海外投資-美股價(jià)值投資權(quán)威課程課件

客戶工程部半年工作總結(jié)2010年7月金色香江美股業(yè)務(wù)介紹2011年12月客戶工程部半年工作總結(jié)金色香江美股業(yè)務(wù)介紹PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介PART2金色香江美股服務(wù)PART3美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示PART4Q&A

目錄PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介目錄美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)三大證券交易所和第三市場(chǎng)美國(guó)股票指數(shù)美股下單種類美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則存托憑證

PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介美國(guó)證券市場(chǎng)體系PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)證券市場(chǎng)大致包括全國(guó)性證券交易所、區(qū)域性證券交易所、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等集中類型。隨著電子交易系統(tǒng)的不斷發(fā)展和法律地位的確立，證券市場(chǎng)從層次上劃分為三類：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)和第三市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)內(nèi)交易的是達(dá)到一定資產(chǎn)規(guī)模上市公司的證券。紐約證券交易所(NYSE)的等級(jí)最高，是美國(guó)也是世界最著名的證券交易所，主要交易知名大企業(yè)的股票、債券。美國(guó)證券交易所則通常是紐約證券交易所的預(yù)備階梯，那些在場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展到一定規(guī)模，但還不符合紐約證券交易所上市條件的企業(yè)，可以先在美國(guó)證券交易所上市并掛牌交易。NASDAQ是場(chǎng)外交易的現(xiàn)代形式，它自1970年初誕生以來(lái)，以比美國(guó)證券交易所更為寬松的上市條件和快捷的電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)，受到新興中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)的歡迎。它不僅為這些企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展籌集了資金，而且為風(fēng)險(xiǎn)資本提供了便捷的退出通道，提高了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值?，F(xiàn)在，NASDAQ-AMEX市場(chǎng)已發(fā)展成為與紐約證券交易所不相上下的全球最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

在全國(guó)性證券交易所之外，還有11家證券交易所分布在美國(guó)的一些金融中心城市，主要交易區(qū)域性企業(yè)的證券。與交易所集中交易并列的，是各種場(chǎng)外交易，包括電子告示板市場(chǎng)OTCBB(OvertheCounterBulletinBoard)和NQB(NationalquotationBureau)店頭證券市場(chǎng)等場(chǎng)外交易市場(chǎng)。美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)證券市場(chǎng)大致包括全國(guó)性證券交易所、區(qū)域性美國(guó)三大證券交易所和市場(chǎng)NYSE紐約證券交易所美國(guó)最老、最大也最有名氣，208年歷史，股票超過(guò)3,559支市場(chǎng)較成熟，上市條件嚴(yán)格NASDAQ納斯達(dá)克證券市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，1971年設(shè)立，掛牌公司超過(guò)6,771家，多半是科技股。那斯達(dá)克證券市場(chǎng)成交活絡(luò)，目前在美國(guó)證券市場(chǎng)上，每天超過(guò)一半的成交量是在這里完成交易的。AMEX美國(guó)證券交易所美國(guó)第三大的證券交易所，超過(guò)1,131支股票；唯一一家能同時(shí)進(jìn)行股票、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所股票價(jià)格較低、交易量較小，無(wú)法達(dá)到紐約證交所的上市標(biāo)準(zhǔn)的中小型企業(yè)美國(guó)三大證券交易所和市場(chǎng)NYSE美國(guó)最老、最大也最有名氣，2紐約證券交易所NYSE

紐約證券交易所(NewYorkStockExchange,NYSE)，是世界上第二大證券交易所。它曾是最大的交易所，直到1996年它的交易量被納斯達(dá)克超過(guò)。上市公司總市值第一（2009年數(shù)據(jù)），IPO數(shù)量及市值第一（2009年數(shù)據(jù)），交易量第二（2008年數(shù)據(jù)）的交易所。在紐約證交所，經(jīng)紀(jì)人依客戶所開(kāi)的條件在埸內(nèi)公開(kāi)尋找買賣主，本身不左右價(jià)格，買方與賣方，實(shí)是在直接交易。紐約證交所的場(chǎng)內(nèi)共有十七個(gè)馬蹄形的‘交易站’，每支股票固定在某個(gè)交易站買賣。埸內(nèi)人員分‘專家’和‘經(jīng)紀(jì)人’兩批。專家守在交易站不動(dòng)，只買賣自己分配到的六支股票。他們主持競(jìng)標(biāo)、執(zhí)行買賣、記錄和傳送價(jià)格信息。經(jīng)紀(jì)人代表證券商，他們游走各交易站，可買賣任何股票。電影中的股市鏡頭，多是一群經(jīng)紀(jì)人在交易站前競(jìng)標(biāo)。專家就像拍賣會(huì)主持人，他必須從面前眾多經(jīng)紀(jì)人的叫聲中選出最好的價(jià)碼。交易所里不準(zhǔn)有任何秘密交易。場(chǎng)內(nèi)另一陣營(yíng)是墻邊的‘會(huì)員’攤位。紐約證交所共有四百八十名會(huì)員，多是證券商。會(huì)員攤位接到公司買賣的指令，立刻用移動(dòng)電話告訴游走的經(jīng)紀(jì)人，經(jīng)紀(jì)人再到交易站尋找買賣主。近年來(lái)，為增加效率，單純的指令已由證券商用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接送到交易站，經(jīng)紀(jì)人只處理大宗或復(fù)雜的指令。紐約證券交易所NYSE

紐約證券交易所(NewYor美國(guó)證券交易所AMEX

美國(guó)證券交易所(AMEX)過(guò)去曾是全美國(guó)第二大證券交易所，它跟紐約證券交易所一樣，座落于紐約的華爾街附近，現(xiàn)為美國(guó)第三大股票交易所。美國(guó)證券交易所大致上的營(yíng)業(yè)模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是，美國(guó)證券交易所是唯一一家能同時(shí)進(jìn)行股票、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所，也是唯一一家關(guān)注于易被人忽略的中小市值公司并為其提供一系列服務(wù)來(lái)增加其關(guān)注度的交易所。美交所通過(guò)和中小型上市公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來(lái)幫助其提升公司管理層和股東的價(jià)值，并保證所有的上市公司都有一個(gè)公平及有序的市場(chǎng)交易環(huán)境。從2000年6月份起，美國(guó)證券交易所綜合指數(shù)的表現(xiàn)一直超越紐約證券交易所綜合指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)，以及其它主要金融指數(shù)。近幾年在美國(guó)證券交易所上市的公司數(shù)量急劇增加。美國(guó)證交所在1998年被那斯達(dá)克證券市場(chǎng)并購(gòu)，不過(guò)目前這兩個(gè)證券市場(chǎng)仍然獨(dú)立營(yíng)業(yè)。美國(guó)證券交易所AMEX

美國(guó)證券交易所(AMEX)過(guò)去曾納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克（Nasdaq）是全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations）的英文縮寫(xiě)。納斯達(dá)克始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)。納斯達(dá)克在傳統(tǒng)的交易方式上通過(guò)應(yīng)用當(dāng)今先進(jìn)的技術(shù)和信息——計(jì)算機(jī)和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場(chǎng)相比獨(dú)樹(shù)一幟。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計(jì)算機(jī)、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。納斯達(dá)克擁有自己的做市商制度（MarketMaker），即一些獨(dú)立的股票交易商為投資者承擔(dān)某一只股票的買進(jìn)和賣出。這一制度安排對(duì)于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會(huì)員擔(dān)任，每一只在納斯達(dá)克上市的股票，至少要有兩個(gè)以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)；一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到40－45家。平均來(lái)說(shuō)，非美國(guó)公司股票的造市人數(shù)目約為11家。在整個(gè)納斯達(dá)克市場(chǎng)中，大約有500多個(gè)市場(chǎng)造市人，其中在主板上活躍的造市人有11個(gè)。這些做市商包括美林、高盛、所羅門(mén)兄弟等投資銀行。納斯達(dá)克現(xiàn)通過(guò)這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價(jià)位成交，同時(shí)又保障投資者的利益。納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克（Nasdaq）是納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為以下三個(gè)層次，進(jìn)一步優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，吸引不同層次的企業(yè)上市。納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)(NASDAQ-GS)納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)在財(cái)務(wù)和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場(chǎng)，列入納斯達(dá)克精選市場(chǎng)是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)。納斯達(dá)克全球市場(chǎng)作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場(chǎng)，有近4400只股票掛牌。在納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)上市的公司必須滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)、資本額和共同管理等指標(biāo)。在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)中有一些世界上最大和最知名的公司。納斯達(dá)克資本市場(chǎng)（小盤(pán)股市場(chǎng)）納斯達(dá)克專為成長(zhǎng)期的公司提供的市場(chǎng)，有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級(jí)的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中，財(cái)務(wù)指標(biāo)要求沒(méi)有全球市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格，但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。上市開(kāi)盤(pán)價(jià)4美元以上必須維持90天，之后不得低于1美元，否則就要降級(jí)到柜臺(tái)交易告示板，反之若公司營(yíng)運(yùn)良好且股價(jià)上升在5美元以上，則可申請(qǐng)到全球市場(chǎng)交易。納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為第三市場(chǎng)——OTCBBOTCBB是全國(guó)性的管理報(bào)價(jià)公告欄系統(tǒng)，任何未在NASDAQ或其他全國(guó)性市場(chǎng)上市或登記的證券，包括在全國(guó)、地方、國(guó)外發(fā)行的股票、認(rèn)股權(quán)證、組合證券(UNITS)、美國(guó)存托憑證等，都可以在OTCBB市場(chǎng)上顯示有關(guān)當(dāng)前交易價(jià)格、交易量等信息。2001年5月，全部市場(chǎng)上市證券為3836家，做市商313家，全月總成交量80億股，成交額為14億美元，平均成交價(jià)格為0.17美元，OTCBB市場(chǎng)上證券的級(jí)別比較低，垃圾證券比比皆是。盡管受NASDAQ的管理，但OTCBB是一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)，既不同于NASDAQ的全國(guó)性市場(chǎng)，也不同于NASDAQ的小盤(pán)股市場(chǎng)。OTCBB是獨(dú)立于Nasdaq的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，但不是為發(fā)行公司提供掛牌撮合交易的交易所。OTCBB的證券必須通過(guò)做市商交易。證券不可同時(shí)在OTCBB和NASDAQ市場(chǎng)掛牌交易買賣。但是，證卷有可能在同一交易日由OCTBB移至NASDAQ市場(chǎng)掛牌交易或由NASDAQ市場(chǎng)下市而移至OTCBB進(jìn)行交易。OTCBB與NASDAQ之不同點(diǎn)在于：1、OTCBB并沒(méi)有嚴(yán)格的掛牌條件和標(biāo)準(zhǔn)，是一個(gè)提供報(bào)價(jià)的媒介，并不提供發(fā)行公司掛牌撮合服務(wù)；任何公司，只要向美國(guó)證券交易委員會(huì)或適當(dāng)?shù)闹鞴軋F(tuán)體提交最新的財(cái)政報(bào)告，就可以在OTCBB交易。2、OTCBB沒(méi)有提供自動(dòng)的交易系統(tǒng)。OTCBB的證券交易仍保持電話委托形式；3、OTCBB與證券發(fā)行人并沒(méi)有維持關(guān)系；4、OTCBB與Nasdaq的做市商的義務(wù)并不同。第三市場(chǎng)——OTCBBOTCBB是全國(guó)性的管理報(bào)價(jià)公告欄系統(tǒng)第三市場(chǎng)——粉單市場(chǎng)NQB店頭證券市場(chǎng)

NQB是美國(guó)全國(guó)報(bào)價(jià)局(NationalQuotationBureau)的簡(jiǎn)稱，但它不是行政機(jī)構(gòu)而是私營(yíng)公司，主要提供兩類市場(chǎng)報(bào)價(jià)：pinksheet(粉單市場(chǎng))，Yellowsheet(黃單市場(chǎng))。Pinksheet市場(chǎng)是NQB的一個(gè)股票報(bào)價(jià)服務(wù)系統(tǒng)，專門(mén)搜集OTC市場(chǎng)做市商對(duì)各類店頭交易股票的報(bào)價(jià)信息并將其公布。PinkSheet市場(chǎng)上的證券有全國(guó)和地方股票、外國(guó)股票、認(rèn)股權(quán)證、組合證券和美國(guó)存托憑證等，現(xiàn)在Pinksheet市場(chǎng)上報(bào)價(jià)的證券有3200多只(有一部分股票是在Pinksheet和OTCBB上雙重掛牌)。Yellowsheet市場(chǎng)是NQB專門(mén)為公司債券提供店頭報(bào)價(jià)服務(wù)的系統(tǒng)。pinksheet市場(chǎng)上的證券比OTCBB上的證券在信譽(yù)等級(jí)上更低，掛牌公司不必向SEC和NASD披露財(cái)務(wù)信息和任何報(bào)告，較OTCBB市場(chǎng)受到的監(jiān)管更少。粉單市場(chǎng)的功能就是為那些選擇不在美國(guó)證券交易所或NASDAQ掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報(bào)價(jià)服務(wù)。在粉單市場(chǎng)報(bào)價(jià)的是那些“未上市證券(UnlistedSecurities)”，具體包括：

1、由于已經(jīng)不再滿足上市標(biāo)準(zhǔn)而從NASDAQ股票市場(chǎng)或者從交易所退市的證券；2、為避免成為“報(bào)告公司”而從OTCBB退到粉紅單市場(chǎng)的證券；粉單市場(chǎng)里交易的股票，大多是因公司本身無(wú)法定期提出財(cái)務(wù)報(bào)告或重大事項(xiàng)報(bào)告，而被強(qiáng)制下市或下柜。因此，投資人通常稱這種公司為“空頭”或“空殼”公司，該類股票為“垃圾股票”。上市沒(méi)有特別要求，而且粉單市場(chǎng)沒(méi)有連續(xù)公布財(cái)務(wù)等信息的要求。第三市場(chǎng)——粉單市場(chǎng)NQB店頭證券市場(chǎng)美國(guó)主要證券交易所層次NASDAQ全球精選市場(chǎng)NASDAQ全球市場(chǎng)NASDAQ小盤(pán)股市場(chǎng)OTCBB粉單市場(chǎng)美國(guó)證券交易所紐約證券交易所美國(guó)主要證券交易所層次NASDAQ全球精選市場(chǎng)NASDAQ全美國(guó)股票指數(shù)道·瓊斯指數(shù)，即道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)，是世界上最有影響、使用最廣的股價(jià)指數(shù)。它以主要在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對(duì)象，由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：

①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；DowJonesIndustrialAverage，簡(jiǎn)稱DJIA

②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；

③以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；

④以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。美國(guó)股票指數(shù)道·瓊斯指數(shù)，即道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)，是世界道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)包括以下30間公司（包括在紐交所和納斯達(dá)克上市）公司行業(yè)股票代號(hào)

公司行業(yè)股票代號(hào)

美國(guó)鋁業(yè)公司

鋁

AA強(qiáng)生制藥有限公司制藥JNJ卡夫公司食品

KFT摩根大通公司金融服務(wù)JPM美國(guó)運(yùn)通公司金融服務(wù)

AXP可口可樂(lè)公司飲料KO波音公司航空航天

BA麥當(dāng)勞快餐、特許經(jīng)營(yíng)MCD花旗集團(tuán)金融服務(wù)

C3M公司原料、電子MMM卡特波勒公司重型機(jī)械

CAT美國(guó)銀行銀行BAC杜邦公司化工DD

默克制藥公司制藥MRK迪士尼娛樂(lè)業(yè)

DIS微軟軟件MSFT通用電氣公司電子、金融服務(wù)

GE輝瑞制藥有限公司制藥PFE思科電子CSCO寶潔公司家庭用品、制藥PG家得寶公司零售、家居改善HD西南貝爾公司電訊SBC雪佛龍石油CVX聯(lián)合科技公司航空、防御UTX惠普公司電腦硬件、打印機(jī)HPQVerizon電訊VZ國(guó)際商用機(jī)器公司硬件、軟件和服務(wù)IBM沃爾瑪零售業(yè)WMT英特爾微處理器INTC?？松梨诠臼蚗OM道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)包括以下30間公司（包括在紐交所和納斯達(dá)克美國(guó)股票指數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SP500)

包括四百種工業(yè)股、四十種公用事業(yè)股、二十種交通事業(yè)股、以及四十種銀行股和保險(xiǎn)股。紐約證券交易所指數(shù)(NYA)

分為工業(yè)、交通業(yè)、以及銀行業(yè)，差不多有二千三百多種股票。那斯達(dá)克加權(quán)指數(shù)(NASDAQ)

此為投資者非常熟悉的指數(shù)，也是科技股漲跌的指標(biāo)，其所涵蓋的公司多過(guò)于3000家在那斯達(dá)克上市的小型及科技類股公司。那斯達(dá)克100指數(shù)（NDX)

主要觀察最大型的100家科技類股公司的平均數(shù)。美國(guó)證交所綜合指數(shù)(XAX)

是小企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)最佳的橫量工具之一。美國(guó)股票指數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SP500)

包括四百種美股下單種類

1.市價(jià)單(MarketOrder)

要求經(jīng)紀(jì)人以最有利的市場(chǎng)掛牌價(jià)格買進(jìn)或賣出股票的委托。此種委托單也是最普遍被投資者所使用的。

港股只有在開(kāi)市前階段客戶可下達(dá)市價(jià)單，正常交易時(shí)段不可下達(dá)市價(jià)單；但每股可在正常交易時(shí)段也接受市價(jià)單。

2.限價(jià)單(LimitOrder)

當(dāng)投資者想要以某一特定價(jià)格買/賣股票時(shí)，這種委托單便被使用。通常專業(yè)經(jīng)紀(jì)人會(huì)將此種委托單保留到特定價(jià)格出現(xiàn)時(shí)再執(zhí)行。限價(jià)委托單又分為二種形式:

a.限價(jià)買單(BuyLimitOrder)=>購(gòu)買低于市場(chǎng)價(jià)格。

范例:王小姐下了一張買100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當(dāng)其股票價(jià)格在美金$50元。如果當(dāng)它的股價(jià)達(dá)到美金$50元或以下，這張訂單將會(huì)執(zhí)行。

b.限價(jià)賣單(SellLimitOrder)=>賣出高于市場(chǎng)價(jià)格。

范例:假設(shè)說(shuō)王小姐今天下的是一張賣100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當(dāng)其股票價(jià)格在美金$50元。只要這家公司的股票達(dá)到美金$50元或以上時(shí)，這張訂單將會(huì)執(zhí)行。

美股下單種類

1.市價(jià)單(MarketOrder)

美股下單種類3.停損單(StopOrder):

投資人在股票到達(dá)某一指定的停損價(jià)格(StopPrice)時(shí)買進(jìn)或賣出的委托。

(a)停損賣單（SellStopOrder）=>賣出低于市場(chǎng)價(jià)格。通常用來(lái)保護(hù)投資者從買超中獲利及減少損失。

范例:何先生買了100股康百克(CPQ)公司的股票，購(gòu)入價(jià)格在美金$25元。由于擔(dān)心股票價(jià)錢一但下跌會(huì)為他帶來(lái)極大的損失。于是他決定當(dāng)股票價(jià)錢下降到美金$20元時(shí)，便實(shí)行〝截住委托指令〞，把手中原有的100股康百克(CPQ)股票給賣出。

(b)停損買單(BuyStopOrder)=>購(gòu)買高于市場(chǎng)價(jià)格。通常用來(lái)保護(hù)投資者從放空中獲利及減少損失。

范例:葉先生賣空100股麥當(dāng)勞(MCD)公司股票，賣出價(jià)格價(jià)格在美金$40元。為了預(yù)防麥當(dāng)勞(MCD)股票上漲，他下了一張美金$45〝停損買單〞。如果股票價(jià)錢一旦上漲到美金$45元或高于美金$45元時(shí)，他將以市價(jià)買進(jìn)那100股以便減少損失。

4.限價(jià)停損單(Stop-LimitOrder):

此種委托單結(jié)合了限價(jià)買單(BuyLimitOrder)以及限價(jià)賣單(SellLimitOrder)二種形式。當(dāng)股票達(dá)到一特定價(jià)格時(shí)，限價(jià)停損委托單便被使用。

注:我司目前只向客戶提供限價(jià)單美股下單種類3.停損單(StopOrder):

投資美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則

交易時(shí)間：

夏令時(shí)（4月-11月初）北京時(shí)間晚上9:30PM～次日早晨4:00AM非夏令時(shí)（11月初-4月初）

北京時(shí)間晚上10:30PM～次日早晨5:00AM

共6.5個(gè)小時(shí)并有盤(pán)前盤(pán)后延長(zhǎng)交易法定假日休市：元旦、馬丁路德金紀(jì)念日（1月15日）、總統(tǒng)日（2月12日至2月22日中的一個(gè)星期一）；耶穌受難日、陣亡將士紀(jì)念日（5月30日）；美國(guó)獨(dú)立日（7月4日）；勞動(dòng)節(jié)（9月首個(gè)星期一）；感恩節(jié)（11月最后一個(gè)星期四）、圣誕節(jié)（12月25日）。交易幣種：美元USD股票代碼/交易代號(hào)：代號(hào)為英文字母縮寫(xiě)，紐交所（NYSE）股票的代號(hào)3個(gè)字母以下；NASDAQ股票的代號(hào)4個(gè)字母以上。如高盛集團(tuán)為GS，百度為BIDU。

美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則

交易時(shí)間：美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則交易單位：無(wú)限制，最少為1股漲跌幅限制：無(wú)限制稅負(fù)：非美國(guó)人免稅有足夠金額款項(xiàng)就可交易(T+0),實(shí)際交收為T(mén)+3。股利：僅發(fā)放現(xiàn)金股利，股利多少為既定政策而且按季發(fā)放，直接發(fā)送至證券賬戶美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則交易單位：無(wú)限制，最少為1股存托憑證存托憑證(DepositoryReceipts,簡(jiǎn)稱DR)

又稱存券收據(jù)或存股證。是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)某一有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。

以股票為例，存托憑證是這樣產(chǎn)生的：某國(guó)的X公司為使其股票在外國(guó)流通，就將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機(jī)構(gòu)(通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行)保管，由保管銀行通知外國(guó)的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，之后存托憑證便開(kāi)始在外國(guó)證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)交易。

從投資人的角度來(lái)說(shuō)，存托憑證是由存托銀行所答發(fā)的一種可轉(zhuǎn)讓股票憑證，證明定數(shù)額的某外國(guó)公司股票已寄存在該銀行在外國(guó)的保管機(jī)構(gòu)，而憑證的持有人實(shí)際上是寄存股票的所有人，其所有的權(quán)力與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時(shí)也代表債券。存托憑證存托憑證(DepositoryReceipts,簡(jiǎn)存托憑證美國(guó)存托憑證(ADR)是面向美國(guó)投資者發(fā)行并在美國(guó)證券市場(chǎng)交易的存托憑證。面向新加坡投資者發(fā)行并在新加坡證券市場(chǎng)交易的存托憑證叫新加坡存托憑證(SDR)。如果發(fā)行范圍不止一個(gè)國(guó)家，就叫全球存托憑證(GDR)。但從本質(zhì)上講GDR與ADR是一回事。兩者都以美元標(biāo)價(jià)、都以同樣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務(wù)及有關(guān)協(xié)議的條款與保證都是一樣的，“全球”一同取代“美國(guó)”一詞，只是出于營(yíng)銷方面的考慮。

ADR解決了美國(guó)與國(guó)外證券交易制度、慣例、語(yǔ)言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上籌資的重要金融工具。同時(shí)也是美國(guó)投資者最廣泛接受的外國(guó)證券形式。美國(guó)法律為了保護(hù)國(guó)內(nèi)投資者的利益，規(guī)定法人機(jī)構(gòu)以及私人企業(yè)的退休基金(其資金仍來(lái)源于老百姓)不能投資美國(guó)以外的公司股票，但對(duì)于外國(guó)企業(yè)在美國(guó)發(fā)行的DR則視同美國(guó)的證券，可以投資。存托憑證美國(guó)存托憑證(ADR)是面向美國(guó)投資者發(fā)行并在美國(guó)證香港上市H股在美ADR公司名稱H股代碼美股代碼H股與ADR換算比例中國(guó)海油0883.HKCEO100:1中國(guó)移動(dòng)0941.HKCHL5:1中國(guó)聯(lián)通0762.HKCHU10:1中國(guó)人壽2628.HKLFC15:1中國(guó)鋁業(yè)2600.HKACH25:1華能國(guó)電0902.HKHNP40:1中國(guó)南航1055.HKZNH50:1兗州煤業(yè)1171.HKYZC10:1上海石化0338.HKSHI100:1中國(guó)東航0670.HKCEA100:1中國(guó)電信0728.HKCHA100:1中國(guó)石化0386.HKSNP100:1中國(guó)石油0857.HKPTR100:1香港上市H股在美ADR公司名稱H股代碼美股代碼H股與ADR換客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)客戶美元入資客戶交易美股途徑客戶查詢美股資產(chǎn)和成交收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及傭金調(diào)整政策

PART2金色香江美股服務(wù)客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)PART2金色香江美股服務(wù)客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)已持有我司金色香江證券賬戶的客戶無(wú)需再開(kāi)通證券賬戶，只需補(bǔ)充提交W-8BEN表格。W-8BEN表格，是美國(guó)稅務(wù)局的表格，全名為CertificateofForeignStatusofBeneficialOwnerforU.S.TaxWithholding由開(kāi)戶人填報(bào)聲明其本人并非美國(guó)居民，要求免除美國(guó)的相關(guān)稅項(xiàng)。美國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)全世界國(guó)家的人民開(kāi)放，為鼓勵(lì)投資，符合非美國(guó)人身份的投資人投資證券、期貨等金融產(chǎn)品所得之資本利得可以免予扣繳美國(guó)所得稅。若客戶非美國(guó)居民，必須填寫(xiě)美國(guó)國(guó)稅局提供的W-8BEN表格,才能夠享受免稅優(yōu)惠?？蛻艨捎趪?guó)信香港網(wǎng)站“下載中心”下載打印并填寫(xiě)和簽署W-8BEN表格，并將表格原件郵遞到國(guó)信香港。郵寄地址：香港中環(huán)德輔道中189號(hào)李寶椿大廈8樓；收件人：國(guó)信證券（香港）經(jīng)紀(jì)有限公司。我司在收到客戶提交的W-8BEN表格原件后為客戶開(kāi)通美股交易；如客戶未提交該表格或表格填寫(xiě)簽署不完整，不能進(jìn)行美股交易。客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)已持有我司金色香江證券賬戶的客戶無(wú)需再開(kāi)客戶交易規(guī)則客戶的證券賬戶內(nèi)必需有美元資金，方可買入美股客戶可使用現(xiàn)金賬戶或保證金賬戶交易美股美股暫不提供保證金融資服務(wù)主要提供紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所、納斯達(dá)克市場(chǎng)證券交易；OTCBB市場(chǎng)亦可提供，但可能需要一定時(shí)間成交

不提供粉單市場(chǎng)（PINKSHEET）證券交易?？蛻艚灰滓?guī)則客戶的證券賬戶內(nèi)必需有美元資金，方可買入美股客戶交易服務(wù)種類美股交易服務(wù)種類：買入/賣出轉(zhuǎn)托管入/出實(shí)物股票提存公司行動(dòng)：代收股息、代收紅利、自愿性公司行動(dòng)如投票等注：目前不提供ADR轉(zhuǎn)普通股服務(wù)?？蛻艚灰追?wù)種類美股交易服務(wù)種類：客戶美元入資-匯入美元客戶之前開(kāi)立金色香江證券賬戶所獲得工銀亞洲資金匯入賬號(hào)，僅限于匯入港幣，如通過(guò)該賬戶匯入美元，則銀行會(huì)自動(dòng)將美元兌換為港幣。因此不能用于匯入美元。客戶如需直接匯入美元，客戶將美元匯入以下我司的美元對(duì)公賬戶

客戶務(wù)必在匯款后將匯款憑證傳真至我司400-77-95536。銀行名稱收款賬戶名稱收款賬號(hào)幣種傳真存款單據(jù)渣打銀行(香港)有限公司

StandardCharteredBank(HK)Limited

國(guó)信證券（香港）經(jīng)紀(jì)有限公司-客戶賬戶

GUOSENSECURITIES(HK)BROKERAGECOMPANY,LIMITED–CLIENTA/C44717762591

美元

需要

客戶美元入資-匯入美元客戶之前開(kāi)立金色香江證券賬戶所獲得工銀客戶美元入資-賬戶內(nèi)港幣兌換美元或者客戶可匯入港幣后，在我司網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳申請(qǐng)將港幣兌換為美元。網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳——業(yè)務(wù)辦理——貨幣兌換——貨幣兌換申請(qǐng)注：1. 外幣兌換業(yè)務(wù)并非為我司標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)，客戶的換匯申請(qǐng)將有可能部分接受或不予接受。2. 單筆起兌金額為港幣10,000元或等值貨幣，即客戶的賣出金額應(yīng)超過(guò)港幣10,000元或等值貨幣。3. 網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳24小時(shí)接受客戶提出的貨幣兌換申請(qǐng)（清算時(shí)間除外）。我司于交易日中午12點(diǎn)前收到的幣種兌換申請(qǐng)將在當(dāng)日處理，中午12點(diǎn)之后收到的幣種兌換申請(qǐng)將在第二個(gè)交易日處理。一般情況下，清算時(shí)間為交易日16:00-21:00。4. 客戶于網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳成功提交的貨幣兌換申請(qǐng)，將被視為我司已接受并等候處理?？蛻羧缧枰∠摀Q匯申請(qǐng)，需及時(shí)致電40077-95536。如我司已向銀行詢價(jià)的換匯申請(qǐng)將不可被撤銷，仍在等候過(guò)程中的申請(qǐng)則可按客戶指示進(jìn)行撤銷?？蛻裘涝胭Y-賬戶內(nèi)港幣兌換美元或者客戶可匯入港幣后，在我司客戶交易美股途徑客戶可撥打400-77-95536查詢是否已開(kāi)通美股交易服務(wù)交易美股目前只能撥打400-77-95536，選擇語(yǔ)言種類后，按2進(jìn)行證券交易，再按2進(jìn)入證券人工交易。交易員將在電話中核實(shí)客戶是否本人及是否已開(kāi)通美股交易客戶告知交易員需交易的美股代碼、買入或賣出、價(jià)格、數(shù)量等信息交易員將核查客戶款項(xiàng)是否足夠并凍結(jié)款項(xiàng)后，代客戶下單客戶如需撤銷或更改指令，也需撥打電話至人工交易員?？蛻艚灰酌拦赏緩娇蛻艨蓳艽?00-77-95536查詢是否已客戶查詢美股資產(chǎn)和成交客戶下單如成交后，交易員將電話回復(fù)客戶成交情況?？蛻粢部蓳艽?00-77-95536查詢是否成交美股交易香港時(shí)間早晨收盤(pán)后，將于當(dāng)日港股下午收盤(pán)后合并清算，清算后晚間發(fā)送日結(jié)單（港股和美股合并結(jié)單）客戶可通過(guò)日結(jié)單查詢成交、余額和持倉(cāng)情況在清算完畢后客戶可通過(guò)網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳在資金股份、歷史委托、歷史成交中查詢到美股歷史委托、歷史成交、余額和持倉(cāng)情況。注：網(wǎng)上營(yíng)業(yè)廳暫不支持實(shí)時(shí)查詢美股委托、成交、余額和持倉(cāng)情況。客戶查詢美股資產(chǎn)和成交客戶下單如成交后，交易員將電話回復(fù)客戶收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)序號(hào)費(fèi)用項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)1交易傭金0.3%（單邊），每單最低收費(fèi)USD28美元2交易征稅(只適于股份賣出)已包含在交易傭金中3股票托管費(fèi)免費(fèi)4代收現(xiàn)金股息費(fèi)用每單一股份10美元5代收紅股/股息費(fèi)用每單一股份10美元6自愿性公司行動(dòng)以每單一股份每一交易為50美元7存托證券(ADR)托管費(fèi):托管費(fèi)由存托證券發(fā)行機(jī)構(gòu)委托之代理商代收每股2美分/年8實(shí)物股票存入每只股票美金30元9實(shí)物股票提取每只股票美金150元10股票存入（經(jīng)DTC或OCC）免費(fèi)11股票轉(zhuǎn)出（經(jīng)DTC或OCC）每只股票美金40元12股票轉(zhuǎn)出失?。ㄒ蚩蛻粼颍┟看?0美金13透支按港股默認(rèn)利率收?。≒+3%)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)序號(hào)費(fèi)用項(xiàng)目標(biāo)準(zhǔn)1交易傭金0.3%（單邊），每單最低客戶美股傭金調(diào)整政策美股與港股傭金是分開(kāi)設(shè)置美股業(yè)務(wù)上線將所有客戶的美股傭金統(tǒng)一默認(rèn)為0.3%，如需要對(duì)個(gè)別客戶進(jìn)行調(diào)整，采用目前港股傭金率調(diào)整表格和流程進(jìn)行調(diào)整。美股傭金調(diào)整下限為0.18%(單邊）；每單最低收費(fèi)USD25美元客戶美股傭金調(diào)整政策美股與港股傭金是分開(kāi)設(shè)置PART3美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示PART3美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示由于美股在開(kāi)市階段都支持客戶以市價(jià)盤(pán)下單，并實(shí)時(shí)撮合成交；而我們目前通過(guò)其他經(jīng)紀(jì)商代客戶下單時(shí)間較長(zhǎng)，可能無(wú)法滿足客戶以市價(jià)成交的需要，因此在電話交易的階段下，我司不開(kāi)放客戶下市價(jià)盤(pán)，只支持客戶以現(xiàn)價(jià)盤(pán)下單。我司通過(guò)人工下單，下單時(shí)間延遲可能造成制定價(jià)格無(wú)法立即送達(dá)市場(chǎng)而無(wú)法成交的可能。

PART2美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示由于美股在開(kāi)市階段都支持客戶以市價(jià)盤(pán)下單，并實(shí)時(shí)撮合成交；國(guó)信香港在香港以外地方收取或持有屬于你的資本，是受到有關(guān)海外司法管轄區(qū)的適用法律及規(guī)例所監(jiān)管的。這些法律及規(guī)例與（證券及期條例）（第571章）及根據(jù)該條例制訂的規(guī)則可能有所不同。因此，有關(guān)的資產(chǎn)可能不會(huì)享有賦予在香港收取或持有的資產(chǎn)的相同保障。OTCBB市場(chǎng)的流動(dòng)性和退市風(fēng)險(xiǎn)

PART2美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示國(guó)信香港在香港以外地方收取或持有屬于你的資本，是受到有關(guān)海外PART4Q&APART4Q&A公司內(nèi)部資料嚴(yán)禁外傳公司內(nèi)部資料客戶工程部半年工作總結(jié)2010年7月金色香江美股業(yè)務(wù)介紹2011年12月客戶工程部半年工作總結(jié)金色香江美股業(yè)務(wù)介紹PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介PART2金色香江美股服務(wù)PART3美股交易風(fēng)險(xiǎn)提示PART4Q&A

目錄PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介目錄美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)三大證券交易所和第三市場(chǎng)美國(guó)股票指數(shù)美股下單種類美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則存托憑證

PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介美國(guó)證券市場(chǎng)體系PART1美國(guó)股票市場(chǎng)簡(jiǎn)介美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)證券市場(chǎng)大致包括全國(guó)性證券交易所、區(qū)域性證券交易所、場(chǎng)外交易市場(chǎng)等集中類型。隨著電子交易系統(tǒng)的不斷發(fā)展和法律地位的確立，證券市場(chǎng)從層次上劃分為三類：場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)、場(chǎng)外交易市場(chǎng)和第三市場(chǎng)。場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)內(nèi)交易的是達(dá)到一定資產(chǎn)規(guī)模上市公司的證券。紐約證券交易所(NYSE)的等級(jí)最高，是美國(guó)也是世界最著名的證券交易所，主要交易知名大企業(yè)的股票、債券。美國(guó)證券交易所則通常是紐約證券交易所的預(yù)備階梯，那些在場(chǎng)外交易市場(chǎng)發(fā)展到一定規(guī)模，但還不符合紐約證券交易所上市條件的企業(yè)，可以先在美國(guó)證券交易所上市并掛牌交易。NASDAQ是場(chǎng)外交易的現(xiàn)代形式，它自1970年初誕生以來(lái)，以比美國(guó)證券交易所更為寬松的上市條件和快捷的電子報(bào)價(jià)系統(tǒng)，受到新興中小企業(yè)尤其是高科技企業(yè)的歡迎。它不僅為這些企業(yè)的進(jìn)一步發(fā)展籌集了資金，而且為風(fēng)險(xiǎn)資本提供了便捷的退出通道，提高了風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的價(jià)值?，F(xiàn)在，NASDAQ-AMEX市場(chǎng)已發(fā)展成為與紐約證券交易所不相上下的全球最著名的場(chǎng)外交易市場(chǎng)。

在全國(guó)性證券交易所之外，還有11家證券交易所分布在美國(guó)的一些金融中心城市，主要交易區(qū)域性企業(yè)的證券。與交易所集中交易并列的，是各種場(chǎng)外交易，包括電子告示板市場(chǎng)OTCBB(OvertheCounterBulletinBoard)和NQB(NationalquotationBureau)店頭證券市場(chǎng)等場(chǎng)外交易市場(chǎng)。美國(guó)證券市場(chǎng)體系美國(guó)證券市場(chǎng)大致包括全國(guó)性證券交易所、區(qū)域性美國(guó)三大證券交易所和市場(chǎng)NYSE紐約證券交易所美國(guó)最老、最大也最有名氣，208年歷史，股票超過(guò)3,559支市場(chǎng)較成熟，上市條件嚴(yán)格NASDAQ納斯達(dá)克證券市場(chǎng)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，1971年設(shè)立，掛牌公司超過(guò)6,771家，多半是科技股。那斯達(dá)克證券市場(chǎng)成交活絡(luò)，目前在美國(guó)證券市場(chǎng)上，每天超過(guò)一半的成交量是在這里完成交易的。AMEX美國(guó)證券交易所美國(guó)第三大的證券交易所，超過(guò)1,131支股票；唯一一家能同時(shí)進(jìn)行股票、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所股票價(jià)格較低、交易量較小，無(wú)法達(dá)到紐約證交所的上市標(biāo)準(zhǔn)的中小型企業(yè)美國(guó)三大證券交易所和市場(chǎng)NYSE美國(guó)最老、最大也最有名氣，2紐約證券交易所NYSE

紐約證券交易所(NewYorkStockExchange,NYSE)，是世界上第二大證券交易所。它曾是最大的交易所，直到1996年它的交易量被納斯達(dá)克超過(guò)。上市公司總市值第一（2009年數(shù)據(jù)），IPO數(shù)量及市值第一（2009年數(shù)據(jù)），交易量第二（2008年數(shù)據(jù)）的交易所。在紐約證交所，經(jīng)紀(jì)人依客戶所開(kāi)的條件在埸內(nèi)公開(kāi)尋找買賣主，本身不左右價(jià)格，買方與賣方，實(shí)是在直接交易。紐約證交所的場(chǎng)內(nèi)共有十七個(gè)馬蹄形的‘交易站’，每支股票固定在某個(gè)交易站買賣。埸內(nèi)人員分‘專家’和‘經(jīng)紀(jì)人’兩批。專家守在交易站不動(dòng)，只買賣自己分配到的六支股票。他們主持競(jìng)標(biāo)、執(zhí)行買賣、記錄和傳送價(jià)格信息。經(jīng)紀(jì)人代表證券商，他們游走各交易站，可買賣任何股票。電影中的股市鏡頭，多是一群經(jīng)紀(jì)人在交易站前競(jìng)標(biāo)。專家就像拍賣會(huì)主持人，他必須從面前眾多經(jīng)紀(jì)人的叫聲中選出最好的價(jià)碼。交易所里不準(zhǔn)有任何秘密交易。場(chǎng)內(nèi)另一陣營(yíng)是墻邊的‘會(huì)員’攤位。紐約證交所共有四百八十名會(huì)員，多是證券商。會(huì)員攤位接到公司買賣的指令，立刻用移動(dòng)電話告訴游走的經(jīng)紀(jì)人，經(jīng)紀(jì)人再到交易站尋找買賣主。近年來(lái)，為增加效率，單純的指令已由證券商用計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)直接送到交易站，經(jīng)紀(jì)人只處理大宗或復(fù)雜的指令。紐約證券交易所NYSE

紐約證券交易所(NewYor美國(guó)證券交易所AMEX

美國(guó)證券交易所(AMEX)過(guò)去曾是全美國(guó)第二大證券交易所，它跟紐約證券交易所一樣，座落于紐約的華爾街附近，現(xiàn)為美國(guó)第三大股票交易所。美國(guó)證券交易所大致上的營(yíng)業(yè)模式和紐約證券交易所一樣。但是不同的是，美國(guó)證券交易所是唯一一家能同時(shí)進(jìn)行股票、期權(quán)和衍生產(chǎn)品交易的交易所，也是唯一一家關(guān)注于易被人忽略的中小市值公司并為其提供一系列服務(wù)來(lái)增加其關(guān)注度的交易所。美交所通過(guò)和中小型上市公司形成戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系來(lái)幫助其提升公司管理層和股東的價(jià)值，并保證所有的上市公司都有一個(gè)公平及有序的市場(chǎng)交易環(huán)境。從2000年6月份起，美國(guó)證券交易所綜合指數(shù)的表現(xiàn)一直超越紐約證券交易所綜合指數(shù)、納斯達(dá)克綜合指數(shù)，以及其它主要金融指數(shù)。近幾年在美國(guó)證券交易所上市的公司數(shù)量急劇增加。美國(guó)證交所在1998年被那斯達(dá)克證券市場(chǎng)并購(gòu)，不過(guò)目前這兩個(gè)證券市場(chǎng)仍然獨(dú)立營(yíng)業(yè)。美國(guó)證券交易所AMEX

美國(guó)證券交易所(AMEX)過(guò)去曾納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克（Nasdaq）是全美證券商協(xié)會(huì)自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)（NationalAssociationofSecuritiesDealersAutomatedQuotations）的英文縮寫(xiě)。納斯達(dá)克始建于1971年，是一個(gè)完全采用電子交易、為新興產(chǎn)業(yè)提供競(jìng)爭(zhēng)舞臺(tái)、自我監(jiān)管、面向全球的股票市場(chǎng)。納斯達(dá)克是全美也是世界最大的股票電子交易市場(chǎng)。納斯達(dá)克在傳統(tǒng)的交易方式上通過(guò)應(yīng)用當(dāng)今先進(jìn)的技術(shù)和信息——計(jì)算機(jī)和電訊技術(shù)術(shù)使它與其它股票市場(chǎng)相比獨(dú)樹(shù)一幟。納斯達(dá)克的上市公司涵蓋所有新技術(shù)行業(yè)，包括軟件和計(jì)算機(jī)、電信、生物技術(shù)、零售和批發(fā)貿(mào)易等。納斯達(dá)克擁有自己的做市商制度（MarketMaker），即一些獨(dú)立的股票交易商為投資者承擔(dān)某一只股票的買進(jìn)和賣出。這一制度安排對(duì)于那些市值較低、交易次數(shù)較少的股票尤為重要。這些做市商由NASD的會(huì)員擔(dān)任，每一只在納斯達(dá)克上市的股票，至少要有兩個(gè)以上的做市商為其股票報(bào)價(jià)；一些規(guī)模較大、交易較為活躍的股票的做市商往往能達(dá)到40－45家。平均來(lái)說(shuō)，非美國(guó)公司股票的造市人數(shù)目約為11家。在整個(gè)納斯達(dá)克市場(chǎng)中，大約有500多個(gè)市場(chǎng)造市人，其中在主板上活躍的造市人有11個(gè)。這些做市商包括美林、高盛、所羅門(mén)兄弟等投資銀行。納斯達(dá)克現(xiàn)通過(guò)這種做市商制度使上市公司的股票能夠在最優(yōu)的價(jià)位成交，同時(shí)又保障投資者的利益。納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克（Nasdaq）是納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為以下三個(gè)層次，進(jìn)一步優(yōu)化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，吸引不同層次的企業(yè)上市。納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)(NASDAQ-GS)納斯達(dá)克全球精選市場(chǎng)的標(biāo)準(zhǔn)在財(cái)務(wù)和流通性方面的要求高于世界上任何其他市場(chǎng)，列入納斯達(dá)克精選市場(chǎng)是優(yōu)質(zhì)公司成就與身份的體現(xiàn)。納斯達(dá)克全球市場(chǎng)作為納斯達(dá)克最大而且交易最活躍的股票市場(chǎng)，有近4400只股票掛牌。在納斯達(dá)克全國(guó)市場(chǎng)上市的公司必須滿足嚴(yán)格的財(cái)務(wù)、資本額和共同管理等指標(biāo)。在納斯達(dá)克全球市場(chǎng)中有一些世界上最大和最知名的公司。納斯達(dá)克資本市場(chǎng)（小盤(pán)股市場(chǎng)）納斯達(dá)克專為成長(zhǎng)期的公司提供的市場(chǎng)，有1700多只股票掛牌。作為小型資本額等級(jí)的納斯達(dá)克上市標(biāo)準(zhǔn)中，財(cái)務(wù)指標(biāo)要求沒(méi)有全球市場(chǎng)上市標(biāo)準(zhǔn)那樣嚴(yán)格，但他們共同管理的標(biāo)準(zhǔn)是一樣的。上市開(kāi)盤(pán)價(jià)4美元以上必須維持90天，之后不得低于1美元，否則就要降級(jí)到柜臺(tái)交易告示板，反之若公司營(yíng)運(yùn)良好且股價(jià)上升在5美元以上，則可申請(qǐng)到全球市場(chǎng)交易。納斯達(dá)克證券市場(chǎng)NASDAQ

納斯達(dá)克宣布將股票市場(chǎng)分為第三市場(chǎng)——OTCBBOTCBB是全國(guó)性的管理報(bào)價(jià)公告欄系統(tǒng)，任何未在NASDAQ或其他全國(guó)性市場(chǎng)上市或登記的證券，包括在全國(guó)、地方、國(guó)外發(fā)行的股票、認(rèn)股權(quán)證、組合證券(UNITS)、美國(guó)存托憑證等，都可以在OTCBB市場(chǎng)上顯示有關(guān)當(dāng)前交易價(jià)格、交易量等信息。2001年5月，全部市場(chǎng)上市證券為3836家，做市商313家，全月總成交量80億股，成交額為14億美元，平均成交價(jià)格為0.17美元，OTCBB市場(chǎng)上證券的級(jí)別比較低，垃圾證券比比皆是。盡管受NASDAQ的管理，但OTCBB是一個(gè)獨(dú)立的市場(chǎng)，既不同于NASDAQ的全國(guó)性市場(chǎng)，也不同于NASDAQ的小盤(pán)股市場(chǎng)。OTCBB是獨(dú)立于Nasdaq的報(bào)價(jià)系統(tǒng)，但不是為發(fā)行公司提供掛牌撮合交易的交易所。OTCBB的證券必須通過(guò)做市商交易。證券不可同時(shí)在OTCBB和NASDAQ市場(chǎng)掛牌交易買賣。但是，證卷有可能在同一交易日由OCTBB移至NASDAQ市場(chǎng)掛牌交易或由NASDAQ市場(chǎng)下市而移至OTCBB進(jìn)行交易。OTCBB與NASDAQ之不同點(diǎn)在于：1、OTCBB并沒(méi)有嚴(yán)格的掛牌條件和標(biāo)準(zhǔn)，是一個(gè)提供報(bào)價(jià)的媒介，并不提供發(fā)行公司掛牌撮合服務(wù)；任何公司，只要向美國(guó)證券交易委員會(huì)或適當(dāng)?shù)闹鞴軋F(tuán)體提交最新的財(cái)政報(bào)告，就可以在OTCBB交易。2、OTCBB沒(méi)有提供自動(dòng)的交易系統(tǒng)。OTCBB的證券交易仍保持電話委托形式；3、OTCBB與證券發(fā)行人并沒(méi)有維持關(guān)系；4、OTCBB與Nasdaq的做市商的義務(wù)并不同。第三市場(chǎng)——OTCBBOTCBB是全國(guó)性的管理報(bào)價(jià)公告欄系統(tǒng)第三市場(chǎng)——粉單市場(chǎng)NQB店頭證券市場(chǎng)

NQB是美國(guó)全國(guó)報(bào)價(jià)局(NationalQuotationBureau)的簡(jiǎn)稱，但它不是行政機(jī)構(gòu)而是私營(yíng)公司，主要提供兩類市場(chǎng)報(bào)價(jià)：pinksheet(粉單市場(chǎng))，Yellowsheet(黃單市場(chǎng))。Pinksheet市場(chǎng)是NQB的一個(gè)股票報(bào)價(jià)服務(wù)系統(tǒng)，專門(mén)搜集OTC市場(chǎng)做市商對(duì)各類店頭交易股票的報(bào)價(jià)信息并將其公布。PinkSheet市場(chǎng)上的證券有全國(guó)和地方股票、外國(guó)股票、認(rèn)股權(quán)證、組合證券和美國(guó)存托憑證等，現(xiàn)在Pinksheet市場(chǎng)上報(bào)價(jià)的證券有3200多只(有一部分股票是在Pinksheet和OTCBB上雙重掛牌)。Yellowsheet市場(chǎng)是NQB專門(mén)為公司債券提供店頭報(bào)價(jià)服務(wù)的系統(tǒng)。pinksheet市場(chǎng)上的證券比OTCBB上的證券在信譽(yù)等級(jí)上更低，掛牌公司不必向SEC和NASD披露財(cái)務(wù)信息和任何報(bào)告，較OTCBB市場(chǎng)受到的監(jiān)管更少。粉單市場(chǎng)的功能就是為那些選擇不在美國(guó)證券交易所或NASDAQ掛牌上市、或者不滿足掛牌上市條件的股票提供交易流通的報(bào)價(jià)服務(wù)。在粉單市場(chǎng)報(bào)價(jià)的是那些“未上市證券(UnlistedSecurities)”，具體包括：

1、由于已經(jīng)不再滿足上市標(biāo)準(zhǔn)而從NASDAQ股票市場(chǎng)或者從交易所退市的證券；2、為避免成為“報(bào)告公司”而從OTCBB退到粉紅單市場(chǎng)的證券；粉單市場(chǎng)里交易的股票，大多是因公司本身無(wú)法定期提出財(cái)務(wù)報(bào)告或重大事項(xiàng)報(bào)告，而被強(qiáng)制下市或下柜。因此，投資人通常稱這種公司為“空頭”或“空殼”公司，該類股票為“垃圾股票”。上市沒(méi)有特別要求，而且粉單市場(chǎng)沒(méi)有連續(xù)公布財(cái)務(wù)等信息的要求。第三市場(chǎng)——粉單市場(chǎng)NQB店頭證券市場(chǎng)美國(guó)主要證券交易所層次NASDAQ全球精選市場(chǎng)NASDAQ全球市場(chǎng)NASDAQ小盤(pán)股市場(chǎng)OTCBB粉單市場(chǎng)美國(guó)證券交易所紐約證券交易所美國(guó)主要證券交易所層次NASDAQ全球精選市場(chǎng)NASDAQ全美國(guó)股票指數(shù)道·瓊斯指數(shù)，即道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)，是世界上最有影響、使用最廣的股價(jià)指數(shù)。它以主要在紐約證券交易所掛牌上市的一部分有代表性的公司股票作為編制對(duì)象，由四種股價(jià)平均指數(shù)構(gòu)成，分別是：

①以30家著名的工業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯工業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；DowJonesIndustrialAverage，簡(jiǎn)稱DJIA

②以20家著名的交通運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；

③以6家著名的公用事業(yè)公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯公用事業(yè)股價(jià)平均指數(shù)；

④以上述三種股價(jià)平均指數(shù)所涉及的65家公司股票為編制對(duì)象的道·瓊斯股價(jià)綜合平均指數(shù)。美國(guó)股票指數(shù)道·瓊斯指數(shù)，即道·瓊斯股票價(jià)格平均指數(shù)，是世界道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)包括以下30間公司（包括在紐交所和納斯達(dá)克上市）公司行業(yè)股票代號(hào)

公司行業(yè)股票代號(hào)

美國(guó)鋁業(yè)公司

鋁

AA強(qiáng)生制藥有限公司制藥JNJ卡夫公司食品

KFT摩根大通公司金融服務(wù)JPM美國(guó)運(yùn)通公司金融服務(wù)

AXP可口可樂(lè)公司飲料KO波音公司航空航天

BA麥當(dāng)勞快餐、特許經(jīng)營(yíng)MCD花旗集團(tuán)金融服務(wù)

C3M公司原料、電子MMM卡特波勒公司重型機(jī)械

CAT美國(guó)銀行銀行BAC杜邦公司化工DD

默克制藥公司制藥MRK迪士尼娛樂(lè)業(yè)

DIS微軟軟件MSFT通用電氣公司電子、金融服務(wù)

GE輝瑞制藥有限公司制藥PFE思科電子CSCO寶潔公司家庭用品、制藥PG家得寶公司零售、家居改善HD西南貝爾公司電訊SBC雪佛龍石油CVX聯(lián)合科技公司航空、防御UTX惠普公司電腦硬件、打印機(jī)HPQVerizon電訊VZ國(guó)際商用機(jī)器公司硬件、軟件和服務(wù)IBM沃爾瑪零售業(yè)WMT英特爾微處理器INTC?？松梨诠臼蚗OM道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)包括以下30間公司（包括在紐交所和納斯達(dá)克美國(guó)股票指數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SP500)

包括四百種工業(yè)股、四十種公用事業(yè)股、二十種交通事業(yè)股、以及四十種銀行股和保險(xiǎn)股。紐約證券交易所指數(shù)(NYA)

分為工業(yè)、交通業(yè)、以及銀行業(yè)，差不多有二千三百多種股票。那斯達(dá)克加權(quán)指數(shù)(NASDAQ)

此為投資者非常熟悉的指數(shù)，也是科技股漲跌的指標(biāo)，其所涵蓋的公司多過(guò)于3000家在那斯達(dá)克上市的小型及科技類股公司。那斯達(dá)克100指數(shù)（NDX)

主要觀察最大型的100家科技類股公司的平均數(shù)。美國(guó)證交所綜合指數(shù)(XAX)

是小企業(yè)股價(jià)表現(xiàn)最佳的橫量工具之一。美國(guó)股票指數(shù)

標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(SP500)

包括四百種美股下單種類

1.市價(jià)單(MarketOrder)

要求經(jīng)紀(jì)人以最有利的市場(chǎng)掛牌價(jià)格買進(jìn)或賣出股票的委托。此種委托單也是最普遍被投資者所使用的。

港股只有在開(kāi)市前階段客戶可下達(dá)市價(jià)單，正常交易時(shí)段不可下達(dá)市價(jià)單；但每股可在正常交易時(shí)段也接受市價(jià)單。

2.限價(jià)單(LimitOrder)

當(dāng)投資者想要以某一特定價(jià)格買/賣股票時(shí)，這種委托單便被使用。通常專業(yè)經(jīng)紀(jì)人會(huì)將此種委托單保留到特定價(jià)格出現(xiàn)時(shí)再執(zhí)行。限價(jià)委托單又分為二種形式:

a.限價(jià)買單(BuyLimitOrder)=>購(gòu)買低于市場(chǎng)價(jià)格。

范例:王小姐下了一張買100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當(dāng)其股票價(jià)格在美金$50元。如果當(dāng)它的股價(jià)達(dá)到美金$50元或以下，這張訂單將會(huì)執(zhí)行。

b.限價(jià)賣單(SellLimitOrder)=>賣出高于市場(chǎng)價(jià)格。

范例:假設(shè)說(shuō)王小姐今天下的是一張賣100股通用汽車(GM)公司股票的訂單當(dāng)其股票價(jià)格在美金$50元。只要這家公司的股票達(dá)到美金$50元或以上時(shí)，這張訂單將會(huì)執(zhí)行。

美股下單種類

1.市價(jià)單(MarketOrder)

美股下單種類3.停損單(StopOrder):

投資人在股票到達(dá)某一指定的停損價(jià)格(StopPrice)時(shí)買進(jìn)或賣出的委托。

(a)停損賣單（SellStopOrder）=>賣出低于市場(chǎng)價(jià)格。通常用來(lái)保護(hù)投資者從買超中獲利及減少損失。

范例:何先生買了100股康百克(CPQ)公司的股票，購(gòu)入價(jià)格在美金$25元。由于擔(dān)心股票價(jià)錢一但下跌會(huì)為他帶來(lái)極大的損失。于是他決定當(dāng)股票價(jià)錢下降到美金$20元時(shí)，便實(shí)行〝截住委托指令〞，把手中原有的100股康百克(CPQ)股票給賣出。

(b)停損買單(BuyStopOrder)=>購(gòu)買高于市場(chǎng)價(jià)格。通常用來(lái)保護(hù)投資者從放空中獲利及減少損失。

范例:葉先生賣空100股麥當(dāng)勞(MCD)公司股票，賣出價(jià)格價(jià)格在美金$40元。為了預(yù)防麥當(dāng)勞(MCD)股票上漲，他下了一張美金$45〝停損買單〞。如果股票價(jià)錢一旦上漲到美金$45元或高于美金$45元時(shí)，他將以市價(jià)買進(jìn)那100股以便減少損失。

4.限價(jià)停損單(Stop-LimitOrder):

此種委托單結(jié)合了限價(jià)買單(BuyLimitOrder)以及限價(jià)賣單(SellLimitOrder)二種形式。當(dāng)股票達(dá)到一特定價(jià)格時(shí)，限價(jià)停損委托單便被使用。

注:我司目前只向客戶提供限價(jià)單美股下單種類3.停損單(StopOrder):

投資美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則

交易時(shí)間：

夏令時(shí)（4月-11月初）北京時(shí)間晚上9:30PM～次日早晨4:00AM非夏令時(shí)（11月初-4月初）

北京時(shí)間晚上10:30PM～次日早晨5:00AM

共6.5個(gè)小時(shí)并有盤(pán)前盤(pán)后延長(zhǎng)交易法定假日休市：元旦、馬丁路德金紀(jì)念日（1月15日）、總統(tǒng)日（2月12日至2月22日中的一個(gè)星期一）；耶穌受難日、陣亡將士紀(jì)念日（5月30日）；美國(guó)獨(dú)立日（7月4日）；勞動(dòng)節(jié)（9月首個(gè)星期一）；感恩節(jié)（11月最后一個(gè)星期四）、圣誕節(jié)（12月25日）。交易幣種：美元USD股票代碼/交易代號(hào)：代號(hào)為英文字母縮寫(xiě)，紐交所（NYSE）股票的代號(hào)3個(gè)字母以下；NASDAQ股票的代號(hào)4個(gè)字母以上。如高盛集團(tuán)為GS，百度為BIDU。

美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則

交易時(shí)間：美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則交易單位：無(wú)限制，最少為1股漲跌幅限制：無(wú)限制稅負(fù)：非美國(guó)人免稅有足夠金額款項(xiàng)就可交易(T+0),實(shí)際交收為T(mén)+3。股利：僅發(fā)放現(xiàn)金股利，股利多少為既定政策而且按季發(fā)放，直接發(fā)送至證券賬戶美國(guó)股票市場(chǎng)基本規(guī)則交易單位：無(wú)限制，最少為1股存托憑證存托憑證(DepositoryReceipts,簡(jiǎn)稱DR)

又稱存券收據(jù)或存股證。是指在一國(guó)證券市場(chǎng)流通的代表外國(guó)某一有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓?xiě){證，屬公司融資業(yè)務(wù)范疇的金融衍生工具。

以股票為例，存托憑證是這樣產(chǎn)生的：某國(guó)的X公司為使其股票在外國(guó)流通，就將一定數(shù)額的股票，委托某一中間機(jī)構(gòu)(通常為一銀行，稱為保管銀行或受托銀行)保管，由保管銀行通知外國(guó)的存托銀行在當(dāng)?shù)匕l(fā)行代表該股份的存托憑證，之后存托憑證便開(kāi)始在外國(guó)證券交易所或柜臺(tái)市場(chǎng)交易。

從投資人的角度來(lái)說(shuō)，存托憑證是由存托銀行所答發(fā)的一種可轉(zhuǎn)讓股票憑證，證明定數(shù)額的某外國(guó)公司股票已寄存在該銀行在外國(guó)的保管機(jī)構(gòu)，而憑證的持有人實(shí)際上是寄存股票的所有人，其所有的權(quán)力與原股票持有人相同。存托憑證一般代表公司股票，但有時(shí)也代表債券。存托憑證存托憑證(DepositoryReceipts,簡(jiǎn)存托憑證美國(guó)存托憑證(ADR)是面向美國(guó)投資者發(fā)行并在美國(guó)證券市場(chǎng)交易的存托憑證。面向新加坡投資者發(fā)行并在新加坡證券市場(chǎng)交易的存托憑證叫新加坡存托憑證(SDR)。如果發(fā)行范圍不止一個(gè)國(guó)家，就叫全球存托憑證(GDR)。但從本質(zhì)上講GDR與ADR是一回事。兩者都以美元標(biāo)價(jià)、都以同樣標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易和交割，兩者股息都以美元支付，而且存托銀行提供的服務(wù)及有關(guān)協(xié)議的條款與保證都是一樣的，“全球”一同取代“美國(guó)”一詞，只是出于營(yíng)銷方面的考慮。

ADR解決了美國(guó)與國(guó)外證券交易制度、慣例、語(yǔ)言、外匯管理等不盡相同所造成的交易上的困難，是外國(guó)公司在美國(guó)市場(chǎng)上籌資的重要金融工具。同時(shí)也是美國(guó)投資者最廣泛接受的外國(guó)證券形式。美國(guó)法律為了保護(hù)國(guó)內(nèi)投資者的利益，規(guī)定法人機(jī)構(gòu)以及私人企業(yè)的退休基金(其資金仍來(lái)源于老百姓)不能投資美國(guó)以外的公司股票，但對(duì)于外國(guó)企業(yè)在美國(guó)發(fā)行的DR則視同美國(guó)的證券，可以投資。存托憑證美國(guó)存托憑證(ADR)是面向美國(guó)投資者發(fā)行并在美國(guó)證香港上市H股在美ADR公司名稱H股代碼美股代碼H股與ADR換算比例中國(guó)海油0883.HKCEO100:1中國(guó)移動(dòng)0941.HKCHL5:1中國(guó)聯(lián)通0762.HKCHU10:1中國(guó)人壽2628.HKLFC15:1中國(guó)鋁業(yè)2600.HKACH25:1華能國(guó)電0902.HKHNP40:1中國(guó)南航1055.HKZNH50:1兗州煤業(yè)1171.HKYZC10:1上海石化0338.HKSHI100:1中國(guó)東航0670.HKCEA100:1中國(guó)電信0728.HKCHA100:1中國(guó)石化0386.HKSNP100:1中國(guó)石油0857.HKPTR100:1香港上市H股在美ADR公司名稱H股代碼美股代碼H股與ADR換客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)客戶美元入資客戶交易美股途徑客戶查詢美股資產(chǎn)和成交收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)及傭金調(diào)整政策

PART2金色香江美股服務(wù)客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)PART2金色香江美股服務(wù)客戶開(kāi)通美股交易服務(wù)已持有我司金色香江證券賬戶的客戶無(wú)需再開(kāi)通證券賬戶，只需補(bǔ)充提交W-8BEN表格。W-8BEN表格，是美國(guó)稅務(wù)局的表格，全名為CertificateofForeignStatusofBeneficialOwnerforU.S.TaxWithholding由開(kāi)戶人填報(bào)聲明其本人并非美國(guó)居民，要求免除美國(guó)的相關(guān)稅項(xiàng)。美國(guó)證券市場(chǎng)對(duì)全世界國(guó)家的人民開(kāi)放，為鼓勵(lì)投資，符合非美國(guó)人身份的投資人投資證券、期貨等金融產(chǎn)品所得之資本利得可以免予扣繳美國(guó)所得稅。若客戶非美國(guó)居民，必須填寫(xiě)美國(guó)國(guó)稅局提供的W-8BEN表格,才能夠享受免稅優(yōu)惠?？蛻艨捎趪?guó)信香港網(wǎng)站“下載中心”下載打印并填寫(xiě)和簽署W-8BEN表格，并將表格原件郵遞到國(guó)信香港。郵寄地址：香港中環(huán)德輔道中189號(hào)李寶椿大廈8樓；收件人：國(guó)信證券（香港）經(jīng)紀(jì)有限公司。我司在收到客戶提交的W-8BEN表格原件后為客戶開(kāi)通美股交易；如客戶未提交該表格或表格填寫(xiě)簽署不完整，不能進(jìn)行美股交易?？蛻糸_(kāi)通美股交易服務(wù)已持有我司金色香江證券賬戶的客戶無(wú)需再開(kāi)客戶交易規(guī)則客戶的證券賬戶內(nèi)必需有美元資金，方可買入美股客戶可使用現(xiàn)金賬戶或保證金賬戶交易美股美股暫不提供保證金融資服務(wù)主要提供紐約證券交易所、美國(guó)證券交易所、納斯達(dá)克市場(chǎng)證券交易；OTCBB市場(chǎng)亦可提供，但可能需要一定時(shí)間成交

不提供粉單市場(chǎng)（PINKS