宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐課件

第七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)財(cái)政政策貨幣政策西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境1第七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)1一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國家或政府有意識(shí)、有計(jì)劃的運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)宏觀目標(biāo)的看法：充分就業(yè)穩(wěn)定價(jià)格經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡2一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國家或政府有意識(shí)、有計(jì)劃一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)定義：一切生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)）都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。凱恩斯認(rèn)為如果“非自愿失業(yè)”已消除，則實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。凱恩斯將失業(yè)分為三類：一般來說經(jīng)濟(jì)社會(huì)存在4%~6%的失業(yè)率是正常的。摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)3一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)3一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)穩(wěn)定價(jià)格即穩(wěn)定價(jià)格總水平，一般用價(jià)格指數(shù)來表示，如CPI、PPI等。價(jià)格穩(wěn)定指的是價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，不出現(xiàn)通脹。一般來說允許保持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨膨脹率，一般在1%~3%。4一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)穩(wěn)定價(jià)格4一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長經(jīng)濟(jì)增長是指一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。通常以一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際GDP年增長率來衡量。經(jīng)濟(jì)增長和失業(yè)互為表里。經(jīng)濟(jì)高增長，失業(yè)率下降經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，失業(yè)率上升5一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長5一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)國際收支平衡國際收支平衡的目標(biāo)：匯率穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備有所增加，進(jìn)出口平衡。小結(jié)四種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)存在一定的互補(bǔ)，也存在一定的沖突，需要協(xié)調(diào)考慮，綜合把握。政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)需要結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際，綜合考慮。6一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)國際收支平衡6二、財(cái)政政策——政府為了提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長而采取的稅收、舉債和政府支出的政策。財(cái)政政策工具政府支出體系政府購買：實(shí)質(zhì)性支出政府轉(zhuǎn)移支付：貨幣性支出在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，增加政府支出，刺激總需求；在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，減少政府支出，降低總需求。都存在乘數(shù)效應(yīng)，能令總需求成倍變動(dòng)。7二、財(cái)政政策——政府為了提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨二、財(cái)政政策財(cái)政政策工具政府收入體系稅收：財(cái)政收入的主要形式。無償性、強(qiáng)制性、固定性。稅收是財(cái)政政策的有力手段。政策效果強(qiáng)弱同家庭對(duì)稅收變動(dòng)的預(yù)期是持久的還是暫時(shí)的相關(guān)。公債：政府稅收不足時(shí)，彌補(bǔ)政府支出。既可籌集財(cái)政資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字；又可影響貨幣供求，改變利率，調(diào)節(jié)總需求。公債是財(cái)政政策的目標(biāo)工具之一。8二、財(cái)政政策財(cái)政政策工具8二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器：——財(cái)政制度本身所具有的能調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用。累進(jìn)稅制度稅收與經(jīng)濟(jì)周期同方向變動(dòng)，吻合政府意圖。政府轉(zhuǎn)移支付制度尤其是失業(yè)救濟(jì)，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度轉(zhuǎn)移支付的另一種形式，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。都是被動(dòng)、自動(dòng)運(yùn)行，缺乏靈活機(jī)動(dòng)性。自動(dòng)穩(wěn)定器是政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的第一道防線，作用比較有限，尤其是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，不但難以扭轉(zhuǎn)，甚至?xí)鹱璧K作用。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定主要靠政府酌情使用的財(cái)政政策。9二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器是政府穩(wěn)二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用酌情使用的財(cái)政政策——變被動(dòng)為主動(dòng)，政府審時(shí)度勢(shì)主動(dòng)采取財(cái)政措施來穩(wěn)定總需求，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。擴(kuò)張性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加總需求。緊縮性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少總需求。凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的需求管理：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。制約因素：時(shí)滯，不確定性，外部隨機(jī)因素等。20th30年代，羅斯福新政。1932年，日本的時(shí)局匡救計(jì)劃。10二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用20th30年代，二、財(cái)政政策功能財(cái)政與預(yù)算盈余凱恩斯之前，西方政府主要遵循平衡財(cái)政預(yù)算的思想，順經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行動(dòng)，令經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更嚴(yán)重。凱恩斯提出功能財(cái)政思想，政府財(cái)政預(yù)算的目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、充分就業(yè)、消除通脹，因此為達(dá)目的需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。擴(kuò)張則減少盈余增加赤字。緊縮則增加盈余減少赤字。11二、財(cái)政政策功能財(cái)政與預(yù)算盈余11二、財(cái)政政策赤字與公債財(cái)政赤字：國家預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。彌補(bǔ)赤字的主要途徑：借債和出售政府資產(chǎn)。借債可分為：向央行借債，貨幣籌資，易造成通脹；向公眾或外國舉債，債務(wù)籌資。公債是需要還本付息的，當(dāng)發(fā)行量累計(jì)過大后，其利息會(huì)令赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，陷入惡性循環(huán)。凱恩斯主義認(rèn)為赤字財(cái)政是必要且可能的。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成任何外債或內(nèi)債。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成外債，贊成內(nèi)債。從美國實(shí)踐看來，隨著其國債絕對(duì)值大幅增加的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)也在增長。只要公債用于刺激經(jīng)濟(jì)增長，且經(jīng)濟(jì)增長速度超過國債增長速度，舉債是可取的。12二、財(cái)政政策赤字與公債從美國實(shí)踐看來，隨著其國債絕對(duì)值12二、財(cái)政政策西方財(cái)政的分級(jí)管理模式稅收被劃分為：中央稅、地方稅和中央與地方共享稅。我國中央稅：消費(fèi)稅、關(guān)稅。地方稅：契稅、房產(chǎn)稅、耕地占用稅、土地增值稅、城鎮(zhèn)土地使用稅。共享稅：增值稅、資源稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、證券交易印花稅。支出劃分為：中央政府支出和地方政府支出。13二、財(cái)政政策西方財(cái)政的分級(jí)管理模式13我國財(cái)政政策的實(shí)踐1993~1997，適度從緊的貨幣政策背景：經(jīng)濟(jì)體制改革深化，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，出現(xiàn)嚴(yán)重過熱和通貨膨脹現(xiàn)象。措施：結(jié)構(gòu)上從緊，嚴(yán)格控制財(cái)政赤字，抑制消費(fèi)。1998開始實(shí)施積極的財(cái)政政策背景：亞洲金融危機(jī)，有效需求不足，通貨緊縮。措施：加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高出口退稅率等。2005開始實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策背景：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長周期。措施：控制赤字，調(diào)整結(jié)構(gòu)，推進(jìn)改革，增收節(jié)支。2008第四季度開始實(shí)施積極的財(cái)政政策措施：中央投資加大，稅費(fèi)改革，提高低收入群體收入14我國財(cái)政政策的實(shí)踐1993~1997，適度從緊的貨幣政策三、貨幣政策——中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)信貸供給與利率，從而影響投資和社會(huì)總需求，以達(dá)到既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。貨幣政策通過中間變量：利率來影響總需求。緊縮性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少貨幣供應(yīng)量。擴(kuò)張性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加貨幣供應(yīng)量。r↑I↓S↑X↓C↓NX↓匯率↑熱錢↑15三、貨幣政策——中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)信貸供給與利三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率——中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。管理方式：改變?cè)儋N現(xiàn)率：經(jīng)濟(jì)過熱則提高再貼現(xiàn)率，減少準(zhǔn)備金，銀行貸款規(guī)模壓縮，企業(yè)投資減少。經(jīng)濟(jì)衰退則降低再貼現(xiàn)率。管理貼現(xiàn)窗口：某家商業(yè)銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)貸款過于頻繁，央行可拒絕給其貸款。中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款16三、貨幣政策貨幣政策工具中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款16三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率優(yōu)點(diǎn)：簡明，象征意義較大。充當(dāng)最后貸款人，防止金融恐慌。央行未來貨幣政策意向的信號(hào)。缺點(diǎn)：主動(dòng)性差，效果較弱。再貼現(xiàn)是緊急求援，商業(yè)銀行會(huì)盡量避免使用。當(dāng)商業(yè)銀行決定再貼現(xiàn)時(shí)，意味著已經(jīng)逼上梁山，再貼現(xiàn)率提高也會(huì)使用。央行只能守株待兔，政策主動(dòng)性極弱。17三、貨幣政策貨幣政策工具17三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)——央行在金融市場上公開買賣政府債券，控制貨幣供給和利率。央行最重要、最常用的工具。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條央行買入債券，放出貨幣，增加可貸資金。中央銀行商業(yè)銀行及社會(huì)公眾收回貨幣出售債券可貸資金↓18三、貨幣政策貨幣政策工具中央銀行商業(yè)銀行收回貨幣出售債券可貸三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性強(qiáng)，效果精準(zhǔn)。央行可進(jìn)行任意規(guī)模操作，精確控制貨幣供應(yīng)量。主動(dòng)靈活，還可連續(xù)進(jìn)行，方便及時(shí)糾正。便于準(zhǔn)確預(yù)估政策對(duì)貨幣供給的影響。缺點(diǎn)：軟硬件要求高，警示意義較弱。央行政策意圖的宣示性較弱。需要比較完善和發(fā)達(dá)的金融市場。19三、貨幣政策貨幣政策工具19三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率——法律規(guī)定：商業(yè)銀行對(duì)其擁有的存款要保留一部分，保留部分與存款的比值。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條法定存款準(zhǔn)備金率↑貨幣乘數(shù)↓貨幣供給↓法定存款準(zhǔn)備金率↓貨幣乘數(shù)↑貨幣供給↑20三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率↑貨幣乘數(shù)↓貨幣供給三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率優(yōu)點(diǎn)：簡單易行。缺點(diǎn)：輕易不可動(dòng)用。政策時(shí)滯較嚴(yán)重，難以立竿見影。政策后果劇烈，影響所有存款型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金及信用創(chuàng)造能力。變動(dòng)頻繁，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)倍感困擾。21三、貨幣政策貨幣政策工具21三、貨幣政策名義利率與實(shí)際利率名義利率：市場利率，各種契約上載明的利率。不考慮通貨膨脹的利率，一般銀行利率都是如此。實(shí)際利率：剔除物價(jià)變動(dòng)、貨幣價(jià)值變動(dòng)后的利率。考慮通貨膨脹的利率。實(shí)際利率=名義利率-通脹率(1+實(shí)際利率)×(1+通脹率)=1+名義利率22三、貨幣政策名義利率與實(shí)際利率實(shí)際利率=名義利率-通脹率(1三、貨幣政策“單一規(guī)則”背景：滯漲問題令凱恩斯主義失靈，貨幣主義乘勢(shì)追擊，認(rèn)為貨幣政策比財(cái)政政策更有效，且否定“酌情使用的財(cái)政政策”。貨幣主義者認(rèn)為應(yīng)該讓經(jīng)濟(jì)真正自由活動(dòng)，減少政府干預(yù)，政府只需給經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定性的“單一規(guī)則”的貨幣政策和“自由匯率制度”?！皢我灰?guī)則”的貨幣政策指排除利率、信貸流量、自由準(zhǔn)備金等因素，僅以一定的貨幣存量最為控制經(jīng)濟(jì)唯一因素的貨幣政策。讓貨幣供應(yīng)量增長率與國民生產(chǎn)總值增長率一致。23三、貨幣政策“單一規(guī)則”23三、貨幣政策西方金融體系與金融市場金融體系金融市場金融工具交易的場所和活動(dòng)的總稱。按不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同類型：如按金融工具的期限分：資本市場和貨幣市場。功能：融通資金、積累資本、宏觀調(diào)控。中央銀行商業(yè)銀行專業(yè)性銀行其他金融機(jī)構(gòu)24三、貨幣政策西方金融體系與金融市場中央銀行商業(yè)銀行專業(yè)性銀行四、西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境西方財(cái)政政策在運(yùn)作中的困境擠出效應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政政策令政府支出對(duì)私人投資的擠占。實(shí)施阻力増稅和削減福利惹惱公眾，減少政府購買則惹怒壟斷資本家。存在時(shí)滯形成和發(fā)揮作用需要時(shí)間推移才能實(shí)現(xiàn)。偏離目標(biāo)公眾行為的不可預(yù)估性。25四、西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境西方財(cái)政政策在運(yùn)作中四、西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境貨幣政策在運(yùn)作中的困境貨幣政策在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)比較有效，經(jīng)濟(jì)衰退則效果不顯。通過改變貨幣供給來影響利率，需要貨幣流通速度不變。政策外部時(shí)滯影響政策效果。開放經(jīng)濟(jì)中，貨幣政策的效果還受國家間資金流動(dòng)影響。26四、西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境貨幣政策在運(yùn)作中的困本章結(jié)束再見！27本章結(jié)束27第七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)財(cái)政政策貨幣政策西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境28第七章宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)1一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國家或政府有意識(shí)、有計(jì)劃的運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)宏觀目標(biāo)的看法：充分就業(yè)穩(wěn)定價(jià)格經(jīng)濟(jì)增長國際收支平衡29一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國家或政府有意識(shí)、有計(jì)劃一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)定義：一切生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)）都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。凱恩斯認(rèn)為如果“非自愿失業(yè)”已消除，則實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。凱恩斯將失業(yè)分為三類：一般來說經(jīng)濟(jì)社會(huì)存在4%~6%的失業(yè)率是正常的。摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)30一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)3一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)穩(wěn)定價(jià)格即穩(wěn)定價(jià)格總水平，一般用價(jià)格指數(shù)來表示，如CPI、PPI等。價(jià)格穩(wěn)定指的是價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，不出現(xiàn)通脹。一般來說允許保持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨膨脹率，一般在1%~3%。31一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)穩(wěn)定價(jià)格4一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長經(jīng)濟(jì)增長是指一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長。通常以一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際GDP年增長率來衡量。經(jīng)濟(jì)增長和失業(yè)互為表里。經(jīng)濟(jì)高增長，失業(yè)率下降經(jīng)濟(jì)負(fù)增長，失業(yè)率上升32一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長5一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)國際收支平衡國際收支平衡的目標(biāo)：匯率穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備有所增加，進(jìn)出口平衡。小結(jié)四種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)存在一定的互補(bǔ)，也存在一定的沖突，需要協(xié)調(diào)考慮，綜合把握。政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)需要結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際，綜合考慮。33一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)國際收支平衡6二、財(cái)政政策——政府為了提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長而采取的稅收、舉債和政府支出的政策。財(cái)政政策工具政府支出體系政府購買：實(shí)質(zhì)性支出政府轉(zhuǎn)移支付：貨幣性支出在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，增加政府支出，刺激總需求；在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，減少政府支出，降低總需求。都存在乘數(shù)效應(yīng)，能令總需求成倍變動(dòng)。34二、財(cái)政政策——政府為了提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨二、財(cái)政政策財(cái)政政策工具政府收入體系稅收：財(cái)政收入的主要形式。無償性、強(qiáng)制性、固定性。稅收是財(cái)政政策的有力手段。政策效果強(qiáng)弱同家庭對(duì)稅收變動(dòng)的預(yù)期是持久的還是暫時(shí)的相關(guān)。公債：政府稅收不足時(shí)，彌補(bǔ)政府支出。既可籌集財(cái)政資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字；又可影響貨幣供求，改變利率，調(diào)節(jié)總需求。公債是財(cái)政政策的目標(biāo)工具之一。35二、財(cái)政政策財(cái)政政策工具8二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器：——財(cái)政制度本身所具有的能調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用。累進(jìn)稅制度稅收與經(jīng)濟(jì)周期同方向變動(dòng)，吻合政府意圖。政府轉(zhuǎn)移支付制度尤其是失業(yè)救濟(jì)，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度轉(zhuǎn)移支付的另一種形式，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。都是被動(dòng)、自動(dòng)運(yùn)行，缺乏靈活機(jī)動(dòng)性。自動(dòng)穩(wěn)定器是政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的第一道防線，作用比較有限，尤其是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，不但難以扭轉(zhuǎn)，甚至?xí)鹱璧K作用。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定主要靠政府酌情使用的財(cái)政政策。36二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器是政府穩(wěn)二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用酌情使用的財(cái)政政策——變被動(dòng)為主動(dòng)，政府審時(shí)度勢(shì)主動(dòng)采取財(cái)政措施來穩(wěn)定總需求，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。擴(kuò)張性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加總需求。緊縮性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少總需求。凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的需求管理：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。制約因素：時(shí)滯，不確定性，外部隨機(jī)因素等。20th30年代，羅斯福新政。1932年，日本的時(shí)局匡救計(jì)劃。37二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用20th30年代，二、財(cái)政政策功能財(cái)政與預(yù)算盈余凱恩斯之前，西方政府主要遵循平衡財(cái)政預(yù)算的思想，順經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行動(dòng)，令經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更嚴(yán)重。凱恩斯提出功能財(cái)政思想，政府財(cái)政預(yù)算的目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、充分就業(yè)、消除通脹，因此為達(dá)目的需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。擴(kuò)張則減少盈余增加赤字。緊縮則增加盈余減少赤字。38二、財(cái)政政策功能財(cái)政與預(yù)算盈余11二、財(cái)政政策赤字與公債財(cái)政赤字：國家預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。彌補(bǔ)赤字的主要途徑：借債和出售政府資產(chǎn)。借債可分為：向央行借債，貨幣籌資，易造成通脹；向公眾或外國舉債，債務(wù)籌資。公債是需要還本付息的，當(dāng)發(fā)行量累計(jì)過大后，其利息會(huì)令赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，陷入惡性循環(huán)。凱恩斯主義認(rèn)為赤字財(cái)政是必要且可能的。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成任何外債或內(nèi)債。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成外債，贊成內(nèi)債。從美國實(shí)踐看來，隨著其國債絕對(duì)值大幅增加的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)也在增長。只要公債用于刺激經(jīng)濟(jì)增長，且經(jīng)濟(jì)增長速度超過國債增長速度，舉債是可取的。39二、財(cái)政政策赤字與公債從美國實(shí)踐看來，隨著其國債絕對(duì)值12二、財(cái)政政策西方財(cái)政的分級(jí)管理模式稅收被劃分為：中央稅、地方稅和中央與地方共享稅。我國中央稅：消費(fèi)稅、關(guān)稅。地方稅：契稅、房產(chǎn)稅、耕地占用稅、土地增值稅、城鎮(zhèn)土地使用稅。共享稅：增值稅、資源稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、證券交易印花稅。支出劃分為：中央政府支出和地方政府支出。40二、財(cái)政政策西方財(cái)政的分級(jí)管理模式13我國財(cái)政政策的實(shí)踐1993~1997，適度從緊的貨幣政策背景：經(jīng)濟(jì)體制改革深化，我國經(jīng)濟(jì)快速增長，出現(xiàn)嚴(yán)重過熱和通貨膨脹現(xiàn)象。措施：結(jié)構(gòu)上從緊，嚴(yán)格控制財(cái)政赤字，抑制消費(fèi)。1998開始實(shí)施積極的財(cái)政政策背景：亞洲金融危機(jī)，有效需求不足，通貨緊縮。措施：加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高出口退稅率等。2005開始實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策背景：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長周期。措施：控制赤字，調(diào)整結(jié)構(gòu)，推進(jìn)改革，增收節(jié)支。2008第四季度開始實(shí)施積極的財(cái)政政策措施：中央投資加大，稅費(fèi)改革，提高低收入群體收入41我國財(cái)政政策的實(shí)踐1993~1997，適度從緊的貨幣政策三、貨幣政策——中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)信貸供給與利率，從而影響投資和社會(huì)總需求，以達(dá)到既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。貨幣政策通過中間變量：利率來影響總需求。緊縮性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少貨幣供應(yīng)量。擴(kuò)張性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加貨幣供應(yīng)量。r↑I↓S↑X↓C↓NX↓匯率↑熱錢↑42三、貨幣政策——中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)信貸供給與利三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率——中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。管理方式：改變?cè)儋N現(xiàn)率：經(jīng)濟(jì)過熱則提高再貼現(xiàn)率，減少準(zhǔn)備金，銀行貸款規(guī)模壓縮，企業(yè)投資減少。經(jīng)濟(jì)衰退則降低再貼現(xiàn)率。管理貼現(xiàn)窗口：某家商業(yè)銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)貸款過于頻繁，央行可拒絕給其貸款。中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款43三、貨幣政策貨幣政策工具中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款16三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率優(yōu)點(diǎn)：簡明，象征意義較大。充當(dāng)最后貸款人，防止金融恐慌。央行未來貨幣政策意向的信號(hào)。缺點(diǎn)：主動(dòng)性差，效果較弱。再貼現(xiàn)是緊急求援，商業(yè)銀行會(huì)盡量避免使用。當(dāng)商業(yè)銀行決定再貼現(xiàn)時(shí)，意味著已經(jīng)逼上梁山，再貼現(xiàn)率提高也會(huì)使用。央行只能守株待兔，政策主動(dòng)性極弱。44三、貨幣政策貨幣政策工具17三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)——央行在金融市場上公開買賣政府債券，控制貨幣供給和利率。央行最重要、最常用的工具。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條央行買入債券，放出貨幣，增加可貸資金。中央銀行商業(yè)銀行及社會(huì)公眾收回貨幣出售債券可貸資金↓45三、貨幣政策貨幣政策工具中央銀行商業(yè)銀行收回貨幣出售債券可貸三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性強(qiáng)，效果精準(zhǔn)。央行可進(jìn)行任意規(guī)模操作，精確控制貨幣供應(yīng)量。主動(dòng)靈活，還可連續(xù)進(jìn)行，方便及時(shí)糾正。便于準(zhǔn)確預(yù)估政策對(duì)貨幣供給的影響。缺點(diǎn)：軟硬件要求高，警示意義較弱。央行政策意圖的宣示性較弱。需要比較完善和發(fā)達(dá)的金融市場。46三、貨幣政策貨幣政策工具19三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率——法律規(guī)定：商業(yè)銀行對(duì)其擁有的存款要保留一部分，保留部分與存款的比值。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條法定存款準(zhǔn)備金率↑貨幣乘數(shù)↓貨幣供給↓法定存款準(zhǔn)備金率↓貨幣乘數(shù)↑貨幣供給↑47三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率↑貨幣乘數(shù)↓貨幣供給三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率優(yōu)點(diǎn)：簡單易行。缺點(diǎn)：輕易不可動(dòng)用。政策時(shí)滯較嚴(yán)重，難以立竿見影。政策后果劇烈，影響所有存款型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金及信用創(chuàng)造能力。變動(dòng)頻繁，會(huì)使金