分紅產(chǎn)品新觀念講義課件

.;范紅1.;1一、參加分紅保險(xiǎn)，讓您過把股東癮。分紅保險(xiǎn)，除了保證客戶的保險(xiǎn)利益外，客戶將有機(jī)會(huì)分享公司的經(jīng)營(yíng)成果，即每一會(huì)計(jì)年度結(jié)算以后，公司將可分配盈余的70％分配給客戶，具體是每年在客戶保單生效日前十五天，以書面形式告知分紅保單持有人，告知該保單應(yīng)得的紅利金額，讓您真真正正過把股東癮。

2一、參加分紅保險(xiǎn)，讓您過把股東癮。分紅保險(xiǎn)二、分紅保險(xiǎn)紅利從何而來？

保險(xiǎn)公司可分配的盈余部分，主要來源于死差益、利差益、費(fèi)差益。一般保險(xiǎn)在厘定費(fèi)率時(shí)（即確定保費(fèi)時(shí)），要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，如費(fèi)率－經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)。壽險(xiǎn)保單由于保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)出現(xiàn)差益，這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)就是紅利。分紅保險(xiǎn)的紅利主要來源于死差益和利差益。

3二、分紅保險(xiǎn)紅利從何而來？保險(xiǎn)公司可分配的盈余部分，主要來三、紅利如何計(jì)算？

1、周年紅利＝(利差益＋死差益)×70％2、累積紅利＝上年末積累紅利×（1＋2.25％）＋本年度周年紅利其中：利差益＝年初凈投資額（責(zé)任準(zhǔn)備金）×（實(shí)際投資回報(bào)率－預(yù)定利息率）年初凈投資額,是保單的責(zé)任準(zhǔn)備金，是指投保人交付的保險(xiǎn)費(fèi)扣除管理費(fèi)用以后作為凈投資額。死差益＝保障風(fēng)險(xiǎn)保額×（預(yù)定死亡率－實(shí)際死亡率）

4三、紅利如何計(jì)算？1、周年紅利＝(利差益＋死差益)×70四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：

1、設(shè)立獨(dú)立帳戶----對(duì)分紅保險(xiǎn)單設(shè)立投資帳戶，進(jìn)行獨(dú)立核算，不同帳戶的資產(chǎn)不能進(jìn)行相互轉(zhuǎn)移。2、明確投資目標(biāo)――嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全，穩(wěn)健投資，促進(jìn)資本增值。力爭(zhēng)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，平均投資回報(bào)率保持在一定水平。3、設(shè)定投資策略――組合投資，合理分配，謀求最佳平衡，尋求更廣泛的投資渠道，增進(jìn)整體投資收益。5四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：1、設(shè)立獨(dú)立帳戶----對(duì)分紅保險(xiǎn)四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：

4、防范及控制風(fēng)險(xiǎn)---宏觀政策分析、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)---合理科學(xué)的資產(chǎn)配置、化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)-―嚴(yán)格的內(nèi)控稽核制度相應(yīng)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，防止管理風(fēng)險(xiǎn)。6四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：6專業(yè)化運(yùn)作證券分析師：信息收集、深入研究、方案推介、品種創(chuàng)新投資總監(jiān)：投資組合投資經(jīng)理：投資運(yùn)作集中交易室：下單交易財(cái)務(wù)經(jīng)理：資金劃撥、清算交割評(píng)估小組：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、績(jī)效評(píng)估7專業(yè)化運(yùn)作證券分析師：信息收集、深入研究、方案推介、品種創(chuàng)新五、投資獲利的四個(gè)基本條件：1、資金面―-大―-贏的機(jī)會(huì)大；小――贏的機(jī)會(huì)小2、技術(shù)面――高――大；低――小3、信息面――信息背景、信息分析、信息綜合能力4、運(yùn)作面――機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于普通人群8五、投資獲利的四個(gè)基本條件：1、資金面―-大―-贏的機(jī)會(huì)大；保險(xiǎn)業(yè)是金融結(jié)構(gòu)深化的重點(diǎn)

目前我國金融業(yè)總資產(chǎn)19.7萬億，其中銀行業(yè)占91%，證券業(yè)占7%，保險(xiǎn)業(yè)占2%；80年代后保險(xiǎn)業(yè)迅速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大。保險(xiǎn)深度：發(fā)達(dá)國家8.7%，新興工業(yè)化國家3%，我國1.8%；保險(xiǎn)密度：發(fā)達(dá)國家423美元，新興工業(yè)化國家150美元，我國127.7人民幣。80年代是銀行時(shí)代，90年代是證券時(shí)代，21世紀(jì)是保險(xiǎn)時(shí)代。9保險(xiǎn)業(yè)是金融結(jié)構(gòu)深化的重點(diǎn)

目前我國金融業(yè)總資產(chǎn)19.7萬億壽險(xiǎn)“三差”調(diào)整的趨勢(shì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是益，利差是損；國際上保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是損，利差是益；導(dǎo)致：國內(nèi)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品價(jià)格偏高，服務(wù)功能不足，競(jìng)爭(zhēng)力下降。10壽險(xiǎn)“三差”調(diào)整的趨勢(shì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是益，利差是損；壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生了由傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄保障型向投資理財(cái)型的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。11壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生了由傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄保障型向投保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的歷史沿革180年代初：起步階段290年代初：無序發(fā)展階段31995至1998年：規(guī)范發(fā)展階段41998年后：快速發(fā)展階段12保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的歷史沿革180年代初：起步階段1280年代初：起步階段80年代中期以前，保險(xiǎn)資金只允許存入銀行，所得利息上繳財(cái)政；1985年，《保險(xiǎn)企業(yè)管理?xiàng)l例》明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用資金；1989年，中國人民銀行將保險(xiǎn)公司的投資方向限定為：流動(dòng)資金貸款、技術(shù)改造貸款、金融債券和銀行同業(yè)拆借等方式，資金運(yùn)用的主要形式是貸款。1380年代初：起步階段80年代中期以前，保險(xiǎn)資金只允許存入銀行90年代初：無序發(fā)展階段90年代初期，傳統(tǒng)的投融資體系受到?jīng)_擊，新的投資格局開始形成，股票和期貨市場(chǎng)逐漸形成規(guī)模，面對(duì)畸高的預(yù)期收益，保險(xiǎn)資金在無科學(xué)論證和制度保證的情況下，蜂涌而出。1490年代初：無序發(fā)展階段90年代初期，傳統(tǒng)的投融資體系受到?jīng)_1995年至1998年：規(guī)范發(fā)展階段1995年《保險(xiǎn)法》正式頒布實(shí)施，其中的第104條對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用作了嚴(yán)格規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式?！?51995年至1998年：規(guī)范發(fā)展階段1995年《保險(xiǎn)法》正式1998年之后：快速發(fā)展階段1998年10月12日，中國人民銀行發(fā)布通知，同意保險(xiǎn)公司進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場(chǎng)，從事債券現(xiàn)券買賣業(yè)務(wù)；1999年7月，中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了保險(xiǎn)公司購買企業(yè)債的管理辦法（鐵路、電力、三峽、電信通訊類）；1999年10月25日，中國證監(jiān)會(huì)和中國保監(jiān)會(huì)宣布，允許保險(xiǎn)公司以購買證券投資基金的方式間接入市；2000年初，允許保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行辦理協(xié)議存款，期限在5年以上，金額在5000萬以上。161998年之后：快速發(fā)展階段1998年10月12日，中國人民2002年，嶄新的階段推動(dòng)國有保險(xiǎn)公司的股份制改革改革資金運(yùn)用管理體制，借鑒國際通行做法，將保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分離。進(jìn)一步放寬資金運(yùn)用渠道172002年，嶄新的階段推動(dòng)國有保險(xiǎn)公司的股份制改革17目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和投資工具商業(yè)銀行：協(xié)議存款交易所：證券投資基金國債、中央企業(yè)債券回購業(yè)務(wù)銀行間市場(chǎng)：國債、金融債回購業(yè)務(wù)其他：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的特殊項(xiàng)目投資18目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和投資工具商業(yè)銀行：協(xié)議存款18泰康人壽的投資工具銀行協(xié)議存款占比25%，收益5.5%—7.5%國債占比60%，收益4.5%—5.5%基金投資占比15%，收益11.5%—19.5%平均收益率（年）7.1—10.8%19泰康人壽的投資工具銀行協(xié)議存款占比25%，收益5.5%—7.保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新的政策取向債券是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要品種。政府繼續(xù)增發(fā)中長(zhǎng)期國債，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金對(duì)企業(yè)債的投資范圍。允許保險(xiǎn)資金在比例范圍內(nèi)進(jìn)入股票一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)。有控制地參與不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資。允許有條件的保險(xiǎn)公司成立法人化的投資管理公司。20保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新的政策取向債券是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要品種。政府債券投資在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的地位保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道：債券投資、協(xié)議存款、基金投資與銀行協(xié)議存款相比，較高的流動(dòng)性與基金投資相比，有安全、可靠、穩(wěn)定的投資回報(bào)滿足保險(xiǎn)資金資產(chǎn)與負(fù)債相匹配的要求，所以成為資金運(yùn)用的主要渠道來源，成為投資組合的重要組成21債券投資在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的地位保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道：債券投債券投資占保險(xiǎn)資金投資的比重

國外的保險(xiǎn)公司70%是固定收益?zhèn)瘒獗ｋU(xiǎn)公司投資中國債占15%，企業(yè)債占到60%國內(nèi)的保險(xiǎn)公司中國保險(xiǎn)業(yè)的債券投資比例一般在30%—50%之間22債券投資占保險(xiǎn)資金投資的比重

國外的保險(xiǎn)公司22保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

國債：銀行間國債：現(xiàn)券與回購交易所國債：現(xiàn)券與回購

金融債：政策性銀行為籌集信貸資金，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)由中國人民銀行用計(jì)劃派購的方式，向郵政儲(chǔ)匯局、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行（城市合作銀行）、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券。包括：國家開發(fā)銀行債進(jìn)出口銀行債特種金融債：中信債23保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

國債：23保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

企業(yè)債：企業(yè)債券泛指各種所有制企業(yè)發(fā)行的債券。主要有地方企業(yè)債券、重點(diǎn)企業(yè)債券、附息票企業(yè)債券、利隨本清的存單式企業(yè)債券、產(chǎn)品配額企業(yè)債券和企業(yè)短期融資券等。AAA級(jí)中央企業(yè)占比10%。24保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

企業(yè)債：24協(xié)議存款協(xié)議存款的來源利率市場(chǎng)化改革

不是簡(jiǎn)單意義上的銀行存款是國家給予中資保險(xiǎn)公司的特殊政策金額大、期限長(zhǎng)、安全性高銀行保險(xiǎn)公司實(shí)現(xiàn)雙贏給保險(xiǎn)公司帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益給商業(yè)銀行帶來長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金25協(xié)議存款協(xié)議存款的來源25保險(xiǎn)公司購買證券投資基金的比例限制總投資規(guī)模----上年總資產(chǎn)的一定比例（5%--15%）單只基金----不超過基金總規(guī)模的10%分紅保險(xiǎn)、萬能保險(xiǎn)----基金投資比例30%投資連結(jié)保險(xiǎn)----基金投資比例100%26保險(xiǎn)公司購買證券投資基金的比例限制總投資規(guī)模----上年總資保險(xiǎn)公司是基金市場(chǎng)的主要投資者截止2000年底，保險(xiǎn)公司投資證券投資基金的平均收益率為12%，年末資金余額為134億元。截止2001年6月底，保險(xiǎn)公司投資證券投資基金的資金余額為143億元，持有基金總份額為120.2億份，占基金市場(chǎng)總規(guī)模的21.5%。27保險(xiǎn)公司是基金市場(chǎng)的主要投資者截止2000年底，保險(xiǎn)公司投資分紅保險(xiǎn)的市場(chǎng)前景紅利的來源

利差益：實(shí)際投資回報(bào)率＞預(yù)定利率

死差益：實(shí)際死亡率＜預(yù)定死亡率

費(fèi)差益：實(shí)際費(fèi)用率＜預(yù)定費(fèi)用率

28分紅保險(xiǎn)的市場(chǎng)前景紅利的來源28中國保險(xiǎn)市場(chǎng)的分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)份額：

29中國保險(xiǎn)市場(chǎng)的分紅保險(xiǎn)市場(chǎng)份額：29能分紅嗎？1、集中大量的保費(fèi)，機(jī)構(gòu)投資、專家理財(cái)、追求最大利益增值。2、按國際慣例，保險(xiǎn)公司兼有三大職能：商業(yè)銀行、投資銀行、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，是融資投資的最強(qiáng)大金融機(jī)構(gòu)。3、市場(chǎng)國際化程度越來越深，中國的保險(xiǎn)公司投資能力增強(qiáng)加大。30能分紅嗎？1、集中大量的保費(fèi)，機(jī)構(gòu)投資、專家理財(cái)、追求最大利演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！.;范紅32.;1一、參加分紅保險(xiǎn)，讓您過把股東癮。分紅保險(xiǎn)，除了保證客戶的保險(xiǎn)利益外，客戶將有機(jī)會(huì)分享公司的經(jīng)營(yíng)成果，即每一會(huì)計(jì)年度結(jié)算以后，公司將可分配盈余的70％分配給客戶，具體是每年在客戶保單生效日前十五天，以書面形式告知分紅保單持有人，告知該保單應(yīng)得的紅利金額，讓您真真正正過把股東癮。

33一、參加分紅保險(xiǎn)，讓您過把股東癮。分紅保險(xiǎn)二、分紅保險(xiǎn)紅利從何而來？

保險(xiǎn)公司可分配的盈余部分，主要來源于死差益、利差益、費(fèi)差益。一般保險(xiǎn)在厘定費(fèi)率時(shí)（即確定保費(fèi)時(shí)），要考慮三個(gè)因素：預(yù)定死亡率、預(yù)定投資回報(bào)率和預(yù)定營(yíng)運(yùn)管理費(fèi)用，如費(fèi)率－經(jīng)厘定，不能隨意改動(dòng)。壽險(xiǎn)保單由于保障期限往往長(zhǎng)達(dá)幾十年，在這樣漫長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)，可能會(huì)出現(xiàn)差益，這部分差益產(chǎn)生的利潤(rùn)就是紅利。分紅保險(xiǎn)的紅利主要來源于死差益和利差益。

34二、分紅保險(xiǎn)紅利從何而來？保險(xiǎn)公司可分配的盈余部分，主要來三、紅利如何計(jì)算？

1、周年紅利＝(利差益＋死差益)×70％2、累積紅利＝上年末積累紅利×（1＋2.25％）＋本年度周年紅利其中：利差益＝年初凈投資額（責(zé)任準(zhǔn)備金）×（實(shí)際投資回報(bào)率－預(yù)定利息率）年初凈投資額,是保單的責(zé)任準(zhǔn)備金，是指投保人交付的保險(xiǎn)費(fèi)扣除管理費(fèi)用以后作為凈投資額。死差益＝保障風(fēng)險(xiǎn)保額×（預(yù)定死亡率－實(shí)際死亡率）

35三、紅利如何計(jì)算？1、周年紅利＝(利差益＋死差益)×70四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：

1、設(shè)立獨(dú)立帳戶----對(duì)分紅保險(xiǎn)單設(shè)立投資帳戶，進(jìn)行獨(dú)立核算，不同帳戶的資產(chǎn)不能進(jìn)行相互轉(zhuǎn)移。2、明確投資目標(biāo)――嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)，保證資金安全，穩(wěn)健投資，促進(jìn)資本增值。力爭(zhēng)在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，平均投資回報(bào)率保持在一定水平。3、設(shè)定投資策略――組合投資，合理分配，謀求最佳平衡，尋求更廣泛的投資渠道，增進(jìn)整體投資收益。36四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：1、設(shè)立獨(dú)立帳戶----對(duì)分紅保險(xiǎn)四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：

4、防范及控制風(fēng)險(xiǎn)---宏觀政策分析、防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)---合理科學(xué)的資產(chǎn)配置、化解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)-―嚴(yán)格的內(nèi)控稽核制度相應(yīng)的計(jì)算機(jī)系統(tǒng)，防止管理風(fēng)險(xiǎn)。37四、分紅保險(xiǎn)的資金運(yùn)作：6專業(yè)化運(yùn)作證券分析師：信息收集、深入研究、方案推介、品種創(chuàng)新投資總監(jiān)：投資組合投資經(jīng)理：投資運(yùn)作集中交易室：下單交易財(cái)務(wù)經(jīng)理：資金劃撥、清算交割評(píng)估小組：風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控、績(jī)效評(píng)估38專業(yè)化運(yùn)作證券分析師：信息收集、深入研究、方案推介、品種創(chuàng)新五、投資獲利的四個(gè)基本條件：1、資金面―-大―-贏的機(jī)會(huì)大；小――贏的機(jī)會(huì)小2、技術(shù)面――高――大；低――小3、信息面――信息背景、信息分析、信息綜合能力4、運(yùn)作面――機(jī)構(gòu)遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于普通人群39五、投資獲利的四個(gè)基本條件：1、資金面―-大―-贏的機(jī)會(huì)大；保險(xiǎn)業(yè)是金融結(jié)構(gòu)深化的重點(diǎn)

目前我國金融業(yè)總資產(chǎn)19.7萬億，其中銀行業(yè)占91%，證券業(yè)占7%，保險(xiǎn)業(yè)占2%；80年代后保險(xiǎn)業(yè)迅速增長(zhǎng)，保險(xiǎn)業(yè)增長(zhǎng)潛力巨大。保險(xiǎn)深度：發(fā)達(dá)國家8.7%，新興工業(yè)化國家3%，我國1.8%；保險(xiǎn)密度：發(fā)達(dá)國家423美元，新興工業(yè)化國家150美元，我國127.7人民幣。80年代是銀行時(shí)代，90年代是證券時(shí)代，21世紀(jì)是保險(xiǎn)時(shí)代。40保險(xiǎn)業(yè)是金融結(jié)構(gòu)深化的重點(diǎn)

目前我國金融業(yè)總資產(chǎn)19.7萬億壽險(xiǎn)“三差”調(diào)整的趨勢(shì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是益，利差是損；國際上保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是損，利差是益；導(dǎo)致：國內(nèi)保險(xiǎn)公司產(chǎn)品價(jià)格偏高，服務(wù)功能不足，競(jìng)爭(zhēng)力下降。41壽險(xiǎn)“三差”調(diào)整的趨勢(shì)國內(nèi)保險(xiǎn)公司死差、費(fèi)差是益，利差是損；壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生了由傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄保障型向投資理財(cái)型的結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變。42壽險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的趨勢(shì)保險(xiǎn)產(chǎn)品發(fā)生了由傳統(tǒng)儲(chǔ)蓄保障型向投保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的歷史沿革180年代初：起步階段290年代初：無序發(fā)展階段31995至1998年：規(guī)范發(fā)展階段41998年后：快速發(fā)展階段43保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道的歷史沿革180年代初：起步階段1280年代初：起步階段80年代中期以前，保險(xiǎn)資金只允許存入銀行，所得利息上繳財(cái)政；1985年，《保險(xiǎn)企業(yè)管理?xiàng)l例》明確了保險(xiǎn)企業(yè)可以自主運(yùn)用資金；1989年，中國人民銀行將保險(xiǎn)公司的投資方向限定為：流動(dòng)資金貸款、技術(shù)改造貸款、金融債券和銀行同業(yè)拆借等方式，資金運(yùn)用的主要形式是貸款。4480年代初：起步階段80年代中期以前，保險(xiǎn)資金只允許存入銀行90年代初：無序發(fā)展階段90年代初期，傳統(tǒng)的投融資體系受到?jīng)_擊，新的投資格局開始形成，股票和期貨市場(chǎng)逐漸形成規(guī)模，面對(duì)畸高的預(yù)期收益，保險(xiǎn)資金在無科學(xué)論證和制度保證的情況下，蜂涌而出。4590年代初：無序發(fā)展階段90年代初期，傳統(tǒng)的投融資體系受到?jīng)_1995年至1998年：規(guī)范發(fā)展階段1995年《保險(xiǎn)法》正式頒布實(shí)施，其中的第104條對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用作了嚴(yán)格規(guī)定：“保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用，限于銀行存款、買賣政府債券、金融債券和國務(wù)院規(guī)定的其他資金運(yùn)用形式。”461995年至1998年：規(guī)范發(fā)展階段1995年《保險(xiǎn)法》正式1998年之后：快速發(fā)展階段1998年10月12日，中國人民銀行發(fā)布通知，同意保險(xiǎn)公司進(jìn)入全國同業(yè)拆借市場(chǎng)，從事債券現(xiàn)券買賣業(yè)務(wù)；1999年7月，中國保監(jiān)會(huì)出臺(tái)了保險(xiǎn)公司購買企業(yè)債的管理辦法（鐵路、電力、三峽、電信通訊類）；1999年10月25日，中國證監(jiān)會(huì)和中國保監(jiān)會(huì)宣布，允許保險(xiǎn)公司以購買證券投資基金的方式間接入市；2000年初，允許保險(xiǎn)公司與商業(yè)銀行辦理協(xié)議存款，期限在5年以上，金額在5000萬以上。471998年之后：快速發(fā)展階段1998年10月12日，中國人民2002年，嶄新的階段推動(dòng)國有保險(xiǎn)公司的股份制改革改革資金運(yùn)用管理體制，借鑒國際通行做法，將保險(xiǎn)資金運(yùn)用業(yè)務(wù)和保險(xiǎn)業(yè)務(wù)分離。進(jìn)一步放寬資金運(yùn)用渠道482002年，嶄新的階段推動(dòng)國有保險(xiǎn)公司的股份制改革17目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和投資工具商業(yè)銀行：協(xié)議存款交易所：證券投資基金國債、中央企業(yè)債券回購業(yè)務(wù)銀行間市場(chǎng)：國債、金融債回購業(yè)務(wù)其他：經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)的特殊項(xiàng)目投資49目前保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和投資工具商業(yè)銀行：協(xié)議存款18泰康人壽的投資工具銀行協(xié)議存款占比25%，收益5.5%—7.5%國債占比60%，收益4.5%—5.5%基金投資占比15%，收益11.5%—19.5%平均收益率（年）7.1—10.8%50泰康人壽的投資工具銀行協(xié)議存款占比25%，收益5.5%—7.保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新的政策取向債券是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要品種。政府繼續(xù)增發(fā)中長(zhǎng)期國債，擴(kuò)大保險(xiǎn)資金對(duì)企業(yè)債的投資范圍。允許保險(xiǎn)資金在比例范圍內(nèi)進(jìn)入股票一級(jí)、二級(jí)市場(chǎng)。有控制地參與不動(dòng)產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目的投資。允許有條件的保險(xiǎn)公司成立法人化的投資管理公司。51保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新的政策取向債券是保險(xiǎn)資金運(yùn)用的重要品種。政府債券投資在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的地位保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道：債券投資、協(xié)議存款、基金投資與銀行協(xié)議存款相比，較高的流動(dòng)性與基金投資相比，有安全、可靠、穩(wěn)定的投資回報(bào)滿足保險(xiǎn)資金資產(chǎn)與負(fù)債相匹配的要求，所以成為資金運(yùn)用的主要渠道來源，成為投資組合的重要組成52債券投資在保險(xiǎn)資金運(yùn)用中的地位保險(xiǎn)資金的主要運(yùn)用渠道：債券投債券投資占保險(xiǎn)資金投資的比重

國外的保險(xiǎn)公司70%是固定收益?zhèn)瘒獗ｋU(xiǎn)公司投資中國債占15%，企業(yè)債占到60%國內(nèi)的保險(xiǎn)公司中國保險(xiǎn)業(yè)的債券投資比例一般在30%—50%之間53債券投資占保險(xiǎn)資金投資的比重

國外的保險(xiǎn)公司22保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

國債：銀行間國債：現(xiàn)券與回購交易所國債：現(xiàn)券與回購

金融債：政策性銀行為籌集信貸資金，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)由中國人民銀行用計(jì)劃派購的方式，向郵政儲(chǔ)匯局、國有商業(yè)銀行、區(qū)域性商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行（城市合作銀行）、農(nóng)村信用社等金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的金融債券。包括：國家開發(fā)銀行債進(jìn)出口銀行債特種金融債：中信債54保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

國債：23保險(xiǎn)資金債券投資的主要品種

企業(yè)債：企業(yè)債券泛指各種所