證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)概述課件

證券從業(yè)證券發(fā)行與承銷精講班主講老師：許道賓證券從業(yè)第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)第一章前言本章概述目標：通過本部分的學(xué)習(xí)，掌握我國投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展過程中發(fā)行監(jiān)管制度的演變、股票發(fā)行方式的變化、股票發(fā)行定價的演變以及債券管理制度的發(fā)展。掌握保薦機構(gòu)和保薦代表人的資格條件。掌握內(nèi)部控制的總體要求。掌握股票發(fā)行上市保薦制度的內(nèi)容。題型：單選，多選，判斷第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)前言本章概述第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)本章目錄第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)本章目錄第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、投資銀行業(yè)的含義

狹義含義：投資銀行業(yè)的狹義含義只限于某些資本市場活動，著重指一級市場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問

。

廣義含義：投資銀行業(yè)的廣義含義涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風險投資業(yè)務(wù)等。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、投資銀行業(yè)的含義二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史

投資銀行業(yè)的起源可以追溯到19世紀，但是當時投資銀行業(yè)僅僅作為商業(yè)銀行的一個業(yè)務(wù)部門被包含在銀行業(yè)的范疇之中，銀行業(yè)的含義比今天要寬泛得多。投資銀行業(yè)的真正發(fā)展是在20世紀30年代前后，共分為五個階段。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）投資銀行業(yè)的初期繁榮這一時期投資銀行業(yè)的主要特點是：以證券承銷與分銷為主要業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營；債券市場取得了重大發(fā)展，公司債券成為投資熱點，股票市場引人注目。

第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）投資銀行業(yè)的初期繁榮第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）20世紀30年代確立分業(yè)經(jīng)營框架1929年10月，華爾街股市發(fā)生大崩盤，引發(fā)金融危機，導(dǎo)致了20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條

。1933年通過的《證券法》和《格拉斯·斯蒂格爾法》對一級市場產(chǎn)生了重大的影響，1934年通過的《證券交易法》不僅對一級市場進行了規(guī)范，而且對交易商也產(chǎn)生了影響。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）20世紀30年代確立分業(yè)經(jīng)營第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展20世紀60年代，獲得較大發(fā)展的是市政債券以及互助基金的銷售；進入70年代以后，越來越多的公司開始轉(zhuǎn)向債務(wù)市場籌集資金，同時金融創(chuàng)新與金融自由化的序幕也被拉開，新產(chǎn)品層出不窮；到了80年代，公司債券的發(fā)展與金融品種的創(chuàng)新活動達到高峰。在此期間，取消了很多的限制，可以認為，20世紀80年代以來，美國金融業(yè)開始逐漸從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）20世紀末期以來投資銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營

20世紀八九十年代，日本、加拿大、西歐等國相繼經(jīng)歷了金融大爆炸，銀行幾乎可以毫無限制地開展投資銀行業(yè)務(wù)，這也是美國放松金融管制的外在原因。

1999年11月《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》先后經(jīng)美國國會通過和總統(tǒng)批準，成為美國金融業(yè)經(jīng)營和管理的一項基本性法律?！督鹑诜?wù)現(xiàn)代化法案》意味著20世紀影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，并標志著美國乃至全球金融業(yè)真正進入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時代。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）20世紀末期以來投資銀行業(yè)的第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題1、199年11月，美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案中》的金融服務(wù)是指（）A、銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)B、金融衍生品服務(wù)C、證券發(fā)行與承銷服務(wù)D、現(xiàn)今金融市場上全部的金融活動【答案】：D【解析】：本題考察的是國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（五）全球金融風暴對投資銀行業(yè)務(wù)模式的影響2008年美國由于次貸危機而引發(fā)了罕見的金融風暴在此次金融風暴中，美國著名投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟倒閉，其原因主要在于風險控制失誤和激勵約束機制的弊端。幾十年來人們所熟知的華爾街模式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變?nèi)A爾街大型投資銀行將不再只受美國證券交易委員會的監(jiān)管，而將處于美國銀行監(jiān)管機構(gòu)等機構(gòu)的嚴密監(jiān)督之下。2010年7月《金融監(jiān)管改革法案》通過，美國金融監(jiān)管改革立法終于完成。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（五）全球金融風暴對投資銀行業(yè)務(wù)模三、我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史

我國資本市場建立20年來，市場的體系和結(jié)構(gòu)不斷完善，市場的廣度和深度不斷增加，逐步形成了包括主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等的市場體系。在市場的融資結(jié)構(gòu)方面，也大力發(fā)展了債券市場，穩(wěn)步提升了債券融資在直接融資中的作用。（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（三）股票發(fā)行定價的演變

（二）股票發(fā)行方式的演變（四）債券管理制度的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述三、我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（掌握）目前國際上有兩種類型：一種是核準制；另一種是注冊制。我國目前的股票發(fā)行管理屬于核準制。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1998年《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）出臺,2003年12月28日,中國證監(jiān)會頒布了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》。2008年8月14日《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》出臺,隨著創(chuàng)業(yè)板的推出,該《保薦辦法》已經(jīng)2009年4月14日中國證監(jiān)會修改。2009年6月公布了《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》,這次改革繼續(xù)了市場化改革方向,2010年10月發(fā)布了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1998年《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《一、單項選擇題1、目核準制與行政審批制相比，錯誤的是（）A、在股票發(fā)行定價上，由主承銷商像機構(gòu)投資者詢價，充分反映了投資者的需求B、在發(fā)行審核上，發(fā)行審核將逐步轉(zhuǎn)向強制性信息披露和合規(guī)性審核，發(fā)揮發(fā)審委的獨立審核功能C、由企業(yè)根據(jù)市場運行的需要進行選擇，以適應(yīng)企業(yè)按市場規(guī)律持續(xù)成長的需要D、在選擇企業(yè)和推薦企業(yè)方面，由保薦機構(gòu)培育、選擇和推薦企業(yè)，增強了保薦機構(gòu)的責任第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述【答案】：C【解析】：本題考察的是核準制與行政審批的內(nèi)容第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述【答案】：C第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、多項選擇題1、股票發(fā)行核準制的特征包括（）A、實質(zhì)性審核B、證券監(jiān)管機構(gòu)可以否決發(fā)行申請C、強制性信息披露D、證券監(jiān)督機構(gòu)實行發(fā)行總量控制【答案】：ABC【解析】：本題考察的是核準制的內(nèi)容第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、多項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）股票發(fā)行方式的演變（掌握）我國股票發(fā)行方式按時間和方式種類大約可以分為以下幾個階段。1．自辦發(fā)行：從1984年股份制試點到20世紀90年代初期。2．有限量發(fā)售認購證：1991～1992年。3．無限量發(fā)售認購證：1992年。4．無限量發(fā)售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式：1993年8月18日第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）股票發(fā)行方式的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述5．上網(wǎng)競價方式：上網(wǎng)競價只在1994年哈歲寶等幾只股票進行過試點，之后沒有被采用。6．全額預(yù)繳款比例配售。7．上網(wǎng)定價發(fā)行。8．基金及法人配售：1998年8月11日。9．向二級市場投資者配售：2000年2月13日10．上網(wǎng)發(fā)行資金申購：2006年5月20日。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述5．上網(wǎng)競價方式：上網(wǎng)競價只在19第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）股票發(fā)行定價的演變

（掌握）20世紀90年代初期，公司在股票發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格和市盈率方面完全沒有決定權(quán)，基本上由中國證監(jiān)會確定，采用相對固定的市盈率。2010年6月24日中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于修改（證券發(fā)行與承銷管理辦法）的決定》2006年9月11日中國證監(jiān)會審議通過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》2005年1月1日試行首次公開發(fā)行股票詢價制度。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）股票發(fā)行定價的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）債券管理制度的發(fā)展歷史（第九章詳細介紹）1．國債2．金融債券3．企業(yè)債券4．公司債券5．證券公司債券6．企業(yè)短期融資券7．中期票據(jù)8．資產(chǎn)支持證券9．國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券10．中小非金融企業(yè)集合票據(jù)第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）債券管理制度的發(fā)展歷史（第九

2006年1月1日實施的修訂后的《證券法》規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，證券公司可以經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)。經(jīng)營單項證券承銷與保薦業(yè)務(wù)的，注冊資本最低限額為人民幣1億元；經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)且經(jīng)營證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中一項以上的，注冊資本最低限額為人民幣5億元。除了資本金要求外，證券公司從事證券承銷與保薦業(yè)務(wù)還須滿足《保薦辦法》的規(guī)定?！侗Ｋ]辦法》自2008年12月1日起施行（隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，2009年4月14日中國證監(jiān)會修改第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2006年1月1日實施的修訂后的《證券法》規(guī)定一、保薦機構(gòu)的資格二、保薦代表人的資格三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格（掌握）（一）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當具備的條件1．注冊資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元。2．具有完善的公司治理和內(nèi)部控制制度，風險控制指標符合相關(guān)規(guī)定。3．保薦業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺支持。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格（掌握）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4．具有良好的保薦業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人。5．符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人。6．最近3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。7．中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4．具有良好的保薦業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人第二節(jié)投資（二）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當向中國證監(jiān)會提交的材料1．申請報告。2．股東（大）會和董事會關(guān)于申請保薦機構(gòu)資格的決議3．公司設(shè)立批準文件4．營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件5．公司治理和公司內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況的說明6．董事、監(jiān)事、高級管理人員和主要股東情況的說明第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當向中國證監(jiān)會提交的材料第二第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格7．內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情況的說明8．保薦業(yè)務(wù)盡職調(diào)查制度、輔導(dǎo)制度、內(nèi)部核查制度、持續(xù)督導(dǎo)制度、持續(xù)培訓(xùn)制度和保薦工作底稿制度的建立情況9．經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的最近1年度凈資本計算表、風險資本準備計算表和風險控制指標監(jiān)管報表10．保薦業(yè)務(wù)部門機構(gòu)設(shè)置、分工及人員配置情況的說明第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格7．內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格11．研究、銷售等后臺支持部門的情況說明。12．保薦業(yè)務(wù)負責人、內(nèi)核負責人、保薦業(yè)務(wù)部門負責人和內(nèi)核小組成員名單及其簡歷。13．證券公司指定聯(lián)絡(luò)人的說明。14．證券公司對申請文件真實性、準確性、完整性承擔責任的承諾函，并應(yīng)由全體董事簽字。15．中國證監(jiān)會要求的其他材料。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格11．研究、銷售等后臺支持部門的情第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格二、保薦代表人的資格（掌握）（一）個人申請保薦代表人資格應(yīng)當具備的條件1．具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷2.最近3年內(nèi)在境內(nèi)證券發(fā)行項目（首次公開發(fā)行股票并上市，上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及中國證監(jiān)會認定的其他情形）中擔任過項目協(xié)辦人3.參加中國證監(jiān)會認可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格二、保薦代表人的資格（掌握）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4.誠實守信，品行良好，無不良誠信記錄，最近3年未受到中國證監(jiān)會的行政處罰5．未負有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)6．其他條件第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4.誠實守信，品行良好，無不良第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）個人申請保薦代表人資格，應(yīng)當通過所任職的保薦機構(gòu)向中國證監(jiān)會提交的材料1．申請報告2.個人簡歷、身份證明文件和學(xué)歷學(xué)位證書3.證券業(yè)從業(yè)人員資格考試、保薦代表人勝任能力考試成績合格的證明4.證券業(yè)執(zhí)業(yè)證書第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）個人申請保薦代表人資格，應(yīng)當5.從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細情況說明，以及最近3年內(nèi)擔任《保薦辦法》規(guī)定的境內(nèi)證券發(fā)行項目協(xié)辦人的工作情況說明6.保薦機構(gòu)出具的推薦函，其中應(yīng)當說明申請人遵紀守法、業(yè)務(wù)水平、組織能力等情況7．保薦機構(gòu)對申請文件真實性、準確性、完整性承擔責任的承諾函，并應(yīng)由其董事長或者總經(jīng)理簽字。8．中國證監(jiān)會要求的其他材料。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格5.從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細情況說明，以及最近3年內(nèi)擔任《三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準對保薦機構(gòu)資格的申請，自受理之日起45個工作日內(nèi)作出核準或者不予核準的書面決定；對保薦代表人資格的申請，自受理之日起20個工作日內(nèi)作出核準或者不予核準的書面決定。證券公司和個人應(yīng)當保證申請文件真實、準確、完整。申請期間，申請文件內(nèi)容發(fā)生重大變化的，應(yīng)當自變化之日起2個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會提交更新資料。資格申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的撤銷其保薦機構(gòu)或保薦代表人資格，且6個月內(nèi)不再受理該保薦機構(gòu)或保薦代表人的資格申請。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準第二節(jié)投資銀四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理（一）保薦機構(gòu)的注冊登記事項（二）保薦代表人的注冊登記事項第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理第二節(jié)（三）保薦機構(gòu)和保薦代表人注冊登記事項的變更注冊登記事項發(fā)生變化的，保薦機構(gòu)應(yīng)當自變化之日起5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會書面報告，由中國證監(jiān)會予以變更登記。保薦代表人從原保薦機構(gòu)離職，調(diào)入其他保薦機構(gòu)的，應(yīng)通過新任職機構(gòu)向中國證監(jiān)會申請變更登記，并提交新的材料（四）保薦機構(gòu)應(yīng)當于每年4月份向中國證監(jiān)會報送年度執(zhí)業(yè)報告第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（三）保薦機構(gòu)和保薦代表人注冊登記事項的變更第二節(jié)投資銀行五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請目前，我國國債主要分為記賬式國債和憑證式國債兩種。記賬式國債在證券交易所債券市場和全國銀行間債券市場發(fā)行并交易。證券公司、保險公司和信托投資公司可以在證券交易所債券市場上參加記賬式國債的招標發(fā)行及競爭性定價過程，向財政部直接承銷記賬式國債；商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社聯(lián)社、保險公司和少數(shù)證券公司可以在全國銀行間債券市場上參加記賬式國債的招標發(fā)行及競爭性定價過程。憑證式國債通過商業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行的網(wǎng)點，面向公眾投資者發(fā)行。

第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷團、記賬式國債承銷團和其他國債承銷團。其中，記賬式國債承銷團成員分為甲類成員和乙類成員。中國境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)和郵政儲蓄銀行可以申請成為憑證式國債承銷團成員。中國境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)以及證券公司、保險公司、信托投資公司等非存款類金融機構(gòu)，可以申請成為記賬式國債承銷團成員。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格憑證式國債承銷團成員原則上不超過40家；記賬式國債承銷團成員原則上不超過60家，其中甲類成員不超過20家。國債承銷團成員資格有效期為3年。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格憑證式國債承銷團成員第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（一）國債的承銷業(yè)務(wù)資格1．承銷團申請人應(yīng)當具備下列基本條件：（1）在中國境內(nèi)依法成立的金融機構(gòu)；（2）依法開展經(jīng)營活動，近3年內(nèi)在經(jīng)營活動中沒有重大違法記錄，信譽良好；（3）財務(wù)穩(wěn)健,資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標達到監(jiān)管標準，具有較強的風險控制能力；（4）具有負責國債業(yè)務(wù)的專職部門以及健全的國債投資和風險管理制度；（5）信息化管理程度較高；（6）有能力且自愿履行《國債承銷團成員資格審批辦法》第六章規(guī)定的各項義務(wù)。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（一）國債的承銷業(yè)務(wù)資格第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2．申請憑證式國債承銷團成員資格的申請人還須具備下列條件：（1）注冊資本不低于人民幣3億元或者總資產(chǎn)在人民幣100億元以上的存款類金融機構(gòu)；（2）營業(yè)網(wǎng)點在40個以上第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2．申請憑證式國債承銷團成員資格的第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格3．申請記賬式國債承銷團乙類成員資格的申請還須具備以下條件：注冊資本不低于人民幣3億元或者總資產(chǎn)在人民幣100億元以上的存款類金融機構(gòu)，或者注冊資本不低于人民幣8億元的非存款類金融機構(gòu)4．甲類成員除應(yīng)當具備乙類成員資格條件外，上一年度記賬式國債業(yè)務(wù)還應(yīng)當位于前25名以內(nèi)第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格3．申請記賬式國債承銷團乙類成員資第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）申請與審批記賬式的資格審批由財政部會同中國人民銀行和中國證監(jiān)會實施,并征求銀監(jiān)會和保監(jiān)會的意見。憑證式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同中國人民銀行實施，并征求銀監(jiān)會的意見。申請人申請憑證式國債承銷團成員資格的，應(yīng)當將申請材料分別提交財政部和中國人民銀行；申請人申請記賬式國債承銷團成員資格的，應(yīng)當將申請材料提交財政部。

第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）申請與審批第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制一、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總體要求（掌握）投資銀行部門應(yīng)當遵循內(nèi)部“防火墻”原則，建立有關(guān)隔離制度，嚴格制定各種管理規(guī)章、操作流程和崗位手冊，并針對各個風險點設(shè)置必要的控制程序，做到投資銀行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、受托投資管理業(yè)務(wù)、證券研究和證券投資咨詢業(yè)務(wù)等在人員、信息、賬戶、辦公地點上嚴格分開管理，以防止利益沖突。

2003年12月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司內(nèi)部控制指引》，對投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制提出了10條具體要求

。（課本P22）第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制一、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總二、證券公司承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（一）凈資本（二）風險控制指標標準1.經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈資本不得低于人民幣2000萬元2.經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制二、證券公司承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制3．經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元4．經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制3．經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券（三）證券公司必須持續(xù)符合風險控制指標標準1．凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%2．凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%3．凈資本與負債的比例不得低于8%4．凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（三）證券公司必須持續(xù)符合風險控制指標標準第三節(jié)投資銀行業(yè)一、監(jiān)管概述證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)由中國證監(jiān)會負責監(jiān)管。中國證監(jiān)會可以定期或不定期地對證券經(jīng)營機構(gòu)從事投資銀行業(yè)務(wù)的情況進行現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，并要求其報送股票承銷及相關(guān)業(yè)務(wù)資料。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對從事投資銀行業(yè)務(wù)過程中涉嫌違反政府有關(guān)法規(guī)、規(guī)章的證券經(jīng)營機構(gòu)，可以進行調(diào)查，并可要求提供、復(fù)制或封存有關(guān)業(yè)務(wù)文件、資料、賬冊、報表、憑證和其他必要的材料。證券經(jīng)營機構(gòu)不得以任何理由拒絕或拖延提供有關(guān)材料，或提供不真實、不準確、不完整的材料以及逃避調(diào)查。第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管一、監(jiān)管概述第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管二、核準制三、保薦制度（一）保薦機構(gòu)和保薦代表人的注冊登記管理制度（二）保薦期限：盡職推薦階段和持續(xù)督導(dǎo)階段（三）保薦責任（四）監(jiān)管措施四、中國證監(jiān)會對投資銀行業(yè)務(wù)的檢查（一）中國證監(jiān)會的非現(xiàn)場檢查（二）中國證監(jiān)會的現(xiàn)場檢查第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管二、核準制第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、保薦制度（掌握）（二）保薦期限：盡職推薦階段和持續(xù)督導(dǎo)階段首次公開發(fā)行股票并在主板上市的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計年度；主板上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當年剩余時問及其后1個完整會計年度。首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市的，持續(xù)督導(dǎo)的期間為證券上市當年剩余時間及其后3個完整會計年度；創(chuàng)業(yè)板上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券的，持續(xù)督導(dǎo)的期問為證券上市當年剩余時間及其后兩個完整會計年度。第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、保薦制度（掌握）第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、保薦制度（四）監(jiān)管措施1．保薦機構(gòu)：暫停其保薦機構(gòu)資格3個月；情節(jié)嚴重的，暫停其保薦機構(gòu)資格6個月，并可以責令保薦機構(gòu)更換保薦業(yè)務(wù)負責人、內(nèi)核負責人；情節(jié)特別嚴重的，撤銷其保薦機構(gòu)資格第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管三、保薦制度第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管（1）文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏（2）內(nèi)部控制制度未有效執(zhí)行（3）盡職調(diào)查制度、內(nèi)部核查制度、持續(xù)督導(dǎo)制度、保薦工作底稿制度未有效執(zhí)行（4）底稿存在XX第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管（1）文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管（5）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人及證券服務(wù)機構(gòu)提供虛假文件（6）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人干擾中國證監(jiān)會及其發(fā)審委的工作。（7）牟取不正當利益。（8）其他情形第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管（5）唆使、協(xié)助或者參與發(fā)行人及第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管2．保薦代表人：可根據(jù)情節(jié)輕重，自確認之日起3～12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦；情節(jié)特別嚴重的，撤銷其保薦代表人資格3．保薦代表人出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會撤銷其保薦代表人資格；情節(jié)嚴重的，對其采取證券市場禁入的措施第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管2．保薦代表人：可根據(jù)情節(jié)輕重，4．保薦機構(gòu)、保薦代表人因保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)處于立案調(diào)查期間的，暫不受理該保薦機構(gòu)的推薦和相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管4．保薦機構(gòu)、保薦代表人因保薦業(yè)務(wù)涉嫌違法違規(guī)處于立案調(diào)查期5．發(fā)行人出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會自確認之日起暫停保薦機構(gòu)的保薦資格3個月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格：（1）證券發(fā)行募集文件等申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏（2）公開發(fā)行證券上市當年即虧損（3）持續(xù)督導(dǎo)期間信息披露文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管5．發(fā)行人出現(xiàn)下列情形之一的，中國證監(jiān)會自確認之日起暫停保薦6．發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，自確認之日起3～12個月內(nèi)不受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦；情節(jié)特別嚴重的，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管6．發(fā)行人在持續(xù)督導(dǎo)期間出現(xiàn)下列情形之一的，自確認之日起3～一、單項選擇題1、發(fā)行人公開發(fā)行證券上市當年即虧損，對其保薦機構(gòu)和保薦人應(yīng)進行（）處罰A、暫停保薦機構(gòu)6個月，并責令更換保薦業(yè)務(wù)負責人B、自確認之日起3-12個月內(nèi)不再受理相關(guān)保薦代表人具體負責的推薦C、對保薦代表人采取證券市場禁入的措施D、自確認之日起暫停保薦機構(gòu)3個月，撤銷相關(guān)人員的保薦代表人資格【答案】：D【解析】：本題考察的是對保薦機構(gòu)和保薦人的監(jiān)管措施第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管一、單項選擇題第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管四、中國證監(jiān)會對投資銀行業(yè)務(wù)的檢查（一）中國證監(jiān)會的非現(xiàn)場檢查（二）中國證監(jiān)會的現(xiàn)場檢查中國證監(jiān)會各派出機構(gòu)對轄區(qū)內(nèi)的證券公司進行檢查，證券承銷業(yè)務(wù)的合規(guī)性、正常性和安全性是現(xiàn)場檢查的重要內(nèi)容第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管四、中國證監(jiān)會對投資銀行業(yè)務(wù)的檢查第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管一、單項選擇題1、證券承銷業(yè)務(wù)的（）不是中國證監(jiān)會現(xiàn)場檢查的重要內(nèi)容A、安全性B、合規(guī)性C、正常性D、及時性【答案】：D【解析】：本題考察的是證監(jiān)會現(xiàn)場檢查的內(nèi)容第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管一、單項選擇題第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管回顧通過本章把握全書的框架和脈絡(luò)一、業(yè)務(wù)規(guī)則所包含的內(nèi)容二、相關(guān)內(nèi)容的承銷資格和條件三、保薦或者承銷機構(gòu)的資質(zhì)條件（詳細制度）四、保薦或者承銷機構(gòu)的業(yè)務(wù)控制（實施步驟）五、相關(guān)部門的監(jiān)管（縱向和橫向）六、處罰措施（依據(jù)相關(guān)制度）回顧通過本章把握全書的框架和脈絡(luò)證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)概述課件證券從業(yè)證券發(fā)行與承銷精講班主講老師：許道賓證券從業(yè)第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)第一章前言本章概述目標：通過本部分的學(xué)習(xí)，掌握我國投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展過程中發(fā)行監(jiān)管制度的演變、股票發(fā)行方式的變化、股票發(fā)行定價的演變以及債券管理制度的發(fā)展。掌握保薦機構(gòu)和保薦代表人的資格條件。掌握內(nèi)部控制的總體要求。掌握股票發(fā)行上市保薦制度的內(nèi)容。題型：單選，多選，判斷第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)前言本章概述第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)本章目錄第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制第四節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的監(jiān)管第一章證券經(jīng)營機構(gòu)的投資銀行業(yè)務(wù)本章目錄第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、投資銀行業(yè)的含義

狹義含義：投資銀行業(yè)的狹義含義只限于某些資本市場活動，著重指一級市場上的承銷業(yè)務(wù)、并購和融資業(yè)務(wù)的財務(wù)顧問

。

廣義含義：投資銀行業(yè)的廣義含義涵蓋眾多的資本市場活動，包括公司融資、并購顧問、股票和債券等金融產(chǎn)品的銷售和交易、資產(chǎn)管理和風險投資業(yè)務(wù)等。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、投資銀行業(yè)的含義二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史

投資銀行業(yè)的起源可以追溯到19世紀，但是當時投資銀行業(yè)僅僅作為商業(yè)銀行的一個業(yè)務(wù)部門被包含在銀行業(yè)的范疇之中，銀行業(yè)的含義比今天要寬泛得多。投資銀行業(yè)的真正發(fā)展是在20世紀30年代前后，共分為五個階段。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）投資銀行業(yè)的初期繁榮這一時期投資銀行業(yè)的主要特點是：以證券承銷與分銷為主要業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行與投資銀行混業(yè)經(jīng)營；債券市場取得了重大發(fā)展，公司債券成為投資熱點，股票市場引人注目。

第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）投資銀行業(yè)的初期繁榮第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）20世紀30年代確立分業(yè)經(jīng)營框架1929年10月，華爾街股市發(fā)生大崩盤，引發(fā)金融危機，導(dǎo)致了20世紀30年代的經(jīng)濟大蕭條

。1933年通過的《證券法》和《格拉斯·斯蒂格爾法》對一級市場產(chǎn)生了重大的影響，1934年通過的《證券交易法》不僅對一級市場進行了規(guī)范，而且對交易商也產(chǎn)生了影響。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）20世紀30年代確立分業(yè)經(jīng)營第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)展20世紀60年代，獲得較大發(fā)展的是市政債券以及互助基金的銷售；進入70年代以后，越來越多的公司開始轉(zhuǎn)向債務(wù)市場籌集資金，同時金融創(chuàng)新與金融自由化的序幕也被拉開，新產(chǎn)品層出不窮；到了80年代，公司債券的發(fā)展與金融品種的創(chuàng)新活動達到高峰。在此期間，取消了很多的限制，可以認為，20世紀80年代以來，美國金融業(yè)開始逐漸從分業(yè)經(jīng)營向混業(yè)經(jīng)營過渡。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）分業(yè)經(jīng)營下投資銀行業(yè)的業(yè)務(wù)發(fā)第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）20世紀末期以來投資銀行業(yè)的混業(yè)經(jīng)營

20世紀八九十年代，日本、加拿大、西歐等國相繼經(jīng)歷了金融大爆炸，銀行幾乎可以毫無限制地開展投資銀行業(yè)務(wù)，這也是美國放松金融管制的外在原因。

1999年11月《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》先后經(jīng)美國國會通過和總統(tǒng)批準，成為美國金融業(yè)經(jīng)營和管理的一項基本性法律。《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案》意味著20世紀影響全球各國金融業(yè)的分業(yè)經(jīng)營制度框架的終結(jié)，并標志著美國乃至全球金融業(yè)真正進入了金融自由化和混業(yè)經(jīng)營的新時代。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）20世紀末期以來投資銀行業(yè)的第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題1、199年11月，美國《金融服務(wù)現(xiàn)代化法案中》的金融服務(wù)是指（）A、銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)B、金融衍生品服務(wù)C、證券發(fā)行與承銷服務(wù)D、現(xiàn)今金融市場上全部的金融活動【答案】：D【解析】：本題考察的是國外投資銀行業(yè)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（五）全球金融風暴對投資銀行業(yè)務(wù)模式的影響2008年美國由于次貸危機而引發(fā)了罕見的金融風暴在此次金融風暴中，美國著名投資銀行貝爾斯登和雷曼兄弟倒閉，其原因主要在于風險控制失誤和激勵約束機制的弊端。幾十年來人們所熟知的華爾街模式發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變?nèi)A爾街大型投資銀行將不再只受美國證券交易委員會的監(jiān)管，而將處于美國銀行監(jiān)管機構(gòu)等機構(gòu)的嚴密監(jiān)督之下。2010年7月《金融監(jiān)管改革法案》通過，美國金融監(jiān)管改革立法終于完成。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（五）全球金融風暴對投資銀行業(yè)務(wù)模三、我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史

我國資本市場建立20年來，市場的體系和結(jié)構(gòu)不斷完善，市場的廣度和深度不斷增加，逐步形成了包括主板、中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板等的市場體系。在市場的融資結(jié)構(gòu)方面，也大力發(fā)展了債券市場，穩(wěn)步提升了債券融資在直接融資中的作用。（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（三）股票發(fā)行定價的演變

（二）股票發(fā)行方式的演變（四）債券管理制度的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述三、我國投資銀行業(yè)務(wù)的發(fā)展歷史第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（掌握）目前國際上有兩種類型：一種是核準制；另一種是注冊制。我國目前的股票發(fā)行管理屬于核準制。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（一）發(fā)行監(jiān)管制度的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1998年《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《證券法》）出臺,2003年12月28日,中國證監(jiān)會頒布了《證券發(fā)行上市保薦制度暫行辦法》。2008年8月14日《證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)管理辦法》出臺,隨著創(chuàng)業(yè)板的推出,該《保薦辦法》已經(jīng)2009年4月14日中國證監(jiān)會修改。2009年6月公布了《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》,這次改革繼續(xù)了市場化改革方向,2010年10月發(fā)布了《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述1998年《中華人民共和國證券法》（以下簡稱《一、單項選擇題1、目核準制與行政審批制相比，錯誤的是（）A、在股票發(fā)行定價上，由主承銷商像機構(gòu)投資者詢價，充分反映了投資者的需求B、在發(fā)行審核上，發(fā)行審核將逐步轉(zhuǎn)向強制性信息披露和合規(guī)性審核，發(fā)揮發(fā)審委的獨立審核功能C、由企業(yè)根據(jù)市場運行的需要進行選擇，以適應(yīng)企業(yè)按市場規(guī)律持續(xù)成長的需要D、在選擇企業(yè)和推薦企業(yè)方面，由保薦機構(gòu)培育、選擇和推薦企業(yè)，增強了保薦機構(gòu)的責任第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述一、單項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述【答案】：C【解析】：本題考察的是核準制與行政審批的內(nèi)容第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述【答案】：C第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、多項選擇題1、股票發(fā)行核準制的特征包括（）A、實質(zhì)性審核B、證券監(jiān)管機構(gòu)可以否決發(fā)行申請C、強制性信息披露D、證券監(jiān)督機構(gòu)實行發(fā)行總量控制【答案】：ABC【解析】：本題考察的是核準制的內(nèi)容第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述二、多項選擇題第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）股票發(fā)行方式的演變（掌握）我國股票發(fā)行方式按時間和方式種類大約可以分為以下幾個階段。1．自辦發(fā)行：從1984年股份制試點到20世紀90年代初期。2．有限量發(fā)售認購證：1991～1992年。3．無限量發(fā)售認購證：1992年。4．無限量發(fā)售申請表方式以及與銀行儲蓄存款掛鉤方式：1993年8月18日第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（二）股票發(fā)行方式的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述5．上網(wǎng)競價方式：上網(wǎng)競價只在1994年哈歲寶等幾只股票進行過試點，之后沒有被采用。6．全額預(yù)繳款比例配售。7．上網(wǎng)定價發(fā)行。8．基金及法人配售：1998年8月11日。9．向二級市場投資者配售：2000年2月13日10．上網(wǎng)發(fā)行資金申購：2006年5月20日。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述5．上網(wǎng)競價方式：上網(wǎng)競價只在19第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）股票發(fā)行定價的演變

（掌握）20世紀90年代初期，公司在股票發(fā)行數(shù)量、發(fā)行價格和市盈率方面完全沒有決定權(quán)，基本上由中國證監(jiān)會確定，采用相對固定的市盈率。2010年6月24日中國證監(jiān)會公布了《關(guān)于修改（證券發(fā)行與承銷管理辦法）的決定》2006年9月11日中國證監(jiān)會審議通過《證券發(fā)行與承銷管理辦法》2005年1月1日試行首次公開發(fā)行股票詢價制度。第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（三）股票發(fā)行定價的演變（掌握）第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）債券管理制度的發(fā)展歷史（第九章詳細介紹）1．國債2．金融債券3．企業(yè)債券4．公司債券5．證券公司債券6．企業(yè)短期融資券7．中期票據(jù)8．資產(chǎn)支持證券9．國際開發(fā)機構(gòu)人民幣債券10．中小非金融企業(yè)集合票據(jù)第一節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)概述（四）債券管理制度的發(fā)展歷史（第九

2006年1月1日實施的修訂后的《證券法》規(guī)定，經(jīng)國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)批準，證券公司可以經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)。經(jīng)營單項證券承銷與保薦業(yè)務(wù)的，注冊資本最低限額為人民幣1億元；經(jīng)營證券承銷與保薦業(yè)務(wù)且經(jīng)營證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中一項以上的，注冊資本最低限額為人民幣5億元。除了資本金要求外，證券公司從事證券承銷與保薦業(yè)務(wù)還須滿足《保薦辦法》的規(guī)定?！侗Ｋ]辦法》自2008年12月1日起施行（隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，2009年4月14日中國證監(jiān)會修改第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2006年1月1日實施的修訂后的《證券法》規(guī)定一、保薦機構(gòu)的資格二、保薦代表人的資格三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格（掌握）（一）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當具備的條件1．注冊資本不低于人民幣1億元，凈資本不低于人民幣5000萬元。2．具有完善的公司治理和內(nèi)部控制制度，風險控制指標符合相關(guān)規(guī)定。3．保薦業(yè)務(wù)部門具有健全的業(yè)務(wù)規(guī)程、內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)，內(nèi)部機構(gòu)設(shè)置合理，具備相應(yīng)的研究能力、銷售能力等后臺支持。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格一、保薦機構(gòu)的資格（掌握）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4．具有良好的保薦業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人員不少于35人，其中最近3年從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的人員不少于20人。5．符合保薦代表人資格條件的從業(yè)人員不少于4人。6．最近3年內(nèi)未因重大違法違規(guī)行為受到行政處罰。7．中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4．具有良好的保薦業(yè)務(wù)團隊且專業(yè)結(jié)構(gòu)合理，從業(yè)人第二節(jié)投資（二）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當向中國證監(jiān)會提交的材料1．申請報告。2．股東（大）會和董事會關(guān)于申請保薦機構(gòu)資格的決議3．公司設(shè)立批準文件4．營業(yè)執(zhí)照復(fù)印件5．公司治理和公司內(nèi)部控制制度及執(zhí)行情況的說明6．董事、監(jiān)事、高級管理人員和主要股東情況的說明第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）證券公司申請保薦機構(gòu)資格應(yīng)當向中國證監(jiān)會提交的材料第二第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格7．內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情況的說明8．保薦業(yè)務(wù)盡職調(diào)查制度、輔導(dǎo)制度、內(nèi)部核查制度、持續(xù)督導(dǎo)制度、持續(xù)培訓(xùn)制度和保薦工作底稿制度的建立情況9．經(jīng)具有證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的會計師事務(wù)所審計的最近1年度凈資本計算表、風險資本準備計算表和風險控制指標監(jiān)管報表10．保薦業(yè)務(wù)部門機構(gòu)設(shè)置、分工及人員配置情況的說明第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格7．內(nèi)部風險評估和控制系統(tǒng)及執(zhí)行情第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格11．研究、銷售等后臺支持部門的情況說明。12．保薦業(yè)務(wù)負責人、內(nèi)核負責人、保薦業(yè)務(wù)部門負責人和內(nèi)核小組成員名單及其簡歷。13．證券公司指定聯(lián)絡(luò)人的說明。14．證券公司對申請文件真實性、準確性、完整性承擔責任的承諾函，并應(yīng)由全體董事簽字。15．中國證監(jiān)會要求的其他材料。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格11．研究、銷售等后臺支持部門的情第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格二、保薦代表人的資格（掌握）（一）個人申請保薦代表人資格應(yīng)當具備的條件1．具備3年以上保薦相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)歷2.最近3年內(nèi)在境內(nèi)證券發(fā)行項目（首次公開發(fā)行股票并上市，上市公司發(fā)行新股、可轉(zhuǎn)換公司債券及中國證監(jiān)會認定的其他情形）中擔任過項目協(xié)辦人3.參加中國證監(jiān)會認可的保薦代表人勝任能力考試且成績合格有效第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格二、保薦代表人的資格（掌握）第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4.誠實守信，品行良好，無不良誠信記錄，最近3年未受到中國證監(jiān)會的行政處罰5．未負有數(shù)額較大到期未清償?shù)膫鶆?wù)6．其他條件第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格4.誠實守信，品行良好，無不良第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）個人申請保薦代表人資格，應(yīng)當通過所任職的保薦機構(gòu)向中國證監(jiān)會提交的材料1．申請報告2.個人簡歷、身份證明文件和學(xué)歷學(xué)位證書3.證券業(yè)從業(yè)人員資格考試、保薦代表人勝任能力考試成績合格的證明4.證券業(yè)執(zhí)業(yè)證書第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）個人申請保薦代表人資格，應(yīng)當5.從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細情況說明，以及最近3年內(nèi)擔任《保薦辦法》規(guī)定的境內(nèi)證券發(fā)行項目協(xié)辦人的工作情況說明6.保薦機構(gòu)出具的推薦函，其中應(yīng)當說明申請人遵紀守法、業(yè)務(wù)水平、組織能力等情況7．保薦機構(gòu)對申請文件真實性、準確性、完整性承擔責任的承諾函，并應(yīng)由其董事長或者總經(jīng)理簽字。8．中國證監(jiān)會要求的其他材料。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格5.從事保薦相關(guān)業(yè)務(wù)的詳細情況說明，以及最近3年內(nèi)擔任《三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準對保薦機構(gòu)資格的申請，自受理之日起45個工作日內(nèi)作出核準或者不予核準的書面決定；對保薦代表人資格的申請，自受理之日起20個工作日內(nèi)作出核準或者不予核準的書面決定。證券公司和個人應(yīng)當保證申請文件真實、準確、完整。申請期間，申請文件內(nèi)容發(fā)生重大變化的，應(yīng)當自變化之日起2個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會提交更新資料。資格申請文件存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏的撤銷其保薦機構(gòu)或保薦代表人資格，且6個月內(nèi)不再受理該保薦機構(gòu)或保薦代表人的資格申請。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格三、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人資格的核準第二節(jié)投資銀四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理（一）保薦機構(gòu)的注冊登記事項（二）保薦代表人的注冊登記事項第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格四、中國證監(jiān)會對保薦機構(gòu)和保薦代表人實行注冊登記管理第二節(jié)（三）保薦機構(gòu)和保薦代表人注冊登記事項的變更注冊登記事項發(fā)生變化的，保薦機構(gòu)應(yīng)當自變化之日起5個工作日內(nèi)向中國證監(jiān)會書面報告，由中國證監(jiān)會予以變更登記。保薦代表人從原保薦機構(gòu)離職，調(diào)入其他保薦機構(gòu)的，應(yīng)通過新任職機構(gòu)向中國證監(jiān)會申請變更登記，并提交新的材料（四）保薦機構(gòu)應(yīng)當于每年4月份向中國證監(jiān)會報送年度執(zhí)業(yè)報告第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（三）保薦機構(gòu)和保薦代表人注冊登記事項的變更第二節(jié)投資銀行五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請目前，我國國債主要分為記賬式國債和憑證式國債兩種。記賬式國債在證券交易所債券市場和全國銀行間債券市場發(fā)行并交易。證券公司、保險公司和信托投資公司可以在證券交易所債券市場上參加記賬式國債的招標發(fā)行及競爭性定價過程，向財政部直接承銷記賬式國債；商業(yè)銀行、農(nóng)村信用社聯(lián)社、保險公司和少數(shù)證券公司可以在全國銀行間債券市場上參加記賬式國債的招標發(fā)行及競爭性定價過程。憑證式國債通過商業(yè)銀行和郵政儲蓄銀行的網(wǎng)點，面向公眾投資者發(fā)行。

第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格五、國債承銷業(yè)務(wù)的資格條件和資格申請第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷團、記賬式國債承銷團和其他國債承銷團。其中，記賬式國債承銷團成員分為甲類成員和乙類成員。中國境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)和郵政儲蓄銀行可以申請成為憑證式國債承銷團成員。中國境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)以及證券公司、保險公司、信托投資公司等非存款類金融機構(gòu)，可以申請成為記賬式國債承銷團成員。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格國債承銷團按照國債品種組建，包括憑證式國債承銷第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格憑證式國債承銷團成員原則上不超過40家；記賬式國債承銷團成員原則上不超過60家，其中甲類成員不超過20家。國債承銷團成員資格有效期為3年。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格憑證式國債承銷團成員第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（一）國債的承銷業(yè)務(wù)資格1．承銷團申請人應(yīng)當具備下列基本條件：（1）在中國境內(nèi)依法成立的金融機構(gòu)；（2）依法開展經(jīng)營活動，近3年內(nèi)在經(jīng)營活動中沒有重大違法記錄，信譽良好；（3）財務(wù)穩(wěn)健,資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標達到監(jiān)管標準，具有較強的風險控制能力；（4）具有負責國債業(yè)務(wù)的專職部門以及健全的國債投資和風險管理制度；（5）信息化管理程度較高；（6）有能力且自愿履行《國債承銷團成員資格審批辦法》第六章規(guī)定的各項義務(wù)。第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（一）國債的承銷業(yè)務(wù)資格第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2．申請憑證式國債承銷團成員資格的申請人還須具備下列條件：（1）注冊資本不低于人民幣3億元或者總資產(chǎn)在人民幣100億元以上的存款類金融機構(gòu)；（2）營業(yè)網(wǎng)點在40個以上第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格2．申請憑證式國債承銷團成員資格的第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格3．申請記賬式國債承銷團乙類成員資格的申請還須具備以下條件：注冊資本不低于人民幣3億元或者總資產(chǎn)在人民幣100億元以上的存款類金融機構(gòu)，或者注冊資本不低于人民幣8億元的非存款類金融機構(gòu)4．甲類成員除應(yīng)當具備乙類成員資格條件外，上一年度記賬式國債業(yè)務(wù)還應(yīng)當位于前25名以內(nèi)第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格3．申請記賬式國債承銷團乙類成員資第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）申請與審批記賬式的資格審批由財政部會同中國人民銀行和中國證監(jiān)會實施,并征求銀監(jiān)會和保監(jiān)會的意見。憑證式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同中國人民銀行實施，并征求銀監(jiān)會的意見。申請人申請憑證式國債承銷團成員資格的，應(yīng)當將申請材料分別提交財政部和中國人民銀行；申請人申請記賬式國債承銷團成員資格的，應(yīng)當將申請材料提交財政部。

第二節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)資格（二）申請與審批第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制一、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總體要求（掌握）投資銀行部門應(yīng)當遵循內(nèi)部“防火墻”原則，建立有關(guān)隔離制度，嚴格制定各種管理規(guī)章、操作流程和崗位手冊，并針對各個風險點設(shè)置必要的控制程序，做到投資銀行業(yè)務(wù)和經(jīng)紀業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)、受托投資管理業(yè)務(wù)、證券研究和證券投資咨詢業(yè)務(wù)等在人員、信息、賬戶、辦公地點上嚴格分開管理，以防止利益沖突。

2003年12月15日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《證券公司內(nèi)部控制指引》，對投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制提出了10條具體要求

。（課本P22）第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制一、投資銀行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制的總二、證券公司承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（一）凈資本（二）風險控制指標標準1.經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)凈資本不得低于人民幣2000萬元2.經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣5000萬元第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制二、證券公司承銷業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制3．經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)等業(yè)務(wù)之一的，其凈資本不得低于人民幣1億元4．經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券資產(chǎn)管理、其他證券業(yè)務(wù)中兩項及兩項以上的，其凈資本不得低于人民幣2億元第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制3．經(jīng)營證券經(jīng)紀業(yè)務(wù)，同時經(jīng)營證券承銷與保薦、證券自營、證券（三）證券公司必須持續(xù)符合風險控制指標標準1．凈資本與各項風險資本準備之和的比例不得低于100%2．凈資本與凈資產(chǎn)的比例不得低于40%3．凈資本與負債的比例不得低于8%4．凈資產(chǎn)與負債的比例不得低于20%第三節(jié)投資銀行業(yè)務(wù)的內(nèi)部控制（三）證券公司必須持續(xù)符合風險控制指標標準第三節(jié)投資銀行業(yè)一、監(jiān)管概述證券公司的投資銀行業(yè)務(wù)由中國證監(jiān)會負責監(jiān)管。中國證監(jiān)會可以定期或不定期地對證券經(jīng)營機構(gòu)從事投資銀行業(yè)務(wù)的情況進行現(xiàn)場和非現(xiàn)場檢查，并要求其報送股票承銷及相關(guān)業(yè)務(wù)資料。中國證監(jiān)會及其派出機構(gòu)對從事投資銀行業(yè)務(wù)過程中涉嫌違反政府有關(guān)法規(guī)、規(guī)章的證券經(jīng)營機