創(chuàng)50ETF配置價值顯現(xiàn)投資者資金流入明顯

中證科創(chuàng)業(yè)0指數(shù)匯集雙創(chuàng)板塊創(chuàng)新頭，歷史業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異指數(shù)編制：選取雙創(chuàng)板塊代表性新興產(chǎn)業(yè)公司中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)（簡稱：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50，指數(shù)代碼：931643）基日為2019年12月31日，基點為1000點，于2021年6月1日發(fā)布。該指數(shù)從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板中選取市值較大的50只新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為指數(shù)樣本，反映上述板塊中代表性新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)50從科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市的股票和紅籌企業(yè)發(fā)行的存托憑證中擇（1）上市時間超過一個季度或自上市以來的日均總市值在滬深市場中排名前30并2非ST*ST證券的證券作為樣本空間。繼而對樣本進行可投資性篩選剔除過去一年日均成交金額排名位于樣本空間后20%的證券對于符合投資性篩選條件的證券，選取新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新材產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)新能源產(chǎn)業(yè)節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)等新興產(chǎn)業(yè)上市公司證券作為待選樣本將待選樣本按照過去一年日均總市值高到低排名，選取排名前50的證券作為指數(shù)樣本。截止至2022年4月20日，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50總市值為4.53萬億元，平均市值為905.44億元指數(shù)成分股由27只創(chuàng)業(yè)板股票和23只科創(chuàng)板股票構(gòu)成其中，創(chuàng)業(yè)板成分股權(quán)重占比77.15%平均總市值為1115.73億元科創(chuàng)板成分股權(quán)重占比22.85%，平均總市值為658.56億元。圖科創(chuàng)業(yè)0成市值布億） 圖科創(chuàng)業(yè)0成市值布億） ，研究，數(shù)據(jù)截至2022/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20聚焦新興科技行業(yè)，指數(shù)成分股龍頭效應(yīng)明顯按照申萬一級行業(yè)分類科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50成分股中數(shù)量最多的行業(yè)依次是電子，電力設(shè)備醫(yī)藥生物計算機和機械設(shè)備數(shù)量分別是15只12只12只4只4只其余行業(yè)各有1只從權(quán)重來看電力設(shè)備行業(yè)權(quán)重占比最大為33.88%，除此之外，排名前三的行業(yè)還有醫(yī)藥生物和電子行業(yè)，權(quán)重占比分別為30.28%和21.32%。其余行業(yè)均不超過7%。圖科創(chuàng)業(yè)0成申萬級業(yè)重布 圖科創(chuàng)業(yè)0成申萬級業(yè)數(shù)布 ，研究，數(shù)據(jù)截至202/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20截至2022年4月20日科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)前十大成分股中有9只創(chuàng)業(yè)板股票，1只科創(chuàng)板股票，權(quán)重總和占比55.74%，龍頭效應(yīng)顯著。前十大成分股要集中于醫(yī)藥生物和電力設(shè)備行業(yè)各有4只此外電子以及機械設(shè)備行業(yè)各1只。權(quán)重占比最高的為寧德時代，達11.30%，同時其排名總市值第一，為9486.56億元寧德時代是全球領(lǐng)先的動力電池系統(tǒng)提供商專注于新能源汽車動力電池系統(tǒng)、儲能系統(tǒng)的研發(fā)生產(chǎn)和銷售。權(quán)重靠前的還有邁瑞醫(yī)療陽電源，權(quán)重占比分別為7.69%、5.74%。表1：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0指數(shù)前十大成分股代碼簡稱權(quán)重（%）總市值億)上市板申萬一級行業(yè)5Z寧德時代創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備6Z邁瑞醫(yī)療創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物7Z陽光電源創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備2Z智飛生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物2Z匯川技術(shù)創(chuàng)業(yè)板機械設(shè)備1Z億緯鋰能創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備8H中芯國際科創(chuàng)板電子4Z沃森生物創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物5Z先導(dǎo)智能創(chuàng)業(yè)板電力設(shè)備4Z泰格醫(yī)藥創(chuàng)業(yè)板醫(yī)藥生物總計 4，研究，數(shù)據(jù)截至/0科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0歷史收益率表現(xiàn)優(yōu)異，跑贏其他市寬基指數(shù)自基日（2019/12/31）以來，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50累計收益率為33.10%，年化收益率13.70%高于滬深300中證500科創(chuàng)50以及創(chuàng)業(yè)板指考慮風(fēng)險調(diào)整后的收益，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50夏普比率達到0.43，表現(xiàn)與創(chuàng)業(yè)板指相當(dāng)，明顯優(yōu)于他指數(shù)說明其面對單位風(fēng)險的獲得投資回報的能力比其他主要寬基指數(shù)更加出色。圖科創(chuàng)業(yè)0與寬基數(shù)計益對比 ，研究，統(tǒng)計區(qū)間為209122022/4/20表：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0與主要寬基指數(shù)收益對比科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)版指滬深中證累計收益率年化收益率年化波動率夏普比率最大回撤Wind,研究統(tǒng)計區(qū)間為921至420將科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50自基日以來在各個市場階段的收益率和其他主要市場寬基指數(shù)進行對比?？苿?chuàng)創(chuàng)業(yè)50在各個階段的收益率表現(xiàn)均好于科創(chuàng)50或創(chuàng)業(yè)板指，尤其是2020年6月至2021年2月，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50的區(qū)間收益率達到46.75%，顯著高于其他寬基指數(shù)。圖科創(chuàng)業(yè)0與寬基數(shù)不市周的區(qū)收率%），研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0兼具低估值與高盈利科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50相較于其他寬基指數(shù)的財務(wù)狀況更優(yōu)。據(jù)指數(shù)2021年三季報顯示，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50的總資產(chǎn)凈益率（RO）為7.32%，凈資產(chǎn)收益率E為13.10%，均高于其他寬基指數(shù)。圖：1年三創(chuàng)業(yè)0主寬的A、E，研究科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50主營業(yè)務(wù)收入及歸母凈利潤預(yù)計仍將保持較高增長。2020年指數(shù)主營業(yè)務(wù)收入為4402億元，歸母凈利潤為597億元，預(yù)計2021年指數(shù)主營業(yè)務(wù)收入增長64.52%歸母凈利潤預(yù)計增長77.39%之后兩年預(yù)計增速放緩，但依然保持在25%以上，處于高速增長中。圖科創(chuàng)業(yè)0主務(wù)收預(yù)測 圖科創(chuàng)業(yè)0歸利潤測 ，研究，數(shù)據(jù)截至202/4/20 研究數(shù)據(jù)截至2022/4/20截止至2022年4月20日科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的PE-TTM為45.02倍P-LF為5.82倍，分別處于歷史最低位，說明目前指數(shù)已頗具投資價值。圖：科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0歷史估值，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0創(chuàng)新屬性突出，高研發(fā)支出將獲得高業(yè)績科技是第一生產(chǎn)力兼具研發(fā)投入能力和創(chuàng)新意愿的公司往往能夠獲“發(fā)>業(yè)績”的良性循環(huán)前期研發(fā)投入越高未來業(yè)績增加表現(xiàn)越強勢從實結(jié)果來看前期研發(fā)投入占收入比例較高的上市公司未來普遍具有更高的業(yè)增長水平。通過統(tǒng)計所有A股2011-2015年研發(fā)支出占比，我們發(fā)現(xiàn)，投入研發(fā)占比支出20%-50%的A股公司，其2016-20205年間年化復(fù)合利潤增速平均達到了27.11%。圖平來5年研支占的公在個5擁高的復(fù)盈增速數(shù)據(jù)來源：，樣本范圍所有A股。研發(fā)支出占收入比例=5年合計的研發(fā)支出5年合計的收入，分區(qū)間統(tǒng)計個股數(shù)量；利潤增速為年化復(fù)合值，取各個區(qū)間符合條的公司的平均根據(jù)2021年三季報數(shù)據(jù)科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股在2021年前三季度研發(fā)支出總計353.39億元研發(fā)支出高于科創(chuàng)50以及創(chuàng)業(yè)板50指數(shù)從研發(fā)支占營業(yè)收入比例來看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的研發(fā)支出占比為6.93%，高于除科50以外的市場主要寬基指數(shù)。表：201年前三季度指數(shù)研發(fā)支出情況對比 科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0 科創(chuàng)0 創(chuàng)業(yè)板0 創(chuàng)業(yè)板指 滬深0 中證0營業(yè)收入（億元）研發(fā)支出（億元）研發(fā)支出占營業(yè)收入比例，從分布來看，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50成分股中研發(fā)支出占比超過10%的有17只，量占比為34%，超過20%的有8只，占比為16%。圖科創(chuàng)業(yè)0成股1前季研支出比布 ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20今年以來創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0指跌幅明顯配置值顯現(xiàn)成長風(fēng)格持續(xù)弱勢疊加預(yù)期凈利潤下降，指數(shù)下幅度較大截止到2022年4月20日受到成長風(fēng)格持續(xù)弱勢的影響科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50數(shù)今年以來下跌29.04%跌幅較為明顯與此同時科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)成分股所屬的兩大板塊代表性指數(shù)創(chuàng)業(yè)板指科創(chuàng)50指數(shù)分別下跌28.86%30.37%。圖：2年來風(fēng)格續(xù)勢，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22此外由于上海疫情影響，位于上海的半導(dǎo)體醫(yī)藥生物等企業(yè)生產(chǎn)陷入滯使得兩個行業(yè)的一致預(yù)測凈利潤同比數(shù)據(jù)持續(xù)下降而電子、醫(yī)藥生物行占比較高的科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的一致預(yù)期凈利潤同比數(shù)據(jù)同樣下降明顯，因此，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)表現(xiàn)同樣受到凈利潤預(yù)期的影響。圖指一預(yù)凈潤同（2比） ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22近期繼工信部等部門發(fā)布復(fù)工復(fù)產(chǎn)相關(guān)政策和指引后上海工業(yè)企業(yè)在做好疫情防控工作的基礎(chǔ)上復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度有所加快物流不暢的問題也有所好轉(zhuǎn)當(dāng)前，工信部設(shè)立的首批保運轉(zhuǎn)666家重點企業(yè)中，有70%的重點企業(yè)已經(jīng)實現(xiàn)了復(fù)工復(fù)產(chǎn)中芯國際等重點企業(yè)保持高負荷生產(chǎn)重點行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈運轉(zhuǎn)逐漸順暢。隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)進度加快，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)的預(yù)期凈利潤數(shù)據(jù)有望觸底反彈。指數(shù)性價比已處歷史高位，投資者左側(cè)布局明顯如用ERP(即1/PE-10年期國債收益率)來衡量指數(shù)投資的性價比水平則科創(chuàng)科創(chuàng)50指數(shù)的ERP已超過歷史均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差，為歷史最高點，因此，科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)目前極具配置性價比。圖科創(chuàng)業(yè)0數(shù)，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/2盡管今年以來科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)下跌幅度較大，但是以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50為標(biāo)ETF份額流入較為明顯今年以來11只科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF份額累計凈流入60.14億份，說明投資者正處于左側(cè)布局的狀態(tài)。圖全創(chuàng)業(yè)EF年來計額流入 ，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/22富國科創(chuàng)業(yè)5ETF：市場首批雙創(chuàng)TF富國科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF（場內(nèi)簡稱：創(chuàng)50ETF，基金代碼：588380）是富國基金旗下的橫跨科創(chuàng)板與創(chuàng)業(yè)板兩大板塊的ETF也是全市場首批以科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)指數(shù)為標(biāo)的的ETF基金成立于2021年6月29日并于2021年7月6日上市，基金經(jīng)理為曹璐迪女士基金管理費率0.50%托管費率0.10%該產(chǎn)品同時設(shè)有聯(lián)接A（基金代碼：013313）和聯(lián)接C（基金代碼：013314），方便投資者進行場外投資。表：產(chǎn)品基本信息基金全稱基金全稱 富國中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)0交易型開放式指數(shù)證券投資基金基金簡稱 富國中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)F 基金代碼 8基金管理公司 富國基金管理有限公司 場內(nèi)簡稱 創(chuàng)50基金托管人 中國建設(shè)銀行股份有限公司 基金經(jīng)理 曹璐迪業(yè)績比較基準(zhǔn) 中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50指數(shù)收益率 跟蹤指數(shù)代碼 4I投資目標(biāo) 緊密跟蹤標(biāo)的指數(shù)，追求跟蹤偏離度和跟蹤誤差的最小化成立時間2021/6/29上市時間2021/7/6管理費率托管費率資料來源：研究盡管近期基金凈值有所回調(diào)，但是基金份額穩(wěn)步增長。4月以來，基金累凈流入1.29億份?；鹆鲃有砸踩找婊钴S。當(dāng)前基金規(guī)模17.94億元，過去5個交易日日均成交額1.07億元。圖富科創(chuàng)業(yè)F市來模流性勢，研，數(shù)據(jù)截至2022/4/20附錄基金管理人簡介富國基金管理有限公司成立于1999年是國內(nèi)首批十家基金管理公司之一由海通證券有限公司申銀萬國證券股份有限公司、江蘇證券有限責(zé)任公司福建國際信托投資公司山東省國際信托投資公司共同發(fā)起設(shè)立富國基金的主要業(yè)務(wù)包括共同基金(含QD)企業(yè)年金基金全國社?；鹛囟蛻糍Y產(chǎn)管理等。截止至2022年4月20日，富國基金旗下共有31只股票ET,最新規(guī)模合計200.95億元另有國債ETF貨幣ETF商品ETF各1只共計規(guī)模2.95億元。證券代碼證券簡稱類型 規(guī)（億元）基金成立日管理費率 托管費率表證券代碼證券簡稱類型 規(guī)（億元）基金成立日管理費率 托管費率1富國上證綜指規(guī)模2011/1/30單位單位4富國中證價值策略2018/11/77富國創(chuàng)業(yè)板規(guī)模2019/6/111富國中證軍工龍頭主題2019/7/237富國中證央企創(chuàng)新驅(qū)動主題2019/9/205富國中證消費主題2019/10/145富國中證國企一帶一路主題2019/11/65富國中證科技50策略策略2019/11/155富國中證全指證券公司行業(yè)2020/1/215富國中證醫(yī)藥主題2020/3/168富國中證銀行行業(yè)2020/4/12富國中證規(guī)模2020/5/132富國中證農(nóng)業(yè)主題主題2020/12/105富國中證智能汽車主題主題2020/12/240富國中證大數(shù)據(jù)產(chǎn)業(yè)主題2021/1/70富國中證滬港深規(guī)模2021/2/92富國中證細分化工產(chǎn)業(yè)主題主題2021/3/18富國中證細分機械設(shè)備產(chǎn)業(yè)主題2021/4/158富國中證800銀行行業(yè)2021/5/121富國中證現(xiàn)代物流主題20