北京地鐵四號線PPP特許經(jīng)營融資模式的研究

地鐵4號線PPP特許經(jīng)營融資模式研究——PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)管理研究摘要PPP(PublicPrivatePartnership)模式作為一種新的融資模式，在一定程度上減輕了政府的財(cái)政壓力，提高了項(xiàng)目運(yùn)營效率和服務(wù)質(zhì)量。同時(shí)，投資PPP項(xiàng)目也是一種可以給私人投資者和相關(guān)金融機(jī)構(gòu)帶來穩(wěn)定收益的戰(zhàn)略選擇。隨著我國城市化的快速發(fā)展，城市軌道交通項(xiàng)目建設(shè)日益增多，極大地促進(jìn)了PPP模式在該領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。由于城市基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目持續(xù)時(shí)間長、投資額大、回收期長、權(quán)利義務(wù)關(guān)系復(fù)雜、風(fēng)險(xiǎn)因素多、風(fēng)險(xiǎn)高，風(fēng)險(xiǎn)問題一直是項(xiàng)目所有參與者共同關(guān)注的焦點(diǎn)。本文在分析以往PPP項(xiàng)目失敗案例和查閱大量文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上，從私人方的角度重點(diǎn)研究了對PPP項(xiàng)目投資收益影響較大的市場風(fēng)險(xiǎn)。首先通過對一般PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究，找到風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)的初始集合，然后結(jié)合地鐵4號線的實(shí)際情況，得出本項(xiàng)目特有的市場風(fēng)險(xiǎn)因素。之后，運(yùn)用層次分析法對風(fēng)險(xiǎn)因素的重要性進(jìn)行評價(jià)和篩選，找出較重要的風(fēng)險(xiǎn)因素。最后，對選取的重要市場風(fēng)險(xiǎn)因素逐一給出了風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施。本文構(gòu)建了一套較為完整的地鐵PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，為今后類似項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)研究提供了很好的參考。在此基礎(chǔ)上，重點(diǎn)介紹了地鐵4號線項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)識別、評估和控制的全過程，對今后此類項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)管理具有重要的指導(dǎo)作用。關(guān)鍵詞:地鐵4號線PPP特許經(jīng)營模式市場風(fēng)險(xiǎn)層次分析法目錄TOC\o"1-4"\h\z\u第一章緒論11.1研究背景與意義11.1.1研究背景11.1.2研究意義11.2問題提出與文獻(xiàn)研究21.2.1問題的提出21.2.2文獻(xiàn)研究61.3研究的容與框架81.3.1研究框架81.3.2研究容91.3.3研究方法9第二章地鐵四號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)識別102.1PPP模式概述102.1.1PPP模式的發(fā)展與定義102.1.2PPP項(xiàng)目的組織機(jī)構(gòu)122.1.3PPP項(xiàng)目的運(yùn)作流程132.1.4PPP項(xiàng)目的基本運(yùn)作方式142.2PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)識別142.2.1風(fēng)險(xiǎn)識別方法的選擇142.2.2文獻(xiàn)研究法介紹162.2.3PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的分類172.2.4風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)分解法RBS202.3地鐵四號線市場風(fēng)險(xiǎn)的分類242.3.1地鐵四號線項(xiàng)目概況242.3.2地鐵四號線市場風(fēng)險(xiǎn)一覽表26第三章地鐵四號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)評估283.1層次分析法（AHP）簡介283.1.1層次分析法（AHP）特點(diǎn)283.1.2層次分析法的基本原理與步驟283.2建立層次分析法模型293.2.1建立市場風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)模型293.2.2構(gòu)造各層次中的所有判斷矩陣313.3層次分析法一致性檢驗(yàn)343.3.1層次分析法矩陣的建立343.3.2各風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重系數(shù)的計(jì)算353.3.3地鐵四號線市場風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重一覽表40第四章地鐵四號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)控制424.1PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法424.2PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的主要控制手段444.2.1PPP項(xiàng)目私營方應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)的的主要策略444.2.2PPP項(xiàng)目私營方對市場風(fēng)險(xiǎn)的主要控制措施464.3地鐵四號線市場風(fēng)險(xiǎn)具體控制措施48總結(jié)與展望51參考文獻(xiàn)52附錄55附錄1：地鐵四號線市場風(fēng)險(xiǎn)因素調(diào)查問卷55附錄2：PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)AHP層次分析專家打分表57致60外文資料61中文譯文66第一章導(dǎo)言1.1研究背景和意義1.1.1研究背景隨著中國經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展和城市化進(jìn)程的加快，城市軌道交通以其客運(yùn)量大、速度快、低污染、低能耗、乘坐方便舒適等優(yōu)勢，無疑將成為中國未來城市交通的主動(dòng)脈。然而，在城市軌道交通建設(shè)方面，中國一直面臨著城市軌道交通設(shè)施發(fā)展不完善、建設(shè)資金短缺、政府投資經(jīng)濟(jì)效益低等諸多問題[]。]1.我國城市軌道交通發(fā)展迅速，建設(shè)資金短缺。2010年，480公里的城市軌道交通建成并投入運(yùn)營。根據(jù)中國全面的城市規(guī)劃，未來五年將建設(shè)2600多公里的地鐵和其他城市軌道交通。目前我國城市軌道交通系統(tǒng)的建設(shè)，地面每公里將耗資2.5億-3億元，而鋪設(shè)地下線路的費(fèi)用是地面的兩倍[]。也就是說，預(yù)計(jì)建設(shè)2500公里城市軌道交通系統(tǒng)的投資規(guī)模將超過1萬億元。如果僅僅依靠政府投資，政府的財(cái)政收入將無法承擔(dān)快速增長的城市軌道交通線路的建設(shè)和維護(hù)費(fèi)用。]2.迫切需要引入新的融資模式。城市軌道交通建設(shè)和維護(hù)成本巨大，投資回收期長，屬于準(zhǔn)公共產(chǎn)品，即價(jià)格由政府機(jī)構(gòu)監(jiān)管，會(huì)在一定程度上影響資金回收和投資收益率；并且受土地開發(fā)利用、城市規(guī)劃建設(shè)等諸多因素影響，單純依靠民有民營模式一般難以成功。而我國傳統(tǒng)的國有模式受限于經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)薄弱，會(huì)給政府造成沉重的財(cái)政負(fù)擔(dān)，在建設(shè)過程中很難保證建設(shè)資金和補(bǔ)貼資金按時(shí)到位。與私營企業(yè)相比，存在經(jīng)營效率低、服務(wù)質(zhì)量差、管理不完善等問題。因此，目前我國迫切需要引入一種新的融資模式，即PPP(公私合營)融資模式，來解決城市軌道交通建設(shè)中存在的問題[]。]3.3.應(yīng)用中遇到的困難。PPP模式目前，我國還處于對PPP模式的初步認(rèn)識和應(yīng)用階段，無論是政府部門還是民間都沒有應(yīng)用PPP模式的經(jīng)驗(yàn)。而且以PPP模式建設(shè)運(yùn)營的項(xiàng)目成功案例并不多，私人部門投資仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)，難以吸引私人部門投資。未能吸引足夠的私營部門投資是PPP模式推廣應(yīng)用中遇到的最大問題。1.1.2研究意義本文通過風(fēng)險(xiǎn)管理的一般流程——風(fēng)險(xiǎn)識別、風(fēng)險(xiǎn)評估和風(fēng)險(xiǎn)控制，深入研究了運(yùn)營期對私人部門影響較大的PPP項(xiàng)目中的市場風(fēng)險(xiǎn)。本文識別了一般PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)，并以地鐵4號線案例為背景，進(jìn)一步劃分了地鐵4號線存在的市場風(fēng)險(xiǎn)因素。通過風(fēng)險(xiǎn)評估，最重要的市場風(fēng)險(xiǎn)因素被賦予基于私營部門的最佳風(fēng)險(xiǎn)控制措施。可為私人部門解決我國PPP項(xiàng)目市場收益不足、投資回報(bào)率低的問題提供理論參考。此外，在我國固定資產(chǎn)投資的大背景下，未來PPP模式的應(yīng)用將更加廣泛。研究PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)，解決民營企業(yè)最關(guān)心的投資收益問題，有利于更好地吸引民營企業(yè)投資PPP項(xiàng)目，加快PPP模式在我國的推廣應(yīng)用。1.2問題的提出和文獻(xiàn)研究1.2.1提出問題1.專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的分類認(rèn)為王綬青基礎(chǔ)設(shè)施PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為政治風(fēng)險(xiǎn)、建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)、商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、法律風(fēng)險(xiǎn)、市場收益風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)[]。]王輝和何柏森認(rèn)為，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)可控性，BTO項(xiàng)目可以分為可控風(fēng)險(xiǎn)和不可控風(fēng)險(xiǎn)。可控風(fēng)險(xiǎn)包括:完井風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)。不可控風(fēng)險(xiǎn)包括:財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)[]。]鄧通過對國內(nèi)外的問卷調(diào)查，得出影響PPP項(xiàng)目成功的十大風(fēng)險(xiǎn)因素，分別是政治不穩(wěn)定、項(xiàng)目決策失誤、監(jiān)管體系不完善、主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)、法律制度不完善、信用風(fēng)險(xiǎn)、融資可獲得性、市場風(fēng)險(xiǎn)、法律法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)變化、公眾反對[]。]周信認(rèn)為，PPP項(xiàng)目中的主要風(fēng)險(xiǎn)有:技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)。本文將市場價(jià)格的變化歸因于市場風(fēng)險(xiǎn)。]和侯認(rèn)為，PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。從可控性的角度來看，風(fēng)險(xiǎn)可以分為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、金融風(fēng)險(xiǎn)和不可抗力風(fēng)險(xiǎn)；非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)包括完井風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)[]。]Cancan還認(rèn)為PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)包括政治風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)[]。]綜上所述，相關(guān)專家學(xué)者可以將PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分為技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、完工風(fēng)險(xiǎn)、市場風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、不可抗力風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和其他風(fēng)險(xiǎn)。2.導(dǎo)致PPP項(xiàng)目失敗的主要風(fēng)險(xiǎn)通過對我國PPP項(xiàng)目問題或失敗的總結(jié)分析，找出導(dǎo)致這些項(xiàng)目問題或失敗的主要風(fēng)險(xiǎn)因素。如表1.1和表1.2所示。表1.1中國PPP項(xiàng)目問題或失敗案例匯總分析表1.1中國PPP項(xiàng)目問題或失敗案例匯總分析箱號項(xiàng)目名出現(xiàn)的問題。一個(gè)龔景路初始營業(yè)收入不足2污水處理廠2002-2003年，談判被推遲，融資失敗。三匯金污水處理2005年政府回購四大廠水廠2004年政府回購五第十水廠盎格魯人退出了第十個(gè)自來水廠項(xiàng)目。六發(fā)電廠保函被沒收，項(xiàng)目徹底失敗。七雙港垃圾焚燒發(fā)電廠政府承諾的補(bǔ)貼金額沒有明確規(guī)定。八威立雅污水處理項(xiàng)目重新談判九萬跨海大橋競爭項(xiàng)目出現(xiàn)。10元岷江四號橋2004年，他去仲裁。11中國發(fā)電項(xiàng)目從2002年開始，收費(fèi)降低，收入減少。12聯(lián)眾發(fā)供水廠自1999年以來，談判一直沒有結(jié)果。13刺桐光明競爭性項(xiàng)目，運(yùn)營困難14湯遜湖污水處理2004年整體移交15隧道2002年政府回購16第九水廠2000年改合同。來源:根據(jù)文獻(xiàn)自畫[]]情況危險(xiǎn)一個(gè)2三四五六七八九10111213141516總結(jié)法律變化√√√三批準(zhǔn)延遲√一個(gè)政治決策錯(cuò)誤/冗長√√√三政治反對派√一個(gè)不可抗力√√2金融√一個(gè)市場收入不足的√√√√四項(xiàng)目的獨(dú)特性√√√√四配套設(shè)備提供服務(wù)√一個(gè)市場需求變化√√√√√五費(fèi)用變更√一個(gè)腐敗√一個(gè)表1.2導(dǎo)致中國PPP項(xiàng)目失敗的主要風(fēng)險(xiǎn)因素表1.2導(dǎo)致中國PPP項(xiàng)目失敗的主要風(fēng)險(xiǎn)因素來源:根據(jù)參考文獻(xiàn)[10]自擬從表1.1和表1.2可以看出，在我國，市場收益不足、市場需求變化、費(fèi)用變化等市場風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致的PPP項(xiàng)目失敗或出現(xiàn)問題占了很大比重，應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的研究。陶認(rèn)為，市場風(fēng)險(xiǎn)是指在一定的成本水平下，產(chǎn)品的質(zhì)量和產(chǎn)量能否按計(jì)劃維持，產(chǎn)品需求和市場價(jià)格的波動(dòng)給項(xiàng)目運(yùn)營帶來的風(fēng)險(xiǎn)[]。]吳映潔認(rèn)為，市場給企業(yè)帶來機(jī)遇和威脅。對于企業(yè)面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)，很多學(xué)者都有類似的看法。所謂市場風(fēng)險(xiǎn)，是指企業(yè)面臨的市場的不確定性[]。]鄧認(rèn)為，在項(xiàng)目運(yùn)作中，供求關(guān)系的變化和價(jià)格的變化時(shí)有發(fā)生，而市場上產(chǎn)品銷售等情況的變化就是市場風(fēng)險(xiǎn)[6]。方瓊認(rèn)為，在BOT項(xiàng)目漫長的特許期內(nèi)，供求關(guān)系的變化和價(jià)格的變化時(shí)有發(fā)生。在BOT項(xiàng)目收回全部投資之前，市場上可能會(huì)出現(xiàn)更便宜的競爭性產(chǎn)品或更受歡迎的替代產(chǎn)品，從而使BOT項(xiàng)目的產(chǎn)出需求大大降低，這就是所謂的市場風(fēng)險(xiǎn)[]。]根據(jù)上述相關(guān)學(xué)者對市場風(fēng)險(xiǎn)的解釋，結(jié)合PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)。本文將市場風(fēng)險(xiǎn)定義為PPP項(xiàng)目運(yùn)營過程中，市場需求變化、市場價(jià)格變化和市場競爭導(dǎo)致市場收益減少的風(fēng)險(xiǎn)。通過閱讀一些文獻(xiàn)，專家學(xué)者通常從表1.3所列的研究角度來研究市場風(fēng)險(xiǎn)。表1.3相關(guān)學(xué)者對PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究視角表1.3相關(guān)學(xué)者對PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的觀點(diǎn)研究角度學(xué)者市場風(fēng)險(xiǎn)定義市場風(fēng)險(xiǎn)的分類各因素的影響程度每個(gè)因素的具體控制措施市場風(fēng)險(xiǎn)的影響王綬青等[4]√√惠[]]√√√鄧肖鵬[6]√√√√√李梅[]]√√√陳[]]√√√朱春華[]]√√√學(xué)英語[]√√魏[]]√√總結(jié)2七五七2來源:自畫從上表可以看出，專家學(xué)者通常研究市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素、各風(fēng)險(xiǎn)因素的影響程度以及各風(fēng)險(xiǎn)因素的具體控制措施。因此，在研究PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的過程中，本文將重點(diǎn)關(guān)注以下幾個(gè)方面:(1)如何劃分1)PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)？市場風(fēng)險(xiǎn)作為影響PPP項(xiàng)目私人投資收益的重要風(fēng)險(xiǎn)，也包含了許多影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素。此前，專家學(xué)者對市場風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步劃分沒有深入研究，缺乏對PPP市場風(fēng)險(xiǎn)的具體劃分，不利于市場風(fēng)險(xiǎn)的管理。因此，需要明確PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)包括哪些具體風(fēng)險(xiǎn)。本文將以地鐵4號線為案例，進(jìn)一步識別和劃分PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)。(2)如何確定2)PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)中各風(fēng)險(xiǎn)因素的影響權(quán)重？市場中存在著各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)因素，不同的風(fēng)險(xiǎn)因素對市場風(fēng)險(xiǎn)會(huì)產(chǎn)生不同的影響。在風(fēng)險(xiǎn)因素中找到更重要的因素，加強(qiáng)對這些關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)的控制，將有助于達(dá)到良好的市場風(fēng)險(xiǎn)控制效果。因此，對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的各種風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分析研究，確定各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。它不僅可以更好地防范這類風(fēng)險(xiǎn)，而且有助于針對這類風(fēng)險(xiǎn)因素采取正確的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。本文將結(jié)合地鐵4號線的案例，對PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行評估，并得出各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。(3)如何控制3)PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)中的各個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素？目前有各種各樣的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。但針對不同的風(fēng)險(xiǎn)要采取相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，這將有效地防范和處理可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。否則，在沒有適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)控制措施的情況下，很可能會(huì)發(fā)生一定的風(fēng)險(xiǎn)，給項(xiàng)目本身造成不必要的損失。因此，制定合理的控制措施來應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)是非常重要的。在識別地鐵4號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)中重要風(fēng)險(xiǎn)因素的基礎(chǔ)上，本文將針對每種風(fēng)險(xiǎn)給出具體的控制措施。1.2.2文獻(xiàn)研究1.導(dǎo)致市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素國務(wù)院國資委發(fā)布的《中央企業(yè)全面風(fēng)險(xiǎn)管理指引》第十四條指出:在市場風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)應(yīng)廣泛收集國外企業(yè)忽視市場風(fēng)險(xiǎn)、缺乏應(yīng)對措施導(dǎo)致企業(yè)虧損的案例，至少收集以下與本企業(yè)相關(guān)的重要信息:(一)產(chǎn)品或服務(wù)的價(jià)格和供求變化情況；(二)能源、原材料、配件等物資的充足性、穩(wěn)定性和價(jià)格變化情況；(3)主要客戶和供應(yīng)商的信用信息；(4)稅收政策和利率、匯率、股票價(jià)格指數(shù)的變化；(5)潛在競爭對手、競爭對手及其主要產(chǎn)品和替代品。相關(guān)專家學(xué)者也對PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了深入研究。盡管相關(guān)專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)范圍有不同的定義，但PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的主要來源可以歸納為表1.4所示。表1.4專家學(xué)者對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的研究表1.4專家學(xué)者對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的研究序列號專家學(xué)者市場風(fēng)險(xiǎn)的主要來源研究一個(gè)王綬青等[4]材料成本上升，收入不足，稅費(fèi)變化，市場需求變化，市場競爭。2王輝，何伯森[5]以及能源和原材料的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售風(fēng)險(xiǎn)。三鄧肖鵬[6]價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)以及產(chǎn)品/服務(wù)的需求/使用不足。四盛雪艷等[]]市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)。五顏[]]包括原材料和燃料的供應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)和項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售風(fēng)險(xiǎn)。六辛[]市場價(jià)格變化風(fēng)險(xiǎn)七余，穆[]]價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、競爭風(fēng)險(xiǎn)和需求風(fēng)險(xiǎn)來源:自畫綜上所述，PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)可以初步分為市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。2.市場風(fēng)險(xiǎn)各風(fēng)險(xiǎn)因素的影響權(quán)重由于PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)，各種風(fēng)險(xiǎn)因素相互依存，相互影響；因此，大多數(shù)專家學(xué)者建立數(shù)學(xué)模型來確定各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重，從而保證風(fēng)險(xiǎn)控制的科學(xué)性和合理性。專家學(xué)者對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的研究如表1.5所示。表1.5專家學(xué)者對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的研究表1.5專家學(xué)者對影響市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的研究序列號專家學(xué)者確定市場風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重的方法一個(gè)嚴(yán)[21]主要采用蒙特卡羅模擬方法。2辛[22]利用該模型對城市軌道交通PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行綜合評價(jià)。三楊[]]采用問卷調(diào)查的方法收集數(shù)據(jù)，確定權(quán)重。四程宇[]]權(quán)重由蒙特卡羅模型和仿真模型確定。五博、許[]]使用數(shù)學(xué)模型來確定重量。六霍立偉[]]建立兩兩比較的判斷矩陣，確定權(quán)重。七顏[]]運(yùn)用層次分析法確定權(quán)重。八在國家[]]運(yùn)用層次分析法確定權(quán)重。九惠[14]用風(fēng)險(xiǎn)量化的方法來衡量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率和風(fēng)險(xiǎn)對項(xiàng)目目標(biāo)的影響。來源:自畫綜上所述，專家學(xué)者大多運(yùn)用各種數(shù)學(xué)模型，客觀科學(xué)地分析風(fēng)險(xiǎn)因素影響風(fēng)險(xiǎn)的比例，以保證后期風(fēng)險(xiǎn)控制的準(zhǔn)確性和有效性。根據(jù)PPP項(xiàng)目的特點(diǎn)，本文將運(yùn)用層次分析法計(jì)算影響PPP市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重。3.各種市場風(fēng)險(xiǎn)因素的具體控制措施熊健指出，PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法有:風(fēng)險(xiǎn)防范、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控[]。顏瑜主要從契約出發(fā)，認(rèn)為應(yīng)該根據(jù)不同的風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì)不同的合同條款，從而進(jìn)行合理的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避[]。嚴(yán)提出了三種控制方法，即風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和風(fēng)險(xiǎn)降低，以合理控制PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)[28]。]]嚴(yán)認(rèn)為，在合同談判階段，各參與方應(yīng)具體分析可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，針對不同的項(xiàng)目類型和不同的風(fēng)險(xiǎn)類別，精心制定和選擇應(yīng)對措施[21]。蘭認(rèn)為，防范PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵是在項(xiàng)目前期做好充分的可行性研究，可以大大減少項(xiàng)目的盲目性[]。根據(jù)市場風(fēng)險(xiǎn)的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，即市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)，分別采取相應(yīng)的措施:與政府簽訂長期采購協(xié)議，保證材料價(jià)格的穩(wěn)定；確定城市基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)或產(chǎn)品的定價(jià)策略，確保投資回報(bào)；爭取政府對競業(yè)禁止的保證，減少競爭帶來的損失。]霍立偉從風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的角度進(jìn)行研究，認(rèn)為無論哪一方承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，合理的風(fēng)險(xiǎn)分配都需要遵循一定的原則[27]。這些原則必須具有兩個(gè)功能:一是分配結(jié)果能夠降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率、風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生后造成的損失和風(fēng)險(xiǎn)管理成本；第二，所有各方都有能力控制分配給他們的風(fēng)險(xiǎn)，并為項(xiàng)目的成功有效地工作。1.3研究內(nèi)容和框架1.3.1研究框架基于對上述研究內(nèi)容的總結(jié)，本文提出如下研究框架，如圖1.1所示。圖1.1本文的研究框架圖1.1研究框架來源:自畫第二章、第三章和第四章分別對應(yīng)引言中提出的市場風(fēng)險(xiǎn)研究的關(guān)鍵問題。通過對一般市場風(fēng)險(xiǎn)、PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)和地鐵項(xiàng)目市場運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)的研究，最終分析整理出地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對措施清單。1.3.2研究能力第一章是緒論。包括研究課題的背景、研究對象的確定、問題的提出，并通過大量的文獻(xiàn)綜述，說明了研究PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的重要性。結(jié)合前人對風(fēng)險(xiǎn)的研究方法，本文研究了市場風(fēng)險(xiǎn)的幾個(gè)主要影響因素。第二章:地鐵4號線PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)識別。PPP模式概述；介紹了風(fēng)險(xiǎn)識別的一些基本方法，識別了一般PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的影響因素，介紹了地鐵4號線的案例背景，運(yùn)用RBS方法對地鐵4號線的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了識別和分類。第三章:地鐵4號線PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)評估。介紹層次分析法。通過問卷調(diào)查，得出受訪者對市場風(fēng)險(xiǎn)中各種風(fēng)險(xiǎn)因素的重視程度，并建立AHP評價(jià)模型，得出對地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)影響較大的風(fēng)險(xiǎn)因素。第四章，地鐵4號線PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)控制。給出了一般PPP項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制方法和措施，并結(jié)合4號線特許經(jīng)營協(xié)議分析了4號線民營政策對各種市場風(fēng)險(xiǎn)的具體應(yīng)對和控制措施?？偨Y(jié)與展望，結(jié)合第二、三、四章的分析與闡述，總結(jié)全文的研究成果，分析不足，明確未來的研究方向。1.3.3研究方法1.文獻(xiàn)研究方法通過閱讀前人學(xué)者對PPP項(xiàng)目的相關(guān)文獻(xiàn)，可以加深對PPP模式的理解，明確研究思路和研究方向，為論文的合理性提供理論依據(jù)。2.問卷調(diào)查。通過問卷調(diào)查，收集相關(guān)信息，進(jìn)而為評估影響PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)因素提供數(shù)據(jù)支持。3.層次分析法通過層次分析法，得出對市場風(fēng)險(xiǎn)影響較大的風(fēng)險(xiǎn)因素。4.RBS方法運(yùn)用RBS方法，總結(jié)了地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段存在的具體市場風(fēng)險(xiǎn)，為分析地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)的分類提供了參考。5.個(gè)案分析本文列舉了實(shí)際發(fā)生的典型案例，分析了相關(guān)的市場風(fēng)險(xiǎn)，并通過地鐵4號線可能存在的市場風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)合特許經(jīng)營協(xié)議，得出地鐵4號線在應(yīng)對市場風(fēng)險(xiǎn)過程中的具體風(fēng)險(xiǎn)控制措施。第二章地鐵四號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)識別2.1PPP模式概述2.1.1PPP模式的發(fā)展和定義基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目大多是投資需求巨大、建設(shè)周期長的公益性項(xiàng)目，以前一直依靠政府單方面投資。然而，近年來，隨著社會(huì)的發(fā)展和進(jìn)步，對基礎(chǔ)設(shè)施的需求越來越大，僅僅依靠國家財(cái)政遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能滿足巨大的投資需求。與此同時(shí)，政府在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的高投入、低回報(bào)、高資源消耗成為世界性難題。正因如此，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)領(lǐng)域引發(fā)了世界范圍內(nèi)公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的制度創(chuàng)新[24]。20世紀(jì)90年代，英國首次提出公私合作伙伴關(guān)系的概念，這是英國公共部門和私營部門關(guān)系演變的自然結(jié)果。公私伙伴關(guān)系被認(rèn)為是政府提供現(xiàn)代和高質(zhì)量公共服務(wù)和增強(qiáng)國家競爭力戰(zhàn)略的關(guān)鍵因素，是政府現(xiàn)代化進(jìn)程的基石。這一演變經(jīng)歷了以下三個(gè)階段:私有化(即民營化)、強(qiáng)制競標(biāo)(CCT)和私人融資倡議(PFI)。公私合作伙伴關(guān)系的概念自英國首次提出以來，在美國、加拿大、法國、德國、澳大利亞、新西蘭、日本等西方主要國家得到了廣泛響應(yīng)。與此同時(shí)，非政府組織和學(xué)術(shù)界也在促進(jìn)公私伙伴關(guān)系的發(fā)展方面發(fā)揮了積極作用。歐洲聯(lián)盟、聯(lián)合國、經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織和世界銀行等其他國際組織也在世界各地推廣公私伙伴關(guān)系的概念和經(jīng)驗(yàn)[]。]隨著PPP模式在國外基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)中的成功應(yīng)用，我國也開始積極探索PPP模式的應(yīng)用。中國公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的主要問題是缺乏資金。民營企業(yè)參與公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是一種很好的方式，可以有效緩解建設(shè)資金不足的局面，同時(shí)可以有效利用社會(huì)的閑置資金。王浩在《加快引入PPP模式促進(jìn)城市軌道交通發(fā)展》一文中，對PPP的定義和分類進(jìn)行了探討。他在研究國外PPP的基礎(chǔ)上，結(jié)合中國的實(shí)際情況和建筑行業(yè)的特點(diǎn)，探索研究了適合中國軌道交通項(xiàng)目的兩種PPP模式——前補(bǔ)償模式和后補(bǔ)償模式。他還以中國首條采用PPP融資方案的地鐵4號線為研究實(shí)例，從經(jīng)濟(jì)學(xué)和公共管理的角度分析了票價(jià)問題對PPP項(xiàng)目實(shí)際運(yùn)作的影響，針對政府管制中最為關(guān)鍵的地鐵票價(jià)政策，試圖確定中國地鐵票價(jià)管制模式的取向，為建立適合中國國情的完善的市場化地鐵票價(jià)政策提出了新思路[]。]王浩認(rèn)為，PPP有廣義和狹義之分。廣義的PPP是指公共部門和私人部門之間為提供公共產(chǎn)品和服務(wù)而建立的各種合作關(guān)系；狹義的PPP可以理解為一系列項(xiàng)目融資模式的總稱，更強(qiáng)調(diào)合作過程中的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制和物有所值原則(也稱“物有所值”)。無論是廣義的PPP還是狹義的PPP，PPP指的是一個(gè)大的概念域，而不是具體的項(xiàng)目融資模式[]。]王浩通過研究國外文獻(xiàn)，結(jié)合國內(nèi)應(yīng)用現(xiàn)狀和部分術(shù)語的使用習(xí)慣，將特許經(jīng)營PPP模式分類如表2.1所示。表2.1PPP特許經(jīng)營模式分類表2.1PPP特許經(jīng)營項(xiàng)目的分類模型模式分類中文名英文名特許經(jīng)營類別小孩購買購買-更新-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓購買-升級-運(yùn)營-轉(zhuǎn)移美女租賃-續(xù)租-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓租賃-升級-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓馬胃蠅蛆弄臟建設(shè)-租賃-運(yùn)營-移交建設(shè)-租賃-運(yùn)營-移交靴子建設(shè)-擁有-運(yùn)營-移交建設(shè)-擁有-運(yùn)營-移交其他的丁基氧化錫設(shè)計(jì)-建造-移交-運(yùn)營設(shè)計(jì)-建造-移交-運(yùn)營運(yùn)營設(shè)計(jì)-建設(shè)-租賃-運(yùn)營設(shè)計(jì)-建設(shè)-融資-運(yùn)營來源:整理文獻(xiàn)自擬[35]。PPP，即公私合營，中文翻譯為公私合營。它本身是一個(gè)相當(dāng)寬泛的概念，由于各國意識形態(tài)、文化背景、經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展和應(yīng)用的差異，很難有一個(gè)統(tǒng)一的定義。下表是一些權(quán)威組織和機(jī)構(gòu)給出的PPP模式的定義。表2.2權(quán)威機(jī)構(gòu)對PPP模式的定義表2.2權(quán)威機(jī)構(gòu)給出的PPP模式定義序列號組織、機(jī)構(gòu)定義一個(gè)聯(lián)合國訓(xùn)練研究所[]]第一，公共和私人倡導(dǎo)者之間建立各種合作關(guān)系，以滿足公共產(chǎn)品的需求；第二，為了滿足公共產(chǎn)品的需求，公共部門和私營部門建立伙伴關(guān)系來實(shí)施大型公共項(xiàng)目。2英國財(cái)政部[]]在國有工業(yè)中引入私營部門所有制；鼓勵(lì)私人投資。根據(jù)這一計(jì)劃，公共部門通過合同長期購買產(chǎn)品或服務(wù)，利用私人部門的管理技術(shù)優(yōu)勢，同時(shí)受益于私人資金支持，鞏固公共項(xiàng)目；擴(kuò)大政府服務(wù)的銷售范圍，以便利用私營部門的專門知識和財(cái)政資源開發(fā)政府資產(chǎn)的商業(yè)潛力。三加拿大全國委員會(huì)[]]]PPP模式是公共部門和私人部門基于雙方的經(jīng)驗(yàn)和優(yōu)勢建立的合作關(guān)系，通過優(yōu)化資源配置和分擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)來滿足公共需求。四美國國家PPP委員會(huì)[]]PPP是指公共機(jī)構(gòu)(聯(lián)邦、州和地方)與營利性公司之間的協(xié)議。通過協(xié)議，公共和私營部門共享彼此的技術(shù)和資產(chǎn)，為公眾提供服務(wù)和設(shè)施。除了分享資源之外，他們還必須分擔(dān)提供服務(wù)和設(shè)施的風(fēng)險(xiǎn)和利益。五效率促進(jìn)小組[]]PPP是公共部門和私人部門共同提供公共服務(wù)和實(shí)施計(jì)劃項(xiàng)目的安排。在這種安排下，雙方將通過不同程度的參與和承諾發(fā)揮各自的專長，達(dá)到互補(bǔ)的效果。來源:自畫綜上所述，PPP模式是指政府部門和私人部門通過簽訂特許經(jīng)營協(xié)議，相互合作提供相應(yīng)的公共產(chǎn)品和服務(wù)，是雙方發(fā)揮各自優(yōu)勢，共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的一種商業(yè)模式。2.1.2PPP項(xiàng)目的組織利用PPP的目的是吸引民間投資機(jī)構(gòu)投資基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是準(zhǔn)經(jīng)營性項(xiàng)目。由于PPP模式的復(fù)雜性和風(fēng)險(xiǎn)性，PPP項(xiàng)目參與主體眾多。一般由政府或其專門的PPP機(jī)構(gòu)代表政府的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)、私募股權(quán)投資者/機(jī)構(gòu)、PPP項(xiàng)目公司、中介咨詢機(jī)構(gòu)、承包商、銀行、保險(xiǎn)公司等。PPP項(xiàng)目參與者之間的關(guān)系如圖2.1所示。圖2.1PPP項(xiàng)目參與者關(guān)系圖圖2.1PPP項(xiàng)目各方關(guān)系圖來源:自畫2.1.3PPP項(xiàng)目的操作流程PPP項(xiàng)目的運(yùn)作流程一般可分為項(xiàng)目方案確定、招標(biāo)準(zhǔn)備、資格預(yù)審、招標(biāo)邀請、評標(biāo)和授標(biāo)、合同談判后簽訂特許權(quán)協(xié)議、項(xiàng)目授標(biāo)、項(xiàng)目安排和組織、施工、項(xiàng)目運(yùn)營和移交[]。如圖2.2所示。]圖2.2PPP項(xiàng)目操作流程圖圖2.2PPP項(xiàng)目操作流程圖來源:自畫2.1.4PPP項(xiàng)目的基本運(yùn)作模式將PPP模式應(yīng)用于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有多種選擇，既可以應(yīng)用于現(xiàn)有設(shè)施提高性能，也可以對現(xiàn)有基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改造和擴(kuò)建，還可以建設(shè)新的基礎(chǔ)設(shè)施。其中，特許經(jīng)營PPP融資模式的常見運(yùn)作模式如表2.3所示。表2.3特許經(jīng)營PPP融資模式的基本運(yùn)作模式表2.3PPP特許經(jīng)營融資模式的基本運(yùn)作模式模型PPP特許經(jīng)營的類型運(yùn)行方式特許經(jīng)營類別小孩購買-更新-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓私營企業(yè)向政府租用或購買基礎(chǔ)設(shè)施，可以在特許權(quán)下對基礎(chǔ)設(shè)施進(jìn)行改造、擴(kuò)建和運(yùn)營，也可以按照特許權(quán)向使用者收費(fèi)，并向政府支付一定的特許權(quán)費(fèi)。租賃-續(xù)租-運(yùn)營-轉(zhuǎn)讓馬胃蠅蛆建設(shè)-租賃-運(yùn)營-移交私營企業(yè)在規(guī)定期限的特許條件下投資、建設(shè)、擁有和運(yùn)營基礎(chǔ)設(shè)施。在私營企業(yè)運(yùn)營20-40年后，基礎(chǔ)設(shè)施的所有權(quán)轉(zhuǎn)移到公共部門。一般在中國都是免費(fèi)轉(zhuǎn)讓給政府的。建設(shè)-擁有-運(yùn)營-移交其他的設(shè)計(jì)-建造-移交-運(yùn)營設(shè)計(jì)-建設(shè)-租賃-運(yùn)營來源:自畫從上表可以看出，PPP項(xiàng)目中的民營企業(yè)通過與政府簽訂特許經(jīng)營協(xié)議獲得特許(運(yùn)營)權(quán)。在項(xiàng)目運(yùn)營期間，他們對所提供的產(chǎn)品/服務(wù)進(jìn)行收費(fèi)，以收回投資成本并獲得一定的利潤。這也是PPP項(xiàng)目中的私人方與其他項(xiàng)目中的私人方在回收投資和獲取利潤的方式上最大的區(qū)別?；谝陨显颍琍PP項(xiàng)目的私人方將面臨一個(gè)突出的風(fēng)險(xiǎn)——市場風(fēng)險(xiǎn)，受外部因素(市場價(jià)格變化、市場需求變化、市場競爭格局變化等)影響較大。)，在收回投資成本并獲得利潤的過程中，即經(jīng)營期內(nèi)。2.2PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)識別2.2.1風(fēng)險(xiǎn)識別方法的選擇風(fēng)險(xiǎn)識別是風(fēng)險(xiǎn)管理的基礎(chǔ)。風(fēng)險(xiǎn)識別是指風(fēng)險(xiǎn)管理者在收集資料和調(diào)查研究后，對尚未發(fā)生的潛在風(fēng)險(xiǎn)和客觀存在的各種風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的分類和全面的識別。風(fēng)險(xiǎn)識別包括識別引起風(fēng)險(xiǎn)的主要因素，識別風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)，識別風(fēng)險(xiǎn)可能產(chǎn)生的后果[27]。常見的風(fēng)險(xiǎn)識別方法主要有以下幾種。]1.頭腦風(fēng)暴頭腦風(fēng)暴法又稱集體思考法或智力刺激法，是指采用會(huì)議的形式，如召集專家召開座談會(huì)征詢意見，有條不紊地組織專家對過去歷史數(shù)據(jù)的講解和對未來的分析，最后由策劃者做出統(tǒng)一的結(jié)論。在此基礎(chǔ)上，找出各種問題的癥結(jié)所在，提出具體項(xiàng)目的規(guī)劃思路。2.RBS方法RBS(RiskBreakdownStructure)，風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)分解，利用WBS的層次結(jié)構(gòu)方法和思想來解決風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)構(gòu)性問題。這種風(fēng)險(xiǎn)的層次結(jié)構(gòu)稱為風(fēng)險(xiǎn)分解結(jié)構(gòu)。3.檢查表法清單分析是一種簡單、有效且常用的風(fēng)險(xiǎn)識別方法。這種方法主要是通過總結(jié)承包商的歷史資料、項(xiàng)目管理專家的經(jīng)驗(yàn)和相關(guān)人員的實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)，列出風(fēng)險(xiǎn)事件，寫出風(fēng)險(xiǎn)識別的檢查表。4.流程圖方法流程圖法是指梳理項(xiàng)目建設(shè)和運(yùn)營的全過程，并以此為基礎(chǔ)，分析各階段可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素和可能產(chǎn)生的影響。它最大的優(yōu)點(diǎn)是可以清晰的描述出各個(gè)環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，但是無法詳細(xì)描述細(xì)節(jié)，導(dǎo)致了一些疏漏。5.德爾菲法德爾菲法是指匿名發(fā)送項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)問卷，征求相關(guān)專家的意見。同時(shí)對專家意見進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、處理、分析和總結(jié)，并將第一次收集的專家意見結(jié)果反饋給每位專家再次征求意見。經(jīng)過多輪咨詢、反饋和調(diào)整，得出項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的最終評估結(jié)果。6.文獻(xiàn)研究方法文獻(xiàn)研究法主要是指收集、鑒別和整理文獻(xiàn)，并通過對文獻(xiàn)的研究，形成對事實(shí)的科學(xué)認(rèn)識的方法。受項(xiàng)目本身的限制，影響項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素各不相同，因此選擇合適的風(fēng)險(xiǎn)識別方法尤為重要。具體工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識別方法對比見表2.4。表2.4工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別方法比較表2.4項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)識別方法的比較序列號方法優(yōu)勢劣勢適用周長一個(gè)頭腦風(fēng)暴法你可以避免忽略不常見的風(fēng)險(xiǎn)。對每個(gè)成員的知識和工作經(jīng)驗(yàn)要求都比較高。適用于問題比較簡單，目標(biāo)比較明確的情況。2RBS方法按照一定的方法，將引起工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的因素分解成許多“風(fēng)險(xiǎn)要素”，使風(fēng)險(xiǎn)因素具體化，從而便于風(fēng)險(xiǎn)的識別。對于大型項(xiàng)目，采用RBS將會(huì)過于復(fù)雜和繁瑣。適合中小型項(xiàng)目，風(fēng)險(xiǎn)流程清晰。三檢查表法風(fēng)險(xiǎn)識別相對簡單，容易掌握對單個(gè)風(fēng)險(xiǎn)來源的描述不足，沒有揭示風(fēng)險(xiǎn)來源之間的相互依賴關(guān)系，對指出重要風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)不足。適用于常見風(fēng)險(xiǎn)。四流程圖方法能清晰描述每個(gè)環(huán)節(jié)可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。耗費(fèi)大量時(shí)間，無法描述細(xì)節(jié)，可能會(huì)遺漏一些風(fēng)險(xiǎn)，缺乏定量分析。適用于識別非技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)。五德爾菲法集思廣益，充分發(fā)揮專家的作用，高準(zhǔn)確率地表達(dá)專家意見的分歧。分析結(jié)果易受主觀因素影響，趨于保守。新想法產(chǎn)生的過程很復(fù)雜，需要很長時(shí)間，成本也很高。適用于大型項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識別。六文獻(xiàn)研究方法理論研究充分，有大量文件證明，能夠全面客觀地識別項(xiàng)目可能存在的風(fēng)險(xiǎn)。需要查找和閱讀大量文獻(xiàn)；文獻(xiàn)的權(quán)威性對結(jié)果有很大影響。適用于實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)較少，理論研究較多的項(xiàng)目。來源:自畫從上表可以看出，工程項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)識別方法各有利弊。項(xiàng)目實(shí)施時(shí)，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況選擇相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)識別方法，避免因?qū)撛陲L(fēng)險(xiǎn)識別不全面而給項(xiàng)目造成額外損失。通過對上述方法的介紹和比較，本文采用文獻(xiàn)研究的方法對PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別和總結(jié)。2.2.2文獻(xiàn)研究方法介紹文獻(xiàn)研究法是從所要研究的課題出發(fā)，收集和整理與課題相關(guān)的文獻(xiàn)，分析和研究他人在研究相同或相似問題時(shí)的研究方向和重點(diǎn)，并在此基礎(chǔ)上，通過進(jìn)一步的調(diào)查或比較分析，總結(jié)出一些自己要研究的研究問題，進(jìn)行深入研究[]。文獻(xiàn)研究法的應(yīng)用步驟如圖2.3所示。]圖2.3文獻(xiàn)研究法的應(yīng)用步驟圖2.3文獻(xiàn)研究的應(yīng)用步驟來源:整理文學(xué)【自畫】。]正確文獻(xiàn)研究的前提是文獻(xiàn)檢索的準(zhǔn)確性。文獻(xiàn)檢索一般有四個(gè)要求:一是要科學(xué)考慮文獻(xiàn)檢索的范圍和文獻(xiàn)的權(quán)威性，保證檢索到的文獻(xiàn)具有一定的參考價(jià)值；第二，要有意識地拓寬文獻(xiàn)收集渠道，盡可能多地搜索相關(guān)文獻(xiàn)；第三，文獻(xiàn)收集要全面客觀。對于他人文章中引用的文獻(xiàn)，要仔細(xì)考察其出處，忠實(shí)原文，排除用戶主觀臆斷的可能；第四，所有文獻(xiàn)都要注明出處和出處，以便有據(jù)可查，便于后人查閱，也是對前人研究成果的一種尊重。文獻(xiàn)研究用于研究前人研究的現(xiàn)狀、研究方向和成果。這是科學(xué)和有效的科學(xué)工作的必要階段。從教育科研的整個(gè)過程來看，在科研的準(zhǔn)備和過程中經(jīng)常使用文獻(xiàn)法。但是這種方法的工作量很大，往往需要瀏覽大量文獻(xiàn)并進(jìn)行總結(jié)。2.2.3PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分類通過對相關(guān)文獻(xiàn)的研究，專家學(xué)者對影響PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)分類有以下觀點(diǎn):(1)市場風(fēng)險(xiǎn)分為市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。認(rèn)為這三種風(fēng)險(xiǎn)是相互聯(lián)系、相互影響的。(2)市場風(fēng)險(xiǎn)主要包括市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)中的一種或兩種。大多數(shù)研究市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和市場需求風(fēng)險(xiǎn)，少數(shù)研究市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)之一。(3)市場風(fēng)險(xiǎn)的概念和分類沒有明確界定，但在研究PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的主要影響因素時(shí)，也研究了三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素，即市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)，并最終將這三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素歸結(jié)為生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。通過分析研究，雖然相關(guān)專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了不同的分類，但PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)一般可分為市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。本文也將從這三種風(fēng)險(xiǎn)來研究市場風(fēng)險(xiǎn)。下表是相關(guān)專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分類的主要觀點(diǎn)。表2.5相關(guān)專家學(xué)者對市場風(fēng)險(xiǎn)的研究表2.5相關(guān)專家學(xué)者對市場風(fēng)險(xiǎn)的研究市場風(fēng)險(xiǎn)專家學(xué)者市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)市場需求風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的競爭王綬青等[4]√√√王輝，何伯森[5]√√√鄧肖鵬[6]√√√盛雪艷，王建波[]√√√嚴(yán)[22]√√辛[7]√余、穆[24]√√√惠[15]√√√王中恒[]]√√陳[17]√√√總結(jié)九九八來源:自畫有關(guān)專家認(rèn)為，市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)是相互聯(lián)系、相互影響的[24]。比如價(jià)格上漲，受替代品影響，需求(購買)相應(yīng)減少；但通過降低價(jià)格，會(huì)在同類產(chǎn)品中占據(jù)價(jià)格優(yōu)勢，需求量(采購量)也會(huì)相應(yīng)增加。對于PPP項(xiàng)目的私人方來說，其最關(guān)心的是自身的投資回報(bào)；即能否順利收回投資，能否獲得預(yù)期利潤[25]。三大主要市場風(fēng)險(xiǎn)相互作用、相互影響，導(dǎo)致市場收益的不確定性變化，市場收益的變化最終會(huì)影響私人方的投資回報(bào)[33]。由此可以得到圖2.4所示的電容。圖2.4PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)影響圖圖2.3PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)影響關(guān)系圖來源:自畫研究PPP模式的專家學(xué)者在研究PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，進(jìn)一步劃分了市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。其中，市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)分為產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營成本增加風(fēng)險(xiǎn)；市場需求風(fēng)險(xiǎn)、需求數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)、需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)和需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)；市場競爭風(fēng)險(xiǎn)分為同類產(chǎn)品/服務(wù)競爭風(fēng)險(xiǎn)和替代產(chǎn)品/服務(wù)競爭風(fēng)險(xiǎn)。表2.6顯示了專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究能力。表2.6專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究能力表2.6專家學(xué)者對PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究內(nèi)容序列號專家學(xué)者PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)研究能力產(chǎn)品/服務(wù)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營成本增加的風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)類似產(chǎn)品/服務(wù)的競爭風(fēng)險(xiǎn)替代產(chǎn)品/服務(wù)競爭風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)王綬青等[4]√√√√√√√2鄧肖鵬[7]√√√√三惠[14]√√√√四盛雪艷等[45]√√五余等[25]√√√√√√六嚴(yán)[21]√√√七朱春華[17]√√√√√八王中恒[46]√√√√√九袁志學(xué)[]]√√√√√√√總結(jié)五四八四四六五來源:自畫綜上所述，我們可以得到如圖2.5所示的PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分類圖。圖2.5PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分類圖圖2.5PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分類來源:自畫其中，產(chǎn)品/服務(wù)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)在地鐵4號線體現(xiàn)為票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)體現(xiàn)在地鐵4號線設(shè)備更新導(dǎo)致運(yùn)營成本增加的風(fēng)險(xiǎn)。2.2.4風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)分解法風(fēng)險(xiǎn)分解法，RBS(RiskBreakdownStructure)是利用WBS的層次結(jié)構(gòu)方法和思想來解決風(fēng)險(xiǎn)管理的結(jié)構(gòu)化問題，可以理解為將風(fēng)險(xiǎn)按照其來源和影響進(jìn)行分類，其主要作用是組織或總結(jié)項(xiàng)目所面臨的更為全面的風(fēng)險(xiǎn)。它有助于管理者充分了解項(xiàng)目面臨的或潛在的風(fēng)險(xiǎn)，并為風(fēng)險(xiǎn)管理提供基礎(chǔ)[]。以下是使用RBS的主要流程。](1)廣泛收集資料，全面了解項(xiàng)目情況。從風(fēng)險(xiǎn)的角度審視項(xiàng)目計(jì)劃，認(rèn)清項(xiàng)目的主要情況，揭示一些隱藏的項(xiàng)目前提和假設(shè)；比如項(xiàng)目的特點(diǎn)，項(xiàng)目的管理流程，項(xiàng)目面臨的外部環(huán)境，可以與項(xiàng)目進(jìn)行比較的案例和先例等。(2)主要風(fēng)險(xiǎn)因素的確定主要風(fēng)險(xiǎn)因素的確定實(shí)質(zhì)上是結(jié)合項(xiàng)目的特點(diǎn)和可能的風(fēng)險(xiǎn)來源進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)分類的過程。項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分類的方法很多，可以根據(jù)不同的角度、方法、標(biāo)準(zhǔn)和項(xiàng)目的具體情況進(jìn)行分類。根據(jù)文獻(xiàn)研究，本文將市場風(fēng)險(xiǎn)分為三類:市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)，并在這三類風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上進(jìn)一步劃分。建立RBS的關(guān)鍵是確定分解層次。一般第一級是項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)；第二層是項(xiàng)目整體風(fēng)險(xiǎn)下的主要風(fēng)險(xiǎn)因素，一般要求其充分考慮潛在的風(fēng)險(xiǎn)源；第三層是主要風(fēng)險(xiǎn)因素的進(jìn)一步細(xì)分[]。]在確定分解級別時(shí)，還應(yīng)注意以下幾點(diǎn):1)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)通過幾個(gè)階段逐步分解，直到獲得認(rèn)為必要的最低水平。最低RBS因子應(yīng)能反映風(fēng)險(xiǎn)之間的相關(guān)性，滿足風(fēng)險(xiǎn)管理的需要；2)不必將各主要風(fēng)險(xiǎn)因素細(xì)分為相同數(shù)量的層次，只需將各主要風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行分解，即可滿足風(fēng)險(xiǎn)評估階段對風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定性和定量分析的需要；3)風(fēng)險(xiǎn)分層不是越多越好。層數(shù)根據(jù)一般項(xiàng)目的類型、性質(zhì)、規(guī)模和復(fù)雜程度確定。對于大多數(shù)項(xiàng)目來說，3到5層就足夠了。4)風(fēng)險(xiǎn)分解過程應(yīng)與WBS同步，為風(fēng)險(xiǎn)管理提供必要的資源和技術(shù)支持。在確定主要風(fēng)險(xiǎn)因素和RBS級別后，在確保主要風(fēng)險(xiǎn)因素完全覆蓋風(fēng)險(xiǎn)源的前提下，識別下一級別的風(fēng)險(xiǎn)因素。在這個(gè)階段，我們通常可以添加“其他風(fēng)險(xiǎn)”作為主要風(fēng)險(xiǎn)因素，以確保所有影響項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)源都已揭示。經(jīng)過幾次風(fēng)險(xiǎn)識別，清楚地知道了所有風(fēng)險(xiǎn)因素的特征和相互關(guān)系，然后RBS的整體結(jié)構(gòu)就出現(xiàn)了[]。]結(jié)合地鐵項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的先例，將地鐵項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)分為五個(gè)等級。在項(xiàng)目的RBS中，第一級是地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段的市場風(fēng)險(xiǎn)；第二層次是運(yùn)營階段市場風(fēng)險(xiǎn)的主要風(fēng)險(xiǎn)；第三個(gè)層次是重大市場風(fēng)險(xiǎn)的來源；第四級是進(jìn)一步細(xì)化主要風(fēng)險(xiǎn)源；第五個(gè)層次是細(xì)分的風(fēng)險(xiǎn)因素。表2.7顯示了使用RBS方法分析和總結(jié)地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段市場風(fēng)險(xiǎn)的最終結(jié)果。表2.7地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段市場風(fēng)險(xiǎn)分類表表2.7地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段市場風(fēng)險(xiǎn)分類第一層第二層第三層第四層第五層地鐵運(yùn)營階段的市場風(fēng)險(xiǎn)市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)票價(jià)危險(xiǎn)票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)過高的風(fēng)險(xiǎn)低票價(jià)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)票價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)政策導(dǎo)致加價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。政策導(dǎo)致票價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。收費(fèi)方式預(yù)期變化的風(fēng)險(xiǎn)全程統(tǒng)一票價(jià)帶來的收益不足的風(fēng)險(xiǎn)。按實(shí)際行駛里程收取車費(fèi)帶來的需求減少風(fēng)險(xiǎn)奔跑費(fèi)用危險(xiǎn)設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致設(shè)備無計(jì)劃更新的風(fēng)險(xiǎn)。維修零件價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)人為損壞導(dǎo)致維護(hù)成本增加的風(fēng)險(xiǎn)政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)政策要求改善服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。政策要求承擔(dān)員工工資上漲的風(fēng)險(xiǎn)。還款風(fēng)險(xiǎn)通貨緊縮風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)利率下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)匯率上升的風(fēng)險(xiǎn)匯率降低的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)降低水費(fèi)的風(fēng)險(xiǎn)水費(fèi)增加的風(fēng)險(xiǎn)電價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)電價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)市場需求風(fēng)險(xiǎn)要求量危險(xiǎn)絕對需求風(fēng)險(xiǎn)低需求風(fēng)險(xiǎn)過度需求風(fēng)險(xiǎn)需求風(fēng)險(xiǎn)未來需求上升的風(fēng)險(xiǎn)未來需求不變的風(fēng)險(xiǎn)未來需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)要求質(zhì)量危險(xiǎn)乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)列車延誤的風(fēng)險(xiǎn)地鐵環(huán)境差的風(fēng)險(xiǎn)車廂空間不足的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)輸設(shè)施不完善的風(fēng)險(xiǎn)乘客認(rèn)知度低的風(fēng)險(xiǎn)地鐵列車間隔時(shí)間過長的風(fēng)險(xiǎn)地鐵設(shè)施不完善的風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量差的風(fēng)險(xiǎn)地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)滑坡的危險(xiǎn)日常安全措施不足的風(fēng)險(xiǎn)恐怖襲擊的風(fēng)險(xiǎn)要求波浪危險(xiǎn)每日需求波動(dòng)空車運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)通勤高峰需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)節(jié)假日需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)特殊情況風(fēng)險(xiǎn)騷亂期間需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)軍事管制時(shí)期的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)政府要求的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模集會(huì)的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)沿途經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變化導(dǎo)致需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的競爭同類產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)地鐵與重疊車站的競爭一個(gè)站點(diǎn)重疊的線路競爭風(fēng)險(xiǎn)。多站重疊的線路競爭風(fēng)險(xiǎn)。地鐵與類似線路的競爭與產(chǎn)品線相似度低的產(chǎn)品線競爭風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)品線高度相似的產(chǎn)品線競爭風(fēng)險(xiǎn)替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)與更便宜的公共替代品競爭公交線路的競爭風(fēng)險(xiǎn)班車的競爭風(fēng)險(xiǎn)與更昂貴的替代品競爭出租車的競爭風(fēng)險(xiǎn)與客運(yùn)車輛的競爭電動(dòng)汽車的競爭風(fēng)險(xiǎn)自駕的競爭風(fēng)險(xiǎn)其他運(yùn)輸方式的競爭風(fēng)險(xiǎn)和其他可能的競爭。潛在乘客選擇步行的風(fēng)險(xiǎn)來源:自畫通過研究文獻(xiàn)，總結(jié)PPP項(xiàng)目的市場風(fēng)險(xiǎn)分類，結(jié)合上表中一般地鐵項(xiàng)目運(yùn)營階段存在的市場風(fēng)險(xiǎn)，可以分析總結(jié)地鐵4號線的市場風(fēng)險(xiǎn)分類。2.3地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)分類2.3.1地鐵4號線工程概述地鐵4號線是城市軌道交通網(wǎng)絡(luò)中的南北交通大動(dòng)脈。線路全長約28.65公里，設(shè)車站24座。地鐵4號線于2009年9月28日正式開通試運(yùn)營。該項(xiàng)目是中國軌道交通建設(shè)首個(gè)PPP項(xiàng)目，也是京港基礎(chǔ)設(shè)施投資最大的合作項(xiàng)目。1.地鐵4號線的準(zhǔn)備過程四號線項(xiàng)目運(yùn)營經(jīng)歷了前期準(zhǔn)備、實(shí)施方案制定和批準(zhǔn)、特許經(jīng)營協(xié)議競爭性談判三個(gè)主要階段。市發(fā)改委承擔(dān)實(shí)施方案的審核和批復(fù)工作，并在整個(gè)過程中起到統(tǒng)籌組織、協(xié)調(diào)推進(jìn)的作用。交通委負(fù)責(zé)實(shí)施方案的制定和實(shí)施以及與投資者的競爭性談判。城市基礎(chǔ)設(shè)施投資作為項(xiàng)目的主體，負(fù)責(zé)項(xiàng)目前期工作和運(yùn)營過程中的具體工作。2.地鐵4號線的組織結(jié)構(gòu)地鐵4號線建設(shè)運(yùn)營采用PPP模式，即由社會(huì)投資者與政府合作成立特許經(jīng)營公司，參與地鐵4號線建設(shè)運(yùn)營。四號線特許經(jīng)營公司由社會(huì)投資者、軌道交通公司、風(fēng)險(xiǎn)投資集團(tuán)和政府出資的基礎(chǔ)設(shè)施投資組成。地鐵4號線項(xiàng)目總投資約153億元。根據(jù)投資建設(shè)責(zé)任主體，整個(gè)建設(shè)能力分為A、b兩部分，表2.8為地鐵4號線組織機(jī)構(gòu)圖。表2.8地鐵4號線的組織結(jié)構(gòu)表2.8北京地鐵4號線項(xiàng)目組織結(jié)構(gòu)地鐵4號線第一部分乙部地鐵4號線XX投資公司四號線特許經(jīng)營公司(京港公司)鐵路(中期審查)市政基礎(chǔ)設(shè)施投資(京投)資本份額(第一次)公司性質(zhì)州立的私有的州立的州立的投資額107億元46億元在項(xiàng)目中的比例70%百分之三十主權(quán)比率100%49%2%49%資金來源自己的1/3自有；2/3銀行貸款資金用途地鐵四號線所有土建、建筑裝飾、人防工程均與機(jī)電接口、機(jī)電工程相連。車輛、AFC系統(tǒng)、信號及通信系統(tǒng)、空調(diào)及通風(fēng)系統(tǒng)、給排水及消防系統(tǒng)、自動(dòng)扶梯及電梯、控制設(shè)備、供電設(shè)施等的建設(shè)及采購。來源:自畫四號線建成后，京港公司根據(jù)與四號線公司簽訂的資產(chǎn)租賃協(xié)議取得了甲方資產(chǎn)的使用權(quán)。北京港公司負(fù)責(zé)地鐵4號線的運(yùn)營管理、除隧道外的所有設(shè)施(包括A部分和B部分)的維護(hù)和資產(chǎn)更新，與車站開展商業(yè)運(yùn)營，通過地鐵車票收入和車站商業(yè)運(yùn)營收入回收投資。3.地鐵4號線運(yùn)營流程四號線項(xiàng)目特許經(jīng)營期為30年。特許經(jīng)營期結(jié)束后，京港公司將把B部分設(shè)施完好無損地?zé)o償移交給市政府指定部門，并將A部分設(shè)施歸還給四號線公司。在四號線項(xiàng)目中，市政府將監(jiān)督四號線公司確保土建工程按時(shí)保質(zhì)完成，并監(jiān)督特許公司按照特許經(jīng)營協(xié)議的規(guī)定，在建設(shè)期內(nèi)建造機(jī)電設(shè)備。項(xiàng)目的具體實(shí)施過程如圖2.6所示。圖2.6地鐵4號線工程運(yùn)營流程圖圖2.6北京地鐵4號線工程運(yùn)營流程圖來源:摘自《四號線實(shí)施效果研究報(bào)告》。4號線運(yùn)營票價(jià)實(shí)行政府定價(jià)管理。特許經(jīng)營期內(nèi)，市政府根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)和同網(wǎng)同價(jià)原則制定并頒布4號線運(yùn)營票價(jià)政策，并根據(jù)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況及時(shí)調(diào)整票價(jià)。運(yùn)營期間，京港公司將按照相關(guān)運(yùn)營和安全標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行監(jiān)管。遇有公共安全等突發(fā)事件，市政府有權(quán)進(jìn)行干預(yù)，以保護(hù)公共利益。2.3.2地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)列表通過對收集的問卷進(jìn)行分析和整理，結(jié)合地鐵4號線的實(shí)際情況，可以得出地鐵4號線主要市場風(fēng)險(xiǎn)因素清單。如表2.9所示。表2.9地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)列表表2.9北京地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)第一級風(fēng)險(xiǎn)第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)第三層風(fēng)險(xiǎn)第四層風(fēng)險(xiǎn)第五級風(fēng)險(xiǎn)(具體表現(xiàn))地鐵4號線的市場風(fēng)險(xiǎn)市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)票價(jià)危險(xiǎn)票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)低票價(jià)設(shè)定的風(fēng)險(xiǎn)票價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)政策導(dǎo)致票價(jià)下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。收費(fèi)方式預(yù)期變化的風(fēng)險(xiǎn)全程統(tǒng)一票價(jià)帶來的收益不足的風(fēng)險(xiǎn)。奔跑費(fèi)用危險(xiǎn)設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)進(jìn)步導(dǎo)致設(shè)備無計(jì)劃更新的風(fēng)險(xiǎn)。政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)政策要求改善服務(wù)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)。還款風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)匯率降低的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)電價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)市場需求風(fēng)險(xiǎn)要求量危險(xiǎn)絕對需求風(fēng)險(xiǎn)低需求風(fēng)險(xiǎn)需求風(fēng)險(xiǎn)未來需求萎縮的風(fēng)險(xiǎn)要求質(zhì)量危險(xiǎn)乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)列車延誤的風(fēng)險(xiǎn)地鐵環(huán)境差的風(fēng)險(xiǎn)服務(wù)質(zhì)量差的風(fēng)險(xiǎn)地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)日常安全措施不足的風(fēng)險(xiǎn)恐怖襲擊的風(fēng)險(xiǎn)要求波浪危險(xiǎn)每日需求波動(dòng)空車運(yùn)行的風(fēng)險(xiǎn)節(jié)假日需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)特殊情況風(fēng)險(xiǎn)政府要求的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)大規(guī)模集會(huì)的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)的競爭同類產(chǎn)品的競爭地鐵與重疊車站的競爭多站重疊的線路競爭風(fēng)險(xiǎn)。地鐵與類似線路的競爭與產(chǎn)品線高度相似的產(chǎn)品線競爭風(fēng)險(xiǎn)替代產(chǎn)品的競爭與更便宜的公共替代品競爭公交線路的競爭風(fēng)險(xiǎn)與客運(yùn)車輛的競爭電動(dòng)汽車的競爭風(fēng)險(xiǎn)私家車的競爭風(fēng)險(xiǎn)和其他可能的競爭。新交通工具的競爭風(fēng)險(xiǎn)來源:自畫如前所述，市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是相互聯(lián)系、相互影響的。這些風(fēng)險(xiǎn)中的任何一個(gè)出現(xiàn)問題都可能導(dǎo)致其他風(fēng)險(xiǎn)。然而，在實(shí)際的風(fēng)險(xiǎn)管理中，不可能同時(shí)控制所有的風(fēng)險(xiǎn)因素。因此，需要分析市場風(fēng)險(xiǎn)中各風(fēng)險(xiǎn)因素的權(quán)重，判斷應(yīng)重點(diǎn)控制或優(yōu)先控制的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而加強(qiáng)對其控制，將可能的風(fēng)險(xiǎn)損失降到最低。第三章地鐵4號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)評估3.1層次分析法簡介層次分析法(AHP)是由美國運(yùn)籌學(xué)教授T.L.Saaty于20世紀(jì)70年代初提出的。層次分析法是一種對定性問題進(jìn)行定量分析的簡單、靈活、實(shí)用的多準(zhǔn)則決策方法。它的特點(diǎn)是把復(fù)雜問題中的各種因素分成相互聯(lián)系、有序的層次，使之有序。根據(jù)某種客觀現(xiàn)實(shí)的主觀判斷結(jié)構(gòu)(主要是兩兩比較)，將專家意見與分析人員的客觀判斷結(jié)果直接有效地結(jié)合起來，定量描述一個(gè)層次中要素兩兩比較的重要性。然后，用數(shù)學(xué)方法計(jì)算反映各層次元素相對重要性順序的權(quán)重，計(jì)算各層次間的總排名，對各元素的相對權(quán)重進(jìn)行排序。自1982年引入我國以來，該方法在我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)的各個(gè)領(lǐng)域得到了廣泛的重視和應(yīng)用，如能源系統(tǒng)分析、城市規(guī)劃、經(jīng)濟(jì)管理、科研評價(jià)等。，因?yàn)樗鼘Ω鞣N決策因素的定性和定量處理相結(jié)合的特點(diǎn)及其靈活、簡潔的優(yōu)點(diǎn)[]。]3.1.1層次分析法的特點(diǎn)層次分析法(AHP)就是用相對標(biāo)度對人的主觀判斷進(jìn)行客觀量化，從而實(shí)現(xiàn)對定性問題的定量建模和分析。該方法利用人的經(jīng)驗(yàn)和判斷能力，充分結(jié)合人思維的定性和定量因素來定義問題和結(jié)構(gòu)層次，準(zhǔn)確表達(dá)判斷和偏好程度的量化。層次分析法符合人們的思維模式，即分解與綜合:將復(fù)雜的問題按照一定的邏輯關(guān)系分解成由若干因素組成的層次結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)化的模型下進(jìn)行局部分析，最終形成綜合結(jié)論。分析思路清晰，系統(tǒng)分析師的思維過程可以系統(tǒng)化、數(shù)學(xué)化、模型化；分析需要的定量數(shù)據(jù)不多，但要求具體明確問題涉及的因素及其關(guān)系；該方法適用于復(fù)雜問題的多準(zhǔn)則多目標(biāo)決策分析。3.1.2層次分析法的基本原理和步驟在系統(tǒng)分析社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和科學(xué)管理問題時(shí)，人們往往面臨著一個(gè)由相互聯(lián)系、相互制約的因素組成的復(fù)雜系統(tǒng)，而這個(gè)系統(tǒng)往往缺乏定量的數(shù)據(jù)。層次分析法為這類問題的決策和排序提供了一種新的、簡潔實(shí)用的建模方法。利用層次分析法(AHP)建立模型可以分以下四個(gè)步驟進(jìn)行:首先，建立層次結(jié)構(gòu)模型；其次，構(gòu)造每個(gè)層次中的所有判斷矩陣；第三，進(jìn)行層次單排序及其一致性檢驗(yàn)；最后，檢查級別的總體排名及其一致性。3.2建立層次分析法模型3.2.1建立市場風(fēng)險(xiǎn)的層次結(jié)構(gòu)模型。通過對PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)的研究，可以將市場風(fēng)險(xiǎn)細(xì)分為三個(gè)層次——市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、市場需求風(fēng)險(xiǎn)和市場競爭風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，我們可以得到地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)的層級結(jié)構(gòu)，如圖3.1、圖3.2、圖3.3、圖3.4所示。圖3.1地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)等級圖3.1北京地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)層級結(jié)構(gòu)來源:自畫圖3.2地鐵4號線市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的層級結(jié)構(gòu)圖3.2北京地鐵4號線市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)層級結(jié)構(gòu)來源:自畫圖3.3地鐵4號線市場需求風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖3.3北京地鐵4號線市場需求風(fēng)險(xiǎn)水平結(jié)構(gòu)來源:自畫圖3.4地鐵4號線市場競爭風(fēng)險(xiǎn)層次結(jié)構(gòu)圖3.4北京地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)層級結(jié)構(gòu)來源:自畫3.2.2構(gòu)造各級所有判斷矩陣。該專家組由多名工程造價(jià)相關(guān)的教師和研究生組成。通過認(rèn)真分析各成員的評分結(jié)果，統(tǒng)計(jì)出大多數(shù)成員認(rèn)同的風(fēng)險(xiǎn)排名順序。同時(shí)，由于被調(diào)查者對地鐵4號線的實(shí)際情況知之甚少，對第五級風(fēng)險(xiǎn)因素的理解存在較大差異，本文沒有對其進(jìn)行計(jì)算，只計(jì)算了第四級對第一級的影響權(quán)重。具體如下。根據(jù)表3.1所示的評分原則，編制了表3.2至表3.12中各級市場風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣。表3.1地鐵4號線私募市場風(fēng)險(xiǎn)專家評分表表3.1北京地鐵4號線民營企業(yè)市場風(fēng)險(xiǎn)專家評分規(guī)模的重要性意義一個(gè)I和j元素同等重要。三元素I比元素j稍微重要一點(diǎn)。五元素I顯然比元素j更重要。七元素I比元素j更重要。九與元素j相比，元素I極其重要。1/3I元素的重要性略低于J元素。1/5元素I顯然沒有元素j重要。1/7與元素j相比，元素I非常不重要。1/9與元素j相比，元素I是極其不重要的。2，4，6，8，1/2，1/4，1/6，1/8代表上述判斷的中間值。來源:自畫表3.2市場風(fēng)險(xiǎn)一級判斷矩陣表3.2市場風(fēng)險(xiǎn)一級判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)市場風(fēng)險(xiǎn)a風(fēng)險(xiǎn)類型市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B1市場需求風(fēng)險(xiǎn)B2B3市場風(fēng)險(xiǎn)危險(xiǎn)類型市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B1一個(gè)1/2四市場需求風(fēng)險(xiǎn)B22一個(gè)五B3市場風(fēng)險(xiǎn)1/41/5一個(gè)來源:自畫表3.3市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.3各市場不同市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)矩陣判斷高風(fēng)險(xiǎn)市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)B1風(fēng)險(xiǎn)類型C1票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營成本風(fēng)險(xiǎn)C2風(fēng)險(xiǎn)類型C1票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)三運(yùn)營成本風(fēng)險(xiǎn)C21/3一個(gè)來源:自畫表3.4市場需求風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.4市場需求的不同市場風(fēng)險(xiǎn)判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)市場需求風(fēng)險(xiǎn)B2風(fēng)險(xiǎn)類型數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)C3質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)C4需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C5風(fēng)險(xiǎn)類型數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)C3一個(gè)三五質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)C41/3一個(gè)三需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C51/51/3一個(gè)來源:自畫表3.5市場競爭風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.5市場不同風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)B3市場風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型同類產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)C6替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)C7風(fēng)險(xiǎn)類型同類產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)C6一個(gè)三替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)C71/3一個(gè)來源:自畫表3.6各類票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.6票價(jià)各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)C1票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型D1票價(jià)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)機(jī)票價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D2預(yù)期收費(fèi)方式的改變風(fēng)險(xiǎn)D3風(fēng)險(xiǎn)類型D1票價(jià)設(shè)定風(fēng)險(xiǎn)一個(gè)三四機(jī)票價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D21/3一個(gè)三收費(fèi)方式預(yù)期變化的風(fēng)險(xiǎn)D31/41/3一個(gè)來源:自畫表3.7經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.7經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營成本風(fēng)險(xiǎn)C2風(fēng)險(xiǎn)類型設(shè)備維護(hù)更新冒險(xiǎn)D4政策調(diào)整冒險(xiǎn)D5還款風(fēng)險(xiǎn)D6操作要求價(jià)格D7的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)D4一個(gè)六四三政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D51/6一個(gè)1/41/3還款風(fēng)險(xiǎn)D61/4四一個(gè)2經(jīng)營資源價(jià)格D7的風(fēng)險(xiǎn)1/3三1/2一個(gè)來源:自畫表3.8需求數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.8需求風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)C3風(fēng)險(xiǎn)類型絕對需求的風(fēng)險(xiǎn)D8需求風(fēng)險(xiǎn)D9風(fēng)險(xiǎn)類型絕對需求的風(fēng)險(xiǎn)D8一個(gè)四需求風(fēng)險(xiǎn)D91/4一個(gè)來源:自畫表3.9需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.9質(zhì)量需求風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)C4風(fēng)險(xiǎn)類型乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)D10地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)D11風(fēng)險(xiǎn)類型乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)D10一個(gè)三地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)D111/3一個(gè)來源:自畫表3.10需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.10需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)C5風(fēng)險(xiǎn)類型每日需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D12特殊情況下需求波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)D13風(fēng)險(xiǎn)類型每日需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D12一個(gè)五特殊情況下的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D131/5一個(gè)來源:自畫表3.11同類產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.11同類產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)同類產(chǎn)品競爭的風(fēng)險(xiǎn)C6風(fēng)險(xiǎn)類型地鐵競爭風(fēng)險(xiǎn)D14與車站重疊地鐵與類似線路D15競爭的風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)類型重疊車站的地鐵競爭冒險(xiǎn)D14一個(gè)1/4類似線路的地鐵競爭風(fēng)險(xiǎn)D15四一個(gè)來源:自畫表3.12替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)中各類風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣表3.12替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)類型判斷矩陣高風(fēng)險(xiǎn)替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)C7風(fēng)險(xiǎn)類型與更便宜的公共替代品的競爭D16乘客擁有的車輛D17競賽和其他可能的事件競賽D18風(fēng)險(xiǎn)類型與更便宜的公共替代品的競爭D16一個(gè)2五與D17乘用車的競爭1/2一個(gè)三其他可能的競爭D181/51/3一個(gè)來源:自畫根據(jù)上述各級市場風(fēng)險(xiǎn)的判斷矩陣，按照層次分析法的計(jì)算流程，逐層計(jì)算各級權(quán)重，計(jì)算出底層風(fēng)險(xiǎn)對其上層風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，進(jìn)而得到最低層風(fēng)險(xiǎn)對最高層風(fēng)險(xiǎn)的權(quán)重，為控制一個(gè)或幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)因素提供理論依據(jù)。3.3層次分析法一致性檢驗(yàn)3.3.1層次分析法矩陣的建立假設(shè)一個(gè)物體K有N個(gè)部分:，其中表示第一部分的作用和重要性，表示第一部分相對于整個(gè)K比第一部分更重要的倍數(shù)，如果這個(gè)倍數(shù)用表示，就可以得到表3.13所示的矩陣。表3.13層次分析法矩陣表3.13層次分析矩陣KK1峰。亦稱DAPSANG...音樂人生...（=knot）海里K1P11P21...P1j...P1n峰。亦稱DAPSANGP12P22...P2j...P2n.....................基里巴斯Pi1Pi2...巴勒斯坦伊斯蘭圣戰(zhàn)組織...別針.....................（=knot）海里Pn1Pn2...富潤金銀首飾股份公司...概率神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)來源:自畫假設(shè)完整性用向量K表示，向量K可以通過解這個(gè)線性方程得到。如果上述線性方程滿足一致性，則矩陣P的最大特征值為，該對應(yīng)的特征向量為向量P，矩陣見表3.1-3.13。3.3.2各風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重系數(shù)的計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)因素權(quán)重系數(shù)的計(jì)算過程是:(1)計(jì)算判斷矩陣每行的乘積(3.1)(2)計(jì)算的n次方根。(3.2)(3)對向量進(jìn)行歸一化處理，得到特征向量。(3.3)(4)計(jì)算最大特征。(3.4)(5)進(jìn)行一致性檢驗(yàn)。,(3.5)由于客觀世界的復(fù)雜性和人們對事物認(rèn)識的模糊性和多樣性，給定的判斷矩陣不可能完全一致，這就導(dǎo)致了的情況。這種不一致性是否可以容忍，就導(dǎo)致了所謂的一致性檢驗(yàn)。為了檢驗(yàn)判斷矩陣的一致性，需要計(jì)算一致性指數(shù)CI。另外，判斷矩陣的一致性也具有隨機(jī)性，可以用平均隨機(jī)一致性指數(shù)RI來表示，RI的值與矩陣的維數(shù)有關(guān)。表3.14顯示了1-10維矩陣的平均隨機(jī)一致性指數(shù)的值:表3.141-10維矩陣的平均隨機(jī)一致性指數(shù)值表3.141-10維矩陣平均隨機(jī)一致性指數(shù)尺寸一個(gè)2三四五六七八九10印度尼西亞0.000.000.580.901.121.241.321.411.451.49來源:自畫相對一致性指數(shù)。一般來說，當(dāng)CR<0.1時(shí)，表示判斷矩陣基本符合完全一致的條件；當(dāng)CR>0.1時(shí)，認(rèn)為給定的判斷矩陣不滿足完全一致的條件，需要進(jìn)行調(diào)整和修正。判斷矩陣的生成可以由評價(jià)專家組等專家給出。同時(shí)，當(dāng)要評價(jià)的目標(biāo)很多，即第二判斷矩陣的維數(shù)很大時(shí)，很難保證判斷矩陣的一致性。此時(shí)需要反復(fù)檢查調(diào)整判斷矩陣，直到滿足一致性條件。1.B級到a級各指標(biāo)的權(quán)重計(jì)算和一致性檢驗(yàn)。 判斷矩陣(3.6)通過標(biāo)準(zhǔn)化判斷矩陣的最大特征根對應(yīng)的特征向量來獲得權(quán)重向量。為簡單起見，使用近似方法來找到權(quán)重向量:(3.7)(3.8)(3.9)(3.10)向量被歸一化以獲得特征向量。向量B2向量功是目標(biāo)層體系中指標(biāo)B1、、B3的權(quán)重，即市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)占0.333，市場需求風(fēng)險(xiǎn)占0.570，市場競爭風(fēng)險(xiǎn)占0.097。2.計(jì)算矩陣的最大特征值，以檢查矩陣的兼容性。(3.11)(3.12)(3.13)(3.14)(3.15)，表明判斷矩陣具有滿意的一致性，滿足一致性檢驗(yàn)。同理可以證明C級到B級各指標(biāo)的權(quán)重，比較D級到C級各指標(biāo)的權(quán)重。結(jié)果如下:①①C1和C2的重量B1“票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”占“市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.750；“經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)”占“市場價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.250。計(jì)算后，它滿足一致性測試。 (2)C3、C4和B2C5的權(quán)重“需求數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)”占“市場需求風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.637；“需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)”占“市場需求風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.258；“需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”占“市場需求風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.105。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(3)B3C6和C7的重量“同類產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)”占“市場競爭風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.750；替代產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)占市場競爭風(fēng)險(xiǎn)的0.250%。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(4)D1、D2和C1D3的權(quán)重“票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)”占“票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.614；“票價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)”占“票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.268；“收費(fèi)方式預(yù)期變化的風(fēng)險(xiǎn)”占“票價(jià)風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.117。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(5)D4、D5、D6和C2D7的權(quán)重設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)占運(yùn)營成本風(fēng)險(xiǎn)的0.551%?！罢哒{(diào)整風(fēng)險(xiǎn)”占“運(yùn)營成本風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.065；“還款風(fēng)險(xiǎn)”占“經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.225；“經(jīng)營所需資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)”占“經(jīng)營成本風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.159。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(6)C36)D8和D9的重量“絕對需求風(fēng)險(xiǎn)”占“需求數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.800；“需求趨勢風(fēng)險(xiǎn)”占“需求數(shù)量風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.200。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(7)D10和D11在C4的權(quán)重“乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)”在“需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)”中的比例為0.750；“地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)”占“需求質(zhì)量風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.250。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(8)C5中8)D12和D13的重量“日常需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”占“需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.833；“特殊情況下的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”占“需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.167。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(9)D14和C6D15的重量“票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)”占“同類產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)”的比例為0.200；“與車站重疊的地鐵競爭風(fēng)險(xiǎn)”占“同類產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)”的0.800%。計(jì)算后，它滿足一致性測試。(10)C7中D16、D17和D18的重量“與更便宜的公共替代品競爭”占“替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)”的0.582%；“與乘用車競爭”占“替代產(chǎn)品競爭風(fēng)險(xiǎn)”的0.309%；“與其他可能產(chǎn)品的競爭”在“替代產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)”中的比例為0.109。計(jì)算后，它滿足一致性測試。3.層次綜合排序及其一致性檢驗(yàn)。從上面的結(jié)果中，我們可以求出D1在A級中的權(quán)重，結(jié)果如下:WD1=0.333×0.750×0.614=0.153同樣，可以得到A級中所有D級的權(quán)重:W1到W18分別為(0.153，0.067，0.029，0.046，0.005，0.019，0.013，0.290，0.073，0.110，0.037，0.050，0.010。0.333×(0.750×0.037+0.250×0.048)+0.57×(0.637×0+0.258×0+0.105×0)+0.097×(0.750×0+0.250×0.002)=0.013(3.16)0.333×(0.750×0.58+0.250×0.9)+0.57×(0.637×0+0.258×0+0.105×0)+0.097×(0.750×0+0.250×0.58)=0.234(3.17)，滿足一致性檢驗(yàn)，說明數(shù)據(jù)可信。3.3.3地鐵4號線市場風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重列表根據(jù)以上計(jì)算結(jié)果，得出D級在A級中的比例如表3.15所示。表3.15級在A級中的比例表3.15A等級D在A中的比例序列號危險(xiǎn)因素級別和等級重量一個(gè)票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)D10.1532票價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D20.067三預(yù)期收費(fèi)方式改變的風(fēng)險(xiǎn)D30.029四設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)D40.046五政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D50.005六還款風(fēng)險(xiǎn)D60.019七經(jīng)營資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D70.013八絕對需求風(fēng)險(xiǎn)D80.29九需求風(fēng)險(xiǎn)D90.07310乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)D100.1111地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)D110.03712每日需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D120.0513特殊情況下的需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D130.0114地鐵競爭與車站重疊的風(fēng)險(xiǎn)D140.01515地鐵類似線路的競爭風(fēng)險(xiǎn)D150.05816與更便宜的公共替代品競爭D160.01417與客運(yùn)車輛的競爭D170.00818和其他可能的競爭。D180.003來源:自畫將結(jié)果輸入到excel表中，excel將導(dǎo)出如下圖3.5所示的A級中D級的權(quán)重圖。圖3.5級中D級的重量圖圖3.5層級D在層級A中的權(quán)重圖來源:根據(jù)表3.15中的數(shù)據(jù)，由excel導(dǎo)出。根據(jù)上述數(shù)據(jù)，市場風(fēng)險(xiǎn)中的風(fēng)險(xiǎn)因素如下:絕對需求風(fēng)險(xiǎn)D8、票價(jià)制定風(fēng)險(xiǎn)D1、乘客滿意度風(fēng)險(xiǎn)D10、需求趨勢風(fēng)險(xiǎn)D9、票價(jià)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)D2、與線路類似的地鐵競爭風(fēng)險(xiǎn)D15、日常需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D12、設(shè)備維護(hù)更新風(fēng)險(xiǎn)D4、地鐵安全風(fēng)險(xiǎn)D11、預(yù)期收費(fèi)變化風(fēng)險(xiǎn)D3、還款風(fēng)險(xiǎn)D6、地鐵與重疊車站競爭的風(fēng)險(xiǎn)D14、與更便宜的公共替代品競爭D16、運(yùn)營所需資源價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)D7、特殊情況下需求波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)D13、與D17乘用車的競爭、D5政策調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)、與其他可能情況的競爭D18。本文將研究十大市場風(fēng)險(xiǎn)因素，并給出基于地鐵4號線私人方的市場風(fēng)險(xiǎn)控制及對策。第四章地鐵4號線PPP項(xiàng)目市場風(fēng)險(xiǎn)控制4.1PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法風(fēng)險(xiǎn)控制是實(shí)現(xiàn)項(xiàng)目目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵。美國質(zhì)量管理大師威廉·戴明博士曾提出“產(chǎn)品質(zhì)量是生產(chǎn)出來的，不是檢驗(yàn)出來的”。這種管理理念反映出單純依靠被動(dòng)控制無法滿足項(xiàng)目目標(biāo)控制的要求。因此，為了保證項(xiàng)目目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，還需要對項(xiàng)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)過程中的各種不確定因素和外部條件進(jìn)行控制，即風(fēng)險(xiǎn)控制[]。PPP項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)控制的基本方法主要包括風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、損失控制、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。]1.風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避就是在風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生前徹底消除風(fēng)險(xiǎn)因素，即中斷風(fēng)險(xiǎn)的來源，從而徹底消除這些風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失，遏制風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。但規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)并不意味著盲目。規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)而是在合適的時(shí)間用合適的方式規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。主要有兩種方式:第一種是通過終止或放棄項(xiàng)目或工程的實(shí)施，直接避免風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生。比如可行性研究后發(fā)現(xiàn)項(xiàng)目的實(shí)施會(huì)面臨更大的風(fēng)險(xiǎn)，而且會(huì)超過自己的承受能力，那么就應(yīng)該立即停止項(xiàng)目的實(shí)施。項(xiàng)目的計(jì)劃從根本上避免了風(fēng)險(xiǎn)事件的發(fā)生；第二，我們可以通過改變原