國際貸款融資與債券市場融資課件

第三章企業(yè)的負債融資第三章企業(yè)的負債融資1主要內(nèi)容1、國內(nèi)金融機構(gòu)融資2、國際貸款融資3、債券市場融資主要內(nèi)容1、國內(nèi)金融機構(gòu)融資2第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（一）政策性銀行的定義和種類1、定義：指由政府創(chuàng)立、參股或保證的不以營利為目的，專門為貫徹、配合政府經(jīng)濟政策或產(chǎn)業(yè)政策，在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接地從事政策性融資活動，專門經(jīng)營政策性貨幣信用業(yè)務(wù)的銀行機構(gòu)2、種類：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資3第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（二）國家開發(fā)銀行貸款融資1、國開行簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)2、貸款方向：關(guān)系國家經(jīng)濟發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)施項目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項目、支柱產(chǎn)業(yè)項目、重大技術(shù)改造項目、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目3、貸款種類第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資4第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（三）中國進出口銀行貸款融資1、簡介：1994年成立，自主、保本經(jīng)營，企業(yè)化管理2、貸款方向：出口，對外承包工程，各類境外投資，外國政府轉(zhuǎn)貸，中國政府的援外優(yōu)惠貸款3、貸款種類：賣方信貸、買方信貸、福費延第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資5第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（四）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款融資1、簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，獨立核算，自主，保本經(jīng)營2、貸款方向：農(nóng)業(yè)，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展所需資金第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資6

二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（一）商業(yè)銀行簡介1、國有商業(yè)銀行2、股份制商業(yè)銀行（二）發(fā)展現(xiàn)狀1、外部市場環(huán)境2、股份制商業(yè)銀行發(fā)展的主要制約因素第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款7第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款1、特點：手續(xù)簡單速度快融資成本低2、種類3、申請應(yīng)該具備的條件4、貸款程序5、信用條款第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資8第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款

5、信用條款

（1）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定例一：某企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5%,借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了1400萬元，則借款企業(yè)應(yīng)該向銀行支付承諾費為？承諾費=（2000-1400）*0.5%=3萬元第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資9第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款

5、信用條款

（1）補償性余額例二：某公司急需短期資金20萬元，擬向銀行申請貸款，年利率為10%，銀行要求企業(yè)保留貸款余額的20%作為補償性余額，則實際利率為？實際利率=10%/(1-20%)=12.5%第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資10第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款三、非銀行金融機構(gòu)貸款融資（一）非銀行金融機構(gòu)種類（二）信托投資公司融資（三）財務(wù)公司貸款融資四、金融機構(gòu)貸款融資利弊優(yōu)點：速度快成本低彈性大缺點：財務(wù)風(fēng)險大限制條款多籌資額有限第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款三、非銀行金融機構(gòu)貸款融資11第二節(jié)國際貸款融資一、國際融資概況（一）種類（二）發(fā)展特征和趨勢二、國際金融機構(gòu)融資（一）世界銀行集團1、國際復(fù)興開發(fā)銀行2、國際開發(fā)協(xié)會3、國際金融公司4、我國利用世界銀行貸款現(xiàn)狀第二節(jié)國際貸款融資一、國際融資概況12第二節(jié)國際貸款融資二、國際金融機構(gòu)融資（二）亞洲開發(fā)銀行1、簡介2、具體任務(wù)三、國際商業(yè)銀行貸款（一）銀團貸款1、概念：又稱為辛迪加貸款，是由獲準經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構(gòu)參加而組成的銀行集團（BankingGroup）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式第二節(jié)國際貸款融資二、國際金融機構(gòu)融資13第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款（一）銀團貸款2、合作行職能該過程涉及：牽頭行、副牽頭行、安排行、代理行和參加行3、融資形式直接性銀團貸款間接性銀團貸款第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款14第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款（二）聯(lián)合貸款（三）雙邊貸款四、政府貸款（一）含義（二）特點（三）程序1、貸款國向借款國對外窗口部門提供貸款意向，借款國對外窗口部門將該意向上報國家發(fā)展與改革委員會2、國家發(fā)展與改革委員會根據(jù)貸款條件選擇本國的備選項目3、窗口部門就該項目和國外談判，簽貸款協(xié)議4、承擔(dān)采購任務(wù)的外貿(mào)公司進行國際投標，簽商務(wù)合同5、簽訂金融協(xié)議，辦理國內(nèi)轉(zhuǎn)貸

第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款15第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（一）債券的定義與特點（二）債券的種類1、按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券

2、按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

以上兩種分類為我國《公司法》所確認。除此之外，按照國際通行做法，公司債券還有另外一些分類

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資16第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（二）債券的種類3、按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券

4、按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券5、按利率的不同，分為固定利率債券和浮動利率債券6、按能否上市，分為上市債券和非上市債券

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資17第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（二）債券的種類7、按照償還方式，分為到期一次債券和分期債券

8、按照其他特征，分為收益公司債券、附認股權(quán)債券、附屬信用債券，等等（三）債券發(fā)行條件1、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資18第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（三）債券發(fā)行條件2、累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％3、最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息4、所籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策5、債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平6、國務(wù)院規(guī)定的其他條件另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出，否則會損害債權(quán)人的利益第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資19第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（四）債券的發(fā)行價格債券發(fā)行時使用的價格，亦即投資者購買債券時所支付的價格。公司債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

當(dāng)票面利率高于市場利率時，以溢價發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場利率時，以折價發(fā)行債券；當(dāng)票面利率與市場利率一致時，則以平價發(fā)行債券補充知識：債券的估價.doc

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資20第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（五）債券的信用評級（六）債券市場（三種分類）（七）發(fā)行方式公募和私募兩種（八）債券籌資優(yōu)缺點（九）我國債券市場現(xiàn)狀第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資21第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（一）定義和特點（二）分類1、外國債券和歐洲債券2、公募債券和私募債券3、一般債券、可轉(zhuǎn)換債券和附認股權(quán)證債券4、固定利率債券、浮動利率債券和無息債券5、雙重貨幣債券和歐洲貨幣債券第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資22第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（三）國際債券市場1、含義：國際債券發(fā)行人和投資人所形成的金融市場2、外國債券市場（1）美國外債市場（2）日本外債市場（3）瑞士外國債券第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資23第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（三）國際債券市場3、歐洲債券市場4、中國發(fā)行國際債券概況（1）發(fā)行特點：主體多元化公募私募發(fā)行相結(jié)合發(fā)行市場的分散化和發(fā)行貨幣多元化（2）發(fā)行債券的申請、審批和監(jiān)管

第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資24第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資（一）概念是一種可以在特定時間、按特定條件轉(zhuǎn)換為普通股票的特殊企業(yè)債券?？赊D(zhuǎn)換債券兼具債券和股票的特征（二）特點1、債權(quán)性2、股權(quán)性3、可轉(zhuǎn)換性

第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資25第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資（三）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)展歷程1、萌芽階段無正式可轉(zhuǎn)債相關(guān)文件，出現(xiàn)一些失誤2、試點階段3、全面發(fā)展階段

第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資26第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資（三）可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條件1、盈利能力較強

最近三個會計年度連續(xù)贏利加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6%2、可靠的償債能力

發(fā)行后資產(chǎn)負債率不少于70%本次發(fā)行后累計公司債券余額不超過最近一期末凈資產(chǎn)的40%

第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資27第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資（四）主要的轉(zhuǎn)債因素1、票面利率2、面值3、轉(zhuǎn)股價格4、轉(zhuǎn)換期5、贖回條款6、回售條款7、轉(zhuǎn)換調(diào)整條款第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資28三、可轉(zhuǎn)換債券融資（五）優(yōu)缺點1、優(yōu)點：成本低，可節(jié)稅，改善資本結(jié)構(gòu)，減緩股權(quán)稀釋速度，靈活性強2、缺點：股價上揚帶來損失還本付息風(fēng)險回售風(fēng)險（六）我國可轉(zhuǎn)債發(fā)展存在問題及對策第三節(jié)債券市場融資三、可轉(zhuǎn)換債券融資第三節(jié)債券市場融資29第三章企業(yè)的負債融資第三章企業(yè)的負債融資30主要內(nèi)容1、國內(nèi)金融機構(gòu)融資2、國際貸款融資3、債券市場融資主要內(nèi)容1、國內(nèi)金融機構(gòu)融資31第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（一）政策性銀行的定義和種類1、定義：指由政府創(chuàng)立、參股或保證的不以營利為目的，專門為貫徹、配合政府經(jīng)濟政策或產(chǎn)業(yè)政策，在特定業(yè)務(wù)領(lǐng)域內(nèi)直接或間接地從事政策性融資活動，專門經(jīng)營政策性貨幣信用業(yè)務(wù)的銀行機構(gòu)2、種類：國家開發(fā)銀行、中國進出口銀行、中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資32第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（二）國家開發(fā)銀行貸款融資1、國開行簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)2、貸款方向：關(guān)系國家經(jīng)濟發(fā)展命脈的基礎(chǔ)設(shè)施項目、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項目、支柱產(chǎn)業(yè)項目、重大技術(shù)改造項目、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)化項目3、貸款種類第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資33第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（三）中國進出口銀行貸款融資1、簡介：1994年成立，自主、保本經(jīng)營，企業(yè)化管理2、貸款方向：出口，對外承包工程，各類境外投資，外國政府轉(zhuǎn)貸，中國政府的援外優(yōu)惠貸款3、貸款種類：賣方信貸、買方信貸、福費延第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資34第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資（四）中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行貸款融資1、簡介：1994年成立，直屬國務(wù)院領(lǐng)導(dǎo)，獨立核算，自主，保本經(jīng)營2、貸款方向：農(nóng)業(yè)，農(nóng)村經(jīng)濟發(fā)展所需資金第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款一、國內(nèi)政策性銀行貸款融資35

二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（一）商業(yè)銀行簡介1、國有商業(yè)銀行2、股份制商業(yè)銀行（二）發(fā)展現(xiàn)狀1、外部市場環(huán)境2、股份制商業(yè)銀行發(fā)展的主要制約因素第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款36第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款1、特點：手續(xù)簡單速度快融資成本低2、種類3、申請應(yīng)該具備的條件4、貸款程序5、信用條款第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資37第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款

5、信用條款

（1）周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定例一：某企業(yè)與銀行簽訂周轉(zhuǎn)信貸額為2000萬元，承諾費率為0.5%,借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了1400萬元，則借款企業(yè)應(yīng)該向銀行支付承諾費為？承諾費=（2000-1400）*0.5%=3萬元第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資38第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資（三）國內(nèi)商業(yè)銀行貸款

5、信用條款

（1）補償性余額例二：某公司急需短期資金20萬元，擬向銀行申請貸款，年利率為10%，銀行要求企業(yè)保留貸款余額的20%作為補償性余額，則實際利率為？實際利率=10%/(1-20%)=12.5%第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款二、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款融資39第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款三、非銀行金融機構(gòu)貸款融資（一）非銀行金融機構(gòu)種類（二）信托投資公司融資（三）財務(wù)公司貸款融資四、金融機構(gòu)貸款融資利弊優(yōu)點：速度快成本低彈性大缺點：財務(wù)風(fēng)險大限制條款多籌資額有限第一節(jié)國內(nèi)金融機構(gòu)貸款三、非銀行金融機構(gòu)貸款融資40第二節(jié)國際貸款融資一、國際融資概況（一）種類（二）發(fā)展特征和趨勢二、國際金融機構(gòu)融資（一）世界銀行集團1、國際復(fù)興開發(fā)銀行2、國際開發(fā)協(xié)會3、國際金融公司4、我國利用世界銀行貸款現(xiàn)狀第二節(jié)國際貸款融資一、國際融資概況41第二節(jié)國際貸款融資二、國際金融機構(gòu)融資（二）亞洲開發(fā)銀行1、簡介2、具體任務(wù)三、國際商業(yè)銀行貸款（一）銀團貸款1、概念：又稱為辛迪加貸款，是由獲準經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的一家或數(shù)家銀行牽頭，多家銀行與非銀行金融機構(gòu)參加而組成的銀行集團（BankingGroup）采用同一貸款協(xié)議，按商定的期限和條件向同一借款人提供融資的貸款方式第二節(jié)國際貸款融資二、國際金融機構(gòu)融資42第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款（一）銀團貸款2、合作行職能該過程涉及：牽頭行、副牽頭行、安排行、代理行和參加行3、融資形式直接性銀團貸款間接性銀團貸款第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款43第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款（二）聯(lián)合貸款（三）雙邊貸款四、政府貸款（一）含義（二）特點（三）程序1、貸款國向借款國對外窗口部門提供貸款意向，借款國對外窗口部門將該意向上報國家發(fā)展與改革委員會2、國家發(fā)展與改革委員會根據(jù)貸款條件選擇本國的備選項目3、窗口部門就該項目和國外談判，簽貸款協(xié)議4、承擔(dān)采購任務(wù)的外貿(mào)公司進行國際投標，簽商務(wù)合同5、簽訂金融協(xié)議，辦理國內(nèi)轉(zhuǎn)貸

第二節(jié)國際貸款融資三、國際商業(yè)銀行貸款44第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（一）債券的定義與特點（二）債券的種類1、按債券上是否記有持券人的姓名或名稱，分為記名債券和無記名債券

2、按能否轉(zhuǎn)換為公司股票，分為可轉(zhuǎn)換債券和不可轉(zhuǎn)換債券

以上兩種分類為我國《公司法》所確認。除此之外，按照國際通行做法，公司債券還有另外一些分類

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資45第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（二）債券的種類3、按有無特定的財產(chǎn)擔(dān)保，分為抵押債券和信用債券

4、按是否參加公司盈余分配，分為參加公司債券和不參加公司債券5、按利率的不同，分為固定利率債券和浮動利率債券6、按能否上市，分為上市債券和非上市債券

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資46第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（二）債券的種類7、按照償還方式，分為到期一次債券和分期債券

8、按照其他特征，分為收益公司債券、附認股權(quán)債券、附屬信用債券，等等（三）債券發(fā)行條件1、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資47第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（三）債券發(fā)行條件2、累計債券總額不超過公司凈資產(chǎn)額的40％3、最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息4、所籌集資金的投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策5、債券的利率不得超過國務(wù)院限定的利率水平6、國務(wù)院規(guī)定的其他條件另外，發(fā)行公司債券所籌集的資金，必須用于核準的用途，不得用于彌補虧損和非生產(chǎn)性支出，否則會損害債權(quán)人的利益第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資48第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（四）債券的發(fā)行價格債券發(fā)行時使用的價格，亦即投資者購買債券時所支付的價格。公司債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

當(dāng)票面利率高于市場利率時，以溢價發(fā)行債券；當(dāng)票面利率低于市場利率時，以折價發(fā)行債券；當(dāng)票面利率與市場利率一致時，則以平價發(fā)行債券補充知識：債券的估價.doc

第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資49第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資（五）債券的信用評級（六）債券市場（三種分類）（七）發(fā)行方式公募和私募兩種（八）債券籌資優(yōu)缺點（九）我國債券市場現(xiàn)狀第三節(jié)債券市場融資一、普通債券融資50第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（一）定義和特點（二）分類1、外國債券和歐洲債券2、公募債券和私募債券3、一般債券、可轉(zhuǎn)換債券和附認股權(quán)證債券4、固定利率債券、浮動利率債券和無息債券5、雙重貨幣債券和歐洲貨幣債券第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資51第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（三）國際債券市場1、含義：國際債券發(fā)行人和投資人所形成的金融市場2、外國債券市場（1）美國外債市場（2）日本外債市場（3）瑞士外國債券第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資52第三節(jié)債券市場融資二、國際債券融資（三）國際債券市場