21年專項(xiàng)債分析-材料

國(guó)務(wù)院辦公廳最新國(guó)辦函（2021]46號(hào)文件提出，為推動(dòng)停車設(shè)施建設(shè)，〃在完善償債措施等前提下，支持企業(yè)以市場(chǎng)化方式發(fā)行用于城市停車設(shè)施建設(shè)的專項(xiàng)債券〃，并"允許利用地方政府專項(xiàng)債券資金支持具有一定收益的停車設(shè)施工程建設(shè)〃。專項(xiàng)債券是指為了籌集資金建設(shè)某專項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券。2015年4月，國(guó)家發(fā)改委辦公廳印發(fā)《城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引》（發(fā)改辦財(cái)金【2015】818號(hào)），以此緩解我國(guó)城市普遍存在的因停車需求爆發(fā)式增長(zhǎng)而導(dǎo)致的停車難問(wèn)題，加大企業(yè)債券融資方式對(duì)城市停車場(chǎng)建設(shè)及運(yùn)營(yíng)的支持力度，引導(dǎo)和鼓勵(lì)社會(huì)投入，城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券的概念也由此出現(xiàn)。2016年1月，發(fā)改委印發(fā)《加快城市停車場(chǎng)建設(shè)近期工作要點(diǎn)與任務(wù)分工》，提出積極探索停車場(chǎng)產(chǎn)權(quán)、專項(xiàng)經(jīng)營(yíng)權(quán)、預(yù)期收益質(zhì)押擔(dān)保措施,支持企業(yè)通過(guò)發(fā)行企業(yè)債券、工程收益?zhèn)确绞饺谫Y。停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券顧名思義，是指為了籌集資金建設(shè)停車場(chǎng)而發(fā)行的債券。時(shí)至今日，停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債已開(kāi)展了5個(gè)年頭，隨著時(shí)間的開(kāi)展，也衍生出許多其他與停車債券相關(guān)的新債券，如停車收益?zhèn)?、地方政府專?xiàng)債、老舊小區(qū)債等等，本文將從這幾個(gè)方面分別展開(kāi)講述。停車專項(xiàng)債.定義停車專項(xiàng)債是指由國(guó)家開(kāi)展和改革委員會(huì)核準(zhǔn)批復(fù)，后由工程實(shí)施主體或其實(shí)際控制人發(fā)行的用于建設(shè)停車場(chǎng)的債券。.核準(zhǔn)批復(fù)截止2020年9月末，國(guó)家發(fā)改委累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債133只，累計(jì)核準(zhǔn)額度1725.09億元。其中2015年累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債15只，累計(jì)核準(zhǔn)額度407億元；2016年累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債33只，累計(jì)核準(zhǔn)額度380.6億元；2017年累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債39只，累計(jì)核準(zhǔn)額度477.79億元；2018年累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債17只，累計(jì)核準(zhǔn)額度154.8億元；2019年累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債14只，累計(jì)核準(zhǔn)額度134.3億元；2020年1-9月末累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債15只，累計(jì)核準(zhǔn)額度170.6億元。2017年在停車專項(xiàng)債出現(xiàn)2年后，批準(zhǔn)額度首次到達(dá)最高點(diǎn)，2018年急劇下降，2019年繼續(xù)降溫，2020年有出現(xiàn)回升趨勢(shì)。.募集發(fā)行截止2020年9月末，在國(guó)家發(fā)改委累計(jì)核準(zhǔn)的133只停車專項(xiàng)債中，已有117只局部或全部完成簿記建檔，募集資金共計(jì)143039億元，占核準(zhǔn)金額的82.92%。其中2015年發(fā)行金額33.5億元,2016年發(fā)行573.9億元,2017年發(fā)行296.6億元，2018年發(fā)行314.3億元，2019年發(fā)行139.09億元，2020年1-9月發(fā)行73億元。截至2020年9月末，已完成簿記建檔的專項(xiàng)債來(lái)自18個(gè)省份，其中浙江省募資規(guī)模最多,募集資金265.4億元，其次是貴州省，募集資金213.7億元，廣東、重慶募集資金均超150億元。2020年1-9月，浙江、貴州、安徽、山東、湖北、江西、廣西等7個(gè)省份有新增簿記建檔停車專項(xiàng)債，募資規(guī)模共計(jì)73億元。其中湖北省募資規(guī)模最多，18億元，其次是浙江、貴州、安徽三省，募資規(guī)模均為10億元。截止2020年9月末，共發(fā)行停車專項(xiàng)債1430.39億元，募集的專項(xiàng)債資金用于建設(shè)超130萬(wàn)個(gè)停車位，其中貴州省建設(shè)的停車位最多，接近25萬(wàn)個(gè)，其次是浙江、安徽、重慶、山東、湖北省，均超10萬(wàn)個(gè)，新疆省建設(shè)的停車位最少，約4萬(wàn)個(gè)。截至2020年9月底，已完成簿記建檔的停車場(chǎng)專項(xiàng)債的票面利率區(qū)間為:3.1%,8.1%]o其中票面利率最低點(diǎn)為3.1%,出現(xiàn)在2016年8月，為16渝兩江專項(xiàng)債02；最高為8.1%,出現(xiàn)在2018年4月和11月，依次為18綿安專債01和18綿安專債六H大H截止2021年10月份，國(guó)家發(fā)改委累計(jì)核準(zhǔn)停車專項(xiàng)債2202億元，累計(jì)發(fā)行1835億元，用于超165萬(wàn)個(gè)停車位的建設(shè)。以下為2021年9-10月停車場(chǎng)建設(shè)相關(guān)債券匯總。更多信息，歡迎購(gòu)買《2021年停車場(chǎng)債券市場(chǎng)統(tǒng)計(jì)分析報(bào)告》。專項(xiàng)債核準(zhǔn)重慶市永川區(qū)惠通建設(shè)開(kāi)展停車場(chǎng)專項(xiàng)債券，2021年9月29日核準(zhǔn)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)15億元。遂寧開(kāi)展投資集團(tuán)公司債券，2021年10月19日核準(zhǔn)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)10億元。發(fā)行21遂天01,2021年9月16日簿記建檔，票面利率6.50%,7年期，發(fā)行金額4.5億元，債券評(píng)級(jí)AAAo前期洛陽(yáng)崇弘停車場(chǎng)投資建設(shè)管理有限公停車場(chǎng)專項(xiàng)債券,2021年9月7日采購(gòu)債券主承銷商，2021年10月9日進(jìn)行二次采購(gòu)。南充市順投開(kāi)展集團(tuán)城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券，2021年10月4日采購(gòu)債券主承銷商。收益?zhèn)鶟?jì)寧城市停車場(chǎng)建設(shè)工程收益?zhèn)?2021年9月18日調(diào)整發(fā)行要素，采取非公開(kāi)發(fā)行方式，由天府信用增進(jìn)股份提供全額無(wú)條件不可撤銷連帶責(zé)任保證擔(dān)保。21海鴻專項(xiàng)債，2021年7月5日簿記建檔，票面利率4.00%,10年期，發(fā)行金額5億元，債券評(píng)級(jí)AAA21晉陵專項(xiàng)債02,2021年7月12日簿記建檔，票面利率4.67%,7年期，發(fā)行金額5億元，債券評(píng)級(jí)AA+21寧鄉(xiāng)城投02,2021年7月22日簿記建檔，票面利率5.00%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額5億元，彈性配售額3億元，債券評(píng)級(jí)AA+H大H21諸暨停車場(chǎng)債01,2021年7月23日簿記建檔，票面利率4.32%,7年期，發(fā)行金額16億元，債券評(píng)級(jí)AA+21洪湖城投專項(xiàng)債，2021年8月5日簿記建檔，票面利率6.3%,7年期，發(fā)行額2.9億元,債券評(píng)級(jí)AAA21新余專項(xiàng)債02,2021年8月19日簿記建檔，票面利率4.88%,7年期，發(fā)行額4億元，債券評(píng)級(jí)AAH乾縣申請(qǐng)地方專項(xiàng)債券1400萬(wàn)元，用于乾縣立體停車場(chǎng)建設(shè)工程（該工程總投資2050萬(wàn)元，柬J余650萬(wàn)元來(lái)自縣財(cái)政配套資金），2021年7月，乾縣城區(qū)立體停車場(chǎng)建設(shè)工程之泰山廟街配套停車場(chǎng)工程土建局部已完成；其余三個(gè)停車場(chǎng)設(shè)計(jì)、預(yù)算已完成，正在進(jìn)行標(biāo)前審計(jì)、招投標(biāo)等前期準(zhǔn)備工作。尉氏縣申請(qǐng)政府債券1300萬(wàn)元，用于尉氏縣城區(qū)綜合停車場(chǎng)工程03地塊工程建設(shè)工程，2021年7月確定工程承包商。H如東縣開(kāi)泰城建投資停車場(chǎng)專項(xiàng)債，2021年7月6日采購(gòu)評(píng)級(jí)公司提供專項(xiàng)債主體評(píng)級(jí)服務(wù)。渭南經(jīng)開(kāi)區(qū)地方政府專項(xiàng)債工程，2021年8月23日招標(biāo)工程建議書(shū)、可行性研究報(bào)告的編制等內(nèi)容。該工程分為兩個(gè)標(biāo)段,其中一標(biāo)段包括渭南經(jīng)開(kāi)區(qū)城市公共停車場(chǎng)工程，其余還有城市供水工程、養(yǎng)老中心改造項(xiàng)目等。大H核準(zhǔn)貴陽(yáng)高科控股集團(tuán)城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券，2021年5月8日核準(zhǔn)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)10億元湖南省攸州投資開(kāi)展集團(tuán)城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券，2021年5月17日核準(zhǔn)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)7億元張家界市經(jīng)濟(jì)開(kāi)展投資集團(tuán)城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券，2021年5月21日核準(zhǔn)，發(fā)行規(guī)模不超過(guò)15億元H發(fā)行21渝長(zhǎng)壽停車場(chǎng)債，2021年6月2日簿記建檔，票面利率6.8%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額6億元，彈性配售額4億元，債券評(píng)級(jí)AA+21渝興榮停車場(chǎng)債，2021年6月15日簿記建檔，票面利率6.5%,7年期，發(fā)行額10億元,債券評(píng)級(jí)AA21上虞停車場(chǎng)債01,2021年6月22日簿記建檔，票面利率4.6%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額8億元，彈性配售額2億元，債券評(píng)級(jí)AA+21高淳專項(xiàng)債，2021年6月24日簿記建檔，票面利率4.57%,7年期，發(fā)行額8億元，債券評(píng)級(jí)AAA出21永州專項(xiàng)債02,2021年6月25日簿記建檔，票面利率6.3%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額5億元，彈性配售額2億元，債券評(píng)級(jí)AAA21古鎮(zhèn)專項(xiàng)債01,2021年6月28日簿記建檔，票面利率6.5%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額4億元,彈性配售額3億元，債券評(píng)級(jí)AA+21膠州專項(xiàng)債01,2021年6月29日簿記建檔，票面利率4%,7年期，發(fā)行額10億元,債券評(píng)級(jí)AA+21安泰專項(xiàng)債，2021年6月29日簿記建檔，票面利率7%,7年期，發(fā)行額8億元，債券評(píng)級(jí)AA+21邵陽(yáng)專項(xiàng)債02,2021年6月30日簿記建檔，票面利率6.8%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額8億元,彈性配售額3億元，債券評(píng)級(jí)AA+六H目前市場(chǎng)上以停車設(shè)施建設(shè)為核心的債券主要有四種：停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債、停車場(chǎng)建設(shè)收益?zhèn)⒌胤秸畬ｍ?xiàng)債、老舊小區(qū)專項(xiàng)債。其中，停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債是2015年4月由國(guó)家發(fā)改委推出的企業(yè)債品種，截止2021年一季度，已累計(jì)核準(zhǔn)1842億元，累計(jì)發(fā)行1510億元，用于近140萬(wàn)個(gè)停車位的建設(shè)。停車場(chǎng)收益?zhèn)刂?021年一季度已累計(jì)核準(zhǔn)216億元，累計(jì)發(fā)行138億元，用于近12萬(wàn)個(gè)停車位的建設(shè)。地方政府專項(xiàng)債券是由財(cái)政部核準(zhǔn)批復(fù)，并由各地方政府發(fā)行的用于建設(shè)停車場(chǎng)的債券。老舊小區(qū)專項(xiàng)債的發(fā)行主要用于老舊小區(qū)改造項(xiàng)目，包含老舊小區(qū)停車設(shè)施建設(shè)，其收入來(lái)源主要為停車費(fèi)收入/車位費(fèi)收入、廣告費(fèi)收入等。H21渝新城停車場(chǎng)債，2021年3月12日簿記建檔，票面利率6.3%,7年期，發(fā)行額4.3億元,債券評(píng)級(jí)AA21儀征停車場(chǎng)債，2021年4月7日簿記建檔，票面利率5.13%,7年期，發(fā)行額8億元，債券評(píng)級(jí)AAA21寧鄉(xiāng)城投債，2021年4月15日簿記建檔，票面利率5.37%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額8億元,彈性配售額8億元，債券評(píng)級(jí)AA+H21彌勒專項(xiàng)債01,2021年4月15日簿記建檔，票面利率7.2%,7年期，發(fā)行額3.5億元,債券評(píng)級(jí)AA+21紹興柯巖專項(xiàng)債01,2021年4月21日簿記建檔，票面利率5.7%,7年期，發(fā)行額6億元，債券評(píng)級(jí)AA+21邵陽(yáng)專項(xiàng)債01,2021年4月28日簿記建檔，票面利率6.8%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額5.5億元,彈性配售額3.5億元，債券評(píng)級(jí)AA+出出21新余專項(xiàng)債01,2021年4月29日簿記建檔，票面利率6.3%,7年期，基礎(chǔ)發(fā)行額5億元，彈性配售額4億元，債券評(píng)級(jí)AA21晉陵專項(xiàng)債01,2021年4月29日簿記建檔，票面利率4.7%,7年期，發(fā)行額5億元，債券評(píng)級(jí)AA+大H從2015年到2020年9月末票面利率的變化趨勢(shì)看，2016年中位數(shù)是4.28%,2017年中位數(shù)是6.5%,2018年中位數(shù)在6.95%,2019年中位數(shù)在6.945%,2020年1-9月中位數(shù)是6.2%,2017年停車專項(xiàng)債的票面利率有了明顯的上漲，之后一直維持在6%附近波動(dòng)，2020年有小幅度的降低，但是由于2020年1-9月發(fā)行債券較少，這種趨勢(shì)可能有一定的片面性。截止2020年9月底，發(fā)行的停車專項(xiàng)債以7年期品種為主，占比近八成，其他還有5年、10年、15年期限的。4.舉例2019年重慶長(zhǎng)壽開(kāi)發(fā)投資（集團(tuán)）城市停車場(chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券于2019年6月21日申請(qǐng)核準(zhǔn)批復(fù)，該停車專項(xiàng)債具體發(fā)行時(shí)間尚不明確。該專項(xiàng)債擬發(fā)行資金10億元,其中所籌資金6億元用于長(zhǎng)壽區(qū)城市公共停車場(chǎng)建設(shè)工程，4億元用于補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金。此專項(xiàng)債用于建設(shè)四個(gè)城市公共停車場(chǎng)，分為：老體育館停車場(chǎng)、格林廣場(chǎng)停車場(chǎng)、鳳嶺路老看守所停車場(chǎng)和金山街獅龍雅苑停車場(chǎng)。其中老體育館停車場(chǎng)占地約4689平方米，地上六層均是停車場(chǎng)，一層、五層為普通停車位、無(wú)障礙停車位及充電停車位，二至四層、六層為機(jī)械式停車位，整個(gè)停車場(chǎng)總停車位達(dá)613個(gè)；格林廣場(chǎng)停車場(chǎng)工程占地約4966平方米，建設(shè)地下停車位91個(gè)，含充電樁車位26個(gè)；鳳嶺路北門(mén)口老看守所停車場(chǎng)占地約5757平方米，停車收益?zhèn)?定義停車收益?zhèn)且环N工程收益?zhèn)?，是由工程?shí)施主體或其實(shí)際控制人發(fā)行的，與停車工程相聯(lián)系的債券，募集資金用于停車工程的投資與建設(shè)，債券的本息歸還資金完全或基本來(lái)源于停車工程建成后運(yùn)營(yíng)收益的企業(yè)債券?！冻鞘型＼噲?chǎng)建設(shè)專項(xiàng)債券發(fā)行指引I》指出：積極開(kāi)展債券品種創(chuàng)新，對(duì)于具有穩(wěn)定償債資金來(lái)源的停車場(chǎng)建設(shè)工程，可按照融資一投資建設(shè)一回收資金封閉運(yùn)行的模式，開(kāi)展工程收益?zhèn)圏c(diǎn)。.核準(zhǔn)批復(fù)截止2020年9月末，國(guó)家發(fā)改委累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?1只，累計(jì)核準(zhǔn)額度215.75億元。其中2015年核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，核準(zhǔn)額度20億元；2016年累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，累計(jì)核準(zhǔn)額度99.6億元；2017年累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，累計(jì)核準(zhǔn)額度18.65億元；2018年累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，累計(jì)核準(zhǔn)額度44.5億元；2019年累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，累計(jì)核準(zhǔn)額度20億元；2020年1-9月末累計(jì)核準(zhǔn)停車收益?zhèn)?只，累計(jì)核準(zhǔn)額度13億元。2016年停車收益?zhèn)眲∩仙?017年又3.募集發(fā)行截止2020年9月末，在國(guó)家發(fā)改委累計(jì)核準(zhǔn)的21只停車收益?zhèn)?，已?5只局部或全部完成簿記建檔，募集資金共計(jì)137.75億元，占核準(zhǔn)金額的63.85%。其中2015年發(fā)行金額7億元，2016年發(fā)行52.4億元，2017年發(fā)行18億元，2018年發(fā)行37.85億元，2019年發(fā)行22.5億元，2020年1-9月無(wú)完成簿記建檔的停車收益?zhèn)?。已發(fā)行的停車收益?zhèn)植荚?/p>