財(cái)務(wù)管理人大第六版第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算課件

第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第1節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第2節(jié)全面預(yù)算體系第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第1節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略1第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)2一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)1.法律方面的限定1）注冊(cè)資本限額的規(guī)定2）企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的規(guī)模一般而言，公司經(jīng)營(yíng)和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)1.法律方面的限定3二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運(yùn)用3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法1.因素分析法的原理41.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測(cè)資本需要量的一種方法。因素分析法的基本模型是：1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本52.因素分析法的運(yùn)用例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)5％，資本周轉(zhuǎn)速度加快2％。則預(yù)測(cè)年度資本需要額為：（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2（萬元）2.因素分析法的運(yùn)用例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用63.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)決定資本需要額的眾多因素進(jìn)行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關(guān)系，以提高預(yù)測(cè)的質(zhì)量。（2）因素分析法限于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資本需要的預(yù)測(cè)，當(dāng)企業(yè)存在新的投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)根據(jù)新投資項(xiàng)目的具體情況單獨(dú)預(yù)測(cè)其資本需要額。（3）運(yùn)用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對(duì)資本需要額的一個(gè)基本估計(jì)。在進(jìn)行籌資預(yù)算時(shí)，還需要采用其他預(yù)測(cè)方法對(duì)資本需要額作出具體的預(yù)測(cè)。3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)7三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運(yùn)用3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法1.回歸分析法的原理81.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關(guān)系而建立的數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測(cè)資金需要量的方法。其預(yù)測(cè)模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量。1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量（91.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)的資本，主要包括為維持營(yíng)業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備、必要的成品或商品儲(chǔ)備，以及固定資產(chǎn)占用的資金?？勺冑Y本是指隨營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資本，一般包括在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等所占用的資本。1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量102.回歸分析法的運(yùn)用例4-2：某企業(yè)20×4—20×8年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表4-2所示。假定20×9年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷數(shù)量為7.8萬件。試預(yù)測(cè)20×9年資本需要總額。2.回歸分析法的運(yùn)用例4-2：某企業(yè)20×4—20×8年的產(chǎn)112.回歸分析法的運(yùn)用運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本過程是：（1）計(jì)算整理有關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)前頁表的資料，計(jì)算整理出下表的數(shù)據(jù)。2.回歸分析法的運(yùn)用運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本過122.回歸分析法的運(yùn)用（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即則有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額為49萬元。2.回歸分析法的運(yùn)用（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要132.回歸分析法的運(yùn)用（3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預(yù)測(cè)模型為：Y=205+49X（4）計(jì)算資本需要總額。將20×9年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量7.8萬件代入上式，經(jīng)計(jì)算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)2.回歸分析法的運(yùn)用（3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。將a=2143.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系應(yīng)符合歷史實(shí)際情況，預(yù)期未來這種關(guān)系將保持下去。（2）確定a，b兩個(gè)參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測(cè)年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。（3）應(yīng)當(dāng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價(jià)格和人工成本發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應(yīng)相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果。3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量15四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理161.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理營(yíng)業(yè)收入比例法是根據(jù)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目資本需要額的方法。優(yōu)點(diǎn)：能為財(cái)務(wù)管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。缺點(diǎn)：倘若有關(guān)銷售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)就會(huì)形成錯(cuò)誤的結(jié)果。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理營(yíng)業(yè)收入比例法是根據(jù)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)172.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額敏感項(xiàng)目：與營(yíng)業(yè)收入保持基本不變比例關(guān)系的項(xiàng)目。敏感資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；敏感負(fù)債項(xiàng)目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目。按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)18例4-3：某企業(yè)20×8年實(shí)際利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化）的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下表所示，企業(yè)所得稅稅率為25%。試編制該企業(yè)20×9年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，并預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。例4-3：某企業(yè)20×8年實(shí)際利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化）的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)192.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用例4-4：某企業(yè)20×8年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入15000萬元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下頁表所示。20×9年預(yù)計(jì)銷售收入為18000萬元。試編制該企業(yè)20×8年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化），并預(yù)測(cè)外部籌資額。例4-5：根據(jù)例4-4中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用式（4-2）預(yù)測(cè)該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額。2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用例4-4：某企業(yè)20×8年實(shí)際營(yíng)業(yè)收20財(cái)務(wù)管理人大第六版第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算課件21該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額為：3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬元）該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額為：22例4-6：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)20×9年由于情況變化，敏感資產(chǎn)項(xiàng)目中的存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例提高為17.6%，敏感負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例降低為17.5%，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）增加65萬元。針對(duì)這些變動(dòng)，該企業(yè)20×9年有關(guān)資本需要的預(yù)測(cè)調(diào)整如下：資產(chǎn)總額：6397+18000×(17.6%-17.4%)=6433(萬元)負(fù)債總額：3849-18000×(17.6%-17.5%)+65=3896（萬元）追加外部籌資額：6433-3896-2282.5=254.5（萬元）例4-6：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)20×9年由于情況23第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、利潤(rùn)預(yù)算二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、利潤(rùn)預(yù)算24一、利潤(rùn)預(yù)算1.利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算利潤(rùn)總額的預(yù)算稅后利潤(rùn)的預(yù)算每股收益的預(yù)算2.利潤(rùn)預(yù)算表的編制一、利潤(rùn)預(yù)算1.利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容252.利潤(rùn)預(yù)算表的編制例4-7：某公司20×9年度利潤(rùn)預(yù)算表的編制如下頁表所示。其中，"上年實(shí)際"欄中的數(shù)據(jù)取自該公司20×8年度利潤(rùn)表。"本年預(yù)算"欄中的數(shù)據(jù)，通過營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算和資本預(yù)算取得；經(jīng)預(yù)計(jì)，投資凈收益為140萬元，營(yíng)業(yè)外收入為30萬元，營(yíng)業(yè)外支出為70萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%；20×9年1月1日公司流通在外股份總數(shù)為1800萬股，預(yù)算年度沒有增發(fā)新股計(jì)劃，也不存在發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券、認(rèn)股權(quán)證和股票期權(quán)的情況和計(jì)劃。2.利潤(rùn)預(yù)算表的編制例4-7：某公司20×9年度利潤(rùn)預(yù)算表的26財(cái)務(wù)管理人大第六版第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算課件27二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算1.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容短期資產(chǎn)預(yù)算長(zhǎng)期資產(chǎn)預(yù)算短期債務(wù)資本預(yù)算長(zhǎng)期債務(wù)資本預(yù)算權(quán)益資本預(yù)算2.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表的編制二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算1.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容282.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表的編制例4-8：某企業(yè)20×9年12月31日財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表編制如下頁表所示。其中，"上年實(shí)際"欄中的數(shù)據(jù)取自該公司20×8年12月31日資產(chǎn)負(fù)債表。"本年預(yù)算"欄中的數(shù)據(jù)，通過營(yíng)業(yè)預(yù)算、投資預(yù)算和籌資預(yù)算以及利潤(rùn)預(yù)算等取得。經(jīng)預(yù)計(jì)，該企業(yè)預(yù)算年度計(jì)提盈余公積60萬元，當(dāng)年留用的未分配利潤(rùn)為80萬元。2.財(cái)務(wù)狀況預(yù)算表的編制例4-8：某企業(yè)20×9年12月3129財(cái)務(wù)管理人大第六版第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算課件30接上表接上表31企業(yè)與財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)（可以流動(dòng)資產(chǎn)與非流動(dòng)資產(chǎn)比率表示）債務(wù)資本期限結(jié)構(gòu)（流動(dòng)負(fù)債與非流動(dòng)負(fù)債的結(jié)構(gòu)）全部資本屬性結(jié)構(gòu)（負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)）長(zhǎng)期資本屬性結(jié)構(gòu)（長(zhǎng)期負(fù)債與所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)）權(quán)益資本結(jié)構(gòu)（永久性所有者權(quán)益與非永久性所有者權(quán)益的結(jié)構(gòu)。其中，永久性所有者權(quán)益包括實(shí)收資本、資本公積和盈余公積，非永久性所有者權(quán)益即未分配利潤(rùn)）企業(yè)與財(cái)務(wù)狀況有關(guān)的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)期限結(jié)構(gòu)32思考題1．如何認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義？2．試分析說明企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的特征和類型。3．試說明SWOT分析法的原理及應(yīng)用。4．如何根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)周期階段選擇企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？5．如何根據(jù)企業(yè)發(fā)展階段安排財(cái)務(wù)戰(zhàn)略？6．試分析資本預(yù)算和財(cái)務(wù)預(yù)算的相互關(guān)系。7．試歸納分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的影響因素。8．試分析籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的回歸分析法的局限及改進(jìn)設(shè)想。9．試歸納說明利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容。10．試歸納說明財(cái)務(wù)狀況預(yù)算的內(nèi)容。11．試歸納說明企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的類型。思考題1．如何認(rèn)識(shí)企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的意義？33第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第1節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略第2節(jié)全面預(yù)算體系第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算第1節(jié)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略34第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法第3節(jié)籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)35一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)1.法律方面的限定1）注冊(cè)資本限額的規(guī)定2）企業(yè)負(fù)債限額的規(guī)定2.企業(yè)經(jīng)營(yíng)和投資的規(guī)模一般而言，公司經(jīng)營(yíng)和投資規(guī)模越大，所需資本越多；反之，所需資本越少。3.其他因素利息率的高低、對(duì)外投資規(guī)模的大小、企業(yè)資信等級(jí)的優(yōu)劣等一、籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的依據(jù)1.法律方面的限定36二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法1.因素分析法的原理2.因素分析法的運(yùn)用3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題二、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：因素分析法1.因素分析法的原理371.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本項(xiàng)目上年度的實(shí)際平均需要量為基礎(chǔ)，根據(jù)預(yù)測(cè)年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)和加速資本周轉(zhuǎn)的要求，進(jìn)行分析調(diào)整，來預(yù)測(cè)資本需要量的一種方法。因素分析法的基本模型是：1.因素分析法的原理因素分析法，又稱分析調(diào)整法，是以有關(guān)資本382.因素分析法的運(yùn)用例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用額為2000萬元，其中不合理部分為200萬元，預(yù)計(jì)本年度銷售增長(zhǎng)5％，資本周轉(zhuǎn)速度加快2％。則預(yù)測(cè)年度資本需要額為：（2000－200）×（1＋5％）×（1－2％）＝1852.2（萬元）2.因素分析法的運(yùn)用例4-1：某企業(yè)上年度資本實(shí)際平均占用393.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)決定資本需要額的眾多因素進(jìn)行充分的分析研究，確定各種因素與資本需要額之間的關(guān)系，以提高預(yù)測(cè)的質(zhì)量。（2）因素分析法限于企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)資本需要的預(yù)測(cè)，當(dāng)企業(yè)存在新的投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)根據(jù)新投資項(xiàng)目的具體情況單獨(dú)預(yù)測(cè)其資本需要額。（3）運(yùn)用因素分析法匡算企業(yè)全部資本的需要額，只是對(duì)資本需要額的一個(gè)基本估計(jì)。在進(jìn)行籌資預(yù)算時(shí)，還需要采用其他預(yù)測(cè)方法對(duì)資本需要額作出具體的預(yù)測(cè)。3.運(yùn)用因素分析法需要注意的問題（1）在運(yùn)用因素分析法時(shí)，應(yīng)40三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法1.回歸分析法的原理2.回歸分析法的運(yùn)用3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題三、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：回歸分析法1.回歸分析法的原理411.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量（如銷售數(shù)量、銷售收入）之間存在線性關(guān)系而建立的數(shù)學(xué)模型，然后根據(jù)歷史有關(guān)資料，用回歸直線方程確定參數(shù)預(yù)測(cè)資金需要量的方法。其預(yù)測(cè)模型為：Y=a+bX式中，Y表示資本需要總額；a表示不變資本總額；b表示單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額；X表示經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)量。1.回歸分析法的原理回歸分析法是假定資本需要量與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量（421.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量變動(dòng)的資本，主要包括為維持營(yíng)業(yè)而需要的最低數(shù)額的現(xiàn)金、原材料的保險(xiǎn)儲(chǔ)備、必要的成品或商品儲(chǔ)備，以及固定資產(chǎn)占用的資金?？勺冑Y本是指隨營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量變動(dòng)而同比例變動(dòng)的資本，一般包括在最低儲(chǔ)備以外的現(xiàn)金、存貨、應(yīng)收賬款等所占用的資本。1.回歸分析法的原理不變資本是指在一定的營(yíng)業(yè)規(guī)模內(nèi)不隨業(yè)務(wù)量432.回歸分析法的運(yùn)用例4-2：某企業(yè)20×4—20×8年的產(chǎn)銷數(shù)量和資本需要額如表4-2所示。假定20×9年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷數(shù)量為7.8萬件。試預(yù)測(cè)20×9年資本需要總額。2.回歸分析法的運(yùn)用例4-2：某企業(yè)20×4—20×8年的產(chǎn)442.回歸分析法的運(yùn)用運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本過程是：（1）計(jì)算整理有關(guān)數(shù)據(jù)。根據(jù)前頁表的資料，計(jì)算整理出下表的數(shù)據(jù)。2.回歸分析法的運(yùn)用運(yùn)用回歸分析法進(jìn)行籌資數(shù)量預(yù)測(cè)的基本過452.回歸分析法的運(yùn)用（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額。將上頁表的數(shù)據(jù)代入下列聯(lián)立方程組，即則有求得a=205，b=49，即不變資本總額為205萬元，單位業(yè)務(wù)量所需要的可變資本額為49萬元。2.回歸分析法的運(yùn)用（2）計(jì)算不變資本總額和單位業(yè)務(wù)量所需要462.回歸分析法的運(yùn)用（3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。將a=205，b=49代入Y=a+bX，得到預(yù)測(cè)模型為：Y=205+49X（4）計(jì)算資本需要總額。將20×9年預(yù)計(jì)產(chǎn)銷量7.8萬件代入上式，經(jīng)計(jì)算，資本需要總額為：205+49×7.8=587.2(萬元)2.回歸分析法的運(yùn)用（3）確定資本需要總額預(yù)測(cè)模型。將a=2473.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量之間線性關(guān)系應(yīng)符合歷史實(shí)際情況，預(yù)期未來這種關(guān)系將保持下去。（2）確定a，b兩個(gè)參數(shù)的數(shù)值，應(yīng)利用預(yù)測(cè)年度前連續(xù)若干年的歷史資料，一般要有3年以上的資料，才能取得比較可靠的參數(shù)。（3）應(yīng)當(dāng)考慮價(jià)格等因素的變動(dòng)情況。在預(yù)期原材料、設(shè)備的價(jià)格和人工成本發(fā)生變動(dòng)時(shí)，應(yīng)相應(yīng)調(diào)整有關(guān)預(yù)測(cè)參數(shù)，以取得比較準(zhǔn)確的預(yù)測(cè)結(jié)果。3.運(yùn)用回歸分析法需要注意的問題（1）資本需要額與營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)量48四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額四、籌資數(shù)量的預(yù)測(cè)：營(yíng)業(yè)收入比例法1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理491.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理營(yíng)業(yè)收入比例法是根據(jù)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表項(xiàng)目之間的比例關(guān)系，預(yù)測(cè)各項(xiàng)目資本需要額的方法。優(yōu)點(diǎn)：能為財(cái)務(wù)管理提供短期預(yù)計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表，以適應(yīng)外部籌資的需要，且易于使用。缺點(diǎn)：倘若有關(guān)銷售百分比與實(shí)際不符，據(jù)以進(jìn)行預(yù)測(cè)就會(huì)形成錯(cuò)誤的結(jié)果。因此，在有關(guān)因素發(fā)生變動(dòng)的情況下，必須相應(yīng)地調(diào)整原有的銷售百分比。1.營(yíng)業(yè)收入比例法的原理營(yíng)業(yè)收入比例法是根據(jù)營(yíng)業(yè)業(yè)務(wù)與資產(chǎn)負(fù)502.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)編制預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表，預(yù)測(cè)外部籌資額敏感項(xiàng)目：與營(yíng)業(yè)收入保持基本不變比例關(guān)系的項(xiàng)目。敏感資產(chǎn)項(xiàng)目一般包括現(xiàn)金、應(yīng)收賬款、存貨等項(xiàng)目；敏感負(fù)債項(xiàng)目一般包括應(yīng)付賬款、應(yīng)付費(fèi)用等項(xiàng)目。按預(yù)測(cè)模型預(yù)測(cè)外部籌資額2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用編制預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)51例4-3：某企業(yè)20×8年實(shí)際利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化）的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下表所示，企業(yè)所得稅稅率為25%。試編制該企業(yè)20×9年預(yù)計(jì)利潤(rùn)表，并預(yù)測(cè)留用利潤(rùn)。例4-3：某企業(yè)20×8年實(shí)際利潤(rùn)表（簡(jiǎn)化）的主要項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)522.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用例4-4：某企業(yè)20×8年實(shí)際營(yíng)業(yè)收入15000萬元，資產(chǎn)負(fù)債表及其敏感項(xiàng)目與營(yíng)業(yè)收入的比例如下頁表所示。20×9年預(yù)計(jì)銷售收入為18000萬元。試編制該企業(yè)20×8年預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)化），并預(yù)測(cè)外部籌資額。例4-5：根據(jù)例4-4中的數(shù)據(jù)，運(yùn)用式（4-2）預(yù)測(cè)該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額。2.營(yíng)業(yè)收入比例法的運(yùn)用例4-4：某企業(yè)20×8年實(shí)際營(yíng)業(yè)收53財(cái)務(wù)管理人大第六版第4章財(cái)務(wù)戰(zhàn)略與預(yù)算課件54該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額為：3000×（0.339-0.183）-202.5=265.5（萬元）該企業(yè)20×9年需要追加的外部籌資額為：55例4-6：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)20×9年由于情況變化，敏感資產(chǎn)項(xiàng)目中的存貨與營(yíng)業(yè)收入的比例提高為17.6%，敏感負(fù)債項(xiàng)目中應(yīng)付賬款與營(yíng)業(yè)收入的比例降低為17.5%，預(yù)計(jì)長(zhǎng)期借款（系非敏感負(fù)債項(xiàng)目）增加65萬元。針對(duì)這些變動(dòng)，該企業(yè)20×9年有關(guān)資本需要的預(yù)測(cè)調(diào)整如下：資產(chǎn)總額：6397+18000×(17.6%-17.4%)=6433(萬元)負(fù)債總額：3849-18000×(17.6%-17.5%)+65=3896（萬元）追加外部籌資額：6433-3896-2282.5=254.5（萬元）例4-6：根據(jù)表4-8的資料，倘若該企業(yè)20×9年由于情況56第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、利潤(rùn)預(yù)算二、財(cái)務(wù)狀況預(yù)算第4節(jié)財(cái)務(wù)預(yù)算一、利潤(rùn)預(yù)算57一、利潤(rùn)預(yù)算1.利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的預(yù)算利潤(rùn)總額的預(yù)算稅后利潤(rùn)的預(yù)算每股收益的預(yù)算2.利潤(rùn)預(yù)算表的編制一、利潤(rùn)預(yù)算1.利潤(rùn)預(yù)算的內(nèi)容582.利潤(rùn)預(yù)算表的編制例4-7：某公司20×9年度利潤(rùn)預(yù)算表的編制如下頁表所示。其中，"上年實(shí)際"欄中的數(shù)據(jù)取自該公司20×8年度利潤(rùn)表。"本年預(yù)算"欄中的數(shù)據(jù)，通過營(yíng)業(yè)收入預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費(fèi)用預(yù)算、管理費(fèi)用預(yù)算、財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)算和資本預(yù)算取得；經(jīng)預(yù)計(jì)，投資凈收益為140萬元，營(yíng)業(yè)外收入為30萬元，營(yíng)業(yè)外支出為70萬元，企業(yè)所得稅稅率為25%；20×9年1