基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)課程課件

基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)BT項目系統(tǒng)闡述基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)BT項目系統(tǒng)闡述主要內(nèi)容一基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制二BT項目相關(guān)知識三案例分析主要內(nèi)容一二三

一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制基礎(chǔ)設(shè)施我國投融資體制改革項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)項目資本金及項目公司項目公司缺點

我國存在的問題

常用投融資方式BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述BT項目投資分析BT項目（1）、基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施

是指為社會生產(chǎn)和居民生活提供公共服務(wù)的物質(zhì)工程設(shè)施適用于保證國家或地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)活動正常進(jìn)行的公共服務(wù)系統(tǒng)

重要性

經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)現(xiàn)狀

我國基礎(chǔ)設(shè)施欠賬多缺口大交通阻塞日趨嚴(yán)重供水不足排水落后城市氣化率低能源供給不足交通運輸能力差（1）、基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施（2）國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施常用投融資方式3.2.4.5.6.1.政府直接投資資金到位保障高銀行貸款資金來源充裕融資成本不高保險資金安全性流動性收益性地方政府債券雙重創(chuàng)新性信托資金形式靈活風(fēng)險隔離機(jī)制此外還有PPPBOT

TOT資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新方式（2）國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施常用投融資方式3.2.4.5（3）我國投融資體制改革融資渠道多元化包括國有四大銀行實現(xiàn)了向商業(yè)銀行的過渡并上市、成立并逐步完善了資本市場的運作、引入了多種創(chuàng)新融資工具等。投資主體多元化企業(yè)自住投資空間更寬頒布政府核準(zhǔn)投資目錄放寬社會資本投資領(lǐng)域加快推行代建制改進(jìn)投資宏觀調(diào)控方式建立政府投資責(zé)任追究制（3）我國投融資體制改革融資渠道多元化（4）項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)全程負(fù)責(zé)資金籌措建設(shè)實施

生產(chǎn)運營債務(wù)償還資產(chǎn)保值增值策劃（4）項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)全程負(fù)責(zé)資金籌措建設(shè)實施（5）項目資本金及項目公司

項目資本金即投資者認(rèn)繳的出資款屬非債務(wù)性資金監(jiān)管問題 項目資金是否有效 項目資本金的專項使用問題 項目資本金動態(tài)管理 投資人以貸款資金作為項目資本金出資的問題

項目公司即為了項目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營而由項目發(fā)起人注冊成立的獨立經(jīng)營并自負(fù)盈虧的經(jīng)營實體。

（5）項目資本金及項目公司項目資本金即投資者認(rèn)繳的出資款（6）項目公司缺點缺點臨時組建職權(quán)不到位建設(shè)與管理分離項目人員專業(yè)素質(zhì)和管理水平低缺乏必要的項目公司監(jiān)督與約束機(jī)制（6）項目公司缺點缺點臨時組建職權(quán)不到位建設(shè)與管理分離項目

二、BT項目相關(guān)知識二、BT項目相關(guān)知識BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資

BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理BT模式的相關(guān)法規(guī)政策BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資

BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理BT模式的相關(guān)法規(guī)政策BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述BT項目投資分析BT項目（1）、BT項目模式概述（1）BT項目模式概述BT模式的產(chǎn)生收益來源具體運作類型BT模式的特性主要參與主體主要合同體系通常運作程序BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別在我國存在的問題（1）、BT項目模式概述（1）BT項目模式概述BT模式的產(chǎn)生1）BT模式的產(chǎn)生BT模式即Build-Transfer建設(shè)——移交模式。

由于政府財政收入與支出的矛盾，負(fù)債發(fā)展，向社會資本融資成為必然選擇。于是，BT模式開始被運用，之后被很多地方政府采用并推廣。2000年以來我國出現(xiàn)了一些較為典型的BT項目2003年建設(shè)部發(fā)布的《意見》中鼓勵BTBOTBOOBOOT等方式組織實施給予了政策上的積極倡導(dǎo)。2）BT模式的特點該模式不存在經(jīng)營期風(fēng)險，且具備投資建設(shè)期短，投資回報率穩(wěn)定等特點。是一種投資方式，有別于普通的工程施工。1）BT模式的產(chǎn)生BT模式即Build-Transfer3）BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同3）BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別區(qū)別違法與合法融資渠道4）在我國存在的問題問題缺乏明卻的界定缺乏統(tǒng)一的配套法律規(guī)范欠缺規(guī)范的合同指引4）在我國存在的問題問題缺乏明卻的界定缺乏統(tǒng)一的配套法律規(guī)5）主要參與主體投資方

項目公司建設(shè)方發(fā)起方回購方5）主要參與主體投資方項目公司建設(shè)方發(fā)起方6）主要合同體系回購合同

項目公司與回購方簽署的約定回購款支付相關(guān)事項的合同工程建設(shè)合同

項目公司與承建的建設(shè)方按照建設(shè)合同標(biāo)準(zhǔn)簽訂擔(dān)保合同

擔(dān)保方與項目公司簽訂6）主要合同體系回購合同7）BT模式通常運作程序確定投資方回購組建項目公司建設(shè)管理竣工移交7）BT模式通常運作程序確定回購組建建設(shè)竣工8）收益來源回購款支付環(huán)節(jié)工程建設(shè)環(huán)節(jié)9）具體運作類型設(shè)立項目公司的總承包BT模式適用于工程技術(shù)復(fù)雜，投資規(guī)模大的項目不設(shè)立項目公司的總承包BT模式

適用于工程技術(shù)簡單投資規(guī)模不大的項目設(shè)立項目公司的二次招標(biāo)BT模式適用于工程技術(shù)成熟，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)明確的項目8）收益來源回購款支付環(huán)節(jié)9）具體運作類型設(shè)立項目公司的BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基本法律BT與BOT建設(shè)模式法律分析法律特征BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基本法律BT與BOT建設(shè)模式法律分析法1）基本法律《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》《從事工程項目管理和工程總承包企業(yè)營業(yè)額百名排序暫行辦法》《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范政府投資項目BT融資建設(shè)管理的通知》《通知》第一條定義了BT融資建設(shè)模式第二條規(guī)定了審批和決策機(jī)制第三條規(guī)定了招標(biāo)投標(biāo)制度第四條明確雙方責(zé)任權(quán)利和義務(wù)第五條規(guī)定要制定合理的回購條件和程序第六條對政府各相關(guān)部門的職責(zé)分工予以明確1）基本法律《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指2）法律特征合同主體包括政府方投資人項目公司施工單位投資人和項目公司的權(quán)利義務(wù)獲得項目投資建設(shè)的特許權(quán)由項目公司進(jìn)行融資建設(shè)自主選擇工程建設(shè)單位移交后獲得回購款：義務(wù)是負(fù)責(zé)項目建設(shè)資金籌集將合格項目移交給政府在項目融資建設(shè)中接受監(jiān)督盈利模式運作流程法律風(fēng)險分擔(dān)投資人承擔(dān)融資失敗風(fēng)險項目回購風(fēng)險項目公司承擔(dān)建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險延期交付風(fēng)險不可抗力風(fēng)險2）法律特征合同主體包括政府方投資人項目公司施工單位3）BT與BOT建設(shè)模式法律分析相同之處對投資主體的要求相同主體間的關(guān)系相同運作流程相同不同之處分別適用非經(jīng)營性和經(jīng)營性基礎(chǔ)項目前者不需承擔(dān)運營和維護(hù)前者主要風(fēng)險在于分期回購后者主要風(fēng)險在于經(jīng)營期間的市場風(fēng)險3）BT與BOT建設(shè)模式法律分析相同之處（2）BT項目投資分析不同性質(zhì)的投資人投資盡職調(diào)查可行性研究報告投資風(fēng)險及評估調(diào)研內(nèi)容（2）BT項目投資分析不同性質(zhì)的投資人投資盡職調(diào)查可行性研究1）不同性質(zhì)的投資人

國有控股多元化公司1政府性投融資公司

2民營企業(yè)3外資企業(yè)41）不同性質(zhì)的投資人

國有控股多元化公司1政府性投融資公司2）盡職調(diào)查調(diào)查步驟準(zhǔn)備調(diào)研清單查閱資料展開調(diào)研資料匯總資料調(diào)查清單訪談?wù){(diào)查清單政府批文可行性報告相關(guān)各方基本資料工程資料可委托中介專人匯總文檔編制2）盡職調(diào)查調(diào)查步驟準(zhǔn)備調(diào)研清單查閱資料展開調(diào)研資料匯總資3）調(diào)研內(nèi)容a前期的準(zhǔn)備活動可研報告立項等b工程情況技術(shù)地質(zhì)預(yù)算概算等c商務(wù)條件回購及擔(dān)保合作方式等d財稅政策稅種稅率等3）調(diào)研內(nèi)容a前期的準(zhǔn)備活動可研報告立項等b工程情況4）可行性研究報告項目概述

項目對地方政府的意義投融資方案建設(shè)管理方案

財務(wù)分析實施方案風(fēng)險評估及防范可行性綜合評價

分析方法：定性分析重視項目概況及風(fēng)險分析

定量分析重視財務(wù)分析4）可行性研究報告項目概述5）投資風(fēng)險及評估市場風(fēng)險主要指取得項目過程的風(fēng)險建設(shè)風(fēng)險指不能按時、及時驗收的風(fēng)險利率風(fēng)險主要存在項目的回購期回購風(fēng)險指政府信用風(fēng)險風(fēng)險主要評估回購主體的信用級別擔(dān)保方式地方土地政策工程條件等5）投資風(fēng)險及評估市場風(fēng)險主要指取得項目過程的風(fēng)險（3）BT項目方案設(shè)計招商方式BT模式投資人主要前期準(zhǔn)備工作交易結(jié)構(gòu)設(shè)計BT項目實際運行結(jié)構(gòu)收益邊界條件項目資金流向（3）BT項目方案設(shè)計招商方式BT模式投資人主要前期準(zhǔn)備工作1）招商方式公開招標(biāo)所要建筑的工程項目簡介招標(biāo)人采用BT模式的原因BT模式概念及特點采用BT模式融資的法律依據(jù)BT模式的一般程序招標(biāo)的相關(guān)內(nèi)容對投標(biāo)人的要求以及其他事項公開招標(biāo)一直具有良好的合作關(guān)系投資人善于BT模式的操作具有良好的商業(yè)信譽(yù)充足的資金實力最好擁有相關(guān)資質(zhì)的建筑企業(yè)1）招商方式公開招標(biāo)公開招標(biāo)2）BT模式理想化BT模式為施工二次招標(biāo)BT模式

即設(shè)立項目公司的二次招標(biāo)BT模式

直接施工型BT模式

投資人必須為具有相關(guān)資質(zhì)的建筑企業(yè)不成立項目公司的BT模式

原則上不推薦使用會引起非常多的政策法規(guī)上和資金保障上的風(fēng)險2）BT模式理想化BT模式為施工二次招標(biāo)BT模式3）BT項目實際運行結(jié)構(gòu)政府作為業(yè)主將項目委托給合適的投資人投資人成立項目公司負(fù)責(zé)運營項目項目公司與回購方簽訂協(xié)議回購方提供擔(dān)保項目公司委托各單位負(fù)責(zé)實踐操作項目竣工及驗收合格后移交給回購方3）BT項目實際運行結(jié)構(gòu)政府作為業(yè)主將項目委托給合適的投4）投資人主要前期準(zhǔn)備工作投資人主要前期準(zhǔn)備工作工程可研報告的編制及審批建設(shè)工程施工許可證工程報監(jiān)施工圖設(shè)計建設(shè)工程規(guī)劃許可證的審批初步設(shè)計編制與審批4）投資人主要前期準(zhǔn)備工作投資人主要前期準(zhǔn)備工作工程可研報5）交易結(jié)構(gòu)設(shè)計投資結(jié)構(gòu)包括投資結(jié)構(gòu)

投資人性質(zhì)及背景 投資費用的組成既工程費和前期費融資結(jié)構(gòu)

項目公司是主要的投資和結(jié)算平臺擔(dān)保結(jié)構(gòu)

理想化為獨立的第三方合同關(guān)系設(shè)計

兩個主體回購方與投資人5）交易結(jié)構(gòu)設(shè)計投資結(jié)構(gòu)包括6）項目資金流向投資人視情況撥款給項目公司維持運作以項目公司為平臺進(jìn)行融資項目公司撥款給承包商監(jiān)理單位材料供應(yīng)商等回購期回購方償還投資人費用收到回購款后項目公司償還各貸款及融資成本6）項目資金流向投資人視情況撥款給項目公司維持運作7）收益邊界條件回購基數(shù)投資收益率回購方式稅收政策一般由包干確定次外還有按時發(fā)生確定以銀行貸款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)爭取較短的回購期爭取計息日期合理提前稅收政策也是關(guān)系BT業(yè)務(wù)收益的重要因素7）收益邊界條件回購?fù)顿Y收回購稅收（4）BT項目合同與法律主要合同各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計法律關(guān)系產(chǎn)權(quán)歸屬關(guān)鍵條款及風(fēng)險擔(dān)保方式（4）BT項目合同與法律主要合同各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計法律關(guān)系產(chǎn)權(quán)1）主要合同投融資類合同投資建設(shè)合同合資協(xié)議回購協(xié)議等貸款合同建設(shè)工程類合同施工總承包合同專業(yè)施工分包合同勞務(wù)分包合同租賃采購等合同1）主要合同投融資類合同投資建設(shè)合同合資協(xié)議回購協(xié)議等貸款2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（一）2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（一）2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（二）《合資協(xié)議》合作主體的介紹及合作目的合作方式及各方投資人的出資方式金額項目公司的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置投資人參與項目公司日常管理的方式違約責(zé)任訴訟管轄2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（二）《合資協(xié)議》2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（三）《貸款合同》借款人與貸款人的定義與約定項目介紹貸款總量貸款用途貸款期限及利率的約定本金償還期限及利息結(jié)算日逾期利息條款提前還款銀團(tuán)及銀團(tuán)費用提款擔(dān)保陳述與保證違約責(zé)任條款法律適用于法院管轄2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（三）《貸款合同》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（一）《投資建設(shè)合同》項目建設(shè)內(nèi)容以及投資規(guī)模的確定性項目回購資金的來源及回購擔(dān)保工程完工風(fēng)險違約及訴訟風(fēng)險與《回購合同》相似3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（一）《投資建設(shè)合同》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（二）《合資協(xié)議》出自問題項目公司的管理權(quán)問題《貸款協(xié)議》貸款用途還款擔(dān)保條款陳述與保證3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（二）《合資協(xié)議》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（三）建設(shè)工程類合同工程完工風(fēng)險工程變更簽證及索賠工程價款支付風(fēng)險工程分包風(fēng)險法律糾紛訴訟風(fēng)險3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（三）建設(shè)工程類合同工程完工風(fēng)險工程變4）法律關(guān)系項目回購方與項目投資人投資授權(quán)法律關(guān)系項目投資人與項目公司的投資管理法律關(guān)系項目公司與工程施工方之間的工程承發(fā)包管理法律關(guān)系項目公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)的借貸法律關(guān)系項目回購擔(dān)保方與項目公司的擔(dān)保法律關(guān)系工程施工總承包人與分承包人之間的總分包法律關(guān)系施工方與材料設(shè)備供應(yīng)商之間的租賃采購法律關(guān)系等4）法律關(guān)系項目回購方與項目投資人投資授權(quán)法律關(guān)系5）產(chǎn)權(quán)歸屬1政府所有權(quán)項目公司所有權(quán)2非完全所有權(quán)3共同所有權(quán)45）產(chǎn)權(quán)歸屬1政府所有權(quán)項目公司所有權(quán)2非完全所有權(quán)3共同6）擔(dān)保方式資產(chǎn)第三方擔(dān)保2證券化方式4地方財政收入31保險336）擔(dān)保方式資產(chǎn)第三方擔(dān)保2證券化方式4地方財政收入31保（5）BT項目會計處理及稅務(wù)公司獨立核算內(nèi)部發(fā)包模式BT項目稅務(wù)（5）BT項目會計處理及稅務(wù)公司獨立核算內(nèi)部發(fā)包模式BT項目1）公司獨立核算包括一般會及核算方法項目公司abs項目的會計核算方法實際利益計算攤余成本及投資收益的方法總包方的會計核算方法2）內(nèi)部發(fā)包模式公司本部會計核算方法分公司對BT項目的工程施工業(yè)務(wù)方法1）公司獨立核算包括一般會及核算方法2）內(nèi)部發(fā)包模式公3）BT項目稅務(wù)對BT項目取得的收支差額，按服務(wù)業(yè)——代理業(yè)繳納5%的營業(yè)稅BT項目公司獲得的投資收益其內(nèi)涵不同于主營業(yè)務(wù)收入因此只計征所得稅3）BT項目稅務(wù)對BT項目取得的收支差額，按服務(wù)業(yè)——代理（6）BT項目融資項目融資模式融資主要方式資產(chǎn)證券化優(yōu)勢資產(chǎn)證券化過程及操作（6）BT項目融資項目融資模式融資主要方式資產(chǎn)證券化優(yōu)勢資產(chǎn)1）項目融資模式項目融資模式包括投資結(jié)構(gòu)

主要反映在項目執(zhí)行采用的法律形式融資結(jié)構(gòu) 主要包括投資者直接融資和單一項目公司融資資金結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資金股本資金和核準(zhǔn)股本資金信用保證結(jié)構(gòu)BT項目的擔(dān)保往往來源于項目未來的回購款1）項目融資模式項目融資模式包括2）融資主要方式銀行貸款第三方貸款信托方式資產(chǎn)證券化股權(quán)融資2）融資主要方式銀行貸款3）資產(chǎn)證券化優(yōu)勢回購款有保障1降低資金成本2資產(chǎn)來源多樣化3資產(chǎn)負(fù)債表外化4收益穩(wěn)定5信用度增強(qiáng)63）資產(chǎn)證券化優(yōu)勢回購款有保障1降低資金成本24）資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化

構(gòu)建資產(chǎn)池要求權(quán)屬清晰預(yù)期現(xiàn)金流穩(wěn)定

風(fēng)險可控性組件SPV不可或缺的載體真實銷售信用增強(qiáng)分為內(nèi)部增強(qiáng)和外部增強(qiáng)兩種方式操作團(tuán)隊的建立中介選擇擔(dān)保問題4）資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化 （6）BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理項目管理方式工程建設(shè)過程前期管理施工階段管理建設(shè)管理風(fēng)險及防范竣工移交（6）BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理項目管理方式工程建設(shè)過程前期管1）項目管理方式單一國家政府項目管理方式有多元化國家項目管理方式建設(shè)單位自營模式

甲乙方承發(fā)包模式

工程指揮部模式項目法人型工程指揮部型專業(yè)機(jī)構(gòu)型1）項目管理方式單一國家政府項目管理方式有建設(shè)單位自營模2）工程建設(shè)過程工程建設(shè)過程實施階段項目評估階段運營階段2）工程建設(shè)過程工程建設(shè)過程實施項目評估階段運營3）前期管理搬遷安置現(xiàn)場準(zhǔn)備擴(kuò)大初步設(shè)計前期手續(xù)辦理3）前期管理搬遷安置現(xiàn)場準(zhǔn)備擴(kuò)大初步設(shè)計前期手續(xù)辦理4）施工階段管理質(zhì)量管理造價管理進(jìn)度管理安全文明等組織工作施工進(jìn)度計劃編制施工進(jìn)度控制確定建設(shè)內(nèi)容建設(shè)規(guī)模建設(shè)標(biāo)準(zhǔn)功能要求和使用要求建成驗收后所需的全部費用對工程安全使用經(jīng)濟(jì)美觀的控制4）施工階段管理質(zhì)量管理施工進(jìn)度計劃編制施工進(jìn)度控制確定建5）竣工移交竣工驗收條件完成建設(shè)工程設(shè)計和合同約定的各項內(nèi)容有完整的技術(shù)檔案和施工管理材料有工程使用的主要建筑材料建筑構(gòu)配件和設(shè)備的進(jìn)場試驗報告有勘察設(shè)計施工監(jiān)理等單位分別簽署的質(zhì)量合格文件由施工單位簽署的工程保修書5）竣工移交竣工驗收條件6）建設(shè)管理風(fēng)險投資人建設(shè)管理風(fēng)險包括政治法律經(jīng)濟(jì)社會技術(shù)自然規(guī)避措施分析投資環(huán)境慎重選擇BT項目認(rèn)真磋商重視BT回購協(xié)議的簽訂采用招標(biāo)方式擇優(yōu)選擇合作伙伴建立溝通機(jī)制構(gòu)建合作伙伴關(guān)系6）建設(shè)管理風(fēng)險投資人建設(shè)管理風(fēng)險

三、案例分析三、案例分析嘉興項目案例項目背景2004年4月在浙江省嘉興市領(lǐng)導(dǎo)的總體協(xié)助下，浦東建設(shè)與嘉興市某開發(fā)區(qū)管理委會就以BT方式建設(shè)開發(fā)區(qū)所屬的道路項目進(jìn)行接洽，確定了相關(guān)建設(shè)項目，并于2004年4月底至7月雙方開始以BT方式建設(shè)嘉桐大道進(jìn)行磋商。嘉桐大道系嘉興市某開發(fā)區(qū)西起嘉興與桐鄉(xiāng)交界段，東至已建中環(huán)西路，實際建設(shè)長度8.7千米，主要構(gòu)筑物有大橋787.9米一座，中小橋278.28米7座，路基土方54.9128萬方，占地41.688公頃，工程建安造假1.86億元。本項目按六車道一級公路標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，計劃工期24月，為2005年浙江省重點項目。浦東建設(shè)與嘉興市該開發(fā)區(qū)管委會就BT模式種回購基數(shù)的組成方式，回購期限，回購款的支付方式，回購擔(dān)保方式及投資收益率等問題達(dá)到初步共識，并就項目公司在當(dāng)?shù)刈约绊椖抗驹诋?dāng)?shù)乩U納稅費方式和所享受的優(yōu)惠政策與當(dāng)?shù)毓ど?，稅?wù)部門進(jìn)行多次商談，初步確定了差額營業(yè)稅的繳納方式，期間浦東建設(shè)完成項目評估，并得到董事會及股東大會的通過。2004年9—12月，雙方就BT項目一體化招標(biāo)模式進(jìn)行商談，于2005年1月通過嘉興市人民政府的同意，以BT一體化招標(biāo)方式進(jìn)行建設(shè)。2005年7月28日完成項目的初步設(shè)計批復(fù)。嘉興項目案例項目背景投資特點浦東建設(shè)作為投資發(fā)起人組建項目公司，并總承包本項目，隨后由浦東建設(shè)和上海浦興投資發(fā)展有限公司共同出資在浙江省嘉興市注冊成立項目公司——嘉興浦嘉投資發(fā)展有限公司。浦嘉公司成立后與嘉興該開發(fā)區(qū)管理委員會簽訂了回購協(xié)議，并且浦東建設(shè)與浦嘉公司簽訂總承包合同。嘉桐大道的回購方為該開發(fā)區(qū)管理委員會，回購基數(shù)為245109023元，年投資收益率為5.76%，并且隨銀行利率變化而變化，回購期3年，支付方式為每年三分之一回購基數(shù)+每年投資收益，回購資金主要來源于當(dāng)?shù)卣斦杖?，在回購協(xié)議正式簽署的同時，開發(fā)區(qū)建設(shè)發(fā)展公司按回購額的100%價值進(jìn)行全額擔(dān)保，并簽署回購協(xié)議的同時簽署回購保證合同。對于項目的風(fēng)險控制，雙方采取了以下措施，由開發(fā)區(qū)出具承諾函，承諾本項目回購款也將列入開發(fā)區(qū)年度財政預(yù)算，并在協(xié)議中約定將由擔(dān)保能力的當(dāng)?shù)貒泄咎峁?dān)保，在合同條款中明確了回購款中的投資收益部分將隨著人民銀行同期貸款利率的調(diào)整做相應(yīng)調(diào)整，施工單位將利用ISO質(zhì)量體系對工程的進(jìn)度質(zhì)量及現(xiàn)場安全實施嚴(yán)格監(jiān)督管理。投資特點浦東建設(shè)作為投資發(fā)起人組建項目公司，融資特點項目公司浦嘉公司注冊資本金7000萬元作為項目資本金，其中，5000萬元來自浦東建設(shè)自有資金，2000萬元來自浦東建設(shè)變更募集資金投向后增浦興公司，再由浦興公司注資浦嘉公司，其余資金為銀行貸款所得。融資特點項目公司浦嘉公司注冊資本金7000萬經(jīng)驗總結(jié)嘉桐大道項目是嘉興地區(qū)首次通過BT一體化招標(biāo)確定投資方。BT一體化招標(biāo)對投資方有更高的要求，不僅需要投資方具備一定的施工資質(zhì)，更要求投資人有較強(qiáng)的資金實力和融資渠道。這是BT項目一體化實施的典型案例經(jīng)驗總結(jié)嘉桐大道項目是嘉興地區(qū)首次通過BT一基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)BT項目系統(tǒng)闡述基礎(chǔ)設(shè)施BT項目運作與實務(wù)BT項目系統(tǒng)闡述主要內(nèi)容一基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制二BT項目相關(guān)知識三案例分析主要內(nèi)容一二三

一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制一、基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制基礎(chǔ)設(shè)施我國投融資體制改革項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)項目資本金及項目公司項目公司缺點

我國存在的問題

常用投融資方式BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述BT項目投資分析BT項目（1）、基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施

是指為社會生產(chǎn)和居民生活提供公共服務(wù)的物質(zhì)工程設(shè)施適用于保證國家或地區(qū)社會經(jīng)濟(jì)活動正常進(jìn)行的公共服務(wù)系統(tǒng)

重要性

經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)現(xiàn)狀

我國基礎(chǔ)設(shè)施欠賬多缺口大交通阻塞日趨嚴(yán)重供水不足排水落后城市氣化率低能源供給不足交通運輸能力差（1）、基礎(chǔ)設(shè)施基礎(chǔ)設(shè)施（2）國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施常用投融資方式3.2.4.5.6.1.政府直接投資資金到位保障高銀行貸款資金來源充裕融資成本不高保險資金安全性流動性收益性地方政府債券雙重創(chuàng)新性信托資金形式靈活風(fēng)險隔離機(jī)制此外還有PPPBOT

TOT資產(chǎn)證券化等創(chuàng)新方式（2）國內(nèi)外基礎(chǔ)設(shè)施常用投融資方式3.2.4.5（3）我國投融資體制改革融資渠道多元化包括國有四大銀行實現(xiàn)了向商業(yè)銀行的過渡并上市、成立并逐步完善了資本市場的運作、引入了多種創(chuàng)新融資工具等。投資主體多元化企業(yè)自住投資空間更寬頒布政府核準(zhǔn)投資目錄放寬社會資本投資領(lǐng)域加快推行代建制改進(jìn)投資宏觀調(diào)控方式建立政府投資責(zé)任追究制（3）我國投融資體制改革融資渠道多元化（4）項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)全程負(fù)責(zé)資金籌措建設(shè)實施

生產(chǎn)運營債務(wù)償還資產(chǎn)保值增值策劃（4）項目公司對項目的全程負(fù)責(zé)全程負(fù)責(zé)資金籌措建設(shè)實施（5）項目資本金及項目公司

項目資本金即投資者認(rèn)繳的出資款屬非債務(wù)性資金監(jiān)管問題 項目資金是否有效 項目資本金的專項使用問題 項目資本金動態(tài)管理 投資人以貸款資金作為項目資本金出資的問題

項目公司即為了項目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營而由項目發(fā)起人注冊成立的獨立經(jīng)營并自負(fù)盈虧的經(jīng)營實體。

（5）項目資本金及項目公司項目資本金即投資者認(rèn)繳的出資款（6）項目公司缺點缺點臨時組建職權(quán)不到位建設(shè)與管理分離項目人員專業(yè)素質(zhì)和管理水平低缺乏必要的項目公司監(jiān)督與約束機(jī)制（6）項目公司缺點缺點臨時組建職權(quán)不到位建設(shè)與管理分離項目

二、BT項目相關(guān)知識二、BT項目相關(guān)知識BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資

BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理BT模式的相關(guān)法規(guī)政策BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述

BT項目投資分析

BT項目方案設(shè)計

BT項目合同與法律

BT項目會計處理及稅務(wù)

BT項目融資

BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理BT模式的相關(guān)法規(guī)政策BT項目相關(guān)知識BT項目模式概述BT項目投資分析BT項目（1）、BT項目模式概述（1）BT項目模式概述BT模式的產(chǎn)生收益來源具體運作類型BT模式的特性主要參與主體主要合同體系通常運作程序BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別在我國存在的問題（1）、BT項目模式概述（1）BT項目模式概述BT模式的產(chǎn)生1）BT模式的產(chǎn)生BT模式即Build-Transfer建設(shè)——移交模式。

由于政府財政收入與支出的矛盾，負(fù)債發(fā)展，向社會資本融資成為必然選擇。于是，BT模式開始被運用，之后被很多地方政府采用并推廣。2000年以來我國出現(xiàn)了一些較為典型的BT項目2003年建設(shè)部發(fā)布的《意見》中鼓勵BTBOTBOOBOOT等方式組織實施給予了政策上的積極倡導(dǎo)。2）BT模式的特點該模式不存在經(jīng)營期風(fēng)險，且具備投資建設(shè)期短，投資回報率穩(wěn)定等特點。是一種投資方式，有別于普通的工程施工。1）BT模式的產(chǎn)生BT模式即Build-Transfer3）BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同區(qū)別違法與合法融資渠道不同主體意見法律關(guān)系不同風(fēng)險擔(dān)當(dāng)不同適用范圍不同核心合同內(nèi)容不同核心合同性質(zhì)不同3）BT項目模式與墊資施工的本質(zhì)區(qū)別區(qū)別違法與合法融資渠道4）在我國存在的問題問題缺乏明卻的界定缺乏統(tǒng)一的配套法律規(guī)范欠缺規(guī)范的合同指引4）在我國存在的問題問題缺乏明卻的界定缺乏統(tǒng)一的配套法律規(guī)5）主要參與主體投資方

項目公司建設(shè)方發(fā)起方回購方5）主要參與主體投資方項目公司建設(shè)方發(fā)起方6）主要合同體系回購合同

項目公司與回購方簽署的約定回購款支付相關(guān)事項的合同工程建設(shè)合同

項目公司與承建的建設(shè)方按照建設(shè)合同標(biāo)準(zhǔn)簽訂擔(dān)保合同

擔(dān)保方與項目公司簽訂6）主要合同體系回購合同7）BT模式通常運作程序確定投資方回購組建項目公司建設(shè)管理竣工移交7）BT模式通常運作程序確定回購組建建設(shè)竣工8）收益來源回購款支付環(huán)節(jié)工程建設(shè)環(huán)節(jié)9）具體運作類型設(shè)立項目公司的總承包BT模式適用于工程技術(shù)復(fù)雜，投資規(guī)模大的項目不設(shè)立項目公司的總承包BT模式

適用于工程技術(shù)簡單投資規(guī)模不大的項目設(shè)立項目公司的二次招標(biāo)BT模式適用于工程技術(shù)成熟，技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)明確的項目8）收益來源回購款支付環(huán)節(jié)9）具體運作類型設(shè)立項目公司的BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基本法律BT與BOT建設(shè)模式法律分析法律特征BT模式的相關(guān)法規(guī)政策基本法律BT與BOT建設(shè)模式法律分析法1）基本法律《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指導(dǎo)意見》《從事工程項目管理和工程總承包企業(yè)營業(yè)額百名排序暫行辦法》《關(guān)于加強(qiáng)和規(guī)范政府投資項目BT融資建設(shè)管理的通知》《通知》第一條定義了BT融資建設(shè)模式第二條規(guī)定了審批和決策機(jī)制第三條規(guī)定了招標(biāo)投標(biāo)制度第四條明確雙方責(zé)任權(quán)利和義務(wù)第五條規(guī)定要制定合理的回購條件和程序第六條對政府各相關(guān)部門的職責(zé)分工予以明確1）基本法律《關(guān)于培育發(fā)展工程總承包和工程項目管理企業(yè)的指2）法律特征合同主體包括政府方投資人項目公司施工單位投資人和項目公司的權(quán)利義務(wù)獲得項目投資建設(shè)的特許權(quán)由項目公司進(jìn)行融資建設(shè)自主選擇工程建設(shè)單位移交后獲得回購款：義務(wù)是負(fù)責(zé)項目建設(shè)資金籌集將合格項目移交給政府在項目融資建設(shè)中接受監(jiān)督盈利模式運作流程法律風(fēng)險分擔(dān)投資人承擔(dān)融資失敗風(fēng)險項目回購風(fēng)險項目公司承擔(dān)建設(shè)質(zhì)量風(fēng)險延期交付風(fēng)險不可抗力風(fēng)險2）法律特征合同主體包括政府方投資人項目公司施工單位3）BT與BOT建設(shè)模式法律分析相同之處對投資主體的要求相同主體間的關(guān)系相同運作流程相同不同之處分別適用非經(jīng)營性和經(jīng)營性基礎(chǔ)項目前者不需承擔(dān)運營和維護(hù)前者主要風(fēng)險在于分期回購后者主要風(fēng)險在于經(jīng)營期間的市場風(fēng)險3）BT與BOT建設(shè)模式法律分析相同之處（2）BT項目投資分析不同性質(zhì)的投資人投資盡職調(diào)查可行性研究報告投資風(fēng)險及評估調(diào)研內(nèi)容（2）BT項目投資分析不同性質(zhì)的投資人投資盡職調(diào)查可行性研究1）不同性質(zhì)的投資人

國有控股多元化公司1政府性投融資公司

2民營企業(yè)3外資企業(yè)41）不同性質(zhì)的投資人

國有控股多元化公司1政府性投融資公司2）盡職調(diào)查調(diào)查步驟準(zhǔn)備調(diào)研清單查閱資料展開調(diào)研資料匯總資料調(diào)查清單訪談?wù){(diào)查清單政府批文可行性報告相關(guān)各方基本資料工程資料可委托中介專人匯總文檔編制2）盡職調(diào)查調(diào)查步驟準(zhǔn)備調(diào)研清單查閱資料展開調(diào)研資料匯總資3）調(diào)研內(nèi)容a前期的準(zhǔn)備活動可研報告立項等b工程情況技術(shù)地質(zhì)預(yù)算概算等c商務(wù)條件回購及擔(dān)保合作方式等d財稅政策稅種稅率等3）調(diào)研內(nèi)容a前期的準(zhǔn)備活動可研報告立項等b工程情況4）可行性研究報告項目概述

項目對地方政府的意義投融資方案建設(shè)管理方案

財務(wù)分析實施方案風(fēng)險評估及防范可行性綜合評價

分析方法：定性分析重視項目概況及風(fēng)險分析

定量分析重視財務(wù)分析4）可行性研究報告項目概述5）投資風(fēng)險及評估市場風(fēng)險主要指取得項目過程的風(fēng)險建設(shè)風(fēng)險指不能按時、及時驗收的風(fēng)險利率風(fēng)險主要存在項目的回購期回購風(fēng)險指政府信用風(fēng)險風(fēng)險主要評估回購主體的信用級別擔(dān)保方式地方土地政策工程條件等5）投資風(fēng)險及評估市場風(fēng)險主要指取得項目過程的風(fēng)險（3）BT項目方案設(shè)計招商方式BT模式投資人主要前期準(zhǔn)備工作交易結(jié)構(gòu)設(shè)計BT項目實際運行結(jié)構(gòu)收益邊界條件項目資金流向（3）BT項目方案設(shè)計招商方式BT模式投資人主要前期準(zhǔn)備工作1）招商方式公開招標(biāo)所要建筑的工程項目簡介招標(biāo)人采用BT模式的原因BT模式概念及特點采用BT模式融資的法律依據(jù)BT模式的一般程序招標(biāo)的相關(guān)內(nèi)容對投標(biāo)人的要求以及其他事項公開招標(biāo)一直具有良好的合作關(guān)系投資人善于BT模式的操作具有良好的商業(yè)信譽(yù)充足的資金實力最好擁有相關(guān)資質(zhì)的建筑企業(yè)1）招商方式公開招標(biāo)公開招標(biāo)2）BT模式理想化BT模式為施工二次招標(biāo)BT模式

即設(shè)立項目公司的二次招標(biāo)BT模式

直接施工型BT模式

投資人必須為具有相關(guān)資質(zhì)的建筑企業(yè)不成立項目公司的BT模式

原則上不推薦使用會引起非常多的政策法規(guī)上和資金保障上的風(fēng)險2）BT模式理想化BT模式為施工二次招標(biāo)BT模式3）BT項目實際運行結(jié)構(gòu)政府作為業(yè)主將項目委托給合適的投資人投資人成立項目公司負(fù)責(zé)運營項目項目公司與回購方簽訂協(xié)議回購方提供擔(dān)保項目公司委托各單位負(fù)責(zé)實踐操作項目竣工及驗收合格后移交給回購方3）BT項目實際運行結(jié)構(gòu)政府作為業(yè)主將項目委托給合適的投4）投資人主要前期準(zhǔn)備工作投資人主要前期準(zhǔn)備工作工程可研報告的編制及審批建設(shè)工程施工許可證工程報監(jiān)施工圖設(shè)計建設(shè)工程規(guī)劃許可證的審批初步設(shè)計編制與審批4）投資人主要前期準(zhǔn)備工作投資人主要前期準(zhǔn)備工作工程可研報5）交易結(jié)構(gòu)設(shè)計投資結(jié)構(gòu)包括投資結(jié)構(gòu)

投資人性質(zhì)及背景 投資費用的組成既工程費和前期費融資結(jié)構(gòu)

項目公司是主要的投資和結(jié)算平臺擔(dān)保結(jié)構(gòu)

理想化為獨立的第三方合同關(guān)系設(shè)計

兩個主體回購方與投資人5）交易結(jié)構(gòu)設(shè)計投資結(jié)構(gòu)包括6）項目資金流向投資人視情況撥款給項目公司維持運作以項目公司為平臺進(jìn)行融資項目公司撥款給承包商監(jiān)理單位材料供應(yīng)商等回購期回購方償還投資人費用收到回購款后項目公司償還各貸款及融資成本6）項目資金流向投資人視情況撥款給項目公司維持運作7）收益邊界條件回購基數(shù)投資收益率回購方式稅收政策一般由包干確定次外還有按時發(fā)生確定以銀行貸款基準(zhǔn)利率為基準(zhǔn)爭取較短的回購期爭取計息日期合理提前稅收政策也是關(guān)系BT業(yè)務(wù)收益的重要因素7）收益邊界條件回購?fù)顿Y收回購稅收（4）BT項目合同與法律主要合同各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計法律關(guān)系產(chǎn)權(quán)歸屬關(guān)鍵條款及風(fēng)險擔(dān)保方式（4）BT項目合同與法律主要合同各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計法律關(guān)系產(chǎn)權(quán)1）主要合同投融資類合同投資建設(shè)合同合資協(xié)議回購協(xié)議等貸款合同建設(shè)工程類合同施工總承包合同專業(yè)施工分包合同勞務(wù)分包合同租賃采購等合同1）主要合同投融資類合同投資建設(shè)合同合資協(xié)議回購協(xié)議等貸款2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（一）2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（一）2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（二）《合資協(xié)議》合作主體的介紹及合作目的合作方式及各方投資人的出資方式金額項目公司的組織機(jī)構(gòu)設(shè)置投資人參與項目公司日常管理的方式違約責(zé)任訴訟管轄2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（二）《合資協(xié)議》2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（三）《貸款合同》借款人與貸款人的定義與約定項目介紹貸款總量貸款用途貸款期限及利率的約定本金償還期限及利息結(jié)算日逾期利息條款提前還款銀團(tuán)及銀團(tuán)費用提款擔(dān)保陳述與保證違約責(zé)任條款法律適用于法院管轄2）各類合同結(jié)構(gòu)設(shè)計（三）《貸款合同》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（一）《投資建設(shè)合同》項目建設(shè)內(nèi)容以及投資規(guī)模的確定性項目回購資金的來源及回購擔(dān)保工程完工風(fēng)險違約及訴訟風(fēng)險與《回購合同》相似3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（一）《投資建設(shè)合同》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（二）《合資協(xié)議》出自問題項目公司的管理權(quán)問題《貸款協(xié)議》貸款用途還款擔(dān)保條款陳述與保證3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（二）《合資協(xié)議》3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（三）建設(shè)工程類合同工程完工風(fēng)險工程變更簽證及索賠工程價款支付風(fēng)險工程分包風(fēng)險法律糾紛訴訟風(fēng)險3）關(guān)鍵條款及風(fēng)險（三）建設(shè)工程類合同工程完工風(fēng)險工程變4）法律關(guān)系項目回購方與項目投資人投資授權(quán)法律關(guān)系項目投資人與項目公司的投資管理法律關(guān)系項目公司與工程施工方之間的工程承發(fā)包管理法律關(guān)系項目公司與銀行等金融機(jī)構(gòu)的借貸法律關(guān)系項目回購擔(dān)保方與項目公司的擔(dān)保法律關(guān)系工程施工總承包人與分承包人之間的總分包法律關(guān)系施工方與材料設(shè)備供應(yīng)商之間的租賃采購法律關(guān)系等4）法律關(guān)系項目回購方與項目投資人投資授權(quán)法律關(guān)系5）產(chǎn)權(quán)歸屬1政府所有權(quán)項目公司所有權(quán)2非完全所有權(quán)3共同所有權(quán)45）產(chǎn)權(quán)歸屬1政府所有權(quán)項目公司所有權(quán)2非完全所有權(quán)3共同6）擔(dān)保方式資產(chǎn)第三方擔(dān)保2證券化方式4地方財政收入31保險336）擔(dān)保方式資產(chǎn)第三方擔(dān)保2證券化方式4地方財政收入31保（5）BT項目會計處理及稅務(wù)公司獨立核算內(nèi)部發(fā)包模式BT項目稅務(wù)（5）BT項目會計處理及稅務(wù)公司獨立核算內(nèi)部發(fā)包模式BT項目1）公司獨立核算包括一般會及核算方法項目公司abs項目的會計核算方法實際利益計算攤余成本及投資收益的方法總包方的會計核算方法2）內(nèi)部發(fā)包模式公司本部會計核算方法分公司對BT項目的工程施工業(yè)務(wù)方法1）公司獨立核算包括一般會及核算方法2）內(nèi)部發(fā)包模式公3）BT項目稅務(wù)對BT項目取得的收支差額，按服務(wù)業(yè)——代理業(yè)繳納5%的營業(yè)稅BT項目公司獲得的投資收益其內(nèi)涵不同于主營業(yè)務(wù)收入因此只計征所得稅3）BT項目稅務(wù)對BT項目取得的收支差額，按服務(wù)業(yè)——代理（6）BT項目融資項目融資模式融資主要方式資產(chǎn)證券化優(yōu)勢資產(chǎn)證券化過程及操作（6）BT項目融資項目融資模式融資主要方式資產(chǎn)證券化優(yōu)勢資產(chǎn)1）項目融資模式項目融資模式包括投資結(jié)構(gòu)

主要反映在項目執(zhí)行采用的法律形式融資結(jié)構(gòu) 主要包括投資者直接融資和單一項目公司融資資金結(jié)構(gòu)包括債務(wù)資金股本資金和核準(zhǔn)股本資金信用保證結(jié)構(gòu)BT項目的擔(dān)保往往來源于項目未來的回購款1）項目融資模式項目融資模式包括2）融資主要方式銀行貸款第三方貸款信托方式資產(chǎn)證券化股權(quán)融資2）融資主要方式銀行貸款3）資產(chǎn)證券化優(yōu)勢回購款有保障1降低資金成本2資產(chǎn)來源多樣化3資產(chǎn)負(fù)債表外化4收益穩(wěn)定5信用度增強(qiáng)63）資產(chǎn)證券化優(yōu)勢回購款有保障1降低資金成本24）資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化

構(gòu)建資產(chǎn)池要求權(quán)屬清晰預(yù)期現(xiàn)金流穩(wěn)定

風(fēng)險可控性組件SPV不可或缺的載體真實銷售信用增強(qiáng)分為內(nèi)部增強(qiáng)和外部增強(qiáng)兩種方式操作團(tuán)隊的建立中介選擇擔(dān)保問題4）資產(chǎn)證券化資產(chǎn)證券化 （6）BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理項目管理方式工程建設(shè)過程前期管理施工階段管理建設(shè)管理風(fēng)險及防范竣工移交（6）BT項目建設(shè)及其風(fēng)險管理項目管理方式工程建設(shè)過程前期管1）項目管理方式單一國家政府項目管理方式有多元化國家項目管理方式建設(shè)單位自營模式

甲乙方承發(fā)包模式

工程指揮部模式項目法人型工程指揮部型專業(yè)機(jī)構(gòu)型1）項目管理方式單一國家政府項目管理方式有建設(shè)單位自營模2）工程建設(shè)過程工程建設(shè)過程實施階段項目評估階段運營階段2）工程建設(shè)過程工程建設(shè)過程