第節(jié)證券交易的概念和基本要素

第一章第?節(jié)證券交易的概念和基本要素-、證券交易的概念及原則（一）證券交易的概念及其特征證券是用來證明證券持有人有權取得相應權益的憑證。證券交易是指已發(fā)行的證券在證券市場上買賣的活動。證券交易的特征表現(xiàn)在證券的流動性、收益性和風險性，三者是相互聯(lián)系的。（二）我國證券交易市場發(fā)展歷程新中國證券交易市場的建立始于1986年1990.12.19上交所1991.7.3深交所1999.7.1《證券法》正式開始實施，標志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。2005年10月修訂2005年4月底，開始啟動股權分置改革試點工作，這是一項完善證券市場基礎制度和運行機制的改革。（三）證券交易的原則證券交易的原則是反映證券交易宗旨的一般法則。為保障證券交易功能的發(fā)揮，以利于證券交易的正常運行，證券交易必須遵循“公平、公開、公正”三個原則。公開原則：指證券交易是一種面向社會的公開的交易活動，其核心要求是實現(xiàn)市場信息的公開化。國際上，1934美國《證券交易法》公平原則：指參與交易的各方應當獲得平等的機會。公正原則：指應當公正地對待證券交易的參與各方，以及公正地處理證券交易事務。二、證券交易的種類按照交易對象的品種劃分，證券交易種類有股票交易、債券交易、基金交易以及其他金融衍生工具的交易等。（―）股票交易股票是一種有價證券，是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。股票可表明投資者的股東身份和權益，股東可據以獲取股息和紅利。股票交易可以在證券交易所中進行【上市交易】，也可以在場外交易市場進行【柜臺交易、店頭交易】。（二）債券交易債券是一種有價證券，是社會各類經濟主體為籌集資金而向債券投資者出具的、承諾按一定利率定期支付利息并到期償還本金的債權債務憑證。根據發(fā)行主體的不同，債券主要有政府債券、金融債券和公司債券三大類。（三）基金交易證券投資基金是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方式，即通過公開發(fā)售基金份額募集資金，由基金托管人托管、山基金管理人管理和運用資金、為基金份額持有人的利益以資產組合方式進行證券投資活動的基金?！鹃g接投資方式】從基金的基本類型看，一般可分為封閉式與開放式兩種。開放式基金份額的申購價格和贖回價格，是通過對某一時點上基金份額實際代表的價值即基金資產凈值進行估值，在基金資產凈值的基礎上再加一定的手續(xù)費而確定的。開放式基金行情發(fā)布系統(tǒng)中，最新價揭示的是前一交易日基金份額的凈值。開放式基金的買價和賣價：在基金單位資產凈值的基礎上再加減一定的手續(xù)費。（四）金融衍生工具交易：包括權證交易、金融期貨交易、金融期權交易、可轉換債券交易等。1、權證交易。按權證所買賣的標的股票來源不同，可分為認股權證和備兌權證。認股權證（股本權證）一般由基礎證券的發(fā)行人發(fā)行，行權時上市公司增發(fā)新股售予認股權證的持有人；備兌權證通常有投資銀行發(fā)行，不會增加股份公司的股本。按持有人權利的性質不同，可分為認購權證［看漲期權，權證持有者有無限獲利的可能］和認沽權證［看跌期權，權證持有者損失可能無限大］按權證持有人行權的時間不同，可分為美式權證［失效日前任何交易日卜歐式權證［失效日當日］、百慕大式權證［失效日之前一段規(guī)定時間內］等2、金融期貨交易，是指以金融期貨合約［由交易雙方訂立的、約定在未來某日期按成交時約定的價格交割一定數(shù)量的某種特定金融工具的標準換協(xié)議）為對象進行的流通轉讓活動。金融期貨主要有外匯期貨、利率期貨、股權類期貨三種類型。3、金融期權交易，是指以金融期權合約［合約買方向賣方支付一定費用，在約定II期內享有按事先確定的價格向合約賣方買賣某種金融工具的權利的契約］為對象進行的流通轉讓活動。按照金融期權基礎資產性質的不同，金融期權可以分為股權類期權、利率期權、貨幣期權、金融期貨合約期權、互換期權等。4、可轉換債券交易?？赊D換債券具有債權和期權的雙重特性。一方面，在發(fā)行時是一種債券，債券持有者擁有債權，持有期間可以獲得利息，如果持有債券至期滿還可以收回本金；另一方面，可轉換債券也可在規(guī)定的轉換期間內選擇有利時機，要求發(fā)行公司按規(guī)定的價格和比例，將可轉換債券轉換為股票。持有者還可以選擇在證券交易市場上將其拋售來實現(xiàn)收益。三、證券交易的方式根據交易合約的簽訂與實際交割之間的關系，證券交易的方式有現(xiàn)貨交易、遠期交易和期貨交易。（一）現(xiàn)貨交易“一手交錢、一手交貨”（-）遠期交易和期貨交易兩者都是現(xiàn)在定約成交，將來交割。但遠期交易是非標準化的，在場外市場進行；期貨交易則是標準化的，有規(guī)定格式的合約，多數(shù)在場內市場進行?，F(xiàn)貨交易和遠期交易以通過交易獲取標的物為目的：而期貨交易在多數(shù)情況下不進行實物交收，而是在合約到期前進行反向交易、平倉了結。（三）回購交易具有短期融資的屬性。債券回購期限一般不超過1年，屬于貨幣市場。［從性質上］（四）信用交易2005年10月重新修訂后的《證券法》取消了證券公司不得為客戶交易融資融券的規(guī)定。因此，信用交易在我國已可以合法開展。四、證券投資者個人投資者、機構投資者合格境外機構投資者，是指符合中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局發(fā)布的《合格境外投資者境內證券投資管理辦法》規(guī)定的條件，經中國證監(jiān)會批準投資于中國證券市場，并取得國家外匯管理局額度批準的中國境外基金管理機構、保險公司、證券公司以及其他資產管理機構。合格境外投資者應當委托境內商業(yè)銀行作為托管人托管資產，委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動。五、證券公司【有限責任公司或股份有限公司】《證券法》規(guī)定，設立證券公司應當具有下列條件：⑴有符合法律、行政法規(guī)規(guī)定的公司章程；⑵主要股東具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近3年無重大違法違規(guī)記錄，凈資產不低于人民幣2億元：⑶有符合本法規(guī)定的注冊資本；⑷董事、監(jiān)事、高級管理人員具有任職資格，從業(yè)人員具有證券業(yè)從業(yè)資格；⑸有完善的風險管理與內部控制制度；⑹有合格的經營場所和業(yè)務設施；⑺其他條件。經國務院證券監(jiān)督管理機構批準，證券公司可經營下列部分或全部業(yè)務：證券經紀；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；【注冊資本最低限額為人民幣5000萬元】證券承銷與保薦；證券自營；證券資產管理；其他【之一，注冊資本最低限額為人民幣1億元；之二，注冊資本最低限額為人民幣5億元】證券公司的注冊資本應當是實繳資本。六、證券交易場所證券交易場所是供已發(fā)行的證券進行流通轉讓的市場。其作用在于：一是為各種類型的證券提供便利而充分的交易條件；二是為各種交易證券提供公開、公平、充分的價格競爭，以發(fā)現(xiàn)合理的交易價格；三是實施公開、公正和及時的信息披露：四是提供安全、便利、迅捷的交易與交易后服務。證券交易場所分為證券交易所和其它交易場所兩大類。（一）證券交易所證券交易所是有組織的市場，又稱“場內交易市場”，是指在一定的場所、一定的時間，按一定的規(guī)則集中買賣已發(fā)行證券而形成的市場。其設立和解散，由國務院決定。證券交易所本身不持有證券，也不進行證券的買賣，更不能決定證券交易的價格。證券交易所的職能：⑴提供證券交易的場所和設施；⑵制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則；⑶接受上市申請、安排證券上市：⑷組織、監(jiān)督證券交易；⑸對會員進行監(jiān)管；⑹對上市公司進行監(jiān)管；⑺設立證券登記結算機構；⑻管理和公布市場信息；⑼中國證監(jiān)會許可的其他職能。證券交易所不得直接或間接從事的事項：⑴以營利為目的的業(yè)務：⑵新聞出版業(yè)：⑶發(fā)布對證券價格進行預測的文字和資料；⑷為他人提供擔保；⑸未經中國證監(jiān)會批準的其他業(yè)務。證券交易所的組織形式有會員制和公司制兩種。我國上交所、深交所均采用會員制，設會員大會、理事會和專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構，其可下設其他專門委員會。證券交易所設立總經理，負責日常事務。總經理由國務院證券監(jiān)督管理機構任免。（二）其它交易場所其他交易場所，是指證券交易所以外的證券交易市場，又稱場外交易市場。在證券交易市場發(fā)展的早期，店頭市場［又稱柜臺市場］是場外交易市場的主要形式。近幾年，銀行間債券市場已成為一個重要的場外交易市場。目前，主要參與者有：境內商業(yè)銀行、非銀行金融機構、非金融機構、可經營人民幣業(yè)務的外國銀行分行等。全國銀行間同業(yè)拆借中心為參與者的債券報價、交易提供中介及信息服務。債券交易采用詢價交易方式，包括自主報價［公開報價｛單邊報價、雙邊報價｝、對話報價］、格式化詢價、確認成交三個交易步驟。2002年6月，商業(yè)銀行的債券柜臺市場開始運作，在一定程度上使得以機構投資者為主的銀行間債券市場通過柜臺交易面向全社會各類投資者擴展。七、證券登記結算機構設立證券登記結算機構必須經國務院證券監(jiān)督管理機構批準。應履行職能：⑴證券賬戶、結算賬戶的設立；（2）證券的存管和過戶；⑶證券持有人名冊登記；⑷證券交易所上市證券交易的清算和交收：⑸受發(fā)行人的委托派發(fā)證券權益：⑹辦理與上述業(yè)務有關的查詢；⑺國務院證券監(jiān)督管理機構批準的其他業(yè)務。證券結算風險基金，用于因技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。證券結算風險基金從證券登記結算機構業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。第二節(jié)證券交易程序和交易機制一、證券交易程序證券交易程序，是指投資者在二級市場上買進或賣出已上市證券所應遵循的規(guī)定過程，包括開戶、委托、成交、結算等幾個階段。（一）開戶證券賬戶——證券登記結算公司可委托證券公司代為開立證券賬戶資金賬戶——經紀商（二）委托投資者需要通過經紀商才能在證券交易所買賣證券。證交所在證券交易中接受報價的方式主要有口頭報價、書面報價和電腦報價三種。我國均采用電腦報價。從各國地區(qū)情況看，一般根據委托訂單的數(shù)量，有整數(shù)委托和零數(shù)委托；根據買賣證券的方向，有買進委托和賣出委托；如果允許買空賣空，則有買空委托和賣空委托；根據委托價格限制，有市價委托和限價委托；有些國家（地區(qū)）還有止損訂單和止損限價訂單；根據委托時效限制，有當日委托、當周委托、無期限委托、開市委托和收市委托等。證券經紀商接到投資者的委托指令后，首先要對投資者身份的真實性和合法性進行審查，合格后，將指令內容傳送到證交所進行撮合。“申報”“報盤”（三）成交在做市.商市場，證券交易的價格由做市商報出；投資者接受做市商的報價后，即可與做市商進行買賣，完成交易。我國采用價格優(yōu)先和時間優(yōu)先原則。【各證券交易所普遍使用價格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則】（四）結算——清算［包括資金清算和證券清算卜交收二、證券交易機制（一）證券交易機制口標1、流動性，是證券市場生存的條件2、穩(wěn)定性，指證券價格的波動程度3、有效性，包含兩要求：證券市場的高效率和低成本（二）證券交易機制種類從交易時間的連續(xù)特點劃分,有定期交易系統(tǒng)和連續(xù)交易系統(tǒng):從交易價格的決定特點劃分,有指令驅動系統(tǒng)和報價驅動系統(tǒng)。1＞定期交易系統(tǒng)：第一，批量指令可提供價格的穩(wěn)定性：第二，指令執(zhí)行和結算的成本相對比較低。連續(xù)交易系統(tǒng)：第一，市場為投資者提供了交易的即時性：第二，交易過程中可提供更多的市場價格信息。2、指令驅動系統(tǒng)【訂單驅動市場［第一，證券交易價格由買方和賣方的力量直接決定；第二，投資者買賣證券的對手是其他投資者。報價驅動系統(tǒng)【做市商市場】：第一，證券成交價格的形成由做市商決定；第二，投資者買賣證券都以做市商為對手，與其他投資者不發(fā)生直接關系。第三節(jié)證券交易所的會員和席位一、會員制度滬深證券交易所通過接納證券公司入會，組成一個自律性的會員制組織。證交所具體的會員管理規(guī)則，包括總則、會員資格管理、席位與交易權限管理、證券交易及相關業(yè)務管理、日常管理、監(jiān)督檢查和紀律處分等。）會員資格一般來說，證交所是從證券公司的經營范圍、承擔風險和責任的資格及能力、組織機構、人員素質等方面規(guī)定入會的條件。滬深證交所對此的規(guī)定基本相同，主要有：⑴經中國證監(jiān)會依法批準設立并具有法人地位的證券公司；⑵具有良好的信譽、經營業(yè)績和一定規(guī)模的資本金或營運資金：⑶組織機構和業(yè)務人員符合中國證監(jiān)會和證券交易所規(guī)定的條件；⑷承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，按規(guī)定繳納各項會員經費：⑸其他條件。（二）會員的權利與義務【滬深基本一致】1、會員的權利。⑴參加會員大會；⑵有選舉權和被選舉權；⑶對證券交易所事務的提議權和表決權：⑷參加證券交易所組織的證券交易，享受證券交易所提供的服務；⑸對證券交易所事務和其他會員的活動進行監(jiān)督：⑹按規(guī)定轉讓交易席位等。2、會員的義務。⑴遵守國家的有關法律法規(guī)、規(guī)章和政策，依法開展證券經營活動；⑵遵守證券交易所章程、各項規(guī)章制度，執(zhí)行證券交易所決議；⑶派遣合格代表入場從事證券交易活動［深交所無此規(guī)定］:⑷維護投資者和證券交易所的合法權益，促進交易市場的穩(wěn)定發(fā)展；⑸按規(guī)定繳納各項經費和提供有關信息資料以及相關的業(yè)務報表和賬冊；⑹接受證券交易所的監(jiān)督等。對于不履行義務的會員，證券交易所有權根據情節(jié)的輕重給予一定的處分。（三）會員資格的申請與審批1、證券公司將一系列相關材料報送證券交易所。5%2、證券交易所會員受理。20個工作日內做出是否同意的決定（四）日常管理定期報告義務：每月前7個工作日報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表，每年4月30日前報送上年度經審計財務報表和證券交易所要求的年度報告材料，每年4月30日前報送上年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告，證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。（五）監(jiān)督檢查和紀律處分1、監(jiān)督檢查。證券交易所對會員的證券交易行為實行實時監(jiān)控，重點監(jiān)控會員可能影響證券交易價格或者證券交易量的異常行為?？刹扇〉拇胧孩趴陬^警示；⑵書面警示；⑶要求整改；⑷約見談話；⑸專項調查；⑹暫停受理或者辦理相關業(yè)務；⑺提請中國證監(jiān)會處理。證券交易所應當積極配合證券交易所監(jiān)管，按照要求及時說明情況，提供相關資料，不得以任何理由拒絕或者拖延提供有關資料，不得提供虛假的、誤導性的或者不完整的資料2、紀律處分。會員：⑴在會員范圍內通報批評；⑵在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責；⑶暫停或者限制交易；⑷取消交易權限；⑸取消會員資格。【后三項應當自收到處分通知之日起5個工作日內在其營業(yè)場所予以公告】會員高管：⑴在會員范圍內通報批評；⑵在中國證監(jiān)會指定媒體上公開譴責。5個工作日（六）特別會員的管理條件：依法設立且滿1年；承認證交所章程和業(yè)務規(guī)則，接受證券交易所監(jiān)管；其所屬境外證券經營機構具有從事國際證券業(yè)務經驗且有良好的信譽和業(yè)績;代表處及其所屬境外證券經營機構最近1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。1、特別會員享有的權利：⑴列席證券交易所會員大會；⑵向證券交易所提出相關建議；⑶接受證券交易所提供的相關服務。2,特別會員應承擔的義務：⑴遵守國家相關法律法規(guī)、規(guī)章和證券交易所章程、規(guī)則及其他相關規(guī)定：⑵執(zhí)行證券交易所決議,接受證券交易所年度檢查和臨時檢查,提交年度工作報告和其他重大事項變更報告；⑶及時協(xié)調、聯(lián)絡所屬境外證券經營機構與證券交易所有關的業(yè)務與事務：⑷按證券交易所規(guī)定繳納特別會員費及相關費用。特別會員可以申請終止會籍。處分【警告、會員范圍內通報批評、公開批評、取消會籍等】二、交易席位（-）交易席位的含義及種類交易席位是證券公司在證券交易所交易大廳內進行交易的固定位置，其實質還包括了交易資格的含義，即取得了交易席位后才能從事實際的證券交易業(yè)務。交易席位的分類：第一，根據席位的報盤方式不同，可分為有形席位［場內報盤“紅馬甲”］和無形席位［場外報盤］。第二，根據席位經營的證券品種不同，可分為普通席位（A股席位，可從事A股、債券、基金等證券買賣）和專用席位?！旧罱凰篈股普通席位、B股席位和特別席位｛國債、基金特別席位、股票質押特別席位和代辦股份轉讓專用席位｝】第三，根據席位使用的業(yè)務種類不同，可分為代理席位和自營席位。（二）交易席位的管理1、取得席位的條件：第一，具有會員資格；第二，繳納席位費。境內證券經營機構取得B股席位，必須取得國家外匯管理局頒發(fā)的外匯經營許可證：境外證券經營機構要取得B股席位，必須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經營外資股業(yè)務資格證書。2、取得席位的申請程序。3、取得席位的批準程序。4、交易席位的使用。席位不得退回，但可以轉讓。5、交易席位的變更。（三）交易單元1、上海證券交易所交易單元。交易單元是交易權限的技術載體。2、深證證券交易所交易單元。（功能）會員可通過多個網關進行一個交易單元的交易申報，也可通過一個網關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網關進行交易申報。第二章證券經紀業(yè)務第一節(jié)證券經紀業(yè)務的含義和特點一、證券經紀業(yè)務的基本含義證券經紀業(yè)務是指證券公司通過其設立的證券營業(yè)部，接受客戶委托，按照客戶的要求，代理客戶買賣證券的業(yè)務。在證券經紀業(yè)務中，證券公司不賺差價，只收取一定比例的傭金作為業(yè)務收入。在證券經紀業(yè)務中，包含的要素有：委托人、證券經紀商、證券交易所和證券交易對象。目前，我國具有法人資格的證券經紀商是指在證券交易中代理買賣證券，從事經紀業(yè)務的證券公司。證券經紀商是證券巾場的中堅力量，其作用主要表現(xiàn)在：第一，充當證券買賣的媒介；第二，提供咨詢服務。二、證券經紀關系的確立（-）經紀關系的建立按我國現(xiàn)行的做法，投資者入市應事先到中國結算上海分公司或中國結算深圳分公司及其代理點開立證券賬戶。即經紀關系的建立過程包括簽署《風險揭示書》和《客戶須知》，簽訂《證券交易委托代理協(xié)議》，開立客戶交易結算資金第三方存管協(xié)議中的資金臺帳等。1、簽署《風險揭示書》和《客戶須知》——實際上起到了投資者教育的作用2、簽訂《證券交易委托代理協(xié)議》——保障客戶與證券經紀商雙方權益的基本法律文書3、開立資金臺帳。（二）委托人、證券經紀商的權利與義務1,委托人的權利與義務。權利：⑴選擇經紀商的權利；⑵要求經紀商忠實地為自己辦理委托業(yè)務的權利；⑶對自己購買的證券享有持有權和處置權；⑷對證券交易過程的知情權；⑸尋求司法保護權；⑹享受經紀商按規(guī)定提供其他服務的權利。義務：⑴認真閱讀證券經紀商提供的《風險揭示書》和《客戶須知》，了解投資風險，按要求簽署有關協(xié)議和文件，并嚴格遵守協(xié)議約定；⑵按要求如實提供有關證件，填寫開戶書,并接受證券經紀商的審核：⑶了解交易風險，明確買賣方式：⑷按規(guī)定繳存交易結算資金:⑸采用正確的委托手段；⑹接受交易結果；⑺履行交割清算義務。2、證券經紀商的權利與義務權利：⑴有拒絕接受不符合規(guī)定的委托要求的權利；⑵有按規(guī)定收取服務費用的權利；⑶對違約或損害經紀商自身權益的客戶，經紀商有通過留置其資金、證券或司法途徑要求其履約或賠償?shù)臋嗬?。義務：⑴提醒客戶了解并注意從事證券投資存在的風險；⑵認真與客戶簽訂《證券交易委托代理協(xié)議》，并嚴格遵守協(xié)議約定；⑶堅持了解客戶原則；⑷必須忠實辦理受托業(yè)務；⑸堅持為客戶保密制度【但監(jiān)管、司法機關與證券交易所等查詢不在此限】；⑹如實記錄客戶資金和證券的變化；⑺不接受全權委托。我國現(xiàn)行的法規(guī)規(guī)定，證券經紀商不得接受代替客戶決定買賣證券數(shù)量、種類、價格及買入或賣出的全權委托，也不得將營業(yè)場所延伸到規(guī)定場所以外。同一證券公司在同時接受兩個以上委托人就相同種類、相同數(shù)量的證券按相同價格分別做委托買入和委托賣出時，不得自行對沖成交，必須分別進場申報競價成交。（三）經紀業(yè)務中的禁止行為禁止任何內幕交易、操縱市場、欺詐客戶、虛假陳述等損害市場和投資者的行為。【十條】三、證券經紀業(yè)務的特點（一）業(yè)務對象的廣泛性（二）證券經紀商的中介性（三）客戶指令的權威性（四）客戶資料的保密性第二節(jié)證券賬戶管理、證券登記、證券托管與存管一、證券賬戶管理在我國，證券賬戶是指中國結算公司為申請人開出的記載其證券持有及變更的權利憑證。開立證券賬戶是投資者進行證券交易的先決條件。（一）證券賬戶的種類按照交易場所劃分，可分為上海證券賬戶和深證證券賬戶。按照賬戶用途劃分，劃分為人民幣普通股票賬戶【A股賬戶；自然人證券賬戶｛A字頭｝、一般機構證券賬戶｛B字頭｝、證券公司自營證券賬戶、基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶｛D字頭｝等】、人民幣特種股票賬戶【B股賬戶；境內｛C90｝、境外｛C99｝］、證券投資基金賬戶｛F字頭｝和其他賬戶等。｛字頭指滬市｝（-）開立證券賬戶的基本原則1、合法性。只有國家法律允許進行證券交易的自然人和法人才能到指定機構開立證券賬戶2、真實性。（三）開戶證券賬戶的要求自然人及一般機構開立證券賬戶，由開戶代理機構受理；證券公司和基金管理公司等機構開立證券賬戶，由中國結算公司受理。1、境內自然人開戶要求。先開立B股資金賬戶，再開立B股賬戶2、境內法人開戶要求?！咎峤徊牧稀?、境外投資者開戶要求。⑴一般境外投資者開戶要求。外匯資金賬戶【滬：美元，深：港幣】⑵合格境外機構投資者開戶要求。委托托管人為其申請開立證券賬戶4、特殊法人機構證券賬戶開立要求。2004.12.01必須直接到登記結算公司辦理（四）證券賬戶掛失與補辦證券賬戶持有人在掛失補辦新號碼滬市賬戶卡前，應到指定交易的證券營業(yè)部辦理證券賬戶凍結手續(xù)，并領取該證券營業(yè)部出具的證券賬戶凍結證明。（五）證券賬戶查詢查詢開戶資料免收費，查詢其他內容則按規(guī)定標準收費二、證券登記證券登記是指證券登記結算機構為證券發(fā)行人建立和維護證券持有人名冊的行為。證券登記是確定或變更證券持有人及其權利的法律行為，是保障投資者合法權益的重要環(huán)節(jié),也是規(guī)范證券發(fā)行和證券交易過戶的關鍵所在。證券登記按證券種類可以劃分為股份登記、基金登記和債券登記等，按性質劃分為初始登記、變更登記、退出登記等。（一）初始登記1、股份登記。首次公開發(fā)行登記、增發(fā)新股登記、送股（或轉增股本）登記和配股登記等。⑴苜次公開發(fā)行和增發(fā)新股登記⑵送股及公積金轉增股本登記。送股是指股份公司將其擬分配的紅利轉增為股本公積金轉增股本是指股份公司將公積金的一部分按每股一定比例轉增為股本。對送股（公積金轉增股本）的股份登記，是根據上市公司提供的股東大會決議中紅利分配方案確定的送股比例或公積金轉增股本比例，按照股東數(shù)據庫中股東的持股數(shù)，主動為其增加股數(shù)，從而自動完成送股（轉增股）的股份登記手續(xù)。證券登記結算公司根據送股申請，于權益登記日登記送股。⑶配股登記。權證發(fā)行登記2、基金登記。3、債券登記。（二）變更登記【證券過戶登記和其他變更登記】1、證券過戶登記?！景匆l(fā)變更登記需求的不同】⑴集中交易過戶登記。⑵非交易過戶登記，是指符合法律規(guī)定和程序的因股份協(xié)議轉讓、司法扣劃、行政劃撥、繼承、贈與、財產分割、公司購并、公司回購股份和公司實施股權激勵計劃等原因，而發(fā)生的記名證券在出讓人、受讓人或賬戶之間的登記變更過程。2、其他變更登記。包括證券司法凍結、質押、權證創(chuàng)設與注銷、權證行權、可轉換公司債券轉股、可轉換公司債券贖回或回售、交易型開放式指數(shù)基金申購或贖回等引起的變更登記（三）退出登記三、證券托管與存管（-）證券托管、存管的概念證券托管，一般是指投資者將持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。證券存管，一般是指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一送交給中央證券存管機構保管，并由后者代為處理有關證券權益事務的行為。在賬戶記錄上，中央證券存管機構一般以證券公司為單位。方式：電腦記賬對存管后的證券，實行非流動性制度。對股權、債權變更引起的證券轉移，不簽發(fā)實物證券，而通過賬面予以劃轉。（二）我國目前的證券托管制度1、上海證券交易所交易證券的托管制度。指定交易不得撤銷情形：⑴撤銷當日有交易行為的；⑵撤銷當EI有申報；⑶新股申購未到期的；⑷因回購或其他事項未了結的：⑸相關機構未允許撤銷的。2、深證證券交易所交易證券的托管制度。轉托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。轉托管可以撤單自動托管，隨處同買，哪買哪賣，轉托不限。T日成功轉托管的證券，在T+1日可以賣出。第三節(jié)委托買賣一、資金存取中國證監(jiān)會明確要求證券公司在2007年全面實施“客戶交易結算資金第三方存管:客戶交易結算資金第三方存管，是指由證券公司負責客戶的證券交易以及根據證券交易所和登記結算公司的交易結算數(shù)據清算客戶的資金和證券以及根據證券交易所和登記結算公司的交易結算數(shù)據清算客戶的資金和證券;而由存管銀行負責管理客戶交易結算資金管理賬戶,向客戶提供交易結算資金存取服務，并為證券公司完成與登記結算公司和場外交收主體之間的法人資金結算交收服務的?種客戶資金存管制度。原則：“保護客戶資產安全，便利投資者交易，有利于證券行業(yè)創(chuàng)新，防范證券系統(tǒng)風險向銀行系統(tǒng)轉移”特點：多銀行制；券商是會計，銀行是出納；證銀分別保有客戶資金明細賬，銀行提供另路查詢和負責總分核時，全封閉銀證轉帳等。按照現(xiàn)行客戶交易結算資金第三方存管方式的一般模式，存管銀行為投資者開立一般存款賬戶｛資金存?。徒灰捉Y算資金管理賬戶｛記載投資者證券交易結算資金的變動情況｝,同時，證券公司為投資者設立一個客戶證券資金臺賬。證券公司客戶證券資金臺賬和存管銀行客戶交易結算資金管理賬戶一一對應。二、委托指令與委托形式（一）委托指令基本要素：證券賬號、日期、品種、買賣方向、數(shù)量、價格、時間、有效期、簽名和其他內容。1、數(shù)量：整數(shù)委托和零數(shù)委托注：在我國只在賣出證券時才有零數(shù)委托交易內容 上交所深交所買入債券 1手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍賣出債券 1手或其整數(shù)倍不足10張部分，應當一次性申報賣出質押式回購交易100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍買斷式回購交易1000手或其整數(shù)倍注 上交所：債券交易和債券買斷式回購交易1000元面值債券/手，債券質押式回購交易1000元標準券/手；深交所債券交易100元面額/張，100元標準券/張。深交所：注——【單筆申報最大數(shù)量】交易內容 上交所深交所股票、基金、權證不超過100萬股（份）不超過100萬股（份）債券交易 不超過1萬手不超過10萬張質押式回購交易不超過1萬手不超過10萬張買斷式回購交易不超過5萬手2、價格——委托能否成交和盈虧的關鍵。一般分為市價委托和限價委托。2002.3.25起，債券交易采用凈價交易。應計利息額=債券面值X票面利率+365（天）X已計息天數(shù)⑴應計利息額：零息國債是指發(fā)行“起息日”至“成交日”所含利息金額：附息國債是指本付息期⑵票面利率：固定利率國債；浮動利率國債⑶年度天數(shù)及已計息天數(shù)⑷當票面利率不能被365天整除時，按每百元利息額的精度［8位）計算；交割單四舍五入，留2位⑸計息原則：算頭不算尾上交所公司債券的現(xiàn)貨交易采用凈價交易方式，深交所仍采用全價交易?！钚∽儎觾r位 上交所：A股、債券交易和債券買斷式回購＜0.01＞；基金、權證＜0.001＞；B股＜0.001美元〉;債券質押式回購交易＜0.005＞深交所：A股、債券、債券質押式回購交易＜0.01＞；基金＜0.001＞；B股＜0.01港元〉（二）委托形式1、柜臺委托2、非柜臺委托：電話委托、傳真委托和函電委托、自助終端委托、網上委托等三、委托受理（―）驗證驗證主要對證券委托買賣的合法性和同一性進行審查。驗證的合法性審查包括投資主體的合法性審查和投資程序的合法性審查。（二）審單審單主要是審查委托單的合法性及一致性。對全權委托或記名證券未辦妥過戶手續(xù)的委托，證券營業(yè)部一律不得受理。（三）驗證資金及證券四、委托執(zhí)行（-）申報原則：“時間優(yōu)先、客戶優(yōu)先”（二）申報方式1、有形席位申報。場內交易員2、無形席位申報。（三）申報時間交易日每周一至周五。國家法定假日和證交所公告的休市日，證交所市場休市。上交所競價交易申報時間：9：15~9：25、9：30~11：30,13：00?15：00；每個交易日9：20?9：25的開盤集合競價階段，上交所不接受撤單申報。深交所競價交易申報時間：9：15~11：30、13：00?15：00：每個交易日9：20~9：25、14：57~15：00,深交所不接受撤銷申報。9：20?9：30交易主機只接受申報，但不對買賣申報或撤銷申報做處理。五、委托撤銷（一）撤單的條件在委托未成交之前，委托人有權變更和撤銷委托。證券營業(yè)部申報競價成交后，買賣即告成立，成交部分不得撤銷。（二）撤單的程序對委托人撤銷的委托，證券營業(yè)部須及時將凍結的資金或證券解凍。第四節(jié)競價與成交一、競價原則（-）價格優(yōu)先（二）時間優(yōu)先二、競價方式目前，我國證券交易所采用兩種競價方式：集合競價方式、連續(xù)競價方式（一）集合競價確定成交價的原則：1.可實現(xiàn)最大成交量的價格；2.高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格；3.與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。集合競價的所有交易以同一價格成交。（-）連續(xù)競價1、成交價格確定原則。⑴最高買入申報與最低賣出申報價位相同，以該價格為成交價；⑵買入申報價格高于即時揭示的最低實事申報價格時，以即時揭示的最低賣出申報價格為成交價；⑶賣出申報價格低于即時揭示的最高買入申報價格時，以即時揭示的最高買入申報價格為成交價。2、實行漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍。10%5%中小板3%3、不實行漲跌幅限制的證券的有效申報價格范圍。首個交易日不實行價格漲跌幅限制：⑴首次公開發(fā)行上市的股票［上交所還包括封閉式基金）;⑵增發(fā)上市的股票：⑶暫停上市后恢復上市的股票；⑷其他。上交所——無價格漲跌幅限制，集合競價階段有效申報：⑴股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%,并且不低于前收盤價格的50%；⑵基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%,并且不低于前收盤價格的70%。集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。無價格漲跌幅限制，連續(xù)競價階段有效申報：［即時揭示］⑴申報價格不高于最低賣出價110%且不低于最高買入價90%；同時不高于最高申報價與最低申報價平均數(shù)的130%且不低于70%⑵無買入申報價格的，最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格；⑶無賣出申報價格的，最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。深交所——無價格漲跌幅限制，確定有效競價范圍：⑴股票上市首日發(fā)行價900%以內，連續(xù)競價、收盤集合競價為最近成交價的上下10%⑵債券上市首日發(fā)行價上下30%,連續(xù)競價、收盤集合競價為最近成交價的上下10%:W日開盤開盤集合競價為前收盤10%⑶質押式回購非首日開盤集合競價為前收盤100%,連續(xù)競價、收盤集合競價為最近成交價的上下100%無價格漲跌幅限制，開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續(xù)競價開始時，按下列方式調整有效競價范圍：⑴有效競價范圍內的最高買入申報價高于發(fā)行價或前收盤價的，以最高買入價為基準調整有效競價范圍：⑵有效競價范圍內的最低賣出申報價低于發(fā)行價或前收盤價的，以最低賣出價為基準調整有效競價范圍；三、競價結果（一）全部成交（二）部分成交（三）不成交四、交易費用（―）傭金傭金是投資者在委托買賣證券成交后按成交金額一定比例支付的費用，是證券公司為客戶提供代理買賣服務收取的費用。由證券公司經紀傭金、證券交易所手續(xù)費及證券交易監(jiān)管費等組成。2002.5.1起A股、B股、基金的交易傭金實行最高上限向下浮動制度。不得高于證券交易金額的3%,也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。（二）過戶費過戶費是委托買賣的股票、基金成交后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。屬于登記結算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交收時代為扣收。上交所A股過戶費為成交面額的1%。，起點為1元；深交所免受A股過戶費。B股稱為“結算費”上交所為成交金額的0.5%。；深交所為成交金額的0.5%。，但最高不超過500港元?；鸾灰啄壳安皇者^戶費。（三）印花稅印花稅是根據國家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。單邊賣出1%。業(yè)務類別 收費標準上海賬戶 深圳賬戶證券賬戶開戶 個人/紙卡40元/戶50元/戶機構賬戶 400元/戶 500元/戶證券賬戶補開戶補打原卡 10元/戶補開新戶 同新開戶滬、深基金賬戶開戶5元/戶B股開戶個人 19美元/戶120港幣/戶機構 85美元/戶580港幣/戶第五節(jié)特別交易規(guī)定和交易事項一、大宗交易滬市——9：30~11：30、13：00?15：30,交易日15：00前處于停盤狀態(tài)的證券深市 9：15~11：30、13：00?15：30,交易日全天停牌的證券每個交易日的15：00-15：30,證交所交易主機對買賣雙方的成交申報進行成交確認。大宗交易不納入證券交易所即時行情和指數(shù)的計算，成交量在大宗交易結束后計入當日該證券成交總量。上交所：（DA股單筆應當不低于50萬股，或交易金額不低于300萬元；⑵B股單筆應當不低于50萬股，或交易金額不低于30萬美元；⑶基金單筆應當不低于300萬份，或交易金額不低于300萬元:⑷國債及債券回購單筆應當不低于1萬手，或交易金額不低于1000萬元；⑸其他債券單筆應當不低于1000手，或交易金額不低于100萬元。深交所：（DA股單筆應當不低于50萬股，或交易金額不低于300萬元；（2）B股單筆應當不低于5萬股，或交易金額不低于30萬港幣；⑶基金單筆應當不低于300萬份，或交易金額不低于300萬元；⑷債券單筆應當不低于1萬張（以人民幣100元面額為1張），或交易金額不低于100萬元；⑸債券質押式回購單筆應當不低于1萬張（以人民幣100元面額為1張），或交易金額不低于100萬元；⑹多只A股合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元，且其中單只不低于20萬股；⑺多只基金合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元，且其中單只不低于100萬份；⑻多只債券合計單向買入或賣出的交易金額不低于500萬元，且其中單只不低于1.5萬張。二、回轉交易證券的回轉交易，是指投資者買入的證券，經確認成交后，在交收前全部或部分賣出。過去，我國B股曾經實行T+0回轉交易制度。而根據我國現(xiàn)行有關交易制度，債券和權證實行當日回轉交易，B股實行次交易日起回轉交易（T+1）.三、股票交易的特別處理股票交易特別處理分為警示存在終止上市風險的特別處理和其他特別處理。（-）警示存在終止上市風險的特別處理退市風險警示的處理措施包括：第一，在公司股票簡稱前冠以“*ST”字樣，以區(qū)別于其他股票；第二，股票報價的日漲跌幅限制為5%。上市公司證券交易所對其股票交易實行退市風險警示的情形?！?】（二）其他特別處理其他特別處理措施包括：第一，在公司股票簡稱前冠以“ST”字樣，以區(qū)別于其他股票；第二，股票報價的日漲跌幅限制為5%。特別處理不是對上市公司的處罰，只是對上市公司目前狀況的一種揭示，是耍提示投資者注意風險。四、中小企業(yè)股票暫停上市、終止上市特別規(guī)定深交所2006年11月制定（-）退市風險警示｛7種情形｝（二）暫停上市（5）（三）恢復上市（5）（四）終止上市（8）五、開（收）盤價、除權（息）等交易事項（―）開盤價與收盤價（二）掛牌、摘牌、停牌與復牌證交所對上市證券實施掛牌交易。證券上市期屆滿或依法不再具備上市條件的，證券交易所要終止其上市交易，予以摘牌。證券停牌時，證交所發(fā)布的行情中包括該證券的信息；證券摘牌后，行情信息中無該證券的信息。停牌期間，可以繼續(xù)申報，也可由撤銷申報。（三）除權與除息上市證券發(fā)生權益分派、公積金轉增股本、配股等事項，就要進行除息與除權。我國證交所是在權益登記日（B股為最后交易日）的次一交易日對該證券作除權、除息處理。除權（息）日該證券的前收盤價改為除權（息）日除權（息）價。除權（息）價=［前收盤價-現(xiàn)金紅利+配（新）股價格X流通股份變動比例］+（1+流通股份變動比例）（四）交易異常情況的處理在證交所的交易時間，若發(fā)生異常情況，如因不可抗力、意外事故、技術故障、非交易所能夠控制的其他情況而導致部分或全部交易不能進行的，證交所可以決定臨時停市或技術性停牌。10%六、固定收益證券綜合電子平臺【新增】上交所固定收益平臺的交易，自2007年7月25日起開始試行。固定收益平臺主要進行固定收益證券的交易，包括交易商之間的交易和交易商與客戶之間的交易兩種。（-）交易商【交易商、一級交易商】一級交易商應當對選定做市的特定固定收益證券進行連續(xù)雙邊報價，每交易日雙邊報價中斷時間累計不得超過60分鐘。雙邊報價應當是確定報價，且雙邊報價對應收益率價差小于10個基點，單筆報價數(shù)量不得低于5000毛（1手為1000元面值）（二）固定收益證券交易交易時間 9：30~11：30、13：00~14：00凈價申報，申報價格變動單位為0.001元，漲跌幅限制10%報價交易【匿名或實名】、詢價交易【實名】第六節(jié)交易信息和交易行為的監(jiān)督與管理一、交易信息（-）即時行情集合競價期間——滬市：證券代碼、證券簡稱、前收盤價格、虛擬開盤參考價格、虛擬匹配量和虛擬未匹配量深市：證券代碼、證券簡稱、集合競價參考價格、匹配量和未匹配量（二）證券指數(shù)【派許加權綜合指數(shù)】上交所：上證綜合指數(shù)、上證A股指數(shù)、上證B股指數(shù)、新上證指數(shù)、上證180指數(shù)、上證50指數(shù)、上證紅利指數(shù)、上證基金指數(shù)、上證國債指數(shù)、上證企債指數(shù)等深交所：深證成分指數(shù)、深證綜合指數(shù)、深證A股指數(shù)、深證B股指數(shù)、深證100指數(shù)、深證新指數(shù)、中小企業(yè)板指數(shù)、深證基金指數(shù)等（三）證券交易公開信息1、對于有價格漲跌幅限制的證券。證交所分別公布相關證券當日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額：⑴日收盤價格漲跌幅偏離值達到±7%的各前3只股票（基金）；⑵日價格振幅達到15%的前3只股票（基金）；（3）日換手率達至IJ20%的前3只股票（基金）。2、對于無價格漲跌幅限制的證券。對于首次公開發(fā)行上市的股票、增發(fā)上市的股票、暫停上市后恢復上市的股票等在首個交易日不實行價格漲跌幅限制的證券，證券交易所公布其當日買入、賣出金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出金額。3、對于證券交易異常波動。⑴連續(xù)3個交易日內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±20%的；⑵ST股票和*ST股票連續(xù)3個交易II內日收盤價格漲跌幅偏離值累計達到±15%的；⑶連續(xù)3個交易日內11均換手率與前5個交易日的日均換手率的比值達到30倍，并且該股票、封閉式基金連續(xù)3個交易日內的累計換手率達到20%的；⑷其他4、對于證券實施特別停牌。公布以下信息：⑴成交金額最大的5家會員營業(yè)部的名稱及其買入、賣出數(shù)量和買入、賣出金額；⑵股份統(tǒng)計信息；⑶本所認為應披露的其他信息。公開信息涉及機構的，公布名稱為“機構專用”二、交易行為監(jiān)督《證券法》：證券交易所對證券交易實行實時監(jiān)控。對情節(jié)嚴重的異常交易行為，可采取下列措施：⑴口頭或書面警示；⑵約見談話；⑶要求相關投資者提交書面承諾；⑷限制相關證券賬戶交易；⑸報請中國證監(jiān)會凍結相關證券賬戶或資金賬戶；⑹上報中國證監(jiān)會查處。三、合格境外機構投資者證券交易管理在我國，合格投資者境內證券投資制度啟動于2002年年底。2006年8月，中國證監(jiān)會、中國人民銀行和國家外匯管理局又重新發(fā)布了《合格境外機構投資者境內投資管理辦法》。（一）投資運作的一般規(guī)定合格投資者在經批準的投資額度內，可以投資于中國證監(jiān)會批準的人民幣金融工具，包括:在證券交易所掛牌交易的股票、在證券交易所掛牌交易的債券、證券投資基金、在證券交易所掛牌交易的權證、中國證監(jiān)會允許的其他金融工具。合格投資者可參與新股發(fā)行、可轉換債券發(fā)行、股票增發(fā)和配股的申購。應遵循持股比例限制：⑴單個境外投資者通過合格投資者持有一個上市公司股票的，持股比例不得超過該公司股份總數(shù)的10%;⑵所有境外投資者對單個上市公司A股的持股比例總和，不超過該上市公司股份總數(shù)的20%。境外投資者根據《外國投資者對上巾公司戰(zhàn)略投資管理辦法》對上市公司戰(zhàn)略投資的，其戰(zhàn)略投資的持股不受上述比例限制。（二）交易管理所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易A股數(shù)額，合計達到該公司總股本的16%及其后每增加2%時，證券交易所與該交易日結束后通過交易所網站，公布合格投資者已持有該公司掛牌交易A股的總數(shù)及其占公司總股本的比例。當日交易結束后，如遇單個合格投資者持有單個上市公司掛牌交易數(shù)額超過限定比例的，證交所將向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。合格投資者自接到減持通知之日起5個交易日內予以減持，以滿足持股限定比例要求。當日交易結束后，如遇所有合格投資者持有同一上市公司掛牌交易數(shù)額超過限定比例的，證交所將按照后買先賣的原則確定平倉順序，并向其委托的證券公司及托管人發(fā)出通知。逾期未處理的，證交所及中國結算公司有權通知受托的證券公司及托管人實施平倉，并可對該合格投資者予以警告、公開譴責等處分，情節(jié)嚴重的，報中國證監(jiān)會查處。第七節(jié)證券經紀業(yè)務的內部控制與操作規(guī)范一、證券經紀業(yè)務內部控制的主要內容和要求營業(yè)部經紀業(yè)務內部控制的重點是防范挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產、非法融入融出資金、業(yè)務操作的合規(guī)性以及結算風險等。主要內容和要求[18]二、證券營業(yè)部經紀業(yè)務的基本操作規(guī)范營業(yè)部經紀業(yè)務的運作管理主要是通過制定標準化的經紀業(yè)務操作規(guī)程，規(guī)范經紀業(yè)務操作程序，并合理、有效地組織實施來實現(xiàn)的。經紀業(yè)務操作規(guī)程是確保營業(yè)部經紀業(yè)務各環(huán)節(jié)順利運轉及規(guī)范運作、減少業(yè)務差錯、提高工作效率和服務質量的重要制度。（一）經紀業(yè)務操作規(guī)范管理的一般要求1、前后臺分離和崗位分離。2、重要崗位專人負責，嚴格操作權限管理。3、營業(yè)部工作人員不得私下接受代理客戶辦理相關業(yè)務。4、營業(yè)部應按要求妥善保管客戶資料及業(yè)務檔案。5、證券公司總部應加強對營業(yè)部業(yè)務運作的集中統(tǒng)一管理。（二）經紀業(yè)務主要環(huán)節(jié)的操作規(guī)范1、證券賬戶管理。代理開戶、掛失補辦、資料變更、賬戶合并、賬戶注銷、非交易過戶2、資金賬戶管理。3、證券委托買賣。4、清算交割。5、投資者教育及咨詢服務。X第八節(jié)證券經紀業(yè)務的風險及其防范一、證券經紀業(yè)務的風險證券經紀業(yè)務的風險，是指證券公司在辦理代理買賣證券業(yè)務時，由于種種原因而對其自身利益帶來損失的可能性。按風險起因不同，代理買賣證券的風險主要包括法律風險、管理風險和技術風險等。（一）法律風險違反法律、行政法規(guī)和中國證監(jiān)會有關規(guī)定的行為，可能使證券公司受到法律制裁而導致?lián)p失（二）管理風險管理制度不健全，或有章不循、違章操作（三）技術風險電子信息系統(tǒng)發(fā)生技術故障，或在容量、運作等方面不能保障交易業(yè)務正常、有序、高效、順利地進行?！拒浻布恳话愣?，由不可抗力造成的損失，證券公司不必承擔責任。二、證券經紀業(yè)務風險的防范防范證券經紀業(yè)務的風險，主要是必須在證券交易過程中嚴格按照法律法規(guī)及規(guī)章制度進行合理、合法的操作，加強法制觀念，提高操作水平與管理水平，預防和減少證券交易過程中的差錯。（-）法律風險的防范⑴最根本就是增強法制觀念，提高意識；⑵建立健全各項規(guī)章制度；⑶加強業(yè)務管理和各業(yè)務環(huán)節(jié)的控制，強化崗位制約和監(jiān)督，做到遵章守紀、規(guī)范操作。（二）管理風險的防范⑴嚴格操作規(guī)程;⑵提高員工素質【良好的工作態(tài)度、較為熟練的技能、較豐富的證券知識】；⑶嚴格內部管理；⑷提高差錯或糾紛的處理效率。（三）技術風險的防范交易場所、信息系統(tǒng)的條件、數(shù)量和質量三、證券經紀業(yè)務的監(jiān)管措施與法律責任（一）監(jiān)管措施1、證券公司的內部控制。2、證券業(yè)協(xié)會的自律管理。證券公司應當加入證券業(yè)協(xié)會，成為證券業(yè)協(xié)會會員3、證交所的監(jiān)督。4、證券監(jiān)管機構的監(jiān)管。⑴證券公司報告制度⑵信息披露⑶檢查制度（二）法律責任《證券公司監(jiān)督管理條例》【9】證監(jiān)會對證券公司違反經紀業(yè)務的處罰：警告、罰款、暫停其從事證券業(yè)務、責令改正、沒收違法所得、責令關閉第三章經紀業(yè)務相關事項第一節(jié)股票網t?.發(fā)行一、網上發(fā)行的概念和類型股票發(fā)行是股票交易的前提。（―）網上發(fā)行的概念股票網上發(fā)行是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。優(yōu)點：經濟性、高效性。（二）網上發(fā)行的類型1,網上競價發(fā)行。國際證券界發(fā)行證券的通行做法”招標購買方式”在我國，新股網上競價發(fā)行是指主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，以自己作為唯一的''賣方”，按照發(fā)行人確定的底價將公開發(fā)行股票的數(shù)量輸入其在證券交易所的股票發(fā)行專戶；投資者則作為“買方”，在指定時間通過證券交易所會員交易柜臺，以不低于發(fā)行底價的價格及限購數(shù)量，進行競價認購的一種發(fā)行方式。優(yōu)點：市場性、連續(xù)性缺點：股價易被機構大資金操縱，增大了中小投資者的投資風險。2、網上定價發(fā)行。即主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。區(qū)別與競價發(fā)行：一是發(fā)行價格的確定方式不同；二是認購成功者的確認方式不同。定價［抽簽］競價［價格優(yōu)先同價位時間優(yōu)先）網上累計投標詢價發(fā)行［設定價格區(qū)間；是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，通過向投資者在價格申購區(qū)間內的詢價過程）、網上定價市值配售［將發(fā)行總量中一定比例的新股（也可能是全部新股）向二級市場投資者配售］都屬于網上定價發(fā)行模式。2004.12.7中國證監(jiān)會決定自2005年1月1日起施行首次公開發(fā)行股票的詢價制度。初步詢價、累計投標詢價2006.5.19深交所、中結2006520上交所、中結f恢復了新股發(fā)行現(xiàn)金申購制度二、股票上網發(fā)行資金申購程序（―）基本規(guī)定1、申購單位及上限。上海1000股，深圳500股2、申購次數(shù)。除第一次申購外，均視為無效申購：其余申購由證券交易所交易系統(tǒng)自動剔除。新股申購一經確認，不得撤銷。3、申購配號。申購配號根據實際有效申購進行，每一有效申購單位配一個號，對所有有效申購單位按時間順序連續(xù)配號。4、資金交收。結算參與人應使用其資金交收賬戶完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足額資金用于新股申購的資金交收。（二）操作流程根據《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的規(guī)定，新股資金申購網上發(fā)行與網下配售股票同時進行。這樣，對于通過初步詢價確定股票發(fā)行價格的，網下配售和網上發(fā)行均按照定價發(fā)行方式進行。對于通過網下累計投標詢價確定股票發(fā)行價格的，參與網上發(fā)行的投資者按詢價區(qū)間的上限進行申購。網下累計投標確定發(fā)行價格后，資金解凍日網上申購資金解凍，中簽投資者將獲得申購價格與發(fā)行價格之間的差額部分及未中簽部分的申購余款。1、投資者申購。申購當日（T+0）2、申購資金凍結、驗資及配號。申購日后的第一個交易日（T+1）3、搖號抽簽、中簽處理。T+24、申購資金解凍。T+3,證券登記結算公司對未中簽部分的申購款予以解凍，并從結算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認購款項，再劃付給主承銷商。申購凍結資金產生的利息收入由證券登記結算公司按相關規(guī)定辦理劃轉事宜。5、結算與登記。主承銷商在收到證券登記結算公司劃轉的認購資金后，依據承銷協(xié)議將該款項扣除承銷費用后劃轉到發(fā)行人指定的銀行賬戶。（三）網上發(fā)行與網下發(fā)行的銜接1、發(fā)行公告的刊登。發(fā)行人和主承銷商應在網上發(fā)行申購日一個交易日之前刊登網上發(fā)行公告，可以將網上發(fā)行公告與網下發(fā)行公告合并刊登。2、網上發(fā)行與網下發(fā)行的回撥3、網下股份登記（四）網上增發(fā)新股的申購第二節(jié)分紅派息、配股及股東大會網絡投票一、分紅派息分紅派息主耍是上市公司向其股東派發(fā)紅利和股息的過程。分紅派息的形式主要有現(xiàn)金股利和股票股利兩種。（一）上海證券交易所流程1、A股現(xiàn)金紅利、送股日程安排：T-5日前送交申請材料；T-3日前，做出答復；T-1日前，進行公告申請；T日是公告的刊登日：T+3日是權益登記日；T+4日是除息日：T+8日是發(fā)放日。2、B股現(xiàn)金紅利、送股日程安排：股權登記日是T+6日、現(xiàn)金紅利發(fā)放日為T+11日。未辦理指定交易及暫無指定結算證券公司（托管銀行）的B股投資者，其持有股份的現(xiàn)金紅利暫由中國結算上海分公司保管，不計息。（-）深圳證券交易所流程1、分紅派息股權登記日的確定。R日為股權登記日2、分紅派息公告。R-3日［工作3、股票股利的派送規(guī)則。R+1日紅股入賬4、現(xiàn)金股利的派送規(guī)則。公眾股的現(xiàn)金股利由中國結算深圳分公司派發(fā)。R-1日上市公司劃至中登深指定賬戶；R+1日劃至證券公司清算頭寸，再劃至股東資金賬戶。二、配股繳款既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是股東行使優(yōu)先認股權的過程。（一）配股權證及其派發(fā)、登記A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。（二）認購配股繳款的操作流程1、上海證券交易所配股操作流程2、深圳證券交易所配股操作流程。認購期：5個工作日，股票及其衍生品種停牌。配股發(fā)行不向投資者收取手續(xù)費。三、股東大會網絡投票（一）滬、深交易所網絡投票系統(tǒng)滬：交易系統(tǒng)。設置專用投票代碼和股票簡稱；表決申報不能撤單；對同一議案不能多次進行表決申報，多次申報的，以第一次申報為準。深：交易系統(tǒng)和互聯(lián)網。36+原代碼后四位；對同一議案只能申報一次，不能撤單；不合規(guī)的申報，視為未參與投票。買入、價格代表議案［99代表全部］、股數(shù)代表意見（二）中國證券登記結算公司網絡投票系統(tǒng)投票系統(tǒng)基于互聯(lián)網自信注冊一柜臺激活［免費］第三節(jié)基金、權證和轉債的相關操作一、開放式基金場內認購、申購與贖回深、滬分別于2005年7月13日、7月14日開始實行開放式基金場內的認購、申購與贖回。（-）上海證券交易所開放式基金認購、申購、贖回業(yè)務1,基金份額的認購。撮合交易時間和大宗交易時間投資者認購申報時采用“金額認購”方式，以認購金額填報數(shù)量申請，買賣方向只能為"買"。在同一認購日可進行多次認購申報，申報指令可更改或撤銷，但已受理除外。2、基金份額的申購與贖回。撮合交易時間“金額申購、份額贖回”3、基金份額的轉托管。T+2開放式基金在開放申購、贖回后，投資者可以申請辦理轉托管，但存在質押、凍結或其他特殊情形可能影響份額持有人權益的基金份額，不能夠申請轉托管。（二）深圳證券交易所開放式基金申購、贖回業(yè)務9：15~11：30、13：00~15：00當日15：00前可撤銷二、上市開放式基金的認購、交易、申購和贖回（了解）2004年LOF深交所（一）發(fā)售一經確認不得撤銷。同一交易日可多次認購，每筆認購量1000或其整數(shù)倍，且最大不超過99999000份（二）開放與上市封閉期一般不超過3個月。封閉期內，不受理贖回。（三）申購與贖回“金額申購、份額贖回”T+2日份額可用：T+N日贖回資金可用［2WNW6］（四）交易100或其整數(shù)倍最小變動價位0.001元漲跌幅10%（五）轉托管三、證券交易所交易型開放式指數(shù)基金業(yè)務（了解）2004.11.24上交所2006.2.13深交所ETF當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回；當日買入的基金份額，同口可以贖回，但不得賣出；當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額：當日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。四、權證的交易與行權（新增內容）2005年7月，上海證券交易所發(fā)布了《上海證券交易所權證管理暫行辦法》，深圳證券交易所也發(fā)布了《深圳證券交易所權證管理暫行辦法》。這些文件對?我國權證產品的運行進行了規(guī)范。（-）權證的發(fā)行上市權證發(fā)行人應在權證發(fā)行結束后2個工作日內，將權證發(fā)行結果報送證券交易所，并提交權證上市申請材料。權證存續(xù)期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。（二）權證的交易單筆權證買賣申報數(shù)量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數(shù)量為100份的整數(shù)倍。權證交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅按下列公式計算：權證漲幅價格=權證前一日收盤價格+（標的證券當日漲幅價格-標的證券前一日收盤價）X125%X行權比例權證跌幅價格=權證前一日收盤價格-（標的證券前一日收盤價-標的證券當日跌幅價格）X125%X行權比例證券交易所在每日開盤前公布每只權證可流通數(shù)量以及持有權證數(shù)量達到或超過可流通數(shù)量5%的持有人名單。禁止事項【5禁】已上市交易的權證，合格機構可創(chuàng)設同種權證。（三）權證的行權當口行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。采用現(xiàn)金結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，發(fā)行人在權證期滿后的3個工作日內向未行權的權證持有人自動支付現(xiàn)金差價。采用證券給付結算方式行權且權證在行權期滿時為價內權證的，代為辦理權證行權的證券經紀商應在權證期滿前的5個交易日提醒未行權的權證持有人權證即將期滿，或按事先約定代為行權。權證行權時，標的股票過戶費為股票過戶面額的0.05%。五、可轉換債券轉股可轉換債券是指其持有者可以在一定時期內按一定比例或價格將之轉換成一定數(shù)量的另一種證券的證券。⑴可轉債“債轉股”通過證券交易所交易系統(tǒng)進行。證交所設置“債轉股”申報代碼和簡稱。申報方向為賣出，價格為100元，單位為手，1手為1000元面額。⑵可轉債“債轉股”需要規(guī)定一個轉換期。上市公司發(fā)行的可轉換公司債券在發(fā)行結束6個月后，方可轉換為公司股票，而具體轉股期限應由發(fā)行人根據可轉債的存續(xù)期及公司財務情況確定。在轉換期中，可轉債的交易照常進行。⑶可轉債持有人可將本人證券賬戶內的可轉債全部或部分申請轉為發(fā)行公司的股票。⑷可轉債的買賣申報優(yōu)先于轉股申報，即“債轉股”的有效申報數(shù)量以當日交易過戶后其證券賬戶內的可轉債持有數(shù)為限。⑸可轉債轉換成發(fā)行公司股票的股份數(shù)（股）的計算公式為：可轉債轉換股份數(shù)（股）=（轉債手數(shù)又1000）/當次初始轉股價格例如：某投資者當日申報“債轉股”100手，當次轉股初始價格為每股10元。那么，該投資者可轉換成發(fā)行公司股票的股份數(shù)為：轉債手數(shù)X1000+初始轉股價格=100X10004-10=10000（股）⑹即日買進的可轉債當日可申請轉股。⑺當可轉債出現(xiàn)贖回、回售等情況時，按公司發(fā)行可轉債時約定的有關條款辦理。第四節(jié)代辦股份轉讓一、代辦股份轉讓的概念和業(yè)務范圍（一）代辦股份轉讓的概念2001.6.12中國證券業(yè)協(xié)會2002.12.27《試行》代辦股份轉讓是指證券公司以其自有或租用的業(yè)務設施，為非上市公司提供的股份轉讓服務業(yè)務。我國開展證券公司代辦股份轉讓服務業(yè)務的初期，主要是為解決原STAQ、NET系統(tǒng)掛牌公司的股份流通的問題，以后從證券交易所退市的股票，也可以進入這一系統(tǒng)進行轉讓。（二）代辦股份轉讓業(yè)務范圍主辦券商業(yè)務可以分為主辦業(yè)務和代辦業(yè)務。1,主辦業(yè)務范圍⑴對擬推薦在代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌的公司全體董事、監(jiān)事及高級管理人員進行輔導，使其了解相關法律法規(guī)和協(xié)議所規(guī)定的責任和義務；⑵辦理所推薦的股份轉讓公司掛牌事宜：⑶發(fā)布關于所推薦股份轉讓公司的分析報告；【10個工作日；5個工作日】⑷指導和督促股份轉讓公司依照相關法律法規(guī)和協(xié)議，真實、準確、完整、及時地披露信息：⑸對股份轉讓業(yè)務中出現(xiàn)的問題，依據有關規(guī)則和協(xié)議及時處理并報協(xié)會備案，重大事項應立即報告協(xié)會；⑹根據協(xié)會要求，調查或協(xié)助調查指定事項；⑺協(xié)會許可的其他業(yè)務。2、代辦業(yè)務范圍⑴開立非上市股份有限公司股份轉讓賬戶；⑵受托辦理股份轉讓公司股權確認事宜；⑶向投資者提示股份轉讓風險，與投資者簽訂股份轉讓委托協(xié)議書，接受投資者委托辦理股份轉讓業(yè)務；⑷根據轉會或相關主辦券商的要求，協(xié)助調查指定事項；⑸協(xié)會許可的其他業(yè)務。二、代辦股份轉讓的資格條件（一）證券公司從事代辦股份轉讓服務業(yè)務應具備的條件【12】4、最近年度凈資產不低于人民幣8億元，凈資本不低于人民幣5億元；6、最近2年不存在重大違法違規(guī)行為；8、設置代辦股份轉讓管理部門，由公司副總經理以上的高管負責日常管理，至少配2名承銷資格人員，其余均有從業(yè)資格；9、具有20家以上的營業(yè)部，且布局合理；（二）股份轉讓公司委托代辦轉讓應具備的條件只能委托1家證券公司辦理股份轉讓，并與證券公司簽訂委托協(xié)議。代辦轉讓的股份僅限于股份轉讓公司在原交易場所掛牌交易的流通股份。未依法確定代辦機構的，由證券交易所指定臨時代辦機構。三、代辦股份轉讓的基本規(guī)則投資者必須開立非上市公司股份轉讓賬戶。法人投資者在開立股份轉讓賬戶時，需提交法人營業(yè)執(zhí)照或注冊登記證書、法定代表人身份證明書、法定代表人授權委托書和經辦人身份證。投資者參與股份轉讓，應當委托證券公司營業(yè)部辦理。委托方式可采用柜臺委托、電話委托、互聯(lián)網委托等。投資者委托指令以集合競價方式配對成交。證券公司不得自營所主（代）辦公司的股份。根據股份轉讓公司質量，實行區(qū)別對待，分類轉讓。股東權益為正值是指最近會計年度經審計的股東權益扣除注冊會計師不予確認的部分后為正值；凈利潤為正值是指最近會計年度經審計的扣除非經常性損益后的凈利潤為正值。股份轉讓的委托申報時間為轉讓日上午9：30至11：30,下午13：00至15：00；之后進行集合競價配對成交。股份轉讓以“手”為單位，1手等于100股。漲跌幅比例限制為前一轉讓日轉讓價格的5%四、非上市股份有限公司股份報價轉讓試點2006年1月16日，中國證監(jiān)會批復同意中關村科技園區(qū)非上市股份有限公司股份進入代辦股份轉讓系統(tǒng)進行股份報價轉讓試點。推出股份報價轉讓試點，一可以發(fā)揮證券公司的中介機構作用，在對擬掛牌公司的盡職調查、推薦掛牌和對掛牌公司的信息披露督導等提供專業(yè)報務：二是可以充分利用代辦股份轉讓系統(tǒng)現(xiàn)有的證券公司網點體系，方便投資者的股份轉讓：三是可以為投資者提供高效率、標準化的登記和結算服務，保障轉讓秩序；四可以依托代辦股份轉讓系統(tǒng)的技術服務系統(tǒng)，避免系統(tǒng)的重復建設，降低市場運行成本和風險，減輕市場參與者的費用負擔。股份報價和代辦股份轉讓系統(tǒng)的區(qū)別：⑴掛牌公司屬性不同。⑵轉讓方式不同。股份報價轉讓不提供集中撮合成交服務⑶信息披露標準不同。代辦股份轉讓系統(tǒng)掛牌公司的信息披露基本參照上市公司的標準。股份報價轉讓的公司并非是上市公司，其信息披露標準要低于上市公司的標準。⑷結算方式不同。代辦股份轉讓系統(tǒng)和交易所市場的結算方式和資金存管方式相同，采用多邊凈額結算，通過證券登記結算機構和代理證券公司完成股份和資金的交收。股份報價轉讓業(yè)務主要體現(xiàn)在業(yè)務資格及推薦掛牌、股份報價轉讓、信息披露和終止掛牌等幾個方面。第五節(jié)期貨交易的中間介紹一、證券公司中間介紹業(yè)務期貨交易是指交易雙方在集中性的市場以公開競價方式所進行的期貨合約的交易。根據我國現(xiàn)行相關制度規(guī)定，證券公司不能直接代理客戶進行期貨買賣，但可以從事金融期貨交易的中間介紹業(yè)務，稱為“介紹經紀商"。IB]在我國，中國證監(jiān)會于2007年4月20日發(fā)布了《證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務試行辦法》，其目的就是為了規(guī)范證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務活動，防范和隔離風險，促進期貨市場積極穩(wěn)妥發(fā)展。所謂證券公司為期貨公司提供中間介紹業(yè)務，就是指證券公司接受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務的業(yè)務活動。二、資格條件與業(yè)務范圍（一）資格條件1、證券公司申請介紹業(yè)務資格，應當符合條件【7】申請日前6個月各項風險控制指標符合規(guī)定標準配備必要的業(yè)務人員，公司總部至少有5名、擬開展介紹業(yè)務的營業(yè)部至少有2名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務人員2、證券公司申請介紹業(yè)務，應當向中國證監(jiān)會提交申請材料【9】全資擁有或者控股期貨公司，或者與期貨公司被同一機構控制的情況說明，該期貨公司在申請日前2個月月末的風險監(jiān)管報表(―)業(yè)務范圍1、證券公司受期貨公司委托從事介紹業(yè)務，應當提供下列服務：⑴協(xié)助辦理開戶手續(xù)；⑵提供期貨行情信息、交易設施；⑶其他證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算或者交割，不得代理期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉期貨保證金。2、證券公司從事介紹業(yè)務，應當與期貨公司簽訂書面委托協(xié)議。應載明事項：⑴介紹業(yè)務的范圍；⑵執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施；⑶介紹業(yè)務的對接規(guī)則；⑷客戶投訴的接待處理方式；⑸報酬支付及相關費用的分擔方式；⑹違約責任；⑺其他。三、業(yè)務規(guī)則證券公司只能接受其全資擁有或者控股的，或者被同一機構控制的期貨公司的委托從事介紹業(yè)務，不能接受其他期貨公司的委托從事介紹業(yè)務。證券公司與期貨公司應當獨立經營，保持財務、人員、經營場所等分開隔離。公示信息：⑴受托從事的介紹業(yè)務范圍：⑵從事介紹業(yè)務的管理人員和業(yè)務人員的名單和照片；⑶期貨公司期貨保證金賬戶信息、期貨保證金安全存管方式：⑷客戶開戶和交易流程、出入金流程；⑸交易結算結果查詢方式；⑹其他。證券公司不得代客戶下達交易指令，不得利用客戶的交易編碼、資金賬號或者期貨結算賬戶進行期貨交易，不得代客戶接收、保管或者修改交易密碼。證券公司不得直接或者間接為客戶從事期貨交易提供融資或者擔保。第四章證券自營業(yè)務第一節(jié)證券自營業(yè)務的含義和特點一、證券自營業(yè)務的含義與特點1、證券自營業(yè)務的四層含義：⑴從事自營業(yè)務的證券公司注冊資本最低限額應達到人民幣1億元;凈資本不得低于人民幣5000萬元。⑵自營業(yè)務是證券公司一種以盈利為目的，為自己買賣證券,通過買賣價差獲利的經營行為；⑶在從事自營業(yè)務時，證券公司必須使用自有或依法籌集可用于自營的資金；⑷自營買賣必須在以自己名義開設的證券賬戶中進行。2、證券自營買賣的對象主要有兩大類：一類是上市證券，另一類是非上市證券。非上市證券的自營買賣主要通過銀行間市場【債券，詢價交易】或證券公司營業(yè)柜臺【非上市的債券】實現(xiàn)。證券公司在證券承銷過程中也可能有自營買入行為，如在股票承銷中采用包銷方式發(fā)行股票時，若未能全額售出，按照協(xié)議，余額部分由證券公司買入：配股過程中，投資者未配部分，如協(xié)議中要求包銷，也必須由證券公司購入。二、證券自營業(yè)務的特點（一）決策的自主性1、交易行為的自主性2、選擇交易方式的自主性3、選擇交易品種、價格的自主性（-）交易的風險性買賣的收益與損失完全由證券公司自身承擔（三）收益的不穩(wěn)定性（因為有風險性存在）收益主要來源于低買高賣的價差第二節(jié)證券公司證券自營業(yè)務管理證券公司應根據公司經營管理特點和業(yè)務運作狀況，建立完善的自營業(yè)務管理制度、投資決策機制、操作流程和風險監(jiān)控體系，在風險可測、可控、可承受的前提下從事自營業(yè)務。同時，應當建立健全自營業(yè)務責任追究制定。一、證券自營業(yè)務的決策與授權自營業(yè)務決策機構原則上應當按照“董事會——投資決策機構——自營業(yè)務部門”的三級體制設立。董事會——最高決策機構；投資決策機構——最高管理機構：自營業(yè)務部門——執(zhí)行機構自營業(yè)務中涉及自營規(guī)模、風險限額、資產配置、業(yè)務授權等方面的重大決策應當經過集體決策并采取書面形式，由相關人員簽字確認后存檔。二、證券自營業(yè)務的操作管理1、應通過合理的預警機制、嚴格的賬戶管理、嚴格的資金審批調度、規(guī)范的交易操作及完善的交易記錄保存制度等，控制自營業(yè)務運作風險。自營業(yè)務必須以證券公司自身名義，通過專用自營席位進行，并山非自營業(yè)務部門負責自營賬戶的管理，嚴禁將自營賬戶借給他人使用，嚴禁使用他人名義和非自營席位變相自營、賬外自營。2、應明確自營部門在日常經營中自營總規(guī)模的控制、資產配置比例控制、項目集中度控制和單個項目規(guī)?？刂频仍瓌t。3、建立嚴密的自營業(yè)務操作流程，確保自營部門及員工按規(guī)定程序行使相應的職責；應重點加強投資品種的選擇及投資規(guī)模的控制、自營庫存變動的控制，明確自營操作指令的權限及下達程序、請示報告事項及程序等。投資品種的研究、投資組合的制定和決策以及交易指令的執(zhí)行應當相互分離并由不同人員負責；交易指令執(zhí)行前應當經過審核，并強制留痕。4、自營業(yè)務的清算應當山公司專門負責結算托管的部門指定專人完成。三、證券自營業(yè)務的風險監(jiān)控（一）自營業(yè)務的風險1、法律風險。從事內幕交易、操縱市場行為2、市場風險。這是證券公司自營業(yè)務面臨的主要風險。所謂自營業(yè)務的風險性或高風險特點也主要是指這種風險。3、經營風險。投資決策或操作失誤，管理不善或內控不嚴（二）自營業(yè)務風險的監(jiān)控1、自營業(yè)務的規(guī)模及比例控制①自營股票規(guī)模不得超過凈資本的100%;②證券自營業(yè)務規(guī)模不得超過凈資本的200%；③持有一種非債券類證券的成本不得超過凈資本的30%；④持有一種證券的市值與該類證券總市值的比例不得超過5%,但因包銷導致的情形和中國證監(jiān)會另有規(guī)定的除外；⑤違反規(guī)定超比例自營的，在整改完成前應當將超比例部分按投資成本的100%計算風險準備。2、自營業(yè)務的內部控制①建立防火墻制度。嚴格分離②應加強自營賬戶的集中管理和訪問權限控制。③應建立完善的投資決策和投資操作檔案管理制度，確保投資過程事后可查證。④證券公司應建立獨立的實時監(jiān)控系統(tǒng)。風險監(jiān)控⑤通過建立實時監(jiān)控系統(tǒng)全方位監(jiān)控自營業(yè)務的風險，建立有效的風險監(jiān)控報告機制。⑥建立健全自營業(yè)務風險控制缺陷的糾正與處理機制。⑦建立完備的業(yè)績考核和激勵制度。⑧稽核部門定期對自營業(yè)務的合規(guī)運作、盈虧風險監(jiān)控等情況進行全面稽核，出具稽核報告。⑨加強自營業(yè)務人員的職業(yè)道德和誠信教育，強化自營業(yè)務人員的保密意識、合規(guī)操作意識和風險控制意識。（三）證券自營業(yè)務信息報告1、建立健全自營業(yè)務內部報告制度2、建立健全自營業(yè)務信息報告制度，自覺接