傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)AIGC：打開元宇宙大門的新魔法棒

--1-TMT及中小盤|傳媒互聯(lián)網(wǎng)AIGC--打開元宇宙大門的新魔法棒顧佳inacomcnS1090513030002xiexiaoyan1@S10905190300032022年11月16日什么是AIGC？1.1AI繪畫進入公眾視野，AIGC獲得指數(shù)級發(fā)展增速1.2AIGC的發(fā)展歷程1.3AIGC可生成的內容形式不斷擴展，包羅萬象1.4新模型Diffusion的出現(xiàn)推動AIGC突破性發(fā)展1.5較為成熟的海外AIGC應用帶動行業(yè)發(fā)展AIGC全稱為AI-GeneratedContent，即利用人工智能技術來生產內容，在創(chuàng)意、表現(xiàn)力、創(chuàng)作速度、迭代、方面都具有顯著的技術優(yōu)勢，已經成為繼PGC(專業(yè)生產內容)和UGC(用戶生產內容)之后新型的內。其中，AI繪畫是AIGC的重要分支。，AI繪畫作品《太空歌劇院》在美國科羅拉多州舉辦的新興數(shù)字藝術家競賽中獲得了“數(shù)字藝術”類別的一等獎，該作品通過AI繪畫應用Midjourney生成，獲獎者僅是在生成繪畫的基礎上用Photoshop對進行調整。此事引發(fā)了熱議，AIGC進入大眾視野，受到廣泛關注。AIGC文字生成為主，22年開始AIGC發(fā)展迅速，年初還處于技藝生疏階段，幾個月之后就達也從最初的文字內容到現(xiàn)在囊括文字、圖像、視頻、語音、代碼、機器人動作。而AIGC能夠呈現(xiàn)指數(shù)級的發(fā)展增速，得益于深度學習模型的不斷完善、開源模式的推動以及數(shù)字內容供給需求的不斷增長。資料來源：JasonAllen，招商證券資料來源：Midjourney官網(wǎng)，招商證券結合人工智能的演進沿革，AIGC的發(fā)展歷程大致可以分為三個階段：早期萌芽階段(1950s-1990s)、沉淀(1990s-2010s)、快速發(fā)展階段(2010s至今)。早期萌芽階段(1950s-1990s)受限于當時的科技小范圍實驗利亞克組曲》。沉淀積累階段(1990s-2010s)AIGC從實驗性向實用性逐漸轉變2006年，深度學習算法、圖形處理器、張量處理器等都取得了第一部完全由人工智能創(chuàng)作的小說《1TheRoad》統(tǒng)?？焖侔l(fā)展階段(2010s至今)深度學習模型不斷N2017年，微軟人工智能少女“小冰”推出世界首部完全由人工智能創(chuàng)作的詩集《陽光失去了玻璃窗》。2018年，英偉達發(fā)布可以自動生成圖片的StyleGAN模型Eon資料來源：招商證券文字生成圖像生成語音、代碼、機器人動作等多種內容形式，包羅萬象。文字生成圖像生成AIGCAIGC技術場景1.4新模型Diffusion的出現(xiàn)推動AIGC突破性發(fā)展最早出現(xiàn)的深度學習模型是“對抗生成網(wǎng)絡”GAN，它有明顯的不足，即對輸出結果的控制力較弱、容易產生隨即圖像、生成圖像分辨率較低及生成的圖像是對現(xiàn)有作品的模仿，難以創(chuàng)作出新圖像；2021年出現(xiàn)的CLIP模型能夠同時進行自然語言理解和計算機視覺分析，實現(xiàn)圖像和文本匹配，并且利用互聯(lián)網(wǎng)圖片進行了巨量的文本-圖像匹配訓練，為后續(xù)AIGC應用的落地打下了基礎。2022年深度學習模型Diffusion擴散化模型的出現(xiàn)，直接推動了AIGC技術的突破性發(fā)展。Diffusion模型有兩大突破，首先，通過增加噪聲破壞訓練數(shù)據(jù)來學習，使得模型可以從隨機輸入中合成新的數(shù)據(jù)；其次將模型的計算空間降維到一個可能的低維空間里，大幅降低計算量和計算時間，提升模型的訓練效率。GAN(GenerativeAdverserialNetwork)2014辨CLIP(ContrastiveLanguage-ImagePre-Training)20212.廣泛利用互聯(lián)網(wǎng)上的圖片，這些圖片一般都帶有各種文本描述，據(jù)統(tǒng)計，CLIP模型搜集了網(wǎng)絡上超過40億個“文本-圖像”訓練Diffusion20221.通過增加噪聲破壞訓練數(shù)據(jù)來學習，使得模型可以從隨機2.將模型的計算空間降維到一個可能的低維空間里，大幅降低計算量和計算時間，提升模型的訓練效率。資料來源：量子位，招商證券1.5較為成熟的海外AIGC應用帶動行業(yè)發(fā)展作為AIGC以及全球人工智能領域的領頭羊，Meta和Google在AIGC最能體現(xiàn)算力實力的視頻應用場景上也早早eoImagenVideo其AI產品線。Meta推出的Make-A-Video是一款直接文字輸入即可生成短視頻的AIGC系統(tǒng)，系統(tǒng)生成視頻畫面準確率高，僅需一段簡單的文字描述即可生成一段生動的視頻。背后的AI系統(tǒng)更是通過日積月累的用戶指令，谷歌背后強大的算力數(shù)據(jù)支持以及較為龐大的AI智能用戶數(shù)量成為了關鍵因素。相較海外，我國AIGC相關應用還處于早期階段。并主要以輸入文字描述，計算機生成圖像作品為主。相較于PGC與UGC，AIGC能更好的滿足人類對生產效率，生產質量甚至生產創(chuàng)意的需求。但是其在硬件端例如計算機算力的高門檻以及在軟件端例如AI智能算法模型，自然語言處理技術等方面都有著較高的要求。使得行業(yè)技術壁壘較高，國際科技巨頭企業(yè)帶動全球AIGC行業(yè)發(fā)展成為大勢所趨。資料來源：MetaAI官網(wǎng)，招商證券二、我國AIGC相關標的2.1視覺中國：擁有廣泛數(shù)據(jù)集和圖片素材，滲透AIGC圖片創(chuàng)作2.2藍色光標：深化AI營銷內容創(chuàng)作2.3中文在線：AI技術發(fā)展推動內容創(chuàng)作延展更多可能性2.4昆侖萬維：AIGC音樂賽道搶先布局2.1視覺中國：擁有廣泛數(shù)據(jù)集和圖片素材，滲透AIGC圖片創(chuàng)作視覺中國整合全球優(yōu)質版權內容資源，AI詮釋新玩法。公司目前提供4億張圖片、3000萬條視頻和35萬首音材，是全球最大的同類數(shù)字版權內容平臺之一。2016年收購比爾蓋茨創(chuàng)立的全球知名圖片庫Corbis資產，2018年收購并經營位于加拿大的全球領先的攝影師社區(qū)500px。聚集了來自近200個國家和地區(qū)的1700余萬名優(yōu)秀攝影師和攝影愛好者的500px社區(qū)，將于11月22日13點在元視覺上線500px攝影師通過AIGC作創(chuàng)作的數(shù)字藝術品，以最大化凸顯優(yōu)質影像作品的經濟價值和社會價值。視覺中國依托海量資源，構建模型訓練核心優(yōu)勢。通過互聯(lián)網(wǎng)版權交易平臺提供億級的高質量、專業(yè)性的圖片、視頻及音樂素材，更方便進行深度學習算法的訓練和優(yōu)化，在模型訓練中具有獨特優(yōu)勢，有望構筑AIGC產效率將進一步提升。圖：視覺中國AILab資料來源：公司官網(wǎng)，招商證券資料來源：視覺中國公眾號，招商證券2.2藍色光標：深化AI營銷內容創(chuàng)作探索營銷新科技，通過大數(shù)據(jù)、AI等技術賦能AI創(chuàng)意生產。2022年是藍色光標確立數(shù)據(jù)科技發(fā)展戰(zhàn)略的第10個年頭，把握住每一個技術節(jié)點的躍進，是其轉型戰(zhàn)略得以順利推進的重要原因之一。2020年，藍標發(fā)布了自主研發(fā)的全新智能營銷產品銷博特，通過AI賦能創(chuàng)意，并在此后不斷升級，智能創(chuàng)意亦成為其重要場景功能之一。藍色光標銷博特的項目負責人洪磊認為，銷博特等智能創(chuàng)意工具，是創(chuàng)意團隊在進行頭腦風暴過程中的靈感發(fā)散的重要支持，同時加速了團隊的提案效率；機器學習或者AI創(chuàng)意更多被理解為團隊“創(chuàng)意工作拓展AIGC內容范圍，確立行業(yè)領先地位。2021年，公司銷博特全新上線AI易稿模塊，輔助營銷人員輕松寫作，用戶只需輸入公司、產品、行業(yè)、標題四項關鍵內容即可一鍵生成新聞草稿；此外，還能輕松創(chuàng)作虛擬人配音的可“聆聽”的新聞稿件音頻版。近期，公司進一步推出“創(chuàng)意畫廊”，利用AIGC算法試生產不同風格的抽象畫作，適配營銷活動場景，例如活動海報制作。該抽象畫平臺具有一鍵生成的特點，也被稱為“康著公司AIGC所涉領域進一步拓展，能力范圍從原有AI寫作拓展到AI繪畫。資料來源：公司官網(wǎng)，招商證券資料來源：小藍博官網(wǎng)，招商證券2.3中文在線：AI技術發(fā)展推動內容創(chuàng)作延展更多可能性“AI主播”實現(xiàn)高效優(yōu)質、低成本的內容生產。公司應用TTS技術，通過捕捉聲紋，人工智能做情感標識，產出高質量仿真語音，極大加速了網(wǎng)絡文學到音頻內容的生產能力，擴充了內容傳播的渠道。公司的“AI主播”以全球領先的神經網(wǎng)絡設計和先進的深度學習合成器為依托，實現(xiàn)了單播、雙播、多人播制作方式，支持制作玄幻、懸疑、武俠、歷史、言情等不同類型的作品，實現(xiàn)旁白、角色音的區(qū)分，演繹更豐富、貼合劇情。2021年，AI主播錄制作品有《正義的使命》、《唐朝地主爺》等超兩千部作品，作品在喜馬拉雅、蜻蜓FM等各播，錄制成本則可節(jié)約90%以上，并保證錄音品質保持在統(tǒng)一標準。AI輔助創(chuàng)作功能全面推行。公司以內容為基石，深耕數(shù)字內容，助力平臺作者。公司已推出AI繪畫功能和AI文字輔助創(chuàng)作功能，其中AI文字輔助創(chuàng)作功能已上線，該功能已向公司旗下17K文學平臺全部作者開放。通過深度結合作者的真實寫作場景，創(chuàng)作者在使用AIGC功能時，可以針對不同的描寫場景填寫關鍵詞和輔助短語，隨即生成對應的文字內容描寫，提高寫作效率。在對人物、物品等進行AI輔助創(chuàng)作時，可以針對不同的作品類別如古風、都市等進行語言調整，從而帶來最佳的內容產出體驗，大幅提升創(chuàng)作效率和內容的可讀性。資料來源：喜馬拉雅，招商證券資料來源：公司官網(wǎng)，招商證券11-2.4昆侖萬維：AIGC音樂賽道搶先布局品StarMaker在音頻社交領域處于龍頭地位，以K歌為抓手，進一步切入語音房、直播、休閑游戲等在線娛樂，推進社交互動功能。并截至1H22，StarMaker累計在102個國家音樂/音頻類暢銷榜排名前五，其中84個國家位列第一，累計在100個國家音樂/音頻類下載榜排名等領域。初入AIGC領域表現(xiàn)亮眼。此外公司借助AI技術實現(xiàn)降本增效，1H22旗下StarXMusicXLab音樂實驗室完成并dQQ外180余個音樂平臺上線。今年三季度再推10首新作AI歌曲。AI作曲在為StarMaker提供海量音樂作品的同時，亦可進一步增強應用的可玩性和功能性，幫助平臺內廣大音樂愛好者和獨立音樂人大幅降低創(chuàng)作門檻，有效縮短創(chuàng)作周期，產出更多優(yōu)質內容。同時，在商業(yè)化方面也取得了初步進展，公司方面表示已經接到采購AI創(chuàng)作歌曲的意向。公司的長期目標依托成熟專業(yè)的全鏈路音樂制作和發(fā)行能力，向全球輸出高質量的AI創(chuàng)作資料來源：2021全球互聯(lián)網(wǎng)產業(yè)CEO(GICC)大會，招商證券資料來源：QQ音樂，招商證券 (1)核心技術不及預期AIGC及其核心技術發(fā)展目前還處于相對早期階段，硬件技術支持不及預期風險。如：超級計算機算力，全球(2)政策監(jiān)管不確定性的風險，但對相關AIGC作品等知識版權保護還暫未出臺相應政策。負責本研究報告的每一位證券分析師，在此申明，本報告清晰、準確地反映了分析師本人的研究觀點。本人薪酬的任何部分過去不曾與、現(xiàn)在不與，未來也將不會與本報告中的具體推薦或觀點直接或間接相關。顧佳：招商證券研發(fā)中心傳媒行業(yè)首席分析師。傳播學碩士，經濟學學士，曾在華創(chuàng)證券研究所擔任傳媒組組長。2015年新財富第三名、水晶球第三名、金牛獎第三名。2016年新財富第四名，金牛獎第二名。2017年新財富第五名。2018年水晶球第三名，第一財經第二名。2019年新財富第三名，水晶球第四名。2020年新財富第四名。2021年新財富第四名，水晶球第四名。謝笑妍：招商證券研發(fā)中心傳媒互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)高級分析師。南開大學學士，美國喬治華盛頓大學碩士，五年券商行研經驗，曾就職于民生證券，2017年加入招商證券，所在團隊新財富2017年環(huán)保行業(yè)最佳分析師第四名；金牛獎2017年環(huán)保行業(yè)最佳分析師第二名，新財富2020年傳媒行業(yè)最佳分析師第四名，新財富2021年傳媒行業(yè)最佳分析師第四名，2021年賣方分析師水晶球獎第四名。投資評級定義報告中所涉及的投資評級采用相對評級體系，基于報告發(fā)布日后6-12個月內公司股價(或行業(yè)指數(shù))相對同期當?shù)厥袌龌鶞手笖?shù)的市場表現(xiàn)預期。其中，A股市場以滬深300指數(shù)為基準；香港市場以恒生指數(shù)為基準；美國市場以標普500指數(shù)為基準。具體標準如下：股票評級強烈推薦：預期公司