12第十二章-通貨膨脹解析

1第十二章

通貨膨脹與通貨緊縮2第一節(jié)、

通貨膨脹的定義、量度及起因一、定義通貨膨脹是指在紙幣流通和自由浮動(dòng)條件下，因貨幣供應(yīng)大于貨幣實(shí)際需求，導(dǎo)致貨幣貶值而引起的一段時(shí)間內(nèi)物價(jià)持續(xù)而普遍地上漲現(xiàn)象。更為通俗的理解可以是：商品和服務(wù)價(jià)格總水平持續(xù)地上漲3二、通貨膨脹的起因?qū)W說(shuō)4理論通貨膨脹的原因凱恩斯主義需求決定論：引發(fā)通貨膨脹的是總需求，而不是貨幣量后凱恩斯學(xué)派成本推進(jìn)：把通貨膨脹歸咎于產(chǎn)品成本提高貨幣主義學(xué)派通貨膨脹完全一種貨幣現(xiàn)象，貨幣數(shù)量過(guò)度增長(zhǎng)是通貨膨脹的唯一原因馬克思主義通貨膨脹表現(xiàn)在流通領(lǐng)域，根源于生產(chǎn)領(lǐng)域和分配領(lǐng)域新凱恩斯主義通貨膨脹有三種主要的形式：需求拉上型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹三、通貨膨脹的度量通貨膨脹的程度用通貨膨脹率來(lái)衡量。通貨膨脹率是從一個(gè)時(shí)期（基期）到另一個(gè)時(shí)期價(jià)格水平變動(dòng)的百分比。最主要的度量指標(biāo)有三種：消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)CPI，生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)WPI，GDP平減指數(shù)。消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)CPI指的是衡量所選定的一籃子消費(fèi)品購(gòu)買價(jià)格的指數(shù)。它將典型消費(fèi)者所購(gòu)買的很多產(chǎn)品與服務(wù)的價(jià)格變成衡量物價(jià)總水平的單一指數(shù)。CPI=（一組固定商品按當(dāng)期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值/一組固定商品按基期價(jià)格計(jì)算的價(jià)值）×1005三、通貨膨脹的度量PPI與CPI相同之處在于，它也是衡量所選定的一籃子物品，但不同是這一籃子物品時(shí)生產(chǎn)者企業(yè)典型的一籃子產(chǎn)品。它衡量的是商品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)和批發(fā)環(huán)節(jié)的價(jià)格變動(dòng)，是以制成品和原材料的批發(fā)價(jià)格為依據(jù)的指數(shù)。GDP平減指數(shù)是用名義（沒(méi)有剔除物價(jià)變動(dòng)前）GDP與實(shí)際（剔除物價(jià)變動(dòng)）GDP的比率衡量物價(jià)水平變動(dòng)的指標(biāo)。67其次節(jié)、通貨膨脹的類型及

新中國(guó)通貨膨脹的特點(diǎn)

一、通貨膨脹的類型按經(jīng)濟(jì)體制的不同或表現(xiàn)形式的不同分為公開(kāi)型通貨膨脹和隱藏型通貨膨脹：公開(kāi)型通貨膨脹是指在物價(jià)可自由浮動(dòng)條件下，貨幣供應(yīng)量過(guò)多，通過(guò)物價(jià)可以表現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹。此時(shí)市場(chǎng)功能完全發(fā)揮，價(jià)格對(duì)供求反應(yīng)靈敏，過(guò)度需求完全可以通過(guò)價(jià)格總水平明顯地上漲得以消退。隱藏型通貨膨脹是指物價(jià)受抑制條件下，貨幣量過(guò)多而不能干脆地通過(guò)物價(jià)完全反映出來(lái)，通貨膨脹壓力不通過(guò)一般物價(jià)水平上漲表現(xiàn)出來(lái)，而是以非價(jià)格的方式表現(xiàn)出來(lái)的通貨膨脹，從而使得物價(jià)長(zhǎng)期迂回曲折上升的通貨膨脹。8一、通貨膨脹的類型

按通貨膨脹程度的不同分為爬行型通貨膨脹、奔騰型通貨膨脹和惡性型通貨膨脹：爬行型通貨膨脹，也稱和順型通貨膨脹，發(fā)展速度比較緩慢，短期內(nèi)不易察覺(jué)，通常膨脹率小于10%。奔騰型通貨膨脹的膨脹率相對(duì)于和順型通貨膨脹已有顯著提升，人們?cè)谏钪幸呀?jīng)能明顯感覺(jué)的到，膨脹率可達(dá)兩位數(shù)字。惡性型通貨膨脹指通貨膨脹率在100%以上。第一次世界大戰(zhàn)之后，德國(guó)曾上演了歷史上最引人注目的一次惡性通貨膨脹，在最嚴(yán)峻的時(shí)候，通貨膨脹率甚至每月上升2500%。9一、通貨膨脹的類型按通貨膨脹預(yù)期的不同可分為非預(yù)期通貨膨脹和預(yù)期通貨膨脹非預(yù)期通貨膨脹是指通貨膨脹的嚴(yán)峻程度超出了人們預(yù)料，或者人們沒(méi)有預(yù)料到會(huì)有通貨膨脹的發(fā)生。預(yù)期型通貨膨脹是指人們已經(jīng)在通貨膨脹發(fā)生之前產(chǎn)生了確定的預(yù)期，有了確定的應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備。預(yù)期通貨膨脹帶給人們的影響相對(duì)于非預(yù)期通貨膨脹會(huì)有所降低。10一、通貨膨脹的類型按產(chǎn)生緣由的不同分為需求拉上型通貨膨脹、成本推動(dòng)型通貨膨脹、供求混合推動(dòng)型通貨膨脹和結(jié)構(gòu)性通貨膨脹：需求拉上型通貨膨脹是指社會(huì)總需求超過(guò)社會(huì)總供應(yīng)所引起的商品和服務(wù)價(jià)格水平的持續(xù)顯著上漲的一種通貨膨脹。成本推動(dòng)型通貨膨脹從供應(yīng)方面來(lái)考慮通貨膨脹的成因。在沒(méi)有超額需求的狀況下，由于供應(yīng)方面成本的提高所引起的一般價(jià)格水平持續(xù)和顯著上漲的通貨膨脹認(rèn)為是成本推動(dòng)型通貨膨脹。造成成本上移的緣由有很多，最普遍的是：工資過(guò)度上漲；利潤(rùn)過(guò)度增加；進(jìn)口商品價(jià)格上漲等。11一、通貨膨脹的類型成本推動(dòng)的通貨膨脹通常可以分為兩種最基本最常見(jiàn)的類型：工資推動(dòng)通貨膨脹和利潤(rùn)推動(dòng)通貨膨脹工資推動(dòng)通貨膨脹是指，在不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)下，由于過(guò)高工資所導(dǎo)致的一般價(jià)格水平的上漲。在完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)市場(chǎng)上，工資率對(duì)勞動(dòng)的供求特殊敏感，因而完全確定于勞動(dòng)的供求，工資的提高不會(huì)導(dǎo)致通貨膨脹；可是在不完全競(jìng)爭(zhēng)的勞動(dòng)力市場(chǎng)上，由于強(qiáng)大的工會(huì)組織的存在，工會(huì)和雇主集體對(duì)工資進(jìn)行議價(jià)，有確定的市場(chǎng)勢(shì)力，造成了完全市場(chǎng)力氣的部分失效，會(huì)普遍造成工資的提高，超過(guò)完全市場(chǎng)是的均衡生產(chǎn)率增長(zhǎng)率，從而工資被認(rèn)為提高，不完全受市場(chǎng)支配。工資的提高增加了成本，從而導(dǎo)致一般價(jià)格水平上漲。12一、通貨膨脹的類型利潤(rùn)推動(dòng)通貨膨脹是指，壟斷或寡頭利用其或大或小的市場(chǎng)勢(shì)力追逐高利潤(rùn)所導(dǎo)致的一般價(jià)格水平的上漲。不完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)為利潤(rùn)推動(dòng)通貨膨脹的供應(yīng)了前提。在完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)條件下，價(jià)格對(duì)供求關(guān)系特殊敏感，物價(jià)完全確定于商品的供求，任何企業(yè)只能被動(dòng)的接受市場(chǎng)價(jià)格，而不能通過(guò)限制產(chǎn)量來(lái)變更市場(chǎng)價(jià)格；但假如市場(chǎng)上存在壟斷企業(yè)或寡頭企業(yè)，即形成了不完全競(jìng)爭(zhēng)的產(chǎn)品市場(chǎng)。那么壟斷企業(yè)或寡頭企業(yè)可以通過(guò)限制產(chǎn)量來(lái)追求更大的利潤(rùn)，這種追求更大利潤(rùn)的方式通常是降低產(chǎn)量，提高價(jià)格，增加了成本，從而導(dǎo)致一般價(jià)格水平的上升。13一、通貨膨脹的類型供求混合型通貨膨脹是將供應(yīng)和需求兩方面的因素綜合起來(lái)考慮，認(rèn)為通貨膨脹是由需求拉上和成本推動(dòng)共同起作用而引發(fā)的，兩方面的因素在通貨膨脹的形成中均產(chǎn)生了確定的作用。結(jié)構(gòu)型通貨膨脹是指在整個(gè)經(jīng)濟(jì)供求平衡時(shí)，由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)而產(chǎn)生的通貨膨脹。通常認(rèn)為：資源缺乏流淌性、短期需求的大規(guī)模轉(zhuǎn)移以及工資和價(jià)格缺乏彈性是造成結(jié)構(gòu)型通貨膨脹的三個(gè)主要緣由。14二、新中國(guó)通貨膨脹的特點(diǎn)

短期性顯著；非政策性；由隱藏型通貨膨脹漸漸轉(zhuǎn)為公開(kāi)型通貨膨脹。相關(guān)假說(shuō)：中國(guó)的需求拉上說(shuō)；中國(guó)的成本推動(dòng)為主說(shuō)；體質(zhì)說(shuō)；混合類型說(shuō)等其中，中國(guó)的需求拉上說(shuō)占主流說(shuō)法，認(rèn)為我國(guó)歷次發(fā)生的通貨膨脹中，需求拉上型通貨膨脹是最主要的。引起總需求膨脹的主要緣由被很多人歸結(jié)為“流淌性過(guò)?！奔磭?guó)家外匯收支長(zhǎng)期雙順差、外匯占款大幅增長(zhǎng)，外匯占款的增加干脆導(dǎo)致了基礎(chǔ)貨幣的投放，從而貨幣供應(yīng)增加過(guò)快，引起了“流淌性過(guò)?！薄?516第三節(jié)、通貨膨脹的緣由

17一、財(cái)政赤字與通貨膨脹彌補(bǔ)赤字的做法：中心銀行取得透支借款或發(fā)行國(guó)債。通過(guò)向中心銀行取得透支借款，會(huì)使得中心銀行增發(fā)貨幣，擴(kuò)大流通市場(chǎng)上的貨幣量，對(duì)通貨膨脹有干脆效應(yīng)。發(fā)行國(guó)債在短期內(nèi)不至于形成增發(fā)貨幣，但從長(zhǎng)期看，大量的國(guó)債發(fā)行會(huì)加國(guó)內(nèi)生產(chǎn)資金發(fā)生短缺，最終仍要通過(guò)商業(yè)銀行增加貸款、進(jìn)而是中心銀行增發(fā)貨幣來(lái)解決。后者對(duì)通貨膨脹有間接效應(yīng)。18二、信用膨脹與通貨膨脹

信用膨脹所指是銀行信用供應(yīng)的貨幣量超過(guò)商品流通中貨幣須要量。通常是由金融機(jī)構(gòu)放款的增長(zhǎng)速度超過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度所致。信用膨脹與通貨膨脹兩者的聯(lián)系是：通貨膨脹是信用膨脹的必定結(jié)果。假如銀行信貸失控，銀行發(fā)放的貸款沒(méi)有適用適銷的物資相對(duì)應(yīng)，就會(huì)形成信用膨脹，造成流通中的貨幣過(guò)度增加，最終導(dǎo)致通貨膨脹。19三、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)與通貨膨脹

由于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)展不平衡及工資、價(jià)格具有剛性即可引起通貨膨脹。在這里，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不平衡主要指的就是各經(jīng)濟(jì)部門之間發(fā)展不平衡，這體現(xiàn)在各部門間在勞動(dòng)生產(chǎn)率、價(jià)格彈性、收入彈性等方面的不平衡。從而，一方面是經(jīng)濟(jì)生活中存在著多種不平衡現(xiàn)象；另一方面工資、價(jià)格卻具有剛性，只能增不能減，這會(huì)引起物價(jià)總水平的上漲。20四、國(guó)際間的貿(mào)易投資活動(dòng)與通貨膨脹

一個(gè)國(guó)家國(guó)際收支出現(xiàn)長(zhǎng)期巨額順差的狀況下，往往就會(huì)引發(fā)通貨膨脹。巨額的國(guó)際收支順差一方面意味著有大量的本國(guó)商品出口，同時(shí)又意味著國(guó)家為儲(chǔ)備大量順差外匯收入，必需向國(guó)內(nèi)大量投放本幣，嚴(yán)峻時(shí)就會(huì)引發(fā)總需求過(guò)大導(dǎo)致通貨膨脹。2122第四節(jié)、通貨膨脹的社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)與社會(huì)成本

23一、強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)

政府假如通過(guò)向中心銀行借債，從而造成干脆或間接增發(fā)貨幣，就等同于強(qiáng)制增加全社會(huì)的投資需求，物價(jià)就會(huì)隨之上漲。假如公眾名義收入不變，按原有數(shù)量的消費(fèi)和儲(chǔ)蓄，就會(huì)隨物價(jià)的上漲而相應(yīng)削減，其削減部分就是政府運(yùn)用通貨膨脹實(shí)現(xiàn)的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的部分。假如在實(shí)際經(jīng)濟(jì)中尚未達(dá)到充分就業(yè)水平生產(chǎn)要素限制，實(shí)際GNP低于潛在GNP，此時(shí)政府?dāng)U張有效需求，雖然也是強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，但并不會(huì)引發(fā)持續(xù)的物價(jià)上漲，既不會(huì)存在通貨膨脹。24二、收入支配效應(yīng)

在通貨膨脹下，貨幣貶值，名義貨幣收入與實(shí)際貨幣收入很有差異，名義貨幣收入的增加并不確定等同于實(shí)際貨幣的增加，有時(shí)甚至是代表著實(shí)際收入的下降和保持不變。由物價(jià)上漲就造成了收入在不同人群之中的再支配，這就是通貨膨脹的收入支配效應(yīng)。收入支配效應(yīng)是特殊普遍的效應(yīng)。例如大部分人的收入以名義收入，即固定的貨幣量來(lái)衡量，所以通貨膨脹后，實(shí)際收入降低；但是在伴隨著通貨膨脹而相應(yīng)擴(kuò)張的行業(yè)中工作的勞動(dòng)者，因?yàn)槠髽I(yè)利潤(rùn)增加使他們的工資上漲的更快，進(jìn)而使得實(shí)際貨幣收入增長(zhǎng)，實(shí)際收入增加。25三、財(cái)寶支配效應(yīng)

財(cái)寶支配效應(yīng)又稱資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整效應(yīng)，即通貨膨脹對(duì)實(shí)物資產(chǎn)和金融資產(chǎn)有不同影響，通貨膨脹有利于債務(wù)人，而有損于債權(quán)人。發(fā)生通貨膨脹時(shí)，實(shí)物資產(chǎn)的貨幣值基本隨通貨膨脹率的變動(dòng)而相應(yīng)升降；金融資產(chǎn)相比于實(shí)物資產(chǎn)要困難些，如股票，由于行市可變，與通貨膨脹的相關(guān)關(guān)系不確定。至于貨幣債權(quán)債務(wù)的各種資產(chǎn)，共同特征是有確定的貨幣金額，物價(jià)若上漲，實(shí)際貨幣值削減，反之則增加。面值和收益穩(wěn)定的金融財(cái)產(chǎn)在通貨膨脹下價(jià)值通常會(huì)降低，因而持有這些資產(chǎn)的個(gè)人和階層會(huì)受到損失，即之前所說(shuō)的債權(quán)人利益受損，債務(wù)人因通貨膨脹受益。26四、就業(yè)效應(yīng)

菲利普斯曲線顯示，通貨膨脹率和失業(yè)率之間存在著一種替代關(guān)系，當(dāng)失業(yè)率較低時(shí)，貨幣工資膨脹率較大；當(dāng)貨幣工資膨脹率較小時(shí)，失業(yè)率較高，失業(yè)率和工資膨脹率之間呈現(xiàn)明顯的負(fù)相關(guān)關(guān)系。因而從政策的角度，要使失業(yè)率保持在較低水平，就要承受較高的通貨膨脹率。27五、通貨膨脹的社會(huì)成本

預(yù)期通貨膨脹的成本：皮鞋成本、菜單成本、資源配置無(wú)效率的成本和稅法扭曲的成本。皮鞋成本指消費(fèi)者或企業(yè)為了削減對(duì)持有現(xiàn)金而付出的成本，最簡(jiǎn)潔的，人們常往來(lái)銀行而產(chǎn)生的皮鞋的加速磨損。菜單成本是指廠商須要重新印刷它的產(chǎn)品價(jià)格表而帶來(lái)的額外付出。菜單成本可以包括印刷新清單和書(shū)目的成本、把新價(jià)格表送給中間商和顧客的成本、為新價(jià)格做廣告的成本、確定新價(jià)格的成本等等。28五、通貨膨脹的社會(huì)成本

資源配置無(wú)效率是指市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)依靠相對(duì)價(jià)格來(lái)配置稀缺資源，消費(fèi)者通過(guò)比較商品勞務(wù)的質(zhì)量與價(jià)格進(jìn)行決策，從而確定了稀缺的生產(chǎn)要素在個(gè)人與企業(yè)中的支配。而通貨膨脹由于菜單成本的產(chǎn)生在確定程度上扭曲了相對(duì)價(jià)格，消費(fèi)者的決策隨之扭曲，就會(huì)引起資源配置中的微觀經(jīng)濟(jì)無(wú)效率。稅法扭曲是指很多稅則的條款沒(méi)有考慮通貨膨脹的影響，而通貨膨脹通?？赡茉斐梢苑芍贫ㄕ邲](méi)有預(yù)料的方式變更個(gè)人所得稅負(fù)擔(dān)。29五、通貨膨脹的社會(huì)成本

非預(yù)期通貨膨脹對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活產(chǎn)生的成本更加困難，它引起的成本在人們中間隨意再支配財(cái)寶。對(duì)于長(zhǎng)期貸款而言，假如通過(guò)膨脹率與預(yù)期不同，那么債權(quán)人和債務(wù)人的財(cái)寶支配將存在很大的不確定性。一方面，假如通貨膨脹率高于預(yù)期，債務(wù)人獲益而債權(quán)人受損，反之，則債權(quán)人獲益而債務(wù)人受損。由于大多數(shù)人是風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，所以非預(yù)期的通貨膨脹幾乎損害了每一個(gè)人。30五、通貨膨脹的社會(huì)成本

惡性通貨膨脹極大的危害了社會(huì)與削減貨幣持有量相關(guān)的皮鞋成本將變得更大，由于物價(jià)變動(dòng)的更快時(shí)，菜單成本也隨之變大。相應(yīng)的，在惡性通過(guò)膨脹期間，相對(duì)物價(jià)也不能反映真實(shí)的稀缺程度，扭曲了消費(fèi)者的決策，資源配置無(wú)效率。惡性通貨膨脹也扭曲了稅制，因?yàn)檎鞫惖臅r(shí)間和向政府納稅的時(shí)間之間有一段時(shí)滯，在惡性通貨膨脹之間，即使很短的時(shí)間也會(huì)使實(shí)際稅收收入大大削減，政府得到的錢已經(jīng)價(jià)值大大降低了。更嚴(yán)峻的是，假如惡性通貨膨脹持續(xù)時(shí)間較長(zhǎng)，貨幣最終將失去其作為價(jià)值儲(chǔ)蓄手段、交換媒介和計(jì)價(jià)單位的作用，物物交換便起先流行。31六、和順的通貨膨脹

和順的通貨膨脹（通貨膨脹率在2%-3%左右）對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響不確定促進(jìn)論的提倡者們認(rèn)為，和順的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有利。和順的通貨膨脹有利于增加資本形成，提高儲(chǔ)蓄率和產(chǎn)生貨幣幻覺(jué)。資本形成的增加是政府將膨脹收入用于實(shí)際投資。提高儲(chǔ)蓄率是因?yàn)橛欣诟挥须A層的收入再支配，提高家庭的儲(chǔ)蓄比例。存在貨幣幻覺(jué)，對(duì)通貨膨脹的預(yù)期調(diào)整緩慢，預(yù)期工資上漲率低于物價(jià)上漲率，企業(yè)利潤(rùn)增加。32六、和順的通貨膨脹

促退論的提倡者們認(rèn)為，和順的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有害。無(wú)論是和順的還是惡性的通貨膨脹都是一種不正常的貨幣現(xiàn)象，必定會(huì)損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。物價(jià)上漲，使價(jià)格信號(hào)失真，使生產(chǎn)者決策出錯(cuò)，使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生畸形化，從而導(dǎo)致整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的比例失調(diào)，資源配置無(wú)效率，或者政府會(huì)實(shí)行價(jià)格管制措施，從而使經(jīng)濟(jì)運(yùn)行更加缺乏競(jìng)爭(zhēng)性和活力。中性論的提倡者們認(rèn)為，和順的通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展既無(wú)益也無(wú)害。因?yàn)楹晚樀耐ㄘ浥蛎洉?huì)使社會(huì)公眾會(huì)形成通貨膨脹的預(yù)期，合理的語(yǔ)氣必定會(huì)對(duì)物價(jià)上漲作出合理的行為調(diào)整，從而抵消通貨膨脹的各種社會(huì)經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，進(jìn)而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不產(chǎn)生作用。33七、滯漲

滯脹又稱為蕭條膨脹或膨脹衰退，是指經(jīng)濟(jì)生活中出現(xiàn)了生產(chǎn)停滯、失業(yè)增加和物價(jià)水平居高不下，即經(jīng)濟(jì)蕭條和通貨膨脹并存的現(xiàn)象.是通貨膨脹長(zhǎng)期發(fā)展的結(jié)果以弗里德曼為代表的貨幣主義者認(rèn)為滯脹是長(zhǎng)期實(shí)施通貨膨脹的必定結(jié)果，以有效需求的方法來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)，實(shí)質(zhì)上是過(guò)度發(fā)行貨幣，經(jīng)濟(jì)中的自然失業(yè)率無(wú)法通過(guò)貨幣發(fā)行來(lái)消退，因而會(huì)存在高通貨膨脹率和高失業(yè)率并存的狀況。34第五節(jié)、通貨膨脹對(duì)策

一、各學(xué)派的通貨膨脹對(duì)策35學(xué)派對(duì)策貨幣學(xué)派弗里德曼降低貨幣增長(zhǎng)率，政府采用“單一規(guī)則”來(lái)控制貨幣供應(yīng)量供給學(xué)派恢復(fù)金本位制自由主義經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈耶克廢除政府發(fā)行貨幣的壟斷，應(yīng)允許私人銀行發(fā)行貨幣，因而能夠杜絕貨幣發(fā)行過(guò)多。德國(guó)弗萊堡學(xué)派采用以穩(wěn)定幣值為核心的貨幣政策，通過(guò)控制貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)率保持與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)的貨幣供應(yīng)我國(guó)學(xué)者控制貨幣供應(yīng)量，長(zhǎng)期實(shí)行穩(wěn)定貨幣政策，因而需實(shí)行適度從緊的貨幣政策，控制貨幣供應(yīng)量與客觀需求量相適應(yīng)。二、宏觀緊縮政策

包括緊縮性貨幣政策和緊縮性財(cái)政政策緊縮性貨幣政策：又稱抽緊銀根或緊縮銀根。貨幣當(dāng)局可能實(shí)行的緊縮手段，由中心銀行運(yùn)用各種貨幣政策工具靈敏的調(diào)控貨幣總量，限制貨幣增長(zhǎng)速度。緊縮性財(cái)政政策：在財(cái)政政策上實(shí)行壓縮財(cái)政支出，努力增加財(cái)政收入以平衡收入。壓縮財(cái)政開(kāi)支可以從限制公共投資規(guī)模、可以削減行政事業(yè)費(fèi)用支出等。36三、有效供應(yīng)政策

增加商品的有效供應(yīng)，是治理通貨膨脹的又一個(gè)重要手段。增加有效供應(yīng)是通過(guò)降低成本、提高經(jīng)濟(jì)效益而實(shí)現(xiàn)的。與此同時(shí)，可以協(xié)作調(diào)整產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，支持短缺商品的生產(chǎn)。其中一種方法是減稅，即降低邊際稅率來(lái)降低生產(chǎn)成本，以刺激產(chǎn)出。增加供應(yīng)重在提高效益，效益的提高在于追求把調(diào)整產(chǎn)品和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的結(jié)合，才能保證經(jīng)濟(jì)的持續(xù)和穩(wěn)定。37四、限價(jià)政策

限價(jià)政策是通過(guò)行政或法律手段，人為地限制工資和商品服務(wù)價(jià)格的上漲幅度，從而實(shí)現(xiàn)限制通貨膨脹的權(quán)宜之計(jì)。通常的做法有制定工資價(jià)格指導(dǎo)線并據(jù)此限制每個(gè)部門的工資增長(zhǎng)率或凍結(jié)工資，這個(gè)方法常用來(lái)應(yīng)對(duì)成本推動(dòng)（工資推動(dòng)）型通貨膨脹。通過(guò)制定反托拉斯法限制壟斷高價(jià)，這個(gè)方法常用來(lái)應(yīng)對(duì)成本推動(dòng)（利潤(rùn)推動(dòng)）型通貨膨脹?；蛘呖梢跃C合運(yùn)用稅收手段達(dá)到相同的目的。38五、指數(shù)化政策

指數(shù)化政策指主要經(jīng)濟(jì)變量（收入、利率等）與通貨膨脹相掛鉤的政策，指數(shù)化政策的目的在于，當(dāng)物價(jià)指數(shù)上漲，各經(jīng)濟(jì)變量相應(yīng)增加，從而消退通貨膨脹對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行、收入支配和資源配置的不良影響。指數(shù)化政策中最重要的是收入指數(shù)化，指數(shù)化的范圍可以包括工資、政府債券和其他貨幣性收入等，收入指數(shù)化（又稱指數(shù)連動(dòng)政策）是指依據(jù)物價(jià)指數(shù)變動(dòng)來(lái)自動(dòng)調(diào)整收入的一種支配方案。3940第六節(jié)、通貨緊縮

通貨緊縮是與通貨膨脹相對(duì)的一個(gè)概念，其主要表現(xiàn)是生產(chǎn)和投資萎縮，對(duì)通貨緊縮的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)推斷物價(jià)水平持續(xù)下降物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的負(fù)增長(zhǎng)，或再加上貨幣供應(yīng)的縮減物價(jià)水平持續(xù)下降，并伴隨有經(jīng)濟(jì)的吏際增長(zhǎng)率低于潛在的可能增長(zhǎng)率41第六節(jié)、通貨緊縮

通貨緊縮在社會(huì)經(jīng)濟(jì)上通常表現(xiàn)誕生產(chǎn)和投資萎縮，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率明顯下降，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下降變現(xiàn)在生產(chǎn)上可能是設(shè)備利用率下降，失業(yè)率上升；表現(xiàn)在投資上是投資者信念下降，出現(xiàn)恐驚心理。需求上嚴(yán)峻不足，市場(chǎng)疲軟，商品積壓，價(jià)格持續(xù)下降；對(duì)外貿(mào)易上會(huì)出現(xiàn)進(jìn)出口貿(mào)易快速縮減、國(guó)際收支危機(jī)、面臨本幣匯率下跌，由于通貨緊縮對(duì)經(jīng)濟(jì)多方面的負(fù)影響，嚴(yán)峻的通貨緊縮會(huì)破壞社會(huì)政治的穩(wěn)定，更有甚者，可能導(dǎo)致政局的動(dòng)蕩或政府更迭。42一、中國(guó)的通貨緊縮

從1997年下半年起先，中國(guó)也起先出現(xiàn)了通貨緊縮。當(dāng)時(shí)中國(guó)的通貨緊縮主要表現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度連續(xù)明顯走低；總供應(yīng)超過(guò)了總需求，市場(chǎng)疲軟，商品積壓嚴(yán)峻；全國(guó)商品零售物價(jià)指數(shù)和居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)雙雙長(zhǎng)期處于負(fù)值狀態(tài)，大量生產(chǎn)實(shí)力閑置，生產(chǎn)實(shí)力利用率下降中國(guó)政府剛好實(shí)行主要措施如下：擴(kuò)大財(cái)政支出，增加基礎(chǔ)建設(shè)，擴(kuò)大投資需求，保持適度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。實(shí)施主動(dòng)的貨幣政策，確定合理的貨幣供應(yīng)目標(biāo)，保持對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所必需的支持力度。主動(dòng)開(kāi)展消費(fèi)信貸，提高居民消費(fèi)需求實(shí)力，刺激內(nèi)需。加大出口退稅力度，刺激出口，主動(dòng)擴(kuò)大對(duì)歐美國(guó)家的出口。壓縮無(wú)效供應(yīng)。43二、西方學(xué)者對(duì)通貨緊縮的緣由分析

學(xué)者原因弗里德曼和舒瓦茨斯1920～1921年出現(xiàn)的嚴(yán)重的通貨緊縮完全由貨幣緊縮造成格林斯潘資產(chǎn)泡沫的破裂對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生的致命消極影響伯納克和詹姆在蕭條期間維持金本位制在很大程度上導(dǎo)致了通貨緊縮的加重克魯格曼當(dāng)一個(gè)國(guó)家貨幣貶值，但由于匯率約束而不能貶值時(shí)，通貨緊縮產(chǎn)生邁耶全球競(jìng)爭(zhēng)和降低成本的科技創(chuàng)新