的估估計值值見下下表。。（2）概率率分析析運用概概率論論和數(shù)數(shù)理統(tǒng)統(tǒng)計原原理，，對風(fēng)風(fēng)險因因素的的概率率分布布和風(fēng)風(fēng)險因因素對對評價價指標(biāo)標(biāo)的影影響進進行定定量分分析。。一般般做法法是：：首先先預(yù)測測風(fēng)險險因素素發(fā)生生各種種變化化的概概率，，將風(fēng)風(fēng)險因因素作作為自自變量量，預(yù)預(yù)測其其取值值范圍圍和概概率分分布，，再將將選定定的經(jīng)經(jīng)濟評評價指指標(biāo)作作為因因變量量，測測算評評價指指標(biāo)的的相應(yīng)應(yīng)取值值范圍圍和概概率分分布，，計算算評價價指標(biāo)標(biāo)的期期望值值以及及項目目成功功的概概率。。步驟驟如下下：1）選定定一個個或幾幾個評評價指指標(biāo)，，通常常是將將內(nèi)部部收益益率、、凈現(xiàn)現(xiàn)值等等作為為評價價指標(biāo)標(biāo)。2）選定定需要要進行行概率率分析析的風(fēng)風(fēng)險因因素，，通常常有產(chǎn)產(chǎn)品價價格、、銷售售量、、主要要原材材料價價格、、投資資額以以及外外匯匯匯率等等。3）預(yù)測測風(fēng)險險因素素變化化的取取值范范圍及及概率率分布布。4）根據(jù)據(jù)測定定的風(fēng)風(fēng)險因因素取取值和和概率率分布布，計計算評評價指指標(biāo)的的相應(yīng)應(yīng)取值值和概概率分分布。。5）計算算評價價指標(biāo)標(biāo)的期期望值值和項項目的的可接接受概概率。。6）分析析計算算結(jié)果果，判判斷其其可接接受性性，研研究減減輕和和控制制不利利影響響的措措施。。當(dāng)隨機機變量量的風(fēng)風(fēng)險因因素較較多，，或者者當(dāng)風(fēng)風(fēng)險因因素取取值服服從連連續(xù)型型分布布，不不能用用理論論計算算法計計算時時，可可采用用模擬擬計算算法，，即以以有限限的隨隨機抽抽樣數(shù)數(shù)據(jù)，，模擬擬計算算評價價指標(biāo)標(biāo)的概概率分分布，，其中中應(yīng)用用較多多的是是蒙特特卡羅羅模擬擬法。。14.4建設(shè)項項目風(fēng)風(fēng)險防防范策策略14.4.1風(fēng)險對對策研研究的的要求求（1）風(fēng)險險對策策研究究貫穿穿于可可行性性研究究的全全過程程（2）風(fēng)險險對策策研究究的要要求：：針對對性、、經(jīng)濟濟性、、可行行性14.4.2常用風(fēng)風(fēng)險對對策（1）風(fēng)險險回避避：徹徹底規(guī)規(guī)避風(fēng)風(fēng)險的的一種種做法法，斷斷絕風(fēng)風(fēng)險的的來源源（2）風(fēng)險險轉(zhuǎn)移移：將將項目目可能能發(fā)生生的風(fēng)風(fēng)險轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移給給他人人承擔(dān)擔(dān)。分分為：：保險險轉(zhuǎn)移移、非非保險險轉(zhuǎn)移移風(fēng)險轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)移的的原則則：必必須讓讓承擔(dān)擔(dān)風(fēng)險險者得得到相相應(yīng)的的報酬酬；對對于具具體風(fēng)風(fēng)險，，誰最最有能能力管管理就就讓誰誰分擔(dān)擔(dān)。非保險險轉(zhuǎn)移移的方方式：：出售售、發(fā)發(fā)包、、免責(zé)責(zé)合同同（3）風(fēng)險險抑制制：采采取一一定措措施，，降低低風(fēng)險險發(fā)生生的概概率，，減少少風(fēng)險險事件件造成成的損損失（4）風(fēng)險險自擔(dān)擔(dān)：將將可能能的風(fēng)風(fēng)險損損失留留給項項目業(yè)業(yè)主自自己獨獨立承承擔(dān)風(fēng)險自自擔(dān)的的措施施：預(yù)預(yù)算應(yīng)應(yīng)急費費、進進度后后備措措施、、技術(shù)術(shù)后備備措施施14.4.3風(fēng)險下下的項項目決決策風(fēng)險態(tài)態(tài)度的的類型型：風(fēng)風(fēng)險熱熱愛型型、風(fēng)風(fēng)險中中性型型、風(fēng)風(fēng)險厭厭惡型型由于不不同的的投資資者對對于項項目風(fēng)風(fēng)險的的態(tài)度度和承承受能能力是是不同同的，，因而而對于于風(fēng)險險下建建設(shè)項項目的的決策策出現(xiàn)現(xiàn)差異異。有有的投投資者者敢于于冒大大的風(fēng)風(fēng)險，，以爭爭取獲獲得高高的收收益；；也有有的投投資者者害怕怕風(fēng)險險，不不愿意意冒風(fēng)風(fēng)險，，而放放棄項項目。。按照照不同同人群群對風(fēng)風(fēng)險的的不同同態(tài)度度，可可以劃劃分為為三類類：風(fēng)風(fēng)險熱熱愛型型、風(fēng)風(fēng)險中中性型型和風(fēng)風(fēng)險厭厭惡型型。見見圖13—5。（1）風(fēng)險險決策策準(zhǔn)則則：最大盈盈利決決策、、期望望值決決策、、最小小損失失決策策最大盈盈利決決策是指在在不同同的項項目中中選擇擇可能能獲得得最大大收益益的項項目，，或者者是按按照項項目的的最大大獲利利能力力來對對照目目標(biāo)值值，如如果大大于目目標(biāo)值值，則則項目目可行行。期望值值決策策指在不不同的的項目目中選選擇可可能獲獲得收收益期期望值值最大大的項項目，，或者者是按按照項項目的的期望望值來來對照照目標(biāo)標(biāo)值，，如果果大于于目標(biāo)標(biāo)值，，則項項目可可行；；反之之，則則項目目不可可行。。最小損損失決決策指在不不同的的項目目中選選擇可可能損損失最最小的的項目目，或或者是是按照照項目目的損損失值值來對對照目目標(biāo)值值，如如果小小于目目標(biāo)值值，則則項目目可行行；反反之，，則項項目不不可行行。（2）政府府決策策：政府對對待風(fēng)風(fēng)險態(tài)態(tài)度為為風(fēng)險險中性性，主主要采采用期期望值值決策策準(zhǔn)則則。（3）私人人決策策：風(fēng)險熱熱愛型型——最大盈盈利決決策風(fēng)險中中性型型——期望值值決策策風(fēng)險厭厭惡型型——最小損損失決決策【例14-3】某一一項目目投資資2300萬元，，按照照常規(guī)規(guī)的項項目財財務(wù)分分析，，得到到了項項目凈凈現(xiàn)值值NPV的最可可能情情況是是4200萬元，，由于于存在在市場場風(fēng)險險、政政策風(fēng)風(fēng)險和和技術(shù)術(shù)風(fēng)險險，采采用Mont-|Carlo進行項項目風(fēng)風(fēng)險分分析，，NPV的期望望值為為1600萬元，，NPV的分布布如圖圖14-7.請問對對于不不同的的決策策者，，如何何進行行決策策？【解答答】對對于于風(fēng)險險熱愛愛型的的投資資者，，因為為項目目NPV的最可可能值值是4200萬元，，大于于0。因此此，項項目在在財務(wù)務(wù)上是是可行行的。。對于風(fēng)風(fēng)險中中性的的投資資者，，因為為NPV的期望望值為為1600萬元，，大于于0。因此此，項項目在在財務(wù)務(wù)上也也是可可行的的。對于風(fēng)風(fēng)險厭厭惡型型的投投資者者，由由于存存在35％的可可能性性NPV小于0。因此此，項項目在在財務(wù)務(wù)上是是不可可行的的。14.5建設(shè)項項目不不確定定性分分析14.5.1盈虧平平衡分分析（1）盈虧虧平衡衡分析析的作作用盈虧平平衡分分析是是在一一定的的生產(chǎn)產(chǎn)能力力條件件下，，研究究分析析項目目成本本費用用與收收益平平衡關(guān)關(guān)系的的一種種方法法。隨隨著某某些因因素的的變化化，企企業(yè)的的盈利利與虧虧損會會有個個轉(zhuǎn)折折點，，稱為為盈虧虧平衡衡點(BEP)。在這這一點點上，，營業(yè)業(yè)收入入減去去營業(yè)業(yè)稅金金及附附加等等于總總成本本費用用。盈盈虧平平衡分分析就就是要要找出出盈虧虧平衡衡點，，考察察項目目對市市場的的適應(yīng)應(yīng)能力力和抗抗風(fēng)險險能力力。盈虧平平衡點點的表表達形形式有有多種種，項項目評評價中中最常常用的的是以以產(chǎn)量量和生生產(chǎn)能能力利利用率率表示示的盈盈虧平平衡點點。盈盈虧平平衡點點越低低，表表示項項目適適應(yīng)市市場變變化的的能力力越強強，抗抗風(fēng)險險能力力也越越強。。（2）線性性盈虧虧平衡衡分析析的前前提條條件進行線線性盈盈虧平平衡分分析有有以下下四個個前提提條件件：1）當(dāng)年年產(chǎn)量量等于于當(dāng)年年銷售售量；；2）產(chǎn)量量變化化，單單位可可變成成本不不變；；3）產(chǎn)量量變化化，產(chǎn)產(chǎn)品售售價不不變；；4）只生生產(chǎn)單單一產(chǎn)產(chǎn)品，，或者者生產(chǎn)產(chǎn)多種種產(chǎn)品品但可可以換換算為為單一一產(chǎn)品品計算算。(3)盈虧平平衡點點的計計算盈虧平平衡點點的計計算公公式為為：注：如如營業(yè)業(yè)收入入采用用含增增值稅稅價格格，應(yīng)應(yīng)再減減去增增值稅稅。兩者之之間的的換算算關(guān)系系為：：BEP產(chǎn)量＝＝BEP生產(chǎn)能能力利利率×設(shè)計生生產(chǎn)能能力（4）進行行盈虧虧平衡衡點計計算要要注意意以下下兩點點：1）盈虧虧平衡衡點應(yīng)應(yīng)按項項目達達產(chǎn)年年份的的數(shù)據(jù)據(jù)計算算，不不能按按計算算期內(nèi)內(nèi)的平平均值值計算算；2）一般般而言言，最最好選選擇還還款期期間的的第一一個達達產(chǎn)年年和還還清借借款以以后的的年份份分別別計算算，以以便分分別得得出最最高的的盈虧虧平衡衡點和和最低低的盈盈虧平平衡點點?！纠磕稠椖磕窟_產(chǎn)產(chǎn)第一一年的的營業(yè)業(yè)收入入為19658萬元，，營業(yè)業(yè)稅金金及附附加為為235萬元，，固定定成本本為6746萬元，，可變變成本本為7108萬元，，營業(yè)業(yè)收入入和成成本費費用均均采用用不含含增值值稅價價格表表示，，該項項目設(shè)設(shè)計生生產(chǎn)能能力為為10000噸，其其盈虧虧平衡衡點為為多少少？解：計算結(jié)結(jié)果表表明，，在生生產(chǎn)負負荷達達到設(shè)設(shè)計生生產(chǎn)能能力的的54.8%時，即即可盈盈虧平平衡，，說明明項目目隊市市場適適應(yīng)能能力較較強，，風(fēng)險險較小小。14.5.2敏感性性分析析（1）敏感感性分分析的的作用用敏感性性分析析是分分析、、預(yù)測測項目目主要要不確確定因因素的的變化化對項項目效效益的的影響響，找找出敏敏感因因素，，估計計項目目效益益對它它們的的敏感感程度度，粗粗略預(yù)預(yù)測項項目可可能承承擔(dān)的的風(fēng)險險。敏感性性分析析通常常是改改變—種不確確定因因素的的數(shù)值值，計計算其其對項項目效效益指指標(biāo)的的影響響，通通過計計算敏敏感度度系數(shù)數(shù)和臨臨界點點，估估計項項目效效益指指標(biāo)對對它們們的敏敏感程程度，，進而而確定定關(guān)鍵鍵的敏敏感因因素。。通常常將敏敏感性性分析析的結(jié)結(jié)果匯匯總于于敏感感性分分析表表，也也可通通過繪繪制敏敏感性性分析析圖顯顯示各各種因因素的的敏感感程度度。敏感性性分析析雖然然可以以找出出不確確定因因素對對項目目效益益的影影響程程度，，但卻卻不能能得知知這些些影響響發(fā)生生的可可能性性有多多大，，這是是敏感感性分分析的的不足足之處處。（2）敏感感性分分析的的內(nèi)容容和方方法敏感性性分析析通常常是針針對不不確定定因素素的不不利變變化進進行分分析，，為繪繪制敏敏感性性分析析圖的的需要要也可可考慮慮不確確定因因素的的有利利變化化。通通?？煽蓪⒔ńㄔO(shè)投投資、、產(chǎn)品品價格格、主主要原原材料料價格格、可可變成成本、、經(jīng)營營成本本、產(chǎn)產(chǎn)品產(chǎn)產(chǎn)量、、建設(shè)設(shè)期以以及匯匯率作作為考考察的的不確確定因因素，，根據(jù)據(jù)項目目的具具體情情況加加以選選擇。。1）敏感感度系系數(shù)。。敏感度度系數(shù)數(shù)是項項目效效益指指標(biāo)變變化率率與不不確定定因素素變化化率之之比。。敏感感度系系數(shù)高高，表表示項項目效效益對對該不不確定定因素素敏感感程度度高。。2）臨界界點。。臨界點點是指指不確確定因因素的的變化化使項項目由由可行行變?yōu)闉椴豢煽尚械牡呐R界界數(shù)值值，即即該不不確定定因素素使內(nèi)內(nèi)部收收益率率等于于基準(zhǔn)準(zhǔn)收益益率時時的變變化百百分率率。當(dāng)當(dāng)不確確定因因素的的變化化超過過了臨臨界點點所表表示的的不確確定因因素的的臨界界數(shù)值值時，，內(nèi)部部收益益率指指標(biāo)將將會轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)而低低于基基準(zhǔn)收收益率率，項項目將將由可可行變變?yōu)椴徊豢尚行?。?dāng)當(dāng)該不不確