證券投資基金-講義課件

證券投資基金講義證券投資基金講義100%ContributionBreedsProfessionalism

2-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價

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3-134第一節(jié)證券投資基金的概念與特點一、證券投資基金的概念定義：證券投資基金（以下簡稱“基金”）是指通過發(fā)售基金份額，將眾多投資者的資金集中起來，形成獨立財產(chǎn)，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投資組合的方式進行證券投資的一種利益共享、風(fēng)險共擔(dān)的集合投資方式。二、證券投資基金的特點1、集合理財、專業(yè)管理

2、組合投資、分散風(fēng)險

3、利益共享、風(fēng)險共擔(dān)

4、嚴(yán)格監(jiān)管、信息透明

5、獨立托管、保障安全

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4-134第一節(jié)證券投資基金的概念與特點三、證券投資基金與其他金融工具的比較1、基金與股票、債券的差異(1)反映的經(jīng)濟關(guān)系不同。股票反映的是一種所有權(quán)關(guān)系，是一種所有權(quán)憑證，投資者購買股票后就成為公司的股東；債券反映的是債權(quán)債務(wù)關(guān)系，是一種債權(quán)憑證，投資者購買債券后就成為公司的債權(quán)人；基金反映的則是一種信托關(guān)系，是一種受益憑證，投資者購買基金份額就稱為基金的受益人。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

5-134第二節(jié)證券投資基金的運作與參與主體基金的參與主體

1、基金當(dāng)事人。我國的證券投資基金依據(jù)基金合同設(shè)立，基金份額持有人、基金管理人與基金托管人是基金合同的當(dāng)事人。簡稱基金的當(dāng)事人。(1)基金份額持有人?；鸱蓊~持有人即基金投資者，是基金的出資人、基金資產(chǎn)的所有者和基金投資回報的受益人。(2)基金管理人?；鸸芾砣耸腔甬a(chǎn)品的募集者和管理者，其最主要職責(zé)就是按照基金合同的約定，負(fù)責(zé)基金資產(chǎn)的投資運作，在有效控制風(fēng)險的基礎(chǔ)上為基金投資者爭取最大的投資收益。在我國，基金管理人只能由依法設(shè)立的基金管理公司擔(dān)任。(3)基金托管人。基金托管人的職責(zé)主要體現(xiàn)在基金資產(chǎn)保管、基金資金清算、會計復(fù)核以及對基金投資運作的監(jiān)督等方面。在我國，基金托管人只能由依法設(shè)立并取得基金托管資格的商業(yè)銀行擔(dān)任。

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6-134第三節(jié)證券投資基金的法律形式依據(jù)法律形式的不同，基金可分為契約型基金與公司型基金。公司型基金以美國的投資公司為代表。我國目前設(shè)立的基金則為契約型基金。一、契約型基金。契約型基金依基金投資者、基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同而設(shè)立，基金投資者的權(quán)利主要體現(xiàn)在基金合同的條款上，而基金合同條款的主要方面通常由基金法律來規(guī)范。二、公司型基金。公司型基金在法律上是具有獨立法人地位的股份投資公司。公司型基金依據(jù)基金公司章程設(shè)立，基金投資者是基金公司的股東，享有股東權(quán)，按所持有的股份承擔(dān)有限責(zé)任，分享投資收益。公司型基金公司設(shè)有董事會，代表投資者的利益行使職權(quán)。雖然公司型基金在形式上類似于一般股份公司，但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作為專業(yè)的財務(wù)顧問來經(jīng)營與管理基金資產(chǎn)。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

7-134第三節(jié)證券投資基金的法律形式三、契約型基金與公司型基金的區(qū)別

1、法律主體資格不同。契約型基金不具有法人資格；公司型基金具有法人資格。2、投資者的地位不同。契約型基金依據(jù)基金合同成立?；鹜顿Y者盡管也可以通過持有人大會表達意見，但與公司型基金的股東大會相比，契約型基金持有人大會賦予基金持有者的權(quán)利相對較小。3、基金營運依據(jù)不同。契約型基金依據(jù)基金合同營運基金；公司型基金依據(jù)基金公司章程營運基金。公司型基金的優(yōu)點是法律關(guān)系明確清晰，監(jiān)督約束機制較為完善；但契約型基金在設(shè)立上更為簡單易行。二者之間的區(qū)別主要表現(xiàn)在法律形式的不同，并無優(yōu)劣之分。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

8-134第四節(jié)證券投資基金的運作方式依據(jù)基金運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金與開放式基金。一、封閉式基金與開放式基金的定義。封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。這里所指的開放式基金特指傳統(tǒng)的開放式基金，不包括交易型開放式指數(shù)基金和上市開放式基金等新型開放式基金。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

9-134第四節(jié)證券投資基金的運作方式二、封閉式基金與開放式基金的主要區(qū)別1、期限不同。封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期；而開放式基金一般是無期限的。我國《證券投資基金法》規(guī)定，封閉式基金的存續(xù)期應(yīng)在5年以上，封閉式基金期滿后可以通過一定的法定程序延期。目前，我國封閉式基金的存續(xù)期大多在15年左右。2、份額限制不同。封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內(nèi)未經(jīng)法定程序認(rèn)可不能增減；開放式基金規(guī)模不固定，投資者可隨時提出申購或贖回申請，基金份額會隨之增加或減少。3、交易場所不同。封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

10-134第四節(jié)證券投資基金的運作方式4、價格形成方式不同。封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關(guān)系的影響。當(dāng)需求旺盛時，封閉式基金二級市場的交易價格會超過基金份額凈值而出現(xiàn)溢價交易現(xiàn)象；反之，當(dāng)需求低迷時，交易價格會低于基金份額凈值而出現(xiàn)折價交易現(xiàn)象。開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎(chǔ)，不受市場供求關(guān)系的影響。5、激勵約束機制與投資策略不同。封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)好其擴展能力也受到較大的限制。如果表現(xiàn)不盡如人意，由于投資者無法贖回投資，基金經(jīng)理也不會在經(jīng)營與流動性管理上面臨直接的壓力。與此不同，如果開放式基金的業(yè)績表現(xiàn)好，就會吸引到新的投資，基金管理人的管理費收人也會隨之增加；如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，與封閉式基金相比，一般開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

11-134典型試題1．以下()不是基金合同的當(dāng)事人。A．基金銷售機構(gòu)B．基金份額持有人C．基金管理人D．基金托管人2．以下不屬于證券投資基金特征的是()。A．集合投資，專業(yè)管理B．組合投資，分散風(fēng)險C．收益平穩(wěn)，風(fēng)險較小D．獨立托管，保障安全100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

12-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

13-134第一節(jié)證券投資基金分類概述基金分類1、根據(jù)運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金、開放式基金(1)封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內(nèi)固定不變，基金份額可以在依法設(shè)立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。(2)開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。2、根據(jù)法律形式的不同，可認(rèn)將基金分為契約型基金、公司型基金等。目前我國的基金全部是契約型基金，而美國的絕大多數(shù)基金則是公司型基金。組織形式的不同賦予了基金不同的法律地位，基金投資者所受到的法律保護也因此有所不同。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

14-134第一節(jié)證券投資基金分類概述3、依據(jù)投資對象的不同，可認(rèn)將基金分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、混合基金等類別(1)股票基金是指以股票為主要投資對象的基金。股票基金在各類基金中歷史最為悠久，也是各國（地區(qū)）廣泛采用的一種基金類型。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)60％以上投資于股票的為股票基金。(2)債券基金主要以債券為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，基金資產(chǎn)80％以上投資于債券的為債券基金。(3)貨幣市場基金以貨幣市場工具為投資對象。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。(4)混合基金同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產(chǎn)類別上的投資實現(xiàn)收益與風(fēng)險之間的平衡。根據(jù)中國證監(jiān)會對基金類別的分類標(biāo)準(zhǔn)，投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金、債券基金規(guī)定的為混合基金。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

15-134第一節(jié)證券投資基金分類概述5、依據(jù)投資理念的不同，可從將基金分為主動型基金與被動（指數(shù)）型基金(1)主動型基金是一類力圖取得超越基準(zhǔn)組合表現(xiàn)的基金。(2)被動型基金并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試圖復(fù)制指數(shù)的表現(xiàn)。被動型基金一般選取特定的指數(shù)作為跟蹤的對象，因此通常又被稱為“指數(shù)型基金”。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

16-134第一節(jié)證券投資基金分類概述6、根據(jù)募集方式的不同，可從將基金分為公募基金和私募基金(1)公募基金是指可以面向社會公眾公開發(fā)售的一類基金。公募基金主要具有如下特征：可以面向社會公眾公開發(fā)售基金份額和宣傳推廣，基金募集對象不固定；投資金額要求低，適宜中小投資者參與；必須遵守基金法律和法規(guī)的約束，并接受監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管。(2)私募基金則是只能采取非公開方式，面向特定投資者募集發(fā)售的基金。與公募基金相比，私募基金不能進行公開的發(fā)售和宣傳推廣，投資金額要求高，投資者的資格和人數(shù)常常受到嚴(yán)格的限制.100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

17-134第一節(jié)證券投資基金分類概述7、根據(jù)基金的資金來源和用途的不同，可認(rèn)將基金分為在岸店象金和離岸基金

(1)在岸基金是指在本國募集資金并投資于本國證券市場的證券投資基金。由于在岸基金的投資者、基金組織、基金管理人、基金托管人及其他當(dāng)事人和基金的投資市場均在本國境內(nèi)，所以基金的監(jiān)管部門比較容易運用本國法律法規(guī)及相關(guān)技術(shù)手段對證券投資基金的投資運作行為進行監(jiān)管。(2)離岸基金是指一國的證券投資基金組織在他國發(fā)售證券投資基金份額，并將募集的資金投資于本國或第三國證券市場的證券投資基金。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

18-134第一節(jié)證券投資基金分類概述8、特殊類型基金

(1)系列基金。系列基金又稱為“傘型基金”，是指多個基金共用一個基金合同，子基金獨立運作，子基金之間可以進行相互轉(zhuǎn)換的一種基金結(jié)構(gòu)形式。(2)基金中的基金?；鹬械幕鹗侵敢云渌C券投資基金為投資對象的基金，其投資組合由其他基金組成。(3)保本基金。保本基金是指通過采用投資組合保險技術(shù)，保證投資者在投資到期時至少能夠獲得投資本金或一定回報的證券投資基金。保本基金的投資目標(biāo)是在鎖定下跌風(fēng)險的同時力爭有機會獲得潛在的高回報。(4)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）與上市開放式基金（LOF）。交易型開放式指數(shù)基金，通常又被稱為“交易所交易基金”，是一種在交易所上市交易的、基金份額可變的一種開放式基金。上市開放式基金是一種既可以在場外市場進行基金份額申購贖回，又可以在交易所（場內(nèi)市場）進行基金份額交易和基金份額申購或贖回的開放式基金。它是我國對證券投資基金的一種本土化創(chuàng)新。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

19-134第一節(jié)證券投資基金分類概述LOF與ETF都具備開放式基金場外申購、贖回和場內(nèi)交易的特點，但兩者存在本質(zhì)區(qū)別，主要表現(xiàn)在：

(1)申購、贖回的標(biāo)的不同。ETF與投資者交換的是基金份額與一攬子股票，而LOF的申購、贖回是基金份額與現(xiàn)金的對價。(2)申購、贖回的場所不同。ETF的申購、贖回通過交易所進行；LOF的申購、贖回既可以在代銷網(wǎng)點進行也可以在交易所進行。(3)對申購、贖回限制不同。只有大投資者（基金份額通常要求在50萬份以上）才能參與ETF一級市場的申購、贖回交易；而LOF在申購、贖回上沒有特別要求。(4)基金投資策略不同。ETF通常采用完全被動式管理方法，以擬合某一指數(shù)為目標(biāo)；而LOF則是普通的開放式基金增加了交易所的交易方式，它可以是指數(shù)型基金，也可以是主動管理型基金。(5)在二級市場的凈值報價上，ETF每15秒提供一個基金凈值報價；而LOF的凈值報價頻率要比ETF低，通常1天只提供1次或幾次基金凈值報價。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

20-134第二節(jié)股票基金四、股票基金的投資風(fēng)險1、系統(tǒng)性風(fēng)險即市場風(fēng)險，是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的影響。系統(tǒng)性風(fēng)險包括政策風(fēng)險、經(jīng)濟周期性波動風(fēng)險、利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、匯率風(fēng)險等。這種風(fēng)險不能通過分散投資加以消除，因此又被稱為“不可分散風(fēng)險”。2、非系統(tǒng)性風(fēng)險是指個別證券特有的風(fēng)險，包括企業(yè)的信用風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險、財務(wù)風(fēng)險等。非系統(tǒng)性風(fēng)險可以通過分散投資加以規(guī)避，因此又被稱為“可分散風(fēng)險”。3、管理運作風(fēng)險是指由于基金經(jīng)理對基金的主動性操作行為而導(dǎo)致的風(fēng)險，如基金經(jīng)理不適當(dāng)?shù)貙δ骋恍袠I(yè)或個股的集中投資給基金帶來的風(fēng)險。

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21-134第三節(jié)債券基金四、債券基金的投資風(fēng)險

1、利率風(fēng)險。債券的價格與市場利率變動密切相關(guān)，且呈反方向變動。與此相類似，債券基金的價值會受到市場利率變動的影響。債券基金的平均到期日越長，債券基金的利率風(fēng)險越高。2、信用風(fēng)險。信用風(fēng)險是指債券發(fā)行人沒有能力按時支付利息、到期歸還本金的風(fēng)險。投資者為彌補低等級信用債券可能面臨的較高信用風(fēng)險，往往會要求較高的收益補償，并將會導(dǎo)致該債券的價格下跌，持有這種債券的基金的凈值也會隨之下降。3、提前贖回風(fēng)險。提前贖回風(fēng)險是指債券發(fā)行人有可能在債券到期日之前回購債券的風(fēng)險。當(dāng)市場利率下降時，債券發(fā)行人能夠以更低的利率融資，因此可以提前償還高息債券。持有附有提前贖回權(quán)債券的基金將不僅不能獲得高息收益，而且還會面臨再投資風(fēng)險。4、通貨膨脹風(fēng)險。通貨膨脹會吞噬固定收益所形成的購買力，因此債券基金的投資者不能忽視這種風(fēng)險，必須適當(dāng)?shù)刭徺I一些股票基金。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

22-134第四節(jié)貨幣市場基金一、貨幣市場基金在投資組合中的作用與其他類型基金相比，貨幣市場基金具有風(fēng)險低、流動性好的特點。貨幣市場基金是厭惡風(fēng)險、對資產(chǎn)流動性和安全性要求較高的投資者進行短期投資的理想工具，或暫時存放現(xiàn)金的理想場所。但需要注意的是，貨幣市場基金的長期收益率較低，并不適合進行長期投資。二、貨幣市場工具貨幣市場工具通常指到期日不足1年的短期金融工具。由于貨幣市場工具到期日非常短，因此也被稱為“現(xiàn)金投資工具”。貨幣市場工具通常由政府、金融機構(gòu)以及信譽卓著的大型工商企業(yè)發(fā)行。貨幣市場工具流動性好、安全性高，但其收益率與其他證券相比則非常低。貨幣市場與股票市場的一個主要區(qū)別是：貨幣市場投資門檻通常很高，在很大程度上限制了一般投資者的進人。此外，貨幣市場屬于場外交易市場，交易主要由買賣雙方通過電話或電子交易系統(tǒng)以協(xié)商價格完成。貨幣市場基金的投資門檻極低，因此，貨幣市場基金為普通投資者進人貨幣市場提供了重要通道。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

23-134第四節(jié)貨幣市場基金三、貨幣市場基金的投資對象1、按照《貨幣市場基金管理暫行規(guī)定》以及其他有關(guān)規(guī)定，目前我國貨幣市場基金能夠進行投資的金融工具主要包括：(l)現(xiàn)金；(2)1年以內(nèi)（含1年）的銀行定期存款、大額存單；(3)剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的債券；(4)期限在1年以內(nèi)（含1年）的債券回購；(5)期限在1年以內(nèi)（含1年）的中央銀行票據(jù)；(6)剩余期限在397天以內(nèi)（含397天）的資產(chǎn)支持證券。2、貨幣市場基金不得投資于以下金融工具：(1)股票；(2)可轉(zhuǎn)換債券；(3)剩余期限超過397天的債券；(4)信用等級在AAA級以下的企業(yè)債券；(5)國內(nèi)信用評級機構(gòu)評定的A一1級或相當(dāng)于A一1級的短期信用級別以及該標(biāo)準(zhǔn)以下的短期融資券；(6)流通受限的證券。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

24-134第四節(jié)貨幣市場基金四、貨幣市場基金的投資風(fēng)險貨幣市場基金同樣會面臨利率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險。但由于我國貨幣市場基金不得投資于剩余期限高于397天的債券，投資組合的平均剩余期限不得超過180天，實際上貨幣市場基金的風(fēng)險是較低的。與銀行存款不同，貨幣市場基金并不保證收益水平。因此，盡管貨幣市場基金的風(fēng)險較低，但并不意味著貨幣市場基金沒有投資風(fēng)險。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

25-134第五節(jié)混合基金一、混合基金在投資組合中的作用混合基金的風(fēng)險低于股票基金，預(yù)期收益則要高于債券基金。它為投資者提供了一種在不同資產(chǎn)類別之間進行分散投資的工具，比較適合較為保守的投資者。二、混合基金的類型混合基金盡管會同時投資于股票、債券等，但常常會依據(jù)基金投資目標(biāo)的不同而進行股票與債券的不同配比。因此，通?？梢砸罁?jù)資產(chǎn)配置的不同將混合基金分為偏股型基金、偏債型基金、股債平衡型基金、靈活配置型基金等。1、偏股型基金中股票的配置比例較高，債券的配置比例相對較低。通常，股票的配置比例在50％~70%，債券的配置比例在20％~40％。2、偏債型基金與偏股型基金正好相反，債券的配置比例較高，股票的配置比例則相對較低。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

26-134第五節(jié)混合基金3、股債平衡型基金股票與債券的配置比例較為均衡，比例大約均在40％~60％左右。4、靈活配置型基金在股票、債券上的配置比例則會根據(jù)市場狀況進行調(diào)整，有時股票的比例較高，有時債券的比例較高。三、混合基金的投資風(fēng)險混合基金的投資風(fēng)險主要取決于股票與債券配置的比例大小。一般而言，靈活配置型基金、偏股型基金的風(fēng)險較高，但預(yù)期收益率也較高；偏債型基金的風(fēng)險較低，預(yù)期收益率也較低；股債平衡型基金的風(fēng)險與收益則較為適中?；旌匣鸨M管提供了一種“一站式”的資產(chǎn)配置投資方式，但如果購買多只混合基金，投資者在各種大類資產(chǎn)上的配置可能變得模糊不清，這將不利于投資者根據(jù)市場狀況進行有效的資產(chǎn)配置。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

27-134第六節(jié)保本基金一、保本基金的特點保本基金的最大特點是其招募說明書中明確規(guī)定了相關(guān)的擔(dān)保條款，即在滿足一定的持有期限后，為投資者提供本金或收益的保障。保本基金從本質(zhì)上講是一種混合基金。二、保本基金的保本策略保本基金于20世紀(jì)80年代中期起源于美國，其核心是運用投資組合保險策略進行基金的操作。國際上比較流行的投資組合保險策略主要有對沖保險策略與固定比例投資組合保險策略（ConstantProportionPortfolioInsurance，簡稱“CPPI”）。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

28-134第六節(jié)保本基金CPPI投資策略的投資步驟可分為以下三步：第一步，根據(jù)投資組合期末最低目標(biāo)價值（基金的本金）和合理的折現(xiàn)率設(shè)定當(dāng)前應(yīng)持有的保本資產(chǎn)的價值，即投資組合的價值底線。第二步，計算投資組合現(xiàn)時凈值超過價值底線的數(shù)額。該值通常被稱為“安全墊”，是風(fēng)險投資（如股票投資）可承受的最高損失限額。第三步，按安全墊的一定倍數(shù)確定風(fēng)險資產(chǎn)投資的比例，并將其余資產(chǎn)投資于保本資產(chǎn)（如債券投資），從而在確保實現(xiàn)保本目標(biāo)的同時，實現(xiàn)投資組合的增值。風(fēng)險資產(chǎn)投資額通?？捎孟率酱_定：風(fēng)險資產(chǎn)投資額=放大倍數(shù)×（投資組合現(xiàn)時凈值-價值底線）

=放大倍數(shù)×安全墊

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29-134第六節(jié)保本基金三、保本基金的類型境外的保本基金形式多樣。其中，基金提供的保證有本金保證、收益保證和紅利保證，具體比例由基金公司自行規(guī)定。四、保本基金的投資風(fēng)險1、保本基金有一個保本期，投資者只有持有到期后才獲得本金保證或收益保證。2、“保本”的性質(zhì)在一定程度上限制了基金收益的上升空間。3、盡管投資保本型基金虧本的風(fēng)險幾乎等于零，但投資者仍必須考慮投資的機會成本與通貨膨脹損失。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

30-134第六節(jié)保本基金五、保本基金的分析保本基金的分析指標(biāo)主要包括保本期、保本比例、贖回費、安全墊、擔(dān)保人等.1、保本基金通常有一個保本期。較長的保本期使基金經(jīng)理有較大的操作靈活性，即在相同的保本比例要求下，經(jīng)理人可適當(dāng)提高風(fēng)險性資產(chǎn)的投資比例，但保本期越長，投資者承擔(dān)的機會成本越高，因此保本期是一個必須考慮的因素。2、保本比例是到期時投資者可獲得的本金保障比率。常見的保本比例介于80％~100％之間。

3、保本基金為避免投資者提前贖回資金，往往會對提前贖回基金的投資者收取較高的贖回費，這將會加大投資者退出投資的難度。4、安全墊是風(fēng)險資產(chǎn)投資可承受的最高損失限額。如果安全墊較小，基金將很難通過放大操作提高基金的收益。較高的安全墊在提高基金運作靈活性的同時也有助于增強基金到期保本的安全性100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

31-134第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）一、ETF的特點1、被動操作的指數(shù)型基金。ETF以某一選定的指數(shù)所包含的成分證券為投資對象，依據(jù)構(gòu)成指數(shù)的股票種類和比例，采取完全復(fù)制的方法。ETF不但具有傳統(tǒng)指數(shù)基金的全部特色，而且是更為純粹的指數(shù)基金。2、獨特的實物申購贖回機制。所謂實物申購贖回機制，是指投資者向基金管理公司申購ETF，需要拿這只ETF指定的一攬子股票來換??；贖回時得到的不是現(xiàn)金，而是相應(yīng)的一攬子股票；如果想變現(xiàn)，需要再賣出這些股票。3、實行一級市場與二級市場并存的文易制度。一級市場的存在使二級市場交易價格不可能偏離基金份額凈值很多，否則兩個市場的差價會引發(fā)套利交易。套利交易會最終使套利機會消失，使二級市場價格回復(fù)到基金份額凈值附近。因此，正常情況下，ETF二級市場交易價格與基金份額凈值總是比較接近。

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32-134第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）二、ETF的套利交易ETF的獨特之處在于實行一級市場與二級市場交易同步進行的制度安排，因此，投資者可以在ETF二級市場交易價格與基金份額凈值二者之間存在差價時進行套利交易。具體而言，當(dāng)二級市場ETF交易價格低于其份額凈值，即發(fā)生折價交易時，大的投資者可以通過在二級市場低價買進ETF，然后在一級市場贖回（高價賣出）份額，再于二級市場上賣掉股票而實現(xiàn)套利交易。相反，當(dāng)二級市場ETF交易價格高于其份額凈值，即發(fā)生溢價交易時，大的投資者可以在二級市場買進一攬子股票，于一級市場按份額凈值轉(zhuǎn)換為ETF（相當(dāng)于低價買人ETF）份額，再于二級市場上高價賣掉ETF而實現(xiàn)套利交易。套利機制的存在將會迫使ETF二級市場價格與凈值趨于一致，使ETF既不會出現(xiàn)類似封閉式基金二級市場大幅折價交易、股票大幅溢價交易現(xiàn)象，也克服了開放式基金不能進行盤中交易的弱點。折價套利會導(dǎo)致ETF總份額的減少，溢價套利會導(dǎo)致ETF總份額的擴大。但正常情況下，套利活動會使套利機會消失，因此套利機會并不多，通過套利活動引致的ETF規(guī)模的變動也就不會很大。ETF規(guī)模的變動最終取決于市場對ETF的真正需求。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

33-134第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）三、ETF的類型1、根據(jù)ETF跟蹤的指數(shù)不同，可以將ETF分為股票型ETF、債券型ETF等。2、根據(jù)復(fù)制方法的不同，可以將ETF分為完全復(fù)制型ETF與抽樣復(fù)制型ETF。四、ETF的風(fēng)險1、ETF會承擔(dān)所跟蹤指數(shù)面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險。2、受供求關(guān)系的影響，二級市場價格常常會高于或低于基金份額凈值。3、ETF的收益率與所跟蹤指數(shù)的收益率之間往往會存在跟蹤誤差。抽樣復(fù)制、現(xiàn)金留存、基金分紅以及基金費用等都會導(dǎo)致跟蹤誤差。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

34-134第七節(jié)交易型開放式指數(shù)基金（ETF）五、ETF的分析1、用于分析ETF的收益指標(biāo)包括二級市場價格收益率、基金凈值收益率。2、用于分析ETF運作效率的指標(biāo)主要有折（溢）價率、周轉(zhuǎn)率、費用率、跟蹤偏離度、跟蹤誤差等。3、ETF的折（溢）價率與封閉式基金的折（溢）價率類似，等于二級市場價格與基金份額凈值的比值減1。折（溢）價率大于一定幅度時會引發(fā)套利交易。同時，折（溢）價率也是一個反映ETF交易效率與市場流動性強弱的指標(biāo)。4、周轉(zhuǎn)率通常用日或周表示，等于ETF二級市場成交量與ETF總份額之比。5、基金收益與標(biāo)的指數(shù)收益之間的偏離程度就成為評判ETF是否成功的一個指標(biāo)。偏離程度越小，說明ETF在跟蹤指數(shù)上表現(xiàn)得越好。偏離程度可以用蹋綜誤差與蹋涂偏離度兩個指標(biāo)來衡量。日跟蹤誤差＝ETF日凈值收益率一標(biāo)的指數(shù)日收益率6、跟蹤誤差也可以用月、季等表示。7、跟蹤偏離度等于考察期內(nèi)跟蹤誤差的標(biāo)準(zhǔn)差。

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35-134典型試題1．與私募基金相比，公募基金具有的特點是()。[2009年9月真題]A．投資活動所受到的限制和約束少B．投資風(fēng)險較高C．基金募集對象不固定D．采取非公開方式發(fā)售2．根據(jù)()不同，可以將基金分為封閉式基金、開放式基金。A．運作方式B．法律形式C．投資對象D．投資目標(biāo)3．()是指由整體政治、經(jīng)濟、社會等環(huán)境因素對證券價格所造成的風(fēng)險。[2010年5月真題]A．系統(tǒng)性風(fēng)險B．非系統(tǒng)性風(fēng)險C．主動操作風(fēng)險D．可分散風(fēng)險100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

36-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

37-134第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購一、基金的募集程序

基金的募集，是指基金管理公司根據(jù)有關(guān)規(guī)定向中國證監(jiān)會提交募集文件、發(fā)售基金份額、募集基金的行為。封閉式基金的募集一般要經(jīng)過申請、核準(zhǔn)、發(fā)售、基金合同生效四個步驟。1、基金募集申請我國基金管理人進行封閉式基金的募集，必須依據(jù)《證券投資基金法》的有關(guān)規(guī)定，向中國證監(jiān)會提交相關(guān)文件。申請募集封閉式基金應(yīng)提交的主要文件包括：基金募集申請報告、基金合同草案、基金托管協(xié)議草案、招募說明書草案等。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

38-134第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購2、基金募集申請的核準(zhǔn)根據(jù)《證券投資基金法》的要求，中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請之日起6個月內(nèi)做出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定?；鹉技暾埥?jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)后方可發(fā)售基金份額。3、基金份額的發(fā)售基金管理人應(yīng)當(dāng)自收到核準(zhǔn)文件之日起6個月內(nèi)進行封閉式基金份額的發(fā)售?；鸬哪技谙拮曰鸱蓊~發(fā)售日開始計算，募集期限不得超過3個月?；鸸芾砣藨?yīng)當(dāng)在基金份額發(fā)售的3日前公布招募說明書、基金合同及其他有關(guān)文件?；鹉技陂g募集的資金應(yīng)當(dāng)存入專門賬戶，在基金募集行為結(jié)束前任何人不得動用。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

39-134第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購

（2）開放式基金的認(rèn)購方式。開放式基金的認(rèn)購采取金額認(rèn)購的方式。（3）開放式基金的認(rèn)購費率和收費模式?！蹲C券投資基金銷售管理辦法》規(guī)定開放式基金的認(rèn)購費率不得超過認(rèn)購金額的5％。我國股票型基金的認(rèn)購費率大多在

1％一1.5％左右，債券型基金的認(rèn)購費率通常在1％以下，貨幣型基金一般認(rèn)購費為0。基金認(rèn)購?fù)ǔ２捎茫呵岸耸召M模式和后端收費模式。前端收費模式是指在認(rèn)購基金份額時就支付認(rèn)購費用的付費模式；后端收費模式是指在認(rèn)購基金份額時不收費，在贖回基金時才支付認(rèn)購費用的收費模式。后端收費模式設(shè)計的目的是為鼓勵投資者能夠長期持有基金，后端收費的認(rèn)購費率隨著基金份額持有時間的延長而遞減，持有至一定時間后費率可將為0。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

40-134第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購

(4)開放式基金認(rèn)購份額的計算。根據(jù)規(guī)定，基金認(rèn)購費率將統(tǒng)一以凈認(rèn)購金額為基礎(chǔ)收取，計算公式為：凈認(rèn)購金額=認(rèn)購金額/（1+認(rèn)購費率）認(rèn)購費用=凈認(rèn)購金額×認(rèn)購費率認(rèn)購份額=（凈認(rèn)購金額+認(rèn)購利息）/基金份額面值其中：“認(rèn)購金額”指投資人在認(rèn)購申請中填寫的認(rèn)購金額總額；“認(rèn)購費率”指與投資人認(rèn)購金額對應(yīng)的認(rèn)購費率；“認(rèn)購利息”指認(rèn)購款項在基金合同生效前產(chǎn)生的利息。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

41-134第一節(jié)基金的募集與認(rèn)購

2、封閉式基金的認(rèn)購封閉式基金發(fā)售方式主要有網(wǎng)上發(fā)售和網(wǎng)下發(fā)售兩種。網(wǎng)上發(fā)售是指通過與證券交易所的交易系統(tǒng)聯(lián)網(wǎng)的全國各地的證券營業(yè)部，向公眾發(fā)售基金份額的發(fā)行方式。網(wǎng)下發(fā)售方式是指通過基金管理人指定的營業(yè)網(wǎng)點和承銷商的指定賬戶，向機構(gòu)或個人投資者發(fā)售基金份額的方式。我國封閉式基金的發(fā)售價格一般采用1元基金份額面值加計0.01元發(fā)售費用的方式加以確定。認(rèn)購申請一經(jīng)受理就不能撤單。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

42-134第二節(jié)基金的交易、申購和贖回2、申購和認(rèn)購的區(qū)別認(rèn)購：指在基金設(shè)立募集期內(nèi)，投資者申請購買基金份額的行為。申購：指在基金合同生效后，投資者申請購買基金份額的行為。(1)一般情況下，認(rèn)購期購買基金的費率要比申購期優(yōu)惠。(2)認(rèn)購期購買的基金份額一般要經(jīng)過封閉期才能贖回，申購的基金份額要在申購成功后的第二個工作日才能贖回。(3)認(rèn)購期內(nèi)產(chǎn)生的利息在基金合同生效時，自動轉(zhuǎn)換為投資者的基金份額。(4)投資者在分恩發(fā)售期內(nèi)已經(jīng)正式受理的認(rèn)購/申請不得撤銷。而對于在當(dāng)日基金業(yè)務(wù)辦理時間內(nèi)提交的申購申請，投資者可以在當(dāng)時15:00前提交撤銷申請，予以撤銷。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

43-134第二節(jié)基金的交易、申購和贖回3、申購、贖回原則

開放式基金的申購、贖回主要原則(1)、“未知價”交易原則。投資者在申購、贖回股票基金、債券基金時并不能即時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回日交易時間結(jié)束后基金管理人公布的基金份額凈值為基準(zhǔn)進行計算。(2)、“金額申購、份額贖回”原則。股票基金、債券基金申購以金額申請，贖回以份額申請。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

44-134第二節(jié)基金的交易、申購和贖回5、申請份額、贖回金額的計算(1)、申購費用及申購份額的計算。基金申購費用與申購份額的計算公式如下：凈申購金額=申購金額/（1+申購費率）申購費用=凈申購金額×申購費率申購份額=凈申購金額/申購當(dāng)日基金份額凈值

當(dāng)日申購費用為固定金額時，申購份額的計算方法如下：凈申購金額=申購金額－固定金額申購金額=凈申購金額/T日基金份額凈值(2)、贖回金額的確定

贖回總額=贖回份額×贖回日基金份額凈值贖回費用=贖回總額×贖回費率贖回金額＝贖回總額-贖回費用100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

45-134第二節(jié)基金的交易、申購和贖回7、巨額贖回的認(rèn)定及處理方式

1、巨額贖回的認(rèn)定。單個開放日基金凈贖回申請超過基金總份額的10％時，為巨額贖回。2、巨額贖回的處理方式。出現(xiàn)巨額贖回時，基金管理人可以根據(jù)基金當(dāng)時的資產(chǎn)組合狀況決定接受全額贖回或部分延期贖回。(1)接受全額贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為有能力兌付投資者的全額贖回申請時，按正常贖回程序執(zhí)行。(2)部分延期贖回。當(dāng)基金管理人認(rèn)為兌付投資者的贖回申請有困難，或認(rèn)為兌付投資者的贖回申請進行的資產(chǎn)變現(xiàn)可能使基金份額凈值發(fā)生較大波動時，基金管理人可以在當(dāng)日接受贖回比例不低于上一日基金總份額10%的前提下，對其余贖回申請延期辦理。當(dāng)發(fā)生巨額贖回及部分延期贖回時，基金管理人應(yīng)立即向中國證監(jiān)會備案，并在3個工作日內(nèi)在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告，并說明有關(guān)處理方法?；疬B續(xù)2個開放日以上發(fā)生巨額贖回，如基金管理人認(rèn)為有必要，可暫停接受贖回申請；已經(jīng)接受的贖回申請可以延緩支付贖回款項，但不得超過正常支付時間20個工作日，并應(yīng)當(dāng)在至少一種中國證監(jiān)會指定的信息披露媒體公告。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

46-134典型試題1．根據(jù)中國證監(jiān)會的有關(guān)規(guī)定，基金認(rèn)（申）購費率將按()為基礎(chǔ)收取。[2010年3月真題]A．認(rèn)購份額B．凈認(rèn)購金額C．凈認(rèn)購份額D．認(rèn)購金額2．基金的募集一般要經(jīng)過申請、核準(zhǔn)、()、基金合同生效四個步驟。A．批準(zhǔn)B．發(fā)售C．發(fā)行D．審查3．根據(jù)《證券投資基金法》的要求，中國證監(jiān)會應(yīng)當(dāng)自受理基金募集申請之日起()個月內(nèi)作出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定。A.1B．2C．3D．6100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

47-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

48-134第一節(jié)基金管理人概述三、基金管理公司的主要業(yè)務(wù)1、證券投資基金業(yè)務(wù)(1)基金募集與銷售。依法募集基金是基金管理公司的一項法定權(quán)利，其他任何機構(gòu)不得從事基金的募集活動。(2)基金的投資管理。投資管理業(yè)務(wù)是基金管理公司最核心的一項業(yè)務(wù)，基金管理公司之間的競爭在很大程度上取決于其投資管理能力的高低。(3)基金運營業(yè)務(wù)?；疬\營事務(wù)是基金投資管理與市場營銷工作的后臺保障，通常包括基金注冊登記、核算與估算、基金清算和信息披露等業(yè)務(wù)。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

49-134第一節(jié)基金管理人概述3、投資咨詢業(yè)務(wù)。2006年2月，中國證監(jiān)會基金部《關(guān)于基金管理公司向特定對象提供投資咨詢服務(wù)有關(guān)問題的通知》規(guī)定，基金管理公司不需報經(jīng)中國證監(jiān)會審批，可以直接向合格境外機構(gòu)投資者、境內(nèi)保險公司及其他依法設(shè)立運作的機構(gòu)等特定對象提供投資咨詢服務(wù)?；鸸芾砉鞠蛱囟▽ο筇峁┩顿Y咨詢服務(wù)，不得有下列行為：(1)侵害基金份額持有人和其他客戶的合法權(quán)益；(2)承諾投資收益；(3)與投資咨詢客戶約定分享投資收益或者分擔(dān)投資損失；(4)通過廣告等公開方式招攬投資咨詢客戶；(5)代理投資咨詢客戶從事證券投資。4、社保基金管理及企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)。根據(jù)《全國社會保險基金投資管理暫行辦法》和《企業(yè)年金基金管理試行辦法》的規(guī)定，基金管理公司可以作為投資管理人管理社?；鸷推髽I(yè)年金。目前，部分取得投資管理人資格為基金管理公司開展了管理社?；鸷推髽I(yè)年金的業(yè)務(wù)。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

50-134第一節(jié)基金管理人概述四、基金管理公司的業(yè)務(wù)特點基金管理公司在業(yè)務(wù)上具有以下一些特點:(1)基金管理公司管理的是投資者的資產(chǎn)，一般并不進行負(fù)債經(jīng)營，因此基金管理公司的經(jīng)營風(fēng)險相對具有較高負(fù)債的銀行、保險公司等其他金融機構(gòu)要低得多。(2)基金管理公司的收人主要來自以資產(chǎn)規(guī)模為基礎(chǔ)的管理費，因此資產(chǎn)管理規(guī)模的擴大對基金管理公司具有重要的意義。(3)投資管理能力是基金管理公司的核心競爭力，因此基金管理公司在經(jīng)營上更多地體現(xiàn)出一種知識密集型產(chǎn)業(yè)的特色。(4)開放式基金要求必須披露上一工作日的份額凈值，而凈值的高低直接關(guān)系到投資者的利益，因此基金管理公司的業(yè)務(wù)對時間與準(zhǔn)確性的要求很高，任何失誤與遲誤都會造成很大問題。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

51-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置一、專業(yè)委員會1、投資決策委員會。投資決策委員會是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構(gòu)。投資決策委員會一般由基金管理公司的總經(jīng)理、分管投資的副總經(jīng)理、投資總監(jiān)、研究部經(jīng)理、投資部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成，負(fù)責(zé)決定公司所管理基金的投資計劃、投資策略、投資原則、投資目標(biāo)、資產(chǎn)分配及投資組合的總體計劃等。2、風(fēng)險控制委員會。風(fēng)險控制委員會也是非常設(shè)議事機構(gòu)，一般由副總經(jīng)理、監(jiān)察稽核部經(jīng)理及其他相關(guān)人員組成。其主要工作是制定和監(jiān)督執(zhí)行風(fēng)險控制政策，根據(jù)市場變化對基金的投資組合進行風(fēng)險評估，并提出風(fēng)險控制建議。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

52-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置二、投資管理部門1、投資部。投資部負(fù)責(zé)根據(jù)投資決策委員會制定的投資原則和計劃進行股票選擇和組合管理，向交易部下達投資指令。同時，投資部還擔(dān)負(fù)投資計劃反饋的職能，及時向投資決策委員會提供市場動態(tài)信息。2、研究部。研究部是基金投資運作的支撐部門，主要從事宏觀經(jīng)濟分析、行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r分析和上市公司投資價值分析。研究部的主要職責(zé)是通過對宏觀經(jīng)濟、行業(yè)狀況、市場行情和上市公司價值變化的詳細分析和研究，向基金投資決策部門提供研究報告及投資計劃建議，為投資提供決策依據(jù)。3、交易部。交易部是基金投資運作的具體執(zhí)行部門，負(fù)責(zé)組織、制定和執(zhí)行交易計劃。交易部的主要職能有：執(zhí)行投資部的交易指令，記錄并保存每日投資交易情況，保持與各證券交易商的聯(lián)系并控制相應(yīng)的交易額度，負(fù)責(zé)基金交易席位的安排、交易量管理等。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

53-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置三、風(fēng)險管理部門1、監(jiān)察稽核部。監(jiān)察稽核部負(fù)責(zé)監(jiān)督檢查基金和公司運作的合法、合規(guī)情況及公司內(nèi)部風(fēng)險控制情況，定期向董事會提交分析報告。監(jiān)察稽核部的主要工作包括：基金管理稽核，財務(wù)管理稽核，業(yè)務(wù)稽核（包括研究、資產(chǎn)管理、綜合業(yè)務(wù)等），定期或不定期執(zhí)行、協(xié)調(diào)公司對外信息披露等工作。2、風(fēng)險管理部。風(fēng)險管理部負(fù)責(zé)對公司運營過程中產(chǎn)生的或潛在的風(fēng)險進行有效管理。該部門的工作主要對公司高級管理層負(fù)責(zé)，對基金投資、研究、交易、基金業(yè)務(wù)管理、基金營銷、基金會計、IT系統(tǒng)、人力資源、財務(wù)管理等各業(yè)務(wù)部門及運作流程中的各項環(huán)節(jié)進行監(jiān)控，提供有關(guān)風(fēng)險評估、測算、日常風(fēng)險點檢查、風(fēng)險控制措施等方面的報告及針對性的建議。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

54-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置四、市場營銷部門

1、市場部。市場部負(fù)責(zé)基金產(chǎn)品的設(shè)計、募集和客戶服務(wù)及持續(xù)營銷等工作。市場部的主要職能有：根據(jù)基金市場的現(xiàn)狀和未來發(fā)展趨勢以及基金公司內(nèi)部狀況設(shè)計基金產(chǎn)品，并完成相應(yīng)的法律文件；負(fù)責(zé)基金營銷工作，包括策劃、推廣、組織、實施等；對客戶提出的申購、贖回要求提供服務(wù)，負(fù)責(zé)公司的公司形象設(shè)計以及公共關(guān)系的建立、往來與聯(lián)系等。2、機構(gòu)理財部。機構(gòu)理財部是基金管理公司為適應(yīng)業(yè)務(wù)向受托資產(chǎn)管理方向發(fā)展的需要而設(shè)立的獨立部門，它專門服務(wù)于提供該類型資金的機構(gòu)。之所以單獨設(shè)立該部門也是相關(guān)法律法規(guī)的要求，即為了更好地處理共同基金與受托資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)間的利益沖突間題。兩塊業(yè)務(wù)必須在組織上、業(yè)務(wù)上進行適當(dāng)隔離。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

55-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置五、基金運營部門

基金運營部負(fù)責(zé)基金的注冊與過戶登記和基金會計與結(jié)算，其工作職責(zé)包括基金清算和基金會計兩部分。1、基金清算工作包括：開立投資者基金賬戶；確認(rèn)基金認(rèn)購、申購、贖回、轉(zhuǎn)換以及非交易過戶等交易類申請，完成基金份額清算；管理基金銷售機構(gòu)的資金交收情況，負(fù)責(zé)相關(guān)賬戶的資金劃轉(zhuǎn)，完成銷售資金清算；設(shè)立并管理資金清算相關(guān)賬戶，負(fù)責(zé)賬戶的會計核算工作并保管會計記錄；復(fù)核并監(jiān)督基金份額清算與資金清算結(jié)果。2、基金會計工作包括：記錄基金資產(chǎn)運作過程，完成當(dāng)日所發(fā)生基金投資業(yè)務(wù)的賬務(wù)核算工作；核算當(dāng)日基金資產(chǎn)凈值；完成與托管銀行的賬務(wù)核對，復(fù)核基金凈值計算結(jié)果；按日計提基金管理費和托管費；填寫基金資產(chǎn)運作過程中產(chǎn)生的投資交易資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；根據(jù)基金份額清算結(jié)果，填寫基金贖回資金劃轉(zhuǎn)指令，傳送至托管行；完成資金劃轉(zhuǎn)指令產(chǎn)生的基金資產(chǎn)資金清算憑證與托管行每日資金流量表間的核對；建立基金資產(chǎn)會計檔案，定期裝訂并編號歸檔管理相關(guān)憑證賬冊。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

56-134第二節(jié)基金管理公司機構(gòu)設(shè)置六、后臺支持部門

1、行政管理部。行政管理部是基金管理公司的后勤部門，為基金管理公司的日常運作提供文件管理、文字秘書、勞動保障、員工聘用、人力資源培訓(xùn)等行政事務(wù)的后臺支持。2、信息技木部。信息技術(shù)部負(fù)責(zé)基金管理公司業(yè)務(wù)和管理發(fā)展所需要的電腦軟、硬件的支持，確保各信息技術(shù)系統(tǒng)軟件業(yè)務(wù)功能運轉(zhuǎn)正常。3、財務(wù)部。財務(wù)部是負(fù)責(zé)處理基金管理公司自身財務(wù)事務(wù)的部門，包括有關(guān)費用支付、管理費收繳、公司員工的薪酬發(fā)放、公司年度財務(wù)預(yù)算和決算等。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

57-134典型試題1．()是基金管理公司管理基金投資的最高決策機構(gòu)。A．總經(jīng)理B．董事會C．風(fēng)險控制委員會D．投資決策委員會2．基金管理公司最核心業(yè)務(wù)是()。A．基金設(shè)立B．投資管理C．基金發(fā)行D．風(fēng)險管理5．在基金管理公司，核算每日基金資產(chǎn)凈值的工作由()承擔(dān)。A.投資部B.研究部C.基金運營部D.財務(wù)部100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

58-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

59-134第一節(jié)基金托管人概述一、基金托管人及基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)

基金托管人是根據(jù)法律法規(guī)的要求，在證券投資基金運作中承擔(dān)資產(chǎn)保管、交易監(jiān)督、信息披露、資金清算與會計核算等相應(yīng)職責(zé)的當(dāng)事人。根據(jù)我國法律法規(guī)的要求，基金資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)或者托管人承擔(dān)的職責(zé)主要包括資產(chǎn)保管、資金清算、資產(chǎn)核算、投資運作監(jiān)督等方面。(1)資產(chǎn)保管，即基金托管人按規(guī)定為基金資產(chǎn)設(shè)立獨立的賬戶，保證基金全部財產(chǎn)的安全完整。(2)資金清算，即執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來。(3)會計復(fù)核，即建立基金賬冊并進行會計核算，復(fù)核審查管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值。(4)投資監(jiān)督，即監(jiān)督基金管理人的投資運作行為是否符合法律法規(guī)及基金合同的規(guī)定。基金托管人主要通過托管業(yè)務(wù)獲取托管費作為其主要收人來源，托管費收人與托管規(guī)模成正比。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

60-134第一節(jié)基金托管人概述基金托管人的職責(zé)《證券投資基金法》第29條對基金托管人應(yīng)當(dāng)履行的職責(zé)進行了明確規(guī)定：(l)安全保管基金財產(chǎn)。(2)按照規(guī)定開設(shè)基金財產(chǎn)的資金賬戶和證券賬戶。(3)對所托管的不同基金財產(chǎn)分別設(shè)置賬戶，確?；鹭敭a(chǎn)的完整與獨立。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

61-134第一節(jié)基金托管人概述(4)保存基金托管業(yè)務(wù)活動的記錄、賬冊、報表和其他相關(guān)資料。(5)按照基金合同的約定，根據(jù)基金管理人的投資指令，及時辦理清算、交割事宜。(6)辦理與基金托管業(yè)務(wù)活動有關(guān)的信息披露事項。(7)對基金財務(wù)會計報告、中期和年度基金報告出具意見。(8)復(fù)核、審查基金管理人計算的基金資產(chǎn)凈值和基金份額申購、贖回價格。(9)按照規(guī)定召集基金份額持有人大會。(10)按照規(guī)定監(jiān)督基金管理人的投資運作。(11)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職責(zé)。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

62-134第三節(jié)基金財產(chǎn)保管一、基金財產(chǎn)保管的基本要求（一）保證基金資產(chǎn)的安全（二）依法處分基金財產(chǎn)（三）嚴(yán)守基金商業(yè)秘密（四）對基金財產(chǎn)的損失承擔(dān)賠償責(zé)任二、基金資產(chǎn)賬戶的種類與管理基金托管人負(fù)責(zé)開立并管理基金資產(chǎn)賬戶?；鹳Y產(chǎn)賬戶開立前，托管人應(yīng)刻制基金的印章和準(zhǔn)備開戶資料?；鹳Y產(chǎn)賬戶主要包括銀行存款賬戶、結(jié)算備付金賬戶和證券賬戶三類。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

63-134第三節(jié)基金財產(chǎn)保管1、基金銀行存款賬戶是指以基金名義在銀行開立的、用于基金名下資金往來的結(jié)算賬戶。2、結(jié)算備付金賬戶是以托管人名義在中國結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司分別開立的、用于所托管基金在交易所買賣證券的資金結(jié)算賬戶。托管人以基金名義設(shè)立結(jié)算備付金二級賬戶，由托管人再與基金進行二級結(jié)算。3、基金的證券賬戶包括交易所證券賬戶和全國銀行間市場債券托管賬戶。交易所證券賬戶是指以托管人和基金聯(lián)名的方式在中國結(jié)算公司開立的證券賬戶，用于登記存管基金持有的、在交易所交易的證券。交易所證券賬戶包括上海證券交易所證券賬戶和深圳證券交易所證券賬戶。全國銀行間市場債券托管賬戶是指以基金名義在中央國債登記結(jié)算有限公司開立的乙類債券托管賬戶，用于登記存管基金持有的、在全國銀行間同業(yè)拆借市場交易的債券。

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64-134第三節(jié)基金財產(chǎn)保管三、基金財產(chǎn)保管的內(nèi)容（一）保管基金印章基金托管人代基金刻制的基金印章、基金財務(wù)專用章及基金業(yè)務(wù)章等基金印章均由托管人代為保管和使用（二）基金資產(chǎn)賬戶管理1．基金托管人應(yīng)做好基金資產(chǎn)賬戶的開立、更名、銷戶及資產(chǎn)過戶等工作。2．托管人負(fù)責(zé)開立全部基金資產(chǎn)賬戶，保證基金賬戶獨立于托管銀行賬戶；不同基金的賬戶也相互獨立，對每一個基金單獨設(shè)賬，分賬管理。3．嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定和基金管理人的有效指令辦理資金劃撥和支付，并保證基金的一切貨幣收支活動均通過基金的銀行賬戶進行。4．保證基金賬戶的開立和使用只限于滿足開展基金業(yè)務(wù)的需要，基金托管人和基金管理人不得假借基金的名義開立任何其他賬戶，亦不得使用基金的任何賬戶進行基金業(yè)務(wù)以外的活動?；鹜泄苋撕突鸸芾砣艘膊坏贸鼋韬蜕米赞D(zhuǎn)讓基金的任何證券賬戶。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

65-134第三節(jié)基金財產(chǎn)保管（三）重要文件保管基金托管人負(fù)責(zé)保管基金的重大合同、基金的開戶資料、預(yù)留印鑒、實物證券的憑證等重要文件。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

66-1341．以下不屬于基金托管人承擔(dān)的職責(zé)有()。A.資金清算B.會計復(fù)核C.資產(chǎn)保管D.計算并公告基金資產(chǎn)凈值2.關(guān)于基金托管人保管基金財產(chǎn)的說法，不正確的是()。A．基金財產(chǎn)的債權(quán)應(yīng)與基金管理人的債務(wù)相抵消B．對管理人不合規(guī)的投資指令拒絕執(zhí)行C．嚴(yán)守基金商業(yè)秘密D．與管理人的共同行為給基金財產(chǎn)造成損害的，應(yīng)承擔(dān)連帶賠償責(zé)任100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

67-134目錄第一章證券投資基金概述第二章證券投資基金的類型第三章基金的募集、交易與登記第四章基金管理人第五章基金托管人第六章基金的市場營銷第七章基金的估值、費用與會計核算第八章基金利潤分配與稅收第九章基金的信息披露第十章基金監(jiān)管第十一章證券組合管理理論第十二章資產(chǎn)配置管理第十三章股票投資組合管理第十四章債券投資組合管理第十五章基金績效衡量與評價100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

68-134第一節(jié)基金資產(chǎn)估值基金資產(chǎn)估值的概念基金資產(chǎn)估值是指通過對基金所擁有的全部資產(chǎn)及所有負(fù)債按一定的原則和方法進行估算，進而確定基金資產(chǎn)公允價值的過程?；鹳Y產(chǎn)總值是指基金全部資產(chǎn)的價值總和。從基金資產(chǎn)中扣除基金所有負(fù)債即是基金資產(chǎn)凈值。基金資產(chǎn)凈值除以基金當(dāng)前的總份額，就是基金份額凈值。用公式表示為：基金資產(chǎn)凈值＝基金資產(chǎn)總值一基金負(fù)債基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額基金份額凈值是計算投資者申購基金份額、贖回資金金額的基礎(chǔ)，也是評價基金投資業(yè)績的基礎(chǔ)指標(biāo)之一。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

69-134第一節(jié)基金資產(chǎn)估值我國基金資產(chǎn)估值實務(wù)（一）基金資產(chǎn)估值責(zé)任人

責(zé)任人：基金管理人

復(fù)核責(zé)任人：基金托管人（二）估值程序

1、基金份額凈值是按照每個開放日閉市后，基金資產(chǎn)凈值除以當(dāng)日基金份額的余額數(shù)量計算。2、基金日常估值由基金管理人進行。3、基金托管人按基金合同約定的估值方法、時間、程序?qū)鸸芾砣说挠嬎憬Y(jié)果進行復(fù)核，復(fù)核無誤后簽章返回給基金管理人，由基金管理人對外公布。月末、年中和年末估值復(fù)核與基金會計賬目的核對同時進行。

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70-134第一節(jié)基金資產(chǎn)估值QDII基金資產(chǎn)的估值問題（一）估值責(zé)任人?；鸸芾砉臼荙DII基金的會計核算和資產(chǎn)估值的責(zé)任主體，托管人仍負(fù)有復(fù)核責(zé)任。100%ContributionBreedsProfe100%ContributionBreedsProfessionalism

71-134第一節(jié)基金資產(chǎn)估值（二）QDII基金份領(lǐng)凈值的計算及披露1、基金份額凈值應(yīng)當(dāng)至少每周計算并披露一次，如基金投資衍生品，應(yīng)當(dāng)在每個工作日計算并披露。2、基金份