銀行地方志（八）：浙江區(qū)域性銀行全景圖

敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報(bào)告敬請參閱末頁重要聲明及評級說明證券研究報(bào)告浙江區(qū)域性銀行全景圖

固定收益深度報(bào)告——銀行地方志（八）20221206報(bào)告日期： 2022-12-06報(bào)告日期： 2022-12-06首席分析師：顏?zhàn)隅鶊?zhí)業(yè)證書號：S0010522030002電話究助理：楊佩霖電話箱：yangpl@相關(guān)報(bào)告《甘肅區(qū)域性銀行全景圖——銀行（七》《山西區(qū)域性銀行全景圖——銀行（六）20221025》《河北區(qū)域性銀行全景圖——銀行（五）20221011》

主要觀點(diǎn)： ?區(qū)域透視——浙江的五個(gè)方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，2021GDP73,5164GDP同比增速達(dá)8.5。支柱產(chǎn)業(yè)方面，GDP，2021GDP位，其中批發(fā)和零售業(yè)蓬勃發(fā)展，對浙江省經(jīng)濟(jì)拉動作用明顯。區(qū)域發(fā)展格局方面，11GDP18109GDPGDP14595GDP626A217AA35家（110（74），01年浙江省人民幣存款與貸款金額分別為16.516.4202035.134.6。?區(qū)域全掃描，三維度看浙江區(qū)域銀行171（82（72560351593不良率均值為0.85，較上年下降21bp，撥備覆蓋率為521，較上年提升38pct2：核心一級資本充足率（11.96）、凈息差（2.81）42（信貸投放占總資產(chǎn)比重達(dá)61.64），存款占負(fù)債比重有所回升（存款占負(fù)債比重上升至87.1）。特征4：ROA（0.93）、ROE（11.2）高于42上市行均值。深度研究深度研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明PAGE9/43敬請參閱末頁重要聲明及評級說明PAGE9/43證券研究報(bào)告資本補(bǔ)充與銀行合并新設(shè)維度。5012021630?商業(yè)銀行面面觀——浙江區(qū)域銀行怎么看？浙江泰隆商業(yè)銀行：20066主要股東以民營企業(yè)為主持股比例為61.102021年總312663.322.4以個(gè)人貸款（70.43）52.372021泰隆商業(yè)銀行異地分支機(jī)構(gòu)存貸款分別占存貸款總額的70.19和66.42。9.6814.77良率為撥備覆蓋率為293.79較上年上升信貸資產(chǎn)質(zhì)量良好。前身為溫州市商業(yè)銀行（地方國有企業(yè)25.3320213248億元資產(chǎn)投向中信貸占比52.6金融投資占比27.8貸款以公司貸（62.53為主個(gè)人貸款占比37.47存款端公司存款占比29.62202267512.54，核心一級資本充足率為9.34。凈息差為1.39，不率為0.75較上年下降撥備覆蓋率為188.77較上年上升35.6pct。945.112021296073（52.76）2021銀行發(fā)行25億元永續(xù)債，資本充足率和核心一級資本充足率分別提升至14.22和9.21。浙江稠州商業(yè)銀行不良貸款率為1.42，較上年下降5bp,撥備覆蓋率為222.37，與上年基本持平。200510，前82021億元，資產(chǎn)投向中信貸占比64.1，金融投資占比23.9，存款占負(fù)債83款占比個(gè)人存款占比46.572021年發(fā)行20億永續(xù)債資本充足率提升至13.692021末不良率為0.88較上年下滑撥備覆蓋率為508.07，較上年上升135pct。寧波通商銀行：19932012東為寧波舟山港股份有限公司（國有企業(yè)）20830.62。2021123443.744.4，負(fù)端存款占比68。貸款端個(gè)人貸款與公司貸款占比分別為30.58、69.42存款端儲蓄存款與公司存款占比分別為11.27、78.73。2021年寧波通銀行發(fā)行15億永續(xù)債，資本充足率提升至13.52。2021年不良率1.06撥備覆蓋率為290.3。?浙江區(qū)域銀行債還有哪些投資機(jī)會？1.449982585164221852022125率處于3~9區(qū)間。其中杭州銀行債券估價(jià)均值為3.45，浙商銀行債券估價(jià)均值為2.93、寧波銀行債券估價(jià)均值為3.31。?風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)信用惡化帶來的風(fēng)險(xiǎn)。正文目錄區(qū)域透視——浙江經(jīng)濟(jì)的五個(gè)方面 8區(qū)域全掃描，三維度看浙江區(qū)域銀行 10銀行背景維度：農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行為主 10銀行經(jīng)營維度：資產(chǎn)質(zhì)量良好，盈利能力較高 12資本補(bǔ)充與銀行合并新設(shè)維度 14商業(yè)銀行面面觀——浙江區(qū)域銀行怎么看？ 14浙江泰隆商業(yè)銀行 14溫州銀行 18浙江稠州商業(yè)銀行 22杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行 26寧波通商銀行 30臺州銀行 34紹興銀行 37浙江區(qū)域銀行債還有哪些投資機(jī)會？ 41風(fēng)險(xiǎn)提示 42圖表目錄圖表1浙江省“十四五”期間發(fā)展思路 8圖表2浙江省三大產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)占比（單位：） 8圖表3浙江常住人口數(shù)量及增速（單位：萬人、） 9圖表4浙江各地級市GDP及增速（單位：億元，） 9圖表5浙江省上市企業(yè)梳理（單位：家、億元） 9圖表6浙江各區(qū)域存款余額及增速（單位：億元、） 10圖表7浙江各區(qū)域貸款余額及增速（單位：億元、） 10圖表8浙江區(qū)域商業(yè)銀行數(shù)量（單位：家） 圖表9浙江地區(qū)銀行成立時(shí)間（單位：家） 圖表10浙江部分商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略 圖表11浙江區(qū)域商業(yè)銀行注冊資本（單位：家） 12圖表12浙江前十大銀行資產(chǎn)規(guī)模（單位：億元） 12圖表13浙江區(qū)域商業(yè)銀行不良率（單位：） 12圖表14浙江區(qū)域商業(yè)銀行撥備覆蓋率（單位：） 12圖表15浙江區(qū)域銀行核心一級資本充足率（單位：） 13圖表16浙江區(qū)域商業(yè)銀行凈息差（單位：） 13圖表17浙江區(qū)域商業(yè)銀行貸款占總資產(chǎn)比重（單位：） 13圖表18浙江區(qū)域商業(yè)銀行存款占總負(fù)債比重（單位：） 13圖表19浙江區(qū)域商業(yè)銀行ROA（單位：） 13圖表20浙江區(qū)域商業(yè)銀行ROE（單位：） 13圖表21浙江省主要銀行基本指標(biāo)（單位：，億元，家） 14圖表22浙江泰隆商業(yè)銀行2021年前十大股東持股比例、所屬行業(yè)及實(shí)際控制人（單位：） 15圖表23浙江泰隆商業(yè)銀行14家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 15圖表24泰隆商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 16圖表25泰隆商業(yè)銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 16圖表26泰隆商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 16圖表27泰隆商業(yè)銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 16圖表28泰隆商業(yè)銀行2021年對公類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 17圖表29泰隆商業(yè)銀行資本充足率（單位：） 17圖表30泰隆商業(yè)銀行凈息差（單位：） 17圖表31泰隆商業(yè)銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 18圖表32泰隆商業(yè)銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提情況（單位：億元，） 18圖表33浙江泰隆商業(yè)銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 18圖表342022年6月末溫州銀行前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 19圖表35溫州銀行3家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 19圖表36溫州銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 20圖表37溫州銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 20圖表38溫州銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 20圖表39溫州銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 20圖表40溫州銀行個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 21圖表41溫州銀行對公類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 21圖表42溫州銀行資本充足率（單位：） 21圖表43溫州銀行凈息差（單位：） 21圖表44溫州銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 22圖表45溫州銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提（單位：億元，） 22圖表46溫州銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 22圖表47浙江稠州商業(yè)銀行2021年前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 23圖表48浙江稠州商業(yè)銀行銀行12家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 23圖表49浙江稠州商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 24圖表50浙江稠州商業(yè)銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 24圖表51浙江稠州商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 24圖表52浙江稠州商業(yè)銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 24圖表53浙江稠州商業(yè)銀行個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 25圖表54浙江稠州商業(yè)銀行對公貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 25圖表55浙江稠州商業(yè)銀行資本充足率（單位：） 25圖表56浙江稠州商業(yè)銀行凈息差（單位：） 25圖表57浙江稠州商業(yè)銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 26圖表58浙江稠州商業(yè)銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提情況（單位：億元，） 26圖表59浙江稠州商業(yè)銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 26圖表602021年末杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 27圖表61杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行17家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 27圖表62杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 28圖表63杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 28圖表64杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 28圖表65杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 28圖表66杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行個(gè)人貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 29圖表67杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行對公貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 29圖表68杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行資本充足率（單位：） 29圖表69杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行凈息差（單位：） 29圖表70杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 30圖表71杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提（單位：億元，） 30圖表72杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 30圖表732021年寧波通商銀行前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 31圖表74寧波通商銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 31圖表75寧波通商銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 31圖表76寧波通商銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 32圖表77寧波通商銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 32圖表78寧波通商銀行個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 32圖表79寧波通商銀行對公類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 32圖表80寧波通商銀行資本充足率（單位：） 33圖表81寧波通商銀行凈息差（單位：） 33圖表82寧波通商銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 33圖表83寧波通商銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提（單位：億元，） 33圖表84寧波通商銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 33圖表85臺州銀行2021年前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 34圖表86臺州銀行7家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 34圖表87臺州銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 35圖表88臺州銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 35圖表89臺州銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 35圖表90臺州銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 35圖表91臺州銀行2021年個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 36圖表92臺州銀行2021年對公類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 36圖表93臺州銀行資本充足率（單位：） 36圖表94臺州銀行凈息差（單位：） 36圖表95臺州銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 37圖表96臺州銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提情況（單位：億元，） 37圖表97臺州銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 37圖表982021年紹興銀行前十大股東持股比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制人（單位：） 38圖表99紹興銀行3家對外投資企業(yè)及持股比例（單位：） 38圖表100紹興銀行分支機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位：家） 39圖表101紹興銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、） 39圖表102紹興銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 39圖表103紹興銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 39圖表104紹興銀行個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 40圖表105紹興銀行對公類貸款結(jié)構(gòu)（單位：） 40圖表106紹興銀行資本充足率（單位：） 40圖表107紹興銀行凈息差（單位：） 40圖表108紹興銀行營業(yè)收入與凈利潤（單位：億元，） 40圖表109紹興銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提（單位：億元，） 40圖表110紹興銀行不良率及撥備覆蓋率（單位：） 41圖表111浙江區(qū)域銀行存量債券：按發(fā)行人（單位：億元） 41圖表112浙江區(qū)域銀行存量債券：按債券類型（單位：億元） 41圖表113河北區(qū)域銀行債券基本信息（單位：億元） 42圖表114浙江區(qū)域銀行同業(yè)存單收益率（單位：） 42區(qū)域透視——浙江經(jīng)濟(jì)的五個(gè)方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展新動能。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面，2021GDP735164GDP8.5GDP11.3/GDP8.1/人。支柱產(chǎn)業(yè)方面，GDP2021GDP加快建設(shè)未來產(chǎn)業(yè)先導(dǎo)區(qū)。圖表1浙江省“十四五期間發(fā)展思路 圖表2浙江省三大產(chǎn)業(yè)構(gòu)占比（單位：）資料來源：華安證券研究所整理 資料來源：Wind，華安證券究所從人口方面來看，浙江省近十年常住人口穩(wěn)步增長，202165401.29。從區(qū)域發(fā)展格局來看，112025GDP2021年杭州市GDP達(dá)18109億元，占區(qū)域GDP比重接近25，寧波市GDP達(dá)14595億元，GDP圖表3浙江常住人口數(shù)及增速（單位：萬、） 圖表4浙江各地級市GDP及增速（單位：億，）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所626A202212272,749從上市節(jié)奏上看，217AA35（207（110（74（61（57其余上市公司分布于金華市(35（33（29（14（4（2上市公司資源分化明顯，杭州市和寧波市上市公司數(shù)量占全省上市公司數(shù)量比重達(dá)51圖表5浙江省上市企業(yè)梳理（單位：家、億元）行業(yè)上市公司數(shù)量市值公司名稱資本貨物16815,671愛科科技、奧普家居、百達(dá)精工、寶鼎科技等材料Ⅱ10214,305百合花、貝斯美、本立科技、博威合金、大地海洋等耐用消費(fèi)品與服裝735,055愛仕達(dá)、安正時(shí)尚、奧康國際、百隆東方、棒杰股份等汽車與汽車零部件514,163愛柯迪、春風(fēng)動力、德宏股份、冠盛股份、合力科技等制藥、生物科技與生命科學(xué)435,540安旭生物、昂利康、奧銳特、奧泰生物、奧翔藥業(yè)等技術(shù)硬件與設(shè)備396,108GQY視訊、波導(dǎo)、博創(chuàng)科技、初靈信息、大華股份等軟件與服務(wù)293,262安恒信息、創(chuàng)業(yè)慧康、當(dāng)虹科技、電魂網(wǎng)絡(luò)、光云科技等媒體Ⅱ171,206慈文傳媒、東望時(shí)代、果麥文化、橫店影視、華策影視等半導(dǎo)體與半導(dǎo)體生產(chǎn)設(shè)備133,379東方日升、福斯特、廣立微、晶華微、晶盛機(jī)電等房地產(chǎn)Ⅱ131,079巴士在線、濱江集團(tuán)、廣宇集團(tuán)、海寧皮城、嘉凱城等食品、飲料與煙草13810貝因美、古越龍山、華康股份、華統(tǒng)股份、會稽山等商業(yè)和專業(yè)服務(wù)121,830*ST米奧、德創(chuàng)環(huán)保、漢嘉設(shè)計(jì)、華鐵應(yīng)急、力源科技等醫(yī)療保健設(shè)備與服務(wù)12930創(chuàng)新醫(yī)療、戴維醫(yī)療、迪安診斷、拱東醫(yī)療、華東醫(yī)藥等公用事業(yè)Ⅱ91,026富春環(huán)保、杭州熱電、恒盛能源、寧波能源、錢江水利等多元金融61,754財(cái)通證券、南華期貨、同花順、永安期貨、浙江東方等運(yùn)輸61,506傳化智聯(lián)、寧波海運(yùn)、寧波舟山港、申通快遞、永泰運(yùn)等零售業(yè)5217百大集團(tuán)、杭州解百、寧波中百、香溢融通、浙農(nóng)股份能源Ⅱ43,562博匯股份、海越能源、仁智股份、物產(chǎn)環(huán)能銀行4196杭州銀行、寧波銀行、瑞豐銀行、浙商銀行家庭與個(gè)人用品3600豪悅護(hù)理、可靠股份、珀萊雅消費(fèi)者服務(wù)Ⅱ3497君亭酒店、萊茵體育、宋城演藝食品與主要用品零售Ⅱ152三江購物資料來源：Wind，華安證券研究所敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10/43證券研究報(bào)告敬請參閱末頁重要聲明及評級說明10/43證券研究報(bào)告金融資源方面，浙江省存貸款絕對金額域內(nèi)分化明顯?？偭繑?shù)據(jù)方面，202116.516.4202034.6。衢州、舟山、麗水存貸款類金融資源相對較弱，其中麗水存貸款增速較高，而舟山則均處于較低水平。圖表6浙江各區(qū)域存款額及增速（單位：元、）圖表7浙江各區(qū)域貸款額及增速（單位：元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所區(qū)域全掃描，三維度看浙江區(qū)域銀行銀行背景維度：農(nóng)商行、村鎮(zhèn)銀行為主171（82）和村鎮(zhèn)銀行（72）為主。浙江域內(nèi)注冊資本5億元以上銀行數(shù)量60家，占比35，注冊資本1億-5億元銀行數(shù)量達(dá)93家占比54浙商銀行寧波銀行杭州銀行資產(chǎn)規(guī)模排名浙江省前三位資產(chǎn)規(guī)模超20044102022450.2582縣（市、區(qū)）410012202234.4933,80925,838浙江現(xiàn)階段共有171家商業(yè)銀行。按銀行類型劃分，農(nóng)商行82家，村鎮(zhèn)銀行72家，132112001-20052006-20102011-2015393353敬請參閱末頁重要聲明及評級說明11/43證券研究報(bào)告敬請參閱末頁重要聲明及評級說明11/43證券研究報(bào)告圖表8浙江區(qū)域商業(yè)銀數(shù)量（單位：家） 圖表9浙江地區(qū)銀行成時(shí)間（單位：家）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所圖表10浙江部分商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略服務(wù)小微企業(yè)、踐行普惠金融服務(wù)小微企業(yè)、踐行普惠金融浙江泰隆商業(yè)銀行經(jīng)營戰(zhàn)略商業(yè)銀行名稱溫州銀行 以“扎根溫州，立足浙江，輻射長三角，成為客戶身邊的活力銀行”為發(fā)展愿景，努力打造“客戶稱心、員工專心、監(jiān)管放心、股東開心”的“四心”銀行，全力塑造“社會各界認(rèn)可的銀行”浙江稠州商業(yè)銀行 以建設(shè)“六有銀行”為愿景、“四大戰(zhàn)略”為總綱、“打造特色化本土銀行”為目標(biāo)，緊緊圍繞小微優(yōu)先發(fā)展戰(zhàn)略，扎實(shí)推進(jìn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型，助力探索共同富裕杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行 以服務(wù)市民、小微企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織和地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展為己任，以“做小、做散、做深”為原則寧波通商銀行 堅(jiān)持商貿(mào)金融專業(yè)銀行定位，堅(jiān)持差異化、特色化發(fā)展道路，有效踐行“立足寧波、面向長三角、支持區(qū)域特色產(chǎn)業(yè)發(fā)展”的立行初心使命臺州銀行 專注于小企業(yè)金融服務(wù)，為小企業(yè)提供公平的融資機(jī)會紹興銀行 圍繞“2+5”戰(zhàn)略，堅(jiān)持大零和普惠金融發(fā)展方向，著力推進(jìn)小微金融、集鎮(zhèn)金融、社區(qū)金融、文化金融和數(shù)字金融，努力打造金融服務(wù)共同富裕標(biāo)桿行資料來源：華安證券研究所整理5家，1593，118212.69115422,86720,156100-500010-10010855016深度研究深度研究敬請參閱末頁重要聲明及評級說明1PAGE9敬請參閱末頁重要聲明及評級說明1PAGE9/43證券研究報(bào)告圖表11浙江區(qū)域商業(yè)銀注冊資本（單位：） 圖表12浙江前十大銀行產(chǎn)規(guī)模（單位：億）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所銀行經(jīng)營維度：資產(chǎn)質(zhì)量良好，盈利能力較高浙江區(qū)域內(nèi)銀行經(jīng)營情況呈現(xiàn)四大特征。特征1：銀行資產(chǎn)質(zhì)量良好，不良率均值為0.85，較上年下降21bp，撥備覆蓋率為521，較上年提升38pct。特征2：核心一級資（11.96）（2.81）423（（占負(fù)債比重上升至87.1）。特征4：ROA（0.93）、ROE（11.2）高于42上市行均值。年浙江區(qū)域商業(yè)銀行不良率下降至0.85，較上年下降21bp，低于商業(yè)銀行與42上市行平均值撥備覆蓋率方面2021年浙江區(qū)域商業(yè)銀行撥備覆蓋率為521較上年提升38pt,42（銀行披露數(shù)據(jù)不全，計(jì)算結(jié)果可能存在一定誤差，下同）圖表13浙江區(qū)域商業(yè)銀不良率（單位：） 圖表14浙江區(qū)域商業(yè)銀撥備覆蓋率（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所42資本充足率方面，截至2021年浙江區(qū)域內(nèi)銀行核心一級資本充足率均值為11.96，高于商業(yè)銀行與42上市行均值浙江區(qū)域內(nèi)銀行凈息差企穩(wěn)回升均值達(dá)2.81高于商業(yè)銀行2.08與422.1。圖表15浙江區(qū)域銀行核一級資本充足率（位：）圖表16浙江區(qū)域商業(yè)銀凈息差（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所浙江區(qū)域內(nèi)銀行信貸占比穩(wěn)步提升，存款占負(fù)債比重有所回升。2021重為61.6較上一年上升年客戶存款占負(fù)債比重提升2.2pct至87.1。圖表17浙江區(qū)域商業(yè)銀行貸款占總資產(chǎn)比重（單位：）圖表18浙江區(qū)域商業(yè)銀行存款占總負(fù)債比重（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所盈利能力方面，2021年江區(qū)域商業(yè)銀行ROA均值為0.93，ROE均值為11.2，均42圖表19浙江區(qū)域商業(yè)行ROA（單位：） 圖表20浙江區(qū)域商業(yè)行ROE（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所資本補(bǔ)充與銀行合并新設(shè)維度現(xiàn)階段浙江區(qū)域共發(fā)行50億元資本補(bǔ)充債券，由溫州銀行承接。從新設(shè)銀行方面來看，201812021630商業(yè)銀行面面觀——浙江區(qū)域銀行怎么看？171圖表21浙江省主要銀基本指標(biāo)（單位：，，家）泰隆商業(yè)銀行溫州銀行稠州商業(yè)銀行杭聯(lián)農(nóng)商行通商銀行臺州銀行紹興銀行成立時(shí)間2006-061998-121987-062005-061993-042002-031998-06前十大股東民企數(shù)量9698885前十大股東民企持股比例61.10%19.44%45.11%28.38%60.9%57.31%24.26%網(wǎng)點(diǎn)數(shù)量38917620013622330122對外直接投資公司數(shù)量1431117073總資產(chǎn)3126324829603469123431621848總資產(chǎn)增速21.11%13.10%9.15%14.54%14.35%14.74%20.09%資產(chǎn)端信貸比重63.30%52.59%50.77%64.15%43.68%59.26%55.88%資產(chǎn)端金融投資比重22.41%27.77%24.48%23.86%44.39%30.62%30.98%負(fù)債端存款占比76.19%73.37%73.26%82.89%68.05%83.36%68.06%核心一級資本充足率9.68%10.18%9.21%9.41%9.18%11.70%8.42%資本充足率14.77%11.33%14.22%13.69%13.52%16.38%13.26%凈息差3.85%1.39%1.65%2.64%2.50%3.55%2.10%營業(yè)收入126.8155.427696.6429.36111.8636.34營業(yè)收入增速24.69%30.89%10.07%20.56%8.22%10.76%18.60%凈利潤36.281.9818.4728.819.6442.2811.9凈利潤增速23.44%24.53%10.01%13.51%25.85%10.42%166.82%不良率0.93%0.75%1.42%0.88%1.06%0.96%0.97%撥備覆蓋率294%189%222%508%290%312%310%資料來源：Wind，華安證券研究所浙江泰隆商業(yè)銀行2006661.102021312663.322.4。貸款以個(gè)人貸款（70.43）52.37202170.1966.4214.770.93293.7914.5pct，信貸資產(chǎn)質(zhì)量良好。浙江泰隆商業(yè)銀行股份有限公司前身為臺州市泰隆城市信用社。20066制改造設(shè)立浙江泰隆城市信用社股份有限公司，20068202130用社職工持股會，持股比例達(dá)19.52。前十大股東中民營企業(yè)持股比例為61.10。圖表22浙江泰隆商業(yè)行2021年前十大股東持比例、所屬行業(yè)及際制人（單位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性主要經(jīng)營業(yè)務(wù)大股東實(shí)際控制人臺州市泰隆城市信用社職工持股會19.52%臺州市三立投資有限公司12.95%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人臺州市光陽工貿(mào)有限公司7.86%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人浙江海外金屬工業(yè)有限公司7.50%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人臺州市南洋投資有限公司6.75%民營設(shè)備制造業(yè)個(gè)人名泰機(jī)械制造有限公司6.75%民營設(shè)備制造業(yè)個(gè)人臺州豐昌實(shí)業(yè)有限公司6.00%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人臺州市中信紡織有限公司4.48%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人臺州市路橋興旺貿(mào)易有限公司4.44%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人臺州市嘉裕房地產(chǎn)有限公司4.37%民營房地產(chǎn)業(yè)個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所14（4（3（2（2（2（1。13501占比5。圖表23浙江泰隆商業(yè)行14家對外投資企業(yè)及股比例（單位：）對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例陜西涇陽泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司67.40廣東四會泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司71.50陜西眉縣泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司70.90福建長樂泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司61.00陜西旬陽泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司69.20福建福清泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司61.00河南葉縣泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司90.60福建政和泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司70.00河南汝南泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司70.00湖北大冶泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司80.50福建龍海泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司52.00浙江慶元泰隆村鎮(zhèn)銀行股份有限公司53.20廣東英德泰隆村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司64.00寧波通商銀行股份有限公司5.00資料來源：Wind，華安證券研究所3389（不含總行營業(yè)部133751（資金營運(yùn)中心。（蘇州29）30（94）、杭州（45）、寧（33（29（27（24（24202021隆商業(yè)銀行異地分支機(jī)構(gòu)存、貸款分別占存貸款總額的70.19和66.42。從資產(chǎn)增速角度來看，近年來浙江泰隆商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張，2021年資產(chǎn)增速達(dá)21.11，總資產(chǎn)達(dá)3126億元。圖表24泰隆商業(yè)銀行分機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布（單位家）圖表25泰隆商業(yè)銀行資產(chǎn)及增速（單位億）資料來源：企查查，華安證券研究所 資料來源：Wind，華安證券究所202163.322.42018漸企穩(wěn)回升，202176。圖表26泰隆商業(yè)銀行資結(jié)構(gòu)（單位：） 圖表27泰隆商業(yè)銀行款占負(fù)債比重（單：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從信貸結(jié)構(gòu)來看，浙江泰隆商業(yè)銀行信貸以個(gè)人貸款為主。202170.43，公司類貸款占比26.9，票據(jù)貼現(xiàn)占比僅2.66。從存款結(jié)構(gòu)來看，個(gè)人存款比52.37公司類存款占比34.28保證金存款占比10.62，定期存款在總存款中占比41.38。貸款方式來看，202181.42%，抵質(zhì)押貸款占比為9.35%30301344由于制造業(yè)和批發(fā)零售業(yè)的子行業(yè)較為分散貸款行業(yè)集中度風(fēng)險(xiǎn)為可控。圖表28泰隆商業(yè)銀行2021年對公類貸款結(jié)構(gòu)（位：）資料來源：Wind，華安證券研究所從資本充足率角度來看，2021較上年下降23bp，2021凈息差為3.85。圖表29泰隆商業(yè)銀行資充足率（單位：） 圖表30泰隆商業(yè)銀行凈差（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所撥備計(jì)提上升趨勢明顯，盈利能力回升。202122.7817.96。31（）32（）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所20212bp293.79，同14.5pct。圖表33浙江泰隆商業(yè)銀不良率及撥備覆蓋（位：）資料來源：Wind，華安證券研究所溫州銀行溫州銀行前身為溫州市商業(yè)銀行，2021（地方國有企業(yè)25.3320213248比52.6金融投資占比27.8貸款以公司貸（62.53為主個(gè)人貸款占比37.47。70.3829.622022675元二級資本債，資本充足率達(dá)12.54，核心一級資本充足率為9.34。凈息差為1.39不良率為0.75，較上年下降19bp，撥備覆蓋率為188.77，較上年上升35.6pct。199812296家金融8家營業(yè)處整合而成，200792021州銀行為改善股權(quán)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化公司治理，引進(jìn)省聯(lián)社為戰(zhàn)略投資者。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，22H1溫州銀行的第一大股東為溫州市國有金融資本管理有限公司（地方國有企業(yè)），持股比例達(dá)25.33。前十大股東包含6家民營企業(yè)，其持股比例為19.44。從股權(quán)質(zhì)押情況來看，20226有限公司、溫州開發(fā)投資有限公司股權(quán)質(zhì)押占持股比例分別為37.91、40.49。圖表342022年6月末溫州銀行前十大股東股例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)控人（單位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性所屬行業(yè)大股東實(shí)際控制人溫州市國有金融資本管理有限公司25.33國有投資與資產(chǎn)管理溫州市財(cái)政局溫州市名城建設(shè)投資集團(tuán)有限公司11.01國有投資與資產(chǎn)管理溫州市國資委新湖中寶股份有限公司8.62民營房地產(chǎn)業(yè)個(gè)人溫州市財(cái)務(wù)開發(fā)有限公司2.67國有貨幣金融服務(wù)溫州市國資委浙江蕭山農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2.53民營貨幣金融服務(wù)個(gè)人浙江樂清農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2.53民營貨幣金融服務(wù)個(gè)人溫州開發(fā)投資有限公司1.98國有投資與資產(chǎn)管理溫州市國資委新明集團(tuán)有限公司1.94民營房地產(chǎn)業(yè)個(gè)人昌泰控股集團(tuán)有限公司1.88民營房地產(chǎn)業(yè)個(gè)人三虎混凝土集團(tuán)有限公司1.84民營制造業(yè)個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所3（2、（112150紹興領(lǐng)雁股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)股份，占股約70。對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例紹興領(lǐng)雁股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)69.99中國銀聯(lián)股份有限公司0.49圖表35溫州銀行3家對對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例紹興領(lǐng)雁股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)69.99中國銀聯(lián)股份有限公司0.49浙江泰順溫銀村鎮(zhèn)銀行股份有限公司 49.9資料來源：企查查，華安證券研究所202262176（不含總行營業(yè)部（14（109（13（12（溫州地區(qū)以外的存貸款規(guī)模占全行存貸款規(guī)模的50.60和51.37。從資產(chǎn)增速角度來看，2020年貸款和金融投資較上年分別增長16.27和21.97。2021年溫州銀行資產(chǎn)規(guī)模保持增長，資產(chǎn)增速為13.1，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3248億元。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/43證券研究報(bào)告敬請參閱末頁重要聲明及評級說明20/43證券研究報(bào)告圖表36溫州銀行分支機(jī)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位家） 圖表37溫州銀行總資產(chǎn)增速（單位：億元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所拆解資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，2021年貸款金融投資占總資產(chǎn)比重分別為52.627.8，金融投資中政府債券企業(yè)債券和基金占比分別為29.935.96和4.2同業(yè)存單占較年初下降5.52pct至5.14負(fù)債端來看2017年市場融入資金占總負(fù)債比重提升，導(dǎo)致負(fù)債端中存款占比被動下降，2021年存款占負(fù)債比重為73。圖表38溫州銀行資產(chǎn)結(jié)（單位：） 圖表39溫州銀行存款占債比重（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從信貸結(jié)構(gòu)來看，溫州銀行貸款業(yè)務(wù)以對公貸款為主，2021年末公司類貸款占比62.53個(gè)人貸款占比37.47從存款結(jié)構(gòu)來看溫州銀行存款以公司存款為主2021年末公司存款占比70.38，儲蓄存款占比29.62。個(gè)貸中經(jīng)營性貸款占比75.54。從個(gè)人貸款結(jié)構(gòu)上看，溫州銀行個(gè)人貸款由經(jīng)營性貸款消費(fèi)類貸款和信用卡貸款構(gòu)成其中個(gè)人經(jīng)營性貸款占比為75.54個(gè)人消費(fèi)貸款占比13.56，信用卡貸款占比6.15，個(gè)人住房貸款占比4.53公司類貸款前五大行23.9216.4515.92、12.42和11.05。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2PAGE9敬請參閱末頁重要聲明及評級說明2PAGE9/43證券研究報(bào)告圖表40溫州銀行個(gè)人類款結(jié)構(gòu)（單位：） 圖表41溫州銀行對公類款結(jié)構(gòu)（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從資本充足率角度來看，2021年末溫州銀行核心一級資本充足率為10.18，本充足率為11.33截至2022年6月末溫州銀行二級資本債券余額75億元，其中2022年135020226年初上升1.21pct為從凈息差角度來看，2021年溫州銀行凈息差為1.39較上年下滑27bp。圖表42溫州銀行資本充率（單位：） 圖表43溫州銀行凈息差單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所撥備計(jì)提力度加大，整體盈利水平較低。從營業(yè)收入角度來看，2021年溫州銀行營業(yè)收入達(dá)55.42億，較2020年增長30.89。從撥備計(jì)提來看，近年來，溫州銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提力度持續(xù)上升，2021年減值準(zhǔn)備計(jì)提達(dá)32.63元，占營業(yè)收入58.86。圖表44溫州銀行營業(yè)收與凈利潤（單位：元，）圖表45溫州銀行減值準(zhǔn)計(jì)提（單位：億元，）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所溫州銀行不良貸款率為0.75較上年下降19bp從撥備情況來看年溫州銀行加大對貸款減值的計(jì)提力度年末撥備覆蓋率明顯提升年末撥備覆蓋率為188.77，35.6pct。圖表46溫州銀行不良率撥備覆蓋率（單位：）資料來源：Wind，華安證券研究所浙江稠州商業(yè)銀行浙江稠州商業(yè)銀行前身為義烏市稠州城市信用合作社，2006年改建為股份制商業(yè)銀945.11。2021年浙江稠州商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)2960億元資產(chǎn)投向中信貸占比50.8金融投資占比24.5，負(fù)債中存款占比73貸款以個(gè)人貸款為存款以公司存款為202125升至14.22和9.21浙江稠州商業(yè)銀行不良貸款率為1.42較上年下降5bp,撥備覆蓋率為222.37，與上年基本持平。198762005122006由城市信用社改建為股份制商業(yè)銀行。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上來看，20217.06例為45.11。圖表47浙江稠州商業(yè)行2021年前十大股東持比例、經(jīng)營業(yè)務(wù)及際制人（單位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性所屬行業(yè)大股東實(shí)際控制人寧波杉杉股份有限公司7.06民營制造業(yè)個(gè)人浙江東宇物流有限公司7.06民營道路貨物運(yùn)輸個(gè)人義烏市豪泰工藝品有限公司4.94民營制造業(yè)個(gè)人杭州乾智投資管理有限公司4.94民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人江陰華西村資本有限公司4.82民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人義烏市蘭生工貿(mào)有限公司4.41民營批發(fā)業(yè)個(gè)人杭州科歐博億貿(mào)易有限公司4.34民營批發(fā)業(yè)個(gè)人億德寶(北京)科技發(fā)展有限責(zé)任公司4.23民營技術(shù)推廣服務(wù)個(gè)人深圳市佳育世紀(jì)文化產(chǎn)業(yè)有限公司3.42國有娛樂業(yè)財(cái)政部天津?yàn)I海新天投資有限公司3.31民營金融業(yè)個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所202020214.94，天津?yàn)I海新天投資有限公司為新進(jìn)第十大股東。從股權(quán)質(zhì)押來看，截至2022年3月末，浙江稠州商業(yè)銀行共有13家法人股東進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押，被質(zhì)押股權(quán)占全部股本的23.29。12（4（2（1（1（1（1、（1（19550165。圖表48浙江稠州商業(yè)銀銀行12家對外投資企業(yè)持股比例（單位：）對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例重慶北碚稠州村鎮(zhèn)銀行100.00%廣州花都稠州村鎮(zhèn)銀行股份有限公司35.00%浙江稠州金融租賃有限公司65.00%云南安寧稠州村鎮(zhèn)銀行股份有限公司30.00%浙江岱山稠州村鎮(zhèn)銀行54.50%吉安稠州村鎮(zhèn)銀行股份有限公司30.00%江蘇東臺稠州村鎮(zhèn)銀行52.20%杭州余涌金投資合伙企業(yè)16.38%浙江舟山普陀稠州村鎮(zhèn)銀行50.00%天津物產(chǎn)五號企業(yè)管理合伙企業(yè)1.17%重慶忠縣稠州村鎮(zhèn)銀行38.10%四川成都龍泉驛稠州村鎮(zhèn)銀行84.44%資料來源：Wind，華安證券研究所20221017420014186分支機(jī)構(gòu)省內(nèi)全覆蓋，同時(shí)在上海、江蘇（南京）和福建（福州）異地展業(yè)，具體而言，域外網(wǎng)點(diǎn)覆蓋江蘇（9家）14（11），省內(nèi)網(wǎng)點(diǎn)主要分布在金華（58）、杭州（21家（21（20（1010從資產(chǎn)增速角度來看，浙稠州商業(yè)銀行2021年資產(chǎn)增速達(dá)9.15，總資產(chǎn)達(dá)2960億元。49（家）

圖表50浙江稠州商業(yè)銀行總資產(chǎn)及增速（單位：億元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所拆解資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，2021年資產(chǎn)投向中信貸占比50.8，金融投資占比24.5。年負(fù)債端中存款占比73。圖表51浙江稠州商業(yè)銀資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單位：） 圖表52浙江稠州商銀行存款占負(fù)債比單：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從信貸結(jié)構(gòu)來看，浙江稠州商業(yè)銀行信貸以個(gè)人貸款為主。202155.04公司類貸款占比36.92票據(jù)貼現(xiàn)占比8.04存款以公司存款為主個(gè)人存款占比43.86公司類存款占比52.76保證金存款占比3.22定期存款在總存款中占比49.18。造業(yè)、建筑業(yè)、房地產(chǎn)、租賃和商務(wù)服務(wù)，占比分別31、1912、9、7。圖表53浙江稠州商業(yè)銀個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（位：）圖表54浙江稠州商業(yè)銀對公貸款結(jié)構(gòu)（單：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從資本充足率角度來看，浙江稠州商業(yè)銀行2021年核心一級資本充足率為9.21，202052bp。20212514.22，2021年浙江稠州商業(yè)銀行凈息差為1.7。圖表55浙江稠州商業(yè)銀資本充足率（單位：） 圖表56浙江稠州商業(yè)銀凈息差（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所撥備計(jì)提明顯上升，盈利能力保持穩(wěn)定。從營業(yè)收入角度來看,浙江稠州商業(yè)銀行營業(yè)收入和凈利潤基本保持穩(wěn)定。浙江稠州商業(yè)銀行整體盈利能力較好。在撥備計(jì)提方面，浙江稠州商業(yè)銀行2021計(jì)提減值準(zhǔn)備26.63億元占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比重的35.04撥備計(jì)提比例進(jìn)一步提升。57（元，）

58（元，） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所年末浙江稠州商業(yè)銀行不良貸款率為1.42較上年下降信貸資產(chǎn)質(zhì)量保持良好。撥備覆蓋方面浙江稠州商業(yè)銀行2021年末撥備覆蓋率為222.37與2020年本持平。圖表59浙江稠州商業(yè)銀行不良率及撥備覆蓋（位：）資料來源：Wind，華安證券研究所杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行2005（地方國有企業(yè)持股比例為10前十大股東中包含8家民營企業(yè)2021年杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行總資產(chǎn)達(dá)3469億元資產(chǎn)投向中信貸占比64.1，金融投資占比23.9存款占負(fù)債比重達(dá)83貸款中公司類貸款占比44.43，個(gè)人貸54.5247.8746.57。202120資本充足率提升至13.69。2021年末，不良率為0.88，較上年下滑17bp，撥備覆蓋率為508.07，較上年上升135pct。杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行前身是杭州聯(lián)合農(nóng)村合作銀行，于2005年6月成立，是在原20221221.80從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看，2021年末杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行的第一大股東為杭州市金融投資集團(tuán)有限公（地方國有企業(yè)前十大股東包含8家民營企業(yè)其持股比例為28.38，目前公司無控股股東。圖表602021年末杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行前大東持股比例、經(jīng)營務(wù)實(shí)際控制人（單位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性所屬行業(yè)大股東實(shí)際控制人杭州市金融投資集團(tuán)有限公司10.00%國有多元金融杭州市人民政府杭州杭氧控股有限公司9.99%國有商務(wù)服務(wù)業(yè)杭州國資委福信集團(tuán)有限公司9.50%民營制造業(yè)個(gè)人杭州東恒石油有限公司4.36%民營批發(fā)業(yè)個(gè)人珠海朗信投資有限公司4.00%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人北京天瑞霞光科技發(fā)展有限公司3.00%民營科技推廣和應(yīng)用服務(wù)個(gè)人浙江禾城農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2.32%民營貨幣金融服務(wù)個(gè)人浙江臨海農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司2.00%民營貨幣金融服務(wù)個(gè)人杭州錢江制冷集團(tuán)有限公司1.97%民營制造業(yè)個(gè)人浙江三豐建設(shè)有限公司1.23%民營房屋建筑個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所17（11（3（1（1（1116144021有限合伙企業(yè)。圖表61杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行17家對外投資企業(yè)持股比例（單位：）對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例江蘇邗江聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司51.00%浙江溫嶺聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%安徽霍山聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司44.44%浙江常山聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江縉云聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司43.00%浙江樂清聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江云和聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江嘉善聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江柯橋聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江長興聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江諸暨聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%浙江農(nóng)村商業(yè)聯(lián)合銀行股份有限公司1.99%安徽霍邱聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%成都農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司1.69%安徽壽縣聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%保定英利穗禾企業(yè)管理合伙企業(yè)(有限合伙)0.50%浙江義烏聯(lián)合村鎮(zhèn)銀行股份有限公司40.00%資料來源：企查查，華安證券研究所202121361（130家）、嘉興市（3家）、湖州市（2家）。從資產(chǎn)增速角度來看，2021年杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行資產(chǎn)規(guī)模保持穩(wěn)定增長，資產(chǎn)增速為14.54，總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3469億元。62位：家）

63（元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所2021年貸款金融投資占總資產(chǎn)比重分別為64.123.9金融投資中國債地方政府債金AA+49.97杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行存款占債比重一直保持在80以上，2021年存款占比達(dá)83。圖表64杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行資產(chǎn)結(jié)構(gòu)（單：）圖表65杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行存款占負(fù)債比重（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從信貸結(jié)構(gòu)來看，杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)以個(gè)人貸款為主，202144.43個(gè)人貸款占比54.52票據(jù)貼現(xiàn)占比1.05從存款結(jié)構(gòu)來看年末公司存款占比47.87個(gè)人存款占比46.57保金存款其中定期存款占比55.8。22.8718.17。公司類貸款前五大行業(yè)分別為制造業(yè)批發(fā)和零售業(yè)租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)建筑業(yè)房地產(chǎn)業(yè)占比分別為24.821.09、17.07、10.46和6.93。圖表66杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行個(gè)人貸款結(jié)（單：）圖表67杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行對公貸款結(jié)（單）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從資本充足率角度來看，2021年末杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行核心一級資本充足率為9.41資本充足率為13.69從凈息差角度來看年杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行凈息差為2.64，較上年下滑14bp。圖表68杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行資本充足率（位：）圖表69杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行凈息差（單位：） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所撥備計(jì)提占比較高，整體盈利水平較好。從營業(yè)收入角度來看，2021年杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行盈利資產(chǎn)規(guī)?？焖僭鲩L，營業(yè)收入達(dá)96.64億較2020年增長20.56。從撥備計(jì)提來看，2018202132.02億元占營業(yè)收入33.13從凈利潤增速來看近年來杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行凈利潤水平持續(xù)增加，2021年達(dá)28.81億元，較上年增長13.51。敬請參閱末頁重要聲明及評級說明30/43證券研究報(bào)告敬請參閱末頁重要聲明及評級說明30/43證券研究報(bào)告圖表70（位：億元，）

71（元，）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所資產(chǎn)質(zhì)量保持穩(wěn)定，不良資產(chǎn)處置力度大。20210.88較上年下降17bp撥備覆蓋方面年杭州聯(lián)合農(nóng)村商業(yè)銀行加大對貸款撥備的計(jì)提力度，2021年末撥備覆蓋率為508.07較上年上升135.19pct，撥備覆蓋率明顯提升。圖表72杭州聯(lián)合農(nóng)村商銀行不良率及撥備蓋（單位：）資料來源：Wind，華安證券研究所寧波通商銀行1993（國有企業(yè)208比例共計(jì)60.92021年末寧波通商銀行總資產(chǎn)達(dá)1234億元其中信貸占比均43.7，金融投資占比提升至44.4，負(fù)債端存款占比68。貸款端個(gè)人貸款與公司貸款占比分30.5869.4211.2778.732021波通商銀行發(fā)行15億永續(xù)債資本充足率提升至13.522021年不良率1.06撥備蓋率為290.3。19933（“BII”）WESTERNOCEANICBRIDGELIMITED(“WOB”)投資興辦外商獨(dú)資銀行寧波國際銀行。201199敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3PAGE9敬請參閱末頁重要聲明及評級說明3PAGE9/43證券研究報(bào)告日，寧波港股份有限公司（現(xiàn)更名為：寧波舟山港股份有限公司）13BII、WOB100股權(quán)。20122021208民營企業(yè)，其持股比例為60.9。圖表732021年寧波通商銀行前十大股東持比、經(jīng)營業(yè)務(wù)及實(shí)際制（單位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性所屬行業(yè)大股東實(shí)際控制人寧波舟山港股份有限公司20.00%國有水上運(yùn)輸寧波市國資委寧波亞洲紙管紙箱有限公司17.00%民營造紙和紙制品個(gè)人百隆東方股份有限公司9.40%民營紡織業(yè)個(gè)人寧波三星醫(yī)療電氣股份有限公司9.00%民營儀器儀表制造個(gè)人寧波寧興(集團(tuán))有限公司7.00%國有商務(wù)服務(wù)業(yè)寧波市國資委利時(shí)集團(tuán)股份有限公司5.80%民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人浙江泰隆商業(yè)銀行股份有限公司5.00%民營貨幣金融服務(wù)-浙江波威控股有限公司4.90%民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人森宇控股集團(tuán)有限公司4.90%民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人廣博控股(集團(tuán))有限公司4.90%民營商務(wù)服務(wù)業(yè)個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所從股權(quán)質(zhì)押情況來看，20212家企業(yè)質(zhì)押股數(shù)占比共約9其中，25,5784.92172884.95。222省外（10（8（3（1家）。從資產(chǎn)增速角度來看寧通商銀行資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張2021年資產(chǎn)增速達(dá)14.35，1234圖表74寧波通商銀行分機(jī)構(gòu)與網(wǎng)點(diǎn)布（單位家）圖表75寧波通商銀行總產(chǎn)及增速（單位：元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所2143.744.4負(fù)債端來看，2021年存款占比68，負(fù)債端保持穩(wěn)健。圖表76寧波通商銀行資結(jié)構(gòu)（單位：） 圖表77寧波通商銀行存占負(fù)債比重（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所貸款端以公司貸款為主人貸款與公司貸款占比分別為30.58存款端以公司存款為主，個(gè)人存款與公司存款占比分別為11.27、78.73。個(gè)貸以個(gè)人消費(fèi)貸款和個(gè)人經(jīng)營性貸款為主，分別占比52.48和42.21。公司類理業(yè)房地產(chǎn)業(yè)占比分別為36211488租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)貸款占比較高圖表78寧波通商銀行個(gè)類貸款結(jié)構(gòu)（單位：）圖表79寧波通商銀行對類貸款結(jié)構(gòu)（單位：）資料來源：信用評級報(bào)告，華安證券研究所 資料來源：Wind，華安證券究所從資本充足率角度來看年寧波通商銀行核心一級資本充足率為9.182021年1615202113.52，2021年寧波通商銀行凈息差為2.5。圖表80寧波通商銀行資充足率（單位：） 圖表81寧波通商銀行凈差（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從經(jīng)營效率和盈利能力角度來看，2021凈利潤較上年增長25.85從撥備計(jì)提方面來看寧波通商銀行減值準(zhǔn)備計(jì)提規(guī)模近年來持續(xù)增加，2021年計(jì)提減值準(zhǔn)備6.77億元，占比營收23.06。圖表82寧波通商銀行營收入與凈利（單位億元，）圖表83寧波通商銀行減準(zhǔn)備計(jì)提（單位：元，） 資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所貸款質(zhì)量有所改善撥備充足2021年不良率下降至1.06較上年下降7bp貸款撥備方面，寧波通商銀行2021年末撥備覆蓋率為290.3，同比提升48.27pct。圖表84寧波通商銀行不率及撥備覆蓋率（位：）資料來源：Wind，華安證券研究所臺州銀行2002324.862021總資產(chǎn)達(dá)3162億元資產(chǎn)投向中信貸占比59.3金融投資占比30.6貸款以公司貸款（82.86為主個(gè)人存款占負(fù)債比重為71.532021年核心一級資本充足率為11.7，2021年共發(fā)行11億元永續(xù)債和25億元二級資本債，資本充足率達(dá)16.38。凈息差為3.55，不良率為0.96，撥備覆蓋率為312.49，較上年末提升91.58pct。臺州銀行前身為浙江黃巖路橋銀座金融服務(wù)社，20023720108臺州市商業(yè)銀行股份有限公司更名為臺州銀行股份有限公司。從股權(quán)結(jié)構(gòu)上看201年末臺州銀行的第一大股東為招商銀行持股比例達(dá)24.86。前十大股東包含8家民營企業(yè)，其持股比例為57.31。圖表85臺州銀行2021前十大股東持股比、營業(yè)務(wù)及實(shí)際控制（位：）大股東名稱持股比例大股東企業(yè)屬性所屬行業(yè)大股東實(shí)際控制人招商銀行股份有限公司24.86%-貨幣金融服務(wù)-吉利科技集團(tuán)有限公司10.00%民營科技推廣和應(yīng)用服務(wù)個(gè)人臨海市飛馬投資有限公司9.96%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人臺州市路橋金鼎投資有限公司9.67%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人臺州市金泉農(nóng)莊有限公司8.67%民營農(nóng)業(yè)個(gè)人臺州市國有資產(chǎn)投資集團(tuán)有限公司5.00%國有投資與資產(chǎn)管理臺州市國資委臺州市匯業(yè)投資有限公司5.00%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人上海恒荔投資管理有限公司4.92%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人銘泰投資發(fā)展集團(tuán)有限公司4.90%民營投資與資產(chǎn)管理個(gè)人臺州市車輛綜合性能檢測中心站4.20%民營檢驗(yàn)檢測服務(wù)個(gè)人資料來源：Wind，華安證券研究所從股權(quán)變更上來看，202151.8億股股份以及中國平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司持有的9000萬股股份股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后招商銀行持股占比較2020年增加14.86，從股權(quán)質(zhì)押情況來看，202137302.07。7（2、（2（1（1（150股份。圖表86臺州銀行7家對投資企業(yè)及持股比（位：）對外投資公司持股比例對外投資公司持股比例重慶渝北銀座村鎮(zhèn)銀行有限責(zé)任公司100.00%深圳福田銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司75.00%江西贛州銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司82.09%浙江景寧銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司64.00%重慶黔江銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司80.00%浙江三門銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司61.23%北京順義銀座村鎮(zhèn)銀行股份有限公司80.00%資料來源：企查查，華安證券研究所330（154（33（30家）、寧波市（20）20從資產(chǎn)增速角度來看，2021年資產(chǎn)增速達(dá)14.74，總資產(chǎn)達(dá)3162億元。圖表87臺州銀行分支機(jī)與網(wǎng)點(diǎn)布局（單位家） 圖表88臺州銀行總資產(chǎn)增速（單位：億元、）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所拆解資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，2021年資產(chǎn)投向中信貸占比59.3，金融投資占比30.6。負(fù)債端來看，2021年負(fù)債端中存款占比83。圖表89臺州銀行資產(chǎn)結(jié)（單位：） 圖表90臺州銀行存款占債比重（單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從信貸結(jié)構(gòu)來看，臺州銀行信貸以公司貸款為主。2021年公司貸款占比82.86，個(gè)人貸款僅占比7.9票據(jù)貼現(xiàn)占比9.24臺州銀行以服務(wù)三農(nóng)中小企業(yè)和民營企業(yè)為主，公司貸款占比較高。個(gè)人存款方面，2021年末個(gè)人存款占比71.53，公司類存款占比20.97，保證金存款占比7.45。個(gè)貸中信用卡貸款占比10.96，其他個(gè)人貸款占比89.04。公司類貸款結(jié)構(gòu)來看，業(yè)服務(wù)業(yè)，占比分別為33.46、30.9514.54、4.8，4.08。圖表91臺州銀行2021個(gè)人類貸款結(jié)構(gòu)（位：） 圖表92臺州銀行2021對公類貸款結(jié)構(gòu)（位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所202111.7，較年初上升12bp。2021年臺州銀行共發(fā)行11億元永續(xù)債和25億元二級資本債，資本保持在較充足水平，202116.382021凈息差為3.55。圖表93臺州銀行資本充率（單位：） 圖表94臺州銀行凈息差單位：）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所從凈利潤增速角度來看,2021111.9億元，同比增長10.76，凈利潤為42.3億元，同比增長10.4。值準(zhǔn)備計(jì)提方面，2021年計(jì)提減值準(zhǔn)備15.98億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入比重的14.29。圖表95臺州銀行營業(yè)收與凈利潤（單位：元，）圖表96臺州銀行減值準(zhǔn)計(jì)提情況（單位：元，）資料來源：Wind，華安證券究所 資料來源：Wind，華安證券究所年末臺州銀行不良貸款率為0.96較上年下降27bp撥備覆蓋方面年312.4991.58pct。圖表97臺州銀行不良率撥備覆蓋率（單位：）資料來源：Wind，華安證券研究所紹興銀行紹興銀行前身是紹興城市合作銀行，2009年更名為紹興銀行。第一大股東為紹興金549.22。20211848億元資產(chǎn)投向中信貸占比55.88金融投資占比30.98負(fù)債中存款占比68.06。2021年末公司類貸款占比69.45公司類存款占比59.92。2021年核心一級資本充足率為8.42，2021年5月發(fā)行15億元永續(xù)債補(bǔ)充資本，提升資本充足率至13.26。2021年末不良率為0.97，較上年下降33bp，撥備覆蓋率為309.97。199712銀行是由原紹興市越城合作銀