操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件

操作風(fēng)險操作風(fēng)險操作風(fēng)險的定義由不當(dāng)或者失效的內(nèi)部控制過程、人員和系統(tǒng)以及外部事件所造成的損失。定義包括人員風(fēng)險、技術(shù)和過程風(fēng)險、自然風(fēng)險、法律風(fēng)險等但定義并不包括聲譽(yù)風(fēng)險及業(yè)務(wù)策略風(fēng)險內(nèi)部操作風(fēng)險和外部操作風(fēng)險案例：巴林銀行倒閉案操作風(fēng)險的定義由不當(dāng)或者失效的內(nèi)部控制過程、人員和系統(tǒng)以及外操作風(fēng)險的分類操作風(fēng)險可細(xì)分為操作錯失風(fēng)險和操作戰(zhàn)略風(fēng)險。操作錯失風(fēng)險是在運(yùn)營業(yè)務(wù)中出現(xiàn)錯失的潛在可能性，也就是未來在業(yè)務(wù)部門內(nèi)部人員、流程和技術(shù)方面出現(xiàn)錯失的可能性。可分為兩部分：預(yù)期到的風(fēng)險和未預(yù)期的風(fēng)險。操作戰(zhàn)略風(fēng)險源于環(huán)境因素的變化。比如，一個改變了業(yè)務(wù)格局的新的競爭對手、政治和監(jiān)管制度體系發(fā)生重大變化、地震或者其他不能控制的因素。這類風(fēng)險又稱為外部依賴風(fēng)險。操作風(fēng)險的分類操作風(fēng)險可細(xì)分為操作錯失風(fēng)險和操作戰(zhàn)略風(fēng)險。操作風(fēng)險分類表1、人員風(fēng)險不能勝任欺詐2、流程風(fēng)險A模型風(fēng)險：模型/方法錯誤；B交易風(fēng)險：逐日盯市錯誤；執(zhí)行錯誤；產(chǎn)品復(fù)雜性；記賬錯誤、結(jié)算錯誤C操作控制風(fēng)險：文檔/契約風(fēng)險；突破限制；安全性風(fēng)險；容量風(fēng)險3、技術(shù)風(fēng)險系統(tǒng)崩潰程序錯誤信息風(fēng)險通訊失敗操作風(fēng)險分類表1、人員風(fēng)險4、戰(zhàn)略風(fēng)險政治風(fēng)險稅收風(fēng)險監(jiān)管風(fēng)險4、戰(zhàn)略風(fēng)險巴塞爾委員會對操作風(fēng)險分類內(nèi)部詐騙外部詐騙雇員行為及工作場所安全性客戶、產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)行為對實(shí)有資產(chǎn)的破壞業(yè)務(wù)中斷以及系統(tǒng)故障交易的執(zhí)行、交付和過程管理巴塞爾委員會對操作風(fēng)險分類內(nèi)部詐騙操作風(fēng)險會在何處發(fā)生操作風(fēng)險自始自終都在產(chǎn)生以衍生產(chǎn)品交易過程為例進(jìn)行分析（1）在簽署協(xié)議之前有幾個因素可能會給企業(yè)帶來操作風(fēng)險：首先，交易可能依賴特定的銷售人員和客戶之間的良好關(guān)系。第二，交易又常常依賴于于產(chǎn)品設(shè)計者高度專業(yè)化的技巧，要求產(chǎn)品設(shè)計者能涉及出更有吸引力的收益和風(fēng)險結(jié)構(gòu)。此外，要考慮他們是否有能力滿足顧客所提出的要求，或者他們正在處理的業(yè)務(wù)量過多以至于不能滿足客戶更多的需求。操作風(fēng)險會在何處發(fā)生操作風(fēng)險自始自終都在產(chǎn)生（2）在對這些交易進(jìn)行處理的過程中，企業(yè)要面對幾項(xiàng)新的風(fēng)險：首先，銷售人員可能會有意識地不披露交易風(fēng)險的全部細(xì)節(jié)。這就產(chǎn)生人員風(fēng)險。第二，銷售人員可能會說服客戶進(jìn)行一項(xiàng)根本不適合該客戶的交易。這就使企業(yè)面臨潛在的官司和監(jiān)管制裁。此外，產(chǎn)品開發(fā)人員一般會依賴復(fù)雜而精密的金融模型對交易進(jìn)行定價。這就產(chǎn)生了模型風(fēng)險。（2）在對這些交易進(jìn)行處理的過程中，企業(yè)要面對幾項(xiàng)新的風(fēng)險：（3）在達(dá)成交易并簽署了協(xié)議之后，在對交易進(jìn)行記錄的過程中，也有可能產(chǎn)生錯誤。這種錯誤可能導(dǎo)致交易清算的延誤，反過來會使企業(yè)遭到罰款和遭受其他方面的損失。（4）在交易之前、之中和之后可能出錯的事項(xiàng)還有很多。（3）在達(dá)成交易并簽署了協(xié)議之后，在對交易進(jìn)行記錄的過程中，操作風(fēng)險管理中各部門的合作首先，必須從運(yùn)營環(huán)境中提取必要的風(fēng)險信息。銀行各個部門負(fù)責(zé)具體執(zhí)行這些政策、管理這些風(fēng)險，一般各司其職。內(nèi)部審計部門需要進(jìn)行定期審核，以確保操作風(fēng)險、管理過程的統(tǒng)一性，并且確實(shí)按照恰當(dāng)?shù)目刂瞥绦蚣右詧?zhí)行。最后，審計師們應(yīng)使用一些檢驗(yàn)過程來考察模型的精確度。操作風(fēng)險管理中各部門的合作首先，必須從運(yùn)營環(huán)境中提取必要的風(fēng)銀行進(jìn)行操作管理的關(guān)鍵整體操作管理框架的有效運(yùn)行需要8個關(guān)鍵因素。這些因素包括開發(fā)定義良好的操作風(fēng)險政策。如銀行需要為模型診斷、閉市交易、非預(yù)約交易、法律條文審查等方面設(shè)立專門政策。建立風(fēng)險識別的通用標(biāo)準(zhǔn)如人員風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險為每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動創(chuàng)建業(yè)務(wù)流程圖對同銀行與經(jīng)紀(jì)人做的交易以及相關(guān)業(yè)務(wù)的流程進(jìn)行制圖。應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建一個“操作風(fēng)險分類表”來對操作風(fēng)險進(jìn)行分類和定義。銀行進(jìn)行操作管理的關(guān)鍵整體操作管理框架的有效運(yùn)行需要8個關(guān)鍵5、開發(fā)一個易于理解的操作風(fēng)險框架。在早期業(yè)務(wù)部門和輔助部門使用各自不同的操作風(fēng)險估測法，這種方法受到懷疑。巴林銀行倒閉。6、決定如何管理操作風(fēng)險敞口并且采取適當(dāng)行動對風(fēng)險進(jìn)行保值。銀行在對可以進(jìn)行保險的操作風(fēng)險進(jìn)行保險時，必須考察相應(yīng)的成本和收益。7、開發(fā)風(fēng)險分析工具以及應(yīng)用這些工具的程序。例子。8、開發(fā)將操作風(fēng)險測度結(jié)果轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)資本需求金額的技術(shù)。5、開發(fā)一個易于理解的操作風(fēng)險框架。第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件操作風(fēng)險資本計量方法自上而下方法（Top-downapproach）

-新資本協(xié)議中介紹的“基本指標(biāo)法”

-優(yōu)點(diǎn)：簡單易行

-缺點(diǎn)：數(shù)據(jù)來源和計算結(jié)果的可靠性差自下而上方法（Bottom-upapproach）

-將目標(biāo)變量分解為一個個具體的變量，分別估計操作風(fēng)險值再加總

-新協(xié)議中的“標(biāo)準(zhǔn)法”和“高級計量法”14操作風(fēng)險資本計量方法自上而下方法（Top-downappr操作風(fēng)險資本計量方法15第一支柱激勵作用漸次加強(qiáng)基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法高級計量法對風(fēng)險的敏感程度漸次加強(qiáng)操作風(fēng)險資本計量方法15第一支柱激勵作用漸次加強(qiáng)基本指標(biāo)法標(biāo)從上至下法建模步驟1.確定目標(biāo)變量和可能影響目標(biāo)變量的各種因素;2.建立適當(dāng)?shù)哪Ｐ蛠矸从衬繕?biāo)變量和各種因素間的相互關(guān)系;3.計算目標(biāo)變量的方差，將其中不能被影響因素解釋的目標(biāo)變量的波動看成由操作風(fēng)險所引起，從而確定操作風(fēng)險的大小。主要方法分類：基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法從上至下法建模步驟基本指標(biāo)法（BIA）基本指標(biāo)法是巴塞爾委員會提出的三種計量操作風(fēng)險資本金方法中最為簡單的一種，也稱之為默認(rèn)法，以單一指標(biāo)作為衡量銀行整體操作風(fēng)險的尺度配置操作風(fēng)險資本。基本指標(biāo)法計算的操作風(fēng)險資本金等于總收入乘上一個固定比例：其中為基本指標(biāo)法所需要的監(jiān)管資本；GI為總收入（GrossIncome）；為巴塞爾委員會規(guī)定對總收入提取的固定比例，至少應(yīng)為12%，一般在17%~20%之間。僅適用于小型地方性銀行，因?yàn)榘腿麪栁瘑T會鼓勵其他銀行使用對銀行風(fēng)險資產(chǎn)更加敏感的復(fù)雜方法?；局笜?biāo)法（BIA）基本指標(biāo)法是巴塞爾委員會提出的三種計量操標(biāo)準(zhǔn)法（TSA）標(biāo)準(zhǔn)法是對基本指標(biāo)法的一種改進(jìn)，比基本指標(biāo)法更為復(fù)雜。該方法將銀行業(yè)務(wù)分為8個業(yè)務(wù)線，每個業(yè)務(wù)線規(guī)定一個特定指標(biāo)。分別計算各業(yè)務(wù)線的總收入(總收入的計算方法與基本指標(biāo)法相同)，操作風(fēng)險的監(jiān)管資本等于各業(yè)務(wù)線的總收入乘以其業(yè)務(wù)線的資本要求系數(shù)：適用于滿足了巴塞爾委員會特定條件的銀行，在國際范圍內(nèi)實(shí)施。標(biāo)準(zhǔn)法（TSA）標(biāo)準(zhǔn)法是對基本指標(biāo)法的一種改進(jìn)，比基本指標(biāo)法采用標(biāo)準(zhǔn)法，銀行首先必須滿足以下條件設(shè)定專門的操作風(fēng)險管理部門對業(yè)務(wù)類別的相關(guān)損失進(jìn)行記錄在銀行范圍內(nèi)必須對操作風(fēng)險損失有一個經(jīng)常性的報告操作風(fēng)險管理系統(tǒng)的文件必須充足。操作風(fēng)險管理過程及檢測系統(tǒng)必須經(jīng)過內(nèi)部審計人員的獨(dú)立檢驗(yàn)。采用標(biāo)準(zhǔn)法，銀行首先必須滿足以下條件業(yè)務(wù)類別分類企業(yè)融資交易和銷售銀行零售商業(yè)銀行付款和交割代理服務(wù)資產(chǎn)管理零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)類別分類企業(yè)融資從下至上模型高級測量法（AMA）統(tǒng)計模型內(nèi)部衡量法損失分布法極值理論校準(zhǔn)模型情景分析記分卡法壓力測試過程模擬模型因素分析法貝葉斯網(wǎng)絡(luò)模型21從下至上模型高級測量法（AMA）21損失分布法（LDA）損失分布法(LossDistributionApproach)實(shí)際上是對內(nèi)部計量法的一個改進(jìn)。同IMA一樣，損失分布法也是建立在對操作風(fēng)險損失頻率和損失強(qiáng)度的基礎(chǔ)上。但其特別之處在于要估算出兩者所服從的概率分布，然后在此基礎(chǔ)上得到總的損失分布函數(shù)和風(fēng)險價值(VaR)，總的資本要求就是每個組合的非預(yù)期損失的加總。步驟：1.建立損失頻率模型2.建立損失強(qiáng)度分布模型3.建立整體損失分布4.蒙特卡洛模擬22損失分布法（LDA）損失分布法(LossDistribut損失程度vs損失頻率損失頻率應(yīng)該盡可能地依靠銀行自身的數(shù)據(jù)估計。一種可能是假設(shè)其服從泊松分布，如此我們僅需要估計損失出現(xiàn)的平均次數(shù)即可。在時間T有n個損失出現(xiàn)的概率為損失程度的估計可以基于內(nèi)部和外部的歷史數(shù)據(jù)。（一種可能是假設(shè)其服從對數(shù)正態(tài)分布，如此我們僅需要估計損失對數(shù)的期望值和方差）損失程度vs損失頻率損失頻率應(yīng)該盡可能地依靠銀行自身的數(shù)據(jù)估損失頻率分布和損失程度分布來計算損失分布損失頻率分布和損失程度分布來計算損失分布蒙特卡羅模擬抽樣在頻率分布中進(jìn)行抽樣，以決定損失事件（=n）的數(shù)量在損失程度中進(jìn)行抽樣n次以決定每次損失事件所對應(yīng)的損失數(shù)量（L1，L2，…，Ln）計算整體損失（=L1+L2+…+Ln）蒙特卡羅模擬抽樣在頻率分布中進(jìn)行抽樣，以決定損失事件（=n）基于AMA方法需要做的工作銀行需要估計風(fēng)險與業(yè)務(wù)類別各種不同組合的風(fēng)險暴露這將導(dǎo)致7×8=56個VaR測量，并可以將這些不同的VaR合并為一個整體的VaR.基于AMA方法需要做的工作銀行需要估計風(fēng)險與業(yè)務(wù)類別各種不同外部損失程度的歷史數(shù)據(jù)兩個可能：數(shù)據(jù)共享數(shù)據(jù)供應(yīng)商來自數(shù)據(jù)供應(yīng)商的數(shù)據(jù)都是基于公開發(fā)布的信息，因此偏向于大額損失外部公開數(shù)據(jù)對于確定不同風(fēng)險類別的相對損失程度非常有用但對于融資部門的外部詐騙和交易及銷售部門的內(nèi)部詐騙所造成的損失卻沒有太好的數(shù)據(jù)。外部損失程度的歷史數(shù)據(jù)兩個可能：規(guī)模調(diào)整在使用外部數(shù)據(jù)時，Shih等人估計α=0.23規(guī)模調(diào)整其它技術(shù)情景分析：對可能發(fā)生的重大損失環(huán)節(jié)做出假設(shè)。因果關(guān)系：對自己的業(yè)務(wù)決策和操作風(fēng)險損失定義因果關(guān)系。風(fēng)險控制自我測定（RCSA）：對自己面臨的操作風(fēng)險進(jìn)行識別。主要風(fēng)險指標(biāo)（KRI）：對公司的各個環(huán)節(jié)存在的操作風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警。得分卡方式：通過提問獲得資本金的分配冪律其它技術(shù)情景分析：對可能發(fā)生的重大損失環(huán)節(jié)做出假設(shè)。保險某些因素會影響保險產(chǎn)品的設(shè)計道德風(fēng)險逆向選擇應(yīng)對這些因素索賠賠償折扣金“共保條款”償付數(shù)量上限限制保險某些因素會影響保險產(chǎn)品的設(shè)計薩班斯─奧克斯利法案CEO和CFO要承擔(dān)更大責(zé)任SEC擁有更大的權(quán)利審計公司不能再給同一家公司提供任何重大的非審計服務(wù)董事會審計委員會對不同的財會管理規(guī)定要有所了解如果公司的年終報告出現(xiàn)重大失誤，公司CEO和CFO必須退還自己的獎金薩班斯─奧克斯利法案CEO和CFO要承擔(dān)更大責(zé)任流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險的類型交易流動性風(fēng)險融資流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險的類型交易流動性風(fēng)險一個特定資產(chǎn)的出售價格取決于：資產(chǎn)的中間價格，或關(guān)于其價值的估計資產(chǎn)被出售的數(shù)量資產(chǎn)被變賣的速度經(jīng)濟(jì)環(huán)境從07年8月后的信貸緊縮中，我們發(fā)現(xiàn)透明度是影響流動性的因素交易流動性風(fēng)險一個特定資產(chǎn)的出售價格取決于：買入賣出價作為交易數(shù)量的函數(shù)賣出價買入價交易數(shù)量買入賣出價作為交易數(shù)量的函數(shù)賣出價買入價交易數(shù)量流動性監(jiān)測在正常市場條件下n為頭寸的總數(shù)量，αi為相應(yīng)頭寸的貨幣價值，si為某金融機(jī)構(gòu)持有的第i個產(chǎn)品的買賣價差比率流動性監(jiān)測第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件流動性監(jiān)測受壓市場條件下地平倉費(fèi)用μi和σi為買賣價差比率的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，λ定義了差價在規(guī)定置信區(qū)間下的區(qū)間點(diǎn)。例如，買賣價差只有在1%情形下被超出的情況下的平倉費(fèi)用。假定價差服從正態(tài)分布，那么對于所有的i，如果買賣價差不滿足正態(tài)分布，參數(shù)λ需要加以修正以便反映實(shí)際分布。流動性監(jiān)測受壓市場條件下地平倉費(fèi)用第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度等于常規(guī)的VaR加上正常市場平倉交易組合的費(fèi)用另一種做法是常規(guī)的VaR加上正常市場平倉交易組合的費(fèi)用經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度等于常規(guī)的V經(jīng)流動性調(diào)整的VaR經(jīng)流動性調(diào)整的VaR優(yōu)化平倉假設(shè)交易員交易q單位債券的買賣價差為p（q）（以每單位美元價格計量）假定中間市場價格日變化標(biāo)準(zhǔn)差為σ假定qi為在第i天的交易量，xi為第i天末交易員的頭寸（xi=xi-1-qi）交易員的目標(biāo)是選擇qi，使得下式最小化優(yōu)化平倉例19.3一交易員想將1億單位的某資產(chǎn)頭寸在5天內(nèi)進(jìn)行平倉買賣價差與每天交易量的函數(shù)關(guān)系為p(q)=a+becq其中a=0.1，b=0.05，c=0.03每天價格變化的標(biāo)準(zhǔn)差σ=0.1置信水平為95%情況下，連續(xù)5天的交易量分別為48.9,30.0,14.1,5.1和1.9例19.3一交易員想將1億單位的某資產(chǎn)頭寸在5天內(nèi)進(jìn)行平倉融資流動性風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)在有資金需求時是否可以獲得資金。流動性來源流動資產(chǎn)：應(yīng)基于受壓市場變賣交易資產(chǎn)的能力批發(fā)和零售存款信貸額度及短期內(nèi)借入現(xiàn)金的能力進(jìn)行證券化的能力中央銀行借款融資流動性風(fēng)險金融機(jī)構(gòu)在有資金需求時是否可以獲得資金。出現(xiàn)融資流動性問題的案例NorthernRock(業(yè)界事例19.1)AshantiGoldfields(業(yè)界事例19.2)Metallgesellschaft(業(yè)界事例19.3)出現(xiàn)融資流動性問題的案例NorthernRock(業(yè)界事例流動性黑洞是指絕大多數(shù)人同時想買入或賣出某類資產(chǎn)而觸發(fā)市場流動性枯竭的現(xiàn)象例子：1987年的股市暴跌（業(yè)界事例19.4）英國公平人壽保險公司（業(yè)界事例3.1）LTCM（業(yè)界事例15.4）流動性黑洞是指絕大多數(shù)人同時想買入或賣出某類資產(chǎn)而觸發(fā)市場流第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件流動性黑洞產(chǎn)生原因正反饋交易杠杠化和去杠杠化監(jiān)管政策非理性繁榮流動性黑洞產(chǎn)生原因正反饋交易正反饋和負(fù)反饋交易正反饋交易員在價格下跌時賣出資產(chǎn)而在價格上漲時買入資產(chǎn)負(fù)反饋交易員在價格下跌時買入資產(chǎn)而在價格上漲時賣出資產(chǎn)正反饋交易可以產(chǎn)生并加重黑洞正反饋和負(fù)反饋交易正反饋交易員在價格下跌時賣出資產(chǎn)而在價格上正反饋交易的原因止損規(guī)則動態(tài)對沖一個期權(quán)空頭頭寸以合成的方式產(chǎn)生一個期權(quán)多頭頭寸保證金正反饋交易的原因止損規(guī)則規(guī)則的影響如果所有金融工具都用同樣的規(guī)則進(jìn)行管理，就會導(dǎo)致以同樣的方式對市場變動做出反應(yīng)這有可能會造成流動性黑洞規(guī)則的影響如果所有金融工具都用同樣的規(guī)則進(jìn)行管理，就會導(dǎo)致以杠桿化世界不同地區(qū)在2007年以前呈現(xiàn)杠桿化特征杠桿化世界不同地區(qū)在2007年以前呈現(xiàn)杠桿化特征去杠桿化去杠桿化非理性繁榮大多數(shù)的流動性黑洞與非理性繁榮有關(guān)。非理性繁榮的產(chǎn)生是因?yàn)槭芄陀诓煌鹑跈C(jī)構(gòu)的交易員，對于某種資產(chǎn)和某個市場變量進(jìn)行了不理性的判斷，因此金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表中過分積累某種資產(chǎn)或與某變量有關(guān)的資產(chǎn)，而且這種過程不斷地自我強(qiáng)化。最終在某個階段，市場的泡沫總會爆裂。許多交易員會同時平倉，這會引起流動性地消失，從而觸發(fā)損失。波動性的增大以及風(fēng)險管理程序的應(yīng)用匯觸發(fā)許多金融機(jī)構(gòu)同時對某個較大規(guī)模的風(fēng)險頭寸進(jìn)行平倉，這會進(jìn)一步觸發(fā)損失，并造成更嚴(yán)重的流動性問題。非理性繁榮大多數(shù)的流動性黑洞與非理性繁榮有關(guān)。流動性改善了嗎？價差縮小但不可否認(rèn)流動性黑洞的風(fēng)險相比以前更大了由于市場參與者之間并非相互獨(dú)立，因而我們需要在金融市場進(jìn)行多元化投資，來解決流動性黑洞。與眾不同的投資資產(chǎn)管理者的投資基于長期平均的波動性及相關(guān)性流動性改善了嗎？價差縮小演講完畢，謝謝觀看！演講完畢，謝謝觀看！操作風(fēng)險操作風(fēng)險操作風(fēng)險的定義由不當(dāng)或者失效的內(nèi)部控制過程、人員和系統(tǒng)以及外部事件所造成的損失。定義包括人員風(fēng)險、技術(shù)和過程風(fēng)險、自然風(fēng)險、法律風(fēng)險等但定義并不包括聲譽(yù)風(fēng)險及業(yè)務(wù)策略風(fēng)險內(nèi)部操作風(fēng)險和外部操作風(fēng)險案例：巴林銀行倒閉案操作風(fēng)險的定義由不當(dāng)或者失效的內(nèi)部控制過程、人員和系統(tǒng)以及外操作風(fēng)險的分類操作風(fēng)險可細(xì)分為操作錯失風(fēng)險和操作戰(zhàn)略風(fēng)險。操作錯失風(fēng)險是在運(yùn)營業(yè)務(wù)中出現(xiàn)錯失的潛在可能性，也就是未來在業(yè)務(wù)部門內(nèi)部人員、流程和技術(shù)方面出現(xiàn)錯失的可能性?？煞譃閮刹糠郑侯A(yù)期到的風(fēng)險和未預(yù)期的風(fēng)險。操作戰(zhàn)略風(fēng)險源于環(huán)境因素的變化。比如，一個改變了業(yè)務(wù)格局的新的競爭對手、政治和監(jiān)管制度體系發(fā)生重大變化、地震或者其他不能控制的因素。這類風(fēng)險又稱為外部依賴風(fēng)險。操作風(fēng)險的分類操作風(fēng)險可細(xì)分為操作錯失風(fēng)險和操作戰(zhàn)略風(fēng)險。操作風(fēng)險分類表1、人員風(fēng)險不能勝任欺詐2、流程風(fēng)險A模型風(fēng)險：模型/方法錯誤；B交易風(fēng)險：逐日盯市錯誤；執(zhí)行錯誤；產(chǎn)品復(fù)雜性；記賬錯誤、結(jié)算錯誤C操作控制風(fēng)險：文檔/契約風(fēng)險；突破限制；安全性風(fēng)險；容量風(fēng)險3、技術(shù)風(fēng)險系統(tǒng)崩潰程序錯誤信息風(fēng)險通訊失敗操作風(fēng)險分類表1、人員風(fēng)險4、戰(zhàn)略風(fēng)險政治風(fēng)險稅收風(fēng)險監(jiān)管風(fēng)險4、戰(zhàn)略風(fēng)險巴塞爾委員會對操作風(fēng)險分類內(nèi)部詐騙外部詐騙雇員行為及工作場所安全性客戶、產(chǎn)品以及業(yè)務(wù)行為對實(shí)有資產(chǎn)的破壞業(yè)務(wù)中斷以及系統(tǒng)故障交易的執(zhí)行、交付和過程管理巴塞爾委員會對操作風(fēng)險分類內(nèi)部詐騙操作風(fēng)險會在何處發(fā)生操作風(fēng)險自始自終都在產(chǎn)生以衍生產(chǎn)品交易過程為例進(jìn)行分析（1）在簽署協(xié)議之前有幾個因素可能會給企業(yè)帶來操作風(fēng)險：首先，交易可能依賴特定的銷售人員和客戶之間的良好關(guān)系。第二，交易又常常依賴于于產(chǎn)品設(shè)計者高度專業(yè)化的技巧，要求產(chǎn)品設(shè)計者能涉及出更有吸引力的收益和風(fēng)險結(jié)構(gòu)。此外，要考慮他們是否有能力滿足顧客所提出的要求，或者他們正在處理的業(yè)務(wù)量過多以至于不能滿足客戶更多的需求。操作風(fēng)險會在何處發(fā)生操作風(fēng)險自始自終都在產(chǎn)生（2）在對這些交易進(jìn)行處理的過程中，企業(yè)要面對幾項(xiàng)新的風(fēng)險：首先，銷售人員可能會有意識地不披露交易風(fēng)險的全部細(xì)節(jié)。這就產(chǎn)生人員風(fēng)險。第二，銷售人員可能會說服客戶進(jìn)行一項(xiàng)根本不適合該客戶的交易。這就使企業(yè)面臨潛在的官司和監(jiān)管制裁。此外，產(chǎn)品開發(fā)人員一般會依賴復(fù)雜而精密的金融模型對交易進(jìn)行定價。這就產(chǎn)生了模型風(fēng)險。（2）在對這些交易進(jìn)行處理的過程中，企業(yè)要面對幾項(xiàng)新的風(fēng)險：（3）在達(dá)成交易并簽署了協(xié)議之后，在對交易進(jìn)行記錄的過程中，也有可能產(chǎn)生錯誤。這種錯誤可能導(dǎo)致交易清算的延誤，反過來會使企業(yè)遭到罰款和遭受其他方面的損失。（4）在交易之前、之中和之后可能出錯的事項(xiàng)還有很多。（3）在達(dá)成交易并簽署了協(xié)議之后，在對交易進(jìn)行記錄的過程中，操作風(fēng)險管理中各部門的合作首先，必須從運(yùn)營環(huán)境中提取必要的風(fēng)險信息。銀行各個部門負(fù)責(zé)具體執(zhí)行這些政策、管理這些風(fēng)險，一般各司其職。內(nèi)部審計部門需要進(jìn)行定期審核，以確保操作風(fēng)險、管理過程的統(tǒng)一性，并且確實(shí)按照恰當(dāng)?shù)目刂瞥绦蚣右詧?zhí)行。最后，審計師們應(yīng)使用一些檢驗(yàn)過程來考察模型的精確度。操作風(fēng)險管理中各部門的合作首先，必須從運(yùn)營環(huán)境中提取必要的風(fēng)銀行進(jìn)行操作管理的關(guān)鍵整體操作管理框架的有效運(yùn)行需要8個關(guān)鍵因素。這些因素包括開發(fā)定義良好的操作風(fēng)險政策。如銀行需要為模型診斷、閉市交易、非預(yù)約交易、法律條文審查等方面設(shè)立專門政策。建立風(fēng)險識別的通用標(biāo)準(zhǔn)如人員風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險為每一項(xiàng)業(yè)務(wù)活動創(chuàng)建業(yè)務(wù)流程圖對同銀行與經(jīng)紀(jì)人做的交易以及相關(guān)業(yè)務(wù)的流程進(jìn)行制圖。應(yīng)當(dāng)創(chuàng)建一個“操作風(fēng)險分類表”來對操作風(fēng)險進(jìn)行分類和定義。銀行進(jìn)行操作管理的關(guān)鍵整體操作管理框架的有效運(yùn)行需要8個關(guān)鍵5、開發(fā)一個易于理解的操作風(fēng)險框架。在早期業(yè)務(wù)部門和輔助部門使用各自不同的操作風(fēng)險估測法，這種方法受到懷疑。巴林銀行倒閉。6、決定如何管理操作風(fēng)險敞口并且采取適當(dāng)行動對風(fēng)險進(jìn)行保值。銀行在對可以進(jìn)行保險的操作風(fēng)險進(jìn)行保險時，必須考察相應(yīng)的成本和收益。7、開發(fā)風(fēng)險分析工具以及應(yīng)用這些工具的程序。例子。8、開發(fā)將操作風(fēng)險測度結(jié)果轉(zhuǎn)換為經(jīng)濟(jì)資本需求金額的技術(shù)。5、開發(fā)一個易于理解的操作風(fēng)險框架。第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件操作風(fēng)險資本計量方法自上而下方法（Top-downapproach）

-新資本協(xié)議中介紹的“基本指標(biāo)法”

-優(yōu)點(diǎn)：簡單易行

-缺點(diǎn)：數(shù)據(jù)來源和計算結(jié)果的可靠性差自下而上方法（Bottom-upapproach）

-將目標(biāo)變量分解為一個個具體的變量，分別估計操作風(fēng)險值再加總

-新協(xié)議中的“標(biāo)準(zhǔn)法”和“高級計量法”70操作風(fēng)險資本計量方法自上而下方法（Top-downappr操作風(fēng)險資本計量方法71第一支柱激勵作用漸次加強(qiáng)基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法高級計量法對風(fēng)險的敏感程度漸次加強(qiáng)操作風(fēng)險資本計量方法15第一支柱激勵作用漸次加強(qiáng)基本指標(biāo)法標(biāo)從上至下法建模步驟1.確定目標(biāo)變量和可能影響目標(biāo)變量的各種因素;2.建立適當(dāng)?shù)哪Ｐ蛠矸从衬繕?biāo)變量和各種因素間的相互關(guān)系;3.計算目標(biāo)變量的方差，將其中不能被影響因素解釋的目標(biāo)變量的波動看成由操作風(fēng)險所引起，從而確定操作風(fēng)險的大小。主要方法分類：基本指標(biāo)法標(biāo)準(zhǔn)法從上至下法建模步驟基本指標(biāo)法（BIA）基本指標(biāo)法是巴塞爾委員會提出的三種計量操作風(fēng)險資本金方法中最為簡單的一種，也稱之為默認(rèn)法，以單一指標(biāo)作為衡量銀行整體操作風(fēng)險的尺度配置操作風(fēng)險資本?；局笜?biāo)法計算的操作風(fēng)險資本金等于總收入乘上一個固定比例：其中為基本指標(biāo)法所需要的監(jiān)管資本；GI為總收入（GrossIncome）；為巴塞爾委員會規(guī)定對總收入提取的固定比例，至少應(yīng)為12%，一般在17%~20%之間。僅適用于小型地方性銀行，因?yàn)榘腿麪栁瘑T會鼓勵其他銀行使用對銀行風(fēng)險資產(chǎn)更加敏感的復(fù)雜方法?；局笜?biāo)法（BIA）基本指標(biāo)法是巴塞爾委員會提出的三種計量操標(biāo)準(zhǔn)法（TSA）標(biāo)準(zhǔn)法是對基本指標(biāo)法的一種改進(jìn)，比基本指標(biāo)法更為復(fù)雜。該方法將銀行業(yè)務(wù)分為8個業(yè)務(wù)線，每個業(yè)務(wù)線規(guī)定一個特定指標(biāo)。分別計算各業(yè)務(wù)線的總收入(總收入的計算方法與基本指標(biāo)法相同)，操作風(fēng)險的監(jiān)管資本等于各業(yè)務(wù)線的總收入乘以其業(yè)務(wù)線的資本要求系數(shù)：適用于滿足了巴塞爾委員會特定條件的銀行，在國際范圍內(nèi)實(shí)施。標(biāo)準(zhǔn)法（TSA）標(biāo)準(zhǔn)法是對基本指標(biāo)法的一種改進(jìn)，比基本指標(biāo)法采用標(biāo)準(zhǔn)法，銀行首先必須滿足以下條件設(shè)定專門的操作風(fēng)險管理部門對業(yè)務(wù)類別的相關(guān)損失進(jìn)行記錄在銀行范圍內(nèi)必須對操作風(fēng)險損失有一個經(jīng)常性的報告操作風(fēng)險管理系統(tǒng)的文件必須充足。操作風(fēng)險管理過程及檢測系統(tǒng)必須經(jīng)過內(nèi)部審計人員的獨(dú)立檢驗(yàn)。采用標(biāo)準(zhǔn)法，銀行首先必須滿足以下條件業(yè)務(wù)類別分類企業(yè)融資交易和銷售銀行零售商業(yè)銀行付款和交割代理服務(wù)資產(chǎn)管理零售經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)類別分類企業(yè)融資從下至上模型高級測量法（AMA）統(tǒng)計模型內(nèi)部衡量法損失分布法極值理論校準(zhǔn)模型情景分析記分卡法壓力測試過程模擬模型因素分析法貝葉斯網(wǎng)絡(luò)模型77從下至上模型高級測量法（AMA）21損失分布法（LDA）損失分布法(LossDistributionApproach)實(shí)際上是對內(nèi)部計量法的一個改進(jìn)。同IMA一樣，損失分布法也是建立在對操作風(fēng)險損失頻率和損失強(qiáng)度的基礎(chǔ)上。但其特別之處在于要估算出兩者所服從的概率分布，然后在此基礎(chǔ)上得到總的損失分布函數(shù)和風(fēng)險價值(VaR)，總的資本要求就是每個組合的非預(yù)期損失的加總。步驟：1.建立損失頻率模型2.建立損失強(qiáng)度分布模型3.建立整體損失分布4.蒙特卡洛模擬78損失分布法（LDA）損失分布法(LossDistribut損失程度vs損失頻率損失頻率應(yīng)該盡可能地依靠銀行自身的數(shù)據(jù)估計。一種可能是假設(shè)其服從泊松分布，如此我們僅需要估計損失出現(xiàn)的平均次數(shù)即可。在時間T有n個損失出現(xiàn)的概率為損失程度的估計可以基于內(nèi)部和外部的歷史數(shù)據(jù)。（一種可能是假設(shè)其服從對數(shù)正態(tài)分布，如此我們僅需要估計損失對數(shù)的期望值和方差）損失程度vs損失頻率損失頻率應(yīng)該盡可能地依靠銀行自身的數(shù)據(jù)估損失頻率分布和損失程度分布來計算損失分布損失頻率分布和損失程度分布來計算損失分布蒙特卡羅模擬抽樣在頻率分布中進(jìn)行抽樣，以決定損失事件（=n）的數(shù)量在損失程度中進(jìn)行抽樣n次以決定每次損失事件所對應(yīng)的損失數(shù)量（L1，L2，…，Ln）計算整體損失（=L1+L2+…+Ln）蒙特卡羅模擬抽樣在頻率分布中進(jìn)行抽樣，以決定損失事件（=n）基于AMA方法需要做的工作銀行需要估計風(fēng)險與業(yè)務(wù)類別各種不同組合的風(fēng)險暴露這將導(dǎo)致7×8=56個VaR測量，并可以將這些不同的VaR合并為一個整體的VaR.基于AMA方法需要做的工作銀行需要估計風(fēng)險與業(yè)務(wù)類別各種不同外部損失程度的歷史數(shù)據(jù)兩個可能：數(shù)據(jù)共享數(shù)據(jù)供應(yīng)商來自數(shù)據(jù)供應(yīng)商的數(shù)據(jù)都是基于公開發(fā)布的信息，因此偏向于大額損失外部公開數(shù)據(jù)對于確定不同風(fēng)險類別的相對損失程度非常有用但對于融資部門的外部詐騙和交易及銷售部門的內(nèi)部詐騙所造成的損失卻沒有太好的數(shù)據(jù)。外部損失程度的歷史數(shù)據(jù)兩個可能：規(guī)模調(diào)整在使用外部數(shù)據(jù)時，Shih等人估計α=0.23規(guī)模調(diào)整其它技術(shù)情景分析：對可能發(fā)生的重大損失環(huán)節(jié)做出假設(shè)。因果關(guān)系：對自己的業(yè)務(wù)決策和操作風(fēng)險損失定義因果關(guān)系。風(fēng)險控制自我測定（RCSA）：對自己面臨的操作風(fēng)險進(jìn)行識別。主要風(fēng)險指標(biāo)（KRI）：對公司的各個環(huán)節(jié)存在的操作風(fēng)險進(jìn)行預(yù)警。得分卡方式：通過提問獲得資本金的分配冪律其它技術(shù)情景分析：對可能發(fā)生的重大損失環(huán)節(jié)做出假設(shè)。保險某些因素會影響保險產(chǎn)品的設(shè)計道德風(fēng)險逆向選擇應(yīng)對這些因素索賠賠償折扣金“共保條款”償付數(shù)量上限限制保險某些因素會影響保險產(chǎn)品的設(shè)計薩班斯─奧克斯利法案CEO和CFO要承擔(dān)更大責(zé)任SEC擁有更大的權(quán)利審計公司不能再給同一家公司提供任何重大的非審計服務(wù)董事會審計委員會對不同的財會管理規(guī)定要有所了解如果公司的年終報告出現(xiàn)重大失誤，公司CEO和CFO必須退還自己的獎金薩班斯─奧克斯利法案CEO和CFO要承擔(dān)更大責(zé)任流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險的類型交易流動性風(fēng)險融資流動性風(fēng)險流動性風(fēng)險的類型交易流動性風(fēng)險一個特定資產(chǎn)的出售價格取決于：資產(chǎn)的中間價格，或關(guān)于其價值的估計資產(chǎn)被出售的數(shù)量資產(chǎn)被變賣的速度經(jīng)濟(jì)環(huán)境從07年8月后的信貸緊縮中，我們發(fā)現(xiàn)透明度是影響流動性的因素交易流動性風(fēng)險一個特定資產(chǎn)的出售價格取決于：買入賣出價作為交易數(shù)量的函數(shù)賣出價買入價交易數(shù)量買入賣出價作為交易數(shù)量的函數(shù)賣出價買入價交易數(shù)量流動性監(jiān)測在正常市場條件下n為頭寸的總數(shù)量，αi為相應(yīng)頭寸的貨幣價值，si為某金融機(jī)構(gòu)持有的第i個產(chǎn)品的買賣價差比率流動性監(jiān)測第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件流動性監(jiān)測受壓市場條件下地平倉費(fèi)用μi和σi為買賣價差比率的均值和標(biāo)準(zhǔn)差，λ定義了差價在規(guī)定置信區(qū)間下的區(qū)間點(diǎn)。例如，買賣價差只有在1%情形下被超出的情況下的平倉費(fèi)用。假定價差服從正態(tài)分布，那么對于所有的i，如果買賣價差不滿足正態(tài)分布，參數(shù)λ需要加以修正以便反映實(shí)際分布。流動性監(jiān)測受壓市場條件下地平倉費(fèi)用第6講操作風(fēng)險與流動性風(fēng)險課件經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度等于常規(guī)的VaR加上正常市場平倉交易組合的費(fèi)用另一種做法是常規(guī)的VaR加上正常市場平倉交易組合的費(fèi)用經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度經(jīng)流動性調(diào)整的風(fēng)險價值度等于常規(guī)的V經(jīng)流動性調(diào)整的VaR經(jīng)流動性調(diào)整的VaR優(yōu)化平倉假設(shè)交易員交易q單位債券的買賣價差為p（q）（以每單位美元價格計量）假定中間市場價格日變化標(biāo)準(zhǔn)差為σ假定qi為在第i天的交易量，xi為第i天末交易員的頭寸（xi=xi-1-qi）交易員的目標(biāo)是選擇qi，使得下式最小化優(yōu)化平倉例19.3一交易員想將1億單位的某資產(chǎn)頭寸在5天內(nèi)進(jìn)行平倉買賣價差與每天交易量的函數(shù)關(guān)系為p(q)=