期貨商業(yè)務(wù)員資格測驗試題

期貨商業(yè)務(wù)員資格測驗試題科目：期貨交易理論與實務(wù)請?zhí)钊雸鲎C編號：注意：請在「答案卡」上作答，單一選擇題，共100題，每題1分。期貨定型化契約乃由何單位訂定？(A)主管機關(guān)(B)期交所(C)結(jié)算所(D)清算銀行中華民國期貨市場主管機關(guān)為：中央銀行(B)經(jīng)濟部(C)財政部證券暨期貨管理委員會(D)期貨交易所在臺灣期貨交易所中，何者之最小跳動值最?。?A)臺指期貨(B)電子類股價指數(shù)期貨(C)金融類股價指數(shù)期貨(D)皆相同美國期貨交易所中成立最早的是：(A)CBOT(B)CME(C)COMEX(D)KansasCityBoardofTrade下列何種期貨合約必需以現(xiàn)金交割：石油⑻股價指數(shù)(C)長期公債(D)黃金期貨的避險交易要能達到完全避險效果，必須建立部位與平倉出場的基差：(A)不變⑻變大(0變小(D)以上皆非利用期貨減低風(fēng)險，就是以何種風(fēng)險取代現(xiàn)貨市場風(fēng)險？基差⑻時差(C)息差(D)匯差8?假設(shè)目前是九月份初，請問在臺灣交易之指數(shù)期貨將有哪些月份：A?九月B?十月C.十二月D?隔年三月E.隔年六月？(A)A.、B.、C.、D.、E.(B)A.、B.、C.、D.(C)B.、C.、D.、E.(D)A.、B.、C.9.FCM是：(A)交易所的簡稱(B)期貨經(jīng)紀(jì)商的簡稱(C)結(jié)算所的簡稱(D)帽客的簡稱10.結(jié)算會員繳至結(jié)算所之保證金為：(A)原始保證金(B)維持保證金(C)結(jié)算保證金(D)結(jié)算交割基金11.「歐洲美元」期貨契約是屬於：(A)短期利率期貨(B)中期利率期貨(C)長期利率期貨(D)外匯期貨12.客戶是否能出金，是依其淨(jìng)值是否超過其未平倉部位所需的何種保證金而定？(A)原始保證金(B)維持保證金(C)差異保證金(D)以上皆非13.期貨契約每日漲跌停限制(limitdown/up)由誰規(guī)定？(A)主管機關(guān)(B)公會(C)期交所(D)期貨商假設(shè)目前臺指期貨價格為5,400，請問下列委託單何者還有效：(A)賣出觸及市價委託5,385(B)買進限價委託5,385(C)賣出停損委託5,430(D)賣出限價委託5,395以下有關(guān)期貨保證金制度的敘述，何者為真：只有期貨賣方須繳保證金(B)只有期貨買方須繳保證金(C)期貨買賣雙方均須繳保證金(D)賣方所繳之保證金額度高於買方假設(shè)目前臺指期貨的原始保證金額度為14萬元，維持保證金額度為11萬元，今小明買進一口臺指期貨，價格為5,300點，繳交14萬元之保證金，請問小明會在臺指期貨價格為多少點以下時，開始被追繳保證金：(A)5,250(B)5,200(C)5,150(D)5,100期貨市場之逐日結(jié)算制度，係以何種價位為計算基準(zhǔn)：(A)當(dāng)日收盤價(B)交易所決定之結(jié)算價(C)當(dāng)日最低價(D)當(dāng)日最高價下列各種委託單，除了何者之外，皆需標(biāo)明價格？(A)限價單(B)市價單(C)停損單(D)觸價單

下列何者委託單不一定保證會成交：限價委託(B)停損委託(C)觸及市價委託(D)以上皆是一家期貨商在另外一家結(jié)算會員開戶，期貨商下單時並未揭露客戶之身份，此種帳戶稱為：(A)概括授權(quán)帳戶(discretionaryaccount)(B)完全揭露帳戶(fullydisclosedaccount)(C)綜合帳戶(omnibusaccount)(D)避險帳戶提出交割意願通知(noticeofintentiontodeliver)是何者的權(quán)利？(A)多頭部位(B)空頭部位(C)多頭部位，空頭部位均可(D)交易所就一般實務(wù)而言，價差交易的風(fēng)險常較單純的買單或賣單小，在客戶開戶時，風(fēng)險告知書就此點的說明是：(A)與一般實務(wù)上的看法一樣(B)強調(diào)價差交易的風(fēng)險較大(C)強調(diào)價差交易的風(fēng)險，並不一定較單純的買單或賣單小(D)風(fēng)險告知書未提及當(dāng)客戶面臨其所建立部位所需維持保證金大於其淨(jìng)值而被追繳時，必須補繳至其部位所需的(A)原始保證金(B)維持保證金(C)原始保證金與維持保證金的平均數(shù)(D)以上皆是當(dāng)某商品交易價格達到價格限制時，該商品交易即：(A)停止交易(B)停止交易30分鐘，再交易時可以高出價格限制的價位成交(C)繼續(xù)於價格限制範(fàn)圍內(nèi)交易(D)以上皆非委託單在下列何種情況註明OB(orbetter)是必須的？(A)限價委託，委託買單之委託價低於市價(B)在快速市場之限價委託(C)在快速市場之市價委託(D)限價委託，委託賣單之委託價低於市價期貨交易人進行市價委託時，不需要說明以下那一項內(nèi)容？(A)客戶帳號(B)期貨商品名稱(C)買進或賣出之價格(D)契約之到期月份可可期貨保證金為$750/噸，契約值為10噸，目前可可期貨價位為$1，400/噸，某投資者買進2口可可期貨，該投資者所承擔(dān)的風(fēng)險為：(A)保證金$750(B)保證金$1,500(C)2口的總契約值$2&000(D)沒有風(fēng)險交易人若欲以新單來更改前面委託單的數(shù)量或價格，則可以下列那一種委託單達到此目的？(A)二擇一單(OneCancelsTheOther)(B)單純?nèi)∠麊?StraightCancelOrder)(C)替代取消單(CancelFormerOrder)(D)市價單(MarketOrder)一般而言，大多數(shù)期貨契約交割時對標(biāo)的物有關(guān)條件都由賣方?jīng)Q定，下列何種期貨契約交割的地點及方式是由買方?jīng)Q定的？(A)外匯期貨(B)T-Bond期貨(C)T-Bill期貨(D)糖期貨30.NYMEX規(guī)定如何指派(assign)期貨交割部位?(B)握有最久的空頭部位(D)(B)握有最久的空頭部位(D)依總多頭部位的一定比例(C)隨機取樣31.當(dāng)交易人下了一張平倉單，則下列何者為真？該交易人的風(fēng)險不會因之而增加，且當(dāng)平倉單成交時，將降低其原有的風(fēng)險期貨商必須先檢視客戶的保證金淨(jìng)值能負擔(dān)此一委託單的風(fēng)險，才能讓交易人下單交易人的保證金淨(jìng)值，將因之而增加交易人的未平倉部位，將因之而增加32.買進的觸及市價委託(BuyMITOrder)在下列何種情況會變成市價委託?(A)當(dāng)市場上成交價高於所設(shè)定之價位時當(dāng)市場上之買進價低於所設(shè)定之價位時當(dāng)市場上之賣出價高於所設(shè)定之價位時當(dāng)市場上之賣出價低於所設(shè)定之價位時33.摩根臺指期貨目前市價為345.2，則下列委託單何者為正確的委託單？(A)350.1的停損賣單(B)350.1的停損買單(C)350.1的觸價買單(D)350.1的限價買單【請續(xù)背面作答】34.一張委託單包含買進七月玉米期貨價位為$3.05及賣出七月小麥期貨價位為$4.15，此委託為：(A)價差委託(B)限價委託(A)價差委託(B)限價委託(C)無效的委託(D)有條件的委託35.當(dāng)交易人下達「賣5口六月摩根臺指期貨327.5/0C0/賣5口六月摩根臺指期貨312.8STOP」，則表示:以327.5賣5口六月摩根臺指，同時以312.8停損賣5口六月摩根臺指當(dāng)327.5的賣單成交時，312.8的停損單就自動取消只須執(zhí)行5口六月摩根臺指期貨327.5的賣單即可只須執(zhí)行5口六月摩根臺指期貨312.8的停損單即可36?道瓊工業(yè)指數(shù)(DJIA)期貨原始保證金為$2,500，維持保證金為$2,000，投資者存入$10,000,買進4口之價位為9,025之後DJIA期貨結(jié)算價為9,125,投資者並未平倉，若傭金不計他可提領(lǐng)的金額為(DJIA契約值$10X指數(shù))(A)不能提領(lǐng)，因為未平倉(B)$4,000(C)$400(D)$6,00037.摩根臺指期貨0.1之合約值為US$10，原始保證金假設(shè)為US$3,500，維持保證金假設(shè)為US$2,600，若交易人存入US$10,000,並在318.5買入2口，請問當(dāng)摩根臺指期貨跌至288.5，則交易人應(yīng)補繳多少保證金？(C)US$4,000(D)US$1,200(B)(C)US$4,000(D)US$1,200(B)避險策略中，每單位現(xiàn)貨部位所需期貨契約口數(shù)(D)現(xiàn)貨價格變動/期貨價格變動在期貨避險策略中，何謂避險比例？(A)現(xiàn)貨部位風(fēng)險/避險投資組合風(fēng)險(C)避險期間，基差值變動比例以期貨契約構(gòu)建避險部位，乃是利用期貨契約價格變動與現(xiàn)貨價格變動之間何種關(guān)係？(B)二者間的同向變動關(guān)係(D)(B)二者間的同向變動關(guān)係(D)現(xiàn)貨價格波動幅度較大(C)現(xiàn)貨價格通常低於期貨價格在正常市場中進行空頭避險(賣出期貨避險)，當(dāng)期貨價格上漲使基差絕對值變大時，將會造成(A)期貨部位的獲利小於現(xiàn)貨部位的損失(B)期貨部位的獲利大於現(xiàn)貨部位的損失(C)期貨部位的損失大於現(xiàn)貨部位的獲利(D)期貨部位的損失小於現(xiàn)貨部位的獲利某一黃豆出口商，將出口到日本，為了避險，而賣出黃豆期貨7.35/英斗，而現(xiàn)貨價格7.26/英斗。後來以7.13/英斗賣出黃豆，當(dāng)時基差為-0.15，則避險時的基差為多少？(A)0.09(B)-0.09(C)0.18(D)-0.18當(dāng)避險所用期貨之標(biāo)的物，與現(xiàn)貨不相同時，稱為:(A)交叉避險(B)局部避險(C)不完全避險(D)無避險效果交叉避險之效果與下列何者之關(guān)係最為密切？(A)期貨之交割方式(B)期貨價格與所持現(xiàn)貨價格之相關(guān)性(C)期貨之交割日(D)無避險效果依據(jù)歷史交易資料應(yīng)用線性迴歸得到迴歸係數(shù)為0.89。如果避險者擁有10單位的現(xiàn)貨部位，試問應(yīng)賣空幾口期貨契約？(A)無法賣空非整數(shù)口期貨契約(B)9口期貨契約(C)8口期貨契約(D)10口期貨契約如果您的客戶目前持有大量的股票部位，同時預(yù)期市場可能下跌。為了保障您的客戶之投資部位價值，應(yīng)做何種建議？(A)構(gòu)建指數(shù)期貨之空頭避險策略(B)構(gòu)建指數(shù)期貨之多頭避險策略(C)出清股票部位同時買進指數(shù)期貨(D)出清股票部位同時賣空指數(shù)期貨某貿(mào)易商以$5.82/英斗價格買入53,000英斗小麥，並同時以$7.05/英斗賣出10口期約，每口5,000英斗。三個月後，以$5.90/英斗賣出小麥，並以$7.03/英斗在期貨平倉，問結(jié)果如何？(A)獲利$5,240(B)獲利$5,300(C)損失$5,240(D)獲利$5,000同上題，若三個月後，貿(mào)易商以$5.32/英斗於現(xiàn)貨市場賣出小麥，並以$6.55/英斗平倉，則期貨和現(xiàn)貨損益如何？(A)$0(B)損失$1,500(C)獲利$1,300(D)損失$3,000一位空頭避險者，在沖銷日時會:(A)買進期貨(B)賣出期貨(C)買期貨，同時賣現(xiàn)貨(D)賣期貨，同時買現(xiàn)貨49.3月1日某公司欲在三個月後借入現(xiàn)金$1,000,000，期間3個月，3月1日時，短期利率為4.25%，則該公司應(yīng):(A)買進1張國庫券(B)賣出1張國庫券(C)買進10張國庫券(D)賣出10張國庫券50.同上題，若3月1日國庫券價格為94.75，6月1日短期利率上升至5.35%時，國庫券以93.95平倉，則期貨損益為何？(A)獲利$2,000(B)損失$2,000(C)獲利$200(D)損失$200同上題，避險後，該公司之有效融資利率為若干？(A)5.35%(B)4.25%(C)3.45%(D)4.55%某美國進口商從日本進口電子產(chǎn)品，金額約40,000,000日圓，該進口商購入3張日圓期貨合約。目前日圓現(xiàn)貨為0.009532，期貨為0.009600平倉，後來美金貶值，日圓現(xiàn)貨為0.009565，期貨為0.009695平倉，其損益為:(A)$2,425(B)-$2,425(C)-$2,243(D)$2,243美國某一對日本出口之廠商，預(yù)計四個月後可收到一筆日幣貨款，請問他可採何種避險策略？(A)賣出日幣期貨(B)買進日幣期貨賣權(quán)(C)賣出日幣期貨買權(quán)(D)以上均可持有黃金的人若認為黃金大幅下挫，何種避險方式較佳？(A)買進黃金期貨賣權(quán)(B)賣出黃金期貨買權(quán)(C)買進黃金期貨買權(quán)(D)賣出黃金期貨賣權(quán)55?某甲認為A股票將優(yōu)於大盤走勢，卻又無法預(yù)知大盤之漲跌方向，為了凸顯A股之優(yōu)勢，並消除整體股市之風(fēng)險，在買進A股時，應(yīng)同時在股價指數(shù)期貨上採?。?A)買方部位(B)賣方部位(C)買方及賣方部位均可(D)買方及賣方部位均無助益美元浮動利率公司債之發(fā)行人，應(yīng)如何操作期貨始能規(guī)避美金升值之風(fēng)險？(A)買進歐洲美元期貨(B)賣出歐洲美元期貨(C)視市場走勢而定(D)無法以歐洲美元期貨達到目的若以SGX-DT之MSCI臺股指數(shù)期貨來規(guī)避所持有臺灣股票之價格風(fēng)險：(A)匯率風(fēng)險僅及於所繳保證金之部分(B)匯率風(fēng)險僅及於所交易契約之總價值(C)匯率風(fēng)險僅及於所交易期貨部位之損益(D)匯率風(fēng)險及於所交易契約之總價值與所發(fā)生之損益老王認為日本經(jīng)濟體質(zhì)即將好轉(zhuǎn)而美國已無法持續(xù)維持經(jīng)濟的繁榮，有向下修正的可能，請問他應(yīng)如何建立投機部位：(A)放空日圓期貨(B)買進日圓期貨(C)放空日經(jīng)225指數(shù)期貨(D)買進S&P500指數(shù)期貨59?某共同基金之持股總值為60億元，其B值為1.25，在指數(shù)期貨為9000點時，賣出100個指數(shù)期貨契約(每點代表200元)，該共同基金之B值將變?yōu)椋?A)0.95(B)1.22(C)1.28(D)1.55當(dāng)投資人預(yù)期標(biāo)的物價格會上漲時，為何不採單獨買進期貨部位，而要採取一買一賣之價差策略，其原因為：(A)增加投資報酬率(B)降低投機風(fēng)險(C)保證金較少(D)以上皆是當(dāng)老張預(yù)期美國到期收益率曲線的斜率將會變緩，請問其應(yīng)：(A)賣出長期公債期貨(B)買進國庫券期貨(C)賣出國庫券期貨、買進長期公債期貨(D)買進歐洲美元期貨、賣出國庫券期貨以下何種策略可鎖定加工毛利：買進以原料為標(biāo)的之期貨商品、同時賣出以加工後產(chǎn)品為標(biāo)的物之期貨商品賣出以原料為標(biāo)的之期貨商品、同時買進以加工後產(chǎn)品為標(biāo)的物之期貨商品買進以原料為標(biāo)的之期貨商品、同時買進以加工後產(chǎn)品為標(biāo)的物之期貨商品賣出以原料為標(biāo)的之期貨商品、同時賣出以加工後產(chǎn)品為標(biāo)的物之期貨商品假設(shè)目前3月份、6月份、9月份、12月份臺指期貨分別為5100、5300、5430、5480，小張認為3月份與6月份的價差太大、9月份與12月份之價差太小，請問他應(yīng)：各買進一口6月份、9月，同時各賣出一口3月份、12月份之臺指期貨各買進一口3月份、9月，同時各賣出一口6月份、12月份之臺指期貨各買進一口9月份、12月，同時各賣出一口3月份、6月份之臺指期貨各買進一口3月份、12月，同時各賣出一口6月份、9月份之臺指期貨若某交易者預(yù)期歐元對日圓升值，而想從中獲利，則他應(yīng)：(A)買歐元期貨，賣日圓期貨(B)賣歐元期貨，買日圓期貨(C)買歐元及日圓期貨(D)以上皆非若十二月時之英磅即期匯率為1.5800，美金和英磅之三個月即期利率分別為4%及8%，六個月期即期利率分別為4.5%及8.5%，則合理之三個月期貨價格應(yīng)為：(A)1.5164(B)1.5248(C)1.5484(D)1.5642同上題，合理之六月期貨價格為多少？(A)1.5168(B)1.5246(C)1.5484(D)1.5642在基差(現(xiàn)貨價格－期貨價格)為-3時，賣出現(xiàn)貨並買入期貨，基差為多少時結(jié)清部位會獲利？(A)-3(B)-4(C)-2(D)-1假設(shè)明年三月黃豆期貨的價格為$6.2，而六月的黃豆期貨價格為$6.72，如果儲存成本為每月$0.12，則應(yīng)：(A)買六月契約，賣三月契約(B)買三月契約，賣六月契約(C)買三月契約(D)賣三月契約若同時買進一個三月和九月的棉花期貨，並且賣出兩個六月的棉花期貨，則此價差策略稱為什麼？(A)泰德價差交易(B)禿鷹價差交易(C)蝶狀價差交易(D)縱列價差交易A先生在黃豆八月份期貨對十月份期貨有基差一5美分時，賣八月份期貨並買十月份期貨，並在基差為－10美分時，結(jié)平部位，則每一蒲式耳之交易損益為：(A)損失5美分(B)獲利5美分(C)損失15美分(D)獲利15美分在價差(近期期貨價格一遠期期貨價格)為+5時，賣出近期期貨並買入遠期期貨，價差多少時平倉會有損失？(A)+3(B)+4(C)+5(D)+6同時賣出相同標(biāo)的物與到期日期的買權(quán)與賣權(quán)，但買權(quán)的履約價格同樣較賣權(quán)為高(放空混合價差策略)時，在何種情況下較可能產(chǎn)生獲利：(A)標(biāo)的物價格波動不大時(B)標(biāo)的物價格大漲(C)標(biāo)的物價格大跌(D)以上皆非由於小明看空未來1個月聯(lián)電股票之走勢，決定買進一張履約價格為80並賣出一張履約價格為75之聯(lián)電認購權(quán)證，價格分別是15與18，請問其最大可能執(zhí)行的獲利為：(A)2,000(B)3,000(C)8,000(D)0小平買進一口美國長期公債期貨買權(quán)後，執(zhí)行契約時，小平將：(A)收到現(xiàn)金(B)買進美國長期公債(C)買進美國長期公債期貨(D)無任何的風(fēng)險選擇權(quán)之放空跨式部位可用於：(A)看空標(biāo)的物價格(B)看多標(biāo)的物價格(C)標(biāo)的物價格持平(D)以上皆非關(guān)於期貨買權(quán)何者正確？(A)時間價值二權(quán)利金一內(nèi)含價值(B)時間價值二權(quán)利金+內(nèi)含價值(C)時間價值〉內(nèi)含價值(D)時間價值V內(nèi)含價值買入履約價為800之S&P500期貨賣權(quán)，權(quán)利金為30,則最大損失為多少？(A)800(B)830(C)770(D)30下列敘述何者正確？(A)期貨買權(quán)之賣方須交保證金，賣權(quán)之買方則須交權(quán)利金(B)期貨選擇權(quán)之買賣雙方皆須交保證金期貨與選擇權(quán)交易只有賣方須交保證金期貨之買方只須交權(quán)利金，賣權(quán)之買方須交保證金對不同履約價格，其他條件相同的黃金期貨買權(quán)何者有較大的時間價值？(A)價內(nèi)(B)價外(C)價平(D)深價內(nèi)Nikkei指數(shù)期貨買權(quán)的delta為0.3,表示Nikkei指數(shù)期貨價格上漲1點，則買權(quán)：(A)上漲0.3點(B)下跌0.3點(C)上漲0.7點(D)下跌0.7點價外(out-of-the-money)期貨買權(quán)(call)越深價外，其時間價值(timevalue):(A)上升⑻下降(C)不一定(D)不受影響下列對SPAN系統(tǒng)之?dāng)⑹?，何者有誤：SPAN是一種期貨選擇權(quán)之保證金制度利用投資組合方法(Portfolioapproach)來衡量期貨選擇權(quán)部位的風(fēng)險SPAN系統(tǒng)所假設(shè)的市場情境共16種要求最小之保證金可因應(yīng)2天之最大可能損失買進一口9月份S&P500期貨買權(quán)、履約價格為1,400,請問上述動作與下列何者可組成多頭價差策略？買進1口9月份S&P500期貨買權(quán)、履約價格為1,410賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)、履約價格為1,410賣出1口9月份S&P500期貨買權(quán)、履約價格為1,390買進1口9月份S&P500期貨賣權(quán)、履約價格為1,410價內(nèi)選擇權(quán)的意義為何？(A)履約價值〉0(B)履約價值V0(C)(履約價值-權(quán)利金)〉0(D)(履約價值-權(quán)利金)V0

首先推出Nikkei225日經(jīng)指數(shù)期貨之交易所為:大阪交易所(OSE)(D)東京國際金融期貨交易所大阪交易所(OSE)(D)東京國際金融期貨交易所(TIFFE)保證金不能減少(D)以上皆非(C)芝加哥商業(yè)交易所(CME)在臺灣進行國外期貨當(dāng)日沖銷交易應(yīng):(A)須事先聲明(B)不須事先聲明87?依法令規(guī)定，證券商得經(jīng)營期貨業(yè)，但須經(jīng)A.經(jīng)濟部B?公會C.證期會D?目的事業(yè)主管機關(guān)E.交易所F.地方政府核準(zhǔn)始得營業(yè)(A)A.、B.、C.、D.、E.、F.(B)A.、B.、C.、D.、E.(C)A.、C.、D.、E.(D)A.、C.、E.手中持有標(biāo)的物而賣出選擇權(quán)買權(quán)的一方是為:(A)看多後市(B)降低持有成本(C)看空後市(D)完全彌補標(biāo)的物降價之損失期貨交易中，客戶所繳交給期貨商之保證金，其專戶內(nèi)之存款利息應(yīng)屬於何者所有:(A)期貨交易所(B)客戶(C)結(jié)算機構(gòu)(D)期貨商在美國的期貨交易實務(wù)上，委託單未特別註明有效期間時，該委託將被視為:(A)取消前有效委託(GTCOrder)(B)開盤市價委託(M00)(C)收盤市價委託(MOC)(D)當(dāng)日有效委託(DayOrder)91.S&P500股價指數(shù)期貨到期日之結(jié)算價為：(A)最後交易日之結(jié)算價(B)最後交易日隔天之特別開盤價(Specialopening)(C)由賣方選定以上之一(D)由買方選定以上之一若13週(91天)美國國庫券期貨的報價為95，則其價格為何？(A)950,000(B)987,688(C)987,361(D)988,421當(dāng)持有成本大於0時，則期貨價格會：(A)高於現(xiàn)貨價