中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理綜合題練習(xí)

中級(jí)會(huì)計(jì)職稱財(cái)務(wù)管理綜合題練習(xí)五、綜合題(本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。涉及計(jì)算的，除非題目特別說明不需要列出計(jì)算過程，要求列出計(jì)算步驟。)50、資料1：F企業(yè)過去5年的有關(guān)資料如下：年份銷售量（萬件）資金占用額（萬元）20077.22442008624520097.525020108260201110350資料2：F企業(yè)2011年產(chǎn)品單位售價(jià)為100元，變動(dòng)成本率為60%，固定經(jīng)營成本總額為150萬元，利息費(fèi)用為50萬元。資料3：F企業(yè)2012年預(yù)計(jì)產(chǎn)品的單位售價(jià)、單位變動(dòng)成本、固定經(jīng)營成本總額和利息費(fèi)用不變，所得稅稅率為25%(與去年一致)，預(yù)計(jì)銷售量將增加50%，股利支付率為60%。資料4：目前的資本結(jié)構(gòu)為債務(wù)資本占40%，權(quán)益資本占60%，350萬元的資金由長(zhǎng)期借款和權(quán)益資金組成，長(zhǎng)期借款的資本成本為3.5%。資料5：如果需要外部籌資，則發(fā)行股票，F(xiàn)企業(yè)的股票β系數(shù)為1.6，按照資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算權(quán)益資本成本，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%，無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為2%。要求：(1)計(jì)算F企業(yè)2012年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)以及DOL、DFL、DTL;(2)計(jì)算F企業(yè)2012年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率;(3)采用高低點(diǎn)法預(yù)測(cè)F企業(yè)2012年的'資金占用量;(4)預(yù)測(cè)F企業(yè)2012年需要的外部籌資額;(5)計(jì)算F企業(yè)的權(quán)益資本成本;(6)計(jì)算2012年末的平均資本成本。正確答案：(1)2012年銷售量=10×(1+50%)=15(萬件)單位變動(dòng)成本=100×60%=60(元)2012年息稅前利潤(rùn)=15×(100-60)-150=450(萬元)凈利潤(rùn)=(450-50)×(1-25%)=300(萬元)DOL=10×(100-60)/[10×(100-60)-150]=1.6DFL=[10×(100-60)-150]/[10×(100-60)-150-50]=1.25DTL=1.6×1.25=2或：DTL=10×(100-60)/[10×(100-60)-150-50]=2(2)2011年息稅前利潤(rùn)=10×(100-60)-150=250(萬元)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=(450-250)/250×100%=80%或息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=50%×1.6=80%即2012年息稅前利潤(rùn)增加80%(3)b=(350-245)/(10-6)=26.25(元/件)a=350-26.25×10=87.5(萬元)y=87.5+26.25x2012年資金占用量=87.5+26.25×15=481.25(萬元)(4)2012年需要的外部籌資額=481.25-350-300×(1-60%)=11.25(萬元)(5)權(quán)益資本成本=2%+1.6×(14%-2%)=21.2%(6)資金總額為481.25萬元，其中長(zhǎng)期借款350×40%=140(萬元)權(quán)益資金=481.25-140=341.25(萬元)平均資本成本=140/481.25×3.5%+341.25/481.25×21.2%=16.05%解析：無51、某公司年銷售額1000萬元，變動(dòng)成本率60%，全部固定成本和費(fèi)用120萬元，平均總資產(chǎn)2500萬元，資產(chǎn)負(fù)債率40%，負(fù)債的平均利息率8%，假設(shè)所得稅率為25%。該公司擬改變經(jīng)營計(jì)劃，追加投資200萬元，每年固定成本增加20萬元，可以使銷售額增加20%，并使變動(dòng)成本率下降至55%。該公司以提高權(quán)益凈利率(凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益)同時(shí)降低總杠桿系數(shù)作為改進(jìn)經(jīng)營計(jì)劃的標(biāo)準(zhǔn)。要求：(1)計(jì)算目前情況的權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù);(2)所需資金以追加實(shí)收資本取得，計(jì)算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;(3)所需資金以12%的利率借入，計(jì)算權(quán)益凈利率和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計(jì)劃;(4)如果應(yīng)該改變經(jīng)營計(jì)劃，計(jì)算改變計(jì)劃之后的經(jīng)營杠桿系數(shù)。正確答案：(1)目前情況：邊際貢獻(xiàn)=1000×(1-60%)=400(萬元)稅前利潤(rùn)=400-120=280(萬元)(提示：全部固定成本和費(fèi)用=固定成本+利息費(fèi)用，故計(jì)算稅前利潤(rùn)時(shí)，減掉120萬元之后，不用再減掉利息費(fèi)用了)凈利潤(rùn)=280×(1-25%)=210(萬元)平均所有者權(quán)益=2500×(1-40%)=1500(萬元)權(quán)益凈利率=210/1500×100%=14%總杠桿系數(shù)=400/280=1.43(2)追加實(shí)收資本方案：邊際貢獻(xiàn)=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(萬元)稅前利潤(rùn)=540-(120+20)=400(萬元)凈利潤(rùn)=400×(1-25%)=300(萬元)平均所有者權(quán)益=1500+200=1700(萬元)權(quán)益凈利率=300/1700×100%=17.65%總杠桿系數(shù)=540/400=1.35由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率提高且總杠桿系數(shù)降低，所以，應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)劃。(3)借入資金方案：邊際貢獻(xiàn)=1000×(1+20%)×(1-55%)=540(萬元)利息增加=200×12%=24(萬元)稅前利潤(rùn)=540-(120+20+24)=376(萬元)凈利潤(rùn)=376×(1-25%)=282(萬元)平均所有者權(quán)益=2500×(1-40%)=1500(萬元)權(quán)益凈利率=282/1500×100%=18.8%總杠桿系數(shù)=540/376=1.44由于與目前情況相比，總杠桿系數(shù)提高了，因此，不應(yīng)改變經(jīng)營計(jì)