內(nèi)控雷曼兄弟案例課件

內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角度分析其破產(chǎn)原因雷曼兄弟及其破產(chǎn)過程啟示內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例點(diǎn)擊添加文本1點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角度分析其破產(chǎn)原因雷曼兄弟及其破產(chǎn)過程啟示點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角2

雷曼兄弟

一家為全球公司、機(jī)構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供服務(wù)的一家全方位、多元化投資銀行，并且是全球最具實(shí)力的股票和債券承銷和交易商之一。同時(shí)公司還擔(dān)任全球多家跨國公司和政府的重要財(cái)務(wù)顧問，并擁有多名業(yè)界公認(rèn)的國際最佳分析師。

這個(gè)擁有一個(gè)半世紀(jì)的投資銀行是華爾街的第四大投資銀行，同時(shí)還享有“債券之王”的美譽(yù)。雷曼兄弟32008年6月16日發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，第二季度公司虧損28.7億美元，是公司1994年上市以來首次出現(xiàn)虧損。9月9日韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)收購雷曼兄弟的談判中止,雷曼兄弟股價(jià)重挫45%。第三季度巨虧39億美元，創(chuàng)下成立158年歷史以來最大季度虧損。雷曼兄弟股價(jià)從年初超過60美元,跌至7.79美元。9月15日，雷曼兄弟宣布將申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。破產(chǎn)過程回顧2008年6月16日發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，第二季度公司虧損4點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本控制環(huán)境失效

高層掩蓋經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

董事會(huì)的監(jiān)督流于形式從內(nèi)控角度看其破產(chǎn)原因點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本控制環(huán)境失效5點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本回購105交易回購是指一家銀行以證券為抵押，從另一家銀行借得現(xiàn)金，并承諾連本帶息返還這些資金。報(bào)告將其稱作是“門麵粉飾”和“會(huì)計(jì)花招”?；刭?05(Repo105)是指企業(yè)將旗下資產(chǎn)或證券暫時(shí)抵押給其他機(jī)構(gòu)，由此獲取資金，以后再回購資產(chǎn)，本息一并歸還。如約定其所抵押的資金不低于所獲得資金的105%，此種做法就稱為回購105(Repo105）點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本回購105交6點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本董事會(huì)監(jiān)督不力

董事會(huì)成員中缺乏具有專業(yè)管理及金融經(jīng)驗(yàn)的董事，雷曼兄弟的董事會(huì)由20名董事組成，雖然技術(shù)層面符合公司治理的監(jiān)管要求，然而，其中9位已經(jīng)退休，4位年逾75歲，1位是海軍將軍，1位是83歲女演員，只有1位了解當(dāng)前金融領(lǐng)域,同時(shí)董事長(zhǎng)兼任CEO和風(fēng)控主席。

董事任期過長(zhǎng)，有長(zhǎng)達(dá)23年的連任成員；并且董事之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。在雷曼，董事會(huì)缺乏有經(jīng)驗(yàn)的人員來干預(yù)高管層不恰當(dāng)?shù)臎Q策行為。

當(dāng)富爾德由于盲目的自信，喪失了將雷曼兄弟25%的股份以40億到60億美元之間的價(jià)格賣給韓國產(chǎn)業(yè)銀行并試圖借機(jī)起死回生的機(jī)會(huì)時(shí)，他們只得聽任他作出糟糕的決定，并最終將公司帶向了死亡。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本董事會(huì)監(jiān)督不7點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本

提高風(fēng)險(xiǎn)上限

高杠桿經(jīng)營

不良資產(chǎn)太多

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足從內(nèi)控角度看其破產(chǎn)原因點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)上8點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)承受上限

2006年底，雷曼高管層打算在一年內(nèi)將全公司的風(fēng)險(xiǎn)承受上限提高兩倍，即雷曼準(zhǔn)備承受更高的交易和投資虧損額度。到2007年底，雷曼的風(fēng)險(xiǎn)承受上限從年初的22億上升到40億美元。按規(guī)定，雷曼必須對(duì)所持的交易頭寸和投資進(jìn)行壓力測(cè)試，但雷曼把房地產(chǎn)自營投資、私人股本投資以及支持收購交易的杠桿貸款等風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)，都排除在了計(jì)算范圍之外。雷曼在2007年5月用于收購Archstone-Smith房地產(chǎn)投資信托基金的23億美元的過渡貸款，就從未納入風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算，單是這筆交易就會(huì)使雷曼超出上調(diào)后的風(fēng)險(xiǎn)承受上限。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)承受9點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本高杠桿經(jīng)營

以雷曼為代表的投資銀行與綜合性銀行（如花旗、摩根大通、美洲銀行等）不同，雷曼的自有資本太少，資本充足率太低。為了籌集資金來擴(kuò)大業(yè)務(wù)，雷曼只好依賴在債券市場(chǎng)發(fā)債來籌集中長(zhǎng)期發(fā)展基金和銀行間拆借市場(chǎng)來滿足短期資金需求，即雷曼用很少的自有資本和大量借貸的方法來維持運(yùn)營的資金需求。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本高杠桿經(jīng)營10點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本不良資產(chǎn)太多雷曼兄弟近幾年買入了大量的住房抵押債券和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，加上凈資本不足，其杠桿率達(dá)到了近30倍。高杠桿的同時(shí)，雷曼還持有大量不良資產(chǎn)。2007年，雷曼資產(chǎn)中45%是金融頭寸，這些頭寸中垃圾債券和貸款達(dá)327億美元。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本不良資產(chǎn)太多11點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

雷曼是以債券和債券衍生品為主要業(yè)務(wù)方向，雷曼為這類資產(chǎn)計(jì)提的減值大幅影響到了雷曼的利潤(rùn)。最終，這一曾經(jīng)是雷曼的主要收入來源拖垮了雷曼。富爾德率領(lǐng)雷曼兄弟大舉進(jìn)軍按揭市場(chǎng)，買下多間按揭公司及銀行，并將按揭包裝形成債券出售時(shí)，雷曼兄弟的董事會(huì)并沒有識(shí)別和發(fā)現(xiàn)，巨大的債券投資將給雷曼兄弟帶來極高的風(fēng)險(xiǎn)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合12點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本啟示1.公司應(yīng)當(dāng)動(dòng)態(tài)的設(shè)定不同發(fā)展時(shí)期內(nèi)部控制目標(biāo)重心2.制定內(nèi)部控制戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)，應(yīng)重視對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別與應(yīng)對(duì)。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本啟示13 謝謝大家！ 謝謝大家！14內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角度分析其破產(chǎn)原因雷曼兄弟及其破產(chǎn)過程啟示內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例內(nèi)控雷曼兄弟案例點(diǎn)擊添加文本15點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角度分析其破產(chǎn)原因雷曼兄弟及其破產(chǎn)過程啟示點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本目錄從內(nèi)控角16

雷曼兄弟

一家為全球公司、機(jī)構(gòu)、政府和投資者的金融需求提供服務(wù)的一家全方位、多元化投資銀行，并且是全球最具實(shí)力的股票和債券承銷和交易商之一。同時(shí)公司還擔(dān)任全球多家跨國公司和政府的重要財(cái)務(wù)顧問，并擁有多名業(yè)界公認(rèn)的國際最佳分析師。

這個(gè)擁有一個(gè)半世紀(jì)的投資銀行是華爾街的第四大投資銀行，同時(shí)還享有“債券之王”的美譽(yù)。雷曼兄弟172008年6月16日發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，第二季度公司虧損28.7億美元，是公司1994年上市以來首次出現(xiàn)虧損。9月9日韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)收購雷曼兄弟的談判中止,雷曼兄弟股價(jià)重挫45%。第三季度巨虧39億美元，創(chuàng)下成立158年歷史以來最大季度虧損。雷曼兄弟股價(jià)從年初超過60美元,跌至7.79美元。9月15日，雷曼兄弟宣布將申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。破產(chǎn)過程回顧2008年6月16日發(fā)布的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，第二季度公司虧損18點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本控制環(huán)境失效

高層掩蓋經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

董事會(huì)的監(jiān)督流于形式從內(nèi)控角度看其破產(chǎn)原因點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本控制環(huán)境失效19點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本回購105交易回購是指一家銀行以證券為抵押，從另一家銀行借得現(xiàn)金，并承諾連本帶息返還這些資金。報(bào)告將其稱作是“門麵粉飾”和“會(huì)計(jì)花招”?；刭?05(Repo105)是指企業(yè)將旗下資產(chǎn)或證券暫時(shí)抵押給其他機(jī)構(gòu)，由此獲取資金，以后再回購資產(chǎn)，本息一并歸還。如約定其所抵押的資金不低于所獲得資金的105%，此種做法就稱為回購105(Repo105）點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本回購105交20點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本董事會(huì)監(jiān)督不力

董事會(huì)成員中缺乏具有專業(yè)管理及金融經(jīng)驗(yàn)的董事，雷曼兄弟的董事會(huì)由20名董事組成，雖然技術(shù)層面符合公司治理的監(jiān)管要求，然而，其中9位已經(jīng)退休，4位年逾75歲，1位是海軍將軍，1位是83歲女演員，只有1位了解當(dāng)前金融領(lǐng)域,同時(shí)董事長(zhǎng)兼任CEO和風(fēng)控主席。

董事任期過長(zhǎng)，有長(zhǎng)達(dá)23年的連任成員；并且董事之間存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。在雷曼，董事會(huì)缺乏有經(jīng)驗(yàn)的人員來干預(yù)高管層不恰當(dāng)?shù)臎Q策行為。

當(dāng)富爾德由于盲目的自信，喪失了將雷曼兄弟25%的股份以40億到60億美元之間的價(jià)格賣給韓國產(chǎn)業(yè)銀行并試圖借機(jī)起死回生的機(jī)會(huì)時(shí)，他們只得聽任他作出糟糕的決定，并最終將公司帶向了死亡。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本董事會(huì)監(jiān)督不21點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本

提高風(fēng)險(xiǎn)上限

高杠桿經(jīng)營

不良資產(chǎn)太多

業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致高風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管控能力不足從內(nèi)控角度看其破產(chǎn)原因點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)上22點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)承受上限

2006年底，雷曼高管層打算在一年內(nèi)將全公司的風(fēng)險(xiǎn)承受上限提高兩倍，即雷曼準(zhǔn)備承受更高的交易和投資虧損額度。到2007年底，雷曼的風(fēng)險(xiǎn)承受上限從年初的22億上升到40億美元。按規(guī)定，雷曼必須對(duì)所持的交易頭寸和投資進(jìn)行壓力測(cè)試，但雷曼把房地產(chǎn)自營投資、私人股本投資以及支持收購交易的杠桿貸款等風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)，都排除在了計(jì)算范圍之外。雷曼在2007年5月用于收購Archstone-Smith房地產(chǎn)投資信托基金的23億美元的過渡貸款，就從未納入風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算，單是這筆交易就會(huì)使雷曼超出上調(diào)后的風(fēng)險(xiǎn)承受上限。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本提高風(fēng)險(xiǎn)承受23點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本高杠桿經(jīng)營

以雷曼為代表的投資銀行與綜合性銀行（如花旗、摩根大通、美洲銀行等）不同，雷曼的自有資本太少，資本充足率太低。為了籌集資金來擴(kuò)大業(yè)務(wù)，雷曼只好依賴在債券市場(chǎng)發(fā)債來籌集中長(zhǎng)期發(fā)展基金和銀行間拆借市場(chǎng)來滿足短期資金需求，即雷曼用很少的自有資本和大量借貸的方法來維持運(yùn)營的資金需求。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本高杠桿經(jīng)營24點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本不良資產(chǎn)太多雷曼兄弟近幾年買入了大量的住房抵押債券和高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，加上凈資本不足，其杠桿率達(dá)到了近30倍。高杠桿的同時(shí)，雷曼還持有大量不良資產(chǎn)。2007年，雷曼資產(chǎn)中45%是金融頭寸，這些頭寸中垃圾債券和貸款達(dá)327億美元。點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本不良資產(chǎn)太多25點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本點(diǎn)擊添加文本業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

雷曼是以債券和債券衍生品為主要業(yè)務(wù)方向，雷曼為這類資產(chǎn)計(jì)提的減值大幅影響到了雷曼的利潤(rùn)。最終，這一曾經(jīng)是