企業(yè)價(jià)值評(píng)估并購(gòu)重組資本運(yùn)作與上市福建工商聯(lián)

企業(yè)價(jià)值評(píng)估，并購(gòu)重組，資本運(yùn)作與上市周立會(huì)計(jì)教授/博士謝絕電子拷貝,見(jiàn)諒!課程路線圖第1節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估

1.1確定性收益的評(píng)估與資本運(yùn)作1.2確定性項(xiàng)目如何融資？1.3確定性資產(chǎn)--應(yīng)收賬款換現(xiàn)金與商業(yè)保理

1.4確定性資產(chǎn)-銷售與施工的商票融資1.5不確定收益的評(píng)估與運(yùn)作第2節(jié)并購(gòu)重組

2.1如何把自己賣掉2.2基于并購(gòu)擴(kuò)張的利潤(rùn)預(yù)測(cè)與融資定價(jià)

2.3換股重組：定價(jià)模型第3節(jié)資本運(yùn)作與上市3.0新興產(chǎn)業(yè)與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)：需要實(shí)體+外部資本融合3.1解決規(guī)范化3.2解決人的持久積極性3.3

解決成長(zhǎng)路徑第1節(jié)企業(yè)價(jià)值評(píng)估

1.1確定性收益的評(píng)估與資本運(yùn)作

二０一五年九月二日

、廣東易事特電源股份有限公司（“公司”）擬使用自有資金人民幣100萬(wàn)元收購(gòu)參股子公司銀陽(yáng)新能源投資有限公司持有的疏勒縣盛騰光伏電力有限公司100%股權(quán)。公司持有銀陽(yáng)新能源投資有限公司20%股權(quán)，同時(shí)，公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理何思模先生、副總經(jīng)理胡志強(qiáng)先生分別系銀陽(yáng)新能源投資有限公司副董事長(zhǎng)、董事，因此，銀陽(yáng)新能源投資有限公司為公司關(guān)聯(lián)方，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。1、項(xiàng)目名稱：疏勒縣盛騰光伏電力有限公司20MW光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目2、項(xiàng)目地址：新疆維吾爾自治區(qū)喀什地區(qū)疏勒縣齊魯經(jīng)濟(jì)開(kāi)發(fā)區(qū)3、項(xiàng)目實(shí)施主體的基本情況（1）名稱：疏勒縣盛騰光伏電力有限公司（2）注冊(cè)資本：100萬(wàn)（3）法人代表：占遠(yuǎn)清（4）注冊(cè)地址：新疆維吾爾自治區(qū)喀什地區(qū)疏勒縣南疆齊魯工業(yè)園區(qū)泰山路1號(hào)（南疆齊魯工業(yè)園區(qū)管委會(huì)辦公樓三樓308號(hào)房）（5）經(jīng)營(yíng)范圍：太陽(yáng)能研發(fā)及利用；節(jié)能技術(shù)開(kāi)發(fā)及技術(shù)服務(wù)；井下作業(yè)技術(shù)服務(wù)；銷售：太陽(yáng)能用具、石油鉆井設(shè)備及配件、儀器儀表。（6）成立日期：2014年10月24日（7）股東情況：銀陽(yáng)新能源投資有限公司持有疏勒縣盛騰光伏電力有限公司100%的股權(quán)。4、項(xiàng)目審批情況

該項(xiàng)目已取得了新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于南疆四地州2014年光伏發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)計(jì)劃的批復(fù)》和《新疆維吾爾自治區(qū)企業(yè)投資項(xiàng)目登記備案證》、新疆電力設(shè)計(jì)院《關(guān)于〈疏勒縣盛騰光伏電力有限公司20MW光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目可行性研究報(bào)告〉的評(píng)審意見(jiàn)》、國(guó)網(wǎng)新疆電力公司《關(guān)于疏勒盛騰一期和利能一期光伏電站接入系統(tǒng)設(shè)計(jì)評(píng)審的意見(jiàn)》、新疆維吾爾自治區(qū)喀什地區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于中衛(wèi)銀陽(yáng)盛騰喀什疏勒20MW光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目上網(wǎng)電價(jià)的通知》、疏勒縣環(huán)境保護(hù)局《關(guān)于對(duì)〈中衛(wèi)市銀陽(yáng)新能源有限公司疏勒縣盛騰光伏電力20兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目〉的選址環(huán)保意見(jiàn)》、疏勒縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局《疏勒縣盛騰光伏電力有限公司20MW光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目的預(yù)審意見(jiàn)》、疏勒縣林業(yè)局《關(guān)于中衛(wèi)市銀陽(yáng)新能源有限公司疏勒縣盛騰光伏電力有限公司20MW并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目選址用地的意見(jiàn)》、疏勒縣畜牧獸醫(yī)局《關(guān)于對(duì)中衛(wèi)市銀陽(yáng)新能源有限公司建設(shè)用地的實(shí)地勘查意見(jiàn)》、疏勒縣文化體育廣播影視局《疏勒縣盛騰光伏電力有限公司20MW光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目的選址文物保護(hù)工作的請(qǐng)示》、疏勒縣國(guó)土局《疏勒縣盛騰光伏電力有限公司一期20MW光伏并網(wǎng)電站項(xiàng)目用地的預(yù)審初審意見(jiàn)》、新疆維吾爾自治區(qū)國(guó)土資源廳《關(guān)于中衛(wèi)銀陽(yáng)疏勒20兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電項(xiàng)目建設(shè)用地的預(yù)審意見(jiàn)》、疏勒縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局《建設(shè)用地規(guī)劃許可證》等。其次，該項(xiàng)目配套建設(shè)的110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)獲得的批復(fù)情況如下：新疆維吾爾自治區(qū)喀什地區(qū)發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV輸變電工程核準(zhǔn)的批復(fù)》、疏勒縣國(guó)土資源局《關(guān)于盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目用地的預(yù)審初審意見(jiàn)》、疏勒縣環(huán)境保護(hù)局《關(guān)于對(duì)〈疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目〉的選址環(huán)保意見(jiàn)》、疏勒縣發(fā)展和改革委員會(huì)《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目核準(zhǔn)的請(qǐng)示》、喀什地區(qū)環(huán)境保護(hù)局《關(guān)于對(duì)疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目的環(huán)保意見(jiàn)》及《關(guān)于對(duì)疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響報(bào)告表的批復(fù)》、喀什地區(qū)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目用地選址的初審意見(jiàn)》、疏勒縣住房和城鄉(xiāng)建設(shè)局《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目的預(yù)審意見(jiàn)》、喀什地區(qū)國(guó)土資源局《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目用地的預(yù)審意見(jiàn)》、國(guó)網(wǎng)新疆經(jīng)研院《關(guān)于疏勒盛騰一期光伏電站110千伏輸變電工程可行性研究評(píng)審的意見(jiàn)》、疏勒縣林業(yè)局《關(guān)于對(duì)疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目用地選址審查意見(jiàn)的函》、疏勒南疆齊魯工業(yè)園管理委員會(huì)《關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司建設(shè)110KV輸變電工程項(xiàng)目的復(fù)函》、疏勒縣畜牧獸醫(yī)局《關(guān)于對(duì)疏勒縣盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)用地的實(shí)地勘查意見(jiàn)》、疏勒縣文化體育廣播影視局《關(guān)于對(duì)盛騰光伏電力有限公司110KV升壓站及輸變電工程建設(shè)項(xiàng)目的用地文物保護(hù)工作的請(qǐng)示》等。再次，疏勒縣盛騰光伏電力有限公司將該項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)建設(shè)交由寧夏江南建設(shè)工程有限公司總承包，目前所需資金主要由寧夏江南建設(shè)工程有限公司墊付。項(xiàng)目已先期施工，現(xiàn)已經(jīng)完成建設(shè)及并網(wǎng)發(fā)電，項(xiàng)目已取得0.95元/千瓦時(shí)（含稅）上網(wǎng)電價(jià)的批復(fù)。5、項(xiàng)目資產(chǎn)情況：天健會(huì)計(jì)事務(wù)所出具的關(guān)于疏勒縣盛騰光伏電力有限公司的審計(jì)報(bào)告（天健審〔2015〕7-220號(hào)）顯示截止2015年6月30日該標(biāo)的財(cái)務(wù)情況如下：四、交易定價(jià)政策及定價(jià)依據(jù)根據(jù)公司聘請(qǐng)的具有執(zhí)行證券、期貨相關(guān)業(yè)務(wù)資格的評(píng)估機(jī)構(gòu)開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司于2015年7月28日出具的《評(píng)估報(bào)告》（開(kāi)元評(píng)報(bào)字[2015]251號(hào)），經(jīng)采用資產(chǎn)基礎(chǔ)法（成本法）進(jìn)行評(píng)估，資產(chǎn)評(píng)估值為16,401.48萬(wàn)元，總負(fù)債的評(píng)估值為16,301.56萬(wàn)元，股東全部權(quán)益的評(píng)估值為99.92萬(wàn)元（人民幣玖拾玖萬(wàn)玖仟貳佰元整）。根據(jù)上述評(píng)估報(bào)告，股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方確定疏勒縣盛騰光伏電力有限公司100％股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為100萬(wàn)元。

1.2確定性項(xiàng)目如何融資？

2016年9月30日：拓寬融資渠道，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，盤活公司現(xiàn)有資產(chǎn)，提高資金使用效率，蘇州復(fù)睿電力科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱公司）下屬全資子公司蕪湖復(fù)睿新能源電力有限公司（“蕪湖復(fù)睿”）擬與平安國(guó)際融資租賃有限公司（“平安租賃”）進(jìn)行融資租賃交易，融資總金額為950萬(wàn)元，租賃期限為96個(gè)月。擔(dān)保方式：蕪湖復(fù)睿以其“蕪湖2MW屋頂分布式光伏項(xiàng)目”產(chǎn)生的所有電費(fèi)收入進(jìn)行質(zhì)押擔(dān)保；公司為該項(xiàng)融資業(yè)務(wù)提供連帶責(zé)任保證擔(dān)保；公司以全資子公司江陰復(fù)睿電力科技有限公司持有的蕪湖復(fù)睿100%股權(quán)提供質(zhì)押擔(dān)保。

2016半年報(bào)1.3確定性資產(chǎn)--應(yīng)收賬款換現(xiàn)金與商業(yè)保理

浙江弛達(dá)信息科技股份有限公司2、主要客戶集中風(fēng)險(xiǎn)公司主要從事智能物流柜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，因此，銷售受下游快遞行業(yè)影響較為明顯。國(guó)家有關(guān)部門也出臺(tái)了相關(guān)政策鼓勵(lì)物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用對(duì)傳統(tǒng)行業(yè)進(jìn)行技術(shù)改造，提高服務(wù)效率。但公司目前的產(chǎn)品銷售對(duì)象單一，主要面向郵政快遞客戶，入主郵政公司的供應(yīng)商名錄雖然為公司爭(zhēng)取了重大進(jìn)入資質(zhì)，是公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力的價(jià)值體現(xiàn)，但同時(shí)也導(dǎo)致對(duì)重大客戶的依賴和產(chǎn)銷風(fēng)險(xiǎn)高度集中。應(yīng)對(duì)措施：公司將維護(hù)好現(xiàn)有客戶，并持續(xù)拓展業(yè)務(wù)區(qū)域和業(yè)務(wù)范圍，加大客戶資源的開(kāi)發(fā)，逐步降低客戶集中度。6、應(yīng)收賬款回收風(fēng)險(xiǎn)2016年6月30日公司應(yīng)收賬款凈額分別為2220.51萬(wàn)元，占當(dāng)期資產(chǎn)總額的比例為69.85%，隨著銷售規(guī)模的進(jìn)一步擴(kuò)大，應(yīng)收賬款的余額有可能會(huì)進(jìn)一步增加。雖然公司客戶主要為浙江省郵政公司，信用較好，公司也將采取更加積極措施加快應(yīng)收賬款的回籠，并對(duì)應(yīng)收賬款按謹(jǐn)慎原則計(jì)提了壞賬準(zhǔn)備，但未來(lái)如果發(fā)生重大不利或突發(fā)性事件，或者公司不能持續(xù)完善應(yīng)收賬款的控制和管理，會(huì)造成應(yīng)收賬款不能收回而形成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施：2016年內(nèi)部已經(jīng)推出一系列和催收賬款有關(guān)的制度，加快應(yīng)收的速度，減少損失。7、公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流不足的風(fēng)險(xiǎn)公司截止2016年6月30日經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量?jī)纛~為-3，480，011.73元。如果未來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流得不到有效改善，或出現(xiàn)流動(dòng)資金不足，可能使公司面臨流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。應(yīng)對(duì)措施：公司正在融資及開(kāi)拓不同的業(yè)務(wù)，及時(shí)有效的補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所需的現(xiàn)金流。保理融資2016年8月30日：浙江弛達(dá)信息科技股份有限公司（“弛達(dá)科技”、“公司”）與交通銀行股份有限公司杭州濱江支行（以下簡(jiǎn)稱“交通銀行濱江支行”）于近期簽署《國(guó)內(nèi)保理合同》。協(xié)議約定自合同生效之日起至2016年11月30日止，交通銀行濱江支行向弛達(dá)科技提供最高額度不超過(guò)160萬(wàn)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓額度，轉(zhuǎn)讓類型為：一次性額度。交通銀行濱江支行向弛達(dá)科技按照半年基準(zhǔn)利率上浮20%收取相應(yīng)保理融資利息，到期一次結(jié)息。交通銀行濱江支行與弛達(dá)科技選擇的是隱蔽型有追索權(quán)保理，按應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額的0.5%收取保理服務(wù)費(fèi)，轉(zhuǎn)讓日一次性支付。弛達(dá)科技承諾所得保理融資金額全部用于補(bǔ)充日常所需流動(dòng)資金。2016年8月2日：浙江弛達(dá)信息科技股份有限公司（“弛達(dá)科技”、“公司”）與中均商業(yè)保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“中均”）于近期簽署《國(guó)內(nèi)保理業(yè)務(wù)合同》。協(xié)議約定自合同生效之日起至2017年1月27日止，中均向弛達(dá)科技提供最高額度不超過(guò)600萬(wàn)的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓額度，轉(zhuǎn)讓類型為：非循環(huán)額度。中均向弛達(dá)科技按照年化利率13%收取相應(yīng)保理融資利息，每月20日結(jié)息。中均與弛達(dá)科技選擇的是隱蔽型有追索權(quán)保理，按應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓價(jià)款金額的2%收取保理服務(wù)費(fèi)，轉(zhuǎn)讓日一次性支付。弛達(dá)科技承諾所得保理融資金額全部用于補(bǔ)充日常所需流動(dòng)資金。弛達(dá)科技實(shí)際控制人張弛為此項(xiàng)保理融資提供不可撤銷的連帶責(zé)任保證。2016年8月8日：公司股東張弛質(zhì)押5,000,000股，占公司總股本31.25%。在本次質(zhì)押的股份中，5,000,000股為有限售條件股份，0股為無(wú)限售條件股份。質(zhì)押期限為2016年7月28日起至2017年1月27日止。質(zhì)押股份用于擔(dān)保，質(zhì)押權(quán)人為中均商業(yè)保理有限公司，質(zhì)押權(quán)人與質(zhì)押股東無(wú)關(guān)聯(lián)關(guān)系。質(zhì)押股份在中國(guó)結(jié)算辦理質(zhì)押登記。1.4確定性資產(chǎn)-銷售與施工的商票融資1.5不確定收益的評(píng)估與運(yùn)作（三）盈利模式公司的盈利模式，圍繞傳統(tǒng)的旅游業(yè)務(wù)向醫(yī)療健康旅游細(xì)分市場(chǎng)發(fā)展，賺取酒店、機(jī)票及景區(qū)門票等差價(jià)。公司具備較強(qiáng)的資源采購(gòu)優(yōu)勢(shì)和產(chǎn)品策劃能力，多年的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)對(duì)資源（機(jī)票、酒店等）的價(jià)格和質(zhì)量有嚴(yán)格把控，公司的市場(chǎng)部可根據(jù)行業(yè)動(dòng)態(tài)及客戶需求及時(shí)推出差異化、高性價(jià)比產(chǎn)品。公司不斷優(yōu)化自身的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)快速發(fā)展、快速占有市場(chǎng)。公司尚處于成長(zhǎng)期，行業(yè)規(guī)模較小，毛利率位于同行業(yè)平均水平，企業(yè)的內(nèi)部管理較好，營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)。公司先后與日本、美國(guó)和中國(guó)等多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議，其享有優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療服務(wù)資源，同時(shí)公司與國(guó)內(nèi)多家銀行及保險(xiǎn)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，為其高端客戶提供海外醫(yī)療旅行及海外就醫(yī)綠色通道服務(wù)。有限公司整體變更為股份公司，2015年8月14日，北京市工商行政管理局朝陽(yáng)分局向公司核發(fā)了《營(yíng)業(yè)執(zhí)照》。（九）股份公司第一次增資2015年8月30日，公司召開(kāi)2015年度第一次臨時(shí)股東大會(huì)，會(huì)議同意以定向增發(fā)的方式將公司注冊(cè)資本由500萬(wàn)元增加至607.23萬(wàn)元。廈門賽富、合肥賽富以3000萬(wàn)元認(rèn)購(gòu)公司新增每股面值1元的普通股1,072,300股。（廈門賽富以人民幣20,000,000元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司的715,000股新增股份，并獲得公司約11.77%的股份；合肥賽富以人民幣10,000,000元的價(jià)格認(rèn)購(gòu)公司的357,300股新增股份，并獲得公司約5.88%的股份），股款中人民幣1,072,300元作為公司新增注冊(cè)資本（合計(jì)取得公司約17.65%的股權(quán)），另人民幣28,927,700元計(jì)入公司資本公積。根據(jù)公司提供的《關(guān)于北京新視野國(guó)際旅行社有限公司之投資協(xié)議》（以下簡(jiǎn)稱“《投資協(xié)議》”，2015年7月29日，廈門賽富、合肥賽富與劉征、張曉光、張建軍、李恩波、李玥、史曉霞、新視野股份簽署了《投資協(xié)議》，其中：（1）第7.7.1條約定：如公司不能在交割日起3年內(nèi)在新三板掛牌，則賽富有權(quán)通過(guò)發(fā)出書(shū)面通知的方式要求公司回購(gòu)其持有的公司的股份，或者要求創(chuàng)建人劉征收購(gòu)其持有的公司全部或部分股份：回購(gòu)/收購(gòu)價(jià)格均為賽富投資本金（即人民幣3000萬(wàn)元）加上按年利率10%（單利）計(jì)算的利息。（2）第10.4條約定：創(chuàng)建人劉征和公司承諾，2016年度（以下簡(jiǎn)稱為“利潤(rùn)指標(biāo)年度”）公司經(jīng)審計(jì)的稅后凈利潤(rùn)（扣除非經(jīng)常性損益，以下簡(jiǎn)稱為“2016年經(jīng)審計(jì)稅后凈利潤(rùn)”）應(yīng)不低于人民幣1500萬(wàn)元（“利潤(rùn)目標(biāo)”）。各方約定，增資交易前公司的投資估值為1.4億元人民幣，增資交易完成后公司的投資估值為1.7億元人民幣，除非發(fā)生本條規(guī)定的調(diào)整。如果公司達(dá)到或超過(guò)上述利潤(rùn)目標(biāo)，公司估值無(wú)需調(diào)整。如果公司沒(méi)有達(dá)到利潤(rùn)目標(biāo)，則公司估值應(yīng)按以下公式進(jìn)行調(diào)整（“實(shí)際估值”）：公司實(shí)際估值＝2016年經(jīng)審計(jì)稅后凈利潤(rùn)×11.33，如果發(fā)生上述調(diào)整，投資方應(yīng)持有的公司股份比例為：投資方所占的股份比例=3000萬(wàn)/公司實(shí)際估值。原始股東應(yīng)以向投資方無(wú)償轉(zhuǎn)讓股份的方式，或公司及原始股東應(yīng)以法律允許的方式，使投資方在公司所占的股份比例反映股款和公司的實(shí)際估值。（3）第7.9條及第10.4.5條約定：賽富在第7條項(xiàng)下的特殊權(quán)利（即投資方優(yōu)于公司其他股東的權(quán)利，尤其在股權(quán)/股份、董事會(huì)、股東大會(huì)的特別權(quán)利）及第10.4條的約定在公司申請(qǐng)新三板掛牌之日自動(dòng)失效。根據(jù)上述約定，公司在《投資協(xié)議》第7.7.1條中關(guān)于公司回購(gòu)股份的條件以及在第10.4條中的相關(guān)責(zé)任和義務(wù)將于公司在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請(qǐng)掛牌之日全部免除，截至本公開(kāi)轉(zhuǎn)讓說(shuō)明書(shū)簽署日，上述約定不會(huì)影響新視野股份股權(quán)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定性，因此，上述《投資協(xié)議》中的對(duì)賭約定對(duì)公司本次掛牌不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性影響。2015年9月16日，亞太（集團(tuán)）會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具了《驗(yàn)資報(bào)告》，編號(hào)為亞會(huì)B驗(yàn)字（2015）181號(hào)《驗(yàn)資報(bào)告》，經(jīng)審驗(yàn)，股份公司已收到2名股東新繳納的貨幣資金3000萬(wàn)元，其中1,072,300元計(jì)入股本（合計(jì)取得公司約17.65%的股權(quán)），另外28,927,700元計(jì)入公司資本公積。2015年8月31日，北京市工商行政管理局朝陽(yáng)分局核準(zhǔn)了上述變更。公司已先后和“美年大健康集團(tuán)”，“陽(yáng)光保險(xiǎn)”等知名企業(yè)建立合作關(guān)系，為其高端客戶提供海外健康旅行服務(wù)。同時(shí)，公司與“中國(guó)平安銀行”、“中國(guó)銀行”、“耀萊集團(tuán)”、“安邦保險(xiǎn)”等機(jī)構(gòu)正在簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,為其高凈值客戶提供海外旅行、海外健檢等一站式服務(wù)。由于海外健康旅行市場(chǎng)發(fā)展前景廣闊，“廈門賽富股權(quán)投資合伙企業(yè)”及“合肥賽富合元?jiǎng)?chuàng)業(yè)投資中心”均對(duì)公司前景看好，向公司注資人民幣3,000萬(wàn)元，獲得公司17.65%的股權(quán)。隨著公司的資金實(shí)力的增強(qiáng)，公司將鞏固業(yè)務(wù)合作模式并與更多國(guó)內(nèi)外企業(yè)展開(kāi)業(yè)務(wù)合作，確定公司在健檢旅游中的領(lǐng)先地位。（五）公司健康旅游開(kāi)展情況2015年初，公司開(kāi)始實(shí)施醫(yī)療健康旅游板塊的戰(zhàn)略布局，整合海內(nèi)外醫(yī)療健康資源，以專屬服務(wù)理念為基礎(chǔ)，創(chuàng)建以旅游為基礎(chǔ)的海外健檢旅游一站式服務(wù)板塊。公司將現(xiàn)有的健檢旅游主要針對(duì)高端客戶群的市場(chǎng)定位下移，以中產(chǎn)階級(jí)為目標(biāo)客戶群，通過(guò)流程的優(yōu)化剔除不必要的服務(wù)而降低成本給客戶最大的優(yōu)惠，建立品牌優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)讓更多國(guó)人享有高品質(zhì)海外健檢服務(wù)的經(jīng)營(yíng)宗旨，爭(zhēng)取在五年內(nèi)將公司打造成在出境健康旅游細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)I(yè)性強(qiáng)，業(yè)務(wù)規(guī)模大，海外健檢渠道廣的機(jī)構(gòu)。公司先后與日本、美國(guó)、中國(guó)等多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議，其享有優(yōu)質(zhì)的健檢服務(wù)資源；同時(shí)公司與國(guó)內(nèi)多家銀行及保險(xiǎn)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，為其高端客戶提供海外健檢旅行服務(wù)。公司報(bào)告期內(nèi)，健檢旅游未形成收入，工作重點(diǎn)為市場(chǎng)渠道開(kāi)拓，設(shè)計(jì)組合產(chǎn)品。渠道方向以銀行保險(xiǎn)公司和健康機(jī)構(gòu)為主，產(chǎn)品研發(fā)重點(diǎn)為美國(guó)、日本、臺(tái)灣的健檢和養(yǎng)生產(chǎn)品。年報(bào)普通股總股本6,072,300

2016年3月24日

股票發(fā)行方案

公司本次發(fā)行的價(jià)格為每股54.26元。發(fā)行股票數(shù)量不超過(guò)377,700股（含），募集資金總額不超過(guò)人民幣20,494,002元（含）。依據(jù)公司章程第十八條：“本公司股票發(fā)行以現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)的，公司現(xiàn)有股東對(duì)發(fā)行的股票無(wú)優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”。

2015年度報(bào)告2015年度報(bào)告二、業(yè)務(wù)發(fā)展情況：報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)同業(yè)和網(wǎng)絡(luò)圖解，繼而迅速發(fā)展常規(guī)定制旅游服務(wù)，公司先后與攜程網(wǎng)，去哪兒網(wǎng)，同程網(wǎng)，途牛網(wǎng)簽署戰(zhàn)略合作；同時(shí)與阿里旅行簽署億元KA客戶，僅“雙11”一天，實(shí)現(xiàn)銷售額達(dá)人民幣1,300萬(wàn)元。在發(fā)展常規(guī)定制旅游的同時(shí)，公司大力實(shí)施醫(yī)療健康旅游板塊的戰(zhàn)略布局，整合海內(nèi)外醫(yī)療健康資源，以專屬服務(wù)理念為基礎(chǔ)，創(chuàng)建以旅游為基礎(chǔ)的海外健檢旅游一站式服務(wù)板塊。公司將現(xiàn)有的健檢旅游主要針對(duì)高端客戶群的市場(chǎng)定位下移，以中產(chǎn)階級(jí)為目標(biāo)客戶群，通過(guò)流程的優(yōu)化剔除不必要的服務(wù)而降低成本給客戶最大的優(yōu)惠，建立品牌優(yōu)勢(shì)，從而實(shí)現(xiàn)讓更多國(guó)人享有高品質(zhì)海外健檢服務(wù)的經(jīng)營(yíng)宗旨，力爭(zhēng)在五年內(nèi)將公司打造成在出境健康旅游細(xì)分市場(chǎng)領(lǐng)域?qū)I(yè)性強(qiáng)，業(yè)務(wù)規(guī)模大，海外健檢渠道廣的機(jī)構(gòu)。公司先后與日本、美國(guó)、中國(guó)等多家醫(yī)療機(jī)構(gòu)簽訂合作協(xié)議，其享有優(yōu)質(zhì)的健檢服務(wù)資源；同時(shí)公司與國(guó)內(nèi)多家銀行及保險(xiǎn)公司達(dá)成戰(zhàn)略合作，為其高端客戶提供海外健檢旅行服務(wù)。2015年度報(bào)告第2節(jié)并購(gòu)重組

2.1如何把自己賣掉蘇州市粵海大藥房有限公司注冊(cè)資本：50萬(wàn)元成立日期：2003年1月27日經(jīng)營(yíng)范圍：藥品零售（中成藥、中藥飲片、化學(xué)藥制劑、抗生素制劑、生化藥品、生物制品）；醫(yī)療器械銷售（按醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)企業(yè)許可證核定的內(nèi)容經(jīng)營(yíng)），銷售；百貨；食品零售（保健食品、預(yù)包裝食品，乳制品（含嬰幼兒配方乳粉））。（依法須經(jīng)批準(zhǔn)的項(xiàng)目，經(jīng)相關(guān)部門批準(zhǔn)后方可開(kāi)展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)）

案例：益豐大藥房連鎖2015年8月14日公告：益豐大藥房連鎖股份有限公司（“本公司”、“益豐藥房”）下屬控股子公司上海益豐大藥房連鎖有限公司（“甲方”、“上海益豐”）與蘇州市粵海大藥房有限公司（“蘇州粵?！保┤w股東林渭民、江顯興、陳松進(jìn)（“乙方”）簽署了《附條件生效的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，根據(jù)該協(xié)議約定，上海益豐收購(gòu)林渭民、江顯興、陳松進(jìn)合計(jì)持有的蘇州粵海100%股權(quán)，收購(gòu)價(jià)格為7,439.90萬(wàn)元。2015年8月17日：一、交易標(biāo)的的基本情況的補(bǔ)充1、蘇州粵海擁有自營(yíng)特大藥品零售門店1家，位于蘇州市平江區(qū)觀前街粵海廣場(chǎng)，依靠蘇州市商業(yè)步行街，商業(yè)地段較佳，客流量較大。門店的經(jīng)營(yíng)面積約800平方米，經(jīng)營(yíng)品種4,000余種，2014年?duì)I業(yè)收入約1.3億元，在全國(guó)單體藥店銷售規(guī)模排名中名列前茅。同時(shí)，蘇州粵海已取得了經(jīng)營(yíng)所需的各項(xiàng)資質(zhì)，如蘇州市城鎮(zhèn)職工醫(yī)保定點(diǎn)資質(zhì)，門店資質(zhì)優(yōu)良。經(jīng)過(guò)十余年的經(jīng)營(yíng)，蘇州粵海形成了穩(wěn)定的客戶群和良好的市場(chǎng)聲譽(yù)。2、上海益豐已與門店商鋪的產(chǎn)權(quán)人林渭民、江顯興、陳松進(jìn)簽訂了租期為20年的租賃合同，可以確保收購(gòu)后長(zhǎng)期穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。二O一五年八月二十一日：二、澄清說(shuō)明公司董事會(huì)在獲悉上述報(bào)道內(nèi)容后，高度重視，現(xiàn)就有關(guān)事項(xiàng)說(shuō)明如下：1、關(guān)于收購(gòu)蘇州粵海溢價(jià)問(wèn)題。蘇州粵海擁有的特大藥品零售門店——蘇州粵海大藥房，位于蘇州市平江區(qū)觀前街粵海廣場(chǎng)，地處蘇州市商業(yè)步行街核心商業(yè)地段，門店經(jīng)營(yíng)面積約800平方米，經(jīng)營(yíng)品種4,000余種，2014年?duì)I業(yè)收入約1.3億元，在全國(guó)單體藥店銷售規(guī)模排名中名列前茅。該店資質(zhì)優(yōu)良，不僅擁有經(jīng)營(yíng)所需的各項(xiàng)資質(zhì)，更擁有蘇州市城鎮(zhèn)職工醫(yī)保定點(diǎn)資質(zhì)，該店經(jīng)過(guò)十多年的經(jīng)營(yíng)，形成了穩(wěn)定的客戶群和良好的市場(chǎng)聲譽(yù)。蘇州粵海目前的經(jīng)營(yíng)毛利率為11%左右，而公司目前主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率為38.45%，蘇州粵海在議價(jià)能力、商品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理水平等方面與公司存在較大差距，公司管理層認(rèn)為，本次收購(gòu)?fù)瓿珊?，公司將通過(guò)降低商品采購(gòu)成本、加強(qiáng)專業(yè)服務(wù)水平、提升代理品種銷售占比等措施，不斷提升銷售和毛利率水平；同時(shí)，公司以自身的品牌影響力及營(yíng)銷能力，迅速擴(kuò)大區(qū)域銷售規(guī)模，促進(jìn)蘇州粵海的盈利能力將得到進(jìn)一步提升。合同租金維持原蘇州粵海租金水平不變，每年租金300萬(wàn)元，2016年的租金占當(dāng)年預(yù)計(jì)不含稅收入比約2.4%，低于目前公司平均水平。2.2，切割

2015年8月20日益豐大藥房連鎖股份有限公司

關(guān)于收購(gòu)宜昌市廣福堂藥品零售有限公司相關(guān)資產(chǎn)的公告益豐大藥房連鎖股份有限公司（“公司”）與宜昌市廣福堂藥品零售有限公司（“廣福堂”）及其實(shí)際控制人鄭華強(qiáng)、范津瑜簽署《資產(chǎn)收購(gòu)框架協(xié)議》，收購(gòu)廣福堂以及鄭華強(qiáng)、范津瑜所有及控制的11家門店的相關(guān)資產(chǎn)，相關(guān)資產(chǎn)包括但不限于11家門店的醫(yī)藥零售經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)、固定資產(chǎn)（不包括房屋所有權(quán)、土地使用權(quán)和其他建筑物）、低值易耗品、門店裝修、品牌使用權(quán)、會(huì)員信息等有形或無(wú)形的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及符合約定條件的存貨（“11家門店相關(guān)資產(chǎn)”），收購(gòu)價(jià)格為不超過(guò)3,580萬(wàn)元,其中,3,180萬(wàn)元用于支付門店轉(zhuǎn)讓費(fèi)（包括11家門店的醫(yī)藥零售經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)、固定資產(chǎn)、低值易耗品、門店裝修、品牌使用權(quán)、會(huì)員信息等有形或無(wú)形的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)），并以不超過(guò)400萬(wàn)元購(gòu)買其存貨（商品），所購(gòu)買存貨具體金額以最終實(shí)物交接盤點(diǎn)計(jì)算金額為準(zhǔn)。三、交易標(biāo)的情況介紹1、交易標(biāo)的本次交易的標(biāo)的是廣福堂及其實(shí)際控制人鄭華強(qiáng)、范津瑜所有及控制的11家門店的相關(guān)資產(chǎn)，相關(guān)資產(chǎn)包括但不限于11家門店的醫(yī)藥零售經(jīng)營(yíng)網(wǎng)絡(luò)、固定資產(chǎn)（不包括房屋所有權(quán)、土地使用權(quán)和其他建筑物）、低值易耗品、門店裝修、品牌使用權(quán)、會(huì)員信息等有形或無(wú)形的經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)以及符合約定條件的存貨。11家門店相關(guān)資產(chǎn)2014年1-12月的含稅銷售合計(jì)約3,571萬(wàn)元，2015年1-7月含稅銷售合計(jì)約2,234萬(wàn)元(數(shù)據(jù)未經(jīng)審計(jì))。此外廣福堂所有及控制的11家門店實(shí)際經(jīng)營(yíng)面積3,025㎡，有11家具有醫(yī)保資格。4、廣福堂與本公司共同完成11家門店所有證照的變更或重新辦理工作，以及承接醫(yī)保定點(diǎn)資格等事項(xiàng)。5、廣福堂原有員工在雙向自愿選擇的前提下，可與本公司重新簽訂勞動(dòng)合同。2、本次交易為資產(chǎn)性收購(gòu)，不會(huì)導(dǎo)致公司合并報(bào)表范圍發(fā)生變化。預(yù)計(jì)該標(biāo)的門店2015年9月至12月實(shí)現(xiàn)銷售額1,473萬(wàn)元（含稅），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)65萬(wàn)元；2016年該標(biāo)的門店實(shí)現(xiàn)銷售額4,645萬(wàn)元（含稅），實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)265萬(wàn)元。上述盈利預(yù)測(cè)存在不確定性，具體盈利情況以會(huì)計(jì)師年度審計(jì)確認(rèn)的結(jié)果為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。七、風(fēng)險(xiǎn)提示因本次交易完成后購(gòu)買成本大于可辨認(rèn)凈資產(chǎn)公允價(jià)值的差額將確認(rèn)為商譽(yù)。雖然公司在以往收購(gòu)資產(chǎn)過(guò)程中形成的商譽(yù)未發(fā)性過(guò)減值情形，同時(shí)，公司在本次收購(gòu)?fù)瓿珊螅緦⑼ㄟ^(guò)降低商品采購(gòu)成本、加強(qiáng)專業(yè)服務(wù)水平、提升代理品種銷售占比等措施，不斷提升銷售規(guī)模和毛利率水平，從而確保公司實(shí)現(xiàn)收購(gòu)目標(biāo)，但是仍然不排除本次收購(gòu)未來(lái)因整合不順利、宏觀經(jīng)濟(jì)變化等原因?qū)е律套u(yù)產(chǎn)生減值，從而可能出現(xiàn)降低公司的盈利水平的風(fēng)險(xiǎn)。敬請(qǐng)廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)。2.2基于并購(gòu)擴(kuò)張的利潤(rùn)預(yù)測(cè)與融資定價(jià)

注冊(cè)資本：6,180.00萬(wàn)元；開(kāi)設(shè)了61家連鎖直營(yíng)門店主營(yíng)業(yè)務(wù)：藥品、保健品、醫(yī)療器械以及其他健康消費(fèi)品的連鎖經(jīng)營(yíng)銷售。公司股東中和合伙、英達(dá)合伙、安越合伙均為境內(nèi)有限合伙企業(yè)，該等企業(yè)主要為公司進(jìn)行員工股權(quán)激勵(lì)的持股平臺(tái)。2016年8月22日，股票發(fā)行方案本次股票發(fā)行的價(jià)格為每股人民幣6.50元。根據(jù)公司披露的最近一期經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，截至2015年12月31日，歸屬于母公司股東權(quán)益為6,655.97萬(wàn)元，每股凈資產(chǎn)為1.08元，2015年度歸屬于公司股東的凈利潤(rùn)為454.07萬(wàn)元，基本每股收益為0.26元。（四）發(fā)行數(shù)量及募集資金總額本次股票發(fā)行數(shù)量擬不超過(guò)1,000萬(wàn)股（含1,000萬(wàn)股），預(yù)計(jì)募集資金總額不超過(guò)6,500.00萬(wàn)元（含6,500.00萬(wàn)元）。2、本次募集資金的必要性：公司目前主要立足于嵊州市場(chǎng)，計(jì)劃逐步完善紹興市場(chǎng)，同時(shí)抓緊開(kāi)拓杭州市場(chǎng)，根據(jù)市場(chǎng)行情、地區(qū)分布，預(yù)計(jì)自2016年10月1日至2017年3月31日，計(jì)劃利用本次募集資金，在浙江省域內(nèi)嵊州市、紹興市、杭州市等地新建藥品連鎖經(jīng)營(yíng)門店50家。預(yù)計(jì)易心堂大藥房連鎖股份有限公司新增門店10家，全資子公司浙江一州大藥房連鎖有限公司新增門店5家，全資子公司紹興易心堂大藥房連鎖有限公司新增門店20家，擬年底前在杭州成立一家全資子公司，新布門店15家。（2）母公司、子公司業(yè)務(wù)拓展所需營(yíng)運(yùn)資金測(cè)算：公司補(bǔ)充流動(dòng)資金主要用于滿足新增門店的營(yíng)運(yùn)資金需求，主要包括新開(kāi)門店儲(chǔ)備存貨、支付