《股票技術(shù)分析全集》講座課件

《證券投資技術(shù)分析》教學(xué)內(nèi)容第1章技術(shù)分析圖表第2章技術(shù)分析理論第3章K線分析第4章切線分析第5章形態(tài)分析第6章指標(biāo)分析第7章波浪理論簡(jiǎn)介第8章其它市場(chǎng)技術(shù)分析23切線之一：黃金分割線技術(shù)指標(biāo)之一：MACD形態(tài)之一：M頭圖表之一：日K線圖(三圖組合：K線、成交量、指標(biāo))4本課程為實(shí)驗(yàn)課程，不參加學(xué)校教務(wù)處組織的統(tǒng)考，總評(píng)成績(jī)由平時(shí)成績(jī)和實(shí)驗(yàn)成績(jī)兩局部構(gòu)成，其中：平時(shí)成績(jī)的比重為30％-40％，實(shí)驗(yàn)成績(jī)的比重為60％-70％。本課程成績(jī)考核方法5投資前我們要做什么？1.開立賬戶〔1〕股票賬戶；〔2〕資金賬戶。2.各種費(fèi)用〔1〕交易印花稅；〔2〕交易傭金；〔3〕其他費(fèi)用。具體做法，請(qǐng)大家課后在相關(guān)網(wǎng)站下載瀏覽。6第2章技術(shù)分析理論技術(shù)分析的含義技術(shù)分析三大假設(shè)技術(shù)分析特點(diǎn)與分類技術(shù)分析鼻祖—道氏理論本章內(nèi)容82.1技術(shù)分析的含義一、技術(shù)分析的定義二、技術(shù)分析的研究對(duì)象三、技術(shù)分析與根本分析9一、技術(shù)分析的定義技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的價(jià)格變化趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。10二、技術(shù)分析的研究對(duì)象研究對(duì)象：市場(chǎng)行為。市場(chǎng)行為是指市場(chǎng)的實(shí)際交易行為,主要包括價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化幅度以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間。簡(jiǎn)言之，市場(chǎng)行為包括四大要素：價(jià)格、成交量、時(shí)間、空間。但是期貨市場(chǎng)還有另一個(gè)要素--持倉(cāng)量。11三、技術(shù)分析與根本分析它們是市場(chǎng)價(jià)格分析的兩種根本方法；二者的目的都是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)。12二者區(qū)別研究?jī)?nèi)容理論依據(jù)優(yōu)勢(shì)基本分析影響價(jià)格漲跌的原因(宏觀、行業(yè)、公司因素)。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論(市場(chǎng)價(jià)格終將回歸其內(nèi)在價(jià)值)。選股(投資對(duì)象)技術(shù)分析市場(chǎng)價(jià)格過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)(變動(dòng)的結(jié)果)?？罩袠情w理論(市場(chǎng)價(jià)格反映的是人們認(rèn)為它所具有的價(jià)值—博傻)。選時(shí)(投資時(shí)機(jī))132.2技術(shù)分析三大假設(shè)又稱理論根底、思想根底、根本假定。一、三大假設(shè)的內(nèi)容1.市場(chǎng)行為包容消化一切(MarketActionDiscountEverything)；2.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變(PriceMovesinTrends)；3.歷史會(huì)重演(HistoryRepeatItself)。141.市場(chǎng)行為包容消化一切認(rèn)為市場(chǎng)的交易者在決定交易行為時(shí)，已經(jīng)仔細(xì)考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各種因素，如公司的根本狀況、政府政策及市場(chǎng)心理等，因此只要研究市場(chǎng)行為就夠了，而不必關(guān)心那些影響因素具體是什么。152.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)有趨勢(shì)可循，且當(dāng)前的趨勢(shì)具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。技術(shù)分析者希望利用圖表的分析，盡早確認(rèn)目前的價(jià)格趨勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)價(jià)格反轉(zhuǎn)的信號(hào)，以掌握時(shí)機(jī)進(jìn)行交易。163.歷史會(huì)重演翻開未來之門的鑰匙隱藏在歷史中。不管過去、現(xiàn)在或?qū)恚鹑谕顿Y的目的都是追逐利潤(rùn)。在這種心理支配下，人類的交易行為趨向一定的模式，從而導(dǎo)致歷史會(huì)重演。技術(shù)分析的目的就是找出這些模式，來預(yù)測(cè)未來的價(jià)格走勢(shì)。17二、對(duì)三大假設(shè)的認(rèn)識(shí)1.三大假設(shè)，相輔相成，缺一不可。第一假設(shè)說明研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響價(jià)格的所有因素；第二假設(shè)告訴我們市場(chǎng)行為中是有規(guī)律可循的；第三假設(shè)使得我們?cè)谶^去的市場(chǎng)行為中找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于未來的操作。182.對(duì)三大假設(shè)合理性的質(zhì)疑質(zhì)疑第一假設(shè)：市場(chǎng)行為反映的信息只表達(dá)在價(jià)格的變動(dòng)之中，與原始的信息相比畢竟有差異，損失信息是必然的。因此，技術(shù)分析必須結(jié)合根本分析。19質(zhì)疑第二假設(shè)：隨機(jī)漫步理論認(rèn)為在高效率的市場(chǎng)中，價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)的，并無規(guī)律可循。質(zhì)疑第三假設(shè)：市場(chǎng)行為千變?nèi)f化，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少的存在，這可能會(huì)影響到投資的結(jié)果。203.對(duì)待三大假設(shè)的合理態(tài)度對(duì)待三大假設(shè)的態(tài)度，決定著對(duì)待技術(shù)分析的態(tài)度。我們應(yīng)有的合理態(tài)度是：相信它，但不迷信它!212.3技術(shù)分析特點(diǎn)與分類一、技術(shù)分析的優(yōu)勢(shì)二、技術(shù)分析的局限三、技術(shù)分析的分類22一、技術(shù)分析的優(yōu)勢(shì)1.可以提前反映價(jià)格趨勢(shì)的變化；2.可以反映市場(chǎng)的心理和情緒；(投資者往往是非理性的)3.可以確定出入市時(shí)機(jī)；4.適應(yīng)面廣，靈活性大；(適用于多種市場(chǎng)和不同時(shí)間尺度〕5.方法簡(jiǎn)單，使用方便。(借助電腦和相關(guān)軟件)23二、技術(shù)分析的局限1.技術(shù)分析發(fā)出的信號(hào)盡管是客觀的，但不同的技術(shù)分析者會(huì)對(duì)同一信號(hào)做出不同的解釋(技術(shù)分析是一種經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，需要使用者不斷實(shí)踐、不斷總結(jié))；2.技術(shù)分析發(fā)出信號(hào)只是說明未來價(jià)格變動(dòng)的最大可能性，而事實(shí)往往并非如此；3.技術(shù)分析發(fā)出的信號(hào)通常都具有時(shí)滯性(合理選擇分析的時(shí)間尺度)；4.許多技術(shù)分析方法存在“盲點(diǎn)〞。24三、技術(shù)分析的分類K線學(xué)派；切線學(xué)派；形態(tài)學(xué)派；統(tǒng)計(jì)學(xué)派(技術(shù)指標(biāo))；波浪學(xué)派；玄學(xué)派(易經(jīng)、禪學(xué)、卜卦等)。251.4技術(shù)分析鼻祖—道氏理論一、道氏理論的形成過程二、道氏理論的主要內(nèi)容三、道氏理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)26一、道氏理論的形成過程道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，是最古老最聞名的技術(shù)分析理論，由查爾斯?亨利?道(CharlesH.Dow)于19世紀(jì)末創(chuàng)立。1882年道氏與愛德華?瓊斯合伙成立道?瓊斯公司，并于1897年1月創(chuàng)立了道?瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù)。27道氏在其任?華爾街日?qǐng)?bào)?總編的13年間，發(fā)表了大量的有關(guān)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)方面的評(píng)論文章。在他逝世一年后(1903年)，S.A.納爾遜將這些文章收編在?股市投機(jī)常識(shí)?一書中，該書首次使用了“道氏理論〞的提法。28后來，威廉?彼得?漢密爾頓對(duì)道氏理論進(jìn)行了歸納整理，于1922年聚集成書----?股市晴雨表?。1932年，羅伯特?雷亞又將道氏理論進(jìn)一步加以提煉，編著了?道氏理論?一書。我們現(xiàn)在所稱的“道氏理論〞，是查爾斯?亨利?道、威廉?彼得?漢密爾頓、羅伯特?雷亞三人共同的研究成果。29二、道氏理論的主要內(nèi)容1.平均價(jià)格(股價(jià)指數(shù))包容消化一切這即是技術(shù)分析第一假設(shè)的雛形。2.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變價(jià)格的走勢(shì)從來都不是直上直下的，而是酷似一系列前仆后繼的波浪，具有相當(dāng)明顯的波峰和波谷，并且呈現(xiàn)明確的方向性。30按其方向不同，趨勢(shì)可分為：上升趨勢(shì)：由兩個(gè)依次上升的波峰和兩個(gè)依次上升的波谷構(gòu)成。下降趨勢(shì)：由兩個(gè)依次下降的波峰和兩個(gè)依次下降的波谷構(gòu)成。水平趨勢(shì)：由兩個(gè)依次橫向延伸的波峰和波谷構(gòu)成。31按其規(guī)模不同，趨勢(shì)可分為：按其規(guī)模或按其維持的時(shí)間長(zhǎng)短不同，趨勢(shì)可分為：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期趨勢(shì)，其中主要趨勢(shì)最重要。用海水來作比喻，這三種趨勢(shì)就猶如海潮、海浪和波紋。323.主要趨勢(shì)也叫根本趨勢(shì)、長(zhǎng)期趨勢(shì)，是指價(jià)格廣泛地、全面地上升或下跌的變動(dòng)情形，通常漲跌幅度在20%以上，時(shí)間持續(xù)1-4年。主要趨勢(shì)上升即為牛市，又稱多頭市場(chǎng)、看漲市場(chǎng)；反之，主要趨勢(shì)下跌稱為熊市，或是空頭市場(chǎng)、看跌市場(chǎng)。33典型牛市分為三個(gè)階段主要上升趨勢(shì)通?！膊⒎潜匾晨梢詣澐譃槿齻€(gè)階段：第一階段----建倉(cāng)階段通常發(fā)生在熊市末尾，此時(shí)一些有遠(yuǎn)見的投資者看出股市上漲的前景，開始買進(jìn)悲觀投資者拋售的股票，股價(jià)徐徐上漲。這個(gè)階段股票交易并非很活潑，但成交量已開始增加。34第二階段----穩(wěn)定上漲階段此時(shí)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步明朗，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著好轉(zhuǎn)，投資者積極入市，股價(jià)穩(wěn)步上漲，成交量也顯著增加。35第三階段----消散階段利好消息不斷傳來，股市呈現(xiàn)一片大好形勢(shì)，新入市的投資者不斷增加，股價(jià)急速上升，成交量也大幅增加，垃圾股受到追捧，而績(jī)優(yōu)股出現(xiàn)滯漲，這是多頭市場(chǎng)快要結(jié)束的預(yù)兆。36典型熊市分為三個(gè)階段主要下跌趨勢(shì)通?！膊⒎潜匾骋矂澐譃槿齻€(gè)階段：第一階段----出倉(cāng)階段它實(shí)際開始于前一輪牛市的末期。在這一階段，有遠(yuǎn)見的投資者感到利潤(rùn)已經(jīng)到達(dá)極限，開始拋售手中的股票，使股價(jià)稍有下跌。一般投資者以為是上漲行情中的回檔整理，就趁機(jī)買進(jìn)，使股價(jià)反彈。37第二階段----恐慌階段股價(jià)下降趨勢(shì)日漸明朗，買氣減弱，賣壓日增。其間也可能在股價(jià)重跌之后出現(xiàn)次級(jí)運(yùn)動(dòng)的反彈現(xiàn)象。38第三階段----筑底階段市場(chǎng)上利空消息不斷傳來，股價(jià)持續(xù)暴跌，投資者紛紛拋售股票。但持續(xù)一陣后，下跌趨勢(shì)變緩，某些績(jī)優(yōu)股的價(jià)格走向平緩，這是空頭市場(chǎng)快要結(jié)束的預(yù)兆。39注意：沒有任何兩個(gè)牛市或熊市是完全相同的，有的可能缺失三個(gè)典型階段中的某一個(gè)；也沒有任何一個(gè)典型階段是有時(shí)間限制的。但我們需要熟悉這些主要趨勢(shì)的典型特征，假設(shè)你知道牛市的最后一個(gè)階段一般會(huì)出現(xiàn)哪些征兆，就不至于為市場(chǎng)出現(xiàn)看漲的假象所迷惑了。404.次要趨勢(shì)也稱次級(jí)趨勢(shì)、中期趨勢(shì)，是指發(fā)生在主要趨勢(shì)之中，與主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的行情。在多頭市場(chǎng)中，它是中級(jí)的下跌或調(diào)整行情；在空頭市場(chǎng)中，它是中級(jí)的上升或反彈行情。41確認(rèn)次要趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)(1)運(yùn)動(dòng)方向與主要趨勢(shì)相反，持續(xù)時(shí)間一般為3周到3個(gè)月。(2)價(jià)格變動(dòng)幅度一般是主要趨勢(shì)的1/3到2/3。一個(gè)次要趨勢(shì)通常由多個(gè)短期趨勢(shì)所組成。425.短期趨勢(shì)也稱為日常波動(dòng)，指3周或幾天之內(nèi)的短暫波動(dòng)。它是三種趨勢(shì)中最易被人操縱的，因此，道氏認(rèn)為它無多大分析意義。436.兩種指數(shù)相互驗(yàn)證趨勢(shì)市場(chǎng)趨勢(shì)(主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì))必須由兩種指數(shù)(道瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù))來確定。兩者變動(dòng)一致，反映的趨勢(shì)才是確實(shí)、有效的。447.用成交量驗(yàn)證趨勢(shì)判定市場(chǎng)處于哪種趨勢(shì)，最終結(jié)論性的信號(hào)是由價(jià)格發(fā)出的，成交量的分析是第二位的，但它具有重要的參考價(jià)值。當(dāng)價(jià)格順著大趨勢(shì)開展的時(shí)候，成交量也應(yīng)相應(yīng)遞增。在上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，成交量應(yīng)該日益增加，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量應(yīng)減少。在一個(gè)下降趨勢(shì)中，情況正好相反。458.盤局可以取代次要趨勢(shì)盤局(Line)：是指價(jià)格橫向運(yùn)動(dòng)，波幅大約在5%或更低一些，持續(xù)2－3周，甚至數(shù)月之久。一般地，盤局的時(shí)間越長(zhǎng)，波幅越小，最后突破時(shí)的重要性越大。469.收盤價(jià)舉足輕重道氏理論并不注重一個(gè)交易日中的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)，而只注重收盤價(jià)。因?yàn)槭毡P價(jià)表示的是多空雙方經(jīng)過一天的較量而最終達(dá)成的共識(shí)，是雙方的平衡點(diǎn)。其它價(jià)格所表示的只是某個(gè)短暫時(shí)間的價(jià)格。這是一個(gè)經(jīng)歷了長(zhǎng)期考驗(yàn)的道氏理論規(guī)那么。4710.(主要)趨勢(shì)的終結(jié)一個(gè)既成的(主要)趨勢(shì)往往具有慣性，通常要持續(xù)開展到遇外來因素破壞而改變方向?yàn)橹?。只有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)，我們才能判斷一個(gè)既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)。48三、道氏理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)作為一種系統(tǒng)的市場(chǎng)價(jià)格分析理論，道氏理論曾被人們廣泛應(yīng)用于股市長(zhǎng)期趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，取得過理想的效果，其后的許多分析方法都或多或少地借鑒了它的思想。因此人們常常把道氏理論稱為技術(shù)分析的“鼻祖〞。但是市場(chǎng)的開展是很迅速的，價(jià)格變動(dòng)的規(guī)律也更加難以把握,道氏理論畢竟過于古老，目前已沒有人直接使用它來分析當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì)了。491.成功預(yù)測(cè)實(shí)例(1)1929年，工業(yè)指數(shù)在10月22日發(fā)出信號(hào)，一個(gè)持續(xù)6年之久的前所未有的多頭市場(chǎng)將轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^市場(chǎng)。10月23日，鐵路指數(shù)驗(yàn)證了這個(gè)信號(hào)。五天后，即10月28日，美國(guó)股市果然出現(xiàn)暴跌(史稱“黑色星期一〞)，并引發(fā)了全球股市和經(jīng)濟(jì)的崩潰。(2)1933年，工業(yè)指數(shù)在4月10日、鐵路指數(shù)在4月24日預(yù)示長(zhǎng)期的空頭市場(chǎng)將結(jié)束。后來，事實(shí)證明這一次的預(yù)測(cè)也是準(zhǔn)確的。502.對(duì)道氏理論的批評(píng)人們對(duì)道氏理論的批評(píng)主要有下幾點(diǎn)：(1)信號(hào)遲滯－－這是道氏理論明顯的缺乏道氏理論對(duì)主要趨勢(shì)會(huì)給出一個(gè)預(yù)測(cè)，但在一輪新的主要趨勢(shì)的初期這種預(yù)測(cè)未必是清楚和正確的。有時(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的道氏分析家也會(huì)說：“主要趨勢(shì)仍然看漲，但已處于危險(xiǎn)階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買進(jìn)。現(xiàn)在也許太遲了。〞51有人這樣評(píng)論道氏理論：“道氏理論是一個(gè)極為可靠的系統(tǒng)，因?yàn)樗诿恳粋€(gè)主要趨勢(shì)中使交易者錯(cuò)過前三分之一階段和后三分之一階段，有的時(shí)候也沒有任何中間的三分之一階段。〞52或者就干脆給出一個(gè)實(shí)例：1942年，一輪主要牛市以工業(yè)指數(shù)92.92點(diǎn)(1942年4月28日)開始，而以212.50點(diǎn)(1946年5月29日)結(jié)束，一共漲了119.58點(diǎn)。如果嚴(yán)格遵守道氏理論，那么將在125.88點(diǎn)(1943年2月1日)買入，在191.04點(diǎn)(1946年8月27日)賣出，總共盈利不過65.16點(diǎn)。53道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：市場(chǎng)上眾多的投資者當(dāng)中，又有幾人能夠做到在92.92點(diǎn)〔或者距這一水平5個(gè)點(diǎn)內(nèi)〕首次買進(jìn)，然后在整輪牛市中一直數(shù)年持有100％的多頭頭寸，最終在212.50點(diǎn)(或距這一水平5個(gè)點(diǎn)內(nèi))賣出呢？5460年的交易記錄查理?道爾頓曾詳細(xì)研究了道氏理論在1897年--1956年這60年的交易記錄。從理論上講，一筆僅100美元的投資于1897年7月12日投入道?瓊斯工業(yè)指數(shù)的股票，完全根據(jù)道氏理論發(fā)出的信號(hào)進(jìn)行買賣，到1956年10月1日就變成了11236.65美元(不考慮傭金和稅金，也不考慮股息和紅利)。這期間，一共做了11次買入和11次賣出，具體交易情況見下表：55日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1897.07.12投入$10027.101910.05.03拋出84.72212.6%$312.601910.10.10投入81.911913.01.14拋出84.963.7%$324.171915.04.09投入65.0256日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1917.08.28拋出86.1232.5%$429.531918.5.13投入82.161920.02.03拋出99.9621.7%$522.741922.02.06投入83.71923.06.20拋出90.818.5%$567.1757日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1923.12.07投入93.801929.10.23拋出305.85226.1%$1849.541933.05.24投入84.291937.09.07拋出164.3995.0%$3606.611938.06.23投入127.4158日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1939.03.31拋出136.427.2%$3866.291939.07.17投入142.581940.05.13拋出137.50-3.6%$3727.101943.02.01投入125.831946.08.27拋出191.0451.9%$5653.7159日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1954.01.19投入288.271956.10.01拋出468.762.6%$11236.6560有的人信奉“只需買入好股票，然后睡大覺〞的原那么。那么，對(duì)照上述記錄，在這60年中，假定他在工業(yè)指數(shù)的最低點(diǎn)27.10點(diǎn)(1897年7月12日)買入100美元股票，之后在工業(yè)指數(shù)的最高點(diǎn)521.05點(diǎn)(1956年4月6日)賣出，收益有多少呢？?jī)H有1922.69美元。這與遵循道氏理論操作所得結(jié)果11236.65美元相去甚遠(yuǎn)。61(2)信號(hào)失誤－－道氏理論并非不出錯(cuò)道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：這是理所當(dāng)然的，其可靠程度取決于人們對(duì)其的理解和解釋。但不管怎樣，道氏理論從不企圖搶在趨勢(shì)前頭，而是力求及時(shí)揭示大牛市或大熊市的降臨。

62有資料說明，從1920年到1975年，道氏理論成功的預(yù)測(cè)了道?瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù)所有大幅動(dòng)作中的68%、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所有大幅動(dòng)作的67%。63(3)短期無效－－對(duì)短期交易幫助甚少道氏理論對(duì)于中短期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變幾乎不會(huì)給出任何信號(hào)。道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：如果主要趨勢(shì)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，那么交易者可輕松獲利了。64(4)個(gè)體無效－－不能指示應(yīng)買什么股道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：道氏理論只是指示主要趨勢(shì)的走向，它不會(huì)、也不能告訴你該買進(jìn)何種股票。65(5)指數(shù)失真－－過于依賴道瓊斯指數(shù)道瓊斯指數(shù)的計(jì)算方法為簡(jiǎn)單算術(shù)平均法(后為修正除數(shù)算術(shù)平均法)，沒有進(jìn)行加權(quán)，比較粗略。鐵路運(yùn)輸在經(jīng)濟(jì)中的地位已不再如以往那樣重要，用鐵路(運(yùn)輸業(yè))指數(shù)來分析當(dāng)前股市已顯得不太適宜。66第2章技術(shù)分析理論技術(shù)分析的含義技術(shù)分析三大假設(shè)技術(shù)分析特點(diǎn)與分類技術(shù)分析鼻祖—道氏理論本章內(nèi)容682.1技術(shù)分析的含義一、技術(shù)分析的定義二、技術(shù)分析的研究對(duì)象三、技術(shù)分析與根本分析69一、技術(shù)分析的定義技術(shù)分析是以預(yù)測(cè)市場(chǎng)未來的價(jià)格變化趨勢(shì)為目的，以圖表為主要手段對(duì)市場(chǎng)行為進(jìn)行的研究。70二、技術(shù)分析的研究對(duì)象研究對(duì)象：市場(chǎng)行為。市場(chǎng)行為是指市場(chǎng)的實(shí)際交易行為,主要包括價(jià)格、成交量、價(jià)和量的變化幅度以及完成這些變化所經(jīng)歷的時(shí)間。簡(jiǎn)言之，市場(chǎng)行為包括四大要素：價(jià)格、成交量、時(shí)間、空間。但是期貨市場(chǎng)還有另一個(gè)要素--持倉(cāng)量。71三、技術(shù)分析與根本分析它們是市場(chǎng)價(jià)格分析的兩種根本方法；二者的目的都是預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)。72二者區(qū)別研究?jī)?nèi)容理論依據(jù)優(yōu)勢(shì)基本分析影響價(jià)格漲跌的原因(宏觀、行業(yè)、公司因素)。穩(wěn)固基礎(chǔ)理論(市場(chǎng)價(jià)格終將回歸其內(nèi)在價(jià)值)。選股(投資對(duì)象)技術(shù)分析市場(chǎng)價(jià)格過去及現(xiàn)在的行為反應(yīng)(變動(dòng)的結(jié)果)?？罩袠情w理論(市場(chǎng)價(jià)格反映的是人們認(rèn)為它所具有的價(jià)值—博傻)。選時(shí)(投資時(shí)機(jī))732.2技術(shù)分析三大假設(shè)又稱理論根底、思想根底、根本假定。一、三大假設(shè)的內(nèi)容1.市場(chǎng)行為包容消化一切(MarketActionDiscountEverything)；2.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變(PriceMovesinTrends)；3.歷史會(huì)重演(HistoryRepeatItself)。741.市場(chǎng)行為包容消化一切認(rèn)為市場(chǎng)的交易者在決定交易行為時(shí)，已經(jīng)仔細(xì)考慮了影響市場(chǎng)價(jià)格的各種因素，如公司的根本狀況、政府政策及市場(chǎng)心理等，因此只要研究市場(chǎng)行為就夠了，而不必關(guān)心那些影響因素具體是什么。752.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)有趨勢(shì)可循，且當(dāng)前的趨勢(shì)具有慣性，除非有外力的作用使其發(fā)生逆轉(zhuǎn)。技術(shù)分析者希望利用圖表的分析，盡早確認(rèn)目前的價(jià)格趨勢(shì)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)價(jià)格反轉(zhuǎn)的信號(hào)，以掌握時(shí)機(jī)進(jìn)行交易。763.歷史會(huì)重演翻開未來之門的鑰匙隱藏在歷史中。不管過去、現(xiàn)在或?qū)恚鹑谕顿Y的目的都是追逐利潤(rùn)。在這種心理支配下，人類的交易行為趨向一定的模式，從而導(dǎo)致歷史會(huì)重演。技術(shù)分析的目的就是找出這些模式，來預(yù)測(cè)未來的價(jià)格走勢(shì)。77二、對(duì)三大假設(shè)的認(rèn)識(shí)1.三大假設(shè)，相輔相成，缺一不可。第一假設(shè)說明研究市場(chǎng)行為就意味著全面考慮了影響價(jià)格的所有因素；第二假設(shè)告訴我們市場(chǎng)行為中是有規(guī)律可循的；第三假設(shè)使得我們?cè)谶^去的市場(chǎng)行為中找到的規(guī)律能夠應(yīng)用于未來的操作。782.對(duì)三大假設(shè)合理性的質(zhì)疑質(zhì)疑第一假設(shè)：市場(chǎng)行為反映的信息只表達(dá)在價(jià)格的變動(dòng)之中，與原始的信息相比畢竟有差異，損失信息是必然的。因此，技術(shù)分析必須結(jié)合根本分析。79質(zhì)疑第二假設(shè)：隨機(jī)漫步理論認(rèn)為在高效率的市場(chǎng)中，價(jià)格的變動(dòng)是隨機(jī)的，并無規(guī)律可循。質(zhì)疑第三假設(shè)：市場(chǎng)行為千變?nèi)f化，不可能有完全相同的情況重復(fù)出現(xiàn)，差異總是或多或少的存在，這可能會(huì)影響到投資的結(jié)果。803.對(duì)待三大假設(shè)的合理態(tài)度對(duì)待三大假設(shè)的態(tài)度，決定著對(duì)待技術(shù)分析的態(tài)度。我們應(yīng)有的合理態(tài)度是：相信它，但不迷信它!812.3技術(shù)分析特點(diǎn)與分類一、技術(shù)分析的優(yōu)勢(shì)二、技術(shù)分析的局限三、技術(shù)分析的分類82一、技術(shù)分析的優(yōu)勢(shì)1.可以提前反映價(jià)格趨勢(shì)的變化；2.可以反映市場(chǎng)的心理和情緒；(投資者往往是非理性的)3.可以確定出入市時(shí)機(jī)；4.適應(yīng)面廣，靈活性大；(適用于多種市場(chǎng)和不同時(shí)間尺度〕5.方法簡(jiǎn)單，使用方便。(借助電腦和相關(guān)軟件)83二、技術(shù)分析的局限1.技術(shù)分析發(fā)出的信號(hào)盡管是客觀的，但不同的技術(shù)分析者會(huì)對(duì)同一信號(hào)做出不同的解釋(技術(shù)分析是一種經(jīng)驗(yàn)總結(jié)，需要使用者不斷實(shí)踐、不斷總結(jié))；2.技術(shù)分析發(fā)出信號(hào)只是說明未來價(jià)格變動(dòng)的最大可能性，而事實(shí)往往并非如此；3.技術(shù)分析發(fā)出的信號(hào)通常都具有時(shí)滯性(合理選擇分析的時(shí)間尺度)；4.許多技術(shù)分析方法存在“盲點(diǎn)〞。84三、技術(shù)分析的分類K線學(xué)派；切線學(xué)派；形態(tài)學(xué)派；統(tǒng)計(jì)學(xué)派(技術(shù)指標(biāo))；波浪學(xué)派；玄學(xué)派(易經(jīng)、禪學(xué)、卜卦等)。851.4技術(shù)分析鼻祖—道氏理論一、道氏理論的形成過程二、道氏理論的主要內(nèi)容三、道氏理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)86一、道氏理論的形成過程道氏理論是技術(shù)分析的鼻祖，是最古老最聞名的技術(shù)分析理論，由查爾斯?亨利?道(CharlesH.Dow)于19世紀(jì)末創(chuàng)立。1882年道氏與愛德華?瓊斯合伙成立道?瓊斯公司，并于1897年1月創(chuàng)立了道?瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù)。87道氏在其任?華爾街日?qǐng)?bào)?總編的13年間，發(fā)表了大量的有關(guān)經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)方面的評(píng)論文章。在他逝世一年后(1903年)，S.A.納爾遜將這些文章收編在?股市投機(jī)常識(shí)?一書中，該書首次使用了“道氏理論〞的提法。88后來，威廉?彼得?漢密爾頓對(duì)道氏理論進(jìn)行了歸納整理，于1922年聚集成書----?股市晴雨表?。1932年，羅伯特?雷亞又將道氏理論進(jìn)一步加以提煉，編著了?道氏理論?一書。我們現(xiàn)在所稱的“道氏理論〞，是查爾斯?亨利?道、威廉?彼得?漢密爾頓、羅伯特?雷亞三人共同的研究成果。89二、道氏理論的主要內(nèi)容1.平均價(jià)格(股價(jià)指數(shù))包容消化一切這即是技術(shù)分析第一假設(shè)的雛形。2.價(jià)格以趨勢(shì)方式演變價(jià)格的走勢(shì)從來都不是直上直下的，而是酷似一系列前仆后繼的波浪，具有相當(dāng)明顯的波峰和波谷，并且呈現(xiàn)明確的方向性。90按其方向不同，趨勢(shì)可分為：上升趨勢(shì)：由兩個(gè)依次上升的波峰和兩個(gè)依次上升的波谷構(gòu)成。下降趨勢(shì)：由兩個(gè)依次下降的波峰和兩個(gè)依次下降的波谷構(gòu)成。水平趨勢(shì)：由兩個(gè)依次橫向延伸的波峰和波谷構(gòu)成。91按其規(guī)模不同，趨勢(shì)可分為：按其規(guī)模或按其維持的時(shí)間長(zhǎng)短不同，趨勢(shì)可分為：主要趨勢(shì)、次要趨勢(shì)和短期趨勢(shì)，其中主要趨勢(shì)最重要。用海水來作比喻，這三種趨勢(shì)就猶如海潮、海浪和波紋。923.主要趨勢(shì)也叫根本趨勢(shì)、長(zhǎng)期趨勢(shì)，是指價(jià)格廣泛地、全面地上升或下跌的變動(dòng)情形，通常漲跌幅度在20%以上，時(shí)間持續(xù)1-4年。主要趨勢(shì)上升即為牛市，又稱多頭市場(chǎng)、看漲市場(chǎng)；反之，主要趨勢(shì)下跌稱為熊市，或是空頭市場(chǎng)、看跌市場(chǎng)。93典型牛市分為三個(gè)階段主要上升趨勢(shì)通?！膊⒎潜匾晨梢詣澐譃槿齻€(gè)階段：第一階段----建倉(cāng)階段通常發(fā)生在熊市末尾，此時(shí)一些有遠(yuǎn)見的投資者看出股市上漲的前景，開始買進(jìn)悲觀投資者拋售的股票，股價(jià)徐徐上漲。這個(gè)階段股票交易并非很活潑，但成交量已開始增加。94第二階段----穩(wěn)定上漲階段此時(shí)經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步明朗，公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)顯著好轉(zhuǎn)，投資者積極入市，股價(jià)穩(wěn)步上漲，成交量也顯著增加。95第三階段----消散階段利好消息不斷傳來，股市呈現(xiàn)一片大好形勢(shì)，新入市的投資者不斷增加，股價(jià)急速上升，成交量也大幅增加，垃圾股受到追捧，而績(jī)優(yōu)股出現(xiàn)滯漲，這是多頭市場(chǎng)快要結(jié)束的預(yù)兆。96典型熊市分為三個(gè)階段主要下跌趨勢(shì)通?！膊⒎潜匾骋矂澐譃槿齻€(gè)階段：第一階段----出倉(cāng)階段它實(shí)際開始于前一輪牛市的末期。在這一階段，有遠(yuǎn)見的投資者感到利潤(rùn)已經(jīng)到達(dá)極限，開始拋售手中的股票，使股價(jià)稍有下跌。一般投資者以為是上漲行情中的回檔整理，就趁機(jī)買進(jìn)，使股價(jià)反彈。97第二階段----恐慌階段股價(jià)下降趨勢(shì)日漸明朗，買氣減弱，賣壓日增。其間也可能在股價(jià)重跌之后出現(xiàn)次級(jí)運(yùn)動(dòng)的反彈現(xiàn)象。98第三階段----筑底階段市場(chǎng)上利空消息不斷傳來，股價(jià)持續(xù)暴跌，投資者紛紛拋售股票。但持續(xù)一陣后，下跌趨勢(shì)變緩，某些績(jī)優(yōu)股的價(jià)格走向平緩，這是空頭市場(chǎng)快要結(jié)束的預(yù)兆。99注意：沒有任何兩個(gè)牛市或熊市是完全相同的，有的可能缺失三個(gè)典型階段中的某一個(gè)；也沒有任何一個(gè)典型階段是有時(shí)間限制的。但我們需要熟悉這些主要趨勢(shì)的典型特征，假設(shè)你知道牛市的最后一個(gè)階段一般會(huì)出現(xiàn)哪些征兆，就不至于為市場(chǎng)出現(xiàn)看漲的假象所迷惑了。1004.次要趨勢(shì)也稱次級(jí)趨勢(shì)、中期趨勢(shì)，是指發(fā)生在主要趨勢(shì)之中，與主要趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的行情。在多頭市場(chǎng)中，它是中級(jí)的下跌或調(diào)整行情；在空頭市場(chǎng)中，它是中級(jí)的上升或反彈行情。101確認(rèn)次要趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)(1)運(yùn)動(dòng)方向與主要趨勢(shì)相反，持續(xù)時(shí)間一般為3周到3個(gè)月。(2)價(jià)格變動(dòng)幅度一般是主要趨勢(shì)的1/3到2/3。一個(gè)次要趨勢(shì)通常由多個(gè)短期趨勢(shì)所組成。1025.短期趨勢(shì)也稱為日常波動(dòng)，指3周或幾天之內(nèi)的短暫波動(dòng)。它是三種趨勢(shì)中最易被人操縱的，因此，道氏認(rèn)為它無多大分析意義。1036.兩種指數(shù)相互驗(yàn)證趨勢(shì)市場(chǎng)趨勢(shì)(主要趨勢(shì)和次要趨勢(shì))必須由兩種指數(shù)(道瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù))來確定。兩者變動(dòng)一致，反映的趨勢(shì)才是確實(shí)、有效的。1047.用成交量驗(yàn)證趨勢(shì)判定市場(chǎng)處于哪種趨勢(shì)，最終結(jié)論性的信號(hào)是由價(jià)格發(fā)出的，成交量的分析是第二位的，但它具有重要的參考價(jià)值。當(dāng)價(jià)格順著大趨勢(shì)開展的時(shí)候，成交量也應(yīng)相應(yīng)遞增。在上升趨勢(shì)中，當(dāng)價(jià)格上漲時(shí)，成交量應(yīng)該日益增加，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，成交量應(yīng)減少。在一個(gè)下降趨勢(shì)中，情況正好相反。1058.盤局可以取代次要趨勢(shì)盤局(Line)：是指價(jià)格橫向運(yùn)動(dòng)，波幅大約在5%或更低一些，持續(xù)2－3周，甚至數(shù)月之久。一般地，盤局的時(shí)間越長(zhǎng)，波幅越小，最后突破時(shí)的重要性越大。1069.收盤價(jià)舉足輕重道氏理論并不注重一個(gè)交易日中的開盤價(jià)、最高價(jià)、最低價(jià)，而只注重收盤價(jià)。因?yàn)槭毡P價(jià)表示的是多空雙方經(jīng)過一天的較量而最終達(dá)成的共識(shí)，是雙方的平衡點(diǎn)。其它價(jià)格所表示的只是某個(gè)短暫時(shí)間的價(jià)格。這是一個(gè)經(jīng)歷了長(zhǎng)期考驗(yàn)的道氏理論規(guī)那么。10710.(主要)趨勢(shì)的終結(jié)一個(gè)既成的(主要)趨勢(shì)往往具有慣性，通常要持續(xù)開展到遇外來因素破壞而改變方向?yàn)橹?。只有發(fā)生了確鑿無疑的反轉(zhuǎn)信號(hào)，我們才能判斷一個(gè)既定的趨勢(shì)已經(jīng)終結(jié)。108三、道氏理論的簡(jiǎn)單評(píng)價(jià)作為一種系統(tǒng)的市場(chǎng)價(jià)格分析理論，道氏理論曾被人們廣泛應(yīng)用于股市長(zhǎng)期趨勢(shì)的預(yù)測(cè)，取得過理想的效果，其后的許多分析方法都或多或少地借鑒了它的思想。因此人們常常把道氏理論稱為技術(shù)分析的“鼻祖〞。但是市場(chǎng)的開展是很迅速的，價(jià)格變動(dòng)的規(guī)律也更加難以把握,道氏理論畢竟過于古老，目前已沒有人直接使用它來分析當(dāng)前的市場(chǎng)趨勢(shì)了。1091.成功預(yù)測(cè)實(shí)例(1)1929年，工業(yè)指數(shù)在10月22日發(fā)出信號(hào)，一個(gè)持續(xù)6年之久的前所未有的多頭市場(chǎng)將轉(zhuǎn)變?yōu)榭疹^市場(chǎng)。10月23日，鐵路指數(shù)驗(yàn)證了這個(gè)信號(hào)。五天后，即10月28日，美國(guó)股市果然出現(xiàn)暴跌(史稱“黑色星期一〞)，并引發(fā)了全球股市和經(jīng)濟(jì)的崩潰。(2)1933年，工業(yè)指數(shù)在4月10日、鐵路指數(shù)在4月24日預(yù)示長(zhǎng)期的空頭市場(chǎng)將結(jié)束。后來，事實(shí)證明這一次的預(yù)測(cè)也是準(zhǔn)確的。1102.對(duì)道氏理論的批評(píng)人們對(duì)道氏理論的批評(píng)主要有下幾點(diǎn)：(1)信號(hào)遲滯－－這是道氏理論明顯的缺乏道氏理論對(duì)主要趨勢(shì)會(huì)給出一個(gè)預(yù)測(cè)，但在一輪新的主要趨勢(shì)的初期這種預(yù)測(cè)未必是清楚和正確的。有時(shí)，一個(gè)優(yōu)秀的道氏分析家也會(huì)說：“主要趨勢(shì)仍然看漲，但已處于危險(xiǎn)階段，所以我也不知道是否建議你現(xiàn)在買進(jìn)。現(xiàn)在也許太遲了。〞111有人這樣評(píng)論道氏理論：“道氏理論是一個(gè)極為可靠的系統(tǒng)，因?yàn)樗诿恳粋€(gè)主要趨勢(shì)中使交易者錯(cuò)過前三分之一階段和后三分之一階段，有的時(shí)候也沒有任何中間的三分之一階段。〞112或者就干脆給出一個(gè)實(shí)例：1942年，一輪主要牛市以工業(yè)指數(shù)92.92點(diǎn)(1942年4月28日)開始，而以212.50點(diǎn)(1946年5月29日)結(jié)束，一共漲了119.58點(diǎn)。如果嚴(yán)格遵守道氏理論，那么將在125.88點(diǎn)(1943年2月1日)買入，在191.04點(diǎn)(1946年8月27日)賣出，總共盈利不過65.16點(diǎn)。113道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：市場(chǎng)上眾多的投資者當(dāng)中，又有幾人能夠做到在92.92點(diǎn)〔或者距這一水平5個(gè)點(diǎn)內(nèi)〕首次買進(jìn)，然后在整輪牛市中一直數(shù)年持有100％的多頭頭寸，最終在212.50點(diǎn)(或距這一水平5個(gè)點(diǎn)內(nèi))賣出呢？11460年的交易記錄查理?道爾頓曾詳細(xì)研究了道氏理論在1897年--1956年這60年的交易記錄。從理論上講，一筆僅100美元的投資于1897年7月12日投入道?瓊斯工業(yè)指數(shù)的股票，完全根據(jù)道氏理論發(fā)出的信號(hào)進(jìn)行買賣，到1956年10月1日就變成了11236.65美元(不考慮傭金和稅金，也不考慮股息和紅利)。這期間，一共做了11次買入和11次賣出，具體交易情況見下表：115日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1897.07.12投入$10027.101910.05.03拋出84.72212.6%$312.601910.10.10投入81.911913.01.14拋出84.963.7%$324.171915.04.09投入65.02116日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1917.08.28拋出86.1232.5%$429.531918.5.13投入82.161920.02.03拋出99.9621.7%$522.741922.02.06投入83.71923.06.20拋出90.818.5%$567.17117日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1923.12.07投入93.801929.10.23拋出305.85226.1%$1849.541933.05.24投入84.291937.09.07拋出164.3995.0%$3606.611938.06.23投入127.41118日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1939.03.31拋出136.427.2%$3866.291939.07.17投入142.581940.05.13拋出137.50-3.6%$3727.101943.02.01投入125.831946.08.27拋出191.0451.9%$5653.71119日期買賣工業(yè)指數(shù)(點(diǎn))指數(shù)漲跌比率收益1954.01.19投入288.271956.10.01拋出468.762.6%$11236.65120有的人信奉“只需買入好股票，然后睡大覺〞的原那么。那么，對(duì)照上述記錄，在這60年中，假定他在工業(yè)指數(shù)的最低點(diǎn)27.10點(diǎn)(1897年7月12日)買入100美元股票，之后在工業(yè)指數(shù)的最高點(diǎn)521.05點(diǎn)(1956年4月6日)賣出，收益有多少呢？?jī)H有1922.69美元。這與遵循道氏理論操作所得結(jié)果11236.65美元相去甚遠(yuǎn)。121(2)信號(hào)失誤－－道氏理論并非不出錯(cuò)道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：這是理所當(dāng)然的，其可靠程度取決于人們對(duì)其的理解和解釋。但不管怎樣，道氏理論從不企圖搶在趨勢(shì)前頭，而是力求及時(shí)揭示大牛市或大熊市的降臨。

122有資料說明，從1920年到1975年，道氏理論成功的預(yù)測(cè)了道?瓊斯工業(yè)指數(shù)和運(yùn)輸業(yè)指數(shù)所有大幅動(dòng)作中的68%、標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)所有大幅動(dòng)作的67%。123(3)短期無效－－對(duì)短期交易幫助甚少道氏理論對(duì)于中短期趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變幾乎不會(huì)給出任何信號(hào)。道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：如果主要趨勢(shì)預(yù)測(cè)準(zhǔn)確，那么交易者可輕松獲利了。124(4)個(gè)體無效－－不能指示應(yīng)買什么股道氏理論的支持者可能會(huì)反駁說：道氏理論只是指示主要趨勢(shì)的走向，它不會(huì)、也不能告訴你該買進(jìn)何種股票。125(5)指數(shù)失真－－過于依賴道瓊斯指數(shù)道瓊斯指數(shù)的計(jì)算方法為簡(jiǎn)單算術(shù)平均法(后為修正除數(shù)算術(shù)平均法)，沒有進(jìn)行加權(quán)，比較粗略。鐵路運(yùn)輸在經(jīng)濟(jì)中的地位已不再如以往那樣重要，用鐵路(運(yùn)輸業(yè))指數(shù)來分析當(dāng)前股市已顯得不太適宜。126第3章K線分析3.1K線的繪制3.2K線的分析本章內(nèi)容1283.1K線圖的繪制K線圖又稱蠟燭圖、陰陽(yáng)圖,它源于日本，被當(dāng)時(shí)日本米市的商人用來記錄米市的行情波動(dòng)，后因其獨(dú)到的繪制方法被引入股票與期貨市場(chǎng)，并在各金融市場(chǎng)得到廣泛應(yīng)用。129價(jià)格時(shí)間開盤價(jià)收盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)開盤價(jià)收盤價(jià)最高價(jià)最低價(jià)1.繪制方法130K線由兩局部組成：實(shí)體和影線。

131實(shí)體：在開盤價(jià)與收盤價(jià)之間繪制直立的長(zhǎng)方形，稱為實(shí)體。如果收盤價(jià)高于開盤價(jià)，實(shí)體用紅色(或空心)表示，這種K線稱為陽(yáng)線或紅線；如果收盤價(jià)低于開盤價(jià)，實(shí)體用綠色(或藍(lán)色)表示，這種K線稱為陰線或綠線；如果收盤價(jià)等于開盤價(jià)，實(shí)體那么為一短橫線(稱為平盤線)。132影線：最高價(jià)高于實(shí)體的高價(jià)時(shí)，將最高價(jià)點(diǎn)與實(shí)體上端的中間點(diǎn)連成一條垂線，稱之為上影線；最低價(jià)低于實(shí)體的低價(jià)時(shí)，將最低價(jià)點(diǎn)與實(shí)體下端的中間點(diǎn)連成一條垂線，稱之為下影線。133課外閱讀：2.特殊K線(1)壓縮K線：根據(jù)成交量的大小來畫K線的寬度。成交量越大，K線越胖，成交量越小，K線越瘦。由于圖表中橫坐標(biāo)預(yù)設(shè)了每根K線的寬度，因此壓縮K線會(huì)出現(xiàn)相互重疊的現(xiàn)象。(2)當(dāng)量K線：也是依成交量的大小來決定K線的寬度，但它不預(yù)設(shè)K線的寬度，可根據(jù)成交量的大小自由調(diào)整，因而K線之間不會(huì)出現(xiàn)重疊。1341351363.K線分析的三要素K線分析的本質(zhì)，就是分析市場(chǎng)中多空雙方力量的比照，按照慣性原理從原來的趨勢(shì)推斷其未來的市場(chǎng)走勢(shì)，從而決定買與賣。1.K線組合中的陰線陽(yáng)線數(shù)量；2.K線實(shí)體的長(zhǎng)短；3.影線長(zhǎng)短。對(duì)K線的分析，應(yīng)該而且必須結(jié)合分時(shí)走勢(shì)圖，否那么你就會(huì)上當(dāng)，因?yàn)镵線是可以按照要求認(rèn)為地畫出來的。1373.2K線的分析一、對(duì)單根K線的分析二、對(duì)兩根K線的分析三、對(duì)三根K線的分析四、與其它因素相結(jié)合的K線分析138一、對(duì)單根K線的分析單根K線的形狀實(shí)體的變化影線的變化實(shí)體和影線同時(shí)變化139對(duì)單根K線的分析，主要是看其實(shí)體和影線的長(zhǎng)短：〔1〕陽(yáng)線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于價(jià)格上漲；〔2〕陰線實(shí)體越長(zhǎng)，越有利于價(jià)格下跌；還應(yīng)該結(jié)合該K線所處的位置。140〔3〕上影線通常代表賣方壓力，越長(zhǎng)，壓力越大，越不利于價(jià)格上漲；〔4〕下影線通常代表買方支撐，越長(zhǎng)，支撐越大，越不利于價(jià)格下跌；〔5〕上、下影線長(zhǎng)短的比照：上影線長(zhǎng)于下影線，有利于空方；下影線長(zhǎng)于上影線，有利于多方。

141對(duì)上下影線的判斷，一定要結(jié)合分時(shí)走勢(shì)、當(dāng)時(shí)的股價(jià)所處的相對(duì)位置和成交量。1.在股價(jià)低位區(qū)域，出現(xiàn)長(zhǎng)下影線，說明低位買盤踴躍，這個(gè)時(shí)候應(yīng)該密切關(guān)注成交量的變化。如果成交量持續(xù)放大，股價(jià)會(huì)繼續(xù)上揚(yáng)。成交量萎縮，股價(jià)會(huì)調(diào)整并考驗(yàn)該下影線的低點(diǎn)的支撐作用；出現(xiàn)長(zhǎng)上影線，往往是機(jī)構(gòu)“試盤〞的表現(xiàn)；2.在股價(jià)高位區(qū)域，出現(xiàn)長(zhǎng)上、下影線，往往是機(jī)構(gòu)出貨的表現(xiàn)，以離場(chǎng)為主。142思考以下圖中的兩根K線，一根是帶有長(zhǎng)上影線的陽(yáng)線，另一根是帶有長(zhǎng)下影線的陰線，應(yīng)該如何進(jìn)行研判呢？vs143長(zhǎng)陽(yáng)〔陰〕線1.長(zhǎng)陽(yáng)線如果在經(jīng)過一個(gè)大幅度連續(xù)下跌以后，出現(xiàn)低開高走或者平開高走并且伴隨著成交量放大的長(zhǎng)陽(yáng)線，意味著市場(chǎng)或者股價(jià)到達(dá)底部。如果隨后指數(shù)或者股價(jià)不跌破長(zhǎng)陽(yáng)線實(shí)體的二分之一位置，就是介入的時(shí)機(jī)。介入以后應(yīng)該以長(zhǎng)陽(yáng)線的開盤價(jià)作為止損位。記?。嘿I股票，一定要慢！2.長(zhǎng)陰線如果在經(jīng)過一個(gè)大幅度連續(xù)上漲以后，出現(xiàn)長(zhǎng)陰線，意味著市場(chǎng)或者股價(jià)到達(dá)頂部。應(yīng)該立即出局。記住：賣股票，一定要快！144星線分析1.當(dāng)價(jià)格在波段的高點(diǎn)附近出現(xiàn)十字星，通常暗示漲勢(shì)結(jié)束；2.當(dāng)價(jià)格在波段的低點(diǎn)附近出現(xiàn)十字星，通常暗示跌勢(shì)結(jié)束；3.在技術(shù)壓力位或支撐位出現(xiàn)十字星，通常只會(huì)造成價(jià)格的暫時(shí)回檔或反彈，不應(yīng)將其視為波段的結(jié)束。

更多的時(shí)候，我們把十字星放在周K線、月K線中進(jìn)行分析。145星線的變體1.“-〞形開盤就而且一直漲?；蛘叩５腒線。漲?；蛘叩＞烤褂欣谡l？2.T字形該K線的判斷，類似十字星。

3.倒T字形〔墓碑線〕在上升趨勢(shì)中，在波段的高點(diǎn)附近出現(xiàn)該K線，代表“停止〞的意思。在底部區(qū)域，一般不會(huì)出現(xiàn)這個(gè)K線。1463.流星線出現(xiàn)流星的地方，通常都是價(jià)格短期或中期的高點(diǎn)。1474.錘頭線又稱“吊線、小雨傘〞，其形態(tài)特征是：實(shí)體局部很小，下影線很長(zhǎng)，上影線沒有或極短。148分析：〔1〕當(dāng)?shù)蹙€出現(xiàn)在波段的高點(diǎn)附近時(shí)，意味著行情在一、二天之內(nèi)可能向下反轉(zhuǎn)；〔2〕當(dāng)?shù)蹙€出現(xiàn)在波段的低點(diǎn)附近時(shí)，如果后市成交量有效放大，意味著價(jià)格在此形成底部的時(shí)機(jī)較大，否那么只是一種反彈信號(hào)，因此觀察成交量是非常重要的。149二、對(duì)兩根K線的分析對(duì)兩根及兩根以上K線的分析,總體上來說：首先，看每一根K線的實(shí)體和影線；(運(yùn)用第一個(gè)原那么，重點(diǎn)是最后一根K線，為什么？)其次，分析兩根K線的相對(duì)位置。150

從區(qū)域1到區(qū)域5(從上到下)：多方力量逐漸減弱，空方力量逐漸增強(qiáng)。最后一根K線所處的區(qū)域位置：越高，越有利于上漲；越低，越有利于下跌。12345注意：假設(shè)前面的這根K線缺失了上下影線，或?qū)嶓w為平盤線，仍可作類似地分析。151思考：假設(shè)最后一根K線的含義與其相對(duì)位置揭示的含義自相矛盾時(shí)怎么辦？比方，最后一根K線是光頭光腳的中陰線，但其相對(duì)前面K線的區(qū)域位置又較高，該如何研判呢？152提示：可采用“合并法〞進(jìn)行輔助研判：對(duì)兩根及兩根以上的K線組合，不管它有多復(fù)雜，我們都可以用其第一個(gè)開盤價(jià)和最后一個(gè)收盤價(jià)將它合并為單根K線。如果合并后的單根K線的多空含義與原K線組合一致，那么該K線組合的含義得到進(jìn)一步確認(rèn)。假設(shè)不一致，那么該K線組合的含義不明朗。153例如，可以將以下圖中相鄰兩根日K線合并為一根K線進(jìn)行輔助研判。154再者，應(yīng)該觀察在所有K線中，K線的性質(zhì)。155穿頭破腳1.形成：〔1〕有一個(gè)明顯的上升或者下跌趨勢(shì)；〔2〕前后兩根K線的性質(zhì)相反；〔3〕后一根K線將前一根K線的實(shí)體完全包含。1562.判斷：〔1〕實(shí)體的吞并，與影線無關(guān)；〔2〕兩根K線之間的實(shí)體比例越懸殊，那么后市的轉(zhuǎn)向力度越強(qiáng)；〔3〕后一根K線吞并前面的K線數(shù)量越多，那么后市的轉(zhuǎn)向力度越強(qiáng)；〔4〕底部的穿頭破腳中，后一根K線必須要有成交量的配合。157由穿頭破腳想到包線形態(tài)特征：右方的K線包覆了左方的一根或數(shù)根K線。158分析：1.包線發(fā)生在波段高點(diǎn)或低點(diǎn)附近時(shí)發(fā)出強(qiáng)烈的反轉(zhuǎn)信號(hào)。2.價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)期的下跌，突然間成交量大增，并且以一根大陽(yáng)線，包覆了左方K線，這種現(xiàn)象被視為下跌波段結(jié)束的信號(hào)。3.價(jià)格經(jīng)過一段時(shí)期的上升，突然間以一根大陰線，包覆了左方的K線，這種現(xiàn)象被視為上升波段結(jié)束的信號(hào)，注意此時(shí)成交量不需要大幅增加。1594.可以根據(jù)右方的大陽(yáng)(陰)線的長(zhǎng)短及吃掉左方K線的多寡，來衡量?jī)r(jià)格反轉(zhuǎn)力道的大小。5.在上升趨勢(shì)中途出現(xiàn)陰包線形態(tài)，往往是一種騙線行為。假陰線出現(xiàn)后，價(jià)格會(huì)短暫地下跌，之后緩慢地上升，直到完全吃掉這根大陰線后，才會(huì)快速地上漲。1606.在下跌趨勢(shì)中途出現(xiàn)陽(yáng)包線形態(tài)，也往往是一種騙線行為。假陽(yáng)線出現(xiàn)后，價(jià)格會(huì)短暫地上升，之后緩慢地下跌，直到完全吃掉這根大陽(yáng)線后，才會(huì)快速地下跌。161穿頭破腳的演變：烏云蓋頂和曙光出現(xiàn)形成：〔1〕有一個(gè)明顯的上升或者下跌趨勢(shì)；〔2〕前后兩根K線的性質(zhì)相反；〔3〕次日股價(jià)跳空高開或者低開，但收盤價(jià)位于前一K線實(shí)體的1/2以下或者以上。162163穿頭破腳的演變：覆蓋線形成：〔1〕有一個(gè)明顯的上升或者下跌趨勢(shì)；〔2〕前后兩根K線的性質(zhì)相反；〔3〕次日股價(jià)跳空高開或者低開，但收盤價(jià)位于前一K線實(shí)體的1/2不到。164165分手與約會(huì)線1.分手線

1662.約會(huì)線167旭日東升和大雨傾盆1.旭日東升1682.大雨傾盆169孕線形態(tài)特征：左邊的陽(yáng)線或陰線通常無上下影線(或較短)；右邊的十字星(或是小K線，可以有多根〕被完全包覆。170分析：1.在上升趨勢(shì)中途出現(xiàn)孕線，其左邊的K線通常是陽(yáng)線，表示行情會(huì)產(chǎn)生繼續(xù)向上的新生命；2.在下跌趨勢(shì)中途出現(xiàn)孕線，其左邊的K線通常是陰線，表示行情會(huì)產(chǎn)生繼續(xù)向下的新生命；3.當(dāng)孕線發(fā)生在底部(常見)或頭部(少見)時(shí)，其孕育出的新生命是與先前波動(dòng)方向相反的，但通常變化緩慢(畢竟是新生命，只能慢慢長(zhǎng)大，不可能一夜之間長(zhǎng)大成人)。171三、對(duì)三根K線的分析172早晨之星與黃昏之星173三兵三兵指三根K線排列在一起，象放哨的衛(wèi)兵，具體分為“紅三兵〞和“黑三兵〞兩種。1.紅三兵：三根小陽(yáng)線，遞升排列。174分析：(1)出現(xiàn)“紅三兵〞的行情一般是看漲的。(2)在波段的高點(diǎn)附近，可能出現(xiàn)“紅三兵受阻〞的現(xiàn)象，暗示買方力道已經(jīng)用盡，價(jià)格即將反轉(zhuǎn)下跌。1752.黑三兵：分“下黑三兵〞和“上黑三兵〞兩種：176分析：(1)下黑三兵：三根小陰線，一底比一底低。一般暗示價(jià)格將持續(xù)下跌。假設(shè)價(jià)格已經(jīng)持續(xù)下跌(特別是急跌)了一段時(shí)間，出現(xiàn)下黑三兵通常暗示賣方力量衰竭，價(jià)格隨即止跌的時(shí)機(jī)大增。177(2)上黑三兵：三根小陰線，其高點(diǎn)一個(gè)比一個(gè)高。上黑三兵倘假設(shè)出現(xiàn)在波段高點(diǎn)附近，被喻為“三只烏鴉〞，意味著價(jià)格將見頂回落。178三川因三根K線的排列模樣酷似“川〞字而得名，具體又分為兩種：1.兩包型中間那一根K線，被左方及右方的K線完全包覆。179分析：(1)兩陽(yáng)夾一陰出現(xiàn)在下跌趨勢(shì)中，暗示價(jià)格會(huì)暫時(shí)止跌或形成底部；出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中，暗示價(jià)格會(huì)繼續(xù)上漲。(2)兩陰夾一陽(yáng)出現(xiàn)在上升趨勢(shì)中，暗示價(jià)格會(huì)回檔或形成頭部；出現(xiàn)在下跌趨勢(shì)中，暗示價(jià)格會(huì)繼續(xù)下跌。1802.小川型：形態(tài)外觀像一個(gè)“小〞字：夾在中間的那根K線，把左右兩根K線完全包覆起來。181分析：(1)在波段底部出現(xiàn)的小川型，其中間的K線大多為為陽(yáng)線，可視為價(jià)格向上的信號(hào)。(2)在波段頭部出現(xiàn)的小川型，其中間的K線大多為為陰線，可視為價(jià)格向下的信號(hào)。182標(biāo)準(zhǔn)型尾端型凸出型上升三法下跌三法三法183形態(tài)特征：(1)左方的陽(yáng)線或陰線，完全(或根本)包覆右方的三根小K線。(2)右方的小K線其陰陽(yáng)沒有特別限制，其數(shù)量至少要有三根，四根、五根也很常見。(3)所有的K線都可以帶上下影線。184分析：1.上升三法和下跌三法只有出現(xiàn)在上升中途或下跌中途才有作用，它代表價(jià)格急漲或急跌后的短暫休息，之后價(jià)格將續(xù)漲或續(xù)跌。2.出現(xiàn)三法后的漲跌幅，大約與其前一段的漲跌幅相當(dāng)。一般以“標(biāo)準(zhǔn)三法〞所引發(fā)的漲跌幅較大。185由很多K線構(gòu)成的K線組合形態(tài)，我們將在形態(tài)理論給大家介紹。四、與其它因素相結(jié)合的K線分析186第4章切線分析支撐線與壓力線趨勢(shì)線與軌道線百分比線與黃金分割線速度線與甘氏線本章主要內(nèi)容1884.1支撐線與壓力線一、支撐與壓力二、支撐線與壓力線189一、支撐與壓力1.定義(1)支撐：又稱抵抗，是指價(jià)格在某一點(diǎn)(或某一區(qū)域)有足夠的買盤，可以阻止(或暫時(shí)阻止)價(jià)格繼續(xù)下降；(2)壓力：又稱阻擋，是指價(jià)格在某一點(diǎn)(或某一區(qū)域)有足夠的賣盤，可以阻止(或暫時(shí)阻止)價(jià)格繼續(xù)上升。1902.支撐位、壓力位形成原因以支撐位為例：假設(shè)價(jià)格在某個(gè)區(qū)域停留了一段時(shí)間后開始向上移動(dòng)。假設(shè)價(jià)格再次回落到該區(qū)域附近，將獲得支撐，推動(dòng)價(jià)格上漲，該區(qū)域即成為一個(gè)支撐位。該支撐位形成原因可從多頭、空頭和觀望者三者的心理來分析：多頭----在此區(qū)域買入的投資者肯定認(rèn)為自己買對(duì)了，并懊悔自己沒有多買；191空頭----現(xiàn)在認(rèn)識(shí)到(或者非常疑心)自己賣錯(cuò)了，他們希望價(jià)格再跌回其賣出價(jià)附近，以便回補(bǔ)；觀望者----那些猶豫不決的人也認(rèn)識(shí)到價(jià)格將進(jìn)一步上漲，決定在下一個(gè)買入的好時(shí)機(jī)進(jìn)入市場(chǎng)。因此當(dāng)價(jià)格回落到該區(qū)域附近時(shí)，上述三個(gè)群體的買進(jìn)力量自然會(huì)把價(jià)格推上去。1923.常見支撐位、壓力位前期出現(xiàn)的價(jià)格高點(diǎn)；前期出現(xiàn)的價(jià)格低點(diǎn)；前期出現(xiàn)的成交密集區(qū)；整數(shù)價(jià)位；跳空缺口。支撐、壓力是可以相互轉(zhuǎn)換的。1934.支撐位和壓力位重要性的判斷(1)看成交量在該支撐壓力位發(fā)生的交易越頻繁，成交量越大，意味著市場(chǎng)參與者(資金量)越多，因而越重要；(2)看時(shí)間在該支撐壓力位停留的時(shí)間越長(zhǎng)越重要；該支撐壓力位發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前越近越重要。194二、支撐線與壓力線1.類型及其繪制(1)水平直線：過某個(gè)支撐或壓力價(jià)位所畫的水平直線，如黃金分割線；(2)傾斜直線：連接價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)所畫的一條直線，如趨勢(shì)線；(3)曲線：根據(jù)某些技術(shù)指標(biāo)值描點(diǎn)畫出的線，如移動(dòng)平均線MA等。1952.作用阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格沿原來的方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。1963.相互轉(zhuǎn)化的特性一條支撐線如果被突破，那么它將轉(zhuǎn)化為今后價(jià)格運(yùn)動(dòng)的壓力線；原來的支撐越強(qiáng)，轉(zhuǎn)化后的壓力也越大；一條壓力線如果被突破，那么它將轉(zhuǎn)化為今后價(jià)格運(yùn)動(dòng)的支撐線；原來的壓力越強(qiáng)，轉(zhuǎn)化后的支撐也越大。1974.2趨勢(shì)線與軌道線一、趨勢(shì)線二、交叉線三、扇形線四、軌道線198一、趨勢(shì)線1.繪制連接價(jià)格波動(dòng)的兩個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)畫一條直線。上升趨勢(shì)線：連接兩個(gè)依次上升的低點(diǎn)所畫的直線；下降趨勢(shì)線：連接兩個(gè)依次下降的高點(diǎn)所畫的直線。199使用軟件的畫線功能繪制趨勢(shì)線在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“趨勢(shì)線〞(或“兩點(diǎn)直線〞)圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)到另一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，再松開鼠標(biāo)左鍵即可。2002012022.確認(rèn)過兩個(gè)點(diǎn)就可以畫一條直線，還需要第三個(gè)點(diǎn)或更多的點(diǎn)來確認(rèn)這條直線是不是趨勢(shì)線。2033.重要性的衡量(1)看長(zhǎng)度趨勢(shì)線越長(zhǎng)越重要；(2)看次數(shù)趨勢(shì)線被價(jià)格觸及的次數(shù)(趨勢(shì)線上的點(diǎn))越多越重要；(3)看角度趨勢(shì)線的角度越接近45度越重要。2044.研判(1)具有支撐壓力線的特性和作用，阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格沿原來的方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)；(2)被有效突破后預(yù)警趨勢(shì)可能發(fā)生變化。2055.突破的有效性判斷(1)看價(jià)格收盤價(jià)的突破比其它價(jià)格的突破更有效；(2)看成交量向上突破時(shí)量放大更有效(必須要有成交量放大)；(3)看時(shí)間突破后維持的時(shí)間在3日以上更有效；(4)看空間突破時(shí)穿透趨勢(shì)線的幅度在3%以上更有效。2062076.修正與調(diào)整根據(jù)趨勢(shì)線重要性的衡量標(biāo)準(zhǔn)，不斷地對(duì)趨勢(shì)線進(jìn)行修正；當(dāng)趨勢(shì)線被有效突破后，有時(shí)只是趨勢(shì)的速度發(fā)生改變，而趨勢(shì)的方向沒有變化，這時(shí)可根據(jù)新的高點(diǎn)或低點(diǎn)重新繪制趨勢(shì)線，進(jìn)行趨勢(shì)線的調(diào)整。208課外閱讀：二、交叉線1.概念也叫X線，是一條連接價(jià)格高點(diǎn)和低點(diǎn)的直線。因?yàn)檫@條直線必然與價(jià)格曲線相交，所以稱為交叉線。2092.繪制繪制交叉線時(shí)并不能隨意地連接一個(gè)高點(diǎn)和低點(diǎn)。交叉線其實(shí)是一條被突破后繼續(xù)使用的趨勢(shì)線。所以在繪制交叉線時(shí)需注意：首先，要繪制并確認(rèn)一條趨勢(shì)線；其次，該趨勢(shì)線被突破后，價(jià)格波動(dòng)受到它的反作用。2102113.研判具有支撐壓力線的特性和作用。212課外閱讀：三、扇形線1.繪制先后畫出三條趨勢(shì)線，它們的起點(diǎn)相同、方向相同、斜率相異。213L1L3L22142152162.研判(扇形原理)：扇形走勢(shì)主要用于判斷中期趨勢(shì)(牛市中的調(diào)整趨勢(shì)或熊市中的反彈趨勢(shì))是否結(jié)束；所畫的三條趨勢(shì)線具有支撐壓力線的特性和作用；第三條趨勢(shì)線最為重要，一旦被有效突破，意味著調(diào)整或反彈趨勢(shì)即將結(jié)束。217四、軌道線1.繪制先畫一條趨勢(shì)線，然后過第1個(gè)峰或谷作趨勢(shì)線的平行線，這兩條平行的直線共同構(gòu)成軌道線(或稱管道線、通道線)。218使用軟件的畫線功能繪制軌道線在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“軌道線〞(或“平行線〞)圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)到另一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)，再松開鼠標(biāo)左鍵即可畫出一條趨勢(shì)線，然后再移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)高點(diǎn)或低點(diǎn)點(diǎn)擊一下鼠標(biāo)左鍵即可畫出平行線。(注：不同的軟件可能有不同的繪制方法)2192.研判(1)具有支撐壓力線的特性和作用，“限制〞價(jià)格變動(dòng)的范圍；(2)假設(shè)被有效突破，預(yù)警趨勢(shì)可能發(fā)生變化。2202212224.3百分比線與黃金分割線道氏理論認(rèn)為，在主要(長(zhǎng)期)趨勢(shì)中會(huì)出現(xiàn)次級(jí)趨勢(shì)(反向回撤運(yùn)動(dòng))，即下跌趨勢(shì)中的反彈行情或上升趨勢(shì)中的調(diào)整行情，而且價(jià)格在回撤一定幅度后又會(huì)按原來的趨勢(shì)方向繼續(xù)運(yùn)動(dòng)。百分比線與黃金分割線就是用于預(yù)測(cè)次級(jí)趨勢(shì)中價(jià)格回撤幅度的分析方法。223課外閱讀：一、百分比線1.繪制(1)選取一段主要(長(zhǎng)期)趨勢(shì)，計(jì)算這段行情的漲幅或跌幅〔最高價(jià)與最低價(jià)的差值〕；(2)將漲跌幅度分別乘以假設(shè)干個(gè)百分比數(shù)字，根據(jù)得出的數(shù)值畫出假設(shè)干條水平直線即為百分比線。224常用的百分比數(shù)字有：12.5%、25%、37.5%、50%、62.5%、75%、87.5%、100%、33.3%、66.7%；這些百分比數(shù)字分別對(duì)應(yīng)1/8、2/8、3/8、4/8、5/8、6/8、7/8、8/8、1/3、2/3；其中最主要的百分比數(shù)字是：25%、33.3%、50%、66.7%。225使用軟件畫線功能繪制百分比線在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“百分比線〞圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)高點(diǎn)(或低點(diǎn))，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)到另一個(gè)低點(diǎn)(或高點(diǎn))，再松開鼠標(biāo)左鍵即可。226注意：在上升趨勢(shì)的調(diào)整行情中畫百分比線，先選高點(diǎn)再選低點(diǎn)(即從上到下畫線)；在下跌趨勢(shì)的反彈行情中畫百分比線，先選低點(diǎn)再選高點(diǎn)(即從下到上畫線)。2272282292.研判具有支撐壓力線的特性與作用。230二、黃金分割線1.繪制(1)選取一段主要(長(zhǎng)期)趨勢(shì)，計(jì)算這段行情的漲幅或跌幅〔最高價(jià)與最低價(jià)的差值〕；(2)將漲跌幅度分別乘以假設(shè)干個(gè)黃金分割數(shù)字，根據(jù)得出的數(shù)值畫出假設(shè)干條水平直線即為黃金分割線。231常用的黃金分割數(shù)字有：0.191、0.382、0.618、0.809注：還有比1大的假設(shè)干黃金分割數(shù)字：1.618、1.809、2.618、4.236、6.854其中：2.618=1.618*1.6184.236=1.618+2.618=1.618*2.6186.854=2.618*2.618=2.618+4.236232使用軟件畫線功能繪制黃金分割線：在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“黃金分割線〞圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)高點(diǎn)(或低點(diǎn))，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)到另一個(gè)低點(diǎn)(或高點(diǎn))，再松開鼠標(biāo)左鍵即可。233注意：在上升趨勢(shì)的調(diào)整行情中畫黃金分割線，先選高點(diǎn)再選低點(diǎn)(即從上到下畫線)；在下跌趨勢(shì)的反彈行情中畫黃金分割線，先選低點(diǎn)再選高點(diǎn)(即從下到上畫線)。2342.研判(1)具有支撐壓力線的特性與作用；(2)如果回調(diào)或反彈高度在0.382以內(nèi)，屬?gòu)?qiáng)勢(shì)調(diào)整，后市方向不會(huì)改變；如果回調(diào)或反彈高度在0.618以外，后市可能逆轉(zhuǎn)。235236237課外閱讀：4.4速度線與甘氏線一、速度線二、甘氏線238一、速度線與百分比線、黃金分割線類似，速度線也是用于預(yù)測(cè)次級(jí)趨勢(shì)中價(jià)格回撤的一種分析方法，但它重點(diǎn)不是預(yù)測(cè)價(jià)格回撤的幅度，而是將趨勢(shì)線和主要百分比數(shù)字融為一體，預(yù)測(cè)價(jià)格回撤的速度。2391.繪制將某段行情的漲幅或跌幅分成三等分,分別連接行情的起始點(diǎn)和兩個(gè)等分點(diǎn)畫出兩條直線，分別稱為1/3速度線、2/3速度線。2402/3速度線1/3速度線1/3速度線2/3速度線241使用軟件的畫線功能繪制速度線在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“速度線〞(或“阻速線〞)圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)低點(diǎn)(或高點(diǎn))，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)使最上面(或最下面)一條線經(jīng)過另一個(gè)高點(diǎn)(或低點(diǎn))，再松開鼠標(biāo)左鍵即可。242注意：在上升趨勢(shì)中的調(diào)整行情中畫速度線，先選低點(diǎn)再選高點(diǎn)；在下跌趨勢(shì)中的反彈行情中畫速度線，先選高點(diǎn)再選低點(diǎn)?！膊灰獙⑺俣染€與扇形線相混淆〕2432442452.研判(1)速度線具有支撐壓力線的特性與作用；(2)在上升趨勢(shì)的調(diào)整中，價(jià)格向下回檔的幅度通常是到上方的2/3速度線處為止；假設(shè)2/3速度線被跌破了，那么價(jià)格最有可能在下方的1/3速度線處止跌。如果1/3速度線也被跌破了，那么價(jià)格就可能一路向下，直至原趨勢(shì)的起始點(diǎn)；246(3)在下跌趨勢(shì)的反彈中，價(jià)格向上反彈的幅度通常是到下方的2/3速度線處為止；假設(shè)2/3速度線被突破了，那么價(jià)格最有可能在上方的1/3速度線處止步。如果1/3速度線也被突破了，那么價(jià)格就可能一路向上，漲到原趨勢(shì)的起始點(diǎn)。247二、甘氏線(Gannline)甘氏線是由WilliamD.Gann創(chuàng)立的。Gann(譯為甘或江恩)是一位具有傳奇色彩的股票技術(shù)分析大師，甘氏線就是他將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來的產(chǎn)物。甘氏線是從一個(gè)點(diǎn)出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條直線，所以甘氏線又稱為角度線。這些角度都與百分比線中的那些數(shù)字有關(guān)(每個(gè)角度的正切或余切分別等于某個(gè)百分比數(shù))。2481.繪制甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種。繪制時(shí)先找到一個(gè)點(diǎn)，然后依一定的角度向后畫出九條直線。2491*81*41*31*21*12*13*14*18*1上升甘氏線250使用軟件的畫線功能繪制甘氏線在畫線工具中用鼠標(biāo)點(diǎn)擊“甘氏線〞(或“江恩角度線〞)圖標(biāo)，移動(dòng)鼠標(biāo)到所選擇的一個(gè)顯著的低點(diǎn)(或高點(diǎn))，按下鼠標(biāo)左鍵不放，拖動(dòng)鼠標(biāo)找角度(即45度線)，再松開鼠標(biāo)左鍵即可。251注意：假設(shè)起始點(diǎn)是一個(gè)顯著的高點(diǎn)，那么應(yīng)畫下降甘氏線；假設(shè)起始點(diǎn)是一個(gè)顯著的低點(diǎn)，那么應(yīng)畫上升甘氏線。2522532542.研判(1)甘氏線中的每條直線都具有支撐壓力線的特性與作用；(2)甘氏線里面最重要的是45度線、63.75度線和26.25度線(即1*1線、1*2線、2*1線)；(3)其余的角度線雖然在價(jià)格的波動(dòng)中也能起到一些支撐和壓力的作用，但重要性都不大，都很容易被突破。255第5章形態(tài)理論本章內(nèi)容

5.1形態(tài)概述

5.2常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)

5.3常見的持續(xù)形態(tài)

5.4形態(tài)分析應(yīng)注意的問題2575.1形態(tài)概述一、價(jià)格移動(dòng)的一般規(guī)律1.價(jià)格移動(dòng)的方向由多空雙方的力量比照決定的：多方力量強(qiáng)于空方力量時(shí)，價(jià)格上漲；多方力量弱于空方力量時(shí)，價(jià)格下跌；多方力量等于空方力量時(shí)，價(jià)格水平波動(dòng)(短暫平衡狀態(tài))。2.價(jià)格移動(dòng)的過程是不斷地尋找平衡和打破平衡的過程。258二、形態(tài)的概念價(jià)格移動(dòng)過程中在某個(gè)價(jià)格區(qū)域停留了一段時(shí)間(短暫平衡狀態(tài))后，價(jià)格曲線在圖表中會(huì)呈現(xiàn)出一定的圖案或把戲，我們把這些圖案或把戲稱為價(jià)格的形態(tài)。259三、形態(tài)的類型根據(jù)平衡狀態(tài)被打破之后價(jià)格的移動(dòng)方向不同，將形態(tài)分為兩種根本類型?！沧ⅲ哼@兩種形態(tài)的劃分是相對(duì)的、有范圍的，在實(shí)踐中常常不易區(qū)分?！吵掷m(xù)整理形態(tài):價(jià)格打破平衡之后的移動(dòng)方向與原來方向相同。反轉(zhuǎn)突破形態(tài):價(jià)格打破平衡之后的移動(dòng)方向與原來方向相反。260多空平衡多空平衡多方占優(yōu)空方占優(yōu)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)持續(xù)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)反轉(zhuǎn)形態(tài)多空平衡多空平衡多空平衡多空平衡2615.2常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)一、反轉(zhuǎn)形態(tài)的根本特征1.事先確實(shí)存在明確的上漲或下跌趨勢(shì)；2.重要趨勢(shì)線的突破是形態(tài)突破的依據(jù)；3.形態(tài)形成的時(shí)間越長(zhǎng)、規(guī)模越大，那么反轉(zhuǎn)后帶來的市場(chǎng)波動(dòng)也就越大；4.成交量放大是價(jià)格向上突破的重要參考依據(jù)；5.頂部形態(tài)比底部形態(tài)形成的時(shí)間更短，易變性也更強(qiáng)。262常見的反轉(zhuǎn)形態(tài)有：頭肩(頂和底)形態(tài)、雙(三)重頂與底、圓弧頂與底、V形、喇叭形、菱形、島形等。263二、頭肩頂與底形態(tài)1.標(biāo)準(zhǔn)圖例264頸線頭左肩右肩頸線右肩頭左肩反抽反抽2652662672682692.形態(tài)特點(diǎn)(以頭肩頂為例)(1)在形態(tài)形成之前，價(jià)格有一段較大的漲幅，且成交量配合增加(即價(jià)漲量增)；(2)中間的高點(diǎn)最高，左右兩個(gè)高點(diǎn)大致持平，也可以略有上下。從左到右，成交量一般呈遞減趨勢(shì)，其中右邊高點(diǎn)的成交量一定是最少的；(3)形態(tài)完成的時(shí)間一般至少為1個(gè)月；(4)可能出現(xiàn)多種復(fù)合形態(tài)。2702712722732743.頸線繪制：連接頭部?jī)蛇叺忘c(diǎn)(或高點(diǎn))的直線(趨勢(shì)線)。方向：可能是水平或向上、向下傾斜的。作用：支撐壓力線。2754.反撲(回抽)價(jià)格向上突破或向下跌破趨勢(shì)線(如頸線)后，在大幅度上漲或下跌支前往往會(huì)重新回跌或反彈至頸線處以測(cè)試支撐或壓力，這種行為稱為反撲或回抽。反撲通常發(fā)生在突破(或跌破)頸線的2-5天內(nèi)。反撲的力度通常可根據(jù)突破(或跌破)頸線時(shí)的成交量來估計(jì)，一般不會(huì)超過頸線。2765.預(yù)測(cè)價(jià)值突破后，價(jià)格逆轉(zhuǎn)原來的趨勢(shì)，并至少要運(yùn)動(dòng)到與形態(tài)高度相等的距離。2776.入市時(shí)機(jī)有效突破(或跌破)頸線時(shí)為最正確的買賣時(shí)機(jī)。2787.本卷須知如果形成時(shí)間較短、量?jī)r(jià)配合不好或者向上突破沒有放量配合，頭肩形很可能演變成持續(xù)形態(tài)。279280三、雙(三)重頂與底1.標(biāo)準(zhǔn)圖例

281頸線反抽頸線反抽雙重頂與底282283284三重頂與底2852862872.形態(tài)特點(diǎn)(以雙重頂為例)(1)在第二個(gè)高點(diǎn)出現(xiàn)之前，價(jià)格有一段較大的漲幅，且成交量配合增加(即價(jià)漲量增)；(2)第二個(gè)高點(diǎn)可以略高或略低于第一個(gè)高點(diǎn)，但其成交量一定要比第一個(gè)高點(diǎn)少；(3)兩個(gè)高點(diǎn)之間所延續(xù)的時(shí)間至少為2－3周；(4)可能出現(xiàn)復(fù)合形態(tài)。2883.頸線繪制：連接兩個(gè)低點(diǎn)(或高點(diǎn))的直線(趨勢(shì)線)。方向：可能是水平或向上、向下傾斜的。作用：支撐壓力線。2894.反撲(回抽)反撲通常發(fā)生在突破(或跌破)頸線的2-5天內(nèi)。反撲的力度通?？筛鶕?jù)突破(或跌破)頸線時(shí)的成交量來估計(jì)，一般不會(huì)超過頸線。2905.預(yù)測(cè)價(jià)值突破后，價(jià)格逆轉(zhuǎn)原來的趨勢(shì)，并至少要運(yùn)動(dòng)到與形態(tài)高度相等的距離。2916.入市時(shí)機(jī)有效突破(或跌破)頸線時(shí)為最正確的買賣時(shí)機(jī)。2927.本卷須知(1)在形成過程中也可能演變?yōu)榫匦位蛉切巍?2)三重頂與三重底在實(shí)際中常常表現(xiàn)為三個(gè)高點(diǎn)依次抬高的“斜三峰〞和三個(gè)低點(diǎn)依次降低的“斜三谷〞形態(tài)。293294295296297四、圓弧頂與底1.標(biāo)準(zhǔn)圖例2982993003012.形態(tài)特點(diǎn)(1)形態(tài)形成過程中價(jià)格的波動(dòng)幅度較小。(2)形態(tài)形成過程中的成交量應(yīng)該呈現(xiàn)出兩頭多、中間少的形狀。在價(jià)格向上突破后，要放量配合。(3)形態(tài)完成的時(shí)間一般至少為2-4個(gè)月。3023.頸線一般沒有。3034.反撲(回抽)一般也沒有。有時(shí)候，在突破的(或說大幅漲跌)前夕，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)一個(gè)類似反撲的短期平臺(tái)走勢(shì)。3045.預(yù)測(cè)價(jià)值突破后的走勢(shì)要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于形態(tài)的高度?？梢杂眯螒B(tài)形成期的長(zhǎng)短來估算：“橫有多長(zhǎng)，豎有多高〞。3056.入市時(shí)機(jī)很難確切地判斷形態(tài)的完成時(shí)間，所以很難把握最正確的買賣時(shí)機(jī)。如果在突破(或說大幅漲跌)前夕出現(xiàn)了短期平臺(tái)走勢(shì)，這往往是最正確的買賣時(shí)機(jī)。3063077.本卷須知圓弧底的形成過程中有時(shí)會(huì)出現(xiàn)幾次僅持續(xù)一、兩天的放量上漲，但隨即歸于平靜，使得圓弧底看起來由假設(shè)干個(gè)小圓弧組成。308五、V形與倒轉(zhuǎn)V形1.標(biāo)準(zhǔn)圖例3093103113122.形態(tài)特點(diǎn)價(jià)格迅速地到頂或底部，又快速地反轉(zhuǎn)。3133.頸線一般沒有。3144.反撲(回抽)一般也沒有。有時(shí)候，在突破(或說大幅漲跌)之后，價(jià)格往往會(huì)出現(xiàn)一個(gè)類似反撲的短期平臺(tái)走勢(shì)(這種形態(tài)有人稱之為擴(kuò)展V形)。3153165.預(yù)測(cè)價(jià)值V形反轉(zhuǎn)根本上是由某些消息引起的，很難預(yù)測(cè)。3176.入市時(shí)機(jī)很難把握最正確的買賣時(shí)機(jī)。如果在突破(或說大幅漲跌)前夕出現(xiàn)了短期平臺(tái)走勢(shì)，這往往是最正確的買賣時(shí)機(jī)。3187.本卷須知V形反轉(zhuǎn)往往是一天完成的，這稱為“單日反轉(zhuǎn)〞。有時(shí)候也會(huì)出現(xiàn)“雙日反轉(zhuǎn)〞。319320六、缺口和島形反轉(zhuǎn)(一)缺口1.缺口的概念：指相鄰兩個(gè)交易日的價(jià)格缺少連貫性，其中有一段價(jià)位沒有交易記錄，在圖形上出現(xiàn)一個(gè)空白區(qū)域，稱為缺口，也稱跳空。在K線圖中，缺口表現(xiàn)為相鄰兩根K線的上下影線之間不重合。如果改為相鄰兩根K線的實(shí)體之間不重合，就得到廣義的缺口定義。321缺口往往是在外界突發(fā)因素刺激下，由于多空雙方的沖動(dòng)情緒造成的，是一種強(qiáng)烈的價(jià)格變動(dòng)的信號(hào)：向上跳空，表示強(qiáng)烈的上漲趨勢(shì)；向下跳空，表示強(qiáng)烈的下降趨勢(shì)。事后經(jīng)過市場(chǎng)對(duì)刺激因素的逐步消化，以及買賣雙方理智的逐漸恢復(fù)，理論上缺口都會(huì)出現(xiàn)封閉(回補(bǔ))的現(xiàn)象。3222.缺口的種類及其分析缺口一般分為五種類型，即：普通缺口；除權(quán)缺口；突破缺口；持續(xù)缺口；衰竭缺口。323324(1)普通缺口一般出現(xiàn)在波動(dòng)范圍不大的整理形態(tài)區(qū)域中，也稱區(qū)域缺口。出現(xiàn)普通缺口后，未導(dǎo)致價(jià)格突破形態(tài)而上升或下降，仍是盤局走勢(shì)，短期(幾天)內(nèi)這個(gè)缺口將很快被封閉。325(2)除權(quán)缺口這是因上市公司