西南大學(xué)18年12月金融理論與實(shí)務(wù)【0466】大作業(yè)答案

A卷二、闡述貨幣市場(chǎng)的含義、特征及構(gòu)成。答：要求：本大作業(yè)共有5題，學(xué)生選擇至少2個(gè)題目，每題50分，每題答案字?jǐn)?shù)不得少于貨幣市場(chǎng)也叫短期資金市場(chǎng)是專(zhuān)門(mén)融通資金、實(shí)現(xiàn)短期借貸的市場(chǎng)。貨幣市場(chǎng)是指貨幣1000字。性金融工具為主要交易對(duì)象的市場(chǎng)是貨幣性金融工具交易形成的供求關(guān)系及其運(yùn)行機(jī)制的總和。貨幣市場(chǎng)的參與者主要有:中央銀行、商業(yè)銀行、險(xiǎn)公司、各類(lèi)金融機(jī)構(gòu)、證券經(jīng)紀(jì)公司、貨幣交易商、企業(yè)、個(gè)人等。貨幣市場(chǎng)源于19世紀(jì)的英國(guó)和美國(guó)主要具有以下幾個(gè)作用。首先有利于短期資金流動(dòng)提高短期閑置資金的資金利用率促使資金的市場(chǎng)化配置形成貨幣資金的供求關(guān)系。其次有利于促進(jìn)宏觀金融管理機(jī)制的效率為中央銀行貨幣政策的實(shí)施提供操作手段形成市場(chǎng)化貨幣調(diào)控機(jī)制。第三有利于推廣貨幣性金融工具的使用有助于實(shí)現(xiàn)貨幣性金融工具市場(chǎng)化減少對(duì)銀行及金融機(jī)構(gòu)的信用放款額度的依賴(lài)。貨幣市場(chǎng)的主要特征是:第一交易期限短。資金借貸期限短的只有一天長(zhǎng)的一般不超過(guò)一年以3-6個(gè)月者居多。第二交易的目的主要是短期資金周轉(zhuǎn)的供求需要一般的去向是彌補(bǔ)流動(dòng)資本的臨時(shí)不足。第三交易工具的流動(dòng)性強(qiáng)可以在市場(chǎng)上隨時(shí)出售兌現(xiàn)從這個(gè)意義上說(shuō)它們近似于貨幣故將融通短期資金的市場(chǎng)稱(chēng)為貨幣市場(chǎng).由于貨幣市場(chǎng)可以分成不同種類(lèi)的子市場(chǎng)在不同的子市場(chǎng)上存在多種不同的短期利率市場(chǎng)性質(zhì)的不同決定了不同的利率水平。貨幣市場(chǎng)一般沒(méi)有正式的組織所有交易特別是二級(jí)市場(chǎng)的交易幾乎都是通過(guò)電訊方式聯(lián)系進(jìn)行的。市場(chǎng)交易量大是貨幣市場(chǎng)的重要特征之一巨額交易使得貨幣市場(chǎng)實(shí)際上成為一個(gè)批發(fā)市場(chǎng)。由于貨幣市場(chǎng)的非人為性及競(jìng)爭(zhēng)性因而它又是一個(gè)公開(kāi)市場(chǎng)任何人都可以進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行交易.我國(guó)貨幣市場(chǎng)現(xiàn)狀包括同業(yè)拆借市場(chǎng)、票據(jù)市場(chǎng)、大額可轉(zhuǎn)讓存單市場(chǎng)和短期證券市場(chǎng)其中以同業(yè)拆借市場(chǎng)和票據(jù)市場(chǎng)為主。在交易過(guò)程中期限相當(dāng)、目的相同的金融工具形成了一個(gè)市場(chǎng)體系這個(gè)體系包括同行業(yè)拆借市-1-具進(jìn)行融資活動(dòng)的一種短期資金市場(chǎng)。大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與定期存款的存單相比有以1、同業(yè)拆借同業(yè)拆借市場(chǎng)亦稱(chēng)同業(yè)拆放市場(chǎng)是指金融機(jī)構(gòu)之間以拆借方式進(jìn)行融資的下幾個(gè)特點(diǎn)第一、金額起點(diǎn)高發(fā)行面額大第二、可流通轉(zhuǎn)讓即在存單到期前可自由買(mǎi)入短期資金市場(chǎng)。他是貨幣市場(chǎng)中重要的子市場(chǎng)其發(fā)生量大拆借交易頻繁能敏感的反映資可賣(mài)出第三、期限短。金的供求狀況和中央銀行的意圖影響貨幣市場(chǎng)率.同業(yè)拆借市場(chǎng)作為貨幣市場(chǎng)的一種與4、短期證券市場(chǎng)短期證券市場(chǎng)是由短期政府債券和短期企業(yè)債券的發(fā)行與流通而形成其他類(lèi)型的貨幣市場(chǎng)相比有自己的特點(diǎn)其特點(diǎn)是（1)參與者都是金融機(jī)構(gòu)：同業(yè)拆借市的市場(chǎng)。短期政府債券是政府作為債務(wù)人承諾在1年內(nèi)債務(wù)到期時(shí)償還本息的有價(jià)證場(chǎng)對(duì)于進(jìn)入市場(chǎng)的主體有嚴(yán)格的限制必須是銀行等金融機(jī)構(gòu)或指定的某類(lèi)金融券。短期政府債券市場(chǎng)是以發(fā)行和流通短期政府僨券所形成的市場(chǎng)通常將其稱(chēng)為國(guó)庫(kù)券拆入資金不得做盈利性使用：才入的資金只能用于彌補(bǔ)票據(jù)結(jié)算、聯(lián)行匯差頭寸的不足市場(chǎng)。短期政府債券的特征違約風(fēng)險(xiǎn)小、流動(dòng)性強(qiáng)、而額小、收入免稅。政府發(fā)行短期借雙方直接議政府債券的意義可以滿(mǎn)足政府短期資金周轉(zhuǎn)的需要;規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn);為中央銀行實(shí)施公開(kāi)高：同業(yè)拆借市市場(chǎng)業(yè)務(wù)提供了可操作的工具。三、分析通貨緊縮的成因及其治理措施。票、本票和支票的發(fā)行、擔(dān)保、承兌、貼現(xiàn)、轉(zhuǎn)貼現(xiàn)、再貼現(xiàn)來(lái)實(shí)現(xiàn)短期資金融通的市（1）通貨緊縮的含義當(dāng)市場(chǎng)上流通貨幣減少，人民的貨幣所得減少，購(gòu)買(mǎi)力下降，影場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)是票據(jù)轉(zhuǎn)讓與流通的市場(chǎng)。票據(jù)市場(chǎng)是短期資金融通的主要場(chǎng)所是直接聯(lián)響物價(jià)至下跌，造成通貨緊縮。長(zhǎng)期的貨幣緊縮會(huì)抑制投資與生產(chǎn)，導(dǎo)致失業(yè)率升高及系產(chǎn)業(yè)資本和金融資本的樞紐作為貨幣市場(chǎng)的一個(gè)子市場(chǎng)在整個(gè)貨幣體系中票據(jù)市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)衰退。對(duì)于其概念的理解，仍然存在爭(zhēng)議。但經(jīng)濟(jì)學(xué)者普遍認(rèn)為，當(dāng)消費(fèi)者價(jià)格指最基礎(chǔ)、交易主體中最廣泛的組成部分。票據(jù)市場(chǎng)可以把〃無(wú)形〃的信用變?yōu)椤ㄓ行巍ㄘ浘o縮就是產(chǎn)能過(guò)?；蛐枨蟛蛔銓?dǎo)致物價(jià)、把不能流動(dòng)的掛帳信用變?yōu)榫哂懈叨攘鲃?dòng)性的票據(jù)信用。票據(jù)市場(chǎng)的存在與發(fā)展不僅為盡管不同國(guó)家在不票據(jù)的普及推廣提供了充分的流動(dòng)性還集中了交易信息極大地降低了交易費(fèi)用使得票據(jù)同時(shí)期發(fā)生通貨緊縮的具體原因各不相同，但從國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)通貨緊縮的理論分析更交中，仍可概括出引起通貨緊縮的一般原因：緊縮性的貨幣財(cái)政政策如果一國(guó)采取緊縮性易方式來(lái)劃分有票據(jù)發(fā)行市場(chǎng)、票據(jù)承兌市場(chǎng)和票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)。按照票據(jù)的種類(lèi)劃分由的貨幣財(cái)政政策，降低貨幣供應(yīng)量，削減公共開(kāi)支，減少轉(zhuǎn)移支付，就會(huì)使商品市場(chǎng)和商業(yè)銀行票據(jù)市場(chǎng)、銀行承兌匯票市場(chǎng)、銀行大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)、短期以及融資貨幣市場(chǎng)出現(xiàn)失衡，出現(xiàn)“過(guò)多的商品追求通貨性票據(jù)市場(chǎng)。由于銀行承兌匯票和商業(yè)票據(jù)是投資者進(jìn)行短期投資和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行流動(dòng)緊縮。（b）經(jīng)濟(jì)周期的變化當(dāng)經(jīng)濟(jì)到達(dá)繁榮的高峰階段，會(huì)由于生產(chǎn)能力大量過(guò)剩，性管理的重要工具銀行承兌匯票市場(chǎng)和商業(yè)銀行票據(jù)市場(chǎng)也成為票據(jù)市場(chǎng)的最主要的兩商品供過(guò)于求，出現(xiàn)物價(jià)的持續(xù)下降，引發(fā)周期性的通貨緊縮。（c）投資和消費(fèi)的有個(gè)子市場(chǎng)。票據(jù)的轉(zhuǎn)讓與流通是在票據(jù)承兌的基礎(chǔ)上進(jìn)行的票據(jù)貼現(xiàn)和票據(jù)抵押放款。效需求不足當(dāng)人們預(yù)期實(shí)際利率進(jìn)一步下降，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)繼續(xù)不佳時(shí)，投資和消費(fèi)需求都票據(jù)承兌作為一種基本的票據(jù)行為包括兩層含義一是匯票付款人承諾在匯票到期日支付會(huì)減少，而總需求的減少會(huì)使物價(jià)下跌，形成需求拉下性的通貨緊縮。（d）新技術(shù)的匯票金額二是為了提高票據(jù)的信譽(yù)便于流