流動(dòng)資產(chǎn)管理課件

第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第四節(jié)存貨管理第五節(jié)營運(yùn)資本管理第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)流動(dòng)資在這一章中，第二、三、四節(jié)相對(duì)來說比較重要，其中同學(xué)們應(yīng)重點(diǎn)掌握收支預(yù)算法和調(diào)整凈收益法兩種預(yù)算方法和最佳現(xiàn)金持有量的確定；信用政策的內(nèi)容、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策；存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量法、儲(chǔ)存期控制法和ABC分類管理法。在這一章中，第二、三、四節(jié)相對(duì)來說比較重要，其中同學(xué)們應(yīng)重點(diǎn)第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)－－現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢、一年內(nèi)到期的長期投資等；非流動(dòng)資產(chǎn)－－長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；獲利能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。分類：速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)性的強(qiáng)弱）第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的第二節(jié)現(xiàn)金管理

一、概念現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。

二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇是現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)。

三、現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，運(yùn)用一定的方法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測企業(yè)未來一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對(duì)預(yù)期差異進(jìn)行控制的方法體系?，F(xiàn)金預(yù)算的方法：收支預(yù)算法調(diào)整凈收益法第二節(jié)現(xiàn)金管理一、概念收支預(yù)算法－－收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是屬于收益性的。－－內(nèi)容：（基本格式參見書P177）

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現(xiàn)金收入－－銷售收入、結(jié)算資產(chǎn)的收回、營業(yè)外收入、投資收益、貨幣性資本及負(fù)債的增加、期初余額。

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現(xiàn)金支出－－支付貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買有價(jià)證券、支付人工及其他付現(xiàn)費(fèi)用、解繳稅款、派發(fā)現(xiàn)金股利、償還債務(wù)本息、期末余額。

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現(xiàn)金余絀

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現(xiàn)金融通－－臨時(shí)性的余絀可通過短期借款或證券來調(diào)節(jié)；而經(jīng)常性的余絀則可通過長期借款或證券調(diào)節(jié)。－－優(yōu)缺點(diǎn)（p176）收支預(yù)算法－－收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉調(diào)整凈收益法具體步驟：－－將以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的稅前收益調(diào)整為以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅前收益；－－減去按權(quán)責(zé)發(fā)生制的稅前收益（依稅法口徑調(diào)整后）計(jì)算的應(yīng)納稅款，調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制的稅后凈收益；－－加減與計(jì)算收益無關(guān)的現(xiàn)金收支額，調(diào)整為預(yù)算期現(xiàn)金凈流量；－－加減期初、期末現(xiàn)金余額，再減去預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利派發(fā)額，即為預(yù)算期的現(xiàn)金余絀。－－對(duì)現(xiàn)金余絀預(yù)先作出妥當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)安排。

優(yōu)缺點(diǎn)：能清晰地反映預(yù)算與經(jīng)營成果間的內(nèi)在關(guān)系，但不能直觀地反映企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流入流出情況。調(diào)整凈收益法具體步驟：例1：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額3000元，應(yīng)收賬款余額40000元，應(yīng)付賬款余額為12000元。企業(yè)在月末需保留現(xiàn)金余額2400元。預(yù)計(jì)本月企業(yè)將發(fā)生下列業(yè)務(wù)：（1）實(shí)現(xiàn)銷售收入50000元，其中40%為賒銷；（2）收回應(yīng)收賬款8000元；（3）支付前欠貨款3000元；（4）償還長期債務(wù)20000元；（5）賒購原材料18000元；（6）上交稅款4000元；（7）支付工程款10000元。試?yán)檬罩ьA(yù)算法計(jì)算本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。例1：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額3000元，應(yīng)收賬款余額40000答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為：3000+（50000*60%+8000）-（3000+20000+4000+10000）-2400=1600（元）本月現(xiàn)金預(yù)計(jì)多余1600元。答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為：例2：某企業(yè)上年末貨幣資金余額80萬元，本年度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前利潤250萬元。該企業(yè)本年度預(yù)期發(fā)生的有關(guān)業(yè)務(wù)如下：（1）計(jì)提折舊50萬元；（2）提取壞賬損失8萬元；（3）支付待攤費(fèi)用30萬元；（4）購進(jìn)一臺(tái)機(jī)器，價(jià)款共計(jì)120萬元；（5）償還到期的長期債務(wù)80萬元；（6）企業(yè)持有的價(jià)值50萬元的債券到期還本。該企業(yè)必要的現(xiàn)金余額為60萬元，企業(yè)所得稅率為40%。請(qǐng)利用調(diào)整凈收益法估算該企業(yè)本年度現(xiàn)金余絀。

例2：某企業(yè)上年末貨幣資金余額80萬元，本年度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為：250＋50＋8－30=278（萬元）稅后凈收益為：278－250*40%=178（萬元）加減與收益無關(guān)的現(xiàn)金收支后的凈流量為：178－120－80＋50=28（萬元）加減期初、期末余額的現(xiàn)金余絀情況為：28＋80－60=48（萬元）答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為：四、現(xiàn)金的收支管理加速收款縮短收款浮賬時(shí)間建立多個(gè)收款中心銀行存款箱制度延期現(xiàn)金支出推遲應(yīng)付款的支付使用現(xiàn)金浮存量電子商務(wù)對(duì)現(xiàn)金收支的影響四、現(xiàn)金的收支管理加速收款五、最佳現(xiàn)金余額的確定－－持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)－－在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價(jià)證券的利率即現(xiàn)金的持有成本以及有價(jià)證券與現(xiàn)金彼此間的轉(zhuǎn)換成本。－－最佳現(xiàn)金持有量的確定

現(xiàn)金管理總成本＝持有成本＋轉(zhuǎn)換成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳現(xiàn)金持有量Q＝（2AF/R）1/2證券變現(xiàn)次數(shù)N＝A/Q最低現(xiàn)金管理總成本TC＝（2AFR）1/2五、最佳現(xiàn)金余額的確定－－持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)

例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（年利率8％），變現(xiàn)固定費(fèi)用為1000元。要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。最佳現(xiàn)金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度證券變現(xiàn)次數(shù)＝400000/100000＝4（次）最低現(xiàn)金管理總成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收六、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度現(xiàn)金支出內(nèi)部控制現(xiàn)金支付程序支付申請(qǐng)、支付審批、支付復(fù)核、辦理支付授權(quán)審批制度“一枝筆”模式預(yù)算管理模式現(xiàn)金集中管理制度統(tǒng)收統(tǒng)支模式撥付備用金模式設(shè)立結(jié)算中心模式財(cái)務(wù)公司模式六、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度現(xiàn)金支出內(nèi)部控制第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、概念應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)其基本目標(biāo)是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭，擴(kuò)大銷售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。三、信用政策

信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。信用政策包括三部分內(nèi)容：

信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬方針第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、概念信用標(biāo)準(zhǔn)－－信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。－－信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素：同行業(yè)競爭對(duì)手的情況；企業(yè)承荷違約風(fēng)險(xiǎn)的能力；客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況、持續(xù)性，即“6C”系統(tǒng)）。－－信用標(biāo)準(zhǔn)的確立步驟：

＃設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；

＃利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述指標(biāo)比較；

＃進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。信用標(biāo)準(zhǔn)－－信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件信用條件－－信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。－－信用條件的表示方式：“3/15,n/60”“3/10,2/20,1/30,n/60”收賬方針－－收賬方針是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)所采取的收賬策略與措施，它是企業(yè)整個(gè)信用政策實(shí)施過程的一個(gè)有機(jī)組成部分。－－在組織賬款催收時(shí)，企業(yè)必須權(quán)衡催賬費(fèi)用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費(fèi)用有個(gè)飽和點(diǎn)。0p催賬費(fèi)用

壞賬損失信用條件－－信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要四、應(yīng)收賬款投資決策

應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市場競爭的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件；可否接受客戶的信用訂單以及應(yīng)當(dāng)采取怎樣的收賬方案的決策選擇等。－－信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策該決策的基本思路是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動(dòng)，遵循邊際收入應(yīng)當(dāng)大于邊際成本的原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。四、應(yīng)收賬款投資決策應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用方法：計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的凈收益，進(jìn)行比較，選擇凈收益大的方案。

凈收益＝貢獻(xiàn)毛益－應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本－應(yīng)收賬款管理費(fèi)用－應(yīng)收賬款壞賬損失貢獻(xiàn)毛益＝（賒銷收入－現(xiàn)金折扣）×貢獻(xiàn)毛益率應(yīng)收賬款壞賬損失＝賒銷凈額×壞賬率方法：計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的應(yīng)收賬款壞賬損原方案A方案B方案壞賬損失率1％3％6％信用條件n/353/20,2/35,1/50,n/903/30,2/60,1/90,n/150享受折扣的客戶比例30％，20％，20％35％，30％，20％賒銷收入2000提高30％提高40％管理費(fèi)用41220收回的賒銷賬款80％用于再投資，商品銷售的綜合貢獻(xiàn)毛益率為25％。（單位：萬元）原方案A方案B方案壞賬損失率1％3％6％信用條件n/353/項(xiàng)目計(jì)算方法賒銷收入(1)現(xiàn)金折扣(2)賒銷收入凈額(3)=(1)－(2)貢獻(xiàn)毛益（25%）(4)=(3)*25%

應(yīng)收賬款平均收賬期（天）(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）(6)=360/(5)應(yīng)收賬款平均余額(7)=(3)/(6)應(yīng)收賬款增加投資(8)=(7)*80%應(yīng)收賬款再投資期望收益（15%)(9)=(8)*15%

應(yīng)收賬款管理費(fèi)用(10)

壞賬率(11)壞賬額(12)=(3)*(11)

凈收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)項(xiàng)目五、應(yīng)收賬款的日常管理應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：

應(yīng)收賬款追蹤分析

應(yīng)收賬款賬齡分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)有：債務(wù)人破產(chǎn)或死亡；債務(wù)超過三年仍無法收回。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率＝當(dāng)期預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要額－當(dāng)期預(yù)計(jì)其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源額當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)余額五、應(yīng)收賬款的日常管理應(yīng)收賬款的日常管理措施主要例：某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到2000萬元，其中賒銷收入占50%。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本為1200萬元，其中賒購比重為40%。企業(yè)的變動(dòng)費(fèi)用率為5%，固定費(fèi)用為80萬元（其中付現(xiàn)費(fèi)用60萬元），銷售稅金及附加為60萬元，增值稅稅率為17%，所得稅稅率為33%。企業(yè)本年將有50萬元到期債務(wù)。上年尚未收現(xiàn)的應(yīng)收賬款余額為200萬元，其他穩(wěn)定的現(xiàn)金收入為600萬元。試求：該企業(yè)的最低應(yīng)收賬款收現(xiàn)率。例：某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到2000萬元，其中賒銷收入占50答：應(yīng)繳納的增值稅：（2000-1200）*17%=136應(yīng)繳納的所得稅：（2000-1200-2000*5%-80-60）*33%=184.8應(yīng)繳納的銷售稅金：60稅金總計(jì)為380.8萬元。債務(wù)為50萬元。其他付現(xiàn)需要為：1200*60%+2000*5%+60=880（萬元）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=答：應(yīng)繳納的增值稅：（2000-1200）*17%=136第四節(jié)存貨管理一、存貨及其管理目標(biāo)存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。存貨管理的基本目標(biāo)是如何在其成本與收益之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的最佳組合。二、存貨管理的方法經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制儲(chǔ)存期控制ABC分類管理第四節(jié)存貨管理一、存貨及其管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制

經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。而存貨的總成本主要包括：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本。決定存貨經(jīng)濟(jì)批量的成本因素主要包括固定性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/Q

例：某企業(yè)每年需耗用甲材料3000千克，該材料的單位采購成本60元，單位儲(chǔ)存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用120元。Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠儲(chǔ)存期控制存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類：

一次性費(fèi)用（進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用）日增長費(fèi)用（存貨資金占用費(fèi)、保管費(fèi)、倉儲(chǔ)損耗等）日增長費(fèi)用＝日利息＋日保管費(fèi)＋日倉儲(chǔ)損耗＝商品銷售毛利一次性費(fèi)用儲(chǔ)存天數(shù)日增長費(fèi)用銷售稅金及附加×－－－儲(chǔ)存期控制存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類：日增長費(fèi)用＝①求毛利＝（銷價(jià)－進(jìn)價(jià)）×銷量=(65－50)×2000=30000②求目標(biāo)利潤＝進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×投資利潤率=50×2000×(1+17%)×8%=9360③求日利息＝〔進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×年利率〕/360=50×2000×(1+17%)×10.8%/360=35.1④求日保管費(fèi)＝〔進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×月保管費(fèi)率〕/30=50×2000×(1＋17%)×2.4‰/30=9.36⑤求保本期=(30000－11000－800)/(35.1＋9.36)=409(天)⑥求保利期=(30000－11000－800－9360)/（35.1＋9.36)=199(天)①求毛利＝（銷價(jià)－進(jìn)價(jià)）×銷量存貨ABC分類管理ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：金額標(biāo)準(zhǔn)（最基本的）和品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)（僅作參考）。

A類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻較小。存貨ABC分類管理ABC分類管理就是按照一定三、存貨質(zhì)量控制存貨質(zhì)量分析企業(yè)的各種存貨按照行銷狀況及盤存記錄可分為暢銷、平銷及有問題三類。存貨質(zhì)量管理措施權(quán)衡利弊，靈活進(jìn)行削價(jià)處理；完善責(zé)任控制措施。三、存貨質(zhì)量控制存貨質(zhì)量分析完善責(zé)任控制措施。第五節(jié)營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本的概念營運(yùn)資本是用以維持企業(yè)日常經(jīng)營正常運(yùn)行所需要的資金，它是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益－非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)資本政策配合型融資政策激進(jìn)型融資政策穩(wěn)健型融資政策營運(yùn)資本策略的分析原理匹配原理風(fēng)險(xiǎn)與收益原理過剩變現(xiàn)力原理第五節(jié)營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本的概念A(yù)1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6I9LdOkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjq$u*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWn%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#)z1C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+A2E5H9OgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9L32第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述第二節(jié)現(xiàn)金管理第三節(jié)應(yīng)收賬款管理第四節(jié)存貨管理第五節(jié)營運(yùn)資本管理第六章流動(dòng)資產(chǎn)管理第一節(jié)流動(dòng)資在這一章中，第二、三、四節(jié)相對(duì)來說比較重要，其中同學(xué)們應(yīng)重點(diǎn)掌握收支預(yù)算法和調(diào)整凈收益法兩種預(yù)算方法和最佳現(xiàn)金持有量的確定；信用政策的內(nèi)容、信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策；存貨的經(jīng)濟(jì)訂貨批量法、儲(chǔ)存期控制法和ABC分類管理法。在這一章中，第二、三、四節(jié)相對(duì)來說比較重要，其中同學(xué)們應(yīng)重點(diǎn)第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)的資產(chǎn)。流動(dòng)資產(chǎn)－－現(xiàn)金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款、存貨、待攤費(fèi)用、待處理流動(dòng)資產(chǎn)損溢、一年內(nèi)到期的長期投資等；非流動(dòng)資產(chǎn)－－長期投資、固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)等。特點(diǎn)：周轉(zhuǎn)速度快，變現(xiàn)能力強(qiáng)；獲利能力強(qiáng)，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。分類：速動(dòng)資產(chǎn)和非速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)性的強(qiáng)弱）第一節(jié)流動(dòng)資產(chǎn)概述概念：流動(dòng)資產(chǎn)是能夠在一年或超過一年的第二節(jié)現(xiàn)金管理

一、概念現(xiàn)金是指企業(yè)占用在各種貨幣形態(tài)上的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金。

二、現(xiàn)金管理的目標(biāo)如何在現(xiàn)金的流動(dòng)性與收益性之間作出合理的選擇是現(xiàn)金管理的基本目標(biāo)。

三、現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金預(yù)算是基于現(xiàn)金管理的目標(biāo)，運(yùn)用一定的方法，依托企業(yè)未來的發(fā)展規(guī)劃，在充分調(diào)查與分析各種現(xiàn)金收支影響因素的基礎(chǔ)上，合理估測企業(yè)未來一定時(shí)期的現(xiàn)金收支狀況，并對(duì)預(yù)期差異進(jìn)行控制的方法體系。現(xiàn)金預(yù)算的方法：收支預(yù)算法調(diào)整凈收益法第二節(jié)現(xiàn)金管理一、概念收支預(yù)算法－－收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉及現(xiàn)金流動(dòng)的事項(xiàng)均納入現(xiàn)金預(yù)算，而不論這些項(xiàng)目是屬于資本性還是屬于收益性的。－－內(nèi)容：（基本格式參見書P177）

△

現(xiàn)金收入－－銷售收入、結(jié)算資產(chǎn)的收回、營業(yè)外收入、投資收益、貨幣性資本及負(fù)債的增加、期初余額。

△

現(xiàn)金支出－－支付貨款、增加固定資產(chǎn)投資、購買有價(jià)證券、支付人工及其他付現(xiàn)費(fèi)用、解繳稅款、派發(fā)現(xiàn)金股利、償還債務(wù)本息、期末余額。

△

現(xiàn)金余絀

△

現(xiàn)金融通－－臨時(shí)性的余絀可通過短期借款或證券來調(diào)節(jié)；而經(jīng)常性的余絀則可通過長期借款或證券調(diào)節(jié)。－－優(yōu)缺點(diǎn)（p176）收支預(yù)算法－－收支預(yù)算法要求在編制現(xiàn)金預(yù)算時(shí)，凡涉調(diào)整凈收益法具體步驟：－－將以權(quán)責(zé)發(fā)生制計(jì)算的稅前收益調(diào)整為以收付實(shí)現(xiàn)制計(jì)算的稅前收益；－－減去按權(quán)責(zé)發(fā)生制的稅前收益（依稅法口徑調(diào)整后）計(jì)算的應(yīng)納稅款，調(diào)整為收付實(shí)現(xiàn)制的稅后凈收益；－－加減與計(jì)算收益無關(guān)的現(xiàn)金收支額，調(diào)整為預(yù)算期現(xiàn)金凈流量；－－加減期初、期末現(xiàn)金余額，再減去預(yù)計(jì)現(xiàn)金股利派發(fā)額，即為預(yù)算期的現(xiàn)金余絀。－－對(duì)現(xiàn)金余絀預(yù)先作出妥當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)安排。

優(yōu)缺點(diǎn)：能清晰地反映預(yù)算與經(jīng)營成果間的內(nèi)在關(guān)系，但不能直觀地反映企業(yè)經(jīng)營中現(xiàn)金流入流出情況。調(diào)整凈收益法具體步驟：例1：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額3000元，應(yīng)收賬款余額40000元，應(yīng)付賬款余額為12000元。企業(yè)在月末需保留現(xiàn)金余額2400元。預(yù)計(jì)本月企業(yè)將發(fā)生下列業(yè)務(wù)：（1）實(shí)現(xiàn)銷售收入50000元，其中40%為賒銷；（2）收回應(yīng)收賬款8000元；（3）支付前欠貨款3000元；（4）償還長期債務(wù)20000元；（5）賒購原材料18000元；（6）上交稅款4000元；（7）支付工程款10000元。試?yán)檬罩ьA(yù)算法計(jì)算本月預(yù)計(jì)現(xiàn)金余絀。例1：某企業(yè)上月末現(xiàn)金余額3000元，應(yīng)收賬款余額40000答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為：3000+（50000*60%+8000）-（3000+20000+4000+10000）-2400=1600（元）本月現(xiàn)金預(yù)計(jì)多余1600元。答：該企業(yè)本月現(xiàn)金余絀情況預(yù)計(jì)為：例2：某企業(yè)上年末貨幣資金余額80萬元，本年度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前利潤250萬元。該企業(yè)本年度預(yù)期發(fā)生的有關(guān)業(yè)務(wù)如下：（1）計(jì)提折舊50萬元；（2）提取壞賬損失8萬元；（3）支付待攤費(fèi)用30萬元；（4）購進(jìn)一臺(tái)機(jī)器，價(jià)款共計(jì)120萬元；（5）償還到期的長期債務(wù)80萬元；（6）企業(yè)持有的價(jià)值50萬元的債券到期還本。該企業(yè)必要的現(xiàn)金余額為60萬元，企業(yè)所得稅率為40%。請(qǐng)利用調(diào)整凈收益法估算該企業(yè)本年度現(xiàn)金余絀。

例2：某企業(yè)上年末貨幣資金余額80萬元，本年度預(yù)計(jì)可實(shí)現(xiàn)稅前答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為：250＋50＋8－30=278（萬元）稅后凈收益為：278－250*40%=178（萬元）加減與收益無關(guān)的現(xiàn)金收支后的凈流量為：178－120－80＋50=28（萬元）加減期初、期末余額的現(xiàn)金余絀情況為：28＋80－60=48（萬元）答：以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)計(jì)算的稅前收益為：四、現(xiàn)金的收支管理加速收款縮短收款浮賬時(shí)間建立多個(gè)收款中心銀行存款箱制度延期現(xiàn)金支出推遲應(yīng)付款的支付使用現(xiàn)金浮存量電子商務(wù)對(duì)現(xiàn)金收支的影響四、現(xiàn)金的收支管理加速收款五、最佳現(xiàn)金余額的確定－－持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)動(dòng)機(jī)－－在預(yù)算期現(xiàn)金需要總量既定的條件下，影響最佳現(xiàn)金持有量的因素主要是有價(jià)證券的利率即現(xiàn)金的持有成本以及有價(jià)證券與現(xiàn)金彼此間的轉(zhuǎn)換成本。－－最佳現(xiàn)金持有量的確定

現(xiàn)金管理總成本＝持有成本＋轉(zhuǎn)換成本TC＝Q/2×R＋A/Q×F最佳現(xiàn)金持有量Q＝（2AF/R）1/2證券變現(xiàn)次數(shù)N＝A/Q最低現(xiàn)金管理總成本TC＝（2AFR）1/2五、最佳現(xiàn)金余額的確定－－持有動(dòng)機(jī)：交易動(dòng)機(jī)、預(yù)防動(dòng)機(jī)、投機(jī)

例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收支狀況比較穩(wěn)定。每次有價(jià)證券（年利率8％），變現(xiàn)固定費(fèi)用為1000元。要求：計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量、最低現(xiàn)金管理成本，并確定證券的變現(xiàn)次數(shù)。最佳現(xiàn)金持有量=(2*400000*1000/0.08)1/2

=100000（元）年度證券變現(xiàn)次數(shù)＝400000/100000＝4（次）最低現(xiàn)金管理總成本=(2*400000*1000*0.08)1/2=8000（元）例：某企業(yè)預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金需要總量為400000元，其收六、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度現(xiàn)金支出內(nèi)部控制現(xiàn)金支付程序支付申請(qǐng)、支付審批、支付復(fù)核、辦理支付授權(quán)審批制度“一枝筆”模式預(yù)算管理模式現(xiàn)金集中管理制度統(tǒng)收統(tǒng)支模式撥付備用金模式設(shè)立結(jié)算中心模式財(cái)務(wù)公司模式六、現(xiàn)金內(nèi)部控制制度現(xiàn)金支出內(nèi)部控制第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、概念應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售產(chǎn)品、材料、供應(yīng)勞務(wù)等而應(yīng)向購貨或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。二、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)其基本目標(biāo)是，在發(fā)揮應(yīng)收賬款強(qiáng)化競爭，擴(kuò)大銷售功能效應(yīng)的同時(shí)，盡可能降低投資的機(jī)會(huì)成本、壞賬損失與管理成本，最大限度地提高應(yīng)收賬款投資的效益。三、信用政策

信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款投資進(jìn)行規(guī)劃與控制而確立的基本原則與行為規(guī)范。信用政策包括三部分內(nèi)容：

信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件、收賬方針第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、概念信用標(biāo)準(zhǔn)－－信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件，通常以預(yù)期的壞賬損失率表示。－－信用標(biāo)準(zhǔn)的影響因素：同行業(yè)競爭對(duì)手的情況；企業(yè)承荷違約風(fēng)險(xiǎn)的能力；客戶的資信程度（取決于客戶的信用品質(zhì)、償付能力、資本、抵押品、經(jīng)濟(jì)狀況、持續(xù)性，即“6C”系統(tǒng)）。－－信用標(biāo)準(zhǔn)的確立步驟：

＃設(shè)定信用等級(jí)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)；

＃利用既有或潛在客戶的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)，計(jì)算各自的指標(biāo)值，并與上述指標(biāo)比較；

＃進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)，并確定各有關(guān)客戶的信用等級(jí)。信用標(biāo)準(zhǔn)－－信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最低條件信用條件－－信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，主要包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣等。－－信用條件的表示方式：“3/15,n/60”“3/10,2/20,1/30,n/60”收賬方針－－收賬方針是指當(dāng)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)所采取的收賬策略與措施，它是企業(yè)整個(gè)信用政策實(shí)施過程的一個(gè)有機(jī)組成部分。－－在組織賬款催收時(shí)，企業(yè)必須權(quán)衡催賬費(fèi)用與預(yù)期的催賬收益的關(guān)系問題。二者并非線性關(guān)系，且催賬費(fèi)用有個(gè)飽和點(diǎn)。0p催賬費(fèi)用

壞賬損失信用條件－－信用條件是企業(yè)接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要四、應(yīng)收賬款投資決策

應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用政策和市場競爭的需要，作出應(yīng)否改變信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件；可否接受客戶的信用訂單以及應(yīng)當(dāng)采取怎樣的收賬方案的決策選擇等。－－信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件決策該決策的基本思路是通過比較信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件調(diào)整前后收益與成本的變動(dòng)，遵循邊際收入應(yīng)當(dāng)大于邊際成本的原則，作出方案的優(yōu)劣選擇。四、應(yīng)收賬款投資決策應(yīng)收賬款投資決策就是企業(yè)依據(jù)信用方法：計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的凈收益，進(jìn)行比較，選擇凈收益大的方案。

凈收益＝貢獻(xiàn)毛益－應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本－應(yīng)收賬款管理費(fèi)用－應(yīng)收賬款壞賬損失貢獻(xiàn)毛益＝（賒銷收入－現(xiàn)金折扣）×貢獻(xiàn)毛益率應(yīng)收賬款壞賬損失＝賒銷凈額×壞賬率方法：計(jì)算出原信用標(biāo)準(zhǔn)與信用條件下和新方案下的應(yīng)收賬款壞賬損原方案A方案B方案壞賬損失率1％3％6％信用條件n/353/20,2/35,1/50,n/903/30,2/60,1/90,n/150享受折扣的客戶比例30％，20％，20％35％，30％，20％賒銷收入2000提高30％提高40％管理費(fèi)用41220收回的賒銷賬款80％用于再投資，商品銷售的綜合貢獻(xiàn)毛益率為25％。（單位：萬元）原方案A方案B方案壞賬損失率1％3％6％信用條件n/353/項(xiàng)目計(jì)算方法賒銷收入(1)現(xiàn)金折扣(2)賒銷收入凈額(3)=(1)－(2)貢獻(xiàn)毛益（25%）(4)=(3)*25%

應(yīng)收賬款平均收賬期（天）(5)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）(6)=360/(5)應(yīng)收賬款平均余額(7)=(3)/(6)應(yīng)收賬款增加投資(8)=(7)*80%應(yīng)收賬款再投資期望收益（15%)(9)=(8)*15%

應(yīng)收賬款管理費(fèi)用(10)

壞賬率(11)壞賬額(12)=(3)*(11)

凈收益(13)=(4)-(9)-(10)-(12)項(xiàng)目五、應(yīng)收賬款的日常管理應(yīng)收賬款的日常管理措施主要包括：

應(yīng)收賬款追蹤分析

應(yīng)收賬款賬齡分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)率分析

應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率是適應(yīng)企業(yè)現(xiàn)金收支匹配關(guān)系的需要，所確定出的有效收現(xiàn)的賬款應(yīng)占全部應(yīng)收賬款的百分比，是二者應(yīng)當(dāng)保持的最低結(jié)構(gòu)狀態(tài)。應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備制度確定壞賬損失的標(biāo)準(zhǔn)有：債務(wù)人破產(chǎn)或死亡；債務(wù)超過三年仍無法收回。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率＝當(dāng)期預(yù)計(jì)現(xiàn)金需要額－當(dāng)期預(yù)計(jì)其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金來源額當(dāng)期應(yīng)收賬款總計(jì)余額五、應(yīng)收賬款的日常管理應(yīng)收賬款的日常管理措施主要例：某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到2000萬元，其中賒銷收入占50%。企業(yè)生產(chǎn)所需材料成本為1200萬元，其中賒購比重為40%。企業(yè)的變動(dòng)費(fèi)用率為5%，固定費(fèi)用為80萬元（其中付現(xiàn)費(fèi)用60萬元），銷售稅金及附加為60萬元，增值稅稅率為17%，所得稅稅率為33%。企業(yè)本年將有50萬元到期債務(wù)。上年尚未收現(xiàn)的應(yīng)收賬款余額為200萬元，其他穩(wěn)定的現(xiàn)金收入為600萬元。試求：該企業(yè)的最低應(yīng)收賬款收現(xiàn)率。例：某企業(yè)全年銷售收入可達(dá)到2000萬元，其中賒銷收入占50答：應(yīng)繳納的增值稅：（2000-1200）*17%=136應(yīng)繳納的所得稅：（2000-1200-2000*5%-80-60）*33%=184.8應(yīng)繳納的銷售稅金：60稅金總計(jì)為380.8萬元。債務(wù)為50萬元。其他付現(xiàn)需要為：1200*60%+2000*5%+60=880（萬元）應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率=答：應(yīng)繳納的增值稅：（2000-1200）*17%=136第四節(jié)存貨管理一、存貨及其管理目標(biāo)存貨是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中為生產(chǎn)或銷售而儲(chǔ)備的物資，包括商品、材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品等。存貨管理的基本目標(biāo)是如何在其成本與收益之間進(jìn)行利弊權(quán)衡，實(shí)現(xiàn)二者的最佳組合。二、存貨管理的方法經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制儲(chǔ)存期控制ABC分類管理第四節(jié)存貨管理一、存貨及其管理目標(biāo)經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制

經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠使一定時(shí)期存貨的總成本達(dá)到最低點(diǎn)的進(jìn)貨數(shù)量。而存貨的總成本主要包括：進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本、缺貨成本。決定存貨經(jīng)濟(jì)批量的成本因素主要包括固定性進(jìn)貨費(fèi)用、變動(dòng)性儲(chǔ)存成本及允許缺貨時(shí)的缺貨成本。Q＝(2AF/C)1/2TC=(2AFC)1/2W=QP/2N=A/Q

例：某企業(yè)每年需耗用甲材料3000千克，該材料的單位采購成本60元，單位儲(chǔ)存成本2元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用120元。Q=(2*3000*120/2)1/2=

600(千克）TC=(2*3000*120*2)1/2=1200（元）W=600*60/2=18000（元）N=3000/600=5（次）經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量控制經(jīng)濟(jì)購進(jìn)批量是指能夠儲(chǔ)存期控制存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類：

一次性費(fèi)用（進(jìn)貨費(fèi)用、管理費(fèi)用）日增長費(fèi)用（存貨資金占用費(fèi)、保管費(fèi)、倉儲(chǔ)損耗等）日增長費(fèi)用＝日利息＋日保管費(fèi)＋日倉儲(chǔ)損耗＝商品銷售毛利一次性費(fèi)用儲(chǔ)存天數(shù)日增長費(fèi)用銷售稅金及附加×－－－儲(chǔ)存期控制存貨投資所發(fā)生的費(fèi)用支出，可分為兩類：日增長費(fèi)用＝①求毛利＝（銷價(jià)－進(jìn)價(jià)）×銷量=(65－50)×2000=30000②求目標(biāo)利潤＝進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×投資利潤率=50×2000×(1+17%)×8%=9360③求日利息＝〔進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×年利率〕/360=50×2000×(1+17%)×10.8%/360=35.1④求日保管費(fèi)＝〔進(jìn)價(jià)×購量×（1＋增值稅率）×月保管費(fèi)率〕/30=50×2000×(1＋17%)×2.4‰/30=9.36⑤求保本期=(30000－11000－800)/(35.1＋9.36)=409(天)⑥求保利期=(30000－11000－800－9360)/（35.1＋9.36)=199(天)①求毛利＝（銷價(jià)－進(jìn)價(jià)）×銷量存貨ABC分類管理ABC分類管理就是按照一定的標(biāo)準(zhǔn)，將企業(yè)的存貨劃為A、B、C三類，分別實(shí)行按品種重點(diǎn)管理，按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。分類的標(biāo)準(zhǔn)有兩個(gè)：金額標(biāo)準(zhǔn)（最基本的）和品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)（僅作參考）。

A類存貨的特點(diǎn)是金額巨大，但品種數(shù)量較少；B類存貨金額一般，品種數(shù)量相對(duì)較多；C類存貨品種數(shù)量繁多，但價(jià)值金額卻較小。存貨ABC分類管理ABC分類管理就是按照一定三、存貨質(zhì)量控制存貨質(zhì)量分析企業(yè)的各種存貨按照行銷狀況及盤存記錄可分為暢銷、平銷及有問題三類。存貨質(zhì)量管理措施權(quán)衡利弊，靈活進(jìn)行削價(jià)處理；完善責(zé)任控制措施。三、存貨質(zhì)量控制存貨質(zhì)量分析完善責(zé)任控制措施。第五節(jié)營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本的概念營運(yùn)資本是用以維持企業(yè)日常經(jīng)營正常運(yùn)行所需要的資金，它是指企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債后的余額。營運(yùn)資金＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債＝長期負(fù)債＋所有者權(quán)益－非流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)資本政策配合型融資政策激進(jìn)型融資政策穩(wěn)健型融資政策營運(yùn)資本策略的分析原理匹配原理風(fēng)險(xiǎn)與收益原理過剩變現(xiàn)力原理第五節(jié)營運(yùn)資本管理營運(yùn)資本的概念A(yù)1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfRjUmXp!s&w)z0C4F7IaMdPhSkVnZq$t*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6I9LdOkWnZq$u*x-A2D5H8KbNfQiTlXo#s%v(y0B3E6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgSjVmYq!t&w-z1D4G7JbMePhTkWoZr$u(x+A2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcOfRiUmXp#s&v)z0C3F7IaLdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnZq$t*x-A1D5G8KbNeQiTlWo#r%v(y+B3E6H9LcOgRjUmYp!s&w)z1C4F7JaMdPhSkWnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y0B3E6I9LcOgRjVmYp!t&w)z1C4G7JaMePhSkWnZr$u*x+A2D5H8KcNfQiUlXo#s%v)y0B3F6I9LdOgRjVmYq!t&w-z1C4G7JbMePhTkWnZr$u(x+A2E5H8KcNfRiUlXp#s%v)y0C3F6IaLdOgSjVnYq!t*w-z1D4G8JbMeQhTkWoZr%u(x+B2E5H9KcNfRiUmXp#s&v)y0C3F7IaLdPgSjVnYq$t*w-A1D4G8JbNeQhTlWoZr%u(y+B2E6H9KcOfRjUmXp!s&v)z0C4F7IaMdPgSkVnYq$t*x-A1D5G8JbNeQiTlWo#r%u(y+B3E6H9LcOfRjUmYp!s&w)z0C4F7JaMdPhSkVnZq$u*x-A2D5G8KbNfQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjq$u*x-A2D5G8KbNeQiTlXo#r%v(y+B3E6I9LcOgRjUmYp!t&w)z1C4F7JaMePhSkWnZq$u*x+A2D5H8KbNfQiUlXo#s%v(y0B3F6I9LdOgRjVmYp!t&w-z1C4G7JaMePhTkWnZr$u*x+A2E5H8KcNfQiUlXp#s%v)y0B3F6IaLdOgSjVmYq!t*w-z1D4G7JbMeQhTkWoZr$u(x+B2E5H9KcNfRiUlXp#s&v)y0C3F6IaLdPgSjVnYq!t*w-A1D4G8JbMeQhTlWoZr%u(x+B2E6H9KcOfRiUmXp!s&v)z0C3F7IaMdPgSkVnYq$t*w-A1D5G8JbNeQhTlWo#r%u(y+B2E6H9LcOfR