宏經(jīng)課件-經(jīng)濟(jì)學(xué)原理

基本金融工TheBasicToolsofCopyright?2013華東理工大學(xué)探索這探索這些問題2Copyright?2013華東理工大學(xué)介紹介紹金融體系協(xié)調(diào)儲蓄與投3Copyright?2013華東理工大學(xué)現(xiàn)值:衡量貨幣的時間我們用現(xiàn)值來比較不同時點上的貨幣相關(guān)概念4Copyright?2013華東理工大學(xué)1:一個簡單的N年以后FV$100(13年以后FV$100(10.05)32年以后FV$100(10.05)21年以后FV$100(10.055Copyright?2013華東理工大學(xué)1:一個簡單的N年以后FV$100(1在這個例子中，100是現(xiàn)值FVFV=PV(1+r：PV=：PV=FV/(1+r6Copyright?2013華東理工大學(xué)未來值公式:PV未來值公式:PVFV/(1rr0.06解決辦法:找出未來十年兩億的現(xiàn)PV($200百萬)/(1.06)10$112百7Copyright?2013華東理工大 例2:投資決r解決辦法:找出未來十年兩億的現(xiàn)PV($200百萬)/(1.09)10$84百PV工廠成本，通用公司不應(yīng)該造這8Copyright?2013華東理工大 主動 9主動 ：參考答 r=0.05，你是否應(yīng)該買？PV$100,000/(1.05)5$78,350.是r0.10，你是否應(yīng)該買？PV=$100,000/(1.1)5=$62,090.不復(fù)例如：買$1000微軟的，并持有300.08,FV0.10,FVCopyright?2013華東理工大學(xué)70規(guī)70如果一個變量每年按x%增長，那么70/x年以后，該變量翻一例如 2M0=M0(1+r%)t→2=(1+r%)t→t=ln2/ln(1+r%)2M0=M0(1+r%)t→2=(1+r%)t→t=ln2/ln(1+r%)Copyright?2013華東理工大 風(fēng)險管風(fēng)險厭惡（risk許多人是風(fēng)險厭惡的──他們不喜歡不確定Copyright?2013華東理工大學(xué)效用函效用是一效用是一個人的于Copyright?2013華東理工大 效用函數(shù)與風(fēng)險厭 輸 由于由于邊際效用損失效用大于得到1000元增加的效Copyright?2013華東理工大學(xué)Copyright?2013華東理工大學(xué)保險市場的兩個問逆向選擇道德風(fēng)險Copyright?2013華東理工大學(xué)主動學(xué)習(xí)2：逆向選擇還是道德風(fēng) 主動學(xué)習(xí)2：參考答 煙道德風(fēng) 逆向選 道德風(fēng)企業(yè)特有風(fēng)險的多元Copyright?2013華東理工大學(xué)風(fēng)險的衡資產(chǎn)收益標(biāo)準(zhǔn)差越Copyright?2013華東理工大學(xué)通過多元化降低風(fēng)Copyright?2013華東理工大學(xué)通過多元化降低風(fēng)然存合收益合收益的標(biāo)準(zhǔn)組組0 有價組合中的數(shù)Copyright?2013華東理工大 風(fēng)險與收益的權(quán)衡權(quán)衡取風(fēng)險較大的資產(chǎn)其平均收益也較高，這為了補(bǔ)償持有它們的額外的風(fēng)Copyright?2013華東理工大學(xué)風(fēng)險與收益的權(quán)衡取3%Copyright?2013華東理工大學(xué)風(fēng)險與收益的權(quán)衡 Copyright?2013華東理工大 資產(chǎn)評Copyright?2013華東理工大學(xué) 價值的估如果今天你買了一些AT&T公司 主動學(xué)習(xí)3：參考答這些錢的1= 2= 3= 3=$ 相加：$25.03資產(chǎn)評的價 所有未來紅利的現(xiàn) 的價格的現(xiàn) Copyright?2013華東理工大 1基本面分Copyright?2013華東理工大學(xué)主動學(xué)習(xí)4：舉手表你在美林有一個經(jīng)紀(jì)賬戶，你的經(jīng)紀(jì)人向你推薦一只：新消息表明公司將會獲你會買這個公司的嗎？是否主動學(xué)習(xí)4：舉手表要設(shè)立公司的情況，說明公司的有關(guān)事宜，指導(dǎo)公眾公司的規(guī)范性文件。公司首次公開①發(fā)起人認(rèn)購數(shù)；②每股的票面金額價格；③無記名的總數(shù)；④認(rèn)購人的權(quán)利、義務(wù)；⑤本次募股的起止期限及逾期未募足時認(rèn)股人可撤回所認(rèn)的說明。招股說明書經(jīng)有關(guān)部門批準(zhǔn)后，即具有法律效力，公 者，要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任有效市場假有效市場假說Copyright?2013華東理工大學(xué)有效市場假說市場是信息有效每種價格反應(yīng)了有關(guān)公司價值的所有價格應(yīng)該是隨機(jī)行走只有改變公司價值的市場感覺的才能改變價格。但是不可預(yù)期的，所以價格的變動也是不可預(yù)期的作出反Copyright?2013華東理工大 指數(shù)基金與管理基積極管理的共同基金的目標(biāo)是只最好積極管理基金收取的費(fèi)用比指數(shù)基金要有效市場假說（EMH）意味著積極管理的Copyright?2013華東理工大學(xué)指數(shù)基金與管理基2001-2001-年收2006花費(fèi)比Copyright?2013華東理工大學(xué)市場非理許多人認(rèn)為價格波動部分是心理原因造成 ：市場是由投資者的 ：在20世紀(jì)90年代，市場的當(dāng)投機(jī)者以高估的價格資產(chǎn)，并預(yù)期它的價格不斷上升時，投機(jī)就會出現(xiàn)Copyright?2013