企業(yè)金融業(yè)務(wù)

企業(yè)金融業(yè)務(wù)介紹

--專注于私募市場的投資銀行服務(wù)

目錄一、中信證券介紹二、我們的團(tuán)隊(duì)三、私募市場四、私募股權(quán)融資業(yè)務(wù)五、私募債權(quán)融資業(yè)務(wù)六、風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)務(wù)七、財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)1一、中信證券介紹1.1中信證券的戰(zhàn)略與發(fā)展1.2中信證券強(qiáng)大的集團(tuán)背景1.3中信證券最廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋1.4中信證券雄厚的資本實(shí)力1.5中信證券遙遙領(lǐng)先的股權(quán)融資業(yè)務(wù)1.6中信證券業(yè)內(nèi)最全的債務(wù)融資平臺1.7中信證券敢為人先的創(chuàng)新精神1.8中信證券立體且強(qiáng)大的銷售能力2007年

公募增發(fā)國際業(yè)務(wù)買方業(yè)務(wù)1995年

發(fā)起設(shè)立2003年

A股公開發(fā)行上市并交易大項(xiàng)目戰(zhàn)略大網(wǎng)絡(luò)戰(zhàn)略為企業(yè)提供全面、專業(yè)服務(wù)，與客戶共同成長銳意進(jìn)取專注于中國業(yè)務(wù)的國際一流投資銀行首家公開發(fā)行的證券公司凈資產(chǎn)業(yè)內(nèi)第一誠信穩(wěn)健首批創(chuàng)新試點(diǎn)的證券公司市場價(jià)值業(yè)內(nèi)第一業(yè)務(wù)綜合實(shí)力業(yè)內(nèi)第一首家合作發(fā)布基準(zhǔn)性、投資性指數(shù)的證券公司2010年

國際戰(zhàn)略聯(lián)盟管理水平國際化買方業(yè)務(wù)2011年

探索實(shí)踐新商業(yè)模式H股掛牌上市并交易鞏固賣方優(yōu)勢發(fā)展資本中介深化國際布局2012年

加快業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)與客戶共成長傳統(tǒng)中介轉(zhuǎn)型提升資本中介推進(jìn)跨境業(yè)務(wù)2013年

加快創(chuàng)新整合資源全面提升綜合優(yōu)勢鞏固中介優(yōu)勢地位提高資本中介比重加強(qiáng)境內(nèi)外業(yè)務(wù)協(xié)同31.1中信證券的戰(zhàn)略與發(fā)展1中信證券介紹中國最大的信托公司提供多種信托服務(wù)和產(chǎn)品關(guān)注信托資產(chǎn)管理和投資管理業(yè)務(wù)中國第七大商業(yè)銀行，總資產(chǎn)超過2.27萬億人民幣中國第二家在香港和上海同步IPO上市的商業(yè)銀行中國第一家中英合資人壽保險(xiǎn)公司產(chǎn)品涉及保障、儲蓄、投資、養(yǎng)老及醫(yī)療等諸多領(lǐng)域中國第一家通過公開發(fā)行上市的證券公司，同時也是中國第一家A+H同時上市的證券公司中國最大且綜合能力最強(qiáng)的證券公司為非金融資產(chǎn)提供托管服務(wù)收購和保管非不良資產(chǎn)境外私人股權(quán)基金和管理非金融業(yè)務(wù)（金融業(yè)務(wù)）投資控股業(yè)務(wù)房地產(chǎn)與基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)工程承包業(yè)資源業(yè)信息產(chǎn)業(yè)制造業(yè)商貿(mào)及服務(wù)業(yè)里昂證券41.2中信證券強(qiáng)大的集團(tuán)背景1中信證券介紹境外中信證券國際（香港）境內(nèi)中信證券（浙江）中證期貨中信萬通金石投資股權(quán)融資并購重組債務(wù)與結(jié)構(gòu)融資QDIIRQFII研究融資融券投資銀行銷售、交易及經(jīng)紀(jì)資產(chǎn)管理投資股票銷售交易固定收益零售經(jīng)紀(jì)集合及定向理財(cái)專項(xiàng)理財(cái)戰(zhàn)略本金投資私募股權(quán)投資其它QFII51.3中信證券最廣泛的業(yè)務(wù)覆蓋1中信證券介紹無可比擬的資本優(yōu)勢，凈資產(chǎn)國內(nèi)同業(yè)多年蟬聯(lián)第一1995年

發(fā)起設(shè)立凈資產(chǎn)約11億元1999年

增資改制凈資產(chǎn)約33億元2003年

公開發(fā)行上市凈資產(chǎn)約52億元2006年

定向增發(fā)凈資產(chǎn)約125億元2007年

公募增發(fā)凈資產(chǎn)約463億元風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力金融創(chuàng)新能力億元人民幣截至2012年9月30日凈資產(chǎn)約844億元61.4中信證券雄厚的資本實(shí)力1中信證券介紹數(shù)據(jù)、市場份額及排名來源:中信證券、WIND2012年股票主承銷金額前五名主承銷商主承銷金額（億元）排名占比主承銷商主承銷家數(shù)排名占比中國國際金融有限公司 550.22111.44%國信證券股份有限公司3119.63%中信證券股份有限公司506.48210.53%中信證券股份有限公司3029.32%中信建投證券股份有限公司365.1437.59%華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司2236.83%國信證券股份有限公司317.8746.61%中信建投證券股份有限公司1945.90%國泰君安證券股份有限公司241.9655.03%廣發(fā)證券股份有限公司1855.59%廣發(fā)證券股份有限公司241.4865.02%平安證券有限責(zé)任公司1855.59%西南證券股份有限公司236.8674.92%西南證券股份有限公司1474.35%華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司164.2683.41%國金證券股份有限公司1384.04%宏源證券股份有限公司155.1693.23%國泰君安證券股份有限公司1384.04%瑞銀證券有限責(zé)任公司139.59102.90%民生證券股份有限公司1384.04%合計(jì)2,919.00-

60.68%合計(jì)191-

59.32%2012年A股市場主承銷商排名歷年股權(quán)融資承銷市場份額與募集資金總量排名年份2006200720082009201020112012總籌資額（億元）6821557684865982712506市場份額（%）24%20%16%24%11%13%11%募集資金總量排名1211212數(shù)據(jù)及排名來源:WIND數(shù)據(jù)來源：中信證券、WIND截至2012-12-31億元人民幣71.5中信證券遙遙領(lǐng)先的股權(quán)融資業(yè)務(wù)1中信證券介紹再融資（含增發(fā)、配股及可轉(zhuǎn)債）承銷金額

占比家數(shù)金額排名家數(shù)排名（億元）中信證券股份有限公司233.619.87%1211國泰君安證券股份有限公司181.517.67%822中國國際金融有限公司177.447.50%537中信建投證券股份有限公司147.186.22%842瑞銀證券有限責(zé)任公司139.595.90%656國信證券股份有限公司117.794.98%764廣發(fā)證券股份有限公司110.774.68%774西南證券股份有限公司110.674.68%587宏源證券股份有限公司89.83.80%4910中原證券股份有限公司77.983.30%31014合計(jì)

1,386.3458.60%

-

-

2012年國內(nèi)再融資主承銷前十名IPO承銷金額

占比家數(shù)金額排名家數(shù)排名（億元）中信證券股份有限公司173.6117.45%1512國信證券股份有限公司168.1216.90%2221廣發(fā)證券股份有限公司67.586.79%934平安證券有限責(zé)任公司61.546.18%1443華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司50.585.08%954招商證券股份有限公司40.574.08%767中信建投證券股份有限公司35.793.60%579國泰君安證券股份有限公司33.263.34%4811民生證券有限責(zé)任公司33.163.33%797國金證券股份有限公司31.773.19%8106合計(jì)659.5769.94%--2012年國內(nèi)IPO主承銷前十名數(shù)據(jù)來源：wind資訊、中信證券截至2012-12-3181.5中信證券遙遙領(lǐng)先的股權(quán)融資業(yè)務(wù)1中信證券介紹主承銷商承銷金額（億元）排名占比主承銷商主承銷家數(shù)排名占比中信證券股份有限公司2,153.5515.13%中信證券股份有限公司13715.13%中國國際金融有限公司1,555.1823.71%國開證券有限責(zé)任公司7222.70%國開證券有限責(zé)任公司888.6732.12%中信建投證券股份有限公司6832.55%中信建投證券股份有限公司860.8042.05%國泰君安證券股份有限公司6742.51%國泰君安證券股份有限公司832.2951.98%中國國際金融有限公司6352.36%海通證券股份有限公司739.6961.76%國信證券股份有限公司6162.28%中國銀河證券股份有限公司659.107

1.57%平安證券有限責(zé)任公司557

2.06%瑞銀證券有限責(zé)任公司649.4081.55%中國銀河證券股份有限公司4281.57%中銀國際證券有限責(zé)任公司640.3491.53%中銀國際證券有限責(zé)任公司4191.54%國信證券股份有限公司509.90101.22%宏源證券股份有限公司39101.46%合計(jì)9,488.93-

22.62%合計(jì)610-22.85%數(shù)據(jù)、市場份額及排名來源：中信證券，Wind、SAC2002-2012中信證券債券承銷募集資金與市場份額2012年債券主承銷商排名數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2012-12-31注：該數(shù)據(jù)包含了公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、金融債、短期融資券、集合票據(jù)、地方政府債等產(chǎn)品的總籌資額注：該數(shù)據(jù)包含了公司債、企業(yè)債、中期票據(jù)、金融債、短期融資券、集合票據(jù)、地方政府債等產(chǎn)品的總籌資額年份20022003200420052006200720082009201020112012總籌資額（億元）142.5111.749.7159.81470.01597.121,296.881,391.17759.981,534.362,153.55市場份額（%）62.67%43.80%11.93%26.62%26.05%20.15%12.15%11.30%4.20%5.59%5.13%主承銷募集資金排名1131111111191.6中信證券業(yè)內(nèi)最全的債務(wù)融資平臺1中信證券介紹中信證券券在股票票承銷、、債券承承銷、跨跨境并購購、REITs等業(yè)務(wù)中中積極創(chuàng)創(chuàng)新，并并獲得了了首批開開展融資資融券、、期貨IB業(yè)務(wù)的資資格。融資融券券REITs期貨IB業(yè)務(wù)蘇寧電器跨境控股收購日本LAOX株式會社進(jìn)出口銀行香港發(fā)行人民幣債諸城中小企業(yè)集合票據(jù)杭州聯(lián)合合農(nóng)村商商業(yè)銀行行次級債券中信國安中期票據(jù)安哥拉項(xiàng)目大唐呂四私募結(jié)構(gòu)化融資中國銀行行可轉(zhuǎn)債大連港H

toA利率互換履約保障交易模式泰康人壽次級定期債務(wù)托管和交易濰柴動力吸收合并湘火炬中國中冶IPO先A后H中航通飛飛收購美國西銳銳公司匯豐銀行行香港發(fā)行人民民幣債？小貸101.7中信證券敢為人先的創(chuàng)新精神1中信證券介紹遠(yuǎn)東二期期專項(xiàng)資資產(chǎn)2012年中信證證券國內(nèi)內(nèi)合并經(jīng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)務(wù)市場份份額5.76%，位居中中國市場場第一。。

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英國及歐洲

收購里昂昂證券后后：銷售及交交易業(yè)務(wù)務(wù)覆蓋全全球20多個國家家，并專專注發(fā)揮揮亞太區(qū)區(qū)業(yè)務(wù)優(yōu)優(yōu)勢客戶的需求中信證券的服務(wù)服務(wù)理念念客戶導(dǎo)向向投行業(yè)務(wù)務(wù)首屈一指研究咨詢卓越強(qiáng)大銷售團(tuán)隊(duì)靈活優(yōu)質(zhì)后臺支持完備高效基金公司保險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)公司信托公司銀行QFII境外戰(zhàn)略投投資者證券媒體資深專家2007-2012新財(cái)富最佳銷售服服務(wù)團(tuán)隊(duì)之之一廣泛而有針針對性的全全球銷售網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)榮獲多家權(quán)權(quán)威財(cái)經(jīng)雜雜志評比大大獎111.8中信證券立體且強(qiáng)大的銷售能力1中信證券介紹12二、我們的團(tuán)隊(duì)2.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部為了向中小小企業(yè)提供供更加優(yōu)質(zhì)質(zhì)的金融服服務(wù)，2012年，中信證證券成立企企業(yè)金融服服務(wù)部。企業(yè)金融服服務(wù)部是專專門對接私私募市場，，服務(wù)中小小企業(yè)的一一條投行業(yè)業(yè)務(wù)線，共共有80多人，主要要的服務(wù)手手段包括新新三板、中中小企業(yè)私私募債，企企業(yè)資產(chǎn)證證券化、風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資以以及結(jié)構(gòu)性性融資等，，從事的是是專注于私私募市場的的投資銀行行業(yè)務(wù)。132.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)142.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)孫長宇經(jīng)濟(jì)學(xué)博士士保薦代表人人中信證券企企業(yè)金融服服務(wù)部負(fù)責(zé)責(zé)人，保薦薦代表人（（新財(cái)富最最佳保薦代代表人）。。主持完成成招商銀行行第一期信信貸資產(chǎn)證證券化項(xiàng)目目，參與完完成北京城城市開發(fā)股股份有限公公司、長春春影視科技技股份有限限公司、北北京昊華能能源股份有有限公司等等項(xiàng)目的股股份制改造造工作，參參與完成浙浙江三花、、德華兔寶寶寶首次公公開發(fā)行，，主持完成成中國石油油HtoA、中國國航航再融資、、中核科技技非公開發(fā)發(fā)行、浦發(fā)發(fā)銀行非公公開發(fā)行、、中國郵政政速遞物流流首次公開開發(fā)行等多多個項(xiàng)目的的發(fā)行上市市工作。完完成中國郵郵政、江蘇蘇交通、四四川美豐、、三峽等多多個大中型型企業(yè)的債債券發(fā)行項(xiàng)項(xiàng)目。項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷彭秀玲高級副總裁裁中信證券山山東分公司司企業(yè)金融融服務(wù)部負(fù)負(fù)責(zé)人。主主持完成山山東勝偉園園林私募債債發(fā)行項(xiàng)目目；參與青青島銀行IPO項(xiàng)目股權(quán)規(guī)規(guī)范工作。。協(xié)調(diào)完完成山東環(huán)環(huán)宇陽光、、山東新奧奧宇、山東東固安特、、山東魯一一機(jī)械區(qū)域域股權(quán)交易易市場掛牌牌推薦項(xiàng)目目。彭秀玲畢業(yè)業(yè)于青島理理工大學(xué)，，獲會計(jì)學(xué)學(xué)學(xué)士學(xué)位位。152.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)周建寧高級副總裁裁高級經(jīng)濟(jì)師師中信萬通證證券有限責(zé)責(zé)任公司公公司業(yè)務(wù)部部高級副總總裁、董事事會秘書。。參與并完完成山東高高速集團(tuán)有有限公司10億元企業(yè)債債、安徽蕪蕪湖城市建建設(shè)投資有有限公司8億元企業(yè)債債、發(fā)行財(cái)財(cái)務(wù)顧問。。參與青島島國信、中中國遠(yuǎn)洋的的債券承銷銷業(yè)務(wù)，2013年參與山東東勝偉園林林中小企業(yè)業(yè)私募債、、魯麗木業(yè)業(yè)中小企業(yè)業(yè)私募債項(xiàng)項(xiàng)目，參與與青島萬通通證券有限限公司增資資重組為中中信萬通證證券有限責(zé)責(zé)任公司項(xiàng)項(xiàng)目。負(fù)責(zé)責(zé)承辦了中中信證券收收購山東高高速、青島島堿業(yè)、魯魯北集團(tuán)等等10家股東的股股權(quán)收購工工作。畢業(yè)于吉林林財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)和中國海海洋大學(xué)分分獲得學(xué)士士、碩士學(xué)學(xué)位。項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷趙青副總裁15年證券行業(yè)業(yè)工作經(jīng)歷歷，目前任任中信證券券股份有限限責(zé)任企業(yè)業(yè)金融部副副總裁。自自1998年起從事證證券業(yè)務(wù)，，曾擔(dān)任營營業(yè)部負(fù)責(zé)責(zé)人多年，，有著豐富富的證券行行業(yè)從業(yè)經(jīng)經(jīng)驗(yàn)。目前前主要負(fù)責(zé)責(zé)股權(quán)掛牌牌等業(yè)務(wù)，，參與完成成山東環(huán)宇宇陽光、山山東新奧宇宇、山東魯魯一機(jī)械、、山東固安安特等企業(yè)業(yè)改制及股股權(quán)掛牌業(yè)業(yè)務(wù)。畢畢業(yè)于中國國海洋大學(xué)學(xué)，獲工商商管理碩士士學(xué)位。162.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)劉國鋒助理副總裁裁20年投資銀行行工作經(jīng)歷歷。1992年加入中信信萬通證券券投資銀行行部，2012年底加入中中信證券企企業(yè)金融服服務(wù)部。曾曾在青島市市體制改革革委員會證證券管理辦辦公室?guī)椭ぷ鳎钢笇?dǎo)完成青青島市10余家企業(yè)的的股份制改改制工作。。在1996年-2006年期間，先先后參加青青島啤酒、、青島海爾爾改制上市市、青島堿堿業(yè)捆綁上上市工作；；負(fù)責(zé)完成成青島國貨貨、青島東東方、青島島澳柯瑪?shù)牡腎PO工作；完成成山東高速速的企業(yè)債債發(fā)行工作作；完成青青島泰能、、青島熱電電公司的項(xiàng)項(xiàng)目融資工工作；完成成青島同和和、青島北北方國貿(mào)、、青島中大大青證交股股權(quán)掛牌工工作；近期期主要完成成山東環(huán)宇宇陽光、山山東新奧宇宇、山東魯魯一機(jī)械、、山東固安安特區(qū)域性性股權(quán)市場場掛牌業(yè)務(wù)務(wù)，有著豐豐富的企業(yè)業(yè)改制和投投資銀行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)歷。。劉先生畢業(yè)業(yè)于青島大大學(xué)，獲會會計(jì)學(xué)學(xué)士士學(xué)位。項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷高科律師從事律師工工作期間參參加青島機(jī)機(jī)床刀具廠廠股改重組組，擔(dān)任法法律顧問；；參加貴州州大型水泥泥并購項(xiàng)目目，擔(dān)任法法律顧問；；參與大量量股權(quán)投資資項(xiàng)目。加入中信證證券后，主主持完成山山東環(huán)宇陽陽光太陽能能股份有限限公司、山山東新奧宇宇車業(yè)股份份有限公司司、山東魯魯一機(jī)械股股份有限公公司、德州州清真新世世紀(jì)股份有有限公司、、濰坊科瑞瑞特標(biāo)識股股份有限公公司在區(qū)域域性股權(quán)交交易市場掛掛牌；主持持德州某公公司新三板板掛牌推薦薦工作。高先生獲中中國海洋大大學(xué)法學(xué)碩碩士學(xué)位。。172.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)王希濤注冊會計(jì)師師王先生一直直在會計(jì)審審計(jì)領(lǐng)域執(zhí)執(zhí)業(yè),有多年會計(jì)計(jì)師事務(wù)所所審計(jì)經(jīng)驗(yàn)驗(yàn),先后擔(dān)任多多家外資企企業(yè)集團(tuán)中中國區(qū)業(yè)務(wù)務(wù)的內(nèi)部審審計(jì)負(fù)責(zé)人人。加入中中信萬通企企業(yè)金融服服務(wù)部后，，完成/參與了多個個股權(quán)債權(quán)權(quán)融資項(xiàng)目目，主要有有山東天河河科技四板板掛牌，德德州新世紀(jì)紀(jì)大酒店四四板掛牌，，青島高信信軟件三板板掛牌，濰濰坊魯麗木木業(yè)私募債債項(xiàng)目等。。畢業(yè)于中國國科技大學(xué)學(xué)，獲雙雙學(xué)位(經(jīng)濟(jì)管理+計(jì)算機(jī)軟件件)。項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷劉寶元高級經(jīng)理中信證券山山東分公司司企業(yè)金融融服務(wù)部高高級經(jīng)理，，主持完成成泰州金泰泰環(huán)保熱電電有限公司司中小企業(yè)業(yè)私募債發(fā)發(fā)行項(xiàng)目，，主要參與與完成青島島德才裝飾飾股份有限限公司股權(quán)權(quán)投資項(xiàng)目目、山東勝勝偉園林科科技有限公公司中小企企業(yè)私募債債發(fā)行項(xiàng)目目。畢業(yè)于中國國海洋大學(xué)學(xué)，學(xué)士學(xué)學(xué)位。182.1中信證券企業(yè)金融服務(wù)部2我們的團(tuán)隊(duì)王新成參與與大量債務(wù)務(wù)融資的發(fā)發(fā)行審核及及決策工作作，并為項(xiàng)項(xiàng)目執(zhí)行團(tuán)團(tuán)隊(duì)提供技技術(shù)咨詢和和支持，在在資本運(yùn)作作和發(fā)行審審核方面具具有豐富的的經(jīng)驗(yàn)。參加中信證證券金石股股權(quán)投資基基金設(shè)立發(fā)發(fā)行；大名名城、陽光光城、魯豐豐股份等多多個上市公公司股權(quán)融融資及財(cái)務(wù)務(wù)顧問項(xiàng)目目。參與完成天天津海河城城投、昆明明城投、南南京公用、、青州城投投、濰坊濱濱海新區(qū)、、壽光金海海、融信地地產(chǎn)、億利利金威地產(chǎn)產(chǎn)等多個債債務(wù)融資項(xiàng)項(xiàng)目。具有有豐富的企企業(yè)融資、、項(xiàng)目開發(fā)發(fā)執(zhí)行及協(xié)協(xié)調(diào)經(jīng)驗(yàn)。。王新成高級經(jīng)理項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷項(xiàng)目總協(xié)調(diào)調(diào)資歷孫笑非高級經(jīng)理孫笑非高高級經(jīng)理中中信證券券山東分公公司企業(yè)金金融部高級級經(jīng)理，碩碩士研究生生。畢業(yè)于中國國海洋大學(xué)學(xué)，負(fù)責(zé)魯魯麗木業(yè)私私募債的發(fā)發(fā)行工作。。三、私募市場3.1私募市場概況3.2中信證券提供的服務(wù)193.1.1企業(yè)融資方方式概覽企業(yè)規(guī)?？衫眯畔⒘课⑿推髽I(yè)沒有抵押物物沒有過往業(yè)業(yè)績記錄小型企業(yè)具有高成長長潛力有限的過往往業(yè)績記錄錄中等企業(yè)一些過往業(yè)業(yè)績記錄可提供抵押押物大型企業(yè)良好業(yè)績記記錄良好風(fēng)險(xiǎn)記記錄內(nèi)部種子資金短期商業(yè)貸款商業(yè)/銀行票據(jù)中期商業(yè)貸款中票、企業(yè)債、公司債/資產(chǎn)證券化中小企業(yè)私募債長期商業(yè)貸款信托風(fēng)險(xiǎn)投資私募股權(quán)融資首次發(fā)行/定向增資3.1私募市場概概況20私募市場公募市場債權(quán)類企業(yè)債公司債非金融企業(yè)融資工具(中票、短融)股權(quán)類IPO增發(fā)或配股非公開發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券債權(quán)類公司制企業(yè)私募債場外市場私募債私募債權(quán)類信托資產(chǎn)證券化股權(quán)類全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)區(qū)域市場/證券公司柜臺市場私募股權(quán)類信托私募股權(quán)投資/風(fēng)險(xiǎn)投資定義：私募募市場是因因私募融資資而形成的的金融市場場。私募融融資是針對對特定對象象、采取特特定方式、、接受特定定規(guī)范的有價(jià)證券發(fā)發(fā)行方式的融資方式式，包括股股權(quán)和債權(quán)權(quán)方式目前我國常常見的私募募方式按照照債券融資資和股權(quán)融融資分別為為：債權(quán)融資：：中小企業(yè)業(yè)私募債、、信托、資資產(chǎn)支持證證券股權(quán)融資：：全國股份份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)（新三板板）、區(qū)域域股權(quán)市場場、柜臺市市場、私募募股權(quán)融資資3.1.2私募市場與公募市場的業(yè)務(wù)體系3.1私募市場概況21結(jié)論與建議：：公募融資與私私募融資各有有優(yōu)劣，要根根據(jù)企業(yè)具體體需求來選擇擇融資方式長期以來，我我國私募市場場的發(fā)展一直直落后于公募募市場，而發(fā)發(fā)達(dá)國家的資資本市場卻截截然相反。自自2012年以來，全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)正式推出出、《公司債券發(fā)行行管理暫行辦辦法》（討論稿）征征求意見，均均表明我國多多層次的資本本市場建設(shè)正正在加速進(jìn)行行，私募市場場的發(fā)展面臨臨前所未有的的機(jī)遇。企業(yè)業(yè)應(yīng)抓住這一一機(jī)遇，盡快快嘗試?yán)盟剿侥际袌鲞M(jìn)行行融資，以實(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)借助助資本市場快快速發(fā)展的目目標(biāo)公募市場融資公募發(fā)行的信息披露要求高，定期公開披露（指定的網(wǎng)站和報(bào)紙等媒體）公開發(fā)行向不特定對象發(fā)行，發(fā)行條件普遍比較高公募產(chǎn)品流動性好公募產(chǎn)品發(fā)行成本低公募市場私募市場融資私募發(fā)行的信息披露要求較低，僅向特定投資者披露特定的內(nèi)容私募發(fā)行向特定具備風(fēng)險(xiǎn)識別能力的合格投資者發(fā)行，發(fā)行條件較低私募產(chǎn)品由于投資者受限、轉(zhuǎn)讓方式受限等因素，流動性較差私募產(chǎn)品發(fā)行成本較高（風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、流動性補(bǔ)償）私募市場的信息不對稱3.1.3公募融資與私募融資比較3.1私募市場概況22私募市場融資私募發(fā)行的信息披露要求較低，僅向特定投資者披露特定的內(nèi)容；私募發(fā)行向特定具備風(fēng)險(xiǎn)識別能力的合格投資者發(fā)行，發(fā)行條件較低；私募產(chǎn)品由于投資者受限、轉(zhuǎn)讓方式受限等因素，流動性較差；私募產(chǎn)品發(fā)行成本較高（風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、流動性補(bǔ)償）；私募市場的信息不對稱。高低預(yù)期收益5%10%15%20%國債投資風(fēng)險(xiǎn)銀行存款銀行理財(cái)信用債私募債權(quán)類產(chǎn)品私募混合類產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)低，收益低，抗通脹差風(fēng)險(xiǎn)適中，收益高風(fēng)險(xiǎn)略高，一般有抵押和保底收益，綜合收益高風(fēng)險(xiǎn)高，波動性大，期限長3.1.4私募產(chǎn)品收益比較3.1私募市場概況23股權(quán)類信托產(chǎn)品在信托成立后受托人將信托資金以增資形式、購買融資方持有的股權(quán)或股權(quán)收益權(quán)形式進(jìn)行投資全國股權(quán)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)通過全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌，成為非上市公眾公司全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)于2013年1月16日正式揭牌運(yùn)營，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)柜臺市場在區(qū)域性股權(quán)交易市場掛牌進(jìn)行交易。區(qū)域性股權(quán)交易市場是為本省級行政區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場風(fēng)險(xiǎn)投資/私募股權(quán)投資風(fēng)險(xiǎn)投資是通過向非上市的成長性企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對成熟后主要通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式債權(quán)類信托產(chǎn)品通過發(fā)行信托產(chǎn)品，受托人（信托公司）將信托資金以貸款形式貸放給融資方并簽署借款協(xié)議，按照約定周期收回利息及到期返還本金，或者受托人將信托資金用于購買融資方某項(xiàng)資產(chǎn)的所有權(quán)或收益權(quán)并簽署轉(zhuǎn)讓合同與溢價(jià)受讓（回購）合同，按照約定周期收取溢價(jià)款及到期收取與信托資金等額的受讓（回購）款中小企業(yè)私募債中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)（工信部標(biāo)準(zhǔn)）在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券合格投資者可通過上交所/深交所交易平臺或證券公司進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)證券化發(fā)起人將缺乏流動性，但具有可預(yù)測現(xiàn)金流的資產(chǎn)或資產(chǎn)組合（基礎(chǔ)資產(chǎn)）出售給特定的機(jī)構(gòu)或載體（SPV或?qū)ｍ?xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃），以該基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為支持發(fā)行資產(chǎn)支持證券，以獲得融資并最大化提高資產(chǎn)流動性的一種結(jié)構(gòu)性融資手段3.1.5主要私募產(chǎn)品介紹3.1私募市場概況24場外市場私募債場外市場私募債券是指中小型企業(yè)在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券合格投資者通過場外市場進(jìn)行私募債券轉(zhuǎn)讓三、私募市場3.1私募市場概況3.2中信證券提供的服務(wù)25專注于私募市場的投資銀行服務(wù)中小企業(yè)私募債場外市場私募債資產(chǎn)證券化全國股份交易系統(tǒng)(新三板)結(jié)構(gòu)性融資財(cái)務(wù)顧問小額貸款業(yè)務(wù)（籌）為順應(yīng)市場發(fā)展的需要、滿足客戶的融融資需求、提早做出戰(zhàn)略略部署，2012年8月中信證券整合內(nèi)部資源源、正式成立了企企業(yè)金融服務(wù)務(wù)部，以實(shí)現(xiàn)對企業(yè)業(yè)提供專注于于私募市場的的投資銀行服服務(wù)，范圍覆蓋私募股權(quán)融資資服務(wù)、私募募債權(quán)融資服服務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)投投資、財(cái)務(wù)顧問、小額信貸等業(yè)務(wù)3.2.1主要服務(wù)類別3.2中信證券提供的服務(wù)26中介機(jī)構(gòu)中信證券投資者發(fā)行人監(jiān)管機(jī)構(gòu)投資銀行需要要發(fā)掘客戶、、維護(hù)客戶，，協(xié)調(diào)各中介介機(jī)構(gòu)資源為為發(fā)行人提供供專業(yè)的、全全方位的資本本市場服務(wù)，，協(xié)助發(fā)行人人與監(jiān)管機(jī)構(gòu)構(gòu)溝通，做到到“伴客戶共共成長”投資銀行是各各中介機(jī)構(gòu)的的總協(xié)調(diào)人，，承擔(dān)著協(xié)調(diào)調(diào)各方優(yōu)勢資資源為發(fā)行人人服務(wù)的職責(zé)責(zé)投資銀行發(fā)揮揮著資本中介介的職能，為為相互匹配的的發(fā)行人和投投資者牽線搭搭橋在項(xiàng)目執(zhí)行中中，投資銀行行承擔(dān)著與證證監(jiān)會、國資資委、發(fā)改委委等各監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)進(jìn)行溝通通的重要義務(wù)務(wù)，幫發(fā)行人人了解最新的的審核動態(tài)，，設(shè)計(jì)最優(yōu)的的發(fā)行方案，，充分降低審審核風(fēng)險(xiǎn)3.2.2我們在項(xiàng)目執(zhí)行中的作用3.2中信證券提供的服務(wù)27四、私募股權(quán)融資業(yè)務(wù)4.1股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)28全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)于2013年1月16日正式揭牌運(yùn)營，是經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)設(shè)立的全國性證券交易場所，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司為其運(yùn)營管理機(jī)構(gòu)股票在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌的公司為非上市公眾公司全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司的經(jīng)營范圍是：組織安排非上市股份公司股份的公開轉(zhuǎn)讓；為非上市股份公司融資、并購等相關(guān)業(yè)務(wù)提供服務(wù)；為市場參與人提供信息、技術(shù)和培訓(xùn)服務(wù)區(qū)域性股權(quán)交易市場區(qū)域性股權(quán)交易市場是為本省級行政區(qū)域內(nèi)的企業(yè)提供股權(quán)、債券的轉(zhuǎn)讓和融資服務(wù)的私募市場區(qū)域性市場已經(jīng)建立投資者適當(dāng)性管理制度，要求參與區(qū)域性市場的投資者為具備一定風(fēng)險(xiǎn)承受能力的合格投資者，明確合格的機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者的標(biāo)準(zhǔn)并予以公示中信證券除了了可以在公募募市場進(jìn)行股股權(quán)融資外，，還可以提供供私募市場的的股權(quán)融資，，主要包括全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)掛牌與定向增增資、區(qū)域市市場及證券公公司柜臺市場場融資等服務(wù)務(wù)4.1.1股權(quán)類私募融資服務(wù)介紹4.1股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽29四、私募股權(quán)融資業(yè)務(wù)4.1股權(quán)類私募融資服務(wù)概覽4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)30全國股份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)4.2.1發(fā)展歷程4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)31配套規(guī)則2013年1月4日，中國證監(jiān)監(jiān)會正式公布布并實(shí)施《非上市公眾公公司監(jiān)管辦法法》的配套規(guī)則——《非上市公眾公公司監(jiān)管指引引第1號—信息披露》、《非上市公眾公公司監(jiān)管指引引第2號—申請文件》和《非上市公眾公公司監(jiān)管指引引第3號—章程必備條款款》管理辦法2012年10月11日，證監(jiān)會正正式發(fā)布《非上市公眾公公司監(jiān)督管理理辦法》，2013年1月1日正式實(shí)施交易平臺2012年9月20日，作為新三三板交易平臺臺的全國中小小企業(yè)股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限限責(zé)任公司成成立，注冊資資本30億元服務(wù)對象2012年7月，國務(wù)院同同意擴(kuò)大非上上市股份公司司股份轉(zhuǎn)讓試試點(diǎn)，在中關(guān)關(guān)村園區(qū)基礎(chǔ)礎(chǔ)上，新增上上海張江、武武漢東湖和天天津?yàn)I海三個個試點(diǎn)區(qū)；同同意設(shè)立全國國中小企業(yè)股股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)。全國股份份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)則出臺臺后，未來將將覆蓋全國非非上市股份公公司設(shè)立背景2006年1月23日，經(jīng)國務(wù)院院批準(zhǔn)，中國國證券業(yè)協(xié)會會在證監(jiān)會的的統(tǒng)一部署下下推出了股份份報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)，解決初初創(chuàng)期高新技技術(shù)企業(yè)股份份轉(zhuǎn)讓及融資資問題揭牌運(yùn)營2013年1月16日，全國中小小企業(yè)股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)在京京舉行揭牌儀儀式暫行辦法2013年2月2日，《全國中小企業(yè)業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)有限責(zé)任任公司管理暫暫行辦法》發(fā)布實(shí)實(shí)施具體規(guī)規(guī)則2013年2月8日，《全國中中小企企業(yè)股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)規(guī)則(試行)》、《全國中中小企企業(yè)股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)投投資者者適當(dāng)當(dāng)性管管理細(xì)細(xì)則(試行)》等規(guī)則則發(fā)布布。截截至目目前，，全國國中小小企業(yè)業(yè)股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)有限限責(zé)任任公司司共計(jì)計(jì)發(fā)布布了1個業(yè)務(wù)務(wù)規(guī)則則、5個通知知、4個細(xì)則則、4個暫行行辦法法及4個指引引基本標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)指指引2013年6月17日，《全國中中小企企業(yè)股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)股股票掛掛牌條條件適適用基基本標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)指指引》出臺，，《指引》對五項(xiàng)項(xiàng)基本本條件件進(jìn)行行了細(xì)細(xì)化。。全面擴(kuò)擴(kuò)容2013年6月19日，國國務(wù)院院常務(wù)務(wù)會議議研究究部署署金融融支持持經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整整和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型升升級的的政策策措施施。決決定將將中小小企業(yè)業(yè)股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)試點(diǎn)點(diǎn)擴(kuò)大大至全全國。。32新三板板市場場經(jīng)過過多年年跨越越式發(fā)發(fā)展，，如今今已具具有一一定規(guī)規(guī)模，，總體體運(yùn)行行平穩(wěn)穩(wěn)，秩秩序良良好，，吸引引了一一批優(yōu)優(yōu)質(zhì)的的高科科技、、高成成長企企業(yè)參參與試試點(diǎn)從上述述統(tǒng)計(jì)計(jì)數(shù)據(jù)據(jù)分析析，從從2006年至2010年，““新三三板””每年年平均均新增增掛牌牌公司司16家，平平均每每月1.3家；2011年新增增“新新三板板”掛掛牌公公司25家，平平均每每月2家左右右；2012年新增增掛牌牌公司司105家，超超過以以往6年總和和，平平均每每月新新增已已經(jīng)達(dá)達(dá)到8.8家；截截至11月14日，2013年新增增掛牌牌公司司144家，平平均每每月新新增已已經(jīng)達(dá)達(dá)到12.5家；由由此可可見““新三三板””掛牌牌公司司擴(kuò)容容速度度大幅幅增加加，市市場上上對““新三三板””的接接受程程度也也加深深從成交交筆數(shù)數(shù)、成成交股股數(shù)/總股本本上看看，新新三板板市場場流動動性尚尚弱于于主板板市場場，但但隨著著做市市商制制度的的推出出，市市場活活躍度度將進(jìn)進(jìn)一步步提高高年份新掛牌公司累計(jì)掛牌公司總股本成交筆數(shù)成交股數(shù)成交金額（家）（家）（億股）（筆）（億股）（億元）2006

10

10

5.77

235

0.15

0.782007

14

24

12.36

499

0.43

2.252008

17

41

18.86

479

0.54

2.932009

20

61

23.59

874

1.07

4.822010

16

77

26.90

635

0.69

4.172011

25102

32.57

827

0.95

5.602012

105

207

55.276381.15

5.842013144351

94.027411.295.354.2.2市場過往概況4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)332013年6月19日，國國務(wù)院院常務(wù)務(wù)會議議研究究部署署金融融支持持經(jīng)濟(jì)濟(jì)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整整和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型升升級的的政策策措施施。會會議決決定，，加快快發(fā)展展多層層次資資本市市場，，將中中小企企業(yè)股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)試試點(diǎn)擴(kuò)擴(kuò)大至至全國國，鼓鼓勵創(chuàng)創(chuàng)新、、創(chuàng)業(yè)業(yè)型中中小企企業(yè)融融資發(fā)發(fā)展。。會議議指出出，穩(wěn)穩(wěn)增長長、調(diào)調(diào)結(jié)構(gòu)構(gòu)、促促轉(zhuǎn)型型、惠惠民生生，金金融發(fā)發(fā)揮著著重要要作用用。在在當(dāng)前前經(jīng)濟(jì)濟(jì)運(yùn)行行總體體平穩(wěn)穩(wěn)、但但也面面臨不不少困困難和和挑戰(zhàn)戰(zhàn)的情情況下下，要要逐步步有序序不停停頓地地推進(jìn)進(jìn)改革革，優(yōu)優(yōu)化金金融資資源配配置，，更有有力地地支持持經(jīng)濟(jì)濟(jì)轉(zhuǎn)型型升級級，更更好地地服務(wù)務(wù)實(shí)體體經(jīng)濟(jì)濟(jì)發(fā)展展，更更扎實(shí)實(shí)地做做好金金融風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)防防范。4.2.3市場最新情況-全面擴(kuò)容4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)全面擴(kuò)擴(kuò)容證監(jiān)會會表示，，目前前新三三板擴(kuò)擴(kuò)大試試點(diǎn)范范圍條條件已已經(jīng)具具備，，證監(jiān)監(jiān)會正正在制制定擴(kuò)擴(kuò)大到到全國國的具具體方方案有利于于完善善科技技創(chuàng)新新和資資本市市場良良好的的對接接機(jī)制制，進(jìn)進(jìn)一步步激活活民間間投資資改善中中小微微企業(yè)業(yè)金融融環(huán)境境服務(wù)國國家經(jīng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)型和和結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整整緩解交交易所所市場場的發(fā)發(fā)行壓壓力并并完善善退市市制度度擴(kuò)容的的意義義國務(wù)院院確定將中小小企業(yè)業(yè)股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)試點(diǎn)點(diǎn)擴(kuò)大大至全全國34截至目目前，，已有有248家中關(guān)關(guān)村企企業(yè)參參與試試點(diǎn)，，其中中已掛掛牌的的中關(guān)關(guān)村企企業(yè)達(dá)達(dá)到182家，僅僅2012年就新新增掛掛牌企企業(yè)79家，相相當(dāng)于于前四四年的的總和和股份報(bào)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)的的價(jià)值值發(fā)現(xiàn)現(xiàn)功能能和高高效低低成本本按需需融資資的優(yōu)優(yōu)勢初初步顯顯現(xiàn)，，累計(jì)計(jì)已有有49家掛牌牌企業(yè)業(yè)完成成或啟啟動了了57次定向向增資資，融融資額額合計(jì)計(jì)22.5億元，，平均均市盈盈率為為22倍2012年度新新三板板共有有23家掛牌牌公司司實(shí)施施完成成定向向增資資，融融資額額81,185.15萬元，，平均均市盈盈率15.79倍，另另有8家掛牌牌公司司公布布了定定向增增資方方案，，擬募募集資資產(chǎn)15,426.26萬元，，平均均市盈盈率38.87倍共有7家掛牌牌企業(yè)業(yè)在中中小板板或創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板板上市市成功功（久久其軟軟件登登陸中中小板板，北北陸藥藥業(yè)、、世紀(jì)紀(jì)瑞爾爾、佳佳訊飛飛鴻、、紫光光華宇宇、博博暉創(chuàng)創(chuàng)新、、東土土科技技登陸陸創(chuàng)業(yè)業(yè)板））20062007200820092010201120122013募集資金（萬元）5,0006,87524,5655,63935,05665,59884,7002,040募集次數(shù)1252711232新增機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量241842663803公司簡稱掛牌時間轉(zhuǎn)板板塊轉(zhuǎn)板時間掛牌前一年轉(zhuǎn)板前一年時間營業(yè)收入凈利潤時間營業(yè)收入凈利潤（萬元）（萬元）(萬元)(萬元)久其軟件2006/9/7中小板2009/8/112005

4,975.6

1,421.92008

13,019.7

4,886.8北陸藥業(yè)2006/8/28創(chuàng)業(yè)板2009/10/302005

8,394.0

914.02008

17,722.2

2,607.6世紀(jì)瑞爾2006/1/23創(chuàng)業(yè)板2010/12/222005

5,855.8

1,362.92009

15,612.7

4,228.3佳訊飛鴻2007/10/26創(chuàng)業(yè)板2011/5/52006

10,630.0

1,622.92010

28,385.2

4,872.6紫光華宇2006/8/30創(chuàng)業(yè)板2011/10/262005

10,011.8

1,250.72010

39,920.9

7,105.3博暉創(chuàng)新2007/2/16創(chuàng)業(yè)板2012/5/232006

2,936.6

1,295.52011

9,812.2

4,351.4東土科技2009/2/18創(chuàng)業(yè)板2012/9/112008

4,237.6

1,108.32011

12,531.0

3,783.74.2.4定向增資和轉(zhuǎn)板情況4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)35掛牌企企業(yè)未上市市的企企業(yè)。。掛牌牌條件件不設(shè)設(shè)盈利利狀況況和企企業(yè)規(guī)規(guī)模指指標(biāo)現(xiàn)階段段，需需經(jīng)審審批擴(kuò)擴(kuò)容試試點(diǎn)園園區(qū)內(nèi)內(nèi)注冊冊的企企業(yè)。。目前前證監(jiān)監(jiān)會正正在制制定擴(kuò)擴(kuò)大到到全國國的方方案不受股股東所所有制制性質(zhì)質(zhì)的限限制、、不限限于高高新技技術(shù)企企業(yè)主辦券券商指推薦薦園區(qū)區(qū)公司司進(jìn)入入代辦辦系統(tǒng)統(tǒng)掛牌牌報(bào)價(jià)價(jià)轉(zhuǎn)讓讓，并并負(fù)責(zé)責(zé)指導(dǎo)導(dǎo)、督督促其其履行行信息息披露露義務(wù)務(wù)的報(bào)報(bào)價(jià)券券商主辦業(yè)業(yè)務(wù)范范圍：：1、輔導(dǎo)導(dǎo)。2、辦理理所推推薦的的股份份轉(zhuǎn)讓讓公司司掛牌牌事宜宜。3、發(fā)布布關(guān)于于所推推薦股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓公公司的的分析析報(bào)告告。4、指導(dǎo)導(dǎo)和督督促股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓公公司披披露信信息。。5、對股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓業(yè)業(yè)務(wù)中中出現(xiàn)現(xiàn)的問問題，，依據(jù)據(jù)有關(guān)關(guān)規(guī)則則和協(xié)協(xié)議及及時處處理并并報(bào)協(xié)協(xié)會備備案監(jiān)管機(jī)機(jī)構(gòu)證監(jiān)會會對申請請掛牌牌公司司的非非上市市公眾眾公司司出具具核準(zhǔn)準(zhǔn)文件件，依依法對對全國國股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)公司司、全全國股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)的的各項(xiàng)項(xiàng)業(yè)務(wù)務(wù)活動動及各各參與與人實(shí)實(shí)行統(tǒng)統(tǒng)一監(jiān)監(jiān)督管管理，，維護(hù)護(hù)全國國股份份轉(zhuǎn)讓讓系統(tǒng)統(tǒng)運(yùn)行行秩序序，依依法查查處違違法違違規(guī)行行為全國股股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系系統(tǒng)公公司對申請請掛牌牌公司司掛牌牌掛牌牌資格格出具具審查查意見見，依依法對對申請請掛牌牌公司司、掛掛牌公公司及及其他他信息息披露露義務(wù)務(wù)人、、主辦辦券商商等市市場參參與人人進(jìn)行行自律律監(jiān)管管投資主主體：：機(jī)構(gòu)投投資者者：注冊資資本500萬元人人民幣幣以上上的法法人機(jī)機(jī)構(gòu)實(shí)繳出出資總總額500萬元人人民幣幣以上上的合合伙企企業(yè)自然人投資資者：投資者本人人名下前一一交易日日日終證券類類資產(chǎn)市值值300萬元人民幣幣以上。信信用證券賬賬戶資產(chǎn)除除外具有兩年以以上證券投投資經(jīng)驗(yàn)，，或具有會會計(jì)、金融融、投資、、財(cái)經(jīng)等相相關(guān)專業(yè)背背景或培訓(xùn)訓(xùn)經(jīng)歷其他投資者者：集合信托計(jì)計(jì)劃、證券券投資基金金、銀行理理財(cái)產(chǎn)品、、證券公司司資產(chǎn)管理理計(jì)劃，以以及由金融融機(jī)構(gòu)或相相關(guān)監(jiān)管部部門認(rèn)可的的其他金融融產(chǎn)品等資資產(chǎn)，可以以申請參與與掛牌公司司股票公開開轉(zhuǎn)讓掛牌企業(yè)主辦券商投資者監(jiān)管機(jī)構(gòu)4.2.5市場主要參與者4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)企業(yè)資本戰(zhàn)戰(zhàn)略成長路路徑創(chuàng)業(yè)期：政政府優(yōu)惠政政策（貼息息、擔(dān)保）），商業(yè)銀銀行協(xié)助進(jìn)進(jìn)入開展新新三板掛牌牌，與企業(yè)業(yè)簽訂選擇擇權(quán)貸款協(xié)協(xié)議；成長期：初初期商業(yè)銀銀行提供中中小企業(yè)授授信；后期期提供傳統(tǒng)統(tǒng)信貸產(chǎn)品品和結(jié)算服服務(wù)；成熟期：券券商投行進(jìn)進(jìn)入籌劃上上市，商業(yè)業(yè)銀行提供供綜合產(chǎn)品品服務(wù)。創(chuàng)業(yè)期經(jīng)歷階段第一輪私募場外市場第二輪私募募/私募債IPO上市再融資并購重組成長期成熟期4.2.6新三板為企業(yè)帶來的機(jī)遇4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)36新三板帶給給企業(yè)的影影響規(guī)范運(yùn)作，，持續(xù)成長長、實(shí)現(xiàn)愿愿景完善公司治治理結(jié)構(gòu)建立持續(xù)的的融資渠道道、提升品品牌價(jià)值相關(guān)利益者者價(jià)值最大大化使公司股東東結(jié)構(gòu)更加加多元化和和合理化，，規(guī)范公司司運(yùn)作使公司治理理更加完善善，經(jīng)營更更加透明，，決策風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)降低獲得發(fā)展所所需充足資資金，并能能持續(xù)融資資提升行業(yè)整整合能力提高品牌知知名度，提提升企業(yè)形形象提升公司信信用，更易易得到政府府政策支持持及銀行支支持實(shí)現(xiàn)股東價(jià)價(jià)值最大化化給員工創(chuàng)造造更大的平平臺公司通過上上市獲得快快速發(fā)展，，員工福利利待遇等會會相應(yīng)提高高，提升工工作積極性性有利于公司司合作伙伴伴的發(fā)展4.2.7新三板對企業(yè)的意義4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)37中信證券的的服務(wù)中信證券注注重中小企企業(yè)金融業(yè)業(yè)務(wù)，憑借借自身優(yōu)勢勢提供優(yōu)質(zhì)質(zhì)金融服務(wù)務(wù)幫助公司制制定三板掛掛牌工作程程序、工作作時間表及及實(shí)施方案案；幫助公公司規(guī)范完完成重組工工作，制訂訂包括股權(quán)權(quán)、財(cái)務(wù)、、資產(chǎn)、負(fù)負(fù)債等方面面的重組方方案及稅務(wù)務(wù)規(guī)劃確保公司嚴(yán)嚴(yán)格按照《公司法》、《證券法》等法律法規(guī)規(guī)建立規(guī)范范的法人治治理結(jié)構(gòu)和和完善的運(yùn)運(yùn)行機(jī)制。。具體含以以下內(nèi)容：：確保股份公公司設(shè)立的的合法性、、有效性確保股份公公司的人事事、財(cái)務(wù)、、資產(chǎn)及供供、產(chǎn)、銷銷系統(tǒng)獨(dú)立立完整性建立健全股股東大會、、董事會、、監(jiān)事會等等法人治理理機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)會計(jì)師師事務(wù)所，，依照《企業(yè)會計(jì)制制度》，建立健全全股份公司司的財(cái)務(wù)會會計(jì)制度如需要，可可協(xié)助公司司起草完成成引入戰(zhàn)略略投資者（（或風(fēng)險(xiǎn)投投資機(jī)構(gòu)））的相關(guān)文文件，協(xié)助助甲方引入入戰(zhàn)略投資資者（或風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)機(jī)構(gòu)）掛牌準(zhǔn)備：：在公司掛牌牌成功后，，中信證券券將依靠自自身強(qiáng)大的的金融平臺臺優(yōu)勢，提提升公司在在廣大投資資者心目中中的形象在掛牌成功功后，中信信證券將積積極促進(jìn)公公司通過新新三板市場場融資。并并且中信證證券將通過過仔細(xì)的的的市場調(diào)查查，了解大大資金動向向，爭取為為公司取得得盡可能高高的發(fā)行市市盈率待公司符合合滬深交易易所上市條條件后，為為公司提供供后續(xù)的保保薦及承銷銷服務(wù)掛牌后的服服務(wù)：4.2.8.1我們提供的服務(wù)4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)38協(xié)助制定企企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)戰(zhàn)略憑借對行業(yè)業(yè)的深入理理解，依靠靠研究部門門的強(qiáng)力支支撐，根據(jù)據(jù)企業(yè)特點(diǎn)點(diǎn)，協(xié)助企企業(yè)制定合合理的發(fā)展展戰(zhàn)略，打打造核心競競爭力。提供資金與與業(yè)務(wù)支持持根據(jù)企業(yè)需需求，幫助助引入PE、Pre-IPO等各類投資資人，協(xié)助助企業(yè)把握握發(fā)展機(jī)會會，扶助企企業(yè)快速成成長。協(xié)助企業(yè)進(jìn)進(jìn)行規(guī)范化化的公司治治理建立現(xiàn)代企企業(yè)制度，，并協(xié)助其其規(guī)范運(yùn)作作，為企業(yè)業(yè)長期穩(wěn)定定發(fā)展打下下基礎(chǔ)。確定融資計(jì)計(jì)劃根據(jù)企業(yè)已已經(jīng)具備的的要素和發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略，，量身訂做做改制上市市方案，確確定融資規(guī)規(guī)模、方式式、時間規(guī)規(guī)劃與募集集資金投資資項(xiàng)目。新三板實(shí)行行“轉(zhuǎn)板制制度”，既既當(dāng)新三板板企業(yè)達(dá)到到進(jìn)入主板板或者中小小板、創(chuàng)業(yè)業(yè)板的條件件時，可通通過“綠色色通道”進(jìn)進(jìn)入主板市市場或者中中小板、創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板市場場。在企業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)板時，，中信證券券可為企業(yè)業(yè)提供各種種投資銀行行服務(wù)，幫幫助企業(yè)實(shí)實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)板。以資本市場場為紐帶，，建立長期期戰(zhàn)略合作作關(guān)系，共共同成長。。再融資結(jié)合公司戰(zhàn)戰(zhàn)略及財(cái)務(wù)務(wù)狀況，提提供公開增增發(fā)、定向向增發(fā)、公公司債、可可轉(zhuǎn)債等多多種形式的的再融資方方式，保障障業(yè)務(wù)持續(xù)續(xù)發(fā)展。并購分析行業(yè)發(fā)發(fā)展階段及及競爭結(jié)構(gòu)構(gòu)，根據(jù)企企業(yè)戰(zhàn)略尋尋找并購機(jī)機(jī)會提供財(cái)務(wù)顧顧問服務(wù)和和適當(dāng)?shù)馁Y資金支持；；幫助企業(yè)迅迅速成長為為行業(yè)領(lǐng)袖袖。后續(xù)發(fā)展協(xié)助企業(yè)關(guān)關(guān)注資本市市場對企業(yè)業(yè)的分析和和評價(jià)，進(jìn)進(jìn)一步完善善企業(yè)的戰(zhàn)戰(zhàn)略與管理理；確立后續(xù)發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略，，拓展更加加廣闊的發(fā)發(fā)展空間。。挖掘投資亮亮點(diǎn)挖掘吸引市市場關(guān)注的的投資亮點(diǎn)點(diǎn)，使企業(yè)業(yè)獲得資本本市場的良良好回應(yīng)；；演繹美好好前景的投投資故事，，充分展示示企業(yè)發(fā)展展藍(lán)圖，從從而大幅提提高企業(yè)估估值水平，，提升企業(yè)業(yè)價(jià)值。多渠道推介介踏準(zhǔn)資本市市場的節(jié)奏奏，選擇準(zhǔn)準(zhǔn)確的發(fā)行行時機(jī)。多形形式式、、多多渠渠道道推推介介。。通通過過路路演演、、推推介介會會、、研研究究報(bào)報(bào)告告等等多多種種渠渠道道宣宣傳傳企企業(yè)業(yè)價(jià)價(jià)值值，，加加深深投投資資者者對對企企業(yè)業(yè)的的認(rèn)認(rèn)識識了了解解，，幫幫助助企企業(yè)業(yè)獲獲得得資資本本市市場場認(rèn)認(rèn)可可。。通過過廣廣泛泛的的業(yè)業(yè)界界關(guān)關(guān)系系和和強(qiáng)強(qiáng)大大的的承承銷銷能能力力，，保保障障企企業(yè)業(yè)股股票票成成功功發(fā)發(fā)行行上上市市。。打造造新新三三板板平平臺臺登陸陸資資本本市市場場提供供長長期期金金融融服服務(wù)務(wù)幫助助企企業(yè)業(yè)轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)板板4.2.8.2具體服務(wù)內(nèi)容4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)39從項(xiàng)項(xiàng)目目啟啟動動到到掛掛牌牌，，時時間間一一般般在在6個月月左左右右。。了解解、決決策策，，選擇擇中中介介機(jī)機(jī)構(gòu)構(gòu)簽訂訂合合同同前期期問題題規(guī)規(guī)范范，，股股份份制制改改造造中期期備案案文文件件準(zhǔn)準(zhǔn)備備全國國股股份份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓系系統(tǒng)統(tǒng)公公司司審查查及及證證監(jiān)監(jiān)會會核核準(zhǔn)準(zhǔn)股份份登登記記，，正正式式掛掛牌牌交交易易，，信息息披披露露，，股股份份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓，，融融資資后期期券商商內(nèi)內(nèi)核核主辦辦券券商商持持續(xù)續(xù)督督導(dǎo)導(dǎo)盡職職調(diào)調(diào)查查備案案文文件件準(zhǔn)準(zhǔn)備備公司司召開開董董事事會會和和股股東東大大會會就就掛掛牌牌事事項(xiàng)項(xiàng)做做出出決決議議主辦辦券券商商形成成并并完完善善推推薦薦掛掛牌牌所所需需材材料料，，具具體體包包括括：：盡盡職職調(diào)調(diào)查查底底稿稿、、盡盡職職調(diào)調(diào)查查報(bào)報(bào)告告、、推推薦薦報(bào)報(bào)告告、、公公開開轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓讓說說明明書書及及其其他他備備案案材材料料會計(jì)計(jì)師師事事務(wù)務(wù)所所出具具掛掛牌牌所所需需兩兩年年一一期期的的審審計(jì)計(jì)報(bào)報(bào)告告律師師事事務(wù)務(wù)所所出具具法法律律意意見見書書，，相相關(guān)關(guān)鑒鑒證證意意見見4.2.8.3發(fā)行的工作流程4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)40申請人及主辦券商全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司中國證監(jiān)會報(bào)送掛牌（或定向發(fā)行）申請材料接收材料審查材料反饋意見出具同意掛牌或定向發(fā)行審查意見（包括股份公司申請掛牌同時定向發(fā)行、掛牌公司申請定向發(fā)行）出具不同意掛牌或定向發(fā)行審查意見（包括股份公司申請掛牌同時定向發(fā)行、掛牌公司申請定向發(fā)行）落實(shí)反饋意見出具接收憑證出具受理通知書做出核準(zhǔn)決定領(lǐng)取文件并辦理登記、掛牌等事宜報(bào)送申請核準(zhǔn)材料有無①不同意②同意三十個工作日內(nèi)向窗口提交反饋回復(fù)意見二十個工作日內(nèi)4.2.8.4審核和備案的工作流程4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)42掛牌牌上上市市2010年2月，，召召開開股股東東大大會會，，遞遞交交掛掛牌牌申申請請；；2010年3-5月，，中中信信證證券券進(jìn)進(jìn)行行盡盡職職調(diào)調(diào)查查，，券券商商內(nèi)內(nèi)核核小小組組審審核核；；2010年5月，中信證證券向中國國證券業(yè)協(xié)協(xié)會報(bào)送備備案文件；；2010年7月，中國證券業(yè)業(yè)協(xié)會確認(rèn)認(rèn)備案函，，首都在線線成功掛牌牌。定向增資2010年10月，公司提提出融資意意向；2011年5月，公司股股東大會審審議通過；；2011年8月，中國證證券業(yè)協(xié)會會備案，9月完成融資資工作。信息披露2012年2月，新三板板市場中第第一家披露露2011年年度報(bào)告告；2012年3月，舉行2011年度業(yè)績網(wǎng)網(wǎng)上路演的的三家新三三板掛牌公公司之一。。單位：萬元收入凈利潤2009年2,1612642010年3,7926062011年6,8239722012年11,2581,471北京首都在在線科技股股份有限公公司（簡稱稱首都在線線）是中國國最早的IDC服務(wù)商之一一，已發(fā)展展成為以北北京為總部部，上海、、武漢等地地設(shè)有子公公司的全國國性專業(yè)化化IDC運(yùn)營商和云云計(jì)算服務(wù)務(wù)提供商。。于2010年三板掛牌牌，成為公公眾公司(430071)。經(jīng)過多年的的發(fā)展，首首都在線形形成了自己己的標(biāo)準(zhǔn)化化服務(wù)產(chǎn)品品體系和運(yùn)運(yùn)維、研發(fā)發(fā)體系，產(chǎn)產(chǎn)品主要應(yīng)應(yīng)用在金融融、保險(xiǎn)、、政府、教教育、醫(yī)療療、網(wǎng)絡(luò)等等諸多行業(yè)業(yè)。從2009年起，首都都在線開始始進(jìn)入云計(jì)計(jì)算市場，，并于2011年年初成功功推出了第第一代“云云主機(jī)”產(chǎn)產(chǎn)品，公司司業(yè)務(wù)發(fā)展展為以傳統(tǒng)統(tǒng)數(shù)據(jù)中心心服務(wù)為基基礎(chǔ)、IT外包為補(bǔ)充充、云計(jì)算算為主要業(yè)業(yè)務(wù)的“綜綜合性云計(jì)計(jì)算服務(wù)提提供商”。。為用戶提提供云主機(jī)機(jī)服務(wù)、IDC托管及IT增值、IT外包、通信信集成等服服務(wù)。4.2.9代表性案例4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)434.2.10掛牌條件4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)2013年6月17日，《全國中小企企業(yè)股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)股股票掛牌條條件適用基基本標(biāo)準(zhǔn)指指引》出臺，其中中對于以下基基本的掛牌牌條件進(jìn)行行了細(xì)化依法設(shè)立且且存續(xù)期滿滿兩年業(yè)務(wù)明確，，具有持續(xù)續(xù)經(jīng)營能力力“業(yè)務(wù)明確確”是指公公司能夠明明確、具體體地闡述其其經(jīng)營的業(yè)業(yè)務(wù)、產(chǎn)品品或服務(wù)、、用途及其其商業(yè)模式式等信息；；“持續(xù)經(jīng)經(jīng)營能力””是指公司司基于報(bào)告告期內(nèi)的生生產(chǎn)經(jīng)營狀狀況，在可可預(yù)見的將將來，有能能力按照既既定目標(biāo)持持續(xù)經(jīng)營下下去。公司治理機(jī)機(jī)制健全，，合法規(guī)范范經(jīng)營擬掛牌企業(yè)業(yè)須具有““三會一層層”的公司司治理架構(gòu)構(gòu)并制定相相應(yīng)制度，，且能證明明有效運(yùn)行行，同時公公司及公司司有關(guān)主體體不可存在在重大違法法違規(guī)行為為。股權(quán)明晰，，股票發(fā)行行和轉(zhuǎn)讓行行為合法合合規(guī)擬掛牌公司司須股權(quán)結(jié)結(jié)構(gòu)清晰，，權(quán)屬分明明，股東所所持股份不不存在權(quán)屬屬爭議或潛潛在糾紛。。對于擬掛掛牌的在區(qū)區(qū)域股權(quán)市市場及其他他交易市場場進(jìn)行權(quán)益益轉(zhuǎn)讓的公公司，其申請股票在在全國股份份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)統(tǒng)掛牌前的的發(fā)行和轉(zhuǎn)讓讓等行為應(yīng)應(yīng)合法合規(guī)規(guī)。主辦券商推推薦并持續(xù)續(xù)督導(dǎo)中信證券立立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)Paragraph(ifnotneeded,delete)BulletDashSubbullet符合《全國中小企企業(yè)股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)則》的要求：依法設(shè)立且且存續(xù)滿兩兩年。有限限責(zé)任公司司按原賬面面凈資產(chǎn)值值折股整體體變更為股股份有限公公司的，存存續(xù)時間可可以從有限限責(zé)任公司司成立之日日起計(jì)算；；業(yè)務(wù)明確，，具有持續(xù)續(xù)經(jīng)營能力力；公司治理機(jī)機(jī)制健全，，合法規(guī)范范經(jīng)營；股權(quán)明晰，，股票發(fā)行行和轉(zhuǎn)讓行行為合法合合規(guī)；主辦券商推推薦并持續(xù)續(xù)督導(dǎo)；全國股份轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公公司要求的的其他條件件。從營業(yè)收入入、凈利潤潤、行業(yè)等等方面進(jìn)行行實(shí)質(zhì)判斷斷，目標(biāo)企企業(yè)具備良良好的成長長性。良好的成長長性的參考考指標(biāo)：最最近兩年連連續(xù)盈利，，最近兩年年凈利潤累累計(jì)不低于于300萬且持續(xù)增增長；或最最近一年凈凈利潤不低低于100萬，最近一一年?duì)I業(yè)收收入不低于于2000萬，最近兩兩年?duì)I業(yè)收收入增長率率不低于20%；或最近一一年凈利潤潤不低于50萬元，最近近一年?duì)I業(yè)業(yè)收入不低低于1000萬元，最近近兩年?duì)I業(yè)業(yè)收入增長長率不低于于30%。目標(biāo)企業(yè)在在細(xì)分行業(yè)業(yè)處于領(lǐng)先先地位，或或具有較強(qiáng)強(qiáng)的核心競競爭力和自自主創(chuàng)新能能力。目標(biāo)企業(yè)有有勤勉盡責(zé)責(zé)、誠實(shí)守守信、勇于于進(jìn)取、穩(wěn)穩(wěn)定團(tuán)結(jié)的的管理團(tuán)隊(duì)隊(duì)。4.2.11我們的立項(xiàng)標(biāo)準(zhǔn)4.2全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)服務(wù)44五、私募債權(quán)融資業(yè)務(wù)5.1債權(quán)類私募融資服務(wù)概覽5.2中小企業(yè)私募債業(yè)務(wù)5.3資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)5.4私募結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)45中小企業(yè)私募債券中小企業(yè)私募債券是指中小微型企業(yè)（工信部標(biāo)準(zhǔn)）在中國境內(nèi)以非公開方式發(fā)行和轉(zhuǎn)讓，約定在一定期限還本付息的公司債券