財(cái)務(wù)分析課程報(bào)告-伊利、三元、光明課件

財(cái)務(wù)分析課程報(bào)告

——伊利、三元、光明

會(huì)計(jì)4班第6組小組成員：

徐婷玉201008040409向文靜201008040410陳云琪201008040411劉一潔201008040412吳曉蘭201008040413丁穎201008040414會(huì)計(jì)4班第6組小組成員：目錄公司概況戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析41235

前景分析目錄公司概況戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析41伊利實(shí)業(yè)概況公司名稱：伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司

股票簡(jiǎn)稱：伊利股份（代碼：600887）上市地點(diǎn)：上海證券交易所上市日期：1993-06-04所屬行業(yè)：食品飲料法人代表：潘剛主營(yíng)業(yè)務(wù)：乳制品制造，食品、飲料加工；

農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，牲畜，家禽飼養(yǎng)，

經(jīng)銷食品、飲料加工、農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，

牲畜，家禽飼養(yǎng)，經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備等。伊利實(shí)業(yè)概況公司名稱：伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司三元食品概況公司名稱：北京三元食品股份有限公司股票簡(jiǎn)稱：三元股份（代碼：600429）上市地點(diǎn)：上海證券交易所上市日期：2003-09-15所屬行業(yè)：食品制造業(yè)法人代表：張福平主營(yíng)業(yè)務(wù)：乳及乳制品的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)三元食品概況光明乳業(yè)概況公司名稱：光明乳業(yè)股份有限公司股票簡(jiǎn)稱：光明乳業(yè)（代碼：600597）上市地點(diǎn)：上海證劵交易所上市日期：2002-08-28所屬行業(yè)：食品飲料法定代表人：莊國(guó)蔚主營(yíng)業(yè)務(wù)：消毒奶、保鮮奶、酸奶、超高溫滅菌奶、奶粉、黃油干酪、果汁飲料等系列產(chǎn)品。光明乳業(yè)概況第2章戰(zhàn)略分析第2章戰(zhàn)略分析伊利集團(tuán)SWOT分析

優(yōu)勢(shì)S:1.奶源優(yōu)勢(shì)2.品牌價(jià)值3.管理優(yōu)勢(shì)4.技術(shù)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)W：1.管理難度大2.液態(tài)奶質(zhì)量有待提高3.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一4.人才緊缺機(jī)會(huì)O：1.乳制品市場(chǎng)的成熟2.國(guó)家政策支持3.人民生活水平提高4.激情攜手世博威脅T:1.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.投資風(fēng)險(xiǎn)。蒙牛、光明和三元等。掌控三大黃金奶源基地采用以技術(shù)為依托的精確管理理念“奧運(yùn)＋冠軍”的品牌體系技術(shù)和研發(fā)實(shí)力均已處于一流水平上奶源基地點(diǎn)多面廣提高液態(tài)奶的質(zhì)量感知是增加銷售的重要渠道2009年5月25日，成功攜手2010年世博會(huì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用不斷上漲，原料成本上升，利潤(rùn)率降低伊利集團(tuán)SWOT分析優(yōu)勢(shì)S:劣勢(shì)W：機(jī)會(huì)O會(huì)計(jì)分析

利潤(rùn)分析現(xiàn)金流量表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債情況分析

會(huì)計(jì)分析利潤(rùn)分析現(xiàn)金流量表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債情況分析表項(xiàng)目名稱2012201120102012較2011變動(dòng)（%）2011較2010變動(dòng)（%）貨幣資金2,004,196,545.713,921,128,772.643,341,742,647.44-48.890.17應(yīng)收利息4,802,837.7510,280,139.94-53.28其他應(yīng)收款135,578,675.82264,442,578.89112,983,445.95-48.731.34工程物資6,981,178.1544,686,645.2954,211,543.96-84.38-0.18生產(chǎn)性生物資產(chǎn)1,339,660,397.84871,363,646.55136,219,033.3453.745.40長(zhǎng)期待攤費(fèi)用65,273,487.3243,268,710.984,753,261.1250.868.10應(yīng)付票據(jù)141,820,900.00175,400,000.00-100-0.19應(yīng)付利息2,230,580.0326,818,270.531,583,297.50-91.6815.94一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2,550,000.007,689,014.0448,267,979.23-66.84-0.84長(zhǎng)期借款4,629,000.007,179,000.0059,729,000.00-35.52-0.88未分配利潤(rùn)3,208,979,718.592,042,805,093.62358,683,158.2957.094.70少數(shù)股東權(quán)益190,083,417.08281,619,821.32293,516,106.65-32.5-0.04主要是公司本期構(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)、償還借款、分配股利導(dǎo)致現(xiàn)金流出大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量導(dǎo)致貨幣資金減少。主要是本期信用證保證金定期存款減少導(dǎo)致計(jì)提的應(yīng)收利息減少主要是本期收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司欠款導(dǎo)致其他應(yīng)收款減少。主要是購(gòu)入的專用設(shè)備安裝調(diào)試轉(zhuǎn)出導(dǎo)致工程物資減少。牧場(chǎng)購(gòu)入青年牛和泌乳牛增加以及為青年牛和犢牛投入的飼養(yǎng)成本導(dǎo)致生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加。租賃費(fèi)、裝修費(fèi)以及租入固定資產(chǎn)改良支出增加導(dǎo)致長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增加。本期未辦理銀行承兌匯票導(dǎo)致應(yīng)付票據(jù)減少。主要是到期一次還本付息的貸款減少導(dǎo)致應(yīng)付利息減少所致。下降原因主要是歸還一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付款和長(zhǎng)期借款下降原因主要是長(zhǎng)期借款轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款。增加原因主要是本期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)所致。主要是本期公司購(gòu)買(mǎi)子公司少數(shù)股東股權(quán)導(dǎo)致少數(shù)股東權(quán)益減少。資產(chǎn)負(fù)債情況分析表項(xiàng)目名稱2012總額觀察20122011變動(dòng)額變動(dòng)率資產(chǎn)19,815,400,462.1619,929,500,601.48-114,100,139.32-0.57%負(fù)債12,290,416,807.8613,624,027,763.89-1,333,610,956.03-9.79%所有者權(quán)益7,524,983,654.306,305,472,837.591,219,510,816.7119.34%總額觀察201220資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析變動(dòng)額變動(dòng)率2012占總資產(chǎn)的百分比2011占總資產(chǎn)的百分比總資產(chǎn)-114,100,139.32-0.57%流動(dòng)資產(chǎn)-2,520,147,287.49-28.88%31.33%43.79%非流動(dòng)資產(chǎn)2,406,047,148.1721.48%68.67%56.21%總資產(chǎn)減少0.57%，流動(dòng)資產(chǎn)減少28.88%，固定資產(chǎn)增加26.66%，表明伊利牛奶股份有限公司2012年資產(chǎn)增加速度有所放緩，由原來(lái)的主要增加流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)橹饕黾庸潭ㄙY產(chǎn)，這反映了該企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張的方向與規(guī)模。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析變動(dòng)額變動(dòng)率2012占總資產(chǎn)的百分利潤(rùn)分析20122011變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入41,990,692,102.3537,451,372,248.7212.12%營(yíng)業(yè)成本29,504,949,211.7726,485,666,175.0811.40%資產(chǎn)減值損失10,573,828.4928,112,646.07-62.39%投資收益26,524,055.80253,824,700.61-89.55%核心利潤(rùn)1,599,708,266.061,520,254,191.875.23%利潤(rùn)總額2,086,761,761.702,136,416,219.99-2.32%主要因銷量增長(zhǎng)而增加收入29.31億元，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)而增加收入15.4億元主要原因是收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司所欠的應(yīng)收款項(xiàng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備減少所致主要原因是收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司所欠的應(yīng)收款項(xiàng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備減少所致利潤(rùn)分析20122011變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入41,990,692,現(xiàn)金流量表水平分析2012-12-312011-12-31增減額增減（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)46,586,286,216.7241,566,208,913.12502007730412.08

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,408,542,273.113,670,375,049.97-1261832777-34.38二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出小計(jì)3,101,961,030.293,978,230,806.00-876269775.7-22.03

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3,057,220,454.14-3,475,644,723.35418424269.2-12.04三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~:

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6,571,248,315.774,102,219,900.84246902841560.19

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-904,831,240.33-131,992,489.96-772838750.4585.52四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加:

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-1,553,534,366.8461,942,890.66-1615477258-2608.01經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大于零，表明為現(xiàn)金凈流入額。一般而言，這意味著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況較好。因?yàn)樗砥髽I(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利潤(rùn)的能力及穩(wěn)定性較好。企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力較強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整、參與資本市場(chǎng)運(yùn)作、實(shí)施股權(quán)及債權(quán)投資能力較強(qiáng)。表明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)在逐漸進(jìn)入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸減輕、經(jīng)濟(jì)效益趨于增強(qiáng)?，F(xiàn)金流量表水平分析2012-12-31財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析發(fā)展能力分析

42315盈利能力分析財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析發(fā)展能力分析423盈利能力分析1234加權(quán)凈資產(chǎn)收益率期間費(fèi)用比較

總資產(chǎn)報(bào)酬率21盈利能力分析1234加權(quán)凈資產(chǎn)收益率期間費(fèi)用比較總資產(chǎn)報(bào)酬率

伊利在2009牽手世博并以世博會(huì)為契機(jī)，開(kāi)始復(fù)蘇了之路。此外，伊利研發(fā)了國(guó)內(nèi)第一款經(jīng)過(guò)臨床驗(yàn)證的伊利暢輕酸奶并得到國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)得嘉獎(jiǎng)以及星兒童成長(zhǎng)牛奶等創(chuàng)新型產(chǎn)品，這些使得伊利2011年的盈利趨于回暖，2012年比2011年略有下降，這可能是公司投入開(kāi)發(fā)研究新產(chǎn)品的緣故?？偟恼f(shuō)來(lái)，伊利盈利能力發(fā)展前景可觀

總資產(chǎn)報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好。伊利高于三元和光明，表明伊利的盈利能力較好。201020112012伊利5.5510.7110.53三元2.540.630.36光明4.033.264.48總資產(chǎn)報(bào)酬率伊利在2009牽手世博并以世博會(huì)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率

衡量企業(yè)運(yùn)用自有資產(chǎn)的效率，指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益高。伊利遠(yuǎn)高于三元和光明，盈利能力強(qiáng)。201020112012伊利20.2835.3325.97三元2.992.761.83光明8.89.910.4加權(quán)凈資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)運(yùn)用自有資產(chǎn)的效率，指運(yùn)營(yíng)能力分析321存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率運(yùn)營(yíng)能力分析321存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。伊利的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于三元、光明，三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)增長(zhǎng)，在同行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，公司能快速將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)，彌補(bǔ)了流動(dòng)和速動(dòng)比率計(jì)算結(jié)果所體現(xiàn)的較弱的短期償債能力。高效的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為伊利的不斷擴(kuò)張下的發(fā)展提供了一定基礎(chǔ)，為其資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供了保障。201020112012伊利124.85139.10147.19三元17.4417.5517.32光明12.9011.2311.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。伊利的存貨周轉(zhuǎn)率處于中等水平。201020112012伊利9.368.999.36三元9.049.8610.82光明9.478.248.45存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

三元、光明的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于伊利公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以看出伊利公司在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上是更加優(yōu)于同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，整體的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)能力也高于同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，表明了伊利公司在2010到2012年這三年中企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，開(kāi)拓市場(chǎng)以及提升企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力上的努力。201020112012伊利2.082.122.11三元0.970.981.00光明1.901.771.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三元、光明的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于伊產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率速動(dòng)比率產(chǎn)權(quán)比率小結(jié)償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)比率

流動(dòng)比率在降低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有所減少，而流動(dòng)比率在2左右為佳，而該流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較弱，流動(dòng)負(fù)債安全程度比較低，短期債權(quán)人收回本息的可能性比較低，風(fēng)險(xiǎn)較大。與三元和光明比較，也是低于光明和同行業(yè)的水平。201020112012伊利0.740.680.54三元1.081.010.81光明1.210.981.25流動(dòng)比率流動(dòng)比率在降低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能25速動(dòng)比率

速動(dòng)比率在下降，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有所減少，3年期間速動(dòng)比率都遠(yuǎn)低于1的水平，同時(shí)和三元、光明比較，都低于許多，除去存貨等變現(xiàn)能力差等方面的影響因素以外，2012年的速動(dòng)比率只有0.28，表明伊利公司的短期償債能力較弱，資金鏈?zhǔn)执嗳?，反映了伊利?dāng)前規(guī)模擴(kuò)張下的資金瓶頸問(wèn)題。201020112012伊利0.490.420.28三元0.830.810.60光明0.900.690.9925速動(dòng)比率速動(dòng)比率在下降，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。三元、光明的資產(chǎn)負(fù)債率雖有增長(zhǎng)，仍維持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。伊利在2011、2012的遠(yuǎn)超過(guò)了2010年，說(shuō)明伊利當(dāng)前采取了高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，主要通過(guò)負(fù)債支撐企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。201020112012伊利32.77%68.36%62.02%三元36.26%48.28%46.32%光明55.03%61.56%52.62%資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率用來(lái)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)比率越低說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越強(qiáng)。從上表可以看出，伊利產(chǎn)權(quán)比率雖在下降，仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于三元和光明，其長(zhǎng)期償債能力較弱。201020112012伊利240.47%216.07%168.06%三元56.89%93.35%86.28%光明122.37%160.12%111.07%產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率用來(lái)表明由債權(quán)人提供的和由投發(fā)展能力分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率12發(fā)展能力分析總資產(chǎn)增長(zhǎng)率營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率12

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率

從資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)展能力，表明企業(yè)規(guī)模的增長(zhǎng)水平對(duì)企業(yè)發(fā)展后勁的影響。伊利2012年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為-0.57，2011年為29.73，2012年的增長(zhǎng)率比2011年下降了很多，2012年的資產(chǎn)增長(zhǎng)率為負(fù)值，說(shuō)明公司2012年的資產(chǎn)規(guī)模在縮減，資產(chǎn)出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。201020112012伊利16.8029.73-0.57三元9.3524.355.47光明44.9123.4226.65

總資產(chǎn)增長(zhǎng)率從資產(chǎn)總量擴(kuò)張方面衡量企業(yè)的發(fā)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率

主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)。伊利、三元、光明三者2011年增長(zhǎng)，2012年下降。伊利前兩年高于三元、光明，2012年下降較多，主要是因?yàn)橐晾倪M(jìn)一步擴(kuò)張，品牌建設(shè)和營(yíng)銷費(fèi)用增加。201020112012伊利21.9626.2512.12三元8.1019.3615.72光明20.5123.1616.85營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的增減變動(dòng)情況，是評(píng)前景分析321以品牌營(yíng)銷為核心貫徹總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

加大投資力度4大力培養(yǎng)和引進(jìn)人才前景分析321以品牌營(yíng)銷為核心貫徹總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略1、貫徹總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略

目前全國(guó)的乳制品市場(chǎng)已進(jìn)入成熟期，實(shí)施總成本領(lǐng)先戰(zhàn)的核心是充分利用規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，以擴(kuò)大生產(chǎn)能力為目標(biāo)的縱向一體化和橫向企業(yè)兼并仍是實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)的重要手段。實(shí)現(xiàn)這一戰(zhàn)略的重要手段就是技術(shù)創(chuàng)新，在滿足現(xiàn)有產(chǎn)品的同時(shí)，挖掘客戶的潛在需求，推陳出新。同時(shí)注重產(chǎn)品的多樣性，體現(xiàn)特色，創(chuàng)造差異，削弱對(duì)手的模仿、學(xué)習(xí)能力。

1、貫徹總成本領(lǐng)先戰(zhàn)略2、以品牌營(yíng)銷為核心

伊利公司在2008年遭遇“三氯氰胺”事件后，其企業(yè)品牌價(jià)值雖然受到影響，但相比于其他乳制品公司還是可以看出伊利的根基穩(wěn)固且恢復(fù)速度快，很重要的一個(gè)原因是伊利平時(shí)就很注重自身的品牌形象。加快奶業(yè)科技步伐，提高原料乳及乳制品質(zhì)量，恢復(fù)消費(fèi)者對(duì)伊利產(chǎn)品質(zhì)量的信心。加強(qiáng)奶源基地建設(shè)，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以科技進(jìn)步為動(dòng)力，堅(jiān)持產(chǎn)業(yè)化經(jīng)營(yíng)和社會(huì)化服務(wù)相結(jié)合、良種良法相配套。2、以品牌營(yíng)銷為核心

3、加大投資力度

遭遇“三氯氰胺”事件后，加大管理監(jiān)督力度，引進(jìn)巨額三氯氰胺檢測(cè)生產(chǎn)線，嚴(yán)防此類事件的再次發(fā)生。這種重點(diǎn)投資固定資產(chǎn)的類型有利于企業(yè)擺脫目前的困境，恢復(fù)穩(wěn)定的發(fā)展。從中可以看出，伊利集團(tuán)的投資活動(dòng)中投資所支付的現(xiàn)金和其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金所占比例相對(duì)較小，伊利集團(tuán)應(yīng)加大投資力度，擴(kuò)展投資項(xiàng)目，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。3、加大投資力度4、大力培養(yǎng)和引進(jìn)人才

根據(jù)行業(yè)發(fā)展變化和公司實(shí)際需求，提高企業(yè)的整體人力資源水平，充實(shí)公司各方面人才，為公司健康穩(wěn)定地發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的人才保障。在人事選拔任用中，打破學(xué)歷、資歷、職稱、身份等各種條條框框的限制和論資排輩、求全責(zé)備、平衡照顧等束縛,不拘一格選拔人才,給優(yōu)秀人才提供發(fā)展的舞臺(tái)。堅(jiān)決克服用人中的功利性、隨意性和主觀性，要唯能是舉，按能授職，真正把群眾公認(rèn)、德才兼?zhèn)涞膬?yōu)秀人才選拔到領(lǐng)導(dǎo)崗位上。并通過(guò)建立完善競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，使現(xiàn)有人才和引進(jìn)人才增強(qiáng)了憂患意識(shí)，使他們更加自覺(jué)地學(xué)習(xí)新知識(shí)，達(dá)到自我完善和提升。這同時(shí)也解決了少部分就業(yè)問(wèn)題，一舉兩得。

4、大力培養(yǎng)和引進(jìn)人才會(huì)計(jì)四班第6小組感謝您的欣賞會(huì)計(jì)四班第6小組感謝您的欣賞財(cái)務(wù)分析課程報(bào)告-伊利、三元、光明課件

財(cái)務(wù)分析課程報(bào)告

——伊利、三元、光明

會(huì)計(jì)4班第6組小組成員：

徐婷玉201008040409向文靜201008040410陳云琪201008040411劉一潔201008040412吳曉蘭201008040413丁穎201008040414會(huì)計(jì)4班第6組小組成員：目錄公司概況戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析41235

前景分析目錄公司概況戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析41伊利實(shí)業(yè)概況公司名稱：伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司

股票簡(jiǎn)稱：伊利股份（代碼：600887）上市地點(diǎn)：上海證券交易所上市日期：1993-06-04所屬行業(yè)：食品飲料法人代表：潘剛主營(yíng)業(yè)務(wù)：乳制品制造，食品、飲料加工；

農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，牲畜，家禽飼養(yǎng)，

經(jīng)銷食品、飲料加工、農(nóng)畜產(chǎn)品及飼料加工，

牲畜，家禽飼養(yǎng)，經(jīng)銷食品、飲料加工設(shè)備等。伊利實(shí)業(yè)概況公司名稱：伊利實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司三元食品概況公司名稱：北京三元食品股份有限公司股票簡(jiǎn)稱：三元股份（代碼：600429）上市地點(diǎn)：上海證券交易所上市日期：2003-09-15所屬行業(yè)：食品制造業(yè)法人代表：張福平主營(yíng)業(yè)務(wù)：乳及乳制品的生產(chǎn)、銷售業(yè)務(wù)三元食品概況光明乳業(yè)概況公司名稱：光明乳業(yè)股份有限公司股票簡(jiǎn)稱：光明乳業(yè)（代碼：600597）上市地點(diǎn)：上海證劵交易所上市日期：2002-08-28所屬行業(yè)：食品飲料法定代表人：莊國(guó)蔚主營(yíng)業(yè)務(wù)：消毒奶、保鮮奶、酸奶、超高溫滅菌奶、奶粉、黃油干酪、果汁飲料等系列產(chǎn)品。光明乳業(yè)概況第2章戰(zhàn)略分析第2章戰(zhàn)略分析伊利集團(tuán)SWOT分析

優(yōu)勢(shì)S:1.奶源優(yōu)勢(shì)2.品牌價(jià)值3.管理優(yōu)勢(shì)4.技術(shù)優(yōu)勢(shì)劣勢(shì)W：1.管理難度大2.液態(tài)奶質(zhì)量有待提高3.產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一4.人才緊缺機(jī)會(huì)O：1.乳制品市場(chǎng)的成熟2.國(guó)家政策支持3.人民生活水平提高4.激情攜手世博威脅T:1.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。2.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.投資風(fēng)險(xiǎn)。蒙牛、光明和三元等。掌控三大黃金奶源基地采用以技術(shù)為依托的精確管理理念“奧運(yùn)＋冠軍”的品牌體系技術(shù)和研發(fā)實(shí)力均已處于一流水平上奶源基地點(diǎn)多面廣提高液態(tài)奶的質(zhì)量感知是增加銷售的重要渠道2009年5月25日，成功攜手2010年世博會(huì)營(yíng)業(yè)費(fèi)用不斷上漲，原料成本上升，利潤(rùn)率降低伊利集團(tuán)SWOT分析優(yōu)勢(shì)S:劣勢(shì)W：機(jī)會(huì)O會(huì)計(jì)分析

利潤(rùn)分析現(xiàn)金流量表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)負(fù)債情況分析

會(huì)計(jì)分析利潤(rùn)分析現(xiàn)金流量表分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債情況分析表項(xiàng)目名稱2012201120102012較2011變動(dòng)（%）2011較2010變動(dòng)（%）貨幣資金2,004,196,545.713,921,128,772.643,341,742,647.44-48.890.17應(yīng)收利息4,802,837.7510,280,139.94-53.28其他應(yīng)收款135,578,675.82264,442,578.89112,983,445.95-48.731.34工程物資6,981,178.1544,686,645.2954,211,543.96-84.38-0.18生產(chǎn)性生物資產(chǎn)1,339,660,397.84871,363,646.55136,219,033.3453.745.40長(zhǎng)期待攤費(fèi)用65,273,487.3243,268,710.984,753,261.1250.868.10應(yīng)付票據(jù)141,820,900.00175,400,000.00-100-0.19應(yīng)付利息2,230,580.0326,818,270.531,583,297.50-91.6815.94一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債2,550,000.007,689,014.0448,267,979.23-66.84-0.84長(zhǎng)期借款4,629,000.007,179,000.0059,729,000.00-35.52-0.88未分配利潤(rùn)3,208,979,718.592,042,805,093.62358,683,158.2957.094.70少數(shù)股東權(quán)益190,083,417.08281,619,821.32293,516,106.65-32.5-0.04主要是公司本期構(gòu)建長(zhǎng)期資產(chǎn)、償還借款、分配股利導(dǎo)致現(xiàn)金流出大于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生凈現(xiàn)金流量導(dǎo)致貨幣資金減少。主要是本期信用證保證金定期存款減少導(dǎo)致計(jì)提的應(yīng)收利息減少主要是本期收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司欠款導(dǎo)致其他應(yīng)收款減少。主要是購(gòu)入的專用設(shè)備安裝調(diào)試轉(zhuǎn)出導(dǎo)致工程物資減少。牧場(chǎng)購(gòu)入青年牛和泌乳牛增加以及為青年牛和犢牛投入的飼養(yǎng)成本導(dǎo)致生產(chǎn)性生物資產(chǎn)增加。租賃費(fèi)、裝修費(fèi)以及租入固定資產(chǎn)改良支出增加導(dǎo)致長(zhǎng)期待攤費(fèi)用增加。本期未辦理銀行承兌匯票導(dǎo)致應(yīng)付票據(jù)減少。主要是到期一次還本付息的貸款減少導(dǎo)致應(yīng)付利息減少所致。下降原因主要是歸還一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期應(yīng)付款和長(zhǎng)期借款下降原因主要是長(zhǎng)期借款轉(zhuǎn)入一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款。增加原因主要是本期實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)所致。主要是本期公司購(gòu)買(mǎi)子公司少數(shù)股東股權(quán)導(dǎo)致少數(shù)股東權(quán)益減少。資產(chǎn)負(fù)債情況分析表項(xiàng)目名稱2012總額觀察20122011變動(dòng)額變動(dòng)率資產(chǎn)19,815,400,462.1619,929,500,601.48-114,100,139.32-0.57%負(fù)債12,290,416,807.8613,624,027,763.89-1,333,610,956.03-9.79%所有者權(quán)益7,524,983,654.306,305,472,837.591,219,510,816.7119.34%總額觀察201220資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析變動(dòng)額變動(dòng)率2012占總資產(chǎn)的百分比2011占總資產(chǎn)的百分比總資產(chǎn)-114,100,139.32-0.57%流動(dòng)資產(chǎn)-2,520,147,287.49-28.88%31.33%43.79%非流動(dòng)資產(chǎn)2,406,047,148.1721.48%68.67%56.21%總資產(chǎn)減少0.57%，流動(dòng)資產(chǎn)減少28.88%，固定資產(chǎn)增加26.66%，表明伊利牛奶股份有限公司2012年資產(chǎn)增加速度有所放緩，由原來(lái)的主要增加流動(dòng)資產(chǎn)變?yōu)橹饕黾庸潭ㄙY產(chǎn)，這反映了該企業(yè)資產(chǎn)擴(kuò)張的方向與規(guī)模。資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析變動(dòng)額變動(dòng)率2012占總資產(chǎn)的百分利潤(rùn)分析20122011變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入41,990,692,102.3537,451,372,248.7212.12%營(yíng)業(yè)成本29,504,949,211.7726,485,666,175.0811.40%資產(chǎn)減值損失10,573,828.4928,112,646.07-62.39%投資收益26,524,055.80253,824,700.61-89.55%核心利潤(rùn)1,599,708,266.061,520,254,191.875.23%利潤(rùn)總額2,086,761,761.702,136,416,219.99-2.32%主要因銷量增長(zhǎng)而增加收入29.31億元，因產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)而增加收入15.4億元主要原因是收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司所欠的應(yīng)收款項(xiàng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備減少所致主要原因是收回內(nèi)蒙古華興盛業(yè)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)有限責(zé)任公司所欠的應(yīng)收款項(xiàng)導(dǎo)致計(jì)提的壞賬準(zhǔn)備減少所致利潤(rùn)分析20122011變動(dòng)率營(yíng)業(yè)收入41,990,692,現(xiàn)金流量表水平分析2012-12-312011-12-31增減額增減（%）一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)46,586,286,216.7241,566,208,913.12502007730412.08

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,408,542,273.113,670,375,049.97-1261832777-34.38二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量:

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出小計(jì)3,101,961,030.293,978,230,806.00-876269775.7-22.03

投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-3,057,220,454.14-3,475,644,723.35418424269.2-12.04三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~:

籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)6,571,248,315.774,102,219,900.84246902841560.19

籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-904,831,240.33-131,992,489.96-772838750.4585.52四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加:

現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-1,553,534,366.8461,942,890.66-1615477258-2608.01經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量大于零，表明為現(xiàn)金凈流入額。一般而言，這意味著企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況較好。因?yàn)樗砥髽I(yè)創(chuàng)造現(xiàn)金及利潤(rùn)的能力及穩(wěn)定性較好。企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)的能力較強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)有所調(diào)整、參與資本市場(chǎng)運(yùn)作、實(shí)施股權(quán)及債權(quán)投資能力較強(qiáng)。表明企業(yè)自身資金周轉(zhuǎn)在逐漸進(jìn)入良性循環(huán)階段、企業(yè)債務(wù)負(fù)擔(dān)逐漸減輕、經(jīng)濟(jì)效益趨于增強(qiáng)。現(xiàn)金流量表水平分析2012-12-31財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析發(fā)展能力分析

42315盈利能力分析財(cái)務(wù)分析營(yíng)運(yùn)能力分析償債能力分析發(fā)展能力分析423盈利能力分析1234加權(quán)凈資產(chǎn)收益率期間費(fèi)用比較

總資產(chǎn)報(bào)酬率21盈利能力分析1234加權(quán)凈資產(chǎn)收益率期間費(fèi)用比較總資產(chǎn)報(bào)酬率

伊利在2009牽手世博并以世博會(huì)為契機(jī)，開(kāi)始復(fù)蘇了之路。此外，伊利研發(fā)了國(guó)內(nèi)第一款經(jīng)過(guò)臨床驗(yàn)證的伊利暢輕酸奶并得到國(guó)際權(quán)威機(jī)構(gòu)得嘉獎(jiǎng)以及星兒童成長(zhǎng)牛奶等創(chuàng)新型產(chǎn)品，這些使得伊利2011年的盈利趨于回暖，2012年比2011年略有下降，這可能是公司投入開(kāi)發(fā)研究新產(chǎn)品的緣故?？偟恼f(shuō)來(lái)，伊利盈利能力發(fā)展前景可觀

總資產(chǎn)報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的總體獲利能力，指標(biāo)越高，表明企業(yè)投入產(chǎn)出的水平越好。伊利高于三元和光明，表明伊利的盈利能力較好。201020112012伊利5.5510.7110.53三元2.540.630.36光明4.033.264.48總資產(chǎn)報(bào)酬率伊利在2009牽手世博并以世博會(huì)加權(quán)凈資產(chǎn)收益率

衡量企業(yè)運(yùn)用自有資產(chǎn)的效率，指標(biāo)越高，說(shuō)明投資帶來(lái)的收益高。伊利遠(yuǎn)高于三元和光明，盈利能力強(qiáng)。201020112012伊利20.2835.3325.97三元2.992.761.83光明8.89.910.4加權(quán)凈資產(chǎn)收益率衡量企業(yè)運(yùn)用自有資產(chǎn)的效率，指運(yùn)營(yíng)能力分析321存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)報(bào)酬率運(yùn)營(yíng)能力分析321存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率總應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公司收賬速度快，平均收賬期短，壞賬損失少，資產(chǎn)流動(dòng)快，償債能力強(qiáng)。伊利的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率遠(yuǎn)高于三元、光明，三年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率持續(xù)增長(zhǎng)，在同行業(yè)中遙遙領(lǐng)先，公司能快速將流動(dòng)資產(chǎn)變現(xiàn)，彌補(bǔ)了流動(dòng)和速動(dòng)比率計(jì)算結(jié)果所體現(xiàn)的較弱的短期償債能力。高效的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為伊利的不斷擴(kuò)張下的發(fā)展提供了一定基礎(chǔ)，為其資金鏈的正常運(yùn)轉(zhuǎn)提供了保障。201020112012伊利124.85139.10147.19三元17.4417.5517.32光明12.9011.2311.11應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高越好，表明公存貨周轉(zhuǎn)率

存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越低，流動(dòng)性越強(qiáng)，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或應(yīng)收賬款的速度越快。因此，提高存貨周轉(zhuǎn)率可以提高企業(yè)的變現(xiàn)能力。伊利的存貨周轉(zhuǎn)率處于中等水平。201020112012伊利9.368.999.36三元9.049.8610.82光明9.478.248.45存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)速度越快，存貨的占用水平越總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

三元、光明的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于伊利公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，可以看出伊利公司在總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率上是更加優(yōu)于同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，整體的資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)能力也高于同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，表明了伊利公司在2010到2012年這三年中企業(yè)爭(zhēng)奪市場(chǎng)，開(kāi)拓市場(chǎng)以及提升企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力上的努力。201020112012伊利2.082.122.11三元0.970.981.00光明1.901.771.65總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率三元、光明的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率小于伊產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債流動(dòng)比率資產(chǎn)負(fù)債率速動(dòng)比率產(chǎn)權(quán)比率小結(jié)償債能力分析產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/股東權(quán)益資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債/資產(chǎn)流動(dòng)比率流動(dòng)比率

流動(dòng)比率在降低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有所減少，而流動(dòng)比率在2左右為佳，而該流動(dòng)比率遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力較弱，流動(dòng)負(fù)債安全程度比較低，短期債權(quán)人收回本息的可能性比較低，風(fēng)險(xiǎn)較大。與三元和光明比較，也是低于光明和同行業(yè)的水平。201020112012伊利0.740.680.54三元1.081.010.81光明1.210.981.25流動(dòng)比率流動(dòng)比率在降低，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能62速動(dòng)比率

速動(dòng)比率在下降，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有所減少，3年期間速動(dòng)比率都遠(yuǎn)低于1的水平，同時(shí)和三元、光明比較，都低于許多，除去存貨等變現(xiàn)能力差等方面的影響因素以外，2012年的速動(dòng)比率只有0.28，表明伊利公司的短期償債能力較弱，資金鏈?zhǔn)执嗳?，反映了伊利?dāng)前規(guī)模擴(kuò)張下的資金瓶頸問(wèn)題。201020112012伊利0.490.420.28三元0.830.810.60光明0.900.690.9925速動(dòng)比率速動(dòng)比率在下降，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力有資產(chǎn)負(fù)債率

資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。三元、光明的資產(chǎn)負(fù)債率雖有增長(zhǎng)，仍維持在一個(gè)合理的范圍內(nèi)。伊利在2011、2012的遠(yuǎn)超過(guò)了2010年，說(shuō)明伊利當(dāng)前采取了高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，主要通過(guò)負(fù)債支撐企業(yè)的運(yùn)轉(zhuǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大。201020112012伊利32.77%68.36%62.02%三元36.26%48.28%46.32%光明55.03%61.56%52.62%資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障。產(chǎn)權(quán)比率

產(chǎn)權(quán)比率用來(lái)表明由債權(quán)人提供的和由投資者提供的資金來(lái)源的相對(duì)關(guān)系，反映企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是否穩(wěn)定，產(chǎn)權(quán)比率越高，說(shuō)明企業(yè)償還長(zhǎng)期債務(wù)的能力越弱；產(chǎn)權(quán)