某公司財(cái)務(wù)目標(biāo)管理學(xué)與財(cái)務(wù)知識(shí)概念

《財(cái)務(wù)管理》

FinancialManagement講授人：譚福成OA:7225TEL:672058課程導(dǎo)言討論交流形式：分組開展分組：6人/組（特殊7人）形式：每次2個(gè)小組分別準(zhǔn)備案例分析（以前兩次上課內(nèi)容為限）.備注：出題小組需將準(zhǔn)備的材料于上課前發(fā)我郵箱（17962782@）時(shí)間：單周的第二次課第一次討論內(nèi)容試以一個(gè)案例的形式分析財(cái)務(wù)管理的環(huán)境對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的影響。要求：1、案例內(nèi)容適中；

2、側(cè)重從某一個(gè)環(huán)境對(duì)案例進(jìn)行重點(diǎn)闡述和分析；

3、時(shí)間控制在10分鐘左右。2022/12/26第1章：總論——財(cái)務(wù)管理是建立在會(huì)計(jì)學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)之上的：前為數(shù)據(jù)基礎(chǔ)，后為理論基礎(chǔ)。重點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理的含義及內(nèi)容、目標(biāo)難點(diǎn)：財(cái)務(wù)管理目標(biāo)與利益沖突、財(cái)務(wù)管理的環(huán)境什么是財(cái)務(wù)管理？你是如何處理壓歲錢的？--------個(gè)人理財(cái)情侶蘋果的故事2月14日，某高校飯?zhí)们埃焕蠇D守著兩筐大蘋果叫賣，5毛錢一只（成本4毛），因?yàn)樘旌?，問者寥寥。一教授見此情形，上前與老婦商量幾句，然后走到附近商店花3元錢買來節(jié)日織花用的紅彩帶，并與老婦一起將蘋果兩兩一扎，接著高叫道：“情侶蘋果喲！兩元一對(duì)！”，經(jīng)過的情侶們甚覺新鮮，用紅彩帶扎在一起的一對(duì)蘋果看起來很有情趣，因而買者甚眾，不消一會(huì)就將200個(gè)蘋果賣光?？鄢?元紅彩帶的費(fèi)用，老婦還多賺了97元（原來就算能賣完也只能賺20元），對(duì)教授感激不盡。假定你現(xiàn)在要?jiǎng)?chuàng)業(yè)開設(shè)公司，會(huì)面臨哪些問題？------------企業(yè)財(cái)務(wù)決策問題：創(chuàng)業(yè)開公司的資金哪來？做什么賺錢？日常如何周轉(zhuǎn)？給員工發(fā)多少工資與獎(jiǎng)金、繳多少稅？“一個(gè)企業(yè)所做的每一個(gè)決定都有其財(cái)務(wù)上的含義，而任何一個(gè)對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生影響的決定就是該企業(yè)的財(cái)務(wù)決策。因此，從廣義上講，一個(gè)企業(yè)所做的任何事情都屬于公司理財(cái)?shù)姆懂牎！?/p>

——達(dá)摩達(dá)蘭

（紐約大學(xué)商學(xué)院的金融學(xué)教授）第一章總總論財(cái)務(wù)管理的的概念財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)企業(yè)組織形形式與財(cái)務(wù)務(wù)經(jīng)理財(cái)務(wù)管理的的環(huán)境公司財(cái)務(wù)活活動(dòng)是以現(xiàn)現(xiàn)金收支為為主的資金金收支活動(dòng)動(dòng)的總稱。。這些財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)構(gòu)成成了財(cái)務(wù)管管理的內(nèi)容容。企業(yè)財(cái)務(wù)活活動(dòng)－企業(yè)籌資資引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)投資資引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)經(jīng)營營引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)－企業(yè)分配配引起的財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)1.財(cái)務(wù)管理的的內(nèi)容“活熊取膽膽”IPO惹爭(zhēng)議歸真堂擬在在創(chuàng)業(yè)板上上市在今年2月1日證監(jiān)會(huì)公公布的IPO申報(bào)企業(yè)中中，福建歸歸真堂赫然然在列，擬擬在創(chuàng)業(yè)板板上市，其其保薦機(jī)構(gòu)構(gòu)為萬聯(lián)證證券。據(jù)悉悉，福建歸歸真堂藥業(yè)業(yè)股份有限限公司成立立于2000年，注冊(cè)資資本為人民民幣6000萬元，公司司主營業(yè)務(wù)務(wù)為熊膽系系列產(chǎn)品的的研發(fā)、生生產(chǎn)和銷售售，目前已已發(fā)展成為為國內(nèi)規(guī)模模最大的熊熊膽系列產(chǎn)產(chǎn)品研發(fā)生生產(chǎn)企業(yè)之之一。據(jù)歸歸真堂介紹紹，公司目目前養(yǎng)殖場(chǎng)場(chǎng)有黑熊400頭，為中國國南方最大大的黑熊養(yǎng)養(yǎng)殖基地。。該公司表表示，計(jì)劃劃用上市募募集的資金金建設(shè)總規(guī)規(guī)劃面積為為3000畝的養(yǎng)殖基基地，把黑黑熊養(yǎng)殖規(guī)規(guī)模擴(kuò)大到到1200頭。企業(yè)稱“活活熊取膽=義務(wù)獻(xiàn)血血”“活熊取膽膽”的企業(yè)業(yè)謀求上市市，這消息息迅速刺激激了微博網(wǎng)網(wǎng)友的神經(jīng)經(jīng)，多數(shù)人人都一面倒倒地表示““太殘忍””。對(duì)此，，歸真堂堅(jiān)堅(jiān)決否認(rèn)。。在其官方方網(wǎng)站記者者發(fā)現(xiàn)了一一則聲明，，稱其生產(chǎn)產(chǎn)基地采用用全國最先先進(jìn)的黑熊熊膽囊“無無管引流””技術(shù)，““在熊無痛痛苦的前提提下，5至8秒引流出膽膽汁，相當(dāng)當(dāng)于人類義義務(wù)獻(xiàn)血””。歸真堂官方方網(wǎng)站公開開信息強(qiáng)調(diào)調(diào)，人工引引流熊膽汁汁“實(shí)際是是一種資源源再生利用用”：“黑黑熊每天分分泌的膽汁汁如人的新新陳代謝一一樣，大概概有1500至2000ml，如果沒有有對(duì)它進(jìn)行行引流，將將會(huì)分泌排排泄；在分分泌高峰期期所得膽汁汁還不到總總分泌量的的1/10，對(duì)它并無無任何傷害害?！薄盎钚苋∧懩憽痹饩W(wǎng)友友抵制“折磨一個(gè)個(gè)生命慢慢慢死去，是是人最殘忍忍的一面。?！睗M座網(wǎng)網(wǎng)CEO馮曉海的觀觀點(diǎn)獲得了了很多網(wǎng)友友的共識(shí)。。很多人認(rèn)認(rèn)為，這是是對(duì)黑熊的的無情殘害害，歸真堂堂一旦在交交易所上市市，規(guī)模就就會(huì)變得更更大，會(huì)傷傷害到更多多的黑熊。?！霸趦?nèi)臟上上刺一個(gè)傷傷口，每天天都用導(dǎo)管管戳開兩次次，這個(gè)過過程很迅速速、無痛苦苦，不影響響健康。你你相信嗎？？”很多網(wǎng)網(wǎng)友認(rèn)為，，應(yīng)該堅(jiān)決決抵制歸真真堂一類的的企業(yè)登陸陸資本市場(chǎng)場(chǎng)有人甚至至在微博上上張貼了一一張黑熊流流淚的漫畫畫，并以黑黑熊的口吻吻質(zhì)問：““歸真堂你你沒膽嗎？？為什么要要用我的膽膽上市”——(北京晚報(bào))請(qǐng)談?wù)勀銓?duì)對(duì)該事件的的看法？企業(yè)國家債權(quán)人與債務(wù)人投資者與被被投資者企業(yè)職工企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)關(guān)系內(nèi)部各單位位財(cái)務(wù)管理的的特點(diǎn)是一項(xiàng)綜合合性管理工工作財(cái)務(wù)管理與與企業(yè)各方方面具有廣廣泛聯(lián)系財(cái)務(wù)管理能能迅速反映映企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營狀況況結(jié)論：財(cái)務(wù)務(wù)管理概念念是企業(yè)管理理的一個(gè)組組成部分，，它是根據(jù)據(jù)財(cái)經(jīng)法規(guī)規(guī)制度，按按照財(cái)務(wù)管管理的原則則，組織企企業(yè)財(cái)務(wù)活活動(dòng)，處理理財(cái)務(wù)關(guān)系系的一項(xiàng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)管理工工作。情侶蘋果的的故事2月14日，某高校校飯?zhí)们?，，一老婦守守著兩筐大大蘋果叫賣賣，5毛錢一只（（成本4毛），因?yàn)闉樘旌?，問問者寥寥。。一教授見見此情形，，上前與老老婦商量幾幾句，然后后走到附近近商店花3元錢買來節(jié)節(jié)日織花用用的紅彩帶帶，并與老老婦一起將將蘋果兩兩兩一扎，接接著高叫道道：“情侶侶蘋果喲??！兩元一對(duì)對(duì)！”，經(jīng)經(jīng)過的情侶侶們甚覺新新鮮，用紅紅彩帶扎在在一起的一一對(duì)蘋果看看起來很有有情趣，因因而買者甚甚眾，不消消一會(huì)就將將200個(gè)蘋果賣光光?？鄢?元紅彩帶的的費(fèi)用，老老婦還多賺賺了97元（原來就就算能賣完完也只能賺賺20元），對(duì)教教授感激不不盡。第一章總總論財(cái)務(wù)管理的的概念財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)企業(yè)組織形形式與財(cái)務(wù)務(wù)經(jīng)理(自主學(xué)習(xí))財(cái)務(wù)管理的的環(huán)境以利潤最大大化為目標(biāo)標(biāo)以股東財(cái)富富最大化為為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值值最大化為為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)是公公司理財(cái)活活動(dòng)所希望望實(shí)現(xiàn)的結(jié)結(jié)果，是評(píng)評(píng)價(jià)公司理理財(cái)活動(dòng)是是否合理的的基本標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。以利潤最大大化為目標(biāo)標(biāo)財(cái)務(wù)報(bào)表之之間的鉤稽稽關(guān)系有A、B兩個(gè)企業(yè)，，其利潤都都是100萬元，哪哪一個(gè)企業(yè)業(yè)的理財(cái)目目標(biāo)實(shí)現(xiàn)得得更好？如果A企業(yè)是今年年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年年賺取的100萬元利潤；；如果A企業(yè)賺的100萬元全部收收回了現(xiàn)金金，而B企業(yè)全部是是應(yīng)收賬款款；在上面的條條件下，如如果A企業(yè)是投資資100萬元建成的的，而B企業(yè)是投資資500萬元建成的的。思考主要缺點(diǎn)：：沒有考慮資資金的時(shí)間間價(jià)值沒能有效地地考慮風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)問題沒有考慮利利潤與投入入資本的關(guān)關(guān)系沒有反映未未來的盈利利能力財(cái)務(wù)決策行行為短期化化可能存在利利潤操縱以利潤最大大化為目標(biāo)標(biāo)以股東財(cái)富富最大化為為目標(biāo)以企業(yè)價(jià)值值最大化為為目標(biāo)2.財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)財(cái)務(wù)管理的的目標(biāo)是公公司理財(cái)活活動(dòng)所希望望實(shí)現(xiàn)的結(jié)結(jié)果，是評(píng)評(píng)價(jià)公司理理財(cái)活動(dòng)是是否合理的的基本標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。以股東財(cái)富富最大化為為目標(biāo)觀點(diǎn)：股東東財(cái)富最大大化股票價(jià)格最最大化有效市場(chǎng)有效市場(chǎng)假假設(shè)：最早是由Fama提出，根據(jù)據(jù)歷史信息息、全部公公開信息和和內(nèi)幕信息息對(duì)股票價(jià)價(jià)格的不同同影響將市市場(chǎng)效率分分為弱型有有效市場(chǎng)、、半強(qiáng)型有有效市場(chǎng)和和強(qiáng)型有效效市場(chǎng)。在在強(qiáng)型有效效的資本市市場(chǎng)上，股股東財(cái)富最最大化目標(biāo)標(biāo)可以用股股票價(jià)格最最大化來替替代?！窆蓶|財(cái)財(cái)富表現(xiàn)：：上市公司司股股東財(cái)財(cái)富＝股股票數(shù)量量×股票價(jià)格企業(yè)的投資資工具模型型優(yōu)點(diǎn)

（1）考慮了資金時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，因?yàn)橥ǔ９蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)作出較敏感的反應(yīng)。（2）一定程度上能避免企業(yè)短期行為。（3）對(duì)上市公司而言，股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化，便于考核和獎(jiǎng)懲。缺點(diǎn)

（1）通常只適用于上市公司，非上市公司難于應(yīng)用。（2）股價(jià)受眾多因素影響，股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況。（3）它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益，而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。企業(yè)價(jià)值最最大化（MaximizationofFirmValue）----現(xiàn)代企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)管理最最優(yōu)目標(biāo)現(xiàn)代企業(yè)是是多邊契約約關(guān)系的總總和，財(cái)務(wù)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)應(yīng)考慮各各利益相關(guān)關(guān)者（如股股東、債權(quán)權(quán)人、職工工、顧客、、供應(yīng)商、、社區(qū)等））的要求。。各利益相關(guān)關(guān)者目標(biāo)均均可折中為為:企業(yè)長期穩(wěn)穩(wěn)定發(fā)展和和企業(yè)總價(jià)價(jià)值不斷增增長。（企業(yè)價(jià)值值，是企業(yè)業(yè)未來現(xiàn)金金流量按加加權(quán)平均資資本成本進(jìn)進(jìn)行折現(xiàn)的的現(xiàn)值。））企業(yè)價(jià)值最最大化★優(yōu)點(diǎn)：①可以保障各各類利益相相關(guān)者對(duì)企企業(yè)資產(chǎn)索索償權(quán)的要要求。②考慮風(fēng)險(xiǎn)和和貨幣時(shí)間間價(jià)值因素素，克服企企業(yè)的短期期行為。③企業(yè)價(jià)值最最大化體現(xiàn)現(xiàn)了“現(xiàn)金金至上”的的觀點(diǎn)。企業(yè)價(jià)值最最大化缺點(diǎn)：未來現(xiàn)金金流量難以以準(zhǔn)確計(jì)量量應(yīng)用：從一定意義義上講，企企業(yè)價(jià)值最最大化就是是現(xiàn)金流量量最大化。。以此為財(cái)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)，要求求理財(cái)人員員在財(cái)務(wù)決決策時(shí)應(yīng)以以現(xiàn)金流量及及其持續(xù)增增加作為決斷標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)。西方方企業(yè)近年年來關(guān)注價(jià)價(jià)值管理，，以價(jià)值為為基礎(chǔ)編制制預(yù)算。雷曼兄弟破破產(chǎn)對(duì)企業(yè)業(yè)財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)選擇擇的啟示2008年9月15日，擁有158年悠久歷史史的美國第第四大投資資銀行—雷曼兄弟（（LehmanBrothers）公司正式式申請(qǐng)依據(jù)據(jù)以重建為為前提的美美國聯(lián)邦破破產(chǎn)法第11章所規(guī)定的的程序破產(chǎn)產(chǎn)，即所謂謂破產(chǎn)保護(hù)護(hù)。雷曼兄兄弟公司，，作為曾經(jīng)經(jīng)在美國金金融界中叱叱咤風(fēng)云的的巨人，在在此次爆發(fā)發(fā)的金融危危機(jī)中也無無奈破產(chǎn)，，這不僅與與過度的金金融創(chuàng)新和和乏力的金金融監(jiān)管等等外部環(huán)境境有關(guān)，也與雷曼公公司本身的的財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)有著著某種內(nèi)在在的聯(lián)系。雷曼兄弟公公司正式成成立于1850年，在成立立初期，公公司主要從從事利潤比比較豐厚的的棉花等商商品的貿(mào)易易，公司性性質(zhì)為家族族企業(yè)，且且規(guī)模相對(duì)對(duì)較小，其其財(cái)務(wù)管理理目標(biāo)自然是利潤潤最大化。在雷曼兄兄弟公司從從經(jīng)營干洗洗、兼營小小件寄存的的小店逐漸漸轉(zhuǎn)型為金金融投資公公司的同時(shí)時(shí)，公司的的性質(zhì)也從從一個(gè)地道道的家族企企業(yè)逐漸成成長為在美美國乃至世世界都名聲聲顯赫的上上市公司。。由于公司司性質(zhì)的變變化，其財(cái)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)也隨之之由利潤最最大化轉(zhuǎn)變變?yōu)楣蓶|財(cái)財(cái)富最大化化。其原因因至少有：：（1）美國是一一個(gè)市場(chǎng)經(jīng)經(jīng)濟(jì)比較成成熟的國家家，建立了了完善的市市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)制制度和資本本市場(chǎng)體系系，因此，，以股東財(cái)財(cái)富最大化化為財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)能能夠獲得更更好的企業(yè)業(yè)外部環(huán)境境支持（2）與利潤最最大化的財(cái)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)相比，，股東財(cái)富富最大化考考慮了不確確定性、時(shí)時(shí)間價(jià)值和和股東資金金的成本，，無疑更為為科學(xué)和合合理；（3）與企業(yè)價(jià)價(jià)值最大化化的財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)相相比，股東東財(cái)富最大大化可以直直接通過資資本市場(chǎng)股股價(jià)來確定定，比較容容易量化，，操作上顯顯得更為便便捷。因此此，從某種種意義上講講，股東財(cái)財(cái)富最大化化是雷曼兄兄弟公司財(cái)財(cái)務(wù)管理目目標(biāo)的現(xiàn)實(shí)實(shí)選擇。股東財(cái)富最大大化是通過財(cái)財(cái)務(wù)上的合理理經(jīng)營，為股股東帶來最多多的財(cái)富。當(dāng)當(dāng)雷曼兄弟公公司選擇股東東財(cái)富最大化化為其財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)之后后，公司迅速速從一個(gè)名不不見經(jīng)傳的小小店發(fā)展成聞聞名于世界的的華爾街金融融巨頭，但同同時(shí)，由于股股東財(cái)富最大大化的財(cái)務(wù)管管理目標(biāo)利益益主體單一（（僅強(qiáng)調(diào)了股股東的利益））、適用范圍圍狹窄（僅適適用于上市公公司）、目標(biāo)標(biāo)導(dǎo)向錯(cuò)位（（僅關(guān)注現(xiàn)實(shí)實(shí)的股價(jià)）等等原因，雷曼曼兄弟最終也也無法在此次次百年一遇的的金融危機(jī)中中幸免于難。。股東財(cái)富最最大化對(duì)于雷雷曼兄弟公司司來說，頗有成也蕭何何，敗也蕭何何的意味。雷曼兄弟破產(chǎn)產(chǎn)的內(nèi)在原因因：股東財(cái)富富最大化1．股東財(cái)富最最大化過度追追求利潤而忽忽視經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制是雷曼曼兄弟破產(chǎn)的的直接原因；；2．股東財(cái)富最最大化過多關(guān)關(guān)注股價(jià)而使使其偏離了經(jīng)經(jīng)營重心是雷雷曼兄弟破產(chǎn)產(chǎn)的推進(jìn)劑；；3．股東財(cái)富最最大化僅強(qiáng)調(diào)調(diào)股東的利益益而忽視其他他利益相關(guān)者者的利益是雷雷曼兄弟破產(chǎn)產(chǎn)的內(nèi)在原因因；4．股東財(cái)富最最大化僅適用用于上市公司司是雷曼兄弟弟破產(chǎn)的又一一原因。財(cái)務(wù)管理目標(biāo)標(biāo)與利益沖突突委托—代理問題與利利益沖突沖突之一：股股東與管理層層沖突之二：股股東與債權(quán)人人沖突之三：大大股東與中小小股東社會(huì)責(zé)任與利利益沖突沖突之一：股股東與管理層層當(dāng)所有權(quán)與經(jīng)經(jīng)營權(quán)相分離離，居于企業(yè)業(yè)外部的股東東和居于企業(yè)業(yè)內(nèi)部的管理理者將會(huì)發(fā)生生利益上的沖沖突。有人把企業(yè)經(jīng)經(jīng)營者的效用用函數(shù)表示成成：U=U(W,P,A,J)+U(B,C)其中：W表示經(jīng)營者的的職位P表示經(jīng)營者的的社會(huì)地位A表示經(jīng)營者自自我實(shí)現(xiàn)的程程度J表示經(jīng)營者的的顯性收入。。B表示經(jīng)營者的的隱性收入C表示經(jīng)營者以以瀆職方式取取得的收入可見經(jīng)營者的的效用與多種種收入形式有有關(guān)，企業(yè)在在進(jìn)行管理是是應(yīng)充分考慮慮這一問題。。激勵(lì)績效股股票期權(quán)股東直接干預(yù)預(yù)機(jī)構(gòu)投資者法律規(guī)定被解聘的威脅脅被收購的威脅脅沖突之一：股股東與管理層層解決機(jī)制：沖突之二：股股東與債權(quán)人人股東和債權(quán)人人之間的目標(biāo)標(biāo)顯然是不一一致的，債債權(quán)人的目標(biāo)標(biāo)是到期能夠夠收回本金，，而股東則希希望賺取更高高的報(bào)酬，實(shí)實(shí)施有損于債債權(quán)人利益的的行為，如投投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)項(xiàng)目、發(fā)行新新債。兩種方式進(jìn)行行制約：1、簽訂資金使使用合約，設(shè)設(shè)定限制性條條款2、拒絕業(yè)務(wù)往往來，要求高高利率吳英案-----浙江東陽億萬萬富姐吳英是原浙江江本色控股集集團(tuán)有限公司司法人代表，，因涉嫌非法法吸收公眾存存款罪，2007年3月16日被逮捕，2009年12月18日，金華市中中級(jí)人民法院院依法作出一一審判決，以以集資詐騙罪判處被告人吳吳英死刑，剝剝奪政治權(quán)利利終身，并處處沒收其個(gè)人人全部財(cái)產(chǎn)。。2010年1月，吳英不服服一審判決，，提起上訴。。2011年4月7日浙江省高級(jí)級(jí)人民法院開開始二審吳英英案，吳英所所借資金究竟竟系用于正常常經(jīng)營活動(dòng)，，還是個(gè)人揮揮霍挪作他用用，將成為判判決的關(guān)鍵。。2012年1月18日下午，浙江江省高級(jí)人民民法院對(duì)被告告人吳英集資資詐騙一案進(jìn)進(jìn)行二審判決決，裁定駁回回吳英的上訴訴，維持對(duì)被被告人吳英的的死刑判決。。關(guān)聯(lián)交易轉(zhuǎn)移移利潤非法占用巨額額資金、利用用上市公司進(jìn)進(jìn)行擔(dān)保和惡惡意融資發(fā)布虛假信息息，操縱股價(jià)價(jià)為派出的高級(jí)級(jí)管理者支付付過高的薪酬酬不合理的股利利政策，掠奪奪中小股東的的既得利益。。沖突之三：大大股東與中小小股東大股東通常持持有企業(yè)大多多數(shù)的股份，，能夠左右股股東大會(huì)和董董事會(huì)的決議議，委派企業(yè)業(yè)的最高管理理者,掌握著企業(yè)重重大經(jīng)營決策策的控制權(quán)。。大股東侵侵害中小股東東利益的形式式:保護(hù)機(jī)制：1、完善公司治治理結(jié)構(gòu)2、規(guī)范信息披披露制度社會(huì)責(zé)任與利利益沖突很多情況下，，公司的目標(biāo)標(biāo)與社會(huì)目標(biāo)標(biāo)是一致的，，但也有許多多例外?？梢酝ㄟ^制訂訂一些法律進(jìn)進(jìn)行約束，但但是法律不能能解決所有問問題。股東利益社會(huì)責(zé)任？課后作業(yè)（做在練習(xí)本本上，單周統(tǒng)統(tǒng)一上交）P22思考題：1、3自主學(xué)習(xí)作業(yè)業(yè)：P23案例題（通過過查閱相關(guān)書書籍完成）。。（于本章結(jié)結(jié)束后完成））第一章總論論財(cái)務(wù)管理的概概念財(cái)務(wù)管理的目目標(biāo)企業(yè)組織形式式與財(cái)務(wù)經(jīng)理理財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境又稱理財(cái)財(cái)環(huán)境，是指指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)務(wù)管理產(chǎn)生影影響作用的企企業(yè)外部條件件的總和。經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境境社會(huì)文化環(huán)境境經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期復(fù)蘇繁榮衰退蕭條財(cái)務(wù)管理的經(jīng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境是影影響企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)管理的各種種經(jīng)濟(jì)因素，，如經(jīng)濟(jì)周期期、經(jīng)濟(jì)發(fā)展展水平、通貨貨膨脹狀況、、政府的經(jīng)濟(jì)濟(jì)政策等。經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平平發(fā)達(dá)國家發(fā)展中國家不發(fā)達(dá)國家通貨膨脹引起資金占用用的大量增加加引起公司利潤潤虛增引起利率上升升引起有價(jià)證券券價(jià)格下降引起資金供應(yīng)應(yīng)緊張經(jīng)濟(jì)政策3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境境社會(huì)文化環(huán)境境財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境又稱理財(cái)財(cái)環(huán)境，是指指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)務(wù)管理產(chǎn)生影影響作用的企企業(yè)外部條件件的總和。法律環(huán)境指影響企業(yè)財(cái)財(cái)務(wù)活動(dòng)的各各種法律、法法規(guī)和規(guī)章企業(yè)組織法規(guī)規(guī)企業(yè)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)計(jì)法規(guī)稅法經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境境社會(huì)文化環(huán)境境3.財(cái)務(wù)管理的環(huán)環(huán)境金融市場(chǎng)是進(jìn)進(jìn)行資金融通通的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)環(huán)境境金融市場(chǎng)環(huán)境境金融市場(chǎng)與企企業(yè)理財(cái)為公司籌資和和投資提供場(chǎng)場(chǎng)所實(shí)現(xiàn)長短期資資金的互相轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)化為公司理財(cái)提提供相關(guān)信息息金融工具貨幣市場(chǎng)證券券資本市場(chǎng)證券券利息率及其測(cè)測(cè)算金融市場(chǎng)的構(gòu)構(gòu)成主體（銀行和和非銀行的金金融機(jī)構(gòu)）客體（交易對(duì)對(duì)象）參加人（企業(yè)業(yè)、政府和個(gè)個(gè)人等）金融市場(chǎng)環(huán)境境利息率及其測(cè)測(cè)算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬純利率通貨膨脹補(bǔ)償償短期無風(fēng)險(xiǎn)證證券利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償償違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬國庫券(1)AAA級(jí)公司債券(2)BBB級(jí)公司債券(3)違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率AAA（4）=（2）-（1）BBB（5）=（3）-（1）2002年3月5.6%6.8%8.0%1.2%2.4%金融市場(chǎng)環(huán)境境利息率及其測(cè)測(cè)算利率=純利率+通貨膨脹補(bǔ)償償+違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬+流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬+期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)報(bào)酬資產(chǎn)變現(xiàn)能力力越強(qiáng)，流動(dòng)動(dòng)性越好，流流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)越越小。期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬酬一項(xiàng)負(fù)債到期期日越長，不不確定因素就就越多，期限限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬越越大。經(jīng)濟(jì)環(huán)境法律環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境境社會(huì)文化環(huán)境境社會(huì)文化環(huán)境境包括教育、、科學(xué)、文學(xué)學(xué)、藝術(shù)、新新聞出版、廣廣播電視、衛(wèi)衛(wèi)生體育、世世界觀、理想想、信念、道道德、習(xí)俗，，以及同社會(huì)會(huì)制度相適應(yīng)應(yīng)的權(quán)利義務(wù)務(wù)觀念、道德德觀念、組織織紀(jì)律觀念、、價(jià)值觀念、、勞動(dòng)態(tài)度等等。中國一拖/科特迪瓦農(nóng)機(jī)機(jī)裝配公司在在科特迪瓦有有過勞資糾紛紛經(jīng)歷。這家家公司在1998年開業(yè)當(dāng)年，，就毫無思想想準(zhǔn)備地陷入入了一場(chǎng)曠日日持久的勞資資糾紛。引發(fā)發(fā)這場(chǎng)糾紛的的“導(dǎo)火索”是公司對(duì)部分分當(dāng)?shù)貑T工不不滿意，準(zhǔn)備備辭退他們。。這些員工不不服，把公司司告上法庭，，索賠9000萬西非法郎(折合30多萬美元)。由于公司不不熟悉當(dāng)?shù)胤ǚ?，這場(chǎng)官官司一直拖到到2005年才了結(jié)，公公司最終賠償償800萬西非法郎。。社會(huì)文化環(huán)境境小案例例課后作作業(yè)（做在在練習(xí)習(xí)本上上，單單周統(tǒng)統(tǒng)一上上交））P23------練習(xí)題題自主學(xué)學(xué)習(xí)作作業(yè)：：P23案例題題（通通過查查閱相相關(guān)書書籍完完成））。（（于本本章結(jié)結(jié)束后后完成成）2022/12/24THEEND哈弗大大學(xué)自自修室室墻上上的話話此刻打打盹，，你將將做夢(mèng)夢(mèng)；而而此刻刻學(xué)習(xí)習(xí)，你你將圓圓夢(mèng)。。學(xué)習(xí)時(shí)時(shí)的苦苦痛是是暫時(shí)時(shí)的,未學(xué)到到的痛痛苦是是終生生的。。學(xué)習(xí)這這件事事，不不是缺缺乏時(shí)時(shí)間，，而是是缺乏乏努力力。誰也不不能隨隨隨便便便成成功,請(qǐng)享受受無法法回避避的痛痛苦。。只有比比別人人更早早、更更勤奮奮地努努力，，才能能嘗到到成功功的滋滋味。。加納是是一個(gè)個(gè)缺醫(yī)醫(yī)少藥藥的國國家，，長期期以來來，該該國輸輸液系系列產(chǎn)產(chǎn)品市市場(chǎng)一一直被被印度度藥商商所控控制。。1998年，黑黑龍江江民營營企業(yè)業(yè)家孟孟繁明明前來來考察察市場(chǎng)場(chǎng)，發(fā)發(fā)現(xiàn)了了加納納醫(yī)藥藥產(chǎn)業(yè)業(yè)這個(gè)個(gè)潛在在的投投資機(jī)機(jī)會(huì)。。于是是，他他決定定首期期投資資100多萬美美元，，在當(dāng)當(dāng)?shù)嘏d興建第第一家家軟包包裝輸輸液生生產(chǎn)廠廠——三寶(加納)制藥有有限公公司。。創(chuàng)業(yè)初初期并并不順順利，，企業(yè)業(yè)投產(chǎn)產(chǎn)后的的頭兩兩年一一直虧虧損，，2004年，企企業(yè)終終于開開始盈盈利。。2006年，““三寶寶”又又拿到到了加加納衛(wèi)衛(wèi)生系系統(tǒng)90%的輸液