電網(wǎng)自動(dòng)化未來發(fā)展趨勢(shì)分析

電網(wǎng)自動(dòng)化未來發(fā)展趨勢(shì)分析

電網(wǎng)自動(dòng)化及工業(yè)控制類產(chǎn)品主要包括配電網(wǎng)業(yè)務(wù)、節(jié)能設(shè)備、工業(yè)控制及其他業(yè)務(wù),預(yù)計(jì)2018-2020年增速為15%-20%.

電力信息化投資持續(xù)增長,安全問題不容小覷.導(dǎo)致電網(wǎng)發(fā)生故障因素很復(fù)雜,而且是十分迅速,判斷或者處理不當(dāng),就會(huì)導(dǎo)致大的損失和人生安全,未來避免帶來更少損失更需要電網(wǎng)自動(dòng)化.預(yù)計(jì)到2019年,電力信息化投資規(guī)模將達(dá)到507.7億元,保持持續(xù)穩(wěn)定增長態(tài)勢(shì).“震網(wǎng)病毒”+烏克蘭大停電要求重視信息安全,市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將保持20%以上的增長.在電力安全增速在25%,市占70%,預(yù)計(jì)增速略高于行業(yè).電力信息安全將打開近300億空間圖

配電網(wǎng)業(yè)務(wù)主要受益于近期的配網(wǎng)投資沖刺和充電樁的大力建設(shè),我們預(yù)計(jì)將保持40%以上的增速；節(jié)能設(shè)備在2018H1回購金額達(dá)到5.59億元,預(yù)計(jì)未來3年每年回購金額分別為10/15/15億元；工業(yè)控制在國內(nèi)收益上工業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢(shì),預(yù)計(jì)保持未來3年增速為20%；其他業(yè)務(wù)：主要包括新能源汽車充換電、軌道交通等業(yè)務(wù),保守估計(jì)未來3年增速為10%.配電自動(dòng)化是實(shí)現(xiàn)配電網(wǎng)高效管理的重要手段.2020年實(shí)現(xiàn)配網(wǎng)自動(dòng)化覆蓋率圖

從國網(wǎng)對(duì)配網(wǎng)設(shè)備招標(biāo)趨勢(shì)看,投資趨勢(shì)確定,2017年配網(wǎng)設(shè)備共進(jìn)行兩個(gè)批次招標(biāo),根據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示,2017年配網(wǎng)設(shè)備合計(jì)招標(biāo)約270億元,其中二次設(shè)備招標(biāo)約32億元,占比為11.54%,預(yù)計(jì)未來二次設(shè)備的招標(biāo)量持續(xù)景氣,未來三年將打開200億市場(chǎng)空間.

技術(shù)壁壘較高,競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定.國電南瑞在主站系統(tǒng)中市占率在30%以上,全市場(chǎng)第一.配電終端方面,FTU市占率為12%,DTU市占率為12%,領(lǐng)跑全市場(chǎng).國內(nèi)電力自動(dòng)化龍頭企業(yè),受益于配網(wǎng)自動(dòng)化刺激,同時(shí)完成資產(chǎn)重組成功切入電力通信、柔性輸電等業(yè)務(wù).2016和2017年國電南瑞在主站系統(tǒng)市占率圖

2018-2020年在配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)上的營收分別為12.99/19.11/28.41億元,三年累計(jì)貢獻(xiàn)超60億營收.未來三年配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)務(wù)的業(yè)績(jī)彈性,營業(yè)收入彈性將從2017年的2.48%提升至2020年的6.91%,而毛利彈性將在2017年的3.75%提升至2020年的10.23%.配網(wǎng)自動(dòng)化業(yè)績(jī)彈性圖

節(jié)能設(shè)備回購陸續(xù)進(jìn)行,創(chuàng)造增長新動(dòng)力,2018H1節(jié)能設(shè)備經(jīng)營情況,新增在建工程1.4億元,轉(zhuǎn)固3.2億元,電網(wǎng)公司回購5.59億元,2018H1期末用于租賃的節(jié)能設(shè)備為7.71億元.南瑞繼保是國內(nèi)繼電保護(hù)龍頭,未來增速在20%.

配網(wǎng)自動(dòng)化投資不足預(yù)期,中國配電網(wǎng)建設(shè)長期處于落后狀態(tài),接線方式標(biāo)準(zhǔn)化率不足,自動(dòng)化改造難度相對(duì)較大,有可能會(huì)抑制地方電網(wǎng)的投資積極性.新業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)化進(jìn)度不足,前IGBT市場(chǎng)大部分份額均被國外廠商把持,國內(nèi)廠商市占率不足5%.技術(shù)積累和人才資源,國內(nèi)與國際上仍存在不小的差距.

在政策的支持下和研發(fā)實(shí)力上來看,未來還是有一定的空間的.電網(wǎng)自動(dòng)化：未來電力投資增量有限,保守估計(jì)10%增速.受益“一帶一路”,海外市場(chǎng)空間廣闊.受電網(wǎng)投資結(jié)構(gòu)性調(diào)整的影響,配電網(wǎng)自動(dòng)化投資將成為未來三年投資重心.調(diào)度自動(dòng)化業(yè)務(wù)、變電