中金趙曉光：物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進程-(完整版)實用資料

中金趙曉光：物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進程-（完整版）實用資料(可以直接使用，可編輯完整版實用資料，歡迎下載）

中金趙曉光：物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進程-（完整版）實用資料(可以直接使用，可編輯完整版實用資料，歡迎下載）本報告中的信息均來源于已公開的資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易,還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告亦可由(1中國國際金融香港證券于香港提供,及(2中國國際金融(新加坡提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定義下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。發(fā)布本報告于此類投資者,有關(guān)財務(wù)顧問將不需要根據(jù)新加坡之FinancialAdvisersAct第36條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進行披露。有關(guān)本報告之任何查詢,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本報告的版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。首次關(guān)注研究報告2021年6月3日電子元器件研究部智能化專題研究物聯(lián)網(wǎng)助推智能化進程趙曉光分析員,SAC執(zhí)業(yè)證書編號:S0080010008zhaoxg@cicc投資亮點:?在人力成本上升、能源稀缺、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級的背景下,智能化不可或缺。智能化將推動經(jīng)濟中各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)升級,如在智能電網(wǎng)、智能交通、智能金融、智能醫(yī)療、智能建筑、智能城市、智能能源中,智能化的發(fā)展將推動這些產(chǎn)業(yè)效率的提升、成本的降低和安全的保障。?智能化分為個體智能化和系統(tǒng)智能化,未來發(fā)展方向是從個體智能化向系統(tǒng)智能化的升級。系統(tǒng)智能化的本質(zhì)是利用計算機技術(shù)、傳感技術(shù)和控制技術(shù)對系統(tǒng)中各對象的智能監(jiān)控和智能控制,從這個角度,物聯(lián)網(wǎng)是智能化的重要環(huán)節(jié),物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將推動智能化的進程。物聯(lián)網(wǎng)并不僅僅是概念,而是一種理念,已經(jīng)在多個行業(yè)顯現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的雛形。從短期看,在鐵路、交通、電力、治安、石化、城市管理等各個領(lǐng)域,物聯(lián)網(wǎng)已展開布局。從中期看,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐漸形成,各地政府也在積極推動。從長期看,政府將有一系列政策推動和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定,待盈利模式成熟,行業(yè)將獲得大范圍推動。?從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看,物聯(lián)網(wǎng)分三個環(huán)節(jié),即傳感器、系統(tǒng)集成和通訊網(wǎng)絡(luò)。傳感器實現(xiàn)將各種非電信號轉(zhuǎn)化為電信號,是物聯(lián)功能的前提,在精密傳感領(lǐng)域,技術(shù)壁壘高,也是盈利能力最強的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。系統(tǒng)集成廠商基于對行業(yè)應(yīng)用的積累和理解,對下游客戶具備較強的粘性,先發(fā)優(yōu)勢明顯,新產(chǎn)品拓展能力強。而通訊網(wǎng)絡(luò)商由于其不可替代性,先發(fā)優(yōu)勢明顯?？偠灾?由于產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化特征,其下游又是廣闊的本土客戶,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)整體盈利能力和競爭環(huán)境要優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)。隨著四萬億投資后期IT投資展開,這類公司將顯著受益。?隨著大量新股上市,在產(chǎn)業(yè)鏈的三個環(huán)節(jié)和各種典型下游應(yīng)用上,都涌現(xiàn)一批典型的物聯(lián)網(wǎng)公司。在傳感器層次,如智能監(jiān)控領(lǐng)域的海康威視、大華股份、大立科技、威創(chuàng)股份和寧波GQY,位置定位領(lǐng)域的四維圖形、超圖軟件、合眾思壯和華力創(chuàng)通,金融電子領(lǐng)域的廣電運通、恒寶股份、東信和平和三泰電子,RFID的中瑞思創(chuàng)、遠望谷,以及其他領(lǐng)域的科大訊飛、漢威電子等,在系統(tǒng)集成和通訊層次,如在高鐵、地鐵、電力、交通、金融、石化、管理等領(lǐng)域,如輝煌科技、賽為智能、銀江股份、數(shù)字政通、東華軟件、用友軟件、鍵橋通訊、啟明信息等。這批物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司過去三年盈利能力非常穩(wěn)定,其凈利率和毛利率水平都顯著優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè),營收也保持穩(wěn)定成長。雖然多數(shù)企業(yè)目前估值偏貴,但隨著行業(yè)啟動、新產(chǎn)品開拓和募投項目成熟,未來成長性將逐漸明確。?從估值安全性和成長確定性角度,我們給予廣電運通推薦評級,給予大立科技審慎推薦評級。廣電運通是國內(nèi)ATM龍頭廠商,其產(chǎn)品可以實現(xiàn)對ATM和現(xiàn)金的實時監(jiān)控。公司ATM業(yè)務(wù)保持20%的增速,網(wǎng)點自動化設(shè)備和高鐵及地鐵自助售票設(shè)備是公司業(yè)務(wù)增長亮點,從長期看,公司未來增長的最大邏輯是從設(shè)備提供商向服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型,我們預(yù)計公司2021、2021年EPS分別為1.49、1.87元,估值具備安全邊際,給予推薦評級。大立科技是紅外熱像儀生產(chǎn)廠商,紅外熱像儀是朝陽行業(yè),在軍工、電力、煤炭、消防等領(lǐng)域都有較大空間,特別隨著2021年以來軍工產(chǎn)品的立項,預(yù)計2021年下半年軍工產(chǎn)品進入批量定型階段,考慮軍工補助,我們預(yù)計公司2021、2021年EPS分別為0.87、1.28元,給予審慎推薦評級。電子元器件:2021年6月3日目錄投資概要(3物聯(lián)網(wǎng)助推智能化(4從產(chǎn)業(yè)鏈角度看物聯(lián)網(wǎng)(5傳感器:物聯(lián)網(wǎng)的第一環(huán)節(jié)(6圖像監(jiān)控是傳感器的典型應(yīng)用(7從安防監(jiān)控看智能化和物聯(lián)網(wǎng)推廣應(yīng)用(7系統(tǒng)集成(10從下游應(yīng)用角度看物聯(lián)網(wǎng)(11物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈具備投資價值(13物聯(lián)網(wǎng)助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級(13行業(yè)屬性優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)(13廣電運通(002152.CH:推薦(16大立科技(002214.CH:審慎推薦(19圖表目錄圖表1:智能化各類應(yīng)用領(lǐng)域、圖表2:物聯(lián)網(wǎng)將帶來一個新的“三維世界”(4圖表3:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖(5圖表4:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司一覽(5圖表5:各種信號向電信號的傳感及公司(6圖表6:監(jiān)控市場規(guī)模、圖表7:圖像監(jiān)控應(yīng)用領(lǐng)域(7圖表8:中國智能監(jiān)控市場應(yīng)用案例(7圖表9:安防監(jiān)控行業(yè)(8圖表10:安防產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑(8圖表11:模擬、數(shù)字和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控發(fā)展比率(9圖表12:IP安全監(jiān)控市場規(guī)模及成長率(9圖表13:機場入侵系統(tǒng)(10圖表14:物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑(11圖表15:各行業(yè)典型應(yīng)用(11圖表16:智能電網(wǎng)主要技術(shù)及相關(guān)上市公司(12圖表17:物聯(lián)網(wǎng)助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)升級(13圖表18:智能化信息化企業(yè)優(yōu)質(zhì)的行業(yè)屬性(14圖表19:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司競爭格局(14圖表20:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司財務(wù)指標(biāo)(15本報告中的信息均來源于已公開的資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會2持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易,還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告亦可由(1中國國際金融香港證券于香港提供,及(2中國國際金融(新加坡提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定義下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。發(fā)布本報告于此類投資者,有關(guān)財務(wù)顧問將不需要根據(jù)新加坡之FinancialAdvisersAct第36條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進行披露。有關(guān)本報告之任何查詢,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本報告的版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。研究部投資概要?在人力成本上升、能源稀缺、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級的背景下,智能化不可或缺。智能化將推動經(jīng)濟中各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)升級,如智能電網(wǎng)、智能交通、智能金融、智能醫(yī)療、智能建筑、智能城市、智能能源等中,智能化的發(fā)展將推動這些產(chǎn)業(yè)效率的提升、成本的降低和安全的保障。?智能化分為個體智能化和系統(tǒng)智能化,未來發(fā)展方向是從個體智能化向系統(tǒng)智能化的升級。系統(tǒng)智能化的本質(zhì)是對系統(tǒng)中各對象的智能監(jiān)控和智能控制,從這個角度,物聯(lián)網(wǎng)是智能化的重要環(huán)節(jié),物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將推動智能化的進程。物聯(lián)網(wǎng)并不僅僅是概念,而是一種理念,已經(jīng)在多個行業(yè)顯現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的雛形。從短期看,在鐵路、交通、電力、治安、石化、城市管理等各個領(lǐng)域,物聯(lián)網(wǎng)已展開布局。從中期看,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐漸形成,各地政府也在積極推動。從長期看,政府將有一系列政策推動和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定,待盈利模式成熟,行業(yè)將獲得大范圍推動。?從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看,物聯(lián)網(wǎng)分三個環(huán)節(jié),即傳感器、系統(tǒng)集成和通訊網(wǎng)絡(luò)。傳感器實現(xiàn)將各種非電信號轉(zhuǎn)化為電信號,是物聯(lián)功能的前提,在精密傳感領(lǐng)域,技術(shù)壁壘高,也是盈利能力最強的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。系統(tǒng)集成廠商基于對行業(yè)應(yīng)用的積累和理解,對下游客戶具備較強的粘性,先發(fā)優(yōu)勢明顯,新產(chǎn)品拓展能力強。而通訊網(wǎng)絡(luò)商由于其不可替代性,先發(fā)優(yōu)勢明顯?？偠灾?由于產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化特征,其下游又是廣闊的本土客戶,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)整體盈利能力和競爭環(huán)境要優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)。?隨著大量新股上市,在產(chǎn)業(yè)鏈的三個環(huán)節(jié)和各種典型下游應(yīng)用上,都涌現(xiàn)一批典型的物聯(lián)網(wǎng)公司。在傳感器層次,如智能監(jiān)控領(lǐng)域的?？低?、大華股份、大立科技、威創(chuàng)股份和寧波GQY,位置定位領(lǐng)域的四維圖形、超圖軟件、合眾思壯和華力創(chuàng)通,金融電子領(lǐng)域的廣電運通、恒寶股份、東信和平和三泰電子,RFID的中瑞思創(chuàng)、遠望谷,以及其他領(lǐng)域的科大訊飛、漢威電子等,在系統(tǒng)集成和通訊層次,如在高鐵、地鐵、電力、交通、金融、石化、管理等領(lǐng)域,如輝煌科技、賽為智能、銀江股份、數(shù)字政通、東華軟件、用友軟件、鍵橋通訊、啟明信息等。雖然多數(shù)企業(yè)目前估值偏貴,但未來隨著行業(yè)啟動、新產(chǎn)品開拓和募投項目成熟,未來成長性將逐漸明確。?從估值安全性和成長確定性角度,我們給予廣電運通推薦評級,給予大立科技審慎推薦評級。廣電運通是國內(nèi)ATM龍頭廠商,公司ATM業(yè)務(wù)保持10-20%的增速,網(wǎng)點自動化設(shè)備和高鐵及地鐵自助售票設(shè)備是公司業(yè)務(wù)增長亮點,從長期看,公司未來增長的最大邏輯是從設(shè)備提供商向服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型,我們預(yù)計公司2021、2021年EPS分別為1.49、1.87元,估值具備安全邊際,給予推薦評級。大立科技是紅外熱像儀生產(chǎn)廠商,紅外熱像儀是朝陽行業(yè),在軍工、電力、煤炭、消防等領(lǐng)域都有較大空間,特別隨著2021年以來軍工產(chǎn)品的立項,預(yù)計2021年下半年軍工產(chǎn)品進入批量定型階段,考慮軍工補助,我們預(yù)計公司2021、2021年EPS分別為0.87、1.28元,給予審慎推薦評級。本報告中的信息均來源于已公開的資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會3持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易,還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告亦可由(1中國國際金融香港證券于香港提供,及(2中國國際金融(新加坡提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定義下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。發(fā)布本報告于此類投資者,有關(guān)財務(wù)顧問將不需要根據(jù)新加坡之FinancialAdvisersAct第36條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進行披露。有關(guān)本報告之任何查詢,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本報告的版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。電子元器件:2021年6月3日物聯(lián)網(wǎng)助推智能化在人力成本上升、能源稀缺、經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級的背景下,智能化不可或缺。智能化將推動經(jīng)濟中各個環(huán)節(jié)的產(chǎn)業(yè)升級,如通過智能電網(wǎng)、智能交通、智能金融、智能醫(yī)療、智能建筑、智能城市、智能能源等的建設(shè),智能化的發(fā)展將推動這些產(chǎn)業(yè)效率的提升、成本的降低和安全的保障。圖表1:智能化各類應(yīng)用領(lǐng)域圖表2:物聯(lián)網(wǎng)將帶來一個新的“三維世界”資料來源:ITU報告,引自野村證券,中金研究部,IBM智能化分為個體智能化和系統(tǒng)智能化,未來發(fā)展方向是從個體智能化向系統(tǒng)智能化的升級。系統(tǒng)智能化的本質(zhì)是對系統(tǒng)中各對象的智能監(jiān)控和智能控制,從這個角度,物聯(lián)網(wǎng)是智能化的重要環(huán)節(jié),物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展將推動智能化的進程。物聯(lián)網(wǎng)并不僅僅是概念,而是一種理念,已經(jīng)在多個行業(yè)顯現(xiàn)物聯(lián)網(wǎng)的雛形。從短期看,在鐵路、交通、電力、治安、石化、城市管理等各個領(lǐng)域,物聯(lián)網(wǎng)已展開布局。從中期看,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)基地的產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)逐漸形成,各地政府也在積極推動。從長期看,政府將有一系列政策推動和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)制定,待盈利模式成熟,行業(yè)將獲得大范圍推動。2021年8月7日,國務(wù)院總理溫家寶到無錫微納傳感網(wǎng)工程技術(shù)研發(fā)中心視察并發(fā)表重要講話,指出“在傳感網(wǎng)發(fā)展中,要早一點謀劃未來,早一點攻破核心技術(shù)”;“在國家重大科技專項中,加快推進傳感網(wǎng)發(fā)展”;“盡快建立中國的傳感信息中心,或者叫‘感知中國’中心”,開啟了中國全面關(guān)注和研究傳感網(wǎng)的序幕。其后,2021年9月11日,工業(yè)和信息化部副部長奚國華宣布中國傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)工作組正式成立,這成為了中國系統(tǒng)化研究傳感網(wǎng)的重要里程碑。目前,受中國政府的大力引導(dǎo)、支持和推動,在中國官、產(chǎn)、學(xué)、研、用各界的共同協(xié)作努力下,中國傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)體系框架已經(jīng)建立,為傳感網(wǎng)國際標(biāo)準(zhǔn)體系的形成和完善奠定了堅實的基礎(chǔ),在推動中國傳感網(wǎng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和提升中國在傳感網(wǎng)領(lǐng)域的國際競爭力的同時,為全球傳感網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展和智能地球的形成做出了重大的貢獻。與此同時,傳感網(wǎng)成為了日益?zhèn)涫苌鐣鹘绮毮康慕裹c和熱點。傳感器網(wǎng)絡(luò)將增強已有各類網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用服務(wù),并派生出一系列新的服務(wù)領(lǐng)域,能夠滿足人們對公共服務(wù)、商業(yè)服務(wù)、醫(yī)療保健、教育娛樂、環(huán)境控制、家政服務(wù)等方面的更高要求,極大地改善生活品質(zhì),為數(shù)字化智能生活開拓出更加廣闊的空間。同時,提高了應(yīng)急事件的響應(yīng)和處理能力,使人們可以對自然災(zāi)害和突發(fā)性事件進行有效的預(yù)防預(yù)警和處理。傳感器網(wǎng)絡(luò)推動著硬件與軟件、系統(tǒng)與終端、內(nèi)容與應(yīng)用的高度融合,大大整合和延伸了原有的產(chǎn)業(yè)價值鏈,形成更多的增值應(yīng)用,將有力拉動信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展?？梢灶A(yù)言,傳感器網(wǎng)絡(luò)將如同電網(wǎng)、管網(wǎng)一樣成為通用型基礎(chǔ)設(shè)施,深刻地融入人們的日常生產(chǎn)、生活和工作之中,并成為經(jīng)濟、政治、文化等各種社會活動的重要平臺。我們分別從產(chǎn)業(yè)鏈角度和下游行業(yè)應(yīng)用角度分析物聯(lián)網(wǎng)。關(guān)于物聯(lián)網(wǎng)的科普類內(nèi)容可參見附錄。本報告中的信息均來源于已公開的資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易,還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告亦可由(1中國國際金融香港證券于香港提供,及(2中國國際金融(新加坡提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定義下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。發(fā)布本報告于此類投資者,有關(guān)財務(wù)顧問將不需要根據(jù)新加坡之FinancialAdvisersAct第36條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進行披露。有關(guān)本報告之任何查詢,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本報告的版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。4研究部從產(chǎn)業(yè)鏈角度看物聯(lián)網(wǎng)從產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)看,物聯(lián)網(wǎng)分三個環(huán)節(jié),即傳感器、系統(tǒng)集成和通訊網(wǎng)絡(luò)。傳感器實現(xiàn)將各種非電信號轉(zhuǎn)化為電信號,是物聯(lián)功能的前提,在精密傳感領(lǐng)域,技術(shù)壁壘高,也是盈利能力最強的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。系統(tǒng)集成廠商基于對行業(yè)應(yīng)用的積累和理解,對下游客戶具備較強的粘性,先發(fā)優(yōu)勢明顯,新產(chǎn)品拓展能力強。而通訊網(wǎng)絡(luò)商由于其不可替代性,先發(fā)優(yōu)勢明顯?？偠灾?由于產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化特征,其下游又是廣闊的本土客戶,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)整體盈利能力和競爭環(huán)境要優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)。圖表3:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)圖數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部圖表4:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司一覽產(chǎn)業(yè)鏈公司行業(yè)應(yīng)用?？低晫D像信號轉(zhuǎn)化為電信號,視頻監(jiān)控設(shè)備,國內(nèi)最大,公司產(chǎn)品應(yīng)用于金融、電力、交通、石大華股份傳送圖像信號,視頻監(jiān)控設(shè)備,規(guī)模僅次于?？低?產(chǎn)品也是應(yīng)用于以上各領(lǐng)域大立科技傳送圖像信號,紅外夜視儀,用于軍工、海防、電力、煤炭、消防、制造業(yè)等各領(lǐng)域高德紅外傳送圖像信號,紅外夜視儀,用于軍工、海防、電力、煤炭、消防、制造業(yè)等各領(lǐng)域威創(chuàng)股份傳送圖像信號,數(shù)字拼墻和會議系統(tǒng),用于電力、軍警、能源、政府、交通,有助于智能化監(jiān)控寧波GQY傳送圖像信號,數(shù)字拼墻和會議系統(tǒng),用于電力、軍警、能源、政府、交通,有助于智能化監(jiān)控三泰電子傳送圖像信號,實現(xiàn)金融領(lǐng)域監(jiān)控,此外開拓銀行BPO外包業(yè)務(wù)恒寶股份將金融信息轉(zhuǎn)化為電信號,支付卡東信和平將金融信息轉(zhuǎn)化為電信號,支付卡和支付系統(tǒng)國民技術(shù)信息安全芯片、通訊芯片、支付芯片廣電運通將金融信息轉(zhuǎn)化為電信號,新研發(fā)ATM能記錄紙幣信息,實施對紙幣跟蹤中瑞思創(chuàng)防盜標(biāo)簽、電子標(biāo)簽及設(shè)備,EAS系統(tǒng),應(yīng)用與商業(yè)、超市、企業(yè)管理遠望谷RFID,主要用于鐵路、圖書等行業(yè)軟控股份漢威電子氣體傳感器,將氣體信號轉(zhuǎn)化為電信號,用于化工、煤炭、環(huán)保、交通、石油、冶金等行業(yè)科大訊飛語音識別軟件,將語音信號轉(zhuǎn)化為電信號,用于電信、金融、電力、傳感器合眾思壯將位置信息轉(zhuǎn)化為電信號,包括GPS產(chǎn)品和各類行業(yè)定位解決方案。本報告中的信息均來源于已公開的資料,我公司對這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。報告中的信息或所表達的意見并不構(gòu)成所述證券買賣的出價或征價。我公司及其所屬關(guān)聯(lián)機構(gòu)可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易,還可能為這些公司提供或爭取提供投資銀行業(yè)務(wù)服務(wù)。本報告亦可由(1中國國際金融香港證券于香港提供,及(2中國國際金融(新加坡提供于符合FinancialAdvisersRegulationsandtheSecuritiesandFuturesActandRegulations定義下的accreditedinvestorsand/orinstitutionalinvestors。發(fā)布本報告于此類投資者,有關(guān)財務(wù)顧問將不需要根據(jù)新加坡之FinancialAdvisersAct第36條就任何利益及/或其代表就任何證券利益進行披露。有關(guān)本報告之任何查詢,新加坡的收件人可向中金新加坡公司提出。本報告的版權(quán)僅為我公司所有,未經(jīng)書面許可任何機構(gòu)和個人不得以任何形式翻版、復(fù)制、刊登、發(fā)表或引用。5四維圖新將位置信息轉(zhuǎn)化為電信號,電子地圖內(nèi)容提供商。超圖軟件將位置信息轉(zhuǎn)化為電信號,GPS軟件提供商。華力創(chuàng)通仿真系統(tǒng),用于航空航天、汽車、能源、石油石化等,開發(fā)GPS衛(wèi)星導(dǎo)航模擬器系統(tǒng)集成輝煌科技切入高鐵和地鐵防災(zāi)系統(tǒng)和監(jiān)控系統(tǒng)。賽為智能切入地鐵和智能建筑監(jiān)控系統(tǒng)。銀江股份在交通、醫(yī)療、建筑等領(lǐng)域提供智能化技術(shù)應(yīng)用數(shù)字政通基于地理信息系統(tǒng)為政府提供電子政務(wù)平臺啟明信息介入汽車監(jiān)控運營東華軟件專業(yè)信息技術(shù)服務(wù)商,產(chǎn)品用于電信、電力、金融、煤炭、政府等川大智勝空中管理領(lǐng)域,將此領(lǐng)域技術(shù)應(yīng)用到地面智能交通管理領(lǐng)域中瑞思創(chuàng)EAS系統(tǒng),標(biāo)簽識別系統(tǒng)通訊運營中國移動移動運營商,公眾網(wǎng)中國聯(lián)通移動運營商鍵橋通訊專網(wǎng)運營商,電力、鐵路、公安等行業(yè)數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部上表是我們篩選的物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司,這批公司在物聯(lián)網(wǎng)都有典型應(yīng)用,未來看點較多,我們將持續(xù)跟蹤并逐步覆蓋。傳感器:物聯(lián)網(wǎng)的第一環(huán)節(jié)傳感器是物聯(lián)網(wǎng)的第一環(huán)節(jié),其本質(zhì)是將各種非電信號轉(zhuǎn)化為電信號。目前典型的信號轉(zhuǎn)化方式是將圖像信號轉(zhuǎn)化為電信號、將位置信息轉(zhuǎn)化為電信號、將金融信號轉(zhuǎn)化為電信號、將物體屬性信息以RFID的形式轉(zhuǎn)化為電信號、將聲音信號轉(zhuǎn)化為電信號、將氣體信號轉(zhuǎn)化為電信號以及各種其他信號。產(chǎn)品的非標(biāo)準(zhǔn)化特點使得產(chǎn)品的控制IC部分為相關(guān)廠商自主設(shè)計,而非第三方芯片廠商提供,因此行業(yè)壁壘提高。圖表5:各種信號向電信號的傳感及公司數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部圖像監(jiān)控是傳感器的典型應(yīng)用在物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期,典型的應(yīng)用是將圖像信號轉(zhuǎn)化為電信號的圖像監(jiān)控,主要原因有三:其一,其應(yīng)用最為廣泛、市場規(guī)模最大,任何監(jiān)控都要包括圖像監(jiān)控;其二,圖像監(jiān)控是物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展初期技術(shù)可實現(xiàn)性最強的;其三,隨著社會對安全和治安的重視,未來行業(yè)推動因素多,行業(yè)推動的迫切性強。圖像監(jiān)控是安防產(chǎn)業(yè)重要一環(huán),安防產(chǎn)業(yè)分圖像監(jiān)控、門禁控制、防盜、生物識別等,其中圖像監(jiān)控占安防產(chǎn)業(yè)58%份額。如圖所示,監(jiān)控市場規(guī)模為385億元,未來三年保持20%的符合增速。圖表6:監(jiān)控市場規(guī)模圖表7:圖像監(jiān)控應(yīng)用領(lǐng)域數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部從安防監(jiān)控看智能化和物聯(lián)網(wǎng)推廣應(yīng)用圖表8:中國智能監(jiān)控市場應(yīng)用案例平安城市2021年3111平安城市開始進入整體推進階段,對應(yīng)直接投資1000億元,一個中型城市智能監(jiān)控系統(tǒng)50億元左右,中國2300個城市和縣城。住宅智能化中國住宅智能化市場每年200億元銀行20萬個網(wǎng)點監(jiān)控對應(yīng)市場50億元校園中國70萬所學(xué)校,每個學(xué)校3-5萬元投資煤炭安全煤炭每年安全裝備投入300億元,安全監(jiān)控占一定份額交通監(jiān)控現(xiàn)有各類車輛300萬輛,車輛監(jiān)控市場100億元高鐵每公里20萬元,對應(yīng)市場26億元。此外城市軌道交通和機場監(jiān)控也是規(guī)模較大的市場數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部圖表9:安防監(jiān)控行業(yè)數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部從產(chǎn)業(yè)鏈角度,上市公司分為三類:安防監(jiān)控設(shè)備廠商如?？低暋⒋笕A股份,紅外監(jiān)控設(shè)備廠商如大立科技、高德紅外,數(shù)字電視墻廠商威創(chuàng)股份和寧波GQY。我們認為受益行業(yè)發(fā)展,六家廠商都有不錯的發(fā)展機遇。其中海康威視競爭力要強于大華股份,但其估值也高于大華股份。大立科技收入規(guī)模小于高德紅外,在兩家同樣獲得軍工訂單的情況下,業(yè)績彈性更大。威創(chuàng)股份和寧波GQY是數(shù)字拼墻兩家主流廠商,將共同受益各類行業(yè)發(fā)展。安防監(jiān)控的技術(shù)路線從傳統(tǒng)模擬式到數(shù)字式到網(wǎng)絡(luò)式發(fā)展,目前嵌入式數(shù)字錄像機是主流,而未來向IP監(jiān)控方向發(fā)展。IP化的推動將給行業(yè)帶來發(fā)展機遇,IP化的發(fā)展將帶來安全監(jiān)控行業(yè)的監(jiān)控運營業(yè)務(wù)推動。技術(shù)的演進將進一步推動安全監(jiān)控產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。圖表10:安防產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理圖表11:模擬、數(shù)字和網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控發(fā)展比率數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理圖表12:IP安全監(jiān)控市場規(guī)模及成長率數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理系統(tǒng)集成系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)將傳感器獲得的電信號進行處理,實現(xiàn)對各種信息及時的跟蹤和控制。這方面的代表性廠商如銀江股份、輝煌科技、賽為智能、中瑞思創(chuàng)、數(shù)字政通及各種軟件廠商如東華軟件、用友軟件等。系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)技術(shù)壁壘低于傳感器環(huán)節(jié),但基于行業(yè)先發(fā)優(yōu)勢和對行業(yè)應(yīng)用積累的經(jīng)驗,其進入壁壘也相對較高。我們將在下游應(yīng)用如電力、鐵路等領(lǐng)域分析系統(tǒng)集成。下圖以機場為例說明系統(tǒng)集成的復(fù)雜度和作用,可見系統(tǒng)集成商在方案設(shè)計和技術(shù)應(yīng)用上需要充分的行業(yè)經(jīng)驗積累。圖表13:機場入侵系統(tǒng)數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理絕大部分國內(nèi)機場的周界防護是傳統(tǒng)的鐵絲網(wǎng)/磚墻上加裝鋼刺網(wǎng)/刀槍刺,這樣的配置對于在機場附近活動沒有特定目的的閑雜人等具有一定的阻隔作用,但是對于蓄意破壞、進入機場的人員,缺乏及時的報警、定位和警告作用?，F(xiàn)在新建、擴建的機場占地較廣,周界往往長達數(shù)十公里,依靠傳統(tǒng)的監(jiān)控手段和巡邏手段很難及時發(fā)現(xiàn)非法破壞、進入機場周界的行為和人員,存在著安全隱患,一旦恐怖分子或其他別有用心的人進入機場圍界,后果不堪設(shè)想。以廣州機場為例,周界長達30余公里,僅派專車?yán)@場巡邏一周便需近一個小時。其電子防衛(wèi)系統(tǒng)由北京航空航天大學(xué)負責(zé)設(shè)計、開發(fā)與集成,是目前國內(nèi)最大的基于震動傳感電纜的周界安防系統(tǒng)。對翻越和破壞圍界的行為及時發(fā)出報警、警報和警告。該系統(tǒng)主要由報警探測器(震動傳感電纜、微波探測器、報警信號分析控制器、廣播喇叭、廣播驅(qū)動裝置、照明燈具、照明燈驅(qū)動裝置、傳輸設(shè)備、報警控制主機、報警管理計算機及相關(guān)軟件組成。實施方法:電纜分段安裝,每段(防區(qū)不大于150米,沿圍欄每隔300米在攝像機高桿上安裝一個廣播喇叭,每隔15米安裝一盞照明燈,同時在周界圍欄上設(shè)置周界防入侵報警設(shè)備。報警信號在系統(tǒng)中心報警控制主機上顯示并記錄事件發(fā)生的時間、地點。同時自動啟動廣播在現(xiàn)場播放警告、勸阻語言。當(dāng)環(huán)境照度低于1Lux(照明單位時則自動啟動燈光照明。從下游應(yīng)用角度看物聯(lián)網(wǎng)物聯(lián)網(wǎng)在智能交通、智能鐵路、智能電網(wǎng)、智能醫(yī)療、數(shù)字城市、智能建筑、智能防災(zāi)等各種領(lǐng)域都有廣泛的應(yīng)用,其發(fā)展路徑必然是先從一些行業(yè)展開,這些行業(yè)的典型特征是:1、產(chǎn)業(yè)規(guī)模大、資金實力強;2、對安全和效率重視,推動信息化和智能化動力強;3、信息化和智能化實現(xiàn)難度較小。隨著后續(xù)產(chǎn)業(yè)集群效應(yīng)形成、標(biāo)準(zhǔn)形成和盈利模式成熟,物聯(lián)網(wǎng)才向海量市場開拓。圖表14:物聯(lián)網(wǎng)發(fā)展路徑數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部圖表15:各行業(yè)典型應(yīng)用行業(yè)應(yīng)用案例智能農(nóng)業(yè)食品安全追溯:成都、西安和青島為豬肉安裝電子芯片全程追溯系統(tǒng);多樣化信息平臺:智能M2M技術(shù),助推我國實施及智能農(nóng)業(yè)發(fā)展,比如溫室育苗智能控制系統(tǒng),水果栽培智能系統(tǒng)通訊系統(tǒng):農(nóng)業(yè)部與電信簽訂海洋漁業(yè)移動通信系統(tǒng),湖南移動簽約糧食安全及糧情檢測訂單定位:上海:水稻收割機用上衛(wèi)星定位儀智能金融2021年中國遠程支付市場140億美元指紋支付保證銀行卡與自動售貨機支付安全深圳實現(xiàn)IC卡電子現(xiàn)金功能支付淄博城市公交卡和商場智能醫(yī)療無線測肺儀可遠程監(jiān)控重癥患者扁鵲飛救遠程健康救助系統(tǒng)將亮相香港廣州打造首家醫(yī)療信息化醫(yī)院美國醫(yī)療結(jié)構(gòu)采用RFID系統(tǒng)提高資產(chǎn)可視性智能監(jiān)控新疆投資1.2億元建千里眼監(jiān)控道路交通安全番禺投資4000萬元建立智能交通指揮系統(tǒng)城市監(jiān)控報警聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)系列標(biāo)準(zhǔn)頒布智能電網(wǎng)天津市電力公司帶上移動POS,表抄表收費同步電表智能化檢定系統(tǒng)有望在浙江全省推動福建電力首創(chuàng)POS終端在莆田成功運營數(shù)據(jù)來源:中金公司我們預(yù)計物聯(lián)網(wǎng)的典型應(yīng)用將首先在高鐵、智能電網(wǎng)、智能交通、智能建筑、數(shù)字城市等方面得到應(yīng)用,我們在前期高鐵報告中對高鐵部分已有論述,近期上海南到桂林火車出軌事件獲將推動鐵路防災(zāi)系統(tǒng),我們在“電氣設(shè)備:即將進入全面建設(shè)期的智能電網(wǎng)”的報告中已有論述,可以參看。資料來源:中金公司研究部物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈具備投資價值我們從三個角度看好物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈,在宏觀經(jīng)濟不確定背景下投資價值顯現(xiàn):?物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)助推智能化,有助于提升各行業(yè)運營效率、降低運營成本、保障運營安全,是經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級的重要一環(huán)。各類突發(fā)事件的發(fā)生是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用案例推動的催化劑,比如近期火車出軌事故將推動鐵路防災(zāi)系統(tǒng)的推廣,幼兒園事件將推動安防監(jiān)控行業(yè)的推動。?物聯(lián)網(wǎng)主要用于各類本土下游產(chǎn)業(yè),如鐵路、電力、能源、環(huán)保、民生、治安等,這些行業(yè)是四萬億投資的主要方向,四萬億投資和各項基礎(chǔ)設(shè)施投資后期對應(yīng)IT投資,四萬億投資效應(yīng)將從下半年開始逐漸體現(xiàn)。?從行業(yè)屬性看,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)有別于傳統(tǒng)制造業(yè),競爭環(huán)境更勝一籌。物聯(lián)網(wǎng)助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級物聯(lián)網(wǎng)助推經(jīng)濟智能化發(fā)展,是推進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和結(jié)構(gòu)升級的重要方式之一,物聯(lián)網(wǎng)將降低人力成本和材料成本的投入、提高運營效率、保障運營安全、提升經(jīng)濟主體競爭力。特別經(jīng)歷金融危機后,在人力成本上升、資源約束的背景下,經(jīng)濟主體投資信息化的內(nèi)生動力加強。圖表17:物聯(lián)網(wǎng)助推經(jīng)濟轉(zhuǎn)型與結(jié)構(gòu)升級數(shù)據(jù)來源:中金公司行業(yè)屬性優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)我們在圖18中將物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)行業(yè)與傳統(tǒng)制造業(yè)行業(yè)屬性進行比較,發(fā)現(xiàn)這類公司行業(yè)屬性優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)。圖表18:智能化信息化企業(yè)優(yōu)質(zhì)的行業(yè)屬性數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理從技術(shù)層次,我國現(xiàn)代意義的無線傳感網(wǎng)絡(luò)及其應(yīng)用研究幾乎與發(fā)達國家同步啟動,首次正式在1999年中國科學(xué)院《知識創(chuàng)新工程試點領(lǐng)域方向研究》的信息與自動化領(lǐng)域研究報告中提出,并作為該領(lǐng)域的重大項目之一。中國科學(xué)院和國家科技部在無線傳感器網(wǎng)絡(luò)方向上先后陸續(xù)部署了若干重大研究項目和方向性項目。此外,由于物聯(lián)網(wǎng)的本質(zhì)是服務(wù),其面向的本土產(chǎn)業(yè)鏈,所以這些行業(yè)本土企業(yè)與國外企業(yè)的競爭中都獲得優(yōu)勢和主動權(quán)。我們在圖表19、20中梳理物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司行業(yè)競爭格局和財務(wù)指標(biāo)。我們發(fā)現(xiàn)這批公司多數(shù)是所在行業(yè)前兩名廠商。而比較這批公司近三年毛利率和凈利率水平,物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司過去三年盈利能力非常穩(wěn)定,其凈利率和毛利率水平都顯著優(yōu)于傳統(tǒng)制造業(yè)。雖然2021-2021年經(jīng)濟危機使得行業(yè)增速有所下家,但仍保持20-30%的增速。圖表19:相關(guān)公司市場占有率及行業(yè)競爭格局產(chǎn)業(yè)鏈公司市場競爭格局傳感器?？低晣鴥?nèi)第一,占有率40%,在DVR領(lǐng)域,公司與大華股份占近60%份額大華股份國內(nèi)第二,占有率20%,在DVR領(lǐng)域,公司與海康威視占近60%份額大立科技國內(nèi)占有率20%左右,國內(nèi)四家廠商占80%以上份額。高德紅外國內(nèi)占有率30%左右,國內(nèi)四家廠商占80%以上份額威創(chuàng)股份國內(nèi)第一,占有率30%,國內(nèi)前三家市場份額70%寧波GQY國內(nèi)第二,占有率15%,國內(nèi)前三家市場份額70%三泰電子回單系統(tǒng)占有率59%,ATM監(jiān)控系統(tǒng)占有率27%恒寶股份銀行卡占有率24%,國內(nèi)四家廠商占有率90%國民技術(shù)USBKEY市場占有率超過70%廣電運通占有率25%,前四大廠商占國內(nèi)ATM份額90%中瑞思創(chuàng)硬標(biāo)簽全球占有率30%,軟標(biāo)簽中前三大廠商占70%份額遠望谷鐵路市場占有率55%,兩家占鐵路100%份額軟控股份輪胎智能化設(shè)備市場占有率超過80%漢威電子國內(nèi)第一,市場占有率53%,前三大占75%科大訊飛語音核心技術(shù)國內(nèi)市場占有率超過80%合眾思壯GIS產(chǎn)品國內(nèi)份額40%,前三大市場份額75%四維圖新GPSA地圖市場份額68%超圖軟件GIS平臺軟件市場份額17%,國內(nèi)第二,前三大份額60%系統(tǒng)集成輝煌科技市場份額30%,微型檢測系統(tǒng)和防災(zāi)系統(tǒng)分別是三家廠商。賽為智能軌道交通占有率25%,前四大70%數(shù)字政通國內(nèi)數(shù)字化城市市場占有率50%啟明信息市場排名第一,占有率20%,前四大55%,大眾汽車前裝信息系統(tǒng)第一供應(yīng)商川大智勝航管雷達模擬機和程序管制模擬機占市場95%中瑞思創(chuàng)硬標(biāo)簽全球占有率30%,軟標(biāo)簽中前三大廠商占70%份額數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部整理圖20:物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈公司財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)來源:中金公司研究部、上市公司公告廣電運通(002152.CH:推薦資料來源:Bloomberg,中金公司研究部主營業(yè)務(wù)介紹公司主營業(yè)務(wù)包括ATM自動取款機、自動存取款機、高鐵和地鐵自動檢票系統(tǒng)和自助售票機、銀行網(wǎng)點自動化設(shè)備、ATM維護業(yè)務(wù)和ATM運營業(yè)務(wù)。其中ATM設(shè)備業(yè)務(wù)隨著中國ATM滲透率提升每年保持10-20%增長,而高鐵和地鐵建設(shè)將給公司帶來營收增量。網(wǎng)點自動化設(shè)備、ATM維護和運營業(yè)務(wù)今年將獲得開拓,是公司未來業(yè)績提升和估值提升的最大看點。圖表2:產(chǎn)品簡介主營業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域介紹ATM銀行為銀行提供ATM設(shè)備,主要客戶為農(nóng)行、中行、交行、建行、農(nóng)信社等AFC鐵路地鐵為高鐵和地鐵提供自助售票機和自動檢票機網(wǎng)點自動化設(shè)備銀行為銀行網(wǎng)店自動化改造提供自動化設(shè)備,預(yù)計下半年開始金融服務(wù)銀行為銀行提供ATM收費維護業(yè)務(wù)、加鈔分鈔等運營業(yè)務(wù),預(yù)計下半年開始資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)圖表3:收入毛利結(jié)構(gòu)資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部主要應(yīng)用領(lǐng)域廣電運通ATM設(shè)備主要用于國內(nèi)各銀行及出口業(yè)務(wù),基于中國較低的網(wǎng)點配置比率、銀行通過ATM爭取客戶和持續(xù)增長的跨行取款需求,ATM行業(yè)將維持每年20%左右的增速。其中,農(nóng)行3萬多個網(wǎng)點為全國第一,但網(wǎng)點配置比率是四大行最低,預(yù)計隨著農(nóng)行上市,ATM投資需求旺盛。隨著ATM從一二線城市向三線城市和城鎮(zhèn)滲透,農(nóng)信社的ATM需求規(guī)模也可觀。此外,我們預(yù)計廣電運通另一客戶中國銀行的采購量也有顯著上升。在鐵路和地鐵領(lǐng)域,公司利用在現(xiàn)金處理能力的優(yōu)勢,將享受高鐵和地鐵投資帶來的機遇。隨著銀行對網(wǎng)點自動化改造展開,公司將為銀行提供網(wǎng)點自動化設(shè)備,滿足大額取款、大額存款、大額轉(zhuǎn)帳和自助服務(wù),這一業(yè)務(wù)為銀行的新業(yè)務(wù),預(yù)計今年開始啟動,以全國20萬個網(wǎng)點測算,若單個網(wǎng)點自動化改造成本為100萬,都有可觀的市場空間。公司最大的看點是金融服務(wù)領(lǐng)域。公司全國250個服務(wù)網(wǎng)點是任何一個競爭對手都無法相比的。銀行購買ATM后,涉及安裝、日常維護、日常運營等成本。特別是網(wǎng)點外的ATM,一臺售價10萬元的ATM一年維護成本為6000元,我們以廣電運通5萬臺ATM算,若全部收費,就將新增3個億利潤。此外一臺網(wǎng)點外ATM一年的運營成本就達幾萬元,對銀行來說,是規(guī)模不經(jīng)濟的,這一行業(yè)客觀需要一家第三方運營商,廣電運通最大的服務(wù)網(wǎng)絡(luò)使得它是最具備資質(zhì)的。此外,廣電運通給中信銀行銷售的ATM管理和監(jiān)控系統(tǒng),實施ATM的實時監(jiān)控,是物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的典型。市場地位及市場份額公司目前是國內(nèi)ATM行業(yè)排名第一的廠商,估計市場占有率為25%。在高鐵AFC(自助售票機業(yè)務(wù)公司占據(jù)絕對份額。而在ATM服務(wù)業(yè)務(wù),行業(yè)剛開始啟動,公司在全國250個服務(wù)網(wǎng)點使得公司成為最具資質(zhì)的廠商。公司核心競爭力體現(xiàn)在兩方面,一方面是上游核心機芯生產(chǎn)能力,另一方面是強大的全國服務(wù)網(wǎng)絡(luò),這一網(wǎng)絡(luò)的意義在于助推公司從設(shè)備提供商向服務(wù)提供商的轉(zhuǎn)型,若轉(zhuǎn)型成功,公司成長的穩(wěn)定性和享受的估值也不同。市場一致預(yù)期的收入及EPS圖表4:市場預(yù)測及估值資料來源:Wind,中金公司研究部我們認為在不確定的經(jīng)濟背景下,廣電運通確定性的增長反而帶來公司估值溢價。二季度是公司營運淡季,預(yù)計三季度隨著新訂單交付和新業(yè)務(wù)啟動,公司重拾成長性。圖表5:主要財務(wù)指標(biāo)資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部損益表(百萬元2007202120212021E2021E營業(yè)收入780.91,200.01,488.71,992.12,486.1營業(yè)成本412.5655.1853.11,149.01,438.0營業(yè)稅金及附加8.516.016.021.426.7銷售費用82.5124.6163.8215.2263.6管理費用83.1115.9121.5142.7153.2財務(wù)費用(2.2(9.0(8.7(11.6(14.5資產(chǎn)減值損失(0.01.04.64.64.6營業(yè)利潤196.6296.3338.4470.8614.4營業(yè)外收入61.967.785.385.385.3營業(yè)外支出0.11.00.80.80.8利潤總額258.3363.1423.0555.3699.0所得稅26.831.535.746.959.0少數(shù)股東損益0.00.0(0.70.00.0屬于母公司凈利潤231.6331.5387.9508.4639.9現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額241.9306.6254.8477.1617.7投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額(60.1(97.9(85.0(112.5(128.0融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額458.0(16.2(58.0(179.4(225.8現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額639.4189.6112.0185.4264.2資產(chǎn)負債表貨幣資金784.5974.11086.01271.51535.6應(yīng)收賬款284.2347.5409.3487.9534.3存貨412.1512.6421.0567.1709.7流動資產(chǎn)合計1502.31863.71941.22359.82821.2固定資產(chǎn)67.9161.9214.2348.2438.1資產(chǎn)總計1613.52078.02218.42721.53271.4短期借款62.391.4167.6167.6167.6應(yīng)付賬款266.2162.5127.1171.2214.2流動負債合計575.4721.9533.1707.0842.5負債合計586.5733.3543.5717.4852.8股本142.6285.1342.1342.1342.1歸屬于母公司的權(quán)益合計1027.01330.01660.91989.92404.1負債和所有者權(quán)益總計1613.52078.02218.42721.33270.9主要財務(wù)指標(biāo)毛利率47.2%45.4%42.7%42.3%42.2%凈利率29.7%27.6%26.1%25.5%25.7%資產(chǎn)負債率36.3%35.3%24.5%26.4%26.1%每股收益(元0.810.971.131.491每股凈資產(chǎn)7.204.724.905.867.07總資產(chǎn)收益率20.9%18.0%18.1%20.6%21.4%凈資產(chǎn)收益率36.5%28.0%25.7%27.6%28.9%總資產(chǎn)負債率36.3%35.3%24.5%26.4%26.1%凈資產(chǎn)負債率57.1%54.5%32.4%35.8%35.3%流動比率2.62.63.63.33.3速動比例1.91.92.92.52.5應(yīng)收帳款回收期(天12495928174存貨周轉(zhuǎn)期(天238254197155160分紅比例24.7%20.6%35.3%35.3%35.3%.87收入(百萬元凈利潤(百萬元EPS(元2021A2021E2021E2021A2021E2021E2021A2021E2021E廣電運通002152.CH1489191623933884896191.131.431.81BPS(元市盈率市凈率2021A2021E2021E2021A2021E2021E2021A2021E2021E廣電運通002152.CH4.906.117.8026.921.316.96.25.03.9公司代碼公司代碼大立科技(002214.CH:審慎推薦圖表1:股價表現(xiàn)資料來源:Bloomberg,中金公司研究部主營業(yè)務(wù)介紹公司主營業(yè)務(wù)包括紅外夜視儀和核心部件、監(jiān)控用數(shù)字硬盤錄像機。在紅外夜視儀領(lǐng)域,公司與高德紅外、昆明211所和上海技術(shù)物理研究所是主流廠商,產(chǎn)品切入軍工、電力、煤炭、消防、出口等領(lǐng)域,其中軍工業(yè)務(wù)隨著軍工產(chǎn)品立項后逐步明朗,預(yù)計2021年下半年開始陸續(xù)有定型產(chǎn)品出貨,并預(yù)計有相應(yīng)的軍工補助。此外隨著經(jīng)濟復(fù)蘇和對安全的重視,公司海外出口和DVR業(yè)務(wù)也恢復(fù)增長。下半年紅外探測器的研發(fā)進展將成為公司未來運營關(guān)鍵一環(huán)。圖表2:產(chǎn)品簡介主營業(yè)務(wù)應(yīng)用領(lǐng)域介紹紅外熱像儀預(yù)防檢測、制程控制、消防、安防等民用領(lǐng)域和觀察瞄準(zhǔn)、搜索及跟蹤、導(dǎo)引裝備等軍用領(lǐng)域數(shù)字硬盤錄像機電力、電信、金融、政府機關(guān)、工廠倉庫、機場碼頭、超市、娛樂會所等領(lǐng)域的安全監(jiān)控及現(xiàn)場管理紅外熱像儀是一種用來探測目標(biāo)物體的紅外輻射,并通過光電轉(zhuǎn)換、電信號處理等手段,將目標(biāo)物體的溫度分布圖像轉(zhuǎn)換成視頻圖像的高科技產(chǎn)品。紅外熱像儀具有很高的軍事應(yīng)用價值和民用價值。軍事上紅外熱像儀可應(yīng)用于軍事夜視偵查、武器瞄具、夜視導(dǎo)引、紅外搜索和跟蹤、衛(wèi)星遙感等多個領(lǐng)域;在民用方面,紅外熱像儀可以用于材料缺陷的檢測與評價、建筑節(jié)能評價、設(shè)備狀態(tài)熱診斷、生產(chǎn)過程監(jiān)控、自動測試、減災(zāi)防災(zāi)等諸多方面。數(shù)字硬盤錄像機是新一代的閉路監(jiān)控錄像裝備,它將攝像機或高速球拍攝到的模擬圖像信號進行數(shù)字化處理(視頻編碼、壓縮為視頻數(shù)據(jù)后,存入硬盤,形成錄像文件,供檢索、回放;也可以將視頻數(shù)據(jù)打成IP包后,通過網(wǎng)絡(luò)發(fā)給別的計算機,由電腦實施遠程實時監(jiān)控,實現(xiàn)安全防范的目的。資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)圖表3:收入毛利結(jié)構(gòu)資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部主要應(yīng)用領(lǐng)域公司產(chǎn)品分為紅外熱像儀和DVR。其中紅外熱像儀主要用于軍工、電力、邊海防、消防、煤炭、建筑、出口等領(lǐng)域。在軍工領(lǐng)域,美國FLIR公司軍品銷售收入為30億元,僅占美國軍工10%的市場份額,而中國市場僅為20-30億元,是美國市場的十分之一。2021年開始隨著軍工項目的立項,預(yù)計2021年下半年開始進入批量定型階段,若昆明211所或者大立科技紅外熱像儀核心部件探測器能夠?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)化,則軍工采購量將有更顯著增長。在電力、消防、邊海防和軍工領(lǐng)域,隨著四萬億投資展開、對安全日益重視和海外經(jīng)濟復(fù)蘇,預(yù)期都有穩(wěn)定的增長。除了軍工新項目外,公司的最大看點是探測器量產(chǎn)進展,公司前期流片進程順利,我們將跟蹤下半年量產(chǎn)進展。市場地位及市場份額公司與高德紅外、昆明技術(shù)物理研究所和上海技術(shù)物理研究所是國內(nèi)紅外夜視儀主要的四家廠商,四家廠商在業(yè)務(wù)上各有側(cè)重,其中上海技術(shù)物理研究所聚焦航天領(lǐng)域,昆明技術(shù)物理研究所聚焦于軍工領(lǐng)域,特別是制冷型夜視儀,高德紅外和大立科技產(chǎn)品多有重疊,但在軍工領(lǐng)域也有各自市場,共同受益于軍工產(chǎn)品批量定型帶來的機遇。在DVR領(lǐng)域,公司主要為東芝代工,市場規(guī)模小于?？低暫痛笕A股份,但隨著經(jīng)濟復(fù)蘇,DVR業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯。市場一致預(yù)期的收入及EPS圖表4:市場預(yù)測及估值收入(百萬元凈利潤(百萬元EPS(元2021A2021E2021E2021A2021E2021E2021A2021E2021E大立科技002214.CH2142833804564950.450.640.95BPS(元市盈率市凈率2021A2021E2021E2021A2021E2021E2021A2021E2021E大立科技002214.CH3.704.305.2165.146.331.08.06.95.7公司代碼公司代碼圖表5:主要財務(wù)指標(biāo)資料來源:公司數(shù)據(jù),中金公司研究部損益表(百萬元2007202120212021E2021E營業(yè)收入181.6215.1214.2301.0430.6營業(yè)成本102.2118.2108.3139.4189.3營業(yè)稅金及附加1.11.51.61.6銷售費用15.616.817.925.138.8管理費用32.435.338.253.777.5財務(wù)費用6.23.83.24.5資產(chǎn)減值損失0.27.33.03.0營業(yè)利潤23.832.242.173.6114.1營業(yè)外收入14.210.59.720..0營業(yè)外支出0.20.60.20.2利潤總額37.842.151.693.4133.8所得稅0.02.96.36.3屬于母公司凈利潤37.839.145.387.2127.6現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額18.3(40.414.7(1.6(9.6投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額(8.4(5.8(31.4(49.4(70.6融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額11.5179.3(20.6(19.4(28.4現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額21.3135.2(36.9(70.4(108.6資產(chǎn)負債表貨幣資金29.8165.1128.257.8(50.8應(yīng)收賬款52.487.1115.3162.0231.8存貨109.9161.7177.8229.0310.9流動資產(chǎn)合計209.6430.2438.8473.4527.1固定資產(chǎn)54.457.580.4120.1176.4資產(chǎn)總計286.9513.8557.9636.1752.0短期借款96.1138.5135.0135.0135.0應(yīng)付賬款21.326.728.336.549.5流動負債合計128.3169.9175.3185.7202.4負債合計137.6179.5188.3198.7215.4股本75.0100.0100.0100.0100.0歸屬于母公司的權(quán)益合計149.4334.3369.6437.4536.6負債和所有者權(quán)益總計286.9513.8557.9636.1752.0主要財務(wù)指標(biāo)毛利率43.7%45.1%49.5%53.7%56.0%凈利率20.8%18.2%21.2%29.0%29.6%資產(chǎn)負債率47.9%34.9%33.8%31.2%28.6%每股收益(元0.500.390.450.871每股凈資產(chǎn)1.993.343.704.375.37總資產(chǎn)收益率14.2%9.8%8.5%14.6%18.4%凈資產(chǎn)收益率23.0%28.7%16.2%12.9%21.6%總資產(chǎn)負債率47.9%34.9%33.8%31.2%28.6%凈資產(chǎn)負債率92.1%53.7%51.0%45.4%40.1%流動比率1.51.62.52.52.5速動比例0.90.81.61.51.3應(yīng)收帳款回收期(天149127117170166存貨周轉(zhuǎn)期(天286320414565525分紅比例19.8%19.8%19.8%19.8%19.8%1.66.43.00.26.3.28附錄:傳感器發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢1、國際傳感器網(wǎng)絡(luò)發(fā)展現(xiàn)狀與趨勢現(xiàn)代意義的無線傳感器網(wǎng)絡(luò)研究始于二十世紀(jì)九十年代末,其后相關(guān)研究工作在各國相繼展開。我國無線傳感器網(wǎng)絡(luò)技術(shù)及其應(yīng)用的研究開始于1999年,幾乎與發(fā)達國家同步啟動。傳感器網(wǎng)絡(luò)的自組織性和容錯能力使其不會因為某些節(jié)點的損壞而導(dǎo)致整個系統(tǒng)的崩潰,非常適合應(yīng)用于惡劣的戰(zhàn)場環(huán)境這一具有重要的軍事價值受到了美國軍方的高度重視,二十世紀(jì)九十年代末開始了這方面的研究,設(shè)置了大量相關(guān)研究項目。2000年,美國國防部把SmartSensorWeb定為國防部科學(xué)技術(shù)5個尖端研究領(lǐng)域之一。國防先進研究項目局、陸軍、海軍、空軍相繼設(shè)立了一系列項目,如DARPA-SensIT、無人值守地面?zhèn)鞲衅魅骸⒕W(wǎng)狀傳感器系統(tǒng)CEC,可聯(lián)合作戰(zhàn)空域信息空間JBI等。2007美國國防部研究與工程戰(zhàn)略計劃將基于傳感探測、偵察與監(jiān)視的戰(zhàn)場態(tài)勢感知能力列為迫切所需投入領(lǐng)域。目前美軍正在進行的重大軍事變革FCS“未來戰(zhàn)斗系統(tǒng)”的戰(zhàn)略性投入總計1170億美元,其中,UGS“無人值守地面?zhèn)鞲芯W(wǎng)”被列為14個系統(tǒng)組成之一、前5項急需加速發(fā)展的關(guān)鍵技術(shù)之一。美國自然科學(xué)基金委員會NSF2003年制定了無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的研究計劃,投資3400萬美元,支持相關(guān)基礎(chǔ)理論的研究。在NSF的推動下,美國多家著名大學(xué)和科研機構(gòu)開始了無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)理論和關(guān)鍵技術(shù)的研究,主要致力于能量、計算、通信、存儲四大受限的解決,但研究團隊規(guī)模不大,力量相對分散。目前,美國作為無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的先行者和領(lǐng)先者,研究重點開始轉(zhuǎn)向無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的應(yīng)用探索。Intel、Microsoft、IBM、DUST、Crossbow等著名企業(yè)都紛紛開展無線傳感器網(wǎng)絡(luò)方面的研究開發(fā)。美國儀表、系統(tǒng)和自動化協(xié)會ISA-SP100成立了工作組開始研究無線傳感器網(wǎng)絡(luò)在工業(yè)自動化領(lǐng)域的應(yīng)用,注重?zé)o線傳感器網(wǎng)絡(luò)的實用化。歐盟的第六個框架計劃(2002-2006年和已經(jīng)啟動的第七個框架計劃中,網(wǎng)絡(luò)、智能系統(tǒng)、新型信息系統(tǒng)等多個方向包括傳感器網(wǎng)絡(luò)。傳感器網(wǎng)絡(luò)相關(guān)投入預(yù)計達4億歐元。同時,歐、日、韓等信息化發(fā)達國家都在大力發(fā)展“無處不在的網(wǎng)絡(luò)社會”。2004年,日本提出以發(fā)展泛在網(wǎng)絡(luò)社會為目標(biāo)的U-Japan構(gòu)想,計劃于2004-2007年共投入29億美元,預(yù)計到2021年將帶來371億美元直接收益,傳感器網(wǎng)絡(luò)是其中的四項重點戰(zhàn)略之一。韓國提出了U-Korea戰(zhàn)略及IT839戰(zhàn)略,計劃到2021年共投入700億美元,泛在傳感網(wǎng)USN是其三大基礎(chǔ)建設(shè)之一。從技術(shù)的角度來說,傳感網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展受到包括能量供應(yīng)、數(shù)據(jù)存儲、數(shù)據(jù)處理、數(shù)據(jù)傳輸、網(wǎng)絡(luò)同步和系統(tǒng)魯棒性等諸多條件的限制和挑戰(zhàn)。為了提高無線傳感網(wǎng)絡(luò)的性能需要對無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的資源管理和信息融合兩部分進行研究和優(yōu)化,其中資源管理涉及傳感器管理、過程管理、網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃和網(wǎng)絡(luò)控制等,主要用于優(yōu)化網(wǎng)絡(luò)性能、減少網(wǎng)絡(luò)能耗、提高網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定性等;而信息融合則包括:傳感器融合、數(shù)據(jù)融合、數(shù)據(jù)挖掘、相關(guān)、估計和濾波跟蹤等,用于提高網(wǎng)絡(luò)的信息熵和網(wǎng)絡(luò)協(xié)作信息處理能力。根據(jù)研究側(cè)重點的不同,可把傳感器網(wǎng)絡(luò)自20世紀(jì)90年代在美國發(fā)端以來的發(fā)展歷程劃分為三個階段,其中第一階段主要致力于小型化、低功耗、傳感器節(jié)點開發(fā)和研制,出現(xiàn)了大量的傳感節(jié)點平臺和初級的應(yīng)用示范系統(tǒng),其中Motes硬件平臺及其配套的TinyOS操作系統(tǒng)應(yīng)用最為廣泛,為全球400多家研究機構(gòu)所采用。另外,也出現(xiàn)了一些較為優(yōu)秀的網(wǎng)絡(luò)協(xié)議。其中,最具有代表性的項目是2001年美國加州大學(xué)洛杉機分校承擔(dān)的SmartDust項目。第二階段主要致力于開展大量針對無線傳感器網(wǎng)絡(luò)通信協(xié)議及其支撐技術(shù)的細化研究,如網(wǎng)路拓撲控制,MAC協(xié)議、路由協(xié)議、網(wǎng)絡(luò)安全、時間同步、定位技術(shù)、物理層通信方案、中間件等等,同時,也對無線傳感器網(wǎng)絡(luò)中的信息處理、數(shù)據(jù)查詢、數(shù)據(jù)融合、部署覆蓋等相關(guān)問題進行深入的研究。這一階段的代表有2002~2005年歐盟的自組織和協(xié)作有效能量的傳感網(wǎng)絡(luò),該項目集中研究路由協(xié)議和軟件,并提出兩層體系結(jié)構(gòu)。第三階段最有影響的是美國IBM公司提出的“智慧地球”,智慧地球的三大核心是1更透徹的感知、2更全面的互聯(lián)和3更深入的智能化。2021年2月,ITU-T也將原本不屬于電信技術(shù)范疇的傳感器網(wǎng)絡(luò)納入下一個信息網(wǎng)絡(luò)——泛在網(wǎng)絡(luò)(UbiquitousNetwork,并初步勾勒出了泛在網(wǎng)絡(luò)的構(gòu)架:首先,無所不在是指任何事物都可以通過傳感器節(jié)點彼此連接,來自真實世界的任何信息都能夠連接到全球網(wǎng)絡(luò)中并被共享;其次,各種傳感器技術(shù)不僅能夠提供事物本身的信息,而且能夠探測、存儲、處理乃至整合各種與事物相關(guān)的位置、環(huán)境等信息,從而向全球網(wǎng)絡(luò)提供各種關(guān)聯(lián)信息;最后,通過構(gòu)建起一個面向用戶的網(wǎng)絡(luò),令任何人在任何地方都能夠通過該網(wǎng)絡(luò)獲取所需的任何信息。這一階段無線傳感器網(wǎng)絡(luò)的發(fā)展趨勢呈現(xiàn)出以低耗自治、異構(gòu)互聯(lián)、泛在協(xié)同為基本特征的全新形態(tài)。為此,日本提出了U-JAPAN計劃構(gòu)想,韓國提出了U-Korea戰(zhàn)略及IT839戰(zhàn)略,新加坡和中國臺灣等都發(fā)布了泛在網(wǎng)絡(luò)部署計劃。2005年6月歐洲在1999年確立的eEurope計劃上,又提出旨在創(chuàng)建U社會的i2021計劃。日本U-Japan計劃提出四項重點戰(zhàn)略,在第三項生活網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目中,將原本與網(wǎng)絡(luò)無關(guān)的事物,如蔬菜水果、藥品等,利用傳感器網(wǎng)絡(luò)相連,讓生活結(jié)合網(wǎng)絡(luò)真正可以實現(xiàn)。各國電信運營商都將泛在網(wǎng)絡(luò)作為下一個藍海給予高度重視。NTTDoCoMo、Orange、Vodafone等國外運營商已經(jīng)分別開發(fā)了基于移動通信網(wǎng)絡(luò)的物物通信業(yè)務(wù)。DoCoMo展示了一項用進行家庭遠程遙控的服務(wù)。通過與家中的攝像頭、傳感器網(wǎng)絡(luò)相連,就可以實現(xiàn)對住宅內(nèi)各種電器的操控和保安服務(wù)。中國移動也正在上海聯(lián)合中科院上海微系統(tǒng)所建立基于無線傳感器網(wǎng)絡(luò)停車場管理系統(tǒng),并在浦東國際機場建立了示范應(yīng)用。歐洲著名的行業(yè)咨詢機構(gòu)IDATE提供的報告顯示,到2021年,全球的物物通信市場容量將達到2200億歐元,年復(fù)合增長率達到49%。據(jù)OVUM預(yù)測,到2021年,物物通信應(yīng)用帶來的收入將占網(wǎng)絡(luò)運營商所有收入的20%。NTTDOCOMO預(yù)測,到2021年,其移動通信系統(tǒng)絡(luò)的三分之二用戶為機器。據(jù)ONWorld預(yù)測,到2021年全世界將會有4.65億個RF模塊用于機器設(shè)備,其中35%將會用于工業(yè)領(lǐng)域,28%將會用于家庭自動化控制。Forrester預(yù)計到2年沒有人參與的移動業(yè)務(wù)即物物通信業(yè)務(wù)與有人參與的業(yè)務(wù)比例將達到30:1。2、國內(nèi)傳感器網(wǎng)絡(luò)研究和應(yīng)用現(xiàn)狀我國現(xiàn)代意義的無線傳感網(wǎng)絡(luò)及其應(yīng)用研究幾乎與發(fā)達國家同步啟動,首次正式在1999年中國科學(xué)院《知識創(chuàng)新工程試點領(lǐng)域方向研究》的信息與自動化領(lǐng)域研究報告中提出,并作為該領(lǐng)域的重大項目之一。中國科學(xué)院和國家科技部在無線傳感器網(wǎng)絡(luò)方向上先后陸續(xù)部署了若干重大研究項目和方向性項目。2021年8月7日,溫家寶總理視察的中科院無錫高新微納傳感網(wǎng)工程技術(shù)研發(fā)中心(無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院前身作為系統(tǒng)方案設(shè)計和設(shè)備供應(yīng)商在上海浦東機場建立了傳感網(wǎng)圍界防入侵系統(tǒng),采用自主研發(fā)的帶狀系統(tǒng)感知傳感網(wǎng)技術(shù),系統(tǒng)規(guī)模將近3萬個節(jié)點,是目前國際上應(yīng)用規(guī)模最大的傳感網(wǎng)系統(tǒng)。該系統(tǒng)經(jīng)過民航總局檢測,性能全面優(yōu)于其它手段,總局將在全國機場推廣。通過對機場防入侵系統(tǒng)的二次開發(fā),無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院將該傳感網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于城市復(fù)雜環(huán)境下的2021年上海世博會周界防范中,形成地下、地面、低空立體傳感網(wǎng)防入侵系統(tǒng)。此外,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院正在將傳感網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用于太湖富氧水環(huán)境檢測以及傳感網(wǎng)在智能電網(wǎng)中的應(yīng)用研究。在加快推進傳感網(wǎng)在行業(yè)應(yīng)用研究的同時,無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院積極響應(yīng)總理將傳感器網(wǎng)絡(luò)與TD結(jié)合的指示,與中國移動共同合作開展傳感器網(wǎng)絡(luò)在平安家居以及城市停車信息導(dǎo)引等新業(yè)務(wù)、新服務(wù)研究。進入21世紀(jì),國內(nèi)的通信設(shè)備商如中興,在2003年開始關(guān)注傳感器網(wǎng)絡(luò),隨著ITU對泛在傳感器網(wǎng)絡(luò)(UbiquitousSensorNetwork,USN構(gòu)架的提出,中興通訊已經(jīng)開始介入移動泛在網(wǎng)絡(luò)(MobileUbiquitousServiceEnvironment,MUSE。華為在2006年開始關(guān)注環(huán)境感知泛在網(wǎng)絡(luò)(AmbientUbiquityNetwork,AUN。國內(nèi)的通信運營商如電信更是在拿到C網(wǎng)后,立刻將全球眼業(yè)務(wù)擴展到平臺。我國哈爾濱工業(yè)大學(xué)、清華大學(xué)、北京郵電大學(xué)、西北工業(yè)大學(xué)、天津大學(xué)和國防科技大學(xué)等高校在國內(nèi)也較早開展了傳感器網(wǎng)絡(luò)的研究,目前絕大多數(shù)工科院校都已經(jīng)開展了有關(guān)無線傳感器網(wǎng)絡(luò)方面的研究工作。我國政府也將傳感器網(wǎng)絡(luò)作為重點扶持項目,納入國家《信息產(chǎn)業(yè)科技發(fā)展十一五規(guī)劃及2年中長期規(guī)劃綱要十一五規(guī)劃》。并在03國家重大專項中單列了傳感器網(wǎng)絡(luò)研究項目,期望利用無線傳感器網(wǎng)絡(luò)無處不在的環(huán)境感知和上下文感知能力,與移動通信網(wǎng)絡(luò)的廣域覆蓋傳輸以及可運營可管理能力相結(jié)合,則可以提供靈活價廉的終端設(shè)備通信手段,把通信的觸角延伸到世界的每一個角落。傳感網(wǎng)絡(luò)將如同電網(wǎng)、管網(wǎng)一樣成為通用型基礎(chǔ)設(shè)施,深刻地融入人們的日常生產(chǎn)、生活和工作之中,并成為經(jīng)濟、政治、文化等各種社會活動的重要平臺。3、國內(nèi)外傳感器網(wǎng)絡(luò)的標(biāo)準(zhǔn)化進展傳感網(wǎng)絡(luò)在全球正在從局部應(yīng)用變?yōu)橐?guī)模推廣,需要多方面的支持,技術(shù)的標(biāo)準(zhǔn)化是傳感網(wǎng)絡(luò)大規(guī)模應(yīng)用的重要推動力。通過標(biāo)準(zhǔn)制定將市場上各自為政的利益主體聚集起來,形成合力,朝著共同的方向進行技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品開發(fā)、大規(guī)模生產(chǎn),引導(dǎo)傳感網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。但由于傳感網(wǎng)產(chǎn)業(yè)尚處在初期階段,全球有許多研究機構(gòu)和組織在進行傳感網(wǎng)技術(shù)與規(guī)格的開發(fā),提出了不同的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)。比如ZigBee、Z-wave、Bluetooth、Wibree、6loWPAN等。雖然按照ISO/IEC規(guī)定,這些標(biāo)準(zhǔn)都是基于IEEE802.15.4制定的,但各標(biāo)準(zhǔn)仍有一定的排他性。在這些標(biāo)準(zhǔn)中以ZigBee和Z-Wave最為有影響力,基本形成了兩大陣營。ZigBee已經(jīng)廣泛應(yīng)用于工控、醫(yī)療、安全等多種領(lǐng)域。而Z-Wave聯(lián)盟也有100多家企業(yè)加入。不僅如此,由諾基亞在2006年10月發(fā)表的新標(biāo)準(zhǔn)Wibree,也得到了眾多公司的支持。由于歷史的原因,我國在大多數(shù)傳統(tǒng)信息技術(shù)領(lǐng)域,己經(jīng)失去了左右國際標(biāo)準(zhǔn)的機會。本土企業(yè)掌握的核心專利相對不足、受制于人的問題一直困擾著我國的信息產(chǎn)業(yè)。傳感網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的興起,給我國提供了參與國際重新洗牌的機會。2007年底,ISO/IECJTC1委員會專門成立了傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化籌備組。幾乎與國際上同時,經(jīng)“國標(biāo)委”批準(zhǔn),在全國“信標(biāo)委”下,組建了我國WSN工作組,并代表中國參加國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO/IEC聯(lián)合的WSN標(biāo)準(zhǔn)化工作組。2021年9月11日,中國傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)工作組在工信部、國標(biāo)委指導(dǎo)下正式成立。由上海微系統(tǒng)所擔(dān)任傳感器網(wǎng)絡(luò)國家標(biāo)準(zhǔn)化工作組組長單位,技術(shù)牽頭國家標(biāo)準(zhǔn);中移動技術(shù)部擔(dān)任副組長,中移動研究院、中移動設(shè)計院、上海移動均參與到該工作中。設(shè)立了總則、網(wǎng)絡(luò)傳輸、安全、標(biāo)識、傳感器接口等5個標(biāo)準(zhǔn)項目。無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院于2021年10月27日承辦中國傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化工作組第三次全體會議,全國50多家產(chǎn)、學(xué)、研、用單位,100多名專家與會,審議并通過了工作組章程、工作組知識產(chǎn)權(quán)規(guī)約、2021-2021年度工作計劃等,并將項目組擴充到8個,包括:國際標(biāo)準(zhǔn)化、標(biāo)準(zhǔn)體系與系統(tǒng)架構(gòu)、協(xié)同處理、安全、應(yīng)用調(diào)研、通信與信息交互;標(biāo)識、接口。在國際標(biāo)準(zhǔn)化方面,2021年6月25日,由國際標(biāo)準(zhǔn)化組織ISO/IEC舉辦的“首屆國際無線傳感器網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)化大會”暨“ISO/IECJTC1傳感器網(wǎng)絡(luò)工作組第一次會議”在上海開幕。中國、美國、韓國、英國、德國、日本、挪威等30多個成員國及ISO、IEC、ITU-T、IEEE等的120余名官方代表和技術(shù)專家參加。會上中國代表團向大會提交8項技術(shù)報告,獲得了與會代表一致認可。這標(biāo)志著我國在這項新興信息領(lǐng)域的技術(shù)處于國際前列,在制定國際標(biāo)準(zhǔn)中享有重要話語權(quán)。截至2021年10月,中國代表團參見了ISO/IECJTC1全部六次會議,并在第四次會議上提出在ISO/IECJTC1下成立傳感網(wǎng)工作組的倡議,在第六次會議上國際傳感網(wǎng)標(biāo)準(zhǔn)化特別工作組WG7正式通過。此外,此外上海微系統(tǒng)所、無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院、華為等作為主要聯(lián)合提案單位,面向傳感網(wǎng)在工業(yè)無線監(jiān)控等應(yīng)用中的低功耗、高實時性要求,制定了IEEE802.15.4eMAC層標(biāo)準(zhǔn)提案,已被接納,進入文檔編輯階段。無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院正在設(shè)計、開發(fā)15.4eMAC測試、運行平臺,爭取在全球第一個發(fā)布。針對IEEE802.15.4g智能電網(wǎng)等應(yīng)用,中科院微系統(tǒng)所、無錫物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究院、嘉興傳感網(wǎng)工程中心提出了可變增益的DSSS方案,制定200Kbps~1Mbps數(shù)據(jù)速率的物理層標(biāo)準(zhǔn)提案,并與Atmel、Freescale等公司達成了