中國農(nóng)業(yè)銀行財務顧問信息-工程機械行業(yè)

精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)專心---專注---專業(yè)精選優(yōu)質(zhì)文檔-----傾情為你奉上專心---專注---專業(yè)中國農(nóng)業(yè)銀行財務顧問信息2009年第187期本期我行為貴公司提供的財務顧問信息的內(nèi)容為《中國工程機械行業(yè)分析報告（2009年2季度）》，希望對貴公司的經(jīng)營管理能夠有所幫助。2009年第二季度工程機械行業(yè)研究報告第一章2009年二季度中國工程機械行業(yè)外部環(huán)境分析一、經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響分析（一）宏觀經(jīng)濟進一步企穩(wěn)回升根據(jù)國家統(tǒng)計局的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2009年二季度我國GDP增速有所回升，達到7.1%。相比2009年一季度有1個百分點的上升，國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)出現(xiàn)明顯的回暖跡象。2009年二季度我國工業(yè)生產(chǎn)加快回升，工業(yè)利潤降幅減緩。2009年1-6月，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.0%（6月份增長10.7%），增速比上年同期回落9.3個百分點。其中，一季度增長5.1%，二季度增長9.1%。工業(yè)產(chǎn)銷銜接狀況良好，工業(yè)產(chǎn)品銷售率為97.2%。2009年1-5月，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤8502億元，同比下降22.9%，比1-2月降幅縮小14.4個百分點。隨著國內(nèi)工業(yè)企業(yè)存貨調(diào)整逐步到位以及庫存回補的啟動，2009年下半年工業(yè)增速可望進一步加快，利潤狀況可望進一步改善。圖表SEQ圖表\*ARABIC1：2008-2009年工業(yè)增加值增速月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）固定資產(chǎn)投資快速增長將拉動工程機械行業(yè)升溫工程機械行業(yè)是典型的周期性行業(yè)，與固定資產(chǎn)投資正相關(guān)，并且同步性較好。銀聯(lián)信使用2005-2009年國內(nèi)工程機械收入與城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資進行相關(guān)性分析，兩者相關(guān)系數(shù)達到0.98以上。圖表SEQ圖表\*ARABIC2：1995-2008年工程機械行業(yè)收入與城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資額相關(guān)性分析數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年二季度全國固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長，基建投資規(guī)模不斷擴大。2009年上半年，全社會固定資產(chǎn)投資91321億元，同比增長33.5%，增速比上年同期加快7.2個百分點。基礎設施投資（不包括電力）增長57.4%，其中鐵路運輸業(yè)增長126.5%，道路運輸業(yè)增長54.7%，水利、環(huán)境和公共設施管理業(yè)增長54.5%；衛(wèi)生、社會保障和社會福利業(yè)增長71.3%；文化、體育和娛樂業(yè)增長57.1%。固定資產(chǎn)投資的持續(xù)上升，以及基建投資規(guī)模的不斷擴大將持續(xù)利好工程機械行業(yè)，帶動工程機械行業(yè)不斷升溫。二、財政政策對行業(yè)的影響分析2009年二季度，中央政府再次上調(diào)工程機械行業(yè)出口退稅稅率，至此中央政府先后6次上調(diào)出口商品退稅率，涉及到12個稅號的產(chǎn)品，此舉將有利于工程機械行業(yè)企業(yè)降低出口成本，提高收益，擴大出口。目前，國內(nèi)工程機械大部分整機產(chǎn)品的出口退稅率都為17%，再加上零部件，國內(nèi)工程機械企業(yè)產(chǎn)品出口退稅率基本達到了較高檔位的全面退稅。此次上調(diào)出口退稅率，是為了配合十大產(chǎn)業(yè)調(diào)整振興規(guī)劃的實施。目前，國際金融危機對我國經(jīng)濟的影響還在加深，如果不進一步采取措施，外貿(mào)下滑勢頭可能還會持續(xù)，出口企業(yè)的困難也會加劇。因此，上調(diào)出口退稅率是我國主動應對當前國內(nèi)外復雜多變的經(jīng)濟形勢所采取的措施，有利于緩解出口企業(yè)困難，恢復出口企業(yè)信心。就目前的經(jīng)濟形勢局面，實施全退稅策略未必能夠馬上見效。當前，國內(nèi)工程機械企業(yè)出口步伐減退的根本原因在于國外市場需求減退，市場觀望情緒濃重，很多環(huán)節(jié)的資金鏈問題依然存在。但出口退稅稅率的進一步上調(diào)，將解決一部分出口型工程機械企業(yè)流動資金緊張的問題，或?qū)ξ覈こ虣C械行業(yè)在國際市場上保持穩(wěn)定的市場份額起到一定的作用。三、貨幣政策對行業(yè)的影響分析工程機械行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，行業(yè)對國家信貸等相關(guān)宏觀調(diào)控政策敏感度比較高。雖然2009年二季度，央行啟動一年期央票發(fā)行，有微調(diào)貨幣政策的跡象，但2009年6月信貸規(guī)模仍然處于加速增長的狀態(tài)。2009年二季度，央行重啟1年期央票發(fā)行，央票發(fā)行期限延長將深度凍結(jié)基礎貨幣，再次顯示央行開始微調(diào)貨幣政策，通過公開市場操作適度控制基礎貨幣投放，增加貨幣市場和債券市場資金運用收益率進而適度控制信貸投放，以防范中期通脹和信貸資產(chǎn)質(zhì)量風險。但是，貨幣政策微調(diào)并不表示“適度寬松”基調(diào)發(fā)生改變，經(jīng)濟回升基礎尚不穩(wěn)固決定短期內(nèi)貨幣政策“適度寬松”仍保持不變。央行此后將主要通過公開市場操作向“中性”方向適度微調(diào)貨幣政策，尚不會涉及加息和提高存款準備金率。但信貸規(guī)模仍然在加速擴大，2009年6月末，廣義貨幣供應量M2額為56萬8900億元人民幣，同比增長28.46％，增幅比上年末高10.64個百分點，比上月末高2.72個百分點；狹義貨幣供應量M1為19萬3200億元，同比增長24.79％，增幅比上年末高15.73個百分點，比上月末高6.09個百分點。2009年6月末，金融機構(gòu)人民幣各項貸款額37萬7400億元，同比增長34.44％，增幅比上年末高15.71個百分點，比上月末高3.83個百分點。上半年人民幣各項貸款增加7萬3700億元，同比多增4萬9200億元。同期人民幣各項貸款增加1萬5300億元，同比多增1萬2000億元。雖然國家將對現(xiàn)有的貨幣政策進行微調(diào)，但適度寬松的基調(diào)并不會發(fā)生變化，這持續(xù)將對我國工程機械行業(yè)的銷售起到提振作用。預計我國工程機械行業(yè)將經(jīng)歷較長的持續(xù)增長期。四、產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響分析（一）裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃細則出臺2009年二季度，裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃解讀－細則出臺及時果斷。2009年5月12日國務院辦公廳發(fā)布了《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實施細則》，規(guī)劃期為2009-2011年。將依托十大領域重點工程，振興裝備制造業(yè)。實施細則從（1）裝備制造業(yè)現(xiàn)狀及面臨的形勢；（2）指導思想、基本原則、規(guī)劃目標；（3）產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興的主要任務；（4）相應的配套政策措施；（5）規(guī)劃實施的方法等闡述了振興裝備制造業(yè)的具體內(nèi)容和方法。規(guī)劃的出臺是落實國務院“保增長、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)”的總體戰(zhàn)略中重要的一環(huán)。核心內(nèi)容可歸納為：依托重大工程加強自主化水平，鼓勵引進先進技術(shù)再吸收，整機與配套件發(fā)展并舉，扶持重點企業(yè)做強。首先，細則明確了國產(chǎn)裝備國內(nèi)市場滿足率穩(wěn)定在70%左右的比例，保持裝備制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營穩(wěn)定，增加值占全國工業(yè)增加值的比重逐步上升，對裝備制造業(yè)長期發(fā)展構(gòu)成有力支撐。這也表明了經(jīng)濟危機導致的外貿(mào)快速衰退后政府對擴大內(nèi)需的決心和力度。其次，細則提出了較詳細的配套支持措施，把增值稅轉(zhuǎn)型作為推動企業(yè)進行技改的動力，同時對國內(nèi)首臺重大設備建立首次使用風險補償機制，為下游用戶采購金額巨大的重大裝備提供了保障，降低了國內(nèi)產(chǎn)商在重大技術(shù)裝備領域的門檻。第三，為鼓勵行業(yè)內(nèi)企業(yè)兼并重組，支持重點企業(yè)做強，細則提出來要求金融、行政部門提供各方面資源。細則出臺立足于長遠，對于工程機械行業(yè)中長期發(fā)展構(gòu)成政策利好，工程機械行業(yè)將以大型隧道全斷面掘進機、大型履帶吊和全路面起重機、架橋機、瀝青混凝土攪拌和再生成套設備等為重點，發(fā)展大型、新型施工機械。（二）國家加大工程機械出口支持力度從2009年二季度國內(nèi)工程機械主要產(chǎn)品各項統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，包括挖掘機、裝載機、推土機等產(chǎn)品依然是同比下降，盡管在環(huán)比上處于上升狀態(tài)，但是眾多國內(nèi)工程機械企業(yè)包括三一重工等企業(yè)在內(nèi)，多數(shù)企業(yè)出口降幅都在40%以上，情況非常嚴峻。2009年5月27日，國務院總理溫家寶主持召開國務院常務會議，研究部署進一步穩(wěn)定外需的政策措施。會議確定了進一步穩(wěn)定外需的六項政策措施：提高出口信用保險覆蓋率，2009年安排短期出口信用保險承保規(guī)模840億美元，建立和完善出口信用保險財政風險補償機制，落實大型成套設備出口融資保險專項資金安排；繼續(xù)支持具有優(yōu)勢的產(chǎn)品、勞動密集型產(chǎn)品、高科技產(chǎn)品出口的稅收政策，嚴控高污染、高耗能及資源性等“兩高一資”的產(chǎn)品出口；中央安排資金支持擔保機構(gòu)擴大中小企業(yè)貿(mào)易融資擔保，保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩(wěn)定；全面清理出口環(huán)節(jié)各項收費，嚴厲查處亂收費行為；完善征稅和通關(guān)政策措施，便利加工貿(mào)易產(chǎn)品內(nèi)銷；支持各類所有制企業(yè)“走出去”以帶動出口，2009年安排優(yōu)惠出口買方信貸規(guī)模100億美元。以上六項措施，提高了工程機械產(chǎn)品出口支持力度，給出口型工程機械企業(yè)帶來較大的利好。但從長遠來看，受制于外圍市場的需求變化終究不是萬全之策，同時，目前4萬億內(nèi)需拉動開始在某些行業(yè)領域開始顯現(xiàn)，但仍需依靠自身拓寬市場覆蓋面，借助企業(yè)品牌、堅持差異化戰(zhàn)略，以保持我國工程機械產(chǎn)品在國際市場上的地位。五、二季度工程機械行業(yè)外部環(huán)境綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)外部環(huán)境風險評價模型，分別從經(jīng)濟周期、財政政策、貨幣政策、產(chǎn)業(yè)政策四個維度，對2009年二季度全國工程機械行業(yè)的外部環(huán)境風險進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC4：2009年二季度全國工程機械行業(yè)外部環(huán)境風險評級模型序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風險評價1經(jīng)濟周期對行業(yè)的影響2009年二季度，宏觀經(jīng)濟進一步企穩(wěn)回升。2009年二季度我國GDP增速已經(jīng)回升到7.1%，工業(yè)增加值增速回升到7.0%，并且有進一步回升的跡象。同期全國固定資產(chǎn)投資持續(xù)快速增長，同期基建投資規(guī)模進一步擴大，呈現(xiàn)加速上升的態(tài)勢。工程機械行業(yè)將在固定資產(chǎn)投資增長和基建投資加速上升的背景下，將進入一個較長的景氣周期，預計2009年下半年工程機械行業(yè)將呈現(xiàn)不斷上升的態(tài)勢。22財政政策對行業(yè)的影響2009年二季度，中央政府再次上調(diào)工程機械行業(yè)出口退稅稅率，至此中央政府先后6次上調(diào)出口商品退稅率，涉及到12個稅號的產(chǎn)品，此舉將有利于工程機械行業(yè)企業(yè)降低出口成本，提高收益，擴大出口。23貨幣政策對行業(yè)的影響工程機械行業(yè)是典型的資金密集型行業(yè)，行業(yè)對國家信貸等相關(guān)宏觀調(diào)控政策敏感度比較高。2009年二季度，央行啟動一年期央票發(fā)行，有微調(diào)貨幣政策的跡象，但適度寬松的基調(diào)并不會發(fā)生變化，這持續(xù)將對工程機械行業(yè)的銷售起到提振作用。24產(chǎn)業(yè)政策對行業(yè)的影響2009年5月國務院辦公廳發(fā)布了《裝備制造業(yè)調(diào)整和振興規(guī)劃實施細則》，對于工程機械行業(yè)中長期發(fā)展構(gòu)成政策利好。同時2009年5月，國務院出臺六項措施，提高工程機械產(chǎn)品出口支持力度給出口型工程機械企業(yè)帶來一定程度的利好。2行業(yè)外部環(huán)境評價：2（中低度風險）說明：風險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風險，4為較高風險，3為中風險，2為中低風險，1為低風險。資料來源：銀聯(lián)信第二章2009年二季度中國工程機械行業(yè)經(jīng)營情況分析一、二季度工程機械行業(yè)整體經(jīng)營情況分析（一）行業(yè)產(chǎn)值分析進入2009年，全國固定資產(chǎn)投資額繼續(xù)大幅攀升，同時基礎設施建設投資加速上升，給工程機械行業(yè)帶來較大的利好，行業(yè)同比增速連續(xù)兩個季度上升，但出口方面仍然較為低迷，二季度同比下降幅度較一季度有較大程度的擴大。圖表SEQ圖表\*ARABIC5：2008-2009年各季度全國工程機械行業(yè)產(chǎn)值及增長情況單位：千元、%報告期銷售產(chǎn)值出口交貨值金額同比金額同比2008年1-2月--2008年3-5月--2008年6-8月-42.27-15.352008年9-11月-151.32-169.222009年1-2月20.55-262009年3-5月20.26-50.48數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從銷售產(chǎn)值方面來看，2009年二季度全國工程機械行業(yè)共實現(xiàn)銷售產(chǎn)值745.88億元，同比上升20.26%，較2009年一季度有所上升。進入2009年以來，由于受到固定資產(chǎn)投資大幅增加的利好，工程機械行業(yè)銷售產(chǎn)值增速持續(xù)上升，到2009年二季度銷售產(chǎn)值已經(jīng)達到了2008年以來的季度最高值，并且二季度下游房地產(chǎn)行業(yè)開始回暖，帶動工程機械行業(yè)景氣程度不斷上升，預計我國工程機械行業(yè)銷售產(chǎn)值還將有較大的上行空間。圖表SEQ圖表\*ARABIC6：2008-2009年全國工程機械行業(yè)銷售產(chǎn)值季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從出口交貨值方面來看，2009年二季度全國工程機械行業(yè)累計出口交貨值為26.81億元，同比下降50.48%，下降幅度較2009年一季度有較大程度的上升。由于工程機械的國際需求仍然疲軟，工程機械行業(yè)出口情況依然不容樂觀。圖表SEQ圖表\*ARABIC7：2008-2009年全國工程機械行業(yè)出口交貨值季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）行業(yè)經(jīng)營效益分析2009年二季度，雖然全國工程機械行業(yè)銷售收入同比增速較2008年同期和2009年一季度有所下降，但利潤總額開始回升，是2008年二季度以來工程機械行業(yè)利潤總額首次出現(xiàn)同比回升。主要原因是二季度全國基建投資規(guī)模的進一步擴大給工程機械行業(yè)帶來較大的利好，使得工程機械行業(yè)銷售收入與利潤總額同步上升。圖表SEQ圖表\*ARABIC8：2008-2009年各季度全國工程機械行業(yè)收入和利潤的增長情況單位：千元%報告期銷售收入利潤總額金額同比金額同比2008年1-2月--2008年3-5月14.83-5.192008年6-8月42.34-19.372008年9-11月31.13-47.682009年1-2月14.82-352009年3-5月9.8113.95數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信銷售收入方面，2009年二季度全國工程機械行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入744.36億元，同比上升9.81%，較2009年一季度有一定程度的下滑。分析認為主要原因是工程機械國際需求尚未回暖，工程機械產(chǎn)品國外銷售不暢，導致工程機械行業(yè)銷售收入增速回升不夠明顯。圖表SEQ圖表\*ARABIC9：2008-2009年全國工程機械行業(yè)銷售收入季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從利潤總額方面來看，全國工程機械行業(yè)利潤增速在經(jīng)歷了2008年四季度和2009一季度的大幅下滑之后，二季度止跌回升。2009年二季度全國工程機械行業(yè)共實現(xiàn)利潤總額70.83億元，同比上升13.95%，為自2008年二季度以來首次恢復同比上升態(tài)勢。圖表SEQ圖表\*ARABIC10：2008-2009年全國工程機械行業(yè)利潤總額季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信綜上所述，隨著國內(nèi)經(jīng)濟的逐步回暖，工程機械產(chǎn)品國內(nèi)需求回升，但由于出口市場繼續(xù)萎縮，總體需求仍然不足，導致2009年二季度全國工程機械行業(yè)銷售收入增速有所下降。但由于基建投資規(guī)模的進一步擴大，工程機械國內(nèi)需求回升明顯，二季度行業(yè)利潤總額開始止跌回升。預計隨著國家扶持政策效果的進一步顯現(xiàn)，工程機械行業(yè)將進入較長的景氣周期。（三）行業(yè)運行周期判斷2009年二季度，政府刺激經(jīng)濟政策效果進一步顯現(xiàn)，國內(nèi)經(jīng)濟開始回升，雖然全國工程機械出口交貨值處于下行態(tài)勢，但國內(nèi)銷售產(chǎn)值和利潤總額回升明顯。雖然工程機械行業(yè)出口需求仍然疲軟，但國內(nèi)需求上升，國家4萬億投資計劃的政策效果已經(jīng)開始顯現(xiàn)，二季度工程機械行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)積極的變化。由于工程機械行業(yè)景氣度與固定投資密切相關(guān)，而二季度我國固定資產(chǎn)投資額繼續(xù)大幅上升，基礎設施投資高速增長，未來三年工程機械企業(yè)將廣泛受益。因此，工程機械行業(yè)將進入一個較長的景氣周期，2009年下半年各項指標將持續(xù)上升。二、二季度工程機械行業(yè)市場供需情況分析（一）產(chǎn)品產(chǎn)量分析1．起重設備產(chǎn)量分析進入2009年，在基建投資大幅增加的帶動下，全國起重機產(chǎn)量開始回升，同比增速不斷上升，并且截至2009年5月起重機產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)4個月同比與環(huán)比雙升。2009年1-5月全國工程機械行業(yè)共生產(chǎn)起重機212.34萬噸，同比上升9.18%。從下圖中的月度數(shù)據(jù)中可以看出，自2009年2月開始，全國起重機產(chǎn)量及其同比增速呈不斷上升趨勢，同比增速在經(jīng)歷了2009年4月的短暫下降之后，2009年5月又重新恢復了上升趨勢，基建投資刺激經(jīng)濟的效果已經(jīng)開始全面顯現(xiàn)。圖表SEQ圖表\*ARABIC11：2008-2009年全國起重機產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2．建筑工程用機械產(chǎn)量分析2009年二季度，全國建筑工程用機械行業(yè)各類產(chǎn)品產(chǎn)量呈現(xiàn)不同趨勢，挖掘、鏟土運輸設備在經(jīng)歷了年初的去庫存化之后，2009年6月產(chǎn)量有所回升；而內(nèi)燃叉車產(chǎn)量變化與挖掘鏟土運輸設備基本相同，基本被山東省所壟斷的電動叉車產(chǎn)量在二季度基本保持穩(wěn)定；而壓實機械在2009年一季度產(chǎn)量大增之后，2009年二季度進入去庫存階段。2009年1-5月，全國建筑工程用機械制造業(yè)共生產(chǎn)挖掘、鏟土運輸設備11.46萬臺，同比下降19.43%，增速較2008年同期有所下降。從月度數(shù)據(jù)上來看，自2009年3月開始，全國挖掘、鏟土運輸設備開始進入去庫存化階段，產(chǎn)量連續(xù)兩個月下滑，同比增速也不斷下行。到2009年6月，由于國內(nèi)需求不斷回升，挖掘、鏟土運輸設備產(chǎn)量同比和環(huán)比雙升，預計2009年下半年全國挖掘、鏟土運輸設備產(chǎn)量還將持續(xù)上升。圖表SEQ圖表\*ARABIC12：2009年2-6月全國挖掘、鏟土運輸設備產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信叉車產(chǎn)量方面，2009年1-5月全國共生產(chǎn)內(nèi)燃叉車29642輛，同比下降39.15%；生產(chǎn)電動叉車32.44萬輛，同比下降11.44%。從月度數(shù)據(jù)方面來看，1-5月電動叉車和內(nèi)燃叉車仍然處在去庫存化階段，產(chǎn)量同比下降幅度逐月擴大，但到2009年6月，兩類叉車產(chǎn)量開始回升，電動叉車6月同比增速回升到6.09%，而內(nèi)燃叉車產(chǎn)量同比下降幅度縮小到17.29%。預計隨著國內(nèi)需求的進一步上升和去庫存化的進一步結(jié)束，全國叉車產(chǎn)量將在2009年三季度有進一步的回升。圖表SEQ圖表\*ARABIC13：2009年2-6月全國電動叉車產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC14：2009年2-6月全國內(nèi)燃叉車產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年1-5月全國建筑工程用機械制造業(yè)生產(chǎn)壓實機械9977臺，同比上升7.95。從月度產(chǎn)量數(shù)據(jù)上來看，全國壓實機械產(chǎn)量波動較大，2009年4月在全國基建投資大幅上升的背景下，壓實機械需求回暖，產(chǎn)量和同比增速同步回升。到2009年6月，銷售情況差于預期，壓實機械庫存上升，產(chǎn)量又呈現(xiàn)下行態(tài)勢。圖表SEQ圖表\*ARABIC15：2008-2009年全國壓實機械產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3．建筑材料生產(chǎn)專用機械產(chǎn)量分析2009年二季度，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象，加上基建項目的不斷開工，全國建筑材料生產(chǎn)專用機械需求不斷上行，并且企業(yè)普遍對2009年下半年水泥專用設備和混凝土機械需求有良好的預期，因此不斷增產(chǎn)，產(chǎn)品產(chǎn)量不斷上升。2009年1-5月全國建筑材料生產(chǎn)專用機械制造業(yè)共生產(chǎn)水泥專用設備28.63萬噸，同比上升14.65%。從月度數(shù)據(jù)上看，在年初水泥專用設備去庫存化結(jié)束之后，產(chǎn)品產(chǎn)量不斷上升，同時同比增速也有較大幅度的提高。到2009年6月全國水泥專用設備單月產(chǎn)量已經(jīng)達到8.83萬臺，同比上升35.51%。圖表SEQ圖表\*ARABIC16：2008-2009年全國水泥專用設備產(chǎn)量月度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年二季度，在房地產(chǎn)回暖的帶動下，混凝土專用機械需求不斷上升，混凝土專用機械生產(chǎn)企業(yè)不斷增產(chǎn)。2009年1-5月，全國建筑材料生產(chǎn)專用機械制造業(yè)共生產(chǎn)混凝土機械14.97萬臺，同比上升25.03。就月度數(shù)據(jù)來看，進入2009年混凝土機械產(chǎn)量不斷攀升，同時同比增速也進入上行通道。預計在2009年下半年房地產(chǎn)市場進一步回升的帶動下，混凝土機械產(chǎn)量仍然有較大的上行空間。圖表SEQ圖表\*ARABIC17：2008-2009年全國混凝土機械產(chǎn)量月度變化趨勢數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）產(chǎn)品需求分析1．工程機械行業(yè)出口情況分析2009年二季度，國際經(jīng)濟仍然持續(xù)低迷，工程機械產(chǎn)品國際需求依然維持在較低水平，國內(nèi)工程機械行業(yè)受到了較大程度的沖擊。2009年二季度全國工程機械行業(yè)完成出口交貨值26.8億元，同比下降50.48%，下降幅度較2009年一季度有進一步擴大。并且工程機械行業(yè)產(chǎn)品出口率（出口交貨值/銷售產(chǎn)值）在進入2009年之后，已經(jīng)連續(xù)兩個季度下滑，2009年二季度工程機械行業(yè)產(chǎn)品出口率已經(jīng)下降到4.27%。圖表SEQ圖表\*ARABIC18：2008-2009年全國工程機械行業(yè)出口交貨值季度變化情況單位：千元、%報告期出口交貨值同比增長出口交貨值/銷售產(chǎn)值2008年1-2月-9.762008年3-5月-9.022008年6-8月-15.3510.222008年9-11月-169.2210.462009年1-2月-265.992009年3-5月-50.484.27數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信總體來看，工程機械國際需求的不振，導致了全國工程機械行業(yè)出口環(huán)境的急劇惡化。目前，國際經(jīng)濟尚未出現(xiàn)回暖跡象，工程機械國際需求也處在下行通道，因此，我們認為工程機械行業(yè)出口還將維持下行態(tài)勢。但2009年二季度政府出臺一系列刺激工程機械出口的相關(guān)政策，或?qū)⒅莆覈こ虣C械產(chǎn)品保持一定的國際市場份額，但工程機械出口狀況好轉(zhuǎn)還有待時日。2．工程機械出口價格情況分析從機械工業(yè)價格研究中心公布的工程機械行業(yè)產(chǎn)品出口價格指數(shù)來看，2009年二季度工程機械出口價格指數(shù)總體呈現(xiàn)下行趨勢，并且同比下降幅度逐月擴大。到2009年5月工程機械出口價格指數(shù)已經(jīng)下降到296.1，同比下降幅度達到20.58%。工程機械出口價格指數(shù)的不斷走低，表明工程機械行業(yè)國際需求不斷下降，出口價格處在下行通道。圖表SEQ圖表\*ARABIC19：2009年1-5月工程機械產(chǎn)品出口價格指數(shù)月度變化情況數(shù)據(jù)來源：機械工業(yè)價格研究中心銀聯(lián)信從不同種類工程機械產(chǎn)品出口價格指數(shù)來看，工程機械零部件國際需求要明顯好于工程機械整機的國際需求。進入2009年之后，除1月以外工程機械整機產(chǎn)品出口價格指數(shù)呈現(xiàn)同比下行的態(tài)勢，同比下降幅度不斷擴大；而工程機械零部件產(chǎn)品出口價格指數(shù)則一直處于同比上升狀態(tài)，雖然同比增速有一定程度的波動，但與2008年相比始終有所上升。圖表SEQ圖表\*ARABIC20：2009年1-5月工程機械不同產(chǎn)品出口價格指數(shù)增速月度變化情況數(shù)據(jù)來源：機械工業(yè)價格研究中心銀聯(lián)信三、二季度工程機械行業(yè)財務分析（一）行業(yè)償債能力分析2009年二季度，全國工程機械行業(yè)繼續(xù)高速擴張，但速度較2008年同期有小幅減緩，資產(chǎn)總額同比上升31.02%。同期負債總額同比增長速度也維持在高位，同比上升33.84%，行業(yè)負債增長速度略高于資產(chǎn)增長速度，行業(yè)股東權(quán)益小幅縮水，導致行業(yè)整體資產(chǎn)負債率較2008年同期和2008年底有一定程度的上升。但由于工程機械行業(yè)2009年二季度利潤總額止跌回升，行業(yè)利息保障倍數(shù)較2008年底有一定程度的回升，但較2008年同期有所下滑。總體而言，雖然國內(nèi)經(jīng)濟已經(jīng)開始回暖，但由于工程機械國際需求的下降，導致工程機械產(chǎn)品出口率大幅下降，造成行業(yè)償債能力較2008年同期有一定程度的減弱，但強于2008年底。圖表SEQ圖表\*ARABIC21：2004-2009年5月全國工程機械行業(yè)償債能力指標情況單位：%年份資產(chǎn)負債率債務股權(quán)倍數(shù)利息保障倍數(shù)2004年65.72191.75-2005年65.33188.39-2006年61.92162.6-2007年1-11月59.08144.36-2008年1-11月62.58167.218.052008年1-5月63.92177.1313.852009年1-5月65.3188.1410.78數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）行業(yè)盈利能力分析2009年二季度，雖然國內(nèi)經(jīng)濟開始回升，但國際經(jīng)濟依舊不振，全國工程機械出口需求急劇下滑，導致行業(yè)盈利能力小幅下滑。2009年1-5月全國工程機械行業(yè)銷售毛利率為16.68%，較2008年二季度有近1個百分點的下滑，同期銷售利潤率和資產(chǎn)報酬率也較2008年同期有不同程度的下降，從盈利指標上看，二季度工程機械行業(yè)盈利能力有所減弱。圖表SEQ圖表\*ARABIC22：2004-2009年5月全國工程機械行業(yè)盈利能力指標情況單位：%年份銷售毛利率銷售利潤率資產(chǎn)報酬率2004年16.174.974.832005年15.494.564.412006年17.096.77.072007年1-11月15.8310.6411.162008年1-11月16.996.827.782008年1-5月17.568.845.12009年1-5月16.688.143.98數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC23：2004-2009年5月全國工程機械行業(yè)銷售毛利率和銷售利潤率走勢數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（三）行業(yè)營運能力分析2009年二季度，全國工程機械行業(yè)營運能力較2008年同期有所減弱。截至2009年5月末，全國工程機械行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為0.52，較2008年同期有所下滑，同時流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、應收帳款周轉(zhuǎn)次數(shù)和產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)也分別有不同程度的下滑由于二季度工程機械產(chǎn)品出口壓力較大，而國內(nèi)市場尚處于回暖初期，因此營運能力有小幅度下滑。圖表SEQ圖表\*ARABIC24：2004-2009年5月全國工程機械行業(yè)營運能力指標情況單位：次報告期總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2004年1.061.627.515.742005年1.051.577.515.402006年1.161.829.166.152007年1-11月2.103.2819.719.882008年1-11月1.281.8910.286.312008年1-5月0.620.915.802.782009年1-5月0.520.794.822.56數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（四）行業(yè)發(fā)展能力分析2009年二季度，全國工程機械行業(yè)成長能力較2008年同期有較大程度的減弱。2009年1-5月工程機械行業(yè)銷售收入同比增長率較2008年同期有大幅下滑，由2008年1-5月的56.22%下降到11.14%；同時利潤總額同比增長率也出現(xiàn)了較大幅度的下降，由2008年1-5月的24.38%下降到2009年1-5月的2.32%，不過與一季度相比二季度利潤總額已經(jīng)恢復同比正增長；2009年1-5月工程機械行業(yè)資本積累率也出現(xiàn)較大幅度的下滑。雖然從2009年二季度數(shù)據(jù)來看，工程機械行業(yè)成長能力較2009年一季度有所回升，但與2008年同期差距仍然較大，工程機械行業(yè)成長能力有較大程度的減弱。圖表SEQ圖表\*ARABIC25：2004-2009年5月全國工程機械行業(yè)成長能力指標情況單位：%報告期銷售收入同比增長率利潤總額同比增長率資本累計率2004年10.9-27.3910.962005年14.054.6415.942006年34.9398.1135.72007年1-11月53.29145.4259.62008年1-11月45.35-6.8222.252008年1-5月56.2224.3842.782009年1-5月11.142.3226.01數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC26：2004-2009年全國工程機械行業(yè)銷售收入和利潤總額增速變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信四、二季度工程機械行業(yè)經(jīng)營水平綜合評價我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)經(jīng)營風險評價模型，從市場供需、經(jīng)營情況等方面，對2009年二季度全國工程機械行業(yè)的經(jīng)營風險進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC27：2009年二季度全國工程機械行業(yè)經(jīng)營風險評級模型序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風險評價1行業(yè)發(fā)展階段2009年二季度，全國工程機械行業(yè)在固定資產(chǎn)投資增加和國內(nèi)需求回暖的帶動下將進入較長的景氣周期，預計行業(yè)各項指標在下半年都將止跌回穩(wěn)。22市場供需2009年二季度，全國工程機械行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量基本處于回升階段，各類工程機械產(chǎn)品產(chǎn)量在房地產(chǎn)回暖和基建投資增加的背景下，均較2008年底有所上升。但壓實機械由于年初產(chǎn)量過大，二季度進入去庫存化階段。2009年二季度，工程機械行業(yè)出口情況繼續(xù)惡化，行業(yè)出口產(chǎn)值持續(xù)出現(xiàn)同比負增長，并且尚未出現(xiàn)回升跡象。同時工程機械行業(yè)出口價格指數(shù)也不斷下行，預計工程機械行業(yè)出口情況出現(xiàn)好轉(zhuǎn)仍需較長時間。33償債能力2009年二季度，由于工程機械產(chǎn)品出口需求下降，行業(yè)償債能力有所減弱。34盈利能力2009年1-5月，雖然全國工程機械行業(yè)銷售收入和利潤總額均有所上升，但由于處于國內(nèi)需求回暖初期，行業(yè)盈利能力較2008年同期有所減弱，但與2009年一季度相比，2009年二季度行業(yè)盈利能力有所好轉(zhuǎn)。35營運能力2009年二季度，全國工程機械行業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下滑，應收賬款賬齡有所上升，流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)下降，產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)下滑，因此，行業(yè)營運能力略有下滑。36發(fā)展能力2009年二季度，全國工程機械行業(yè)成長能力各項指標出現(xiàn)較大程度的下滑，行業(yè)成長能力有較大程度的減弱。3行業(yè)經(jīng)營風險評價：3（中度風險）說明：風險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風險，4為較高風險，3為中風險，2為中低風險，1為低風險。數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信第三章2009年二季度中國工程機械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析一、工程機械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)分析工程機械行業(yè)具有勞動密集型、資金密集型和技術(shù)密集型的特征，是為國民經(jīng)濟各行業(yè)提供技術(shù)裝備的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，關(guān)聯(lián)度高、吸納就業(yè)能力強，因此，下游涉及行業(yè)眾多，重點包括基建、房地產(chǎn)、采礦、冶金、水泥、煤炭、交通運輸、電力等行業(yè)。上游行業(yè)相對比較集中，主要為鋼材、化工行業(yè)和有色金屬行業(yè)和電力行業(yè)，其中，鋼材占裝備制造業(yè)成本的比重較高，在50%以上，化工、有色、電力占該行業(yè)的成本大約都在10%左右。圖表SEQ圖表\*ARABIC28：工程機械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)資料來源：銀聯(lián)信二、上游行業(yè)運行及其對工程機械行業(yè)影響分析（一）工程機械產(chǎn)品成本結(jié)構(gòu)工程機械的生產(chǎn)成本主要集中在關(guān)鍵零部件和鋼材上，其中需要進口的零部件占總成本的28%左右，液壓傳動件占25%，直接使用鋼材占18%。其他的成本要素，如人力成本占比較小。圖表SEQ圖表\*ARABIC29：工程機械行業(yè)的成本結(jié)構(gòu)圖資料來源：銀聯(lián)信（二）鋼材價格走勢對工程機械行業(yè)的影響分析在工程機械產(chǎn)品的成本構(gòu)成中，鋼材是主要的原材料之一，通常情況下，直接鋼材占到成本的18%左右，外購件用鋼占比也較大，全部鋼材占總成本的比例約為30%。工程機械所用的金屬材料中以鋼材為主，而鋼材中又主要是中厚板、熱軋薄板、棒材、鋼管以及型鋼等，其中板材以16mm為主，各種級別的低碳合金高強度鋼用量也較大。以工程機械全行業(yè)計算，每年的鋼材消費量在450萬噸以上，從各鋼材的品種需求來看，高強度中厚板占45%，熱軋薄板占10%，其它的管材、棒材、冷彎型鋼等占25%，型鋼占到20%。鋼材價格自2008年中期的最高點下跌至2009年5月末，跌幅仍達42.7%。目前鋼材仍處于供大于求的狀況，但隨著經(jīng)濟的回暖和煉鋼的原料價格的上調(diào)，銀聯(lián)信認為今年鋼材價格將緩步上揚，但總體來不會出現(xiàn)2007年類似的劇烈上漲的態(tài)勢。而各大工程機械制造企業(yè)于去年購置的高價鋼材在2009年二季度基本上消耗完畢，因此，2009年下半年工程機械行業(yè)可以充分享受低成本的利好，因此銀聯(lián)信認為2009年工程機械行業(yè)的毛利率呈前低后高的逐步回升的走勢。圖表SEQ圖表\*ARABIC30：2003-2009年鋼材價格指數(shù)和中厚板指數(shù)變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信三、下游行業(yè)運行及其對工程機械行業(yè)影響分析工程機械行業(yè)是典型的投資拉動型行業(yè)，但是據(jù)有關(guān)研究表明，行業(yè)產(chǎn)品銷量與固定資產(chǎn)投資（FAI）存量的增速相關(guān)性并不大，與新增FAI增速則高度相關(guān)?；A設施建設、房地產(chǎn)及采礦業(yè)是工程機械行業(yè)的三大下游行業(yè)。圖表SEQ圖表\*ARABIC31：工程機械行業(yè)細分產(chǎn)品的下游需求構(gòu)成資料來源：銀聯(lián)信（一）房地產(chǎn)行業(yè)回暖利好工程機械行業(yè)房地產(chǎn)行業(yè)在國民經(jīng)濟中的作用極其重要，其景氣與否對眾多的下游行業(yè)影響巨大。工程機械行業(yè)也是受其影響較大的一個行業(yè)，約有30%的工程機械產(chǎn)品銷售是依靠房地產(chǎn)投資來拉動的。從工程機械的銷售收入增速和房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資增速來看，兩者也表現(xiàn)出高度的相關(guān)性。圖表SEQ圖表\*ARABIC32：工程機械行銷售收入與房地產(chǎn)投資相關(guān)性情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年二季度，全國房地產(chǎn)市場逐漸回暖，房地產(chǎn)成交量逐月增長、增速加快；成交活躍、房價上升，反映房地產(chǎn)市場復蘇明顯。從銷售面積來看，增速從2009年前2個月的-0.25%上升到5月份的51.3％；前5個月累計銷售2.46億平方米，同比增長25.5％，增速大幅提高。圖表SEQ圖表\*ARABIC33：2007-2009年全國商品房銷售面積及增長情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信圖表SEQ圖表\*ARABIC34：2007-2009年全國商品房開發(fā)投資及增長情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從房地產(chǎn)行業(yè)重要的景氣溫度計-一國房景氣指數(shù)來看，自2007年的11月份開始的持續(xù)16個月的下降之后，2009年的4月份和5月份開始了緩慢的回升。圖表SEQ圖表\*ARABIC35：1995-2009年房地產(chǎn)景氣指數(shù)變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信綜合來看，2009年二季度，積極因素已經(jīng)開始顯現(xiàn)。根據(jù)中國政府網(wǎng)5月27日發(fā)布的《國務院關(guān)于調(diào)整固定資產(chǎn)投資項目資本金比例的通知》：國務院決定自5月25日起對固定資產(chǎn)投資項目資本金比例進行適當調(diào)整，其中保障性住房和普通商品住房項目的最低資本金比例為20%，其他房地產(chǎn)開發(fā)項目的最低資本金比例為30%。銀聯(lián)信認為普通商品住房項目資本金比例降幅超出預期，該政策有利于降低開發(fā)商的資金壓力、推動房地產(chǎn)投資增速回升，有利于推動企業(yè)周轉(zhuǎn)的加快和新增土地儲備。越來越多證據(jù)表明我國房地產(chǎn)市場正在全面恢復，這也意味著中期以內(nèi)以房地產(chǎn)為龍頭的投資增長率有望逐步回升，從而推動工程機械行業(yè)的盈利能力的進一步改善。（二）基建所帶動的固定資產(chǎn)投資將穩(wěn)步上升工程機械行業(yè)在我國目前是屬于周期性的成長性行業(yè)。與宏觀經(jīng)濟的景氣周期尤其與固定資產(chǎn)投資緊密相關(guān)，工程機械行業(yè)銷售收入與固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性圖也表明了兩者之間的高度相關(guān)。由于基建所拉動的需求在工程約占工程機械行業(yè)銷售額的35%左右，其重要性不言而喻。面對金融危機的對實體經(jīng)濟帶來的巨大沖擊，通過投資來拉動經(jīng)濟的增長是短期內(nèi)較為有效的辦法，因此政府在2008年11月初就公布了“四萬億”的刺激經(jīng)濟方案，其中大部分牽涉到的是基建的投資，這部分方案的效果在2009年二季度開始逐步體現(xiàn)出來，固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)四個月上升，并創(chuàng)下了32.9%的近四年單月投資增速的新高。圖表SEQ圖表\*ARABIC36：2005-2009年5月全國固定資產(chǎn)投資增速變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年6月19號，審計署發(fā)布的中央保經(jīng)濟政策落實情況審計結(jié)果顯示:截至2009年3月底，審計抽查的18個省(自治區(qū)、直轄市)335個新增投資項目，中央投資資金平均到位率為94%。銀聯(lián)信認為政府目前堅定地推行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，在較大程度上增加了地方政府投資項目配套資金的來源，同時地方政府也在進一步做好中央財政代發(fā)的2000億的方政府債券工作，這些措施的落實將使投資項目的配套資金到位率大為提高，上半年出現(xiàn)的新開工項目的增長與工程機械銷售數(shù)量不匹配的局面也將解除。伴隨著下半年新開工項目的進一步增加也較大程度地增加了固定資產(chǎn)投資。因此，銀聯(lián)信預計2009年下半年的固定資產(chǎn)投資增速將維持在接近40%左右的高速增長水平上，其對工程機械行業(yè)銷售拉動將有較大的持續(xù)性。（三）采礦業(yè)對工程機械行業(yè)影響較小伴隨著全球經(jīng)濟的回暖和能源價格的上升，冶金和采礦行業(yè)正在逐步恢復過程中，其對工程機械的銷售拉動效應相對較為緩慢，同時由于其在工程機械下游需求中占比相對較小，因而影響不是很明顯。四、產(chǎn)業(yè)鏈風險綜合評價我們按照銀聯(lián)信的產(chǎn)業(yè)鏈風險評價模型，分別從行業(yè)對上游的議價能力、行業(yè)對下游行業(yè)的議價能力兩個維度，對2009年二季度全國工程機械行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈風險進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC37：2009年二季度全國工程機械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風險評級序號評價內(nèi)容行業(yè)表現(xiàn)風險評價1行業(yè)對上游的議價能力工程機械的生產(chǎn)成本主要集中在關(guān)鍵零部件和鋼材上，其中需要進口的零部件占總成本的28%左右，液壓傳動件占25%，直接使用鋼材占18%。其他的成本要素，如人力成本占比較小。2009年二季度鋼材價格在低位徘徊，并且鋼材處于供大于求的狀況，雖然鋼價有可能上升，但上升幅度將不大。因此，工程機械行業(yè)將充分享受低成本帶來的利好，行業(yè)毛利率將有所回升。22行業(yè)對下游的議價能力2009年二季度，全國房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)回暖跡象，房地產(chǎn)市場復蘇明顯。房地產(chǎn)市場的回暖將推動工程機械行業(yè)的盈利能力進一步改善。2009年二季度，全國基建投資穩(wěn)步上升，對工程機械行業(yè)銷售拉動將有較大的持續(xù)性。2行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈風險評價：2（中低度風險）說明：風險度分為5、4、3、2、1五個等級，其中5為高風險，4為較高風險，3為中風險，2為中低風險，1為低風險。資料來源：銀聯(lián)信第四章2009年二季度中國工程機械行業(yè)重點區(qū)域?qū)Ρ确治鲆?、全國工程機械行業(yè)區(qū)域競爭力排名我們按照銀聯(lián)信的行業(yè)區(qū)域競爭力評價模型，分別從區(qū)域市場份額、行業(yè)在當?shù)氐慕?jīng)濟地位、區(qū)域產(chǎn)品結(jié)構(gòu)或技術(shù)水平、區(qū)域行業(yè)成長能力四個維度，對2009年二季度全國工程機械行業(yè)的區(qū)域競爭力進行評分，結(jié)論如下：圖表SEQ圖表\*ARABIC38：2009年二季度中國工程機械行業(yè)各省市競爭力排名排名地區(qū)市場份額得分經(jīng)濟地位得分產(chǎn)品結(jié)構(gòu)得分成長能力得分競爭力得分1湖南省2.501.000.60.044.172山東省2.300.340.50.003.173江蘇省1.470.210.60.052.324廣西區(qū)0.600.370.60.001.545四川省0.670.230.60.021.506福建省0.570.280.50.001.317河南省0.420.100.60.051.208安徽省0.320.160.60.001.119湖北省0.110.040.50.501.1110上海市0.410.130.50.011.0611北京市0.090.030.70.030.8612浙江省0.200.040.50.050.8313遼寧省0.200.070.50.060.7914天津市0.110.080.60.000.7615陜西省0.090.060.40.060.6416河北省0.150.050.40.000.6117廣東省0.120.010.40.000.5818吉林省0.020.020.40.080.5619云南省0.010.010.40.130.5320江西省0.020.020.40.000.4721黑龍江省0.010.000.40.000.4322貴州省0.020.030.30.040.3923重慶市0.010.010.20.000.2524內(nèi)蒙古區(qū)0.030.020.10.000.1925新疆區(qū)0.000.000.20.000.19數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信2009年二季度，根據(jù)競爭力評價模型測算結(jié)果發(fā)現(xiàn)，我國工程機械行業(yè)區(qū)域市場呈現(xiàn)以下特點：工業(yè)水平較高、經(jīng)濟發(fā)達的省份或者傳統(tǒng)機械制造大省工程機械行業(yè)競爭力較強，湖南、山東、江蘇、廣西等區(qū)域工程機械行業(yè)的競爭力較強。二、二季度工程機械行業(yè)優(yōu)勢區(qū)域分析（一）湖南省工程機械行業(yè)競爭力分析1．行業(yè)地位分析湖南省是我國工程機械行業(yè)較為發(fā)達的省份，擁有三一重工、中聯(lián)重科等一批大型工程機械企業(yè)，工程機械行業(yè)在該省中的經(jīng)濟地位較高，行業(yè)發(fā)展受到當?shù)卣母叨戎匾暋?009年二季度，湖南省工程機械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入在全國同行業(yè)總銷售收入中占比23.85%，行業(yè)規(guī)模在全國各省份中排名第一位，是我國工程機械行業(yè)的“領頭羊”。2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析湖南省作為工程機械行業(yè)龍頭省份，其工程機械產(chǎn)品中混凝土機械、壓實機械、和起重設備在在全國占比較大，并且產(chǎn)量占比較為平均。2009年1-5月湖南省工程機械行業(yè)起重機、挖掘鏟土運輸機械、混凝土機械等產(chǎn)品產(chǎn)量受到基建投資上升的利好，開始同比正增長，并且增長幅度較大。2009年1-5月湖南省共生產(chǎn)起重機16.16萬噸，同比上升17.32%，占全國起重機總產(chǎn)量的7.61%；生產(chǎn)挖掘、鏟土運輸機械4309臺，同比上升210.45%，占全國挖掘、鏟土運輸機械產(chǎn)量的3.67%；生產(chǎn)混凝土機械6110臺，同比上升26.9%，占全國混凝土機械總產(chǎn)量的4.08%。唯一產(chǎn)量下降的是壓實機械，2009年1-5月湖南省工程機械行業(yè)共生產(chǎn)壓實機械568臺，同比下降36.96，占全國壓實機械總產(chǎn)量的5.69%。分析認為，年初壓實機械產(chǎn)量過大，造成庫存壓力較大是2009年二季度湖南省壓實機械產(chǎn)量下滑的主要原因。圖表SEQ圖表\*ARABIC39：2009年1-5月湖南省工程機械行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量情況產(chǎn)品2009年1-5月同比占比起重機（噸）.8917.327.61挖掘、鏟土運輸機械（臺）4309210.453.67壓實機械（臺）568-36.965.69混凝土機械（臺）611026.94.08數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3．經(jīng)營水平分析2009年二季度，雖然湖南省工程機械行業(yè)銷售收入同比增速較2008年同期有所下降，但較2009年一季度已經(jīng)有所回升，并且利潤總額開始回升，是2008年二季度以來湖南省工程機械行業(yè)利潤總額首次出現(xiàn)同比回升。銀聯(lián)信分析認為，二季度全國基建投資規(guī)模的進一步擴大是給湖南省工程機械行業(yè)帶來較大的利好，使得湖南省工程機械行業(yè)銷售收入與利潤總額同步上升。圖表SEQ圖表\*ARABIC40：2008-2009年各季度湖南省工程機械行業(yè)收入和利潤的增長情況單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額金額同比金額同比2008年1-2月--2008年3-5月41.13-17.332008年6-8月45.57-65.792008年9-11月144.31-79.272009年1-2月21.2882213-862009年3-5月29.0914.49數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信銷售收入方面，2009年二季度湖南省工程機械行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入177.56億元，同比下降29.09%，較2009年一季度有一定程度的回升，但與2008年同期相比增速較慢。分析認為主要原因是工程機械國際需求尚未回暖，湖南省工程機械國外銷售不暢，導致湖南省工程機械行業(yè)銷售收入增速回升不夠明顯。圖表SEQ圖表\*ARABIC41：2008-2009年湖南省工程機械行業(yè)銷售收入季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信從利潤總額方面來看，湖南省工程機械行業(yè)利潤增速在經(jīng)歷了2008年四季度和2009一季度的大幅下滑之后，二季度止跌回升。2009年二季度湖南省工程機械行業(yè)共實現(xiàn)利潤總額25.16億元，同比上升14.49%，為自2008年二季度以來首次恢復同比上升態(tài)勢。圖表SEQ圖表\*ARABIC42：2008-2009年湖南省工程機械行業(yè)利潤總額季度變化情況數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信截至2009年5月末，湖南省工程機械行業(yè)資產(chǎn)負債率為69.53%，利息保障倍數(shù)達到10.18，行業(yè)具備較強的償債能力，并且基本與全國平均水平持平；盈利能力方面，湖南省表現(xiàn)出了工程機械大省較強的盈利能力，各項指標均不同程度高于全國平均水平；但營運能力和成長能力方面，湖南省則表現(xiàn)較差，均弱于全國平均水平。圖表SEQ圖表\*ARABIC43：2009年1-5月湖南省工程機械行業(yè)財務指標情況單位：千元、%、次指標湖南省全國平均水平償債能力資產(chǎn)負債率69.5365.3債務股權(quán)倍數(shù)228.2188.14利息保障倍數(shù)10.1810.78盈利能力銷售毛利率22.9916.68銷售利潤率11.458.14資產(chǎn)報酬率4.363.98營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.410.52流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.640.79產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)6.694.82應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)2.082.56成長能力銷售收入同比增長率27.3111.14利潤總額同比增長率-6.692.32資本累積率21.3326.01數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（二）山東省工程機械行業(yè)競爭力分析1．行業(yè)地位分析山東省是我國工程機械制造大省之一，擁有山工集團、山東臨工等多家國家工程機械行業(yè)的大型骨干企業(yè)，工程機械行業(yè)在該省中的經(jīng)濟地位較高，行業(yè)發(fā)展受到當?shù)卣母叨戎匾暋?009年二季度，山東省工程機械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入在全國同行業(yè)總銷售收入中占比21.94%，行業(yè)規(guī)模在全國各省份中排名僅次于湖南省，是我國工程機械行業(yè)的領軍省份。2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析山東省工程機械強省，基本覆蓋了所有工程機械產(chǎn)品。其中起重機、電動叉車以及挖掘、鏟土運輸機械產(chǎn)量在全國占比較大。2009年二季度山東省工程機械行業(yè)主要產(chǎn)品產(chǎn)量增減不一，呈現(xiàn)不同變化趨勢。2009年1-5月，山東省共生產(chǎn)起重機16.16萬噸，同比上升36.9%，占全國起重機總產(chǎn)量的19.9%；生產(chǎn)電動叉車2.89萬臺，同比下滑7.7%，占全國電動叉車總產(chǎn)量的89.4%；生產(chǎn)挖掘、鏟土運輸機械33261臺，同比下滑19.2%，占全國挖掘、鏟土運輸機械產(chǎn)量的29.6%；生產(chǎn)壓實機械144臺，同比下滑15.8%，占全國壓實機械總產(chǎn)量的1.5%；生產(chǎn)水泥專用設備21893噸，同比上升23.1%，占全國水泥專用設備總產(chǎn)量的8.03%；生產(chǎn)混凝土機械7001臺，同比上升7.5%，占全國混凝土機械總產(chǎn)量的4.77%。分析認為，部分工程機械產(chǎn)量下滑的原因是由于去庫存化階段尚未結(jié)束，而國內(nèi)需求的回升則導致了庫存較低的產(chǎn)品大量增產(chǎn)。圖表SEQ圖表\*ARABIC44：2009年1-5月山東省工程機械行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量情況產(chǎn)品2009年1-5月同比占比起重機（噸）.536.919.9電動叉車（臺）-7.789.4挖掘、鏟土運輸機械（臺）33261-19.229.6壓實機械（臺）144-15.81.5水泥專用設備（噸）2189323.18.03混凝土機械（臺）70017.54.77數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3．經(jīng)營情況分析2009年二季度，山東省工程機械行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入163.27億元，同比下降2.1%，增速較2009年一季度有大幅減緩。同期山東省工程機械行業(yè)實現(xiàn)利潤總額13.12億元，同比上升0.29%。2009年二季度山東省則銷售收入下降而利潤總額回升。分析認為，由于山東省工程機械產(chǎn)品出口額較湖南省高，而國際工程機械需求目前仍然處在下行通道，造成無論是在增長速度還是盈利水平方面，山東省都較低。圖表SEQ圖表\*ARABIC45：2008-2009年各季度山東省工程機械行業(yè)收入和利潤的增長情況單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額金額同比金額同比2008年1-2月--2008年3-5月16.89-5.292008年6-8月30.1355.982008年9-11月7.68-15.822009年1-2月20.37-18.382009年3-5月-2.10.29數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信截至2009年5月末，山東省工程機械行業(yè)資產(chǎn)負債率為56.92%，利息保障倍數(shù)達到14.72，行業(yè)具備較強的償債能力，并且顯著高于全國平均水平；盈利能力方面，山東省表現(xiàn)出了工程機械大省較強的盈利能力，各項指標均不同程度高于全國平均水平；同時山東省工程機械行業(yè)也表現(xiàn)出了較強的營運能力，各項資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)均較全國平均水平要高；但成長能力方面，山東省則表現(xiàn)較差，利潤總額同比增長速度低于全國平均水平。圖表SEQ圖表\*ARABIC46：2009年1-5月山東省工程機械行業(yè)財務指標情況單位：千元、%、次指標山東省全國平均水平償債能力資產(chǎn)負債率56.9265.3債務股權(quán)倍數(shù)132.13188.14利息保障倍數(shù)14.7210.78盈利能力銷售毛利率14.3216.68銷售利潤率7.168.14資產(chǎn)報酬率5.023.98營運能力總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)0.740.52流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.210.79產(chǎn)成品周轉(zhuǎn)次數(shù)5.284.82應收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)3.962.56成長能力銷售收入同比增長率3.8611.14利潤總額同比增長率-4.582.32資本累積率45.4626.01數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信（三）江蘇省工程機械行業(yè)競爭力分析1．行業(yè)地位分析江蘇省經(jīng)濟較為發(fā)達，工業(yè)水平較高，也是我國工程機械制造大省，擁有徐工等大型工程機械企業(yè)。2009年二季度，江蘇省工程機械行業(yè)實現(xiàn)銷售收入在全國同行業(yè)總銷售收入中占比13.99%，行業(yè)規(guī)模在全國各省份中排名第三位。2．產(chǎn)品結(jié)構(gòu)分析江蘇省工程機械行業(yè)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)屬于全面開花，并且部分產(chǎn)品產(chǎn)量在全國總產(chǎn)量占比達到20%以上。209年二季度江蘇省工程機械產(chǎn)品產(chǎn)量基本處于同比下降態(tài)勢，行業(yè)去庫存化尚未結(jié)束。2009年1-5月江蘇省共生產(chǎn)起重機22.3萬噸，同比下降0.87%，占全國起重機總產(chǎn)量的10.5%；生產(chǎn)內(nèi)燃叉車1500臺，同比下滑53.59%，占全國內(nèi)燃叉車總產(chǎn)量的5.1%；生產(chǎn)挖掘、鏟土運輸機械13055臺，同比下滑23%，占全國挖掘、鏟土運輸機械產(chǎn)量的11.4%；生產(chǎn)壓實機械3243臺，同比下滑10.19%，占全國壓實機械總產(chǎn)量的32.5%；生產(chǎn)水泥專用設備6.5萬噸，同比上升0.22%，占全國水泥專用設備總產(chǎn)量的22.9%；生產(chǎn)混凝土機械7426臺，同比下降11.85%，占全國混凝土機械總產(chǎn)量的4.9%。從數(shù)據(jù)中可以看出，江蘇省起重機、挖掘鏟土運輸設備、壓實機械和水泥專用設備產(chǎn)量占比較大，其中壓實機械和水泥專用設備產(chǎn)量達到20%以上。圖表SEQ圖表\*ARABIC47：2009年1-5月江蘇省工程機械行業(yè)產(chǎn)品產(chǎn)量情況產(chǎn)品2009年1-5月同比占比起重機（噸）.1-0.8710.5內(nèi)燃叉車（臺）1500-53.595.1挖掘、鏟土運輸機械（臺）13055-2311.4壓實機械（臺）3243-10.1932.5水泥專用設備（噸）65444.80.2222.9混凝土機械（臺）7426-11.854.9數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信3．經(jīng)營情況分析2009年二季度，江蘇省工程機械行業(yè)共實現(xiàn)銷售收入104.17億元，同比上升32.02%，增速較2009年一季度有一定程度的上升。同期江蘇省工程機械行業(yè)實現(xiàn)利潤總額6.7億元，同比上升14.2%。江蘇省工程機械行業(yè)銷售收入以及利潤總額同比增速均處于高位。2009年二季度江蘇省工程機械行業(yè)銷售收入及利潤總額均處于上升通道，行業(yè)前景較好，但由于出口需求低迷，行業(yè)利潤總額增速有下降的趨勢。圖表SEQ圖表\*ARABIC48：2008-2009年各季度江蘇省工程機械行業(yè)收入和利潤的增長情況單位：千元、%報告期銷售收入利潤總額金額同比金額同比2008年1-2月--2008年3-5月-4.8-23.922008年6-8月49.45-70.852008年9-11月13.63-59.932009年1-2月21.0624.452009年3-5月32.0214.2數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局銀聯(lián)信截至2009年5月末，江蘇省工程機械行業(yè)資產(chǎn)負債率為64.45%，利息保障倍數(shù)達到12.89，行業(yè)具備較強的償債能力，并且弱于