上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析

上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)案例分析1引言財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中，受難以控制的因素影響,企21&經(jīng)成為核心問題之一。本文以中國制造業(yè)某企業(yè)為例，對(duì)該企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理提出建議，分析其如何維持品牌優(yōu)勢(shì)以及實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新目標(biāo)，最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)健康的發(fā)展。集團(tuán)業(yè)務(wù)概況2017年度內(nèi)，該集團(tuán)從事光電電子和信息顯示超薄基板玻璃的生產(chǎn)和銷售，擁有三條超薄玻璃生產(chǎn)線，產(chǎn)品銷售區(qū)域分布在安徽、廣東、江蘇、XX、浙江、河北等18個(gè)省（直轄市）。集團(tuán)財(cái)務(wù)現(xiàn)狀分析1籌資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)3.1.1短期償債能力對(duì)于企業(yè)的短期償債能力，也就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，有學(xué)者采用速動(dòng)比率來衡量。速動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨后的余額與流動(dòng)負(fù)債的比率，被用于衡量企業(yè)可以立即償還流動(dòng)負(fù)債的能力。由于該集團(tuán)的存貨占其流動(dòng)資產(chǎn)的比率較大，而存貨又可能因?yàn)闇N無法變現(xiàn)而影響資產(chǎn)流動(dòng)性。為了準(zhǔn)確評(píng)估企業(yè)短期償債能力，速動(dòng)比率更適合被用于該集團(tuán)的短期償債能力的衡量。2016352,20170.74。速動(dòng)比率升高，原因是該集團(tuán)某子公司停產(chǎn)導(dǎo)致存貨減少，存貨在總流動(dòng)資產(chǎn)中所占比例減少，致使速動(dòng)資產(chǎn)比往年數(shù)額大，同時(shí)一部分短期應(yīng)付票據(jù)到期解付，11反映出該2長(zhǎng)期償債能力長(zhǎng)期償債能力比率旨在揭示公司在長(zhǎng)期內(nèi)償還債務(wù)的能［HM48 2019.5力，通常用總資產(chǎn)負(fù)債率來評(píng)估這種能力。總資產(chǎn)負(fù)債率考慮了針對(duì)所有債權(quán)人的所有債務(wù)，其/12015201763.2投資活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)在公司的投資活動(dòng)中，投資項(xiàng)目的預(yù)期收益有時(shí)較難保證，給公司帶來了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。投資所取得的回報(bào)是企業(yè)的股東在投資活動(dòng)中關(guān)注的核心內(nèi)容，我們常用權(quán)益報(bào)酬率來衡量該年度股東的回報(bào)，該指標(biāo)又稱股東凈資產(chǎn)收益率。其計(jì)算方法是：股東權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤/股東權(quán)益總額=總資產(chǎn)報(bào)酬率X權(quán)益乘數(shù)（/股東權(quán)益總額/X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。詳見表2。1可知，2017年度該集團(tuán)股東權(quán)益報(bào)酬率在行業(yè)中低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)水平，反映了企業(yè)股權(quán)所有者總體投資報(bào)酬情況不太好，但這種情況在逐年改善。究其原因，除了2017年度子公司停產(chǎn)技改以外，股東權(quán)益報(bào)酬率的變化主要受總資產(chǎn)報(bào)酬率和資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)的變動(dòng)的影響：總資2016年的0.8520171.50%，增大了近一倍，原因是雖然木年度該集團(tuán)凈利潤率增大，但其總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)效率依然有待提升。分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)可知，由于資木公積數(shù)額變大，歸屬于母公司股東20166.852016年的5920172.4從而削弱了股東權(quán)益報(bào)酬率的增加。因此時(shí)要提高資產(chǎn)利用效率，改善股東權(quán)益報(bào)酬率。3經(jīng)營活動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)管理能力體現(xiàn)在企業(yè)的日常營運(yùn)中。存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等指標(biāo)，旨在描述企業(yè)如何高效率、集中地利用資3/0161892017年1.852271但銷售量降幅卻較低，201732.8%,而主營業(yè)務(wù)成本的應(yīng)收賬款平均余額，0172.31,20161.13。8413.36%。率可用來分析企業(yè)資產(chǎn)使用效率，指標(biāo)越高，總資產(chǎn)的運(yùn)用效率越高，企業(yè)的償債能力、獲利能力及股東收益能力就能增強(qiáng)，反之，說明企業(yè)總資產(chǎn)的利用效果不好，導(dǎo)致企業(yè)的盈利能力降低，影響企業(yè)發(fā)展。其/20162017年，該指標(biāo)下降了247%,較上年同期減少6.39%207成果，但對(duì)當(dāng)期產(chǎn)量有一定的影響。因此，為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，企業(yè)應(yīng)持續(xù)關(guān)注技術(shù)研發(fā)，增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，保持銷售收人穩(wěn)步上升，這才是改善總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的根本辦法。3.4市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.4.1外匯風(fēng)險(xiǎn)該集團(tuán)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)主要來自銀行存款及借款在記賬2017交易微乎其微。因此，無重大外匯風(fēng)險(xiǎn)。3.4.2行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)目前所處風(fēng)險(xiǎn)主要是超薄玻璃基板的應(yīng)用領(lǐng)域側(cè)重于消費(fèi)電子產(chǎn)品，對(duì)基礎(chǔ)材料的屬性和質(zhì)量要求高變化快。集團(tuán)必須擁有超前的研發(fā)實(shí)力和先進(jìn)的技術(shù)裝備，生產(chǎn)高質(zhì)量、髙附加值產(chǎn)品才有可能保持穩(wěn)定的盈利能力和較高的利潤水平。3.43新工程頂目風(fēng)險(xiǎn)該集團(tuán)需要開發(fā)更多新工程項(xiàng)目，受到投人資金、建造進(jìn)度以及后續(xù)市場(chǎng)運(yùn)行、產(chǎn)品導(dǎo)人期等的制約。投產(chǎn)初期也可能存在生產(chǎn)爬坡期偏長(zhǎng)的問題，有一定的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。因此集團(tuán)需要籌措資金，收集市場(chǎng)信息，加強(qiáng)市場(chǎng)的前瞻性預(yù)測(cè)和分析，生產(chǎn)適銷對(duì)路的新產(chǎn)品，加強(qiáng)一線員工培訓(xùn)和籌備，制定完善合理的薪酬制度，穩(wěn)定人才隊(duì)伍。3