我國人民幣國際化的制約因素與對策研究

我們國家人民幣國際化的制約因素與對策研究摘要：本文結(jié)合金融危機以及國際經(jīng)濟環(huán)境變化后的經(jīng)濟形勢，根據(jù)我們國家經(jīng)濟發(fā)展的長期目的和根本利益，分析了我們國家人民幣國際化的制約因素，同時根據(jù)國際政治經(jīng)濟發(fā)展態(tài)勢對人民幣國際化進程提出了相應對策。本文關鍵詞語：人民幣國際化；制約因素；對策研究一、引言中國經(jīng)過30年的改革開放，經(jīng)濟實力和綜合國力不斷加強、國際影響力日益提升、金融體制改革日益深化、人民幣幣值穩(wěn)中有升，這些有利因素使得人民幣的國際影響力大大提升，因此人民幣國際化也已成為中國金融領域提到議事日程上的一個主要課題。一般而言，某國貨幣國際化的標準是：當一國貨幣被貨幣發(fā)行國以外的個人和機構(gòu)承受并用作交換媒介、記賬單位和價值蘊藏手段時，就稱為該國貨幣國際化。隨著中國在上的經(jīng)濟地位和信譽的逐步提升，人民幣已經(jīng)越來越多地被用于中國與周邊國家的邊疆貿(mào)易支付和結(jié)算。馬來西亞、新加坡、菲律賓、韓國以及中國的臺灣和香港等國家和地區(qū)均承受人民幣存款和辦理人民幣其他業(yè)務。近兩年來，中國已與韓國、馬來西亞、印度尼西亞、白俄羅斯、阿根廷等簽署了貨幣互換協(xié)議，根據(jù)協(xié)議，簽約國從中國進口商品時能夠使用人民幣，不必再使用美圓作為交易的中介貨幣，這樣一系列貨幣互換布置是人民幣實現(xiàn)國際化久遠戰(zhàn)略的一個主要舉措。2009年7月，央行公布了〔跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點管理辦法〕，跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點城市為上海、廣州、深圳、珠海、東莞，境外暫定港澳地區(qū)和東盟國家為首批境外試點地域，這標記著中國正式啟動跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，如今試點城市正在進一步增長，今后的發(fā)展方向是中國將不再限制人民幣貿(mào)易結(jié)算的境外地域，同時能夠?qū)Y本項目直接投資人民幣跨境結(jié)算業(yè)務進行嘗試。這些舉措說明人民幣國際化進程正在的有力推動下逐步獲得進展。然而，隨著人民幣國際化進程的深化，同樣應該留意到，人民幣當前重要限于在周邊國家和地區(qū)的流通，在國際貿(mào)易結(jié)算、國際市場、對外投資和金融交易等方面使用得還不多，可見人民幣國際化水平還遠遠不夠，因而，在人民幣資本賬戶尚存在管制的情況下，研究人民幣國際化的制約因素以及對策具有重大現(xiàn)實意義。二、人民幣國際化的制約因素1、中國金融發(fā)達和自在水平不足，貨幣國際化的基本條件不完全具備一國貨幣能否成為世界貨幣，從根本上來說是市場選擇的結(jié)果，而作為具體表現(xiàn)出貨幣價值的主要指標——利率和匯率必需是由市場供求關系來決定，利率市場化和采取相對自在的浮動匯率制是美圓、歐元等世界貨幣的共同特征。然而，我們國家利率、匯率還沒有實現(xiàn)完全市場化。我們國家利率市場化進程自1996年正式啟動以來，經(jīng)過十幾年的發(fā)展，一直在穩(wěn)步推進，并獲得了一定的進展，但利率市場化仍未完全放開，對一般存款利率一直存在嚴格管制。我們國家的匯率制度自2005年7月21日起，實行的是以市場供求為基礎的、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度，還沒有成為自在浮動的匯率制度。利率市場化改革和匯率制度改革要與我們國家經(jīng)濟狀態(tài)和宏觀調(diào)控能力相適應，所以，對利率水平的一定管制和實行有管理的浮動匯率制還是我們國家當前較為可行的選擇，但從推進人民幣國際化進程的久遠發(fā)展來看，其改革的進一步深化也勢在必行。當前，中國還對人民幣資本項目實行較為嚴格的管制，而作為世界貨幣，要求國外持有者要能夠用較低成本獲得、使用和持有該貨幣，能夠自在迅速的進出市場，即貨幣兌換基本不受管制，并擁有相對發(fā)達完善的金融市場。但中國的金融市場發(fā)育比較滯后，無論是資產(chǎn)總量、交易規(guī)模，還是金融產(chǎn)品的品種以及金融創(chuàng)新能力都與發(fā)達國家存在很大差距。2、經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量還不能完全知足人民幣國際化的要求貨幣國際化的一個基本前提就是幣值穩(wěn)定，這樣國外持有者才有自信心持有和使用該貨幣。只要一國的經(jīng)濟實力強大，經(jīng)濟運行狀態(tài)良好能力堅持幣值的穩(wěn)定。當前，我們國家還是一個發(fā)展中國家，固然近年來堅持了經(jīng)濟的連續(xù)快速增加，但總體經(jīng)濟規(guī)模還不夠龐大，經(jīng)濟構(gòu)造問題日漸突出，經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量不夠高。中國如今的經(jīng)濟增加方式以粗放型為主，生產(chǎn)經(jīng)過中能源、原材料消耗較高，同時國內(nèi)的勞動力過剩和就業(yè)問題長期制約著我們國家經(jīng)濟增加方式和產(chǎn)業(yè)構(gòu)造的改變，這樣一系列問題的存在導致經(jīng)濟整體運行質(zhì)量欠安。3、我們國家財務體系建設還不夠完善我們國家現(xiàn)行的財務體制還具有很強的行政管理本位特征，國家預算的公開性和透明度不夠，財務部門內(nèi)部資金管理機構(gòu)集預算的編制、履行本能機能于一身，互相之間缺乏有效的制約和監(jiān)督，財務資金不能科學、公開、透明地分配。我們國家2009年財務赤字急劇上升，2010年我們國家財務赤字預算將初次突破萬億元,創(chuàng)歷史新高。財務赤字是通貨膨脹的一個重要來源，而通脹會直接導致本國貨幣幣值不穩(wěn)，影響持有者的自信心，進而影響到貨幣的國際化進程。4、金融監(jiān)管體系尚需加強貨幣國際化將使一國的金融風險增長。貨幣國際化后，國外持有者能夠在短期內(nèi)獲得大量該國貨幣，一旦該國的經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)問題，便會成為國際投機家進攻的目的，進而引發(fā)金融危機。因而，貨幣國際化要求該國要有很強的防備金融風險的能力。要具有完善的金融監(jiān)管體系，能夠根據(jù)國內(nèi)國際經(jīng)濟、金融情況的變化，隨時運用多種政策工具進行宏觀和微觀調(diào)控。我們國家正處在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型時期，市場經(jīng)濟發(fā)育不夠成熟，因而，我們國家在推進人民幣國際化進程中，對于金融風險的防備問題就更為突出。我們國家的金融監(jiān)管體系還處于起步階段。中國人民銀行1984年開始專門行使銀行本能機能，短短的十幾年，積累起來的經(jīng)歷體驗是特別有限的，監(jiān)管內(nèi)容過于狹窄，監(jiān)管的方式和手段較為單一，因而，我們國家的金融監(jiān)管體系如今還不能夠完全承當人民幣作為國際貨幣所帶來風險防備的責任。5、人民幣國際化還面臨一定的政治阻礙在全球經(jīng)濟一體化背景下，強權(quán)政治仍然存在，一國憑仗其政治優(yōu)勢，會盡力維護本國的經(jīng)濟利益。由于一國把握了一種國際貨幣的發(fā)行、調(diào)節(jié)權(quán)，能夠獲得豐厚的獲得國際鑄幣稅收益，同時能夠使用該種國際貨幣的國家和地區(qū)將對該國產(chǎn)生一定的依靠性，進而進一步影響影響和控制這些國家，，因而人民幣國際化的進程必將遭受到國際貨幣體系成員設置的阻礙。美國的反對就將是人民幣國際化一個重要政治阻力，美國對亞洲、十分是中國的發(fā)展動向始終堅持高度關注，而人民幣的國際化勢必會影響美國世界政治和經(jīng)濟利益的實現(xiàn)，因而，美國將成為人民幣國際化的主要外部障礙。在亞洲內(nèi)部，人民幣的國際化必定會挑戰(zhàn)日元的國際地位，在人民幣國際化進程中，中日之間的的矛盾與沖突也將難以避免。三、人民幣國際化的戰(zhàn)略對策當前大多數(shù)理論和實證研究都表示清楚人民幣國際化對中國利大于弊，而金融危機的出如今客觀上也加快了人民幣國際化進程。全球金融危機的嚴峻現(xiàn)實說明，建立在一個主權(quán)國家貨幣基礎上的全球結(jié)算體系不夠穩(wěn)定，而如今建立一種超主權(quán)的全球統(tǒng)一貨幣或貨幣單位的機會尚不成熟，因而，比較可行的是由多種貨幣共同承當國際貯備貨幣的本能機能。許多國家希望中國在國際貨幣體系改革中發(fā)揮更大的影響力，讓人民幣盡早成為可兌換貨幣，以便為國際金融體系增長貯備貨幣供應，發(fā)揮穩(wěn)定和國際金融的作用。對中國而言，一方面，從降低外匯貯備規(guī)模和減少外匯貯備風險、提升人民幣國際地位、提升中國在國際經(jīng)濟中地位等方面考慮，希望加快人民幣國際化的步伐；另一方面，由于擔憂人民幣國際化可能伴生而來金融風險問題，管理層對推行人民幣國際化也非常慎重。從當下的國內(nèi)經(jīng)濟條件來看，人民幣國際化還存在眾多制約因素，但假如等到達條件完全成熟再去考慮人民幣國際化問題則會錯失人民幣國際化的良機，因而，要結(jié)合我們國家特殊的國情，要充足發(fā)揮在貨幣國際化中的作用，積極自動地推動人民幣國際化。1、繼續(xù)加強我們國家的經(jīng)濟實力中國經(jīng)濟必需繼續(xù)堅持在亞洲乃至世界的領先增加，同時積極加快國內(nèi)經(jīng)濟增方式的改變，堅持人民幣的幣值相對穩(wěn)定，為人民幣國際化打下堅實的基礎。假如國內(nèi)經(jīng)濟發(fā)展質(zhì)量不高，作為具體表現(xiàn)出國家經(jīng)濟狀態(tài)的人民幣就會面臨貶值的窘境，進而影響人民幣作為國際貨幣價值標準和計賬單位的作用，增長了國際其他國家持有人民幣的風險，則別國持有人民幣的意愿將會下降。2、進一步完善人民幣利率和匯率構(gòu)成機制人民幣國際化與利率、匯率制度會互相聯(lián)絡、互相促進。在人民幣國際化水平不斷提升的進程中，應加快利率和匯率制度市場化改革，加速利率的市場化進程，擴大人民幣匯率的浮動范圍。3、積極穩(wěn)妥地實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換由于資本項目可兌換具有長期性、構(gòu)造性和不可逆轉(zhuǎn)性，因而資本項目管制的放開是一個長期的經(jīng)過，歐洲國家在經(jīng)常項目下的可兌換走到資本項目下的可兌換平均花費了16-20年的時間，而人民幣的可自在兌換也不可能一蹴而就，要堅持在有效防備風險的前提下，有選擇、分步驟地放寬對跨境資本交易的限制，逐步實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換。從我們國家當前的情況看，還不具備同時完全實現(xiàn)資本項目可兌換的條件，但這并不阻礙我們國家有選擇、分步驟地實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換?？蛇x擇資本賬戶的某些子項以及條件具備的國家和地區(qū)作為試點，逐步推動人民幣資本項目下的自在兌換。4、加快國內(nèi)財務管理體制改革財務管理體制改革重點是建立目的明確、指標明晰、考核嚴格的預算履行機制，健全預算資金管理的責任制度。財務管理的核心是預算編制與履行。通過科學、規(guī)范、透明的預算編制程序，編制出便于管理和具有制約機制的預算，能力實現(xiàn)預算的規(guī)范管理。只要嚴格的依法履行和加強監(jiān)督，能力保證預算目的的實現(xiàn)，進而有效地保證幣值的穩(wěn)定。5、繼續(xù)提升金融監(jiān)管能力，制訂金融風險控制性辦法從當下正在經(jīng)歷的全球性金融危機的起因和擴散情況來看，嚴格的金融監(jiān)管是特別需要的，應建立金融風險控制機制，對金融資本的運作進行嚴密監(jiān)控，避免部分風險向整個市場擴散的可能。由于當下中國國內(nèi)金融市場相比照較狹小，金融高端人才缺乏，應對金融風險的能力明顯不足，而人民幣國際化會對中國國內(nèi)貨幣供給量與宏觀調(diào)控的施行都產(chǎn)生一定的影響，因而人民幣國際化進程中一定要充足留意對風險的控制和防備，尤其是避免離岸市場的金融風險對中國國內(nèi)金融市場產(chǎn)生的沖擊。為此應制訂法規(guī)和制度加強對人民幣離岸業(yè)務的監(jiān)管，同時制訂一系列金融風險控制性辦法，減少人民幣利率和匯率風險的產(chǎn)生。6、積極推動東亞區(qū)域的經(jīng)濟和貨幣合作積極自動提倡和參與區(qū)域經(jīng)濟和貨幣合作，能夠為人民幣創(chuàng)造良好的國際環(huán)境。在區(qū)域經(jīng)濟或貨幣合作組織中加強雙邊或多邊經(jīng)濟和貨幣合作，進一步擴大人民幣的影響，提升人民幣的地位。從東亞區(qū)域的經(jīng)濟格局來看，最具影響力的日本和中國當前都不具有足夠的能力單獨成為亞洲的經(jīng)濟主導力量，假如太多強調(diào)人民幣的國