財務管理復習大綱

《財務管理》--復習大綱（一）專業(yè)術語1.財務活動財務活動，是指以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動的總稱。企業(yè)財務活動包括籌資活動、投資活動、日常現(xiàn)金收支活動和收益（利潤）分配活動2.財務關系企業(yè)財務關系是指企業(yè)在貨幣收支活動中與有關主體發(fā)生的關系。主要包括企業(yè)與股權投資人、債權投資人、管理層、被投資人、供應商、客戶、稅務機關、職工和企業(yè)內部各機構之間的財務關系。3.財務管理財務管理就是對企業(yè)的資金收支進行計劃、組織、領導和控制，以充分利用和節(jié)約企業(yè)的資金，最終實現(xiàn)企業(yè)的財務目標的活動過程。4.財務管理目標財務管理的目標是企業(yè)財務管理各項工作所希望得到的結果，是評價企業(yè)財務活動及其管理是否合理的基本標準。5.金融市場金融市場包括貨幣市場和資本市場，是資金融通市場，指資金供應者和資金需求者進行金融資產交易的有關主體、場所以及行為規(guī)范的總稱，它發(fā)揮著金融中介、調節(jié)資金余缺的功能。6.金融工具資產金融工具是指在金融市場中可交易的金融資產。是用來證明貸者與借者之間融通貨幣余缺的書面證明，其最基本的要素為支付的金額與支付條件。如股票、期貨、黃金、外匯等。7.資本資本就是能帶來剩余價值的價值，為了取得利潤而付出的資產。8.貨幣市場貨幣市場是指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標的物的短期金融市場，主要是政府、銀行及工商企業(yè)發(fā)行的短期信用工具，具有期限短、流動性強和風險小的特點。9.資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易的市場，主要指的是債券市場和股票市場，是政府、企業(yè)、個人籌措長期資金的市場，包括長期借貸市場和長期證券市場。10.資金（貨幣）時間價值是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額，實際上就是貨幣機會成本，其通常的衡量指標為利率。11.單利是指一定期間內只根據本金計算利息，當期產生的利息在下一期不作為本金，不重復計算利息。12.復利不僅本金要計算利息，利息也要計算利息，俗稱“利滾利”，體現(xiàn)了資金的時間價值。13.復利終值是指當前的一筆資金在若干期后所具有的價值。14.復利現(xiàn)值是指未來年份收到或支付的現(xiàn)金在當前的價值。15.年金是指一定時期內每次等額收付的系列款項。折舊、利息、租金、保險費等均表現(xiàn)為年金的形式。16.即付年金又稱先付年金、預付年金，是指在一定時期內，各期期初等額的系列收付款項。17.遞延年金又稱延期年金，是指在最初若干期沒有收付款項的情況下，后面若干期有等額的系列收付款項。18.永續(xù)年金無限期等額支付的特種年金(只能計算現(xiàn)值)，如養(yǎng)老金、獎學金、股價。19.普通年金又稱后付年金，是指每期期末有等額收付款項的年金。20.風險風險是指在一定條件下和一定時期內可能發(fā)生的各種結果的變動程度，就是結果的不確定性。21.市場風險市場風險指在證券市場中因股市價格、利率、匯率等的變動而導致價值未預料到的潛在損失的風險。屬于系統(tǒng)風險、不可分散風險，影響所有企業(yè)。22.公司特有風險企業(yè)特有風險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風險，這類風險只涉及個別企業(yè)和個別是投資項目，屬于非系統(tǒng)風險、可分散風險，是個別企業(yè)特有事項。23.經營風險經營風險是指公司的決策人員和管理人員在經營管理中出現(xiàn)失誤而導致公司盈利水平變化從而產生投資者預期收益下降的風險或由于匯率的變動而導致未來收益下降和成本增加。24.財務風險財務風險是指公司財務結構不合理、融資不當使公司可能喪失償債能力而導致投資者預期收益下降的風險。25.流動資產流動資產是指企業(yè)可以在一年或者超過一年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者運用的資產。26.非流動資產非流動性資產是指不能在1年或者超過1年的一個營業(yè)周期內變現(xiàn)或者耗用的資產。27.營業(yè)收入營業(yè)收入是指企業(yè)在從事銷售商品，提供勞務和讓渡資產使用權等日常經營業(yè)務過程中所形成的經濟利益的總流入。分為主營業(yè)務收入和其他業(yè)務收入。28.主營業(yè)務收入主營業(yè)務收入是指企業(yè)經常性的、主要業(yè)務所產生的基本收入29.每股利潤又稱每股收益、每股盈余，指凈利潤除去優(yōu)先股股利后與普通股總數的比率，是綜合反映公司盈利能力的重要指標。比率越高,表明所創(chuàng)造的利潤就越多。30.每股股利每股股利是公司普通股分配的現(xiàn)金股利總額與公司普通股總股份數的比值。反映的是上市公司每一普通股獲取股利的大小，是衡量每份股票代表多少現(xiàn)金股利的指標。每股股利越大，則公司股本獲利能力就越強。31.股權（性）籌資股權性籌資形成企業(yè)的股權資本，也稱權益資本，是企業(yè)依法取得并長期擁有，可自主調配運用的資本。32.債務（性）籌資債務性籌資形成企業(yè)的債務資本，也稱債務資本，是企業(yè)依法取得并依約運用、按期償還的資本。33.IPOIPO指首次公開募股，是指企業(yè)透過證券交易所首次公開向投資者增發(fā)股票，以期募集用于企業(yè)發(fā)展資金的過程。34.戰(zhàn)略投資者戰(zhàn)略投資者是指符合國家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。35.債務類金融資產債務類金融資產是指持有人可以在特定的時間內收回投資并且通常預先知道取得收益的數量和時間的金融資產，常見的金融資產包括現(xiàn)金（貨幣，含本幣和外幣）、應收賬款、票據、銀行存單、貸款、政府債券、公司債券等。36.權益類金融資產權益類金融資產是指持有人對資產發(fā)行人的剩余權益享有索取權的金融資產，其典型代表是股票和投資基金。37.經營租賃又稱營運租賃、服務租賃，是由出租人向承租企業(yè)提供租賃設備，并提供設備維修保養(yǎng)和人員培訓等的服務性業(yè)務。38.融資租賃又稱資本租賃、、財務租賃，是由租賃公司按照承租企業(yè)的要求融資購買設備，并在契約或合同規(guī)定的較長期限內提供給承租企業(yè)使用的信用性業(yè)務，是現(xiàn)代租賃的主要類型。39.可轉換公司債券可轉換債券有時簡稱為可轉債，是指由公司發(fā)行并規(guī)定債券持有人在一定期限內按約定的條件可將其轉換為發(fā)行公司普通股的債券。49.財務分析財務分析是以企業(yè)的財務報告等會計資料為基礎，對企業(yè)的財務狀況、經營成果和現(xiàn)金流量進行分析和評價的一種方法，為股東、債權人和管理層等會計信息使用者進行財務預測和財務決策提供依據。50.財務比較分析法將同一企業(yè)不同時期的財務狀況或不同企業(yè)之間的財務狀況進行比較，從而揭示企業(yè)財務狀況中所存在差異的分析方法。51.財務比率分析法將企業(yè)同一時期的財務報表中的相關項目進行對比，得出一系列財務比率，以此來揭示企業(yè)財務狀況的分析方法。52.短期償債能力短期償債能力是指企業(yè)償付流動負債的能力，即資產變現(xiàn)能力。53.長期償債能力長期償債能力是指企業(yè)償還長期負債的能力。54.營運能力營運能力是指企業(yè)資金的利用效率，及資金周轉的速度及有效性。即資產利用能力、經營風險。55.盈利能力盈利能力是企業(yè)獲取利潤的能力，或者說企業(yè)資金增值的能力。56.發(fā)展能力發(fā)展能力也稱成長能力，是指企業(yè)在從事經營活動過程中所表現(xiàn)出的增長能力，如規(guī)模的擴大、盈利的持續(xù)增長、市場競爭力的增強等。57.杜邦分析法杜邦分析法利用幾種主要的財務比率之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況，這種分析方法最早由美國杜邦公司使用，故名杜邦分析法。其基本思想是將企業(yè)凈資產收益率（股東權益報酬率）逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業(yè)經營業(yè)績。58.沃爾評分法又稱財務比率綜合評分法，通過對選定的幾項財務比率進行評分，然后計算出綜合得分，并據此評價企業(yè)的綜合財務狀況的方法。59.認股權證認股權證是由股份有限公司發(fā)行的可認購其股票的一種買入期權。它賦予持有者在一定期限內以事先約定的價格購買發(fā)行公司一定股份的權利。60.資本成本資金成本是指企業(yè)為籌集和使用資本而付出的代價。從投資者角度來說，也是投資要求的必要報酬率。61.資本結構資本結構是指企業(yè)各種資本籌集來源的構成和比例關系，是企業(yè)一定時期籌資組合的結果。62.金融投資金融投資是投資者為獲取預期收益，預先墊付貨幣以形成金融資產，并以此獲取投資或投機收益的經濟行為。金融投資包括股票、債券、基金、期貨、信托、保險、存款、票據、外匯、彩票、等投資形式。63.實物投資實物投資是投資者為獲取預期收益或經營某項事業(yè)，預先墊付貨幣或其他資源(有形資產或無形資產)，以形成實物資產的經濟行為。實物投資大致可分為固定資產投資、無形資產投資、流動資產投資等。64.靜態(tài)投資回收期投資回收期代表收回投資所需的年限?；厥掌谠蕉?，方案越有利。優(yōu)點是簡單實在，缺點是未考慮時間價值，只考慮了回收期內的效益。65.凈現(xiàn)值凈現(xiàn)值是投資項目投入使用后的凈現(xiàn)金流量，按資本成本率或企業(yè)要求達到的報酬率折算為現(xiàn)值，減去初始投資后的余額。66.凈現(xiàn)值率凈現(xiàn)值率是項目凈現(xiàn)值與項目總投資現(xiàn)值之比，其經濟含義是單位投資現(xiàn)值所能帶來的財務凈現(xiàn)值，是反映投資項目在投資活動有效期內獲利能力的動態(tài)財務效益的分析指標。67.內部收益率又稱內含報酬率，是使得項目流入資金的現(xiàn)值總額與流出資金的現(xiàn)值總額相等的利率，換言之就是使得凈現(xiàn)值(NPV)等于零時的折現(xiàn)率。68.營運資金營運資金，又稱為營運資本，是指一個企業(yè)維持日常經營活動所需的資金，通常為流動資產減去流動負債后的余額。69.應收賬款機會成本資金如果不投放于應收賬款，便可用于其他投資并取得收益，如投資于有價證券便會有利息收入。這種因投放于應收賬款而放棄的其他收入，即為應收賬款的機會成本，一般按有價證券的利息計算。70.信用標準指顧客獲得企業(yè)的商業(yè)信用所應具備的條件。71.信用期間（限？）企業(yè)為顧客規(guī)定的最長付款時間72.現(xiàn)金折扣現(xiàn)金折扣是在顧客提前付款時給予的優(yōu)惠73.最優(yōu)存貨量（經濟批量？）是指一定時期儲存成本和訂貨成本總和最低的采購批量。74.存貨取得成本存貨取得成本主要包括訂貨成本和購置成本兩部分。訂貨成本是指為訂購材料、商品而發(fā)生的成本，一般與訂貨數量無關，與訂貨次數有關，如辦公費用，差旅費用。購置成本又稱采購成本，由買價、運雜費等構成，一般與采購數量成正比。75.存貨儲存成本是指在物資儲存過程中發(fā)生的倉儲費、搬運費、保險費、占用資金支付的利息費等。一定時期內的儲存成本總額，等于該時期內平均存貨量與單位存儲成本之積。76.缺貨成本缺貨成本又稱虧空成本，是指由于存貨供應中斷而造成的損失，包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失（還應包括需要主觀估計的商譽損失）等；如果生產企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購人成本（緊急額外購人的開支會大于正常采購的開支）。77.保險儲備又稱安全儲備，是指為防止存貨使用量突然增加或者交貨期延誤等不確定情況所持有的存貨儲備。78.存貨ABC控制法ABC分類管理就是根據一定的標準，按照重要性程度，將企業(yè)存貨花費為A,B,C三類，分別實行按品種重點管理、按類別一般控制和按總額靈活掌握的存貨管理方法。進行存貨分類的標準主要有兩個：金額標準和品種數量標準，其中金額標準是基本的，品種數量標準僅供參考。79.信用額度（借款？）又稱信貸限額，是商業(yè)銀行和企業(yè)之間商定的在未來一段時間內銀行能向企業(yè)提供無擔保貸款的最高限額，一般不具有法律約束力。80.周轉信貸協(xié)定周轉信貸協(xié)定又叫“循環(huán)貸款協(xié)定”，是銀行具有法律義務地承諾提供不超過某一最高限額的貸款協(xié)定。在協(xié)定的有效期內，只要企業(yè)的借款總額未超過最高限額，銀行必須滿足企業(yè)任何時候提出的借款要求。企業(yè)享用周轉信貸協(xié)定，通常要對貸款限額的未使用部分付給銀行一筆承諾費。81.補償余額銀行要求借款企業(yè)以低息或者無息形式，在銀行保持按貸款限額或實際借用額一定百分比的最低存款余額。82.商業(yè)信用在商品交易中，由于延期付款（交貨）或預收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關系。產生于商品交換過程中，屬“自然性融資”，其中主要是應付賬款。83.直接投資直接投資包括企業(yè)內部直接投資和對外直接投資，前者形成企業(yè)內部直接用于生產經營的各項資產，后者形成企業(yè)持有的各種股權性資產，如持有子公司或聯(lián)營公司股份等。與間接投資的區(qū)別在于是否參與經營管理與控制。84.間接投資間接投資又稱證券投資，是指通過購買被投資對象發(fā)行的金融工具而將資金間接轉移交付給被投資對象使用的投資，如企業(yè)購買特定投資對象發(fā)行的股票、債券、基金等。85.資產負債率又稱負債比率或舉債經營比率，是企業(yè)負債總額與資產總額的比率，它反映企業(yè)的資產總額中有多大比例是通過舉債而得到的，體現(xiàn)企業(yè)償還債務的綜合能力。在財務分析中，也被稱為財務杠桿比率。86.權益乘數又稱股本乘數，也是股東權益比率的倒數，即資產總額是股東權益的多少倍。該乘數越大，說明企業(yè)負債程度越高，股東投入的資本在資產中所占比重越小。它可以用來衡量企業(yè)的財務風險。87.現(xiàn)金股利又稱現(xiàn)金股息，是以現(xiàn)金形式支付的股息和紅利,是最普通、最基本的股息形式。適合公司在具有充足的現(xiàn)金時使用。88.股票股利又稱股票股息、資本紅利，是公司是指以發(fā)放的股票作為股利支付給股東的股息。股票股利并不直接增加股東的財富，不導致公司資產的流出或負債的增加，因而不是公司資金的使用，同時也并不因此而增加公司的財產，但會引起所有者權益各項目的結構發(fā)生變化。（二）基本理論與實務問題1.財務管理的內容P1企業(yè)財務管理的內容也是有企業(yè)的財務活動所決定的，企業(yè)財務活動包括以下四個主要的方面：企業(yè)籌資引起的財務活動、企業(yè)投資引起的財務活動、企業(yè)經營引起的財務活動、企業(yè)分配引起的財務活動。因此，企業(yè)財務管理的基本內容也包括四個主要方面：籌資管理、投資管理、營業(yè)現(xiàn)金流管理和利潤分配管理。籌資管理：一是要正確預測需要籌資的金額規(guī)模多少最合理。二是合理確定籌資的方式，比如發(fā)行股票和借入資金的選擇以及兩種方式的比例確定。三是如果采取借入資金，要對發(fā)行債券還是從銀行借入做出決策。四是要對采取長期還是短期借款以及兩者的比例做出選擇與決策，同時還要對不同性質的銀行的借款比例進行決策，保證借款的穩(wěn)定性，防止大起大落。五是要對還款的方式進行選擇，等等。總之，一方面要滿足企業(yè)經營與投資的需要，另一方面還要控制籌資風險，再者就是要降低籌資成本。其中，在滿足需要的前提下，控制籌資風險最為重要，在風險最低的情況下，再去考慮籌資成本，以防止出現(xiàn)財務危機，導致無法償還到期貸款，使企業(yè)面臨破產的危險。投資管理：企業(yè)的投資包括購買固定資產、和無形資產等的對內投資，也包括購買股票、債券、以及兼并、收購等的對外投資。在投資管理中，企業(yè)財務人員應對投資項目進行論證，不僅要論證投資方案的現(xiàn)金流入與流出，還要論證投資的回收期，同時要控制投資風險，對不同的投資方案進行選擇或進行投資組合。另外，還要根據企業(yè)的財務狀況，確定合理的投資規(guī)模，防止盲目投資，影響財務結構的穩(wěn)固性，要在投資之前進行詳細的分析，做出正確的決策。運營資金管理：在運營資金管理中，主要涉及流動資產與流動負債的管理，關鍵是加快資金周轉，提高資金的使用效果。主要包括存貨決策、生產決策、信用管理、稅收籌劃等。利潤及其分配管理：在分配管理中，財務人員要根據企業(yè)的情況，制定最佳的分配政策，其中最主要的是股利的支付率的確定，過高則會影響企業(yè)的投資能力，過低則會影響股價的變動，當然，對于非上市公司來說，不存在股價變動問題，但會導致投資人的不滿，影響投資者的積極性。2.企業(yè)財務管理目標的幾個代表性理論及其優(yōu)缺點貨幣時間價值理論：是指一定量的貨幣在不同時點上的價值量的差額。優(yōu)點：缺點：風險報酬理論：除非預期能夠得到額外的報酬，否則人們不會去承擔額外的風險。也就是說，人們投資是為了獲得必要的報酬，而且風險越高，所要求的回報就越高。企業(yè)財務管理目標理論：是企業(yè)財務管理各項工作所希望得到的結果，是評價企業(yè)財務活動及其管理是否合理的基本標準。3.企業(yè)財務關系及其基本內容企業(yè)財務關系：指企業(yè)在貨幣收支活動中與有關主體發(fā)生的關系。這些關系主要包括：企業(yè)與股權投資人之間的財務關系企業(yè)與債權投資人之間的財務關系企業(yè)與管理層之間的財務關系企業(yè)與被投資人之間的財務關系企業(yè)與供應商之間的財務關系企業(yè)與客戶之間的財務關系企業(yè)與稅務機關之間的財務關系企業(yè)與職工之間的財務關系企業(yè)內部各機構之間的財務關系4.企業(yè)財務管理的職能（或環(huán)節(jié)）財務管理可分為四大職能，即財務計劃、財務組織、財務控制和財務分析與業(yè)績評價。財務計劃包括財務預測（根據財務活動的歷史資料，考慮現(xiàn)實的要求和條件，對企業(yè)未來的財務活動和財務成果作出科學可預計和測算）、財務規(guī)劃（根據財務預測的結果，確定合理的財務目標及其實現(xiàn)途徑的過程）、財務決策（根據財務目標的總體要求，設計多個實現(xiàn)的方案，對這些備選方案進行比較分析，最后確定一個滿意方案的過程）和財務預算（以貨幣形式制定未來一定時期內籌資、投資、經營等各方面資金收入、支出情況具體計劃的過程）等內容。財務組織就是設計合理的財務工作組織機構和崗位，并配置適合的人員來實施和控制財務活動的過程。財務控制是指根據法律法規(guī)、本單位財務制度以及財務規(guī)劃和財務預算，對財務活動情況進行跟蹤分析，以便發(fā)現(xiàn)財務活動存在的問題并采取糾偏措施或調整規(guī)劃與預算，以保證財務管理目標的順利實現(xiàn)?；静襟E：（1）確定控制標準；（2）差異分析；（3）采取糾偏措施，或調整原計劃與預算；（4）獎優(yōu)罰劣。財務分析與業(yè)績評價是指按照一定財務評價指標體系，對企業(yè)一定經營期間的償債能力、資產運營能力、盈利能力、經營增長能力進行分析評判的行為。是組織控制系統(tǒng)的基本組成部分，也是管理層與利益相關者群體溝通的重要組成部分，業(yè)績評價與激勵政策緊密相關。合理的業(yè)績評價，可以為出資人行使經營者的選擇權提供重要依據；可以有效地加強對企業(yè)經營者的監(jiān)管和約束；可以為有效激勵企業(yè)經營者提供可靠依據；還可以為政府有關部門、債權人、企業(yè)職工等利益相關方提供有效的信息支持。5.財務管理環(huán)境的內容P156.投資風險分析的幾種方法P2607.企業(yè)籌資的分類及分類的標準按權益特性：股權籌資（吸收直接投資，發(fā)行股票內部積累）債務籌資（借款、發(fā)行債券、融資租賃、賒購商品和服務）混合融資（可轉換債券）按融資媒介劃分：直接籌資（吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券：債務籌資）間接籌資（銀行借款、融資租賃）按來源范圍內部籌資：通過利潤留存形成，取決于可分配利潤分配政策（資本公積、盈余公積、未分配利潤）外部籌資（發(fā)行股票、發(fā)行商業(yè)票據、信用債券、銀行借款）按使用期限長期籌資：一年以上，用于形成和更新企業(yè)生產經營能力、擴大規(guī)模、對外投資（吸收直接投資、發(fā)行股票、發(fā)行債券、取得長期借款、融資租賃）短期籌資：一年以內，用以購置流動資產、日常資金周轉（商業(yè)信用、短期借款、保理業(yè)務）8.股權投資的優(yōu)缺點優(yōu)點：股權資本的所有權歸屬于企業(yè)所有者，企業(yè)所有者依法憑其所有權參與企業(yè)的經營管理和利潤分配。期限的永久性。股權資本被視為企業(yè)的“永久性資本”。股東依法享有經營權，在企業(yè)存續(xù)期間，企業(yè)有權調配使用權股取資本。股東收益的剩余性。缺點：責任的有限歸成無限責任。9.債務籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：所有權居于債權所有者，債權資本體現(xiàn)企業(yè)與債權人的債務與債權關系，它是企業(yè)的債權人的債權。債權人對企業(yè)其他債務不必承擔責任。對債權人不含有經營權，無權參與企業(yè)的經營管理和利潤分配。缺點：期限上的有限性，。債權人的收益的固定性。10.引進戰(zhàn)略投資者的作用戰(zhàn)略投資者：是指符合國家法律、法規(guī)和規(guī)定要求、與發(fā)行人具有合作關系或合作意向和潛力并愿意按照發(fā)行人配售要求與發(fā)行人簽署戰(zhàn)略投資配售協(xié)議的法人，是與發(fā)行公司業(yè)務聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。具體來講戰(zhàn)略投資者就是指具有資金、技術、管理、市場、人才優(yōu)勢，能夠促進產業(yè)結構升級，增強企業(yè)核心競爭力和創(chuàng)新能力，拓展企業(yè)產品市場占有率，致力于長期投資合作，謀求獲得長期利益回報和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的境內外大企業(yè)、大集團。作用：提升公司形象，提高資本市場認同度；優(yōu)化股權結構，健全公司法人治理；提高公司資源整合能力，增強公司的核心競爭力；達到階段性的融資目標，加快實現(xiàn)公司上市融資的進程。11.發(fā)行股票籌資的優(yōu)缺點優(yōu)點：能提高公司的信譽。發(fā)行股票籌集的是主權資金。普通股本和留存收益構成公司借入一切債務的基礎。有了較多的主權資金，就可為債權人提供較大的損失保障。因而，發(fā)行股票籌資既可以提高公司的信用程度，又可為使用更多的債務資金提供有力的支持。沒有固定的到期日，不用償還。發(fā)行股票籌集的資金是永久性資金，在公司持續(xù)經營期間可長期使用，能充分保證公司生產經營的資金需求。沒有固定的利息負擔。公司有盈余，并且認為適合分配股利，就可以分給股東；公司盈余少，或雖有盈余但資金短缺或者有有利的投資機會，就可以少支付或不支付股利?；I資風險小。由于普通股票沒有固定的到期日，不用支付固定的利息，不存在不能還本付息的風險。缺點：資本成本負擔較重。盡管股權資本的資本成本負擔比較靈活，但一般而言，股權籌資的資本成本要高于債務籌資。這主要是由于投資者投資于股權特別是投資于股票的風險較高，投資者或股東相應要求得到較高的報酬率。企業(yè)長期不派發(fā)利潤和股利，將會影響企業(yè)的市場價值。從企業(yè)成本開支的角度來看，股利、紅利從稅后利潤中支付，而使用債務資本的資本成本允許稅前扣除。此外，普通股的發(fā)行、上市等方面的費用也十分龐大。容易分散企業(yè)的控制權。利用股權籌資，由于引進了新的投資者或出售了新的股票，必然會導致企業(yè)控制權結構的改變，分散了企業(yè)的控制權?？刂茩嗟念l繁迭變，勢必要影響企業(yè)管理層的人事變動和決策效率，影響企業(yè)的正常經營。信息溝通與披露成本較大，。投資者或股東作為企業(yè)的所有者，有了解企業(yè)經營業(yè)務、財務狀況、經營成果等的權利。企業(yè)需要通過各種渠道和方式加強與投資者的關系管理，保障投資者的權益。特別是上市公司，其股東眾多而分散，只能通過公司的公開信息披露了解公司狀況，這就需要公司花更多的精力，有些還需要設置專門的部分，用于公司的信息披露和投資者關系管理。12..財務分析的內容與方法P7513..財務比率綜合評分法的基本程序選定評價財務狀況的財務比率確定財務比率標準評分值確定財務比率評分值的上下限確定財務比率的標準值計算關系比率計算各項財務比率的實際得分14.銀行借款籌資的特點籌資速度快與發(fā)行債券、融資租賃等債權籌資方式相比，銀行借款的程序相對簡單，所花時間較短，公司可以迅速獲得所需資金。資本成本較低利用銀行借款籌資，比發(fā)行債券和融資租賃的利息負擔要低。而且，無須支付證券發(fā)行費用、租賃手續(xù)費用等籌資費用?；I資彈性較大在借款之前，公司根據當時的資本需求與銀行等貸款機構直接商定貸款的時間、數量和條件。在借款期間，若公司的財務狀況發(fā)生某些變化，也可與債權人再協(xié)商，變更借款數量、時間和條件，或提前償還本息。因此，借款籌資對公司具有較大的靈活性，特別是短期借款更是如此。限制條款多與發(fā)行公司債券籌資相比較，銀行借款合同對借款用途有明確規(guī)定，通過借款的保護性條款，對公司資本支出額度、再籌資、股利支付等行為有嚴格的約束，以后公司的生產經營活動和財務政策必將受到一定程度的影響?；I資數額有限銀行借款的數額往往受到貸款機構資本實力的制約，難以像發(fā)行公司債券、股票那樣一次籌集到大筆資金，無法滿足公司大規(guī)?；I資的需要。15.影響資本成本的因素總體經濟環(huán)境。總體經濟環(huán)境和狀態(tài)決定企業(yè)所處的國民經濟發(fā)展狀況和水平，以及預期的通貨膨脹。資本市場條件，即資本市場效率。資本市場效率表現(xiàn)為資本市場上的資本商品的市場流動性。企業(yè)經營狀況和融資狀況，經營風險的大小與企業(yè)經營狀況相關。企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。16.影響資本結構的因素資本結構是指企業(yè)各種資本籌集來源的構成和比例關系。影響因素：企業(yè)財務目標企業(yè)發(fā)展階段企業(yè)財務狀況稅收政策投資者動機經營者行為債權人態(tài)度行業(yè)差別17.企業(yè)投資管理的原則18.*項目投資決策主要考慮的因素一般而言，項目投資決策主要考慮以下因素：需求因素時期和時間價值因素：時期因素是由項目計算期的構成情況決定的。項目計算期是指投資項目從投資建設開始到最終清理結束整個過程的全部時間，包括建設期和運營期。其中建設期是指項目資金正式投入開始到項目建成投產為止所需要的時間，建設期第一年的年初稱為建設起點，建設期最后一年的年末稱為投產日。項目計算期最后一年的年末稱為終結點，假定項目最終報廢或清理均發(fā)生在終結點(但更新改造除外)。從投產日到終結點之間的時間間隔稱為運營期，又包括試產期和達產期(完全達到設計生產能力期)兩個階段。運營期一般就根據項目主要設備的經濟使用壽命期確定。項目計算期(n)=建設期(s)+運營期(p)考慮時間價值因素，從而計算出相關的動態(tài)項目評價指標。成本因素成本因素包括投入和產出兩個階段的廣義成本費用。投入階段的成本。它是由建設期和運營期初期所發(fā)生的原始投資所決定的。原始投資(又稱初始投資)等于企業(yè)為使該項目完全達到設計生產能力、開展正常經營而投入的全部現(xiàn)實資金，包括建設投資和流動資金投資兩項內容。原始投資與建設投資資本化利息之和為項目總投資，這是一個反映項目投資總體規(guī)模的指標。產出階段的成本。它是由運營期發(fā)生的經營成本、營業(yè)稅金及附加和企業(yè)所得稅三個因素所決定的。經營成本又稱付現(xiàn)的營運成本(或簡稱付現(xiàn)成本)，是指在運營期內為滿足正常生產經營而動用貨幣資金支付的成本費用。結論：投資決策是企業(yè)所有決策中最為關鍵、最為重要的決策，投資決策的失誤也是企業(yè)最大的失誤，一個重要的投資決策失誤可能會使一個企業(yè)陷入困境，甚至破產。避免非科學的決策，主要是做好以下兩點：首先必須明確投資是一項經濟行為，在進行投資決策時克服“政治”、“人際關系”等因素的影響；其次，在進行投資決策時，還應搞好投資的概預算，充分考慮到投資項目所面臨的風險，做好投資項目現(xiàn)金流量預測。只有充分考慮了貨幣時間價值和投資風險價值的投資決策，才是較科學的投資決策，才能取得良好的效益。19.運營資金管理的原則認真分析生產經營狀況，合理確定營運資本的需要數量。在保證生產經營需要的前提下，節(jié)約使用資金。加速營運資本的周轉，提高資金的利用效率合理安排短期資產與短期負債的比例關系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力。20.持有現(xiàn)金有哪些成本？21.應收賬款的功能與成本應收賬款功能：促進銷售。在市場疲軟，資金匱乏的情況下，賒銷的促銷作用非常明顯。減少存貨。賒銷產品會減少存貨，減少存貨成本。應收賬款的成本：機會成本。用于投資其他獲得的收益。管理成本。調查顧客信用情況，收集各種信息的費用。壞賬成本。應收賬款收不回。22.顧客信用品質評價的“5C”系