財務管理題庫附答案

第一章：概論一、 單項選擇題1現代企業(yè)財務管理的最優(yōu)化目標是（）。產值最大化B.利潤最大化C.每股利潤最大化D.企業(yè)價值最大化2?企業(yè)與債權人之間的財務關系主要體現為（）。A投資一收益關系 B債務債權關系C分工協(xié)作關系 D債權債務關系下列不屬于財務活動內容的是（）。A生產活動B投資活動 C籌資活動 D分配活動企業(yè)財務管理區(qū)別于其它管理的基本特征是（）。A價值管理 B物資管理 C使用管理 D勞動管理最關心企業(yè)償債能力的是（）。A所有者B債權人C經營決策者D政府經濟管理機構企業(yè)資金運動的起點是（）。A籌資活動B投資活動C營運活動 D分配活動作為企業(yè)財務管理目標，每股利潤最大化目標較之利潤最大化目標的優(yōu)點在于（ ）。A.考慮的資金時間價值因素B.反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系C.考慮了風險因素D.能夠避免企業(yè)的短期行為二、 多項選擇題1、 作為企業(yè)財務管理目標，企業(yè)價值最大化目標的優(yōu)點在于（）。A、 考慮了資金時間價值因素B、 反映了創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關系C、 考慮了風險因素D、 能夠避免企業(yè)的短期行為E、 考慮了社會公共利益2、 以利潤最大化作為財務管理的目標，其缺陷是（）。沒有考慮資金的時間價值沒有考慮風險因素只考慮近期收益而沒有考慮遠期收益只考慮自身收益而沒有考慮社會收益沒有考慮投入資本與獲利之間的關系三、 判斷題股東和經營者發(fā)生沖突的重要原因是他們掌握的信息不同，而防止沖突發(fā)生的有效辦法是監(jiān)督和激勵。企業(yè)的債權人往往比較關注企業(yè)資本的保值和增值狀況。以企業(yè)價值最大化作為財務管理的目標，有利于社會資源的合理配置。第二章練習題1?名詞解釋財務管理環(huán)境財務管理宏觀環(huán)境政治環(huán)境經濟周期貨幣市場資本市場金融性資產利率純粹利率通貨膨脹附加率風險附加率財務管理微觀環(huán)境公司填空題TOC\o"1-5"\h\z企業(yè)財務管理系統(tǒng)與財務管理環(huán)境之間的關系體現在兩個方面：一是 ，二是 。財務管理環(huán)境具有 、 、 三個特征。宏觀財務管理中與財務管理聯系較為密切的主要^有 、 、 、 、 。財務管理的經濟環(huán)境是影響企業(yè)財務管理的各種經濟因素，如 、 、 、 等。金融資產作為證明信用交易內容的書面證明，具有 、 、 與的基本特征。選擇題財務管理環(huán)境按其包括的范圍，分為（）。宏觀財務管理環(huán)境企業(yè)內部財務管理環(huán)境企業(yè)外部財務管理環(huán)境靜態(tài)財務管理環(huán)境微觀財務管理環(huán)境。微觀財務管理環(huán)境主要包括（）。企業(yè)管理體制企業(yè)組織形式生產經營規(guī)模及特點管理水平與管理狀況人員素質等因素。企業(yè)內部財務管理環(huán)境是指企業(yè)內部的影響財務管理的各種因素，主要包括企業(yè)的（）。生產情況技術情況經營規(guī)模資產結構經濟周期在經濟繁榮階段，企業(yè)通常應該（）消減存貨開展營銷規(guī)劃縮減管理費用產量增加E.投資銳減金融市場的構成要素有（）金融機構金融工具企業(yè)管理制度資金需求方金融市場機制判斷題企業(yè)外部財務管理環(huán)境均屬于宏觀財務管理環(huán)境。資金市場的資金供求狀況及利息率的高低，都是不斷變化的，屬動態(tài)財務管理環(huán)境。在經濟蕭條階段，企業(yè)很可能處于緊縮狀態(tài)之中，產量和銷售量下降。貨幣市場主要滿足企業(yè)中長期投資資金需要。二級市場上的交易不會增加發(fā)行在外的金融資產的總額，但是它的存在會增加金融資產的流動性。第三章：財務價值計量基礎一、單項選擇題1．某公司采用分期付款的方式購入房產一套，每年年初付款20000元，分10年付清，在銀行利率為6%的情況下，則該項分期付款相當于企業(yè)現在一次性付款（）元。已知（P/A，6%，9）=；（P/A，6%，10）=；（P/A，6%，11）=.A96034B116034C136034D1560342．下列說法中，不正確的有（）。A復利終值系數和復利現值系數互為倒數B普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數3．已知甲方案投資收益率的期望值為15%,乙方案投資收益率的期望值為12%,兩個方案都存在投資風險。比較甲、乙兩方案風險大小應采用的指標是（）。方差 B.凈現值C.標準離差 D.標準離差率4．下列各項年金中，只有現值沒有終值的年金是（）。A普通年金B(yǎng)即付年金C先付年金 D永續(xù)年金5．某公司為其職工辦理的養(yǎng)老保險基金可保證退休職工自退休后的第三年開始，每年從保險公司領取5000元養(yǎng)老金，連續(xù)領10年，該項養(yǎng)老金屬于（）。A普通年金B(yǎng)即付年金 C永續(xù)年金 D遞延年金6．某公司計劃自籌資本于5年后新建一個基本生產車間，預計需要投資2000萬元。若年利率為5%,在復利計息條件下，從現在起每年年末應等額存入銀行（）萬元（F/A,5%,5）=A362 B355 C380 D3697、將100元錢存入銀行,利息率為10%,計算5年后的終值應用（）來計算。A.復利終值系數B.復利現值系數C.年金終值系數D.年金現值系數8、 A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若利率為10%，則二者在第三年年末時的終值相差（）。A.B.C.D.9、 假設最初有m期沒有收付款項，后面n期每期期末有等額的收付款項，貼現率為i,則此筆延期年金的現值為（）。A.V0=AXP/Ai,nB.V0=AXP/Ai，mC.V0=AXP/Ai，m+nD.V0=AXP/Ai，nXP/Fi，m10、 兩種完全相關的股票的相關系數為（）。A.Y=0B.Y=1.0C.Y=j.OD.Y蟲11、 兩種股票完全負相關時，則把這兩種股票合理地組合在一起時，（）。A.能適當分散風險B.不能分散風險C.能分散掉一部分風險D.能分散掉全部風險12、 甲、乙兩個投資項目的期望報酬率不同，但甲項目的標準離差率大于乙項目，則（）。A.甲項目的風險小于乙項目B.甲項目的風險不大于乙項目C.甲項目的風險大于乙項目D.難以判斷風險大小13、 某企業(yè)年初借得50000元貸款，10年期，年利率12%，每年末等額償還。已知年金現值系數（P/A,12%,10）=，則每年應付金額為（）元。A.8849B.5000C.6000D.2825114、 下列各項年金中，只有現值沒有終值的是（）。A.普通年金B(yǎng).即付年金C.永續(xù)年金D.先付年金15、 關于標準離差與標準離差率，下列表述不正確的是（）。A.標準離差是反映概率分布中各種可能結果對期望值的偏離程度B.如果方案的期望值相同，標準離差越大，風險越大C?在各方案期望值不同的情況下，應借助于標準離差率衡量方案的風險程度，標準離差率越大，方案的風險越大D.標準離差率就是方案的風險報酬率16．某公司采用分期付款的方式購入房產一套，每年年初付款20000元，分10年付清，在銀行利率為6%的情況下，則該項分期付款相當于企業(yè)現在一次性付款()元。已知P/A，6%，9)=；(P/A，6%，10)=；(P/A，6%，11)=.A96034B116034C136034D156034二、多選題可以用來衡量風險大小的指標有()A無風險報酬率B期望值C標準離差 D標準離差率2．某公司擬購置一處房產，付款條件是；從第7年開始，每年年初支付10萬元，連續(xù)支付10次，共100萬元，假設該公司的資本成本率為10%，則相當于該公司現在一次付款的金額為()萬元。A10X(P/A,10%,15)X(P/F,10%,5)B10X(P/A,10%,10)X(P/F,10%,5)C10X[(P/A,10%,16)-(P/A,10%,5)]D10X[(P/A,10%,15)-(P/A,10%,5)]3、 設年金為A,計息期為n,利息率為i,則先付年金現值的計算公式為()。A.V0=AXP/Ai,nX(1+i)B.V0=AXP/Ai,nC.V0=AX(P/Ai,n-l+1)D.V0=AXF/Ai,nX(1+i)E.V0=AX(P/Fi,n-l+1)4、 關于風險報酬,下列表述中正確的有( )。A.風險報酬有風險報酬額和風險報酬率兩種表示方法B.風險越大,獲得的風險報酬應該越高C.風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資所獲得的超過時間價值的那部分額外報酬D.風險報酬率是風險報酬與原投資額的比率E.在財務管理中,風險報酬通常用相對數即風險報酬率來加以計量5、 B系數是衡量風險大小的重要指標，下列有關B系數的表述中正確的有()。A.B越大，說明風險越小B?某股票的B值等于零，說明此證券無風險C?某股票的B值小于1,說明其風險小于市場的平均風險D?某股票的B值等于1,說明其風險等于市場的平均風險E?某股票的B值等于2,說明其風險高于市場的平均風險2倍6、 下列表述中,正確的有()。A.復利終值系數和復利現值系數互為倒數B.普通年金終值系數和普通年金現值系數互為倒數C.普通年金終值系數和償債基金系數互為倒數D.普通年金現值系數和資本回收系數互為倒數E.先付年金現值系數和先付年金終值系數互為倒數7、 下列()屬于系統(tǒng)性風險。A.宏觀經濟狀況的變化B.國家貨幣政策變化C.公司經營決策失誤D.稅收法律變化E.在市場競爭中失敗8、對于資金的時間價值來說，下列中()表述是正確的。A.資金的時間價值不可能由"時間"創(chuàng)造，而只能由勞動創(chuàng)造B.只有把貨幣作為資金投入生產經營才能產生時間價值，即時間價值是在生產經營中產生的C.時間價值的相對數是指扣除風險報酬和通貨膨脹貼水后的平均資金利潤率或平均報酬率D.一般而言，時間價值應按復利方式來計算E.資金時間價值揭示了不同時點上資金之間的換算關系，因而它是進行籌資投資決策必不可少的計量手段9、對前M期沒有收付款項，而后N期每期期末有相等金額的系列收付款項的延期年金而言，其現值的計算公式是()。A.P=AX(P/A,i,n)X(P/F,i,m)B.P=AX(P/A,i,m)X(P/F,i,n)C.P=AX(P/A,i,m)—AX(P/A,i,n)D.P=AX(P/A,i,m+n)－AX(P/A,i,m)E.P=AX(P/A,i,m+n)—AX(P/A,i,n)三、判斷題1．一般說來，資本時間價值是指沒有通貨膨脹條件下的投資報酬率。2．在復利現值和計息期數確定的情況下，貼現率越高，則復利終值越大。風險不能帶來收益。所以，在財務管理中一定要選風險較小的項目。先付年金現值系數與普通年金現值系數相比期數加1，系數減1。5．根據風險與收益均衡原理，投資者投資于高風險的項目必然會獲取高收益。6、 資金時間價值是指一定量的資金在不同時點上的價值量。7、 風險與收益是對等的。風險越大，收益的機會越多，期望的收益率也就越高。8、 標準離差率是標準離差同期望報酬率的比值，它可以用來比較期望報酬率不同的各項投資的風險程度。9、 風險本身可能帶來超出預期的損失，也可能帶來超出預期的收益。10、 保守的投資組合風險低，收益也低。11、 在投資項目期望值相同的情況下，標準離差越大，風險越小。12、 在終值及計息期已定的情況下，現值的大小與利息率同方向變化。13、 在利率和計息期相同的條件下，復利現值系數與復利終值系數互為倒數。14、 用來代表資金時間價值的利息率中包含著風險因素。15．根據風險與收益均衡原理，投資者投資于高風險的項目必然會獲取高收益。16、對于多個投資方案而言，無論各方案的期望值是否相同，標準離差率最大的方案一定是風險最大的方案。四、計算題假設你是一家公司的財務經理，準備進行對外投資，現有三家公司可供選擇，分別是凱茜公司、大衛(wèi)公司和愛德華公司。三家公司的年報酬率以及其概率的資料如下表所示。假設凱茜公司的風險報酬系數為8%，大衛(wèi)公司風險報酬系數為9%，愛德華公司風險報酬系數為10%。作為一名穩(wěn)健的投資者，欲投資于期望報酬率較高而風險報酬率較低的公司。要求：試通過計算作出選擇。(計算題)甲投資項目與經濟環(huán)境狀況有關，有關概率分布與預期報酬率如下表：要求：(1)計算甲投資項目的期望值。計算甲投資項目的標準離差。（3）計算甲投資項目的標準離差率。（計算題）假設紅星電器廠準備投資開發(fā)集成電路生產線，根據市場預測，預計可能獲得的年報酬及概率資料見下表。若已知電器行業(yè)的風險報酬系數為8%，無風險報酬率為6%。要求：試計算紅星電器廠該方案的風險報酬率和風險報酬額。某公司擬購置一項設備，目前有A、B兩種可供選擇。A設備的價格比B設備高50000元，但每年可節(jié)約維修保養(yǎng)費等費用10000元。假設A、B設備的經濟壽命均為6年，利率為8%,該公司在A、B兩種設備中必須擇一的情況下，應選擇哪一種設備某人現在存入銀行一筆現金，計劃8年后每年年末從銀行提取現金6000元，連續(xù)提取10年，在利率為7%的情況下，現在應存入銀行多少元某人5年后需用現金40000元，如果每年年末存款一次，在年利率為6%的情況下，此人每年年末應存入現金多少元第四章籌資概述一、 單項選擇題1、企業(yè)自有資金的籌資渠道可以采取的籌資方式有（ ）。A.發(fā)行股票B.商業(yè)信用C.發(fā)行債券D.融資租賃2、 以下屬于籌資渠道的是（）融資租賃商業(yè)信用銀行資金發(fā)行債券3、企業(yè)的籌資方式有（ ）。A.個人資金B(yǎng).外商資金C.國家資金D.融資租賃4、 一個企業(yè)生存與發(fā)展的必要條件（B）擁有開發(fā)新產品的能力能夠及時足額地籌集資金具有穩(wěn)定的供求關系具備一定的償債能力5、 吸收直接投資的籌資方式比較適用于（C）。國營企業(yè)獨資企業(yè)非股份制企業(yè)股份有限制企業(yè)二、 多項選擇題1、企業(yè)的籌資動機主要包括（ ）。A.擴張籌資動機B.償債動機C.新建籌資動機D.混合動機E.經營管理動機2、長期資金通常采用（ ）等方式來籌措。A.長期借款B.商業(yè)信用C.融資租賃D.發(fā)行債券E.發(fā)行股票3、以下屬于調整性籌資動機的有（）提高權益資本的比例而增資為開發(fā)新產品籌集大量資金為了降低資本成本而增加債務為降低過高的財務風險降低債務比率企業(yè)籌集資金開拓對外投資領域4、 企業(yè)需要長期資金的原因有（）支付工人工資購建固定資產開發(fā)無形資產購買原材料進行長期對外投資5、在企業(yè)籌資過程中，對于國家財政資金可以用（ ）方式籌集。A.融資租賃B.發(fā)行股票C.發(fā)行債券D.吸收直接投資E.發(fā)行融資券6、 企業(yè)在采用吸收投資方式籌集資金時，投資者的出資方式可以有（ ）A.現金投資B.實物投資C.工業(yè)產權投資D.土地使用權投資E.股票投資7、 企業(yè)籌資的要求除了籌措及時、來源合理外，還有（）。A.成本節(jié)約B.規(guī)模適當C.方式經濟D.結構合理E.遵守法規(guī)8、 目前企業(yè)主要的社會資金籌集方式有（ ）。A.股票B.債券C.租賃D.吸收投資E.商業(yè)信用三、判斷題籌資的核心在于滿足經營需要，降低資金成本，形成最佳資本結構。（）2．銷售百分比法主要用于短期資金需求量的預測。（）3．以收抵支和到期償債是企業(yè)生存的兩個基本條件。（）4、自有資金又叫權益資金，是指所有者投入且擁有所有權的資金，包括企業(yè)資本金、資本公積金、盈余公積金與未分配利潤。（）5、根據我國《證券法》規(guī)定，企業(yè)累計債券余額不得超過公司凈資產的25%。（）6、直接投資是指把資金投放于證券等金融資產，以取得股利或利息收入的投資。（）7、權益性投資比債權性投資的風險低，其要求的投資收益也較低。（ ）四、簡答題簡述資金籌集的動機。2、簡述資金籌集的原則。五、計算題某企業(yè)本年度“資產負債表”有關項目如下（單位：萬元）資產金額負債和所有者權益金額現 金400應付賬款500應收賬款600應付費用400存 貨1400應付票據300固定資產凈值3600實收資本4800合 計6000合 計6000該企業(yè)本年度銷售收入8000萬元，下年度預計銷售收入9000萬元。要求：（1）用銷售百分比法確定該企業(yè)下年度流動資金籌資總規(guī)模。（2）若下年度稅后留利預計500萬元，其中10%可用于投資，請確定該企業(yè)對外籌資規(guī)模。（3） 公司如需對外籌資，可向銀行申請年利率為10%、期限為5年、每年年末付息的借款解決，籌資費用忽略不計。假定該公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。請計算公司借款的資本成本。2、六環(huán)公司的有關資料如下：（1）1998年資產負債見下表

項目金額資產流動資產現金50000應收賬款200000存貨10000預付費用90000流動資產合計350000長期投資30000固定資產原值800000減：累計折舊200000固定資產凈值600000資產總計980000負債及股東權益流動負債應付費用60000應付票據170000應付賬款80000流動負債合計310000長期負債200000股東權益：普通股股本（10000股）250000留用利潤220000股東權益合計470000負債及股東權益總計980000六環(huán)公司資產負債表1998年12月31日單位：元（2） 1998年實際銷售收入為2000000元，預計1999年銷售收入增長10%。（3） 公司預定1999年增加長期投資50000元。（4） 預計1999年稅前利潤占銷售收入的比率為10%，公司的所得稅稅率為40%，稅后利潤的留用比率為50%。要求：（1）試編制六環(huán)公司1999年預計資產負債表。（2）用簡便方法測算該公司1999年需要追加外部籌資數量。第五章籌資方式一、單選題1、采用籌集投入資本方式籌措自有資本的企業(yè)不應該是（）。A.股份制企業(yè)B.國有企業(yè)C.集體企業(yè)D.合資或合營企業(yè)2、籌集投入資本時，要對（）出資形式規(guī)定最高比例。A.現金B(yǎng).流動資產C.固定資產D.無形資產3、股票分為國家股、法人股、個人股和外資股是根據（）的不同。A.股東權利和義務B.股票發(fā)行對象C.股票上市地區(qū)D.投資主體4、下列說法中正確的是（）。A.公司債券比政府債券的收益率低B.公司債券比政府債券的流動性高C.發(fā)行可轉換債券有利于資本結構的調整D.債券籌資比股票籌資的風險小下列投資中，風險最小的是（）。A.購買政府債券 B.購買公司債券C.購買股票 D.投資期貨6．下列籌資方式中，不需考慮籌資費用的是（）。A.利用留存收益 B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股 D.向銀行借款7、 企業(yè)某周轉信貸額為2000萬元，承諾費率為％，借款企業(yè)在年度內已使用了1200萬元則其應向銀行支付承諾費（）A10000元B40000元C45000元D50000元8、 可轉換債券持有人是否行使轉換權，主要看轉換時的普通股市價是否（ ）。A.高于轉換價值B.低于轉換價值C.高于轉換價格D.低于轉換價格9、 在下述銀行借款的信用條件中，導致借款實際利率高于名義利率的是（ ）。A.信貸額度B.周轉信貸協(xié)議C.補償性余額D.借款抵押10、 公司流通在外的累計發(fā)行債券總額不得超過公司凈資產的（ ）。A.20%B.40%C.30%D.50%二、多選題1、 公司債券籌資與普通股籌資相比較（ ）。A債券籌資的資金成本相對較高B普通股籌資可以利用財務杠桿作用C債券籌資的資金成本相對較低 D債券利息可以抵稅，普通股股利則不能2、 籌集投入資本，投資者的投資形式可以是（ ）。A.現金B(yǎng).有價證券C.流動資產D.固定資產E.無形資產3、 決定債券發(fā)行價格的因素主要有（ ）。A.債券面額B.票面利率C.公司經濟效益D.債券期限E.市場利率4、按照國際慣例，銀行借款往往附加一些信用條件，主要有（）。A.信用額度B.周轉信用協(xié)議C.補償性余額D.保證人擔保E.簽訂借款合同5、融資租賃籌資的優(yōu)點有（）。A.迅速獲得所需資產B.租賃籌資限制較少C.免遭設備陳舊過時的風險D.籌資成本較低E.適當減輕一次付款的財務壓力6、債券籌資的優(yōu)點主要有（）。A.債券成本較低B.可利用財務杠桿C.保障股東控制權D.財務風險較小E.籌資數量不受限制7、普通股股東所擁有的權利包括（）。A.分享盈余權B.優(yōu)先認股權C.轉讓股份權D.優(yōu)先分配剩余資產權E.優(yōu)先分配固定股利三、判斷題企業(yè)的權益資本是一種永久性的資本。（）商業(yè)信用籌資屬于自然融資，與商品買賣同時進行，故無實際成本。（）債券計息還本時，是以債券的價格為依據，而不是以其面值為依據。（）4．補償性余額的約束有助于降低銀行貸款風險，但同時也減少了企業(yè)實際可動用借款額，提高了借款的實際利率。（）5、融資租賃又稱財務租賃，有時也稱資本租賃，故與經營租賃不同，其性質已不屬借貸行為。（）6、獨資企業(yè)比公司企業(yè)創(chuàng)建容易、設立成本低、出資人對債務負無限責任，因而可以籌集更多的主權資金和債務資金。（）7、一旦企業(yè)與銀行簽定周轉信貸協(xié)議，則在協(xié)定的有效期內，只要企業(yè)的借款總額不超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候任何用途的借款要求。（）8、債券的票面金額是決定債券發(fā)行價格的最基本因素。債券發(fā)行價格的高低，從根本上取決于債券面額的大小。（）9、優(yōu)先股股息和債券利息都要定期支付，均應作為財務費用，在所得稅前列支。（）

四、簡答題簡述普通股籌資的優(yōu)缺點。簡述債券籌資的優(yōu)缺點。3、簡述融資租賃的優(yōu)缺點五、計算題1、某公司于2000年1月1日申請于2000年3月1日發(fā)行面值1000元、券面利率10%、每年付息、期限5年的債券，計劃發(fā)行總額為10000萬元。2000年3月1日該公司獲準發(fā)行債券，此時市場融資利率已升至12%。要求：計算該公司該債券發(fā)行價格。2、某企業(yè)與2007年1月從租賃公司租入一套設備價值是100000元，租期為5年，預計租賃期滿時的殘值為6000元，歸租賃公司，年利率按9%計算，租賃手續(xù)費為設備價值的2%。租金每年末支付一次。租賃該設備每次支付租金應為第六章資本成本與資本結構一、單選題一般來說，在企業(yè)的各種資金來源中，資金成本最高的是（）。A債券 B長期銀行借款 C普通股D留存收益某公司發(fā)行債券，票面利率為10%，償還期限5年，發(fā)行費率4%，所得稅稅率為25%則債券資金成本為（）。A%B%C%D71%某人持有A公司優(yōu)先股，每年每股股利為3元，如果他想長期持有，若市場利率為12%,則該項股票的內在價值為（）元。A20 B25 C30 D24經營杠桿給企業(yè)帶來的風險是指（）的風險。A成本上升 B利潤下降C業(yè)務量變動導致息稅前利潤更大變動 D業(yè)務量變動導致稅后利潤更大變動5．下列各項籌資活動中，會加大財務杠桿作用的是（）。A增發(fā)普通股 B增發(fā)優(yōu)先股C吸收國家投資A增發(fā)普通股 B增發(fā)優(yōu)先股C吸收國家投資6.形成財務風險的原因是因為公司（）。A舉債經營 B存在固定經營成本C存在變動成本D商業(yè)信用D擁有普通股7、企業(yè)在經營決策時對經營成本中固定成本的利用稱為（ ）。A.財務杠桿B.總杠桿 C.聯合杠桿D.營業(yè)杠桿8、企業(yè)在籌措資金過程中向銀行支付的借款手續(xù)費、因發(fā)行股票、債券而支付的發(fā)行費都屬于（）。A.用資費用B.籌資費用C.固定費用D.變動費用9、息稅前利潤變動率相當于銷售額變動率的倍數，表示的是（ ）。A.邊際資本成本B.財務杠桿系數C.營業(yè)杠桿系數D.聯合杠桿系數10、要使資本結構達到最佳，應使（ ）達到最低。A.邊際資本成本B.債務資本成本C.綜合資本成本D.自有資本成本11、 某公司本期息稅前利潤為6000萬元，本期實際利息費用為1000萬元，則該公司的財務杠桿系數為（）。A.6 B.1.2 C. D.212、總杠桿系數是指每股收益變動率與（ ）之比。A.資本利潤率B.銷售利潤率C.息稅前利潤變動率D.銷售變動率13、（ ）是企業(yè)日常理財中所經常面臨的財務風險。A.商品價格下跌B.獲利能力下降C.短期償債壓力D.營運能力下降TOC\o"1-5"\h\z14、當息稅前利潤率小于利息率時，提高負債比率會使主權資本利潤率（ ）。A.提高B.下降C.為零D.上述全不對15、企業(yè)資金中資本與負債的比例關系稱為（ ）。A.財務結構B.資本結構C.成本結構D.利潤結構16、利用財務杠桿，給企業(yè)帶來破產風險或普通股收益發(fā)生大幅度變動的風險，稱為（ ）。A.經營風險B.財務風險C.投資風險D.資金風險17、不存在財務杠桿作用的籌資方式是（ ）。A.銀行借款B.發(fā)行債券C.發(fā)行優(yōu)先股D.發(fā)行普通股18、調整企業(yè)的資金結構，并不能（ ）。A.降低財務風險B.降低經營風險C.降低資金成本D.增加財務杠桿作用19、當經營杠桿系數為1時，下列表述正確的是：（ ）為零。A.產銷量增長率B.邊際貢獻C.固定成本D.利息與優(yōu)先股股利20、可以作為比較各種籌資方式優(yōu)劣的尺度的成本是（ ）。A.個別資本成本B.邊際資本成本C.綜合資本成本D.資本總成本二、多選題1、下列（ ）說法是正確的。A.企業(yè)的總價值V0與預期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值V0與預期的風險成反比C.在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D.在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大E.在風險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大2、影響營業(yè)風險的主要因素有（ ）。A.產品需求的變動B.產品售價的變動C.營業(yè)杠桿D.利率水平的變動E.單位產品變動成本的變化3、企業(yè)在制定資本結構決策時對債務籌資的利用稱為（ ）。A.營業(yè)杠桿B.財務杠桿C.總杠桿D.融資杠桿E.聯合杠桿4、（ ）情況下財務杠桿效益為零。A.負債為零B.負債不為零，資產利潤率等于負債利率C.負債等于主權資本，資產利潤率等于負債利率D.負債不為零，資產利潤率大于負債利率E.負債不為零，資產利潤率小于負債利率5、下列（ ）說法是正確的。A.企業(yè)的總價值V0與預期的報酬成正比B.企業(yè)的總價值V0與預期的風險成反比C.在風險不變時，報酬越高，企業(yè)總價值越大D.在報酬不變時，風險越高，企業(yè)總價值越大E.在風險和報酬達到最佳平衡時，企業(yè)的總價值達到最大6、當企業(yè)在進行資本結構比較、籌資方式比較和追加籌資方案比較的決策時，應該依據的成本有（）。A.債務成本B.權益成本C.個別資本成本D.綜合資本成本E.邊際資本成本7、資金成本由籌資費用和用資費用兩部分構成，下列各項中屬于用資費用的是（）。A.借款手續(xù)費B.股利C.利息D.債券發(fā)行費E.傭金8、綜合資本成本的權數，可有三種選擇，即（）。A.票面價值B.賬面價值C.市場價值D.目標價值E.清算價值9、企業(yè)降低經營風險的途徑一般有（）。A.增加銷售量B.增加自有資本C.降低變動成本D.增加固定成本比例E.提高產品售價10、企業(yè)資本結構最佳時，應該（ ）。A.資本成本最低B.財務風險最小C.營業(yè)杠桿系數最大D.債務資本最小E.企業(yè)價值最大三、判斷題1、在計算債券成本時，籌資總額應按發(fā)行價格而非券面價格計算。（）企業(yè)負債比例越高，財務風險越大，因此，負債對企業(yè)總是不利的。（）3?當預計的EBIT大于每股收益無差別點時，采用負債籌資會提高普通股每股收益，但會加大企業(yè)的財務風險。（）4、 在個別資金成本一定時，企業(yè)綜合資金成本的高低取決于資本總額。（）5、 如果企業(yè)的財務杠桿系數等于2,表明銷售量增加10%,EBIT會增加20%。（ ）6、 財務杠桿系數是由企業(yè)資金結構決定的，財務杠桿系數越大，財務風險越大。（）7、 無論企業(yè)是否獲得利潤，債務利息都能起到抵稅作用。（）8、 財務杠桿作用是由于經營成本中存在固定成本而產生的，固定成本越高，財務杠桿系數越大。（）9、 最佳資本結構是指加權平均資本成本最低、財務風險最小時的資本結構。（）10、 在其他因素不變的情況下，固定成本越小，經營杠桿系數也就越小，而經營風險則越大。（）四、計算題盛潤煤電股份公司當前資金結構如下表：盛潤公司資本結構表資金種類金額（萬元）長期借款（年利率6%）1000長期債券（年利率8%）2000普通股（4000萬股）4000留存收益1000合計8000因生產發(fā)展需要，公司年初準備增加資金2000萬元，現有兩個籌資方案可供選擇：甲方案為增加發(fā)行1000萬股普通股，每股市價2元；乙方案為按面值發(fā)行每年年末付息、票面利率為10%的公司債券2000萬元。假定股票與債券的發(fā)行費用均可忽略不計，適用的企業(yè)所得稅稅率為25%。要求：（1） 計算兩種籌資方案下每股利潤無差別點的息稅前利潤。（2） 計算處于每股利潤無差別點時乙方案的財務杠桿系數。（3） 如果公司預計息稅前利潤為1000萬元，指出該公司應采用哪個籌資方案，并簡要說明理由。（4） 如果公司增資后預計息稅前利潤在每股收益無差別點上增長10%，計算采用乙方案時該公司每股利潤的增長幅度。2、某公司擬籌資2000萬元，其融資組合方案是：（1）發(fā)行債券1000萬元，預計籌資費率為2％，債券年利率為8％；（2）發(fā)行優(yōu)先股500萬元，年股息率10％，預計籌資費率為3％；（3）為行普通股融資500萬元，預計籌資費率為6％，且假定第一年預期股利率為8％，以后每年平均長5％。如果該公司適用的所得稅率為30％。要求：（1）計算債券的籌資成本；（2）計算優(yōu)先股的籌資成本；（3）計算普通股籌資成本；（4）測算該籌資組合的綜合資本成本。（結果保留兩位小數）3、某公司的固定成本總額為80萬元，變動成本率（變動成本與銷售額之比）為60%，在銷售額為400萬元時，息稅前利潤為80萬元，稅后利潤為萬元。該公司全部資本為750萬元，債務資本比率為（債務與全部資本之比），債務利率為12%，所得稅稅率為33%。要求：計算該公司的經營杠桿系數、財務杠桿系數和復合杠桿系數。并對該公司經營及財務面臨的風險進行分析。4、某公司2001年銷售收入為280萬元，利潤總額為70萬元，固定成本為30萬元（不含利息費用），變動成本率為60%。該公司總資本為300萬元，資產負債率為40%，債務利息率為10%。要求：（1）計算營業(yè)杠桿系數、財務杠桿系數、聯合杠桿系數。（2）說明營業(yè)杠桿系數、財務杠桿系數、聯合杠桿系數與相關風險的關系。5、某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股1元），已發(fā)行10%利率的債券400萬元。該公司打算為一個新的投資項目融資500萬元，新項目投產后公司每年息稅前盈余增加到200萬元。現有兩個方案可供選擇：按12%的利率發(fā)行債券（方案1）；按每股20元發(fā)行新股（方案2）。公司適用所得稅率40%。要求：（1）計算兩個方案的每股盈余。（2）計算兩個方案的每股盈余無差別點息稅前盈余。（3）計算兩個方案的財務杠桿系數。（4）判斷哪個方案更好。6、某企業(yè)擬籌資2500萬元。其中發(fā)行債券1000萬元，籌資費用率2%，債券年利率為10%，所得稅稅率為33%；優(yōu)先股500萬元，年股利率7%，籌資費用率3%；普通股1000萬元，籌資費用率為4%，第一年預期股利率為10%，以后每年增長4%。試計算該籌資方案的綜合資金成本。7、某公司擬籌資5000萬元，其中按面值發(fā)行債券2000萬元，票面利率10%，籌資費率2%；發(fā)行優(yōu)先股800萬元，股利率為12%，籌資費率3%；發(fā)行普通股2200萬元，籌資費率5%，預計第一年股利率為12%，以后每年按4%遞增。所得稅稅率為33%。試計算該籌資方案的綜合資金成本。8、某公司擬籌資1000萬元投資一項目。現有A、B兩個備選方案。有關資料如下表：籌資方式A方案B方案籌資額（萬元）資金成本（％）籌資額（萬元）資金成本（％）普通股2001350012公司債券2001230010長期借款600102009合 計10001000若該投資項目的年平均收益額為109萬元，試選擇籌資方案。（計算結果保留小數點后兩位）9、（計算題）A公司1998年資本總額為1000萬元，其中普通股600萬元（24萬股），債務400萬元。債務利率為10%，假定公司所得稅稅率為40%（下同）。該公司1999年預定將資本總額增至1200萬元，需追加資本200萬元。現有兩個追加籌資方案可供選擇：（1）發(fā)行債券，年利率12%，（2）增發(fā)普通股8萬股。預計1999年息稅前利潤為200萬。要求：（1）測算1999年兩個可追加籌資方案下無差別點的息稅前利潤和無差別點的普通股每股稅后利潤。（2）測算兩個追加籌資方案下1999年普通股每股稅后利潤，并依此作出評價。10．某公司目前共有資本400萬元，其中權益資本普通股和債務資本債券各為200萬元，普通股每股10元，債券利息率為8%。該公司擬增加資本200萬元，方案有兩個，甲方案：全部發(fā)行每股10元的普通股：乙方案：全部發(fā)行年利率8%公司債券。假定公司的所得稅稅率是40%。要求：（1）公司增資之后，若預計息稅前利潤為60萬元，計算兩個方案的EPS。（6分）（2）計算每股收益無差別點，如果公司預計息稅前利潤為45萬元，據此對籌資方案進行決策。（8分）第七章內部長期投資一、單選題1．采用凈現值法進行決策時，判斷某方案可行的標準是（）。A凈現值＜0B凈現值W0C凈現值=0D凈現值三02、 下列投資項目決策評價指標中,屬于非貼現現金流量指標的是（）。A會計收益率B獲利指數C凈現值D內部收益率3、 對投資項目進行決策時所使用的現金流量，下列說法不正確的是（ ）。A是一種增量現金流量B估算時需要區(qū)分相關成本和非相關成本C估算時不能忽略機會成本D估算時不需要考慮投資項目對公司其他部門現金流量的影響4、 某投資方案的年營業(yè)收入為10000元，年營業(yè)成本為6000元，年折舊額為1000元，所得稅率為33%，該方案的每年營業(yè)現金流量為（ ）元。A.1680B.2680C.3680D.43205、投資決策評價方法中，對于互斥方案來說，最好的評價方法是（ ）。A.凈現值法B.獲利指數法C.內部報酬率法D.平均報酬率法6、 某投資項目原始投資為12萬元，當年完工投產，有效期3年，每年可獲得現金凈流量萬元，則該項目內部報酬率為（）。A.%B.%C.%D.%7、計算營業(yè)現金流量時，每年凈現金流量可按下列公式的（ ）來計算。A.NCF：每年營業(yè)收入一付現成本B.NCF：每年營業(yè)收入一付現成本一所得稅C.NCF：凈利+折舊+所得稅D.NCF：凈利+折舊一所得稅8、當一項長期投資的凈現值大于零時，下列說法不正確的是（ ）。A.該方案不可投資B.該方案未來報酬的總現值大于初始投資的現值C.該方案獲利指數大于1D.該方案的內部報酬率大于其資本成本9、 某投資方案貼現率為18%時，凈現值為一，貼現率為16%時，凈現值為，則該方案的內部報酬率為（）。A.%B.%C.%D.%10、下列說法不正確的是（ ）。A.當凈現值大于零時，獲利指數小于1B.當凈現值大于零時，說明該方案可行C.當凈現值為零時，說明此時的貼現率為內部報酬率D.凈現值是未來總報酬的總現值與初始投資額現值之差11、能使投資方案的凈現值等于零的折現率，叫（ ）。A.凈現值率B.資本成本率C.內部收益率D.投資利潤率12、通常按照（ ），可將投資決策評價指標分為非折現評價指標和折現評價指標。A.是否考慮資金時間價值B.性質C.數量特征D.重要性13、 某投資項目原始投資額為100萬元，使用壽命10年，已知該項目第10年的經營凈現金流量為25萬元，期滿處置固定資產殘值收入及回收流動資金共8萬元，則該投資項目第10年的凈現金流量為（）萬元。A.8B.25C.33D.4314、長期投資決策中，不宜作為折現率進行投資項目評價的是（ ）。A.活期存款利率B.投資項目的資金成本C.投資的機會成本D.行業(yè)平均資金收益率15、某企業(yè)準備上馬一個固定資產投資項目，有效使用期為4年，無殘值，總共投資120萬元。其中一個方案在使用期內每年凈利為20萬元，年折舊額30萬元，該項目的投資回收期為（）年。A.4B.6C.D.316、假定某項目的原始投資在建設期初全部投入，其預計的凈現值率為15%，則該項目的獲利指數是（）。A.B.C.D.17、營業(yè)現金流量是指投資項目投入使用后，在其壽命周期內由于生產經營所帶來的現金流入和流出的數量。這里現金流出是指（）。A.營業(yè)現金支出B.交納的稅金C.付現成本D.營業(yè)現金支出和交納的稅金18、原始投資額不同特別是項目計算期不同的多方案比較決策，最適合采用的評價方法是（）。A.獲利指數法B.內部收益率法C.差額投資內部收益率法D.年等額凈回收額法二、多項選擇題1、在考慮所得稅因素以后，能夠計算出營業(yè)現金流量的公式有（）。A.營業(yè)現金流量=稅后收入―稅后成本+稅負減少B.營業(yè)現金流量=收入X（1—稅率）一付現成本X（1—稅率）+折舊X稅率C.營業(yè)現金流量=稅后凈利＋折舊D.營業(yè)現金流量=稅后凈利+折舊一所得稅E.營業(yè)現金流量=營業(yè)收入一付現成本一所得稅2、對于同一投資方案，下列說法正確的是（）。A.資本成本越高，凈現值越低B.資本成本越高，凈現值越高C.資本成本相當于內部報酬率時，凈現值為零D.資本成本高于內部報酬率時，凈現值小于零E.資本成本高于內部報酬率時，凈現值大于零3、關于凈現值、內部報酬率和獲利指數這三種指標的比較的說法正確的是（ ）。A.在多數情況下，運用凈現值和內部報酬率得出的結論是相同的B.在互斥選擇決策中，凈現值法有時會得出錯誤的結論C.在這三種方法中，凈現值法是最好的評價方法D.一般來說，內部報酬率法只能用于有資本限量的情況E.這三個指標在采納與否決策中都能得出正確的結論4、一般而言，凈現值在項目投資決策中能夠得出正確的結論。但如果（），并進行方案優(yōu)選可能會得出錯誤的結論。A.以行業(yè)平均資金收益率計算凈現值B.以資金成本率計算凈現值C.投資額不同，利用凈現值D.項目計算期不同，利用凈現值E.項目未來各期現金流量不同，利用凈現值5、不同的資產組合對企業(yè)報酬和風險的影響主要有（ ）。A.較多地投資于流動資產可以降低企業(yè)的風險，但會減少企業(yè)的贏利B.流動資產投資過多，而固定資產又相對不足，會使企業(yè)生產能力減少C.如果企業(yè)的固定資產增加，會造成企業(yè)的風險增加，盈利減少D.如果企業(yè)的固定資產減少，會造成企業(yè)的風險增加，盈利減少E.企業(yè)采用比較冒險的資產組合，會使企業(yè)的投資報酬率上升6、進行最佳資本結構決策可以采用的方法有（ ）。A.凈現值法B.肯定當量法C.比較資本成本法D.無差異點分析法E.內含報酬率法7、對于資金成本在投資決策中的作用，下列描述正確的有（ ）。A.資金成本是企業(yè)選擇資金來源的基本依據B.在利用凈現值指標進行決策時，常以資金成本作折現率C.只要投資項目的內部收益等于資金成本時，投資項目就是可行的D.在利用內部收益率指標進行決策時，一般以資金成本作為基準收益率E.只要資本成本大于零即可8、下列（ ）投資項目為可行方案。A.凈現值大于零的項目B.凈現值率大于等于零的項目C.獲利指數大于1的項目D.內部收益率大于等于1的項目E.獲利指數小于1的項目9、凈現值是指（ ）。A.投資項目未來期間的現金流入的總現值與現金流出的總現值的差B.投資項目未來期間的各年凈現金流量現值的代數和C.項目投產后各年報酬的現值合計與投資現值合計的差D.投資項目未來期間的現金流入的總值與現金流出的總值的差E.項目運營期間與終結期間現金凈流量現值與初始現金流量之差10、下列關于評價投資項目的回收期法的說法中，正確的是（ ）。A.它是指以投資項目經營凈現金流量抵償原始投資額所需的全部時間B.它忽略了貨幣的時間價值C.它需要一個主觀上確定的最長的可接受的投資回收期最為評價依據D.它不能測度項目的盈利性E.它不能測度項目的流動性11、固定資產按其經濟用途，可以分為（ ）。A.使用中的固定資產B.生產經營用的固定資產C.未使用的固定資產D.非生產經營用固定資產E.不需用的固定資產12、固定資產的計價方法通常有（ ）。A.原始價值B.重置價值C.折余價值D.殘余價值E.清理費用13、對于同一投資方案，下列說法正確的是（ ）。A.資本成本越高，凈現值越低B.資本成本越高，凈現值越高C.資本成本相當于內部報酬率時，凈現值為零D.資本成本高于內部報酬率時，凈現值小于零E.資本成本高于內部報酬率時，凈現值大于零14、確定一個投資方案可行的必要條件是（ ）。A.凈現值大于零B.現值指數大于1C.回收期小于1年D.內部報酬率不低于貼現率E.內部報酬率大于1三、判斷題項目投資時墊支的流動資金在項目結束時要收回，因此不需要作為項目的現金流量考慮。2．投資回收期法沒有考慮回收期滿以后的現金流量。3、固定資產折舊是一項費用，因此是企業(yè)現金的流出量。4、在考慮所得稅因素時，計算經營凈現金流量的利潤是指凈利潤。5、因為固定資產投資是用于購建固定資產的支出，所以固定資產原值一定等于固定資產投資。6、如果某投資項目的獲利指數大于0，說明該投資項目是可行的。7、在投資決策中，財務管理應正確衡量投資收益和投資風險，努力尋求兩者的最佳結合，以增加公司價值。8、折舊之所以對投資決策產生影響，是因為所得稅的存在引起的。9、在投資項目決策中，只要投資方案的投資利潤大于零，該方案就是可行方案。10、在籌資額和利息（股息）率相同時，企業(yè)借款籌資產生的財務杠桿作用與發(fā)行優(yōu)先股產生的財務杠桿作用不同，其原因是借款利息和優(yōu)先股稅前股息并不相等。四、計算題1.神明紙品公司擬投資一項目，投資額為1000萬元，使用壽命期5年，5年中每年銷售收入為800萬元，付現成本為500萬元，假定所得稅稅率20%，固定資產殘值不計，資金成本率為10%，試就該項目（1）計算該項目的年營業(yè)現金凈流量；（2）計算投資回收期；（3）計算該項目的NPV；(4)當資金成本率為15%時，該項目投資是否可行附：可能會用到的系數表(P/A,10%,5)=；(P/A,15%,5)=(P/F,10%,5)=；(P/F,15%,5)=2、 (計算題)某公司原有設備一套,購置成本為150萬元,預計使用10年,已使用5年,預計殘值為原值的10%,該公司用直線法計提折舊,現該公司擬購買新設備替換原設備,以提高生產率,降低成本。新設備購置成本為200萬元,使用年限為5年,同樣用直線法提取折舊,預計殘值為購置成本的10%,使用新設備后公司每年的銷售額可以從1500萬元上升到1650萬元,每年付現成本將從1100萬元上升到1150萬元,公司如購置新設備,舊設備出售可得收入100萬元,該企業(yè)的所得稅稅率為33%,資本成本為10%。要求：通過計算說明該設備應否更新。3、 (計算題)某公司現有資金200萬元可用于以下投資方案A或B：A方案：購入國庫券(五年期,年利率14%,不計復利,到期一次支付本息)B方案：購買新設備,使用期五年,預計殘值收入為設備總額的10%,按直線法計提折舊；設備交付使用后每年可以實現24萬元的稅前利潤。該企業(yè)的資金成本率為10%,適用所得稅率為30%。要求：(1)計算投資方案A的凈現值。計算投資方案B各年的現金流量及凈現值。運用凈現值法對上述投資方案進行選擇。已知：5年期利率10%的復利現值系數為；4年期利率10%的年金現值系數為；5年期利率10%的年金現值系數為。4、 (計算題)已知宏達公司擬于2000年初用自有資金購置設備一臺,需一次性投資100萬元。經測算,該設備使用壽命為5年,稅法亦允許按5年計提折舊；設備投入運營后每年可新增利潤20萬元(凈利潤)。假定該設備接直線法折舊,預計的凈殘值率為5%；不考慮建設安裝期和公司所得稅。要求：(1)計算使用期內各年凈現金流量。計算該設備的靜態(tài)投資回收期。計算該投資項目的投資利潤率。(4)如果以10%作為折現率,計算其凈現值。已知：5年期利率10%的復利現值系數為；4年期利率10%的年金現值系數為；5年期利率10%的年金現值系數為。5、 (計算題)某企業(yè)投資15500元購入一臺設備,該設備預計殘值為500元,可使用3年,折舊按直線法計算(會計政策與稅法一致)。設備投產后每年銷售收入增加額分別為10000元、20000元、15000元,除折舊外的費用增加額分別為4000元、12000元、5000元。企業(yè)適用的所得稅率為40%,要求的最低投資報酬率為10%,目前年稅后利潤為20000元。[已知：(F/P,10%,1)=(F/P,10%,2)=(F/P,10%,3)=]要求：(1)假設企業(yè)經營無其他變化,預測未來3年每年的稅后利潤。(2)計算該投資方案的凈現值。6、(計算題)某公司決定進行一項投資,投資期為3年。每年年初投資2000萬元,第四年年初開始投產,投產時需墊支500萬元營運資金,項目壽命期為5年,5年中會使企業(yè)每年增加銷售收入3600萬元,每年增加付現成本1200萬元,假設該企業(yè)所得稅率為30%,資本成本為10%,固定資產無殘值,項目結束時收回墊支營運資金。要求：計算該項目投資回收期、凈現值。第八章對外投資管理

一、單項選擇題1．企業(yè)投資凈收益是指（）。股利和債券利息收入 B.投資分得的利潤長期投資的增加額 D.投資收益減投資損失后的余額2、如果投資組合中包括了全部的股票，則投資人（）A只承擔市場風險 B只承擔特有風險C只承擔非系統(tǒng)風險 D不承擔系統(tǒng)風險3．債券投資的特點是（ ）。債券投資者有權參與企業(yè)的經營決策債券投資的風險高于股票投資債券投資比直接投資的變現能力強債券投資的期限較長4．在進行股票投資分析時，下列分析方法屬于技術分析法的是（ ）。A.對宏觀經濟形勢的分析A.對宏觀經濟形勢的分析C.利用波浪理論進行波浪分析二、多項選擇題1．短期有價證券的特點有（ ）。A.變現性強C.有一定的風險性價格有一定的波動性2．計算特定項目按風險調整貼現率時對公司財務狀況的分析對公司經營狀況的分析B.償還期明確D?免征所得額涉及到（）。A.無風險報酬率B．系數CA.無風險報酬率B．系數C.特定項目的風險報酬系數 D.約當系數E.特定項目的標準離差率3.企業(yè)從事短期有價證券投資所關心的因素是證券的（）。A.安全性C.變現性E.收益性下列各項投資屬于流動資產的是（A.現金C.預收賬款E.無形資產對外投資的原則主要有（ ）。A.平衡性原則C.安全性原則E.整體性原則對外直接投資應當考慮的因素有（A.企業(yè)的資產利用情況C.企業(yè)的整體經營目標B.穩(wěn)健性D.風險性）。B.機器設備D?存貨B.效益性原則D.流動性原則）。B.企業(yè)的償還債務能力D.投資對象的收益E?投資對象的風險7.下列各項因素會影響債券市場價格的有（）。A.A.通貨膨脹公司財務狀況變化B.利率變化國家金融政策變化經濟發(fā)展周期三、判斷題1．系統(tǒng)性風險不能通過證券投資組合來消減。2．對外直接投資是指企業(yè)直接把現金、實物資產、無形資產等投向其他企業(yè)或與其他企業(yè)共同投資興建新企業(yè)。3．證券投資既可以隨時出售轉變?yōu)楝F金，用于償還債務，保持了資產的流動性，又可以增加企業(yè)的收益。4．證券投資的變現能力比直接投資強。5．對外直接投資通常具有投資期限較長、耗資較多、變現能力較強等特點。6．短期證券投資可以作為現金的替代品。7．如果市場利率上升，就會導致債券的市場價格上升。8．由于債券投資只能按債券的票面利率得到固定的利息，所以公司的盈利狀況不會影響該公司債券的市場價格，但會影響該公司股票的價格。9．政府債券是以國家財政為擔保的，一般可以看作是無違約風險的債券。10．在通貨膨脹情況下，固定收益證券要比變動收益證券承受更大的通貨膨脹風險。四、計算與核算題1．長江公司發(fā)行公司債券，面值為1000元，票面利率為年利率6%，每年計息一次，期限為5年，到期一次還本付息。已知市場利率為8%。要求：計算長江公司該債券的價值。2．某債券面值為1000元，票面利率為8%，期限為10年，剛剛支付了第四年的利息。某企業(yè)要對這種債券進行投資，目前的市場利率為10%，問債券價格多少時才能進行投資。第九章流動資產管理一、單選題下列各項中，不屬于信用條件構成要素的是（）。A信用期限B現金折扣（率）C現金折扣期限D商業(yè)折扣某企業(yè)規(guī)定的信用條件是“3/10、1/30、n/45”，客戶從該企業(yè)購入原價為10000元的貨款，并于第25天付款，則該客戶實際支付的款額為（）。A1000元B7700元C9000元D9900元流動資產投資具有（ ）特點。A獲利能力高，風險較大B獲利能力低，風險較大C獲利能力高，風險小D獲利能力低，風險小下列不屬于影響應收賬款機會成本的因素是（ ）A變動成本率B應收賬款周轉天數C資金成本率D應付賬款余額經濟批量是指（ ）。A.采購成本最低的采購批量B.訂貨成本最低的采購批量C.儲存成本最低的采購批量D.存貨總成本最低的采購批量6、在下列各項中，屬于應收賬款機會成本的是（ ）。A.壞賬損失B.收賬費用C.對客戶信用進行調查的費用D.應收賬款占用資金的應計利息7、某企業(yè)預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款周轉期為20天，預計全年需要現金360萬元。則最佳現金余額為（ ）萬元。A.90B.70C.100D.208、現金作為一種資產，它的（ ）。A.流動性強，盈利性差B.流動性強，盈利性也強C.流動性差，盈利性強D.流動性差，盈利性也差9、下列項目中，不屬于信用條件的是（ ）。A.現金折扣B.數量折扣C.信用期限D.折扣期限10、企業(yè)給客戶提供現金折扣的目的是（ ）。A.為了盡快收回貨款B.為了擴大銷售量C.為了提高企業(yè)的信譽D.為了增加企業(yè)的銷售收入11、企業(yè)賒購10萬元商品，付款條件是"3/10,2/20,N/40",則下列說法中不正確的是（ ）。A?企業(yè)若20天后付款，需付萬元B.企業(yè)若10天內付款,只需付萬元C?企業(yè)若10天之后20天內付款,只需付萬元D?企業(yè)若第40天付款,需付10萬元12、下列描述中不正確的是（ ）。A?信用條件是指企業(yè)對客戶提出的付款要求B?信用期限是企業(yè)要求客戶付款的最長期限C?信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最高條件D?現金折扣是企業(yè)對客戶在信用期內提前付款所給予的優(yōu)惠13、 企業(yè)由于現金持有量不足而又無法及時通過其他途徑補充給企業(yè)造成的損失,稱為現金的（）。A?機會成本B?持有成本C?管理成本D.短缺成本14、較高現金比率一方面會使企業(yè)資產的流動性較強，另一方面也會帶來（ ）。A.存貨購進的減少B.銷售機會的喪失C.利息的增加D.機會成本增加15、下列關于存貨ABC分類管理法的描述中正確的是（ ）。A.A類存貨品種多，金額大B.B類存貨品種少，金額大C.C類存貨品種少，金額少D.A類存貨品種少，金額大16、 某企業(yè)全年需用A材料2400噸，每次訂貨成本為400元，每噸材料每年儲備成本12元，則每年最佳訂貨次數為（）次。A.12B.6C.3D.417、企業(yè)愿意向客戶提供商業(yè)信用所要求的關于客戶信用狀況方面的最低標準，稱為（ ）。A.信用條件B.信用額度C.信用標準D.信用期限18、 某企業(yè)預計存貨周轉期為60天，應收賬款周轉期為30天，應付賬款周轉期為20天，預計全年需要現金360萬元。則最佳現金余額為（ ）萬元。A.90B.70C.100D.2019、確定經濟合理的采購批量，就是選擇一個最佳的采購批量，使（ ）最低。A.進貨費用B.存貨費用C.采購費用D.儲存保管費用20、下列對信用期限的描述，正確的是（ ）。A.縮短信用期限，有利于銷售收入的擴大B.信用期限越短，企業(yè)壞賬風險越大C.信用期限越長，表明客戶享受的信用條件越優(yōu)越D.信用期限越短，應收賬款的機會成本越高二、多選題1、預防動機所需要現金的多少取決于（）。A.利率和有價證券價格水平B.現金收支預測的可靠程度C.企業(yè)日常支付的需要D.企業(yè)臨時借款能力E.企業(yè)愿意承擔的風險程度2、應收賬款的管理成本主要包括（ ）。A.調查顧客信用情況的費用B.收集各種信息的費用C.賬簿的記錄費用D.應收賬款的壞賬損失E.收賬費用3、現金折扣是在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠，”2/10,n/30"的含義是（ ）。A.如果在發(fā)票開出10天內付款，可以享受2%的折扣B.如果在發(fā)票開出10天內付款，可以享受20%的折扣C.如果不想取得折扣，這筆貨款必須在30天內付清D.如果不想取得折扣，這筆貨款必須在20天內付清E.如果不想取得折扣，這筆貨款必須在20天內付清，且利率另議4、應收賬款的成本主要包括（ ）。A.機會成本B.管理成本C.持有成本D.壞賬成本E.控制成本5、下列項目中，屬于現金持有成本的是（ ）。A.現金管理人員工資B.現金安全措施費用C.現金被盜損失D.現金的再投資收益E.現金的短缺成本6、確定最佳現金持有量，企業(yè)可以采用的方法是（ ）。A.成本分析模式B.存貨模式C.現金周轉期模式D.銀行集中業(yè)務模式E.現金流量折現模式7、企業(yè)的信用條件包括（ ）。A.現金折扣B.折扣期限C.商業(yè)折扣D.信用期限E.信用調查8、企業(yè)持有一定數量的現金，主要基于（ ）。A.支付動機B.預防動機C.管理動機D.風險動機E.投資動機9、與儲存原材料有關的存貨成本包括（ ）。A.機會成本B.取得成本C.壞賬成本D.儲存成本E.短缺成本10、縮短信用期間可能會使（ ）。A.銷售額降低B.應收賬款占用資金降低C.收賬費用增加D.壞賬損失降低E.收賬費用降低三、判斷題現金管理的目標就在于在現金的流動性和收益性之間作出合理選擇。存貨管理的目標就是為企業(yè)的生產經營安排足夠多安全儲備，防止缺貨。）企業(yè)的最佳現金持有量通常等于滿足各種動機所需的現金余額。財務管理中的現金流量與財務會計中的現金流量含義一致。當企業(yè)實際的現金余額與最佳的現金余額不一致時，可采用短期融資策略或投資于有價證券等策略來達到理想狀況。6、因為現金的管理成本是相對固定的，所以在確定現金最佳持有量時，可以不考慮它的影響。7、如果企業(yè)信用標準較松，則會擴大銷售額，從而增加收益。8、若企業(yè)債務太多，信用評級機構可能會降低企業(yè)的信用等級，則會影響企業(yè)的籌資能力，提高企業(yè)的資金成本。9、減少進貨批量，增加進貨次數，在影響儲存成本降低的同時，也會導致進貨費用與缺貨成本的提高。10、企業(yè)如果有足夠的現金，那么它一定享受現金折扣獲得免費信用。11、現金持有成本是指企業(yè)持有現金所放棄的企業(yè)投資報酬率。12、能夠使企業(yè)的進貨費用、儲存成本和缺貨成本之和最低的進貨批量，便是經濟進貨批量。13、流動資產各種形態(tài)的同時并存是相繼轉化的前提條件。14、最佳現金持有量是指現金管理的機會成本與轉換成本二者之和最低。四、簡答題1、簡述存貨的功能。2、簡述應收賬款的功能與成本3、簡述持有現金的成本及其與現金持有量的關系。五、計算題1、B企業(yè)全年現金需要量預計為108萬元，預計全年應付賬款周轉率為9次，存貨周轉率為6次，應收賬款的平均收款期為20天。試計算確定該企業(yè)的最佳現金持有量。某公司全年A材料需求預計為7200件，每件單價為1600元，每次采購成本為800元，儲存成本為存貨成本的2%，試計算經濟批量和總成本。3?某企業(yè)全年需要A零件4800件，每訂購一次的訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元，每件零件價格為10元。但如果一次訂貨超過1200件，可給與2%的批量折扣。求：（1）企業(yè)最優(yōu)經濟采購批量；（2）企業(yè)是否應該采取大批量訂貨，請寫出計算步驟和結果。4、A公司是一個商業(yè)企業(yè)，由于目前的收賬政策過于嚴厲，不利于擴大銷售，且收賬費用較高，該公司正在研究修改現行的收賬政策?，F有甲和乙兩個放寬收賬政策的方案，有關數據如下：已知A公司的變動成本率為80%，應收賬款投資要求的最低報酬率為15%。壞賬損失率是指年度壞賬損失占銷售額的百分比。假設不考慮所得稅的影響。要求：通過計算分析，應否改變現行的收賬政策如果要改變是選擇甲方案還是乙方案5、某企業(yè)只生產銷售一種產品，每年賒銷額為240萬元，該企業(yè)產品變動成本率為80%，資金利潤率為25%。企業(yè)現有A、B兩種收賬政策可供選用。有關資料如下表所示：項目A政策B政策平均收賬期（天）6045壞賬損失率（％）32應收賬款平均余額（萬元）收賬成本：XX應收賬款機會成本（萬元）壞賬損失（萬元）年收賬費用（萬元）1.83.2收賬成本合計（萬元）要求：（1）計算填列表中空白部分。（一年按360天計算）（2）對上述收賬政策進行選擇決策。第十章短期融資與營運資金政策一、單選題1、某企業(yè)取得銀行為期一年的周轉信貸協(xié)定，金額為100萬，年度內使用了60萬（使用期平均8個月），假設利率為每年12%，年承諾費率為0。5%,則年終企業(yè)應支付利息和承諾費共為（）萬元。解析：企業(yè)應支付利息=60X12%X（8/12）=4o8（萬元），企業(yè)應支付的承諾費=40X0。5%+60X0o5%X（4/12）=0o3（萬元）。2、某企業(yè)按年利率4o5%向銀行借款200萬元，銀行要求保留10%的補償性余額，則該項貸款的實際利率為（）。%3、在下列各項中，不屬于商業(yè)信用融資內容的是（）。賒購商品預收貨款辦理應收票據貼現用商業(yè)匯票購貨4、放棄現金折扣的成本的大小與（）。折扣百分比的大小呈反向變化信用期的長短呈同向變化折扣百分比的大小、信用期的長短均呈同方向變化折扣期的長短呈同方向變化答案：D5、某企業(yè)按"2/10，n/45"的條件購進商品一批，若該企業(yè)放棄現金折扣優(yōu)惠，而在信用期滿時付款，則放棄現金折扣的機會成本為（ ）oA.%B.%C.%D.%6、 某企業(yè)計劃以"2/5,n/30"的信用條件購進商品一批，但該企業(yè)未能在五天內付款，則該企業(yè)喪失現金折扣的資金成本是（）。A.%B.%C.30%D.%7、 商業(yè)信用條件為"3/10,n/30"，購貨方決定放棄現金折扣，則使用該商業(yè)信用的成本為（）。A.%B.%C.%D.%二、多選題1、在短期借款的利息計算和償還方法中，企業(yè)實際負擔利率高于名義利率的有（）。A.利隨本清法付息 B.貼現法付息C.貸款期內定期等額償還貸款 D.到期一次償還貨款2、短期融資券按發(fā)行方式不同，可以分為（ ）。A.金融企業(yè)的融資券B.非金融企業(yè)融資券C.國內融資券D.經紀人代銷的融資券E.直接銷售的融資券3、營運資金的特點有（ ）。A.營運資金的來源較固定，比較有保證B.營運資金的數量具有波動性C.營運資金的實物形態(tài)具有易變現性D.營運資金的周轉具有短期性E.營運資金的實物形態(tài)具有變動性三、判斷題1、 放棄現金折扣的機會成本與折扣率成同方向變化。2、 短期融資券又稱商業(yè)票據或短期債券是由企業(yè)發(fā)行的有擔保短期本票。3、 應收賬款轉讓指企業(yè)將應收賬款出讓給其他企業(yè)和銀行等金融機構以獲取資金的一種籌資方式。第十一章收益分配一、單選題1．比較而言，能使公司在股利發(fā)放上具有較大的靈活性的股利政策是（）。A剩余股利政策 B固定股利支付率政策C固定股利政策 D低正常股利加額外股利政策2.某企業(yè)需投資100萬元，目前企業(yè)的負債率為40%，現有盈利130萬元，如果利用剩余股利政策，則應支付股利（）萬元。A40 B52 C70 D783．我國上市公司目前的股利支付形式有（ ）。A.現金股利和財產股利 B.股票股利和負債股利C.現金股利和股票股利 D.財產股利和負債股利股利無關論的主要觀點有（）。AMM理論 B“在手之鳥”理論C稅差理論D信息傳播論TOC\o"1-5"\h\z5、 采用剩余股利政策的理由是（ ）。A.為了保持理想的資本結構 B.樹立公司良好的形象C.使公司有較大的靈活性 D.使股利與公司盈余緊密結合6、股份制企業(yè)的法定盈余公積金不得低于注冊資本的（ ）。A.50%B.25%C.35%D.15%7、企業(yè)盈余公積金已達到注冊資本一定比例時可不再提取，這個比例是（ ）。A.25%B.10%C.50%D.35%8、下列股利政策中（ ）可能會給公司造成較大的財務負擔。A.剩余股利政策 B.固定股利或穩(wěn)定增長股利政策C.固定支付率股利政策 D.低正常股利加額外股利政策TOC\o"1-5"\h\z9、企業(yè)提取的公積金不能用于（ ）。A.支付股利 B.增加注冊資本C.彌補企業(yè)的虧損 D.集體福利支出10、下列各項目，在利潤分配中優(yōu)先的是（ ）。A.公益金 B.法定盈余公積金C.優(yōu)先股股利 D.任意盈余公積金11、下列項目中不能用于彌補虧損的是（ ）。A.資本公積B.盈余公積 C.稅前利潤 D.稅后利潤12、公司以股票形式發(fā)放股利，可能帶來的結果是（ ）。A.引起公司資產減少 B.引起公司負債減少C.引起股東權益內部結構變化D.引起股東權益與負債同時變化13、 按照剩余股利政策，假定某公司目標資金結構為自有資金與借入資金之比為5比3，該公司下一年度計劃投資600萬元，今年年末實現的凈利潤為1000萬元，股利分配時，應從稅后凈利中保留（）萬元用于投資需要，再將剩余利潤發(fā)放股利。A.600B.250C.375D.36014、 按照剩余股利政策，假定公司的目標資本結構為負債權益比3：5，明年計劃投資600萬元，今年年末股利分配時，應從稅后凈利中保留（）萬元用于投資需要，再將剩余利潤用于發(fā)放股利。A.375B.360C.600D.015、 將稅后利潤首先用于增加所有者權益并達到預定目標財務結構的要求，然后用于分配股利的政策，稱為（）。A.剩余股利政策 B.固定股利政策C.固定股利比例政策 D.正常股利加額外股利政策TOC\o"1-5"\h\z16、企業(yè)采用剩余股利政策進行收益分配的主要優(yōu)點是（ ）。A.有利于穩(wěn)定股價 B.獲得財務杠桿利益C.降低綜合資金成本 D.增強公眾投資信心二、多選題我國公司實務中很少使用，但并非法律所禁止的股利支付方式有（ ）。A現金股利 B財產股利C負債股利 D股票股利2、發(fā)放股票股利，會產生下列影響（ ）。A.引起每股盈余下降B.使公司留存大量現金C.股東權益各項目的比例發(fā)生變化D.股東權益總額發(fā)生變化E.股票價格下跌3、在下列各項中，屬于企業(yè)進行收益分配應遵循的原則有（）A.依法分配原則B.資本保全原則C.分配與積累并重原則D.投資與收益對等原則4、企業(yè)某年度發(fā)生的虧損（）。A.可從下一年度起，在五年內由稅前利潤彌補B.可從下一年度起，在三年內由稅前利潤彌補C.可以由下一年度的稅前利潤彌補D.可從下一年度起，在五年內由稅后利潤彌補E.可從下一年度的稅后利潤彌補5、影響股利政策的因素有（ ）。A.法律因素B.債務契約因素C.公司財務狀況因素D.資金成本因素E.股東因素6、下列經濟業(yè)務會影響股份公司每股凈資產的是（ ）。A.以固定資產的賬面凈值對外進行投資B.發(fā)行普通股C.支付現金股利D.用資本公積金轉增股本E.用銀行存款償還債務7、能夠在所得稅前列支的費用包括（ ）。A.長期借款的利息B.債券利息C.債券籌資費用D.優(yōu)先股股利E.普通股股利8、影響