家族企業(yè)興衰與產權制度

家族企業(yè)興衰與產權制度關系

劉建川技術經濟及管理韓舒怡產業(yè)經濟學王學成產業(yè)經濟學產權經濟學課程報告14十二月20221由兩條微博說起14十二月20222通過不斷地創(chuàng)新，真功夫成為率先實現中式快餐標準化，其“營養(yǎng)、美味、快捷的中式快餐”定位深入人心。2009年營業(yè)額突破15億元，全國門店數目達到300多家。然而這樣一家號稱“中國的麥當勞”的企業(yè)在2009年后卻陷入了家族內亂的紛爭中。1994年4月14日，蔡達標、潘敏峰夫婦與小舅子潘宇海，在東莞107國道旁開設第一家餐廳，主營中高檔蒸飯、蒸湯和甜品；真功夫股權結構圖家族糾紛引起的真功夫內亂14十二月202232006年9月，在蔡達標的要求下，結婚15年的蔡達標與潘敏峰協議離婚。雙方約定：潘敏峰原持有公司25%的股權歸蔡達標所有。為了爭到兒子的撫養(yǎng)權，潘敏峰放棄了股權。2009年3月，一女子在廣州街頭召開新聞發(fā)布會，自稱是真功夫總裁蔡達標的二奶，相處11年且生下兒子，索賠5000萬元巨額撫養(yǎng)費。2009年4月，潘敏峰狀告蔡達標重婚，要求拿回25％股權。2009年8月11日，潘敏峰和竇效嫘（副總潘宇海之妻）闖入公司位于廣州天河的財務辦公室，強行搶走公司重要財務資料，與員工產生肢體沖突。同日，潘宇海又帶人，要求管理層為其安排辦公場地，并要求向每名員工逐一介紹其身份，公司本部辦公室陷入混亂。2009年8月12日，潘宇海的哥哥潘國良手持一份委任書，帶著十多名年輕男子來到真功夫總部辦公。這群人與公司員工發(fā)生了肢體沖突。2009年8月13日，潘敏峰和竇效嫘又帶了十多人，沖擊總部辦公室。同時召集40多名不明身份人員圍堵大樓，多次試圖沖擊。2011年4月22日，蔡達標因涉嫌經濟犯罪被捕。目前潘家人對蔡達標提出多起訴訟。家族糾紛引起的真功夫內亂14十二月20224家族糾紛引起的真功夫內亂蔡達標原真功夫董事長蔡春紅現真功夫董事長，蔡達標妹妹蔡春媚原真功夫后勤負責人，蔡達標妹妹潘宇海原真功夫副董事長潘敏峰創(chuàng)始人之一，蔡達標前妻竇效嫘真功夫監(jiān)事，潘宇海之妻潘國良真功夫副總，潘宇海哥哥蔡亮標真功夫原高管，蔡達標弟弟蔡氏家族潘氏家族起訴要求歸還25%股權起訴職務侵占罪等李躍義真功夫原高管，蔡達標妹夫14十二月20225研究內容安排概念定義與理論邏輯家族企業(yè)的產權特點家族企業(yè)產權制度效率分析家族企業(yè)產權變遷路徑總結14十二月20226一、概念定義與理論邏輯家族《現代漢語詞典》：是指以血統(tǒng)關系為基礎而形成的社會組織，包括同一血統(tǒng)的幾輩人。維基百科：家族指基于血緣、婚姻、生命共同體構成的利益集團，通常表現為以一個家庭為主構成的中心。羅伯特.墨菲（1994）：家族這種理想型模式來自于社會學意義上的氏族。氏族是具有共同祖先，圍繞公用財產而組合的全體人，他們的統(tǒng)一性由家譜賦予合理化。這些群體內的關系是信賴和合意的問題，他們相互給予忠誠和相互支持。費孝通（1998）：家族是根據單親(父親)親屬原則組成的社會群體，他們是家庭的擴大(家庭是其基本組成單位)，是一個“社群的社群”。汪丁?。?995）指出，“從哪個最深厚的文化層次中流傳下來，至今仍是中人行為核心的，是“家”的概念。貝克爾（1998)也認為無論制度環(huán)境如何變遷，家族仍舊是人類社會中最基本的細胞之一。14十二月20227錢德勒（1987）企業(yè)創(chuàng)始者及其最親密的合伙人（和家族）一直掌有大部分股權。他們與經理人員維持緊密的私人關系，且保留高層管理的主要決策權，特別是在有關財務政策、資源分配和高層人員的選拔方面。潘必勝（1998）當一個家族或數個具有緊密聯盟關系的家族擁有全部或部分所有權，并直接或間接掌握企業(yè)的經營權時，這個企業(yè)就是家族企業(yè)。他還根據家族關系滲入企業(yè)的程度及其關系類型，把家族企業(yè)分為三種：（1）所有權與經營權全部為一個家族所掌握；（2）掌握著不完全的所有權，卻仍能掌握主要的經營權；（3）掌握部分所有權而基本不掌握經營權。馬麗波（2006）家族企業(yè)作為一組家族資本和非家族資本所共同組成的復合契約結構,其在剩余權配置關系上的最顯著特征就是由相互間具有親族關系的家族成員擁有企業(yè)剩余權，并依靠家族內部規(guī)則和代際傳承來實施和維護企業(yè)剩余權。一、概念定義與理論邏輯家族企業(yè)14十二月20228文獻界定涉及的維度Chandler(1977)企業(yè)創(chuàng)始者及其合伙人（和家族）一直掌握大部分股權，他們與經理人員維系緊密的私人關系，且留有高控制層管理的主要決策權，特別是在有關財務政策、資源分配、高層人員選擇方面。家族所有，家族控制Gersick（1977）家庭或家族擁有控股權的企業(yè)家族所有Ward(1987)企業(yè)傳給家族中的下一代去管理和控制。家族傳承Handler(1989)指主要運作和繼任決策受到在企業(yè)中擔任管理崗位或董事席位的家庭成員影響的企業(yè)家族控制，家族管理Chua,Chrisman,Sharma(1999)家族企業(yè)是由一個或幾個家族監(jiān)控或管理的企業(yè)，目的在于通過強勢主腦去塑造和追求家族的愿景，并在管理、家族意圖潛意識里希望企業(yè)能穩(wěn)定地代代相傳。家族控制、家族管理、家族意圖儲小平（2004）華人家族企業(yè)是家庭/家族資產占主導地位的家庭/家族關系契約和要素契約的結合體，是家庭/家族成員對企業(yè)的所有權和控制權保持擁有的一個連續(xù)分布的狀態(tài)，而不是某一種具體形態(tài)，是家/泛家族文化規(guī)則，在不同程度上導致組織行為的經濟組織。家族所有、家族控制、家族關系、泛家族文化、獨特的組織行為一、概念定義與理論邏輯家族企業(yè)14十二月20229血緣為紐帶生活的、情感的和社會的影響著組織的目標、戰(zhàn)略、結構和行為一、概念定義與理論邏輯家族企業(yè)有著明確的經濟目標和經濟行為的組織“契約的集合”，以利益關系為主要紐帶動態(tài)、理性家族企業(yè)所有權經營權14十二月202210一、概念定義與理論邏輯家族企業(yè)家族企業(yè)治理模式資料來源：根據MikkoMustakallio(2003)相關資料整理14十二月202211（一）在交易費用為零的情況下，不管權利如何進行初始配置，當事人之間的談判都會導致這些財富最大化的安排。（二）在交易費用不為零的情況下，不同的權力配置界定會帶來不同的資源配置結果。（三）因為交易費用的存在，不同的權利界定和分配，則會帶來不同效益的資源配置，所以產權制度的設置是優(yōu)化資源配置的基礎?？扑苟ɡ硪弧⒏拍疃x與理論邏輯理論邏輯14十二月202212在家族企業(yè)，產權是其最核心的問題之一，它決定著企業(yè)的組織形式和企業(yè)與外部利益集團之間的關系，也關系到投資者與企業(yè)之間的利益關系和控制關系，所以必須有一個良好的制度安排。研究如何通過界定、變更產權安排，創(chuàng)造或維持一個交易費用較低，而效率高的產權制度經濟增長和發(fā)展的關鍵是制度因素，一種提供適當的個人刺激的有效的制度是促進經濟增長的決定性因素產權制度是制度的最基礎部分，有效的產權制度是組織“適應效率”形成的關鍵制度變遷的結果往往是“次優(yōu)”而非“最優(yōu)”，最終成為政策指導的往往是“適應效率”而非“配置效率”一、概念定義與理論邏輯理論邏輯14十二月202213概念定義與理論邏輯家族企業(yè)的產權特點家族企業(yè)產權制度效率分析家族企業(yè)產權變遷路徑總結研究內容安排14十二月202214二、家族企業(yè)的產權特點股權高度集中在家族手中，產權結構一元化明顯從股權和產權分布的狀況看,19世紀七八十年代的美國,86%的企業(yè)股權掌握在企業(yè)主一人手中,企業(yè)的實際控制權幾乎100%掌握在企業(yè)主及其家族手中。我國浙江省工商局通過7841份問卷調查顯示,有80.85%的獨資企業(yè)由個人或家庭經營;有77.84%的合伙企業(yè)其合伙人為2—3人,3人以上的合伙企業(yè)只占22.16%(應煥紅,2003)。

私營企業(yè)內部股權構成描述

股東名稱所占股份以何種情況投資入股私人股東約92%私人業(yè)主66%資金同姓弟兄（2-3人）14%資金異性弟兄（2-3人（3%資金來源：中國私營企業(yè)發(fā)展報告199914十二月202215模糊的產權界定必然性和合理性家族企業(yè)創(chuàng)立之初，企業(yè)發(fā)展急需資金和人力，吸收家族成員進入企業(yè)是大多家族的共同做法。

但很少有一家企業(yè)在創(chuàng)業(yè)之初，對家族成員之間的產權進行嚴格的界定。必然性：文化傳統(tǒng)中的家族觀念，家庭、家族的財產應歸整個家族所有，無需在個人之間做出劃分。合理性：它能有效利用家族成員廉價的人力資本，較低的監(jiān)督成本和低廉的融資成本來完成企業(yè)早期的資本積累。產權主體邊界往往模糊

二、家族企業(yè)的產權特點14十二月202216二、家族企業(yè)的產權特點所有者直接參與經營決策，產權鏈條短

終極所有權法人財產權經營管理權

在大多家族企業(yè)制度中，出資者和企業(yè)的經營管理者在自然人身上是統(tǒng)一為一體的，家族不僅是資本投入者，還是企業(yè)的經營委托——代理關系。多環(huán)節(jié)的縱向產權鏈委托-代理關系…………14十二月202217一方面，反映在企業(yè)的活動上易使企業(yè)對外部群體采取敵視或排斥的態(tài)度，產權在內部成員之間分配。另一方面，當企業(yè)主退出企業(yè)經營時，對其繼任者的選拔總是傾向于在家族內部進行。在家族企業(yè)內，忠誠意識和集團意識占據主流，企業(yè)的群體價值趨于增大，企業(yè)成員能自覺地維護企業(yè)的和諧，其整體構成了一個相對封閉的集團，呈現出明顯的封閉性特征。產權的流轉具有封閉性二、家族企業(yè)的產權特點14十二月202218概念定義與理論邏輯家族企業(yè)的產權特點家族企業(yè)產權制度效率分析家族企業(yè)產權變遷路徑總結研究內容安排14十二月202219為什么家族企業(yè)產權制度會出現效率低下的問題？

三、家族企業(yè)產權制度效率分析一、企業(yè)模糊的產權界定導致家族內部沖突的爆發(fā)產權界定本身也需付出交易費用,當界定產權所付出的交易費用大于產權界定后所節(jié)省的交易費用時,一定程度的產權模糊也有其存在的合理性。家族企業(yè)以血緣關系為為基礎建立起的模糊產權關系在發(fā)展初期可以利用家族成員廉價的人力、物力資本,節(jié)約了交易費用。只要企業(yè)資產不在自然人之間界定清晰，其產權的排他性總是不嚴格的。伴隨企業(yè)的發(fā)展，產權界定的費用小于模糊產權下的交易費用時，遲早會提出在單個成員之間界定產權的要求，這是“經濟人”的本能。馬克思曾指出：經濟利益關系可以撕破那種脈脈含情的血緣關系的面紗。假如血緣關系破裂，企業(yè)內部責任權力、利益分配諸多矛盾和紛爭就會愈演愈烈，導致交易費用劇烈上升。14十二月202220三、家族企業(yè)產權制度效率分析二、難以建立超越個人（家族）的企業(yè)產權，企業(yè)的永續(xù)性和整體性受到威脅現代意義上的企業(yè)，投資者財產所有權與企業(yè)法人所有權是嚴格分開的。企業(yè)資產形成后，企業(yè)法人所有權便成為具有獨立法人人格的財產所有權。企業(yè)作為一個獨立的法人對財產享有占有、使用和處分的權利，其他人不得干預法人財產權。家族企業(yè)若沒有健全的企業(yè)法人制度，保證企業(yè)以獨立的法人資格存在將使得企業(yè)法人財產權的永續(xù)性和整體性受到危險性。為什么家族企業(yè)產權制度會出現效率低下的問題？

14十二月202221一、概念定義與理論邏輯家族企業(yè)模糊的產權邊界法人財產權家族企業(yè)家族成員財產所有權14十二月202222三、家族企業(yè)產權制度效率分析三、封閉的產權關系難以引入外部資金和人才封閉的產權結構缺少社會化的監(jiān)督機制，社會股東的利益無法得到充分保障，企業(yè)承擔的風險過大，制約著企業(yè)進一步籌集發(fā)展資金。人力資本相對作用的增強、相應的相對價格的提高產生了變革原有產權制度安排的需求，以充分調動企業(yè)人力資本等生產要素的積極性。典型的“資本雇傭勞動”邏輯，企業(yè)主擁有企業(yè)的全部剩余索取權，職業(yè)經理人缺乏充分的激勵。家族企業(yè)的繼承者若不具備經營企業(yè)的才能，企業(yè)的生存將面臨威脅。為什么家族企業(yè)產權制度會出現效率低下的問題？

14十二月202223三、家族企業(yè)產權制度效率分析四、一元化產權結構下完善的委托-代理關系難以建立產權高度集中使所有者卷入企業(yè)生產經營活動很深，所有者有足夠的動機和條件去確保企業(yè)為自己的最大利益運作。企業(yè)無法擺脫個人和家族而獨立經營，企業(yè)的發(fā)展受到個人和家族的嚴重制約。這極大削弱了高層管理移位于專業(yè)經理，培育經營者專業(yè)化的意愿，完善的委托-代理關系難以建立。企業(yè)幾乎就是一種創(chuàng)辦者（家族）人格的載體，如果企業(yè)創(chuàng)辦者（家族）的人格與企業(yè)的發(fā)展情況不相適應則肯能導致災難性的后果。為什么家族企業(yè)產權制度會出現效率低下的問題？

14十二月202224很多人認為科學管理是效率的根本來源，而家族管理或家族組織就是與之對立的、反科學的或低效率的。家族企業(yè)的產權制度下的效率一定是低水平的嗎？

那么如何解釋，成千上萬的企業(yè)有意識地選擇了一個“非科學、低效率的”組織管理行為，并且在市場上生存發(fā)展？知識科學基本任務不僅包括解釋事物或者邏輯的存在，而另外一個方面的重要職責在于，揭示這個事物或者邏輯發(fā)展的適應條件。家族企業(yè)作為一個組織形態(tài)，一種特殊形式的制度安排，一種特定意義上的組織管理行為，它必然是在一定條件下具有邏輯意義，或具有經濟效率?？茖W是有條件的三、家族企業(yè)產權制度效率分析14十二月202225往往是創(chuàng)業(yè)階段三、家族企業(yè)產權制度效率分析家族企業(yè)的產權制度下的效率一定是低水平的嗎？

在特定的條件下，家族成員及其之間的忠誠信任關系作為一種節(jié)約交易成本的資源進入；家族倫理約束簡化了企業(yè)的監(jiān)督和激勵機制這時家族企業(yè)就能成為有效率的經濟組織。家族企業(yè)內部有效資源和家族成員管理能力可能無法滿足企業(yè)發(fā)展需求；原有的產權制度無法產生足夠的激勵吸引外部資源進入，內部成員之間交易成本增大；企業(yè)競爭力低下，此時家族企業(yè)就是不合理的和低效的。往往是發(fā)展壯大階段14十二月202226概念定義與理論邏輯家族企業(yè)的產權特點家族企業(yè)產權制度效率分析家族企業(yè)產權變遷路徑總結研究內容安排14十二月202227四、家族企業(yè)產權變遷路徑D?諾斯認為，制度創(chuàng)新的誘致性因素在于創(chuàng)新主體期望獲取最大的潛在利潤，“正是獲利能力無法在現存的安排結構內實現，才導致了一種新的制度安排（或變更舊的制度安排）的形成?！彼^“潛在利潤”就是“外部利潤”，即在新制度安排中存在的，而在現有制度安排中無法實現的利潤。隨著家族企業(yè)規(guī)模的擴大，企業(yè)所無法實現的外部利潤將愈來愈大，進行產權制度變遷的需求也愈發(fā)強烈。在家族企業(yè)中，制度變遷的主體是以家族企業(yè)主為核心的家族，家族企業(yè)主的偏好決定著制度變遷的供給，其創(chuàng)新能力的高低將影響制度變遷的成效。家族企業(yè)的產權變遷的動機？

14十二月202228四、家族企業(yè)產權變遷路徑通過股權稀釋、實現產權多元化創(chuàng)業(yè)結構推行流量股份、發(fā)揮要素效率通過股權稀釋建立多元化產權結構；管理人股、技術人股、經營人股等；淡化了家族經營色彩，降低企業(yè)決策和經營風險，使

企業(yè)成為公眾型企業(yè)。明晰內部產權、避免內在風險明晰企業(yè)產權在家族成員間的分配界限，明確責任職能，規(guī)范財務收支企業(yè)內部產權明晰使企業(yè)成員成為直接的、人格化的股東，其權益才有明確的人

格化代表加以保障。開展資本運營、促進產權流動充分利用合作、合并、控

股等形式進行資本運營，建

立現代企業(yè)制度；借助現代證券市場的力量，考慮企業(yè)上市，獲得融資平臺，完善企業(yè)經營制度；推行技術入股、年功入股、績效獎勵投資入股、經營管理者股權期權入股等多種形式。形成利益共同體股權調動了更多人才的積極性家族企業(yè)的產權變遷的可能路徑

發(fā)展結構14十二月2022291994Year19961991南存輝帶領家族成員成立溫州正泰電器有限公司。典型家族企業(yè)組建正泰集團第一家股份制有限公司-浙江正泰電器股份有限公司。股份制公司股份制改造建立組成兩個股份有限公司和三個有限責任公司。股份制公司和有限責任公司推行股權配送制度，建立和完善股東大會、董事會制度。股份制公司和有限責任公司共募集資金251,790萬元上市公司20101996來自浙江正泰的案例

四、家族企業(yè)產權變遷路徑浙江正泰電器股份有限公司是中國產銷量最大的低壓電器生產企業(yè)，“正泰”商標被認定為中國馳名商標。2011年營業(yè)收入為82.88億元。14十二月2022301991年1994年1