能源金融(第2版)第六章-環(huán)境金融課件

能源金融主講人：黃光曉廈門(mén)大學(xué)能源研究院能源金融主講人：黃光曉1第六章環(huán)境金融與節(jié)能減排第一節(jié)環(huán)境金融第二節(jié)節(jié)能減排第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融與節(jié)能減排第六章環(huán)境金融與節(jié)能減排第一節(jié)環(huán)境金融第二節(jié)節(jié)能減排第三2第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融（EnvironmentalFinancing）也稱為可持續(xù)金融（SustainableFinancing）或綠色金融，是20世紀(jì)90年代末興起的概念。簡(jiǎn)單而言，環(huán)境金融就是借助金融市場(chǎng)來(lái)促進(jìn)環(huán)境問(wèn)題的解決。具體而言，環(huán)境金融是指金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，通過(guò)主動(dòng)識(shí)別環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)提供融資平臺(tái)和相應(yīng)的金融工具。借助環(huán)境金融的理念，金融機(jī)構(gòu)與節(jié)能減排可以進(jìn)行良性互動(dòng)，一方面金融機(jī)構(gòu)可以為節(jié)能減排提供投融資平臺(tái)以及規(guī)避、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，促進(jìn)環(huán)境友好型社會(huì)的發(fā)展；另一方面節(jié)能減排也為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展提供新的契機(jī)，分享環(huán)境友好型社會(huì)的發(fā)展成果，促進(jìn)金融業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融（EnvironmentalFi3第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的交叉學(xué)科，探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟(jì)所需資金。Cowan（1999）環(huán)境金融就是通過(guò)金融創(chuàng)新的形式，為減少環(huán)境污染、保護(hù)生態(tài)平衡、節(jié)約自然資源提供一條新的融資途徑，強(qiáng)調(diào)環(huán)境金融創(chuàng)新必須在滿足金融市場(chǎng)基本功能屬性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、減少排放等環(huán)境目標(biāo)。LabattandWhite（2002）從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的視角，將環(huán)境金融視為環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持，強(qiáng)調(diào)金融部門(mén)與環(huán)境產(chǎn)業(yè)的合作，引導(dǎo)社會(huì)資本向環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)傾斜，達(dá)到優(yōu)化資源配置的效果。GradelandAllenby（2003）第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的交叉學(xué)科，C4第一節(jié)環(huán)境金融1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）發(fā)表的《銀行和保險(xiǎn)業(yè)關(guān)于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明》（BanksandInsurersonEnvironmentandSustainableDevelopment）1997年，UNEP與世界主要銀行和保險(xiǎn)公司成立了金融機(jī)構(gòu)自律組織（UNEPFinanceInitiative）該聲明是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始系統(tǒng)實(shí)施環(huán)境金融的標(biāo)志。聲明強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)有義務(wù)對(duì)其開(kāi)展的業(yè)務(wù)活動(dòng)采取相應(yīng)的環(huán)境保護(hù)措施并使之透明化，提供環(huán)境評(píng)估報(bào)告和環(huán)境行為標(biāo)準(zhǔn)，主要包涵環(huán)境政策、環(huán)境指標(biāo)、環(huán)境管理制度文件以及有關(guān)采購(gòu)、廢物處理等內(nèi)容。聲明表明金融機(jī)構(gòu)要承擔(dān)可持續(xù)發(fā)展的義務(wù)與責(zé)任，對(duì)環(huán)境管理采取謹(jǐn)慎措施，并致力于培養(yǎng)公眾的環(huán)境保護(hù)意識(shí)。其成員包括商業(yè)銀行、投資銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、多邊發(fā)展銀行及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，目前有來(lái)自45個(gè)國(guó)家的200多個(gè)銀行和保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)成為簽約方。該組織的主要作用就是將環(huán)境理念整合到金融部門(mén)的運(yùn)營(yíng)和服務(wù)中，鼓勵(lì)私人部門(mén)為環(huán)境友好型的技術(shù)和服務(wù)產(chǎn)品投資，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境友好的業(yè)務(wù)實(shí)踐，達(dá)到經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的和諧發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）發(fā)5第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融體系由監(jiān)管、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品四部分構(gòu)成。環(huán)境金融的監(jiān)管不僅包括銀行、證券、保險(xiǎn)等金融監(jiān)管當(dāng)局，還涉及政府的審核、監(jiān)測(cè)、評(píng)估等環(huán)保管理部門(mén)，監(jiān)管的法律依據(jù)橫跨金融、環(huán)保等多個(gè)相關(guān)領(lǐng)域；環(huán)境金融的市場(chǎng)既包括傳統(tǒng)的銀行信貸、證券和保險(xiǎn)市場(chǎng)，也包括排放權(quán)、節(jié)能量、可再生能源配額等創(chuàng)新市場(chǎng)；參與環(huán)境金融的金融機(jī)構(gòu)既包括商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司，也包括各類機(jī)構(gòu)投資者；環(huán)境金融產(chǎn)品除了綠色信貸外，還包括支持可持續(xù)發(fā)展的各類環(huán)境基金（如碳基金、生態(tài)基金等）、各類環(huán)境保險(xiǎn)產(chǎn)品（如環(huán)境災(zāi)害責(zé)任險(xiǎn)、巨災(zāi)債券等）以及環(huán)境金融衍生產(chǎn)品（如碳期貨、期權(quán)等）等。第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融體系由監(jiān)管、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品四部分6第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸環(huán)境金融源于金融業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CorporateSocialResponsibility，CSR）意識(shí)的興起，即作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)重要的融資渠道的銀行，其經(jīng)營(yíng)不再單純從利潤(rùn)出發(fā)，而是有責(zé)任對(duì)重大項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估、監(jiān)督，充分考慮貸款項(xiàng)目產(chǎn)生的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題將給其帶來(lái)不良聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)現(xiàn)所謂“綠色信貸”。Marcel（2001）將銀行對(duì)待環(huán)境保護(hù)的態(tài)度分為四個(gè)階段：抗拒（defensive）規(guī)避（preventive）積極（offensive）可持續(xù)發(fā)展（sustainable）第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸7第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸抗拒（defensive）:銀行對(duì)環(huán)境問(wèn)題的關(guān)注只能增加成本而沒(méi)有任何收益，因而采取抗拒態(tài)度，目前發(fā)展中國(guó)家的銀行多處于這一階段；規(guī)避（preventive）:銀行希望將環(huán)境影響的外部性逐步得以內(nèi)部化，開(kāi)始關(guān)注環(huán)境問(wèn)題帶來(lái)的負(fù)面影響規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的策略最受歡迎，發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行多處于這一階段積極（offensive）:銀行已經(jīng)從環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡、氣候變化等長(zhǎng)期困擾人類社會(huì)發(fā)展的難題中主動(dòng)發(fā)現(xiàn)商機(jī)，采取更加積極的手段，設(shè)計(jì)相關(guān)的金融產(chǎn)品，開(kāi)展相關(guān)的業(yè)務(wù)，為人類社會(huì)可持續(xù)提供幫助，少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家銀行已經(jīng)步入了這個(gè)階段；可持續(xù)發(fā)展（sustainable）:在可持續(xù)發(fā)展階段，銀行的一切商業(yè)活動(dòng)都與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展相一致，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸8第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（一）赤道原則2002年10月，世界銀行下屬的國(guó)際金融公司（IFC）和荷蘭銀行等9家銀行在倫敦主持召開(kāi)會(huì)議討論項(xiàng)目融資中的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題，會(huì)后由荷蘭銀行、巴克萊銀行和花旗銀行等在國(guó)際金融公司環(huán)境和社會(huì)政策基礎(chǔ)上共同起草了一套針對(duì)項(xiàng)目融資中有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的操作指南，即所謂的赤道原則。赤道原則（EquatorPrinciples，EPs）的引入，第一次把項(xiàng)目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化，為銀行評(píng)估和管理環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)操作指南。赤道原則列舉了赤道銀行（實(shí)行赤道原則的金融機(jī)構(gòu)，EPFI）做出融資決定時(shí)需依據(jù)的特別條款和條件，共有9條。在實(shí)踐中，赤道原則雖不具備法律條文的效力，但卻是金融機(jī)構(gòu)不得不遵守的行業(yè)國(guó)際準(zhǔn)則。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸9第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（一）赤道原則原則1：評(píng)審和分類原則2：社會(huì)與環(huán)境評(píng)估報(bào)告原則3：適用的社會(huì)與環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)原則4：行動(dòng)計(jì)劃與管理體系原則5：磋商和信息披露原則6：投訴機(jī)制原則7：獨(dú)立評(píng)審原則8：違約救濟(jì)原則9：獨(dú)立的監(jiān)測(cè)和報(bào)告第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸10第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（二）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)?zāi)壳?，已有?lái)自19個(gè)國(guó)家的53家金融機(jī)構(gòu)宣布實(shí)行赤道原則，其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家，項(xiàng)目融資總額占全球項(xiàng)目融資市場(chǎng)總份額的80%以上。1、花旗銀行花旗銀行將ESRM體系運(yùn)用于全球范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，并將其嵌入到信貸管理系統(tǒng)中，對(duì)環(huán)保和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)施嚴(yán)格的流程約束。2、匯豐銀行匯豐銀行早在2003年就采納了赤道原則，并提出道德銀行觀的綠色金融理念，即在進(jìn)行貸款和投資時(shí)，必須遵循國(guó)際公認(rèn)的道德原則，充分考慮社會(huì)責(zé)任和人類長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益。匯豐銀行不僅將赤道原則適用范圍從單一的項(xiàng)目融資擴(kuò)展到項(xiàng)目咨詢顧問(wèn)以及與項(xiàng)目相關(guān)的其他服務(wù)，而且還制定項(xiàng)目融資的內(nèi)部手冊(cè)，以赤道原則規(guī)范所有的商業(yè)貸款，相續(xù)出臺(tái)了林業(yè)、化工、能源、礦產(chǎn)等行業(yè)的融資指引，并特別規(guī)定了禁止介入的領(lǐng)域。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸11第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（二）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)3、荷蘭銀行在金融創(chuàng)新方面，荷蘭銀行開(kāi)發(fā)了一系列與可持續(xù)發(fā)展有關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)，包括社會(huì)責(zé)任投資基金（SRIfunds）、生態(tài)環(huán)境基金、小額貸款等產(chǎn)品和服務(wù)。其中，社會(huì)責(zé)任投資基金包括一些用于投資于可持續(xù)發(fā)展的公司的基金和貸款產(chǎn)品，如SustainableGlobalEquityFund（主要投資于全球遵守可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)的上市公司股票），SustainableGlobalCreditFund（主要投資于全球遵守可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)的公司的可轉(zhuǎn)換債券）等；生態(tài)環(huán)境市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)主要是通過(guò)綠色信貸，對(duì)保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境有積極影響的項(xiàng)目提供融資。4、巴克萊銀行5、德意志銀行第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸12第一節(jié)環(huán)境金融二、投資與傳統(tǒng)的投資不同，環(huán)境金融視角下的“綠色投資”是一種基于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三重標(biāo)準(zhǔn)的投資模式。從企業(yè)的角度出發(fā)，社會(huì)責(zé)任投資（SocialResponsibilityInvestment，SRI）是一種經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)調(diào)企業(yè)把社會(huì)責(zé)任整合到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略中，加大對(duì)節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)等可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的投資，不僅追求實(shí)際的經(jīng)濟(jì)利益，而且更注重由于社會(huì)責(zé)任意識(shí)帶來(lái)的企業(yè)形象和影響力的提升，以及由此帶來(lái)的潛在利益；從投資者的角度出發(fā)，社會(huì)責(zé)任投資（SociallyResponsibleInvesting，SRI）是一種投資觀念，即投資者依據(jù)國(guó)際間普遍接受的環(huán)境、社會(huì)道德準(zhǔn)則，全面考察并篩選投資理財(cái)對(duì)象和產(chǎn)品。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資13第一節(jié)環(huán)境金融二、投資1、綠色投資體系體系中的不同投資主體在進(jìn)行綠色投資時(shí)，其投資動(dòng)機(jī)、投資決策、管理模式和投資效果等都有區(qū)別。（1）政府：由于綠色投資項(xiàng)目的不確定性，尤其是即期經(jīng)濟(jì)效益不確定，投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，所以除了財(cái)政投資外，政府還可以通過(guò)政策性銀行進(jìn)行融資支持。（2）商業(yè)銀行：商業(yè)銀行除了積極實(shí)施綠色信貸機(jī)制之外，還可以利用其在信息、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的優(yōu)勢(shì)，充當(dāng)環(huán)境金融市場(chǎng)中介，并創(chuàng)造新產(chǎn)品和新服務(wù)，推動(dòng)綠色投資，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。（3）風(fēng)險(xiǎn)資本：綠色產(chǎn)業(yè)在企業(yè)初創(chuàng)階段投資規(guī)模較大、即期經(jīng)濟(jì)效益不確定、資本回收期較長(zhǎng)、投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，常規(guī)的融資渠道難以支持其發(fā)展，所以綠色產(chǎn)業(yè)迫切需要產(chǎn)業(yè)投資基金的支持。（4）機(jī)構(gòu)投資者：機(jī)構(gòu)投資者不僅影響資本市場(chǎng)的運(yùn)行，而且也是社會(huì)責(zé)任投資（SRI）的主導(dǎo)力量。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資14第一節(jié)環(huán)境金融二、投資2、綠色共同基金（1）社會(huì)責(zé)任投資基金社會(huì)責(zé)任投資基金就是以社會(huì)責(zé)任投資為投資理念的共同基金，其投資策略主要有三種：篩選（screening）、股東主張（shareholderadvocacy）和社區(qū)投資（communityinvesting）。①篩選策略篩選策略分為正面篩選（positivescreening）和負(fù)面篩選（negativescreening）兩種。正面篩選是指投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，希望該基金是只投資于對(duì)社會(huì)有正面貢獻(xiàn)的公司，如重視勞工關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品安全品質(zhì)及人權(quán)的公司等。負(fù)面篩選則是希望基金避免投資于對(duì)社會(huì)、環(huán)境造成傷害的公司。以美國(guó)為例，最常被社會(huì)責(zé)任投資基金篩選掉的公司前五類包括煙草公司、酒類公司、不重視勞工關(guān)系的公司、不重視環(huán)保的公司及從事賭博業(yè)的公司。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資15第一節(jié)環(huán)境金融二、投資2、綠色共同基金（1）社會(huì)責(zé)任投資基金②股東主張股東主張是指投資者充分發(fā)揮其股東的權(quán)利，與公司交涉談判，必要時(shí)采取行動(dòng)，影響并糾正公司的行為，以達(dá)成干預(yù)公司治理，完善企業(yè)社會(huì)責(zé)任的目的。投資者可以采取與其所投資公司的管理層對(duì)話、信件溝通、提起股東決議案，乃至于用搜購(gòu)委托書(shū)表決的方式，來(lái)改變公司的決策。③社區(qū)投資社區(qū)投資是指來(lái)自社會(huì)責(zé)任投資的資金主要投資于傳統(tǒng)金融服務(wù)難以覆蓋的社區(qū)。例如提供金融服務(wù)給低收入戶，提供資金給中小企業(yè)、給重要的社區(qū)服務(wù)如孩童照料、平價(jià)住房及醫(yī)療照顧等。資金基本上投資以下四種社區(qū)發(fā)展機(jī)構(gòu)：社區(qū)發(fā)展銀行、社區(qū)發(fā)展貸款基金、社區(qū)發(fā)展信用合作社及社區(qū)發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金。投資者可以購(gòu)買特別專注投資此類社區(qū)發(fā)展機(jī)構(gòu)的社會(huì)投資基金，來(lái)達(dá)成其社會(huì)責(zé)任的目的。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資16第一節(jié)環(huán)境金融二、投資2、綠色共同基金（2）綠色投資基金綠色投資基金，就是以綠色投資為投資理念的共同基金，是在社會(huì)責(zé)任投資的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)投資目標(biāo)在環(huán)境保護(hù)方面尤其是在減緩及應(yīng)對(duì)全球氣候變化中的表現(xiàn)。綠色基金的重點(diǎn)投資領(lǐng)域越來(lái)越呈現(xiàn)多元化趨勢(shì)，涵蓋了新能源、新技術(shù)、節(jié)能減排和碳交易市場(chǎng)等諸多領(lǐng)域，大致可以分為以下幾類。①清潔能源基金②綠色增長(zhǎng)基金③碳基金④氣候變化基金第一節(jié)環(huán)境金融二、投資17第一節(jié)環(huán)境金融三、保險(xiǎn)“綠色保險(xiǎn)”也被稱為環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)（EnvironmentalLiabilityInsurance，BLI），應(yīng)屬于公眾責(zé)任險(xiǎn)。通過(guò)環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)，一方面直接保護(hù)被保險(xiǎn)人（污染企業(yè)）利益的利益，避免污染企業(yè)由于污染事故而承擔(dān)過(guò)大的損失，甚至破產(chǎn)；另一方面，間接保護(hù)了受害人的利益，也是公眾的利益，即環(huán)境利益。環(huán)境責(zé)任險(xiǎn)按性質(zhì)可劃分為政策性模式和商業(yè)性模式，前者以體現(xiàn)國(guó)家協(xié)調(diào)環(huán)境保護(hù)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的政策目為主，多采用強(qiáng)制性保險(xiǎn)方式，后者則采取商業(yè)化運(yùn)作，以保險(xiǎn)市場(chǎng)自身供求平衡為支撐，多采用自愿性保險(xiǎn)方式。第一節(jié)環(huán)境金融三、保險(xiǎn)18第二節(jié)節(jié)能減排按照1979年世界能源委員會(huì)（WEX）提出的定義，“節(jié)能”是指“采取技術(shù)上可行、經(jīng)濟(jì)上合理、環(huán)境和社會(huì)可接受的一切措施，來(lái)提高能源資源的利用效率。”節(jié)能減排作為一個(gè)整體概念，包含了四層涵義：①第一層涵義是“減量”，即減少不可再生資源的消耗量，改變傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)模式“資源－產(chǎn)品－廢棄物”的單向直線過(guò)程，引入“減量化、再利用、再循環(huán)”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)。②第二層涵義是“替代”，即強(qiáng)調(diào)“清潔高效”的能源替代和技術(shù)更新，根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)所強(qiáng)調(diào)的替代理論，利用價(jià)格杠桿，引導(dǎo)資本投入，開(kāi)發(fā)清潔高效的新能源替代低效、高污染、不可再生的常規(guī)能源，尤其是化石燃料（煤炭、石油等）。③第三層涵義是“增效”，即強(qiáng)調(diào)提高能源利用的經(jīng)濟(jì)效益，通過(guò)提高能源效率，降低能源強(qiáng)度，增加經(jīng)濟(jì)效益，緩解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與能源、環(huán)境之間的矛盾。④第四層涵義是“減排”，即強(qiáng)調(diào)注重對(duì)生態(tài)環(huán)境的保護(hù)，在能源開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和使用的各個(gè)環(huán)節(jié)減少污染物和溫室氣體的排放。第二節(jié)節(jié)能減排按照1979年世界能源委員會(huì)（WEX）提出19第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制節(jié)能減排的根本動(dòng)力在于能源的稀缺性和可耗竭性與全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)的能源需求的快速增長(zhǎng)之間的矛盾。（一）節(jié)能減排的動(dòng)力1、可耗竭資源理論1956年，美國(guó)石油地質(zhì)學(xué)家哈伯特提出的石油峰值理論，指出世界石油生產(chǎn)的存在著峰值，即所謂的哈伯特曲線的頂點(diǎn)，同時(shí)還預(yù)測(cè)美國(guó)的石油生產(chǎn)將在1970年左右達(dá)到高峰（Hubert，1967）。石油峰值（PeakOilTheory）理論是從供給層面對(duì)石油的價(jià)格波動(dòng)原因給予了很好的解釋。雖然對(duì)能源供給的峰值預(yù)測(cè)還存在著不同的認(rèn)識(shí)，但是，重要的不在于峰值何時(shí)出現(xiàn)，而在于它一定會(huì)出現(xiàn)；而且需求增長(zhǎng)越快，出現(xiàn)時(shí)間越早。如果不對(duì)能源需求加以控制，供需缺口將逐步擴(kuò)大，稀缺預(yù)期將推動(dòng)能源價(jià)格上漲，加劇能源價(jià)格的波動(dòng)和不穩(wěn)定性。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制20第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（一）節(jié)能減排的動(dòng)力2、對(duì)環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線（EnvironmentKuznetsCurve，EKC）的質(zhì)疑Grossmanetal（1995）針對(duì)北美自由貿(mào)易區(qū)談判中，美國(guó)人擔(dān)心自由貿(mào)易惡化墨西哥環(huán)境并影響美國(guó)本土環(huán)境的問(wèn)題，首次實(shí)證研究了環(huán)境質(zhì)量與人均收入之間的關(guān)系。通過(guò)對(duì)42個(gè)國(guó)家橫截面數(shù)據(jù)的分析，發(fā)現(xiàn)環(huán)境污染與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的長(zhǎng)期關(guān)系呈倒U形曲線，并把這一描述經(jīng)濟(jì)發(fā)展與資源、環(huán)境變化關(guān)系的曲線稱為環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線（圖6-2右圖）。圖6-2環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制圖6-2環(huán)境庫(kù)茲21第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（一）節(jié)能減排的動(dòng)力2、對(duì)環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線（EnvironmentKuznetsCurve，EKC）的質(zhì)疑環(huán)境庫(kù)茲涅茨曲線理論的缺陷使其在解釋經(jīng)濟(jì)和環(huán)境關(guān)系時(shí)存在巨大爭(zhēng)議。首先，它忽視了環(huán)境對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，只考察了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)環(huán)境的影響，假設(shè)環(huán)境狀況的惡化不足以阻礙經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，不會(huì)阻止經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。其次，它忽略經(jīng)濟(jì)全球化中國(guó)際貿(mào)易造成的污染轉(zhuǎn)移，由于各個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不一，那些污染較為嚴(yán)重的產(chǎn)業(yè)可能會(huì)從發(fā)達(dá)國(guó)家轉(zhuǎn)向發(fā)展中國(guó)家，使得發(fā)展中國(guó)家成為所謂的“污染避難所”（pollutionhavens），遭受生態(tài)傾銷（ecologicaldumping）。再次，它忽略了其他因素對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境關(guān)系的影響，各國(guó)的政治體制、制度的完善性和環(huán)境政策都會(huì)影響到經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和環(huán)境的關(guān)系，比如政府腐敗就會(huì)加劇環(huán)境的污染，而社會(huì)民主程度的提升會(huì)增加環(huán)境政策的有效性，降低經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)對(duì)環(huán)境污染的負(fù)面影響。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制22第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（一）節(jié)能減排的動(dòng)力3、全球氣候變化的預(yù)估全球氣候的變暖已是不爭(zhēng)的事實(shí)，而國(guó)際社會(huì)對(duì)人類活動(dòng)對(duì)氣候變化的影響也逐漸形成較為廣泛的共識(shí)。IPCC（AR4，2007）第四次評(píng)估報(bào)告提供了關(guān)于氣候變化新的更有力的科學(xué)依據(jù)：20世紀(jì)后半葉北半球平均氣溫是過(guò)去1300年中最溫和的50年，過(guò)去100年間，世界平均氣溫上升了0.74℃，最近50年間，氣溫上升的趨勢(shì)是過(guò)去100年間的2倍左右；全球范圍內(nèi)冰川大幅度消融；世界各地氣象異常事件；20世紀(jì)中全球平均海面上升17cm。而如果這種趨勢(shì)不扭轉(zhuǎn)，意味著21世紀(jì)末全球氣溫將平均上升4℃，海面將上升60cm，對(duì)生態(tài)系統(tǒng)、食物與水供應(yīng)及人類居住都將帶來(lái)持久深入的影響。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制23第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（一）節(jié)能減排的動(dòng)力3、全球氣候變化的預(yù)估圖6-32000年-2100年溫室氣體排放情景和全球平均溫度估計(jì)

第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制圖6-3200024第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（一）節(jié)能減排的動(dòng)力3、全球氣候變化的預(yù)估IPCC（AR3，2001）第三次評(píng)估報(bào)告，指出在2050年在長(zhǎng)期穩(wěn)定濃度目標(biāo)不確定情況下，近期限排的程度對(duì)不確定性的解決時(shí)間以及能源系統(tǒng)的慣性都很敏感。探討最優(yōu)限排策略的成本有效分析結(jié)果，提出未來(lái)幾年的減排在經(jīng)濟(jì)上是極有價(jià)值的，因?yàn)橛泻艽蟮目赡苄允箿厥覛怏w濃度保持在上限以下，要不然在排放系統(tǒng)的特征時(shí)間內(nèi)溫室氣體濃度就將達(dá)到該上限（圖6-4）。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制IPCC（AR3，25第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制1、節(jié)能的價(jià)格機(jī)制和投資機(jī)制提高能源價(jià)格和加大節(jié)能領(lǐng)域投資是實(shí)現(xiàn)節(jié)能目標(biāo)的主要途徑，也是國(guó)家能源政策的重要組成部分。通過(guò)提高能源價(jià)格，不僅會(huì)提高企業(yè)和個(gè)人的節(jié)能意識(shí)，而且可以引導(dǎo)對(duì)節(jié)能領(lǐng)域的投資，但是能否取得預(yù)期的效果，則取決于資本與能源之間的相互關(guān)系，也就是所謂的能源替代問(wèn)題。能源替代是指通過(guò)對(duì)能源消費(fèi)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)調(diào)整或者改變能源與其它非能源的投入比例，以達(dá)到節(jié)約不可再生能源、降低能源投入成本、提高能源利用效率、保護(hù)生態(tài)環(huán)境并最終實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。能源替代包括內(nèi)部替代和外部替代。前者是指能源內(nèi)部的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，即不同能源之間的替代，比如清潔高效能源對(duì)化石燃料能源的替代；后者是指基于能源價(jià)格的變化，通過(guò)能源與資本、勞動(dòng)等生產(chǎn)要素之間的替代，實(shí)現(xiàn)三者投入的優(yōu)化配置，達(dá)到降低能源成本、提高產(chǎn)出的目的。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制26第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制1、節(jié)能的價(jià)格機(jī)制和投資機(jī)制從外部替代的角度來(lái)看，在不同經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，能源與資本等要素之間可能存在不同的關(guān)系。當(dāng)能源與資本之間呈現(xiàn)替代關(guān)系時(shí)，加大節(jié)能領(lǐng)域的資本投入就可以促進(jìn)促進(jìn)能源節(jié)約；反之，當(dāng)兩者呈現(xiàn)互補(bǔ)關(guān)系時(shí)，試圖擴(kuò)大資本投入來(lái)替代能源，就會(huì)因?yàn)槟茉慈狈π枨髲椥远_(dá)不到預(yù)期的效果，節(jié)能只能更多地依靠提高能源價(jià)格來(lái)迫使社會(huì)較少能源消耗。從內(nèi)部替代的角度來(lái)看，雖然能源價(jià)格的提高有助于能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向高效、清潔能源，但是也要注意反彈效應(yīng)可能造成的負(fù)面影響。所謂的反彈效應(yīng)是指某種能源利用效率的提高在開(kāi)始時(shí)時(shí)會(huì)降低該能源消費(fèi)，然而，如果能源價(jià)格不變，節(jié)省能源會(huì)使產(chǎn)品成本或能源服務(wù)的使用成本下降，引起需求的反彈。有許多研究結(jié)果證實(shí)了反彈效應(yīng)的存在，反彈效應(yīng)使得政府投入提高能源效率而進(jìn)行節(jié)能的努力結(jié)果將比預(yù)期更小。

第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制

27第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制2、減排的市場(chǎng)機(jī)制和稅收機(jī)制環(huán)境污染和氣候問(wèn)題是典型的“公地悲劇”（thetragedyofthecommons），地球環(huán)境（氣候）由于其既無(wú)排他性又無(wú)競(jìng)爭(zhēng)性，具有經(jīng)濟(jì)學(xué)中公共物品所存在的外部性、搭便車和市場(chǎng)失靈等問(wèn)題。在政府的環(huán)境政策與管制措施（排污收費(fèi)、污染事故罰款、資源回收補(bǔ)貼和節(jié)能減排優(yōu)惠貸款等）之外，環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)理論則提供了運(yùn)用經(jīng)濟(jì)杠桿來(lái)控制環(huán)境污染和氣候變化問(wèn)題的辦法，即市場(chǎng)機(jī)制（污染物排放權(quán)交易）和稅收機(jī)制（環(huán)境稅）兩種手段。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制28第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制2、減排的市場(chǎng)機(jī)制和稅收機(jī)制市場(chǎng)機(jī)制（污染物排放權(quán)交易）科斯的產(chǎn)權(quán)理論：在交易費(fèi)用為零的情況下，不管權(quán)利如何進(jìn)行初始配置，當(dāng)事人都可以通過(guò)談判來(lái)解決，且結(jié)果是有效率的，即市場(chǎng)會(huì)自動(dòng)達(dá)到帕累托最優(yōu)；科斯第一定理在交易費(fèi)用不為零的情況下，不同的權(quán)利配置界定會(huì)帶來(lái)不同的資源配置，即交易費(fèi)用是選擇或衡量產(chǎn)權(quán)制度效率高低的惟一標(biāo)準(zhǔn)；科斯第二定理因?yàn)榻灰踪M(fèi)用的存在，不同的權(quán)利界定和分配，則會(huì)帶來(lái)不同效益的資源配置，所以產(chǎn)權(quán)制度的設(shè)置是優(yōu)化資源配置的基礎(chǔ)。科斯第三定理第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制在交易費(fèi)用為零的情29第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制2、減排的市場(chǎng)機(jī)制和稅收機(jī)制市場(chǎng)機(jī)制（污染物排放權(quán)交易）環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)提出的排放權(quán)交易（emissions-tradingprogram）制度，就是參照產(chǎn)權(quán)理論建立起來(lái)的解決環(huán)境問(wèn)題的市場(chǎng)機(jī)制。根據(jù)科斯定理，只要各國(guó)通過(guò)國(guó)際談判，建立一個(gè)相應(yīng)的國(guó)際制度框架確定保護(hù)環(huán)境的目標(biāo)，使得環(huán)境容量成為一種稀缺資源，在明確界定各國(guó)利用環(huán)境容量的權(quán)利（資源產(chǎn)權(quán)，即排放權(quán)分配）的基礎(chǔ)上，排放權(quán)的轉(zhuǎn)讓交易就能夠促進(jìn)環(huán)境容量資源的合理配置，實(shí)現(xiàn)環(huán)境污染和氣候變化的國(guó)際治理。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制30第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制（二）節(jié)能減排的機(jī)制2、減排的市場(chǎng)機(jī)制和稅收機(jī)制稅收機(jī)制環(huán)境稅（environmentaltaxation）是20世紀(jì)末才興起的概念，可以溯源到由福利經(jīng)濟(jì)學(xué)家庇古所提出的庇古稅（PigovainTax）。庇古提出的外部性理論認(rèn)為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)會(huì)產(chǎn)生負(fù)的外部性，即運(yùn)行主體化生產(chǎn)和消費(fèi)過(guò)程中可能產(chǎn)生的副產(chǎn)品（如環(huán)境污染和生態(tài)破壞等），導(dǎo)致的邊際私人成本和邊際社會(huì)成本之間存在差異，而這種外部性問(wèn)題無(wú)法通過(guò)市場(chǎng)交易來(lái)完成，只能依靠政府采取征稅或補(bǔ)貼等措施加以調(diào)節(jié)，把環(huán)境污染和生態(tài)破壞的社會(huì)成本，內(nèi)化到生產(chǎn)成本和市場(chǎng)價(jià)格中去，來(lái)彌補(bǔ)邊際私人成本和邊際社會(huì)成本之間的差距。庇古稅是一種直接環(huán)境稅。它按照污染物的排放量或經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的危害來(lái)確定納稅義務(wù)，所以也是一種從量稅。第二節(jié)節(jié)能減排一、節(jié)能減排的動(dòng)力和機(jī)制31第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（一）節(jié)能減排的措施節(jié)能減排需要改變?nèi)祟惉F(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，需要引入低碳經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式，建立清潔高效的低碳能源系統(tǒng)，開(kāi)發(fā)實(shí)用且低成本的低碳技術(shù)體系，建立低碳產(chǎn)業(yè)，采取減緩和適應(yīng)氣候變化的措施及改變?nèi)祟惖陌l(fā)展觀念和生活模式。圖6-5中給出了一系列節(jié)能減排措施及其效果預(yù)估，涉及節(jié)能與能效，替代能源，碳捕獲和封存（CarbonCaptureandStorage，CCS）以及碳匯（carbonsink）等多個(gè)領(lǐng)域。

第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本

32第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（一）節(jié)能減排的措施圖6-5實(shí)現(xiàn)溫室氣體減排目標(biāo)的節(jié)能減排技術(shù)路徑及累積減排量預(yù)估第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本圖6-5實(shí)現(xiàn)溫室氣33第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（一）節(jié)能減排的措施IPCC（AR4，2007）在第四次評(píng)估報(bào)告中引入減緩潛力概念和自下而上、自上而下兩種研究方法來(lái)對(duì)節(jié)能減排措施的進(jìn)行不確定性評(píng)估。自上而下的研究是從整體經(jīng)濟(jì)的角度評(píng)估各減緩方案的潛力，使用全球一致的框架和有關(guān)減緩方案的綜合信息，并抓住宏觀經(jīng)濟(jì)反饋和市場(chǎng)反饋。以經(jīng)濟(jì)學(xué)模型為出發(fā)點(diǎn)，以能源價(jià)格、經(jīng)濟(jì)彈性為主要的經(jīng)濟(jì)指數(shù)，給出宏觀經(jīng)濟(jì)變化引起的能源系統(tǒng)供求關(guān)系變化，能夠較好地描述了國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門(mén)相互作用，以及資源和經(jīng)濟(jì)之間的關(guān)系，主要模型包括宏觀計(jì)量經(jīng)濟(jì)模型、投入產(chǎn)出模型、可計(jì)算一般均衡（CGE）模型等。自下而上的研究是基于對(duì)減緩方案的評(píng)估,突出強(qiáng)調(diào)具體的技術(shù)和規(guī)定,一般是針對(duì)行業(yè)的研究，這類研究將宏觀經(jīng)濟(jì)視為不變，將各個(gè)行業(yè)估算進(jìn)行綜合累計(jì)。第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本34第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（一）節(jié)能減排的措施圖6-6把2030年的全球經(jīng)濟(jì)減緩潛力與從2000年到2030年預(yù)計(jì)增加的排放量作了比較。雖然自上而下的研究和自下而上的研究總體上是一致的（自下而上方法估計(jì)可以多減排約60億噸

），但在行業(yè)層面上卻存在相當(dāng)大的差異。圖6-62030年全球經(jīng)濟(jì)減緩潛力與預(yù)估增加的排放量的對(duì)比第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本圖6-620335第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（一）節(jié)能減排的措施圖6-7給出了采用自上而下研究方法得出的各行業(yè)減緩潛力估算和邊際成本估算。結(jié)果表明沒(méi)有任何一項(xiàng)單一的技術(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)任何行業(yè)的全部減緩潛力，而且必須保證碳價(jià)在一定水平上時(shí)，經(jīng)濟(jì)減緩潛力才能實(shí)現(xiàn)。圖6-7估算的2030年行業(yè)減緩潛力（自下而上方法）第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本圖6-7估算的36第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（二）節(jié)能減排的成本1、節(jié)能成本分析及節(jié)能供給曲線節(jié)能供給曲線描述一系列節(jié)能措施累積的節(jié)能效果。圖6-8左圖中橫軸代表節(jié)能量，縱軸代表能源價(jià)格，每一個(gè)臺(tái)階代表一種節(jié)能措施的節(jié)能效益，虛線代表能源價(jià)格。處于能源價(jià)格水平以下的節(jié)能措施在經(jīng)濟(jì)上是可行的，據(jù)此可以根據(jù)能源價(jià)格變化來(lái)選擇節(jié)能措施。第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本節(jié)能供給曲線描述一37第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（二）節(jié)能減排的成本1、節(jié)能成本分析及節(jié)能供給曲線圖6-8節(jié)能供給曲線圖6-8右圖中，節(jié)能供給曲線A表示短期內(nèi)，當(dāng)能源價(jià)格上漲時(shí)，節(jié)能措施的潛力是有限的，不能促進(jìn)節(jié)能。節(jié)能供給曲線B表示長(zhǎng)期來(lái)看，能源價(jià)格上漲會(huì)使得原來(lái)不可行的節(jié)能措施也逐漸變得可行。第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本圖6-8節(jié)能供給曲38第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（二）節(jié)能減排的成本2、減排成本分析和減排成本曲線減排成本曲線是通過(guò)對(duì)各種減排措施按成本順序進(jìn)行排序，并將各種方案的減排量進(jìn)行加總而獲得的（圖6-10）。在減排成本曲線圖中，每個(gè)矩形代表一種減排措施：矩形的寬度代表減排空間（可減排量），高度代表措施平均每噸

的減排成本（但平均成本并不等于該措施最終能夠進(jìn)入人們選擇的價(jià)格）。橫軸代表減排量，縱軸代表減排成本，負(fù)的減排成本的含義在于以節(jié)能形式進(jìn)行減排，減排有正的經(jīng)濟(jì)收益。第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本減排成本曲線是通過(guò)39第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（二）節(jié)能減排的成本2、減排成本分析和減排成本曲線

減排成本曲線是通過(guò)對(duì)各種減排措施按成本順序進(jìn)行排序，并將各種方案的減排量進(jìn)行加總而獲得的（圖6-10）。在減排成本曲線圖中，每個(gè)矩形代表一種減排措施：矩形的寬度代表減排空間（可減排量），高度代表措施平均每噸

的減排成本（但平均成本并不等于該措施最終能夠進(jìn)入人們選擇的價(jià)格）。橫軸代表減排量，縱軸代表減排成本，負(fù)的減排成本的含義在于以節(jié)能形式進(jìn)行減排，減排有正的經(jīng)濟(jì)收益。圖6-9減排成本曲線第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本

減排成本曲線是通40第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本（二）節(jié)能減排的成本2、減排成本分析和減排成本曲線Enkvistetal.（2007）利用減排成本曲線，根據(jù)不同的減排目標(biāo)情景（即在2030年溫室氣體含量為400ppm、450ppm、550ppmCO1e），對(duì)全球減排體系進(jìn)行評(píng)估。在450ppm的情景下，若將減排成本控制在40歐元/噸CO1e以下，到2030年這些減排措施將可以實(shí)現(xiàn)每年減排260億噸溫室氣體CO1e（圖6-10）。圖6-10全球溫室氣體減排的成本曲線

（單位：歐元/噸）第二節(jié)節(jié)能減排二、節(jié)能減排的措施和成本Enkviste41第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（一）現(xiàn)有國(guó)際合作框架1972年，聯(lián)合國(guó)在瑞典斯德哥爾摩召開(kāi)人類環(huán)境會(huì)議，通過(guò)了《人類環(huán)境宣言》，成為人類保護(hù)環(huán)境國(guó)際合作的起點(diǎn)。1973年聯(lián)合國(guó)成立聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）這一專門(mén)機(jī)構(gòu)來(lái)進(jìn)行國(guó)際合作的協(xié)調(diào)。1980年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署、國(guó)際自然和自然資源保護(hù)聯(lián)盟（IUCN）、世界野生生物基金會(huì)（WWF）共同起草了《世界自然資源保護(hù)大綱》，對(duì)人類的經(jīng)濟(jì)發(fā)展和自然資源保護(hù)目標(biāo)做了原則闡述。1987年，世界環(huán)境與發(fā)展委員會(huì)（WCED）發(fā)表了研究報(bào)告《我們的未來(lái)》，提出“可持續(xù)發(fā)展”（sustainabledevelopment）概念。1988年，世界氣象組織和聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署聯(lián)合建立了政府間氣候變化專門(mén)委員會(huì)（IPCC），其主要任務(wù)是定期公布對(duì)氣候變化的科學(xué)認(rèn)識(shí)，提出氣候變化對(duì)人類的影響，以及對(duì)人們?nèi)绾螠p緩氣候變化的對(duì)策進(jìn)行評(píng)估。

第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架

42第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（一）現(xiàn)有國(guó)際合作框架1989年69個(gè)國(guó)家環(huán)境部長(zhǎng)在荷蘭就大氣污染和氣候變化發(fā)表了《諾德威克宣言》。1992年在巴西里約熱內(nèi)盧召開(kāi)了聯(lián)合國(guó)環(huán)境與發(fā)展大會(huì)（UNCED），通過(guò)了《里約宣言》，并簽署了《森林問(wèn)題原則聲明》、《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》（UNFCC）、《生物多樣性公約》1994年《聯(lián)合國(guó)氣候變化框架公約》生效（迄今共有184個(gè)締約方），之后每年召開(kāi)一次締約方大會(huì)（COP）。1997年在日本京都召開(kāi)的COP3，149個(gè)國(guó)家和地區(qū)通過(guò)談判達(dá)成了《京都議定書(shū)》（KyotoProtocol），首次對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家的溫室氣體排放設(shè)置了限額，并提出了幫助發(fā)展中國(guó)家履行減排義務(wù)的靈活機(jī)制。2007年12月，聯(lián)合國(guó)氣候變化大會(huì)通過(guò)名為“巴厘路線圖”的決議，為后京都時(shí)代的國(guó)際氣候談判確立了明確的議程。第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架43第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（二）國(guó)際氣候談判的政治經(jīng)濟(jì)格局氣候問(wèn)題的解決必須而且只能通過(guò)有關(guān)主權(quán)國(guó)家簽署的國(guó)際環(huán)境協(xié)議來(lái)進(jìn)行，并通過(guò)國(guó)際合作來(lái)得以落實(shí)和解決。氣候問(wèn)題表面上是一個(gè)環(huán)境問(wèn)題，其實(shí)質(zhì)是國(guó)際政治和經(jīng)濟(jì)問(wèn)題，是不同國(guó)家和不同區(qū)域利益集團(tuán)之間的博弈。目前國(guó)際氣候談判包括三個(gè)主體：一是歐盟；二是以美國(guó)為首的包括加拿大、日本、澳大利亞、新西蘭等國(guó)在內(nèi)的傘形國(guó)家集團(tuán)；三是“77國(guó)集團(tuán)加中國(guó)”。歐盟作為國(guó)際氣候談判的發(fā)起者，一直是推動(dòng)國(guó)際氣候談判的重要力量，但是歐盟有利用其環(huán)保、新能源產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)，增加其對(duì)外出口和產(chǎn)業(yè)壟斷的意圖。傘形國(guó)家集團(tuán)成員對(duì)減排存在一定的抵觸，尤其是美國(guó)，不僅沒(méi)有履行減排承諾和義務(wù)，而且一直要求對(duì)中國(guó)等發(fā)展中大國(guó)的排放設(shè)限，以減少自身的經(jīng)濟(jì)損失?！?7國(guó)集團(tuán)加中國(guó)”內(nèi)部形成了小島國(guó)聯(lián)盟、石油輸出國(guó)組織（OPEC）、非洲和發(fā)展中大國(guó)利益體，分化趨勢(shì)日益明顯。第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架44第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（三）

環(huán)境問(wèn)題國(guó)際合作的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析國(guó)際合作是一種復(fù)雜的談判和不斷博弈的過(guò)程，其目的在于形成國(guó)際制度使得集體行動(dòng)取代個(gè)體行動(dòng)，使個(gè)體在集體行動(dòng)下的收益大于單方面行動(dòng)的收益，并使得國(guó)際社會(huì)的福利最終實(shí)現(xiàn)最大化目標(biāo)。一個(gè)理想的最穩(wěn)定和最有效率的國(guó)際制度，其應(yīng)滿足下面的條件：（一）該國(guó)際制度能夠產(chǎn)生帕累托最優(yōu)的納什均衡結(jié)果；（二）該國(guó)際制度應(yīng)該是嚴(yán)格的具有較強(qiáng)約束力且切實(shí)可行的；（三）該國(guó)際制度所產(chǎn)生的機(jī)制應(yīng)該是強(qiáng)制性與激勵(lì)相容的。在減排國(guó)際制度的構(gòu)建過(guò)程中，各國(guó)處于自身利益的考慮，都企圖使自己的減排成本最小化，同時(shí)又能實(shí)現(xiàn)減排的目標(biāo)，控制全球氣候變化，這兩者之間本身就是矛盾的，而矛盾的處理過(guò)程則體現(xiàn)了不同國(guó)家集團(tuán)之間的博弈。國(guó)際氣候談判最終能否達(dá)成協(xié)議來(lái)促成有效國(guó)際合作的關(guān)鍵在于如何克服博弈過(guò)程中的不信任或利益分配上的歧見(jiàn)。第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架45第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（三）

環(huán)境問(wèn)題國(guó)際合作的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析《京都議定書(shū)》確立的減排靈活機(jī)制除了有助于實(shí)現(xiàn)減少全球溫室氣體排放、減緩氣候變暖的趨勢(shì)之外，也為吸引國(guó)際社會(huì)各成員的參與，提供了不同種類的選擇性激勵(lì)，不同類型的國(guó)家通過(guò)參與京都機(jī)制，可以獲得各種額外的收益。對(duì)發(fā)展中國(guó)家的選擇性激勵(lì)措施有兩個(gè)：其一，第一次為發(fā)達(dá)國(guó)家規(guī)定了具體的有約束力的溫室氣體減排目標(biāo)，但對(duì)于廣大發(fā)展中國(guó)家而言，出于公平和可持續(xù)發(fā)展方面的考慮，并沒(méi)有像發(fā)達(dá)國(guó)家那樣，規(guī)定強(qiáng)制性的減排目標(biāo)。對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，這就是一種非集體性的選擇性收益其二，確立了“清潔發(fā)展機(jī)制”，規(guī)定發(fā)達(dá)國(guó)家在難以在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成議定書(shū)規(guī)定的減排指標(biāo)時(shí)，可以通過(guò)幫助發(fā)展中國(guó)家減排來(lái)獲得排放額度。發(fā)展中國(guó)家就能比較容易地獲得大量來(lái)自發(fā)達(dá)國(guó)家的環(huán)保項(xiàng)目投資和成熟技術(shù)支持，這也是一種重要的選擇性激勵(lì)，因?yàn)橹挥屑尤搿毒┒甲h定書(shū)》才能享受到這一額外收益。第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架46第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架（三）

環(huán)境問(wèn)題國(guó)際合作的政治經(jīng)濟(jì)學(xué)分析對(duì)于OECD國(guó)家，《京都議定書(shū)》規(guī)定的三個(gè)靈活機(jī)制和關(guān)于“匯”的折算可以大大減少其減排的預(yù)期成本，尤其是排放權(quán)貿(mào)易大大降低其在國(guó)內(nèi)進(jìn)行溫室氣體減排的邊際成本，使得減排措施對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的影響大幅降低。另外，“清潔發(fā)展機(jī)制”和“聯(lián)合履約機(jī)制”也為發(fā)達(dá)國(guó)家利用減排成本差異，通過(guò)與發(fā)展中國(guó)家、前蘇聯(lián)和東歐地區(qū)國(guó)家開(kāi)展減排項(xiàng)目合作來(lái)?yè)Q取減排指標(biāo)，節(jié)約減排成本?！毒┒甲h定書(shū)》引入的選擇性激勵(lì)對(duì)締約各方都存在一定的額外收益，但靈活機(jī)制也存在一定的成本（即在實(shí)踐操作中也極有可能降低議定書(shū)規(guī)定的全球減排），是各方在共同利益（共同困境）的驅(qū)使下妥協(xié)的產(chǎn)物，是各方合作博弈的結(jié)果。未來(lái)仍需要啟動(dòng)新一輪談判，進(jìn)一步協(xié)商完善溫室氣體減排的國(guó)際制度。第二節(jié)節(jié)能減排三、節(jié)能減排的國(guó)際合作框架47第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新（一）節(jié)能減排的項(xiàng)目融資節(jié)能減排項(xiàng)目通常都具有很強(qiáng)的環(huán)境效益，但項(xiàng)目開(kāi)發(fā)也存在著風(fēng)險(xiǎn)：如技術(shù)方面，節(jié)能減排技術(shù)的有效性和可靠性存在不確定因素，因此進(jìn)行相應(yīng)的項(xiàng)目開(kāi)發(fā)也存在著不確定性；融資方面，由于節(jié)能減排項(xiàng)目沒(méi)有相應(yīng)的抵押物且投資回收期較長(zhǎng)，因此項(xiàng)目的投資回報(bào)也存在不確定性；法律方面，由于沒(méi)有一個(gè)具有公信力的機(jī)構(gòu)來(lái)承擔(dān)項(xiàng)目的節(jié)能減排績(jī)效認(rèn)定，在項(xiàng)目改造的收益確認(rèn)等方面也存在不確定性。環(huán)境金融創(chuàng)新為節(jié)能減排提供了股權(quán)融資和債權(quán)融資之外新的融資模式，通過(guò)和金融機(jī)構(gòu)的合作，依托其在項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)和金融產(chǎn)品創(chuàng)新上的優(yōu)勢(shì)，可以很好地解決節(jié)能減排的資金問(wèn)題。第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新48第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新（一）節(jié)能減排的項(xiàng)目融資1、融資租賃融資租賃是指出租方根據(jù)承租方的要求，出資向供貨方購(gòu)買設(shè)備，同時(shí)將所購(gòu)買的設(shè)備出租給承租方使用，承租方按其交付租金以補(bǔ)償出租方所支付的設(shè)備成本、利息等。融資租賃不同于傳統(tǒng)的租賃，不僅具有融資、擔(dān)保和使用功能，而且具有加速折舊和節(jié)稅等方面的財(cái)務(wù)優(yōu)勢(shì)。融資租賃為節(jié)能減排項(xiàng)目的設(shè)備投資提供一種靈活的融資方式，不僅可以很好地解決項(xiàng)目資金難題，而且降低了項(xiàng)目實(shí)施中各方的風(fēng)險(xiǎn)。2、BOTBOT（Build-Operate-Transfer）項(xiàng)目是指政府（或企業(yè)）與投資人簽訂特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議，投資人在協(xié)議期內(nèi)組建項(xiàng)目公司對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行投資建設(shè)，同時(shí)可以擁有運(yùn)營(yíng)和維護(hù)項(xiàng)目運(yùn)轉(zhuǎn)的權(quán)益，全部或部分獲得項(xiàng)目運(yùn)行的經(jīng)濟(jì)效益，協(xié)議期滿后，投資人應(yīng)將運(yùn)營(yíng)良好的項(xiàng)目無(wú)償轉(zhuǎn)移給政府。第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新49第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新（一）節(jié)能減排的項(xiàng)目融資3、結(jié)構(gòu)融資結(jié)構(gòu)融資是指企業(yè)通過(guò)利用特定目的實(shí)體（SpecialPurposeVehicle，SPV）將未來(lái)可能產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的特定資產(chǎn)剝離開(kāi)來(lái)，并以該特定資產(chǎn)為標(biāo)的進(jìn)行融資。結(jié)構(gòu)融資是一種介于債務(wù)融資和股權(quán)融資之間的融資模式，其范圍、載體和方式日益多樣化和復(fù)雜化，采取的諸如夾層融資、信托、高收益貸款等手段，具有專業(yè)性強(qiáng)、程序復(fù)雜、運(yùn)作過(guò)程涉及多個(gè)參與主體等。4、浮點(diǎn)模式浮點(diǎn)模式是指投資者和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商共同投資項(xiàng)目，持有項(xiàng)目公司一定比例的股權(quán)，在項(xiàng)目運(yùn)行初期，投資者獲得整個(gè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)收益（稅收抵免和現(xiàn)金流）的大部分，當(dāng)投資者達(dá)到某個(gè)預(yù)先設(shè)定的投資回報(bào)率——即所謂的浮點(diǎn)（flippoint）之后，投資者按其項(xiàng)目投資比例（或商定的比例）分配項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益。例如，投資者和項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商各持有項(xiàng)目公司50%的股份，在第一個(gè)浮點(diǎn)前，投資者獲得80%的項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)收益，之后變?yōu)?0%。第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新50第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新（二）節(jié)能減排的市場(chǎng)機(jī)制1、碳排放交易市場(chǎng)通過(guò)碳排放交易市場(chǎng)，利用不同國(guó)家之間存在的不同減排成本來(lái)進(jìn)行排放權(quán)流通，不僅可以節(jié)約各國(guó)減排的成本，而且加快了節(jié)能減排技術(shù)在全球范圍內(nèi)的轉(zhuǎn)移和推廣。碳交易市場(chǎng)是目前最具發(fā)展?jié)摿Φ拇笞谏唐方灰资袌?chǎng)，

據(jù)世界銀行數(shù)據(jù)顯示，全球碳排交易市場(chǎng)價(jià)值已從2005年的110億美元上升到2008年的1300億美元。2、能源效率市場(chǎng)能源效率市場(chǎng)通過(guò)節(jié)能技術(shù)及能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，不僅可以實(shí)現(xiàn)能源（資源）節(jié)約，更重要的是可以通過(guò)服務(wù)、技術(shù)改進(jìn)和競(jìng)爭(zhēng)從中獲取商業(yè)利潤(rùn)，進(jìn)而形成一個(gè)低碳經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式下的新興產(chǎn)業(yè)。作為能源需求側(cè)管理的一種創(chuàng)新機(jī)制，合同能源管理在近年得到迅速發(fā)展。通過(guò)節(jié)能服務(wù)公司（國(guó)內(nèi)稱為EMC，國(guó)外稱為ESCO）建立與高耗能客戶間的“能源管理合同”，為客戶提供節(jié)能方案和能源管理，在項(xiàng)目成功運(yùn)行后，同客戶分享節(jié)能效益。第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新51第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新（二）節(jié)能減排的市場(chǎng)機(jī)制3、新能源和可再生能源投資隨著國(guó)際能源市場(chǎng)對(duì)新能源和可再生能源的需求不斷擴(kuò)大，世界新能源和可再生能源的開(kāi)發(fā)利用開(kāi)始進(jìn)入商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化階段。新能源和可再生能源的發(fā)展，不僅需要有相應(yīng)的發(fā)展戰(zhàn)略和規(guī)劃，更需要有完善的投融資體系支撐新能源和可再生能源商業(yè)化、產(chǎn)業(yè)化和規(guī)模化發(fā)展。目前，歐美發(fā)達(dá)國(guó)家高度發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)為新能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展提供了充足的資金來(lái)源，為投資者提供了多樣化的金融工具以規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)，形成了涵蓋整個(gè)新能源和可再生能源產(chǎn)業(yè)生命周期的提供各種融資手段，包括技術(shù)開(kāi)發(fā)階段的政府財(cái)政補(bǔ)貼和天使投資、試點(diǎn)示范階段的風(fēng)險(xiǎn)資本投資和私募股權(quán)投資、商業(yè)化階段的上市或并購(gòu)、形成產(chǎn)業(yè)集群階段的多元化融資（股權(quán)融資、公司債券等）。第二節(jié)節(jié)能減排四、節(jié)能減排與金融創(chuàng)新52第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排《2050中國(guó)能源與碳排放報(bào)告》中將中國(guó)未來(lái)發(fā)展面臨的資源與環(huán)境形勢(shì)概括為：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入資源彈性系數(shù)高于1的階段，經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)資源依賴越來(lái)越嚴(yán)重；已經(jīng)沒(méi)有了廉價(jià)利用國(guó)際資源的條件；資源約束將長(zhǎng)期存在，并可能伴隨整個(gè)工業(yè)化進(jìn)程；國(guó)際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移經(jīng)使環(huán)境形勢(shì)更加嚴(yán)峻。在這樣的背景下，節(jié)能減排就成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)調(diào)整、模式轉(zhuǎn)變的必由之路。一、中國(guó)的節(jié)能減排（一）中國(guó)的能源消費(fèi)和碳排放情況1、能源消費(fèi)據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，2009年全國(guó)能源消費(fèi)總量約為31.0億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，比上年增長(zhǎng)6.3%。其中，2009年煤炭消費(fèi)量為30.2億噸，比上年增長(zhǎng)9.2%；原油消費(fèi)量3.8億噸，增長(zhǎng)7.1%；天然氣消費(fèi)量887億立方米，增長(zhǎng)9.1%；電力消費(fèi)量36973億千瓦小時(shí)，增長(zhǎng)6.2%。海關(guān)總署的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2009年中國(guó)石油凈進(jìn)口量21888.5萬(wàn)噸，石油消費(fèi)量40837.5萬(wàn)噸；原油凈進(jìn)口量19862.0萬(wàn)噸，原油消費(fèi)量38810.9萬(wàn)噸；石油進(jìn)口依存度達(dá)到53.6%，其中原油進(jìn)口依存度達(dá)到52.5%，原油凈進(jìn)口對(duì)外依存度為51.2%。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排《2050中國(guó)能源與碳排放53第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排（一）中國(guó)的能源消費(fèi)和碳排放情況2、碳排放中國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和以煤炭為主的能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)特點(diǎn)共同決定了中國(guó)碳排放的特點(diǎn)。雖然隨著經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整以及能效不斷提高，中國(guó)的碳排放強(qiáng)度有望持續(xù)下降，但是中國(guó)目前的人均碳排放仍明顯低于主要發(fā)達(dá)國(guó)家和世界平均水平，碳排放總量仍有較大的增長(zhǎng)空間。根據(jù)IEA的預(yù)測(cè)，到2015年之前二氧化碳排放量的年均增長(zhǎng)率為5.4%，2005年到2030年期間為3.3%。2030年中國(guó)的排放量將達(dá)到118億噸，成為全球最大的排放國(guó)。到2015年，中國(guó)的排放量將比美國(guó)高出35%，2030年將高出66%，總排放量將比北美地區(qū)、歐洲和日本的總和還高。盡管如此，到預(yù)測(cè)期結(jié)束時(shí)，中國(guó)的人均排放量（表6-2）仍低于經(jīng)合組織（OECD）國(guó)家目前的水平，但中國(guó)在全球排放量中所占的比重將從2005年的19%增至2030年的27%。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排54第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排（一）中國(guó)的能源消費(fèi)和碳排放情況2、碳排放表6-2參考情景下的中國(guó)與能源有關(guān)的二氧化碳排放量指標(biāo)（單位：噸）國(guó)內(nèi)的研究顯示，碳排放情況不容樂(lè)觀。《2050中國(guó)能源和碳排放報(bào)告》情景分析表明，基準(zhǔn)情景碳排放總量在2045年出現(xiàn)拐點(diǎn)，低碳情景則在2035年。林伯強(qiáng)（2009）的研究結(jié)果也顯示中國(guó)碳排放拐點(diǎn)的大概在2040年左右。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排55第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排（一）節(jié)能減排的目標(biāo)根據(jù)“十一五規(guī)劃”，從2005年到2010年，中國(guó)的萬(wàn)元國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值能耗由2.32噸標(biāo)準(zhǔn)煤下降到1.86噸標(biāo)準(zhǔn)煤，降低20％（如果量化成標(biāo)準(zhǔn)煤就相當(dāng)于約減少6億噸標(biāo)準(zhǔn)煤消耗）；規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)萬(wàn)元工業(yè)增加值能耗降低25%；單位GDP用水量比2005年降低20%以上，單位工業(yè)增加值用水量比2005年降低30%以上；化學(xué)需氧量（COD）排放總量由4.2萬(wàn)噸減少到3.53萬(wàn)噸，下降15.9%；二氧化硫排放總量由7.5萬(wàn)噸減少到6.2萬(wàn)噸，下降17.4%；城市污水處理率達(dá)到60%以上；工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到60%以上。2009年11月召開(kāi)的哥本哈根世界氣候會(huì)議（UNFCCC締約方第15次會(huì)議）上，中國(guó)政府主動(dòng)做出了2020年碳排放強(qiáng)度比2005年下降40%到45%的減排承諾，并且將此作為約束性指標(biāo)納入國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中長(zhǎng)期規(guī)劃，作為地方政府施政的一項(xiàng)考核指標(biāo)。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排56第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排（一）節(jié)能減排的目標(biāo)根據(jù)發(fā)改委《節(jié)能中長(zhǎng)期規(guī)劃》估計(jì)，要達(dá)到“十一五”期間的節(jié)能目標(biāo)，約需4500到6000億元的投資。而根據(jù)IEA估計(jì)，如果中國(guó)碳排放要達(dá)到滿足450ppmCO2e情景的要求，那么需要進(jìn)行額外的節(jié)能減排投資，其中，2010～2020年間需要額外投入400億美元（投資成本占GDP的0.8%），而2021～2030年間需要額外投入1700億美元（投資成本占GDP的1.5%）。僅在電力行業(yè)投資就將近1500億美元，其中，65%左右投入電力行業(yè)提高能效領(lǐng)域、20%投入可再生能源領(lǐng)域、8%投入核能領(lǐng)域、5%投入CCS和生物質(zhì)能領(lǐng)域（圖6-11）。圖6-11中國(guó)的溫室氣體減排投資量估算第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排一、中國(guó)的節(jié)能減排圖6-157第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排（一）發(fā)展現(xiàn)狀1、政府環(huán)境金融的發(fā)展和節(jié)能減排的推進(jìn)離不開(kāi)相關(guān)法律體系和政府政策扶持。在完善立法方面，目前國(guó)內(nèi)已基本建立一套關(guān)于環(huán)境保護(hù)和節(jié)能減排的法律體系。1989年通過(guò)并實(shí)施的《環(huán)境保護(hù)法》是中國(guó)環(huán)境保護(hù)法律體系的基礎(chǔ)，在這一基本框架下，加上一系列如《水污染防治法》、《固體廢物污染環(huán)境防治法》、《環(huán)境噪聲污染防治法》、《海洋環(huán)境保護(hù)法》、《大氣污染防治法》、《礦產(chǎn)資源法》、《土地管理法》、《清潔生產(chǎn)促進(jìn)法》及《環(huán)境影響評(píng)價(jià)法》等相關(guān)的具體法律法規(guī)共同構(gòu)成了中國(guó)環(huán)境保護(hù)法律體系。1997年通過(guò)并于2007年修訂的《節(jié)約能源法》則是節(jié)能減排的法律體系基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，加上《循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》、《可再生能源法》等相關(guān)的具體法律法規(guī)共同構(gòu)成了中國(guó)節(jié)能減排法律體系。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排58第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排（一）發(fā)展現(xiàn)狀1、政府環(huán)境金融的發(fā)展和節(jié)能減排的推進(jìn)離不開(kāi)相關(guān)法律體系和政府政策扶持。在政府組織機(jī)構(gòu)方面，為加大環(huán)境執(zhí)法力度，在2008年國(guó)務(wù)院機(jī)構(gòu)改革方案中還將環(huán)境保護(hù)總局升格為環(huán)境保護(hù)部；而2007年6月國(guó)務(wù)院成立了應(yīng)對(duì)氣候變化及節(jié)能減排工作領(lǐng)導(dǎo)小組，由總理?yè)?dān)任組長(zhǎng)，而在這之前，全國(guó)各省地市已經(jīng)建立了超過(guò)200個(gè)的節(jié)能服務(wù)中心。在政府政策性投資方面，中國(guó)政府不斷加大對(duì)節(jié)能減排的投資力度?！笆晃逡?guī)劃”中計(jì)劃在環(huán)保資金投入約為13750億元，相關(guān)產(chǎn)業(yè)基本保持年均15%～17%的增長(zhǎng)速度。在2008年宣布的總計(jì)4萬(wàn)億的國(guó)家投資計(jì)劃中，將有2100億投放節(jié)能減排和生態(tài)工程領(lǐng)域，另有3700億投向產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和生產(chǎn)技術(shù)改造領(lǐng)域，兩者合計(jì)占總投資的15%。此外，政府依托國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行、中國(guó)節(jié)能投資公司等政策性銀行和中央直屬企業(yè)，對(duì)清潔技術(shù)、可再生能源和新能源開(kāi)發(fā)、城市節(jié)能環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域進(jìn)行政策性投資。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排59第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排（一）發(fā)展現(xiàn)狀2、銀行系統(tǒng)2007年7月30日國(guó)家環(huán)保總局、人民銀行、銀監(jiān)會(huì)三部門(mén)為了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張，聯(lián)合出臺(tái)了的一項(xiàng)全新的信貸政策——《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》。這一政策一方面是企圖通過(guò)設(shè)立信貸審核的環(huán)境準(zhǔn)入門(mén)檻，來(lái)嚴(yán)格控制對(duì)高耗能，高污染行業(yè)的貸款規(guī)模。中國(guó)政府推出“綠色信貸”政策的目的是希望透過(guò)金融杠桿來(lái)確保環(huán)保調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從源頭上切斷高耗能、高污染行業(yè)無(wú)序發(fā)展和盲目擴(kuò)張的資金來(lái)源，有效地遏制這些行業(yè)的投資沖動(dòng)。2006年，國(guó)際金融公司（IFC）在中國(guó)開(kāi)展能效融資項(xiàng)目（CHUEE），通過(guò)和興業(yè)銀行、北京銀行和浦發(fā)銀行等多家國(guó)內(nèi)股份制商業(yè)銀行合作，為國(guó)內(nèi)的能效融資提供一個(gè)可供推廣的創(chuàng)新模式。2006年，IFC在中國(guó)財(cái)政部支持下，在其“可持續(xù)商業(yè)創(chuàng)新”項(xiàng)目的基礎(chǔ)上正式成立中國(guó)節(jié)能減排融資項(xiàng)目（CHUEE），并由IFC、全球環(huán)境基金、芬蘭和挪威政府共同資助該項(xiàng)目。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排60第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排（一）發(fā)展現(xiàn)狀2、銀行系統(tǒng)2007年7月30日國(guó)家環(huán)?？偩帧⑷嗣胥y行、銀監(jiān)會(huì)三部門(mén)為了遏制高耗能高污染產(chǎn)業(yè)的盲目擴(kuò)張，聯(lián)合出臺(tái)了的一項(xiàng)全新的信貸政策——《關(guān)于落實(shí)環(huán)境保護(hù)政策法規(guī)防范信貸風(fēng)險(xiǎn)的意見(jiàn)》。這一政策一方面是企圖通過(guò)設(shè)立信貸審核的環(huán)境準(zhǔn)入門(mén)檻，來(lái)嚴(yán)格控制對(duì)高耗能，高污染行業(yè)的貸款規(guī)模。中國(guó)政府推出“綠色信貸”政策的目的是希望透過(guò)金融杠桿來(lái)確保環(huán)保調(diào)控目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，從源頭上切斷高耗能、高污染行業(yè)無(wú)序發(fā)展和盲目擴(kuò)張的資金來(lái)源，有效地遏制這些行業(yè)的投資沖動(dòng)。2006年，國(guó)際金融公司（IFC）在中國(guó)開(kāi)展能效融資項(xiàng)目（CHUEE），通過(guò)和興業(yè)銀行、北京銀行和浦發(fā)銀行等多家國(guó)內(nèi)股份制商業(yè)銀行合作，為國(guó)內(nèi)的能效融資提供一個(gè)可供推廣的創(chuàng)新模式。2006年，IFC在中國(guó)財(cái)政部支持下，在其“可持續(xù)商業(yè)創(chuàng)新”項(xiàng)目的基礎(chǔ)上正式成立中國(guó)節(jié)能減排融資項(xiàng)目（CHUEE），并由IFC、全球環(huán)境基金、芬蘭和挪威政府共同資助該項(xiàng)目。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排61第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排（二）發(fā)展展望1、在綠色金融領(lǐng)域，應(yīng)進(jìn)一步健全環(huán)境立法，制定行業(yè)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，以滿足銀行業(yè)綠色金融創(chuàng)新的需求。2、在環(huán)境市場(chǎng)化機(jī)制建設(shè)領(lǐng)域，應(yīng)進(jìn)一步規(guī)范排放權(quán)交易的法律監(jiān)管體系，推動(dòng)排放權(quán)交易市場(chǎng)的建設(shè)，帶動(dòng)相關(guān)金融產(chǎn)品的創(chuàng)新。3、在環(huán)境保險(xiǎn)領(lǐng)域，應(yīng)采取循序漸進(jìn)的原則，逐步推廣強(qiáng)制性環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)強(qiáng)制責(zé)任險(xiǎn)為主、自愿責(zé)任險(xiǎn)為輔的環(huán)境保險(xiǎn)體系。第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融和節(jié)能減排二、中國(guó)環(huán)境金融與節(jié)能減排62能源金融主講人：黃光曉廈門(mén)大學(xué)能源研究院能源金融主講人：黃光曉63第六章環(huán)境金融與節(jié)能減排第一節(jié)環(huán)境金融第二節(jié)節(jié)能減排第三節(jié)中國(guó)的環(huán)境金融與節(jié)能減排第六章環(huán)境金融與節(jié)能減排第一節(jié)環(huán)境金融第二節(jié)節(jié)能減排第三64第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融（EnvironmentalFinancing）也稱為可持續(xù)金融（SustainableFinancing）或綠色金融，是20世紀(jì)90年代末興起的概念。簡(jiǎn)單而言，環(huán)境金融就是借助金融市場(chǎng)來(lái)促進(jìn)環(huán)境問(wèn)題的解決。具體而言，環(huán)境金融是指金融機(jī)構(gòu)在業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中，通過(guò)主動(dòng)識(shí)別環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)會(huì)，設(shè)計(jì)相應(yīng)的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，為協(xié)調(diào)經(jīng)濟(jì)發(fā)展與環(huán)境保護(hù)提供融資平臺(tái)和相應(yīng)的金融工具。借助環(huán)境金融的理念，金融機(jī)構(gòu)與節(jié)能減排可以進(jìn)行良性互動(dòng)，一方面金融機(jī)構(gòu)可以為節(jié)能減排提供投融資平臺(tái)以及規(guī)避、轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)的金融工具，促進(jìn)環(huán)境友好型社會(huì)的發(fā)展；另一方面節(jié)能減排也為金融機(jī)構(gòu)發(fā)展提供新的契機(jī)，分享環(huán)境友好型社會(huì)的發(fā)展成果，促進(jìn)金融業(yè)的長(zhǎng)期穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融（EnvironmentalFi65第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的交叉學(xué)科，探討如何融通發(fā)展環(huán)境經(jīng)濟(jì)所需資金。Cowan（1999）環(huán)境金融就是通過(guò)金融創(chuàng)新的形式，為減少環(huán)境污染、保護(hù)生態(tài)平衡、節(jié)約自然資源提供一條新的融資途徑，強(qiáng)調(diào)環(huán)境金融創(chuàng)新必須在滿足金融市場(chǎng)基本功能屬性的同時(shí)實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)移環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、減少排放等環(huán)境目標(biāo)。LabattandWhite（2002）從產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的視角，將環(huán)境金融視為環(huán)境產(chǎn)業(yè)發(fā)展的金融支持，強(qiáng)調(diào)金融部門(mén)與環(huán)境產(chǎn)業(yè)的合作，引導(dǎo)社會(huì)資本向環(huán)境友好型產(chǎn)業(yè)傾斜，達(dá)到優(yōu)化資源配置的效果。GradelandAllenby（2003）第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融是環(huán)境經(jīng)濟(jì)學(xué)與金融學(xué)的交叉學(xué)科，C66第一節(jié)環(huán)境金融1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）發(fā)表的《銀行和保險(xiǎn)業(yè)關(guān)于環(huán)境可持續(xù)發(fā)展的聲明》（BanksandInsurersonEnvironmentandSustainableDevelopment）1997年，UNEP與世界主要銀行和保險(xiǎn)公司成立了金融機(jī)構(gòu)自律組織（UNEPFinanceInitiative）該聲明是國(guó)際金融機(jī)構(gòu)開(kāi)始系統(tǒng)實(shí)施環(huán)境金融的標(biāo)志。聲明強(qiáng)調(diào)金融機(jī)構(gòu)有義務(wù)對(duì)其開(kāi)展的業(yè)務(wù)活動(dòng)采取相應(yīng)的環(huán)境保護(hù)措施并使之透明化，提供環(huán)境評(píng)估報(bào)告和環(huán)境行為標(biāo)準(zhǔn)，主要包涵環(huán)境政策、環(huán)境指標(biāo)、環(huán)境管理制度文件以及有關(guān)采購(gòu)、廢物處理等內(nèi)容。聲明表明金融機(jī)構(gòu)要承擔(dān)可持續(xù)發(fā)展的義務(wù)與責(zé)任，對(duì)環(huán)境管理采取謹(jǐn)慎措施，并致力于培養(yǎng)公眾的環(huán)境保護(hù)意識(shí)。其成員包括商業(yè)銀行、投資銀行、風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、多邊發(fā)展銀行及保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等，目前有來(lái)自45個(gè)國(guó)家的200多個(gè)銀行和保險(xiǎn)公司機(jī)構(gòu)成為簽約方。該組織的主要作用就是將環(huán)境理念整合到金融部門(mén)的運(yùn)營(yíng)和服務(wù)中，鼓勵(lì)私人部門(mén)為環(huán)境友好型的技術(shù)和服務(wù)產(chǎn)品投資，促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境友好的業(yè)務(wù)實(shí)踐，達(dá)到經(jīng)濟(jì)、環(huán)境和社會(huì)的和諧發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融1992年，聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署（UNEP）發(fā)67第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融體系由監(jiān)管、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品四部分構(gòu)成。環(huán)境金融的監(jiān)管不僅包括銀行、證券、保險(xiǎn)等金融監(jiān)管當(dāng)局，還涉及政府的審核、監(jiān)測(cè)、評(píng)估等環(huán)保管理部門(mén)，監(jiān)管的法律依據(jù)橫跨金融、環(huán)保等多個(gè)相關(guān)領(lǐng)域；環(huán)境金融的市場(chǎng)既包括傳統(tǒng)的銀行信貸、證券和保險(xiǎn)市場(chǎng)，也包括排放權(quán)、節(jié)能量、可再生能源配額等創(chuàng)新市場(chǎng)；參與環(huán)境金融的金融機(jī)構(gòu)既包括商業(yè)銀行、證券公司和保險(xiǎn)公司，也包括各類機(jī)構(gòu)投資者；環(huán)境金融產(chǎn)品除了綠色信貸外，還包括支持可持續(xù)發(fā)展的各類環(huán)境基金（如碳基金、生態(tài)基金等）、各類環(huán)境保險(xiǎn)產(chǎn)品（如環(huán)境災(zāi)害責(zé)任險(xiǎn)、巨災(zāi)債券等）以及環(huán)境金融衍生產(chǎn)品（如碳期貨、期權(quán)等）等。第一節(jié)環(huán)境金融環(huán)境金融體系由監(jiān)管、市場(chǎng)、機(jī)構(gòu)和產(chǎn)品四部分68第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸環(huán)境金融源于金融業(yè)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任（CorporateSocialResponsibility，CSR）意識(shí)的興起，即作為社會(huì)經(jīng)濟(jì)重要的融資渠道的銀行，其經(jīng)營(yíng)不再單純從利潤(rùn)出發(fā)，而是有責(zé)任對(duì)重大項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估、監(jiān)督，充分考慮貸款項(xiàng)目產(chǎn)生的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題將給其帶來(lái)不良聲譽(yù)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，即實(shí)現(xiàn)所謂“綠色信貸”。Marcel（2001）將銀行對(duì)待環(huán)境保護(hù)的態(tài)度分為四個(gè)階段：抗拒（defensive）規(guī)避（preventive）積極（offensive）可持續(xù)發(fā)展（sustainable）第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸69第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸抗拒（defensive）:銀行對(duì)環(huán)境問(wèn)題的關(guān)注只能增加成本而沒(méi)有任何收益，因而采取抗拒態(tài)度，目前發(fā)展中國(guó)家的銀行多處于這一階段；規(guī)避（preventive）:銀行希望將環(huán)境影響的外部性逐步得以內(nèi)部化，開(kāi)始關(guān)注環(huán)境問(wèn)題帶來(lái)的負(fù)面影響規(guī)避環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、降低運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的策略最受歡迎，發(fā)達(dá)國(guó)家的銀行多處于這一階段積極（offensive）:銀行已經(jīng)從環(huán)境保護(hù)、生態(tài)平衡、氣候變化等長(zhǎng)期困擾人類社會(huì)發(fā)展的難題中主動(dòng)發(fā)現(xiàn)商機(jī)，采取更加積極的手段，設(shè)計(jì)相關(guān)的金融產(chǎn)品，開(kāi)展相關(guān)的業(yè)務(wù)，為人類社會(huì)可持續(xù)提供幫助，少數(shù)發(fā)達(dá)國(guó)家銀行已經(jīng)步入了這個(gè)階段；可持續(xù)發(fā)展（sustainable）:在可持續(xù)發(fā)展階段，銀行的一切商業(yè)活動(dòng)都與社會(huì)可持續(xù)發(fā)展相一致，整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)與環(huán)境協(xié)調(diào)發(fā)展。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸70第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（一）赤道原則2002年10月，世界銀行下屬的國(guó)際金融公司（IFC）和荷蘭銀行等9家銀行在倫敦主持召開(kāi)會(huì)議討論項(xiàng)目融資中的環(huán)境和社會(huì)問(wèn)題，會(huì)后由荷蘭銀行、巴克萊銀行和花旗銀行等在國(guó)際金融公司環(huán)境和社會(huì)政策基礎(chǔ)上共同起草了一套針對(duì)項(xiàng)目融資中有關(guān)環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)的操作指南，即所謂的赤道原則。赤道原則（EquatorPrinciples，EPs）的引入，第一次把項(xiàng)目融資中模糊的環(huán)境和社會(huì)標(biāo)準(zhǔn)明確化、具體化，為銀行評(píng)估和管理環(huán)境與社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)提供了一個(gè)操作指南。赤道原則列舉了赤道銀行（實(shí)行赤道原則的金融機(jī)構(gòu)，EPFI）做出融資決定時(shí)需依據(jù)的特別條款和條件，共有9條。在實(shí)踐中，赤道原則雖不具備法律條文的效力，但卻是金融機(jī)構(gòu)不得不遵守的行業(yè)國(guó)際準(zhǔn)則。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸71第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（一）赤道原則原則1：評(píng)審和分類原則2：社會(huì)與環(huán)境評(píng)估報(bào)告原則3：適用的社會(huì)與環(huán)境標(biāo)準(zhǔn)原則4：行動(dòng)計(jì)劃與管理體系原則5：磋商和信息披露原則6：投訴機(jī)制原則7：獨(dú)立評(píng)審原則8：違約救濟(jì)原則9：獨(dú)立的監(jiān)測(cè)和報(bào)告第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸72第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（二）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)?zāi)壳?，已有?lái)自19個(gè)國(guó)家的53家金融機(jī)構(gòu)宣布實(shí)行赤道原則，其業(yè)務(wù)遍及全球100多個(gè)國(guó)家，項(xiàng)目融資總額占全球項(xiàng)目融資市場(chǎng)總份額的80%以上。1、花旗銀行花旗銀行將ESRM體系運(yùn)用于全球范圍內(nèi)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，并將其嵌入到信貸管理系統(tǒng)中，對(duì)環(huán)保和社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估實(shí)施嚴(yán)格的流程約束。2、匯豐銀行匯豐銀行早在2003年就采納了赤道原則，并提出道德銀行觀的綠色金融理念，即在進(jìn)行貸款和投資時(shí)，必須遵循國(guó)際公認(rèn)的道德原則，充分考慮社會(huì)責(zé)任和人類長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展利益。匯豐銀行不僅將赤道原則適用范圍從單一的項(xiàng)目融資擴(kuò)展到項(xiàng)目咨詢顧問(wèn)以及與項(xiàng)目相關(guān)的其他服務(wù)，而且還制定項(xiàng)目融資的內(nèi)部手冊(cè)，以赤道原則規(guī)范所有的商業(yè)貸款，相續(xù)出臺(tái)了林業(yè)、化工、能源、礦產(chǎn)等行業(yè)的融資指引，并特別規(guī)定了禁止介入的領(lǐng)域。第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸73第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸（二）國(guó)際經(jīng)驗(yàn)3、荷蘭銀行在金融創(chuàng)新方面，荷蘭銀行開(kāi)發(fā)了一系列與可持續(xù)發(fā)展有關(guān)的產(chǎn)品和服務(wù)，包括社會(huì)責(zé)任投資基金（SRIfunds）、生態(tài)環(huán)境基金、小額貸款等產(chǎn)品和服務(wù)。其中，社會(huì)責(zé)任投資基金包括一些用于投資于可持續(xù)發(fā)展的公司的基金和貸款產(chǎn)品，如SustainableGlobalEquityFund（主要投資于全球遵守可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)的上市公司股票），SustainableGlobalCreditFund（主要投資于全球遵守可持續(xù)標(biāo)準(zhǔn)的公司的可轉(zhuǎn)換債券）等；生態(tài)環(huán)境市場(chǎng)的產(chǎn)品和服務(wù)主要是通過(guò)綠色信貸，對(duì)保護(hù)和改善生態(tài)環(huán)境有積極影響的項(xiàng)目提供融資。4、巴克萊銀行5、德意志銀行第一節(jié)環(huán)境金融一、信貸74第一節(jié)環(huán)境金融二、投資與傳統(tǒng)的投資不同，環(huán)境金融視角下的“綠色投資”是一種基于經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、環(huán)境三重標(biāo)準(zhǔn)的投資模式。從企業(yè)的角度出發(fā)，社會(huì)責(zé)任投資（SocialResponsibilityInvestment，SRI）是一種經(jīng)營(yíng)理念，強(qiáng)調(diào)企業(yè)把社會(huì)責(zé)任整合到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和發(fā)展戰(zhàn)略中，加大對(duì)節(jié)能減排和清潔生產(chǎn)等可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域的投資，不僅追求實(shí)際的經(jīng)濟(jì)利益，而且更注重由于社會(huì)責(zé)任意識(shí)帶來(lái)的企業(yè)形象和影響力的提升，以及由此帶來(lái)的潛在利益；從投資者的角度出發(fā)，社會(huì)責(zé)任投資（SociallyResponsibleInvesting，SRI）是一種投資觀念，即投資者依據(jù)國(guó)際間普遍接受的環(huán)境、社會(huì)道德準(zhǔn)則，全面考察并篩選投資理財(cái)對(duì)象和產(chǎn)品。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資75第一節(jié)環(huán)境金融二、投資1、綠色投資體系體系中的不同投資主體在進(jìn)行綠色投資時(shí)，其投資動(dòng)機(jī)、投資決策、管理模式和投資效果等都有區(qū)別。（1）政府：由于綠色投資項(xiàng)目的不確定性，尤其是即期經(jīng)濟(jì)效益不確定，投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，所以除了財(cái)政投資外，政府還可以通過(guò)政策性銀行進(jìn)行融資支持。（2）商業(yè)銀行：商業(yè)銀行除了積極實(shí)施綠色信貸機(jī)制之外，還可以利用其在信息、技術(shù)和風(fēng)險(xiǎn)管理等方面的優(yōu)勢(shì)，充當(dāng)環(huán)境金融市場(chǎng)中介，并創(chuàng)造新產(chǎn)品和新服務(wù)，推動(dòng)綠色投資，促進(jìn)綠色產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。（3）風(fēng)險(xiǎn)資本：綠色產(chǎn)業(yè)在企業(yè)初創(chuàng)階段投資規(guī)模較大、即期經(jīng)濟(jì)效益不確定、資本回收期較長(zhǎng)、投資存在一定風(fēng)險(xiǎn)，常規(guī)的融資渠道難以支持其發(fā)展，所以綠色產(chǎn)業(yè)迫切需要產(chǎn)業(yè)投資基金的支持。（4）機(jī)構(gòu)投資者：機(jī)構(gòu)投資者不僅影響資本市場(chǎng)的運(yùn)行，而且也是社會(huì)責(zé)任投資（SRI）的主導(dǎo)力量。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資76第一節(jié)環(huán)境金融二、投資2、綠色共同基金（1）社會(huì)責(zé)任投資基金社會(huì)責(zé)任投資基金就是以社會(huì)責(zé)任投資為投資理念的共同基金，其投資策略主要有三種：篩選（screening）、股東主張（shareholderadvocacy）和社區(qū)投資（communityinvesting）。①篩選策略篩選策略分為正面篩選（positivescreening）和負(fù)面篩選（negativescreening）兩種。正面篩選是指投資者在選擇基金產(chǎn)品時(shí)，希望該基金是只投資于對(duì)社會(huì)有正面貢獻(xiàn)的公司，如重視勞工關(guān)系、環(huán)境保護(hù)、產(chǎn)品安全品質(zhì)及人權(quán)的公司等。負(fù)面篩選則是希望基金避免投資于對(duì)社會(huì)、環(huán)境造成傷害的公司。以美國(guó)為例，最常被社會(huì)責(zé)任投資基金篩選掉的公司前五類包括煙草公司、酒類公司、不重視勞工關(guān)系的公司、不重視環(huán)保的公司及從事賭博業(yè)的公司。第一節(jié)環(huán)境金融二、投資77第一節(jié)環(huán)境金融二、投資2、綠色共同基金（1）社會(huì)責(zé)任投資基金②股東主張股東主張是指投資者充分發(fā)揮其股東的權(quán)利，與公司交涉談判，必要時(shí)采取行動(dòng)，影響并糾正公司的行為，以達(dá)成干預(yù)公司治理，完善企業(yè)社會(huì)責(zé)任的目的。投資者可以采取與其所投資公司的管理層對(duì)話、信件溝通、提起股東決議案，乃至于用搜購(gòu)委托書(shū)表決的方式，來(lái)改變公司的決策。③社區(qū)投資社區(qū)投資是指來(lái)自社會(huì)責(zé)任投資的資金主要投資于傳統(tǒng)金融服務(wù)難以覆蓋的社區(qū)。例如提供金融服務(wù)給低收入戶，提供資金給中小企業(yè)、給重要的社區(qū)服