人民幣率形成機(jī)制的改革課件

人民幣匯率形成機(jī)制的改革北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院李翀人民幣匯率形成機(jī)制的改革北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院內(nèi)容人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景本人關(guān)于人民幣匯率問題的建議人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？人民幣匯率是否應(yīng)該升值？人民幣匯率形成機(jī)制是否需要改革？本人建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較人民幣匯率問題發(fā)展的前景內(nèi)容人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景我國2005年以前的匯率制度我國2005年以前實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)的、有管理的浮動(dòng)匯率制度。中國人民銀行在每個(gè)營業(yè)日按照前一個(gè)營業(yè)日外匯市場形成的加權(quán)平均匯率，公布人民幣對(duì)美元、港元、日元三種貨幣的基準(zhǔn)匯率。人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景我國2005年以前的匯率制度人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景本營業(yè)日在外匯市場上買賣美元、港元、日元，可以在基準(zhǔn)匯率±0.15％的幅度內(nèi)浮動(dòng)。

人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景本營業(yè)日在外匯市場上買賣美元、港元、人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景日、美等國政府要求人民幣匯率升值2001年以來，日、美等國政府官員不斷要求人民幣升值。2001年9月6日，《日本經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)表題為“對(duì)人民幣升值的期望：中國威脅論的升級(jí)”的文章，較早提出了人民幣匯率升值的問題人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景日、美等國政府要求人民幣匯率升值人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景此后，日本政府官員開始在各種場合下要求人民幣升值。例如，2003年2月，日本財(cái)政部長鹽川正十郎聲稱“不僅日本的通貨緊縮是因?yàn)檫M(jìn)口了太多的中國廉價(jià)商品，整個(gè)全球經(jīng)濟(jì)不景氣也緣于此?！?/p>

人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景此后，日本政府官員開始在各種場合下要人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2003年6月和9月，美國財(cái)政部長斯諾和美國聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)主席格林斯潘先后表示希望人民幣匯率更有彈性。2003年6月，美國由80多個(gè)貿(mào)易協(xié)會(huì)組成的“健全美元聯(lián)盟”促使政府動(dòng)用“301”條款迫使人民幣升值。人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2003年6月和9月，美國財(cái)政部長斯人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2003年7月，歐洲中央銀行行長杜伊森貝赫和歐洲聯(lián)盟委員會(huì)主席普羅迪也提出了人民幣匯率升值問題。2003年10月，美國經(jīng)濟(jì)與安全檢討委員會(huì)在發(fā)表的報(bào)告中提出：“中國違反了它對(duì)國際貨幣基金組織與世界貿(mào)易組織應(yīng)盡的義務(wù)，它實(shí)際上是在操縱其貨幣以求獲得貿(mào)易優(yōu)勢(shì)。”人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2003年7月，歐洲中央銀行行長杜伊人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2005年4月，紐約州民主黨參議員查爾斯·舒默和南卡羅來納州共和黨參議員林賽·格雷厄姆發(fā)起，提出了《舒默-格雷厄姆修正案》。該修正案要求中國提高人民幣匯率，否則對(duì)中國向美國出口的所有商品一律加征27.5%的關(guān)稅。該修正案4次被推遲表決，但是他們準(zhǔn)備繼續(xù)提交國會(huì)。人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景2005年4月，紐約州民主黨參議員查人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景在這樣的背景下，我于2004年12月參加了國務(wù)院舉行的關(guān)于人民幣匯率問題的內(nèi)部咨詢會(huì)，并在會(huì)上表達(dá)了我對(duì)人民幣匯率問題的看法。人民幣匯率問題產(chǎn)生的背景在這樣的背景下，我于2004年12月我的基本建議1.從短期來說，調(diào)節(jié)人民幣的供求是上策，調(diào)整人民幣的匯率是下策。目前調(diào)節(jié)人民幣供給和需求遇到的困難是人們對(duì)人民幣匯率升值預(yù)期過于強(qiáng)烈所致。如果設(shè)法使這種預(yù)期減緩，調(diào)節(jié)人民幣的供求既可以緩解人民幣匯率升值的壓力，又有利于完善人民幣匯率形成機(jī)制。但是，調(diào)整人民幣匯率一旦失當(dāng)，有可能對(duì)我國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重不利的影響。我的基本建議1.從短期來說，調(diào)節(jié)人民幣的供求是上策，調(diào)我的基本建議2.處理外匯儲(chǔ)備增加的問題比處理外匯儲(chǔ)備流失的問題更容易。目前，正是我國政府動(dòng)用外匯儲(chǔ)備建立國家戰(zhàn)略物質(zhì)儲(chǔ)備的有利時(shí)機(jī)。這樣既可以緩解人民幣匯率升值壓力，又可以獲得我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的可枯竭的自然資源。如果人民幣匯率定值過高，造成外匯儲(chǔ)備流失，處理起來就困難了。我的基本建議2.處理外匯儲(chǔ)備增加的問題比處理外匯儲(chǔ)備流失的問我的基本建議3.從長期來說，完善人民幣匯率形成的機(jī)制比調(diào)整人民幣匯率更重要。人民幣匯率或遲或早要走向市場化，在人民幣存在升值壓力的情況下完善人民幣匯率形成的機(jī)制能夠促進(jìn)這個(gè)進(jìn)程。但是，單純調(diào)整人民幣匯率不但面臨著很大的風(fēng)險(xiǎn)，而且無助于人民幣匯率制度的改革。我的基本建議3.從長期來說，完善人民幣匯率形成的機(jī)制比調(diào)整人我的基本建議4.即使人民幣匯率應(yīng)該升值，任何的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型和任何的經(jīng)驗(yàn)判斷都無法準(zhǔn)確地確定應(yīng)該升值多少。因此，我們應(yīng)該做的事情不是人為地去決定人民幣匯率應(yīng)該是多高，而應(yīng)該去建立一個(gè)有彈性的匯率制度，在政府的管理下讓市場去決定人民幣匯率應(yīng)該多高。我的基本建議4.即使人民幣匯率應(yīng)該升值，任何的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型和人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？人們普遍認(rèn)為，人民幣匯率低估了。我認(rèn)為，即使從市場的標(biāo)準(zhǔn)衡量，人民幣匯率未必低估。從目前的情況來看，有兩種現(xiàn)象表明，人民幣匯率似乎低估了：第一種現(xiàn)象是以美元為基礎(chǔ)貨幣表示的人民幣的購買力平價(jià)遠(yuǎn)低于市場匯率；第二種現(xiàn)象是我國國際收支連年順差。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？人們普遍認(rèn)為，人民幣匯率低估了人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？首先來看以美元為基礎(chǔ)貨幣表示的人民幣的購買力平價(jià)遠(yuǎn)低于市場匯率的現(xiàn)象。據(jù)世界銀行估計(jì)，人民幣與美元的購買力平價(jià)大約是￥1.50：＄1。據(jù)本人測(cè)算，人民幣與美元的購買力平價(jià)大約是￥2.50：＄1。但是，在外匯市場上人民幣與美元的兌換比率則為￥8.27：＄1。由此可見，人民幣匯率被低估了。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？首先來看以美元為基礎(chǔ)貨幣表示的人民幣人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？應(yīng)該指出，對(duì)于發(fā)展中國家來說，它們的貨幣的匯率從來是大幅度高于購買力平價(jià)的。根據(jù)世界銀行2001年在《世界發(fā)展指標(biāo)》中公布的148個(gè)國家或地區(qū)以匯率和購買力平價(jià)計(jì)算的國民總收入的資料，可以得到以1美元兌換本國貨幣來表示的匯率與購買力平價(jià)的比率如下：人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？應(yīng)該指出，對(duì)于發(fā)展中國家來說，它們的人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？低收入國家4.48倍中低收入國家3.54倍中高收入國家1.02倍高收入國家0.97倍因此，對(duì)于發(fā)展中國家來說，購買力平價(jià)不能作為判斷匯率高估或低估的標(biāo)準(zhǔn)。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？低收入國家人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？顯然，發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平存在很大的差異，發(fā)展中國家需要向發(fā)達(dá)國家購買它們不能生產(chǎn)或者要花很高的成本才能生產(chǎn)的多種類型的投資品和高技術(shù)的消費(fèi)品，但它們能夠向發(fā)達(dá)國家出售的主要是自然資源和普通的消費(fèi)品。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？顯然，發(fā)展中國家與發(fā)達(dá)國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？另外，發(fā)展中國家眾多，這樣就形成了發(fā)展中國家對(duì)發(fā)達(dá)國家的商品存在大量的需求，而發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家的商品的需求卻不充分的局面。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？另外，發(fā)展中國家眾多，這樣就形成了發(fā)人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？由于發(fā)展中國家對(duì)發(fā)達(dá)國家商品的需求很大，從而在外匯市場上對(duì)它們的貨幣的需求很大，但發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家商品的需求不大，從而在外匯市場上它們的貨幣的供給很小，造成了較少的發(fā)達(dá)國家的貨幣就可以交換較多發(fā)展中國家貨幣的情況，發(fā)展中國家貨幣的市場匯率對(duì)購買力平價(jià)的嚴(yán)重偏離。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？由于發(fā)展中國家對(duì)發(fā)達(dá)國家商品的需求很人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？另外，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)中，匯率不僅受國際貿(mào)易影響，而且受國際金融和國際投資影響。但是，貨幣購買力僅僅從國際貿(mào)易方面解釋對(duì)匯率產(chǎn)生影響。顯然，購買力平價(jià)不能成為判斷市場匯率水平的標(biāo)準(zhǔn)。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？另外，在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)中，匯率不僅受國際人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？其次來看我國國際收支連年順差的現(xiàn)象。確實(shí)，一個(gè)國家出現(xiàn)國際收支順差會(huì)導(dǎo)致在外匯市場上外匯供給增加即本國貨幣需求增加，從而促使本國貨幣匯率升值。目前人民幣匯率升值的壓力正是來自我國連年的國際收支順差。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？其次來看我國國際收支連年順差的現(xiàn)象。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？但是，我認(rèn)為，僅僅從國際收支方面去考察人民幣匯率升值的壓力是不夠的，還應(yīng)該從我國現(xiàn)行的人民幣匯率形成機(jī)制方面去考察人民幣匯率升值的壓力。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？但是，我認(rèn)為，僅僅從國際收支方面去考人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？我國是一個(gè)實(shí)行外匯管制的國家，除了部分企業(yè)可以保留一定比例的外匯以外，所有企業(yè)出口得到的外匯必須賣給外匯銀行，但人們購買外匯則受到限制。這意味著在我國的外匯市場上，外匯的供給是充分的而外匯的需求則受到了壓抑，正是因?yàn)槿绱瞬庞羞@樣的國際收支順差，正是因?yàn)檫@樣才有人民幣升值的壓力。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？我國是一個(gè)實(shí)行外匯管制的國家，除了部人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？假定我國完全放寬對(duì)外匯供給的強(qiáng)制和對(duì)外匯需求的限制，讓外匯的供求充分表現(xiàn)出來，我國未必會(huì)有國際收支的順差。這就是說，人民幣升值的壓力部分來自我國的外匯管制制度。因此，即使從市場的角度看，也不能肯定地判斷人民幣匯率嚴(yán)重低估。人民幣匯率是否嚴(yán)重低估？假定我國完全放寬對(duì)外匯供給的強(qiáng)制和對(duì)人民幣匯率是否應(yīng)該升值？

我的回答是否定的。我認(rèn)為，人民幣匯率的升值對(duì)我國經(jīng)濟(jì)將產(chǎn)生明顯的不利影響。第一，如果人民幣匯率升值，我國的進(jìn)口將會(huì)增加而出口將會(huì)減少，假如其他條件不變，我國的國內(nèi)生產(chǎn)總值的增長率將下降，我國的就業(yè)形勢(shì)將會(huì)惡化。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？我的回答是否定的。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？我國的出口商品的競爭優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格低，人民幣匯率的升值將提高我國出口商品的外匯價(jià)格，從而削弱了我國出口商品的競爭力。另外，我國的出口商品主要是日用消費(fèi)品，可替代程度高，我國出口商品的美元價(jià)格上升將導(dǎo)致進(jìn)口國轉(zhuǎn)向進(jìn)口別的國家的商品。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？我國的出口商品的競爭優(yōu)勢(shì)在于價(jià)格低，人民幣匯率是否應(yīng)該升值？因此，我對(duì)人民幣升值前景的判斷不那么樂觀。我不同意部分學(xué)者所說的我國商品具有很強(qiáng)的價(jià)格競爭力，人民幣匯率升值對(duì)我國商品出口影響不大的看法。據(jù)我了解，我國許多出口商品的利潤是很薄的，人民幣匯率升值將使許多商品無法出口。人民幣匯率的穩(wěn)定對(duì)于我國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展是重要的。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？因此，我對(duì)人民幣升值前景的判斷不那么人民幣匯率是否應(yīng)該升值？第二，如果人民幣匯率升值，將會(huì)加劇我國加入世界貿(mào)易組織后過渡期經(jīng)常項(xiàng)目逆差的壓力，對(duì)我國的國際收支產(chǎn)生不利影響。在未來幾年里，根據(jù)我國政府的承諾，我國關(guān)稅將進(jìn)一步下降，限額將進(jìn)一步放寬，我國的經(jīng)常項(xiàng)目有可能出現(xiàn)逆差。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？第二，如果人民幣匯率升值，將會(huì)加劇我人民幣匯率是否應(yīng)該升值？實(shí)際上，在2004年第一季度，我國經(jīng)常項(xiàng)目就已經(jīng)出現(xiàn)了逆差。由此可以判斷，我國在未來幾年經(jīng)常項(xiàng)目出現(xiàn)逆差是可能的。如果人民幣匯率的升值，將會(huì)雪上加霜。這意味著人民幣匯率的穩(wěn)定對(duì)于我國順利地度過加入世界貿(mào)易組織后過渡期也是重要的。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？實(shí)際上，在2004年第一季度，我國經(jīng)人民幣匯率是否應(yīng)該升值？當(dāng)然，人民幣匯率升值也給我國帶來利益：第一，人民幣匯率的升值使進(jìn)口商品的人民幣價(jià)格下降，消費(fèi)者可以按照比較低的價(jià)格購買同樣的外國商品，從而有利于消費(fèi)者。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？當(dāng)然，人民幣匯率升值也給我國帶來利益人民幣匯率是否應(yīng)該升值？第二，人民幣匯率的升值使我國用一定數(shù)量的商品可以交換到外國更多的商品，從而增加我國的社會(huì)福利。第一種利益從理論和現(xiàn)實(shí)看都是存在的。但是，由于我國的出口商品不是外國必須購買的商品，第二種利益只在理論上存在而在現(xiàn)實(shí)中是不存在的。權(quán)衡利弊，我認(rèn)為弊遠(yuǎn)大于利。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？第二，人民幣匯率的升值使我國用一定數(shù)人民幣匯率是否應(yīng)該升值？另外，即使人民幣匯率要升值，也不能選擇在近期內(nèi)升值。目前，國內(nèi)外已經(jīng)形成了人民幣匯率升值的強(qiáng)烈預(yù)期。如果人民幣匯率升值，要么是大幅度升值，到達(dá)人們的心理上限，否則更會(huì)加強(qiáng)人們的預(yù)期，造成貨幣當(dāng)局騎虎難下的被動(dòng)局面。但很顯然，人民幣匯率的大幅度升值是我國經(jīng)濟(jì)所承受不起的。人民幣匯率是否應(yīng)該升值？另外，即使人民幣匯率要升值，也不能選人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？

我的回答是肯定的。我認(rèn)為，人民幣匯率存在升值壓力正是我國完善人民幣匯率形成機(jī)制的極好時(shí)機(jī)。我國政府應(yīng)該在完善人民幣匯率形成機(jī)制的基礎(chǔ)上，在政府的管理下由市場去決定人民幣匯率的變化。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？我的回答是肯定的。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第一，應(yīng)該繼續(xù)對(duì)強(qiáng)制結(jié)匯制進(jìn)行改革。改革的途徑是：取消強(qiáng)制結(jié)匯制，實(shí)行經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯自由結(jié)匯制。這就是說，無論是國內(nèi)企業(yè)還是外資企業(yè)，都可以在外匯銀行開立現(xiàn)匯賬戶。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第一，應(yīng)該繼續(xù)對(duì)強(qiáng)制結(jié)匯制進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入，既可以存入現(xiàn)匯賬戶，也可以結(jié)匯；經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯支出，既可以從現(xiàn)匯賬戶支付，也可以憑有效單據(jù)向外匯銀行購買外匯。在目前情況下放寬對(duì)結(jié)匯的限制，既可以緩解人民幣匯率升值的壓力，也可以為人民幣匯率市場化奠定基礎(chǔ)。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？經(jīng)常項(xiàng)目下的外匯收入，既可以人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第二，應(yīng)該繼續(xù)放寬人們購買外匯的限制。近年來，我國一直在放寬人們出國旅游、出國留學(xué)、匯出財(cái)產(chǎn)等方面購買外匯的限制。在人民幣匯率存在升值壓力的情況下，應(yīng)該基本放寬人們?cè)诮?jīng)常項(xiàng)目下購買外匯的限制，以及適度放寬人們?cè)谀承┵Y本項(xiàng)目下購買外匯的限制。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第二，應(yīng)該繼續(xù)放寬人們購買外人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？但是，應(yīng)該指出，現(xiàn)在放寬對(duì)人們購買外匯的限制并不意味著將來不能收緊對(duì)人們購買外匯的限制。這項(xiàng)措施應(yīng)該是一種可調(diào)整的措施。如果在未來我國發(fā)生了人民幣匯率大幅度貶值的壓力，則應(yīng)該收緊對(duì)人們購買外匯的限制。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？但是，應(yīng)該指出，現(xiàn)在放寬對(duì)人人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第三，應(yīng)該放寬對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制。在前兩項(xiàng)改革完成以后，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)放寬對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制，使人民幣匯率的變化更有彈性。許多事實(shí)證明，匯率隨著市場供求的變化小幅度地頻繁調(diào)整比大幅度地一次性調(diào)整對(duì)經(jīng)濟(jì)的不利影響要小得多。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？第三，應(yīng)該放寬對(duì)人民幣匯率波人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？我認(rèn)為，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度進(jìn)行適當(dāng)?shù)南拗剖潜匾?。這種限制的作用，是使匯率原來要在短期發(fā)生的較大幅度的波動(dòng)可以在較長的時(shí)間里完成，從而避免出現(xiàn)人民幣匯率大起大落的情況。但是，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制不應(yīng)該過于嚴(yán)格，否則將不能發(fā)揮人民幣匯率對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的調(diào)節(jié)作用。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？我認(rèn)為，對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？我認(rèn)為，中央銀行可以保留制訂人民幣匯率的方法不變，但允許人民幣匯率每日可以在更大的幅度內(nèi)波動(dòng)，譬如在公布匯率0.5%-0.8%的幅度內(nèi)波動(dòng)。這樣，既不會(huì)削弱人民幣匯率的調(diào)節(jié)作用，又能防止人民幣匯率出現(xiàn)大幅度波動(dòng)的情況。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？我認(rèn)為，中央銀行可以保留制訂人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？所以要在在實(shí)現(xiàn)自由結(jié)匯制以及放寬對(duì)人們購匯的限制之后放寬對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制，是因?yàn)樵谀壳巴鈪R供給充分而外匯需求受到壓抑的情況下，放寬人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制將使人民幣匯率每天升至上限，從而失去放寬對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制的意義。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善？所以要在在實(shí)現(xiàn)自由結(jié)匯制以及人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善另外，影響人民幣匯率形成機(jī)制改革的一個(gè)重要的障礙是人們對(duì)人民幣匯率升值的預(yù)期過于強(qiáng)烈，所以如何調(diào)整這種預(yù)期是一個(gè)重要的問題。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善另外，影響人民幣匯率形成機(jī)制改人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善如果可能的話，建議我國政府動(dòng)用一部分外匯儲(chǔ)備，以比較隱蔽的方式采購我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的原材料或制成品，如建立石油儲(chǔ)備，使我國在2005年出現(xiàn)經(jīng)常項(xiàng)目的逆差，再結(jié)合我國加入世界貿(mào)易組織后過渡期的宣傳，有可能在很大程度上改變?nèi)藗儗?duì)人民幣匯率升值的預(yù)期。人民幣匯率形成機(jī)制是否需要完善如果可能的話，建議我國政府動(dòng)用我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之一：繼續(xù)放寬人們購買外匯的限制。實(shí)際情況：2005年5月22日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大境外投資外匯管理試點(diǎn)有關(guān)問題的通知》，決定將境外投資的試點(diǎn)從現(xiàn)有24個(gè)省市擴(kuò)展到全國，將境外投資額度從33億美元增加到50億美元。如果實(shí)際需要超過該額度，還可以追加。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之一：繼續(xù)放寬人們購買外我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月3日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整境內(nèi)居民個(gè)人經(jīng)常項(xiàng)目下因私購匯限額及簡化相關(guān)手續(xù)的通知》，對(duì)于持因私護(hù)照的境內(nèi)居民個(gè)人出境，時(shí)間在半年以下的，購匯由等值3000美元調(diào)整為等值5000美元；出境時(shí)間在半年以上的，購匯由等值5000美元調(diào)整為等值8000美元。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月3日，國家外匯管我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較對(duì)于境外直系親屬救助、繳納國際組織會(huì)費(fèi)、境外郵購等有實(shí)際用匯需求但沒有出境行為的購匯指導(dǎo)性限額，購匯由等值3000美元調(diào)整為等值5000美元。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較對(duì)于境外直系親屬救助、繳納國際組我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月25日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于下放部分資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)審批權(quán)限有關(guān)問題的通知》，將部分資本項(xiàng)目外匯業(yè)務(wù)審批權(quán)限下放到各分局。這樣，人們更加方便地辦理在資本項(xiàng)目下購買外匯的手續(xù)。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月25日，國家外匯我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年4月13日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，決定對(duì)境內(nèi)居民個(gè)人購匯實(shí)行年度總額管理。個(gè)人購匯年度總額為每人每年等值2萬美元。境內(nèi)居民個(gè)人在年度總額內(nèi)購匯的，憑本人真實(shí)身份證明并向銀行申報(bào)用途后辦理。

我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年4月13日，國家外匯管我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年8月30日，國家外匯管理局發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司境外證券投資外匯管理有關(guān)問題的通知》，基金管理公司辦理境外證券投資業(yè)務(wù)，經(jīng)核準(zhǔn)取得經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的資格，并取得境外證券投資的額度。

所有的這些措施，都在放寬對(duì)人們購買外匯的限制。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年8月30日，國家外匯我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之二：繼續(xù)對(duì)強(qiáng)制結(jié)匯制進(jìn)行改革。實(shí)際情況：2005年2月4日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額管理辦法的通知》，將超限額結(jié)匯期限由現(xiàn)行的10個(gè)工作日延長至90日。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之二：繼續(xù)對(duì)強(qiáng)制結(jié)匯制進(jìn)我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較另外，擴(kuò)大按實(shí)際外匯收入100%核定經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額的企業(yè)范圍。對(duì)于因?qū)嶋H經(jīng)營需要而確實(shí)需要全額保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的進(jìn)出口及生產(chǎn)型企業(yè)，各分局可根據(jù)其實(shí)際需要，按其實(shí)際外匯收入的100%核定其經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶限額。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較另外，擴(kuò)大按實(shí)際外匯收入100%我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月2日國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于放寬境內(nèi)機(jī)構(gòu)保留經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入有關(guān)問題的通知》，作出下述規(guī)定：境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出占經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的比例在80%以下的，其經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶保留現(xiàn)匯的比例，由其上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的30%調(diào)整為50%。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2005年8月2日國家外匯管理我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出占經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的比例在80%以上的，其經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶保留現(xiàn)匯的比例，由其上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的50%調(diào)整為80%。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較境內(nèi)機(jī)構(gòu)上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出占我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年4月13日，國家外匯管理局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整經(jīng)常項(xiàng)目外匯管理政策的通知》，決定提高境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶保留外匯的限額。境內(nèi)機(jī)構(gòu)經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶保留外匯的限額，按上年度經(jīng)常項(xiàng)目外匯收入的80%與經(jīng)常項(xiàng)目外匯支出的50%之和確定。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年4月13日，國家外匯管我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較對(duì)于上年度沒有經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支且需要開立賬戶的境內(nèi)機(jī)構(gòu)，開立經(jīng)常項(xiàng)目外匯賬戶的初始限額，調(diào)整為不超過等值50萬美元。所有這些措施，都朝著自由結(jié)匯制的方向發(fā)展。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較對(duì)于上年度沒有經(jīng)常項(xiàng)目外匯收支且我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之三：應(yīng)該致力于完善人民幣匯率的形成機(jī)制而不是去調(diào)整人民幣匯率。實(shí)際情況：2005年7月21日，中國人民銀行發(fā)布《完善人民幣匯率形成機(jī)制改革的公告》，開始實(shí)行以市場供求為基礎(chǔ)，參考一藍(lán)子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)、有管理的浮動(dòng)匯率制度。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之三：應(yīng)該致力于完善人民我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較中國人民銀行每個(gè)營業(yè)日公布當(dāng)日銀行之間外匯市場有關(guān)貨幣對(duì)人民幣的收盤價(jià)，作為下一個(gè)營業(yè)日這些貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)格。美元對(duì)人民幣的初始匯率調(diào)整為1美元：8.11人民幣元。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較中國人民銀行每個(gè)營業(yè)日公布當(dāng)日銀我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較中國人民銀行申明，1美元：8.11人民幣元是人民幣匯率形成機(jī)制改革初始調(diào)整，不是人民幣匯率升值的第一次調(diào)整。這次改革重在人民幣匯率形成機(jī)制的完善，而不是人民幣匯率的升值。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較中國人民銀行申明，1美元：8.我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較人民幣匯率形成機(jī)制改革以后,在外匯市場上，人民幣匯率有升有降。例如，7月22日到9月21日，1美元兌人民幣最低為8.0871，最高8.1128。從7月22日到9月21日，人民幣匯率升值26天，降值18天。事實(shí)再次表明，這是人民幣匯率形成機(jī)制的改革，而不是人民幣匯率的升值。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較人民幣匯率形成機(jī)制改革以后,在外我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之四：應(yīng)該放寬對(duì)人民幣匯率波動(dòng)幅度的限制。實(shí)際情況：2005年9月23日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步改善銀行間外匯市場交易匯價(jià)和外匯銀行掛牌匯價(jià)管理的通知》，決定將非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)格的浮動(dòng)幅度從原來的上下0.15%擴(kuò)大到上下0.3%。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較我的建議之四：應(yīng)該放寬對(duì)人民幣匯我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年1月3日，中國人民銀行發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步完善銀行間即期外匯市場的公告》，作出如下決定：每日銀行間即期外匯市場美元對(duì)人民幣交易價(jià)在中國外匯交易中心公布的美元交易中間價(jià)上下0.3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較2006年1月3日，中國人民銀行我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較歐元、日元、港幣等非美元貨幣對(duì)人民幣交易價(jià)在中國外匯交易中心公布的非美元貨幣交易中間價(jià)上下3%的幅度內(nèi)浮動(dòng)。

我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較歐元、日元、港幣等非美元貨幣對(duì)人我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較但是，我的建議與改革進(jìn)程也存在差異。主要表現(xiàn)在下述兩個(gè)方面：第一，我認(rèn)為，從2005年1月開始，約用1年的時(shí)間過渡到更有彈性的匯率制度。實(shí)際情況是：2005年7月21日，中國人民銀行宣布實(shí)行更有彈性的匯率制度。這就是說，在時(shí)間上存在差異。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較但是，我的建議與改革進(jìn)程也存在差我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較第二，我認(rèn)為，中央銀行可以保留制訂人民幣匯率的方法不變，但允許人民幣匯率每日可以在更大的幅度內(nèi)波動(dòng)。實(shí)際情況是：人民幣匯率參考一藍(lán)子貨幣進(jìn)行調(diào)節(jié)。這就是說，在人民幣匯率定價(jià)方法上存在差異。我的建議與現(xiàn)實(shí)改革進(jìn)程的比較第二，我認(rèn)為，中央銀行可以保留制中美貿(mào)易失衡的原因何在？人民幣匯率問題的產(chǎn)生和人民幣匯率變化的前景都與中美的貿(mào)易問題聯(lián)系在一起。中美貿(mào)易失衡的癥結(jié)是什么？據(jù)世界貿(mào)易組織2006年公布的數(shù)字，在2005年，美國商品和勞務(wù)的出口是12584億美元，進(jìn)口是20136億美元，貿(mào)易逆差是7552億美元。中美貿(mào)易失衡的原因何在？人民幣匯率問題的產(chǎn)生和人民幣匯率變化中美貿(mào)易失衡的原因何在？2005年，中國商品和勞務(wù)的出口是8359億美元，進(jìn)口是7432億美元，貿(mào)易順差是927億美元。另外，根據(jù)中國國家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)，2005年，我國對(duì)美國商品貿(mào)易的順差是1142億美元。但是，根據(jù)美國的統(tǒng)計(jì)，我國對(duì)美國商品貿(mào)易的順差要大于這個(gè)數(shù)字。中美貿(mào)易失衡的原因何在？2005年，中國商品和勞務(wù)的出口是8中美貿(mào)易失衡的原因何在？這意味著，美國對(duì)外貿(mào)易的逆差有相當(dāng)大的一個(gè)部分來自對(duì)中國的貿(mào)易逆差。這就是人民幣匯率問題產(chǎn)生的原因。關(guān)于美國對(duì)中國貿(mào)易逆差的問題，應(yīng)該從下面兩個(gè)方面去考察：一是誰對(duì)貿(mào)易失衡負(fù)有責(zé)任？二是誰從貿(mào)易失衡得到利益？中美貿(mào)易失衡的原因何在？這意味著，美國對(duì)外貿(mào)易的逆差有相當(dāng)大中美貿(mào)易失衡的原因何在？首先，美國對(duì)貿(mào)易失衡應(yīng)負(fù)有責(zé)任。第一，美國人為地對(duì)中國的出口設(shè)置障礙。美國是發(fā)達(dá)國家，中國是發(fā)展中國家，美國可以向中國出口高技術(shù)商品，中國只能向美國出口普通消費(fèi)品。但是，美國擔(dān)心中國掌握先進(jìn)技術(shù)，嚴(yán)格控制對(duì)中國出口高技術(shù)商品，結(jié)果造成了中美貿(mào)易失衡。中美貿(mào)易失衡的原因何在？首先，美國對(duì)貿(mào)易失衡應(yīng)負(fù)有責(zé)任。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第二，經(jīng)常項(xiàng)目的逆差可以通過資本項(xiàng)目的順差來彌補(bǔ)。美國可以通過中國政府對(duì)美國國債的購買，以及中國企業(yè)對(duì)美國直接投資的方式對(duì)經(jīng)常項(xiàng)目逆差融通資金。但是，美國政府又以國家安全為由拒絕中國企業(yè)對(duì)美國企業(yè)的并購，從而加劇了對(duì)中國的國際收支失衡。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第二，經(jīng)常項(xiàng)目的逆差可以通過資本項(xiàng)目中美貿(mào)易失衡的原因何在？第三，美國是科學(xué)技術(shù)水平最高的國家，生產(chǎn)低附加值的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品對(duì)美國來說是不經(jīng)濟(jì)的。由此可見，即使美國不從中國進(jìn)口日用消費(fèi)品，它也是從別的發(fā)展中國家進(jìn)口日用消費(fèi)品。因此，美國對(duì)中國的指責(zé)是沒有道理的。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第三，美國是科學(xué)技術(shù)水平最高的國家，中美貿(mào)易失衡的原因何在？第四，包括美國在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美國經(jīng)常項(xiàng)目高額逆差的主要原因是美國的儲(chǔ)蓄率過低。一方面，由于儲(chǔ)蓄率過低，造成了消費(fèi)率過高，而美國又不生產(chǎn)勞動(dòng)密集型商品，結(jié)果造成了美國的貿(mào)易逆差。另一方面，由于儲(chǔ)蓄率過低，不利于美國生產(chǎn)能力的形成，對(duì)美國商品的供給也造成不利影響。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第四，包括美國在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，美中美貿(mào)易失衡的原因何在？其次，美國仍然從經(jīng)常項(xiàng)目逆差得到了利益。第一，在中國的出口貿(mào)易中，超過55%的出口是外商投資企業(yè)，包括美國企業(yè)的出口。如果出口能夠得到貿(mào)易利益，那么這些利益有相當(dāng)大的一部分是被包括美國企業(yè)在內(nèi)的外商投資企業(yè)所得到。中美貿(mào)易失衡的原因何在？其次，美國仍然從經(jīng)常項(xiàng)目逆差得到了利中美貿(mào)易失衡的原因何在？第二，美國是一個(gè)工資水平較高的國家，如果在美國生產(chǎn)勞動(dòng)密集型的日用消費(fèi)品，價(jià)格將較高。中國大量廉價(jià)和優(yōu)質(zhì)的日用消費(fèi)品出口到美國，不但提高了美國消費(fèi)者的生活水平，而且壓抑了美國的通貨膨脹。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第二，美國是一個(gè)工資水平較高的國家，中美貿(mào)易失衡的原因何在？第三，美國要保持科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位，就需要放棄美國不占優(yōu)勢(shì)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)以及影響美國環(huán)境的污染嚴(yán)重型產(chǎn)業(yè)，發(fā)展技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)和污染少收益高的服務(wù)業(yè)。因此，美國大量進(jìn)口勞動(dòng)密集型產(chǎn)品、資源消耗型產(chǎn)品、嚴(yán)重污染型產(chǎn)品，出口技術(shù)密集型產(chǎn)品和服務(wù)，有利于美國調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)地位。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第三，美國要保持科學(xué)技術(shù)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地中美貿(mào)易失衡的原因何在？第四，雖然美國的經(jīng)常項(xiàng)目存在逆差，但是由于美元的特殊地位，包括中國在內(nèi)的許多國家的美元儲(chǔ)備都用于購買美國的國債，美國的資本項(xiàng)目存在順差。因此，美國的國際收?qǐng)?zhí)基本上是平衡的，美國既得到了貿(mào)易的利益，也不需要為貿(mào)易逆差付出什么代價(jià)。中美貿(mào)易失衡的原因何在？第四，雖然美國的經(jīng)常項(xiàng)目存在逆差，但中美貿(mào)易失衡的原因何在？實(shí)際上，從歷史上看，一些大國在經(jīng)濟(jì)起飛階段往往都經(jīng)歷過較長時(shí)期的貿(mào)易順差。美國在1874至1970年的97年里，有93年是順差。德國在1952年至2005年連續(xù)54年保持貿(mào)易順差，日本從1981年到1996年出現(xiàn)連續(xù)25年的順差。由此可見，對(duì)我國的貿(mào)易順差不應(yīng)大驚小怪。中美貿(mào)易失衡的原因何在？實(shí)際上，從歷史上看，一些大國在經(jīng)濟(jì)起中美貿(mào)易失衡的原因何在？我認(rèn)為，美國政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家是清楚這些道理的。雖然促使人民幣匯率升值不能解決美國貿(mào)易逆差的問題，但可以抑制中國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。這種不影響美國經(jīng)濟(jì)利益又能夠抑制中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的事情美國政府是樂意去做的。另外，使美國人注意外部經(jīng)濟(jì)的問題而不去關(guān)注內(nèi)部經(jīng)濟(jì)的問題，對(duì)美國政府也是有利的。中美貿(mào)易失衡的原因何在？我認(rèn)為，美國政府和經(jīng)濟(jì)學(xué)家是清楚這些中