企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警-課件

主講：吳立揚(yáng)教授企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警CorporateFinancialPrewarning企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警

目錄一.財(cái)務(wù)預(yù)警概述二.財(cái)務(wù)預(yù)警的機(jī)理分析三.財(cái)務(wù)預(yù)警的模型與方法四.財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的現(xiàn)狀及意義五.財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的理論分析六.上市公司靜態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警研究七.上市公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警研究目錄一.目錄八.我國財(cái)務(wù)困境公司的現(xiàn)狀及其成因分析九.外部信息需求者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的應(yīng)用十.內(nèi)部信息使用者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的應(yīng)用十一.財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的外延與拓展研究

——企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)框架設(shè)計(jì)十二.財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的外延與拓展研究

——企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的日常監(jiān)控與危機(jī)管理目錄八.

第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概述PowerPoint第一章第一章財(cái)

第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概述

第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義

第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的類型

第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的特性分析

第四節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的環(huán)境因素分析第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念

二、財(cái)務(wù)預(yù)警的研究意義第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念1.財(cái)務(wù)預(yù)警（1）財(cái)務(wù)預(yù)警概念是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，所實(shí)施的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)警報(bào)。（2）財(cái)務(wù)預(yù)警組成

財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)喪失支付能力，無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用，以及出現(xiàn)資不抵債的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

預(yù)警事先預(yù)知并發(fā)出警示，以避免或盡可能降低損失。一、財(cái)務(wù)預(yù)警的

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念2.財(cái)務(wù)危機(jī)的表象（支付壓力和支付能力脫節(jié)）1）現(xiàn)金性財(cái)務(wù)危機(jī)是指現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的不能按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)是負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量的期限結(jié)構(gòu)不相一致引起的。2）收支性財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)由于收不抵支，而引起的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。一、財(cái)務(wù)預(yù)警

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念3.財(cái)務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)（資源配置失效）1）籌資和投資的不平衡2）閑置資金利用效率低下3）分配和發(fā)展之間的不平衡4.財(cái)務(wù)預(yù)警的運(yùn)行機(jī)制（風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制）財(cái)務(wù)預(yù)警集預(yù)測(cè)、警示、報(bào)警等功能于一身。它能夠預(yù)測(cè)到財(cái)務(wù)危機(jī)可能的風(fēng)險(xiǎn)，將其以特別的方式警示利益相關(guān)者，并提出具體建議，幫助其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一、財(cái)務(wù)預(yù)

二、財(cái)務(wù)預(yù)警研究的意義可以幫助市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化。對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)的規(guī)范和健康發(fā)展，具有重要的理論價(jià)值和實(shí)際意義。促進(jìn)社會(huì)資源的進(jìn)一步優(yōu)化配置，提高整個(gè)社會(huì)的資本利用效率和盈利水平。二、財(cái)務(wù)

第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的類型一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定二、關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)類型應(yīng)重視的幾個(gè)問題第二節(jié)

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定1．財(cái)務(wù)危機(jī)的定義狹義：指企業(yè)全部資本中由于負(fù)債比例過高，而使企業(yè)不能按期還本付息造成的風(fēng)險(xiǎn)，也稱為負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。廣義：指企業(yè)經(jīng)營過程中，各種不利因素所導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營失敗和財(cái)務(wù)失敗。一、

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定２.財(cái)務(wù)危機(jī)的類型分類標(biāo)準(zhǔn)：危機(jī)的程度和處理程序（1）運(yùn)營失敗（EconomicFailure）指企業(yè)收入，低于包括其資本成本在內(nèi)的全部運(yùn)營成本。（2）商業(yè)失?。˙usinessFailure）指企業(yè)未經(jīng)正式破產(chǎn)程序，但以債權(quán)人不能收回全部債權(quán)為代價(jià)，而終止經(jīng)營的情況。（3）技術(shù)性無力償債（TechnicalInsolvency）指企業(yè)由于安排調(diào)度不當(dāng)、資金周轉(zhuǎn)不靈，而導(dǎo)致無力償還到期債務(wù)。

一、財(cái)

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定（4）無力償債（Insolvency）指企業(yè)可以籌集到的資金，不足以抵償企業(yè)債務(wù)。

（5）資不抵債（Insolvency

inBankruptcy）指企業(yè)總資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，低于其總負(fù)債的賬面價(jià)值。（6）正式破產(chǎn)（LegalBankruptcy）指企業(yè)的全部負(fù)債超過其全部資產(chǎn)的價(jià)值，企業(yè)的所有者權(quán)益出現(xiàn)負(fù)數(shù)，并且企業(yè)無法籌集到新的資金，以償還到期債務(wù)的一種極端財(cái)務(wù)危機(jī)。一、財(cái)

二、關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)類型應(yīng)重視的幾個(gè)問題1．財(cái)務(wù)危機(jī)與負(fù)債無必然聯(lián)系2．財(cái)務(wù)危機(jī)和短期盈虧無必然聯(lián)系3．財(cái)務(wù)危機(jī)與負(fù)債結(jié)構(gòu)有重大關(guān)聯(lián)負(fù)債比例過高，且多為短期負(fù)債，并缺乏償債能力，則潛在的威脅會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)危機(jī)。4．經(jīng)營危機(jī)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系兩者都是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的內(nèi)涵。5．財(cái)務(wù)危機(jī)與現(xiàn)金流的關(guān)系現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中，處于首要地位。

第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的特性分析一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的階段性特征第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的

一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征1.建立有效的和有針對(duì)性的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須對(duì)企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征，有一定程度的把握和認(rèn)知。如何正確地判斷和確定本企業(yè)最重要和最明顯的財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)特征，是建立有效財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵。要認(rèn)識(shí)本企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的特點(diǎn)；分析和掌握企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理過程中的薄弱環(huán)節(jié)。一、財(cái)務(wù)危機(jī)一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征2.財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征不同企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)有不同的表現(xiàn)特征，同一企業(yè)在危機(jī)發(fā)展的不同階段會(huì)有不同的表現(xiàn)特征。如：1）銷售規(guī)模明顯下降；2）成本劇增、失控；3）應(yīng)收帳款大幅增加；4）流動(dòng)資金嚴(yán)重匱乏；5）資產(chǎn)質(zhì)量低下，盈利水平差；6）盲目擴(kuò)張、投資失控。一、財(cái)務(wù)

二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的階段性特征財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段1.負(fù)債比例持續(xù)上升2.過分依賴外部貸款3.風(fēng)險(xiǎn)加劇4.收款不力5.開始拖欠1.盲目擴(kuò)張2.營銷不善3.無效制度4.缺乏風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制5.無視環(huán)境重大變化1.現(xiàn)金失控2.資金周轉(zhuǎn)明顯緩慢3.市場(chǎng)退化4.籌資困難5.無心經(jīng)營6.信譽(yù)大跌1.資不抵債2.貨幣資金嚴(yán)重短缺3.完全喪失償債能力4.債務(wù)重整5.宣布破產(chǎn)財(cái)務(wù)危機(jī)惡化階段財(cái)務(wù)危機(jī)最終階段財(cái)務(wù)危機(jī)潛伏階段二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的階段性特征財(cái)

第四節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的環(huán)境因素分析一、財(cái)務(wù)預(yù)警的外部環(huán)境分析二、財(cái)務(wù)預(yù)警的內(nèi)部環(huán)境分析第四節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的環(huán)境

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的外部環(huán)境分析

1．金融環(huán)境變化一定時(shí)期國家宏觀金融政策的變動(dòng)，可能對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的影響是最大的。

2．法律環(huán)境因素企業(yè)財(cái)務(wù)管理和財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的建立等財(cái)務(wù)活動(dòng)，都是在各種經(jīng)濟(jì)法規(guī)的制約下運(yùn)行的，會(huì)受到這些法規(guī)直接或間接的影響。

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的外部環(huán)境分析1．金融環(huán)境變化

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的外部環(huán)境分析3．經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)和標(biāo)準(zhǔn)的確立，必須緊密地與客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的狀況和發(fā)展相聯(lián)系。

4．稅務(wù)環(huán)境因素國家稅務(wù)政策及其改變，都會(huì)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略和預(yù)警系統(tǒng)的確定造成影響。一、財(cái)務(wù)預(yù)警

二、財(cái)務(wù)預(yù)警內(nèi)部環(huán)境分析1．企業(yè)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)、規(guī)模和行業(yè)特征2．企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理水平3．企業(yè)管理人員的素質(zhì)4．企業(yè)經(jīng)營狀況和穩(wěn)定性5．本企業(yè)、同行業(yè)歷史和目前的財(cái)務(wù)運(yùn)作狀況二、財(cái)務(wù)預(yù)警內(nèi)部

第一章結(jié)束第一章結(jié)束

主講：吳立揚(yáng)教授企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警CorporateFinancialPrewarning企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警

目錄一.財(cái)務(wù)預(yù)警概述二.財(cái)務(wù)預(yù)警的機(jī)理分析三.財(cái)務(wù)預(yù)警的模型與方法四.財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的現(xiàn)狀及意義五.財(cái)務(wù)預(yù)警實(shí)證研究的理論分析六.上市公司靜態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警研究七.上市公司動(dòng)態(tài)財(cái)務(wù)預(yù)警研究目錄一.目錄八.我國財(cái)務(wù)困境公司的現(xiàn)狀及其成因分析九.外部信息需求者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的應(yīng)用十.內(nèi)部信息使用者對(duì)財(cái)務(wù)預(yù)警模型的應(yīng)用十一.財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的外延與拓展研究

——企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)框架設(shè)計(jì)十二.財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的外延與拓展研究

——企業(yè)預(yù)警系統(tǒng)的日常監(jiān)控與危機(jī)管理目錄八.

第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概述PowerPoint第一章第一章財(cái)

第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概述

第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義

第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的類型

第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的特性分析

第四節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的環(huán)境因素分析第一章財(cái)務(wù)預(yù)警概第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念

二、財(cái)務(wù)預(yù)警的研究意義第一節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的概念及其意義一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念1.財(cái)務(wù)預(yù)警（1）財(cái)務(wù)預(yù)警概念是以財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)信息為基礎(chǔ)，通過設(shè)置并觀察一些敏感性預(yù)警指標(biāo)的變化，對(duì)企業(yè)可能或者將要面臨的財(cái)務(wù)危機(jī)，所實(shí)施的實(shí)時(shí)監(jiān)控和預(yù)測(cè)警報(bào)。（2）財(cái)務(wù)預(yù)警組成

財(cái)務(wù)危機(jī)企業(yè)喪失支付能力，無力支付到期債務(wù)或費(fèi)用，以及出現(xiàn)資不抵債的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象。

預(yù)警事先預(yù)知并發(fā)出警示，以避免或盡可能降低損失。一、財(cái)務(wù)預(yù)警的

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念2.財(cái)務(wù)危機(jī)的表象（支付壓力和支付能力脫節(jié)）1）現(xiàn)金性財(cái)務(wù)危機(jī)是指現(xiàn)金流出量超出現(xiàn)金流入量，而產(chǎn)生的不能按期還本付息的風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)是負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)與現(xiàn)金流量的期限結(jié)構(gòu)不相一致引起的。2）收支性財(cái)務(wù)危機(jī)是指企業(yè)由于收不抵支，而引起的不能償還到期債務(wù)本息的風(fēng)險(xiǎn)。一、財(cái)務(wù)預(yù)警

一、財(cái)務(wù)預(yù)警的概念3.財(cái)務(wù)危機(jī)的實(shí)質(zhì)（資源配置失效）1）籌資和投資的不平衡2）閑置資金利用效率低下3）分配和發(fā)展之間的不平衡4.財(cái)務(wù)預(yù)警的運(yùn)行機(jī)制（風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制）財(cái)務(wù)預(yù)警集預(yù)測(cè)、警示、報(bào)警等功能于一身。它能夠預(yù)測(cè)到財(cái)務(wù)危機(jī)可能的風(fēng)險(xiǎn)，將其以特別的方式警示利益相關(guān)者，并提出具體建議，幫助其規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。一、財(cái)務(wù)預(yù)

二、財(cái)務(wù)預(yù)警研究的意義可以幫助市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主體降低營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，保障經(jīng)濟(jì)體制改革的進(jìn)一步深化。對(duì)促進(jìn)我國資本市場(chǎng)的規(guī)范和健康發(fā)展，具有重要的理論價(jià)值和實(shí)際意義。促進(jìn)社會(huì)資源的進(jìn)一步優(yōu)化配置，提高整個(gè)社會(huì)的資本利用效率和盈利水平。二、財(cái)務(wù)

第二節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的類型一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定二、關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)類型應(yīng)重視的幾個(gè)問題第二節(jié)

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定1．財(cái)務(wù)危機(jī)的定義狹義：指企業(yè)全部資本中由于負(fù)債比例過高，而使企業(yè)不能按期還本付息造成的風(fēng)險(xiǎn)，也稱為負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)或破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。廣義：指企業(yè)經(jīng)營過程中，各種不利因素所導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)營失敗和財(cái)務(wù)失敗。一、

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定２.財(cái)務(wù)危機(jī)的類型分類標(biāo)準(zhǔn)：危機(jī)的程度和處理程序（1）運(yùn)營失?。‥conomicFailure）指企業(yè)收入，低于包括其資本成本在內(nèi)的全部運(yùn)營成本。（2）商業(yè)失?。˙usinessFailure）指企業(yè)未經(jīng)正式破產(chǎn)程序，但以債權(quán)人不能收回全部債權(quán)為代價(jià)，而終止經(jīng)營的情況。（3）技術(shù)性無力償債（TechnicalInsolvency）指企業(yè)由于安排調(diào)度不當(dāng)、資金周轉(zhuǎn)不靈，而導(dǎo)致無力償還到期債務(wù)。

一、財(cái)

一、財(cái)務(wù)危機(jī)類型界定（4）無力償債（Insolvency）指企業(yè)可以籌集到的資金，不足以抵償企業(yè)債務(wù)。

（5）資不抵債（Insolvency

inBankruptcy）指企業(yè)總資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值，低于其總負(fù)債的賬面價(jià)值。（6）正式破產(chǎn)（LegalBankruptcy）指企業(yè)的全部負(fù)債超過其全部資產(chǎn)的價(jià)值，企業(yè)的所有者權(quán)益出現(xiàn)負(fù)數(shù)，并且企業(yè)無法籌集到新的資金，以償還到期債務(wù)的一種極端財(cái)務(wù)危機(jī)。一、財(cái)

二、關(guān)于財(cái)務(wù)危機(jī)類型應(yīng)重視的幾個(gè)問題1．財(cái)務(wù)危機(jī)與負(fù)債無必然聯(lián)系2．財(cái)務(wù)危機(jī)和短期盈虧無必然聯(lián)系3．財(cái)務(wù)危機(jī)與負(fù)債結(jié)構(gòu)有重大關(guān)聯(lián)負(fù)債比例過高，且多為短期負(fù)債，并缺乏償債能力，則潛在的威脅會(huì)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的財(cái)務(wù)危機(jī)。4．經(jīng)營危機(jī)與財(cái)務(wù)危機(jī)的關(guān)系兩者都是財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的內(nèi)涵。5．財(cái)務(wù)危機(jī)與現(xiàn)金流的關(guān)系現(xiàn)金流量在財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警研究中，處于首要地位。

第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的特性分析一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的階段性特征第三節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)警的

一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征1.建立有效的和有針對(duì)性的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)必須對(duì)企業(yè)可能出現(xiàn)的財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征，有一定程度的把握和認(rèn)知。如何正確地判斷和確定本企業(yè)最重要和最明顯的財(cái)務(wù)危機(jī)表現(xiàn)特征，是建立有效財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)的關(guān)鍵。要認(rèn)識(shí)本企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的特點(diǎn)；分析和掌握企業(yè)經(jīng)營和財(cái)務(wù)管理過程中的薄弱環(huán)節(jié)。一、財(cái)務(wù)危機(jī)一、財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征2.財(cái)務(wù)危機(jī)的表現(xiàn)特征不同企業(yè)的財(cái)務(wù)危機(jī)有不同的表現(xiàn)特征，同一企業(yè)在危機(jī)發(fā)展的不同階段會(huì)有不同的表現(xiàn)特征。如：1）銷售規(guī)模明顯下降；2）成本劇增、失控；3）應(yīng)收帳款大幅增加；4）流動(dòng)資金嚴(yán)重匱乏；5）資產(chǎn)質(zhì)量低下，盈利水平差；6）盲目擴(kuò)張、投資失控。一、財(cái)務(wù)

二、財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警的階段性特征財(cái)務(wù)危機(jī)發(fā)展階段1.負(fù)債比例持續(xù)上升2.過分依賴外部貸款3.風(fēng)險(xiǎn)加劇4