融資難成因分析

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)大學本科畢業(yè)設計（論文）題目：我國中小企業(yè)融資困難成因及解決方案學院：學院專業(yè)：會計學學號：學生姓名：指導教師：職稱：年月日中文摘要長期以來,中小企業(yè)的發(fā)展在我國國民經(jīng)濟建設中發(fā)揮了重要的作用,但是它的發(fā)展卻受著資金的制約，解決中小企業(yè)融資難的問題已經(jīng)迫在眉睫。因此要對我國中小企業(yè)融資中存在的問題及其成因進行剖析并制定出相應的措施。本文對中小企業(yè)融資現(xiàn)狀和融資困難的原因，分別從國家宏觀政策、金融體系、企業(yè)自身素質(zhì)三個方面進行分析,得出我國中小企業(yè)的社會金融體系不夠完善、信用擔保不成熟、中小企業(yè)信息不對稱、自身體制不健全、信用度低等都是造成中小企業(yè)融資困難的主要因素。并在借鑒國外經(jīng)驗的基礎上，結合我國國情，提出要從中小企業(yè)自身抓起，切實提高企業(yè)總體素質(zhì)，同時加速建立多層次、全方位、完善的中小企業(yè)融資支持體系和健全的經(jīng)營機制，改善中小企業(yè)融資的宏觀政策環(huán)境，才能保障中小企業(yè)健康快速的發(fā)展，促進我國國民經(jīng)濟的發(fā)展。關鍵詞：成因分析，解決方案，中小企業(yè)，企業(yè)信用，融資方式AbstractForalongtime,small-mediumsizedenterpriseshaveplayedimportantrolesindevelopmentofnationaleconomyconstruction.However,therearemanyfactorsrestrainingdevelopmentofsmall-mediumsizedenterprisesinChina,speciallyfinancingbottle-neck.Itisnecessarytosettletosolvethefinancingproblem.First,weshouldanalyzethefinancingproblemsofsmall-mediumsizedenterprisesandmakecorrespondingsteps.Thispapermainlyanalyzethepresentingconditionsandthecausesoffinancingplightfromthefollowingthreeaspects:Nationalmacro-policy、Financialsystem、qualityoftheenterprisesitself,thenwecometotheconclusion.Theyaretheprincipalfactorswhichmakethesmall-mediumsizedenterpriseshardtofinance,suchastheimperfectionsocialfinancingsystem、immaturityofcreditwarranty、asymmetricinformationoftheenterprises、unsoundsystemofenterprisesthemselves、thelowcreditsandsoon.Onthebasesofbenefitingfromforeignexperiencesandfundamentalrealitiesofourcountry,wewillgetdowntoimprovethequalityoftheirown.Atthesametime,wealsoacceleratetobuildmulti-levels,all-dimensional,perfectsupportivefinancingsystemandimprovethemacro-policyenvironment.Inthiscase,wecanensurethequickandhealthydevelopmentofsmall-mediumsizedenterprisesandevenourwholenationaleconomy.Keywords:Causes,solutions,SMEs,corporatecredit,financing目錄1前言1.1研究目的和意義自改革開放至今，我國的中小企業(yè)迅速發(fā)展，在我國國民經(jīng)濟的占據(jù)越來越重要的地位，特別是在拉動經(jīng)濟增長等方面有著不可忽略的作用。劉耀輝（2009）研究認為2007年新華社公布的有關統(tǒng)計表明，我國非國有中小企業(yè)的數(shù)量目前已經(jīng)超過了1200萬家，占全部注冊企業(yè)數(shù)的99%，幾乎涵蓋了生產(chǎn)、服務領域的各個行業(yè)，工業(yè)總產(chǎn)值和利稅分別占到了70%和45%，提供了大約75%的城鎮(zhèn)就業(yè)機會劉耀輝，我國中小企業(yè)融資難的成因和對策探析，《中國新技術新產(chǎn)品》2009年第17期。但在如此輝煌的成績下，我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀卻令人擔憂。據(jù)統(tǒng)計，2003年全國獨立核算大中型企業(yè)平均資產(chǎn)負債率為62.9%，中小企業(yè)為66.5%，個別地區(qū)小企業(yè)的負債率甚至高達80%以上。所以，企業(yè)融資困難是一個迫切需要解決的問題。劉耀輝，我國中小企業(yè)融資難的成因和對策探析，《中國新技術新產(chǎn)品》2009年第17期1.2研究范圍盡管近年來我國的中小企業(yè)發(fā)展非常迅速，在國民經(jīng)濟中的地位也不斷加強，但中小企業(yè)的發(fā)展也面臨著一些難題，融資困難就是其中之一。造成我國中小企業(yè)籌資難的原因有企業(yè)自身，也有金融系統(tǒng)的不完善和政府的政策，但我國中小企業(yè)籌資困難的問題儼然已成為制約中小企業(yè)發(fā)展最大的“瓶頸”，成了阻礙我國國民經(jīng)濟健康、持續(xù)發(fā)展的巨大障礙。就這樣的情況，本文主要從企業(yè)自身出發(fā)，聯(lián)系金融系統(tǒng)和政府政策，在案例實際中從三方面找出不足之處，以企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)橹?，金融系統(tǒng)和政府政策改善為輔，總結出一套實際的解決方案。1.3解決的主要問題我國中小企業(yè)融資難的主要原因有：融資渠道狹窄、融資數(shù)量少、融資結構不合理、融資成本高。長期以來，金融機構向中小企業(yè)提供的貸款占總貸款規(guī)模的份額很少，與中小企業(yè)對國民經(jīng)濟發(fā)展作出的巨大貢獻不成比例。如果這種現(xiàn)象得不到充分改善，中小企業(yè)將難以持續(xù)快速發(fā)展。本文主要解決因為中小企業(yè)自身素質(zhì)欠缺而造成的中小企業(yè)融資信用問題，以及中小企業(yè)與金融機構專項融資和政府扶持政策之間實際的矛盾而造成的不適用等問題。2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀2.1企業(yè)與銀行之間信息不對稱有關企業(yè)管理水平、企業(yè)機構效率、項目的真實贏利能力以及中小企業(yè)經(jīng)營者自身能力、素質(zhì)和意識的真實信息，與企業(yè)未來的收益程度息息相關。但由于各種原因，金融機構并不能完全了解這些信息，從而無法準確判斷企業(yè)的還貸能力以及信用程度。這就產(chǎn)生了中小企業(yè)融資中的信息不對稱現(xiàn)象。因而我們可以看出中小企業(yè)在銀行信貸方面有著更為嚴重的信貸配給問題。國外首先從信息不對稱開始研究中小企業(yè)融資難的原因。Stiglitz和Weiss（1981）研究認為，由于銀企之間的信息不對稱引起了逆向選擇和道德風險問題，所以銀行貸款供給不一定是貸款利率的單調(diào)增函數(shù)，這樣在競爭均衡下也可能出現(xiàn)信貸配給Stiglitz，JosephE.andWeiss，Andrew，1981，“CreditRationinginMarketwithImperfectInformation”，theAmericanEconomicReview，71（3）。李志贇（2002）研究認為，現(xiàn)階段銀行業(yè)的壟斷結構和經(jīng)濟中的摩擦因素過多、信息不對稱問題嚴重，這是導致我國中小企業(yè)融資難的根本原因，而緩和信息不對稱程度、增加貸款抵押、降低交易成本，都將使中小企業(yè)得到的信貸增加李志贇,銀行結構與中小企業(yè)融資[J]，經(jīng)濟研究，2002（6）。范飛龍（2002）研究認為，中小企業(yè)融資過程的“逆向選擇”和“道德風險”，歸根到底是由于企業(yè)信用能力不足，主要表現(xiàn)為中小企業(yè)規(guī)模偏小、實力弱、運營風險大、賴賬行為嚴重，而這些都導致投資者不敢輕易涉足范飛龍<<國際貿(mào)易問題>>2002年第11期。凌智勇、梁志峰（2003）采用資金利潤率作為評價中小企業(yè)融資績效的指標建立模型，分析中小企業(yè)融資制度變遷的績效，得出了融資制度變革對中小企業(yè)的利潤率和投資均有正的顯著影響的結論凌智勇、梁志峰，中小企業(yè)融資制度變遷績效實證分析研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2003（6）。許朗、徐翔非（2003）研究認為，銀行與企業(yè)之間的信息不對稱是造成中小企業(yè)融資難的主要原因，民營企業(yè)的信貸融資困境，其本質(zhì)是由于信息不對稱、信用擔保機制缺乏等導致的信貸市場上局部的“市場失效”許朗、徐翔非，國有經(jīng)濟發(fā)展的融資困境與對策建議[J].軟科學，2003（2）。從2005年出臺《銀行業(yè)開展小企業(yè)貸款業(yè)務指導意見》至今，很多銀行積極Stiglitz，JosephE.andWeiss，Andrew，1981，“CreditRationinginMarketwithImperfectInformation”，theAmericanEconomicReview，71（3）李志贇,銀行結構與中小企業(yè)融資[J]，經(jīng)濟研究，2002（6）范飛龍<<國際貿(mào)易問題>>2002年第11期凌智勇、梁志峰，中小企業(yè)融資制度變遷績效實證分析研究[J].企業(yè)經(jīng)濟，2003（6）許朗、徐翔非，國有經(jīng)濟發(fā)展的融資困境與對策建議[J].軟科學，2003（2）王玲、栗博，中小企業(yè)融資中的銀企關系[J].銀行家，2007（9）上述觀點在很多方面達成了共識，認為中小企業(yè)融資困境的原因之一是信息不對稱，總結起來就是：我國中小企業(yè)的貸款規(guī)模普遍較小，而銀行業(yè)重視收益率，貸款基數(shù)較高，再加上兩者之間存在著嚴重的信息不對稱問題，以及中小企業(yè)缺乏固定資產(chǎn)抵押，使得大多銀行在向其貸款時面臨著“成本高、抵押難、風險大”的處境，于是限制中小企業(yè)貸款比例。這種做法嚴重打擊了中小企業(yè)的融資能力，造成了中小企業(yè)與大企業(yè)之間非常不平等的競爭地位。2.2大型金融機構不適于中小企業(yè)融資在銀行組織結構對中小企業(yè)融資的影響方面，已經(jīng)有了很多的實證研究。Peek和Rosengren（1996）對1993—1994年新英格蘭銀行業(yè)合并的實證分析表明，銀行合并后中小企業(yè)得到的貸款比合并前有所減少Peek,J.andRosengren,E.S.,1996,“Smallbusinesscreditavailability：Howimportantissizeoflender?”In:Saunders,A.,Walter,I.UniversalBanking：FinancialSystemDesignReconsider.。Strahan和Weston（1998）研究認為，小銀行合并之初，多樣化的好處使銀行抗風險能力增強，從而能夠向中小企業(yè)提供更多的貸款，但隨著規(guī)模的進一步擴大，銀行開始有能力向大企業(yè)提供貸款，并且內(nèi)部管理也越來越復雜，這樣銀行對中小企業(yè)的貸款比率就會下降Strahan，PhilipE.andWeston，JamesP.，1998，“Smallbusinesslendingandthechangingstructureofthebankingindustry”，JournalofBankingandFinance，22。Berger（1998）通過實證研究發(fā)現(xiàn)，在大銀行合并后，中小企業(yè)得到的貸款減少，而在小銀行之間的合并則會使中小企業(yè)得到的貸款增加，Berger（2001）進一步指出，中小銀行的組織結構在關系型貸款上擁有優(yōu)勢，大銀行的組織結構擅長于生產(chǎn)硬信息，在關系型貸款上處于劣勢BergenA.N.&Udell，G.F.TheEeonomiealsofSmallBusinessFinanee:theRoleofPrivateEquityandDebtMarketsintheFinaneialGrowthCyele.JournalofBankingandFinanee,1998（22）.Peek,J.andRosengren,E.S.,1996,“Smallbusinesscreditavailability：Howimportantissizeoflender?”In:Saunders,A.,Walter,I.UniversalBanking：FinancialSystemDesignReconsider.Strahan，PhilipE.andWeston，JamesP.，1998，“Smallbusinesslendingandthechangingstructureofthebankingindustry”，JournalofBankingandFinance，22BergenA.N.&Udell，G.F.TheEeonomiealsofSmallBusinessFinanee:theRoleofPrivateEquityandDebtMarketsintheFinaneialGrowthCyele.JournalofBankingandFinanee,1998（22）.BergenA.N.,Rosen,R.J.&Udell,G.F.TheEffeetofMarketSizeStruetureonCompetition：TheCaseofSmallBusinessLending.2001BoardofGovernorsoftheFederalReserveSystemWorkingPaper我國學者馬笑泉（2000）指出，在當前經(jīng)濟格局中，中小金融機構與中小企業(yè)之間血脈相連，具有相輔相成的關系，在整個經(jīng)濟大格局里，兩者的關系往往呈現(xiàn)一榮俱榮、一損俱損的局面馬笑泉，中小金融機構與中小企業(yè)之互動策略[J].經(jīng)濟師，2007（7）。林毅夫、李永軍（2007）研究認為，在推行“趕超”戰(zhàn)略的計劃經(jīng)濟時期，我國建立了以大銀行為主的高度集中的金融體制，由于不同的金融機構給不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務的成本和效率是不一樣的，所以大型金融機構天生不適合為中小企業(yè)服務，這就不可避免地造成了我國中小企業(yè)的融資困難馬笑泉，中小金融機構與中小企業(yè)之互動策略[J].經(jīng)濟師，2007（7）林毅夫、李永軍，中小金融機構發(fā)展與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究，2001（1）以上觀點指出，小銀行的合并會提高小企業(yè)的貸款數(shù)額，但是不同金融機構對于不同規(guī)模的企業(yè)提供金融服務的成本效率不盡相同，隨著銀行規(guī)模的不斷擴大，中小企業(yè)得到的貸款比率就會下降。2.3受國家金融政策影響梁文玲（2001）提出“成分論”，她認為占國內(nèi)金融市場份額近70%的國有商業(yè)銀行長期將目標定位于國有企業(yè)，在選擇貸款對象時，很大程度上受企業(yè)所有制的影響，而非項目前景和企業(yè)效益梁文玲，試論民營中小企業(yè)融資難的原因與對策[J].商業(yè)研究，2001（11）。張捷（2003）認為，壟斷和單一的金融體制是造成中小企業(yè)融資難的根本原因張捷，中小企業(yè)的關系型借貸與銀行組織機構[J].經(jīng)濟研究，2002（6）梁文玲，試論民營中小企業(yè)融資難的原因與對策[J].商業(yè)研究，2001（11）張捷，中小企業(yè)的關系型借貸與銀行組織機構[J].經(jīng)濟研究，2002（6）郭濂、吳瑾（2005）認為，我國還未形成完整的扶持中小企業(yè)發(fā)展的政策體系，雖然針對中小企業(yè)貸款難、擔保難的問題，我國頒布了一些新的政策，但是還沒有形成完整的支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策體系，致使中小企業(yè)的融資和貸款仍然受到束縛和影響郭濂、吳瑾，中國金融電腦

2005（6）。同時，樊綱（2000）指出我國缺乏統(tǒng)一的信用評估機制和監(jiān)督機制，沒有建立起以企業(yè)資信檔案為基礎的信用制度，對中小企業(yè)信用狀況的調(diào)查困難，也導致這些企業(yè)融資困難郭濂、吳瑾，中國金融電腦

2005（6）樊綱，金融發(fā)展與企業(yè)改革[M].北京：經(jīng)濟科學出版社，2000從以上觀點可以看出，經(jīng)濟轉(zhuǎn)軌時期的制度缺陷、金融體系的不完善、信用中介和擔保體系的不健全都導致了我國中小企業(yè)的融資困難。2.4中小企業(yè)自身素質(zhì)欠缺郭濂（2005）認為，由于受中小企業(yè)本身存在的資信等級低、缺乏抵押資產(chǎn)、融資成本高等因素影響，中小企業(yè)難以得到銀行資金的支持。翁振榮（2007）對浙江嘉興市企業(yè)進行調(diào)查，得出中小企業(yè)發(fā)展中最為突出的問題是融資渠道狹窄、資金短缺翁振榮，<<開放導報>>2007年第03期。除了企業(yè)貸款過程中道德風險嚴重外，中小企業(yè)自身盈利水平以及自身素質(zhì)也增加了融資的難度。周峰（2007）研究認為，中小企業(yè)自身的許多問題也制約了銀行貸款，中小企業(yè)產(chǎn)業(yè)結構不合理、低水平重復建設、企業(yè)內(nèi)部管理不規(guī)范、缺少透明度和必要的監(jiān)督，嚴重損害了中小企業(yè)取得金融支持的信譽和形象，道德風險問題嚴重，企業(yè)自有資金不足，過多依賴向銀行借款解決資金短缺問題，企業(yè)抵押擔保能力不強翁振榮，<<開放導報>>2007年第03期周峰，中小企業(yè)融資難的原因分析[J].南方金融，2007（4）上述學者的研究都說明，很多的中小企業(yè)由于信用等級低，取得抵押擔保貸款相對困難，再加上有些民營企業(yè)借改制逃避銀行債務，帶來了相當壞的影響。另外，大多中小企業(yè)在財務制度和財務管理方面相對不規(guī)范，部分企業(yè)還缺乏完整規(guī)范的財務賬簿與報表和優(yōu)秀的業(yè)績，銀行難以全面準確的了解企業(yè)的組織結構、法人素質(zhì)、經(jīng)營業(yè)績等背景資料，這無疑增加了銀行的審查、監(jiān)管難度，于是銀行只得采取提高信用風險控制系數(shù)的對策?；诮?jīng)營風險和信貸風險兩方面的因素，銀行不愿為中小企業(yè)提供融資空間也是情有可原的。長期以來，中小企業(yè)融資困難都是阻礙我國經(jīng)濟發(fā)展的一大問題，很多學者從多個角度對其成因進行了探討，尋求解決融資困難的方法。但由于復雜的市場經(jīng)濟環(huán)境以及我國特殊的經(jīng)濟體制，目前，中小企業(yè)融資難的困境依舊沒有得到較大的改善。上述關于中小企業(yè)融資困難的研究都有不足之處，原因是多數(shù)研究結論僅注重中小企業(yè)的共性方面，沒有將中小企業(yè)的實際情況與中國的特殊國情相結合。由于不同國家經(jīng)濟運行的方式方法有著不同的特色，中小企業(yè)在不同國家發(fā)揮著不同作用。我國的中小企業(yè)主要集中在一些技術和市場都比較成熟的勞動密集型行業(yè)。由于中小企業(yè)與大企業(yè)在經(jīng)營透明度和抵押條件上存在較大差距，以及金融媒介考慮到單位貸款處理成本隨貸款規(guī)模的上升而下降等原因，會在經(jīng)營中將中小企業(yè)與大企業(yè)進行區(qū)別對待。于是，相比資金需求規(guī)模小的中小企業(yè)，金融機構通常更愿意為大型企業(yè)提供融資服務。3我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀3.1中小企業(yè)融資狀況有所改善陳利敏（2009）研究認為2000年國務院發(fā)布《關于鼓勵和促進中小企業(yè)發(fā)展的若干政策意見》后，中小企業(yè)信用擔保體系進入制度和體系建設階段，特別是我國制定的《中小企業(yè)促進法》，以法律的形式為廣大中小企業(yè)的發(fā)展及融資提供了有力的保護和支持，中小企業(yè)融資狀況得到了一定程度的緩解陳利敏，我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策分析[J]，魅力中國，2009。截至2003年6月末，中小企業(yè)貸款余額6.1萬億元，占全部企業(yè)貸款余額的51.7%，同比提高了0.7個百分點。中小企業(yè)新增貸款6558億元，占全部企業(yè)新增貸款的56.8%，比同期大型企業(yè)新增貸款占比高出28.2個百分點《中小企業(yè)板融資功能將擇機恢復》陳利敏，我國中小企業(yè)融資現(xiàn)狀與對策分析[J]，魅力中國，2009《中小企業(yè)板融資功能將擇機恢復》，人民日報，20053.2中小企業(yè)融資方式呈現(xiàn)多元化趨勢，但銀行信貸仍然是主要渠道我國中小企業(yè)的不斷發(fā)展，產(chǎn)生了日益增大的融資需求，同時，我國中小企業(yè)融資方式也日益增多。目前我國中小企業(yè)融資渠道主要包括銀行貸款、金融租賃、典當融資、發(fā)行股票或債券、民間借貸以及風險投資等多種形式。但是雖然我國中小企業(yè)融資渠道種類較多，但從總體看，直接融資門檻較高，較少企業(yè)能通過上市或者風險投資渠道獲得資本，民間信貸的支撐土壤貧瘠，在我國并不規(guī)范，中小企業(yè)普遍缺乏長期穩(wěn)定的資金來源。目前我國絕大多數(shù)中小企業(yè)融資渠道仍然有限，主要依靠自身內(nèi)部積累，外部融資比重不高，銀行貸款仍是中小企業(yè)最重要的外部融資渠道。3.3自我積累意識匱乏企業(yè)只靠自我積累進行融資會嚴重制約自身的發(fā)展規(guī)模，但是如果缺乏自我積累機制，高度依賴銀行信貸，會導致現(xiàn)有資金的嚴重不足，企業(yè)會忽視利率、價格等經(jīng)濟參數(shù)，也會影響企業(yè)發(fā)展。目前，我國部分中小企業(yè)仍存在產(chǎn)權不明晰、缺乏現(xiàn)代化的企業(yè)管理制度，缺乏自負盈虧、自我積累的意識，部分企業(yè)仍存在“重分配，輕積累”的思想。3.4直接融資渠道過窄由于證券市場門檻高，一般中小企業(yè)很難進入。雖然2004年5月27日在深圳交易所啟動了中小企業(yè)融資板塊，但是只能解決極少數(shù)高新科技中小企業(yè)融資問題，而且收到的效果不容樂觀劉迎秋，《大力發(fā)展民營經(jīng)濟的融資支持分析》[J]，《財貿(mào)經(jīng)濟》2004.10（3）3.5間接融資渠道不暢

由于企業(yè)自身的原因造成銀行的懼貸心理，加之對中小企業(yè)貸款的成本較高，銀行不愿對中小企業(yè)放貸。且由于我國擔保體系不夠完善，中小企業(yè)缺乏抵押資產(chǎn)，因此難以通過抵押貸款獲得資金支持。另外，央行宣布自2006年11月15日起進行年內(nèi)第三次上調(diào)法定存款準備金率至9%，此舉將直接減少商業(yè)銀行放貸能力（前兩次已凍結商行3000億流動資金），并于4月28日起上調(diào)金融機構貸款基準利率，一年期貸款基準利率上調(diào)0.27個百分點，由現(xiàn)行的5.58%提高到5.85%，其他各檔次貸款利率也相應調(diào)整李斌,《溫家寶在廣東調(diào)研強調(diào)要大力支持中小企業(yè)發(fā)展》，中國新聞網(wǎng)，2008.11.164我國中小企業(yè)融資難成因分析及解決方案4.1企業(yè)自身解決中小企業(yè)的融資問題，歸根到底還在于中小企業(yè)自身。沒有中小企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，融資難的問題始終存在。增強中小企業(yè)內(nèi)源融資能力是解決中小企業(yè)融資難的關鍵。要解決內(nèi)源融資比例過低首先要解決企業(yè)制度問題，規(guī)范企業(yè)的治理結構。在具有良好企業(yè)制度的前提下，加強中小企業(yè)的經(jīng)營管理，努力增加中小企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績，為增強中小企業(yè)內(nèi)源融資能力提供保證。中小企業(yè)還要形成有效的自我積累機制，在政府對中小企業(yè)的政策扶持下，逐步提高中小企業(yè)內(nèi)源融資比例。1、強化資金管理，加強財務控制。努力提高資金的使用效率，使資金運用產(chǎn)生最佳的效果。加強財產(chǎn)控制。加強對存貨和應收賬款的管理。2加快企業(yè)技術改造和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高市場競爭力。當今，科技進步和創(chuàng)新成為世界的主題，技術演化的速度越來越快，而中小企業(yè)本身是新思想、新發(fā)明、新競爭形式的源泉，知識經(jīng)濟的發(fā)展為中小企業(yè)提供了更多的機會和挑戰(zhàn)，中小企業(yè)在這場新技術革命中必須發(fā)揮自身所長，走高科技發(fā)展道路，依靠科技成果，加速企業(yè)技術改造，不斷推出高質(zhì)量的新產(chǎn)品，提高企業(yè)的競爭能力。3、重視戰(zhàn)略管理。中小企業(yè)由于先天力量薄弱，單純依靠自身實力實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整難度大，產(chǎn)業(yè)結構的優(yōu)化升級要注重發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈的經(jīng)濟效益。中小企業(yè)要盡可能與大企業(yè)構筑相對穩(wěn)定的分工協(xié)作關系，形成以大企業(yè)為核心，中小企業(yè)為其分工配套的縱向生產(chǎn)協(xié)作關系。在這樣的體系中，大企業(yè)可以為中小企業(yè)提供一定的資金和技術支持，中小企業(yè)可以獲得穩(wěn)定可靠的銷售渠道，降低營銷成本，避免中小企業(yè)之間的惡性殺價和過度競爭，從而維持一定的利潤率，使中小企業(yè)能夠集中精力提高本企業(yè)的產(chǎn)品質(zhì)量和技術水平。4、強化企業(yè)自我積累機制中小企業(yè)要加快內(nèi)部控制制度的建立，加強財務約束。建立強制性的企業(yè)折舊制度和折舊基金使用制度。加大企業(yè)提取盈余公積金的比例，健全以留存收益增補企業(yè)資本金的制度。4.2金融機制層面4.2.1.積極發(fā)展中小金融機構由于中小金融機構在為中小企業(yè)服務方面具有信息上的優(yōu)勢，大力發(fā)展中小金融機構，建立和完善我國的中小企業(yè)金融機構體系能夠從根本上改善我國的中小企業(yè)融資困境。我國雖然有面向中小企業(yè)的金融機構，但與中小企業(yè)的資金需求相差甚遠。我國應加快中小銀行的發(fā)展，提高中小銀行對中小企業(yè)的金融服務功能和支持功能。地方性中小金融機構最能充分利用地方的信息存量，最容易了解到地方上的中小企業(yè)的經(jīng)營狀況、項目前景和信用水平，最容易克服信息不對稱和因信息不完全而導致的交易成本較高這一金融服務業(yè)的障礙。4.2.2應建立中小企業(yè)信用擔保體系為了解決我國中小企業(yè)擔保難的問題和扶持中小企業(yè)的發(fā)展，應逐步建立中小企業(yè)信用擔保機構體系。就我國目前情況來看，其由三類機構組成：一類是中小企業(yè)貸款擔?；?，主要靠財政注入資金和向社會發(fā)行債券，也可吸收中小企業(yè)出資和社會捐資，其功能是向中小企業(yè)提供信用擔保，對中小企業(yè)信用進行保險和再保險；另一類是由地方政府、金融機構和企業(yè)共同組建的擔保機構，主要為當?shù)氐闹行∑髽I(yè)提供擔保；第三類是會員制的擔保機構，由中小企業(yè)聯(lián)合出資，發(fā)揮聯(lián)保互保的作用，設立中小企業(yè)互助擔保協(xié)會，實行會員制中小企業(yè)自愿加入，協(xié)會為會員在申請借款時提供信用擔保，協(xié)會資金可以委托存款或委托投資，所獲收益用于協(xié)會資產(chǎn)的保值增值以及協(xié)會管理運行方面的開支。1.利用創(chuàng)業(yè)投資和風險投資促進企業(yè)的發(fā)展。發(fā)達國家的實踐證明，利用創(chuàng)業(yè)投資和風險投資是促進中小高新技術企業(yè)的培育和發(fā)展的重要融資途徑。我國的風險投資體系可從以下幾個方面完善：第一，發(fā)展高技術風險投資基金和風險投資公司，為中小高技術企業(yè)的發(fā)展提供資金支持和管理經(jīng)驗；第二，進一步完善以政府出資為主的風險投資基金，同時鼓勵民間投資設立風險基金，允許國外風險基金介入。通過設立風險基金，為中小企業(yè)提供開發(fā)資金和成果轉(zhuǎn)化的啟動資金；第三，在上海、深圳兩個證券市場開辟第二板市場，為難以在主板市場上得到上市機會的中小高技術企業(yè)提供股權融資的渠道。2.大力發(fā)展企業(yè)債券市場融資。債券市場是一條企業(yè)資金融通的重要渠道，我們應該積極培育和發(fā)展企業(yè)債券市場，并且逐步放松規(guī)模限制，擴大發(fā)行額度，嘗試改審核制為注冊制；對于一些資信較好、發(fā)展穩(wěn)定的中小企業(yè)而言，可用私募的方式向特定的投資者如風險投資基金發(fā)行債券，也可以公開發(fā)行債券直接融資。4.3政府政策層面發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用擔保體系中的特殊作用。我國目前已在部分地區(qū)建立了多層次的政府擔保機構。擔?；鸷蛽C構的建立,可以排除中小企業(yè)向金融機構申請籌資時擔保品欠缺或不足的障礙,可以使銀行降低風險,中小企業(yè)也能較容易地獲得貸款,從而較好地解決我國商業(yè)銀行對中小企業(yè)的“惜貸”問題?？梢越⒑屯晟埔試耶a(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)政策為導向,以各級政府為支持,以中小企業(yè)和高新技術成果為主要服務對象的專業(yè)擔保公司,建立以基金管理機構為運用主體的信用擔保體系?；鹨缘胤截斦度霝橹?中央適當參與,企業(yè)互助為輔等多種渠道?？梢詴T形式為企業(yè)擔保,吸收符合條件的中小企業(yè)信用擔保機構作為會員單位,建立中小企業(yè)信用擔保體系,同時政府要制定一些特殊的扶持政策。發(fā)展多層次資本市場體系，拓寬中小企業(yè)籌資渠道近年來，各級政府在拓寬中小企業(yè)融資渠道方面采取了一些措施：一是建立科技創(chuàng)新基金，通過貸款貼息、無償資助、資本投入等方式，扶持科技型中小企業(yè)快速發(fā)展。二是建立產(chǎn)權交易市場。為各類中小企業(yè)資產(chǎn)重組、產(chǎn)權多元提供了交易平臺。三是充分發(fā)揮典當、融資租賃等適合中小企業(yè)特點的籌資工具作用。四是開通直接籌資渠道。一批符合條件的成長性中小企業(yè)將獲得上市籌資機會。在此基礎上應進一步推進多層次資本市場建設，繼續(xù)發(fā)揮主板市場作用；在完善現(xiàn)有中小企業(yè)板塊基礎上，加快建立中小企業(yè)上市育成和輔導體系，逐步發(fā)揮創(chuàng)業(yè)板市場作用；逐步擴大證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的功能；整合和規(guī)范現(xiàn)有產(chǎn)權交易市場，為非公有制企業(yè)股權轉(zhuǎn)讓提供服務；繼續(xù)推動中小企業(yè)企業(yè)境外上市工作。鼓勵符合產(chǎn)業(yè)政策的中小企業(yè)以股權融資、項目融資等方式籌集資金。允許符合條件的中小企業(yè)探索債權融資方式。通過稅收政策支持開展創(chuàng)業(yè)投資。4.4解決方案在上述三個方面分開分析的基礎上，應將其綜合起來，從整體看問題。作為中小企業(yè)融資問題的主體，更應該從企業(yè)自身出發(fā)，將企業(yè)自身改善做為重點，有效迎合金融機構與政府政策，以其為支撐，更好的解決企業(yè)融資難的問題。1企業(yè)應注重財務管理，明確企業(yè)財務狀況，并規(guī)范財務處理。良好的財務狀況能夠維護企業(yè)的利益，有助于企業(yè)了解自身實際情況，然后進行有效的經(jīng)營和融資決策。同時，完善明晰的財務數(shù)據(jù)能夠提高企業(yè)商務信用，增加企業(yè)內(nèi)外部融資的可能。最后，真實公開的財務情況能夠使企業(yè)更好的符合政府的要求，能夠樹立良好的企業(yè)形象，優(yōu)先使用政府的輔助政策。中小企業(yè)由于自身的原因，可能無法獨立完成各項晚上的財務處理，這時可以尋找正規(guī)口碑好的專業(yè)稅務、會計代理機構的幫助。2企業(yè)應加快技術改造和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高市場競爭力。這樣不僅可以提高企業(yè)的資信水品，提高企業(yè)存活能力，而且能更好的使用政府的相關政策，同時也更容易尋求各種金融機構的融資貸款。3重視戰(zhàn)略管理。重視企業(yè)的各項經(jīng)營決策，特別是融資決策的必要性和可行性。這樣，可以更好的優(yōu)化企業(yè)結構，提高企業(yè)的融資成功率。拿出的融資方案更能夠被金融機構，政府和企業(yè)債權人和所有者所接受。4企業(yè)應重視金融機構融資要求、政府相關政策和社會經(jīng)濟的變動。只有做到與時俱進，不斷參考最新的融資環(huán)境，才能做到真正按實際出發(fā)，適應日新月異的市場經(jīng)濟體制。5企業(yè)應重視與相關合作企業(yè)的協(xié)作關系，建立良好的合作環(huán)境，同時盡可能的建立合作產(chǎn)業(yè)鏈，并形成一個良好的融資平臺，擴大企業(yè)融資途徑和融資擔保能力。5案例分析5.1融資成功案例無錫雙益物資經(jīng)營部是一個主要經(jīng)營鋼材，工業(yè)用氣、液體等的加工與物流的業(yè)務的小型民營私人企業(yè)，員工人數(shù)50-100人。隨著生產(chǎn)規(guī)模的擴大和合作企業(yè)的增加，原有的生產(chǎn)硬件已漸漸跟不上企業(yè)的發(fā)展進度，迫切需要更多的生產(chǎn)設備和場地。但由于私人企業(yè)的固有條件限制，嚴重缺乏必要的資金，于是融資已成為企業(yè)發(fā)展的迫切需求。開始，企業(yè)管理者希望通過向銀行貸款來解決問題，但由于企業(yè)沒有貸款的前例，以及貸款抵押資產(chǎn)不足，再加上企業(yè)的財務狀況無法通過具體的財務報告等形式完整準確的體現(xiàn)出來等原因。于是，銀行認為貸款風險過大，不愿給予貸款。經(jīng)過企業(yè)內(nèi)部管理人員的協(xié)商和向外界專業(yè)人士的咨詢，企業(yè)所有者決定通過各種不同的融資渠道進行融資，同時對企業(yè)財務方面進行改善。首先，通過會計師事務所的幫助，對企業(yè)的財務報表和賬簿以及資產(chǎn)進行清查和處理，開出詳細而有證明力的處理清查報告，并且對企業(yè)內(nèi)部財務處理體系進行改革。然后，通過相關合作企業(yè)的聯(lián)系，尋求合伙人以及相關信用支持和推薦。在多個企業(yè)得到回應，最后不僅找到了幾個中型企業(yè)的投資，將企業(yè)改制成為合伙人企業(yè)，解決了部分資金來源，同時得到了他們的推薦，與政府和銀行相關部門取得了聯(lián)系。最后，通過政府的有關政策的支持，以及相關企業(yè)的聯(lián)合擔保，銀行確定了企業(yè)的經(jīng)營情況和財務情況，調(diào)查無誤后，降低了抵押資產(chǎn)的要求，答應融資。上述案例證明了，企業(yè)融資主要是靠企業(yè)自身的努力，要善于改善自身的缺陷，通過多方面的融資渠道，規(guī)范自身的經(jīng)營行為，努力提高自身的融資能力，并且不忘符合政府相關政策和銀行融資要求，以更好的使用相關資源。5.2融資失敗案例無錫海溪防腐設備廠是一個主要經(jīng)營工業(yè)防腐設備以及相關防腐液體的中型企業(yè)，員工人數(shù)為200-300人。由于原有的生產(chǎn)設備技術漸漸落后，生產(chǎn)成本相對上升，生產(chǎn)銷路下降，企業(yè)為謀求發(fā)展，但由于資金周轉(zhuǎn)緊張，希望通過融資來解決設備更新資金問題。但是由于該企業(yè)盲目制定融資計劃，片面鎖定銀行貸款這項融資方式，有希望一步到位，沒有考慮企業(yè)還貸能力，導致融資金額數(shù)目過大，雖然企業(yè)財務狀況良好，融資信用不錯，貸款抵押資產(chǎn)足夠，但由于銀行考慮到資金數(shù)額，以及資金回收周期過長，拒絕了該企業(yè)的要求。上述案例指出，企業(yè)雖然規(guī)模較大，但無法與大型企業(yè)相比，在融資的時候，要考慮企業(yè)的融資能力和還款周期，按照實際來決策，最好在條件允許的情況下，保持較少的負債比例，分批次融資，不能好高騖遠。同時，融資應注意使用多種融資渠道，分散融資壓力，提高融資成功率。最后，還應該盡可能利用政府政策和金融機構的優(yōu)惠方式，不能只看企業(yè)單方面的問題。6總結本文主要在以前學者的研究基礎上，通過理論與實際案例的結合，以企業(yè)自身為主線，結合金融機構和政府政策，初步探究了中小企業(yè)融資難的成因與解決方案。本文認為由于企業(yè)與銀行之間信息不對稱、大型金融機構不適于中小企業(yè)融資、以及國家政策和企業(yè)自身素質(zhì)的欠缺等原因，我國中小企業(yè)融資前景堪憂。在中小企業(yè)融資問題方面，企業(yè)本身是問題的主題和關鍵。如果企業(yè)自身不主動進行改革，樹立相印的認識，適應中國特殊國情的變化，與時俱進，無論政府政策與金融機構融資體制多么方便，都無法做好融資決策，有效融資，成功融資。當然，只是企業(yè)獨自努力，沒有其他兩者的有效支持，企業(yè)融資也會事倍功半。本文認為具體來說，企業(yè)應該重視財務管理，提高企業(yè)融資商業(yè)信用，加快技術改造和產(chǎn)品創(chuàng)新，提高市場競爭力，重視戰(zhàn)略管理，提高企業(yè)融資決策水品，重視金融機構融資要求、政府相關政策和社會經(jīng)濟的變動，重視與相關合作企業(yè)的協(xié)作關系，建立良好的合作環(huán)境。這樣才能改善企業(yè)自身融資能力，同時使用多種融資渠道，善于利用政府政策支持和金融機構體制支撐，解決融資難的困境。7致謝首先感謝張老師的耐心輔導，我是初次接觸論文，對寫作格式和語言方法等沒有什么概念。沒有張老師不辭勞苦的一次次指導，理清文章的思路，我不可能獨力寫出本文。然后，感謝學校圖書館能給我們提供豐富的期刊和論文數(shù)據(jù)庫，方便我從中搜索有用的資料和數(shù)據(jù)。最后，感謝身邊熱心的同學們，是他們?yōu)槲姨峁┝撕芏嘟ㄗh，在修改本文的時候指出一些待改進的問題。8參考文獻[1]Stiglitz，JosephE.andWeiss，Andrew，1981，“CreditRationinginMarketwithImperfectInformation”，theAmericanEconomicReview，71（3）.[2]李志贇,銀行結構與中小企業(yè)融資[J].經(jīng)濟研究，2002（6）.

[3]范飛龍<<國際貿(mào)易問題>>2002年第11期[4]凌智勇、梁志峰，中小企業(yè)融資制度變遷績效實證分