2014年度職業(yè)能力綜合測(cè)試二卷答案

—、綜合題1.【答②替代品的替代低（或門檻低/高）⑤產(chǎn)業(yè)內(nèi)現(xiàn)有公司的競(jìng)爭(zhēng)激⑤該模型低估了企業(yè)與供應(yīng)者、客戶或分銷商、合資企業(yè)之間可能建立長(zhǎng)期合作關(guān)系以減輕相互之間的可能性?，F(xiàn)實(shí)的商業(yè)世界中，之間、企業(yè)與上下游企業(yè)之間不一定完全是你死我活的關(guān)系。強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手，或強(qiáng)弱聯(lián)手，有時(shí)以創(chuàng)造更大的價(jià)值。2.（1）董事會(huì)成員僅為4人不妥審計(jì)成員中，副總經(jīng)理不是董事，其擔(dān)任審計(jì)成員不妥理由：上市公司審計(jì)中至少應(yīng)有一名獨(dú)立董事為會(huì)計(jì)專業(yè)。 第一階段的主要途徑：發(fā)展（新建）。發(fā)展指企業(yè)利用自身資源謀求發(fā)展的①第一階細(xì)分類型：市場(chǎng)滲透——現(xiàn)有產(chǎn)品和現(xiàn)有市②第二階細(xì)分類型：市場(chǎng)開(kāi)發(fā)——現(xiàn)有產(chǎn)品和新市③第三階細(xì)分類型：多元化——新產(chǎn)品和新市構(gòu)。③第三階段的組織結(jié)構(gòu)類型：采用矩陣制組織結(jié)構(gòu)或業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)據(jù)規(guī)模和市場(chǎng)的具體情況，可以采用矩陣制組織結(jié)構(gòu)或業(yè)務(wù)單位組織結(jié)構(gòu)。 上市公司嚴(yán)重財(cái)務(wù)，收購(gòu)人挽救公司的重組方案取得該公司股東大會(huì)批準(zhǔn)，且收購(gòu)人承諾3年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓【提示】2015年該知識(shí)點(diǎn)有變動(dòng) 定，上市公司股東大會(huì)就重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)作出決議，必須經(jīng)的股東所持表決權(quán)的2/3以上通過(guò)。為本次交易的關(guān)聯(lián)股東，應(yīng)當(dāng)回避表決6.（1）觀點(diǎn)1不理由：可轉(zhuǎn)換公司債券向投資者提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并公司的收益，因此投理由：根據(jù)我國(guó)《上市公司管理辦定，可轉(zhuǎn)換公司債券自結(jié)束之日起6個(gè)月后方可轉(zhuǎn)換為公司股價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值兩者中較高者，這是市場(chǎng)的結(jié)果。通常情況下，轉(zhuǎn)換價(jià)格比時(shí)的股價(jià)高出20%~30%。理由：贖回條款是可轉(zhuǎn)換公司債券的公司可以在債券到期日之前提前贖回債券的規(guī)定。設(shè)置贖回條款一方面是為了促使債券持有人轉(zhuǎn)換，另一方面還可以使公司避免市場(chǎng)利率下降后，繼續(xù)向債券持有人按較高的債券票面利率支付利息所蒙受的損失，所以實(shí)際是對(duì)公司的保護(hù)?；厥蹢l款是在可轉(zhuǎn)換公司債券公司的價(jià)格達(dá)到某種惡劣程度時(shí)，債券持有人按照約定的價(jià)格將可轉(zhuǎn)換公司 鑫龍制藥的可轉(zhuǎn)換公司債券符合上市交易條件。公司未來(lái)來(lái)的收益?？赊D(zhuǎn)換公司債券的票面利率低于同一條件下的普通債券的利率，降低了公司前期的籌資成本。與此同時(shí)，它向投資人提供了轉(zhuǎn)為股權(quán)投資的選擇權(quán)，使之有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)為普通股并公司地收益。但可轉(zhuǎn)換公與普通股相比，可轉(zhuǎn)換公司債券使得公司取得了以高于當(dāng)前股價(jià)出售普通股的可能性。有些公司本來(lái)是想而不是，但是認(rèn)為當(dāng)前其價(jià)格太低，為籌集同樣的需要的。為避免直接新股而損失，才通過(guò)可轉(zhuǎn)換公司債券變相普通股。因此，在新股時(shí)機(jī)不理想時(shí)，可以先可轉(zhuǎn)換公司債券，然后通過(guò)轉(zhuǎn)換實(shí)現(xiàn)較高價(jià)格的股權(quán)籌資。這樣做不至于因?yàn)橹苯有鹿啥M(jìn)一步降低公司市價(jià)。而且因?yàn)檗D(zhuǎn)換期較長(zhǎng)，即使在將來(lái)轉(zhuǎn)換時(shí)，對(duì)公司價(jià)的影響也較溫，從而利于穩(wěn)定公司。缺點(diǎn)股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)。雖然可轉(zhuǎn)換公司債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格高于其時(shí)的價(jià)格，但如果轉(zhuǎn)換時(shí)價(jià)格大幅上漲，公司只能股價(jià)風(fēng)險(xiǎn)?？赊D(zhuǎn)換公司債券后，如果股價(jià)沒(méi)有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換公司債券持有者沒(méi)有如期轉(zhuǎn)換普通股，則公司只能繼續(xù)承擔(dān)。在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還的壓力會(huì)更明顯。尤其是有些公司可轉(zhuǎn)換公司債券的目的是籌益資本，股價(jià)使其原定目的無(wú)法實(shí)現(xiàn)。 產(chǎn)品類別單一風(fēng)外幣匯兌風(fēng)位幣為，未來(lái)隨著、、歐元等幣種之間匯率的不斷變化，可能給未來(lái)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)匯兌風(fēng)險(xiǎn)。人才流失風(fēng)技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新不可避免地依賴技術(shù)和關(guān)鍵管理，一旦人才出現(xiàn)大量流失，將對(duì)Albert公司競(jìng)爭(zhēng)公司產(chǎn)品生產(chǎn)流程長(zhǎng)、工序復(fù)雜，影響公司產(chǎn)品質(zhì)量的因素多，且在生產(chǎn)中涉及乙醇等有機(jī)化學(xué)品，盡管公司制索賠甚至停止經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。環(huán)保風(fēng)（10）2008年不良反應(yīng)事件相關(guān)風(fēng)2008年初，藥品機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)與使用Albert公司產(chǎn)品有關(guān)的不良反應(yīng)個(gè)案，隨后了一些使用者的，至今有數(shù)起個(gè)別尚未達(dá)成和解，因此尚未結(jié)案，存在因相關(guān)而導(dǎo)致?lián)p失的風(fēng)險(xiǎn)。ThepaybackperiodforProjectAis:4+(20-3-4-4-4)÷5=5yearsThepaybackperiodforProjectBis:2+(25-9-8)÷8=3yearsAdvantagesofusingthepaybackperiodmethod:ThecalculationisItiseasyfordecisionmakerstoItgivesahigherlevelindicationoftheprojects’liquidityandDisadvantagesofusingthepaybackperiodThismethodignorestimevalueofmoneybyassumingvaluesarethesameatdifferentThismethoddoesnotconsidercashflowsafterthepaybackperiod,thereforegivingnoindicationoftheprofitability;Thismethodtendstoencouragecompaniestoacceptshort-termprojectsandtoabandonlong-termprojectsthatareofstrategicvalue.UsingthenetpresentvalueNetpresentvalueforProjectAis30-20=USD10millionNetpresentvalueforProjectBis36-25=USD11Undernetpresentvaluemethod,ProjectBshouldbeselectedforinvestment.UsingthepresentvalueindexmethodPresentvalueindexforProjectAisPresentvalueindexforProjectBisUnderpresentvalueindexmethod,Projehouldbeselectedforinvestment.Thedecisionmadeusingthepresentvalueindexmethodismoreappropriate.Reason:Comparedtonetpresentvaluemethod,thepresentvalueindexmethodeliminatedthedifferencescausedbydifferentamountsofinvestment.［運(yùn)用凈現(xiàn)值法附要求譯文：根據(jù)資料四中提供的信息，分別計(jì)算A項(xiàng)目與B項(xiàng)目的凈現(xiàn)值以及現(xiàn)值指數(shù)，并且在相同的項(xiàng)目期間，11.（1）ThethreedrivingfactorsaffectingP/Eratioaretheenterprise’ssustainablegrowthdividendpayoutratio,andrisks(sharecapitalThevaluepershareofAlbertCompanycomputedusingtheP/Eratiomodelis:15×0.80=USDThetransactionpriceofUSD16persharewasover-ThevaluepershareofAlbertCompanycomputedusingtheadjustedP/Eratiomodel15÷12%×18%×0.80=USDThetransactionpriceofUSD16persharewasunder-AmongthemanydrivingfactorsaffectingP/Eratio,thecrucialvariableisthegrowthrate.AsthereisalargedifferencebetweenthegrowthrateofAlbertCompanyandthegrowthrateofthesecomparablecompanies,itwillresultalargevarianceinthe e.Therefore,usingtheadjustedP/Eratiomodelcouldminimizetheimpactofg