2014考研金融8月基礎(chǔ)課件國(guó)際金融學(xué)

國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理認(rèn)識(shí)復(fù)旦&題型，各科分值，重點(diǎn)，怎么出題，怎么閱—5—4~523- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&201120122013貨幣銀行國(guó)際金融宏觀金融合公司微觀金總4- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 5- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&題型：上財(cái)431延續(xù)2007-2010新聯(lián)考模式，選擇題60分（30道×2分計(jì)算題60分（6道×10分），分析與論述題30分（2道×15分）重點(diǎn)：微觀金融，特別是公 6- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&復(fù)旦的“現(xiàn)實(shí)問(wèn)題偏好”與上財(cái)?shù)摹盁狳c(diǎn)偏好”有何區(qū)別？前者偏重一般現(xiàn)象，后者涉及具體問(wèn)7- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&上財(cái)431怎么考復(fù)旦的“現(xiàn)實(shí)問(wèn)題偏好”與上財(cái)?shù)摹盁狳c(diǎn)偏好”有何區(qū)別？（2011上財(cái)431）分析次貸（第一問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)把利率降到接近于0的意義。第二問(wèn)，美聯(lián)儲(chǔ)擴(kuò)大貨幣供應(yīng)量的傳統(tǒng)做法和次貸的創(chuàng)新。第三問(wèn)，為什么要拯救那些金融機(jī)構(gòu)？是什么？） 使量化寬松政策達(dá)到刺激經(jīng)濟(jì)、降低失業(yè)率的目的，可能經(jīng)過(guò)哪些貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制8- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&分析與述計(jì)算分析述計(jì)算分析述宏觀金3道×101道×152道×101分2道×101道×15微觀金3道×101道×154道×101分4道×101道×159- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&Tips重視公 和會(huì)計(jì)方面的知識(shí)，公 應(yīng)玩轉(zhuǎn)純屬，會(huì)計(jì)學(xué)基礎(chǔ)知識(shí)要有所掌重視和關(guān)注熱宏觀金融亦不容忽10- 認(rèn)識(shí)復(fù)旦&需要哪些資料需要的資料（剛需不需要的山寨機(jī)構(gòu)的山寨復(fù)習(xí)指金融聯(lián)考及詳過(guò)時(shí)的、老掉牙的課程和講輔助（431&其它（431&11- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理12- 需求：消費(fèi)者在一定時(shí)期內(nèi)在各種可能的價(jià)格水平下愿意而且能買(mǎi)的該商品的數(shù)供給：生產(chǎn)者在一定時(shí)期內(nèi)在各種可能的價(jià)格下愿意而且能夠提售的該商品的數(shù)彈性：因變量變化率/自變量變化經(jīng)濟(jì) 13- 內(nèi)生變量、外生變量、靜態(tài)分析&&效用（邊際效用&）經(jīng)濟(jì) 二：消費(fèi)者選擇的最優(yōu)商品組合，是其持有的各種商（包括貨幣）所帶來(lái)的邊際效用都相等的組合經(jīng)濟(jì) 14- 市場(chǎng)：看不見(jiàn)的手（亞當(dāng)斯密市場(chǎng)失靈 、外部性、信息不對(duì)稱(chēng)（逆向選擇&道德風(fēng)險(xiǎn)）、公共物15- 總收入&總產(chǎn)出&國(guó)民收入&GDP&總支出&總吸收&總需求 名義量&實(shí)際量IS曲線(xiàn)16- 貨幣供發(fā)鈔 ?。ㄖ袊?guó) 怎樣發(fā)鈔 經(jīng)濟(jì) 七：但凡一筆貨幣流出央行，相當(dāng)于向經(jīng)濟(jì)體系注入一筆等額17- 18- 以下 H(H(

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d t·t 19- 以下內(nèi)容供參考 )

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2 2r t 20- 貨幣交易性貨幣需求、預(yù)防性貨幣需求、投機(jī)性貨幣需經(jīng)濟(jì) 八：通 價(jià)格與利率反向變動(dòng)一般形式的貨幣需求函數(shù)：具體形式的貨幣需求函凱恩斯線(xiàn)性L(fǎng)=ky- 格拉斯型L=kyαiβ21- 平衡關(guān)系（貨幣需求=貨幣供給一般形式m=f(y,i) 古典區(qū)域&凱恩斯區(qū)域

22- 財(cái)政政策&貨幣政策（目標(biāo)、效果古 凱恩斯主 貨幣主 新古典宏觀經(jīng)濟(jì)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下的國(guó)際經(jīng)濟(jì)學(xué)：國(guó)際金融&23- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理24- 一國(guó)的界限：居民&順差（盈余）&（赤字25- 國(guó)際收支平衡表賬戶(hù)26-26-一般記賬規(guī)則（、投資收入等占金占用增加或進(jìn)口的金融項(xiàng)的金融項(xiàng)目應(yīng)記入貸方。27- 本 儲(chǔ)備資產(chǎn)本國(guó)居 外國(guó)居幾個(gè)記賬28- 則表示該國(guó) A.增加了100 的儲(chǔ)B.減少了100 的儲(chǔ)C.人為賬面平衡，不能說(shuō)明問(wèn)D.無(wú)法判29- 外國(guó)貨幣或以外國(guó)貨幣表示的能用 直接標(biāo)價(jià)法（USD1=6.1705）&間接標(biāo)價(jià)法（RMB1=USD上浮&下浮，上升&下降30- 買(mǎi)入價(jià)基本匯率&算???? &投機(jī)31- 即期匯率&期什么是遠(yuǎn)期 、互換【例題2】（2008聯(lián)考）如果出口商品的計(jì)價(jià)貨幣有下跌趨勢(shì)，為避損失，出口商可以 A.推遲結(jié)匯B.按約定時(shí)間結(jié)匯C. D.32- ?/33- 實(shí)際概念①：實(shí)際匯率=名義匯率± 對(duì)名義匯率的影響，在貨 義，公式為：realee×34- 有效匯某種平均匯率。IMF定期17個(gè)工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家的若干種有效匯率指數(shù)，包括勞動(dòng)力成本、消費(fèi)物價(jià)、批發(fā)物價(jià)等為權(quán)數(shù)的經(jīng)平均得出的不同類(lèi)型的有效匯率指數(shù)。其中，以貿(mào)易為權(quán)數(shù)的有效匯率反映的是一國(guó)在國(guó)際貿(mào)易中的總體競(jìng)爭(zhēng)35- 固定匯率制（有調(diào)整的釘?。?浮動(dòng)匯率制（管理浮動(dòng) 方法二：通過(guò)法律或行政命令的方式直接規(guī)定1元本國(guó)貨幣必須無(wú)條件等儲(chǔ)備也可以從容實(shí)行固定匯率制，多么美好呀^o^36- 熨平每日波動(dòng)、穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)；固定匯率之下釘住相應(yīng)貨幣；特定的沖銷(xiāo)式干預(yù)&什么是沖干預(yù)效力：資產(chǎn)組合效應(yīng)& 37- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理38- 金本位下的匯率決定價(jià)值金價(jià)值金金幣本金本位直接充金塊金匯兌本金塊金匯兌本本通間接充通間接的流直接充較少直不充當(dāng)作支較多充較少充稀少充不充當(dāng)用儲(chǔ)充當(dāng)充當(dāng)基本充部分紙價(jià)值以黃金為基礎(chǔ)充以黃金為基礎(chǔ)直接幣流較少充較多全面充全面作支較少充較多充全面用儲(chǔ)較少充部分39- 金幣本位制下的匯率決定（鑄幣平價(jià)、黃金輸入點(diǎn)、黃金輸出點(diǎn) 點(diǎn)，3.02為黃 點(diǎn)金塊本位和金匯兌本位制下的匯率決定（法定平價(jià)40- 現(xiàn)代匯率決定流量

貨幣模型（彈性?xún)r(jià)格模型貨幣分析法（Money存量說(shuō)（資產(chǎn)市場(chǎng)說(shuō) 超調(diào)模型（粘性?xún)r(jià)格模型資產(chǎn)組合分析法（Portfolio41- 提假設(shè)條基本思絕 力平 42- 相 力平 P

lne=lnθ+lnP–

dt 相 43-

11 0P*·1

1·P P*0e

e1P* P* 令

，則e P P 44- 【例題5】（2004聯(lián)考 ）下列 力平價(jià)敘述正確的（ 力平價(jià)認(rèn)為實(shí)際匯率 45- 【例題6】（2008聯(lián)考）下列表述中最為正確的是 A.如果PPPBB.如果一價(jià)定律對(duì)于任何商品都成立，那么PPPC46- PowerParity） PowerParity）力平價(jià)與利率平價(jià)的區(qū)別/聯(lián)力平價(jià)中 幣數(shù)量 力（商品價(jià)格）→匯利率平 幣 ）供求關(guān)系→利率（資產(chǎn)價(jià)格）→匯 47- 概念回顧：升水&貼水解析：由利率平價(jià)1+3%×3/12=(f/1.5370)×(1+5%×3/12)，f=1.5294；所以合 48- 從一個(gè)最樸素的邏輯開(kāi)始：為什么錢(qián)印多了就會(huì)貶結(jié) 平衡關(guān)系思考49- 假設(shè)條力平價(jià)成立（E=P/P*，P↑→e PP0 50- Ms=Pf(y,i).兩邊微分dMs=fdP+Pf1dy+Pf2di①f

di*) f de=1(dP-edP*)P51-

f (Pdi-eP*di*) fP

fP

fP

>0，?e/?M

<0，?e/?y=-f1P

fP?e/?y*=f1e>0，?e/?i=- 2P>0，?e/?i*=f2 fP 52- 線(xiàn)性的貨幣需求函數(shù)下的彈性?xún)r(jià)格模型Ms/P=ky- 格拉斯型貨幣需求函數(shù)下的模型姜波克《國(guó)際金融新編 53- A.本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的名義貨幣供應(yīng)量B.本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的實(shí)際國(guó)民收入C.本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的實(shí)際利率D.本國(guó)相對(duì)于外國(guó)的預(yù)期通脹率54- 在其它因素不發(fā)生變動(dòng)時(shí)，本國(guó)貨幣供給水平的增加以減少他們持有的貨幣余額（調(diào)的貨幣政策的微觀基礎(chǔ)）使價(jià)格水平同比例上升。由于55- 1 10 0 56- 思考：為什么增發(fā)貨幣的瞬間價(jià)格水平就會(huì)立即上升并調(diào)整到如果預(yù)期不是所謂“理性”的會(huì)怎樣？思考：y和i增加引起匯率變動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)57- 超調(diào)模OvershootingModel，又譯作“射擊過(guò)頭模型” 由多恩布什（Dornbucsh）于20世紀(jì)70年代58- 水平的瞬時(shí)AS曲這意味 貨幣需求在長(zhǎng)期內(nèi)是穩(wěn)定 非套補(bǔ)利率平價(jià)成立（沖擊瞬間的匯率決定 （調(diào)整后的匯率水平?jīng)Q定）59- 。 貨幣增發(fā)瞬P剛性

短期平60- 經(jīng)濟(jì)由短期平衡向長(zhǎng)期平衡的P逐漸y逐漸

恢復(fù)原水

長(zhǎng)期平61- 1 1

y62- SiTi和時(shí)刻而言“不太長(zhǎng)”的長(zhǎng)期（分別為t=T1）供給曲線(xiàn)，LAS表示足夠長(zhǎng)的長(zhǎng)期（3-供給曲線(xiàn)。我們可以通LS’的交點(diǎn)直觀地看出Ti-這么長(zhǎng)的時(shí)期在商品市場(chǎng)上價(jià)格LASi’Wi(PWi(P)的k階無(wú)窮i|dw/dP|隨i增大而減小，直到我們從一個(gè)足夠長(zhǎng)的時(shí)期（t≥T3-T0）63- 1 10 0 64- 1 10 0 65- 66- 資產(chǎn)組合模 資產(chǎn)供給相對(duì)量的（由擴(kuò)張性貨幣政策導(dǎo)致資產(chǎn)供給絕對(duì)量的增進(jìn)本國(guó)債公開(kāi)市場(chǎng)操作進(jìn)外國(guó)債央行融通財(cái)政赤字經(jīng)常賬戶(hù)盈余，出資國(guó)外，不結(jié)利匯67- A

B 68- 固定匯率制&絕對(duì)固定匯率制–可調(diào)整的釘住制–爬行釘住制–匯率目制–管理浮動(dòng)制–絕對(duì)浮動(dòng)匯率69- 【例題13】為什么說(shuō)選擇固定匯率制還是浮動(dòng)匯率制實(shí)際上可信性與靈活性的選擇？（背熟答題骨架固定匯率制下 70- 在浮動(dòng)匯率之下，讓匯率自發(fā)調(diào)節(jié)外不平衡，這樣可以防止貨幣對(duì)匯率政策的，同時(shí)讓財(cái)政政策和貨幣政策專(zhuān)注于實(shí)現(xiàn)均衡，有71- 匯率目標(biāo)區(qū)的基本假定目標(biāo)區(qū)是可信的：蜜月效假定目標(biāo)區(qū)不可信：離婚效

匯 不存在目標(biāo)區(qū)時(shí)的場(chǎng)匯率目標(biāo)區(qū)經(jīng)濟(jì)基本面決定目標(biāo)區(qū)下72- 73- 一國(guó)選擇匯率制度需要考慮的因素（背熟①②特定政策目的③地區(qū)性經(jīng)濟(jì)合作情況74- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理75- 幾個(gè)概念：國(guó)際收支平衡、國(guó)際收支均衡、自 、補(bǔ)自主（AutonomousTransaction）：指?jìng)€(gè)人和企業(yè)為某種自主性目的（比如追逐利潤(rùn)、追求市場(chǎng)旅游、匯款贍養(yǎng)親友等）而從事的交易。 思考：為什么我們追求國(guó)際收支平衡？失衡了會(huì)怎76- 貿(mào)易收支經(jīng)常項(xiàng)目收支資本與金融賬戶(hù)綜合賬戶(hù)差額或總77- 臨時(shí)性不結(jié)構(gòu)性不貨幣性不周期性不收入性不78-

出口價(jià)格國(guó)內(nèi)一般格水平貨幣價(jià)收入機(jī)利率機(jī)79- （相對(duì)物價(jià)水平變動(dòng)出口商品相對(duì)便 首先出口商品相對(duì)便 買(mǎi)力↓，國(guó)內(nèi)P↑后，

實(shí)際入

求

貨幣價(jià)貿(mào) 收入機(jī)收支 收益率↑，

本國(guó)資出

善利率（以貶值的緊縮性影響為前提80- 需求調(diào)節(jié)政策（思考順差/逆差情形下應(yīng)怎樣使用以下紅字政策供給調(diào)節(jié)政融通政儲(chǔ)備管理政81- 幾個(gè)概念：國(guó)際儲(chǔ)備 儲(chǔ)備、外匯儲(chǔ)備、國(guó)際清償自有儲(chǔ)備（四塊借入儲(chǔ)備（備用信貸、互惠信貸協(xié)議、本國(guó)商業(yè)銀行的對(duì)外短期兌換貨幣資產(chǎn)國(guó)際儲(chǔ)備的82- 國(guó) 83- 儲(chǔ)備管理政性思考不同經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下應(yīng)運(yùn)用怎樣的政策組合解決問(wèn)84- 政策搭配問(wèn)米 固定匯率之 經(jīng)濟(jì)外部應(yīng)采取的經(jīng)濟(jì)，失業(yè)增國(guó)際收支腫么經(jīng)濟(jì)，失業(yè)增國(guó)際收支擴(kuò)張型經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨國(guó)際收支緊縮型經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，通貨國(guó)際收支腫么辦85- 政策搭配法則之一（蒙代爾）：財(cái)政政策調(diào)節(jié)均衡，貨幣政策調(diào)節(jié)外

政策搭配法則之二（斯旺模型）：支出增減型政策（財(cái)政政策&貨幣政策）調(diào)

86- 蒙代爾–弗萊明?；仡橧S–LM87- 資本高度自由流動(dòng)的情形分步解析之一——A A AA STEPSTEP1：擴(kuò)張型財(cái)政政策，ISSTEP2：為維持固定匯率，央88- 資本高度自由流動(dòng)的情形分步解析之二——

AA STEP2：為維持固定匯率，央場(chǎng)在原均衡點(diǎn)A處達(dá)到再平衡89- 資本高度自由流動(dòng)的情形分步解析之三——

A

A

STEP2：國(guó) 90- 資本高度自由流動(dòng)的情形分步解析之三——

STEP4：國(guó) 91- 資本高度自由流動(dòng)的情形分步解析之四——

A

A

A

STEP2：國(guó)內(nèi)資本流出，匯率STEP3：由于本幣貶值，凈出92- 結(jié)論（僅考慮利率傳 資本完全/高度自由流動(dòng)（LM斜率>BP斜）固定匯率浮動(dòng)匯率財(cái)政政 貨幣 固定匯率浮動(dòng)匯率財(cái)政政有一定效 貨幣政 資本完全不能流 財(cái)政政 貨幣政 93- 提出：瓊·羅賓馬歇爾–勒納條J曲線(xiàn)效94- J曲線(xiàn)的三個(gè)階段（貨幣合同階段、移遞階段、數(shù)量調(diào)整階段值才 J曲線(xiàn)效應(yīng) 95- 思考：在經(jīng)濟(jì)學(xué)中，我們知道，需求價(jià)格彈性小于1意味著漲（降價(jià)）使銷(xiāo)售額增加（減少），需求價(jià)格彈性大于1意味著漲 均以外幣標(biāo)價(jià)，且商品的需求價(jià)格彈性均為0.8，都小于1。本幣貶值后，對(duì)外分的數(shù)量調(diào)整后，進(jìn)口額增加；于是總的效應(yīng)是，順差減小或逆差增加，+>1）96- 提出：IMF西德尼·亞歷山大 97- 當(dāng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處 98- 貶值對(duì)國(guó)際收支的

貿(mào)易條件99- （J曲線(xiàn)末端）的情況，若馬歇爾–勒納條件成立，則貶值使Y↑、 曲線(xiàn)前端）的情況，貶值使得Y↓、A↓。閑置資源效應(yīng)就是建立在貶值對(duì)國(guó)內(nèi)總需求的擴(kuò)張性影響這一假定前提100- 提出：哈 &雅各 假定從長(zhǎng)期看，貨幣需求是穩(wěn)定的，貨幣供給變動(dòng)不影響產(chǎn)出101- 102- 信貸膨脹，則國(guó)際收支不一定能改善，甚至還可能。 貶值的緊縮性影響 總效 總效103- 【例題14】簡(jiǎn)答題： 角度解釋為什么貨幣論者認(rèn)為緊國(guó)內(nèi)信貸能夠增加順差或減少逆差，同時(shí)不會(huì)影響國(guó)內(nèi)價(jià)格水M↓→P↓，國(guó)內(nèi)價(jià)格微小的下降就會(huì) 者利用 過(guò)程實(shí)質(zhì)104- 假設(shè)條簡(jiǎn)易模型推導(dǎo)：國(guó)民收入方程式→貿(mào)易收支乘哈伯格條件——小國(guó)模修正的哈伯格條件（總彈性條件）——大國(guó)模型（考慮國(guó)外回應(yīng)105- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦&106- 理（）與實(shí)際生產(chǎn)、交換沒(méi)有直接聯(lián)系的金融性資本流動(dòng)（國(guó) 流動(dòng)逐利為目的貨幣自由兌換的條件（重點(diǎn)，背熟答題骨架107- 理 合理的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)主要體現(xiàn)為國(guó)際收支結(jié)構(gòu)的可維持性收支可維持性的要求之二是具有充足的國(guó)際融資能力或國(guó)際儲(chǔ)備。（背熟擇具有固定or浮動(dòng)？匯率特征的匯率制度更為合適）108- 理貨幣自由兌換后經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題資本逃避（CapitalFlight）：指由于恐懼、懷疑或?yàn)橐?guī)避某種風(fēng)險(xiǎn)和所引起的資本向其它國(guó)家的異常流動(dòng)。資本逃避不同于資本流 貨幣替代（CurrencySubstitution）：自由兌換的109- 理流量存量理論（資產(chǎn)組合理論思考：國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)名義利率還是實(shí)際利率更敏三元悖 固定匯率貨幣政策獨(dú)立 資本自由流110- 理 思考：當(dāng)某種貨幣匯率高估，國(guó)際游資（如 Fund）該如何作進(jìn)行投機(jī)獲111- 理方法一 上拋空→投 →利率上升 率下調(diào)→股價(jià)上升 拋售 →股 合約下跌→平倉(cāng)股 合以上即所謂“投 ”的發(fā)生機(jī)制112- 理 貨 廣義：一國(guó)貨幣的匯率變動(dòng)在短期內(nèi)超過(guò)一定幅狹義：市場(chǎng)參與者通過(guò)外匯市場(chǎng)的操作導(dǎo)致該國(guó)固定匯率制和外匯市場(chǎng)持 的事件113- 理 理論基礎(chǔ) 平衡關(guān)系假設(shè)條 貨幣存

國(guó)內(nèi)s外匯

114- 理 思：決定 發(fā)生早晚的因素有哪些？決定平價(jià)放棄與否的中變量是什？總115- 理 提出：嶄新的思從貶值預(yù)期到其自我貶值預(yù)期（多重均衡、黑子事件貶值預(yù)期自我實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵問(wèn)題：是否會(huì)爆發(fā)投 思考 可以通過(guò)什 116- 理第二代貨 維持固定率制的成0 i思考：決定平價(jià)放棄與否的中心變量是什117- 理 總 成本→加強(qiáng)市場(chǎng)的貶值預(yù)期→促使利率進(jìn)一步上升（“惡性循環(huán)”，Bensaid&Jeanne）政策含義：提 政策的可信118- 理 119- 國(guó)際金融認(rèn)識(shí)復(fù)旦& 理120- 國(guó)際貨幣體系的含義和作用（背熟含義：國(guó)際貨幣體系是指國(guó)際貨幣制度、國(guó)際貨幣金融機(jī)構(gòu)以及由慣和歷史沿革形成的約定俗成的國(guó)際貨幣秩序的總作用確定國(guó)際和支付來(lái)源、形式和數(shù)量，為世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展提供必121- 對(duì)穩(wěn)定。122- 如何確定一種貨幣體系是神馬本位？（三條標(biāo)準(zhǔn)國(guó)際金本位的含義：廣義（金幣、金塊、金匯兌）&狹義（金幣國(guó)際金本位的特123- 國(guó)際金本位的有利之124- 國(guó)際金本位的弊國(guó)際金本位125- 布雷頓森林體系的建立（懷特計(jì)劃&國(guó)際貨幣制度（以黃金 為基礎(chǔ)的雙掛鉤國(guó)際金匯兌本位內(nèi)在缺陷（特里芬難題三 （兌換 &信 ）及其拯126- 布雷頓森林體系的建

同黃金掛鉤，各國(guó)貨