第10章財(cái)務(wù)報(bào)表分析

第10章財(cái)務(wù)報(bào)表分析2主要內(nèi)容財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述1基本的財(cái)務(wù)比率分析2財(cái)務(wù)分析體系33一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述（一）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的目的目的將財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換成有用的信息，幫助報(bào)表使用人改善決策財(cái)務(wù)報(bào)表分析的發(fā)展為貸款銀行服務(wù)為投資人服務(wù)——外部分析經(jīng)理人——內(nèi)部分析專業(yè)分析師出現(xiàn)——完善體系經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略分析會(huì)計(jì)分析財(cái)務(wù)分析前景分析4一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述5一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的步驟明確分析的目的收集有關(guān)的信息根據(jù)分析目的把整體的各個(gè)部分分割開(kāi)來(lái)，予以適當(dāng)組織，使之符合需要深入研究各部分的特殊本質(zhì)進(jìn)一步研究各個(gè)部分的聯(lián)系解釋結(jié)果，提供對(duì)決策有幫助的信息6一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法比較分析法比較對(duì)象趨勢(shì)分析：與本公司歷史比橫向比較：與同類公司比預(yù)算差異分析：與計(jì)劃預(yù)算比比較內(nèi)容：比較會(huì)計(jì)要素的總量比較結(jié)構(gòu)百分比比較財(cái)務(wù)比率7一、財(cái)務(wù)報(bào)表分析概述（二）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法因素分析法依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)與其驅(qū)動(dòng)因素之間的關(guān)系，從數(shù)量上確定各因素對(duì)指標(biāo)影響程度的一種方法。（三）財(cái)務(wù)報(bào)表分析的局限性財(cái)務(wù)報(bào)表本身的局限性財(cái)務(wù)報(bào)告中沒(méi)有披露公司的全部信息存在會(huì)計(jì)估計(jì)誤差管理層會(huì)計(jì)政策選擇財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性問(wèn)題——注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)比較基礎(chǔ)問(wèn)題8二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（一）短期償債能力比率1、短期債務(wù)與可償債資產(chǎn)的存量比較營(yíng)運(yùn)資本＝流動(dòng)資產(chǎn)－流動(dòng)負(fù)債短期債務(wù)的存量比率流動(dòng)比率＝流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債速動(dòng)比率＝速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金比率＝（貨幣資金＋交易性金融資產(chǎn)）÷流動(dòng)負(fù)債2、短期債務(wù)與現(xiàn)金流量的比較現(xiàn)金流量比率＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷流動(dòng)負(fù)債扣除：存貨、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)及其他流動(dòng)資產(chǎn)期末數(shù)？年平均數(shù)？各月平均數(shù)9二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（一）短期償債能力比率3、影響短期償債能力的其他因素增強(qiáng)短期償債能力的因素可動(dòng)用的銀行貸款指標(biāo)準(zhǔn)備很快變現(xiàn)的非流動(dòng)資產(chǎn)償債能力的聲譽(yù)降低短期償債能力的因素與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分階段付款10二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（二）長(zhǎng)期償債能力比率1、總債務(wù)存量比率資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率＝（負(fù)債÷資產(chǎn)）×100％產(chǎn)權(quán)比率和權(quán)益乘數(shù)產(chǎn)權(quán)比率＝負(fù)債總額÷股東權(quán)益權(quán)益乘數(shù)＝總資產(chǎn)÷股東權(quán)益長(zhǎng)期資本負(fù)債率長(zhǎng)期資本負(fù)債率＝[非流動(dòng)負(fù)債÷（非流動(dòng)負(fù)債＋股東權(quán)益）]×100%11二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（二）長(zhǎng)期償債能力比率2、總債務(wù)流量比率利息保障倍數(shù)＝息稅前利潤(rùn)÷利息費(fèi)用現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)＝經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷利息費(fèi)用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量與債務(wù)比＝（經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量÷債務(wù)總額）×100％3、影響長(zhǎng)期償債能力的其他因素長(zhǎng)期租賃債務(wù)擔(dān)保未決訴訟12二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（三）資產(chǎn)管理比率1、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷應(yīng)收賬款應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷應(yīng)收賬款）應(yīng)收賬款與收入比＝應(yīng)收賬款÷銷售收入2、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷存貨存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷存貨）存貨與收入比＝存貨÷銷售收入13二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（三）資產(chǎn)管理比率3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷流動(dòng)資產(chǎn)）

＝365÷流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入4、非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷非流動(dòng)資產(chǎn)）

＝365÷非流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)非流動(dòng)資產(chǎn)與收入比＝非流動(dòng)資產(chǎn)÷銷售收入14二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（三）資產(chǎn)管理比率5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)＝銷售收入÷總資產(chǎn)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)＝365÷（銷售收入÷總資產(chǎn)）

＝365÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)與收入比＝總資產(chǎn)÷銷售收入

＝1÷總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的驅(qū)動(dòng)因素分析15二、基本的財(cái)務(wù)比率分析（四）盈利能力比率1、銷售利潤(rùn)率銷售利潤(rùn)率＝（凈利潤(rùn)÷銷售收入）×100％銷售利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素利潤(rùn)表各項(xiàng)目分析2、資產(chǎn)利潤(rùn)率資產(chǎn)利潤(rùn)率＝（凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)）×100％資產(chǎn)利潤(rùn)率的驅(qū)動(dòng)因素3、權(quán)益凈利率權(quán)益凈利率＝（凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益）×100％16三、財(cái)務(wù)分析體系（一）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系杜邦分析法1、核心比率權(quán)益凈利率＝凈利潤(rùn)/銷售收入×銷售收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/股東權(quán)益權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)17三、財(cái)務(wù)分析體系權(quán)益凈利率14.167%資產(chǎn)利潤(rùn)率6.8%權(quán)益乘數(shù)2.0833銷售凈利率4.53%資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15成本費(fèi)用2864資產(chǎn)2000負(fù)債1040非流動(dòng)負(fù)債740流動(dòng)負(fù)債300凈利潤(rùn)136銷售收入3000銷售收入3000資產(chǎn)2000期間費(fèi)用206銷售成本2644其他損益－6所得稅費(fèi)用64營(yíng)業(yè)外收支－44非流動(dòng)資產(chǎn)1300流動(dòng)資產(chǎn)700貨幣資金56應(yīng)收賬款398存貨119其他12718三、財(cái)務(wù)分析體系（一）傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)分析體系2、傳統(tǒng)財(cái)務(wù)分析體系計(jì)算總資產(chǎn)利潤(rùn)率的“總資產(chǎn)”與“凈利潤(rùn)”不匹配沒(méi)有區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)損益和金融活動(dòng)損益沒(méi)有區(qū)分有息負(fù)債與無(wú)息負(fù)債19三、財(cái)務(wù)分析體系權(quán)益凈利率14.167%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)利潤(rùn)率12.745%杠桿貢獻(xiàn)率1.422%稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率7.027%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)1.8138毛利率11.867%期間費(fèi)用率3.2%主要利潤(rùn)率8.667%其他營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率0.2%營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率8.867%營(yíng)