第四章財務(wù)報告的閱讀與分析課件

第四章

財務(wù)報告的閱讀與分析PowerPoint財務(wù)管理1第四章財務(wù)報告的閱讀與分析PowerPoint財務(wù)1第四章財務(wù)報告的閱讀與分析財務(wù)分析概述財務(wù)會計報告體系基本的財務(wù)能力分析杜邦分析體系2第四章財務(wù)報告的閱讀與分析財務(wù)分析概述2第一節(jié)財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策。

財務(wù)分析概念3第一節(jié)財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依財務(wù)分析的最基本功能是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。財務(wù)分析的起點

財務(wù)分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力作出評價，或找出存在的問題。是財務(wù)報表4財務(wù)分析的最基本功能是財務(wù)報表4財務(wù)分析的程序，是指進行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)分析程序是進行財務(wù)分析基礎(chǔ)與關(guān)鍵，它為開展財務(wù)分析工作，掌握財務(wù)分析技術(shù)指明了方向。四個階段十個步驟財務(wù)分析的程序5財務(wù)分析的程序，是指進行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)第一階段信息搜集整理階段明確分析目的制定分析計劃搜集整理信息6第一階段信息搜集整理階段明確分析目的6第二階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段戰(zhàn)略分析——目的：企業(yè)的地位內(nèi)容：行業(yè)分析企業(yè)競爭策略分析會計分析——目的：揭示真實程度內(nèi)容：閱讀會計報表比較會計報表解釋會計報表修正會計信息7第二階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段戰(zhàn)略分析——7第三階段財務(wù)分析實施階段

財務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析8第三階段財務(wù)分析實施階段財務(wù)指標(biāo)分析8第四階段綜合分析與評價階段

財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析報告

9第四階段綜合分析與評價階段財務(wù)綜合分析與評價9財務(wù)分析信息的種類內(nèi)部信息與外部信息（信息來源）定期與不定期信息（時間的確定性）實際信息與標(biāo)準信息（信息時態(tài)）財務(wù)分析信息10財務(wù)分析信息的種類財務(wù)分析信息10

財務(wù)分析信息的內(nèi)容＊會計報告信息

＊市場與政策信息:政策法規(guī)信息市場信息審計報告

＊財務(wù)分析標(biāo)準信息:經(jīng)驗標(biāo)準歷史標(biāo)準行業(yè)標(biāo)準預(yù)算標(biāo)準11財務(wù)分析信息的內(nèi)容11比較分析法趨勢分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法財務(wù)分析的方法分析最基本、最重要的方法12比較分析法財務(wù)分析的方法分析最基本、最重要的方法12（一）比率分析法的定義比率分析法的定義

比率分析法是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法比率分析法的形式

（1）百分率，如資本收益率10%；（2）比，如流動比率2∶1；（3）分數(shù)，如負債為總資產(chǎn)的1/2。

比率分析法13（一）比率分析法的定義比率分析法13（二）比率分析指標(biāo)按分析主體或目的劃分按分析內(nèi)容劃分按財務(wù)報表劃分14（二）比率分析指標(biāo)14按分析主體或目的劃分從投資者觀點看（1）銷售收入利潤率（2）銷售成本利潤率（3）總資產(chǎn)報酬率（4）凈資產(chǎn)利潤率（5）資本收益率（6）資本保值增值率（7）股票價格與收益比率（8）每股股利（9）股價市場風(fēng)險（10）股利支付率15按分析主體或目的劃分從投資者觀點看15按分析主體或目的劃分從債權(quán)者觀點看（1）流動比率（2）速動比率（3）資產(chǎn)負債率（4）負債對所有者權(quán)益比率（5）存貨周轉(zhuǎn)率（6）應(yīng)付款周轉(zhuǎn)率（7）銷售利潤率16按分析主體或目的劃分從債權(quán)者觀點看16按分析主體或目的劃分

從政府管理者觀點看（1）社會貢獻率（2）社會積累率（3）產(chǎn)品銷售率17按分析主體或目的劃分從政府管理者觀點看17按分析內(nèi)容劃分（1）方法一營業(yè)評價比率；流動性評價比率；外債風(fēng)險評價比率；股本收益評價比率。（2）方法二流動性比率；盈利性比率；長期償付能力比率；市場檢驗比率。（3）方法三收益性比率；流動性比率；安全性比率；成長性比率；生產(chǎn)性比率。（4）方法四盈利性比率；投資收益率；活動性比率；流動性比率；償債能力比率。18按分析內(nèi)容劃分（1）方法一18按財務(wù)報表劃分（1）資產(chǎn)負債表比率（2）利潤表比率（3）現(xiàn)金流量表比率（4）資產(chǎn)負債表與利潤表結(jié)合比率（5）資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率（6）利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率19按財務(wù)報表劃分（1）資產(chǎn)負債表比率19第二節(jié)

財務(wù)會計報告體系財務(wù)會計報告的概念財務(wù)會計報告是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某特定日期財務(wù)狀況和某一會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件。20第二節(jié)財務(wù)會計報告體系財務(wù)會計報告的概念財務(wù)會計報告是財務(wù)會計報告體系的構(gòu)成財務(wù)會計報告會計報表會計報表附注財務(wù)情況說明書21財務(wù)會計報告體系的構(gòu)成財務(wù)會計報告會計報表會計報表附注財務(wù)情主表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表附表資產(chǎn)減值準備明細表股東權(quán)益增減變動表應(yīng)交增值稅明細表利潤表附表利潤分配表業(yè)務(wù)分部報表地區(qū)分部報表對外報表的分類附表22主表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表附表資產(chǎn)減值準備明細對內(nèi)報表的分類主表產(chǎn)品成本表附表主要產(chǎn)品單位成本表制造費用明細表管理費用明細表財務(wù)費用明細表營業(yè)費用明細表23對內(nèi)報表的分類主表產(chǎn)品成本表附表主會計報表附注會計報表附注是為了便于報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目所做的解釋和進一步說明。24會計報表附注會計報表附注是為了便于報表使用者理解會計報表基本會計報告的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表●概念是反映企業(yè)特定時點財務(wù)狀況的報表，是一張靜態(tài)報表。

●格式25基本會計報告的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表25資產(chǎn)負債表編制單位：××公司2002年12月31日單位：元26資產(chǎn)負債表編制單位：××公司2002年12續(xù)表27續(xù)表27續(xù)表28續(xù)表28續(xù)表29續(xù)表29續(xù)表30續(xù)表30●資產(chǎn)負債表能提供什么信息

企業(yè)某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)、分布；企業(yè)某一日期負債的總額及其結(jié)構(gòu)、分布；短期債務(wù)壓力多大；企業(yè)某一日期所有者擁有的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值情況。31●資產(chǎn)負債表能提供什么信息企業(yè)某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)、●資產(chǎn)負債表的作用

有助于評價企業(yè)的償債能力；有助于分析企業(yè)的財務(wù)彈性；有助于分析企業(yè)的盈利能力；有助于分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。32●資產(chǎn)負債表的作用有助于評價企業(yè)的償債能力；32●資產(chǎn)負債表的局限性

資產(chǎn)負債表的絕大部分項目采用歷史成本計價，使得資產(chǎn)負債表提供的信息與投資的決策需要相背離，不符合會計信息相關(guān)性的要求；由于現(xiàn)行財務(wù)會計強調(diào)過去的交易，且列入資產(chǎn)負債表都是可以準確或可以合理估計的項目，因此，資產(chǎn)負債表沒有完全反映公司的資源，如：人力資源、管理能力、商譽、研究開發(fā)水平等。資產(chǎn)負債表中有許多人為的估計和判斷。應(yīng)收賬款收回的可能性、固定資產(chǎn)的折舊、跌價損失等。33●資產(chǎn)負債表的局限性資產(chǎn)負債表的絕大部分項目采用歷史成本計二、利潤表概念：利潤表是反映企業(yè)特定時期的經(jīng)營成果，是動態(tài)報表。格式：34二、利潤表概念：34利潤表（多步式）單位：元2000編制單位：××公司35利潤表（多步式）單位：元2000編制單位：××公司35●利潤表的作用評價企業(yè)獲利能力；幫助管理者決策；考核企業(yè)內(nèi)部業(yè)績；有助于評價企業(yè)的償債能力。36●利潤表的作用評價企業(yè)獲利能力；36●利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的局限；穩(wěn)健原則的局限；非正常的額外收入。37●利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的局限；37三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的概念是反映會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物產(chǎn)生影響的會計報表。38三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的概念38現(xiàn)金的內(nèi)容庫存現(xiàn)金隨時用于支付的款項期限短流動性強易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金價值變動風(fēng)險小的投資現(xiàn)金現(xiàn)金等價物39現(xiàn)金的內(nèi)容庫存現(xiàn)金期限短現(xiàn)金現(xiàn)金等價物39現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入-流出40現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入-流出40籌資活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量的分類41籌資活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表的格式編制單位：××公司2000年度單位：元42現(xiàn)金流量表的格式編制單位：××公司2000年續(xù)表43續(xù)表43續(xù)表44續(xù)表44為什么要編制現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表沒有說明一個企業(yè)的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益，從期初的總量和結(jié)構(gòu)到期末的總量和結(jié)構(gòu)為什么發(fā)生變化；利潤表一定程度上可以說明財務(wù)狀況變化的原因，但它是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認和計量收入的，沒有提供經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流入和流出的信息；利潤表中有關(guān)投資損益和財務(wù)費用的信息反映了企業(yè)投資和籌資活動的效率和最終成果，如投資收益、資本成本等，但是沒有反映投資和籌資本身的情況，即對外投資的規(guī)模和投向，以及籌集資金的規(guī)模和具體來源?，F(xiàn)金流量表是連接上述兩表的橋梁，對解讀兩表有很大的幫助。45為什么要編制現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表沒有說明一個企業(yè)的資產(chǎn)、負現(xiàn)金流量表的作用提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息；揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)；可以分析企業(yè)盈利能力的質(zhì)量或品質(zhì)；為預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況提供依據(jù)。46現(xiàn)金流量表的作用提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息；46第三節(jié)基本財務(wù)能力分析償債能力比率分析償債能力分析獲利能力分析營運能力分析市況測定比率分析法綜合分析法財務(wù)指標(biāo)體系47第三節(jié)基本財務(wù)能力分析償債能力比率分析償債能力分析比率分一、財務(wù)指標(biāo)體系1.財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)是指收集傳達財務(wù)信息，說明資金活動，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程和成果的經(jīng)濟指標(biāo)。2.財務(wù)指標(biāo)體系財務(wù)指標(biāo)體系是由各種不同的財務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的一系列指標(biāo)的集合。其中財務(wù)比率是其核心。3.財務(wù)比率財務(wù)比率主要是以財務(wù)報表資料為依據(jù)，將兩個相關(guān)的數(shù)據(jù)進行相除而得到的比率。4.財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析是從不同的方面以財務(wù)比率為依據(jù)對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果等所進行的分析。48一、財務(wù)指標(biāo)體系1.財務(wù)指標(biāo)485.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示財務(wù)比率分析指標(biāo)體系短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長期償債能力分析償債能力分析營運能力分析一、財務(wù)指標(biāo)體系5.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示495.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示財務(wù)短期償債能力分析獲利能力雙龍公司資產(chǎn)負債表

2003年12月31日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款存貨待攤費用流動資產(chǎn)合計長期投資凈額固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值900010002200044000280020800028680050003200009200022800085005002180055000200023800032580014000350000105000245000流動負債：短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費應(yīng)付利潤應(yīng)交稅金其他應(yīng)付款預(yù)提費用流動負債合計長期負債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款長期負債合計負債合計1055001500022000380020001100050001500100016680047000700054000220800140500170004200040002500130008000200020002310002700061003310026410050雙龍公司資產(chǎn)負債表

2003雙龍公司資產(chǎn)負債表

（續(xù)表）2003年12月31日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)在建工程無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)：無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)4090045300所有者權(quán)益：實收資本資本公積盈余公積未分配利潤所有者權(quán)益合計1400001600003500049003399001400001600004300023000366000資產(chǎn)總計560700630100負債及所有者權(quán)益總計56070063010051雙龍公司資產(chǎn)負債表

（續(xù)表）雙龍公司利潤表

編制單位：雙龍公司

2003年度單位：千元項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用營業(yè)利潤加：投資收益補貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出利潤總額減：所得稅120000094500098000157000800050000260001200077000300050007500022500115000088000090000180000400045000280001300098000320042009700029100凈利潤525006790052雙龍公司利潤表

編制單位：雙龍公司2003年二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構(gòu)成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。53二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構(gòu)成53（1）流動比率◆含義：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力。◆計算公式：流動比率=流動資產(chǎn)÷流動負債◆通常，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力?！舾鶕?jù)國外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗，一般要求流動比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、償債能力比率分析54（1）流動比率二、償債能力比率分析54根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的流動比率為：年初流動比率=286800÷166800=1.72年末流動比率=325800÷231000=1.41二、償債能力比率分析55根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的流動比率為：年初流動比率=（2）速動比率◆含義：速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動負債的能力。◆計算公式：速動比率=速動資產(chǎn)÷流動負債貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-預(yù)付費用=流動資產(chǎn)-存貨◆速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析56（2）速動比率貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款◆速動根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的速動比率為：年初速動比率=（286800-208000）÷166800=0.47年末速動比率=（25800-238000）÷231000=0.38二、償債能力比率分析57根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的速動比率為：年初速動比率=（3）現(xiàn)金比率◆含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務(wù)的償還能力。是對流動比率更進一步的補充?！粲嬎愎剑含F(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析58（3）現(xiàn)金比率貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析58根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率=（9000+1000÷166800=0.06年末現(xiàn)金比率=（8500+500）÷231000=0.04二、償債能力比率分析59根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率=（4）現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長期負債＋應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：1.5意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。二、償債能力比率分析60（4）現(xiàn)金到期債務(wù)比二、償債能力比率分析60（5）現(xiàn)金流動負債比（現(xiàn)金流量比率）公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：0.5意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。二、償債能力比率分析61（5）現(xiàn)金流動負債比（現(xiàn)金流量比率）二、償債能力比率分析61（6）影響企業(yè)短期償債能力的其他因素增加變現(xiàn)能力的因素：

隨時可動用的銀行貸款指標(biāo)，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)減弱變現(xiàn)能力的因素：

賬面未反映的或有負債，由于擔(dān)保責(zé)任引起的負債二、償債能力比率分析62（6）影響企業(yè)短期償債能力的其他因素增加變現(xiàn)能力的因素：二、二、償債能力比率分析2.長期償債能力比率的構(gòu)成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率等。63二、償債能力比率分析2.長期償債能力比率的構(gòu)成63（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務(wù)利息的能力。◆計算公式：

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用二、償債能力比率分析利潤總額+利息支出一般來說，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。64（1）利息保證倍數(shù)二、償債能力比率分析利潤總額+利息支出一般二、償債能力比率分析根據(jù)雙龍公司2002、2003年資料，假設(shè)財務(wù)費用均為利息支出數(shù)2002年度利息保障倍數(shù)=（75000+12000)÷12000=7.25（倍）2003年度利息保障倍數(shù)=（97000+13000）÷13000=8.46（倍）

65二、償債能力比率分析根據(jù)雙龍公司2002、2003年資料，假二、償債能力比率分析（2）資產(chǎn)負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度。◆計算公式：

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強。當(dāng)資產(chǎn)負債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。66二、償債能力比率分析（2）資產(chǎn)負債率66二、償債能力比率分析（3）股東權(quán)益比率◆含義：該比率又稱所有者權(quán)益比率。它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重?！粲嬎愎剑?/p>

所有者權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負債率是從兩個不同的側(cè)面來反映企業(yè)的長期財務(wù)狀況。這兩個比率之間的關(guān)系用公式表示如下：

所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=167二、償債能力比率分析（3）股東權(quán)益比率67產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額/股東權(quán)益）×100%68產(chǎn)權(quán)比率公式：68（4）權(quán)益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險?！粲嬎愎剑?/p>

二、償債能力比率分析69（4）權(quán)益乘數(shù)二、償債能力比率分析69（5）到期債務(wù)本息償付比率◆含義：該比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率?！粲嬎愎剑骸粼摫嚷蕬?yīng)大于100%，否則小于100%說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)及利息支出。二、償債能力比率分析70（5）到期債務(wù)本息償付比率◆該比率應(yīng)大于100%，否則小于1三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力，其主要指標(biāo)有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強。71三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲嬎愎剑?/p>

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析721.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力2.銷售毛利率公式：

銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：0.15意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。三、獲利能力比率分析732.銷售毛利率三、獲利能力比率分析733.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價?！粲嬎愎?/p>

三、獲利能力比率分析743.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析744.資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）◆含義：是指企業(yè)凈利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力。◆計算公式：三、獲利能力比率分析754.資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）三、獲利能力比率分析755.凈資產(chǎn)收益率◆含義：又稱權(quán)益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它用來衡量企業(yè)運用投資者投入資本的獲利能力?！粲嬎愎剑喝?、獲利能力比率分析765.凈資產(chǎn)收益率三、獲利能力比率分析766.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率?！粲嬎愎剑?/p>

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利能力比率分析776.盈利現(xiàn)金比率◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短7.資本保值增值率◆內(nèi)涵：該指標(biāo)用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性。◆計算公式：三、獲利能力比率分析◆該比率=100%，為資本保值；該比率＞1，為資本增值。本例中：資本保值增值率=366000/339000=1.08增值787.資本保值增值率三、獲利能力比率分析◆該比率=100%，四、營運能力比率分析營運能力比率用來衡量企業(yè)在資產(chǎn)管理方面的效率，通常指資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。營運能力比率主要包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等。通常各周轉(zhuǎn)率指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果好，周轉(zhuǎn)速度快。79四、營運能力比率分析營運能力比率用來衡量企業(yè)在1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款的流動程度，即應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)的快慢程度。分析中，可以將應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合分析?！粲嬎愎剑?/p>

◆應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標(biāo)，越小越好。四、營運能力比率分析801.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率◆應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為反指標(biāo)，越小越好。2.存貨周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：存貨周轉(zhuǎn)率用來衡量企業(yè)在一定時期內(nèi)存貨資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)次數(shù)。分析中，常常與存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合使用。◆計算公式：四、營運能力比率分析812.存貨周轉(zhuǎn)率四、營運能力比率分析813.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：它用來衡量流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的速度。分析時，可以與流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合起來進行評價?！粲嬎愎剑核?、營運能力比率分析/2====（銷售凈收入流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)平均占用額日歷天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)平均占用額或平均每日周轉(zhuǎn)額期初流+期末流流動資產(chǎn)其中：動資產(chǎn)動資產(chǎn)平均占用額）823.流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、營運能力比率分析/2====（銷售凈4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率◆內(nèi)涵：該比率用來衡量總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度。分析中常常與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)結(jié)合應(yīng)用?！粲嬎愎剑核摹I運能力比率分析834.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率四、營運能力比率分析83四、營運能力比率分析5.營業(yè)周期公式：營業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)={[（期初存貨+期末存貨）/2]*360}/產(chǎn)品銷售成本+{[（期初應(yīng)收賬款+期末應(yīng)收賬款）/2]*360}/產(chǎn)品銷售收入企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：200意義：營業(yè)周期是從取得存貨開始到銷售存貨并收回現(xiàn)金為止的時間。一般情況下，營業(yè)周期短，說明資金周轉(zhuǎn)速度快；營業(yè)周期長，說明資金周轉(zhuǎn)速度慢。84四、營運能力比率分析5.營業(yè)周期84五、市況測定比率市況測定比率是反映企業(yè)市場價值的比率。主要指標(biāo)有：每股收益、每股股利、股利發(fā)放率和市盈率等。85五、市況測定比率市況測定比率是反映企業(yè)市場價值1.每股收益◆含義：每股收益又稱每股利潤是企業(yè)稅后利潤扣除優(yōu)先股股利后的余額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它是衡量股份企業(yè)盈利能力的指標(biāo)之一，該指標(biāo)越高，說明每一股份可分得的利潤越多，股東的投資效益越好，反之則差?！粲嬎愎剑何濉⑹袥r測定比率861.每股收益五、市況測定比率862.每股股利◆含義：

每股股利是股利總額與企業(yè)發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。它用來衡量股份企業(yè)的獲利能力，該指標(biāo)高，說明股本獲利能力越強?！粲嬎愎剑何?、市況測定比率872.每股股利五、市況測定比率873.股利發(fā)放率◆含義：股利發(fā)放率是指普通股每股股利與每股收益的比值。它用來反映普通股股東從每股的全部獲利中分到手的部分?！粲嬎愎剑?/p>

股利發(fā)放率=每股股利÷每股收益×100%◆通常每股股利和每股收益取決于企業(yè)的股利政策，因此在分析該指標(biāo)時，應(yīng)認真考慮有關(guān)因素的影響。五、市況測定比率883.股利發(fā)放率五、市況測定比率884.市盈率◆含義：市盈率是指普通股每股市價與每股收益的比值。它用來反映投資者對單位收益所愿支付的價格?！粲嬎愎剑?/p>

市盈率=普通股每股市價÷普通股每股收益◆一般來說，經(jīng)營前景良好、很有發(fā)展前途的企業(yè)的股票市盈率會趨于上升，該比率越高說明企業(yè)未來的成長潛能高；反之，發(fā)展機會不多、經(jīng)營前景暗淡的企業(yè)，其股票的市盈率處于較低的水平，此時企業(yè)的風(fēng)險很大?！糇⒁猓汗善笔袌錾希粋€公司的市盈率可能會被非正常地提高或壓低。

五、市況測定比率894.市盈率五、市況測定比率89第四節(jié)杜邦分析體系

杜邦財務(wù)分析體系是指根據(jù)各主要財務(wù)比率指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，建立財務(wù)分析指標(biāo)體系，綜合分析企業(yè)財務(wù)狀況的方法。杜邦財務(wù)分析體系的特點，是將若干反映企業(yè)盈利狀況、財務(wù)狀況和營運狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機結(jié)合起來，形成一個完整的指標(biāo)體系，并最終通過凈資產(chǎn)收益率（或資本收益率）這一核心指標(biāo)來綜合反映。90第四節(jié)杜邦分析體系杜邦財務(wù)分析體系是指根

通過杜邦財務(wù)分析體系，一方面可從企業(yè)銷售規(guī)模、成本水平、資產(chǎn)營運、資本結(jié)構(gòu)方面分析凈資產(chǎn)收益率增減變動的原因；另一方面可協(xié)調(diào)企業(yè)資本經(jīng)營、資產(chǎn)經(jīng)營和商品經(jīng)營關(guān)系，促使凈資產(chǎn)收益率達到最大化，實現(xiàn)財務(wù)管理目標(biāo)。91通過杜邦財務(wù)分析體系，一方面可從企

杜邦財務(wù)分析體系

凈資產(chǎn)收益率

總資產(chǎn)凈利率

權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）×

銷售凈利率

×

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率凈利潤÷

銷售收入÷資產(chǎn)總額其中：“總資產(chǎn)凈利率=銷售凈利率

×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率”被稱為杜邦等式92杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)分析體系案例根據(jù)雙龍公司相關(guān)資料，運用杜邦財務(wù)分析體系分析該公司可能存在的問題及其原因93杜邦財務(wù)分析體系案例根據(jù)雙龍公司相關(guān)資料，運用杜邦財務(wù)分析體結(jié)束94結(jié)束94第四章

財務(wù)報告的閱讀與分析PowerPoint財務(wù)管理95第四章財務(wù)報告的閱讀與分析PowerPoint財務(wù)1第四章財務(wù)報告的閱讀與分析財務(wù)分析概述財務(wù)會計報告體系基本的財務(wù)能力分析杜邦分析體系96第四章財務(wù)報告的閱讀與分析財務(wù)分析概述2第一節(jié)財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的經(jīng)營成果、財務(wù)狀況及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來，幫助利益關(guān)系集團改善決策。

財務(wù)分析概念97第一節(jié)財務(wù)分析概述

財務(wù)分析是指以財務(wù)報表和其他資料為依財務(wù)分析的最基本功能是將大量的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成對特定決策有用的信息，減少決策的不確定性。財務(wù)分析的起點

財務(wù)分析的結(jié)果是對企業(yè)的償債能力、盈利能力和抵抗風(fēng)險能力作出評價，或找出存在的問題。是財務(wù)報表98財務(wù)分析的最基本功能是財務(wù)報表4財務(wù)分析的程序，是指進行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)分析程序是進行財務(wù)分析基礎(chǔ)與關(guān)鍵，它為開展財務(wù)分析工作，掌握財務(wù)分析技術(shù)指明了方向。四個階段十個步驟財務(wù)分析的程序99財務(wù)分析的程序，是指進行財務(wù)分析所應(yīng)遵循的一般規(guī)程。研究財務(wù)第一階段信息搜集整理階段明確分析目的制定分析計劃搜集整理信息100第一階段信息搜集整理階段明確分析目的6第二階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段戰(zhàn)略分析——目的：企業(yè)的地位內(nèi)容：行業(yè)分析企業(yè)競爭策略分析會計分析——目的：揭示真實程度內(nèi)容：閱讀會計報表比較會計報表解釋會計報表修正會計信息101第二階段戰(zhàn)略分析與會計分析階段戰(zhàn)略分析——7第三階段財務(wù)分析實施階段

財務(wù)指標(biāo)分析基本因素分析102第三階段財務(wù)分析實施階段財務(wù)指標(biāo)分析8第四階段綜合分析與評價階段

財務(wù)綜合分析與評價財務(wù)預(yù)測與價值評估財務(wù)分析報告

103第四階段綜合分析與評價階段財務(wù)綜合分析與評價9財務(wù)分析信息的種類內(nèi)部信息與外部信息（信息來源）定期與不定期信息（時間的確定性）實際信息與標(biāo)準信息（信息時態(tài)）財務(wù)分析信息104財務(wù)分析信息的種類財務(wù)分析信息10

財務(wù)分析信息的內(nèi)容＊會計報告信息

＊市場與政策信息:政策法規(guī)信息市場信息審計報告

＊財務(wù)分析標(biāo)準信息:經(jīng)驗標(biāo)準歷史標(biāo)準行業(yè)標(biāo)準預(yù)算標(biāo)準105財務(wù)分析信息的內(nèi)容11比較分析法趨勢分析法比率分析法因素分析法杜邦分析法財務(wù)分析的方法分析最基本、最重要的方法106比較分析法財務(wù)分析的方法分析最基本、最重要的方法12（一）比率分析法的定義比率分析法的定義

比率分析法是將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價企業(yè)財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的一種財務(wù)分析方法比率分析法的形式

（1）百分率，如資本收益率10%；（2）比，如流動比率2∶1；（3）分數(shù)，如負債為總資產(chǎn)的1/2。

比率分析法107（一）比率分析法的定義比率分析法13（二）比率分析指標(biāo)按分析主體或目的劃分按分析內(nèi)容劃分按財務(wù)報表劃分108（二）比率分析指標(biāo)14按分析主體或目的劃分從投資者觀點看（1）銷售收入利潤率（2）銷售成本利潤率（3）總資產(chǎn)報酬率（4）凈資產(chǎn)利潤率（5）資本收益率（6）資本保值增值率（7）股票價格與收益比率（8）每股股利（9）股價市場風(fēng)險（10）股利支付率109按分析主體或目的劃分從投資者觀點看15按分析主體或目的劃分從債權(quán)者觀點看（1）流動比率（2）速動比率（3）資產(chǎn)負債率（4）負債對所有者權(quán)益比率（5）存貨周轉(zhuǎn)率（6）應(yīng)付款周轉(zhuǎn)率（7）銷售利潤率110按分析主體或目的劃分從債權(quán)者觀點看16按分析主體或目的劃分

從政府管理者觀點看（1）社會貢獻率（2）社會積累率（3）產(chǎn)品銷售率111按分析主體或目的劃分從政府管理者觀點看17按分析內(nèi)容劃分（1）方法一營業(yè)評價比率；流動性評價比率；外債風(fēng)險評價比率；股本收益評價比率。（2）方法二流動性比率；盈利性比率；長期償付能力比率；市場檢驗比率。（3）方法三收益性比率；流動性比率；安全性比率；成長性比率；生產(chǎn)性比率。（4）方法四盈利性比率；投資收益率；活動性比率；流動性比率；償債能力比率。112按分析內(nèi)容劃分（1）方法一18按財務(wù)報表劃分（1）資產(chǎn)負債表比率（2）利潤表比率（3）現(xiàn)金流量表比率（4）資產(chǎn)負債表與利潤表結(jié)合比率（5）資產(chǎn)負債表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率（6）利潤表與現(xiàn)金流量表結(jié)合比率113按財務(wù)報表劃分（1）資產(chǎn)負債表比率19第二節(jié)

財務(wù)會計報告體系財務(wù)會計報告的概念財務(wù)會計報告是指企業(yè)對外提供的反映企業(yè)某特定日期財務(wù)狀況和某一會計期間經(jīng)營成果、現(xiàn)金流量的文件。114第二節(jié)財務(wù)會計報告體系財務(wù)會計報告的概念財務(wù)會計報告是財務(wù)會計報告體系的構(gòu)成財務(wù)會計報告會計報表會計報表附注財務(wù)情況說明書115財務(wù)會計報告體系的構(gòu)成財務(wù)會計報告會計報表會計報表附注財務(wù)情主表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表附表資產(chǎn)減值準備明細表股東權(quán)益增減變動表應(yīng)交增值稅明細表利潤表附表利潤分配表業(yè)務(wù)分部報表地區(qū)分部報表對外報表的分類附表116主表資產(chǎn)負債表利潤表現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表附表資產(chǎn)減值準備明細對內(nèi)報表的分類主表產(chǎn)品成本表附表主要產(chǎn)品單位成本表制造費用明細表管理費用明細表財務(wù)費用明細表營業(yè)費用明細表117對內(nèi)報表的分類主表產(chǎn)品成本表附表主會計報表附注會計報表附注是為了便于報表使用者理解會計報表的內(nèi)容而對會計報表的編制基礎(chǔ)、編制依據(jù)、編制原則和方法及主要項目所做的解釋和進一步說明。118會計報表附注會計報表附注是為了便于報表使用者理解會計報表基本會計報告的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表●概念是反映企業(yè)特定時點財務(wù)狀況的報表，是一張靜態(tài)報表。

●格式119基本會計報告的結(jié)構(gòu)與內(nèi)容一、資產(chǎn)負債表25資產(chǎn)負債表編制單位：××公司2002年12月31日單位：元120資產(chǎn)負債表編制單位：××公司2002年12續(xù)表121續(xù)表27續(xù)表122續(xù)表28續(xù)表123續(xù)表29續(xù)表124續(xù)表30●資產(chǎn)負債表能提供什么信息

企業(yè)某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)、分布；企業(yè)某一日期負債的總額及其結(jié)構(gòu)、分布；短期債務(wù)壓力多大；企業(yè)某一日期所有者擁有的權(quán)益，據(jù)以判斷資本保值、增值情況。125●資產(chǎn)負債表能提供什么信息企業(yè)某一日期資產(chǎn)的總額及其結(jié)構(gòu)、●資產(chǎn)負債表的作用

有助于評價企業(yè)的償債能力；有助于分析企業(yè)的財務(wù)彈性；有助于分析企業(yè)的盈利能力；有助于分析企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。126●資產(chǎn)負債表的作用有助于評價企業(yè)的償債能力；32●資產(chǎn)負債表的局限性

資產(chǎn)負債表的絕大部分項目采用歷史成本計價，使得資產(chǎn)負債表提供的信息與投資的決策需要相背離，不符合會計信息相關(guān)性的要求；由于現(xiàn)行財務(wù)會計強調(diào)過去的交易，且列入資產(chǎn)負債表都是可以準確或可以合理估計的項目，因此，資產(chǎn)負債表沒有完全反映公司的資源，如：人力資源、管理能力、商譽、研究開發(fā)水平等。資產(chǎn)負債表中有許多人為的估計和判斷。應(yīng)收賬款收回的可能性、固定資產(chǎn)的折舊、跌價損失等。127●資產(chǎn)負債表的局限性資產(chǎn)負債表的絕大部分項目采用歷史成本計二、利潤表概念：利潤表是反映企業(yè)特定時期的經(jīng)營成果，是動態(tài)報表。格式：128二、利潤表概念：34利潤表（多步式）單位：元2000編制單位：××公司129利潤表（多步式）單位：元2000編制單位：××公司35●利潤表的作用評價企業(yè)獲利能力；幫助管理者決策；考核企業(yè)內(nèi)部業(yè)績；有助于評價企業(yè)的償債能力。130●利潤表的作用評價企業(yè)獲利能力；36●利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的局限；穩(wěn)健原則的局限；非正常的額外收入。131●利潤表的局限性權(quán)責(zé)發(fā)生制原則的局限；37三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的概念是反映會計期間內(nèi)經(jīng)營活動、投資活動和籌資活動等對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物產(chǎn)生影響的會計報表。132三、現(xiàn)金流量表現(xiàn)金流量表的概念38現(xiàn)金的內(nèi)容庫存現(xiàn)金隨時用于支付的款項期限短流動性強易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金價值變動風(fēng)險小的投資現(xiàn)金現(xiàn)金等價物133現(xiàn)金的內(nèi)容庫存現(xiàn)金期限短現(xiàn)金現(xiàn)金等價物39現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入-流出134現(xiàn)金流量現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出凈流量流入-流出40籌資活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量

現(xiàn)金流量的分類135籌資活動現(xiàn)金流量投資活動現(xiàn)金流量經(jīng)營活動現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量表的格式編制單位：××公司2000年度單位：元136現(xiàn)金流量表的格式編制單位：××公司2000年續(xù)表137續(xù)表43續(xù)表138續(xù)表44為什么要編制現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表沒有說明一個企業(yè)的資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益，從期初的總量和結(jié)構(gòu)到期末的總量和結(jié)構(gòu)為什么發(fā)生變化；利潤表一定程度上可以說明財務(wù)狀況變化的原因，但它是按權(quán)責(zé)發(fā)生制原則確認和計量收入的，沒有提供經(jīng)營活動引起的現(xiàn)金流入和流出的信息；利潤表中有關(guān)投資損益和財務(wù)費用的信息反映了企業(yè)投資和籌資活動的效率和最終成果，如投資收益、資本成本等，但是沒有反映投資和籌資本身的情況，即對外投資的規(guī)模和投向，以及籌集資金的規(guī)模和具體來源?，F(xiàn)金流量表是連接上述兩表的橋梁，對解讀兩表有很大的幫助。139為什么要編制現(xiàn)金流量表資產(chǎn)負債表沒有說明一個企業(yè)的資產(chǎn)、負現(xiàn)金流量表的作用提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息；揭示企業(yè)現(xiàn)金流動的實質(zhì)；可以分析企業(yè)盈利能力的質(zhì)量或品質(zhì)；為預(yù)測企業(yè)未來財務(wù)狀況提供依據(jù)。140現(xiàn)金流量表的作用提供企業(yè)現(xiàn)金流量信息；46第三節(jié)基本財務(wù)能力分析償債能力比率分析償債能力分析獲利能力分析營運能力分析市況測定比率分析法綜合分析法財務(wù)指標(biāo)體系141第三節(jié)基本財務(wù)能力分析償債能力比率分析償債能力分析比率分一、財務(wù)指標(biāo)體系1.財務(wù)指標(biāo)財務(wù)指標(biāo)是指收集傳達財務(wù)信息，說明資金活動，反映企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營過程和成果的經(jīng)濟指標(biāo)。2.財務(wù)指標(biāo)體系財務(wù)指標(biāo)體系是由各種不同的財務(wù)指標(biāo)構(gòu)成的一系列指標(biāo)的集合。其中財務(wù)比率是其核心。3.財務(wù)比率財務(wù)比率主要是以財務(wù)報表資料為依據(jù)，將兩個相關(guān)的數(shù)據(jù)進行相除而得到的比率。4.財務(wù)比率分析財務(wù)比率分析是從不同的方面以財務(wù)比率為依據(jù)對企業(yè)的經(jīng)營狀況和財務(wù)成果等所進行的分析。142一、財務(wù)指標(biāo)體系1.財務(wù)指標(biāo)485.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示財務(wù)比率分析指標(biāo)體系短期償債能力分析獲利能力分析市況能力分析長期償債能力分析償債能力分析營運能力分析一、財務(wù)指標(biāo)體系5.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示1435.財務(wù)比率分析指標(biāo)體系的總圖示財務(wù)短期償債能力分析獲利能力雙龍公司資產(chǎn)負債表

2003年12月31日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)流動資產(chǎn)：貨幣資金短期投資凈額應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款凈額其他應(yīng)收款存貨待攤費用流動資產(chǎn)合計長期投資凈額固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價減：累計折舊固定資產(chǎn)凈值900010002200044000280020800028680050003200009200022800085005002180055000200023800032580014000350000105000245000流動負債：短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付帳款應(yīng)付工資應(yīng)付福利費應(yīng)付利潤應(yīng)交稅金其他應(yīng)付款預(yù)提費用流動負債合計長期負債：長期借款應(yīng)付債券長期應(yīng)付款長期負債合計負債合計10550015000220003800200011000500015001000166800470007000540002208001405001700042000400025001300080002000200023100027000610033100264100144雙龍公司資產(chǎn)負債表

2003雙龍公司資產(chǎn)負債表

（續(xù)表）2003年12月31日單位：千元資產(chǎn)年初數(shù)年末數(shù)負債及所有者權(quán)益年初數(shù)年末數(shù)在建工程無形資產(chǎn)及其它資產(chǎn)：無形資產(chǎn)其他資產(chǎn)4090045300所有者權(quán)益：實收資本資本公積盈余公積未分配利潤所有者權(quán)益合計1400001600003500049003399001400001600004300023000366000資產(chǎn)總計560700630100負債及所有者權(quán)益總計560700630100145雙龍公司資產(chǎn)負債表

（續(xù)表）雙龍公司利潤表

編制單位：雙龍公司

2003年度單位：千元項目上年數(shù)本年數(shù)主營業(yè)務(wù)收入減：主營業(yè)務(wù)成本主營業(yè)務(wù)稅金及附加主營業(yè)務(wù)利潤加：其他業(yè)務(wù)利潤減：營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用營業(yè)利潤加：投資收益補貼收入營業(yè)外收入減：營業(yè)外支出利潤總額減：所得稅120000094500098000157000800050000260001200077000300050007500022500115000088000090000180000400045000280001300098000320042009700029100凈利潤5250067900146雙龍公司利潤表

編制單位：雙龍公司2003年二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構(gòu)成短期償債能力比率是衡量企業(yè)當(dāng)前財務(wù)能力，特別是流動資產(chǎn)變現(xiàn)能力的重要標(biāo)志。反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)主要有：流動比率、速動比率、現(xiàn)金比率。147二、償債能力比率分析1.短期償債能力比率的構(gòu)成53（1）流動比率◆含義：流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債的比率。他用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)在短期債務(wù)到期前可以變?yōu)楝F(xiàn)金用于償還流動負債的能力?！粲嬎愎剑毫鲃颖嚷?流動資產(chǎn)÷流動負債◆通常，流動比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強，債權(quán)人的權(quán)益越有保障。但流動比率也不能過高，過高則表明企業(yè)流動資產(chǎn)占用較多，會影響資金的使用效率，影響企業(yè)的獲利能力?！舾鶕?jù)國外多數(shù)企業(yè)的經(jīng)驗，一般要求流動比率保持在2：1的水平，即200%的水平。二、償債能力比率分析148（1）流動比率二、償債能力比率分析54根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的流動比率為：年初流動比率=286800÷166800=1.72年末流動比率=325800÷231000=1.41二、償債能力比率分析149根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的流動比率為：年初流動比率=（2）速動比率◆含義：速動比率是速動資產(chǎn)與流動負債的比率。它用來衡量企業(yè)流動資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動負債的能力?！粲嬎愎剑核賱颖嚷?速動資產(chǎn)÷流動負債貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款=流動資產(chǎn)-存貨-待攤費用-預(yù)付費用=流動資產(chǎn)-存貨◆速動比率是對流動比率的補充，一般速動比率保持在1：1的比例較為適宜。二、償債能力比率分析150（2）速動比率貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+應(yīng)收賬款◆速動根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的速動比率為：年初速動比率=（286800-208000）÷166800=0.47年末速動比率=（25800-238000）÷231000=0.38二、償債能力比率分析151根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的速動比率為：年初速動比率=（3）現(xiàn)金比率◆含義：現(xiàn)金比率是現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物與流動負債的比率。該比率又稱為現(xiàn)金流動負債比率。它比速動比率更能體現(xiàn)企業(yè)資產(chǎn)的流動性及債務(wù)的償還能力。是對流動比率更進一步的補充。◆計算公式：現(xiàn)金比率=現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物÷流動負債貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析152（3）現(xiàn)金比率貨幣資金+短期投資二、償債能力比率分析58根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率=（9000+1000÷166800=0.06年末現(xiàn)金比率=（8500+500）÷231000=0.04二、償債能力比率分析153根據(jù)雙龍公司2003年資料，計算的現(xiàn)金比率為：年初現(xiàn)金比率=（4）現(xiàn)金到期債務(wù)比公式：現(xiàn)金到期債務(wù)比=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/本期到期的債務(wù)本期到期債務(wù)＝一年內(nèi)到期的長期負債＋應(yīng)付票據(jù)企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：1.5意義：以經(jīng)營活動的現(xiàn)金凈流量與本期到期的債務(wù)比較，可以體現(xiàn)企業(yè)的償還到期債務(wù)的能力。二、償債能力比率分析154（4）現(xiàn)金到期債務(wù)比二、償債能力比率分析60（5）現(xiàn)金流動負債比（現(xiàn)金流量比率）公式：現(xiàn)金流動負債比=年經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/期末流動負債企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：0.5意義：反映經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金對流動負債的保障程度。二、償債能力比率分析155（5）現(xiàn)金流動負債比（現(xiàn)金流量比率）二、償債能力比率分析61（6）影響企業(yè)短期償債能力的其他因素增加變現(xiàn)能力的因素：

隨時可動用的銀行貸款指標(biāo)，準備很快變現(xiàn)的長期資產(chǎn)減弱變現(xiàn)能力的因素：

賬面未反映的或有負債，由于擔(dān)保責(zé)任引起的負債二、償債能力比率分析156（6）影響企業(yè)短期償債能力的其他因素增加變現(xiàn)能力的因素：二、二、償債能力比率分析2.長期償債能力比率的構(gòu)成

長期償債能力比率用來衡量企業(yè)償還長期債務(wù)的能力。主要包括利息保證倍數(shù)、資產(chǎn)負債率、股東權(quán)益比率、權(quán)益乘數(shù)和到期債務(wù)本息償付比率等。157二、償債能力比率分析2.長期償債能力比率的構(gòu)成63（1）利息保證倍數(shù)◆含義：利息保障倍數(shù)是指企業(yè)息稅前利潤與利息費用的比率。它用來衡量企業(yè)一定盈利水平下償付債務(wù)利息的能力?！粲嬎愎剑?/p>

利息保障倍數(shù)=息稅前利潤÷利息費用二、償債能力比率分析利潤總額+利息支出一般來說，該比率應(yīng)大于1，該比率越高，企業(yè)就有可能增加負債。否則企業(yè)就不能借入資金。158（1）利息保證倍數(shù)二、償債能力比率分析利潤總額+利息支出一般二、償債能力比率分析根據(jù)雙龍公司2002、2003年資料，假設(shè)財務(wù)費用均為利息支出數(shù)2002年度利息保障倍數(shù)=（75000+12000)÷12000=7.25（倍）2003年度利息保障倍數(shù)=（97000+13000）÷13000=8.46（倍）

159二、償債能力比率分析根據(jù)雙龍公司2002、2003年資料，假二、償債能力比率分析（2）資產(chǎn)負債率◆含義：該比率又稱負債比率，是指企業(yè)負債總額對資產(chǎn)總額的率。它用來衡量企業(yè)利用債權(quán)人提供資金進行經(jīng)營活動的能力，也反映債權(quán)人發(fā)放貸款的安全程度?！粲嬎愎剑?/p>

資產(chǎn)負債率=負債總額÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率越高，表明企業(yè)償還債務(wù)的能力越差，反之，則償還能力越強。當(dāng)資產(chǎn)負債率大于100%時，表明企業(yè)資不抵債。160二、償債能力比率分析（2）資產(chǎn)負債率66二、償債能力比率分析（3）股東權(quán)益比率◆含義：該比率又稱所有者權(quán)益比率。它是股東權(quán)益與資產(chǎn)總額的比率。用來衡量股東投入資本在全部資本中所占的比重。◆計算公式：

所有者權(quán)益比率=股東權(quán)益÷資產(chǎn)總額×100%◆該比率與資產(chǎn)負債率是從兩個不同的側(cè)面來反映企業(yè)的長期財務(wù)狀況。這兩個比率之間的關(guān)系用公式表示如下：

所有者權(quán)益比率+資產(chǎn)負債率=1161二、償債能力比率分析（3）股東權(quán)益比率67產(chǎn)權(quán)比率公式：產(chǎn)權(quán)比率=（負債總額/股東權(quán)益）×100%162產(chǎn)權(quán)比率公式：68（4）權(quán)益乘數(shù)◆含義：該比率是指資產(chǎn)總額相當(dāng)于股東權(quán)益的倍數(shù)。它用來衡量企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險?！粲嬎愎剑?/p>

二、償債能力比率分析163（4）權(quán)益乘數(shù)二、償債能力比率分析69（5）到期債務(wù)本息償付比率◆含義：該比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與本期到期債務(wù)本息的比率。◆計算公式：◆該比率應(yīng)大于100%，否則小于100%說明企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金不足以償付本期到期的債務(wù)及利息支出。二、償債能力比率分析164（5）到期債務(wù)本息償付比率◆該比率應(yīng)大于100%，否則小于1三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說明企業(yè)賺取利潤的能力，其主要指標(biāo)有：銷售利潤率、成本費用利潤率、總資產(chǎn)報酬率、凈資產(chǎn)收益率、盈利現(xiàn)金比率、資本保值增值率等。凡獲利能力指標(biāo)越高越好，說明企業(yè)的獲利能力強。165三、獲利能力比率分析獲利能力比率分析是用來說1.銷售利潤率◆含義：銷售利潤率是企業(yè)稅后利潤與銷售收入的比率。該比率用來衡量企業(yè)銷售收入的獲利水平?！粲嬎愎剑?/p>

銷售利潤率=銷售利潤÷銷售收入凈額×100%銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力比率分析1661.銷售利潤率銷售收入-銷售折扣及退回-銷售折讓三、獲利能力2.銷售毛利率公式：

銷售毛利率=[(銷售收入-銷售成本)/銷售收入]×100%企業(yè)設(shè)置的標(biāo)準值：0.15意義：表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于各項期間費用和形成盈利。三、獲利能力比率分析1672.銷售毛利率三、獲利能力比率分析733.成本費用利潤率◆成本費用利潤率是指企業(yè)利潤與成本費用的比率。它用來衡量企業(yè)為了取得利潤而付出的代價?！粲嬎愎?/p>

三、獲利能力比率分析1683.成本費用利潤率三、獲利能力比率分析744.資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）◆含義：是指企業(yè)凈利潤與企業(yè)資產(chǎn)平均總額的比率。它用來衡量企業(yè)運用全部資產(chǎn)獲利的能力?！粲嬎愎剑喝?、獲利能力比率分析1694.資產(chǎn)凈利率（總資產(chǎn)報酬率）三、獲利能力比率分析755.凈資產(chǎn)收益率◆含義：又稱權(quán)益凈利率，是指凈利潤與平均凈資產(chǎn)的比率。它用來衡量企業(yè)運用投資者投入資本的獲利能力?！粲嬎愎剑喝@利能力比率分析1705.凈資產(chǎn)收益率三、獲利能力比率分析766.盈利現(xiàn)金比率◆含義：盈利現(xiàn)金比率是指經(jīng)營現(xiàn)金凈流量與凈利潤的比率?！粲嬎愎剑?/p>

◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短缺。三、獲利能力比率分析1716.盈利現(xiàn)金比率◆若該比率小于1，說明企業(yè)雖盈利但現(xiàn)金短7.資本保值增值率◆內(nèi)涵：該指標(biāo)用于衡量投資者投入企業(yè)資本的完整性和保全性?！粲嬎愎剑喝@利能力比率分析◆該比率=100