財務(wù)報表講義-會計報表分析課件

財務(wù)報表分析講義主講人：北京市經(jīng)濟管理干部學院會計系副主任國家行政學院特聘教授于久洪財務(wù)報表分析講義主講人：1講座總綱要編號內(nèi)容第一講概述與初步分析第二講資產(chǎn)負債表分析長期、短期償債能力分析第三講利潤表分析獲利能力分析投資報酬分析第四講現(xiàn)金流量表分析第五講會計報表綜合分析講座總綱要編號內(nèi)容第一講概述與初2第一章概述引言：經(jīng)第九屆全國人大常委會第十二次會議審議通過得《中華人民共和國會計法》于2000年7月1日第二次修訂后實施；2000年1月1日開始實施國務(wù)院發(fā)布的《企業(yè)財務(wù)會計報告條例》。于久洪會計報表分析第一章概述引言：于久洪會計報表分析3第一節(jié)財務(wù)報表分析的意義一、概念：全面、系統(tǒng)地反映企業(yè)（1）財務(wù)狀況、（2）經(jīng)營成果和（3）現(xiàn)金流量情況的書面文件，是企業(yè)經(jīng)營管理水平的綜合反映。于久洪會計報表分析第一節(jié)財務(wù)報表分析的意義一、概念：全面、系統(tǒng)地反映于久4財務(wù)會計報告會計報表文字報告部分對外報表對內(nèi)報表主表附表資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表BS附表資產(chǎn)減值準備明細表股東權(quán)益增減變動表應(yīng)交增值稅明細表IS附表利潤分配表業(yè)務(wù)分部報表地區(qū)分部報表主表產(chǎn)品成本表附表主要產(chǎn)品單位成本表制造費用、管理費用、營業(yè)費用、財務(wù)費用明細表會計報表附注財務(wù)情況說明書（注冊會計師的審計報告）財務(wù)會計報告會計報表文字報告部分對外報表對內(nèi)報表主表附表資產(chǎn)5引導案例1、用友軟件2、銀廣夏引導案例1、用友軟件6資產(chǎn)金額（萬）負債及所有者權(quán)益金額貨幣資金81018短期借款811應(yīng)收帳款3767應(yīng)付帳款202其他應(yīng)收款9397流動負債小計17667存貨214長期負債200流動資產(chǎn)合計105375負債合計17867長期投資4860股本10000固定資產(chǎn)12547資本公積88323減：累計折舊4998盈余公積3270在建工程未分配利潤1800無形資產(chǎn)4028股東權(quán)益合計103392資產(chǎn)總計121812來源總計121812資產(chǎn)負債表用友軟件2002年度資產(chǎn)金額（萬）負債及所有者權(quán)益金額貨幣資金81018短期7項目本期金額上期金額一、主營業(yè)務(wù)收入4882233348主營業(yè)務(wù)成本39272263二、毛利4489531085營業(yè)費用2059113708管理費用1829512980財務(wù)費用-818-1254三、營業(yè)利潤58295011營業(yè)外損益+4516+2913四、利潤總額103457924所得稅1326916五、凈利潤91617040利潤表項8項目金額一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品收到的現(xiàn)金56854現(xiàn)金流入小計60769購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金6570支付給職工的現(xiàn)金21897支付的各項稅費8340支付的其他與經(jīng)營有關(guān)的現(xiàn)金15582現(xiàn)金流出小計52389經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量8380二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量收回投資所收到的現(xiàn)金29050現(xiàn)金流量表項目9處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)收到現(xiàn)金399投資活動現(xiàn)金流入小計31679購建固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)支付現(xiàn)金6131投資所支付的現(xiàn)金19558投資活動現(xiàn)金流出小計25689投資活動現(xiàn)金凈流量5990三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量借款所收到的現(xiàn)金吸收投資所收到現(xiàn)金811償還債務(wù)支付的現(xiàn)金811籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量-5960四、全部活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量8410現(xiàn)金流量表處置固定資產(chǎn)無形資產(chǎn)收到現(xiàn)金399投資活動現(xiàn)金流入小計31610流通盤總股本發(fā)行數(shù)上市日市盈率市凈率所屬行業(yè)截止日收盤價當日大盤收盤30001200025002001-5-1855.934.98計算機應(yīng)用服務(wù)業(yè)51.461486.024主營電子計算機軟件、硬件及外部設(shè)備的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)服務(wù)；企業(yè)管理咨詢；數(shù)據(jù)庫服務(wù)；銷售電子計算機軟硬件及外部設(shè)備。更名情況2001-5-18用友軟件

流通盤總股本發(fā)行數(shù)上市日市盈率市凈率所屬行業(yè)截止日收盤價當日111．

業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率

1．

業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率12業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率業(yè)務(wù)構(gòu)成及毛利率132．

主營業(yè)務(wù)收入及成本

2．

主營業(yè)務(wù)收入及成本143．

員工結(jié)構(gòu)及效率

3．

員工結(jié)構(gòu)及效率154．

股本及每股收益

4．

股本及每股收益165．

股本擴張力

5．

股本擴張力176．

控盤狀況

6．

控盤狀況187．

利潤構(gòu)成

7．

利潤構(gòu)成198．

費用構(gòu)成

8．

費用構(gòu)成209．

現(xiàn)金流狀況

9．

現(xiàn)金流狀況21現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量2210．

資產(chǎn)狀況

10．

資產(chǎn)狀況23其中：流動資產(chǎn)狀況

其中：流動資產(chǎn)狀況24

其中：應(yīng)收款帳齡（包括應(yīng)收帳款及其它應(yīng)收款）、長期投資減值準備率、存貨跌價準備率

其中：應(yīng)收款帳齡（包括應(yīng)收帳款及其它應(yīng)收款）、長期投資減2511．

負債狀況

11．

負債狀況26二、會計報告的產(chǎn)生過程1、公司管理層----編制2、CPA-------------審計3、董事會----------批準4、媒體-------------傳播5、CFA-------------分析6、使用者----------使用（使用者包括：投資人，債權(quán)人，政府財稅部門，客戶，公眾）二、會計報告的產(chǎn)生過程1、公司管理層----編制27內(nèi)部使用會計信息管理當局內(nèi)部使用會計信息管理當局28經(jīng)理人員關(guān)心：公司的財務(wù)狀況、

盈利能力

持續(xù)發(fā)展的能力經(jīng)理人員關(guān)心：公司的財務(wù)狀況、

盈利能力

持續(xù)發(fā)展的能力29會計信息外部使用者債權(quán)人投資人會計信息外部使用者債權(quán)人30（一）債權(quán)人

1、商業(yè)債權(quán)人最關(guān)心債務(wù)人哪些方面的信息？

企業(yè)是否有到期支付貨款的現(xiàn)金，

2、提供融資服務(wù)的債權(quán)人（非商業(yè)債權(quán)人）最關(guān)心哪些方面的信息？

短期債權(quán)人主要關(guān)心企業(yè)當前的財務(wù)狀況，流動資產(chǎn)的流動性和周轉(zhuǎn)率。長期債權(quán)人主要關(guān)心長期收益能力和資本結(jié)構(gòu)。

思考：為什么有以上的差異？

（一）債權(quán)人1、商業(yè)債權(quán)人最關(guān)心債務(wù)人哪些方面的信息？

31（二）投資人決策：是否投資于某公司以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有的股權(quán)，考查經(jīng)營者業(yè)績以決定更換或不更換主要的管理者，以及決定股利分配政策。

關(guān)心的問題：

1、公司當前和長期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大變動的影響；

2、目前的財務(wù)狀況如何，公司資本結(jié)構(gòu)決定的風險和報酬如何；

3、與其他競爭者相比，公司處于何種地位？（二）投資人決策：是否投資于某公司以及是否轉(zhuǎn)讓已經(jīng)持有的股權(quán)32（四）政府機構(gòu)有關(guān)人士1、審查納稅申報數(shù)據(jù)的合理性；

2、評價管理國有企業(yè)的政策的合理性；

3、評價上市公司遵守政府法規(guī)和市場秩序的情況；

4、審查遵守會計法規(guī)和財務(wù)報表制定規(guī)范的情況。

5、評價職工的收入和就業(yè)狀況。

（四）政府機構(gòu)有關(guān)人士1、審查納稅申報數(shù)據(jù)的合理性；

233第二節(jié)會計報表分析基礎(chǔ)知識一、會計六要素（一）資產(chǎn)定義，特征（帶來利益、控制、可計量），資產(chǎn)的分類（二）負債定義，特征（減少利益、現(xiàn)時義務(wù)、可計量），負債的分類（三）所有者權(quán)益定義，來源（投入、盈余、與資本有關(guān)的權(quán)益），包括的內(nèi)容于久洪會計報表分析第二節(jié)會計報表分析基礎(chǔ)知識一、會計六要素于久洪會計報表34一、會計六要素

（四）收入定義，確認（風險報酬、管理控制權(quán)、利益、計量），營業(yè)收入分類（主營、其他），不含營業(yè)外事項（五）費用定義（日?；顒樱?，確認（過去交易、引起資產(chǎn)減少或負債增加）于久洪會計報表分析一、會計六要素

（四）收入于久洪會計報表分析35費用的分類計入成本的費用直接材料直接人工制造費用直接費用間接費用期間費用營業(yè)費用管理費用財務(wù)費用非營業(yè)費用投資損失固定資產(chǎn)盤虧自然災害損失費用的分類直接材料直接人工制造費用直接費用36（六）利潤經(jīng)營成果的體現(xiàn)，包括營業(yè)利潤、投資收益、營業(yè)外收支凈額、利潤總額和凈利潤。于久洪會計報表分析收入-費用=利潤（六）利潤于久洪會計報表分析收入-費用=利潤37二、會計假設(shè)（一）會計主體（二）持續(xù)經(jīng)營（三）會計分期（四）貨幣計量于久洪會計報表分析二、會計假設(shè)（一）會計主體于久洪會計報表分析38三、會計核算一般原則分為兩類：信息質(zhì)量、確認計量（一）對會計信息質(zhì)量要求的原則1、客觀性原則；2、實質(zhì)重于形式原則；3、相關(guān)性原則；4、可比性原則；5、一貫性原則；6、及時性原則；7、明晰性原則。于久洪會計報表分析三、會計核算一般原則分為兩類：信息質(zhì)量、確認計量于久洪會計報39三、會計核算一般原則（二）會計確認、計量和報告的原則1、權(quán)責發(fā)生制原則；2、配比原則；3、謹慎性原則；4、歷史成本原則；5、劃分收益性支出和資本性支出原則；6、重要性原則。于久洪會計報表分析三、會計核算一般原則（二）會計確認、計量和報告的原則于久洪會40第三節(jié)財務(wù)報表分析方法一、分析原則1、目的明確2、實事求是3、全面分析4、系統(tǒng)分析5、動態(tài)分析6、定量定性結(jié)合7、成本效益第三節(jié)財務(wù)報表分析方法一、分析原則41第三節(jié)財務(wù)報表分析方法二、會計報表分析步驟（一）閱讀報告的文字部分閱讀順序：審計報告，報表附注，財務(wù)情況說明書。（二）閱讀會計報表閱讀順序：先主表，后附表。（三）運用具體分析方法進行分析于久洪會計報表分析第三節(jié)財務(wù)報表分析方法二、會計報表分析步驟于久洪會計報42一般分析步驟1、明確分析目的2、設(shè)計分析程序3、收集有關(guān)信息4、整體分解部分5、研究各部特質(zhì)6、發(fā)現(xiàn)各部聯(lián)系7、得出分析結(jié)論一般分析步驟1、明確分析目的43三、分析的具體方法（一）比較分析法與歷史比，同業(yè)比較，與計劃比，與先進水平比較財務(wù)指標比較----比率分析法五個能力比率：盈利能力，營運能力，償債能力，發(fā)展能力，現(xiàn)金能力比率。歷史趨勢比較分析法用連續(xù)若干期的相同指標，可以用絕對數(shù)，也可以是相對數(shù)，揭示和預測趨勢。于久洪會計報表分析三、分析的具體方法（一）比較分析法于久洪會計報表分析44（二）因素分析法1、比率因素分析法2、差異因素分析法（1）定基替代法（2）連環(huán)替代法（二）因素分析法1、比率因素分析法45四、審計報告（一）財務(wù)報表審計（二）意見類型四、審計報告（一）財務(wù)報表審計46第二章資產(chǎn)負債表分析第一節(jié)BS相關(guān)知識一、概念反映企業(yè)在特定日期財務(wù)狀況（FINANCIALPOSITION）的報表。于久洪會計報表分析第二章資產(chǎn)負債表分析第一節(jié)BS相關(guān)知識于久洪會計報47存量和流量方程式資產(chǎn)負債股東權(quán)益Earnings1Earnings2股東權(quán)益B0第2年B1+Earnings2-d2=B2B2-B1=Earnings2-d2股東權(quán)益B2d2更新股東權(quán)益增長第1

年B0+Earnings1-d1=B1B1-B0=Earnings1-d1股東權(quán)益d1B1存量和流量方程式資產(chǎn)負債股東Earnings1Earn48二、BS的結(jié)構(gòu)1、帳戶式2、報告式于久洪會計報表分析二、BS的結(jié)構(gòu)1、帳戶式于久洪會計報表分析49簡化的BS舉例資產(chǎn)年初數(shù)期末數(shù)負債和所有者權(quán)益年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)負債：流動負債長期投資長期負債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益：股本無形資產(chǎn)資本公積其他資產(chǎn)盈余公積遞延稅款未分配利潤資產(chǎn)總計負債和所有者權(quán)益總計簡化的BS舉例年初數(shù)期末數(shù)年初數(shù)期末數(shù)流動資產(chǎn)負債：流動負債50三、資產(chǎn)負債表的特征（1）靜態(tài)，快照（2）財務(wù)狀況（資產(chǎn)構(gòu)成，來源結(jié)構(gòu)）于久洪會計報表分析三、資產(chǎn)負債表的特征（1）靜態(tài)，快照于久洪會計報表分析51四、構(gòu)成要素與會計等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益50=0+500%100=50+5050%（標準）120=70+5059%140=70+7050%100=70+3070%70=70+0100%（資產(chǎn)負債表）50=70+（-20）140%于久洪會計報表分析四、構(gòu)成要素與會計等式資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益于久洪52常用網(wǎng)站推薦常用網(wǎng)站推薦53FINANCIALSTATEMENTS58UnitedStatesGovernmentBalanceSheetsasofSeptember30,2002andSeptember30,2001(Inbillionsofdollars)20022001Assets:Cashandothermonetaryassets(Note2).............................141.6108.0Accountsreceivable,net(Note3)...........................................32.034.2Loansreceivable,net(Note4)................................................219.2208.9Taxesreceivable,net(Note5).................................................21.421.1Inventoriesandrelatedproperty,net(Note6)......................192.2183.8Property,plantandequipment,net(Note7).........................324.7306.7Otherassets(Note8)................................................................65.463.4Totalassets.............................................................................996.5926.1Liabilities:Accountspayable(Note9).....................................................55.856.2Federaldebtsecuritiesheldbythepublicandaccruedinterest(Note10)...............................................................................3,573.23,359.3Federalemployeeandveteranbenefitspayable(Note11)..3,589.43,360.8Environmentalanddisposalliabilities(Note12)...................273.0306.8Benefitsdueandpayable(Note13)..........................................95.386.0Loanguaranteeliabilities(Note4).............................................28.127.7Otherliabilities(Note14).........................................................201.9188.1Totalliabilities......................................................................7,816.77,384.9Commitmentsandcontingencies(Note18)Netposition.........................................................................(6,820.2)(6,458.8)Totalliabilitiesandnetposition................................................996.5926.1Theaccompanyingnotesareanintegralpartofthesefinancialstatements.FINANCIALSTATEMENTS5854FINANCIALSTATEMENTS55UnitedStatesGovernmentStatementsofOperationsandChangesinNetPositionfortheYearsEndedSeptember30,2002andSeptember30,2001(Inbillionsofdollars)20022001Revenue:Individualincometaxandtaxwithholdings..........1,538.61,663.6Corporationincometaxes..........................................143.7147.9Unemploymenttaxes..................................................26.226.7Excisetaxes.................................................................67.967.3Estateandgifttaxes.................................................26.428.3Customsduties...........................................................18.318.7Othertaxesandreceipts............................................49.348.9Miscellaneousearnedrevenues..................................7.312.3Totalrevenue...........................................................1,877.72,013.7LessnetcostofGovernmentoperations.............2,259.72,545.8Unreconciledtransactionsaffectingthechangeinnetposition(Note16)......................................17.117.3Netoperatingcost.................................................(364.9)(514.8)Netposition,beginningofperiod.......................(6,458.8)(5,945.4)Priorperiodadjustments(Note17)..............................3.51.4Netoperatingcost...................................................(364.9)(514.8)Netposition,endofperiod..................................(6,820.2)(6,458.8)Theaccompanyingnotesareanintegralpartofthesefinancialstatements.FINANCIALSTATEMENTS5555五、資產(chǎn)負債表分析三要訣資產(chǎn)不是越多越好負債不是越少越好凈資產(chǎn)要看盈利積累了多少五、資產(chǎn)負債表分析三要訣資產(chǎn)不是越多越好56某A的家庭財務(wù)狀況資產(chǎn)金額來源金額流動資產(chǎn)10000負債990000固定資產(chǎn)990000凈資產(chǎn)10000資產(chǎn)合計1000000負債和所有者權(quán)益合計1000000某A的家庭財務(wù)狀況資產(chǎn)金額來源金額流動資產(chǎn)10000負債9957某B的家庭財務(wù)狀況資產(chǎn)金額來源金額流動資產(chǎn)500000負債0固定資產(chǎn)500000凈資產(chǎn)1000000資產(chǎn)合計1000000負債和所有者權(quán)益合計1000000某B的家庭財務(wù)狀況資產(chǎn)金額來源金額流動資產(chǎn)500000負債058資產(chǎn)規(guī)模分析要點1、資產(chǎn)要看來源2、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu)3、資產(chǎn)要看質(zhì)量4、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn)于久洪會計報表分析資產(chǎn)規(guī)模分析要點1、資產(chǎn)要看來源于久洪會計報表分析591、資產(chǎn)要看來源A公司的資產(chǎn)與來源資產(chǎn)1000負債100所有者權(quán)益900B公司的資產(chǎn)與來源資產(chǎn)1000負債1100所有者權(quán)益-1001、資產(chǎn)要看來源A公司的資產(chǎn)與來源資產(chǎn)1000負債100所有602、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu)A公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)1000流動資產(chǎn)100非流動資產(chǎn)900B公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)1000流動資產(chǎn)900非流動資產(chǎn)1002、資產(chǎn)要看結(jié)構(gòu)A公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)1000流動資產(chǎn)100非613、資產(chǎn)要看質(zhì)量A公司的資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)1000正在營運資產(chǎn)100非經(jīng)營用資產(chǎn)900B公司的資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)1000正在營運資產(chǎn)900非經(jīng)營用資產(chǎn)1003、資產(chǎn)要看質(zhì)量A公司的資產(chǎn)質(zhì)量資產(chǎn)1000正在營運資產(chǎn)1062八項計提包括1、壞帳準備2、短期投資跌價準備3、存貨跌價準備4、長期投資減值準備5、固定資產(chǎn)減值準備6、在建工程減值準備7、無形資產(chǎn)減值準備8、委托貸款減值準備八項計提包括1、壞帳準備63稅前利潤1000萬元計提資產(chǎn)減值準備500萬元應(yīng)交稅金=1000X33%=330萬元稅后凈利=1000-500-330=170萬元稅前利潤1000萬元64資產(chǎn)按質(zhì)量分類一、按照帳面價值等額實現(xiàn)的資產(chǎn)：貨幣二、按照低于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)：短期債權(quán)，部分短期投資，部分存貨，部分長期投資，部分固定資產(chǎn)，純攤銷性的“資產(chǎn)”三、按照高于帳面價值的金額實現(xiàn)的資產(chǎn)：大部分存貨，部分對外投資，部分固定資產(chǎn)，表外資產(chǎn)（已經(jīng)提足折舊繼續(xù)使用的固定資產(chǎn)，已經(jīng)成功研發(fā)項目的成果，人力資源）資產(chǎn)按質(zhì)量分類一、按照帳面價值等額實現(xiàn)的資產(chǎn)：654、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn)A公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)1000年銷售收入2000資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2次/年B公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)1000年銷售收入100資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.1次/年4、資產(chǎn)要看周轉(zhuǎn)A公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)資產(chǎn)1000年銷售收入20066財務(wù)報表講義_會計報表分析課件67負債分析要點1、計提的負債代表抗風險能力；2、負債是義務(wù)，包括對環(huán)境的負債；3、或有負債確認是謹慎原則的體現(xiàn)。預計負債4、負債利息免稅；5、負債可以發(fā)揮財務(wù)杠桿效益EBITDA---EBIT于久洪會計報表分析負債分析要點1、計提的負債代表抗風險能力；于久洪會計報表分析68所有者權(quán)益分析要點進行凈資產(chǎn)的來源結(jié)構(gòu)分析：1、股本和資本公積狀態(tài)；2、留存收益狀態(tài)。（盈余公積+未分配利潤）于久洪會計報表分析所有者權(quán)益分析要點進行凈資產(chǎn)的來源結(jié)構(gòu)分析：于久洪會計報表分69上市之前資產(chǎn)金額負債及股東權(quán)益金額現(xiàn)金3000短期借款5500其他10000股本7500資本公積0總資產(chǎn)13000總來源13000上市之前資產(chǎn)金額負債及股東權(quán)益金額現(xiàn)金3000短期借款55070每股凈資產(chǎn)=7500/7500=1元資產(chǎn)負債率=

總負債總資產(chǎn)=5500/13000=45%每股凈資產(chǎn)=7500/7500=1元71上市以后資產(chǎn)金額負債及股東權(quán)益金額現(xiàn)金93000短期借款5500其他10000股本10000資本公積87500總資產(chǎn)103000總來源103000上市以后資產(chǎn)金額負債及股東權(quán)益金額現(xiàn)金93000短期借款5572每股凈資產(chǎn)=97500/10000=9.75元資產(chǎn)負債率=5500/103000=5%改制案例分析鏈接每股凈資產(chǎn)=97500/10000=9.75元73第二節(jié)BS重點項目分析要點（七個看）：看左方：資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量看右方：資產(chǎn)取得的方式、負債規(guī)模結(jié)構(gòu)和自有資本實力左右對比看：償債能力、支付能力和財務(wù)風險前后對比看：財務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢及原因與CS對比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力與IS對比看：贏利能力和周轉(zhuǎn)能力看BS重點項目：影響財務(wù)狀況的主要原因于久洪會計報表分析第二節(jié)BS重點項目分析要點（七個看）：于久洪會計報表分74一、看左方：資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量一、看左方：資產(chǎn)規(guī)模、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量75中國聯(lián)通（600050）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例────────────────名稱\年度│2002年中期2001年末期————————————————————總資產(chǎn)(萬元)│11369192.5112795315.51流動資產(chǎn)(萬元)│3133788.324951450.82貨幣資金(萬元)│2409723.284333895.34應(yīng)收帳款(萬元)│470138.42432459.33存貨凈額(萬元)│103080.1875483.99長期投資(萬元)│10169.4111433.89固定資產(chǎn)(萬元)│7782044.077399247.91無形資產(chǎn)(萬元)│333726.39287129.05————————————————————于久洪會計報表分析中國聯(lián)通（600050）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例────────────76中國石化（600028）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例────────────────名稱\年度│2002年中期2001年末期2001年中期2000年末期————————————————————————————————總資產(chǎn)(萬元)│37166500.0036029400.0036492400.0034091800.00流動資產(chǎn)(萬元)│11033700.0010676500.0014671100.0013162500.00貨幣資金(萬元)│2121000.002285400.003995900.004113400.00應(yīng)收帳款(萬元)│3433700.003088400.004247700.003279200.00存貨凈額(萬元)│4687400.004544800.005444400.004976100.00長期投資(萬元)│1012800.00891000.00721400.00523500.00固定資產(chǎn)(萬元)│24667500.0023988200.0020879100.0020185400.00無形資產(chǎn)(萬元)│390400.00397700.00100700.00220400.00————————————————————————————————于久洪會計報表分析中國石化（600028）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)案例────────────77寶鋼股份（600019）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)───────┬──────────────────────名稱\年度2002年中期2001年末期2001年中期2000年末期───────┼──────────────────────總資產(chǎn)(萬元)│5622185.915804206.183775847.413896670.41流動資產(chǎn)(萬元)│792231.44789785.39997335.241189852.56貨幣資金(萬元)│213674.50166883.55380503.81535499.49應(yīng)收帳款(萬元)│97513.0334081.0335704.6154171.66存貨凈額(萬元)│282175.24329288.78219719.73240596.82長期投資(萬元)│1560.031552.411673.071797.20固定資產(chǎn)(萬元)│4825931.555010405.492774369.102702220.65無形資產(chǎn)(萬元)│----0.000.00————————————————————————————————于久洪會計報表分析寶鋼股份（600019）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)───────┬─────78二、看右方：資產(chǎn)取得的方式、負債規(guī)模結(jié)構(gòu)和自有資本實力寶鋼股份（600019）來源結(jié)構(gòu)——————————————————名稱\年度│2002年中期2001年末期2001年中期2000年末期————————————————————————————————流動負債(萬元)│729144.64806934.82482704.30783783.31短期借款(萬元)│5000.0067000.00170000.00239500.00長期負債(萬元)│2129433.392368268.52604223.72584733.39股東權(quán)益(萬元)│2763607.882629002.842688919.392528153.71資本公積金萬元│1156373.091156373.091156358.641155245.13盈余公積金萬元│141470.90141470.9090246.6790246.67每股凈資產(chǎn)(元)│2.21002.10002.14902.0200————————————————————————————————于久洪會計報表分析二、看右方：資產(chǎn)取得的方式、負債規(guī)模結(jié)構(gòu)和自有資本實力寶鋼股79中國石化（600028）來源結(jié)構(gòu)───────┬──────────────────────名稱\年度│2002年中期2001年末期2001年中期2000年末————————————————————————————————流動負債(萬元)│13408100.0012936100.0014094900.0012815300.00短期借款(萬元)│3180800.003791500.006257200.005065400.00長期負債(萬元)│7116900.006780700.007225600.006824600.00股東權(quán)益(萬元)│14180900.0013903900.0012841600.0012079300.00資本公積金萬元│3629700.003629700.002744900.002744900.00盈余公積金萬元│693400.00603400.00323000.00323000.00每股凈資產(chǎn)(元)│1.63601.60401.53101.4397————————————————————————————————于久洪會計報表分析中國石化（600028）來源結(jié)構(gòu)于久洪會計報表分析80三、左右對比看：償債能力、支付能力和財務(wù)風險于久洪會計報表分析三、左右對比看：償債能力、支付能力和財務(wù)風險于久洪會計報表分81簡化的BS舉例資產(chǎn)期末數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)速動資產(chǎn)30負債：流動負債30存貨30長期負債10固定資產(chǎn)35所有者權(quán)益：股本20無形資產(chǎn)5資本公積20其他資產(chǎn)盈余公積10遞延稅款未分配利潤10資產(chǎn)總計100負債和所有者權(quán)益總計100簡化的BS舉例期末數(shù)期末數(shù)速動資產(chǎn)30負債：流動負債30存貨82案例：白給你一家企業(yè)，要不要？北京某中外合資建立了建達發(fā)展公司，引進國外全套生產(chǎn)線，生產(chǎn)的產(chǎn)品全部掛外國品牌用于出口，同時中方?jīng)Q定將自己擁有12年的生產(chǎn)類似產(chǎn)品的K企業(yè)，無償贈送給未來的合資企業(yè)。K企業(yè)的財務(wù)狀況如下：案例：白給你一家企業(yè)，要不要？北京某中外合資建立了建達發(fā)展公83案例：白給你一家企業(yè)，要不要？資產(chǎn)萬元負債和所有者權(quán)益萬元現(xiàn)金100負債：流動負債8000應(yīng)收帳款4000長期負債5000存貨3900所有者權(quán)益：股本2000固定資產(chǎn)5000資本公積0累計折舊3000盈余公積0固定資產(chǎn)凈值2000未分配利潤-5000資產(chǎn)總計10000負債和所有者權(quán)益總計10000案例：白給你一家企業(yè)，要不要？現(xiàn)金100負債：流動負債80084建達企業(yè)其他信息：1、應(yīng)收帳款估計回收率50%2、中方負責人認為：（1）建達品牌在當?shù)赜幸欢曂?；?）有自己的銷售網(wǎng)絡(luò)；（3）有自己的管理模式；（4）有與現(xiàn)有生產(chǎn)線相關(guān)的技術(shù)；（5）有房屋、建筑物、土地等資產(chǎn)，其價值將高于現(xiàn)值。建達企業(yè)其他信息：1、應(yīng)收帳款估計回收率50%85建達企業(yè)案例分析要點資產(chǎn)的價值具有相對性：1、掛外方品牌；2、銷售網(wǎng)絡(luò)實際后果；3、資不抵債的管理模式（企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)、決策程序、內(nèi)控系統(tǒng)），表現(xiàn)為企業(yè)活動順暢與否，是否與企業(yè)的目標一致；為什么白送？4、引進全套生產(chǎn)線，現(xiàn)有技術(shù)的價值？建達企業(yè)案例分析要點資產(chǎn)的價值具有相對性：86四、前后對比看：財務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢及原因于久洪會計報表分析四、前后對比看：財務(wù)狀況發(fā)展變化趨勢及原因于久洪會計報表分析87用友軟件（600588）BS前后對比———────────┬───────────────────────────名稱\年度│2002年中期2001年度2001年中期2000年度────────┼──────────────────────總資產(chǎn)(萬元)│112765.30116786.52107618.9116249.91流動資產(chǎn)(萬元)│99586.33105857.3099912.158868.18貨幣資金(萬元)│63583.5572608.0294657.634457.46應(yīng)收帳款(萬元)│9717.644320.254780.203698.27存貨凈額(萬元)│254.27296.50137.08168.44長期投資(萬元)│4605.273320.031588.541546.23固定資產(chǎn)(萬元)│7452.826408.745948.565522.72無形資產(chǎn)(萬元)│1120.881200.46169.66312.78流動負債(萬元)│7994.4316036.605472.177826.81短期借款(萬元)│811.16811.150.001500.00長期負債(萬元)│200.00100.000.00--股東權(quán)益(萬元)│104243.64100231.76102105.348384.45資本公積(萬元)│88323.2688323.2688323.2616.00盈余公積(萬元)│1895.811895.81839.80839.80每股凈資產(chǎn)(元)│10.420010.020010.21001.1180資產(chǎn)負債率(%)│7.26713.8175.08548.165————————————————————————————————————會計報表分析用友軟件（600588）BS前后對比———───────88五、與CS對比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力于久洪會計報表分析五、與CS對比看：現(xiàn)金周轉(zhuǎn)能力和償債壓力于久洪會計報表分析89用友軟件（600588）現(xiàn)金流量表───────────┬───────────────────名稱\年度(萬元)│2002年中期2001年末期2000年末期───────────┼───────────────────經(jīng)營活動現(xiàn)金流入│103129.56184662.66133070.05經(jīng)營活動現(xiàn)金流出│121141.64180434.3688757.58經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量│-18012.084228.3044312.46投資活動現(xiàn)金流入│------投資活動現(xiàn)金流出│26475.5533169.153382.40投資活動現(xiàn)金凈流量│-26475.55-33169.15-3382.40籌資活動現(xiàn)金流入│--201692.2212950.00籌資活動現(xiàn)金流出│-224.0023206.0727620.77籌資活動現(xiàn)金凈流量│224.00178486.15-14670.77現(xiàn)金及等價物凈流量│-44263.63149545.3026259.30每股經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量│-0.7200.1692.395───────────┴───────────────────于久洪會計報表分析用友軟件（600588）現(xiàn)金流量表───────────┬─90六、與IS對比看：贏利能力和周轉(zhuǎn)能力

于久洪會計報表分析六、與IS對比看：贏利能力和周轉(zhuǎn)能力

于久洪會計報表分析91用友軟件（600588）簡化利潤表─────────┬─────────────────────名稱\年度│2002年中期2001年末期2001年中期2000年末期─────────┼─────────────────────主營業(yè)務(wù)收入(萬元)│95565.42161804.6787386.35111400.08主營業(yè)務(wù)利潤(萬元)│63640.75101262.3356563.0671909.92其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)│74.77115.5796.28-98.13營業(yè)費用(萬元)│16732.0822831.9511728.9113482.60管理費用(萬元)│7990.3218106.037441.4412966.96財務(wù)費用(萬元)│-1191.02-574.24133.62668.01投資收益(萬元)│------3.18利潤總額(萬元)│40188.6060727.8237299.2244603.13凈利潤(萬元)│23827.6032829.0722340.7925110.36未分配利潤(萬元)│25244.377811.36--10686.56每股收益(元)│0.9531.3101.2101.360凈資產(chǎn)收益率(%)│8.60012.97039.78056.560每股未分配利潤(元)│1.0100.3130.9320.578─────────┴─────────────────────于久洪會計報表分析用友軟件（600588）簡化利潤表─────────┬───92七、看資產(chǎn)負債表重點項目1、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金）特點：償債能力最強，贏利能力最弱比例：現(xiàn)金比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量/流動負債管理重點：銀行存款，其他貨幣資金，制度管理于久洪會計報表分析七、看資產(chǎn)負債表重點項目1、貨幣資金（現(xiàn)金、銀行存款、其他貨932、應(yīng)收帳款質(zhì)量分析（1）不良資產(chǎn)（2）沉淀資產(chǎn)分析重點（1）虛增--虛贏實虧（2）虛減—偷稅于久洪會計報表分析2、應(yīng)收帳款質(zhì)量分析（1）不良資產(chǎn)于久洪會計報表分析943、存貨管理重點：計價，影響損益舉例：A材料分別采用FIFO和LIFO方法——————————————————項目購入發(fā)出結(jié)存1日20X510010日30X628020日30FIFO下，發(fā)出成本=100+60=160LIFO下，發(fā)出成本=180于久洪會計報表分析3、存貨管理重點：計價，影響損益于久洪會計報表分析954、其他應(yīng)收款（垃圾箱）質(zhì)量分析（不良，沉淀）原因分析（1）應(yīng)收帳款（偷稅）（2）私自拆借（利息問題）（3）備用金（內(nèi)部結(jié)算問題）（4）長期投資（偷稅）（5）利潤大包裝于久洪會計報表分析4、其他應(yīng)收款（垃圾箱）質(zhì)量分析（不良，沉淀）于久洪會計報表965、待攤費用和長期待攤費用內(nèi)容---已經(jīng)支出，但要在12個月內(nèi)攤銷長期待攤費用則要在一年以上攤銷實質(zhì)---還是資產(chǎn)案例---WORLDCOM將38億美元的費用化支出，作了資本化處理于久洪會計報表分析5、待攤費用和長期待攤費用于久洪會計報表分析976、固定資產(chǎn)（1）原價：歷史成本（2）累計折舊：磨損掉的價值（3）固定資產(chǎn)凈值=原價-累計折舊（4）固定資產(chǎn)減值準備（5）固定資產(chǎn)凈額（帳面價值）=固定資產(chǎn)凈值-固定資產(chǎn)減值準備于久洪會計報表分析6、固定資產(chǎn)（1）原價：歷史成本于久洪會計報表分析98固定資產(chǎn)的財務(wù)比率1、長期資產(chǎn)適合率=（長期負債+所有者權(quán)益）/（固定資產(chǎn)+長期投資）2、固定資產(chǎn)成新率=固定資產(chǎn)凈值/固定資產(chǎn)原價3、固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例=固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)于久洪會計報表分析固定資產(chǎn)的財務(wù)比率1、長期資產(chǎn)適合率于久洪會計報表分析99固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意（1）質(zhì)量：生產(chǎn)經(jīng)營用-------良性資產(chǎn)非生產(chǎn)經(jīng)營用----沉淀資產(chǎn)閑置未用----------沉淀資產(chǎn)不能繼續(xù)使用----不良資產(chǎn)（2）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析：償債能力，生產(chǎn)能力（3）稅負分析：增值稅（4）成本分析：折舊費，修理費于久洪會計報表分析固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意（1）質(zhì)量：生產(chǎn)經(jīng)營用-------良性100固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意（5）固定資產(chǎn)折舊方法的經(jīng)濟實質(zhì)分析（6）全額計提固定資產(chǎn)減值準備的情況A，長期閑置，已無轉(zhuǎn)讓價值B，已經(jīng)不可使用，或產(chǎn)生大量不合格品C，已遭毀損D，實質(zhì)上已經(jīng)不能帶來經(jīng)濟利益。于久洪會計報表分析固定資產(chǎn)管理中應(yīng)注意（5）固定資產(chǎn)折舊方法的經(jīng)濟于久洪會計報1017、負債類重點項目（1）短期借款（2）應(yīng)付帳款（3）預收帳款（4）應(yīng)付工資（5）應(yīng)交稅金（6）預提費用（7）預計負債（8）長期借款（9）應(yīng)付債券7、負債類重點項目（1）短期借款1028、所有者權(quán)益項目（1）實收資本（股本）（2）資本公積（3）盈余公積（4）未分配利潤8、所有者權(quán)益項目（1）實收資本（股本）103第三節(jié)資產(chǎn)負債表比率分析一、償債能力比率1、

資產(chǎn)負債率=總負債/總資產(chǎn)2、

流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債3、速動比率=速動資產(chǎn)/流動負債（速動資產(chǎn)主要是貨幣短期投資和應(yīng)收款項）于久洪會計報表分析第三節(jié)資產(chǎn)負債表比率分析一、償債能力比率于久洪會計報表104二、資產(chǎn)質(zhì)量比率1、不良資產(chǎn)比率=年末不良資產(chǎn)總額/年末資產(chǎn)總額X100%分子：年末三年以上應(yīng)收款項+積壓商品物資+已經(jīng)證實失敗的投資2、資產(chǎn)損失比率=待處理資產(chǎn)損失凈額/年末資產(chǎn)總額X100%于久洪會計報表分析二、資產(chǎn)質(zhì)量比率1、不良資產(chǎn)比率=于久洪會計報表分析105三、資本狀況比率1、每股凈資產(chǎn)=所有者權(quán)益合計/股本2、資本保值增值率=扣除客觀因素后期末所有者權(quán)益/期初所有者權(quán)益X100%3、資本積累率=本年所有者權(quán)益增長額/期初所有者權(quán)益X100%于久洪會計報表分析三、資本狀況比率于久洪會計報表分析106企業(yè)包含多個部門資產(chǎn)負債表因通貨膨脹而失真季節(jié)性因素不易反映財務(wù)報表被蓄意扭曲企業(yè)間的經(jīng)營及會計實務(wù)有異比率的好壞難以客觀認定多個比率的綜合評分不易達成Slide8-30財務(wù)報表分析的缺陷——決策的復雜性企業(yè)包含多個部門Slide8-30財務(wù)報表分析的缺陷——決107四、資產(chǎn)負債表的局限性1、人為造假

2、技術(shù)操作

----------------------------------------資產(chǎn)金額來源金額資產(chǎn)1000負債800權(quán)益200----------------------------------------資產(chǎn)負債率=80%于久洪會計報表分析四、資產(chǎn)負債表的局限性1、人為造假

2、技術(shù)操作

-----108資產(chǎn)負債表的局限性----------------------------------------資產(chǎn)金額來源金額資產(chǎn)500負債300權(quán)益200---------------------------------------資產(chǎn)負債率=60%于久洪會計報表分析資產(chǎn)負債表的局限性---------------------109操縱的兩個方向從未來借收益增加現(xiàn)時的收入減少現(xiàn)時費用存儲收益到未來實現(xiàn)減少現(xiàn)時收入增加現(xiàn)時費用區(qū)別:保守會計

vs.寬松會計激進會計

vs.巨額沖銷會計都提高了當前的NOA都減少了當前的NOA會計政策的問題會顛倒（reverse)的會計的短期應(yīng)用問題操縱的兩個方向從未來借收益都提高了當前的NOA都減少了當前110五、怎樣降低資產(chǎn)負債率？1、償還債務(wù)2、實現(xiàn)利潤（最可靠）3、發(fā)行股票，吸收投資4、發(fā)行可轉(zhuǎn)券5、債轉(zhuǎn)股于久洪會計報表分析五、怎樣降低資產(chǎn)負債率？1、償還債務(wù)于久洪會計報表分析111債轉(zhuǎn)股操作指南債轉(zhuǎn)股前情況--------------------------資產(chǎn)負債20001800凈資產(chǎn)200--------------------------資產(chǎn)負債率=90%債轉(zhuǎn)股800萬后--------------------------資產(chǎn)負債20001000凈資產(chǎn)1000--------------------------資產(chǎn)負債率=50%債轉(zhuǎn)股操作指南債轉(zhuǎn)股前情況債轉(zhuǎn)股800萬后112實戰(zhàn)案例1998年中外合資（比例為45：55）設(shè)立南方乳品公司，注冊資本8000萬元，產(chǎn)品投入市場后，質(zhì)量優(yōu)良，形成了“高品位”的形象。2000年，外方建議雙方追加投資，但中方不準備追加，外方單獨追加投資，并要求中方將自己持有的股份轉(zhuǎn)讓30個百分點給外方，形成15：85。但在轉(zhuǎn)讓金額問題上發(fā)生了分歧實戰(zhàn)案例1998年中外合資（比例為45：55）設(shè)立南方乳品公113實戰(zhàn)案例—南方乳品公司的股權(quán)收購資產(chǎn)期末數(shù)負債和所有者權(quán)益期末數(shù)速動資產(chǎn)4000負債：流動負債1000存貨1000長期負債4000固定資產(chǎn)8000所有者權(quán)益：股本8000累計折舊3000資本公積0固定資產(chǎn)凈值5000盈余公積0無形資產(chǎn)0未分配利潤-3000資產(chǎn)總計10000負債和所有者權(quán)益總計10000實戰(zhàn)案例—南方乳品公司的股權(quán)收購期末數(shù)期末數(shù)速動資產(chǎn)4000114焦點外方認為：近幾年合資企業(yè)在虧損狀態(tài)下運行，累計已經(jīng)虧損3000萬元，如按目前狀況運行下去，仍將繼續(xù)虧損。因此，準備按5000萬元凈資產(chǎn)的30%支付。中方不能接受，并希望得到的底價是：按照注冊資本的30%，并另外加從入資開始到現(xiàn)在的出資利息。雙方立場差距很大，中方尋求南方會計師事務(wù)所的專業(yè)幫助：焦點外方認為：115事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息：1、虧損原因：（1）為保證質(zhì)量，購入了高價原材料；（2）前期高額的廣告投入；（3）高額的促銷費用；（4）設(shè)備的折舊年限僅為使用壽命的50%；（5）前期外方解決的貸款利息偏高。事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息：1、虧損原因：116事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息：2、企業(yè)現(xiàn)狀（1）高品位形象已經(jīng)形成；（2）企業(yè)運轉(zhuǎn)正常，管理高效；（3）完備的銷售體系已經(jīng)建立；（4）形成了穩(wěn)定的原材料供應(yīng)基地。事務(wù)所了解到以下有關(guān)信息：2、企業(yè)現(xiàn)狀117分析要點1、企業(yè)前景并不暗淡2、中方?jīng)]有抓住利益受到損害的要害，而不是債權(quán)人3、企業(yè)轉(zhuǎn)讓的不是歷史分額，而是未來價值的分額4、虧損是為未來奠定基礎(chǔ)（研發(fā)，人力資源培養(yǎng)，品牌創(chuàng)立、各種廣告等）5、已經(jīng)形成的良好發(fā)展態(tài)勢，是在45：55的結(jié)構(gòu)下形成的，其中的30%理應(yīng)得到補償。分析要點1、企業(yè)前景并不暗淡118綜合案例：A公司2002年有關(guān)比率如下月份123456789101112流動比率2.22.32.42.22.01.91.81.92.02.12.22.2速動比率0.70.80.91.01.11.151.21.151.11.00.90.8資產(chǎn)負債率%525560555350424546485052綜合案例：A公司2002年有關(guān)比率如下月份123456789119問題1、該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點？2、流動比率與速動比率的變動趨勢為什么有差異？3、資產(chǎn)負債率的變動說明什么問題？為什么3月份最高？注：假設(shè)各月的流動負債變化不大。于久洪會計報表分析問題1、該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營有什么特點？于久洪會計報表分析120償債能力專題分析短期償債能力專題分析短期償債能力專題分析償債能力專題分析短期償債能力專題分析短期償債能力121償債能力專題分析償債能力專題分析122上海汽車分析案例上海汽車分析案例123類別2004首季2003年報2003前三季2003中報│├───────────────────────────────────┤│盈利能力││每股收益(元)0.280.60.570.38││每股收益(扣除)(元)0.280.57